融资能力范文10篇

融资能力范文篇1

所谓用资能力是指地方高校为实现人才培养目标所获取的教育资源配置的效率。教育资源配置的效率是指如何配置一定数量的教育资源，使其效果达到帕累托状态，即若改变这种配置状态，会造成至少一个受教育者的利益受损［2］。地方高校基本为培养应用型人才的教学型学校。为保证人才培养质量，教育部对新办本科院校教学工作合格评估体系的教育经费配置有明确要求:教学经费投入能较好地满足人才培养需要。其中，教学日常运行支出占经常性预算内教育事业费拨款与学费收入之和的比例≧13%。生均年教学日常运行支出≧1500元人民币，且逐年增长，其增长幅度不低于教育事业经费增长的幅度。但目前许多地方高校缺少清晰的战略发展规划，同时理念上也没有建立起可持续的发展观，表现在内部资源配置方法上:一是没有实施预算管理。预算是对纳入预算管理的所有财力资源进行合理配置的有效工具。但许多学校没有年度预算计划，资源的配置是学校内各部门相互博弈的结果，资金使用仅靠人为的指挥和控制;有预算的学校也存在内部预算分配缺乏科学的定额标准、部门的预算收入和学校实际预算收入存在差异、部门预算没有将债务收支纳入综合预算以及预算的软约束等问题。二是财务核算仍采用传统的只核算费用支出、不核算培养成本的方法。高校的成本会计核算是计量教育投资效益的前提，也是实现高校持续发展和增强竞争力的基础。由于高校财务管理弱化，在缺少有效制度约束下，教学、科研、设备、后勤服务等方面的资金使用没有计划性，势必造成办学成本上升和办学效益的低下。缺乏效率资源配置的结果，首先表现在设备利用率不高。学校的固定资产是办学的物质基础。由于资产管理制度不健全和管理方法不科学，财产分散，造成设备闲置、物资积压、损失浪费严重;财产物资的购置、验收、领用、保管、报废手续不严密，验票不验货，造成重复购置，使用上不核算成本，利用率低，损失浪费严重［3］。其次是盲目追求大而全及提高办学层次，专业设置同质化。地方高校无法通过有效的资源配置来实现专业结构的优化，人才培养模式创新、优质课程教学资源建设、教学手段与教学方法改革的突破、双师型师资队伍的建设等目标，无法形成办学特色从而增强学校的核心竞争力和提升学校的声誉，这必将影响学校的再融资能力。地方高校的资源配置无法体现为地方区域经济与社会的发展输送合格的应用型人才目标，必然抑制地方政府高等教育投资的积极性;难以吸引优质人才及优质生源，教学质量与非财政收入都将进入恶性循环，学校的可持续发展无从保证。

在地方财政支付能力有限的情况下，为了满足区域经济与社会对高等教育不断增加的需求，政府除了为地方高校提供的直接财政款项和专项经费外，还应构建多元化的高校财政支持资金来源系统，通过多种渠道为地方高校财政支持筹集更多的资金。与此同时，地方高校自身也应增强自我筹资的能力和加强财务管理，平衡规模、结构与效益，注重内涵建设，才能实现可持续发展。中央财政应建立对地方高校的转移性支付制度。人才的市场化致使人才资源配置不存在壁垒效应，即人才在市场的流动导致地方高校培养的人才不一定为本地区经济服务。特别对于经济不发达地区，当人才流动率不断提高时，必然使地方政府对高等教育投资效益每况愈下。而劳动力的流入地享受着输入地教育提供的社会效益，却不需要为之提供资金等支持［4］。同时高等教育还存在着事权与财权的不匹配，这也制约了地方政府增加高等教育的财政投入。因此，中央财政应通过补助生均公用经费、实行绩效拨款和加大对学生资助力度等方式来加大对地方高校的转移支付力度，以利于解决地方高校资金困难，调控区域教育发展水平差异，引导地方高校更加注重办学质量与特色，实现可持续发展。完善地方财政投入的监督制约机制。为保障地方财政对高等教育经费的投入，必须建立相应的监督制约机制。首先，国家以立法的形式明确统一规定各省、自治区和直辖市投入到高等教育的财政直接拨款占该地区总财政收入的最低比例;其次，相关部门要加强对地方高等教育的预算审核，对于财政投入不足的高校，应限制其招生规模，规模的扩张也是经费紧张的根本原因之一。同时，鉴于传统高教生均定额加专项补助的拨款方式，存在着助长学校追求数量与层次结构的盲目扩张，无法激励学校追求效率的弊端，应改变拨款机制，建立和完善地方高校的绩效评价体系，将绩效因子纳入拨款公式中，并逐步加大根据绩效分配资源的比重，激励地方高校提高教育质量，避免资源浪费。开征高等教育消费税重构成本分担制度。教育成本分担是学校相关利益者之间的一个博弈过程。高等教育通过增进人的知识、技能和素质提高人的职业能力，从而给社会、个人以及用人单位带来经济利益。因此，高等教育的受益方均是成本分担的主体。我国现行的教育成本分担的主体中，国家的财政拨款却在逐年下降，至今未达到GDP的4%，而受教育者个人分担的比例逐年提高，雇主、企业等受益者所分担的高等教育成本未超过2．0%。目前的就业市场对地方院校的毕业生存在歧视，他们大都就业层次比较低，所获得的教育投资收益无法补偿分担的成本，目前的分担制度显失公平。因此，国家应本着谁受益谁付费的原则，开征高等教育消费税，向用人单位等受益者课税，使高校的收入得到法律的保障和约束，为高等教育创造一个良好的运转环境。同时，开征教育消费税不仅可以将教育成本合理分摊，还能促使用人单位合理利用人力资源，有效遏制盲目追求高学历的用人倾向［5］。完善激励教育捐赠的法律规范。《教育法》与《高等教育法》等相关法律法规对捐资助教虽有鼓励条款，却无对捐赠方减免税收优惠的具体比例规定。同时由于国家没有颁布募捐法，使学校的募捐及管理工作处于法律的相对真空地带，也增加了捐赠者的缺少法律保障的担忧，无法激发社会捐资助教的积极性。应在国家文化建设层面树立公民的社会责任意识，营造支持社会公益事业的氛围，建立与健全有关捐资助学相应的法律与法规，如出台募捐法、修订税法中的相关内容，包括开征财产税、遗产税及捐赠的税收优惠政策的实施细则等，以激发社会团体、企业和个人的捐资助学热情，并制定高校融资和接受捐资的激励政策，将高校融资与政府配套奖励资金相配套［6］。

采用PPP模式融资。公共部门与私人部门之间的伙伴关系(PublicPrivatePartnership简称PPP)是一种公共产品供给的模式，其实质是公共部门根据社会对公共产品的需求，提出建设项目，通过招投标确立私人部门合作伙伴，私人部门负责项目的设计、建设、运营和维修，即实行契约机制，私人部门提供公共服务的生产，公共部门(或政府)向私人部门付费作为对其生产成本的补偿和收益的回报［7］。地方高校可以通过PPP模式来缓解教学资源的紧缺。在PPP模式运行中，应选择合适的项目，一般是基础设施建设项目，如教学楼、学生宿舍和体育运动设施等并合理选择PPP的类型;建立规范化标准和程序来选择合作伙伴;财务部门应加强对PPP项目的成本效益核算，建立起项目启动前后的绩效评估指标体系及监管体系，确保项目能真正发挥作用。产学研结合增强创收能力。随着市场经济的不断发展和完善，未来企业的竞争将是创新能力与人力资源的竞争，这必将导致研发投入的持续增加、管理创新需求和人力资源培训的增加。地方高校应顺应地方经济的转型升级、顺应知识经济和市场需求，充分利用自身人才和智力优势，增强应用型和技能技术型科研成果“产出”能力，积极与当地企业、团体密切合作，开展受托研发、技术指导、共同申报课题、共建实验室、开放校内实验实训平台、进行人才交流等［8］，通过有效开展产学研，既履行了地方高校服务区域经济的职能，同时也能部分解决科研经费投入不足问题;通过产学研究合作教育，与企(事)业或行业合作举办专业、共建教学资源、合作培养人才来解决专业建设中实践经费投入有限等问题，实现校企双赢。此外，高校还可为企业提供战略规划、流程再造、管理诊断、税收筹划等各类咨询和服务，以及承担各种培训来获取收入。加强学校特色建设以吸引社会捐赠。捐赠收入要成为高校筹资渠道的前提是社会经济发展和人们收入水平的较大提高。对于办学历史不长的地方高校而言，由于毕业生大都是一般收入阶层，校友的捐赠能力相对比较有限。因此，地方高校应贴紧区域经济支柱产业的发展来优化专业结构，在专业课程体系构建、师资队伍建设、课程资源建设、人才培养模式、教学管理和校园文化建设等方面不断努力探索，不断提升办学质量，形成特色、品牌和社会声誉，以此来吸引包括校友在内的社会各界的捐资助学。同时，学校应成立募捐管理机构，设计多种形式的募捐途径，并对所募集的资金进行透明化管理，公布资金使用的用途及成效，使募捐工作制度化与规范化，成为学校一条经常性资金来源渠道。实施教育流程外包引进优质教学资源。教学资源是开展教育活动所需要的一切基础和条件。教育水准与经济发达水平基本是一致的，发达国家有丰富的应用型人才培养的经验可供地方高校借鉴。有条件的地方高校可尝试教育流程外包。所谓教育流程外包，是一种外资引进的模式，是借鉴服务业流程外包的原理，将部分教育服务全程承包给外资，容许外资在我国法律框架下，提供独立于我国现行教育体系之外的服务［9］。目前各高校所开展的中外合作办学可视为教育流程外包的方式之一。成功的教育流程外包应能起到引进国外优质教学资料，影响与带动学校的教学理念、教学模式、教学内容和教学方法等方面的变革，促进学校办学条件改善，并使人才培养的规格、人才培养的社会适应性、人才培养的就业竞争性提高，进而提升学校的竞争力，拓展学校发展空间。

高校资金管理的本质是实现资源约束下的最优选择。从资金的筹集、分配到有效利用，是系统工程，学校应设立校融资管理的专门组织进行管理，使资源的配置能围绕培育与形成学校的特色展开，最终形成学校存量教学资源的差异性，以此来提升学校的竞争力，保证学校的可持续发展。加强融资预算管理。所谓融资预算管理指在地方高校融资管理活动中，对融资规模、方式和结构，资金使用和负债资金归还来源、偿还方式等方面的未来情况进行预测与规划及其制度安排。融资预算管理包括了预算的编制、执行及考核过程。融资预算编制的起点是学校的办学规模，地方高校应基于可持续发展的视角来合理确立其规模，预算的编制方法可采取自上而下、上下结合方法;预算经过审批下达后各部门应严格执行，同时学校应建立起相应财务资源优化配置的评价指标体系，用于考核预算的执行情况。如果没有合理的预算，内部资源的配置就会缺少追求成本最小化的激励机制，运行中往往是趋向成本最大化，学校的融资就难以从粗放走向集约。通过融资预算，可以规范融资行为，实现学校融资的来源、使用、还款的同步控制，为学校战略目标的实现奠定基础。建立和完善财务成本管理。高校教育财务成本管理是实现学校可持续发展的必然要求，也是优化教育资源配置，提高办学效益的需要。在建立和完善财务成本管理内容过程中，首先要明确教育成本核算的对象，如可以把二级院、系、部、所作为各个成本核算单位，然后再细分到各专业、各年级作为核算对象，进行成本归集和分配。随着条件的成熟，进而过渡到把每个班、每个年级作为一个成本核算的对象进行细化管理［10］。其次以学年作为成本核算期，合理选择成本核算方式并确定教育成本核算的范围，凡培养学生有关的各项费用均应计入教育成本，而与培养学生无关的费用则不应计入;再次设置成本项目并进行记录、归集、费用分配和成本结转，基本的成本项目应包括:人力成本、固定资产成本和费用成本;最后强化成本控制。制订教育成本的控制标准，实施成本形成过程的动态控制并考评成本控制结果。构建融资风险防控体系。地方高校融资风险是指学校在融资过程中，存在的不能筹集资金和无法偿还债务的可能性。包括两层含义:一是指学校融资结构及负债融资规模不合理所引发的无力偿还到期债务本息的风险;二是指环境变化及学校财务资源配置效率低下，导致的学校“信用”下降，弱化学校再融资的能力，无法在相应的筹资渠道获取所需要的资金的风险。为有效防控风险，应树立风险观念;建立评价学校偿债能力体系，合理确立负债融资规模，集成使用各种负债融资方式，降低负债融资的成本;加强对负债资金使用项目的可行性评价，提高负债资金使用效益，增强再融资能力;加强债务资金使用的动态控制，建立识别风险的预警体系;制订还款计划，建立偿债基金，以保证债务资金的到期偿还。加强学校资产的经营管理。加强学校资产的经营管理是指通过经营、置换学校闲散资产和无形资产等来提升学校资产使用效率和完善教学设施的一种方式。在法律框架下，以区位理论和级差地租理论为指导，利用土地置换和出让、出租闲置低效设施、参与股份制、建筑物冠名等形式从事商业活动［11］，通过多种市场化经营模式优化学校资源配置和提高学校资源的使用效率和效益。总之，单纯依靠地方财政投入和学费收入的二元结构的经费来源，已经不能满足区域经济与社会发展对高等教育的需求。因此，政府应调整相关高等教育的投融资政策，构建多元化的高校财政支持资金来源系统，增强对地方高校财政支持。与此同时，地方高校也应增强自身的外源与内源融资能力，加强内涵建设，实现办学规模、结构与效益的统一，实现学校的可持续发展。

