纺织服装板块分析范文

导语：如何才能写好一篇纺织服装板块分析，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公文云整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

半年报“成绩单”陆续公布

至7月中旬，纺织行业上市公司2011年半年报已经开陆续批露，纺织板块上市公司半年报正相当于公司一年发展的“中考成绩”，这份成绩单受行业运营状态及经济环境影响而来，同时又反过来表现出上半年纺织行业的经济运行情况。

纺织服装板块上市公司在2011年上半年保持了稳定增长的势头。数据显示，今年上半年纺织服装板块下跌4.9％，略微跑赢大盘，位列24个行业中第九。其中纺织板块还创出了0.76％的正收益，而服装板块表现较为逊色，上半年下跌9.02％，表现弱于大盘走势。

从半年报的情况来看，纺织行业上半年仍保持平稳发展，特别是出口的复苏。6月份纺织品服装出口228.98亿美元，较5月份环比增长12.58％，创单月出口历史新高。受下游需求确定性增长带动，不少企业盈利增速都达到了预期。据光大证券调研数据显示，七匹狼5月份销售数据不甚乐观，但在7月12日公司的公告依然将上半年盈利预测从同比增长15％～30％上调到同比增长35％-45％。由此可以证明上半年服装类企业保持了较为稳定的增长，同时处于成长期的家纺类企业如上所述业绩增长也符合预期或超预期，上半年品牌类企业整体发展状况较为良好。

从整个行业发展情况来看，国际棉价的大幅波动并未对纺织服装上市公司伤筋动骨，反而是国际出口环境有所改善，国内消费市场增长迅速，特别是益于消费升级的品牌服装类上市公司，业绩领跑整个板块。机构一致看好纺织服装上市公司的未来业绩，但普遍认为板块分化的态势将更加明显，龙头股的竞争力将进一步加强。

原料与出口起伏不定

作为影响行业的关键性因素，今年上半年棉价的波动幅度较大。从3月份开始，棉花价格持续下跌。中国棉花价格328指数在3月达到峰值31241元／吨，随后一路下滑，6月已经下跌至24508元／吨，较年内高点已经跌去22％。这次下跌导致行业内原料价格重心下移，上游制造企业的毛利率也随之降低。

国金证券认为，在棉花价格企稳之前，整个纺织服装行业难以恢复正常，考虑到10月新棉上市、产业链运行和国家政策，国金证券认为未来棉花价格在2万元左右波动的可能性较大。

另一方面，原料价格的下跌也对纺织服装的零售企业经营情况形成了一定利好。随着成本压力的减轻，相关企业的毛利率稳定提高，同时消费市场的不断扩容升级，推动了零售企业销量的快速增长。梦洁家纺一季度实现营业收入增长58.24％，另外在半年报预披中，梦洁家纺预计1～6月净利润比去年同期增长30％到50％，冲击全年营业收入目标12亿元的可能性增大。

从整个纺织服装板块来看，棉价回落仍是利大于弊。数据显示大部分家纺、服装上市公司一季报超预期，板块内多数公司中报预飘红。但也有业内人士认为，当棉花价格稳定后，销量增速能否继续提高仍是疑问。

对行业来说与原料价格同样重要的出口因素方面，海关总署数据显示，上半年我国进出口总值14017.9亿美元，比去年同期增长27.4％。其中出口7123.8亿美元，增长25.5％。传统大宗商品出口平稳增长，其中服装512.9亿美元，增长23.1％；纺织品375.5亿美元，增长31.5％；鞋类151.3亿美元，增长21.7％。

中投证券发表的报告指出，出口额大幅度增长的主要原因是因为在原材料价格、劳动力成本不断上升的环境下，国内出口企业纷纷提高出口产品价格，由于出口产品价格每月环比均在不断提高，因此出口产品同比价格提高的幅度较大，导致出口金额的大幅度提高。国信证券经济研究所认为，劳动力成本和人民币汇率等因素逐步趋于缓和，纺织行业的出口环境正在逐步好转。

另外从上述数据可以看出，纺织、服装类产品出口延续了高增长态势，特别是纺织品出口增速继续高于服装出口。表现在二级市场上，主营纺织品的上市公司领跑整个板块。例如外销占主营业务收入37.20％的美欣达，股价从年初的11.26元，一路最高冲至29.50元，表现强势。

个股分化区别关注

上半年虽然由于货币政策从紧以及劳动力成本上升等原因，纺织服装板块股票价格走势低迷，但因国民整体收入的提高带动消费升级的原因，龙头品牌家纺及服饰企业的增长性确定性较强，在整体经济形势趋好以及大盘走强的情况之下，仍将有一波上涨行情，7月份个股业绩预告后的股价走势就能够说明问题。

在上半年大盘剧烈波动的格局下，纺织服装行业市场表现分化明显：由于前期积累了较大涨幅，以及原材料价格急涨急跌，纺织和化纤板块表现较差：而服装、家纺板块则基本消化了成本压力和终端提价困难的影响，表现相对突出。

在目前已经批露的纺织上市企业半年报中，家纺类企业富安娜上调了盈利预测，原业绩预告中上半年净利润同比增加30％～50％上调为同比增加70％～90％，主要原因是家纺行业增长情况符合预期，公司销售情况较为理想；公司准确预测原材料价格走势，适当增加了原材料备货量，有效控制了成本，导致毛利率同比有所上升，自7月份以来上涨接近20％。此外七匹狼也上调盈利预测，由原来的净利润同比增加15％～30％上调为同比增加35％～45％，7月份以来股价上涨近20％。

而由于纺织服装行业内部分化加剧，使拥有一体化产业链和高效供应链整合能力的上市公司进一步扩大了市场份额，特别是纺织类龙头以及服装类上市公司，在二级市场上备受机构推崇。如梦洁家纺股价重心从年初的35元到现在的41元附近，备受资金追捧。在二级市场上备受关注的美邦服饰，是服装板块的典型代表。一季报显示，美邦服饰一季度实现净利润20297.90万元，同比增长1222.70％。同美邦服饰类似的还有森马服饰，一季度营业收入和净利润同比增长了30.24％和27.83％。

国都证券行业研究员李韵认为，以美特斯邦威为代表的休闲服饰类上市公司，行业成长空间较大，受众群体广泛，可预期市场扩容明显。另外，如美特斯邦威这样的休闲服饰还备受基金看好，在一季度末十大流通股东中，华夏旗下两只基金合计持有722.11万股。

户外服装在欧美日等发达国家已经进入成熟期，在国内尚处于引进培育期，作为上市公司中唯一一家主营业务是户外服装的厂家探路者，在刚刚结束的2012春夏产品订货会上订单金额较去年同

期增长约66％，而且公司85％以上销售收入由每年两次的新品订货会的订单决定，未来成长性确定，建议长线关注。

与服装、家纺板块形成鲜明对比的是，纺织化纤板块业绩压力加大。主营服装辅料、梭织针织面料的金飞达，一季度营业收入同比下降了14.31％，而归属上市公司股东的净利润则大幅下挫了78.08％。富安娜上调业绩预测是由于销售状况较为理想以及毛利率提升因素，而华茂股份上半年净利润同比增加450％-500％，很大一部分利润来源于主营业务外的股权投资收益，这样的利润增长能否持续还需进一步了解和验证。长期来看，机构仍然看好家纺及品牌服饰类成长性较为确定的企业。

上市之路仍坎坷

2011年上半年，中国证监会发审委共否定或取消了珠海威丝曼服饰股份有限公司、山东舒朗服装服饰股份有限公司和上海利步瑞服饰股份有限公司三家纺织行业企业的IPO审核，这占纺织服装行业上会公司的半数。而另三家过会的纺织服装公司分别是浙江森马服饰股份有限公司、九牧王股份有限公司、江苏鹿港科技股份有限公司，募集资金分别达20.5617亿元、16.4734亿元、2.671亿元。

从上会未通过原因来看，监管部门对于上市企业的持续赢利能力较为看重，申请创业板上市则更关注成长性。纺织服装企业IPO被否，除了持续赢利能力不足和成长性不确定之外，还有对税收优惠及补贴过度依赖，以及关联交易、同业竞争等问题。

以未通过IPO审核的利步瑞为例，公司在报告期内向日本出口占业务收入的比重分别达到19.38％、44.94％和64.35％，对日本市场的依赖性逐年增强。随着地震对日本经济长期负面影Ⅱ向的逐步显现，公司所处的经营环境或将发生重大变化，对其持续赢利能力会构成不利影响，这成为利步瑞IPO被否的重要原因之一。

