中小企业融资难十篇

中小企业融资难篇1

关键词：中小企业；融资困难；原因；对策

中图分类号：F83 文献标识码：A

一、我国中小企业融资难的主要表现

（一）中小企业融资途径十分匮乏。初始时期，中小企业所需创业和发展资金基本上都是自给型的，不仅创业资金基本上是靠本人、亲属或者朋友出资，而且发展资金也大都靠企业自身积累，从而限制了中小企业规模的扩大。目前，从外部融资来看，银行贷款仍是我国中小企业融资的主要渠道，而中小企业从证券市场上进行直接融资非常困难。根据有关规定，企业发行债券的条件是：股份有限公司的净资产不低于3，000万元，有限责任公司的净资产不低于6，000万元。对绝大多数微小型企业来说，融资门槛太高。此外，中小企业要到海外直接上市融资，所需融资成本更大，根据我国目前中小企业的实际情况，更是难以操作。

（二）大多数中小企业难以从银行获得贷款，企业的“性价比”过高。我们这里所说的“性价比”是指：如果把中小企业自身对经济的贡献看作是某种商品的性能，而把获得贷款的能力看作是它的价格，那么我们用一般所说的商品的性价比，即Q/P这个数学比率来衡量中小企业的话，中小企业便成为非常优质的“商品”。但银行“亲大远小”倾向突出，大多数中小企业规模小，信用等级达到AA级以上的企业很少，商业银行为了资金安全往往集中力量抓大客户而不愿向中小企业放贷。在信贷管理体制和监督机制上，国有商业银行对贷款审批权限是像严格的分级管理，审批环节过多，手续比较复杂，与中小企业本身特点不符。

（三）中小企业融资成本过高。中小企业主要自筹资金和部分民间融资以及少量银行贷款维持企业正常运作。民间融资主要包括民间借贷、集资、互助会和农村合作基金会。中小企业的流动资金部分来自民间融资，年利息高达18%，如此高的成本使中小企业不堪重负。再者中小企业很难从银行获得长期资金需求，不得不采取短期贷款多次周转的方法，这就使得企业的贷款成本大幅上升。

二、中小企业融资难的原因

（一）外在原因

1、国有银行“惜贷”严重。国有银行对中小企业“惜贷”的原因主要有：一是由于信息的不完全和不确定性，借款人拥有信息优势，贷款人很难收集到有关借款人的全部信息，或者收集、鉴别这些信息需要花费巨额成本。中小企业大多处于初创期，不仅数量多、规模小，而且单个企业需要资金量少、财务管理透明度差，这就造成中小企业信用水平极低；二是大多数中小企业处于竞争性领域，所面临的经营风险和淘汰率高，融资风险大，投资回报相对较低，因此银行对中小企业的信贷将可能成为超过其自身承受能力的信贷，而中小企业也不愿按银行的要求提供相关会计信息。为了降低贷款风险，银行必须大规模搜集中小企业信息，这样一来，致使银行的贷款成本和监督成本上升。银行由于缺乏有关中小企业客户风险的足够信息，不能做出适宜的风险评价。此外，中小企业与大企业在经营透明度和抵押条件上的差别，以及银行追求规模效应等原因，大型金融机构通常更愿意为大型企业提供融资服务，而不愿为资金需求规模小的中小企业提供融资服务；三是中小企业高比率的倒闭和违约。中小企业高比率的倒闭使得银行贷款面临的风险较大。此外，贷款的高违约率也是银行不愿向中小企业贷款的一个重要原因。根据对城市商业银行的调查发现，中小企业的违约率要高于大企业。虽然银行的不良贷款中大企业所占的存量较高，但向中小企业贷款的不良货款比率也与大企业的差不多；四是对中小企业还存在一些制度上的歧视，也阻碍了中小企业的融资拓展。由于长期受计划经济和传统意识的影响，金融部门对中小企业还是避而远之，怕出问题受牵连。同样数额的不良贷款，贷款对象如果是国有企业，银行工作人员可以不承担责任，如果是私营企业就可能被司法机关追究。出于对贷款责任的担心，在具体操作中就表现为尽量限制对民营企业的贷款数额，贷款手续繁杂、抵押条件苛刻，对抵押品要求过严、抵押率过低。此外，在国家有关政策上也存在着明显的所有制歧视，这种政策性歧视也在很大程度上影响了中小经济融资渠道的拓展。

2、获得国家的资助难。目前，尽管政府对中小企业扶持的力度已经大大加强，中央财政、地方财政都设立了中小企业开发的专门基金，但从总体上看，中小企业从政府部门获得财政支持的难度仍然较大。因为：第一，政府专项基金数量有限，而中小企业数量太多，企业能得到手的可谓是少又少；第二，政府要求的条件较多，门槛过高，一般中小企业难以达到标准，即使出台了一些政策也缺乏针对性。因而，政府的资助很难为中小企业排忧解难。

3、资本市场的融资渠道有限。我国目前的资本市场还不成熟，缺少适应各类企业融资所需要的多层次的资本市场体系。中小企业通过证券市场进行融资难，相对于大企业而言，即使在一些工业化国家中的中小企业也很难直接从资本市场上去的发展所需资金，我国对企业进入资本市场有严格的限制，由于我国中小企业很难达到国家要求的标准，所以中小企业基本无法进行直接融资。

4、国内金融业自身的整合和更为严格的贷款标准。长期以来，我国的金融机构由于种种原因不太重视对企业的监管和约束，即使是低效率的投资甚至是投机活动，银行都提供贷款。随着金融体制改革的完善，实施预算硬约束，银行等金融机构成为自负盈亏的经营实体，为了生存必须按照商业化、市场化对金融业进行整合，使得商业银行的行为发生了很大变化，金融机构的信贷标准更加严格，同时也使得许多中小金融机构，如城市信用社、信托投资公司和农村信用社处于关闭和合并之中。中小金融机构在他们的资产中对中小企业的贷款比率相对较高，中小金融机构数量的减少必然导致对中小企业贷款的减少，增加了中小企业融资的难度。与此同时，更加严格的信贷标准直接使整个金融在整合期内的贷款紧缩，而大企业，尤其是国有大中型企业的贷款融资几乎不受整合的影响。显然，执行严格的信贷标准直接限制了中小企业的融资。

（二）内在原因

1、中小企业自身存在不足。客观的讲，银行对中小企业存有“惜贷”甚至“恐贷”心理，这与中小企业自身存在的缺陷有关。首先，目前我国中小企业大都没有建立适合现代公司的治理结构，企业往往采用家族式的管理方式，管理制度不够健全，其内部管理大都缺乏科学性、规范性、先进性。另外，企业生产经营规模普遍较小，势力较弱，一些企业创新能力较差，抵御市场风险的能力不强，尚不具备一定的偿债能力，直接影响了银行金融机构对其的贷款积极性；其次，中小企业信用资源不足。中小企业为了获得银行贷款，不惜一切代价粉饰财务报表，甚至造假，严重影响企业的群体信用，使得银行无法真实、全面地掌握企业的生产经营情况，从而在小企业需求贷款和外部资金支持时，银行和投资者不敢轻易向其提供信贷支持；最后，低估融资难度，误以为仅靠自己的小圈子就可以拿到资金。有些中小企业常常低估融资的难度，对个别资金方期望过大，往往以为靠企业主或内部管理人员的私人小圈子就可以拿到资金。

2、中小企业在融资问题上存在认知偏差。首先，对自身承担风险能力的认知存在偏差。中小民营企业的企业主偏向于过度追求发展速度，盲目追求规模扩张，经营不够稳健；在过度追求暴富的浮躁心理等非理性思维支配下，往往风险意识不足，易产生盲目乐观情绪。另外，从财务管理角度看，一些中小民营企业普遍缺乏专业管理人才，在资金运用、债务管理方面没有系统化知识，导致承担债务过多，超出自身承受能力范围的现象。再者，中小企业不愿花钱请专业融资专家，对企业的融资渠道进行合理分析，使得一些企业抱着金娃娃而赚不到钱；其次，对履行债务义务的认知存在偏差。对所欠债务还本付息，这是天经地义的事，可目前许多中小民营企业不注重信誉，对履行债务的义务重视不够，“欠债老大”、“逃废债”现象很多，导致中小企业信誉水平严重下降，使银行贷款风险程度大幅度升高，导致贷款意愿大大降低。

3、中小民营企业规模小，抵押担保难。抵押和担保是金融机构对信息不透明的中小民营企业提供贷款时保护自己利益的主要工具。首先，从抵押贷款看，一方面中小企业进行财产抵押时，需要办理财产评估、登记、保险、公证等复杂手续，期间涉及许多职能部门，并要提供多种相关资料，企业不胜其烦，而且抵押登记和评估费用较高，对财产评估的随意性也较大，严重挫伤了中小企业进行财产抵押贷款的积极性；其次，从担保贷款来看，由于社会形成了中小企业资信较差的群体印象，效益好的单位不愿为其担保，而愿意担保的一般企业有的得不到银行的认可；又由于大多数中小企业的民营化和个体化的产权结构，也决定其难以获得政府部门或上级主管单位的支持和担保。虽然国家一些金融机构也尝试建立中小企业担保基金，可由于法律基础薄弱，信贷担保机构实力小、效率低，难以满足数量庞大的中小企业的担保需求。如果不能提供抵押和担保，在申请贷款时，要么面临“信贷配给”，要么面临着不利的贷款条件，导致中小民营企业因难于满足金融机构的贷款条件，使获得贷款的机会大大降低。

4、中小企业自身经济能力有限。中小企业主要靠自我积累创业发展，本钱少、底子薄，规模难以扩大，造成市场竞争能力低，因而抵御风险的能力差。其对资金的需求呈现数额小、频率多、随机性大的特点，也增加了融资的成本和复杂程度，使各商业银行无法对民营企业实施有效的债务跟踪监管。

5、急于拿到资金，却没能做实质性工作。中小企业在融资过程中，只顾融资进行企业扩张，忽视企业内部管理、塑造企业文化、建立合理的公司治理结构等实质性的工作，最终导致企业规模做大了，但企业却失去了原有的凝聚力，企业集团内部或各部门之间缺乏共同的价值观，没有协同能力，企业管理也越来越粗放、松散，最终不能使企业走向规范化。

三、解决我国中小企业融资难的出路

（一）中小企业应提高自身素质

1、加强中小企业公司治理建设。我国很多的中小企业还具有明显的家族特色，用人方面任人唯亲，家族成员占据重要管理岗位，决策上独断专行。这种管理模式不利于中小企业引进优秀的管理人才，不利于提高中小企业经营决策的科学性，加大了中小企业的经营风险，降低了中小企业的信用水平，导致银行和投资者不愿向其贷款和投资。鉴于此，中小企业应走产权主体多元化的道路，按照现代企业制度的要求实行公司制改造，解除家族制对其发展的束缚，进行所有权结构调整，改组优化企业结构，增强企业后劲，同时引入优秀的管理人才，提高经营效率，降低经营风险。这样才能提高信用水平，增强融资能力。

2、建立良好的企业信誉。首先，中小企业要建立健全的各项规章制度，即加强财务管理，保证会计信息的真实性和合法性，以赢得银行的信任和支持；其次，遵循诚信原则，构建于银行的良好关系。诚信是一切市场主体发展壮大的必要条件，中小企业必须严格遵循诚信原则，确实履行借款合同，保持良好信用，建立良好的银企关系，为企业的融资创造条件。

3、解决中小企业融资难问题需要转换思想。现实表明，中小企业经济融资难表面上的反映是渠道狭窄，而深层原因是体制和制度问题。因此仅靠出台一些政策是不足以解决问题的，必须深化金融体制改革，加快制度调整，从国民经济和社会发展全局出发来综合考虑中小企业经济发展问题，要培育中介咨询机构，引导并鼓励中小企业改变原来的思维，加强自身的建设。总之，中小企业要获得长远发展必须要有清晰的长期发展战略，企业资本运营策略必须放到企业长期发展战略层面考虑，从里到外营造一个资金愿意流入企业的经营格局。