本文作者：陈育俭工作单位：莆田学院

融资能力范文篇2

关键词：创业企业;融资;委托

创业活动是技术进步的动力与助推器，是一个国家经济发展最具活力的部分，也是推动经济增长的新动力与重要因素。创业公司则是实现创业活动的媒介，是科学技术转化为生产力的试验生产场所，科技的进步、经济的高速增长离不开创业企业的推动作用。然而由于创业企业处于初创阶段，前期经验与信息较少，属于企业探索性阶段，未知因素与变数较多，面临的风险也相对较高。有数据统计，创业企业倒闭的概率一直居高不下，2015年以来几乎每天都有创业企业倒闭。再加上初创企业资金实力薄弱，能够提供的担保品不足，这使得创业企业获得融资的难度较成熟企业大。融资难成为了制约创业活动的开展与创业企业发展的重要因素。只有获得足够多的资金，创业活动才能顺利开展，创业公司才能顺利运行。研究创业企业的融资问题，分析影响创业企业融资成功的因素，解决创业企业融资难的问题，为创业企业提供足够多的资金保证，才能推动创业企业健康稳定发展，进而为科技的进步、经济的发展贡献力量。本文用非对称信息的道德风险模型(Tirole，2007)来分析影响创业企业融资的主要因素。基本的洞见是：外部投资者面临信息非对称导致的问题，创业企业家可能会采取一些事后的机会主义行为而损害外部投资者的利益，这使得一些具有正的净现值收益率比较高的优质项目得不到投资，降低了市场效率。要改变这一现象，就得激励创业企业家不要采取事后的机会主义行为，这必须要让创业企业在最后的项目收入中获得足够多的收益。在企业家不损害投资者利益的前提下，还要保证外部投资者得到其预期的收益，否则项目也得不到投资。基于此，本文建立了创业企业家与外部投资者的委托模型来分析影响创业企业融资成功的主要因素，并通过均衡分析给出了提高创业企业融资成功率的政策建议。

1模型

1.1基本假设。(1)创业企业家和外部投资者之间存在非对称信息，创业企业家的努力程度是企业家的私人信息，投资人观察不到创业企业家的努力程度，只能看到企业的最终收益。(2)资本市场是完全竞争的，外部投资人的期望净收益率为市场平均收益率r。(3)创业企业家有一个风险投资项目，项目需要可变投资I。创业企业家拥有初始资产，为了实施项目，必须向外部投资人融资。(4)项目成功的概率受到创业企业家工作努力程度的影响，但创业企业家的工作努力程度是不可观察的。如果创业企业家尽职工作，项目成功的概率为，创业企业家没有私人收益；如果创业企业家卸责的话，项目成功的概率为，企业家获得私人收益，其中代表项目成功时企业家的努力程度。越大，项目成功时企业家的努力程度越高。(5)项目成功时产生可验证收入，项目失败时，项目不产生任何收益。(6)当创业企业家尽职时，项目具有正的净现值。即(7)当创业企业家卸责时，即使包括他卸责时的私人收益，项目仍具有负的净现值。即(8)创业企业家和投资者都是风险中性的。(9)项目的生命期为T。1.2融资能力分析。由于在企业家卸责时项目具有负的净收益，只有激励企业家尽职工作，项目实施才有社会效率，外部投资者才可能获得非负的净收益。所以契约设计必须为企业家留够足够多的激励，设项目成功时，企业家获得，外部投资者获得，项目失败时，双方均不获得任何收益。则必须满足激励约束：(1)(1)式化简得：项目成功时外部投资者最多可以得到：外部投资人的可保证收入为：外部投资者的期望收益为：只有外部投资者的可保证收入不低于其期望收益时，外部投资者才会参与投资。契约设计必须满足外部投资者的参与约束，即：(2)由(2)式得：(3)为企业家能够获得融资的自有资产临界值，只有其自有资产大于或等于临界值时，企业家才能获得融资。(4)由(4)式可知，创业企业家可以获得融资的临界值与项目成功时的收益R、企业家的努力程度负相关；与企业家的私人收益B、市场平均收益率r、项目生命期T正相关。

2结论与政策建议

2.1结论。由(3)(4)式知，创业企业家的自有资金越多越容易获得融资；融资成功时自有资产的临界值越小，企业家越容易获得融资。因此，项目成功时的收益越大，或者说项目的预期收益率越高，创业企业家越容易获得融资；项目成功时包含的企业家努力程度越高，创业企业家越容易获得融资；企业家的私人收益越高，创业企业家越不容易获得融资；市场平均收益率越高，创业企业家越不容易获得融资；项目的生命期越长，创业企业家越不容易获得融资。2.2政策建议。创业企业家在前期积累较少，自有资金不足的情况下，要想获得融资就要加强有利于融资的其他指标，削弱不利于投资的指标。第一，创业企业家要尽量选择收益率高的项目，这样可以为外部投资者提供较多的可保证收入，增加项目对外部投资者的吸引力；第二，选择项目成功时包含的努力程度高，或者项目成功概率较高的项目，投资者不愿意投资创业企业的一个重要因素就是创业企业的风险较高，创业初期企业家可以选择一些风险小，收益较稳定的项目，这样可以增加投资者的信心，有效吸引投资；第三，展示良好的敬业精神，建立良好的个人信用，减少私人收益，企业家良好的个人品质可以起到信誉担保的作用，良好的信誉会传递企业家将来会努力工作的良性信号，降低信息非对称程度，进而增加融资成功的概率；第四，选择一些项目生命期短，资金回收快的项目，资金回收越慢，时间拖得越久，面临的变数越多，项目风险也就相应增加，选择回收期短，见效快的项目可以有效减低创业企业融资的难度，增加融资成功率。

总之，创业企业要想降低信贷配给的约束，解决融资难的问题，除了积极提高自身实力，增加资本积累，创造良好信誉外，还可以通过选择收益率高、回收期短、见效快的项目提高自身的融资能力，促进企业的发展。

参考文献

[1]梯若尔.公司金融理论[M].中国人民大学出版社,2007.

[2]胡惠敏,王朝云.我国创业企业融资渠道综述及展望[J].现代商贸工业,2015(10).

[3]吴少新,王国红.创业企业的资本结构理论与融资策略研究[J].经济评论,2007(06).

[4]彭鸿广.创业企业融资和运营协同决策研究综述[J].技术经济与管理研究,2017(05).

融资能力范文篇3

（一）缺乏对资金管理的规划，融资成本高

部分企业在发展中多处于初级阶段，发展的规模有限。企业内部的管理体系还不完善、财务管理体系不完善，缺少对资金管理的规划，经营资金常常会出现“急、少、频”的现象。企业对资金的规划缺少远瞻性，资金只能来回周转，所能获取的信贷资金少，并且在企业维持生产中对资金的需求量比较频繁。

（二）企业的信用度不高，难以获得金融机构的支持

由于企业中部分中小企业规模小，信息系统不完善，加上企业内部经营不规范，信用意识比较薄弱，常常出现恶意的逃避银行的债务、偷税、漏税等现象，影响了企业的信用度，由于企业的信用度过低金融机构出于风险的角度不愿意为这样的企业提供贷款，使企业难以获得融资资金，并且也很大程度的影响了其他健康发展的同等规模中小企业，使他们的融资需求常常被忽略。

（三）融资的渠道相对单一

在企业的发展中，特别是中小企业的发展中，多以民营经济的方式发展，虽然以民营为经济体制发展的企业融资的渠道有很多种，但是他们基本的融资渠道都是来自银行的借款和非银行机构的借款，其中来自银行的借款渠道方式在中小企业的融资中有近九成的企业会选择这个渠道方式，可见，企业的融资渠道十分的单一。

二、中小企业在融资中所面临的困境分析

（一）中小企业在融资中所面临的困境来自自身的原因

1.中小企业自身能力薄弱

许多中小型的企业在发展中起步比较晚，尚处在发展的初级阶段，核心的竞争力以及企业的创新能力都还比较薄弱，作为劳动密集型的产业来说各项的效益指标难以与同类的大型企业相比较，在经济市场的竞争实力不高，很容易被淘汰。

2.中小企业内源性资本占绝大部分

在许多发达国家的中小企业中，呈现出的是多层次多样化的资本结构，但是，在我国的中小企业中绝大部分的资本结构是内源性的资本。在这些内源性的资本中企业自身持有的资本有占据绝大部分，这样的结构使企业发展中受到极大的局限性，由于获取不到外部应有的外源资本而错失了很好的发展机遇。

3.缺少有效抵押物

在面临融资问题中，贷款难的主要因素就是企业中缺少有效的抵押物。现在社会上的对资产评估的评估机构还不是很完善，在企业进行贷款申请时无法快速对企业的资产进行评估，所以相关的金融机构无法为企业提供资产形式的抵押担保，银行对企业的资产信息无法做出准确的评价，所以企业的贷款申请很难通过。

（二）中小企业在融资中所面临的困境来自外部的原因

1.缺乏政策性金融制度

国家的三大政策性银行其中开发银行主要以国家的基础建设、基础产业、支柱产业的建设为服务对象，扶持的是大型企业；进出口银行主要是进出口买卖的信贷和对外担保业务；农业银行只要是办理国家的专项储备贷款，产业化的空头企业。中小型的企业并不在这些扶持对象中，虽然对融资方面有一定的支持，但是条件都十分苛刻，大部分中小企业难以达到。

2.专门为中小企业服务的金融机构制度不完善

现阶段在中小企业的融资中主要还是以银行贷款为渠道，但是在我国的商业银行体系中，四大国有银行出于垄断地位，服务的对象也多以国有的大型企业为主，其中有部分的城市信用银行虽然定位是中小企业与市民，但是在国有银行体系中为了避免冲突工作的重点也都放在风险小的稳定收益业务上，农村合作金融机构在体制的改革上也满足不了中小企业的需求，所以真正为中小企业服务的金融机构少之又少。