从上市动机来看，纺织服装企业募投项目多集中在扩大产能和营销网络建设。此前希努尔在招股说明书中指出，公司将以募集资金5.4亿元投资于营销网络建设项目，建设旗舰店和直营店46家。预计2011年将按募投计划完成剩下的37家直营店建设。美特斯邦威服饰上市募集资金的85％用于店铺渠道终端的开设，15％用于投资IT平台构建B2C网络渠道。而凯撒股份的募投资金将用于新增的23个自营营销网络点，其外延式扩张也将以自购自营店为主。从上市后股价走势来看，受新股发行“三高”(高发行价、高市盈率、高超募比例)的影响，上市的纺织服装股票首日破发较为普遍。例如次新股搜于特、嘉欣丝绸、联发股份等上市首日时均处于破发状态。

另外，从上市后企业经营情况来看，企业终端渠道扩张较快，营销网络扩大，但同时也伴随着新店开设费用增长、单店效益降低，业内对于纺织服装上市公司的募投资金是否“物尽其用”产生疑问。华夏证券行业分析师卢扬曾表示过，纺织服装上市公司应结合自身所拥有的资源和优势条件，决定投资方向和具体项目。

行业经济下半年展望

综观整个纺织服装板块，今年上半年板块下跌4.9％，略微跑赢大盘，位列24个行业中第九，表现基本符合市场预期。由于受原材料价格上涨影响，一季度纺织类上市公司收入增长明显，但毛利率并未明显提升。服装类上市公司销量并未随着终端增长而明显上升，其中，休闲服装类上市公司如何将终端渠道数量增加转化为营业收入增长，将是下半年企业需要解决的主要问题。而依靠毛利率提升来带动业绩增长的男装和家纺公司，业绩则超出了市场预期。

下半年，纺织服装板块需要关注经济减速、CPI下行对消费的影响，随着大盘的持续疲软，板块的低估值构筑了良好的安全边际，多家券商发表报告给予板块“推荐”及“中性”评级。但是在具体策略上，业内更看好“短小精悍”的上市公司，即所属行业较新、公司规模较小并且高成长性的公司。

此外，虽然上半年板块走势整体跑赢大盘，但纺织服装上市公司面临原料、能源、资金、汇率等宏观调控压力，行业发展仍存在诸多不确定性因素。

棉价波动一直影响上市公司的成本控制效果。在能源方面，随着国家加强环保、降低能耗等政策执行力度的不断加大，加上夏季来临拉闸限电等临时措施，令上市公司的生产效率打了折扣。

资金方面，央行决定6月20日起上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，为今年来第六次上调准备金率。按5月末人民币存款余额76.73万亿元计算，本次上调存准率将直接冻资3836.5亿元。调控带来的“钱荒”势必影响银行的放贷规模，也考验着纺织服装上市公司的资金链。借贷成本的上升给上市公司特别是纺织类上市公司带来加大的业绩压力。

人民币的持续升值不断压低纺织服装企业的出口利润，使得国内企业在与东南亚等纺织服装出口大国的竞争中面临更大压力。

除上述因素，更直接的利空因素就是出口退税下调传闻。随着7月出口退税节点的到来，业内传言纺织品服装出口退税率将从16％下调至11％，这令相关上市公司股价持续承压。特别是板块内的中小企业，利润将大幅缩水，业绩风险上升。尽管这一传闻尚未得到验证，但在二级市场上却是纺织服装个股头上始终高悬的一把隐形铡刀。

从行业内各家企业的反应来看，从某种意义上来说，各种传闻的“另一只靴子”效应实际上比两只靴子都已落地反而更加成为不安的利空因素。

对下半年经济政策变化的预测方面，光大证券的观点认为，通过对宏观经济的研究，今年7月的第三次加息已经打破了央行两个月一加息的频率，证明紧缩政策可能在下半年放缓。6月份CPI虽然超出大部分机构的预期，但是6月CPI见顶也是分析师们的普遍观点，加上总理要防止政策滞后性的讲话，预测通胀在第三季度将有所缓和，各种紧缩性的政策在下半年将不会有上半年的力度与频率。货币供应量的充足将使消费增长，下半年业绩成长确定的纺织服装个股将有不错的投资机会。

篇2

【关键词】行业板块 联动效应 关联规则

一、前言

随着市场经济的不断推进，我国股票市场日益繁荣，股票投资已成为人们经济生活中不可或缺的一部分。在股票市场中，板块与板块之间，股票价格或收益率的波动常常存在着显著的联动效应。回顾我国股票市场的发展历程，不难发现每一波大行情往往都是由一个或数个板块所带动的，借助板块的联动效应，将有利于投资者及时发现市场热点，增强交易的盈利性；并适度调整资产组合，降低投资风险。对监管机构而言，股票市场联动效应的强弱可以用于衡量风险传递的可能性，为其制定市场监管机制提供借鉴。

本文基于数据挖掘的视角，利用关联规则挖掘的Apriori算法，分析我国股票市场行业板块联动效应，旨在挖掘出我国行业板块指数间潜在有用的联动关联规则。

二、相关理论与方法介绍

事物存在普遍的联系，I1发生时，I2也有可能发生，如在美国买啤酒的人极有可能买尿布，类似于“I1发生时，有n%的可能I2会发生”的规律被称之为关联规则（Association Rule），其中I1称为规则的前项（Antecedent），I2称之为规则的后项（Consequent）。I1与I2同时发生的概率称之为支持度（Support），支持度反应了I1与I2同时出现的频繁程度；I1发生时，I2发生的概率称之为置信度（Confidence），置信度反应了关联规则的可靠性。关联规则挖掘实际上就是在大量数据中，寻找同时满足用户给定的最小支持度（Minsupport）和最小置信度（Minconfidence）的关联规则的过程。1994年Agrawal等人给出的Apriori算法为关联规则挖掘最具代表性的算法，该算法沿用至今，一直作为新兴的关联规则挖掘算法的理论基础。

三、实证分析

（一）数据选取与预处理

为了较为系统和全面地研究我国股票市场行业板块间的联动效应，本文选取了来自大智慧软件（大智慧ver7.0版）2008年12月24日到2013年10月30日的30个行业板块指数――保险、电力、电器、电子信息、房地产、纺织服装、钢铁、工程建筑、化工化纤、供水供气、机械、计算机、建材、交通工具、交通设施、教育传媒、旅游酒店、煤炭石油、酿酒食品、农林牧渔、券商、商业连锁、通信、外贸、医疗、仪电仪表、银行类、有色金属、运输物流、造纸印刷。为消除异常值对实证结果的影响，这里对板块指数日开盘、最高、最低、收盘价格取算术平均数作为衡量股票价格的指标，在此基础上，计算每日的涨跌幅。

为了关注行业板块间“较大幅度”的同涨（同跌）效应，同时考虑各行业板块的实际涨跌幅度，故而选择1%为最小涨跌幅度，当上涨（下跌）幅度≥1%时，则认为板块指数上涨（下跌）。

（二）联动效应分析

由表1可见，有意义的同涨联动效应主要集中于外贸、建材、机械、电子信息、纺织服装、计算机、造纸印刷、仪电仪表、农林牧渔、化工化纤、工程建筑、通信这12个板块之间。电子信息板块上涨时，计算机板块有81.82%的可能性会在同一天上涨；化工化纤板块上涨时，电子信息板块有82.82%的可能性会在同一天上涨；化工化纤板块和电子信息板块同时上涨时，计算机板块有88.8%的可能性会在同一天上涨，农林牧渔（纺织服装）有84.23%的可能会在同一天上涨，外贸同一天上涨的可能性为83.82%，造纸印刷（建材）的可能性为82.57%，仪电仪表（机械）可能性为80.91%，可见化工化纤板块、电子信息板块与多个板块间存在同涨的联动效应，这点应予以重视。

由表2可见，有意义的同跌联动效应主要集中于供水供气、外贸、建材、机械、电子信息、纺织服装、计算机、仪电仪表、化工化纤、交通工具这10个板块之间。电子信息板块下跌时，计算机板块有83.27%的可能性会在同一天下跌，化工化纤有80.48%的可能性会在同一天下跌；化工化纤板块下跌时，外贸板块有85.6%的可能性会在同一天下跌，仪电仪表同一天下跌的可能性为81.6%，纺织服装的可能性为81.2%，电子信息（机械）的可能性为80.8%，可见化工化纤板块、电子信息板块与多个板块间同样存在着同跌的联动效应，这可能与造成板块同涨（同跌）的政治、经济或是社会因素存在一致性有关。

四、结论

本文利用关联规则挖掘的Apriori算法，全面分析了我国股票市场30个行业板块间的联动效应，所获得的关联规则有助于投资者做出更加理性的投资决策；股票市场联动效应的强弱可以用于衡量风险传递的可能性，故而这些规则也可为市场监管机制的制定提供借鉴。由于没有考虑板块间的联动效应具有一定程度的滞后性，即同涨（同跌）联动效应不一定在同一天出现，挖掘到的关联规则具有局限性。股票的价格往往是政治、经济、社会等因素共同作用的结果，股票价格具有随机性特征，即过去的数据所提炼出来的规则在将来不一定有效，为了提高决策的有效性，实际应用中应该将关联规则挖掘的结果与传统的技术分析以及基本面分析相结合。

参考文献

[1]AGRAWAL R，IMII.IENSKI T，SWAMI A.Mining association rules between sets of items in large databases[C].GIGMOD，1993：207-216.

