业绩预增十篇

业绩预增篇1

如何看待上市公司的业绩预增公告

作为投资者，我们不能被这些靓丽的公告所迷惑，是否确实存在着投资机会，或者仅仅是一个美丽的陷阱，值得我们细细深究。

业绩的预增主要存在着如下的几种可能：

1．上市公司的主营业务收入和主营利润的快速提高。行业景气的大幅提升使得一批上市公司纷纷预增或扭亏。据统计，金属特别是有色金属是上市公司预增最多的行业，共有18家上市公司预增。如锡业股份因一季度以来，国际、国内锡价大幅上扬，公司预测2007年中期累计净利润较上年同期增长600％～650％。

氨纶行业大幅复苏也造就了一批上市公司业绩暴涨。如华峰氨纶，产品销售价格较上年同期大幅上升，利润率锐增，同时公司募集资金投资项目达产，产品生产能力增加。公司因此预计今年中期业绩同比增长幅度高达1200％～1400％。

2．上市公司的股权投资收益大幅增加。如参股券商、银行的上市公司，上半年业绩计入投资收益后业绩猛增。典型的如辽宁成大、雅戈尔、南京高科等。

3．一次性的政府补贴或是其他。比较典型的如豫园商城的2亿元的政府房屋补贴等。

4．注资重组，业绩“脱胎换骨”。股改后大小股东利润趋于一致，一些大股东或集团公司的注资重组使得上市公司业绩“脱胎换骨”。如*ST兴发，干2007年4月16日经中国证监会批准，由内蒙古平庄煤业(集团)有限责任公司进行重大资产置换，主业变更为煤炭生产、洗选加工、销售，盈利水平明显提高。

预增有没有可持续性

在看待这些预增公告时，投资者应重点看重上市公司业绩增长的可持续性。在250多家半年度业绩预“喜”的上市公司中，中金岭南、中孚实业等有色金属类上市公司主营稳定增长、盈利能力显著提高，很大程度上得益于今年来国际期货市场商品价格的大幅上涨。但这种价格波动，也将考验这类上市公司未来业绩增长的稳定性和持续性。

同样，如大亚科技、太钢不锈、s天宇等上市公司，则由于在去年完成重大资产重组或资产置换，上半年业绩有望得到大幅提振，但这些注入或置换进入上市公司的资产，未来持续的盈利能力，也有待时间去检验。

非经常性收益以及投资收益的增长难持续，则是另一大隐忧。如华闻传媒、广州控股等分别实行不同程度的股权转让或股权减持后，预计今年上半年净利润同比上涨50％以上。但非经营性收益往往是一次性的，并不会持续支撑上市公司业绩增长。同样，参股券商题材，也使得不少上市公司盈利大幅增长，如雅戈尔今年2月出售了3000多万股中信证券股权，一季度投资收益高达110.33亿元。但这种投资收益推动业绩增长，仅仅是在行情持续向好的背景下出现，一旦行情出现波动，这部分收益也将缩水。更何况，一些半年度业绩预喜的上市公司的股价，在今年上半年都有了大幅提升，其涨幅往往超出了业绩增长。

如果业绩预增没有可持续性，那么公司的收益仅仅体现为一次性收益，不能完全按市盈率的方式来计算，因为市盈率计算的内在前提是公司的利润为可持续稳定增长。

业绩预增篇2

ps：因为业绩预告较多，增幅小于50%的就不纳入统计

恒源煤电：2017年业绩预增逾30倍

兰花科创：2017年业绩预计大幅扭亏

安琪酵母：2017年业绩预增超5成

千禾味业：2017年业绩预增40%-50%

浙数文化：2017年业绩预增165%-176%

苏大维格：2017年业绩预增近两倍

中国重汽：2017年业绩预增100%-140%

中海油服：2017年预计扭亏为盈

中金岭南：2017年业绩预增超两倍

紫金矿业：2017年业绩预增85%-95%

开开实业：2017年业绩预增80%-90%

上海贝岭：2017年业绩预增357%-383%

华胜天成：2017年业绩预增逾五倍

湘油泵：2017年业绩预增100%-120%

广信材料：2017年业绩预增46%-60%

鸿利智汇：2017年业绩预增150%-175%

伊之密：2017年业绩预增156%-165%

道氏技术：2017年业绩预增38%-58%

锦富技术：2017年业绩预增47%-70%

富瑞特装：2017年预计年报扭亏

弘讯科技：2017年业绩预增47%-65%

海王生物：2017年业绩预增50%-98%

建新股份：2017年业绩预增265%-287%

东方精工：上调2017年度预计业绩，同比增长410%-460%

【高送转】

丽珠集团：2017年度分配拟10转3派20元

木林森：2017年分配拟10转16派2.47

振东制药：拟推10转10派0.4元 董事及股东拟减持至多6%股份

传艺科技：拟推10转8派1.2元 一季度业绩预增30%-50%

【增持回购】

乐通股份：控股股东累计增持5%股份 持股比例升至18%

兴森科技：实控人再增持公司1%股份

强力新材：控股股东累计增持公司1%股份

易联众：实控人增持460万股

九强生物：拟回购不少于7500万元股份

【利空公告】

乐视网：终止重大资产重组 股票复牌

金力泰：终止重组事项并复牌 实控人将变更为国防金融研究会

赤天化：终止重大资产重组及资产出售事

伊之密：两家股东拟合计减持不超10.55%股份

飞荣达：股东高特佳拟减持不超5.82%股份

爱司凯：股东豪洲胜拟减持不超2%股份

麦迪科技：股东辰融投资拟清仓减持不超3.71%股份

龙净环保：第二大股东拟减持不超1%股份

业绩预增篇3

2012年，国内经济增速出现比较明显的回落。受宏观环境拖累，上市公司业绩普遍下滑，部分强周期行业更是全面亏损。根据今年的中报业绩统计，两市2339只个股实现净利较去年同期下降1.41%。申万二级84个行业中，57个行业出现净利同比负增长，占比超过三分之二。其中，航运业中期合计净亏损77.82亿元，较去年同期大降181.18%；化学原料、造纸、钢铁、有色金属、建筑材料、纺织制造等19个行业净利同比下滑超过30%。这是近三年来，上市公司业绩最惨淡的一个上半年。

不过，在阵阵经济寒意中，依然有部分子行业逆势而上，继续呈现收入、业绩稳定增长的良好态势。比如像餐饮、旅游、中药、采掘服务、二线白酒等，今年上半年这些行业净利润同比分别增加19.73%、28.09%、16.82%、41.93%和41.22%。相关公司中，全聚德、峨眉山、康缘药业、吉艾科技、酒鬼酒截至9月14日收盘，年内涨幅均超过30%。

此外，个股行情中表现引人注目的多只牛股，例如康得新（002450）、歌尔声学（002241）、安洁科技（002635）及红日药业（300026）2012年中期都增长强劲，分别达204.28%、83%、90%及149.77%。三季度业绩方面，康得新预告净利润增长170%～220%，歌尔声学预增60-90%，安洁科技预增50-80%。从二级市场走势看，这4只股票今年以来整体震荡走高，涨幅分别达到46.47%、57.69%、84.51及100.68%。