3.征信保障制度不完善

在中小企业的发展中由于自身的很多局限性，使企业的信用度很低，对企业很难进行担保。现阶段，在我国对中小企业的征信保障制度的建设还并不完善。银行或者是其他的金融机构在对中小企业的信贷方面出于对风险和资金安全的考虑会出现“惜贷”的情况。这样使中小企业在发展中难以获得资金的支持。

三、企业在融资中提高融资能力和效率的有效措施

（一）自身方面

1.健全经营管理体制。企业在融资中提高融资能力和效率，首先要在内部改善经营的体制，建立并完善生产的经营制度和管理制度，保证财务资料的真实有效性。加强对企业内部的现代化企业制度的建立和企业治理结构的建设，从根本上提高企业的竞争力水平，在完善企业自身的同时建立企业的产业群，使在融资过程中通过互助进行相互担保相互融合。2.提高企业信用度及市场竞争力。中小企业现阶段的融资渠道是银行借贷，所以企业在融资中提高融资能力和效率就要提升与银行的合作紧密度，提升银行的融资信任。这样才能在融资中获得更多的资金支持来扩大企业的规模。同时要增加企业的资金投入，通过自身信誉的培养来提升企业的核心竞争力，增强银行对企业的信贷信心。3.拓宽融资渠道。中小企业在融资中要拓宽融资的渠道，加强与大型企业的合作关系，开辟新的融资渠道获取资金支持。根据自身的经营特点寻求新的融资方式为自身的发展创造机遇,可以借助网络平台解决企业与银行信息不对称的问题，有效提高企业的融资能力和效率。加强电子商务平台的建设，为企业的发展谋求新的经济市场，扩大经营规模，可以缓解中小企业在融资上的压力。

（二）外部方面

1.完善政府对中小企业融资的扶持政策。国家应当结合发展的国情，通过发达国家中中小企业中融资发展的成功实践中借鉴经验为我国的中小企业融资发展提供有利的条件。加大对中小企业的扶持政策，使中小企业与大型企业都能在一个起跑线上发展，为中小企业实现公平竞争营造了环境，适当对中小企业采取优惠的政策对中小企业的发展提供支持。2.加强地方对中小企业融资服务的金融机构的建设。目前政府并没有设立专门对中小企业融资提供服务的金融机构。由于中小企业议价的能力比较弱，所以银行在贷款定价中就高不就低，导致中小企业的融资成本居高不下。如果设立专门对中小企业融资服务的金融机构，同时又有政府政策的支持，就可以有效降低中小企业的融资成本。3.完善资本市场体系。政府应该完善资本的市场，多为中小企业创造上市的条件，进行上市制度和信息披露的改革，目前，新三板提供了一种门槛较低的上市方式，只不过流动性还不够。同时政府也可以教育和引导中小企业进入海外金融市场，为中小企业开辟海外融资的渠道。4.规范民间融资市场。由于中小企业的构成主要是以民营经济为主，而民间融资市场相比较商业银行来说更加了解清楚民营经济主体的需求。但是民间融资市场在发展的过程中大多缺乏有效的监督和管理，市场制度也很不规范。所以政府相关部门对民间融资市场的管理要有度，既要放松对其的融资管制又要对其进行规范和引导。对于民间融资体制，可以设立金融合作社等的形式对民间的资金进行集合，在中小企业进行民间融资时可以有效的提高融资能力和效率。

（三）多种途径创新

1.继续强化企业的诚信建设。继续加强企业的诚信建设，企业的发展需要资金的支持，而企业的诚信是获取资金支持的基本前提。所以对于融资问题显著的中小企业来说，可以建立企业的信用档案，让企业的信用成为中小企业融资的信用担保。提高企业的融资能力和效率。2.加快企业的担保体系建设。在地方的担保机构中，一级的担保机构实力还相对比较薄弱，数量也十分少，担保机构的资金担保小，能力也比较弱，所以要提高企业的融资能力和效率还要完善中小企业的担保体系的建设。3.改进金融服务。对于提高中小企业的融资能力和效率，最重要的是要改变金融机构对中小企业的服务观念，建设专门服务于中小企业的金融专营机构，对中小企业的服务的金融机构放宽审批的条件；建立适合于中小企业的考核机制来评定企业的标准，制定合理的针对于中小企业的不良贷款的控制标准，保证新增的贷款规模可以真正的适用于中小企业。4.推进企业的直接融资。企业要想在融资中提高融资能力和效率就要积极的开展直接融资，这是对于有一定规模，技术含量比较高的中小企业最好的融资方式。因为在企业的负债率比较低的时候，针对于净资产收益率的提高可以通过财务杠杆的原理使股东利益最大化，所以针对这样的企业要积极推行直接融资提高融资的能力和效率。

四、结语

在经济的发展中，融资一直是制约企业发展的问题，这个问题在中小企业的发展中尤为突出，所以在对这些问题产生的原因具体分析后除了外部加大对中小企业融资体系的扶持，企业自身也要完善，提升自身的竞争力，完善企业管理体系，提高融资的能力和效率，才能在外部的支持下获得资金的扶持，更好的发展企业，促进经济的进步。

作者:李浒 单位:株洲联信金属有限公司

参考文献：

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[2]徐攀,潘煜双.中小企业集群与民间资本对接提升了融资效率吗?——基于长三角数据的检验[J].财经论丛,2016(1).

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[5]李嫣.如何提高我国中小企业的融资能力[J].当代经济,2014(19).

[6]徐凤,卢奇,李鹏涛.基于DEA的上市中小企业股权融资效率研究[J].财会通讯,2014(8).

[7]郑宏韬.关于中小企业有效提高融资能力的几点建议[J].特区经济,2013(8).

[8]方浩旭.试论如何提高我国小企业融资效率[J].企业导报,2012(2).

融资能力范文篇4

保险行业是一个特殊的行业，是典型的负债经营的行业，而且其负债中70%左右都是各种准备金。而且，限于目前在《中国保险年鉴》中公开的资产负债表和损益表中各会计科目的限制，前面各位学者研究中所采用的一些指标对于保险行业而言不太可行。而另一些指标则需要根据保险行业的财务报表中的会计科目进行调整。根据保险行业的特征和数据的可获得性，借鉴其他学者的做法，本文所采用的指标如下:反映内部融资能力的指标为盈利性指标和留存收益指标。其中，盈利性指标为净利润与资产之比，表现了公司盈利的能力，以及通过盈利来获取融资的能力，其是融资能力的正向指标。留存收益指标为盈余公积与未分配利润之和与资产的比值，其反映了公司从利润中转增资本的能力，其是融资能力的正向指标。反映债务融资能力的指标是偿债能力和资本性负债。其中，偿债能力为现金与可市场化证券之和与资产之比，表现了公司偿还债务的能力，其是融资能力的正向指标。由于保险公司中70%左右的负债都是准备金，因此直接采用财务杠杆不太合理，而且，一些短期负债项目仅仅是为了满足公司流动资金的需求，不属于融资的范畴。因此本文主要考虑具有资本性的长期负债，其是融资能力的正向指标。反映股权融资的指标是股权比率和资本变化率。其中，股权比率是指实收资本与资本公积金之和与资产的比重，其表现了在资产中股权的比重，其是融资能力的正向指标。资本变化率则是各年度实收资本的变化程度，其是融资能力的正向指标。各指标及其含义如表1所示。数据来源于历年的《中国保险年鉴》。由于从2006开始，中国保监会要求各保险公司按照《新会计准则》的会计科目统计和报告数据，因此2007年之后的数据与之前的数据不一致。为了保证数据及指标的一致性和可比性，本文选择了中国34家财产保险公司2007年～2010年的数据作为研究样本，对这34家产险公司的融资能力进行动态综合评价。

研究模型与方法

目前，在进行多指标综合评价时，有多种有效的方法，比如模糊综合评判法、层次分析法等。这些方法在实践中都得到了广泛应用，例如，王仁祥、石丹(2006)采用模糊综合评判法对区域中心的经济发展、金融发展、城市发展和信用环境四方面的25个指标进行综合评价;钱璐、郑少智(2005)采用层次分析法分别从传统优势、创新能力、偿付能力等五个方面评价了我国保险公司的核心竞争力等。然而，这些综合评价方法都主要集中在对某一时点的评价，缺乏对某一时间段的动态综合评价分析。而动态综合评价能够在一定程度上规避评价对象的经营状况所发生的日常波动的影响，更能反映评价对象的真实状况及其动态特征(糜仲春、黄召明，2008)。基于此目的，本文将运用动态综合评价的原理和模型，对中国产险公司的融资能力进行动态综合评价。所谓动态综合评价，是综合评价基于时间维度的扩展，其实质是在静态评价问题的基础上引入时间因素，从而构成一个具有方案、指标及时间三维结构的评价体系。假设被评价对象集为S={s1，s2，…，sm};评价的指标集为H={h1，h2，…，hn};评价的时间点为Tt={t=1，2，…，q}，原始数据集为{xijk}，其为一个时序立体数据表，其中xijk表示第i个被评价对象的第j个指标在第k时刻的数值。与其他的统计综合评价的方法一样，动态综合评价也遵循一个基本模式，即:根据综合评价的目的建立评价指标体系;对评价指标进行同向化和同度量化(无量纲化);确定各个评价指标的权重;求出综合评价值(将单项指标评价值综合而成);最后对综合评价结果进行分析(邱东，1991)。(一)指标权重的确定动态综合评价的核心问题是评价指标在不同时间样本点权重的确定，权重的确定对评价结果有着重要的影响(糜仲春、黄召明，2008)。确定指标权重的方法包括主观赋权法和客观赋权法，其中主观赋权法一般由专家主观判断确定，因此具有很大的主观性特征。而客观赋权法依赖于样本数据，能有效地避免主观因素的影响，但是当评价样本发生变化时，指标权重就需要重新计算(胡永宏，2012)。本文采用熵值法进行客观赋权。熵值法主要是利用信息论中的信息熵，即根据各指标包含信息量的大小来确定指标权重。某项指标的信息量越大，不确定性就越小，信息熵值就越小，差异系数也就越大，该指标的权重也应该越大;反之，信息量越小，不确定性就越大，信息熵值也就大，差异系数也就越小，权重也就越小。1．指标标准化处理。假设评价系统数据集的初始矩阵为Xt=(xtij)m×n，其中:t=1，2，…，q，i=1，2，…，m，j=1，2，…，n。由于本文的指标均是正向指标，同时存在着负值的情况，所以需要对初始矩阵进行标准化处理，处理后的评价系统矩阵设为Yt=(ytij)m×n，使得0≤ytij≤1，Σmi=1ytij=1，标准化过程为:ytij=(atj+xtij)/［maxi(xtij)－mini(xtij)］Σmi=1{(atj+xtij)/［maxi(xtij)－mini(xtij)］}。其中atj待定系数是通过atj+mini(xtij)［maxi(xtij)－mini(xtij)］而求出的。2．指标的熵值及差异系数计算。根据信息熵理论，在第t时期的第j项指标的熵值可以表示为:etj=－kΣmi=1ytijlnytij。假设在第t时期的第j项指标在各个评价样本中相等，那么ytij=1m，此时熵值取极大值。即etj=1，则emaxtj=－kΣmi=11mln1m=klnm=1，计算得出k=1lnm，于是可以得到熵值etj。对于给定的第t时期的第j项指标，xtij的差异性越小，则eij越大。所以定义差异系数Ptj为Ptj=1－etj。而且Ptj越大，指标越重要。3．指标权重的确定。第j项指标值在各个评价样本中的不确定性越小，则指标的熵值越大，差异系数越小，该指标在比较方案时所起的作用就越小;反之亦反。则第t时期的第j项指标的权重为:ωtj=1－etjΣnj=1(1－etj)=PtjΣnj=1Ptj(二)动态综合评价模型设评价时间样本点为Tt(t=1，2，…，q)，对应的时间权向量λ=(λ1，λ2，…，λq)T，其中0≤λt≤1，如果各年的重要性都相等，则λ1=λ2=…=λq=1q。设评价指标集为H={h1，h2，…，hn}，对应的指标权重向量ωt=(ωt1，ωt2，…，ωtn)T(t=1，2，…，q);设被评价对象集为S={s1，s2，…，sm}，所以时间点Tt被评价对象si(i=1，2，…，m)的评价指标hj的属性值为xtij，则时间点Tt的评价系数矩阵记为:At=s1s2…smh1h2…hnxt11xt12…xt1nxt21xt22…xt2n…………xtm1xtm1…xtm1=(xtij)m×n，t=1，2，…，q在本文的综合融资能力评价中，评价指标为效益型指标，但不同的指标具有不同的量纲，指标之间存在着不可公度性。因此，为了消除量纲不同所带来的影响，需要对所有的指标进行规范化处理。但是，相当多的动态评价方法在进行时序立体数据规范化处理时都选用了静态评价方法中的无量纲化方法，而静态问题中的无量纲化处理方式会忽略掉原始数据中隐含的增量信息(易平涛等，2009)，不太合理，故本文采用全序列功效系数法①对动态指标进行规范化处理。全序列功效系数法的思路是将同一指标在各个时点的数据集中到一块，统一进行无量纲化处理。不失一般性，全序列功效系数法的形式为:x*tij=φ+xtij－mini，t{xtij}maxi，t{xtij}－mini，t{xtij}×γ，t=1，2，…，q式中:x*tij为在t时刻第j个对象第项指标的无量纲化数据;maxi，t{xtij}、mini，t{xtij}分别为第j项指标在q个时序数据中的最大值和最小值。和γ是根据规范化处理之后的数据范围来确定的。如果规范化处理之后的数据为0～100，则为0，γ为100。规范化处理后得到的评价矩阵为:Bt:Bt=bt11bt12…bt1nbt21bt22…bt2n…………btm1btm2…btmn=(btij)m×n，t=1，2，…，q动态综合评价中不仅要考虑指标，还要考虑指标本身的增长情况。令Ctij=(ctij)m×n=Btij－B(t－1)ij(t=2，3，…，q)，为时间样本点从Tt－1到T时间段上指标的变化程度。然后将矩阵B和矩阵C进行集成，即对指标的好坏程度和增长程度进行集成，得到新的综合评价系数矩阵Gtij=(gtij)m×n(t=2，3，…，q)，，其中gtij=αbtij+βctij。式中的α和β分别表示指标好坏和指标增长的相对重要程度，并且0≤αβ≤1α+β=1。特别地，当α=1，β=0时，表示动态综合评价过程只是考虑了各指标的好坏程度，不考虑增长情况，而当α=0，β=1时，则表明动态综合评价过程仅仅考虑各指标的增长情况。为了进一步地分析和计算方便，将评价系数矩阵转化为基于被评价对象的评价系数矩阵Gi，即:Gi=T2T3…Tqh1h2…hng2i1g2i2…g2img3i1g3i2…g3in…………gqi1gqi2…gqin=(gtij)(q－1)×n，i=1，2，…，m对于矩阵Gi(i=1，2，…，m)，构造理想矩阵G+和负理想矩阵G－分别为G+=(g+tj)(q－1)×n和G－=(g－tj)(q－1)×n，式中g+tj=maxi{gtij}，g－tj=mini{gtij}，t=2，3，…，q，j=1，2，…，n。求解评价系数矩阵G0i与矩阵G+、矩阵G－之间的距离，其距离可以通过下式求得:d+i=d(G0i，G+)=Σqt=2λt［Σnj=1ωtj(gtij－g+tj)2槡］，i=1，2，…，md－i=d(G0i，G－)=Σqt=2λt［Σnj=1ωtj(gtij－g－tj)2槡］，i=1，2，…，m所以，第i个被评价对象对理想解的相对贴近度为fi=d－i/(d+i+d－i)。显然，0≤fi≤1，Gi越靠近G+而远离G－，Gi则fi越大，相应被评价对象的目标相对优属度越大，评价对象的排序就越靠前，反之亦然，也就是根据fi值的大小对评价对象进行排序。