（二）政府应为中小企业提供金融服务和政策支持。随着经济的不断发展，我国经济逐渐与国际经济接轨，中小企业在我国经济发展中发挥越来越重要的作用，政府应给中小企业的发展营造更好的融资环境。

1、拓展相应的银行中间业务。与中小企业资金融通相关的银行中间业务包括票据的承兑和贴现、融通、支付结算等业务。发展此类业务，有利于企业间商业信用的发展，可使企业迅速筹措到生产经营所需的短期资金，缓解资金困难，又可使银行在灵活运用基础上增加效益，还能促进资金流通，形成社会资金运动的良性循环，具有很强的现实意义。

2、培育民营银行体系，实现银企双赢。现有银行体系中仍然持续了国有银行高度垄断的局面，中小民营商业银行数量严重不足。这种畸形结构不仅严重降低了融资效率，影响了中小民营企业发展，而且加大了金融风险，使风险高度集中于中央政府。因此，政府应积极支持中小股份制银行以及主办银行制的思路考虑创立金融社区服务模式，使地方性中小金融机构的服务深入到当地众多的个体私营企业，从而形成企业与金融机构“双赢”的局面。

3、完善社会中介服务，建立中小企业贷款担保基金。针对社会中介服务机构不健全，中小企业抵押难、担保难问题，可以考虑在政府有关部门的监督下，成立相关的行业协会和中小企业信用评估中心，具体承担评估、保险、公证、会计事务所等中介机构的功能，实现对抵押、担保等有关手续的“一站式”服务，这样就减少了不必要的手续，减少中小企业进行抵押、担保的手续费用。而且可以对信用等级高的中小企业，适当的减免担保手续降低费率。在担保贷款方面，要借鉴国外的先进经验，建立中小企业贷款担保基金，以克服中小企业向金融机构申请融资时担保品欠缺或不足的障碍，分担金融机构向中小企业融资的风险，从而提高金融机构办理融资的意愿。

4、扩大对中小企业的信贷支持。中小企业难以获得银行的信贷支持，一方面固然是因为中小企业信用风险、经营风险高于大企业；一方面银行对中小企业信贷业务不够重视，甚至存在歧视也是一个重要原因。众多中小企业是银行重要的负债对象，银行应认识到服务中小企业的重要性。银行在商业化过程中需要有正确的定位，选择相应的目标市场，认识到中小企业贷款的商机所在，积极为中小企业提供金融服务，摒弃偏见，做到与大中企业一视同仁。

（三）建立多层次、多品种的市场融资体系

1、发展多层次的资本市场。目前，我国证券市场的结构与发达国家相比，缺少专门为中小企业融资的二板市场，而银行作为资源配置的重要机构在放贷行为上的逆向选择问题，使得二板市场的设立变得更为紧迫和重要。二板市场除了具有连续筹资、推荐、优化、分散融资风险等一般外，还具有独特的创业投资基金退出机制。因此，一个完善的二板市场不但可以为中小企业提供一个可以灵活融资的场所，还将极大地促进创业资本的发展，而创业资本的发展又将为中小企业的发展壮大提供后续资金，形成一个良性循环。

2、发展产业投资基金。产业投资基金又称创业投资基金，是一种以长期股权投资方式投资于某一产业，特别是尚处于创业阶段的新兴企业，以追求长期效益为目标的一种投资基金。产业投资基金对于解决中小企业特别是高科技型新兴企业的融资问题极有功效。基金通过筹集社会资金投资于企业，可以有效地实现储蓄到投资的转化，解决被投资企业的资金短缺问题。基金采取股权投资方式，改善企业的资产负债结构。另外，有了基金的投资，企业的成长有保障，资信水平提高，增强了融资能力。

针对我国国情，在发展产业投资基金时应注意以下问题：第一，资金募集方式上要结合具体情况灵活运用。对一些获利机会较多的产业投资基金，如投资于高科技企业和国家鼓励、扶持行业的基金可由信托公司、证券公司等金融机构发起面向广大投资者以公募为主，且在发行后应解决其流动性问题，如豁免上市。而对一些具有较强政策性意义的基金如主要投资于企业改造的基金应由政府牵头发起，主要向银行、保险公司、企业法人等私募；第二，扩大基金参与者的来源。考虑放松对保险基金和各种公益性基金运用的限制。允许它们参与产业投资基金，并且在适当的时候可考虑吸引国际资本参与。

3、吸引外资。全球经济的一体化，对我国中小企业来说，既有机遇又有挑战，但机遇多于挑战。新经济要求放开我国资本市场，允许外资银行进入，这将使中小企业有更多的渠道和方式获得间接融资和直接融资的机会。允许外资银行进入并从事本企业的业务，必将加剧中国金融业特别是银行间的竞争。这对我国的金融业必将产生很大的影响。正面影响将是推动内资银行通过加强管理、提高素质、改善服务来提高竞争能力。而银行改善服务的最大受益者就是中小企业。同时，外资银行的进入也为中小企业间接融资开辟了新的渠道。中小企业运用资本经营，以购并手段实现低成本扩张向国际化发展，也将更为便利。

4、将典当融资正式纳入中小企业融资服务体系。典当就是动产、不动产作为抵押，用所有权转移形式取得临时性贷款的一种融资形式，近年来正逐步焕发出新的活力。现行典当行是目前我国非金融机构中唯一可以合法从事借款业务的机构，其典当业务的法律性质几乎等同于商业银行短期贷款抵押业务。与其他金融机构相比，它具有当物多样化、资格审查较为宽松、手续便捷、典当金使用不受限制等优势。典当融资能为中小企业提供个性化便捷的融资服务，在解决中小企业急需的生产经营性周转资金方面更受青睐。

5、发展中小企业融资租赁融资。融资租赁融资的优点在于：（1）限制条件少，能迅速形成现实的生产力；能使中小企业保持技术及设备的先进性，提高产品竞争力；与发行股票、债券或通过银行借款等方式相比，受到体制、企业规模、信用等级、负债比率、担保条件等方面的限制较少；（2）资风险小，中小企业有权选择自己最需要的设备，掌握设备及时更新的主动权。由于租赁期内设备所有权属于出租人，租赁期届满时承租人有购买或归还租赁设备的选择权，设备过时的风险就由出租人承担了，有效规避了设备的无形损耗风险。中小企业出现经营不善无力交付租金时，出租人只能收回设备。与债务融资下的破产清算相比，融资租赁融资的财务风险更小；（3）保持中小企业财务的合理性与安全性。一方面避免了流动资金的一次性过多占用，增强了中小企业资金的流动性；另一方面与股权融资相比，融资租赁融资可避免对股权的稀释；（4）能够产生节税效应。按照我国税法的规定，租赁设备的折旧由承租人提取，承租人支付的租金中所包含的利息和手续费均可从税前扣除，从而使承租人得到了减税的好处。

综上所述，全球性经济的到来对我国的经济产生了深远的影响，在经济发展的浪潮中，中小企业已成为勇敢的弄潮儿，我国政府应该给予中小企业最大的支持，不论是在金融机构、金融服务体系方面，还是社会各种服务体系，都应有适合中小企业发展的具体方针政策。对中小企业自身来说，应扬长避短，吸引更多外部资金来促进企业的发展。

（作者单位：济南开发区科信担保服务中心）

主要参考文献：

［1］陈晓红主编.中小企业融资[M].经济科学出版社，2003.

中小企业融资难篇2

一、中小企业融资难原因分析

1、中小企业普遍缺乏直接融资手段。我国的证券市场发展较快，但现有的两个全国性的股票交易市场，对上市公司的规模和盈利状况都有一定的要求和限制，这正是中小企业的弱点所在。大部分中小企业的规模较小，盈利水平波动较大，无法达到上市公司的要求，绝大多数的中小企业难以进入该领域。债券市场同样由于中小企业的规模小、信用等级不高等原因，无法实现通过发行企业债券筹措资金，使得中小企业从资本市场直接融资存在较大障碍。

2、中小企业从银行间接融资比较困难。国有商业银行从经营理念、机构设置、操作方式等方面，都是以大企业为服务对象的。一般来说，中小企业规模小，资信度较低，可供抵押的物品少，财务制度不健全，在缺乏专门的担保机构和资信调查机构的情况下，企业无法提供证明其信誉和还贷能力的信息，因此商业化经营的银行认为对中小企业贷款风险太高而对其产生惜贷现象。并且由于中小企业经营所需短期贷款一般单笔数量不大，但频率较高，进而造成银行对中小企业贷款经营成本的提高，银行为提高经济效益，降低不良贷款比例，基于对安全性和盈利性经营原则的考虑，不愿意对中小企业贷款，甚至压缩小规模贷款。

3、中小企业难以利用商业信用等其他融资方式。目前我国的商业信用并不发达，在中小企业与大企业的经济交往中，大企业往往利用其自身优势地位，延期付款或以实物充抵货款，而当中小企业向他们购货时又往往被要求预付货款定金，在市场制度尚不健全时形成市场双向挤压中小企业。另一方面，由于中小企业信誉度普遍较低，企业间经济往来也很少利用商业信用，这些现象的存在无疑使中小企业资金短缺的状况雪上加霜。

鉴于以上种种原因，中小企业为弥补资金缺口，不得不以较高的利率向民间筹集，这就大大提高了资金成本，增加了运营风险，削弱了中小企业的市场竞争力。

二、逐步完善外部融资环境

面对中小企业融资难的问题，近期国家已相继出台了一系列改善中小企业金融服务的政策措施，加大政策引导力度，促进金融机构增加对中小企业的信贷投入，各商业银行也增加了市场营销，这些虽然在一定程度上缓解了中小企业融资难的问题，但造成中小企业融资难的原因是多方面的，需要企业、银行、政府和全社会的共同努力，完善对中小企业金融服务的外部环境。

加快建立和运用资本市场，拓宽中小企业融资渠道，加大直接融资比例，建立多元化、多渠道的中小企业融资体系。解决我国中小企业融资难问题，必须改变目前中小企业过度依赖银行间接融资渠道的状况，拓宽融资渠道。可以建立中小企业发展促进基金和风险投资基金，加快建立创业板市场，鼓励个人创业，进一步启动民间投资，鼓励企业兼并收购，激励风险投资者对风险大收益也大的中小科技企业进行投资。

建立和完善中小金融机构体系，开发和提供多层次全方位的中小企业金融服务品种。国家应尽快出台对中小企业的信贷扶持政策，提高国有商业银行对中小企业贷款的积极性。商业银行自身也应积极转变观念，培育和扶持一些有市场、有效益、有潜力、有信用的中小企业客户群，加快自身业务发展和提高防范风险的能力。另外，国家应尽快设立一些规模较小、机制灵活、管理健全、专门为中小企业服务的金融机构，因为地方金融机构和非银行金融机构与国有金融机构相比，具有产权清晰、与客户的地域联系密切等比较明显的优势。就目前中小企业的融资条件不如大型企业而言，为促进中小企业的发展，可建立为中小企业服务的政策性银行，专门为产品技术含量高、符合国家产业政策、有发展前途的中小企业提供政策性贷款。

建立和完善中小企业的信用担保体系。担保基金和担保机构是中小企业融资体系中的重要组成部分，有了担保基金和担保机构的支持，银行可以降低风险，从而可以解决我国商业银行对中小企业的惜贷问题。我国的信用担保主要有三种：一是依托政府组建，采取企业化运作的担保公司，二是由政府组建运作的担保公司，三是纯商业性的担保公司。目前有的地方为鼓励中小企业的发展，已由政府牵头组建了中小企业担保中心，虽然这种由政府牵头成立的担保中心为企业提供担保支持的资金有限，但这毕竟为社会化担保公司的出现提供了一定的借鉴。