可见，经济下滑、股市低迷的整体环境中，有持续业绩增长支撑的股票往往具备了跑赢大盘、获得绝对收益的投资价值。相比靠题材刺激的虚幻股价，它们在市场调整时相对抗跌，上涨更稳定、持久些。因此，紧抓业绩增长，也是做好政策性“吃饭行情”的重要线索。特别是进入10月份，随着三季报的快速披露，一批前期涨幅不大（或调整充分）、估值不高的业绩预增公司的机会应予以中期关注。

截至9月12日，沪深两市共有946家公司了三季度业绩预告，其中有487家预喜，占已公布预告公司的51.48%。从行业角度看，服装、餐饮、饲料、装饰园林、食品饮料等预增公司数量相对集中。综合估值、涨幅和机构研报等情况，我们从中筛选出部分股票，仅供参考。

海宁皮城（002344）：业务快速扩张 三季报预增45%。

海宁皮城是全国最大的皮革专业市场之一，商品交易额位居全国皮革专业市场第二。今年公司新项目推进顺利：佟二堡二期裘皮市场、成都市场及海宁五期成功招商，成都市场及海宁五期在8月1日起租，预计佟二堡市场9月1日起租，以上3市场2012年贡献收入为1.06亿元，推动公司业绩在2012年保持高速增长。

东方证券投资建议为“买入”，认为它受益于公司专业市场独特的竞争优势及独特异地扩张复制能力，是目前零售股中少有的攻守兼备的公司，给予2012～2014年EPS 为1.23元、1.86元和1.78元的盈利预测，维持公司目标价32.97元。

贝因美（002570）：幼儿奶粉龙头 三季度预增30%。

公司主要产品包括婴幼儿配方奶粉、营养米粉、其他婴幼儿辅食和婴童用品。公司婴幼儿配方奶粉市场占有率达到10.8%，排名第三，国产品牌排名第一；据迈洛国际的研究数据，公司婴幼儿营养米粉的市场占有率达到21.57%，排名第二，国产品牌排名第一。

银河证券认为，公司的专业化品牌定位及整合营销模式是驱动奶粉业务成长的关键，预测公司2012～2014年EPS为1.18元、1.39元和1.56元。鉴于公司当前品牌价值及规模占比，银河证券认为贝因美具有相当的资产价值，给予“推荐”评级。

湘鄂情（002306）：三季报预增20-50%。

近年来通过收购兼并，公司确立了酒楼、快餐、团餐和食品加工业务四大业务板块。除酒楼业务以外，其余三大业务为公司未来重点发展的新业态。快餐方面，公司将加强味之都出品，提升管理，积极开拓网点，力争未来三到五年内，开设300至500个味之都快餐销售网点。团餐业务方面，以北京和上海为核心市场，积极开拓大客户以及学生餐市场。公司新业态发展目标是未来三至五年内营收占比达八成。安信证券预计公司2012～2014年EPS分别为0.39元、0.53元、0.64元，给予公司2013年业绩25xPE，6个月目标价14元。

大北农（002385）：饲料业务放量 三季报预增60%。

公司以高端猪料为核心，饲料业务处于高速扩张期。公司坚持以“猪料”为核心的高档高端产品策略，近1/4的新建饲料产能以高附加值、高盈利能力的猪料为主。近两年利用募集资金，初步完成了省级核心厂的建设，2011年底饲料产能达到300万吨规模。未来2-3年，公司将有计划、分步骤地完成百个卫星厂的建设，2012-2014年饲料业务产能将分别达到500万吨、700万吨和900万吨，未来三年产能复合增速45%。

东方证券认为，饲料行业景气趋势已经从低谷开始有所回暖，属于投资的最佳时点。预计公司 2012-2014年每股收益分别为 0.92、1.26、1.67元，按照同行业估值水平，给予目标价24.00元，维持公司“买入”评级。

朗姿股份（002612）：成长性良好 三季报预增50%

业绩预增篇4

经营稳健，现金流充足

资产整合提升预期

当前股价：11.01元

今日投资个股安全诊断星级：

传媒行业本身是消费品行业，央视、湖南卫视等强势媒体在经济周期下降阶段仍获得众多内需消费品行业广告投放支撑，充分彰显传媒行业收入增长抗周期的特性。而强势媒体依靠稳固的垄断经营地位和独占的稀缺资源仍保持了强劲的增长。从大小非的情况来看，传媒是小非抛售压力最轻的行业，这就意味着在全流通的时代，专业机构投资对传媒上市公司定价的影响力没有发生动摇。天威视讯作为传媒行业个股，相对行业估值具有明显优势，二级市场量能放大，均线多头发散，值得关注。

公司目前拥有有线电视数字终端105万个，预计年终拥有107万个，付费频道用户终端数为4.67万，互动电视用户终端数4.01万个。付费电视和互动电视的使用率仅为4％，处于较低水平。有线宽频用户累计发展总数为29.56万户，在网用户数为23.99万户。

有线电视收入平稳增长

首先从收入看，基本传输业务的定价为每户28元，副机14元，目前拥有用户副机比例约在15-17％，户数增长看，特区内的增长已经空间不大，目前特区内尚不属于上市公司的用户还包括盐田区的约3万用户和蛇口区的约6万用户。未来的自然增长率预计在4-5％，主要是新增家庭而成本上，过去三年毛利下降主要是来自于机顶盒和智能卡的摊销，总计有5.5亿左右的摊销，加上少量新增，预计今明两年年摊销额都在1.2-1.4亿之间，摊销的结束将在2010年上半年，而机顶盒摊销占收视业务的成本比例在2006年，2007年分别是58％，57％，如果扣除摊销，收视业务实际的毛利率在75％左右，付费电视业务是公司的主要关注点，未来增值服务的关键，作为细分化的产品，内容的扩展是主要的制约，目前用户只占4-5％说明这个业务还没有有效激活，目前只有少数频道定位和盈利比较清晰。

数据业务前景广阔

目前公司数据业务收入规模约在1.6亿，但毛利贡献并不高，从成本控制看，公司需要租用电信运营商的端口，而这会形成盈利确定性的降低，在电信行业重组后，电信运营商的竞争将加剧，或许有利于公司成本的控制能力，但用户的扩展也是一个关键，目前公司占据深圳市场分额的23-25％，未来客户方向上，企业客户是个方向，从全国范围看，企业上网，尤其是中小企业宽带上网仍处于较低水平，天威视讯在中报中明确将大力发展企业用户市场，如果执行顺利，有望为公司宽带业务的营收增长产生积极影响。

节目传输业务公司上半年传输深圳广电集团买断的9套境外节目和37套境内节目，全年节目传输费总额为8120万元。其中上半年，公司收取了4060万元。下半年将收取剩余的4060万元。这部分收入规模未来不会发生大的变化，占比也会逐渐下降。

