现金流量十篇

现金流量篇1

通过对现金流量表的数据进行分析,可以诊断公司的财务状况,现金流量表的分析可从以下几方面着手:

一、现金流量及其结构分析

企业的现金流量由经营活动产生的现金流量、投资活动产生的现金流量和筹资活动产生的现金流量三部分构成。分析现金流量及其结构,可以了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成,评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。

(一)经营活动产生的现金流量分析。1.将销售商品、提供劳务收到的现金与购进商品。接受劳务付出的现金进行比较。在企业经营正常、购销平衡的情况下,二者比较是有意义的。比率大,说明企业的销售利润大,销售回款良好,创现能力强。2.将销售商品、提供劳务收到的现金与经营活动流入的现金总额比较,可大致说明企业产品销售现款占经营活动流入的现金的比重有多大。比重大,说明企业主营业务突出,营销状况良好。3.将本期经营活动现金净流量与上期比较,增长率越高,说明企业成长性越好。

(二)投资活动产生的现金流量分析。当企业扩大规模或开发新的利润增长点时,需要大量的现金投入,投资活动产生的现金流入量补偿不了流出量,投资活动现金净流量为负数,但如果企业投资有效,将会在未来产生现金净流入用于偿还债务,创造收益,企业不会有偿债困难。因此,分析投资活动现金流量,应结合企业目前的投资项目进行,不能简单地以现金净流入还是净流出来论优劣。

(三)筹资活动产生的现金流量分析。在分析时,可将吸收权益性资本收到的现金与筹资活动现金总流入比较,所占比重大,说明企业资金实力增强,财务风险降低。

(四)现金流量构成分析。首先,分别计算经营活动现金流入、投资活动现金流入和筹资活动现金流入占现金总流入的比重,了解现金的主要来源。一般来说,经营活动现金流入占现金总流入比重大的企业,经营状况较好,财务风险较低,现金流入结构较为合理。其次,分别计算经营活动现金支出、投资活动现金支出和筹资活动现金支出占现金总流出的比重,它能具体反映企业的现金用于哪些方面。一般来说,经营活动现金支出比重大的企业,其生产经营状况正常,现金支出结构较为合理。

二、现金流量表与损益表比较分析

损益表是反映企业一定期间经营成果的重要报表,仅以利润来评价企业的经营业绩和获利能力有失偏颇。具体分析时,可将现金流量表的有关指标与损益表的相关指标进行对比,以评价企业利润的质量。

(一)经营活动现金净流量与净利润比较,能在一定程度上反映企业利润的质量。但这一指标,只有在企业经营正常,既能创造利润又能赢得现金净流量时才可比,分析这一比率也才有意义。为了与经营活动现金净流量计算口径一致,净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。

(二)销售商品、提供劳务收到的现金与主营业务收入比较,可以大致说明企业销售回收现金的情况及企业销售的质量。收现数所占比重大,说明销售收入实现后所增加的资产转换现金速度快、质量高。

(三)分得股利或利润及取得债券利息收入所得到的现金与投资收益比较,可大致反映企业账面投资收益的质量。

三、现金流量表与资产负债表比较分析

资产负债表是反映企业期末资产和负债状况的报表,运用现金流量表的有关指标与资产负债表有关指标比较,可以更为客观地评价企业的偿债能力。赢利能力及支付能力。

(一)偿债能力分析。流动比率是流动资产与流动负债之比,而流动资产体现的是能在一年内或一个营业周期内变现的资产,包括了许多流动性不强的项目,如呆滞的存货,有可能收不回的应收账款,以及本质上属于费用的待摊费用,待处理流动资产损失和预付账款等。它们虽然具有资产的性质,但事实上却不能再转变为现金,不再具有偿付债务的能力。而且,不同企业的流动资产结构差异较大,资产质量各不相同,因此,仅用流动比率等指标来分析企业的偿债能力,往往有失偏颇。可运用经营活动现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析,作为流动比率等指标的补充。具体内容为:

1.经营活动现金净流量与流动负债之比。这指标可以反映企业经营活动获得现金偿还短期债务的能力,比率越大,说明偿债能力越强。

2.经营活动现金净流量与全部债务之比。该比率可以反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力,这个比率越大,说明企业承担债务的能力越强。

3.现金(含现金等价物)期末余额与流动负债之比。这一比率反映企业直接支付债务的能力,比率越高,说明企业偿债能力越大。但由于现金收益性差,这一比率也并非越大越好。

(二)赢利能力及支付能力分析。由于利润指标存在的缺陷,因此,可运用现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析,作为每股收益、净资产收益率等赢利指标的补充。

现金流量篇2

（一）现金流量管理的界定

现金流（Cach Flow），又称现金流转或现金流动，是指企业在一定会计期间按照收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动）而产生的现金流入、现金流出及其差量情况的总称。现金流管理是指以现金流量作为管理的重心，兼顾收益，围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动而构筑的管理体系，是对当前或未来一定时期内的现金流动在数量和时间安排方面所作的预测与计划、执行与控制、分析与评价。企业现金流量管理与其各项经营管理活动是交织在一起的，而企业经营管理活动是不稳定的，这就造成企业现金流入与流出也不平衡。为了追求最大限度的平衡，保持现金流的通畅，企业必须加强现金流的管理，对企业的现金资源进行合理配置。因此，研究和加强现金流的管理意义十分重大。

（二）现金流量的特点

企业的现金流量具有内在的本质属性，这主要反映为共存性、不完全相关性、阶段性、非同步性、非对称性和影响因素多元性。认识并研究现金流量的本质属性，有助于现金流量信息的收集、制作、传播、分析和运用现金流量信息，对提升现金流量管理水平也具有不可估量的作用。

1.共存性。现金是企业从事生产经营的必要条件，如果没有充足的现金，企业都不能够开展生产经营活动。所以现金流量和企业相随相伴，具有共存性。

2.不完全相关性。企业现金流量遵循现金收付实现基础，以现金为核心，只有企业实际发生现金收付，并使企业现金总额发生增减变动的经济业务事项时，现金才可能发生流入或流出。

3.阶段性。根据产品的市场供销情况的变化，企业的生产经营大致经历了引入期、成长期、成熟期和衰退期四个阶段。处于不同阶段的企业，其先进流量状况不尽相同，各有特征。此外，阶段性特征还表现在同一阶段不同时段的现金流量不同。由于企业采用的经营策略不同，或者所处的大环境和小环境发生变化，同一经济活动所产生的现金流入量、流出量存在或大或小的差异。

4.非同步性和非对称性。非同步性是针对某一特定对象不同时点的现金流量而言；非对称性是针对企业某一特定时点的现金流入和流出而言。非同步性和非对称性的共同特征是流入、流出的不平衡，前者为同一时点的不平衡，后者为不同时点的不平衡。而且这种不平衡是绝对的，偶尔的平衡只是相对的。

5.影响因素多元性。企业现金流量的大小并非由某一因素决定，而是受到多种因素的共同影响。一般来讲，企业的产权属性、经济规模、发展阶段、信用等级、生产的组织方式，工艺流程、经营形式、交易方式、结算制度、信用政策、收账政策等都深刻影响着企业现金流量的大小。

（三）加强现金流量管理的必要性

一个企业如果没有充足合理的现金流量，即便有较强的盈利能力，也会对企业正常的生产经营和偿债能力构成严重的负面影响，进而危及到企业的发展与生存。所以说，现金流量是企业生存和发展的命脉，现金流量的管理状况，往往直接决定了企业管理的成败。

1.加强现金流量管理是企业生存的基本要求。每个企业有其各自的不同发展阶段，其现金流量的特征也都有所不同。因此，根据其在不同阶段经营情况的特征，采取相应的现金流量管理措施，才能够保证企业的生存和营运活动的正常开展。

2.加强现金流量管理，可以降低企业的财务风险，保证企业健康、稳定地发展。企业面临的诸多财务风险，归根到底都是由于企业现金流量在循环过程中出现的各种各样的问题引发的，即企业的生产经营活动、投资活动、筹资活动中引起的，而企业面临的主要财务风险大多可以通过加强对现金流量的管理、改善的现金流量状况予以化解。

因此，通过对企业的经营或投资过程中现金流量周转情况的分析，可以对企业财务风险、营运资金周转风险以及企业的流动性风险进行有效的预警，保持并不断提高企业以收抵支、偿还到期债务的能力，进而组织实施全面的有效的现金流量管理，这对减少企业破产风险，使企业长期稳定生存下去，具有重要的意义。

3.加强现金流量管理可以有效地提高企业的竞争力。自爆发金融危机以来，受国际经济形势影响，我国国内市场不景气，破产企业不计其数，这就要求企业不断改进生产技术，改善经营管理，提高企业的运营水平和运营速度，以满足消费者千变万化的要求。现金流动性是决定企业运营速度的最重要因素，在激励的市场竞争中，通过管理现金流量，有利于企业保持良好的现金流动性，提高现金类资产的利用效率，从而把企业的资金及时地转化为生产力，实现企业综合竞争力的答复提升。

二、现金流管理应用中存在的问题

尽管理论界的研究成果引起了实务界的广泛借鉴，许多跨国公司在管理实践中探索强化现金流管理问题，但大多是以现金流分析为主，并没有建立起完整的现金流管理和控制体系。我国关注现金流状况也始于近几年，初步认识到企业发展的内在活力反映在经营的现金流量方面，所以，关于现金流管理实践还是比较匮乏。主要表现在：

二、目前现金流量管理存在的问题

尽管理论界的研究成果引起了实务界的广泛借鉴，但大多是以现金流简单分析为主，并没有建立起完整的现金流管理和控制体系。论文格式我国关注现金流状况也始于近几年，初步认识到企业发展的内在活力反映在经营的现金流量方面，所以，关于现金流管理实践还是比较匮乏。主要表现在：

（一）现金流量管理存在误区

现行很多企业现金流量管

理，缺少专门的、统一的、集中的资金管理系统，各个子公司、各个银行、各种业务对资金流动的调控没有形成关联在一起的整合信息，缺乏有效监督机制和决策机制，造成极大风险。目前大型企业普遍实行的是财务集中管理，其形式有结算中心、内部银行和财务公司等，而现金流量的集中管理，是财务集中管理的核心。资金集中管理，从收支两个环节把握住集团的资金流动，保护现金资产的安全性，既降低资金成本，又有利于发挥资金的整体优势，从而大大提高资金的使用效率和效果，优化企业的资本结构，为实现整体目标和长远规划、企业财富最大化的目标提供前提。然而，从目前实践来看不甚理想，无论是结算中心还是财务公司形式的资金管理模式，都重在“集中”,而忽视了“管理”;重在“使用”,而忽视了“流动”.

