规避风险的投资方式十篇

规避风险的投资方式篇1

    回避投资风险是当投资风险潜在的威胁发生可能性太大,不利后果也太严重,又无其它策略可用时,主动放弃投资项目或改变投资项目的目标与行动方案,从而规避投资风险的一种策略。

    回避投资风险策略是一种有意识的不让投资面临特定风险的行为,它是投资风险应对策略中最简单的方式,同时,也是较为消极的方式。回避投资风险的方式可以分为两种:完全拒绝承担投资风险和放弃原先承担的投资风险。

    1.完全拒绝承担投资风险。完全拒绝承担投资风险的特点在于风险管理者预见到了风险事故发生的可能性,在风险事故未发生之前就完全放弃了投资活动。完全拒绝承担投资风险是最彻底的回避风险的办法,但放弃也就意味着失去了发展机遇。

    2.放弃原先承担的投资风险。放弃原先承担的投资风险的特点在于风险因素已经存在,被风险管理者发现,及时进行了处理。例如,某药厂发现其生产的药品会产生严重的副作用,由此,药厂决定停止投资生产该药品,这样,该药厂就放弃了原来承担的责任风险,控制了由于药品不合格可能产生的责任风险。采用放弃原先承担的投资风险一般需要改变或放弃正在进行的投资项目,往往都需要付出较高的代价。

    回避投资风险策略可以避免损失的发生,是一种较为彻底的、完全的投资风险应对策略。但是,回避投资风险策略是一种无奈的选择,回避风险的同时,也放弃了获得投资收益的机会;同时,回避投资风险策略还存在着不适用的情形,对于那些无法规避的风险以及正在实施的投资活动,该策略就无能为力;最后,回避投资风险策略很可能会产生另外一种投资风险,在风险管理者改变投资方案以规避某一种投资风险时,就有可能面临另外一种新的风险。

规避风险的投资方式篇2

【关键词】开放式基金；风险；措施

一、我国开放式基金的发展现状

截至2004年，我国基金管理公司管理基金共161只，基金资产规模3246亿人民币。其中，开放式基金107只，封闭式基金54只，这个比例达到了67％；开放式基金的资产规模2436．67亿元，开放式基金的资产规模已占到中国基金市场资产规模的75％。可见开放式基金已突起为基金市场的重要一维。

二、我国开放式基金的投资风险分析

（1）市场风险。市场风险是开放式基金的主要风险。由于股票价格的不确定性，而债券的价格也会随着利率的变动而发生波动，因此两者价格的变化会直接影响基金的收益和净值。而且这些证券受市场因素的影响较大、价格波动较为频繁。随着变幻莫测的市场走势，基金特点凸显无疑。市场风险包括系统性风险和非系统性风险两大块。系统性风险由基金经理通过投资组合来加以分散不大可能，基金经理规避系统风险的手段主要通过投资或购买与标的资产收益波动负相关的某种资产或衍生品，来冲销某种潜在风险，即所谓的风险对冲，这种方法具有较大的时效性和投机性；非系统性风险与基金持有的其他证券并无关联，通常由某一特定的因素引起，一般只有特定的证券发生影响。（2）流动性风险。流动性风险主要包括以下几个方面：一是交易时间造成的流动性风险；二是交易成本造成的流动性风险；三是巨额赎回造成的流动性风险。深入来看，开放式基金盈利性与流动性的矛盾是其流动性风险的源头。（3）基金管理人风险。基金管理人的风险主要包括机构管理风险、基金经营风险、基金经理道德风险等。由于我国的开放式基金是契约型基金，基金持有人对基金管理人及其运作没有有效监督的权利，不能像公司型基金有董事会对基金的运作可以进行有效的监督，加之管理运作缺乏必要的透明化，我们的收益面临重大挑战。（4）不可抗力风险。不可抗力风险是指因战争、自然灾害等不可抗力事件的发生，给基金持有人带来的风险。自然灾害的发生可能会给基金经理人的投资收益带来损失，从而给基金持有人带来风险。