经营稳健，现金流充足

公司目前没有新的资本开支计划，而且募集资金项目预计也可以按照预计实现收入，公司整体经营稳健，帐上有5亿多现金，而流动资产只有6亿多，目前负债项上，没有有息短期负债，只有2亿的长期负债，而这是公司经营现金流就可完全覆盖的。公司在2010年后业绩释放没有悬念，未来的经营上的关注点在于两个，一是付费电视的发展，结合深圳的收入和靠近港台的地域带来的理念，付费电视的接受度相对会好于内地，主要的障碍目前在于内容，而只要不是涉及政治和法律，这部分事实上是可以市场解决的。

整合提升预期

公司控股股东深圳广电集团于2007年分别在特区外的宝安区、龙岗区和光明新区设立了控股子公司深圳市天宝广播电视网络股份有限公司、深圳市天隆广播电视网络股份有限公司，以及全资的深圳市天明广播电视网络有限公司，2008年6月，集团展开了前端机房UPS电源设备招标的招标工作，并有意加快推进宝安区、龙岗区、盐田区和光明新区的数字电视整体转换。在上市时集团曾承诺上述三家公司在整合完成后，如经营的业务与公司形成或可能形成实质性竞争，深圳广电集团同意上市公司有权以公平合理的价格优先收购深圳广电集团在上述三家公司中的全部股权或其他权益。整合市内有线资源进程，IPTV和网络电视的发展速度会与公司产生很大的竞争。

从特区外的用户质量看，是低于公司目前拥有的用户的，目前宝安，龙岗两区拥有150万左右用户，而且从土地供应看，未来深圳的新增可开发土地也主要在此，因此未来的发展余地还很大，因此量上可以满足发展需要，但质上恐难以达到目前用户质量，而且这块资产的整合时间表难以确定，但对于公司估值意义很大。

业绩预增篇5

孔铭：按公司给出的业绩预计，那么中色股份上半年的每股盈利大概在0.18元到0.20元。大跌之后，公司股价目前在14-15元的区间，从有色板块的历史估值对比来看，处于中等水平。其实中色股份之前存在较多的概念，这一轮大跌挤掉了股价的泡沫，而基本面改善的进程仍在持续，所以大跌反而是带来了很好的介入机会。后市其实可以重点关注公司的海外订单，以及对外资源扩张、国企改革等层面。

《动态》：这次公司半年度业绩快速增长的原因何在？这种增长是不是可持续的？

孔铭：如果持续跟踪中色股份的话，可以说这次的业绩预增也并不意外，因为驱动公司业绩快速增长的主要原因在于海外工程订单的大幅增长以及工程项目利润水平的提升。数据测算一下，公司已签订而未完成的在手订单超过380亿元，从工期上看，多数订单期限在未来40个月内，这意味着公司每年完成的工程承包订均在100亿元以上;相比公司去年约30亿元的执行订单，收入水平明显提升。而在订单饱满的前提下，公司可以进行有效的选择，进而提高项目的收益水平，从而推动公司业务整体利润率的改善。

这种较快速的增长我认为是可以持续的，理由在于，公司海外工程订单的爆发式增长主要得益于国家“一带一路”战略实施对公司业务发展的推动，从业务订单和客户融资两方面解决了公司前期业务发展中的瓶颈。我们在前期报告中强调：“一带一路”战略是集金融、资源扩张和对外产品服务三位一体的对外战略体系，对于国内经济的发展意义重大，从国家政策层面上会在中长期内有所体现。

比如说，中色股份近期与哈萨克斯坦签订重大工程合同是“一带一路”战略在公司业务中的具体体现。伴随“一带一路”战略体系的落实，特别是丝路基金和亚洲基础建设投资银行开启运行，公司海外工程的新签订单量仍会延续增长趋势，以支撑公司未来2-3年业务维持较为确定的快速增长。

《动态》：您提到要关注公司对外的资源扩张，能否具体讲解一下？外延扩张对公司中长期投资价值的提升有哪些好处？

孔铭：首先我们需要明白的是，中色股份的业务分为有色金属资源、工程承包、装备制造及贸易业务四大板块，其中有色金属采冶及工程承包业务对公司毛利贡献占比达到80%，是公司盈利支柱业务。

刚才我们提到的是工程承包业务的快速发展，那么在有色金属采冶这块，中色股份开采的矿产资源以铅锌为主，之前的矿山集中在蒙古和赤峰，2014年公司深部找矿新增铜、锌金属量近100万吨，其中主力矿山蒙古敖包锌矿新增储量占比30%，赤峰白音诺尔铅锌矿新增储量占比50%以上。

同时，中色股份通过外延式扩张积极推进老挝铝土矿和南方稀土资源基地建设，老挝占巴塞省巴松县铝土矿已探明资源储量1.6亿吨，远景储量在4亿吨以上;公司与格林兰矿产和能源有限公司合作的科瓦内湾稀土项目可研已接近完成，若环评将于今年三季度完成，年内有望试点运营。而且，谈到中长期投资价值，我认为现在也是介入有色类个股的好时点，但要具体分析各品种的供需关系。

《动态》：铅锌的供求关系如何？如果说未来价格有提升空间，那也许会成为中色股份股价的催化剂。

孔铭：国际铅锌组织测算的数据是，2015年全球锌和铅市的供需缺口分别在5万吨左右，呈供需紧平衡状态。我个人估算，2015-2016年全球范围内因为资源枯竭而减少的主要矿山产能在125万吨，而同期计划新增产能仅为78万吨，新增供给缺口占2013年全球矿产锌的3.5%。而计划新增产能投产周期在2年左右，因此可以预计全球铅锌矿供给偏紧局面或将持续到2016-2017年。

然后，从国内下游需求来看，受益稳增长政策的带动，发改委再度重启大规模基建项目批复，基建投资高增速有望维持;房地产销售状况持续好转，房地产投资将接续发力，主要下游建筑、交运和基建需求边际改善概率较大。而供给端来看，国内精炼锌开工维持相对高位，加之环保约束的不断强化，产能扩张弹性受限，中期行业供需格局温和向好。

《动态》：中色股份在国企改革层面目前有什么更新的动向吗？

业绩预增篇6

【热点】

康达尔：因无法按期披露年报 7月2日起实施退市风险警示

康达尔(000048)6月28日晚公告，因公司在5月2日起停牌的两个月内无法披露定期报告，公司股票自7月2日起被实施退市风险警示处理，股票简称由“康达尔”变更为“*ST康达”。董事会将尽快选聘审计机构，尽早完成年度审计报告并披露2017年年报，使公司避免退市风险。

中毅达：因无法按期披露年报 7月2日起实施退市风险警示

中毅达(600610)6月28日晚间公告，鉴于公司新一届董事会于今日经股东大会选举产生，不能于7月1日前审议并披露2017年报，公司股票自7月2日起实施退市风险警示并复牌，股票简称变更为“*ST毅达”、“*ST毅达B”，日涨跌幅限制为5%。