（二）对现金流量管理的认识不足

有的企业只是按照规定完成现金流量表的编制，甚至并没有认识到为什么编制现金流量表。有些企业按照有关要求虽然编制现金流量表，但并没有把现金流量表作为理财的有效工具来认真对待，现金流量计划更是流于形式。对现金流管理的内容只是泛泛的涉及现金预算、日常流量控制等战术性管理，没有同企业的发展战略有效地结合起来。现金流量管理的手段也只是侧重于事后分析，而缺乏事中的控制，特别是事前的预测和安排。因此，往往忽视了现金流量管理的重要作用，没有充分为企业经营决策服务。

（三）现金流的导向作用还很弱

大部分企业考核与绩效评价体系仍是“利润导向型”,对于业绩质量问题重视远远不够，现金流的导向作用还很弱，所以，企业实践中对现金流量的管理存在着严重滞后性和被动性特征。一些企业只有在发不出工资、没钱购买原材料和交税的时候才关注现金流管理。

三、完善现金流量管理的建议

（一）强化现金流量管理意识

强化现金流量管理意识，提高财务及其他管理人员素质。许多企业管理人员缺乏管理方面的知识，不仅导致企业核算不清，更可能导致企业发展方向错误。加强对企业管理人员财务管理知识的培训，提高企业现金流量管理的质量，是企业在发展过程中值得注意的问题。企业有自身发展的优势和不足，要合理利用自身优势和政府对企业发展的政策支持，结合企业发展的实际情况，加强现金流量管理，走稳健发展的道路，在激烈的市场竞争中求得生存并持续壮大。

（二）定期编制现金流量表、现金流量预算表

有些企业只为了应付年报的需要，并没有把现金流量表作为理财的有效工具。事实上，作为反映企业在一定时期内现金的流入和流出情况的现金流量表，能够说明企业一定时期内现金流入和流出的来龙去脉，反映企业一定时期的偿债能力、支付股利的能力、未来获取现金的能力以及企业的投资和理财活动对经营成果和财务状况的影响，有助于对企业整体的财务状况作出客观评价。因此，在实务工作中，企业应当每月编制现金流量表，并将事前的预测与事后分析相结合，即对现金流量完成情况进行事后分析，又在分析的基础上编制下期的现金预算表。只有把现金流量表作为日常管理、调度和控制现金的有效工具，现金流量才能被真正控制住。企业现金流量预算的编制，是财务管理工作中特别重要一环，准确的现金流量预算，可以使经营者作出适当的决策。为能准确编制现金流量预算，企业应该将各具体目标加以汇总，并将预期未来销量，确定产量及生产经济所需资金，以保证企业核心业务的正常运营的情况下，闲置的资金才可用于投资。以数字化形式加以统计，建立企业全面预算，预测未来现金收支的状况。也就是说对企业未来的经营活动、筹资活动、投资活动所需要现金流量需要事先进行准确的预算，最后再作出经营、投资、筹资决策，这一系列的决策使企业的人力、物力、财力各方面达到一个较佳的平衡点。

（三）严格考核

规范基础管理，建立完善的现金流量控制管理体系，严格考核。对现金流量进行控制的第一步就是要规范基础管理，制定出涵盖企业的各项工作的标准，形成企业管理标准化体系。现金流量控制是时间安排与空间规划、财务收益与财务风险整合，对现金流量的控制是一个全面的、动态的、系统的过程，实施现金流量控制，要借助现金流转的原理，以市场为导向采用现代科学的管理方法与管理手段，对企业生产经营的各个领域进行有效的价值管理与过程控制，充分挖掘企业的资金潜力，最大限度地提高资金使用效率，实现企业的战略目标。财务部门要建立流动资金主要经济指标台账，提供规范的现金流量报表，使管理者能据以监控流动资金的运作情况，随时了解现金流量、库存积压、销售、应收账款等情况，分析自身的偿债能力、资金周转能力和获利能力。加强现金流量的控制，需构建一套完整的企业现金流量控制的指标体系作为控制分析的基础。企业的现金流入一旦不足以偿还到期债务现金被到期债务“挤兑”,企业财务便掉进了流动性陷阱，并可能招致破产诉讼。因此建立控制指标对于保障企业的持续经营从而实现企业的目标是十分重要的。构建企业现金流量控制的指标体系应充分考虑市场、科技、政治和社会诸方面等风险因素，能够实现企业的持续经营和长期盈利，其运用能够有利于实现企业的战略规划、有效地防范控制企业的财务风险。同时又要考虑到控制的成本及其可操作性，务求使该指标体系的应用简便易行。在对现金流量进行控制分析的基础上，企业还应将这些比率作为部门或企业经营管理者的业绩考核指标，进行严格考核，使企业的经营管理者确实重视现金流量，从而通过现金流量的管理促进企业健康、可持续发展。

（四）加强现金流量风险预警

现金流量篇3

关键词:利润;现金流量分析;杜邦分析法

中图分类号:F22

文献标识码:A

文章编号:1672-3198(2010)05-0195-02

1 现金流量分析的意义

(1)现金流量指标具有客观性。

利润和现金净流量是两个从不同角度反映企业业绩的指标,前者可称之为权责发生制损益,后者可称之为收付实现制损益。长期以来,利润被看成是评价企业经营业绩及盈利能力的重要指标,但却存在一定的缺陷。众所周知,利润是收入减去费用的差额,而收入费用的确认与计量是以权责发生制为基础,广泛地运用收入实现制原则、配比原则等来进行的,其中包括了太多的会计估计。尽管会计人员在进行估计时要遵循会计准则,并有一定的客观依据,但不可避免地要运用主观判断,以此计算的利润常常使一个企业的盈利水平与其真实的财务状况不符。所以,以利润来评价企业的经营业绩和获利能力有失偏颇。而现金流量具有客观性,不受人为因素的影响,如能结合现金流量表所提供的现金流量信息,特别是经营活动现金净流量的信息进行分析,则较为客观全面。

(2)企业的现金流动状况比盈亏状况更重要。

我们经常会看到有的企业销售额增长很快,账面利润很是丰厚,但却没有充裕的现金来支付相应的支出,现金周转困难。换言之,有利润不能说明有多余的现金用于各项投入与支出。企业有很多“利润”,但手头现钱却不足,这是一个非常重要的信号,而要发现这一信号,现金流量的分析无疑有着至关重要的作用。一个企业能否持续经营下去,不取决于一定期间是否盈利,而取决于有没有现金用于各种支付。现金一旦支出,不管是否消耗都不能用于别的目的,只有将现金收回后才能用来支付。

由此可以看出现金流量对一个企业的重要价值,综合分析企业的现金流量就显得尤为重要。

2 运用杜邦分析法对现金流量进行分析

为了对企业的财务状况做综合分析,可以运用财务分析中常用的杜邦分析法,杜邦分析法是一种分解财务比率的方法。下面以某企业为例来说明杜邦分析法在现金流量分析中的应用。该企业2003年资产、负债、所有者权益和现金流量资料的简要汇总表如下:

表1 资产、负债和现金流量汇总表单位:万元

项目期初数期末数平均数(损益为全年数)

流动资产267124370635209

现金及其等价物149322411867

存货127762129417035

应收账款90021500612004

其他344151654303

长期资产479805764852814

资产总额7469210135488023

流动负债485660585457

长期负债205202268021600

负债总额253762873827057

所有者权益493167261660966

销售收入----14208

销售成本----10656

表2 经营活动资金流量

项目现金流入量现金流出量现金净流量

销售商品提供劳务13400

现金流入小计13425

购买商品、接受劳务4923

支付给职工3000

税费991

其他700

现金流出小计9614

经营现金净流量3811

2.1 指标计算

平均资产负债比率=(平均负债总额÷平均资产总额)×100%

=(27057÷88023)×100%=30.74%

权益乘数=1÷(1平均资产负债率)

=1÷(130.74%)=1.4438

存货周转次数=销售成本÷平均存货=10656÷17035=0.626

存货周转天数=365÷存货周转次数=583(天)

应收账款周转次数=销售收入÷平均应收账款

=14208÷12004=1.1836

应收账款周转天数=365÷应收账款周转次数=308(天)

流动资产周转率=销售收入÷平均流动资产

=14208÷35209=0.4035(次)

资产周转率=销售收入÷平均资产总额

=14208÷88023=0.1614(次)

销售现金比率=经营现金净流量÷销售额

=3811÷14208=0.2682

全部资产现金回收率=(经营现金净流量÷平均资产总额)×100%

=(3811÷88023)×100%=4.33%

净资产现金回收率=(经营现金净流量÷平均净资产)×100%

=(3811÷60966)×100%=6.25%

2.2 综合分析

为全面了解企业在一定期间的现金流动状况及其他信息,可将现金流量表与其他财务报表提供的信息联系起来,结合资产负债表、损益表来综合分析企业的现金流量。资产负债表和损益表是静态报表,它只能反映企业在特定时点的财务状况和经营成果,现金流量表是动态报表,它能够反映企业在一定时期的现金流量状况。任何单个报表提供的信息都不完整,所以应把三张报表结合起来分析当期现金收支信息,借此判断企业的资产流动性、财务弹性、获利能力、偿债能力及风险。还应将本企业的财务比率与同行业平均水平、标准比率及本企业历史水平进行比较分析,以便为财务决策提供真实可靠的财务信息。

在综合分析中,净资产现金回收率是现金流量比率中综合性最强、最具代表性的一个指标。利用杜邦分析法,可以将其分解为销售现金比率、资产周转率和权益乘数。分解过程见图1。

图1 现金流量分析的杜邦图

净资产现金回收率反映企业的净资产产生现金的能力,从杜邦图可以看出,企业的净资产现金回收率为6.25%,可以与同行业平均水平进行对比分析,说明企业净资产产生现金能力的强弱。通过分析可以看出,净资产现金回收率受权益乘数、销售现金比率、资产周转率三个因素的影响,再进一步分析,权益乘数、销售现金比率和资产周转率又分别受制于一系列其他指标,这样层层分解可以为企业的财务状况做出诊断,找出现金流转的症结出现在哪里。

权益乘数主要受资产负债比率的影响,负债比率越大,权益乘数越高,说明企业有较高的负债程度,能给企业带来较大的杠杆利益,同时也带来较大风险。本企业的资产负债率为30.74%,则权益乘数为1.4438,这个指标说明企业的股东权益总额大于负债总额,因而是一种低风险、低报酬的财务结构。

销售现金比率反映每百元销售得到的现金,可以通过经营现金净流量和销售收入两个方面来进行分析。经营现金净流量越多,会促成较高的销售现金比率,从而提高全部资产的现金回收率。影响经营现金净流量因素,除了现金流量表中列示的现金流入与现金流出的一系列项目外,企业的经理人员可以通过一系列的内部报表和资料来分析经营现金净流量的高低,设计更具说服力的指标,获取其他更有意义的信息。