三、防范我国开放式基金风险的措施

（1）规避股市系统的风险。基金持有者有必要根据自己对风险的承受能力，综合运用一些股票市场的操作方法或者结合自身经验，独立于基金经理在自己风险承受能力的范围内做一些简单的基本操作，以避免和降低股票市场价格波动对基金造成的风险。（2）完善流动性管理，控制流动性风险。开放式基金的流动性风险具有较强的阶段性，当股市开始回暖时，这种风险便逐渐解除。所以要时刻关注股市变动，制订完善的管理体系，促进资产与资金来源的风险结构合理配置，最大限度降低流动性风险。（3）规避基金管理人风险。建立健全基金人才培养制度，逐步完善专业人才的培养和经理人群体制度，形成可流动的基金人才市场，以提高基金管理水平、减少投资失误、决策失误、降低基金的道德风险。除此之外，针对我国目前的金融市场发展状况，还应加快完善证券基金的监管法律体系，加强外部监管，规范基金管理人的行为，从而有效地规避道德风险。（4）投资者应如何规避。由于基金仅仅在最近几年才逐渐受到人们的重视，投资者的投资理念和方法都存在许多不成熟的地方。为了避免在基金投资中可能遭受的损失，基金投资人应具有主动规避投资风险的意识。买前应注意：第一，投资者应该选择适合自己风险类型的基金，包括类型、规模和期长；第二，在进行较大额度投资前，先进行试探性投资以降低风险；买入后应注意：第一，拟定盈利即收、套牢止损的心理价位；第二：切勿频繁进出；第三，时常关注定时公布的季报、中报、年报和基金的资产净值，发现异常变化的信息，及时调整、优化投资组合，以确保把风险降到最低，保障基金收益。

开放式基金在给我们带来收益的同时，要时刻关注不断发展变化的行情，才能保证我们的利益不受损；正常投资、合法投资，方能保障我们的合法权益不受到侵犯。

参 考 文 献

[1]肖婧，刘宁．我国开放式基金营销的现状、问题及对策[J]．技术与市场．2010（6）

[2]李静，王伟．VaR模型在我国证券投资基金风险管理中的应用[J]．理论月刊．2005（10）

[3]蒋勇，吴毅．开放式基金管理人道德风险研究[J]．技术经济与管理研究．2006（3）

规避风险的投资方式篇3

关键词：房地产项目投资；风险分析；质量

一、商业地产项目投资存在的风险

1.商业地产项目投资风险的含义。所谓商业地产项目投资风险就是以房地产投资主体，直接或间接地把一定量的资金投入房地产开发或经营项目，由于受各种不确定因素影响而造成的收益下降或损失增加或投资成本加大等不利结果的可能性，属于风险的范畴。

2.商业地产项目投资具体有特征和风险。商业地产项目投资是一种特殊的商品，它具体不可移动性、耐久性、价值高、开发建设的外部性等特性，房地产的这些特点使得房地产投资业具有区别于其他投资方式的独特的特征。这些特征又影响着投资的风险。

（1）投资选择的多样性和风险。在决策之前，投资的选择是多样的，在进行选择的过程中，应该从投资者自身出发，根据市场的变化，如果是企业还要从企业长远发展的战略出发，综合考量做出正确的选择。如果做出的选择不合适，那么风险也就伴随而来。

（2）投资区域的差异性和风险。商业地产的项目投资具有地域性，不同地区在投资的方式和力度上应该有所差异，如何很好的把握其中的差异性，采取正确的投资组合是很重要的。组合的错误会导致损失的出现，增加项目的风险性。

（3）投资过程的综合性和风险。商业地产项目的投资涉及的产业链、相关行业、部门以及企业内部的各个部门都是很庞大的，进行商业地产项目的投资要综合各方面的关系，对投资者或者企业的要求很高。它的综合性之高影响着其所面临风险的高低。

（4）投资预期的风险性和风险。商业地产业的投资受到国家政治经济环境、政策法规等多方面因素的影响，一旦某一因素变化，都直接影响到项目的安全度。

（5）投资决策的专业性和风险。商业地产项目的投资时各种资源综合合理有效配置的过程，管理者要在其中发挥着重要的作用，同时有着关联性强，专业化程度高等特点，在进行投资决策时专业性很强，项目决策的对错，直接关系着商业地产项目投资风险的大小程度。