中弘股份：大公将公司主体信用等级由B调整为CCC

中弘股份(000979)28日晚公告，大公决定将公司主体信用等级由B调整为CCC，评级展望维持为负面，“16中弘01”信用等级由B调整为CCC。大公认为，中弘股份面临严峻的偿债环境，受政策调控及公司资金紧张影响，产品市场竞争力大幅下降，公司在资本市场公信力下降，较难获得债务收入，偿债来源大幅缩减，偿债能力很弱。此次评级调整对公司今后的融资将产生不利影响。

经纬电材：7月2日起更名为“经纬辉开”

经纬电材(300120)6月28日晚公告，经公司申请，并经深交所核准，自7月2日起，公司证券简称由“经纬电材”变更为“经纬辉开”，证券代码不变。

业绩预增篇7

点评：业内认为，新工业革命浪潮下，5G无疑将成为产业最大的风口，目前国内外运营商及设备商均加紧布-局5G产业，机构预计未来5G市场规模将超过千亿美元级别。近期5G行业催化不断，随着业内巨头更多现网用例的不断实现及相关政策的扶持，5G商用进程有望加速落地，产业链公司将持续受益。关注相关上市公司：新易盛（300502）、中兴通讯（000063）、长江通信（600345）、中天科技（600522）等。

【三季度业绩报告】

*ST钒钛前三季度业绩预计大幅扭亏

*ST平能前三季度业绩预计扭亏为盈

超图软件前三季度业绩预增86%-115%

国恩股份前三季度净利润同比增长67.23%

海达股份前三季度业绩预增55%-75%

恒源煤电前三季度业绩预增逾七倍

红太阳前三季度业绩预增逾12倍

华仁药业前三季度业绩预增53%-82%

冀东水泥前三季度业绩预计大幅扭亏

江苏吴中前三季度业绩预增近七成

经纬纺机：预计前三季净利超8亿同比近翻倍

经纬纺机前三季度业绩预增逾88%

联得装备：订单大幅增长前三季净利预增近90%

柳钢股份：前三季盈利预增超9倍

平治信息：前三季净利预增约七成移动阅读业务保持增长

三毛派神前三季度业绩增长283.99%

山东海化前三季度业绩预增逾六倍

深纺织A：前三季扭亏为盈偏光片毛利率提升

   深天马A：前三季净利预增50%-100%

泰格医药前三季度业绩预增90%-110%

天健集团：前三季净利预增约1.5倍

熙菱信息：安防行业持续增长前三季净利预增约8成

赢时胜前三季度业绩预增165%-175%

浙江富润前三季度业绩预增逾20倍

业绩预增篇8

根据统计，截至7月9日，沪深两市共631家上市公司了2008年中报业绩预告，其中预增339家、预盈58家、预降74家、预亏121家、预平26家、预警8家，业绩预告向好公司占比62.91%。根据业绩预告的情况测算，至7月4日576家已业绩预告的上市公司2008年上半年实现净利润1131.38亿元，剔除缺少去年同期数据的公司，其中可比的559家上市公司净利润较去年同期增长了50.98%。其中89家公司预计今年上半年净利润将比去年同期增长超过100%，16家公司增长将在500%以上。在这些业绩大幅增长的公司中，大多去年同期基数较小，例如业绩预计增长在10倍以上的5只个股，去年上半年每股收益均不足0.1元钱，另外，该类股票仍有部分个股估值偏高。

各行业内业绩分化明显。银行、煤炭、电气设备、汽车及配件、软件及服务、商业等行业业绩预告的公司中八成以上为预增或预盈，中期业绩值得期待；公路、酒店旅游和电力三个行业预告的公司中，超过八成的数量为预降或预亏，中期业绩令人担忧；计算机硬件、纺织服装、建材、化纤、机械、有色等行业预告业绩向好公司数量接近或略多于预告业绩趋坏公司的数量。

悲中见喜，中报业绩向好让投资者在低迷的市场中见到一线曙光。一些中报增长预期较好的个股将有望形成局部的业绩浪“赚钱”效应；而一个月后，举世瞩目的奥运盛会即将召开，“稳定压倒一切”的市场预期将会逐渐吸引搏反弹资金的介入。

理性看待中报 把握增长机会

根据2008年中报预约披露的时间表可知，般天通信以及岳阳纸业将于7月12日（本周六）拉开中报披露的帷幕。从近期的资金流向可知，一轮围绕2008年的个股分化已悄然展开。因此，寻找中报披露期间有望跑赢大盘的行业以及个股成为目前当务之急，而中报预警公告不失我们寻找未来潜力股的捷径。

统计显示，截止2008年7月6日，共有590家上市公司发出了2008年中报预警公告。其中扭亏52家，预增221家，略增93家，续盈26家，首亏48家，续亏67家，略减36家。预喜公司（即预增及扭亏）比例仍高达66%，预忧的公司比例34％，说明上市公司的整体增长依然可期。但相对去年中报，预增的公司比例下降了12%，说明今年中报整体业绩增长速度在下滑。

从行业看，高油价、高通胀以及人民币升值等主导着个股业绩的分化。在高油价及高通胀的大背景下，首当其益无疑是上游的采掘业，煤炭以及矿产等拥有资源的个股大面积预增；农林牧渔等上游业（主要是种殖业及养殖业）行业景气也随物价水涨船高。但值得关注的是，农林牧渔等中下游行业并没有市场想象的好，中报出现了不少预亏及预降；抗通胀的银行等金融服务业依然保持较高的行业景气度，医药行业的景气度比去年中期有所回升。

但高油价及高通胀一些下游行业不堪重负，如航家业、交通运输等；电力、煤气及水的生产和供应业，以及石油石化等价格管制的行业更是大面积预降或预亏。高通胀使得银根紧缩，房地产等资金密集型行业从去年中期的大面积预增到今年中期的纷纷预降或预亏。另外，上半年人民币升值步伐的加速，使得造纸等行业景气回升，但纺织等外向型企业深受其害，业绩大幅滑坡。

有望跑赢大盘的“超预期”增长股

目前大盘震荡反复，走势方向未明。但操作上，投资者可以个股确定性的“超预期”增长来化解或降低大盘走势的不确定性风险。所谓2008年中报“超预期”增长股，主要是指2008年一季度业绩一般甚至亏损但因为第二季度业绩大幅增长而预增中报，或2008年一季报业绩同比虽增长但第二季度增长幅度进一步加快。这些“超预期”增长股在一季报业绩明朗后，其股价仍未反映或未完全反映“超预期”增长的中报业绩。买股票就是买未来，随着中报业绩的明朗，这些“超预期”增长股有望大幅跑赢于大盘。

因此，我们精选出符合以下条件的中报“超预期”增长股，投资者重点跟踪关注。

（1）因为第二季度业绩大幅增长而大幅预增中报。即相对中报预增的比例，2008年一季度已完成的净利润占2007年中期净利润比例较低。

（2）今年以来这些个股也随大盘出现调整，股价仍未体现中报高增长的业绩。

（3）业绩的增长具有可持续性，即这些个股的业绩高增长不是依靠一次性收益推动，而是因为行业景气提升或新增产能达产所致。

如新安股份（600596），今年以来，受宏观经济及行业的积极影响，公司主导产品草甘膦需求旺盛，产品价格大幅提升，盈利能力较上年同期明显提升，本公司预计2008年上半年累计净利润比上年度增加250%以上。原因为：(1)、公司控股子公司镇江江南化工有限公司新区年产5万吨草甘膦项目二期年产2.5万吨于2月底完成投产后，目前全公司草甘膦产能达到8万吨/年(含母公司3万吨)。故上半年草甘膦产销量将比上年同期有明显增长。(2)、公司控股子公司开化合成材料有限公司有机硅单体副产综合利用Ⅰ期年产1万吨氯硅烷项目去年12月已建成后，今年上半年将对效益增长有一定贡献。(3)、公司所得税税率由33%下降为25%。