分析资产周转率,首先分析资产的构成是否合理,从杜邦图中可以看出,企业的应收账款和存货占了流动资产的80%以上,占总资产的33%,该企业资产结构的不合理是资产周转率较低的直接因素。除了对资产的构成是否合理进行分析外,还可以通过流动资金周转率、存货周转率、应收账款周转率等进行分析,判明影响资产周转的主要问题出在哪里,该企业的存货周转一次需要583天,应收账款周转一次需要308天,流动资金一年才周转0.4035次,可以看出在资产管理方面周转速度慢是资产利用率低下的主要原因,应进一步分析查找资金周转慢的原因。

2.3 分析时应注意的问题

现金流量篇4

关键词现金流量表投资分析决策

近些年来，投资者发现在权责发生制基础上编制的资产负债表和损益表存在操纵盈利进而影响股价，忽视了现金流量信息不足的缺陷，也不能满足投资决策的信息需要，从重视利润转而关注现金流量。投资者需要通过现金流量表来了解企业现金流量变动的情况、盈利企业走向破产的原因、经营净利润与经营活动净现金流量的差异。2001年我国了《企业会计准则——现金流量》并实施。2001年上市公司造假事件频频曝光，现金流量表更加受到重视。但是我们也不能一味盲目地相信现金流量表。其实，与会计利润一样，现金流量也可以粉饰和美化。现金流量表是对企业各项经营业务产生或运用的现金流量进行合理的分类，通常按性质分为经营活动产生现金流量、投资活动产生现金流量、筹资活动产生现金流量。经营活动的现金流量是企业现金流量的主要来源，一个健康成长的公司。经营活动的现金流量应是正数，主营业务是企业现金流量的主要来源，主营业务突出、收入稳定是企业运营良好的重要标志。随着证券市场的发展，投资者的素质也越来越高，投资者常常用“经营活动所产生的现金净流量与净利润比”来甄别利润的含金量。目前上市公司报表披露的几个重要的财务指标，其中就有每股经营活动产生的现金流量净额，与每股净收益、每股净资产、每股净资产报酬率成为考核上市公司盈利能力和投资者作投资决策的重要依据。但是经营活动所产生的现金净流量又是现金流量表上最容易产生和制造泡沫的地方，当前上市公司对现金流量的粉饰一般都集中在经营活动现金流量部分，每股经营性现金净流量已经变得不那么可信了。

1经营活动产生现金流量的粉饰

1.1粉饰“销售商品、提供劳务所收到的现金”

销售商品、提供劳务所收到的现金包括本期现销所收到的现金和前期因商业信用产生的应收票据和应收账款的收回等，而某些上市公司这一指标常常包含有大额非正常现金流量。2001以来，由于相关管理部门加大了对大股东占用上市公司资金的清查，以大股东为代表的关联方纷纷还款，使某些上市公司年度会计报表经营性现金流量净额大幅增加，而这种非正常大额的现金流入，往往不可持续。大股东占用上市公司资金，通常表现在“应收账款”、“其他应收款”等会计科目中。据统计，2004年控股股东(通过应收款项)占款总额达216亿元，比2003年的94亿元飙升了130%，其中，神马集团以7.9亿元名列榜首。当这些大股东还款时，因为是暂借款按现金流量表的编制原则应反映在筹资活动的现金流量，但部分上市公司却给计入经营活动现金流量。

1.2粉饰“购买商品、接受劳务支付的现金”

购买商品、接受劳务支付的现金是经营活动现金流量的扣除项。如果企业为了粉饰某个时期的经营活动现金流量，延后支付，导致本期经营活动现金流出减少，经营活动现金净流量当然会增加。但这种短期行为将对公司的长远发展产生消极影响。如中国石化（股票代码600028）2004年每股收益0.372元，每股经营性现金流更是达到0.809元。但是，公司在年报每股分配0.08元，加上半年每股分配0.04元，全年共分配0.12元。从资产负债表上看，到2004年底公司仅应付账款、其他应付款、应付票据三项合计就达810.49亿元，公司总股本为867.02亿股，平均每股应承担0.934的应付款项。这些款项是必须支付的，而扣除这些因素，公司经营现金流量事实上将出现负值。

1.3粉饰“收到的其他与经营活动有关的现金”

“收到的其他与经营活动有关的现金”，反映除主营业务以外其他与经营活动有关的现金活动，如罚款收入、流动资产损失中由个人赔偿的现金收入等。按理来讲，该项目金额应该较小，如果数额较大应单项填列，但是正如其他应收款成了某些上市公司资产负债表上会计处理的“垃圾筒”一样，该项目也极易成为现金流量表上藏污纳垢的隐身地。ST天鹅（000418）2003年度公司实现净利润3599万元，经营活动产生的现金流量净额19145万元。经查验，公司将属于筹资活动现金流量的利息收入1805万元和属于投资活动现金流量的江苏中住房地产开发公司的合作款及收益2260万元，共计4065万元错报列入现金表“收到其他与经营活动有关的现金”中，由此达到粉饰经营活动现金流量的效果。

1.4虚构经济业务，粉饰经营性现金流量

为了粉饰经营活动现金流量，有的公司甚至采取同时虚增经营性现金流入与经营性现金流出或同时虚增投资性现金流入与投资性现金流出的手法，这样，一方面提高了经营活动现金流量，另一方面又不影响报表的平衡关系。例如，蓝田股份1998年、1999年、2000年经营性活动净现金流一直都很好，其手法就是同时虚增经营性现金流入与投资性现金流出。从财务报表中可以看到，蓝田股份1998～2000年3年间累计经营性现金净流入177734万元，但同期投资性净流出187981万元，蓝田股份虚构收入的同时虚增了经营性现金流入，然后通过虚增投资名义将虚增的现金流消化掉，再加上几套账的运作，粉饰其账面现金流，显示了很强的创造现金流量能力，让投资者误以为公司1998～2000年投资都是靠自我发展积累形成的。

2筹资活动或投资活动的现金流量粉饰为经营活动的现金流量

有的上市公司常常通过在现金流量表的三个部分（经营活动、筹资活动、投资活动产生现量）之间进行转换、调整来粉饰现金流量。例如，公司如果向银行借款或者类似的融资活动，本来应计入“筹资活动产生的现金流量”的，但有的公司在其他地方临时拆借，然后用业务往来的名义粉饰一下，即可记入经营性现金流入。2003年底，证监会昆明特派办对ST百大（000560）发出《限期整改通知》，要求公司纠正2002年度现金流量表错报事项——将其他单位借款5700万元和预收政府扶持资金2400万元计入经营活动产生的现金流量。为此，公司董事会承诺在2003年度会计核算中予以更正并进行正确核算。但2003年度现金流量表在收到和支付的“其他与经营活动有关的现金”项下，依然存在暂收、暂借入、收回垫支款及暂借款合计11184万元，和垫支、暂借出、还垫支款及还暂借款合计11585万元。既然是“借款”与“还款”，自然属于筹资活动产生的现金流量，而不属于经营活动产生的现金流量。

3粉饰“现金及现金等价物的净增加额”

粉饰“现金及现金等价物的净增加额”，既可使现金净流量增加额为正数，同时资产负债负债表的“货币资金”一项也出现巨额存款，报表反映公司经营状况良好。上市公司粉饰现金流量的常用手法是在会计期末向银行借入贷款，增加现金流入量，人为地使现金净量增加额为正数；或者通过与关联方交易来虚增现金流量或降低本期应付未付的款项。中牧股份（600195）2003年度实现净利润2296万元，经营活动产生的现金流量净额35206万元，该公司现金流量表揭示的本年度业绩不仅大大超过了损益表列报的利润，而且是可信的。不过，资产负债表显示，年末公司各项应付款均有不同程度的增加，其中应付票据余额16276万元，与年初余额2762万元相比增加了13514万元，主要是应付关联方中牧集团鱼粉采购款14327万元。进入2004年1月，公司全额偿还了这笔鱼粉采购款。显然，如果该项应付票据项下的关联方采购款项在报告期内支付，必将大大减少经营活动产生的现金流量净额，如此编制现金流量表可谓十分典型的人为操纵。我们在了解报表编制者通常对现金流量表粉饰的主要手段，更需要去识别，这样才能慧眼识珠，真正发挥现金流量投资分析与决策的作用，还需要掌握一些方法。

3.1分析“现金及现金等价物净增加额”的组成

许多投资者关注现金流量表上的“现金及现金等价物净增加额”，其实如同利润表上的“净利润”，它只是一个结果而已，更重要的是要关注它所形成的过程及其构成比例。“现金及现金等价物净增加额”也可能包含着非经常性现金。投资者也希望上市公司现金流量表上的“现金及现金等价物净增加额”更多来自于“经营活动产生的现金流量净额”。所以，对于现金流量表，我们不能简单地去看现金增加额及经营性现金净流量的大小和增长幅度，还要分析它们的构成，看现金流是由哪一部分贡献的，不能让筹资活动和投资活动产生的较好现金流量掩盖了经营活动产生现金净流量不佳的局面。

3.2分析现金流量表中是否含有大额非正常现金流量

对非正常的现金流量应认真评判，因为非正常的现金流量不一定可以在以后年度持续。显然是一次性或偶发性；投资活动产生的现金流量中“处置固定资产而收回的现金净额”尽管为企业带来现金流入，但它却有可能是企业濒临破产而变卖资产；另外，大额非正常现金流量还要考虑回收投资资本、发行债券或股本的项目，它们都属于非持续行为。因此，投资者阅读现金流量表时应注意剔除非经常性损益产生的现金流量和其他持续性的现金流量。

3.3重视对现金流量表间接法编制附注的分析

间接法编制的现金流量表从净利润开始倒推出经营活动的现金流量，这可以看出净利润与经营活动现金流量差异的原因，并进一步查找问题的实质。应该注意的是，单纯分析以直接法报告的经营活动现金流量往往并不能对企业的现金流量状况做出客观、真实的评价。以中科英华（600110）2004年度的现金流量表为例，其当期经营活动产生的现金流量净额为5148.97万元，但分析以间接法调整的经营活动现金流量，可以发现该公司当期经营性应付项目增加了4779.3万元，这意味着公司的经营活动现金净流量主要是由推迟应付款付款期等方式形成的，实际上加大了公司未来的偿债风险。因此，以直接法报告的经营活动现金流量状况对于许多财务知识匮乏的投资者或报表使用者在一定程度上起到了误导的作用。3.4关注现金流量表中的“收到其他与经营（投资、筹资）活动有关的现金”和与经营（投资、筹资）活动有关的现金”

对于收到和支付“其他与经营（投资、筹资）活动有关的现金”，金额巨大的公司应视为异常，尤其是“收到其他与经营活动有关的现金”。因为这些由于表述含糊，投资者如果不仔细研究上市公司的各项数据指标或财务报表附注，很难发现其中隐藏不能披露的秘密，比如利用关联方虚构不真实交易或不公平的交易来粉饰报表。