二、商业地产项目投资风险因素分析的必要性和意义

从本质上来讲，投资者进行风险分析的原动力是提高经济效益，减少不必要的损失。进行商业地产项目投资的风险分析恰好可以达到这一目的，风险分析是对影响房地产投资效益的因素进行分析，并测算风险因素的变动情况对收益产生的影响，从而在投资过程中规避这些风险。通过规避达到提高收益的目的。对投资者来说，除了规避带来的防范作用外，还有依据作用和激励作用。

1.依据作用。风险分析可以使投资者对房地产项目的收益情况，面临的风险情况，和风险因素变动产生的影响了然于心，在具体的投资过程中，可以做到心中有底，有的放矢。

2.激励作用。和所有的投资项目是一样的，高风险往往意味着高回报。较高的收益对于投资者是非常有吸引力的，它会激励着投资者在投资过程中采取正确的方式，达到高回报的目的。

三、商业地产项目投资的风险因素和规避方法

为了房地产开发者或者投资者在具体的投资过程中可以有效的规避风险或者利用风险取得高收益，那么对商业地产投资过程中的风险因素进行全面系统的分析就显得十分必要。房地产投资的风险因素和简单的规避方法如下：

1.不可抗风险与规避。不可抗风险主要是自然原因造成的，也就是我们平时所说的“天灾”，如：地震、泥石流、暴雨等等。这些风险会对房地产开发投资的具体建设过程、销售过程等产生影响，使得投资者错过最佳时机甚至破产。对于这些风险，开发商一般可利用投保来减少或避免损失。

2.经济风险。经济风险因素所包含的内容是丰富的，它主要是指与房地产投资相关的经济环境和经济行给项目投资带来的风险。主要包括市场风险、财务风险和金融风险。

（1）市场风险。商业地产投资处于经济市场中，其涉及的是买方与卖方的交易活动，那么供求关系在这其中的作用是很明显的。在拿地环节，这种供求关系决定着房地产投资的投入的多少，处于高地价市场时，成本就会增加，继而影响房地产产品价格提高。在产品买卖环节，买房的人多，产品少，那么价格就可以相应提高；反之，价格就会降低。投资者对于市场风险的规避要建立在充分了解市场，对市场进行详尽的分析基础上。

（2）财务风险。财务风险主要由通货膨胀、利率变化、资金变现、税率变化等引起的风险。这些风险的产生往往与国家的经济政策的变动息息相关。财务风险的规避是由难度的，应在投资过程中谨慎对待。

（3）融资风险。商业地产项目投资的融资风险主要是指融资环境和融资方式给房地产开发投资带来的风险。商业地产项目投资是资金密集型投资。商品投资者对非自有资金的依赖性很强。投资者在进行融资方式的选择时要慎重，并且适当的考虑投资环境。

（4）技术风险。商业地产项目投资的技术风险是指科技进步带来的施工工艺、技术结构的进步给房地产开发商和经营者带来损失的可能性。现在的房地产市场日新月异，科技地产、绿色地产等等新的地产形势层出不穷，开发商为了适应时代的发展，可能要对已开发而不符合市场的趋势的产品进行改造。

（5）内部风险。内部风险主要包括领导人的决策风险和内部管理风险。内部风险的产生往往是由于管理者素质不高，管理不善等导致的。所以投资者在进行决策时要有科学依据，在选择管理人员时要选择专业素养等更方面较优的管理者

参考文献：

[1]李南.工程经济学.科学出版社。2009.