双环科技（000707），公司控股子公司湖北双环科技(重庆)碱业投资有限公司收购重庆宜化化工有限公司45%股权后，将从二季度开始合并相应的收益。;中天科技（600522），预增原因主要是由于报告期内，各子公司经营业绩平稳增长，相关产品扩产到位。

江苏国泰（002091），同比增长原因：1、公司上半年外贸业务有望保持较快增长；2、控股子公司华荣公司上半年业绩将较快增长；3、公司所得税率从33%下降到25%。

宁波联合（600051），预增主要原因为子公司宁波联合建设开发公司房地产业务收入增加。另外，子公司宁波联合建设开发公司已于2008年3月31日在宁波市产权交易中心挂牌出让所持苍南银联投资置业公司49%股权，若按已挂牌出让的出让底价成交，可产生税后收益4000多万元。因此，公司1-6月归属于上市公司所有者的净利润有可能比上年同期增长3200%以上。 建峰化工（000950），由于2007年10月公司实施了非公开发行股份购买资产方案,公司主营业务的盈利能力大幅增长,同时,公司主营产品销售价格有所上涨。

中泰化学（002092），预增原因为生产销售规模持续增长。

大连友谊（000679），预增原因为公司主营业务持续增长，盈利能力增强。

沧州明珠（002108），增长的主要原因是：(1)公司主营业务收入大幅增长；(2)公司变更部分募集资金收购控股股东河北沧州东塑集团股份有限公司持有的沧州东鸿包装材料有限公司73%股权的项目产生效益。

东华合创（002065），预增原因：1、主营业务继续保持稳定增长，需求旺盛，销售形势良好，使公司主营业务的盈利水平稳定增长。2、2008年2月，公司通过向特定对象发行1,264万股股份收购了北京联银通科技有限公司100%股权，2008年一季度开始合并报表。

天宝股份（002220），预增原因：公司募集资金项目之一水产品项目4月份投入使用，产能增加1.47万吨，较去年同期增加近一倍。

甄别行业存在的机会与风险

分行业来看，行业增长预期明显或行业内个股中报增长明确的个股是需关注的重要投资标的，但在把握机会的同时，投资者也应注意避开一些景气度下降的行业和业绩下滑的个股，规避风险。

水泥：在水泥需求增长、水泥行业集中度逐渐提高的行业背景下，虽然有成本上涨压力，但通过提价以及低温余热发电技术的推广，可一定程度上转移成本上涨压力。 截至2008年上半年，根据数字水泥网对全国31个城市水泥价格跟踪显示：P.O42.5散装水泥上半年平均价格325.36元/吨，与去年同期上涨10.26％，且截至6月P.O42.5平均价格为358.96元/吨，较年初308.79元/吨上涨了16.25％；根据中国建材信息总网对195家重点联系水泥企业的1－5月经济效益情况统计表明：汇总产品销售收入为540亿元，同比增长22.29%；汇总产品销售成本为446亿元，同比增长22.31%；利润总额为31.4亿元，同比增长29.92%。可见，水泥行业基本消化了成本上涨压力，利润保持增长态势，行业持续景气态势。

注：青松建化股权登记日：2008年7月14日，除权除息日：2008年7月15日，新增可流通股份上市日：2008年7月16日，现金红利发放日：2008年7月18日，实施送转股方案后，按新股本368891250股摊薄计算的2007年度每股收益0.21元。

其它可能存在业绩预增的公司：海螺水泥（600585）、冀东水泥（000401）、华新水泥（600801）、天山股份(000877)、祁连山（600720）、江西水泥（000789）。

在行业景气持续的背景下，面对成本上涨巨大压力的情况下，水泥公司价涨量升，预期实现优良业绩。中金公司建议投资者可密切关注存在业绩预增预期的公司的交易性机会，如海螺水泥（600585）、冀东水泥（000401）、华新水泥（600801）、天山股份(000877)、祁连山（600720）、江西水泥（000789）。

零售：下半年趋势性投资机会和价值性投资机会将共同见证零售业的防御性特征，申银万国维持对板块看好的投资评级：建议趋势性配置超市，如武汉中百；选择性持有百货，如银座股份、合肥百货，长期持有大商股份、百联股份和王府井；坚定买入家电连锁的苏宁电器！

由于超市所售商品一般为生活必需品，收入弹性较低，因此行业具有抗经济周期稳定增长的特质，目前作为趋势性投资品种可适当配置。百货高景气性有所回落，我们对一线城市的高档百货持略微谨慎的态度，同时对一些奢侈品零售商的业绩预期有所下调。家电连锁依赖清晰的发展路径，实现产品线的适当延伸和地区扩张的强势推进，从而有效规避行业增速放缓的不利影响，依然能保持高速增长的态势。

市场担心经济下滑将严重影响中高档百货的经营业绩，甚者有悲观者认为行业是否会出现大面积的亏损。我们对百货公司的业绩增长并不过分悲观：今年五一黄金周由七天调整为三天，导致五月销售增速放缓的数据可比性降低；股市的负财富效应更多体现在一线城市，二三线城市并不明显；近几年百货商已经具备了一定的外延发展能力；另外对供应商的保底销售要求和考核机制，也导致百货商有能力通过商品结构的重新调整来弥补高档消费品的下滑。

股价表现的催化剂：下半年福建新华都超市即将登陆资本市场，低基数上的高增长以及经济下滑对防御性品种的选择可能引发市场对超市行业的重新认识；百货商的中报和季报可能会高于市场的悲观预期；家电连锁业绩依然存在超越市场预期的可能。

核心假设风险：CPI大幅回落会引发超市业绩增速下滑、GDP增速下降超过预期以及股市深度回调将共同抑制中高档消费，从而大面积影响百货和奢侈品零售商业绩、房地产市场持续萎靡将对家电销售造成一定的影响。长期视角来看，投资者必须深刻认识零售渠道的价值，如果说业绩增长是渠道价值的短期财务表现，零售资产是渠道价值的内在资源支持，那么进行产业链渗透和溢价能力增强才是零售商的长期核心价值所在。

证券：四家重点公司（中信、海通、光大和广发）二季度业绩环比下降在34%-39%之间，权证提前注销和6月份市场的糟糕表现对中期业绩构成压力。需要说明的是，管理费用计提比例调控、交易性资产价值下降导致递延负债减少、潜在的金融资产减值损失计提等3个因素将可能使业绩偏离我们预期；