[2]毛国君，段立娟，王实，等.数据挖掘原理和算法[M].第二版.北京：清华大学出版社，2007：67-73.

[3]汪赫瑜，王伟.股票间关联规则的挖掘算法[J].中国科技信息，2008，05：155-156.

篇3

据海关快报数据显示，2012年1~6月我国纺织品服装累计出口1116.99亿美元，同比增长1.63%，增速较1~5月份的2.06%下降了0.43个百分点。1~7月，出口额为1374.01亿美元，同比下降0.2%。1~6月，美国从中国进口纺织品服装176.39亿美元，同比仅增长1.75%，增速较上年同期回落7.44个百分点。欧盟从中国进口纺织品服装159.95亿欧元，同比下降7.73%，增速较上年同期回落21.24个百分点。日本从中国进口纺织品服装11206.85亿日元，同比下降0.48%，增速较上年同期回落10.49个百分点。

纺织行业投资规模继续扩大，但增速回落较快，新开工项目持续负增长，行业投资区域结构调整步伐继续加快。1~7月，我国纺织行业完成固定资产投资额4163.98亿元，同比增长16.87%，增速较上年同期回落19.49个百分点。行业新开工项目同比下降9.35%。中部地区、西部地区投资增速分别高于东部地区5.95个百分点和6.97个百分点。

从宏观到微观，结合2012年中报业绩数字来看，我国纺织服装行业发展正呈现出几个趋势：

行业代表公司中报业绩下滑凸显环境压力。纺织板块重点上市公司业绩下降明显，以鲁泰、华孚色纺和百隆东方为例，收入指标分别下降5.8%、0.84%和3.72%；净利润指标分别下降38%、78%和72%；净利率分别下降6.73%、3.06%和20.01%。虽然产销率保持较高水平，产量也有所增长，但不足以抵消价格下降的影响，导致利润降幅超过收入降幅。随着前期高价储备的棉花逐步消化，企业盈利水平将会逐步企稳，但由于最低价收储政策存在，内外棉价不统一将使纺织企业不得不面对失去部分市场份额的不利局面。

中国制造业优势下降。随着中国劳动要素价格不断上升，推动了服装出口价格上升，某些产品价格已高于其他亚洲出口国，如毛衫、连衣裙等产品的价格优势已经不存在。中国服装占欧盟进口份额呈现逐年下降之势，2010年为45.3%、2011年为43.9%、2012年1~5月份额降至37.9%。欧盟对孟加拉等国纺织服装产品实行零关税政策，也削弱了中国产品竞争力。

上下游业绩分化明显

根据中报数据显示，上半年龙头男装品牌的业绩仍保持较为平稳的增长：七匹狼营收14.86亿元，增长24.5%，营业利润增长49.3%；利朗营收12.59亿元，增长22%，经营利润增长38.6%；九牧王营收11.9亿元，增长23.58%，利润总额增长42.96%。

业绩增长的同时，这些男装品牌也坦言，目前市场形势日趋严峻。不少业内人士表示，本土男装品牌基础较为扎实，上半年喜人的业绩更多的是源于一种惯性增长。正如七匹狼中报提到：“因为订货会提前锁定业绩，批发部分业务暂未受影响，从而保证公司经营目标的实现。”

调整产品结构，培育核心产品系列，男装品牌拥有更多经验，成效明显。在男装品牌的中报中，核心产品的贡献颇大。在七匹狼的中报中，利率渠道结构中直营店占比和毛利率较高的“黑标”品牌收入占比均有提升，黑标主营业务收入贡献已超过50%，这是拉升公司毛利率的主要原因。而从九牧王各项产品收入情况看，报告期内核心产品男裤销售额超过6亿元，同比增长17.21%。依靠男裤的美誉度，衬衫、夹克及其他产品销售额均有四成的增长。

据悉，男装品牌的订货会一般前置半年，今年春夏装的收入，来自于去年8、9月时的订货，“去年四季度之前的服装行业还沉浸在前年爆发带来的喜悦中，所以8、9月时，经销商订货仍旧是激情澎湃、勇往直前的。”业内人士认为，上半年上市公司中报成绩普遍符合预期的最大原因正在于此。

“今年的生意要比往年差很多，开年以来的订单都比往年同期有所减少。”多家为本土品牌服装提供面料的供应商纷纷这样表示。从这个角度来说，道出了一个与喜人业绩相反的另一个现状。事实上在差强人意的业绩面前，这些当事男装品牌比围观者们更为理性。他们很明显地感觉到市场反应发出的预警：“受宏观经济影响，消费者伸心指数下降，影响消费意愿，加上气候反常等天气因素影响，服装行业终端消费呈现疲软态势，出现了同店增长放缓，渠道库存压力增大等现象。”

从面料企业的现象，引出中报显示的另一个问题，即比起下游的喜人业绩，上游纺织面料辅料行业披露的业绩令人堪忧。

国内拉链龙头企业浔兴股份的年中报显示，营收4.65亿元，减少14.34%，利润总额减少48.19%。该公司主营的码装、条装、拉头的营业收入同比均减少了12%~18%。内销外贸均不乐观，国内市场营业收入为3.79亿元，虽然仍然占大头，但同比减少12%，国外市场营业收入仅为7500万元，同比减少20%。

浔兴股份的经营状况正是其所处行业现状的一个缩影。“事实上，龙头企业的情况已经是算好的。多数中小企业的情况非常糟糕。就目前情况来看，多数企业目前的订单都不能吃饱，而且销售价格还在往下降。”拉链行业从业人士透露。

业内人士认为，整个纺织服装产业链是紧密相连的，上游的前置销售代表着下游下一季的需求。上游出现的困难，下游将无法独善其身。上游提前感知到了国内外市场的发展伸息，下半年，这种颓势或将影响下游服装。

高棉价差影响下的上游企业

同样身处产业链上游，身为行业龙头企业的华芳纺织 2012年上半年仍陷亏损泥潭。其年中报显示：公司实现营业总收入7.33 亿元，同比增长2.28%，但营业总成本高达7.88亿元，严重吞噬净利润，公司归属于上市公司股东的净利润为-3376万元。值得注意的是，扣除非经常性损益后的净利润为-5443.11万元，尽管未摆脱亏损局面，但政府补助2043.78万元对业绩贡献功不可没。

华芳纺织表示，亏损首要原因是棉花价格国内与国际市场出现严重倒挂，国际棉价大幅度低于国内棉价，导致生产成本高企，严重影响企业的效益和市场销售。各种工费成本持续上升，特别是劳动工资成本上升幅度较大，同时劳动力资源的紧张也制约了产能的吃饱开足，由于地处东部经济发达地区，劳动力紧缺成为了企业足产的瓶颈，企业的生产开台率降低，影响了产能发挥。

在这种现状面前，华芳对下半年行业走势不甚乐观。作为纺织行业企业，制约稳定增长的因素增多，棉花等纺织原料价格大幅下调使企业盈利空间减小。纺织当前成本压力突出，棉花等纺织原料价格还未合理回归，国内和国际棉价难于接轨，劳动力、能源等价格不会下降，信贷政策不会放松，产品终端价格传导相对滞后和不畅。综合以上情况，行业增速将较上半年还会持续下降。

异军突起的三线终端品牌

从中上游产业再次回到终端的服装行业，值得关注的除了男装以外，就属近年来格外活跃的一众休闲服饰品牌了。但是，就大众休闲服装品牌而言，高速增长的时代已经一去不复返，无论是行业领军企业美邦服饰还是森马服饰都在营收百亿大关门口徘徊不前。然而，作为行业黑马搜于特在市场低迷之时却更引人关注。在搜于特的2012年中报里显示，搜于特2012年中报的营收为6.64亿元较上年同期增长了48.3%，净利润为9588万元，较上年增长了46.48%。

与之相比，森马在的业绩预告中显示，上半年的净利润将同比下降35%~45%，盈利为2.4亿~2.8亿元。搜于特何以可以在行业整体增速放缓的情况下仍旧保持高增长，而这样高增长的可持续性还能有多久？

起家于东莞的搜于特以“潮流前线”单一品牌悄无声息地抢占了大众休闲服饰国内三、四线城市的空白市场。在大众休闲服的国内领军企业美邦和森马在一、二线市场不断遭到国际品牌的冲击之时，搜于特却不断复制着此前美邦和森马的扩张模式。就目前来看，外延扩张似乎仍旧是休闲服饰高增长的不二法宝。