加快社会信用体系建设，提高中小企业的社会公信力。中小企业在市场经济的发展过程中既是失信的制造者，同时也是失信的受害者。由于一些中小企业失信行为的泛滥，如虚假财务信息、无效抵押或以各种形式逃避银行债务等，造成中小企业的诚信度普遍较低。因此对中小企业应加强法制建设，建立和完善各种信用体系，培育诚信的社会风气。进一步建立和完善中小企业资信评估和贷款信息等社会中介机构，通过专业化、规范化的社会中介服务，降低银行对中小企业的贷款风险，提高银行对中小企业贷款的积极性。同时政府应转变职能，改变地方保护主义的倾向，规范中小企业的改制运作，强化银行债权管理，防止中小企业利用改制之机，偷逃银行债务，增强中小企业的社会公信度。

三、强化管理机制，加快创新发展

要有效解决中小企业融资难问题，在政府改善社会外部环境的同时，中小企业自身应树立竞争意识，加强企业经营管理，优化企业内部管理机构，创新和完善各种机制。

积极探索产权主体多元化的道路，构建企业法人治理结构。企业的信用离不开稳定的经营绩效，而经营绩效的好坏与企业的创新制度是否健全有效密切相关。因此，中小企业要积极按照现代企业制度的要求进行公司制改造。创新企业制度，构建科学的法人治理结构，改变传统的管理模式，使企业的股东会、监事会和董事会相互牵制、相互制衡，保证决策的科学民主，以创新的制度增强企业的活力。

中小企业融资难篇3

温州是全国中小企业最为活跃的地区之一，温州全市现有40多万家中小企业，但是中小企业的成立、发展很少得到银行方面的资金支持，只能依靠民间借贷。然而在我国现行的金融体制下，民间借贷尚处于“灰色”状态，缺少法律法规的保障和政策引导，借贷程序、手续不规范，随意性比较大，潜伏着很大的风险。由此导致了2011年4月以来发生的中小企业资金链断裂，业主“跑路”的现象。

2011年9月23日，国家工信部了《“十二五”中小企业成长规划》，提出将继续实施“十一五”规划中的“中小企业成长工程”，进一步促进中小企业的健康发展。通读“十二五”规划，我们可以发现中小企业融资难的问题已经引起了管理层的关注，并且也是最亟待解决的中小企业发展困难之一。

一、我国中小企业融资现状

目前，企业的主要融资方式可以分为直接融资和间接融资两种。

直接融资方式主要包括股权融资和债券融资。当前，尽管深交所中小企业板块上市，但由于上市要求严格且审批过程繁琐，只为拥有核心技术和创新概念的中小企业提供面向资本市场的直接融资渠道，对于绝大多数的中小企业来说，却不能依赖于直接融资。如今，虽说证券市场和债券市场逐步向中小企业提供了更加多元化和创新的融资渠道，但市场的完善和扩大仍需要一个过程，直接融资的比例仍比较低，并且近期不会成为我国中小企业融资的主要方式。

间接融资是指通过金融中介机构提供担保而实现融资的一种方式。根据人民银行的一些数据显示，在政府相关部门的推进下，我国中小企业的间接融资取得了一定程度的增长。基于我国中小企业的发展现状，间接融资在目前或者将来一段时间内仍将是中小企业获得融资的主要方式。

除金融机构外，中小企业在急需资金是也会求助于手续简便的商业信用和民间借贷等非正规现金渠道。虽然这些渠道的成本较高，但它们能更好地适应企业经营灵活性要求。

二、中小企业的融资障碍

商业银行是企业间接融资渠道的主要金融机构，但银行也普遍认为中小企业存在财务管理不规范、治理结构不健全、抵抗外部风险能力差等问题，再加上基层银行发放贷款的权限相对有限，致使银行普遍不太愿意向中小企业发放贷款。尤其是大型商业银行经常以中小企业财务制度不健全或缺乏抵押资产等为由而将中小企业拒之门外；而只有一些中小金融机构通过深入了解企业的实际生产经营状况，并客观评估其信贷需求和信贷风险，在满足中小企业融资需求方面发挥了积极作用。从总体上来说，中小企业从银行获取贷款的难度还是比较大的。这也是中小企业融资的一大障碍：信息不对称。

中小企业信用缺失，政府监管不够是造成信息不对称的一个重要原因。在我国国内，企业拖欠银行贷款，借各种名目逃废银行债务的事情时有发生。另外，我国并没有对企业在融资、市场准入和退出等制度安排中进行信用激励和惩罚制度，造成中小企业信用度一直处于较低水平，直接影响到企业的融资问题。

从企业自身来看。第一、我国中小企业主要集中于劳动密集型产业，多靠低成本、低价格得以生存，使企业缺乏竞争力；第二、部分中小企业属于家族制企业，企业内部管理制度存在有很大的缺陷，影响企业的发展；第三、管理人员素质不高，缺乏现代管理理念。这些问题使企业的发展受到阻碍，从而影响到企业的融资。

从国家角度来看，我国缺乏统一的中小企业管理机构体系。目前，我国涉及中小企业管理的政府部门主要包括工信部中小企业司、科技部、农业部乡镇企业局、工商管理总局、商务部出口中小企业处等，这些管理机构针对不同类型、不同规模和不同所有制的中小企业以及中小企业的不同业务范围等分别进行管理和指导。但是这种管理模式致使管理机构重叠，管理效率不高，不利于国家对中小企业相关政策的实施。

三、解决措施

解决我国中小企业融资难的问题，应结合我国国情，从以下两个大方面来进行改善：

从企业自身出发。第一，推行企业文化。企业文化是一种无形的约束力，能够达到增强企业内聚力、加强职工内部控制、激励职工工作激情、提高生产效率的作用，有利于树立企业形象，扩大企业影响力。所以，通过建立企业文化，可以实现职工与企业的共同目标，提升企业在市场中的竞争力。第二，建立和完善企业治理结构。现在不少的中小企业实行的是家族式管理，尚未建立起现代企业法人治理结构，而且很多达不到上市公司的条件。若中小企业要上市发行股票，首先就要把自己变成一家管理经营规范化的公司，按照现代公司制度的要求，建立完善的公司治理结构，才能为自己通过债券或股票融资奠定良好的基础。第三，加强财务管理。目前仍有部分中小企业尚未建立完善的财务会计制度，这样不利于企业的成本核算、资本运用、资产负债管理和财务预测等，更不利于社会融资。第四，引进高素质管理人才。管理人员的素质会影响到一个公司的发展，引进高素质的人才，可以引进现代管理理念，是公司管理更加规范化，对提高公司的社会信誉以及对外融资都有很大的帮助。

中小企业融资难篇4

关键词：中小企业；融资；民间金融；规范措施

目前中小企业的融资结构已具有一定的多元化特征，各种融资方式共同支持了中小企业的发展，但中小企业

的融资难问题并未从根本上得到解决。为解决我国中小企业的融资难题，我们必须创新融资模式，民间金融就是一种较好的融资新模式。

一、民间金融是中小企业融资的重要渠道

（一）民间金融概念

不同学者对于民间金融概念有着不同的看法，但总的来说可以分为两类。一类是从民营的角度理解民间金融，把民间金融视为以民间资本投入而成立的，产权属于民间的各种公开或非公开的金融组织或金融交易活动，包括了国有金融以外的正规金融和在民间广泛存在的各种民间金融。另一类则强调了资金融通活动并未在公开市场上进行，而是在民间较小范围有时甚至较为隐秘的条件开展，主要包括了民间借贷、民间集资、农村合作基金、地下钱庄以及合会等。本文所指的民间金融主要指后一类。由于民间金融缺乏系统的网络组织，其活动范围和活动空间具有一定局限性，所以民间金融往往具有很强的地域性特点，更多地发生在熟人之间。

（二）中小企业融资特点

对中小企业而言，其经营易受外部环境影响，企业存续的变数大、风险大，资金需求具有明显的季节性或临时性特点，而且中小企业的资金需求具有一次性量小、频率高的特点，这些导致了融资复杂性加大、成本增加、代价增高。在不考虑其他因素的情况下，中小企业少量的资金需求量与上规模的资金融资相比，利率平均高出2-4个百分点。从各国的比较来看，美国中小企业的贷款利率上浮水平最高，可高达3-6个百分点，而欧洲一般为1.5-3个百分点左右。此外，我国中小企业在融资时自身也存在不足，股权融资对我国多数中小企业来说不现实。诸多原因造成了我国中小企业融资困难的现实。

（三）民间金融与中小企业的共同发展有其必然性

正规金融的信贷行为、规避风险行为和逆向激励行为导致信贷市场的部分失灵，这也就为民间金融的发展提供了机会。中小企业的巨大流动资金缺口为民间金融创造了市场空间，资金需求带动着民间金融的发展。随着社会经济的发展，民间金融将为中小企业融资提供更大的支持，这早已被理论研究和发达国家的实践所证明。根据米尔斯的筹资顺序理论，中小企业倾向于那些能将企业控制权、干预程度最小化的融资方式。国有金融机构、外资金融机构不能满足中小企业的融资需求。因此，内生于中小融资需求的民间金融，特别是非正规民间金融就成了中小企业的重要融资来源。发展民间金融市场，使民间金融成为中小企业融资的重要渠道是一种必然选择。

二、中小企业融资选择民间金融的原因

调查数据显示，我国中小企业60%的融资来源于企业自身积累，外部融资只占40%。而外源融资中，民间融资所占的比重最高，占外部融资50%以上。和其他融资渠道相比，民间金融具有很大的优势。

（一）信息优势

中小企业经营运作中的一个重要特点是企业信息不透明、不真实，这也被认为是影响中小企业融资效率的一个重要因素。在放款前，民间金融机构对中小企业的资信、收入状况、还款能力等情况会有更多地了解，避免或减少了信息不对称而出现的逆向选择等问题。在对贷款的监督过程中，由于地域、职业和血缘等原因，民间金融机构容易及时获得借款人的信息。这种信息上的优势容易促成中小企业面向民间金融机构的融资活动。

（二）成本优势

对于规模相对较大的国有金融机构而言，民间金融在为中小企业融资时，具有如下成本优势：

1、交易成本优势。民间金融机构的操作比较简便，合同的内容简单而实用，交易成本较低。通常，民间金融机构局限在一定的地域范围内开展业务，其在当地社会关系网络十分广泛，对借款人的信息情况比较了解，能够以较低的搜索成本找到优质客户。贷款后对中小企业的经营情况、财务的变化情况等信息可通各种灵活的手段获得，而且比正规金融所付出的成本要低得多。

2、违约成本优势。民间金融的借贷双方空间距离很近，为了实现共同利益，大家倾向于长期的互惠合作。如果借款人违约，其违约成本非常高昂，尤其是社会成本和信用成本损失巨大。这就为低成本的社会监督创造了条件，有助于民间金融借贷契约的履约。

3、成本优势。委托关系产生问题，即人可能从事追求自我利益最大化而与委托人的目标利益相背离的非协作、无效率的活动，使委托人的风险成本增加或利益受损。一般来说，成本与企业的规模成正比，规模越大，层级越多，成本就越高。与大型国有金融机构相比，规模较小的民间金融机构有时根本就没有问题，具有明显的成本优势。

（三）担保优势

民间金融借贷双方充分了解，一些不被正规金融机构认可为担保品的财物仍可作为民间金融活动的担保品。民间金融市场上的借贷双方不仅有信用关系，还处于一定的社会联系中。在一定意义上，这种社会联系能够给当事人带来一定的物质或精神收益。这种社会联系一旦和借款人的还款行为挂钩，就成为一种无形的担保。如果借款人及时、足额地还款，这种社会联系就能够得到很好地维持。一旦借款人违约，则这种联系被破坏，其带来的损失可能会抵消违约带来的收益。社会担保机制的存在，对借款人的行为构成约束，有助于中小企业民间融资活动的开展。