[2]蔡建民.房地产项目投资风险管理方法研究[D].北京交通大学.2008

规避风险的投资方式篇4

关键词：房地产；投资风险；防范对策；风险控制

中图分类号：F293.33 文献标识码：A 文章编号：

房地产投资风险一般经历三个阶段，一是潜伏阶段；二是发生阶段；三是造成后果阶段，房地产投资风险防范与处理就是通过制定和实施各种风险防范与处理措施，在风险潜伏阶段，正确预见和及时发现风险苗头，消除各种隐患，以阻止风险损失的发生；在风险发生阶段，积极实施抢救与补救措施，将由风险导致的损失减少到最低限度；当风险损失发生后，即在造成后果阶段，迅速对风险损失进行充分有效的经济补偿，在尽可能短的时间内，排除直接损失对开发项目正常进行的干扰，同时减少间接损失。

房地产投资风险防范与处理主要通过风险控制、风险非保险转移、风险保险转移、风险分散和风险自担五种方法来实现，这些方法往往不是单一使用，而是经常通过合理组合来达到以最小成本获得最大安全保障的目的。

一、房地产投资风险控制

房地产投资风险控制是指房地产开发商在房地产投资风险事件发生前、发生时及发生后，在风险识别与衡量的基础上，及时预测和发现可能存在的风险，采取相应的风险控制措施化解、调节、控制风险因素，以回避、消除和降低风险事件发生的概率以及风险损失的程度，从而最终实现降低房地产投资者预期收益损失。根据房地产投资中奉贤事件孕育发展的不同时期，房地产投资风险控制的侧重点不同，具体又分为风险回避、风险预防和风险抑制。

1．1房地产投资风险回避

房地产投资风险回避是指房地产开发商通过对房地产投资风险的识别和衡量，发现某项房地产投资活动可能带来风险损失时，事先就避开风险源地或改变行为方式，主动放弃或拒绝实施这些可能导致风险损失的投资活动，以消除风险隐患。就风险的一般意义而言，风险回避是处理房地产投资风险最强有力、最彻底的手段，是一种完全自足型的风险管理技术，即有效的回避措施可以在房地产投资风险事件发生之前完全消除其给开发商造成某种损失的可能，而不再需要实施其他风险管理措施，因为这些措施只能起到减少损失的发生概率或减轻损失的严重程度，或在损失发生后予以一定补偿的作用。

风险回避虽然能有效地消除风险源，避免可能发生的潜在损失或不确定性，但其在房地产实际开发运作中应用也具有很大的局限性：

（1）风险回避只有在开发商对风险事件的存在与发生、对损失的严重性完全确定时才具有意义，而一般开发商不可能对房地产投资中所有的风险都能进行准确识别和衡量。

（2）由于风险回避措施通常与放弃某项开发活动相联系，这虽然使开发商遭受损失的可能性降为零，但同时也使其失去获得相关收益的可能性。

（3）避免某种房地产投资风险不可能实现或采用风险回避措施在经济上不合理。房地产投资中潜在着的各种经济风险、社会风险和自然风险，如社会经济发展的周期性、气候异常等都是难以回避的。

（4）房地产投资风险无处不在，有时避开某一种风险却又可能导致另外产生一种或几种新的风险，不同的开发方案还具有不同的风险，避不胜避。

虽然房地产投资风险回避具有上述种种局限性，从某种意义上讲是一种消极的房地产投资风险管理措施，不宜大量采用，但其在以下两种情况仍然不失为一种处置房地产投资风险的恰当方式，可使开发商受损的可能性为零：第一，某种特定房地产投资风险发生的概率和所导致的损失程度十分大且不能被转移或分散；第二，应用其他风险处理方法不能处理或成本超过其产生的效益。另外，在实施风险回避时，房地产开发商最好在开发项目的投资决策阶段就做出是否运用风险回避管理措施的决策，同时，还必须首先确定需要回避的风险范围，尽可能准确进行风险识别和衡量，并将其与其他风险处理方法进行优劣比较，这是运用房地产投资风险回避措施的前提。

在实际的房地产投资活动中，开发商常用的风险回避措施有：

（1）放弃或终止某项可能引起风险损失的房地产开发活动。在房地产投资决策阶段，开发商常常通过可行性研究来进行房地产投资风险的识别和衡量，放弃在风险较大的某个时间、某一开发位置，或以某种物业类型和投资方式乃至整个开发方案进行的房地产开发活动。在前期阶段，基于对地块自然属性、社会属性或有关部门对地块使用的规划要求的深入调查，放弃购买不合格土地，终止开发活动。当然，在建设阶段，如果发生了威胁自身安全的重大风险因素，企业生存面临重大考验，同时亦不可能采取其他有效的风险管理措施来转移、分散时，如预测到市场的大萧条，也不排除暂时中止继续投资这种迫不得已的风险回避措施，从而避免造成更大的风险损失。