国海证券分析师刘金沪分析指出，上半年搜于特总门店数约为1600家，外延扩张速度达到8%。从渠道模式来看，加盟渠道与自营渠道较上年同期分别增长47.11%、60.95%。分地区看，搜于特华南区域增长110%，显示出强势区域在店铺数量和质量上不断开拓的地域控制优势。

据搜于特的中报显示，为了能够快速抢占市场，今年上半年搜于特仍旧加大了加盟渠道的扶持力度。中报显示，搜于特通过一系列货款信用额度、装修补贴等措施扶持加盟商开大店、多开店。对2012年新开加盟店要求达到200平方米以上，鼓励开设多楼层店铺，使得终端店铺数量、面积和质量的稳步提升。

中国的休闲服饰行业市场巨大，但竞争激烈，目前市场规模在5000亿元左右，其中以ZARA、H&M、优衣库为代表的国际品牌，主攻国内一线市场。在品牌定位、产品设计、供应链体系、门店管理等方面都远远领先于国内品牌。在美邦和森马都在主攻一、二线城市与其直接竞争之时，搜于特却将其平价品牌潮流前线大面积地向三四线城市铺开。

“在一、二线市场房租提升、压力剧增的情况下，三、四线市场租金有所上浮，但相对压力不大。而房租的占比是目前制约加盟商盈利能力的核心要素之一。”券商分析师指出。

在搜于特不断扩张三、四线城市渠道的同时，美邦、森马的2012年经营策略仍在着手提高现有门店的经营效率，这给了搜于特更多跑马圈地的机会。相比之下，搜于特的增速已经远远超过森马。森马服饰在的业绩预告中显示，上半年的净利润将同比下降35%~45%，盈利为2.4亿~2.8亿元。

库存高压如达摩克斯之剑

在2012年纺织服装板块中报数据里，另一个值得关注的数据，就是存货周转天数的小幅上涨。

在经营指标上，上半年九牧王库存为6.2亿元，相比去年同期增长39%，存货周转天数为239天，较去年同期192天有所上升；上半年利郎的平均存货周转天数同比也增加10天；截至6月30日，七匹狼存货金额为4.92亿元，但与去年同期相比增20%，存货占营收的比重达到33%，且存货周转率为1.48，低于2011年底的3.31，显示存货周转速度也降低了。

自去年四季度的暖冬开始，库存一直是服装行业悬在头上的一把刀，这挥之不去的阴霾如同达摩克斯之剑，一直延续到了今年上半年。2012年中报透露的上半年存货周转天数，普遍小幅上升。而存货周转天数正是库存的一个重要指标。

虽然存货并不直接体现在当季的业绩上，但是，即使库存都在渠道上，服装品牌其实也难逃劫难。“如果说，库存当季压伤的只是渠道，那么一年之后，要收拾残局的依旧是品牌企业，因为加盟商的订货信心，就是服装品牌未来的业绩。”行业人士坦言。

因此，不少企业正纷纷通过各种渠道缓解库存。受库存之累，今年的本土服装品牌提前进入打折促销季，将往年夏装新品打折的时节提前了将近一个月。“事实上，今年春夏季的打折只是去年那个惨淡冬天的延续。从去年年底，企业预见了反常天气及不景气经济，从而拉开打折的序幕，打折自此就刹不住车了。”某本土品牌营销总监透露，这场“去库存化”的运动战线恐怕无疑会拉锯到下半年。

展望下半年严峻依然

在展望三季度及下半年市场发展趋势时，多家机构及多数行业内人士均认为，今年下半年的形势依然不容乐观，甚至有行业观察者表示，“纺织业上半年的销量某种程度上可视为服装上半年的生产量。虽然品牌服装对秋冬产品订货额讳莫如深，甚至不少表示仍平稳增长，但从骤减的上游纺织企业业绩中可窥一斑。”

在纺织服装业绩分化的背后是一连串尚未完全显性化的隐忧：减速的渠道增长以及沉重的库存包袱。这一切似乎很明确地再次昭示：近10年来热火朝天的纺织服装行业，正在遭遇寒冬，企业在下半年将面临更大的压力。

而因为这种压力，因此扩张的速度不得不放缓。在此次披露的男装中报中，有一个数据值得关注：减速的渠道拓张。集体减缓终端的扩张速度，这昭示着即使是上市品牌男装，日子其实也不好过。

“其实有不少企业在今年都加大了开店的支持力度，很多往年根本不可能出现的扶持政策，诸如货架全送、房租补贴等政策在今年成为了必备药方，但其实，依旧收效甚微。另一方面，整改关掉的不良店铺也拉低了渠道的净增长量。”业内服装高管表示，经济环境和库存高压令加盟商损失惨重。

据了解，上半年七匹狼关闭了80家左右业绩不佳的蓝标及童装店铺，店铺只净增了5家至3981家；九牧王终端也只净增了67家，达到了3207家；利郎主品牌和子品牌上半年分别净增81家和37家。

利朗表示，将审慎地按市场情况调节开店节奏，降低在不稳定的经济情况下店铺扩张带来的风险，全年净开店目标调整为200至250家，年初预定的目标为250至300家。而张先生则预测，一般而言这几个一线男装的渠道扩张一年一般在300家以上，今年将平均至少少开100家。而当然这只是领先的一线男装品牌的情况。

仅从国内一些为品牌男装做配套的货架厂企业透露的数据来看，“今年的订单比去年同期至少减少了50%。”已经从一个侧面反映出品牌男装今年在渠道扩建方面颇为谨慎。

再次同样的，上游企业也在同步减缓扩张的步伐。浔兴股份根据最新形势对原定的再融资预案进行了调整，将原来的拉链改扩建项目调整为纯粹的技改项目，保留原有的营销网点扩张项目及研发项目。与此同时，福兴拉链的扩产计划也停止，“我们分析，下半年整个行业面临的市场情况会持续严峻，没有订单需求，原有产能都不能完全释放，如果盲目再投入只会增加企业压力。”

行业拐点仍未出现

从纺织服装板块整体状态来看，方正证券认为，近期纺织板块表现看似热闹，实则题材炒作较多，事实上行业拐点仍尚未显现，外部市场需求依旧比较低迷，纺织板块整体震荡可能性较大。可以适当关注对未来悲观预期业已充分反映、下游需求预期好转的优质制造类龙头企业，比如鲁泰A。另外，服装家纺子行业方面，在弱势市场环境中，业绩增长确定的品牌服饰企业具有较好的防御性，中长期看好探路者、搜于特、朗姿股份、九牧王和七匹狼。

在中报业绩预期出尽之后，品牌服饰企业短期缺乏股价催化剂，估值或存一定压力，重点关注各品牌2013年春夏订货会情况。机构普遍判断，2013年春夏订货会增速不会特别靓丽，其中高成长类有望保持较快增长：探路者订货额望同增50.5%，搜于特预计达45%+，卡奴迪路预计达25%+；男装订货增幅或放缓至约15%，其中预计报喜鸟约20%；家纺表现预计继续偏弱。

篇4

而航民股份的经营潜力还有继续挖掘的空间，并在未来一段时间逐步释放。同时上市以来一直没有向资本市场融资，而航民集团内尚有无纺布等优质资产，存在年内注入上市公司的可能。

加工费上涨致毛利率提升

2009年一季度至今，出口带动纺织服装行业复苏，进而带动纺织服装上游产业链需求增长。

航民股份是全国规模最大印染企业，拥有8亿米印染能力，以及1900万米织布、发电5亿度、蒸汽330万吨以及染料1万吨的产能，构成完整的印染产业链。

国信证券分析师邱伟认为，印染业务采用委托加工、收取加工费用的模式，降低经营风险。印染行业供需形势向好使得航民股份得以提高印染加工费，并通过提升产品结构持续提高加工费，进而提高毛利率水平。印染加工费上涨4%~6%是导致公司毛利率水平从二季度的16.32%提升至19.08%的主要原因。

他预计，环保壁垒使得印染行业将成为纺织服装上游产业链需求复苏的瓶颈环节，航运业务将成航民股份新的利润增长点。

控股子公司航民海运拥有约4万吨货运能力，满足自身约100万吨煤炭运输需求外，富余约100万吨运力为周边地区运输燃煤。2009年9月启运时航线运价仅为30元/吨，目前航线运价已上涨至50~60元/吨左右，预计2010年运价约60元/吨。预计2009年航运业务收入2500万元以上，2010年将达到1.1亿元。

出口复苏业绩稳增

未来，在内外因的共同推动下，公司业绩有望实现稳健增长。

外因上，主要有两大积极因素值得关注。

首先，行业集中度不断提高。行业集中度提高主要来自两方面原因。一是经济危机中，一大批竞争力较差的公司纷纷倒掉，二是环保壁垒导致印染行业进入门槛提高，近期基本没有新批的印染企业。