此外，民间金融还具有社会文化背景方面的优势。一方面，我国正规金融机构很难对众多的中小企业提供服务，同时随着我国金融业的对外开放，外国金融机构也不可能马上为大量的中小企业提供服务。在这种情况下，只有中小民间金融机构才能满足中小企业的融资需求。

三、促进民间金融发展满足中小企业融资

（一）培育合格民间金融主体

1、确定部分民间金融机构的合法地位。我国民间金融对民营经济和中小企业发展起到了极为重要的作用，然而，其合法地位有时认可。从国外的经验看，美国等发达国家都曾通过使民间金融“合法化”的方式来规范民间金融，并取得了良好的效果，我们也要积极鼓励正常的民间金融活动，有条件地允许民间金融合法化，如赋予小额贷款公司合法化的身份。通过制订法律和完善政策的途径，支持那些能够为中小企业提供金融服务的农村小额信贷机构组建村镇银行。如果允许具备条件的民间金融组织按照一定法律程序登记注册成为正规金融机构，将之纳入政府监管范围，极大发挥其在中小企业融资活动中的作用。

2、建立准入与退出机制。在准入方面，民间资本可以发起组建民营金融机构，只要股东人数、资本金、经营者资格及其他有关条件达到法律规定的标准，就可注册登记。在退出方面，民营金融机构能不能发展，该不该退出，应该由市场决定，对于不合规经营的民间金融组织，可以依法自行兼并、联合及重组。对于风险达到一定程度或有重大违规行为的民营金融机构，金融监管当局可强制进行清理、关闭。

3、对中小民间金融组织大力宣扬诚信守法的现代信用文明。从一定意义上来说，市场经济就是信用经济，信用已经成为市场交易的基本准则。在发展民间金融进行制度创新中，对民间金融组织进行信用文明引导教育，加强信用建设同样很重要。

（二）改善民间金融发展的外部环境

良好的民间金融发展的外部环境能防止金融结构的扭曲失衡，为中小企业提供资金融通、信息引导等提供有效支持。

1、加快建立健全有关民间金融的法律法规。为更好地促进民间金融发展，应尽快通过建立健全相关法律法规，明确民间金融的管理主体、职责和内容，对民间金融的用途、期限、利率等方面做出指导性的规定，使其参与到整个金融产品和服务的过程中。规定民间金融组织利益纠纷的法律解决途径，当发生利益纠纷时，民间金融组织能通过法律途径加以解决。国家有关部门在这方面也做了大量工作，如银监会和央行在2008年5月颁布了《关于小额贷款公司试点的指导意见》，规范小额贷款公司的行为。本文强调的是健全有关民间金融的法律法规是一项长期的工作。

2、加快信用担保体系建设。多层次的信用担保体系能分散民间金融组织的贷款风险，为民营中小企业创造宽松的融资环境，也为民间金融发展提供更好的生存环境。信用担保机构应设法保证资金来源的稳定性和多元化，完善信用担保机构的自身积累机制，完善增资扩股机制。

3、优化民间金融发展的信用环境。促进民间金融健康发展的关键是优化信用环境。要加快建立健全面向中小企业和个人包括信息采集、处理、交流、咨询等内容的信用体系，要注重社会信用信息系统的网络化、统一化建设和使用，形成有利于社会共享的信用信息平台。此外，还要把民营金融机构纳入社会征信系统，让民营金融机构了解中小企业和经营者个人，也让社会了解民营金融机构。

（三）加强正规金融和民间金融之间的合作

正规金融和民间金融具有各自的比较优势。两者的合作，可以使正规金融利用民间金融部门的信息优势降低其信息搜寻成本和监督成本；民间金融能够利用正规金融机构的资金优势弥补民间金融机构资金不足，提高整个市场的金融交易水平。

正规金融部门通过向民间金融机构增加放款，可以提高民间金融组织的信贷服务供给能力，并改善那些只能在正规金融部门借贷的借款人的贷款条件。虽然这样可能存在筛选和监督民间金融部门，甚至有损正规金融部门的利益的问题，但合作将有助于民间金融组织的壮大和发展，有利于中小企业融资难题的破解，重视二者的互补性并加强其合作应该作为一条探索思路。

参考文献：

1、黄玉英,余克艰.中小企业筹资为何选择民间金融[J].浙江经济,2007(23).

2、宋丽伟.民间金融在中小企业融资中的作用及其规范发展研究[D].山东大学,2006(11).

3、何菊芳.民营中小企业融资与民间金融发展问题研究[J].甘肃省经济管理干部学院学报,2007(12).

4、牛建高,曹敏.民营企业融资结构与资本结构特征分析:以河北为例[J].石家庄经济学院学报,2008(4).

中小企业融资难篇5

关键词：小微企业；融资渠道；融资难

中图分类号：F830 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）04-0070-02

近年来，有关部门高度重视包括小微企业在内的中小企业的健康发展，融资难一直是制约中国小微企业发展的一大难题。融资渠道作为影响小微企业融资的主要因素之一，探析其存在的问题并提出相应的建议具有一定的实际意义。

一、中国小微企业主要融资渠道

小微企业融资困难，与中国小微企业的融资方式有必然的关系。目前，中国小微企业主要的融资方式包括：

1.银行贷款。据银监会测算，中国银行贷款主要投放给大中型企业，小微企业通过这一传统的融资渠道获得的资金非常有限。贷款覆盖率小企业仅为20%，而微型企业几乎没有。2012年以来，在中国大力扶持小微企业的宏观环境下，小微企业从银行获得贷款比以前容易了。

2.直接融资。目前来看，中小板、创业板市场在一定程度上有助于解决中小企业融资难的问题，但由于中国资本市场结构单一，制度不全，使得通过这种方式融资远不能满足中小企业的融资需求。在各种门槛和限制条件下，只有少数小微企业能通过直接融资这种方式获得资金。

3.小额贷款公司贷款。据中国人民银行统计数据显示，截至2012年9月末，全国小额贷款公司数量已达5 629家，贷款余额5 330亿元，前三季度新增贷款1 414亿元。小额贷款公司也悄然成为小微企业融资的重要渠道之一。

4.民间借贷。现在，资金无疑是制约小微企业的重要瓶颈，小微企业由于多方面的原因，很难从银行获得贷款，而民间资本，由于其融资速度快、获得门槛低、资金调动方便等优势，就成了小微企业无奈的选择。尤其在江浙、广东、福建一带，民间借贷甚至成为小微企业的主要融资方式。

5.典当融资。相较于银行融资，典当融资具有放款快、手续简便、门槛低、信用度要求小等优点，随着民间融资渠道的逐渐拓展，典当行日益成为小微企业一种短期、快速的重要融资途径。它作为银行融资的有效补充，其作用不可或缺。

6.自有资金。自有资金是小微企业融资的主要方式之一，通常为企业投资者自身积累所得。2012年以来，中国政府出台了一系列的政策措施帮助小微企业发展，特别重视解决小微企业融资难问题。但是小微企业要获得资金支持还是得需要自身具有成功的基因，小微企业发展初期仍然得靠自有资金。

二、小微企业融资渠道存在的主要问题

1.融资渠道狭窄，融资缺乏良好保障。从上文可知，中国的小微企业融资渠道主要就是银行贷款、小额贷款公司贷款、民间借贷及企业自有资金等。作为中国小微企业主要的融资渠道之一的银行贷款，在金融危机的冲击下，商业银行贷款更加谨慎，再加之小微企业自身因素，使得小微企业很难从银行获得贷款。而通过民间借贷和小额贷款公司贷款，小微企业必须付出高昂的利润代价，这严重挤压小微企业生存空间。小额贷款公司作为以追求盈利甚至暴力为主要目的的组织，基本上都是按上限利率发放贷款，小微企业由于本身规模小，财务状况不完善以及管理制度不健全等原因，很难以正常的利润承担这种高利率。可以说，利率太高是民间借贷和小额贷款公司贷款不成功的主要原因。

2.内源性融资占比高，融资能力差。内源融资是目前小微企业最主要的融资渠道，主要包括企业家个人出资、亲朋好友借贷、企业自身发展积累。从西方国家情况看，小微企业由于历史诚信记录缺乏以及抵押资产不足，内源性融资占比往往达到40%～45%，而中国小微企业内部融资占比甚至更高。从中国民营经济最为发达的温州来看，小微企业由于普遍缺乏来自银行等金融机构的贷款，内源性融资占了温州小微企业的70%以上，甚至成为很多小微企业唯一的融资渠道。小微企业由于自身规模小，自有资金有限，内部融资能力先天较弱。在金融危机和欧债危机的连续冲击下，小微企业经营环境急剧恶化，盈利能力下降、利润空间减小进一步削弱了小微企业内部融资能力。对内源融资的过分依赖，不利于小微企业生产规模的扩大和高新技术的引进，从而影响小微企业内部融资的内力使小微企业陷入融资难的恶性循环，也从侧面反映了中国金融服务体系的不到位。

3.外源融资成本高，融资困难。外源融资包括直接融资和间接融资：直接融资包括股票融资和债券融资，间接融资包括银行贷款、票据贴现、民间借贷等形式。从直接融资方面看，融资门槛高，程序多，渠道不畅，融资规模小。企业直接融资渠道主要是通过在资本市场上公开发行债券，而中国小微企业进入证券市场的难度非常大，这主要是因为中国证券市场尚处于成长阶段，发展不够充分，政府对企业发行股票上市融资设定了严格的限制。正是由于门槛高限制多，绝大多数的小微企业很难通过上市融通资金。对于单个小微企业而言，直接上市融资和债券融资并不是现实的选择。从间接融资角度看，小微企业间接融资方式单一，融资成本高，以银行贷款和民间借贷为主。小微企业由于资信等级低下，抵押资产缺乏等原因，难以从银行获得支持，相关数据表明，小微企业贷款仅占全部金融机构贷款10%左右，80%以上的小微企业流动资金难以获得满足。金融危机以来，基准利率上调，贷款利率上升，形成银行放贷和企业贷款双难的局面。在小微企业融资巨大的供需缺口驱动下，地下钱庄等民间金融组织应运而生，但是受管理水平和人员素质限制，一些民间借贷已发展成具有极强投机性和高风险的“高利贷”，使得小微企业融资成本一路攀升，使得小微企业资金链条风险断裂增大。

三、丰富小微企业融资渠道破解小微企业融资难

1.拓宽直接融资渠道。目前，中国小微企业通过直接融资渠道融通资金的只占很小部分。拓宽直接融资渠道，是丰富中国小微企业融资渠道有效途径之一，大致可以从债权融资和股权融资两方面着手，另外，不可忽视内源性融资的重要性。概括而言，就是努力为符合条件的小微企业提供一个上市融资、发行债券方便快捷的平台。债券融资方面，中国应大力推动小微企业债券市场建设，积极支持优质的具有发展潜力的小微企业债券发行。从股权融资角度而言，完善股权投资的退出渠道，建立多层次多元化多领域的市场交易体系，丰富股权融资资金来源，允许社会闲散资本和闲余资金参与股权融资。丰富小微企业的内源性融资，一方面需要外部助力的推动，另一方面还需要小微企业自身的努力。在外部助力方面，加快征信体系的建设和担保保证机构的步伐，为内源性融资加装保险，小微企业自身而言，应加强资金的积累。

2.完善间接融资体系。在拓宽直接融资渠道的同时，要不忘完善间接融资体系，间接融资体系，作为传统的主要融资手段，对解决小微企业融资难大有裨益。包括完善小微企业银行贷款，促进小额贷款公司的发展，引导民间资本阳光化。在完善银行贷款方面，需要创新金融产品，提供能满足小微企业资金需求急、短、小特点的金融服务。简化小微企业贷款程序，创新抵押产品，帮助小微企业摆脱缺乏有效实物抵押的尴尬境地。引导银行利率市场化，降低小微企业融资成本。小额贷款公司发面能够为小微企提供多种用途的贷款，能提高中国小微企业经营能力和竞争力以及发展规模，是缓解中国小微企业融资难的有益补充。中国大力发展小额贷款公司，需要对其进行差异化管理，引导其资金流向小微企业，为小微企业融资服务，建立完善的小额信贷体系。另外，允许符合条件的小额贷款公司改制成村镇银行。

正确认识民间资本，正视其对小微企业的正面作用，通过立法和政策引导，促使民间资本规范化，尽可能消除其消极影响。既要加强对民间资本的监管和风险防范，同时又应该适当放宽民间资本参股小型金融机构。

参考文献：

[1] 王辉，赵岚岚.十二五时期如何加快小微企业发展[J].中国经贸导刊，2010，（21）：27.