财险公司融资能力分析

(一)综合动态融资能力排序根据从历年《中国保险年鉴》中各公司财务报表中的数据计算整理得出原始数据，并对原始数据标准化后，利用熵值法求出各指标在各年的客观权重:ω2008=(0．0451，0．1453，0．1998，0．2180，0．2307，0．1620)Tω2009=(0．0450，0．1283，0．2358，0．2432，0．1559，0．1919)Tω2010=(0．0558，0．767，0．2163，0．2631，0．1313，0．2567)T然后，对所有的指标进行标准化，都调整为0～100(%)之间。根据规范化后的评价系数矩阵Bt，求出“增长”评价系数矩阵Ct，取α=0．5，β=0．5，求出综合评价系数矩阵Gt，并将转化为基于被评价对象(即保险公司)的评价系数矩阵Gi。最后，计算被评价对象与理想方案的“距离”，取时间权向量λ=(1/3，1/3，1/3)T，则可以求出矩阵Gi与矩阵G+和G－之间的距离d+i、d－i，从而得到被评价对象对理想解的相对贴近度fi①，再进行排序(见表2)。从表2中各年综合融资能力动态排序可以看出:其一，从公司规模进行分析，规模较大的财险公司在综合融资能力方面没有明显的优势。在表2中，市场规模为前三位的中国人保、平安保险和太平洋保险公司，只有中国人保的排名比较靠前。整体上而言，规模比较大的财险公司综合融资能力只能说处在中等偏前的位置，而一些规模不大的小财险公司具有较强的综合融资能力。其二，从资本属性来进行分析，中资财险公司的综合融资能力略强于外资财险公司，在排名前17家财产保险公司中仅有3家是外资保险公司;而排名为后17名的财产保险公司中有12家外资保险公司。所以从整体上看，资本属性对公司的综合融资能力有一定的影响。而且，从外资保险公司军团内部比较，一些在华经营历史比较长的老牌外资财险公司，例如美亚、丰泰、丘博、安联的综合融资能力相对更弱。其三，从公司的开业历史进行分析，新小财险公司的综合融资能力比较靠前。排名靠前的几家公司都是经营历史最多为10年的新小公司，排名前十的财险公司中经营历史较长的仅有太阳联合、民安、人保。(二)2007年～2010各年静态融资能力排序为了分析各财产保险公司在综合融资能力方面的发展趋势，我们分年度进行了静态融资能力的分析。由于在分析中需要考虑各指标的增长率，因此只有3年的排序结果。(见表3～表5)。从表3～表5中可以看到，尽管综合4年的时间来看，中国3家规模较大的主要财险公司的综合融资能力在所有财产保险公司中的地位不是非常靠前，但是在这4年间，3家主要财险公司综合融资能力的排名在逐年向前稳步前进，综合融资能力稳步提升。从2008年的20、21、28名上升为2009年9、10、19名，到2010年的4、15、17名。所以，与中资财险公司相比较而言，外资财险军团的整体融资能力则在逐年下降。除此之外，根据这4年间的数据，具体到每一家公司，太平、天安、安邦、华泰、大地、中银、苏黎世等保险公司综合融资能力也都在相对稳步上升，丰泰、丘博、安联、都邦、大众、三井海上、美亚、安城保险公司历年的综合融资能力都比较弱，而且没有明显上升的势头。永安、民安、利宝、爱和谊、三星、中意、日本财产保险公司的综合融资能力则在逐年下降，而国寿、阳光、渤海、永城、东京海上、太阳联合、安盟、华农、现代的综合融资能力则不是非常稳定，忽上忽下。(三)分渠道的融资能力排序前面的理论分析表示，综合融资能力由内部融资能力、债务融资能力和权益融资综合构成。为了分别分析各公司在各种融资能力方面的细微差别，我们根据不同的融资渠道，重新利用上述的动态综合评价方法分别进行计算，排序结果如表6～表8。内部融资能力两个指标在各年的权重分别为:ω内2008=(0．2370，0．7630)T，ω内2009=(0．2597，0．7403)T，ω内2010=(0．4213，0．5787)T。盈利性指标的权重平均而言小于留存收益指标，其对内部融资能力的影响相对较弱。而留存收益指标则更能够表现财险公司的内部融资能力。从表6的分析结果可以看出，规模比较大的保险公司，其内部融资能力相对还是比较强大的，三家主要财险公司的排序均比较靠前。而且，几家韩资和日资公司的内部融资能力也非常突出。综合比较，中资财险公司和外资财险公司的内部融资能力旗鼓相当。债务融资能力两个指标在各年的权重分别为:ω债2008=(0．4769，0．5231)T，ω债2009=(0．4923，0．5077)T，ω债2010=(0．4512，0．5488)T。表现债务融资能力的两个指标偿债能力和资本性负债的权重基本相等，说明这两个指标反映债务融资能力的重要程度相当。从排序的结果上看，债务融资能力排名前三的公司与综合融资能力排名前三吻合。就其深层次的原因来进行分析，由于所得到的综合融资能力各年权重中，债务融资的权重最大，其次是权益融资，而内部融资的权重最小。这说明债务融资对综合融资能力的影响最大。因此，国寿财险、阳光产险和太平产险之所以能够具有比较高的综合融资能力，是因为其表现债务融资的几个指标相对比较高。而就债务融资能力的排序结果分析，三家主要的财险公司中，债务融资能力良莠不齐，中国人保的债务融资能力很强，而太平洋的债务融资能力则较弱。另外，外资保险公司整体上的债务融资能力偏弱，大多数外资保险的债务融资能力排名靠后。权益融资能力两个指标在各年的权重分别为:ω权2008=(0．5874，0．4126)T，ω权2009=(0．4482，0．5518)T，ω权2010=(0．3385，0．6615)T。表现权益融资能力的两个指标股权比率和资本变化率的权重基本上也是相等，说明这两个指标反映权益融资能力的重要程度相当。从表8的排序结果分析，规模比较大的三家公司，其权益融资能力普遍较低其中，中国人保的权益融资能力为最后一名。而外资保险公司的权益融资能力相对比较强，其权益融资能力的排名都比较靠前。而且，相对而言，经营历史比较长的公司，其权益融资能力也是普遍比较低的。而一些新公司和经营方面曾经有困难的公司，其增资扩股的速度和规模比较可观。

融资能力范文篇5

【关键词】新常态;融资担保能力;中小企业;金融信贷管理

企业融资担保就是企业贷款担保，担保机构作为第三方，为借款方和贷款方做融资保证［1］。若借款人不能在约定时间内偿还本息，则由担保机构代替借款方偿还剩余的本息［2］。中小企业，是指在中华人民共和国境内依法设立的，人员规模、经营规模相对较小的企业，包括中型企业、小型企业和微型企业，其划型标准主要参照工业和信息化部、国家统计局、发展改革委、财政部2011年研究制定的《中小企业划型标准规定》执行。一直以来，融资难融资贵都是困扰中小企业发展的瓶颈之一。近年来，为企业提供融资担保等外部增信，已经成为破解中小企业融资难融资贵问题的重要方式和重点环节。此次分析的中小企业融资担保能力提升策略研究，就是立足我国经济新常态背景进行分析。

一、中小企业融资担保现状

随着我国经济的增长，国家相继出台各种政策，完善制度设计，国内中小企业融资担保状态有所好转，融资难融资贵一定程度上得到了缓解，但鉴于中小企业融资担保能力建设的不充足，融资问题仍然制约中小企业发展，影响了中小企业的融资效果［3］。据公开数据整理，截至2020年，我国约2,330余万家中小企业融资需求受到约束，31%的中型企业、40.2%的小型企业和44.8%微型企业的融资需求无法及时得到回应，中小企业通过正规渠道融资缺口约13.9万亿人民币，融资缺口率达42.3%，占GDP比重13.7%。因此，要想从根本上解决中小企业融资问题，提升中小企业融资担保能力十分必要。