（2）改变房地产投资开发活动的性质、地点或工作方法。在投资决策阶段，开发商通过可行性研究发觉在某地块进行商业楼宇开发风险较大，而进行住宅开发市场前景乐观且收益有保障，此时开发商通过改变开发性质从而回避开发商业楼宇的风险；又如，开发商通过可行性研究发觉在某地块进行住宅开发成本高、位置差，而另一块宗地却比较适合，因此开发商改变开发地点从而回避在原地块开发带来的风险。在前期、建设、租售和物业管理阶段，开发商可以通过拒绝采用某种建筑方案、结构类型或施工方法以及通过对融资方式、招标发包方式、合同类型、营销渠道和方式以及物业公司的选择，达到回避其中风险的目的。

1．2房地产投资风险预防

房地产投资风险预防是指房地产开发商在房地产投资风险损失发生前采取某些具体措施以消除或减少可能引致风险损失的各项风险因素，实现降低风险损失发生的概率，同时也能达到减少风险损失程度的作用。风险预防措施可以是一种行动或一套安全设备装置，开发商在深入研究风险损失是怎样发生的基础上，在风险损失发生前将引发事故的风险因素或环境进行隔离，即切断风险事故链，从而预防风险损失的发生。

（1）在投资决策阶段，开发商预防风险的首要任务是建立一支高水平、多学科的开发队伍，把握国际、国内和地区当前和今后的政治、经济形势，经济政策、产业政策和发展规划以及拟开发地区的基本情况，诸如工商业状况、人口结构与密度、居住条件、基础设施现状、建设规划、交通和污染情况等，了解和掌握该地区商服业、住宅、工业分布情况及未来发展趋势等，理性研判该类物业的市场供求状况并进行科学的项目可行性研究，合理评价和选择开发投资方案；其次，要树立全员正确的风险态度，加强风险资料搜集、整理和比较，强化对房地产投资风险管理理论的研究和学习，高度重视企业风险管理；最后，要建立风险管理制度，制定科学的考核标准和奖罚措施，并在实际中严格执行，建立健全风险管理机构，编制并推行风险管理计划。

（2）在开发前期阶段，开发商应主动与地方政府、各专业管理部门、金融机构、原土地、地上物所有者搞好关系，密切双方联系，征得其理解和支持；了解地块的自然属性、使用属性及地下埋藏物情况，以适当的方式在适当的时机购买土地；及时同有关部门沟通，获取对地块使用意图的确认，妥善处理征地、拆迁和补偿问题；委托水平高、信誉好的勘察、设计单位进行勘察、设计，并就初步设计方案与政府有关管理部门进行沟通，认可后方才进行详细设计，同时严格控制设计进度及设计质量；根据资金需求量、使用时间和融资成本确定最佳融资方案；及时落实建设条件并根据开发商自身招标能力、管理能力、工程特点、工程规模等选择适当的招标、发包方式，严格承包商和分包商的资格审查，并选择合适的合同形式签订工程承包合同。

（3）在工程建设阶段，开发商应明确工程开竣工日期，确定质量标准和进度、质量、安全要求，严格审查承包商和分包商的施工组织设计、技术方案，特别是新材料、新技术和新工艺的应用，以及承包商和分包商的进度、质量、安全保证体系并督促其落实；进行设计交底，严格控制设计变更，做好现场施工日志并注意资料收集和保存，按时支付工程预付款、进度款，确保按施工总进度计划和年、季、月进度计划进行施工，妥善、及时处理施工索赔与反索赔；坚持以人为控制中心，从人、材料、机械设备、方法和环境五个方面严格进行质量、安全控制，建立健全质量、安全负责制；严格按概预算控制建筑成本；加强工程监理，定期视察现场，定期、及时召开现场例会以及临时协调会等。