3.5多表并看，将现金流量表的有关项目与资产负债表损益表结合起来阅读分析由于资产负债表、损益表和现金流量表有内在逻辑勾稽关系，可以从另外两张报表各项目的变动中寻找公司经营性现金流量增减的实质。投资者应检查现金流量表中的“销售商品收到的现金项目和利润表中的主营业务收入以及资产负债表中应收账款、应收票据、预收账款等项目的对应关系。检查现金流量表中“购买商品支付的现金”与利润表中的主营业务成本、资产负债表中存货、应付账款、应付票据、预付账款等项目的对应关系；检查“购建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”、“投资所支付的现金”与资产负债表中固定资产、长期投资的对应关系研究。仅从上市公司的现金流量表中获取有关现金流量方面的会计信息是片面和狭隘的。如果现金流量表与资产负债表损益表的逻辑勾稽关系不一致，我们就应该对现金流量表进行进一步分析。

3.6现金流量表的阅读还应结合其他资料进行

现金流量篇5

【关键词】 现金流量；财务分析；比率分析

一、现金流量表的重要性

现金流量指的是一个企业的现金流转或现金流动的状况，是对企业在一定的会计期间按照现金收付实现制，通过一定的经济活动而产生的现金流入、流出及其差量情况所作的客观性的描述，以是否实际收到或支付现金作为确认一定期间收入或支出的依据。而会计核算中确认收入和费用的基本原则是权责发生制和配比原则,因此,企业的收入中包含着没有收到现金的赊销收入,这部分收入反映在利润表中就是账面利润。可见,企业的利润和现金净流量之间存在着偏差,尤其在市场竞争日益激烈的今天,企业为了扩大自己的市场份额、提高竞争力,为买方提供商业信用,这就造成许多企业赊销比重大;另一方面,一些企业由于产品没有竞争力,使得存货大量积压,其直接后果是企业资金短缺,周转困难,同时利润质量越来越差。一些企业利用权责发生制人为操纵利润,如利用关联交易以高出市场合理价的价格向关联公司出售资产,虚增利润。然而现金流量是无法虚构的。

如上所述，现金流量能够提供企业当期现金的流入、流出及结余情况，能够反映企业在筹资活动、投资活动、经营活动中现金增减变化的情况，可以正确评价企业当前及未来的偿债能力与支付能力，可以正确评价企业当期取得的利润的质量，因而它所揭示的现金净流量比利润表揭示的净利润更客观、更能说明问题，所反映的现金流量信息在协调各种财务关系、组织财务活动等方面起着重要作用。

二、现金流量表的相关分析

（一） 偿债能力的分析

在分析企业偿债能力时，首先要看企业当期取得的现金收入在满足生产经营所需现金支出后，是否有足够的现金用于偿还到期债务。在拥有资产负债表和利润表的基础上，可以用以下两个比率来分析：

1. 短期偿债能力=经营活动现金流量净额/流动负债。经营活动现金流量净额与流动负债之比，这个指标是债权人非常关心的指标，它反映企业偿还短期债务的能力,是衡量企业短期偿债能力的动态指标。其值越大，表明企业的短期偿债能力越好，反之，则表示企业短期偿债能力差。

2.长期偿债能力=经营活动现金流量净额/总负债。经营活动现金流量净额与企业总债务之比，反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力，比率越高，说明偿还全部债务的能力越强。

以上两个比率值越大，表明企业偿还债务的能力越强。但是并非这两个比率值越大越好，这是因为现金的收益性较差，若现金流量表中“现金增加额”项目数额过大，则可能是企业现在的生产能力不能充分吸收现有资产，使资产过多地停留在盈利能力较低的现金上，从而降低了企业的获利能力。这需要说明一点，就是在这里分析偿债能力时，没有考虑投资活动和筹资活动产生的现金流量。因为企业是以经营活动为主，投资活动与筹资活动作为不经常发生的辅助理财活动，其产生的现金流量占总现金流量的比例较低，而且如果企业经营活动所取得的现金在满足了维持经营活动正常运转所必须发生的支出后，其节余不能偿还债务，还必须向外筹措资金来偿债的话，这说明企业已经陷入了财务困境，很难筹措到新的资金。即使企业向外筹措到新的资金，但债务本金的偿还最终还取决于经营活动的现金流量。

（二）支付能力分析

1.支付股利的能力=经营活动现金流量净额/流通在外的普通股股数。经营活动现金流量净额与流通在外的普通股股数之比，反映企业支付股利的能力。如每股现金流量=（经营活动现金净流量-优先股股利）/流通在外的普通股加权平均股数，反映企业在维持期初现金存量的情况下，有能力发给股东的最高现金股利金额。

2.支付现金股利的能力=经营活动现金流量净额/现金股利。经营活动现金流量净额与现金股利之比，反映企业年度内支付现金股利的能力。他们之间的比例大，就证明企业支付现金的能力强，反之，就会形成支付风险。

3.综合支付能力=经营活动现金流量净额/股本。这一指标反映企业的支付能力大小。该比率越高，企业综合支付能力也就越强。

当企业当期经营活动的现金收入和投资活动取得的现金收入足以支付本期的债务和日常经营活动支出时，可以有一部分余额用于投资和分派股利；反之则无法用于投资活动和分派股利。如果这种状况持续下去，得不到扭转，则说明企业面临支付风险。所以，无论是企业的投资者还是经营者，都非常关心企业的支付能力，都需要通过分析现金流量表了解企业的支付能力。

（三）盈利能力分析

通过现金流量，可以把经营活动产生的现金净流量与净利润、资本支出进行比较，揭示企业保持现有经营水平、创造未来利润的能力。

1.销售现金比率=经营现金净收入/同期销售额。它能够准确反映每元销售额所能得到的现金。

2.每股营业现金净流量=经营现金净流入/普通股股数。它反映的是企业对现金股利的最大限度的分派能力。

3.全部资产现金的回收率=经营现金净流量/全部资产。它表示的是企业资产在多大程度上能够产生现金，或者说，企业资产生产现金的能力有多大。

4.创造现金的能力=经营活动现金净流量/净资产。这一比率反映投资者投入资本创造现金的能力，比率越高，创现能力越强。

5.每股现金流量总资产现金报酬率=支付利息和所得税前的经营净流量/平均资产总额。这一比率是对现行财务分析中总资产报酬率的进一步分析，用以衡量总资产产生现金的能力，它表明企业使用资源创造现金的能力，也是投资评价的关键之一。对于一个企业来说，评价其获利能力最终要落实到现金流入能力的保证上，即通过对现金流量的分析来对企业的获利能力进行客观分析。

（四） 未来发展规模的潜力分析

企业要实现自身规模的不断扩大，就必须追加大量的长期资产，反映在现金流量表中即投资活动中的现金流出量要大幅度提高。无论是对内投资的现金流出量，还是对外投资的现金流出量，它们的大幅度提高，往往意味着一个新的投资机会和发展机遇的到来。除此之外，也可以将投资活动与筹资活动所产生的现金流量联系起来，对企业未来发展状况进行分析和考察。当投资活动中的现金净流出量与筹资活动中现金净流入量在本期的数额都相当大时，说明该企业在保持内部经营稳定进行的前提下，能够从外界筹集大笔资金用以扩大生产经营规模。

（五）多表并看， 现金流量与其他报表的有关项目结合进行分析

由于资产负债表、利润表和现金流量表有内在逻辑关系， 可以从另外两张报表各项目的变动中寻找公司经营性现金流量增减的实质。因此， 阅读报表时应检查现金流量表中的“销售商品收到的现金”项目和利润表中主营业务收入以及资产负债表中应收账款、应收票据、预收账款等项目的对应关系; 检查现金流量表中“购买商品支付的现金”与利润表中的主营业务成本， 资产负债表中存货、应付账款、应付票据、预付账款等项目的对应关系; 重视“构建固定资产、无形资产和其他长期资产所支付的现金”、“投资所支付的现金”与资产负债表中固定资产、在建工程、长期投资的对应关系研究。同时也可以阅读财务报表附注， 了解行业情况及公司相关背景， 加深对上市公司财务报表的理解， 进一步了解企业的整体经营素质和管理水平。

三、对现金流量进行财务分析过程中需要注意的问题

第一，要注意从过程和结果的结合中来分析现金流量的变化。在对现金流量进行分析的过程中，总是会遇到当期内的期末与期初在现金净变化量方面确定问题。但是，对于任何一个企业来说，在确定当期期末与期初的现金净变化量的时候，无非会遇到这样三种情况，即现金及现金等价物的净增加额或者大于零，或者小于零，或者等于零。不过，不论是哪种情况，都不能从期末与期初数量的简单对比中来判断企业现金流动状况是出现“好转”，还是“恶化”，或是维持不变。而要揭示现金状况变化的原因，就必须对影响现金流量的各种因素进行全面分析，区分出预算或计划中安排的与因偶发性原因而引起的不同情况，并对由此产生的实际与预算的差异展开分析。从这种意义上说，分析现金流量的变化过程，甚至比对现金流量变化结果进行分析更为重要。

第二，现金流量表虽然按经营活动、投资活动、筹资活动反映了各项活动现金净流量，但并不能据此判断各项活动的效果好坏。因为各项活动的当期现金流入并不与当期的现金流出相配比，尤其是投资活动和筹资活动，其当期现金流入和当期现金流出基本不相关。当期投资活动产生的现金流入是以前投资现金支出的结果，而当期筹资活动的现金流出则是以前筹资现金流入的还本和付息额。

第三，对不同企业、或同一企业不同时期的现金流量表进行比较分析时，要注意其可比性。几个不相同的企业，其资产负债和损益状况可能比较相近，但现金流量的差别却可能很大，这与企业不同的财务政策、理财方针有关。即使同一企业在不同时期现金流量的变化也不能说明其财务状况的变化趋势。如在筹建期或投产期，经营活动现金流量较少，筹资活动的现金流量较多，而在成熟期，则相反。

【参考文献】

[1] 李荣. 现金流量表财务分析[j].商业会计，2006，（02）.

[2] 王廷章. 对现金流量分析的思考[j].中国市场，2005，（48）.