二、影响中小企业融资担保能力提升的因素

(一)融资担保信息不对称。融资担保信息不对称的问题可以出现在不同对象之间，一是中小企业与银行机构之间的信息不对称，中小企业的基本特征是数量大、规模小、地理位置比较分散，银行机构获取所有这些客户的信息难度大、成本高;企业因内部经营原因提供给银行的融资担保信息不足，如果中小企业的还款能力不能得到保证，银行从降低风险角度进行考虑，不会向其提供贷款［4］。二是中小企业与担保机构之间存在信息不对称的情况，这些企业由于缺乏完整的历史财务数据和固定资产抵押品，担保机构必然要做风险评估，为了降低担保风险，提高收益，会提高担保费用，这也增加了担保的难度。三是担保机构与银行之间的融资信息不对称，在企业存在信誉问题时，担保机构在融资中处于弱势地位，因此难以提升担保机构的工作积极性，影响了担保业务的开展。

(二)企业融资信誉度低。导致中小企业融资难、信誉度低的原因主要表现如下:一是中小企业规模较小，还款能力较弱，部分中小企业处于发展初期，缺少资本的累积，不仅资金短缺，还欠缺资金运营能力，对于银行等机构的贷款存在依赖，抗风险能力较差［5］。二是中小企业管理制度不健全，导致企业的经营与决策无法实现分离制衡，存在较高的财务风险，容易出现账务问题，制约了中小企业的融资能力的提升。三是信用意识淡薄，中小企业建立之初多以营利为目的，且急于营利，在管理等方面都存在一定欠缺，并且资金周转能力较差，难以及时偿还贷款，或者不愿意偿还贷款等问题时有发生，这就导致中小企业信息披露性低，资信等级低［6］。四是中小企业抵御风险能力差，存续期短，因此银行等金融机构出于降低信贷风险的考虑，不愿意为中小企业提供长期贷款。五是中小企业的项目收益率较低，盈利能力差，而大型企业则与之相反，因此银行更青睐于为大型企业提供贷款。

(三)企业融资渠道少。中小企业流动资金较少，融通资金来源主要是银行的间接融资，对银行信贷极具依赖性，且银行由于自身风险控制要求，多发放短期贷款为主，对于有长期资金需求的中小企业多是依靠多次周转短期贷款的方式维继企业资金循环，但是融资成本随即上升。另外，我国对中小企业上市融资门槛设置较高，一般企业无法达到要求，也就难以成功上市实现企业融资。另外，虽然民间融资的门槛低且较为灵活，但风险较高。综上，融资渠道狭窄明显制约了中小企业的生存发展。

(四)金融机构信贷管理制度不完善。一是一般金融机构发放贷款都会遵循风险定价原则，即资金成本与贷款风险成正比例。且在实操过程中，以银行为主的金融机构对企业抵押贷款的条件比较苛刻，生产设备无法向银行进行抵押贷款，使用自用厂房和土地评估价格进行抵押贷款的比例由70%降至50%［7］。二是金融机构现在主导思想是防范化解金融风险，其对所属员工的绩效考核标准主要集中于衡量风险损失，员工为降低风险，加之贷款审批流程也相对负责，其发放贷款的积极性较差。三是金融机构对贷款企业缺乏监管约束的有效手段。因此综合多方面原因进行考虑，金融机构信贷管理制度不完善，缺乏全面、高效的管理是产生这一系列问题的重要原因之一。

(五)企业融资担保政策支持机制问题。国家对于企业融资担保的政策支持机制存在问题，如行政干预问题严重、资金扶持力度不足、相关监管机制缺失、相关法律法规不健全等问题。中小企业要想在融资担保方面有所发展，需要国家有关方面及时出台相关政策解释，加大力度促进发展一批信誉度高、影响力大的政府性融资担保机构，促使中小企业摆脱原有的弱势地位。

三、企业融资担保能力提升策略

(一)提升融资担保信息对称性。一是从参与融资担保的市场主体着手，借助大数据、云计算等手段，推进在允许范围内尽可能提供全面真实的融资信贷信息，减少中小企业与金融机构、担保机构等各方面之间交易沟通成本，逐步提高各机构间的信息对称性，以期降低企业融资担保成本，提升融资担保额度。二是从国家制度建设层面着手，由国家有关部门继续深入推进社会主义市场经济条件下的社会信用体系建设工作，坚持以法律为准绳，以构筑社会商务领域诚信建设为重点，有关职能部门以表扬表彰各类先进诚信示范企业和查处曝光一批扰乱市场正当竞争和失信典型事件为两翼，有力促进市场经济的各类主体在推进社会信用体系建设中的发挥积极作用。

(二)提升企业融资担保信誉度。要想提升企业融资担保信誉度，一是应着眼于中小企业自身内部管理制度的完善，特别是财务管理制度的健全，中小企业应以内部财务制度改革提升为突破点，提高企业的经营发展能力、企业信贷融资的成功率以及企业的服务能力，加强内部治理结构优化完善，助力提高企业财务决策能力，增强金融机构对企业的贷款意愿。二是担保机构也应担当外部监督角色，对拟提供担保的企业和已提供担保的企业要持续加强监督，经常性与上述企业进行沟通回访，并适时引进会计师事务所、审计师事务所等第三方机构进行跟踪评估，督促被担保企业切实履行法定义务和责任，认真抓好企业自身诚信建设和发展能力提升，共同促进担保信誉的程度不断攀升。

(三)拓展中小企业融资担保渠道。现如今中小企业融资渠道狭窄，为此，应不断创新融资工具手段，借助中小板、创业板、“新三版”以及中小企业集合债券(票据、信托)等融资方式的开展，丰富直接融资手段方式，形成多层次的融资服务渠道，以缓解企业的融资压力，满足企业多样资金需求，降低企业对于银行贷款的依赖性。

(四)完善金融信贷管理制度。完善金融机构信贷管理制度主要从:强化企业信用信息机制建设、优化企业融资担保信用机制等方面进行完善。一是应建立企业的信用披露制度，由此提高企业信息共享性，建立完善的企业融资信用体系。二是也需要不断提高企业管理水平，提升企业自身的担保能力和创新能力。三是理性选择适合的民间金融机构进行借贷，提高企业的信誉度，提升企业贷款能力，同时与银行等金融机构建立良好联系，通过协同合作增加信誉度。四是增强风险控制能力，通过自主资金补偿等方式降低企业的融资风险。

(五)健全融资担保相关支持机制。一是应当加快构建完善中小企业融资担保法律法规，监督指导金融机构、担保机构等有关单位在法律框架范围内开展业务活动，推动融资担保行业健康平稳发展。二是本着公开、透明等原则，完善担保行业的内部机制和制约机制，确保对信用担保机构的监管到位。三是根据经济发展需要，由国家有关部委牵头，探索建立中小企业担保财政风险补偿机制，构筑风险补偿资金池，逐步解决中小企业贷款困难、融资困难等问题，推动中小企业良性借贷，理性发展。

四、结语

本文对新常态背景下中小企业融资担保能力提升策略进行研究，可知中小企业提升诸如风险控制能力、社会信誉度、操作规范性等综合能力水平是有效提升融资担保能力的前提保障。虽然本文研究从理论上作出了详细分析，但未进行实例验证，未来将在此方面作出补充研究。

【参考文献】

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［2］朱越．汇丰融资担保有限公司财务管理存在的问题及对策研究［J］．市场周刊·理论版，2019，24:58～60

［3］王伟，寇楠，李明媛．科技型中小企业融资能力影响因素实证分析［J］．创新科技，2020，248(10):56～63

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［5］冯婵娟．融资担保公司监管中发现的问题及对策研究———以贵州省遵义市为例［J］．财富生活，2019，39(12):28

［6］陈满雄．新时代融资担保业服务实体经济发展研究———以郴州市为例［J］．湘南学院学报，2019，182(3):7～12

融资能力范文篇6

提升中小企业融资能力，需要大力拓展融资渠道

搭建平台，建立完善的政策融资，债务融资，权益融资平台。一是支持地方性金融体系建设。目前，各大银行亲睐对国有企业、政府性投资、基础设施建设、上市公司支持大企业，确保大企业的信贷，对中小企业不重视，在确保大企业的基础上才加以考虑，造成了对中小企业的信用歧视。各级部门应强化监督、鼓励竞争，加强地方金融机构建设，聚集更多闲散资金，支持地方中小企业的发展。大力推进现有的城市商业银行和城乡信用社的体制改革，在政府适当干预下逐步推行地方金融机构中利率市场化，搞活地方金融机构，提高其竞争能力。二是鼓励中小企业上市直接融资。对比较成熟的中小企业吸收为中小板上市，对高成长型创业企业吸收创业板上市，建立适应创业企业投融资需求和风险管理要求的制度。三是鼓励中小企业信用担保融资。运用必要的政策扶持，创造条件重点扶持一批经营业绩突出、制度健全、管理规范的担保机构，加快组建中小企业信用再担保机构。抓紧提出担保机构风险控制和信用担保资金补偿、奖励机制政策，推动信用担保评估和行业自律制度，引导和规范信用担保行业发展。

提升中小企业融资能力，需要建立现代企业管理制度

“打铁需要自身硬”，中小企业必须要加强自身发展、制度建设和强化资金管理，注重信用体系建设，良好的信用是赢得融资的必要条件，不仅会获得金融机构低门槛的贷款，而且还能利用信用再担保机构，打造担保机构与金融机构之间的利益共同体。一是改善中小企业的管理制度，建立现代企业制度,提高中小企业自身素质是解决中小企业贷款困难的有效途径。大多中小企业是采用家族式的管理模式,产权不明晰,责任不明确,存在着弊端,需要帮助中小企业培养现代企业管理制度的理念,按照现代企业的运作要求,完善各项制度,提高企业的整体素质,增强市场竞争力。二是健全中小企业财务制度，按照国家相关法律法规的要求，建立健全企业的财务制度，不做假账，真实反映公司财务状况，提高企业财务的透明度和可信度。中小企业通过提供及时、可靠的财务信息，使投资人相信投资能够得到回报，从而获得企业所需的资本；建立企业自身信用制度，获得社会的认同和信任。三是建立企业信息公开制度，不定期公开企业动态信息，让金融机构及时掌握企业发展动态。因此，提升中小企业融资能力，需要从政府措施、金融机构、企业自身建设入手，相互协调、相互促进。

本文作者：刘双富工作单位：湖南望城经济开发区产业发展局

融资能力范文篇7

关键词：中小民营企业；融资过程；信用能力；担保问题

中小民营企业始终处于我国产业创新的前沿阵地，且可以为人民带来更多的就业岗位，缓解就业难的问题，但是相对于大型企业来说，中小民营企业是较为脆弱的，在其发展的过程中，往往会遇到资金短缺的问题。此外，中小民营企业的资金来源往往都是一些规模较小的银行，这使得社会上很多空闲的资金无法充分发挥其作用，同时，还会致使很多中小企业失去融资的机会，无法得到长远的发展，因此，加快解决中小民营企业的信用担保问题势在必行[1]。

1关于中小民营企业融资过程中的信用能力与担保问题的分析

1.1诚信观念与信用监督机制的缺失

无论是河北省，还是全国范围内，都有不少信用良好的企业，但是从我国企业信用担保的整体情况来说，还存在较多的问题，还有诸多企业不具备良好的信用，其诚信观念较为缺乏，同时相关单位跟政府缺乏对中小民营企业与担保机构的严格监督制约，相应的惩罚制度的缺失也导致较多的中小民营企业不够重视自身的信誉。加之一些中小民营企业的管理相对较为混乱，会计的核算制度也不够规范，一些企业的诚信度较低，不愿偿还债务，还有一些采取消极对策，如逃、赖、甩、废等，这使得企业的失信成本降低，守信成本提高，同时相关单位与政府对于企业的失信行为缺乏一定的监管与制约，致使失信行为越来越普遍。