（4）在房地产租售阶段，开发商应充分了解市场需求，包括供求状况、消费者购买力和消费偏好、房地产市场竞争程度、竞争规模及竞争方式、房地产市场的性质、结构及发育程度等，并结合所推出物业的特点制定营销策略，进行房地产市场合理定位，确定房地产的租售价格，同时在考虑成本及投资收益目标前提下选择适当的租售渠道及营销方式，通过广告、宣传推广、人员推销及促销措施，明确房地产租售指标，制定营销奖罚制度，加强营销人员的业务培训；在租售后阶段应选择那些管理水平高、经验丰富、服务周到和信誉良好的物业管理公司，建立健全物业管理制度、收费体系及收费措施，加强物业管理人员上岗培训；配备消防器材，及时对建筑物及附属设备进行定期检查维修并消除火灾、事故隐患等。

1．3房地产投资风险抑制

房地产投资风险抑制是指在房地产投资风险损失发生前、发生时或发生后，房地产开发商通过采取相应措施以减少风险损失发生范围或减轻损失程度。房地产投资风险抑制措施大体分两类：一是事前措施，即在房地产投资损失发生前为减少损失程度所采取的一系列措施，宗旨是使某项房地产投资风险发生时产生的损失最小化。在损失发生前所采取的风险抑制措施，有时同时也会减少损失发生的可能性，起到风险预防作用；二是事后措施，即在某项房地产投资损失发生时或发生后为减少损失程度所采取的一系列措施，目的是阻止损失范围的扩大、减轻损失程度，并进行有效的恢复，防止开发工作中断。

在房地产投资实践中，开发商可采用一系列风险抑制措施将开发过程中的风险降到最低程度。

（1）针对开发中存在的风险，制定详尽而周密的风险管理计划，制定费用、进度和技术后备措施，建立有效的风险管理系统。

（2）进行设计和施工招投标，选择信誉良好、设计水平高的设计单位和报价合理、工期短的承包企业。

（3）充分考虑市场消费特点，建筑平面布局尽可能灵活，户型多样化，中高低档次齐全，适应各种消费需求。

（4）及时提供开工条件并按时支付工程预付款、进度款，按时并尽可能提前完成开发项目。

（5）通过多种合同形式，固定风险变量，减轻风险损失。例如：开发商与承包商签定固定总价合同减轻工程造价上升的风险以及与金融机构签定固定利率贷款减轻贷款利率上升的风险等。

（6）预租预售。通过对房地产项目的预租预售可以减缓工程完工后找不到承租者或购买力的风险以及租金和售价下降的风险等，同时也可以尽早实现资金的回笼，加速开发项目的建设。

二、房地产投资风险的非保险转移

房地产投资风险非保险转移是指房地产开发商在房地产开发过程中，有意识地采取某些非保险措施将风险转嫁给其他经济单位承担，从而达到降低其自身投资风险发

生频率和损失程度的目的。房地产投资风险的非保险转移可通过两种途径来实现：一是转移会引起投资风险及损失的某项开发活动；二是将风险本身予以转移。风险转移对房地产开发商来说可以消除风险，但与风险控制不同的是，它不是通过放弃、中止投资活动或采取积极预防的抑制措施直接调节风险因素来达到消除、降低风险损失概率和损失程度的目的，而是容许风险继续存在，但将风险转嫁给其他经济单位承担从而间接达到降低自身风险损失概率和损失程度。当然，房地产投资风险转移必须通过正当、合法的手段，而非无限制地、任意地、带有欺诈性的转嫁。另外，房地产投资风险的转移虽然可以使风险在开发商和其他风险损失承担者之间进行移动，但却不能因此而将投资风险本身消除或从总量上减少。

2．1房地产投资风险合同转移

房地产投资风险合同转移是指房地产开发商通过变更、修改、承诺、签定各种合同条款，将相关风险的财务负担和法律责任转移给其他经济单位承担。在房地产开发过程中，开发商常采用的转移风险的合同形式有建筑安装工程承包合同、商品房预租预售合同、房屋租赁合同和商品房出售合同等。