现金流量篇6

一、现金流量表利用现状

根据《企业财务会计报告条例》规定，现金流量表作为企业会计报表的三张主表之一，在会计报表体系中与资产负债表和利润表处于同等地位。但从会计报表实际利用的现状来看，现金流量表明显落后于资产负债表和利润表。从表面上看，现金流量表是一张独立的会计报表，但如果从其相关数据的产生来看，却是依附于资产负债表和利润表的（至少在主要方面）。这种既独立又依附的特性，决定了现金流量表具有资产负债表和利润表所无法替代的作用。从某种意义上说，现金流量表是资产负债表和利润表的必要延伸和系统升华。因为，从时空上，它克服了资产负债表只反映时点数据的缺陷，提供了一定会计期间发生额方面的信息；从基础上，它克服了利润表以权责发生制为基础的不足，提供了以现金收付制为基础的经营活动方面的信息；从内容上，现金流量表主表被划分为三个部分（即经营活动、投资活功和筹资活动），每一部分又分为不同具体项目，这些项目都与企业的生产经营有关，但又没有一个项目与资产负债表和利润表的项目相同，从而大大弥补了资产负债表和利润表提供信息的不足。

二、现金流量表编制存在的问题

现金流量表目前的编制情况和所揭示信息也并非十全十美，在许多方面仍存在问题和争议。

（一）局限

1、关于现金和现金等价物。对于现金和现金等价物，有人认为这一范围可能过于狭隘，对于较长时期的现金来源及运用无法提供信息。因为现代社会是信用发达的社会，许多交易用信用的方式进行而较少直接使用现金。如果企业现金净流量较少而实际上信用往来频繁，可能就会因为过予重视现金而忽略企业的实际经营水平。而对于现金等价物来说，世界各国规定很不一致。我国现金流量表具体准则借鉴了IASC和美国FASB的有关规定，将现金等价物定义为企业持有的、原定期限等于或短于3个月的债券投资。但将这一点也归入现金范围，对于我国来说并不具有现实意义。

因为我国目前金融市场尚不规范，二级市场不发达，如将国库券等类似现金的项目归入现金，仍有一定的争议。如果这样，是否应该将付现期限不到3个月的长期债券投资也归入其中呢？这样涉及的账户和科目就更多了，如货币资金、短期投资、长期投资，使会计编制难度加大，也容易弄虚作假。

2、关于现金流量表的分类。比如，对因利息或股利的收付产生的现金流量的信息揭示，能够帮助报表的使用者了解企业的投资收益是否是企业现金流量的一个来源，但对于利息股利收入的现金流量的分类，是否应列入经营活动却值得怀疑。因为它是属于投资的回报，似乎应列入投资现金流量；又因为利息是筹资成本，又应将这部分划分为筹资现金流量。对此，美国财务会计准则委员会要求报表提供者提供更为详细的资料，以便于报表使用者能自行分析。笔者认为，我国也可如此要求，而不仅仅笼统地归于一项。

所得税产生的现金流量分类也存在这样的问题。所得税产生的现金流量可以由经营、投资、筹资三方面交易产生，这种所得税的费用或收益可以随交易确定或估计。但所得税现金流量不一定能同时确认；加上应税所得和会计利润不尽相同，所得税的支付与产生它的交易不一定同一类型，这样就给所得税现金流量的分类带来一定难度。因此，在英国和香港，所得税产生的现金流量单列一项“纳税”；在澳大利亚和加拿大，对此不作特别要求，只要求企业在不同期间对选用方法保持一致性。可见，各国对报表的分类具有很大的主观性。

3、关于非现金交易产生的现金流量的列示。现金流量表在揭示这类信息上，仍有很大的困难。比如，用股票换取固定资产、发放股票股利、将负债转化为权益等等，这些在当期都不会影响现金的净流量，但它们会对企业的财务状况和未来的现金流量造成重大影响。如果在现金流量表中加以列示，又会与现金净流量的概念相互违背。在表中过多反映这类信息，又会使现金流量表变成一张实际式的财务状况变动表。对于这一矛盾，笔者认为，可以在现金流量表的附注中予以说明，让报表使用者据此自行做出决策，而不用在表中出现。

4、关于编报时间。无季度的现金流量表使得提供的信息不具有时效性。任何决策想要正确，都必须在决策之前得到有用的信息。我国对上市公司要求编报并公布中期财务报表，但并未同样要求编制与之同步的中期现金流量表。由于会计电算化已使报表编制成本大大降低，而失去时效的报表会使财务报告的成本上升，并做出错误的决策。因此建议，为提高决策的时效性，缩短现金流量表的编制时间，改为季度或中期也必须编制现金流量表，这对企业管理会计的运用十分有价值。

(二)企业现金流量管理措施。现金不仅是资金流转的起点和终点，而且贯穿于企业经营活动的全过程。企业经营管理活动是不稳定的，这就造成企业现金流入与现金流出不平衡。为追求现金流量的平衡，保持现金流量的通畅，必须加强企业现金流量管理。现金流量管理是指以现金流量作为管理的重心、兼顾收益，围绕企业经营活动、投资活动和筹资活动的财务管理活动。

1、做好基础管理工作。首先要做好银行日记账和现金日记账的日清月结，做好企业与银行的对账工作及往来账的清理工作。强化信用观念，提高信用等级，做到诚实守信，规范经营，积极拓宽融资渠道。加强与银行等金融单位的联系和协作，利用商业信用形式进行融资，还要注意非商品交易产生的信用方式的运用。加强货款回收工作，对应收账款应设有专人管理，确保没有“坏账”或尽可能最小，确保自有资金来源。管好用活资金，提高资金使用效益，随时了解企业现金流量、库存、销售、应收账款等。科学安排资金、有效运用资本、降低资金成本、提高使用效率是现金流量管理的基础工作。

2、编制现金预算，加强资金调控。现金预算是现金流量管理的主要内容，若企业资金筹集能力弱，更应做好现金预算。通过现金预算，掌握现金流入、流出情况，及时补足余额，根据企业生产经营情况保留适当的现金余额，对多余现金进行合理运用。

3、加强投资方案评价，积极防范投资风险。企业应立足于长期生存和发展，“练好”基本功，避免盲目多元化分散财务，走专业化的核心竞争力道路。对投资方案的评价主要采用贴现现金流量指标，用现金流量方法来选择投资方案更合理、准确。

4、建立现金流量考核指标体系。在一定时期内对现金流量管理至少能做到及时偿还到期债务，在较长期限内对现金流量的管理应能实现企业现金流量充足性和有效性目标。具体可以通过一些财务分析指标，如流动性指标、获利性指标、财务弹性指标和收益质量指标来分析现金流量是否正常。

5、强化现金流量管理意识，提高财务及其他管理人员素质。许多企业管理人员缺乏管理方面的知识，不仅导致企业核算不清，更可能导致企业发展方向错误。加强对企业管理人员财务管理知识的培训，提高对企业现金流量管理的重视，是企业在发展过程中值得注意的问题。

在市场竞争激烈的今天，许多因素影响着企业的生存发展。但从许多公司甚至大公司的倒闭来看，无一例外都有共性，过度负债不能偿还到期债务及无法支付企业正常运营需要的资金，最终导致企业破产。企业的目标是盈利，而盈利的前提是生存，长期亏损、收不抵支、不能及时偿还到期债务常导致企业破产，企业的生存威胁直接来源于资不抵债。由此可见，企业的兴衰存亡，直接原因不在于账面利润，而在于现金流量。账面收益不能反映企业的实力，加强现金流量管理才是关键。

三、现金流量表发展趋势

从FASB财务报告目标理论出发，结合经济环境的变化和中国国情进行演绎，证明现金流量表在理论上更符合财务报告目标要求，在实务中它将会受到报表使用者的普遍青睐，其更强的决策有用性特征使其必然成为未来财务报表体系的核心。

（一）财务报告的目标与现金流量表。财务报告的目标可概括为“决策有用性”。以财务报告目标为基础将现金流量表与传统的资产负债表和收益表进行比较，将涉及到以下三个问题：（1）何种报表与报表使用者的投资、信贷决策更具有相关性；（2）何种报表提供的信息更有助于预测未来现金流量的信息；（3）何种报表能更好地揭示财务状况的变动和企业获得现金的能力。对这些问题分析如下：

1、财务报表的决策相关性研究

（1）传统财务报表决策相关性正在减弱。在权责发生制基础上编报的资产负债表和损益表存在诸多缺陷，易使投资者造成误解和决策失误。具体表现在：第一，资产负债表的缺陷。资产负债表是反映企业资本结构和财务状况的报表。人们一般通过流动比率与速动比率分析获知企业的偿债能力。随着对指标研究的深入，流动比率和速动比率的缺点暴露无遗。尽管流动资产体现的是能在一年内或一个营业周期内变现的资产，但它在内容上包含了许多流动性不强的项目，如呆滞的存货、有可能收不回的应收账款、待处理流动资产损失和预付账款等。这些资产难以转变为现金，不再具有偿付现金的能力，而反映偿债能力的流动比率却将其计算在内，这显然是有失合理性的。速动比率虽然大大压缩了资产的范围，但是速动资产中仍包括应收账款，其指标的客观性和有用性仍然是值得怀疑的。第二，损益表的缺陷。很多上市公司是“纸上富贵”，只看到账面利润，却不见有实实在在的现金流入，只根据净收益进行企业财务状况和获利能力的判断往往会引发决策失误。现金流量表不受净收益变化和企业会计政策变化影响，通过现金流量的分析，我们可以揭开企业真实财务状况的“冰山一角”。

许多研究表明，国内外的企业都不同程度地存在企业管理当局操纵盈余的情况，从而使上市公司的财务报告都出现了严重的信息失真现象。目前，盈余管理的主要手段有会计政策选择、控制应计项目及控制收入和支出发生的事件和金额。从信号理论、博弈理论的角度，公司管理当局适当地运用盈余管理有助于公司价值的实现，使证券市场更为有效。然而，从国内外诸多实例分析，由于公司治理结构的缺陷，上市公司普遍存在着滥用盈余管理的现象。朱基为上海国家会计学院成立的题词竟然是“不做假账”。可见，我国企业利润操纵和会计信息失真已到了无法容忍的地步，依据这样的会计信息进行决策，投资者根本就没有安全感。

（2）现金流量表具有更强的决策相关性。相对而言，现金流量表由于是以“收付实现制”为基础，纵的可能性小，因此现金流量表提供的信息就更为客观。美国FASB曾指出：“现金流量表很少涉及确认问题。因为一切现金收支在其发生时均已予以确认。报告现金流量不涉及估计或分配。同时，除在现金流量表中有关项目分类以外，也很少涉及判断。”应当说，客观性这一特点正是现金流量表的优势所在。英国会计准则委员会指出：“假如某项信息是最相关的，但不是最可靠的，以及产生相反的情况。那么，有用的信息项目是这些可靠信息中的最相关信息。”

正因为如此，由重视利润指标到关注现金流量指标是信贷决策理论发展的新动向，现金流量逐步取代利润指标也成为各国商业银行审查贷款对象、评价贷款风险的重要依据。现金流量指标是以真实的现金流入和现金流出为基础，借助对企业现金流量的分析，商业银行能把握企业当期和未来获取现金的能力，对企业的偿债能力和融资能力进行准确判断，据此做出正确的信贷决策。