篇5

首先，请允许我向各位理事及全体会员表示衷心感谢！感谢大家对我本人的信任。当选中国服装协会会长，是一份沉甸甸的责任，我深感任重道远。

首先是“任重”。

社会层面感知纺织行业从服装开始，服装是纺织产业重要的符号，是衣食住行的生活基点，是美好感觉的时尚原点，是产业升级的转型重点。改革开放后服装产业的发展，经历了“产业初长成、品牌诞生了、时势造英雄、引领市场走”几个阶段，有喜悦，有憧憬，有豪情，有选择，服装产业是中国市场经济的先导产业，每一次进步，都牵动着中国纺织行业的发展。

我们当今所处时代，市场环境从无序向有序转变，创新从偏重有形的产品与渠道向兼顾无形的管理与模式转变。服装行业实现产业升级的关键是：通过科技创新、管理创新、商业模式创新与供应链协同创新来优化成本结构，强化知识产权保护以保障创新，践行社会责任去提升品牌价值。

服装产业是重要的民生产业，是现代科技与时尚文化融合的产业，是中国品牌的创导行业。对新时期产业定位的把握，对产业发展的复杂性、关联性、系统性给予充分预估和判断，是未来行业工作需要思考的问题。

其次是“道远”。

2014年服装纤维加工总量2340万吨，在中国纤维加工总量中占46.8%，服装出口占全球服装贸易比重约39%，中国服装行业美化了全世界人民的生活。

但挑战依存。

一是中国城镇居民与农村居民人均衣着消费的差距（2013年为4.34倍）仍然大于人均可支配收入的差距（2013年为3.03倍，2014年为2.75倍）与人均消费支出的差距（2013年为2.72倍）。

二是线上交易所衍生的产业生态颠覆、知识产权保护问题、对产业的真实贡献度问题仍困扰着行业。2014年服装网购即B2C模式交易额达6153亿元，占比不到纺织服装电子商务交易总额2.96万亿元的1/4，而B2B交易额占纺织服装电子商务市场份额的75.34%，2015年1-6月比重达到78.41%。

三是行业工资差距、社会就业取向在倒逼纺织服装行业走向智能制造的进程，同时顺应从传统批量生产向定制生产的转变。2014年，城镇就业人员平均工资56339元，仅有农林牧副渔业、建筑业人均货币工资低于制造业（51369元）。

面对挑战，需要服装协会团结力量、融合资源、形成合力、倍增价值。

中国服装协会自1991年成立至今，中国纺织工业部、中国纺织工业联合会的主要领导都直接兼任协会领导，在杜钰洲会长、王天凯会长的领导下，在历届领导班子与会员企业共同努力下，取得了非凡成绩。中国服装协会已经成为中国纺织工业联合会成员单位中，会员数量最多、团队规模最大、社会影响力突出的专业协会。

在此，我代表协会负责人团队，向全行业表达决心――我们一定创新有为、不辱使命。对于未来工作，借此机会，与大家分享几个思路：

构建高水准国际平台，助力中国品牌成长。中国服装论坛、中国国际服装服饰博览会应成为国际最高水准的时尚盛会，融合跨界时尚资源参与、吸引高端品牌加入、扶持中国品牌成长应成为这两个平台的立足点。

提升中国时尚话语权，助力时尚之都建设。北京、上海应成为中国乃至世界时尚板块的重要一极，建设品牌总部基地、建立时尚研究院、流行趋势是时尚之都建设的应有之义。

谋划时尚产业新格局，助力区域经济发展。遴选具有时尚产业基础的区域中心城市、重点服装产业集群，构建细分行业时尚平台、公共服务平台，形成特色突出、布局合理的时尚产业发展格局。

围绕国家发展新战略，助力产业有序转移。“一带一路”、长江经济带、京津冀一体化等国家战略的推出，为行业发展带来新机遇，有效、有序推进产业从东部向中西部转移、推动产业走出去跨国配置资源是协会的责任。

篇6

从市场层面来看，人民币汇率的短期下跌，将带来部分板块的利好。出口收入占比较大的部分行业，如：纺织服装、钢铁、家电等行业在人民币贬值的情况下，将受益于与美元结算的汇兑收益，或销量增长情况。此外，如家具业的宜华木业、美克股份等对美国出口较多的公司亦有望受益。

服装纺织：最大受益者

业内人士表示，人民币贬值将直接刺激纺织服装行业的业绩增长。近年来人民币长期升值趋势吞噬了企业的部分利润，大量的利润在结汇环节损失掉，甚至有些企业经常出现出口回款后转换为人民币负利润的情况。

对服装纺织行业来说，政策扶持的行政手段很难精确落实到位。而人民币贬值，对产业市场化程度较高的该行业来说，则能带来直接的利好。人民币贬值或将是扶持轻纺业的最好办法。

纺织服装业的相关概念股有：瑞贝卡（600439）、江苏三友（002044）、报喜鸟（002154）、美邦服饰（002269）、罗莱家纺（002293）、探路者（300005）等。

钢铁行业：利大于弊

目前人民币贬值对钢铁行业来说是把双刃剑，一方面对钢材出口是有好处的，但对企业进口铁矿石又是个坏消息，其意味着企业的支付成本将会增加。人民币贬值对钢材的直接出口拉动是否明显还取决于国际需求的强弱。而如何计算出口钢材获得的收益和进口铁矿石原材料多付出的成本，测算因素则相对较复杂。此外，还虚考虑人民币对美元贬值，对其他货币是否升值。

分析人士指出，可以肯定的是，人民币贬值对钢铁下游行业机械、家电等行业有间接的促进作用，这些行业产品的出口如果上升，将带动国内钢材市场好转。总体来看，人民币贬值对钢铁行业应是利大于弊。

钢铁行业相关概念股有：沙钢股份（002075）、大冶特钢（000708）、西宁特钢（600117）、三钢闽光（002110）、本钢板材（000761）、广钢股份（600894）、八一钢铁（600581）、酒钢宏兴（600307）等。

航运行业：获间接利好

作为出口行业的下游，航运业可能也会间接受益人民币的贬值。由于人民币贬值会刺激服装纺织业的出口，从而间接给集装箱航运带来一定的利好，甚至刺激对于原材料的需求而带动干散货运输市场。目前服装纺织行业的产品出口主要依靠集装箱运输，因此一旦出口量增加，集装箱运输市场和码头也将受惠。

同时，若出口货量增加，对于原材料，如钢铁、石化产品等需求也会增加，从而提升干散货市场的景气度。但目前关键因素在于欧美等发达国家的需求是否会因为人民币贬值而有所增加。海外市场的需求能否回升，才是决定航运业景气程度的最终因素。

航运行业相关概念股有：中海集运（601866）、宁波海运（600798）、ST远洋（601919）。

化工行业：几家欢喜几家愁

人民币汇率的波动，对化工业的影响不容忽视，尤其对出口型化工企业来说或是转折。行业内，一方面以进口为主导的石化企业，受益于此前的人民币持续升值，有助于降低采购成本。但目前情况对采购的影响就偏向负面，其意味着成本的上升。

另一方面，人民币升值对化肥业或带来较大的提振作用，该行业的出口比例相当大。专家指出，以氮肥为例，其原料主要取自国内，而国内市场又趋于饱和，产品出口量很大，受到汇率波动的正面影响也较大。

资料显示，尽管进口化肥购进价格、海运费会因人民币贬值出现相应幅度的上升，但其他化肥产品，如磷酸二铵、复合肥以及磷矿等产品的出口，则将随着人民币贬值而受到刺激。预计化肥的出口总数量会因人民币贬值而进一步放大。

化工行业相关概念股有：新都化工（002539）、国风塑业（000859）、荣盛石化（002493）、山东海化（000822）、英力特（000635）、奥克股份（300082）、三友化工（600409）等。

家电行业：增加企业汇兑收益

此前，人民币一路升值曾导致出口的家电产品在海外性价比降低，竞争力下降，由于家电企业在产品销售结汇时大都采用美元结汇，因此人民币贬值可以增加家电企业的汇兑收益。

目前媒体热议的人民币贬值，主要是针对美元而言，相对于其他货币，人民币还是升值的。尽管人民币贬值对于产品出口的好处毋庸置疑，但当前该行业的国际市场需求仍有限，因而需求的价格弹性相对较弱。短期来看，人民币贬值的确缓解了一些企业出口的压力。家电行业相关概念股：TCL集团（000100）、格力电器（000651）等。