[3] 董瑞星，刘亮.中小微企业融资渠道探讨[J].财税金融，2012，（9）：148.

[3] 凤凰网.破解小微企业融资难，靠政府更要靠市场[N].东方早报，2012-04-17.

[4] 财经要闻.小微企业融资难及破解对策[N].吉林日报，2012-07-10.

中小企业融资难篇6

【关键词】金融危机;中小企业;融资难

众所周知,中小企业在促进经济增长、创造就业机会等方面发挥着重要作用。然而,中小企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的作用却是极不相称的。如在本次国家投入4万亿元的刺激经济增长计划中,中小企业很少享受到实惠。融资难问题已成为制约中小企业发展的重要瓶颈,特别是全球金融危机爆发时,中小企业融资难问题更加凸显。

一、中小企业融资难问题分析

(一)企业自身方面的问题

1.中小企业的规模较小,普遍缺乏充足的资本积累,处于整个产业链的中下端,产品技术含量偏低,市场开拓能力弱,经营的稳定性差,淘汰率高。企业发展不确定,难以吸引投资者的目光,使外部资金不敢进入。2.中小企业一般缺少足够的不动产作为信贷抵押,也很难找到合适的担保人,多数企业不符合银行贷款条件。更重要的是,有些中小企业财务管理制度不健全,信息不透明,银行难以判断企业的真实经营状况而进行信贷支持,导致企业融资难度增大。

(二)金融机构支持有限

1.直接融资渠道不畅。在股票市场和债券市场上,中小企业融资受到严格的限制,尚未建立适合中小企业融资的多层次、不同风险度的证券交易市场。2.银行贷款渠道窄。国有商业银行更注重城市的大企业和大项目,使中小企业获得贷款的机会较少。3.中小银行和信用社实力较弱,对中小企业的支持能力有限。

(三)外部社会环境不够完善

1.社会担保体系不完善,使中小企业失去获得贷款的支撑和后盾。2.民间融资尚处于起步阶段。基本上处于地下或半地下状况,缺少法律和制度的规范,高利贷等违法活动相当普遍。同时市场发育程度很低,仅仅依靠血缘和地缘关系而非社会信用关系进行操作,难以发展真正市场化的融资活动。

二、金融危机对中小企业融资的影响

(一)金融危机对中小企业的影响

1.金融危机将使欧美发达国家的增长大幅放缓,有些国家甚至出现负增长。在这种形势下,对中国商品的进口需求会大幅度萎缩。2.在金融危机下,收入降低的消费者会考虑缩减一些开支,对于新产品的关注度会下降,因而影响企业产品的销售及新产品的开发速度,导致了企业生产力的下降,严重阻碍了企业的生存和发展。总之,金融危机的影响使全球企业及市场发展速度放缓,在总体上造成市场需求的下降,中国中小企业受此影响,存货积压,资金周转率下降,融资需求会增加。

(二)金融危机对金融机构的影响

虽然我国金融机构受到的直接影响较小,但目前金融危机对于实体经济的影响已经越来越多地反作用于银行,国内银行正面临着不断加大的风险和经营压力。银行作为社会融资中介、支付中介和财富管理中介的职能发挥受到很大抑制。在全球金融危机影响下,银行面临信用风险和流动性风险等在内的各种风险,稍有不慎,就有可能陷入深渊。可见,金融行业在今后一段时间对中小企业的贷款会更加谨慎,因而导致中小企业融资难问题更加突出。

三、解决中小企业融资难的建议

(一)健全中小企业管理模式,提高自身融资能力

1.中小企业要建立起适应市场经济需要的经营管理模式,及时进行技术改造、设备更新,加快产品的升级换代,走高科技发展道路,提高竞争力。2.中小企业要规范企业内部会计控制制度,加强财务管理,建立健全各项财务管理制度,确保会计资料的真实和完整,增强财务信息的透明度,以赢得银行对其经营管理水平和持续发展能力的认可,从而提高自身的融资能力。

(二)开拓中小企业直接融资渠道

1.要积极推进中小企业上市和发行债券等工作,努力提高中小企业直接融资比重。建立健全企业上市引导、扶持和培育工作机制,制定企业上市激励机制,重点加强优质的中小企业改制上市工作,着力提高中小企业直接融资能力。2.积极探索中小企业集合发行债券的途径,政府要研究解决好集合发债的担保问题,降低中小企业集合发债的成本。

(三)开发中小企业融资新品种,建立和完善为中小企业服务的金融组织

1.针对中小企业融资业务具有“急、小、频”的特点,加大产品创新力度,以灵活多样的产品为切入点,使信贷产品能得到市场和客户的广泛认同,提高为中小企业提供金融服务的水平。2.通过新建地区性中小银行和完善现有某些银行的功能来构建中小企业金融服务组织体系,这是强化对中小企业融资支持的组织保证。地区性中小银行对当地企业的经营状况,企业家的人品、能力等有信息优势,在给当地的中小企业提供贷款上风险较低。

(四)建立和完善多层次的信用担保体系

建立和完善信用担保的行业准入、风险控制和补偿机制,加强对信用担保机构的监管。规范中介机构组织行为,创造良好的外部中介环境。制定统一的抵押品登记及评估操作程序,降低收费标准,从而解决中小企业资信评估难的问题。此外,发挥中小企业行业协会的作用,为中小企业相互间交流人才、技术、管理、资金等提供场所和条件。协会内的中小企业加强互助合作,资金雄厚的企业可以为其他企业提供资金支持,相互间可提供贷款担保。

(五)鼓励发展小额贷款公司

小额贷款公司作为非金融机构法人,受宏观调控制约少,并且能够将社会闲散资金聚集起来统一使用,既有利于规范民间借贷活动,又为中小企业融资开辟了新的有效途径。地方政府应该利用国家鼓励发展小额贷款公司的契机,组织力量研究设立小额贷款公司的可行性,并出台有关实施细则,推动小额贷款公司的全面试行。

总之,在金融危机下中小企业融资难问题的解决,既需要中小企业提高自身融资能力,也需要国家主导的多层次的资本市场和良好的外部环境支持,更需要金融机构在控制风险条件下的信贷市场创新。只有协调相关各方的利益,促进相互之间的合作,长期困扰中小企业的融资难问题才能得到妥善解决。

【主要参考文献】

[1] 万俊毅,文晓巍.中小企业融资难:争鸣与探索[J].中央财经大学学报,2008(4).

中小企业融资难篇7

[关键词]金融危机 中小企业融资 成因分析

一、中小企业融资难内部成因分析

1.中小企业自身信息的难以获得性,使得在金融危机的情况下金融机构面临逆向选择的风险和道德风险的可能性增大。我国相当一部分中小企业存在财务制度不健全,如财务管理松散,财务报表等不规范,这样在投资者选择投资时很难辨清其资信情况,这大大降低了中小企业的整体信用。造成银行及投资者对中小企业的回款来源没有信心,为中小企业现阶段的融资提高了难度。

2.中小企业由于自身规模小,固定资产少的特性注定了其融资的“难” 。在此次金融危机中,大多数中小企没有经的起大风大浪,这造成了商业银行对中小企业的贷款没有足够的信心,担心它突然出问题,所欠贷款最终由银行买单。

3.中小企业融资数额小而急,且贷款不利于管理。追求利润最大化是银行经营活动主旨,加上许多银行要做大做强上市,中小企业贷款数量不大、风险大等特点,对银行缺乏吸引力,且加大管理难度,往往导致中央对中小企业的支持,商业银行落实不下去。导致金融机构通常选择放弃对中小企业的资金支持。

4.企业风险状况恶化。金融危机爆发以来,在外需急剧下降和内需无法有效拉动的情况下,越来越多的中小企业出现了产品滞销、收入下降、资金状况恶化的状况,企业风险状况不断恶化导致银行授信更加谨慎。

5.相对于大型企业中小企业具有融资成本高的特点。对中小企业进行评估的费用几乎等同于对大型企业评估的费用,同时两者的贷款利率也较为相近,这样,平均利率对于投资者投资来说就比较相同。但由于中小企业的高风险性,在利率化的国家金融机构投资中小企业时大多附加一定的风险溢价。我国金融机构决定利率的自由度很小,贷款利率提高获得的收益不能与其承担的风险相匹配,这就导致了金融机构不愿对中小企业资金支持。

6.中小企业的决策者不了解国家政策。为缓解金融危机给中小企业带来巨大冲击,国家出台了一系列的扶持政策,但大多数中小企业属于刚刚起步的新型企业,在政策法规上中小企业的决策者往往疏于学习,因此错过了把握国家优待政策融资的良机。如2009年3月,重庆润扬企业管理咨询有限公司在重庆市40个区县选择了120个样本,针对2008年9月出台的《中央财政明确六大政策扶持中小企业发展》进行了调查。“2008年中央财政安排中小企业发展专项资金5亿元,增长25%;安排中小企业国际市场开拓资金12亿元,增长20%;安排中小企业服务体系及平台式服务体系补助资金1.1亿元。”调查结果表明:8%的公司了解该政策的具体内容并根据企业实际情况向主管部提出了申请;40%的公司从报纸或新闻中听说过但没提出申请。52%的公司从来没听说过。大多数中小企业,对国家扶持政策知之甚少。

7.中小企业缺乏融资专业能力。这一能力的缺乏在金融危机的冲击下表现更加明显,其主要因素在于80%以上的企业没有能力提供完整的融资解决方案。大多数企业缺乏数据处理能力和市场预测能力。更无法向投资机构提供其所需的数据,这导致投资机构对希望融资的中小企业不感兴趣,不愿提供中小企业所需的资金。

二、中小企业融资难外部成因分析

1.政府因素

现代经济理论认为,从资源配置过程与效果来看,市场机制具有一定的局限性。市场机制的选择不完全可靠,具有较高微观经济收益的项目集中投入资源,而对于具有较高经济效益的项目可能不予或滞后选择。有时即使这种投入的选择合理,社会财富得以增加,但也不能保证其分配的选择合理,而不合理的分配可能导致地区之间、部门之间、企业之间的发展水平,个人的收入水平之间出现两级分化,产生“马泰效应”。这不仅形成社会资源的巨大浪费,还可能一起社会经济的动荡,带来严重的社会经济问题。所以,尽管市场机制在资源配置方面确实起到了很大大作用,但在某些情况下,单纯依靠市场机制并不能实现资源的最近配置,因而政府的干预为必然的选择。

政府政策不利因素。受金融危机冲击,政府先后出台了一系列经济刺激措施,以求维持经济平稳增长,随着这些政策的出台,银行受利差下降和经济形势恶化等影响,银行放贷冲动下降且更加谨慎,为响应政府号召也为了完成全年信贷增长任务,银行信贷集中投放到政府重点支持的工程或项目、大企业和票据融资,在总量一定且绝大部分中小企业不能办理票据业务的情况下,中小企业融资困境加剧。