为促进和推动我国商业银行信贷管理改革，优化商业银行的资产质量，尽可能及时、准确地判别企业是否能到期偿还贷款，以及偿还贷款的资金来源。1998年中国人民银行了《贷款风险分类指导原则》，其倡导的信贷资产清理分类的主要工具和主要方法就是现金流量分析法，即通过对企业前期现金流量的计算和一系列相关因素的推理分析，预测出企业在未来一定时期内的现金流量，据此识别企业有无还款能力及其来源，对现有贷款按风险程度进行合理分类。

2、何种报表有助于揭示未来现金流量信息。问题的焦点在于：净收益与现金流量哪一种指标更能反映企业未来现金流量的变化。尽管传统会计理论认为，以净收益和运营资本为核心的非现金指标能够更好地预测企业未来现金流量的变化，并通过许多实证研究认为企业现金流量并未能够为预测未来现金流量提供增量的信息，会计学者始终都没有放弃对现金流量信息有用性的探索。美国学者Rober M.Baowen、David Bergstager和LaneA.Daley提供的实证结果表明，现金流量数据相对于权责发生制盈利具有增量的信息容量。实证结果则表明，在短期现金流量预测方面，现金流量是一种比盈余更好的预测手段；从长期来看，两者的预测能力近乎相等。此外，不少学者对现金流量在财务危机预警中的作用进行了研究。他们根据配对的破产公司和非破产公司的数据，发现在破产前M年内两类公司的经营现金流量均值和现金支付的所得税均值有显著的差异。在比较了N模型、NKOG模型之后，他们认为，现金流量模型预测企业发生财务困境准确率较高，效果较好。他们指出，三个资金流元素与区别财务失败非财务失败是显著相关的。这些实证结果有力地证明了历史现金流量数据在形成对未来现金流量预期中的重要作用，但这并不意味着净收益指标没有作用。我们的观点是，将净收益指标与现金流量指标结合起来使用，在预测短期现金流量时，现金流量的变量系数应大一些；当预测长期现金流量时，净收益的权重可以更大。

3、何种报表能更好地揭示企业财务状况变动和获致现金流量能力。在揭示企业财务状况变动和获致现金流量能力方面，现金流量表更具有天然的优势。资产负债表揭示了企业某一时点的财务状况及其期初、期末的变动，却无法说明财务状况变动的原因。收益表说明当期的经营成果，但是不能阐明经营收益与财务状况变化之间的关系，因此其并不能与资产负债表进行有效的衔接。正是从这个意义上说，现金流量表是资产负债表与利润表之间的桥梁，它能反映净利润和经营现金流量的差异，同时也能反映企业当期筹资活动、投资活动与经营活动对企业财务状况变动的影响。

通过分析现金流量表能较好地评价企业获致现金的能力：通过分析本期筹资额与利息费用，能判断企业筹资成本以及企业的资信等级。因为资信程度越好的公司往往其资本成本越低，企业的融资能力也就越强；通过分析现金流量的构成也可分析企业未来获取现金的稳定性。如果经营性现金流量占的比重越高，企业获取现金的稳定性就越强。

（二）经济环境的变化与现金流量表。环境的变化是促进会计发展的永恒动力。技术环境和金融环境变化对现金流量表的编制与呈报方式将产生很大影响。

1、技术环境的变化。从发展的眼光看，以信息技术、网络技术为代表的知识经济时代使会计所面临的环境正在发生越来越深刻的变化。信息技术发展对财务报告体系的影响主要有以下几个方面：

（1）报告编制手段的创新。《现金流量表》会计准则颁布伊始，如何编制现金流量表成为企业亟待解决的棘手问题。在很多企业中，现金流量表一年只需编制一次。大量的调整分录，以及对报表和账户的分析和工作底稿的数据处理使得现金流量表的编制成为费时、费力且差错率高的工作。在实现现金流量表编制的电子化后，平时会计人员在经济业务发生时可直接根据经济业务的类型和引起现金流量的变化将数据输入到有关项目，每个月根据应计项目调整净利润到经营活动现金流量。这样，到年底报表就可以自动生成。

（2）报告披露方式的创新。由于数据在各个经营部门之间用网络方式实时传递，财务部门有可能推出每日财务报表，报表主要提供关于企业现金流入与流出的信息，同时在报表附注中披露重要信息。每日财务报表不仅可供企业管理当局作决策参考，也可满足广大机构投资者对企业财务信息日益增长的需求。每日财务报告可在网上公布，也可以通过电子邮件方式传递给主要股东和债权人。

现金流量篇7

一、现金流量预算管理重要性

(一)帮助企业有效规避财务风险企业需要有大量的现金支撑生产经营活动，也唯有如此才能够及时支付账款、偿还债务、支付薪资等等。企业的现金流量管理需要有合理的规划。但是现金持有量不能太少，否则影响正常交易，也不能过多，不然会影响自身的收益水平。作为财务人员，在现金流量预算管理中，应该对企业的偿付能力、财务风险规避有很好的评估与控制，从而实现企业财务的健康管理。

(二)明确评价企业绩效现代市场经济中，企业的经营管理科学性相当重要。财务管理作为管理的重点，与企业的生存息息相关，现金预算管理重要性日益突出。管理现金流量，使其准确反应现金流量信息对企业的财务杠杆及变现能力、偿债能力。并且，也是对企业资产的质量的最好反应，让企业对财务状况及经营绩效有更清楚的认识。

二、企业现金预算管理模式目标及特征

(一)现金流量预算管理目标通过预算管理企业现金流量不但能够有效地调整、控制、安排资金，而且现金流量预算的编制也可以真实地体系出企业财务收支情况，企业可以将之当作发展能力的评估根据。利用现金流量进行预算管理的主要目标就是为了利用年度预算管理，进一步顺利实现企业年度经营目标。每月企业的财务员按照时间顺利详细梳理年度预算，对现金流量进行科学的预算管理，最终让企业可以按照年度经营规划严格执行，从而让年度经营目标基本实现。按照每月的现金流量预算管理将现金流量和预算管理紧密联系起来进行全过程控制，在现金的流入流出中让企业对预算执行有更好地把控，强化预算控制力，以适应不断变化的预算环境。

(二)现金流量预算管理特征现金流量预算管理主要有三大特征。其一，实施现金预算管理让企业财务员能够更好地规划企业未来的生产经营行为，防止短期利益造成企业预算管理和预期效果不符；其二，在预算管理中把现金流量当作基础，可以让企业更加重视预算管理中现金的作用；其三，利润最大化是现金流量预算管理的重要目标，企业对资金的日常收支通过现金流入流出来进行有效控制，以防范财务风险入侵，优化财务管理目标。

三、现金流量预算管理基础

(一)营业收入现金流入是企业现金流量里营业收入的主要获得途径，在现金流量预算中，尤其重要的就是企业的营业收入。当企业对营业收入预算进行编制时，会把企业全部部门编报的产品资源总量进行综合，另外并和企业营销员做好信息的全面沟通，从而利用市场分析的有效性做好预算管理，关键对当下我国市场中的众多影响变化因素进行了解，再结合企业的具体情况，合理预测企业市场营销状况。唯有如此，才能科学编制营业现金收入预算。

(二)现金流出量对现金流量进行预算管理之时，企业应该严格控制资金的支出，让企业能够合理使用资金，在生产建设及投资等环节有充足的资金支持，从而使资金利用效率越来越高。企业对现金流量预算的合理编制的前提是能够以精细化的思维管理现金支出，资金预算草案应该企业的每个部门按照自身业务情况科学化地制定，然后财务部门对其进行审核。财务部门对每个部门的现金流入量进行全面分析、评估，然后给出完善的现金流量预算草案，交由企业预算管理决策机构进行审批。纵观预算支出管理，资金支出预算需要财务部门的严格控制，统一调配全部资金，而且不能违背预算管理原则。要是现金支出并不在预算之内，则应经过严格的审批，由此来防止企业的预算失控或者盲目突破预算的行为出现。

四、现金流量预算管理对策

(一)做好预算监控企业在现金流量预算目标管理中实行“以月保季，以季保年”的方法。每个季度，企业按照全年预算总额分析经营中的资金需求量，编制资本和经营预算则以财务信息系统为基础，然后按每月分解季度预算。[2]企业每个部门都必须认真规划下月的资金使用情况。财务人员则全面评定各部门的资金需求规划和企业目前的实际资金现余量，并做出阅读资金预算报表。交由企业的预算决策部门进行审批，再发到每个部门，并对现金流量预算认真执行。在管理现金流量的过程中，需要“刚柔并济”的管理理念，即柔性引导与硬性约束相辅相成，适时监督预算管理动态，提高资金使用效率。

(二)增强现金流量管理力度第一，企业为了充分管理经营活动中的现金流量，并顺利实现预算管理目标，就应该按照各个业务的特征，把现金流入、支出管理进行细化，在绩效考核中也将预算管理状况作为重点，以积极落实年度现金预算。财务部门以动态监管原则管理生产经营中的现金流量，全面分析现金流量预算管理中是否存在问题，如何进行有效调控，从而让资金流量不偏离预算目标，让资金预算目标至始至终都在可控制、可实现的范围。第二，通过筹资活动管理现金流量。对于企业来说，要想获得发展良机，就需要进行融资。融资过程中的现金流量预算管理很重要，企业财务部门需要以多元化的预算管理方式，从精算成本、融资渠道两个方面制定切实可行的管理战略。第三，从企业财务管理者的角度来看，资金投资过程中，对现金流量进行预算管理是为了分析企业投资中的财务风险问题，并制定相关的解决方案。因此，企业的财务人员应该对投资中的现金流量变化进行数据与信息收集，保证企业的资本预算具有可行性。

(三)做好现金收支两条线企业在现金流量预算管理中实行收支两条线管理能够帮助本企业集中管理、通后使用现金流量，防止以收抵资、以支抵收的问题出现预算管理中，从而不利于企业现金流量信息的真实反映。更为了防范资金发生沉淀，还需要进一步控制好资金结算，对现金收支变化、动态流量进行合理有效的预算与调整，现金流量在被调整之时，需要用以收定支的方式管理资金，不能让现金流量过剩，也不能因为不足而导致资金流转发生停滞、断流的严重问题，不然企业财务目标就难以顺利实现。

(四)科学评估现金流量预算风险企业在决策现金流量问题的过程中，很多时候管理高层都会持谨慎态度，这通常让企业的发展速度变得缓慢。因而，企业在评估现金流量预算风险时，应该持科学态度，不能很冒险，也不要过分保守。你先对企业自身的现金流量情况有充分的掌握，再根据发展战略及财务目标去分析、预测、管理资金运转过程中或许会发生的风险，不管这种风险是否具有隐性特点，都必须重视，从而稳定现金流量，确保发展效益，满足企业资金需求[3]。

