房地产投资与经济提升关联浅析

一、前言

房地产业是国民经济的基础性、资源性、先导性产业。其兴起和发展，必然促进整个国民经济的兴旺与繁荣。房地产投资拉动着50多个产业的发展，拉动率为1:2.86，对国民经济影响力达到30%。房地产业作为国民经济具有较强带动作用的产业，研究其健康发展对加快我国经济健康稳步的发展是一个重要课题。在这样的现实背景下，深入研究房地产投资与经济增长的关系。确定一个适合我国经济发展水平，发展特征的房地产投资规模水平，对促进整体经济的持续、快速、稳定、协调发展具有重要的现实意义。

二、实证过程与结果分析

1.数据来源及处理

本文在进行房地产投资与经济的增长的协整分析当中，以我国经济增长作为模型中的内生变量，用GDP作为代表指标。学术界对于衡量房地产投资水平的指标有多种，本文主要选取当年房地产投资完成额的数据来表示。即REI在实证分析中，本文研究所选取的数据均来源于历年的《中国统计年鉴》。房地产开发投资额(REI)和国内生产总值(GDP)时间跨度为1996-2010年，总共15年的数据，数据均为当年价格。由于获取数据的局限性，没有使用价格指数对各变量进行平减，而直接使用各变量的名义值。为消除数据中异方差的影响，对数据序列同时取对数，即InGDP和InREI。由于自然对数的单调性，以对数作为基础数据不会影响研究的结论。

2.时间序列的平稳性检验

给出一个随机时间序列，首先需要判断出他是否是平稳的。在本文当中，采用ADF检验方法来检验变量之间是否存在单位根。所采用的模型为含有常数项和时间趋势的模型。通过在上面的分析中，InGDP和InREI明显的带有时间趋势。因此本文选用带有常数项和时间趋势项的ADF检验。其检验结果如表1：表1各变量的检验结果注：表中c，t分别表示检验中带有常数项，时间趋势项；0表示检验中不包括常数项和时间趋势项，△2表示差分两次。从检验结果来看，InGDP和InREI其ADF的检验值大于显著性水平为1%以及5%时的临界值，所以不能拒绝存在单位根的原假设，即就是InGDP和InREI都为非平稳序列。而经过二阶差分以后，显著性水平规定为5%时，其检验值小于临界值，即就是可以在95%的置信水平下拒绝存在单位根的假设。因此，InGDP和InREI这两个时间序列同为I(2)。

3.协整检验

协整检验的基本思想是，如果两个或多个时间序列变量是不平稳的，但他们是同阶单整，则这些非平稳的时间序列变量存在长期的协整关系，或者说是长期的稳定均衡关系。由于InGDP和InREI都是同阶单整，因此二者可以进行协整分析。现对两变量之间进行回归，以我国国内生长总值对数序列为因变量，房地产投资对数序列为自变量，设其回归方程为=；其中和为回归系数。其结果如下：T检验(39.98584)(36.18911)其中，R2=0.990171，DW=0.530495，F=1309.65，该回归方程的可决系数R2接近于1，拟合优度较高。且F检验和T检验均通过。说明方程的质量较好。但是DW值为0.53，说明残差序列存在某种程度的正自相关，需要对模型的残差序列进行平稳性检验。本文采用了ADF法对残差序列进行单位根检验。由于残差序列为零均值，也没有呈现出时间趋势。因此选取数据生成过程当中不含有截距项和时间趋势。对序列e滞后2期做单位根检验。结果见表2。ADF统计量的值-3.391886，小于1%水平的临界值-2.7987。即就是时间序列InGDP和InREI之间存在协整关系。从经验上一般都认为，如果样本量比较小，那么协整检验的结果就较不稳定。本文为了使得协整关系更加可靠，使用Johansen协整检验法进一步检验两变量之间的协整关系。本文选取了序列无线性趋势且协整方程仅有截矩，其结果见图1。从JohansenTest中可以看出，迹统计的值在1%上拒绝了InGDP和InREI之间不存在协整关系的假定，在1%的临界上，拒绝了原假设，接受被则假设认为两者之间少存在一个协整关系。综合分析我们可以知道InGDP和InREI之间只存在一个协整关系。图1JohansenCointegrationTestEG检验以及JohansenTest都表明，1996-2010年我国房地产投资和GDP之间是存在协整关系的，即就是二者之间存在长期稳定的均衡关系。

4.格兰杰因果关系检验

协整检验初步表明我国房地产与经济增长之间存在长期稳定的均衡关系。但对这种关系是否构成因果关系还需要进一步验证。现对InGDP与InREI进行因果检验来了解其因果关系，其检验结果见图2：从分析来看，滞后1-2年内，InGDP不是InREI的格兰杰原因，但是滞后3年后InGDP是InREI的格兰杰原因。即就是GDP在短期对房地产投资额变动影响不大。但是在长期对房地产投资额有一定影响。在5%的置信水平下滞后1年或3年，InREI是InGDP的格兰杰原因，也就是说不管在短期还是长期，我国的房地产投资的变化对GDP有显著的影响。

三、结论

1996年至2010年之间，西部地区房地产投资额与经济增长之间存在着协整关系，也就是所说的长期均衡关系。从长期趋势来看，房地产投资额对西部地区经济增长之间有显著的相关性，并且呈现出正相关。从格兰杰因果检验分析可知，从长期来看，房地产投资与我国经济增长之间具有双向的因果关系；从短期来看，我国的房地产投资的变化对GDP的变化有显著的影响，但是经济增长对房地产投资没有影响。在文章中，通过平稳性检验、协整检验、因果检验来分析我国房地产投资与经济增长之间的关系。但是由于搜集的数据较少，并且有缺失数据的存在，以及上述方法对数据的敏感性。因此结论会有所不同。