政府促进经济计划的非有效性。在全球金融危机中,国内首当其冲的受害者正是广大民营中小企业。在社会分工高度细化的时代,任何危机的影响会迅速向各个产业传导,没有什么行业能不被波及。因此在政府促进经济发展计划中,应该考虑到对中小企业的有效救助,并着力改变民营中小企业的经济环境。应该进一步开放市场,在金融、能源、电讯、医疗等垄断行业废除过多的限制性壁垒,准许中小民营企业进入;促进公平竞争环境,打破地方市场分割,消除地方保护主义倾向;加强法制建设,减少行政干预等等。政府应当对民营企业的经营给予更多法律上的保障,在制度上轻税重罚,同时将政府的主要角色设定为规则的制定者和惩罚的执行者,而不是企业运行的指导者和干预者。

2.银行机构方面

(1)在金融危机的经济状况下,相对较旧的体制政策已经不适应目前的经济发展状况,体制和政策直接影响银行贷款与融资的渠道。我国金融机构主要以四大商业银行为主,银行业的高度垄断与产业的高度垄断相一致,导致四大银行只愿给国有企业贷款。这主要是企业与国有银行在所有制上的差异,造成银行与企业之间制度障碍。

此外,国家还规定对银行的逾期、呆帐等不良贷款实行追究制,因此银行方面对中小企业的放贷自然多一份谨慎和小心。现行的《证券法》对上市公司的严格要求,“主板市场”的上市公司主要是国有大型企业,针对中小企业,基金组织及其其他形式的融资尚处于初建阶段,使得中小企业直接融资的渠道很难实现。

(2)银行与企业之间的信息不对称严重局限了企业融资的渠道。银行作为资金的提供者并不能亲自参加企业的日常经营管理,它与资金的使用者(中小企业)之间的信息不对称就带来了矛盾和问题。银行的新型贷款业务无法完全让企业熟知,而企业则也只掌握一些较传统的贷款业务,如:抵押贷款。由于中小企业与大企业在经营透明度和保证、抵押能力上的差别,以及贷款规模导致管理成本上的差异,使银行缺乏为中小企业提供更多融资服务的动力。截至2008年末,我国中小企业不良贷款率达到11.6%,比银行业整体平均不良贷款率2%高出9.6个百分点。而且,商业银行对中小企业贷款的信贷成本和管理成本是大型企业的5-8倍,中小企业贷款利率不足以覆盖银行的管理成本和风险。

中小企业融资难的问题制约了我国中小企业的可持续发展。由于现阶段金融危机的影响,金融机构及银行的惜贷现象日益严重及中小企业自身的条件的制约等一系列因素,使得中小企业无法取得融资的成功。所以加强和促进中小企业直接和间接融资方式是现阶段改善中小企业融资难的有效途径。

参考文献:

[1] 管晓永:论中小企业融资担 保的投资主体[J].科技进步与对策, 2002(10)

[2] ]王传东 王家传:中小企业信用担保与政府关系的探讨[J].华东经济管理,2006(1)

中小企业融资难篇8

[关键词] 中小企业融资风险资本

一、我国民间金融发展的现状

1.当前我国民间金融发展的现状

民间金融是指没有经过国家工商行政部门注册的各种金融组织形式、金融行为、金融市场。从制度的角度来看，它是民间经济主体在寻求不到体制内金融制度或者主流金融供给支持情况下的自发衍生物。民间金融按其组织形式划分，大致可分为三种形式：一是无组织无机构的个人借贷和企业融资，如企业相互融资，企业非法集资等；二是有组织无机构的各种金融会，如标会、抬会、合会等；三是政府没有认可的有组织有机构的各种融资形式，如私人钱庄、典当行、基金会等。

近年来，我国民间金融活动十分活跃，民间金融规模逐渐扩大。根据2004年12月由中央财经大学地下金融课题组对全国20个省份进行的首次实地调查，2003年，全国地下信贷的绝对规模在7450亿元～8300亿元之间，相当于正规金融机构贷款业务增加额的近30%。根据中国人民银行金融稳定报告统计，2005年，我国金融管制体外的民间融资测算为9500亿元，相当于GDP6.96%左右，相当于本外币贷款的5.92%左右。以上调查数据充分表明，现阶段我国民间金融无论是在数量还是流通领域方面都处在一个快速发展时期。

2.当前我国民间金融快速发展的原因分析

(1)现行的金融压抑政策是导致民间金融快速发展的政策原因。长期以来，我国对利率进行管制，每年都规定存放款利率的最高最低限额。尽管近年来国家允许利率有一定的浮动空间，但浮动范围不大，远未达到金融自由化的要求。在这种金融压抑政策之下，储蓄者为了避免损失，不得不进行自主投资或通过民间金融组织贷款，因为自主投资的利润率或民间金融的利率远远高于官方存款利率。对于民间小额借款者来说，到大银行进行借款，其利率成本较低，但其它隐形成本却是高昂的；而通过民间借贷，其利率成本虽然较高，但其它隐形成本却很低，两相比较，后者效率较高。这就是民间金融得以快速发展的重要原因。

(2)民营经济的持续崛起是民间金融快速发展的需求原因。民营经济的发展要求民间融资给予必要的资金支持。目前我国非国有经济对GDP贡献率以达63%，对工业增加值的贡献率以达74%，国有部门对工业增加值的贡献率只有24%。

(3)国家发展中小银行步伐缓慢是民间金融快速发展的效率原因。由于银行业的特殊性，我国银行业一直处于四大银行绝对垄断的状态。近年来，随着市场经济的深入发展，虽然合资银行、股份制银行等得到一定的发展，在某种程度上缓解了民间借贷需求的巨大缺口，但国家对银行业的限制依然很严格，与四大银行相比，合资银行、股份制银行等比例依然较低。因此，民间借贷的各种要求仍然难于满足。再者，民间借贷发生的频次高，每次贷款数额小，加上这些银行与借款者之间存在信息不对称，使得它们的交易成本非常大，因此，依靠四大银行、合资银行、股份制银行来满足民间的资金需求在效率上是极不合理的。

二、民间金融的发展对中小企业融资的影响

近年来，中小企业已逐渐成为我国国民经济发展的重要部分。中小企业对国民经济的贡献率不断上升，我国中小企业在总产值、实现利税额以及出口额等指标上分别占60％、40％、和60％。中小企业已成为地方经济的主体和地方财政收入的主要来源。它们对促进经济增长创造就业机会活跃市场经济推动科技创新和进步扩大出口化解金融风险支持农业发展乃至推动我国整个经济体制发挥着重要的作用。然而，中小企业所获得的金融资源与其在国民经济和社会发展中的地位作用却是极不相称的。

作为一种游离于国家金融之外的非正规金融活动，民间金融受经济基础、金融体制和法律、法规的制约，多年来，一直在“夹缝”中求生存，由于没有十分明确的法律规范界定，有时近似于非法金融。有关部门对其常常是“睁一只眼、闭一只眼”，使其处于理不理、管不管的状态。作为一种金融活动，特别是在此次宏观调控实施的过程中，民间金融引起了广泛的关注，它的风险利弊也更为人们担忧。因此，必须对其从利弊两个方面进行客观的分析，并在此基础上积极寻求解决问题的方法。

1.民间金融对中小企业融资的积极影响

(1)民间金融在一定程度上缓解了中小企业融资难的局面，促进了中小企业的发展。中小企业发展的瓶颈往往是资金不足，而这种情况又很难通过正规金融渠道得到缓解。民间金融则为一些求贷不能的中小企业和个体工商户解了燃眉之急。

(2)民间金融有利于提高资金使用效率。民间融资是一种合约双方自愿达成交易的市场化融资机制。合约双方之间信息高度对称，作为资金供给方的贷款人对借款人的资金用途和所投资项目有比较全面、深入的了解，因而有利于其正确确定融资决策，并对贷款人在资金使用上予以实时监督。贷款人一般都是具有理的“经济人”，由于其融资行为是在没有任何行政干扰的情况下主动作出的，是个人自主选择的结果，因而这样一种融资机制，能够在很大程度上保证把资金投放到还款能力最有保证的个人手中或预期收益最佳的投资项目上。对借款人来说，由于资金供给方是个人，相应强化了其信用约束和还款责任，决定了其必须合理和高效率地使用资金，最大限度的发挥资金的使用效率。

(3)民间金融有利于监督管理和控制风险。民间融资的区域小，借款人与贷款之间存在着千丝万缕的联系。借款人事前对贷款人及其资金用途有较为详细的了解。贷中和贷后有不同程度的持续动态跟踪，可以利用地缘、血缘等关系对贷款的使用进行监督，并对资金运用中可能出现的风险进行一定程度的控制，因而其现实风险不一定很大。

(4)民间金融与正规金融形成互补效应，是我国金融体系中不可缺少的一部分。和发达国家相比，民间金融在我国发展的客观性和必要性显得更加突出。民间金融对正规金融所具有的互补效应也更加强烈。这是因为：我国是一个典型的二元经济国家，城乡经济和金融发展极不平衡，这为民间金融的发展提供了有利的宏观环境。同时，多种所有制成分、多种经营形式、多种经营层次并存的情况在我国将长期存在，数量众多的中小企业和分布在广阔农村的当以亿计的农户的庞大的资金的需求的满足，相当一部分需要求助于民间金融，这为民间金融的发展提供了生生不息的原动力。

2.民间金融对中小企业融资的消极影响

(1)民间金融的发展加剧了正规金融组织信贷资产的风险。对于既有银行贷款又有民间金融组织贷款的中小企业，由于民间金融组织与其关系更紧密，民间金融组织更了解那些中小企业，一般能够在官方金融机构追款之前先行追款。而且，在通常的贷款偿还中那些中小企业一般会先偿还后者。这无疑增加了正规金融机构金融资产的偿还风险，降低正规金融机构金融资产的价值。

(2)民间金融的发展容易导致信用危机。目前我国依然维持信用垄断制度，国有银行有国家信用作后盾,而民间金融组织不但没有国家信用作担保，甚至连基本的法律保证和法律规范都没有，因而其潜在的风险极大。其次，民间金融倾向于“高息揽款、高息放贷”的经营模式，据粗略统计，在某些地区，高利息的民间借贷发生率达到了85%，超高利率的发生率甚至达到了25%，这种模式是造成信用危机的一个重要前提。再者，民间金融缺乏存款保险支持，它们依靠的只能是自身信用，一旦民间金融机构倒闭，存款人受损。

(3)民间金融增加了企业的资金成本。大多数民间金融的利率高于官方利率，甚至不乏高利贷，这势必增加了企业的成本支出，使原本就实力不大的中小企业承担过高的负债风险。

三、发展民间金融，拓宽中小企业融资渠道的政策建议

1.转变观念,正视并重视民间金融,政府管理部门对民间金融应正确引导，疏堵结合，促其规范

政府部门对待经济发展中的民间金融要改变放任自由的做法，做到正确引导，疏堵结合。一要大力搞好宣传工作，让群众了解民间金融活动必须严格遵守国家法律和行政法规的有关规定，遵循自愿互助诚实信用的原则。对于互的民间金融，应承认其在经济体制中的合理性，确立其合法地位。二是应出台《民间金融管理条例》，将民间金融纳入法制化轨道，纳入金融监管范围，为规范民间金融构筑一个合法的活动平台。三是在民间金融活跃的地方，可设立相应的管理机构或咨询机构，为借贷双方提供诸如《合同法》、《最高人民法院对民间借贷的司法解释》等法律服务，减少因法律盲区引起的民间纠纷。

2.制度规范是拓展民间金融发展的必要手段

民间金融所具备的信息优势虽然能够有效地防范借款人的逆向选择和道德风险。但这种信息优势是建立在传统的亲缘血缘的基础之上，因此这又把民间金融的业务活动限定在邻里亲戚等特定的客户群中，实际上成为民间金融进一步发展的“瓶颈”。因此，民间金融要想冲破地域限制并形成规模效应，必须朝正规制度约束的方向发展，即交易范围的扩大必将对民间金融的管理和运行机制提出更高的要求。这主要体现在：一是交易流程的严谨化。重点是契约的订立应由口头向书面形式发展，且契约的内容与形式应符合法律的规定;二是组织制度的完善化。股份制的合作基金会应完善股东治理机制，明确出资人的职责与权利。三是内部管理的规范化。具有一定规模的机构型民间金融组织应建立严格的财务管理及审计制度。