(五)基于现金流量做好投资决策企业的投资决策是理财活动的重要根据，它深刻地影响着企业的长期盈利和投资回报率。企业对投资项目的选择应该有科学的决策作为前提，但这个决策却不能只把项目账面的盈利情况当作唯一衡量标准，投资参考的主要依据必须视企业今后经营性现金流量情况而定，站在现金的层面深入分析中长期偿债能力、股利支付能力等等，让企业能够作出更科学、合理的投资决策[4]。

(六)全员参与财务预算管理对于企业来说，在编制财务预算过程中，一般度将财务看成一种隶属关系，按照两上两下的方式一级一级地审核、调配、汇总、合并。不管采取的是哪一种方法，企业高层都一定要重视，以责任落实、领导负责、合理调整等方法让企业所有员工都参与到现金流量预算管理中。对财务预算的最终确定应该要通过企业的管理员们的统一意见，并由最高领导者核准。在企业实施全员参与财务预算，对加强现金流量管理效果就在于通过企业高级管理员对现金流量预算管理进行宏观掌控，比如对资金来源途径和资金的详细使用情况进行了解，从而通过控制财务运行来加强预算管理，让经营考核指标得以顺利实现[5]。另外，通过全员参与的方式可以让现金流量预算管理更加有序，各部门和中层管理者对自身的工作职责更加清楚，在工作流程改进与分工协作中强化管理效率。还有一点值得主要的是，公布与实施财务预算，让企业广大干部职工共同做好现金流量预算管理，能够促进经营民主化，又使职工在预算执行中了解企业经营形势工资增长等方面的信息。

五、结语

现金流量篇8

一、财务报告的目标与现金流量表

我国企业财务报告的目标，是向财务报告使用者提供与企业财务状况、经营成果和现金流量等相关的会计信息，反映企业管理层受托责任履行情况，有助于财务报告使用者做出经济决策，也可概括为“决策有用性”。以财务报告目标为基础将现金流量表与传统的资产负债表和收益表进行比较，将涉及到以下三个问题：（1）何种报表与报表使用者的投资、信贷决策更具有相关性；（2）何种报表提供的信息更有助于预测未来现金流量的信息；（3）何种报表能更好地揭示财务状况的变动和企业获取现金的能力。针对这些问题，笔者分析如下：

（一）财务报表的决策相关性

1、传统财务报表决策相关性正在减弱

（1）在权责发生制基础上编报的资产负债表和损益表存在诸多缺陷，易使投资者造成误解和决策失误。具体表现在：第一，资产负债表的缺陷。资产负债表是反映企业资本结构和财务状况的报表。流动比率和速动比率的缺点暴露无遗。第二，损益表的缺陷。损益表是反映企业在一定会计期间的经营成果。很多上市公司是“纸上富贵”，只看到帐面利润，却不见有实实在在的现金流入。只根据净收益进行企业财务状况和获利能力的判断，往往会引发决策失误。现金流量表不受净收益变化和企业会计政策变化影响，通过现金流量的分析，我们可以揭开企业真实财务状况的“冰山一角”。

（2）目前，盈余管理的主要手段有会计政策选择、控制应计项目和控制收入和支出发生的事件和金额。从信号理论、博弈理论的角度，公司管理当局适当地运用盈余管理手段有助于公司价值的实现，使证券市场更为有效。然而从国内外诸多实例分析，由于公司治理结构的缺陷，上市公司普遍存在着滥用盈余管理手段的现象。依据这样的会计信息进行决策，投资者根本就没有安全感。

2、现金流量表具有更强的决策相关性

相对而言，现金流量表由于是以“收付实现制”为基础，纵的可能性小，因此现金流量表提供的信息就更为客观。正因为如此，由重视利润指标到关注现金流量指标是信贷决策理论发展的新动向，现金流量指标逐步取代利润指标也成为各国商业银行审查贷款对象、评价贷款风险的重要依据。现金流量指标是以真实的现金流入和现金流出为基础，借助对企业现金流量的分析，商业银行能把握企业当期和未来获取现金的能力，对企业的偿债能力和融资能力进行准确判断，据此做出正确的信贷决策。

此外，现金流量可以在盈余基础上提高对股价变动的解释力度。如果把现金流量定义为盈余加折旧，则现金流量与盈余基础的报酬率具有相关性。在控制了盈余变量之后，应计项目和现金流量都具有增量信息。相对而言，现金流量具有更多的增量信息。经营现金流量、综合应计项目与非正常证券报酬之间存在相关性，这对投资者的投资决策和证券分析具有重要意义。

（二）现金流量表有助于揭示未来现金流量的信息

净收益与现金流量哪一种指标更能反映企业未来现金流量的变化。现金流量数据相对于权责发生制的利润具有增量的信息容量。在短期现金流量预测方面，现金流量是一种比盈余更好的预测手段；从长期来看，两者的预测能力近乎相等。此外，现金流量模型预测企业发生财务困境准确率较高，效果更好。

历史现金流量数据对未来现金流量预测具有重要作用，但这并不意味着净收益指标没有作用。笔者的观点是；将净收益指标与现金流量指标结合起来使用，在预测短期现金流量时，现金流量的权重应大一些；当预测长期现金流量时，净收益的权重应大一些。

（三）现金流量表能更好地揭示企业财务状况变动和获取现金流量能力

在揭示企业财务状况变动和获取现金流量能力方面，现金流量表更具有天然的优势。资产负债表揭示了企业某一时点的财务状况及其期初期末的变动，却无法说明财务状况变动的原因。收益表说明当期的经营成果，但是不能阐明经营收益与财务状况变化之间的关系，因此，其并不能与资产负债表进行有效的衔接。正是从这个意义上说，现金流量表是资产负债表与利润表之间的桥梁，它能反映净利润和经营现金流量的差异，同时也能反映企业当期筹资活动、投资活动与经营活动对企业财务状况变动的影响。通过分析现金流量表能较好地评价企业获取现金的能力：通过分析本期筹资额与利息费用，能判断企业筹资成本以及企业的资信等级。因为资信程度越好的公司往往其资本成本便会越低，企业的融资能力也就越强；通过分析现金流量的构成也可分析企业未来获取现金的稳定性。如果经营性现金流量占的比重越高，企业获取现金的稳定性就越强。

二、会计环境的变化与现金流量表

会计环境的变化是促进会计发展的永恒动力。技术环境和金融环境变化对现金流量表的编制与呈报方式将产生很大影响。

（一）技术环境的变化

从发展的眼光看，以信息技术、网络技术为代表的知识经济时代使会计所面临的环境正在发生越来越深刻的变化。信息技术发展对财务报告体系的影响主要有以下几个方面：（1）报告编制手段的创新。在实现现金流量表编制的电子化后，平时会计人员在经济业务发生时，可直接根据经济业务的类型和引起现金流量的变化将数据输入到有关项目，每个月根据应计项目调整净利润到经营活动现金流量。这样，到年底报表就可以自动生成。（2）报告披露方式的创新。由于数据在各个经营部门之间用网络方式实时传递，财务部门有可能推出每日财务报表，报表主要提供关于企业现金流入与流出的信息，同时在报表附注中披露重要信息。每日财务报表不仅可供企业管理当局作决策参考，也可满足广大投资者对企业财务信息日益增长的需求。每日财务报告可在网上公布，也可以通过电子邮件方式传递给主要股东和债权人。

（二）金融环境的变化

现金流量篇9

关键词：现金流量；信息功能；管理功能

中图分类号：F23文献标识码：A

一、现金流量的功能

所谓现金流量是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动（包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目）而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。即企业一定时期的现金和现金等价物的流入和流出的数量。根据现金流量的概念，现金流量可以划分为现金流入量、现金流出量和现金净流量。现金流入即现金收进，会使企业的现金增加，增加的数量为现金流入量。现金流出即现金付出，是指企业因支出等而付出的现金，现金付出会使企业的现金减少，减少的数量为现金流出量。现金流入量与现金流出量相抵后的差额，称为现金净流量。

（一）现金流量的信息功能。虽然自20世纪中叶以来，现金流量信息在国外企业实务界得到了广泛的应用，但是关于现金流量信息功能的理论研究却是少之又少。本文从以下五个方面探索性地分析现金流量信息的功能：

从历史的角度看，应计制会计替代收付实现制具有积极意义，但随着技术与环境的变化，现金流量信息的功能越来越得到人们的重视，从收付实现制到权责发生制，再从权责发生制到现金流量信息与应计制信息并重，体现了会计历史发展过程中否定之否定的过程和规律。

从产权的角度看，我们应用了会计信息产权理论，认为现金流量信息是否披露和披露的数量在很大程度上由会计信息的所有者决定。而会计信息的所有者――投资者和债权人对现金流量信息具有多种层次的需要，这就决定了现金流量信息必须适当披露。

从博弈论的角度，分析了企业所有者和企业经理的效用函数，认为在企业所有者和经理的博弈中，要实现“双赢”局面，必须从设计业绩评价指标体系着手，而现金流量信息在构建业绩评价指标体系中可以起到积极的作用。

从会计的角度，介绍了会计学家和部分学者建立现代现金流量会计的设想，这些都是对现金流量信息功能的肯定及认识的进一步深化。

从系统认的角度，将现金流量信息看成是会计信息系统的一个子系统，并且设计了系统的输入、输出和加工过程。我们可以看到该子系统所产生的信息内容，而这些信息都是与会计信息使用者的决策密切相关的。

我们将现金流量信息的具体功能概括为以下七个方面：①洞察盈余操纵和报表粉饰功能；②财务预警功能；③预测未来现金流量功能；④信贷建议分析功能；⑤企业业绩评价功能；⑥企业价值评估功能；⑦企业资本预算和项目投资决策功能。

（二）现金流量的管理功能。企业是盈利性组织，其目的先是求生存、而后求发展，这两者的实现离不开企业良好的盈利能力，良好的现金流量。现金流量的管理功能表现在以下四个方面：

1、现金流量反映企业盈利质量。国内外实证研究表明企业股票的市场价格与利润指标的相关性越来越小，而与企业现金流量的相关性却越来越强。企业现金流量信息更为真实，是不可能粉饰的，其真实性调查可以到开户银行进行实际查询，不容易作假。现金流量比报表利润更能说明企业的收益质量。让投资者、债权人、相关利益使用者能充分、全面、真实地了解企业的财务状况。

2、现金流量决定企业价值。企业的目标是企业价值最大化，即长期资本增值最大化。企业财务管理就是对资金的管理：资金获得和最有效使用。现金流量融入企业生产经营活动全过程，企业价值创造过程是离不开现金流量。加强资金的管理、提高收益能力、控制成本费用、加速资金的周转、规避企业经营风险和财务风险，才能实现企业价值最大化。因此，现金流量决定着企业价值。