细分业务看，自营业务成为拖累业绩的最大因素、此外经纪业务佣金收入也将同比出现33%左右的下降；

申银万国继续维持对中信证券和辽宁成大的增持评级。海通证券估值偏高，且下半年面临较大的解禁压力，提请投资者注意风险。

纺织：受内外部负面因素日益深化的影响，08年二季度国内纺织服装行业运行在一季度基础上继续下滑，全行业规模以上企业主营收入和利润总额增速继续下降，二季度开始行业的毛利率在一季度的基础上出现了小幅的下降态势。08年前5月的数据显示国内纺织服装行业固定资产投资增速在一季度的基础上继续放缓，二季度开始行业出口增速也有进一步下降的态势。另外值得注意的是，从二季度开始，国内宏观调控、通货膨胀和市场对国内经济增长前景的担忧导致服装类消费品零售总额的增速也出现了一定的下滑。内需替资和出口拉动行业增长的作用未来需要进一步观察。而行业CPI指数和PPI指数的持续背离也预示着行业盈利空间进一步面临进一步压缩的可能。

东方证券对行业维持“中性”评级，建议规避上游纺纱织造类生产企业，特别是出口加工型企业，继续看好（1）以内销为主的品牌零售型企业（2）具有相对垄断优势的细分行业的成长龙头（服装辅料、面料、配饰）。

对重点公司的中报跟踪发现行业内不同公司经营形势可谓冰火两重天，以内销为主的品牌服装企业和部分小行业龙头在重重压力之下依然保持了业绩的快速增长，而大量出口比重较高的企业或正处于规划扩张阶段的小企业其盈利增速受制于宏观环境和行业里明显放缓。业绩较好或可能超预期的公司：七匹狼和伟星股份。预计两家公司中报盈利同比增速分别在150%和60%左右。报喜鸟中报业绩与一季报中的预测基本一致，预计同比增长75%左右。瑞贝卡中期盈利也有望保持30%左右的快速增长。

业绩基本符合预期的公司：鲁泰和雅戈尔。08年中期业绩保持平稳增长，尽管受到行业出口压力的影响，但凭借公司在行业内的综合竞争力和多元化的优势，两家公司08年中报盈利可能分别增长23%和9%左右。

业绩预增篇9

无论以何种估值方式衡量，A股市场都已经处于历史高位，所以，我们只能将估值水平的降低寄望于上市公司业绩的高增长。这也是经历了连续两年波澜壮阔的大牛市之后，2008年A股市场能否继续走强的一个关键因素。

当2007年“年报集结号”即将吹响的时候，上市公司的业绩预报揭开了这一谜底――机构一致预期，2007年上市公司整体业绩同比增长有望达到55%，超过了2006年43%的增长水平。2008年业绩增速虽然将有所回落，但也有望保持30%的增幅。

2007年业绩增长已成定局

截至1月10日，沪深两市近600家上市公司对2007年业绩作出预告。其中，376家预增、75家预盈，占业绩预告公司总数的77%；只有34家公司预降、86家预亏。另外，还有10家公司的业绩预告显示为预警，11家公司预平。

从业绩增幅来看，约七成预增公司预计业绩增幅在50%以上，138家公司预计2007净利润同比翻番；预计业绩增幅在500%以上的有近30家；海通证券、华仪电气、中卫国脉、ST平能等上市公司预计业绩增幅更是超过了1000%。在预亏公司中，绝大多数为ST类公司。

此外，上市公司2008年业绩实现大幅增长也值得期待。目前，国内主要研究机构对A股上市公司2008年盈利增长的一致预期为32.45%。

按照安信证券的测算，在推动上市公司2007年盈利增长的因素中，主营业务收入增长及投资收益的贡献度最大，分别达到27.45%、12.30%。在其他推动因素中，期间费用的下降、毛利率的提升也有贡献。

从已业绩预报的上市公司行业分布来看，在采掘、房地产、食品饮料、社会服务、建筑、交通运输仓储、金属非金属、造纸印刷等行业中，八成以上的公司预告2007年业绩有一定增幅；而农林牧渔、电子、纺织、电力煤气及水的生产和供应等行业，仅有约六成的公司预告增长。

按照东方证券的预测，2007年行业盈利同比增长居前的为交运设备、农林牧渔、信息设备、医药生物、房地产、金融业，同比增长将分别达到158.5%、151.8%、120.3%、92.7%、88%、83.3%。而盈利同比增长较慢的行业依次为石油及煤炭、有色金属、钢铁、化工、食品饮料。

业绩浪扑面而来

虽然业绩保持高速增长，但上市公司业绩增速逐步下滑的趋势也很明显。从上市公司2007年前三季度业绩增长来看，一、二、三季度上市公司业绩同比增速分别为98.2%、70.1%、45.1%，呈逐级下滑态势。

但机构一致认为，上市公司业绩2008年、2009年仍将保持两位数以上的增长，而只要业绩增长拐点不出现，牛市就可以持续。只有业绩增长幅度下滑到个位数后，市场才会出现周期性顶部。

国泰君安认为，近两年股市估值的提高将与业绩增长高度相关，单纯的流动性和投机因素将难以解释估值问题，指数快速上行的两个阶段正好与两轮“业绩浪”相重合。2007年一季报、半年报上市公司净利润同比分别增长98%、71%，均超过当时市场预期。

按照沪深交易所的安排，ST 卧龙和S*ST 昌源于1月15日分别了披露2007年年报，正式吹响了2007年年报披露“集结号”。在上市公司业绩增长依然强劲的乐观情绪推动下，新一轮的年报业绩浪也即将到来。

“建议重点关注在业绩预告中显示有较强盈利能力，但价值被市场低估的个股，而对不断创出新高的个股，投资者要谨防其可能遭遇的估值压力。”中原证券分析师邓淑斌表示。

今年仍可保持 较高增长速度

从2007年情况看，上市公司的利润增长主要来自主营收入、期间费用和投资收益。而对于2008年，机构认为，影响上市公司业绩的两个较大变量分别为两税合并与投资收益。

2007年，上市公司实际平均所得税率约为30％。2008年实施两税合并后，实际所得税率将会下降5～8个百分点，而且利润增速越快，所得税下降带来的效应会越大。如果取中值，企业所得税率下降6.52个百分点，则上市公司税前利润总额、净利润增速将分别达到20％和32％。具体到各行业，从现有的实际税率来看，获益最大的行业分别是零售、银行、地产、电信服务和石油。

随着A股市场行情的火暴，上市公司投资收益自2006年三季度以来快速增长，2007年前三季度，非金融类上市公司投资收益的净利润占比已达到20%，比2006年同期的9.96%提高了近10个百分点。而从绝对数额上看，在2007年前三季度1011亿元的净利润增量中，有384亿元来自投资收益，占比达到了38%。

由于基数效应以及股市行情的限制，投资收益增速的下降将不可避免。但2008年“大小非”解禁数额较大，在涨幅相同情况下，企业能够实现的投资收益会增加，预期未来投资收益占利润的比例将在15％左右。