汽车行业：抑制进口汽车销量

篇7

针对20xx年经济危机下行业出口不利的情况，新年伊始，上海两家纺织服装出口创汇企业将在产品结构、内部管理、品牌建设和市场拓展等方面采取新动向。

曾经连年荣登全国纺织自营出口冠军宝座的上海申达股份有限公司，20xx年在困难的情况下出口创汇达5亿美元，并同120个国家和地区建立稳定的业务联系。

上海申达股份有限公司是上海率先成立的以纺织品出口为主导的上市公司，经营领域涉及棉纺织、印染、服装、车饰、工业用纺织品等。20xx年，申达公司外贸抓紧三个重点，一是ERP预决算对比分析；二是出口信用保证；三是对在美国设立申达子公司的方案已拟订，并在积极进行磋商。申达公司外贸重组后，经过8年磨合，形成完整的考核制度，建立一套功效挂钩、敢奖敢罚的激励机制。他们把出口规模与效益挂钩，并用优胜劣汰的机制激励员工。针对20xx年国家进一步采取宏观调控，适当控制外汇储备过快增长和进一步平抑贸易顺差，上海申达公司在控制风险的前提下，在原有欧美市场的基础上，积极拓展亚洲、非洲及拉丁美洲市场。对内则不断优化产业结构，优胜劣汰，从“三重点”上努力：即进一步推进广义“5S”管理，完善风险机制管理法；狠抓名牌工作，做好新品牌的定位、取名、标识设计工作，并办理好国内外注册手续；加快海外拓展，搭建好海外贸易平台。

拥有“三枪”、“海螺”、“民光”等众多知名品牌和中国驰名商标，以都市时尚服装家纺品牌经营和纺织品国际贸易为核心业务的中国首批上市公司上海龙头（集团）股份有限公司以实力雄厚的针织、家纺面料和成衣制造为依托，用心打造时尚产业，面向六大洲几十个国家和地区出口产品，20xx年出口创汇2.7亿美元，成为继申达之后的上海出口创汇第二大户。

20xx年，为了应对国际贸易竞争日趋激烈，贸易保护主义日益抬头的趋势，以及汇率、税率等方面对出口贸易的利空消息。龙头股份按照“扁平化、实体化、集约化、专业化”的管控模式对旗下四个贸易板块进行了整合，成立了国际贸易事业部，并按照新的管控模式进行运营。整合后的龙头外贸具有近3亿美元的国际贸易平台和更加完善的国外客户网络；放大了制造业对外贸的支撑效应，以及优秀的贸易团队等很强的后发优势。龙头股份有限公司围绕“创新、整合、提升、突破”这个主题，20xx年将按照“全球理念、中国功夫、报团打天下”的思路开展工作。用全球的眼光和观念思考问题，变坐商待客为行商迎客，变国有企业标准为国际标准，变提供商品为提供价值，依靠智慧和思路，挖掘出口企业新的经济增长点。

篇8

在纺织强国建设的征程中，纺织民营企业逐渐凝聚成一股中坚力量。近日，中华全国工商业联合会在北京了2013中国民营企业500强名单。在这份名单中，纺织服装、化纤制造业以及皮革制造业企业上榜31家，显示出纺织民营企业在我国经济发展中的重要地位。

这些入围企业在当前并不乐观的外部环境下，仍然交出了令人满意的答卷，担当起和行业前行的火车头。它们的发展过程千差万别，但揭开现象可看到这些企业成长中的共性特征和共同面对的问题。在外部经济和社会环境不断转变的大背景下，民营企业历经了时代的锤炼，凝结了时代闪光点，并逐渐成为行业的主力军。

纺织民企创出新时代特色

《2013中国民营企业500强调研分析报告》指出，2013中国民营企业500强呈现以下共同特点：规模继续扩大；缴税总额和员工人数显著增长；企业管理更为规范，治理水平不断提升；更加注重自主研发，自主创新能力日益增强；国际化经营进一步深化；更加重视品牌建设与技术创新等。

从上世纪90年代起，纺织企业率先开始了大规模国有向民营的转制，催生了一大批充满生机与活力的民营企业。20多年来，纺织民营企业的发展使得行业焕发出了新的活力，不仅成为我国纺织服装行业的主要力量，更成为促进我国经济发展的重要推动力量。

在2013中国民营企业500强榜单中，恒力集团有限公司、浙江恒逸集团有限公司、江苏三房巷集团有限公司、浙江荣盛控股集团有限公司、雅戈尔集团股份有限公司、红豆集团有限公司等共有31家纺织服装企业入选，而位居前50位的企业中，纺织服装企业占据了7家。它们在当前的新形势下，锐意进取，砥砺奋进，为行业的发展贡献着自己的热情和力量。

创新能力日益增强

我国民营企业一贯注重自主研发，研发人员在员工中所占比例也逐年增高，拥有国家领先水平的技术中心和重点实验室的企业不断增加，这体现出民营企业愈加重视科技创新。据中华全国工商业联合会的《2013中国民营企业500强调研分析报告》（简称《报告》）显示，2012年，设立博士后工作站的企业有142家；被国家有关部门认定为“国家级企业技术中心”的有94家。

这其中，纺织民企自主研发能力的提升更是明显，几乎每一个入围中国民营企业500强的企业都有增强自主创新能力的独特举措。在恒力集团有限公司的发展历史上，科技创新伴随了企业壮大和成长的全过程。恒力先后与东华大学、苏州大学等多所高等院校合作建立了恒力产学研基地，聘请多位国际知名专家组成国际研发团队，并在德国法兰克福、日本大阪等地建立了恒力研发中心。

盛虹集团有限公司作为全球最大的超细纤维生产基地，科技创新的脚步从未停歇。盛虹拥有纺织品检测中心、化学纤维检测中心、自主创新研发中心，每年的研发投入占销售收入的很大比重。

投资更加理性

《报告》显示，2012年，民营企业500强在夯实主业的基础上理性投资的特点鲜明。面对国际严峻形势，许多大型纺织民企的投资更加理性，如恒力集团、恒逸集团、盛虹集团加大了转型升级的动力，由依靠原料劳动成本优势的数量型投资增长逐步向质量效益型投资增长转变，更多地朝向科技创新、建立自主品牌等方向投资。

受到资源和环境的双重制约，越来越多的纺织民企将眼光投向海外，寻找原料保障、建设制造基地、收购上下游渠道、发展自主品牌，以多种形式“走出去”。

浙江恒逸集团有限公司就是浙江省鼓励民营企业走出去的首批试点企业之一。恒逸集团先后在香港设立境外公司。几年来，恒逸将传统的进出口营销模式与境外窗口公司紧密结合，构建出恒逸的境外国际贸易中心。进出口贸易蓬勃发展。

电子商务应用增多

电子商务作为新兴的营销模式，在民营企业中越来越普及。其中，纺织民企也加大了对电子商务的应用。大多都已建立了自己的网站。有一些纺织企业还建立了专门的电子网络业务部。随着电子商务的发展，纺织民企的工作人员还会利用微博、微信、论坛、QQ群、邮件等先进的网络手段营销企业产品。

调查发现，电子商务的发展，使得许多过去以小额外贸批发为主营业的纺织民营企业，转为直接面向海外个人消费者进行零售服务了。

社会责任意识提高

《报告》显示，民营企业社会责任意识进一步加强。纺织行业在社会责任方面的建设在全国可谓是走在了前列。自2006 年中国纺织工业联合会举办社会责任年会，八年来，无论经济冷热，市场起伏，社会责任建设工作始终坚持不渝，一步一个脚印地积极推进。

2009年以来，将近50家纺织服装企业了超过180份社会责任报告，其中近半数报告通过中国纺织服装企业社会责任报告联合会平台，50余份报告通过独立验证或鉴证，这使得纺织服装行业不仅成为中国社会责任报告份数最多的制造业行业，同时也成为社会责任报告验证比例最高的行业，开拓并走过了一条辉煌的价值发现之旅。

探寻强企模式魅力

在2013中国民营企业500强榜单中，恒力集团有限公司、盛虹控股集团有限公司、江渡纺织集团有限公司均榜上有名。在几十年的发展中，这些优秀民企积累了丰富的发展经验，也形成了一定的成功模式，而这些实践值得其他纺织民企学习借鉴。

恒力：巨变源于转型升级

作为纺织民企的代表企业，恒力集团有限公司2012年销售额850亿元，利税115亿元，名列2013中国民营企业500强第11位。恒力的与众不同，不仅“体大”，而且“质高”，其中走转型升级之路是恒力成功的经营之道。近日，《纺织服装周刊》记者专访了恒力集团总裁陈建华，探寻恒力跻身中国民企500强的发展策略。

升级路径 之 延伸产业链

“中国纺织业为什么有生命力，就是因为有民营企业。改革开放初期，我们的化纤产业还较为落后，为什么能在短短十几年时间里，韩国、日本以及欧美的化纤产业纷纷萎缩？其原因就是中国民营企业冲出来了。如果没有民营企业市场化的竞争，今天可能会是另一种局面。”陈建华说道，恒力作为我国纺织民企的代表企业，在市场化竞争中占据优势地位，是因为恒力注重转型升级，延伸产业链。