1.2担保人才与队伍的专业水平较低

目前，我国担保行业需要具有专业知识、拥有丰富经验的复合型人才，但这些人才相对较为缺乏，加之近些年担保行业盲目扩招，使担保队伍鱼龙混杂，担保队伍整体的专业水平相对较低。除此之外，还有不少地方都是政府出资建立担保机构，担保机构内的成员都是政府官员，这些官员难以胜任此职位，其缺乏专业人才应该具有的技术、知识与素养。但是担保品种的设计与开发、担保风险的控制都应该由具有专业知识、技能的高素质人才来实现，并且这些高素质的人才还需具有丰富的经验。但目前这些专业人才严重匮乏，使我国的担保业发展被制约，难以取得新的发展与突破。同时，担保机构管理人员的风险识别能力较弱，且缺乏一定的风险控制手段，从而出现了一系列问题，最终导致破产的严重后果。

1.3风险分散机制不健全

制度规范的缺乏、信用担保机构的实力较弱，都使得中小民营企业在风险分摊方面一直处于弱势地位，同时，很多隐含对于贷款的风险分摊方面，往往全部嫁接给担保机构，这无疑增加了担保机构的信贷风险，很多担保机构被迫接受全面的信贷风险，这对于中小民营企业和信用担保机构的发展都有着非常不利的影响[2]。

1.4资金补偿机制不完善

担保机构要想获得可持续发展，就需要保持长期、稳定的资金来源，一旦缺少资金，就会对担保机构的生存造成极大的影响，更谈不上为中小民营企业提供担保服务了。政府担保机构的资金主要来源于资产划入以及财政资金，其次则来源于担保费。但是由于很多地方的资金划入与财政资金都是一次性的，且规模较小，同时政府担保机构并不以营利为目的，所收取的担保费用也相对较低，从而使得政府的担保机构缺乏足够的资金来源，同时尚未建立资金补偿机制。政府的担保机构虽然数量相对较多，但是由于其缺乏长期、稳定的资金来源，致使很多银行不敢给中小民营企业发放过多的担保贷款。除此之外，商业性的担保机构实力相对较弱，同样缺乏资金补偿机制，且大部分的商业性担保机构的担保费用较高，将担保费用当作资金来源。

2关于中小民营企业信用担保问题的应对措施分析

2.1树立中小民营企业的自身信用意识

要想获得融资，中小民营企业就需要具有良好的还贷信誉。首先，中小民营企业就需要强化企业管理，使企业的经营更加标准与规范，同时还要建立健全现代企业制度，充分发挥内部潜力，与此同时还要开展市场调研，不断提高自身产品的科技含量；其次，还需要建立良好的财务核算制度，提高经济效益；最后，中小民营企业必须要提高自身的信用意识，增强资金的利用率，严格准时按时还款的信用原则，提高本企业的信誉[3]。

2.2提升从业人员的素质和能力

较多的担保机构缺乏复合型人才，因此，需要担保机构加强对从业人员专业素养和能力的培养，提高担保人才辨别、了解风险的能力，同时还需要培养担保人才熟练掌握会计、法律、金融等方面的专业知识。担保机构要想获得专业人才，就需要建立中小民营企业的信用担保协会，在全省范围内开展大范围、大规模的专业担保机构来进行专业人才的培训，同时还需帮助规模较小、新成立的小型担保部门，帮助小型担保部门建立健全各项规章制度；不定时地开设业务培训班，邀请国内外优秀的学者来教授专业课程，保证担保部门的发展能够紧随时代的脚步，在了解市场发展的情况下增加辨别与控制风险的能力，从而可以大幅度地提高担保队伍的整体业务水平。

2.3加强担保机构自身建设与内部管理，减量增质

加强中小民营企业自身信用意识的同时，担保机构也需要加强自身建设，完善担保机构的内部管理制度，对担保业务的评估机制要不断加强，同时还需要严格规范担保业务的操作流程，决策程序的制定必须要严格与科学，此外还需要注重事后追偿处理制度的建立，建立健全突发事件应急机制与风险预警机制，要不断加强对担保项目的管理于风险评估[4]。

2.4健全和完善担保机构的资金补偿机制

首先，政府可以将财政收入按一定的比例加入到担保资金中，也可以将担保机构的一部分资金补偿用中小民营企业的税收收入来填充，这就意味着中小民营企业可以利用自身的发展推动其进一步发展；其次，商业性担保机构和互助性担保机构的发展，需要政府适当地放宽政策，允许其资金多元化，可以通过持股方式筹集员工资金、社会众筹以及国内外捐赠等手段增加资金投入；最后，在条件允许的情况下，可以采取引用海外资金的方式增加资金来源。

2.5建立担保机构与银行之间风险分担与协作机制

在市场经济的条件下，无论是市场主体间的合作，还是二者的责任划分，都需要建立在二者利益均衡的前提下，只有二者中一方单独承担全部的风险是违背市场规律和法律原则的。因此，担保机构需要风扇信用风险，同时还要建立与贷款银行共同承担风险的机制。首先，河北省的信用担保机构需要加强与银行之间的联系与合作，当出现担保失败或者坏账的情况发生时，银行需要与担保机构按照一定的比例共同分担坏账的损失。银行与担保机构需要共担风险，组成利益共同体，贷款风险要共同防范。其次，银行与担保机构之间可以建立一套专门的业务协作规则。在银行与担保机构长期合作的情况下，互相取得了信用，银行可以不再严格审查中小民营企业，根据担保机构的意见直接发放贷款，此外，银行还可以将目前银行较为可靠的项目推荐给担保机构[5]。

3结束语

总而言之，中小民营企业融资过程中的信用担保问题是社会发展所必须要面对的问题，要想解决问题就需要政府、担保机构、银行、中小民营企业等相关部门和机构共同努力，拓宽中小民营企业的融资渠道，提高自身还贷信誉，这样才能解决自身资金短缺的问题，从而获得长远发展。

作者:马一宁 王惠 徐东方 官小燕单位:河北金融学院

参考文献：

[1]陈卓然.论我国中小企业融资的信用担保[J].产业与科技论坛,2016,20:35-36.

[2]郝瑞军,孙伟.中小企业信用担保体系研究[J].商业经济,2016,07:105-106.

[3]黄小艳.中小企业融资与信用担保问题研究[D].昆明理工大学,2005.

融资能力范文篇8

中小企业信贷融资成本在与外部环境有一定关系的同时，与其自身的内部环境也很可能相关。目前我国中小企业呈现规模小，盈利能力较差的特点，造成中小企业转换为内源融资的盈余较少，内源融资能力不足，这很有可能是造成中小企业自身信贷融资成本偏高的原因之一。此外由于目前我国融资渠道过于狭窄，民间金融等发展不规范，导致中小企业很大部分的资金缺口依赖向银行贷款，中小企业的债务上升过快，使我国中小企业的资本结构不合理，信贷融资成本偏高，从而有了“融资贵”的现象。因此，本文旨在以中小企业内源融资能力、资本结构角度研究对信贷融资成本的影响，从而为中小企业如何摆脱自身融资贵的现状提供思路。

二、文献回顾与理论假设

（一）内源融资能力与信贷融资成本

关于企业内源融资能力的研究较多，但对于内源融资能力与信贷融资成本间关系的研究并不多，Myers（1984）的融资优序理论认为企业融资活动会依照内源融资、债务融资、股权融资的顺序，即一个企业内源融资能力的高低直接影响企业的债务融资，进而影响企业的信贷融资成本。信息不对称理论、理论同样认为影响企业内源融资能力的企业日常经常经营活动所产生的现金流量也影响着企业的债务融资，进而影响信贷融资成本。唐新贵、冯宇（2006）认为我国的企业由于规模小、人才缺乏、科技含量小、资信等级较低等企业素质问题是制约中小企业融资贵的原因，即我国中小企业自身素质不健全、内源融资能力不足推高了我国中小企业的信贷融资成本。王耀财（2011）认为中小企业具有经营成本高、规模小、内源融资不足等特性，无法满足企业对资金的需求，造成中小企业融资难、融资贵。假设1：内源融资能力与信贷融资成本呈负相关，即内源融资能力越弱，中小企业信贷融资成本越高；内源融资能力越强，中小企业信贷融资成本越低。

（二）资本结构与信贷融资成本

关于资本结构与信贷融资成本间的关系，国外早有研究。如Modigliani和Mille（r1958）在研究时发现财务杠杆并不影响企业的成本。Weston（1963）在设置了附加解释变量后，发现企业的成本与财务杠杠之间存在着负相关关系。Robichek，Higgins和Kinsman（1973）通过对电力公用事业公司进行考察，发现财务杠杆对融资成本有可度量的影响。国内对于资本结构与信贷融资成本间关系的研究，有姚菲（2012）认为上市公司的信贷融资成本与其自身的资本结构直接相关。李晓华（2013）认为资本结构不同，企业的信贷融资成本也不同。《2014年第二季度中国货币政策执行报告》认为近几年来，我国整体债务率特别是非金融企业债务上升较快，由于前期杠杆率较高和融资较多，会产生持续的融资需求并可能推高利率水平，造成了我国中小企业信贷融资成本偏高。假设2：资本结构越倾向于债务融资，中小企业信贷融资成本越高；资本结构对债务融资的依赖性越弱，中小企业信贷融资成本越低。

三、研究设计

（一）样本来源

本文选取深证证券交易所中小板2007-2013年共7年70家上市公司的面板数据作为实证样本，其中有15家中小上市企业在最近7年内短期借款、长期借款与一年内到期的非流动负债之和为零，因此予以剔除。本文2007-2013年共7年55家中小上市企业的样本数据来源于金融界网站和国泰安数据库。