业绩预增篇10

据相关统计，沪深两市共有585家上市公司对2007年业绩作出了预告。就目前公布的数据显示，368家公司预增、81家公司预盈，报喜公司合计449家，占业绩预告公司总数的76.75%。2007年上市公司业绩普遍趋好，原因不外乎三点：

1、从宏观层面上讲，中国经济的持续快速稳定增长为上市公司提供了一个一展身手的大舞台；

2、股改完成后，大股东与其他投资者的利益趋向一致，大量优质资产被注入上市公司，使得上市公司的业务层面获得升级；

3、在人民币升值的大背景下，外资涌入的热情不减，因而各个行业领域的资金量都非常充裕。在业绩稳步趋好的背景下，上市公司的股价走高自是在情理之中。

自从实行了业绩预告制度以后，虽然有效防止了股价在财务报表披露期间产生大幅波动。却使得对绩优股的投资时间提前了。例如：以往中报行情是在报表披露时期开始，而现在是5、6月间就已经拉开炒作中报的帷幕，等到中报披露高峰时，中报行情反而会降温。年报行情也是如此，真正的个股业绩浪主要是在该公司年报公布之前展开的。

每当财务报表披露前期，业绩加成长成为左右个股股价涨跌的最根本因素，而业绩预增将是个股股价上涨的最大动力。随着上市公司2007年年报业绩披露时间表的确定，预增股和预盈股行情已经展开。

预增股：注意观察原本的个股业绩

一般来说：业绩预增股票要看净利润增长情况，相对而言，增长幅度越大的股票，其市场机会也相应较大。但这里需要注意一种例外的情况：有些个股的业绩原本较差，其业绩增长基数很低，每股收益只不过略微增加些微利，就可以使业绩大幅翻番。

例如：有些上市公司虽然也预增了，增长50%甚至是100%，但是如果前一年的基数只有每股0.01元，增长50%不过是每股收益0.015元，增加100%只不过是每股收益0.02元，对上市公司基本面没有多大益处，可以忽略不计。

这种预增并不能真正有效改观公司的经营局面，也难以使个股摆脱绩差股的概念。这类绩差型预增股缺乏长线投资价值，只能在短时间内刺激股价出现快速冲高，短线高手可以在其业绩公布前后进行快速投机操作。

稳健型投资者则不仅要观察预增股的业绩增长幅度，还要了解业绩的实际增长状况和增长原因。注意分析上市公司是否有新的利润增长点形成、是否有新的投资项目投产、是否有真正能取得实质性收益的收购或该公司是否遇到有利于公司发展的一系列情况。

业绩的增长对于股价的提高有一定的帮助，但是两者之间并非完全关联的，股价的走势还要取决于多种因素的影响。从以往公布财务报表期间的个股表现情况分析，可以发现大部分预增股的走势是强于市场整体走势的，但是，也有少部分预增股却在公布良好业绩之后出现持续性下跌行情。这表明预增股同样存在风险，即使业绩出现大幅增长，也不能表示股价一定也会大幅增长，投资者必须放弃仅仅根据业绩选股的单一思维，而是要在参考市场因素的情况下选择预增股。

预增股的投资要点

预增股中也并非遍地都是黄金，可能存在一些陷阱，因此在操作过程中，在关注机会的同时也要防范风险。

对于在业绩公布之前股价已经出现大幅增长的，投资者不能一味盲目追高，因为有部分预增型公司的股票已经得到了市场的热情炒作，股价比较偏高。这时候投资者再追涨，市场机会相对偏小而风险偏大。

从已经披露预增的个股中可以看出：其中有相当一部分在去年的前三个季度业绩已经实现大幅增长。另外，部分个股前期股价上涨过快，股价的大幅上升已经透支了未来业绩的增长，例如：28只业绩预计增长超过500%的个股，2007年全年股价平均涨幅为387%，其中涨幅最小的中卫国脉股价上涨幅度为103%，涨幅最大的鑫富药业2007全年股价上升了1194%。因此，对于涨幅巨大的个股，投资者要警惕投资风险，

投资预增股要注意技术面分析，对于技术面见顶迹象明显的预增股还要以回避为主。投资者可以重点选择经过充分蓄势调整，底部形态扎实，目前处于刚刚启动阶段的预增股。

投资预增股还要算市盈率，重视价值投资的股民需要尽量选择低市盈率个股，从长线角度考虑，大型机构资金，如：基金、QFII等必然会对这类个股进行配置。

预增股的选股技巧

在具体的品种选择上，投资者可以关注以下一些预增股：

低价预增股：近年来走势颇为强劲的预增股有很多在行情启动初期是低价股。

重组型预增股：相对而言这类股票更有短线活跃能力，短线投资者可以视为重点投资对象。

资源垄断型的预增股：例如旅游类预增股，因为这类股票具有一定资源优势和垄断优势，业绩增长以后不容易出现大幅回落。适合于长线投资者。

周期性行业的预增股：虽然石化、钢铁、有色金属类的预增股，有时在面临着宏观调控压力和行业景气度下降的困境，使得这些股在某些周期阶段可能存在一些不利因素，但是这类公司的业绩增长对于股价将构成实质性的支撑作用。

关注房地产板块 ：从行业分布上看，机械、房地产开发、医药三个行业业绩预增公司较多，分别有34、30、27家公司预计2007年全年创造净利润将同比实现增长。纺织服装、化工、建材、有色四个行业也各有15家以上公司预计2007全年业绩同比实现增长。在这些行业中，房地产板块值得重点关注，因为房地产行业个股近期跌幅普遍超越大盘，部分品种四季度以来下跌幅度在30%以上。房地产行业供求状况短期不会改变，2007年全年业绩增长也较为明确，行业内部分个股经过近期的充分调整，已经再次显现出了投资价值。

预盈股：多关注“前任”亏损股

在历年来的年报公布期间，有不少个股是因为扭亏为盈而使得股价飞涨起来的。由于扭亏为盈的公司业绩发生了根本性的转变，特别是其中一些股价极为低廉的ST股，将有望因此而摆脱困境，其业绩将直接刺激股价的上升，值得投资者重点关注。

对于投资者来说，有些个股在上一年度出现较大亏损的时候，反而要多加关注。例如：有些亏损股由于在上一年会计年度前将劣质资产剥离，同时注入了大量优质资产，经营状况得以改善，业绩出现大幅增长，从而一举扭亏为盈。

扭亏为盈的股票走势常常会强于那些原本绩优的股票，因为相对于业绩始终比较优良的绩优股而言，原来业绩较差，在经过重组或开发新品种、转换经营方向等过程后，业绩有翻天覆地般变化的上市公司有更大地涨升空间。

预盈股的投资技巧

投资预盈股一定要注意上市公司公布消息之前是否出现过大幅上涨行情，如果主力资金已经提前入驻，股价已经大幅翻番，则公布消息时往往是主力资金借机出货之时，这时切不可随意追涨。

对于一些股价事先上涨幅度不大，底部构筑完整、蓄势比较充分的扭亏股票，则可以多关注。特别是前期已大幅下跌，一旦出现预赢或是业绩大幅上升的公告，很易促使股价强劲反弹，短线机会悄然而至。