从1994年一人操作一台机器，每小时产布24米，到如今的一人可以操作50台机器，每小时产布接近450米……恒力集团已然从27人的小作坊，成长为全球最大的超亮光丝和高档工业丝生产基地，这种脱胎换骨式的巨变凭借的正是一股转型升级、创新发展的恒久动力。

陈建华十分清醒地认识到，纺织行业不能跟风，要有明确的发展方向，尤其是民营企业，不能跟着人家盲目跑。目前，从国际层面来说，现如今韩国、日本以及西方发达国家的化纤产业在进一步萎缩，其推动技术进步的动力和能力也在不断下降。我国的化纤工业在未来将担负起引领全球化纤工业技术进步的重要任务，所以更要注重延伸产业链，加强转型升级。

“无论做织造、化纤，还是PTA，我们都要做高端，立足中国，面向全球，加强转型升级，把握经济发展规律中纺织业发展趋势，高起点规划、高水平建设、高效能管理，瞄准国际一流。”陈建华说，今年到现在为止，全国纺织企业大面积亏损，但恒力有利润，这正是加强转型升级的结果。

升级路径 之 走全球化道路

“建世界一流企业，创国际知名品牌”。这是恒力的发展目标，如今，恒力集团已经形成了从石化到织造的完整产业链，产品研发能力已经达到世界领先水平。如恒力石化（大连长兴岛）PTA项目是当前全球工艺最先进、单体产能最大的PTA工厂；恒力在聚酯化纤产业，拥有全套原装进口熔体直纺设备，配置德国吉玛、巴马格、日本TMT公司一流的聚酯、化纤、加弹设备，聚酯化纤产能已做到全球第一；恒力共拥有1.2万套先进的喷水织机、喷气织机，8500台倍捻机及其配套设备，已成为全球最大的织造企业。

陈建华说，越是困难时期，我们越要加快提升产品差别化的档次，研发更多特殊规格产品，力争差别化率达80%以上，这样才能进一步提升国际竞争力，向着世界一流企业迈进的恒力发展到今天，只能一刻不停往前跑。因为恒力肩上扛着的，不仅是5万多名员工生存的责任，更是对社会、对纺织民企、对中国纺织产业发展的重任。

“今年1～8月，恒力集团完成销售额近700亿元，全年预计将实现销售额达1300亿元，同比增长53%。目前，恒力集团已在苏州、南通、宿迁、大连、营口建立了五大产业园，形成了从石化到聚酯、化纤、织造、纺机研制的完整产业链，形成了员工能干事、想干事、干成事的良好氛围。”陈建华表示。

升级路径 之 坚持大投入大技改

在科研上，恒力从来不吝啬，在引进国内高级技术管理人才的同时，还大量引进国外研发机构的技术专家。目前，恒力5500多名技术人员与来自德国、日本、韩国等地的100多名资深专家，共同组成了国际研发团队，依托“恒力国际研发中心”和“恒力产学研基地”，为企业进行高端差别化产品的研发。

在大容量聚酯差别化技术与产品开发方面，恒力化纤大力创新，“超细纤维关键技术”获国务院颁发“国家科技进步奖”殊荣，科技创新体系和创新能力跃居我国化纤行业最高水平行列。

恒力的成长，来自勇做一流的梦想。建世界一流企业，创国际知名品牌，是恒力的发展目标，从做苏州一流、全国一流到做全世界一流、纺织业的一流，到做石化、聚酯、化纤、织造全产业链的一流。

如今，恒力集团已经形成了完整产业链，产品研发能力已经达到世界领先水平。陈建华由衷地说：“展望未来，恒力集团将继续全产业链发展，做优、做强、做大石化和纺织板块，推进产业进步，为中国纺织民企的发展献出自己的力量！”

盛虹：敢为人先塑造行业标杆

盛虹控股集团有限公司拥有140万吨/年的聚酯差别化纤维产能，涤纶长丝差别化率超过了80%，涤纶低弹丝（DTY）及超细纤维系列产品行业排名为国内第一位。其中生物质合成高分子纤维（PTT）与全消光纤维的国内市场占有率分别达到35%与57%，处行业龙头地位。盛虹在化纤市场处于低迷状况下，加快转型升级，注重技术创新，加大研发投入，加强品牌建设，提高产品附加值，使公司生产经营稳定，达到产销平衡，截至9月底，实现销售收入57亿元。

采访中，盛虹集团企业技术中心副主任梅峰向《纺织服装周刊》记者表示，盛虹“敢为人先”的创新精神是企业最大的优势特点。世界经济危机爆发的时候，盛虹不但没有受其影响，还率先大规模引进使用环吹风冷却设备技术生产超细纤维，一举成为全球最大的超细纤维生产基地。

秘诀 之 消化吸收新技术

盛虹集团拥有自主研发、自主设计的具有完全自主知识产权的我国首条3万吨/年PTT纤维专业化生产线，是继美国杜邦、英荷壳牌后第三个拥有PTT聚合专有技术的企业。2009年对原有10万吨PET连续聚合装置进行技术改造，建成了世界上第一条8万吨熔体直纺全消光纤维项目。

篇9

深交所在6月底曾通知规定，主板、中小企业板上市公司在半年报披露前，预计上半年净利润为负值、实现扭亏为盈、与上年同期相比上升或下降50%以上但未进行业绩预告，或者预计2012年半年度业绩与已披露的业绩预告存在较大差异的，应当在7月15日前及时业绩预告、业绩预告修正公告或盈利预测修正公告。创业板上市公司均应在7月15日前披露2012年半年度业绩预告或者预告修正公告。

随着中报临近密集公布期，越来越多的公司上演中报业绩“变脸秀”，今年以来国内外经济环境的不断趋冷，“地雷”也格外多。截至7月16日，沪深两市共有1418家上市公司对2012年半年报业绩进行了预测。其中有102家公司中报业绩预告修正后“变脸”，业绩向上修正的有17家公司，业绩向下修正的多达85家。近期频频上演的跌停潮和业绩大幅变脸有很大关系。而欧债危机、国内经济下行、行业景气度下滑则是造成业绩“变脸”的推手。

本刊观点：

1.修正业绩公司上下差距大。大部分业绩修正第一次预告都是在一季报披露时公布的，二季度是空窗期。修正业绩公司中向上向下的数量差如此之大，说明目前经济环境下，上市公司业绩增长动力仍然很乏力，二季度的运行状况继续低迷在上市公司业绩中的反映很明显。

2.板块分化明显，支柱型行业成向下修正主力。从上市公司的所属板块观察，修正业绩的个股大部分分布在创业板、中小板，行业来看，只有少数的消费行业和国家政策大力支持的行业有结构性增长机会，而大部分行业特别是支柱型行业业绩放缓，为行情带来了很大负面影响。经总结，业绩向上修正的板块集中在环保、消费类智能终端、产品价格上涨、酿酒等，而业绩大幅向下修正的板块主要集中在太阳能、有色、煤炭、建筑建材、纺织服装、家电等是重灾区。

3.踩地雷还是坐火箭，业绩说了算。近期的跌停潮和业绩修正有很大关系，业绩向下修正的个股出现轮番跌停的走势。超日太阳、海润光伏、大连三垒、向日葵等业绩“地雷股”严重影响市场人气，连续跌停引发个股跌停潮，上周罗莱家纺业绩由原先的业绩预增变成预减，一周跌幅超过16%。虽然业绩向上修正的公司在二级市场的表现不俗，近7成公布业绩向上修正预告的个股，在7月1日至7月13日期间股价出现大幅上涨。但综合其增长原因发现，因主营改善得到修正的公司较少，包括首航节能（002665）、百润股份（002568）、东华能源（002221）、欧菲光（002456）、安洁科技（002635）、新安股份（600596）等几家公司。其他公司都是因为获得国家补贴或者一次性受益而得到的向上增长。

向下修正行业分析：

业绩大幅向下修正的板块主要集中在光伏、有色、煤炭、建筑建材、纺织服装、家电等是重灾区。

光伏：不受国家支持行业需谨慎规避。近几日，A 股多家光伏企业中期业绩预报或向下修正公告，海润光伏、向日葵、东方日升均大幅预亏，反映受欧债危机、美国双反等因素影响，二季度企业经营困境进一步加深。随着德、意等国光伏补贴削减政策靴子相继落地，下半年欧洲光伏需求预计环比将有较大萎缩。国内光伏企业下半年经营压力仍大，板块整体弱势趋势难改。

光伏的遭遇显示在全球经济不景气的背景下，各个国家对于扶持资金需求量大的新能源行业发展态度趋弱，例如风电：由于所并电网扩容的不同步，陆上风电弃风现象仍严重，对于风电实际并网比例的新规将进一步理顺风电装机和并网的节奏，海上风电仍处起步阶段，短期难以大规模应用，风电整体仍不乐观。