3.实行民间金融自主定价，推进利率市场化进程

当前可采取下列措施:扩大民间金融机构贷款利率浮动区间和自主定价权，提高贷款利率市场化程度和信贷风险的补偿能力，促进民间金融机构的持续发展;实行存款浮动利率，扩大农村信用社利率市场化改革试点范围;小额信贷重在利率自由化,可以通过收取高利息例如15％到20％的办法来吸引民间资本做小额贷款项目;当前贷款利率已基本开放，但存款还实行严格的管制政策，随着金融改革开放的深入,需要用市场供求关系来调节和平衡资金价格，在条件成熟的情况下,允许存款利率上浮,建立新的市场竞争体系,促其增强对民营经济信贷支持的积极性。

4.鼓励民间金融在改革中创新融资方式和结构类型

对此可先试行，引导民间金融浮出水面，让其阳光化，逐步向正规金融组织演化。具体做法是:组织民间小额贷款机构，通过信托方式将民间资金委托农村信用社点名放贷，促进民间资金正规化，并解决农民贷款难的问题。在经济发达地区设立专门由民间资本出资的“只贷不存”的信贷银行为中小企业服务;扩大贷款抵押物的范围，缓解中小企业融资难。继续开展林权海滩旅游未来收益抵押贷款试点。探讨农作物动产抵押贷款问题。开展存货（产成品原材料）应收账款出口退税收费权等动产抵押质押，尤其是中小企业应收账款保值业务，缓解中小企业流动资金紧张状况;推进农村金融体制改革。改革重组农村信用社、改革邮政储蓄制度，建立有效的农村资金回流机制和政策性贷款统筹协调。

5.改造并且优先重组民间金融存量

私人钱庄各种基金会等民间金融机构，因未获有关部门批准而处于监督真空，很容易引发借贷纠纷和金融诈骗事件，扰乱金融秩序。因此，对一些确已具备一定的注册资本金能够依法经营履约效率高的私人钱庄等“非法”金融机构，应允许其在一定期限内逐步演化为规范化运作的定位于中小企业融资服务的民营金融机构，并对其加强管理和监督。

6.发展介于民间金融与正规金融之间的非银行金融机构

可以在民间金融活跃地区率先搞一些民间金融机构试点，成立一些区域性的中小企业投融资公司信用合作社等合作金融机构，将一些高价值或者龙头性的民间金融纳入政府监管的范围。如果允许现有的民间金融组织按照一定的法律程序登记注册成为真正意义上的金融机构，既可以保留民间金融组织在中小企业金融服务上的信用平台优势，又可以减少由于民间金融不透明所带来的潜在的风险。

中小企业融资难篇9

关键词：中小企业；内源融资；外源融资

中图分类号：F830.9 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2012）09-0064-02

引言

无论是在理论上还是在实践中，中小企业融资难成为普遍关注的热点话题，极有必要探讨新形势下对中小企业的融资对策，以增强中国中小企业的竞争能力，以应对国内国际的竞争。而中小企业融资难在何处，如何解决融资难的问题?

一、中小企业融资问题的现状及原因

1.中国中小企业内源融资现状及存在的问题。在中国，由于受市场狭小、盈利有限、难以负担高额债务成本等因素的影响，中小企业（特别是那些处于创业阶段的中小企业）大都主要依靠内源融资来支撑正常的生产经营和规模扩张。尽管内部融资是当前中国中小企业资本积累的重要方式，但是中国的中小企业内源融资依然存在很多问题。第一，虽然内源性融资可以为企业带来种种发展优势，但中国企业仍缺乏寻求内源性资金的热情。第二，当前中小企业内源融资的能力，被相对沉重的税赋负担所削弱。第三，中国中小企业内源融资比例严重失衡且比例普遍偏高。根据世界银行的调查，中国的中小企业资金绝大部分来源于自有资金和内部留存收益，比例一直保持在50%以上，银行贷款占40%左右，而公司债券和股权融资比例却很低。

2.中国中小企业外源融资现状及存在的问题。第一，中小企业上市门槛过高。中国的《公司法》和《股票发行与交易管理暂行条例》对于企业发行股票上市融资规定有十分严格的限制条件，绝大多数的中小企业基本上都被排斥在上市融资这道门槛之外。第二，国家对场外交易市场的监管力度不够。相比于美国、日本等一些场外市场非常活跃的国家，我们国家长期以来却对场外交易市场缺乏足够力度的法律监管和政策指导。第三，债券融资渠道不畅通。中国的债券市场发展还仅处于初级阶段，其发展进程远远比不上银行信贷市场和股票市场。尽管近几年，国家出台了很多优惠政策，但诸如发行债券准入门槛高、债券融资成本高、债券市场监管混乱、债券发行种类单一等问题依然存在。这些问题使得中国的中小企业很难通过债券融资渠道融得所需资金。第四，缺乏专门为中小企业服务的中小金融机构。

3.中小企业内部自身存在不利条件。中小企业资产规模小、经营风险大、收益不稳定、财务信息不全面、易受外部环境影响等多种不利因素的制约。

总之，中小企业融资困难的原因是多方面因素造成的，既有企业自身的原因，也有政府、金融机构方面的原因和其他复杂的因素，我们应该采取积极的政策措施着力解决这些问题。同时，中小企业要充分了解现在可供利用的投融资渠道，掌握各种融资工具及其相应的融资程序，在现有的环境下谋求企业资金的最大支持。

二、提高中小企业自身融资能力

1.增强中小企业内源融资能力、优化融资结构。解决中小企业的融资问题，归根结底还在于企业自身，没有企业的可持续发展，无论外界机构如何帮助，融资难的问题始终是存在的。所以说首先要树立内源融资的价值观，认识到内源融资的重要意义。一个缺乏内部积累能力的企业，单凭外部融资就能获得发展是很难实现的。产权明晰是企业形成自我积累能力、成为市场真正主体的关键。因此要继续推进中小企业改革，真正建立起适应市场经济竞争需要的、具有自我积累能力的企业制度；进一步推动中小企业产权制度的多元化进程；对国有中小企业实行积极的退出战略，走改制重组道路；对私营企业要引导资本向社会化方向发展，改变家族式管理方式，吸收现代企业制度和管理制度的要素；对集体企业要推动产权改革，明晰产权关系。建立现代企业制度，提高自身素质是解决中小企业贷款难的重要途径。

2.加强中小企业信用制度建设。中小企业必须强化信用意识，在企业内部提倡“信用文化”和实行思想道德教育，培养企业家的信用品质；引进和培养信用评级专业人才；建立科学的财务会计制度，加强财务管理，信守合同，依法纳税尽量按时还本付息，有困难时与银行协商解决，建立良好的银企关系，为企业融资创造条件。

3.建立规范的企业财务制度。中国应尽快制定适宜中小企业的科学的财务会计制度，加强财务管理，提高企业财务管理水平，加强财务信息的真实性，信守合同，依法纳税，使财务报表能真实地反映其经营状况和财务状况，并确保各项债务如期偿还。同时中小企业也应建立起以客户资信管理制度、内部授信制度和应收账款管理制度等为主要内容的信用管理制度，尽快提升中小企业的信用管理水平，减少信息不对称，从而减少银行对企业的信用危机。

4.提高中小企业的核心竞争力。根据资金、设备、人才、技术、商品的不同，实行垂直分工或水平分工，把产品做精、做细、做专、做深，确定产品的市场定位及时调整产品结构，不断提高中小企业的核心竞争力、市场开拓能力、风险管理能力和业务创新能力。此外，大力发展中小企业集群作为全球范围内一种重要的经济现象，也是提升中小企业核心竞争力的有效手段。中小企业集群充分发挥了中小企业的灵活性和敏捷性优势，通过集群内企业和各相关机构之间的合作与交流，不仅提高了集群内组织的生产力，而且增强了产业的竞争能力，推动了区域经济的持续进步，对整个国民经济具有广泛深入的积极影响。中小企业集群有利于中小企业发挥竞争优势、成长优势、创新优势，有利于提高中小企业自身的抗风险能力，对融资困境有缓解的功效。

三、优化中小企业融资外部环境

1.发展中小银行。发展中小银行尤其是非国有的中小银行，既可以为中小企业发展提供资金，又能够打破国有银行的垄断地位，实现金融领域的多元化竞争。中小商业银行与大银行相比，其运营成本比较低，效率比较高；在克服信息不对称上有优势；在业务专业化、管理和组织制度方面要优于大银行；而且数量众多，分布广泛，更接近于中小企业，更能适应中小企业发展的需要。所以，中国应积极发展适合于中小企业的金融组织，主要是中小商业银行，包括城市商业银行、股份制商业银行等经营群体。这是当前金融体制改革的需要，也是金融业规避金融风险的需要。

2.建立风险投资基金。风险投资和创业投资基金是中小企业、尤其是高新技术企业发展的孵化器和催化剂，是创新型企业高速成长的摇篮。在中国应大力发展风险投资基金，通过风险投资基金吸收企业、非银行金融机构、海外资本、社会游资及政府投资，专门投资于规模虽小却具有高成长性的新生中小企业，提高中小企业的科技化信息化含量，促进中小企业升级换代。还可建立风险资本协会，以便于更好地提供风险投资服务。要发展风险投资，还需要制定相关的政策和出台一些有利于风险投资发展的地方法规，建立健全多层次的风险投资撤出渠道。

3.开辟多层次的直接融资渠道。中国大多数中小企业基本没有直接融资渠道，只能是靠举债融资，而过度举债对企业的信用状况会产生极大的负面影响，制约着企业再融资能力，从而也就制约着中小企业的进一步发展。因此，大力发展多层次的直接融资渠道是中国各级部门应积极思考和解决的问题。（1）中小企业板上市融资。目前中小企业板的上市条件和主板的上市条件完全一致，没有体现出对中小企业的倾斜，但是随着股权分置改革的完成以及深交所定位的进一步清晰，中小企业板的上市门槛有望大大降低。（2）境外上市融资。因此境外上市尽管也是融资的渠道之一，但是考虑到后续成本问题，对于那些内部管理规范、业务全球化的中小企业可能更加适合。（3）中国目前已建立了主板市场和二板市场，三板市场也在2006年的3月份首次在中关村实行。三板市场的目标就是要弥补主板市场和二板市场不能充分有效配置民间资本的不足，把最大限度激发民间资本的增值能力和促进企业股权流动作为主要目标。因此，在中国的民营企业无法进入主板市场和二板市场的情况下，尽快发展三板市场，引导更多的民间资金进入三板市场，流向民营企业，也是促进资金供求平衡的有效办法。（4）积极发展企业债券市场。允许中小企业发行可转换债券，提供中小企业更多的融资方式。企业债券是一种规范化的合约，政府对企业债券的发行程序有严格地规定，企业发行债权一方面要接受政府的监督，另一方面要接受公众的监督，因而约束力较强。在中国银行渐进的改革中，上市公司应更多的考虑企业债券这种国外盛行的融资方式，以增强债务融资对公司的治理效应。

4.完善中小企业融资的间接市场。逐步在中国中小企业融资中推行“关系型贷款”。中小企业之中也有不少风险小、盈利性好的企业，只要银行等金融机构能识别出有发展潜力的中小企业，并与其建立长期合作关系，提供符合其需要的金融产品和金融服务，银行等金融机构将有新的业务和利润来源。积极发展融资租赁业和稳步发展典当业。与发展区域性金融中心相结合，积极培育、发展适应中小企业资金供给的区域性金融机构——非正规金融机构。

5.完善中小企业政策法规体系。政府推动中小企业发展的当务之急是将其着眼点放在法规、制度建设上，通过制度保障、政策协调和资本市场创新等措施，为克服中小企业融资瓶颈创造一个良好的环境条件。

中国迫切需要用法律形式规范政府机构、中小企业金融机构等金融机构主体的责任范围、权利义务、融资办法和保障措施，明确中小企业的法律地位，为中小企业提供各种政策保护，创造一个良好的软环境。

参考文献：

[1] 张国兴.信息不对称下中国中小企业融资问题研究[D].中国优秀硕士学位论文全文数据库，2009.