2．2房地产投资风险担保转移

担保，是指合同的当事人双方为了使合同能够得到全面按约履行，根据法律、行政法规的规定，经双方协商一致而采取的一种具有法律效力的保护措施，包括保证、抵押、质押、留置和定金五种。房地产投资风险担保转移是指房地产开发商为避免因对方违约而给自己造成损失，要求对方提供可靠的担保，将对方不履约可能给自己带来的风险转移给担保人，常用的主要有保证和定金两种方式。在房地产开发实践中，开发商对担保的应用必须强调审查担保人的主体资格、资信状况、经济实力、担保方式、担保范围以及担保期等，例如，《担保法》明确规定党政机关、学校和医院等不能作为担保主体提供担保，以避免因此给开发商带来的无谓风险。

三、房地产投资风险的保险转移

保险是指投保人根据合同约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的商业保险行为。保险具有风险转移与风险组合两种性质，被保险人通过交付一定的费用，以获得保险人可能造成的意外损失给予一定经济补偿的保证，从而将被保险人的风险转移给保险人，增强了被保险人自身抵御风险的能力。

保险合同是赔偿性质的合同，当被保险人发生保险责任范围内的损失时，保险人应按合同所规定的条件进行赔偿。保险人的赔偿金额是有一定限度的，主要有三种形式，一是以实际损失为限，被保险人不能得到超过其实际损失的赔偿；二是以保险金额为限，赔偿金额只能低于或等于保险金额；三是以可保权益（对一项财产具有的某种法律承认的权利和收益）为限，被保险人不能从赔偿得到额外的权益。通常，根据保险对象不同，保险分为财产保险、责任保险、人身保险和再保险四大类。

房地产投资风险保险转移是指房地产开发商通过运用保险方式转移房地产投资中的某些风险给保险人。目前我国涉及房地产开发商的险种不多，主要有建安工程保险、房地产开发责任保险和房地产投资保险。

四、房地产投资风险分散

房地产投资风险分散是指房地产开发商通过企业内部资产结构的调整，即通过投资组合及共同投资方式达到分散风险的目的。在长期的房地产投资实践活动中，人们发现保持单一的资产结构会导致风险的过于集中化，虽然单一资产结构常常可能会带来较高的收益，但其只要发生一次风险损失，就可能使多年积累的财富毁于一旦。

4．1房地产投资组合

房地产投资组合是指由不同类型的房地产、不同地区的房地产投资或混合使用所构成的投资组合。房地产商品从类型上可以分为住宅、商业建筑和工业厂房等，各自皆有其特有的本质，使得各类房地产投资的报酬率亦有不同的波动幅度和方向。另外，房地产投资的区位也会导致报酬率的差异，这是因为不同的区位，其社会经济环境不同，且各个地区的社会经济结构也是呈动态型的变化。因此，在房地产开发投资实践活动中，房地产开发商可以通过房地产开发投资的多元化，形成不同地域、不同开发类型，长、中、短期结合的开发资产结构，从而在风险和收益之间寻求一种最佳的、均衡的投资组合，即使某一方面发生风险损失，开发商都可以从其它方面的收益中得到补偿，即“东方不亮西边亮”，从而在一定程度上降低总体投资风险。

4．2房地产共同投资

共同投资也是一种积极的房地产投资风险分散手段。房地产共同投资是指投资主体的分散，即多个房地产开发商集合资本，共同进行一项房地产开发活动，其基本动机是通过利益共享，达到分散风险的目的。因此，为实现对风险的最有效管理、最大限度地控制风险、调动各方面的积极性和充分发挥各自优势，这就必须要保证各方面能够优势互补，充分利用各方面在资金、土地、技术、管理、社会、环境和政策等方面的优势，齐心协力，取得良好的投资效益。例如与原土地所有者合作，可以避免土地自然属性、使用属性不明确带来的风险，减少投资总额；与专业管理部门合作，可以充分利用他们的技术和管理优势；与外商合作，可以利用政策优势，获得免税、减税等优惠待遇。