（二）指标选取

本文研究的是内源融资能力、资本结构对中小企业信贷融资成本的影响关系，所以拟建立一个以信贷融资成本为被解释变量，以内源融资能力、资本结构为解释变量的计量模型。1、被解释变量本文采用财务费用与银行借款的比值对信贷融资成本进行度量，即信贷融资成本=财务费用（/短期借款+长期借款+一年内到期的非流动负债）。对于信贷融资成本的度量，不同的研究方法所采用的相关度量指标不尽相同。Ahmed（2002）认为上市公司的风险越高，该企业的债务评级就会越低，因而相关金融机构对其的贷款利率越高，即一个公司的风险直接关系着它本身的债务评级，金融机构可以根据公司的债务评级制定贷款利率，因此可以利用上市公司的债务评级来衡量企业的信贷融资成本。Zou等（2006）用利息支出和资本化利息的和与公司总负债的比率度量上市公司的信贷融资成本。姚菲（2012）认为虽然采用债务评级法对上市公司信贷融资成本进行度量在美国是合理、可操作的，但是鉴于目前我国的债务评级系统不完善，还没有类似国外的对上市公司债务进行评级的系统，又无法找到债务评级方面的相关指标，因此这种方法对于我国的上市公司来说却并不现实，因此采用Zou等（2006）的公式对信贷融资成本进行计量。吴晓俊（2013）使用融资成本率来衡量样本企业的信贷融资成本，融资成本率=财务费用（/银行借款+发行债券），如果该指标越高表明融资成本越高，也即中小企业融资环境越差；该指标越低表明融资成本越低，也即中小企业融资环境越好。经过对其他学者研究进行分析比较，本文认为应采用利息支出与银行借款的比值作为信贷融资成本，财务费用主要由利息费用产生，银行借款如果用总负债不够准确，因而采用短期借款、长期借款与一年内到期的非流动负债之和对银行借款进行准确度量，因此最终的信贷融资成本指标=财务费用（/短期借款+长期借款+一年内到期的非流动负债）。2、解释变量（1）内源融资能力本文采用留存收益的增加额与总资产的比值对内源融资能力进行度量。陈程（2011）用当年的留存收益与前一年的留存收益的差额表示内源融资能力。张自巧（2014）分别用留存收益与股东权益的总额、留存收益与资产总额的比值作为内源融资能力的替代变量。经过对其他学者的研究进行分析比较，本文采用留存收益的增加额来衡量中小企业当年的内源融资能力，但因其差额是绝对值，不利于比较，因此本文最终采用留存收益的增加额与总资产的比值构造成相对数指标，从而有利于比较。（2）资本结构本文采用资产负债率，即总负债与总资产的比值对资本结构进行度量。企业的资本结构指的是企业的各种资金构成情况以及相关的比例关系。鹿梅，张丽君（2012）分别用资产负债率、流动负债率、长期负债率作为资本结构的变量，戴钰（2013），李勇、李鹏（2013）均采用总负债与总资产的比值作为资本结构的度量指标，张亮亮，李强，黄国良（2014）分别用资产负债率、有息负债比率衡量资本结构，]傅利福（2014）采用有息负债与总资产账面价值的比例对资本结构进行度量，经过对其他学者的研究进行分析比较，鉴于使用资产负债率作为资本结构变量的较多，且本文是以中小企业整体角度研究资本结构对信贷融资成本的影响，因此采用资产负债率对资本结构进行度量。3、控制变量（1）银企关系中小企业在向银行借款时，由于信息不对称等原因，银行为规避风险，向中小企业贷款手续繁琐、数额较少且贷款利率较高。因此，银行与中小企业之间的关系越紧密，其对中小企业信息越了解，更易以较低的成本向其贷款。本文用中小企业上市的月数取自然对数表示银企关系。（2）盈利能力企业的盈利能力能够衡量企业在生产经营过程中获取利润的大小，反应了企业的经营状况。因此，企业盈利能力越好，越能向银行和投资者传递公司利好信号，企业就更有机会从银行获取贷款，因此企业的盈利能力与其信贷融资成本有一定的关系。本文用净经营资产收益率反应企业的盈利能力。（3）速动比率该指标衡量了中小企业企业变现能力的强弱，同时也反映了企业短期偿债能力的大小。而中小企业的短期偿债能力与信贷融资成本有着直接的关系。偿债能力越强，银行越放心将资金带给中小企业，贷款成本越低。（4）企业成长性公司的成长性与中小企业信贷融资成本也有一定的关系。企业成长的越好，银行更易以较低的成本将资金贷给中小企业。

四、实证分析

（一）描述性统计

在对数据进行深入分析之前，应首先对样本数据进行描述性统计来说明数据的合理性和变异性被解释变量、各解释变量、控制变量的含义及描述性统计量如表2所示。表2提供了深圳证券交易所2007-2013年7年55家中小上市企业的描述性统计数据。总体来看，所选样本数据较为合理，其中在统计中小企业信贷融资成本时，个别样本出现了负值的情况，这主要是由于个别企业的个别年份向银行贷款额较少，造成存款高于借款，该中小企业获取利息，因而财务费用为负值所致；中小企业的净经营资产收益率平均维持在10%左右，仅有个别样本出现稍高或稍低的情况；个别企业的个别年份营业收入增长率较高或者较低，这可能是由于该企业在某一年突然由盈转亏或由亏转盈且数额较大、企业重组或并购等原因造成。

（二）模型选择

进行检验时，根据数据的具体情况，一般可使用混合最小二乘回归（pooledols）、固定效应模型（fixedeffectmodel）和随机效应模型（randomeffectmodel）三种形式。在对面板数据进行多元回归前，本文首先从以上三种模型中选出最优模型从而得出结果更准确。1、混合OLS与固定效应模型选择首先进行固定效应检验对混合OLS和固定效应模型进行选择。固定效应检验结果如下表所示。由表3可知，其p值为0，因此在1%的显著性水平下拒绝原假设，即个体效应显著，不能使用混合回归，应建立个体固定效应模型。2、固定效应模型与随机效应模型选择在利用固定效应检验得出放弃使用混合最小二乘回归的结论后，还要继续使用豪斯曼（Hausman）检验对固定效应和随机效应进行选择。豪斯曼检验的显示结果如表4所示。由表5可知，豪斯曼检验的p值较小，在10%的显著性水平下，拒绝原假设，即随机影响模型中个体影响与解释变量是相关的，应将模型设定为固定效应模型模型。3、多元回归分析以Y为因变量，以X1、X2、SSYS、ROE、SDBL、ZZL为自变量，进行多元回归。利用Eviews6.0软件输出结果如表5所示。通过表5的回归结果显示，解释变量内源融资能力（X1）、资本结构（X2）均在1%的显著性水平下通过了t检验，控制变量银企关系（SSYS）在10%的显著性水平下通过了t检验，控制变量盈利能力（ROE）、速动比率（SDBL）、企业成长性（ZZL）虽未通过变量的显著性检验，但差距不大。此外，该回归结果的联合显著性检验F的p值为0.0000，即通过了F检验；D.W.值为1.964001，表明序列不相关。综上结果均表明该模型拟合的很好。对于内源融资能力，其系数为-0.08464，t值为-2.800677，p值为0.0054，即在1%的显著性水平下，信贷融资成本与内源融资能力呈显著负相关，内源融资能力每提高1%，信贷融资成本就会降低0.08464%，该回归结果与假设1预期一致：表明中小企业的内源融资能力越强，其信贷融资成本就会越低。对于资产负债率，其系数为0.076898，t值为5.358507，p值为0.0000，即在1%的显著性水平下，信贷融资成本与资产负债率呈显著正相关，资产负债率每降低1%，信贷融资成本就会降低0.076898%，该回归结果与假设2预期一致：表明中小企业的资产负债率越低，对债务融资的依赖性越弱，其信贷融资成本就会越低。

五、结论与建议

融资能力范文篇9

1.融资渠道及融资顺序理论

企业的融资方式主要有直接融资和间接融资两种。直接融资，顾名思义即没有融资中介介入的资金融通方式。直接融资主要有企业内部融资、债券融资、权益融资（包括股票市场融资、风险投资、企业重组等）。间接融资即有融资中介参与的融资方式，间接融资主要有银行融资、信托融资、保险融资等。目前，我国资本市场仍然是以银行为主的间接融资市场，但证券市场、债券市场及权益资本市场也有一定的发展。就几种融资方式而言，每种融资方式各有优劣。美国经济学家梅耶在研究企业的融资结构和融资方式时，提出了内源融资＞债权融资＞权益融资的融资顺序理论，又名啄食顺序理论。我国学者在发展国外学者的理论基础上，从我国企业的融资环境和偏好出发，提出了适用于我国企业的內源融资＞股权融资＞银行融资＞债券融资的融资顺序（陈伟，吴燕华，2013.）。

2.煤炭企业的融资渠道和融资方式创新

企业的发展存续离不开资金的支持。面对低迷的煤炭市场和经济环境的不景气，煤炭企业应该及时拓宽融资渠道，创新融资方式，筹足“粮草子弹”过好“寒冬”。（1）内部融资。内部融资即是内源性融资，是企业用自有资金解决资金困厄的方式。内部融资主要有两种，提留盈余公积和股东定向融资。内部融资是诸多融资方式中成本最低、风险最小的融资方式，也是企业的首选融资方式。就目前的整体融资现状而言，许多煤炭企业仍然将内部融资作为首选。在提高企业内部融资能力上，煤炭企业可以通过关停部分窑口、减产减员等削减内部支出，藉由深挖内部管理来提高资金使用效率，由此提高企业的投入产出比，扩大盈余公积的可提留额。同时，做好内部思想动员工作，鼓励股东和员工分担企业风险，内部定向融资。（2）产业链融资。企业并不是孤立的存在，而是居于一定的产业链中的某一位置。在产业链融资上，煤炭企业既可以通过自身向产业链上下纵深发展，如实现煤电一体化，以分摊成本、增强风险抵御能力。事实上，如神华集团、五大电力公司等煤电一体化企业，由于产业布局纵跨上下游，具有极强的资源整合能力和稳定的盈利能力；当然，企业也可以选择同上下游企业结成风险同盟，共同抵御未知的行业风险。并通过行业同盟增强行业信用，由此获得产业链融资。（3）资产证券化。资产证券化是金融时代下，金融机构、企业将企业内部资产进行组合打包，形成可在资本市场融通的金融工具的一种方式。就煤炭企业的经营特点和融资环境而言，适合煤炭企业的资产证券化方式主要有：应收账款融资、存货融资、采矿权融资、订单融资、合同融资、项目融资等。由于煤炭开采权的专属性和煤矿开采的可以预见的稳定效益，企业可以将采矿权质押融资。应收账款融资则是煤炭企业将现有的债权打包给银行，通过债权质押获取银行资金的方式。（4）发行债券、中期票据。煤炭企业投资规模大、投入回报周期长，长期需要大量的资金输入。而债券、票据等中长期融资方式符合行业的资金需求特点，能够有效缓解企业的资金饥渴。因此，符合条件的煤炭企业可以通过发行债券、中期票据的方式进行债券融资。（5）股权融资。股权融资是煤炭企业通过出售部分股权换取融资的方式。按照目前的股权渠道，主要分为私募股权融资和公募股权融资。私募股权融资是企业不通过公开的方式，私底下同风险投资、私募基金等接触，获取融资的方式。私募融资比较便捷、方便，融资门槛也相对较小，是目前许多煤炭企业采用的融资方式。公募股权融资就是上市融资，之前由于A股门槛相对较高，煤炭企业进入困难。在开辟中小板、创业板等之后，煤炭企业上市融资相较之前更为容易，可以通过股票市场公开募集资金。此外，煤炭企业的兼并重组也是一种股权融资方式，可以通过推进煤炭行业的重点企业兼并重组其他煤炭企业，推进煤炭行业的开发生产集中度，避免行业过度竞争和产能过剩，并增强企业市场议价能力和风险抵御防范能力。（6）设备租赁融资。设备租赁是设备的使用单位向设备所有单位（如租赁公司）租赁，并付给一定的租金，在租赁期内享有使用权，而不变更设备所有权的一种交换形式。设备租赁是近几年兴起的一种新型融资方式，对于煤炭行业这种设备使用多、固定投资比重较大的行业具有极高的应用价值。煤炭企业可以通过设备租赁的方式，获取开采设备，以减少成本支出和资金占用，提高资金使用效益。（7）海外融资。国家鼓励企业“走出去”，对于部分有实力的大型煤炭企业而言，可以借此成功打入国外市场，开辟新的营销阵地，获得新的盈利增长点，而这本身也能够极大丰富和增强企业的自我造血能力。同时，在海外开展业务过程中，企业可以通过在海外上市、同本土企业合作等方式融资，壮大发展自己。如神华集团就通过同俄罗斯企业进行合作的方式，共同开发当地煤矿。

二、加强煤炭企业的融资风险防范

1.科学制定融资目标，合理安排融资结构

融资风险是企业融资活动中的不确定性造成的。从风险的内在成因看，融资风险主要受到融资规模、融资结构、融资期限、融资成本等的影响。如就融资结构而言，过高的短期负债会加重企业的现金流负担，容易造成流动性吃紧；而过高的长期负债则容易带来高昂的利息成本，同时也会由于负债期间的拉长而增加融资活动的不确定性。同样地，融资规模过大或过小也会对企业的风险控制造成一定影响，融资规模过小会过度消耗企业的自有资金，不利于充分发挥资金效益，融资规模过大则容易加重企业的融资成本，容易诱发偿还危机等。煤炭企业在筹备融资活动之前，应依据企业的财务战略目标，结合所处的市场环境，科学制定融资目标，合理安排融资结构、融资规模和融资期限，尽可能地降低融资成本和融资风险。