中小企业融资难篇10

在全国大部分地区，尤其东部沿海地区，小额贷款公司初始设立的目的直指中小企业融资难的问题，这似乎违背了国家统一设立小额贷款公司的初衷。然而，东部沿海地区的农村经济相比较中西部而言，农村经济实体对商业资本具有较强的吸引力，中小企业与农村经济实体融合的趋势下，中小企业对小额贷款公司资本的追逐就显得较为正常。作为新设立的小额贷款公司，从国家整个经济金融整体来看，服务于中小企业既有有利的一面，又存在制度上的缺陷。

小额贷款公司

发放中小企业贷款的必要性

对于小额贷款公司发放中小企业贷款的必要性，我们可以从小额贷款公司和中小企业两个角度进行分析。

小额贷款公司是中小企业短期融资的新渠道 首先，中小企业外部融资渠道中，需要新的融资来源优化其资本结构；在中小企业融资渠道中，银行仍然是其重要的外部源泉。目前许多商业银行为中小企业提供了形式丰富的金融产品，例如可循环使用贷款、封闭贷款、专利权质押贷款等。但是商业银行对利益的追逐以及对风险的厌恶，以及对小额贷款的审批程序较为繁琐，使中小企业从银行融资的机会成本过大；银行本身资金的管理过严，以及中小企业的成本考虑，使得中小企业只好从民间融资，在政府对民间资本进行“收编”的环境下，小额贷款公司的发展无疑是中小企业外部融资的重要来源。

其次，中小企业所提供的、有限的财务信息，使得其与商业银行之间消息不对称；中小企业与大企业在融资问题上并没有本质差异，只是由于它们与投资者间的不同的信息不对称程度导致了解决其融资问题方式的差异。结合我国的实际情况，大企业由于具有开放的运作方式与各种公开的信息渠道，所以在赢得较高的社会公信度之同时，还为其扫清了各种融资障碍。投资者和银行之间都可轻易地以较低成本获悉大企业财务信息资料，进而作出合理的选择；此外，银行对存贷比的考虑，也是导致中小企业短期贷款成本过高的重要因素。“正规”的金融资本受制度的制约和资金持有者的利益偏好，即使中小企业得到了这些资金，也错过了中小企业的投资机会或最优的资本结构状况。

小额贷款公司是优化配置社会财务资源的新途径 社会财务资源是一个大的范畴，它是一种动态的信息资源体系，一般由财务信息资源、用户的信息需求、人力资源以及计算机自动化设施等构成。中小企业通常被认为对社会财务资源优化配置具有积极作用。小额贷款公司下的民间资金资源由零星分布得以迅速聚拢，通过对用户的财务需求进行分析后，使其进行有针对性的分配。然而，在当前国内中小企业资金吃紧的背景下，部分上市公司的资金却相当充裕，我国法律禁止企业之间直接的相互借贷行为，这一定程度上防止了企业之间的盈余管理行为，但同时也阻碍了自由资本的流通。新兴的小额贷款公司，一定程度上替代了银行的部分职能，它降低了企业与企业之间的贷款契约成本，成为调剂社会资金余缺的通道和盘活社会闲置资金的有效措施。

小额贷款公司是解决社会就业和贫困问题的新方法 最初理论界在讨论小额贷款公司的社会效应时，都局限于小额贷款制度帮助和解决贫困农村地区的可行性与实施意义。这是对小额贷款公司既有模式和所取得成绩的肯定。但是，其未来发展道路的思考不能仅停留在支农扶贫上。中小企业的开办和发展能为社会创造出更多的就业机会，特别是在贫穷地区，微型企业和中小企业作为新兴私有部门的主要力量，形成了由私有经济部门拉动经济增长的基础。但同时也应看到，由于中小企业的死亡率同样很高，必定造成新的失业，其提供工作机会的安全性相对大企业较低。鉴于其在国家经济发展中的地位，这也就是为什么当前理论界和政府多角度研究金融扶持中小企业的重要原因。支持中小企业发展，就是帮助贫困地区减贫的主要手段，如果它们不能得到发展，提高安全性和效率，则广泛的贫困人口将更加难以寻找到生活的出路。

当前小额贷款公司发放中小企业小额贷款存在的问题

中小企业的信用测量存在困难小额贷款的最大风险依然来自于借贷者的信用度，而社会的诚信评估制度没有建立起来，配套法律仍然缺位。现行的商业银行法不能覆盖小额贷款公司，对于像担保物和反担保物的设置、处置、质押、抵押等问题，都没有具体规定，基本上就是一种信用型的放贷，而在我国信用体系尚未建立健全的情况下，信用型贷款的风险是相当大的。在这种情况下，一旦贷款不能收回，小额贷款公司又不可能像国有商业银行那样获得财政注资，小额贷款公司的出资人就有可能采取不健康手段甚至极端手段来强行收回贷款，这样很容易引发社会问题。

小额贷款公司的资金来源与其自身可持续发展之间的矛盾 根据《关于小额贷款公司试点的指导意见》的有关规定，小额贷款公司的主要资金来源为股东缴纳的资本金、捐赠资金，以及来自不超过两个银行业金融机构的融入资金。虽然法律规范小额贷款公司的合法地位，但是这并不意味着这种新的金融形态可以自由行事。小额贷款公司的经营属于专业性较强的金融领域，由于不能吸收公众存款，不少小额贷款公司自身也面临着资金来源困难的瓶颈。央行对小额贷款公司的定性是“只贷不存”，这使小额贷款公司从一开始就面临资金来源的问题。当公司的资本金贷完，如何保持公司资金的可持续性？在中小企业与小额贷款公司债务契约的约束下，一旦企业风险加剧，财务危机出现时，对于小额贷款公司来讲，小额贷款极有可能成为长期的、不可回收的呆账。这样极易造成小额贷款公司的破产。

小额贷款公司的政策应变能力与中小企业灵活多变的不一致性 首先，特定的经济环境下，小额贷款公司表现得异常活跃，但是在大的经济波动和政治动荡条件下，小额贷款公司很难确保自身能够按照既定的借款契约向目标企业放贷；其次，小额贷款公司正常的发展条件下，合法管道流动的资金有多少？如果贷款利率大大低于地下金融，也就是说资金回报率低于预期值时，这可能对中小企业不具有吸引力，此时中小企业定会转头寻求民间资本。一旦中小企业脱离小额贷款公司的资金扶持，小额贷款公司就没有存在的意义了。

小额贷款公司发展区域与中小企业对外扩张的不协调性 当前，小额贷款公司发放贷款带有明显的地域性，小额贷款公司设立之初受区域金融法规的制约，鉴于各个地区经济发展环境、水平的差别，一旦中小企业扩张过程中可以获得目标地贷款公司的优厚政策支持，中小企业很有可能追求新的借款契约。当企业出现遭遇财务危机时，不同地区的贷款公司可能会依据不同地区的政策规定进行受偿。

完善小额贷款公司

发放中小企业贷款机制的措施

完善小额贷款公司发放中小企业贷款机制，就是对中小企业有关小额贷款融资模式进行有意的改进。从实践看，小额贷款公司经营金融产业的内涵和外延路径都存在成功的案例。但是任何模式的效果都是特定经济、社会环境下的产物，在我国现阶段的市场环境和金融制度下，小额贷款公司与中小企业具体该实施什么样的融资结合模式，还需要结合我国实际情况作具体的探讨。鉴于当前中国小额贷款公司明显的地域特征，笔者认为应从如下方面进行完善。

形成小额贷款公司与中小企业互动的信用担保机制 我国信用担保业的发展只有区区十年左右时间，国家指导性中小企业信用担保体系成立也只有五年时间。目前，我国中小企业信用担保体系总体框架为“一体两翼三层”，其特征是以政策性担保为主体，以互和商业性担保机构为两翼，机构层次分国家、省级和城市三级的担保机制。但是，当前中小企业信用担保体系在运行过程中，政府对担保业务的开展干预过多、担保体系不健全、协作银行配合力度不够、信用传导机制反应过慢等问题较为突出。

因此小额贷款公司设置灵活、针对性强的特点也应该体现在信用担保机制方面。结合当前较为发达的信息技术，笔者认为：当前小额贷款公司与中小企业可采取网络联保的信用担保形式。

网络联保是由建行、阿里巴巴联手推出的迄今为止国内最便捷的贷款模式，它需要有3到10家企业组成联保体，经过内部协商达成一致，愿意承担联保体内其他企业的风险及其责任、权利，然后―起向银行申请贷款的担保模式。网络联保的企业必须风险共担，一家企业承担的还贷责任既包括自己的贷款本息，也包括联合体内其他企业的贷款本息。一旦贷款联合体的成员无法承担还贷责任，其他成员将替其偿还。

小额贷款公司的网络联保建设必须注意以下几个方面：第一，小额贷款公司下的网络联保，必须确定可与小额贷款公司合作的知名网站或者专业网站。利用网络技术较快搜索联保企业，以及将还贷期间内发生不良信用的企业，通过网络向其他小额贷款公司传播信息，使其在互联网上被封杀，其他企业、银行只要上网便可以看到它的不良记录，使其无法再获得联保及小额贷款的资格。

第二，小额贷款公司应与中小企业协商确定联保企业。一般组成联合体的企业多为相关企业或上下游企业，相互之间非常了解。因为有风险捆绑的前提，企业在寻找联贷伙伴时需非常谨慎。

第三，必须培养熟悉小额贷款公司、中小企业及网络联保的专业人才，开发适合小额贷款公司的网络联保系统。

完善小额贷款公司的商业服务及决策机制 商业服务是指各种各样的非金融服务，如管理培训、咨询、就业辅导、营销和信息服务、技术开发和传播等，这些服务构成了帮助建立中小企业竞争力的“市场支援结构”的重要组成部分。当前，小额贷款公司所提供的服务主要以信贷为主。信息不对称背景下，中小企业财务核算较为简单，其对市场的机遇以及自身的财务风险并没有形成预期机制，导致中小企业投融资带有一定的盲目性。为确保小额贷款公司发放资金的安全收回，降低小额贷款公司与发放贷款对象的关联风险，当前小额贷款公司除了完善发放贷款的制度建设外，还应该有针对性地完善其他金融服务。

当前受相关规定制约，小额贷款公司不能吸收存款，理论上分析：市场上会出现这种情形，即小额贷款公司可支配的资金有限、市场又出现企业间的资金存有量不平衡时，小额贷款公司将难以发挥其自身的灵活快捷的特点。因此有必要形成快捷的贷款机制。笔者认为：当前，小额贷款公司可扩大金融服务范围，形成服务机制，使资金供求双方在小额贷款公司的协调下形成虚拟的可使用资金契约。这种契约以小额贷款公司为平台，资金供给者在还款期间内可成为小额贷款公司的股东，其自有资金成为小额贷款公司的权益资金，而小额贷款公司可以据此将资金转贷给其熟知的企业。形成“贷款――服务――资金回笼”的完美循环系统，有效降低因业务单一导致的利润空间萎缩。

促进小额贷款公司的决策机制形成 小额贷款公司可以自身设立专门的财务咨询团，财务咨询团必须高度独立于小额贷款公司的管理层，同时要保证成员与中小企业的独立；也可以采取与会计师事务所合作的办法，形成预防中小企业财务风险扩散的长效机制。