3、现金流量反映企业财务风险。企业的现金状况是企业生存和发展的基础，现金流量比报表利润更重要，制约着企业的生产经营活动。倘若企业在生产经营中所需的现金不能通过其财务报表中的利润来获得满足，到期债务也不能够按时偿还，那么这时企业就会陷入了财务危机，严重时就会导致企业破产。

4、现金流量决定企业的流动性。加强对现金、存货及应收账款等账户的管理，合理运用资金，就能提高资金的使用效率。如果持有的现金能满足企业生产经营需要，该企业具有充分的流动性。企业流动性的缺乏，可能是由于产品不好销或者没有及时收回所欠货款，缺乏流动性就意味着企业没有能力偿还到期的债务，账面上的利润并不表明企业拥有足够的偿付能力，只有现金净流量才真实地从反映了企业实际的偿债能力。

二、现金流量表的优点

（一）现金概念易理解，直观明了。现金流量表中的“现金”是指现金和现金等价物，包括库存现金、随时可以用于支付的存款；现金等价物是指期限较短（3个月以内）、流动性强、易于转换为已知金额现金、价值变动风险很小的投资。现金概念明确，易懂，不易产生歧义，企业会计人员编制起来也更加容易，报表使用者也容易读懂其信息。

（二）现金流量提高了企业之间报表信息的可比性。由于现金范围简单明确，现金的确认和计量在各企业间基本相同，因此不同企业之间信息的可比性就可得到大大提高。

（三）现金流量更能反映企业的收益质量。按权责发生制计算得到的利润表中的利润，并不是全部实现的利润，仅仅是指账面利润，其中一部分利润并未实现，因此用传统财务指标计算出的企业盈利质量并不能真实反映企业的实际盈利状况。能真实反映企业的实际盈利状况的是现金流量表中现金的流入、流出等信息资料，能反映企业真正实现多少利润，尚未收现利润又有多少，能提高企业收益的质量，评价企业真实的财务状况。

（四）现金流量信息具有较大的有用性。在商品经济时代，现金代表着一种购买力或支付力，其流动性最强。用现金和现金等价物可随时偿还企业到期债务，可真实反映了企业的偿债能力和变现能力，直接分析和评价企业的变现能力和偿债能力。因此，现金流量表能为债权人提供企业真实偿债能力的信息，更有助于报表使用者做出正确地决策。

（五）现金流量更能适应经济环境的变化。资产负债表与利润表中数据大都采用历史成本计价，不会受到物价指数的影响。现金流量信息是直接采用当前物价水平计价的，考虑到了企业受通货膨胀、汇率变动、人民币升值等影响，能更准确地反映企业资产受外部经济环境的影响，促使企业经营管理者及时、正确调整企业的经营、投资决策。相关报表使用者通过分析企业的现金流量信息，正确评价企业的财务状况，预计投资风险，为降低风险及时作出正确的投资决策。

（六）会计报表体系更趋完整。加入现金流量表的数据分析，资产负债表、利润表、现金流量表所组成的会计报表体系结构更加严密、完整。资产负债表反映的是资产、负债和所有者权益，利润表反映的是企业的经营成果，而现金流量表反映的是资产负债表及利润表中现金流入、流出的动态过程，因此现金流量表是联系资产负债表及损益表的纽带。

（作者单位：江西蓝天学院）

主要参考文献：

[1]李青.现金流量表在企业经营管理中的作用.新西部，2010.4.

现金流量篇10

关键词：现金流量表 财务报表 分析

0 引言

现金流量表是财务报表的三个基本报告之一，也称为账务状况变动表，所表达的是在一固定期间(通常是每月或每季)内，一家机构的现金 (包含现金等价物) 的增减变动情形。现金是滋润企业生命的源泉，主要作用是决定公司短期生存能力，特别是缴付帐单的能力。如果企业没有足够可供使用的现金，其生产经营就难以持续健康地发展。掌握了现金流量表，就等于掌握了企业的财政命脉。

1 现金流量表的结构分析

对现金流量表进行结构分析是企业财务分析的基础环节。现金收入构成是反映企业的各项业务活动现金收入；现金支出构成是指企业的各项现金支出占企业当期全部现金支出的百分比。现金流内部结构是指现金流入量和现金流出量的结构比率，它主要用于分析或估测企业现金流入对现金流出的总体保障能力，该比率的临界值一般为1。现金余额结构分析是指企业的经营活动、投资活动及筹资活动的现金流量净额占全部现金流量净额的比率。

通过现金流量结构分析，可以了解和掌握现金流入量的主要来源和现金流出量的主要去向，了解企业现金的来龙去脉和现金收支构成，评价企业经营状况、创现能力、筹资能力和资金实力。帮助企业对各类现金流量在一定时期内的余额增减变化作出判断，以便抓住重点，采取有效措施，实现现金的最佳配置和使用。

2 现金流量的变动趋势分析

所谓现金流量的趋势分析，是指对企业的现金收入、支出及结余发生了怎样的变动，其变动趋势如何，这种趋势对企业是有利还是不利进行的分析。此种分析可以帮助管理者了解企业财务状况的变动趋势，在此基础上预测企业未来的财务状况，以便更好的制定制定战略规划。

运用变动趋势分析法，可以让管理者掌握项目的变化趋势，帮助对变化的利弊做出判断，预测企业未来的发展方向。变动趋势分析通常采用编制历年会计报表方法，将连续多年的报表，至少是最近2、3年甚至5~10年的会计报表并列在一起加以分析。观察连续数期的会计报表，这样分析比单看一个报告期的会计报表，能了解更多的情况和信息，有利于分析变化的趋势。

现金流量表趋势分析法主要有三种方法：定比分析法、环比分析法、平均增长率法。定比分析是将各年现金流量的增减额与某一固定时期的现金流量水平进行对比，反应企业各期现金流量与固定时期对比的增长变化情况。环比分析，是将各期现金流量的逐期增加额，与其前一年的现金流量水平进行对比，反应企业各期现金流量与上期相比的增长变化情况。平均增长率法是为了避免现金流量受短期因素的影响而采用三年平均数进行平均变动率的计算，具有稳健、准确的特点。

3 偿债能力分析

对企业投资者来说，通过现金流量分析，测定企业的偿债能力，有利于其作出正确的决策；对债权人来讲，偿债能力的强弱是他们作出贷款决策的基本依据和决定性条件。

虽然流动比率、速度比率也能反映资产的流动性或偿债能力，但这种反映有一定的不足，如存货积压、呆滞的应收款项等常常掩盖企业真实的偿债能力，因为真正能用于偿还债务的最直接的资产还是现金。而且不同企业的流动资产结构差异较大，资产质量各不相同，因此，仅用流动比率等指标来分析企业的偿债能力，往往有失偏颇。可运用经营活动现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析，作为流动比率等指标的补充。

3.1 经营活动现金净流量与流动负债之比。这指标可以反映企业经营活动获得现金偿还短期债务的能力，比率越大，说明偿债能力越强。

3.2 经营活动现金净流量与全部债务之比。该比率可以反映企业用经营活动中所获现金偿还全部债务的能力，这个比率越大，说明企业承担债务的能力越强。

3.3 现金（含现金等价物）期末余额与流动负债之比。这一比率反映企业直接支付债务的能力，比率越高，说明企业偿债能力越大。但由于现金收益性差，这一比率也并非越大越好。

由于经营活动是整个企业业务活动的中心，因而它的现金净流量亦是整个现金流量的主要部分，用它来作为偿还全部债务的基础，更安全有效。该比率越高，说明企业承担债务总额的能力越强，相应的风险越小。这种比率是反映企业偿债能力的一种较为保守的标准。

4 盈利质量分析

由于我国盈利信息失真的问题相当普遍，过去那种以权责发生制为基础得出的盈利数量指标，往往使企业的盈利质量受到一定影响，从而未能反映出企业的真实盈利状况。现金流量表能在一定程度上较好的分析企业的盈利质量。盈利质量分析是指以权责发生制为基础的盈利确认是否同时伴随着相应的现金流入，只有伴随现金流入的盈利才具有较高质量，两者差异越小，盈利质量越高。盈利质量分析也是对资产负债表、损益表的盈利能力分析的必要补充。盈利质量分析主要包含以下指标：

净利润现金差异率＝（净利润－经营现金净流量）/年初总资产

净收益营运指数＝（净收益－非经营收益）/净收益

现金营运指数＝经营现金净流量/（净收益－非经营收益＋非付现费用）

主营业务现金比率＝经营现金净流量/主营业务收入

该指标集中反映企业关注的两大问题，一是主营业务收入对企业的重要作用，企业及时取得主营业务收入是补偿消耗、维持再生产过程的基本前提，是加速资金周转、提高资金使用效率的重要环节，是降低企业风险、保证企业持续经营的关键手段；二是企业完成的销售中获得现金的能力，它排除了不能收回的坏账损失的影响。该指标通常越高越好。

每股经营现金流量＝（经营现金净流量＋取得投资收益所收到的现金净额＋处置固定、无形资产和其他长期资产而收到的现金净额）/总股份数

由于利润指标存在的缺陷，因此，可运用现金净流量与资产负债表相关指标进行对比分析，作为每股收益、净资产收益率等盈利指标的补充。

4.1 每股经营活动现金净流量与总股本之比。这一比率反映每股资本获取现金净流量的能力，比率越高，说明企业支付股利的能力越强。

4.2 经营活动现金净流量与净资产之比。这一比率反映投资者投入资本创造现金的能力，比率越高，创现能力越强。净收益，净利润指标应剔除投资收益和筹资费用。

5 发展潜力分析

企业的发展潜力是企业生存的基础。企业的规模和实力是企业价值的核心内容，他们表明了企业潜在的获利能力。发展潜力分析主要包括以下指标： 现金股利支付率＝现金股利/经营现金净流量

这一比率反映本期经营现金净流量与现金股利之间的关系。比率越低，企业支付现金股利的能力越强。传统的股利支付率为应付股利与净利润之比，反映的是支付股利与净利润的关系，而按现金流量反映的股利支付率更能体现支付股东股利的现金来源及其可靠程度。

再投资现金比率＝经营现金净流量/资本性支出

这一比率反映企业当期经营现金流量是否足以支付资本性支出所需要的现金。资本性支出是指企业为维持或扩大生产能力而购置固定资产或无形资产所发生的支出。比率越高，说明自给率越高，企业扩大生产规模，创造未来现金流量或利润的能力越强。如果这个比率小于1，说明企业资本性支出所需要的现金，除经营活动提供外，还包括外部筹措的现金。

经营净现金流增长率＝（本期经营净现金流－上期经营净现金流）/上期经营净现金流