2.加强企业内部控制，构建风险防范体系

融资能力范文篇10

关键词：融资；融资风险；融资渠道

一、河南青成机械设备有限公司融资渠道现状与风险分析

（一）河南青成机械设备有限公司简介

河南青成机械设备有限公司（简称河南青成），成立于2016年11月，注册资金1000万元，是世界五百强美国约翰迪尔工程机械产品河南省总、壳牌工程机械专用油河南省总、美国唐纳森河南、德国MATO黄油枪河南省总，并有自主品牌艾普松润滑脂，同时全面开展了工程机械交易、维修、寄售、租赁等业务，是一家工程机械整机与后市场全面发展的综合型企业。公司总部位于郑州市，占地面积3000多平方米，建有办公室、仓库、大修车间、展示场、宿舍、职工食堂等。目前，公司设立了整机事业部、润滑油事业部、零件管理部、二手机部、财务部、综合管理部等部门。截至目前，河南青成已经成立了信阳分公司、南阳分公司、新乡分公司及洛阳分公司，在全省各地市与一百多家网点建立了后市场合作关系。

（二）河南青成融资渠道现状

河南青成融资渠道包括两种：一是外源融资，二为内源融资。1.内源融资。内源融资即公司生产经营所获得的资金，也就是公司内部积累的资金，大多由折旧与留存收益组成。内源融资属于公司筹集资金的不二选择，属于公司资金的一种核心来源。通过表1可知，河南青成内源融资资金主要来自于公司的留存收益，公司三年间的内源融资占比逐年提升，2020年比2018年提升了35.52%，达到了80.82%。表12018—2020年内源融资数据来源：河南青成2018—2020年财报。2.外源融资。如果公司内部积累的资金无法满足其生产经营所需，则将选择外部融资方式进行筹资。外部融资方式多种多样，包括公司债券、银行贷款等。通过表2和表3发现，河南青成的外源融资渠道有两种，具体是银行贷款与股东投资。公司三年间的外源融资占比逐年减少，2020年减少到19.18%，比2018年减少了35.54%。第一，银行贷款。通过表3发现，银行贷款是河南青成外源融资的主要资金来源。在2018年到2020年间，该公司银行贷款额度同比处于上升态势，说明公司由于业务和规模的扩大，使得对资金的需求进一步加大。但是也可以看出，这三年的银行借款都是短期借款，没有出现长期借款，说明公司的信用周期短，公司有待提升银行对其信用评估等级。第二，股东投资。通过表3发现，2018年，河南青成采取股东投资方式进行融资。就股东投资而言，其是公司的一种股权资本，可以提高公司的信誉和融资能力，融资成本较低，但会出现产权不清晰的问题，对产权交易形成了阻碍。

（三）河南青成融资风险分析

通过分析公司财务状况能反映其融资风险状况，二者呈负相关，也就是说，当公司财务状况变好，融资风险会减少；当公司财务出现经营亏损的情况时，筹资的风险系数就会相应提升。本文以河南青成2018—2020年财务报告为数据基础，同时参考行业值，通过分析公司财务状况来判断其融资风险的高低。2018—2020年这三年，公司资产总额分别为7400.18万元、9582.16万元和11612.42万元，负债总额分别为1864.47万元、2601.09万元和2974.26万元，所有者权益总额分别为5535.71万元、6981.08万元和8638.16万元。1.偿债能力。由表4可知，公司2018—2020年三年的偿债能力指标变化幅度较小，结合行业标准值54%来看，公司资产负债率偏低，长期偿债能力较好，流动比率和速动比率均高于行业标准值2和1，再结合应收账款周转率，说明该公司经营状况较为谨慎，融资风险较低。2.盈利能力。由表5可知，公司2018—2020年的盈利能力总体呈上升趋势，基于技术创新和市场需求，公司研发升级了一系列新产品和应用系统，增加了收入；再加上公司在燃气市场领域的开拓取得显著成效，净利润增长，不管是总资产报酬率，还是净资产收益率，都超过行业值的10.8%与6.4%，这意味着企业盈利水平高，融资风险相对低下。3.营运能力。由表6可知，公司2018—2020年营运能力指标数值变化不大，但是各指标同行业值3.00次、3.00次和0.80次相比，总资产、应收账款及存货周转率，都比标准值小，这意味着，企业变现能力不强，应收账款的回收速度慢，资产没有得到很好利用，导致营运能力不佳，融资风险较高。

二、河南青成融资渠道存在的问题

（一）外源依赖银行贷款，融资渠道单一

由表3可知，河南青成目前采取银行贷款和股东投资这两种外源融资渠道，其中，股东投资所要达到的融资条件较高，以至于公司三年只发生了一笔融资，导致公司外源融资对银行贷款比较依赖，从而出现了融资方式单一的问题。虽说公司经过多年的发展已有了部分积累，也能够通过资产抵押在银行获取部分资金，但公司在面对未来良好市场前景和机遇时，资金问题仍然可能制约其发展；而且采取银行贷款这一方式很难继续扩大规模，具有局限性。在融资上，尤其是对于成长并不成熟的公司，在出现通过传统融资方式难以满足现阶段正常经营所需资金要求的情况下，必须及时另辟蹊径，以免造成更大的经济损失。

（二）内源融资占比大，融资比率失衡

通过对河南青成内源融资进行分析，发现公司内源融资占比大，2020年内源融资占比达到了80.82%，较2018年上升了35.52%，说明公司积累多，负债小。但内源融资在总融资中占比较大的话，会造成公司融资比率失衡，内源融资的弊端也会出现。公司的积累与盈利水平制约着公司内源融资，导致无法进行大额度的融资。股利分配上，一些股东会从私人利益出发，强调分配股利的占比需在某一水平上，制约了股利分配；若公司的股利分配太低，则无法吸引到对股利分配有倾向的投资者，公司投资吸引力会由此下降，对未来外源融资产生影响，对公司可持续发展不利。

（三）营运能力不足，融资风险较高

通过对河南青成的融资风险进行分析，发现公司营运能力各项指标均低于标准值，公司没有进行强有力的应收账款催收工作，造成其无法在合同规定时间内收回资金，导致出现坏账风险。公司的存货变现时间长，变现能力不足，流动性弱。总资产上，公司应收账款在总资产中所占的比例处于上升态势，前者出现问题，总资产周转率会低下，资产没有得到较好的利用，使得公司虽然盈利能力较好，但营运能力不足，导致融资风险较高，进一步加大了融资困难。

三、解决河南青成融资渠道问题措施

（一）提升企业竞争力

河南青成应进一步完善企业内部治理制度、管理制度和财务制度等，减少私营企业中权力的重合，扩大经营区域，多多招揽人才，改进生产技术和产品创新，提高企业自身在市场的竞争能力，提高自身决策的可靠性；为自身营造良好的信用形象，让自己的财务信息更加完善，增加自身在市场上的透明度。为了赢得银行认可，也为了持续发展，顺应时代的潮流，要不断完善企业法人治理结构，提高管理者素质，增加企业在市场中的竞争力。同时，制定切合实际的融资目标任务，采取多种方式进行融资。一是争取得到投资公司投资风险资金；二是加大技术革新力度，力争得到政府部门的政策性支持，取得更多的科技创新支持资金补贴；三是多想办法从民间、同行及大小额贷款公司等渠道融通资金，使得企业资金来源更加多元化；四是另辟蹊径，尝试把外资银行作为自己融资的来源渠道。

（二）创新融资渠道

目前河南青成融资方式单一，融资渠道过于狭窄，一旦主要融资渠道出现问题，会造成资金流断裂，应该选择多种融资渠道满足公司资金需要。目前公司根据实情可选择以下方式创新。一是融资租赁。作为一种进行设备投资及盘活现有固定资产的重要金融工具，融资租赁在全世界范围内得到了广泛、快速的发展。近两年，融资租赁行业在我国以年均20%以上的增长速度快速发展。融资租赁有以下几个优点：首先可以提高资产的流动性。有的企业固定资产占用了资金的绝大部分，资产的流动性差；而利用融资租赁公司的固定资产设备售后回租业务，可以将企业的设备类固定资产盘活为流动资金。其次，可以优化企业财务报表、均衡各年经营情况。通过灵活地安排租金支付，可以调节设备租赁企业的经营业绩；同时，售后回租可以将企业的固定资产转化为货币资金，有效提高了企业财务数据的流动性指标。再次，可以延迟缴纳所得税。融资租赁两种方式取得的固定资产，可以在较短的时期内加速折旧，减少当前缴纳的所得税，取得递延所得税收益。此外，对于收取的租金，融资租赁公司在扣除设备本金的利息部分后会给企业开具增值税发票，可以抵扣企业增值税销项税额。河南青成工程机械交易、维修、寄售、租赁业务中，可能会出现急需设备但资金不足的情况，在这时公司可以向租赁公司租赁设备，等到审核通过后，租赁公司会融资并采购相应的设备，并把设备交给公司。在使用设备的过程中，公司需要按期交付租金给租赁公司，待期满后，公司可以根据自身的需要选择继续租赁或是留下设备。该方式不但达到了融资目的，而且做到了融物，风险程度下降，同时在融资租赁方面基本上没有什么限制，对企业筹资很有帮助。二是私募债劵。企业债券通常又称公司债券，是企业按照相关规定，通过金融机构向投资者销售的，按照约定方式付息并偿还本金的一种有价证券。根据河南青成的性质，可知其属于典型的中小企业，该公司能够通过私人的形式，转让或者发行企业债券；另外还可以订立本金以及利息偿还的时间。它具有无行政许可、备案制度、无财务指标要求、鼓励融资双方独立协商资金成本等优点。私募债券能够一定程度上节约企业的融资成本，并且对于企业应对融资风险也有明显的积极作用。

（三）合理调配融资比率

经过分析，发现河南青成内源融资和外源融资之间占比差距大，其中内源融资占比大，造成了融资比率失衡。为了化解这一矛盾，公司需要做出以下举措：一是加大产品的市场宣传力度；二是增加产品的附加值，优化产品质量；三是提升公司的社会价值，树立良好的企业形象；四是提升自身应对市场风险的能力。由于该公司的发展目标、经营策划以及未来规划能够被资产市场全面了解和分析，它的发展信息能够充分地披露给投资者，因此外源融资的比例才能增加。从实际融资角度看，在公司内部积累的同时，也应结合相应的外源，两者彼此促进，对公司未来可持续发展有利。

（四）完善运营管理

河南青成自身管理水平是制约其融资能力的内部因素，是提高营运能力的重要因素，也是降低融资风险的关键。公司可以从应收账款、存货和总资产三方面来完善公司的运营管理，进而降低融资风险。在应收账款方面，公司可以从事前、事中、事后进行控制。事前，公司要将赊销业务控制在一定范围内，然后要完善客户评审制度，在销售产品前对客户进行调查，建立客户档案，及时解决可能会出现的问题。事中，赊销发生后，要与客户签订相应的合同，并由销售与财务部门开展合同管理工作，监督与跟踪合同执行情况。事后，建立还款激励措施，在合同中制定一定的优惠政策，分时间阶段给予客户优惠，提高客户的还款积极性，从而提高公司的按时还款率；再者，公司对应收账款催收时，要根据具体情况采取不同的催收程序。在存货方面，公司和供应商进行平稳合作，一方面能够产生良好的成效，另一方面采取作业标准化、改进工装与优化工艺等诸多手段，进而高效地开展产品综合生产工作，使销售数量大幅度增加，从而提高存货周转率。生产适应市场销售的产品，及时将技术不先进的产品进行淘汰处理，结合市场实际第一时间对库存结构进行调整。就滞销产品而言，如果库存时间比较长，可通过促销等手段进行处理。由于公司的主要资产包括应收账款和存货，所以这两方面的管理有所提高，也就意味着总资产方面也就提高了。公司自身管理水平的不断加强，提高了公司的营运能力，也降低了融资风险。

参考文献：

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