纺织服装、家电：由于需求转弱，即使是在原材料持续下跌的背景下，行业的增长情况仍不乐观，除了探路者、卡奴迪路、朗姿股份等个别优势品牌企业得到增长外，其余都处于下降通道，苏宁电器、罗莱家纺、伟星股份、爱仕达等行业内公司均向下修正业绩，板块需谨慎。

业绩向上修正分析：

业绩向上修正的板块集中在环保、消费类智能终端、产品价格上涨、酿酒等，政策支持、需求持续旺盛是主要原因。

产品价格上涨：产品价格上涨促使业绩增长，股价表现强势。草甘膦生产公司新安股份（600596）向上修正业绩，江山股份（600389）业绩预告实现盈利，主要原因均是公司主产品之一的草甘膦自去年4季度以来，受市场、政策、汇率等因素的综合影响，销售价格出现一定程度的回升，盈利状况有所改善。说明价格上涨在公司业绩增长中体现明显。

2012年以来，草甘膦价格一路上扬，已由年初的24850元/吨涨至目前的26500元 /吨。上周继续上涨近2%。草甘膦价格的上涨基于两点原因，一是环保力度加大，环保成本推升行业边际成本，同时在一定程度上抑制了环保不达标的厂商们的复产冲动。2012 年1 月1 日起10%的水剂将不再获准在国内销售，生产企业将无法直接把母液配置成制剂，必须选择处理生产过程中产生的废料母液。二是过去三年去库存逐步完成，目前逐步过渡到补库存阶段，目前订单需求旺盛。目前，草甘膦行业已经全面扭亏为盈，行业内几家主要生产商的毛利率都已经接近10%的水平。

从今年年初以来，草甘膦的价差（售价与成本之差，价差扩大说明盈利能力增强）持续扩大，扩大幅度大概在11%左右，企业盈利能力提升。

市场预计下半年若环保政策继续收紧，则草甘膦价格有望突破30000元/吨(涨幅空间13%)，最高可能达34000元/吨(涨幅空间28%)；

草甘膦生产企业包括江山股份（600389）、扬农化工（600486）、新安股份（600596）、沙隆达A（000553）、红太阳（000525），其中前三家公司业绩弹性最大。

江山股份（600389）：

1.经财务部门初步测算，南通江山农药化工股份有限公司预计2012年上半年实现合并报表归属于母公司所有者的净利润为500万元～600万元。上半年公司实现盈利主要有以下原因：公司主产品之一的草甘膦自去年4季度以来，受市场、政策、汇率等因素的综合影响，销售价格出现一定程度的回升，盈利状况有所改善。

2.草甘膦产能包括甘氨酸法3万吨/年，IDA法4万吨/年，合计7万吨/年，单位市值对应产能为A股最高。部分IDA法草甘膦产能受到长单的保护，能够在市场低迷时维持稳定盈利；甘氨酸法产能目前开工率接近100%，将充分享受草甘膦在2012年下半年及2013年持续好转，价格上升带来的盈利增长。草甘膦上涨1000元/吨，江山股份EPS将上升0.15元/股~0.25元/股。

3.新项目"应时"投产草甘膦。产能仅次于新安股份的江山股份，在草甘膦行业逐步回暖态势下迎来了新项目投产，可谓恰逢好时光。经过较长时间试生产，江山股份年产2万吨酰胺类除草剂项目日前终于正式投产。更可期待的是，公司年产4万吨农药制剂项目也将陆续投产。据测算，两项目年新增利润有望达1亿元。由此可预计，公司二季度业绩有望迎来拐点。据悉，江山股份是拥有IDA法和甘氨酸法两套生产工艺的企业。

4.虽然2009年一季度开始行情就不好了，公司却一直都是在满负荷生产，并且不存在库存的问题。

5.除了首创IDAN的工艺路线外，江山股份还在国内最早掌握了草甘膦母液回收综合技术。如果今后有合适的机会，公司不排除收购磷矿的可能。

扬农化工（6004876）：

草甘膦业务一定程度上受到长单的保护，能够在市场低迷时维持稳定；价格波动影响产生的业绩弹性大，草甘膦上涨1000元/吨，扬农化工EPS将上升0.08元/股~0.12元/股。草甘膦产能3万吨/年。我们预计草甘膦业务将为扬农化工带来息税前利润(EBIT)约0.5亿元/年~0.8亿元/年，一旦出现供给受事件性影响导致的涨价，息税前利润可能上升至1.3亿元。

篇10

关键词：武汉城市圈；重点工业产业；现状；对策

中图分类号：F2文献标识码：A文章编号：16723198（2014）07001002

根据湖北省政府“关于推进装备制造等六个重点产业加快发展的意见”要求，结合孝感市重点支柱产业的历史沿革、发展现状，对初步确定为支柱产业涵盖的食品饮料、纺织服装、盐磷化工、汽车机械、金属制品和纸制品等产业以及战略性新兴产业涵盖的光电子信息、医药制品、能源产业等重点产业，以及建筑材料、塑料制品等传统产业进行了调研，初步摸清了其发展现状和存在的问题，现简要分析如下。

1孝感市重点产业发展的现状

1.1总量新突破，占比有提高

2012年，孝感市十一个产业主营业务收入达到1554.6亿元，在2009年基础上增长1.8倍。其中，食品饮料、纺织服装、盐磷化工三个产业主营业务收入分别突破200亿元；建筑材料、塑料制品、金属制品3个产业主营业务收入分别达100亿元以上；纸制品、汽车机械、光电子信息分别突破50亿元。从总体看，这些重点产业在孝感市规模以上工业中的规模和占比在不断扩大，实力在不断增强。主营业务收入占全市规模以上工业的比重为89%，比2009年提高了4个百分点；资产总额837.8亿元，占全市规模以上工业的比重为89.3%，比2009年提高了2.8个百分点；从业人员19.9万人，占全市规模以上工业的比重为90.9%，比2009年提高了5个百分点；利税总额139.3亿元，占全市规模以上工业的比重为89.8%，比2009年提高了4个百分点。

1.3区域特色比较鲜明

孝感市以重点工业产业为支撑，以规模企业为主体，形成了14个特色工业园区。包括三江航天、华工科技、汉光科技、孝棉纺织、应城盐化、安陆粮机、长江赛孚、汉正服装、马口纺织、孝昌机械电子等具有区域特色的园区，初步形成了各具特色的经济板块，为“孝感制造”在全国市场上争得了重要席位。马口涤纶纱线占全国市场的五分之一，安陆粮食机械占全国市场的七分之一。孝感市区成为全国最大的电真空器件、光学仪器、软起动设备、数控曲轴检测设备及病理仪器生产制造基地。市开发区成为全国最大的重型平板车制造基地。汉川已成为全国最大的钢丝绳类产品生产基地，华中南地区最大的钢木家具、钢木门窗及童车生产基地。云应地区成为全国最大的单体联碱、井矿盐基地。

1.4产业集群发展加快

孝感市已经形成24个重点产业集聚区，目前，产业集聚区内共有年主营业务收入过亿元的企业287家，其中过10亿元的企业16家，亿元企业构成了产业集聚区的龙头和骨干，其带动作用日益增强。福星科技（产销规模25.1亿元）、双环科技（产销规模19.8亿元）、孝棉集团（产销规模17亿元）、云梦富思特（产销规模17.4亿元）四家龙头企业分别构成了汉川金属制品、应城盐化工、高新区高档纺织服装、云梦塑料包装等四个集聚区的主体；孝南纸制品、汉川食品加工、汉川金属制品等产业集聚区的龙头骨干企业产销规模均突破十亿元大关，企业影响力位列全国同行业前列。

2存在的主要问题

尽管近三年孝感市工业产业取得长足发展，但也存在一些不足，主要表现在企业规模偏小，产业结构有待优化，产品竞争力不强，发展相对落后等方面。

（1）工业企业规模偏小。2012年孝感市没有一家年主营业务收入过30亿元的企业，湖北禾丰粮油集团有限公司实现主营业务收入28.4亿元，是孝感市最大的规模以上工业企业。98%以上为中小微企业，缺少带动力强的龙头企业，尚没有一家企业进入全省百强。全省年主营业务收入过10亿元的工业企业375家（其中宜昌53家、襄阳50家、孝感21家），过30亿元的企业93家（其中宜昌17家、襄阳12家、孝感0家），过100亿元的企业22家（其中宜昌5家、襄阳1家、孝感0家）。企业平均规模偏小。2012年，孝感市规上工业企业户平总资产9655万元，比全省平均水平22693万元少13038万元，不及一半。企业年平均主营业务收入为17990万元，比全省平均水平27680万元少9690万元。