还有一种情况的扭亏股也比较适合投资，那就是在大势整体走好的背景，业绩较差的股票上涨无力。如果此时能出现扭亏为盈的话，该股往往能迅速出现大幅补涨行情。

关注“一次亏个够”的预盈股

一些绩差公司特别是一些ST公司所经常使用的在前一个年度里夸大企业亏损额而在下个年度里扭亏为盈的一种办法，也即人们通常所说的“让我一次亏个够”。

由于将所有的亏损全部堆积在一年中公布，而今年亏损多了，明年就能扭亏，于是ST股就能避免退市了，绩差股也就一下子变成了绩优股。其实这样的上市公司在股市里不是极个别现象，它是某些上市公司所经常玩弄的业绩把戏儿。

例如：沪市老龙头股四川长虹在2004年度突然亏损37亿元之巨，每股亏损1.70元。而2004年12月31日的收盘股价也只不过3.54元而已，这种巨亏使得投资者丧失信心，并一度引发市场的抛盘。

但是从另一个角度分析，四川长虹的巨亏实际上就是在玩“一次亏个够”的老手法。四川长虹此举用意在于弥补以前的公司管理层遗留下来的财务黑洞，而这也是上市公司新旧管理层交替后的常规做法。

其实，巨亏背后意味着来年的扭亏为盈。果然，到了2005年，四川长虹顺利实现了扭亏，股价也逐渐走稳。

在读年报时，一般投资者往往只关注一些质地优良、主营突出、有盈利、成长性良好的上市公司，却往往忽视了一些亏损、特别是“巨亏”公司中隐藏的投机价值。

其实，即使是“巨亏”公司也往往有较好投机机会。特别是那些一次性清理公司历年包袱、轻装上阵的亏损公司就更要关注。因为，年报的亏损一是反映了过去，二是已经通过业绩预亏提前释放了风险，三是年报亮相之际便是利空出尽之时。

我国上市公司财务报表的真实性和准确性一直受到市场不同程度的质疑，投资者要提防一些上市公司利用计提这一合法不合理的手段，大搞巨额计提坏账。这样做的结果是使上市公司突然发生“疯狂亏损”，也就是市场流行的突然休克法，随后又十分神秘地扭亏为盈，然后通过媒体大做文章进行人为炒作。

这种人为操控财务数据的卑劣做法，其目的不外乎两种，一是配合主力资金进行二级市场套利，二是让公司的经营看上去起伏跌宕，把仅有的那点利润分配得更“有利”些。这种肆意调控财务数据的做法对市场正常秩序的危害不可低估。

一些别有用心的上市公司会利用这种合法不合理的手段向利益方暗中输送利益，以达到不可告人的目的。一般情况下操作过程是由上市公司先进行大比率的恶意计提，将净资产值大幅缩水，随后以净资产值向利益方转让股权。然后再通过财务追溯调整的办法，将原来的真实数据给调整回来，使股权受让方仅通过玩弄财务魔术就可轻而易举地大捞便宜，这期间便发生了国有财产流失，发生了行贿、受贿等活动，损失的是国家财产。

关注有“强大扶持力量”的预盈股

一些亏损公司通过彻底暴露亏损的情况及导致亏损的原因，势必引起有关主管部门及地方政府的高度重视，以促使其进一步加大资产重组的力度。亏损公司本身也将置之死地而后生，想方设法进行脱胎换骨的改造。这样经过多方面的共同努力，就可能使这些亏损公司尽快实现扭亏为盈，甚至步入绩优公司行列。这几年出现的金股，不少就出自原先亏损的公司之中，有些是在当地政府的大力扶持下完成扭亏的。

这类个股比较适合于短线投机，却不适合长线投资。因为依靠政府力量完成扭亏的企业，短期内固然值得投机，但中长期的投资还是要上市公司基本面的情况，简单地说，一个没有竞争力的企业是没有长久生命力的。

回避玩 “猫捉老鼠”的预盈股

有句俗话叫“好死不如赖活着”，这话用在一些常年挣扎在退市生死边缘的上市公司身上，很合适。由于按规定上市公司连续亏损三年的必须退市。但“上有政策下有对策”，有的公司想出一个办法：每次亏损两年半后，立即扭亏为盈，然后再接着亏损两年半，再扭亏为盈。例如SST中华，从1997年至今，一直都在和政策玩这种“猫捉老鼠”的把戏。

对于类似这样的企业，即使预盈了投资者也要多加谨慎。这种每隔两年半，就由亏损股摇身一变成为绩优股的个股，应以回避为宜。此类个股业绩水份极大，“扭亏为盈”能瞬间完成，同样“转盈为亏”亦是轻而易举。

在本文截稿之际，市场中的预增预盈类个股有很多走出了独立于大盘的逆势上涨行情，明显得到了市场资金的追捧。预增预盈概念的炒作，其本质还是源于公司业绩的增长，这是支撑股价最根本的因素，市场对于预增预盈个股的重视体现了投资者的成熟和理性，在2008年之初，这类个股将是攻守兼备的最佳阵地。

编者的话：

年报行情越来越受到关注，甚至可能成为一年中最大的投资机会，随着机构资金对市场的影响增大，机构所喜好的“具有长期成长价值”和 “相对价值被低估”的上市公司，也是个人投资者感兴趣的品种，这也使得抓住年报行情成为一年中最重要的投资选择之一。

《钱经》此次推出的“抓住年报行情”系列分为上下篇，本篇为上篇，根据历史经验和上市公司的预告而成，意在帮助投资者找到提前介入年报行情的机会；而下篇则是以重点行业的龙头企业公布的年度报表为基础，从财务分析的角度找到更有潜力和更具成长空间的股票，将在4月刊为您呈现。

哪些公司有股本扩张潜力

王瞬

在年报公布期间，投资者需要关注有股本扩张潜力的个股，因为高送转概念股，在中国股市中是长盛不衰的炒作题材，曾经造就了许多股价翻番的大黑马。

从历史规律分析，容易推出高比例送转股方案的上市公司主要有以下特征：

一、上市公司的盈利状况，盈利能力良好，并且净资产值高的公司有送股和分红的潜力。；投资高送转必须要重点关注上市公司的盈利能力及成长性，毕竟良好的业绩是抢权、填权的内在因素和根本动力。从历史上公布高送转的上市公司来看，其每股收益高于0.4元占绝大多数。一般来说，如果每股收益高于0.4元，净利润增长率超过50%以上，也确实有投资关注的必要。

二、上市公司有充足的资本公积金，这是公司实施高比例送转的基础，一般来说，每股公积金大于2元的公司具有一定股本扩张潜力；

三、在上市公司近年来的分配情况方面存在以下一些特征：

1.是上市时间不足两年的次新股。

2.最近两年尚未实施过增发、配股等融资方案。

3.最近两年没有分配过红利，未分配利润处在不断滚存中，并且未分配利润较多的上市公司。一般来说，每股未分配利润大于1.5元的公司具有一定股本扩张潜力；

4.最近两年尚未进行过高比例送转的上市公司。