五、房地产投资风险自担

房地产投资风险自担是指房地产投资中的某种风险不能避免、控制、转移或因冒该风险可能获得较大利润时，房地产开发商采取较现实的态度，在不影响其大局利益的前提下，自身将这种风险承担下来，并承担风险所致的损失。风险自担是一种重要的财务型风险处理手段，其实质是在风险发生并造成一定损失后，房地产开发商通过内外部资金的融通来弥补受损单位所受损失，即在损失后为其提供财务保障。风险自担不同于风险控制、风险转移和风险分散措施，它不是在风险事件发生前采取措施以消除或降低风险的发生概率、受损范围和损失程度，也不是把风险转移、分散给别的经济单位，而是把风险留给自己承担，并在风险事故发生后处理其财务损失。同时，风险自担还是处理残余风险的一种技术手段，在某些情况下也是唯一的风险对策。例如，对于消费者购买力、消费偏好变化等预防不能，回避不得，且又无处转移的风险，房地产开发商只有作自担处理。风险自担分为两大类：一是消极的或非计划性的风险自担。对于某些风险，由于没有意识到其存在性和重要性而没有作处理风险准备时，或明知风险的存在却因疏忽、怠慢和低估了潜在风险的程度时，或有些风险过于微小时所产生的风险自担，都属于消极的或非计划性的风险自担，或称为被动性自担。在房地产开发实际运作中，开发商应尽可能将被动自担风险限制在尽可能小的范围内。二是积极的或计划性的风险自担。风险管理者在识别和衡量风险的基础上，对于存在且无可避免、其他方法又无法处理的风险，或自己承担风险比其他处理方法更经济合理，或风险损失不大且自己有能力承担的情况，都属于积极的或计划性的风险自担，也称为主动性自担。随着企业风险管理的发展与完善，主动自担风险必将在房地产企业风险管理中发挥更大的作用。在房地产投资过程中，计划性风险自担的具体措施有：风险损失摊入成本、风险自保、借款补偿风险损失和专属保险四种。

结语

随着国民经济的持续发展，我国房地产投资活动也日益高涨起来。在房地产投资企业在面对巨额利润诱惑的同时，也面临着巨大的投资风险。因此，在房地产投资中必须用科学的方法进行规避和处理，尽可能地降低风险。

参考文献：

[1]施建刚，黄清林.投资组合理论在房地产投资风险控制中的应用.同济大学学报:自然科学版.2005，33(11)

规避风险的投资方式篇5

【关键词】证券投资;内容;风险研究;规避风险

证券投资日益成为人们投资理财的一种选择，在证券投资的过程中，对证券投资的认识需要不断的加强的同时还应高有着较高的风险意识，明晰风险产生的原因，在投资的过程中不断总结，以便更好的规避证券投资的风险。提升自身经营证券投资的能力。

一、证券投资相关概念

证券投资(investment in securities)是指投资者(法人或自然人)购买股票、债券、基金券等有价证券以及这些有价证券的衍生品，以获取红利、利息及资本利得的投资行为和投资过程，是直接投资的重要形式。证券投资具有如下一些特点：第一，证券投资具有高度的“市场力”;第二，证券投资是对预期会带来收益的有价证券的风险投资;第三，投资和投机是证券投资活动中不可缺少的两种行为;第四，二级市场的证券投资不会增加社会资本总量，而是在持有者之间进行再分配。证券投资的作用包括：其一证券投资为社会提供了筹集资金的重要渠道;其二证券投资有利于调节资金投向，提高资金使用效率，从而引导资源合理流动，实现资源的优化配置;其三证券投资有利于改善企业经营管理，提高企业经济效益和社会知名度，促进企业的行为合理化;其四证券投资为中央银行进行金融宏观调控提供了重要手段，对国民经济的持续、高效发展具有重要意义;其五证券投资可以促进国际经济交流。

收益、风险，时间是证券投资构成的重要因素，也是证券投资成败的重要内容。我国证券投资具有很高的市场力，是对预期带来收益的有价证券的风险投资，在证券投资中投资和投机是不可缺少的两种活动，同时二级市场的证券投资不会增加社会资本的总量，而是在持有者之间进行再分配等一系列的特点。

发行者、中介人和投资者是证券投资关系的三个重要组成部分，涉及证券投资的全过程。在证券投资的过程中人们通过书面证明所有权或债权债务的关系，签订具有法律效力的合法契约来约束证券投资活动的行为，使之符合法律规范。

证券投资在经济生活中发挥着重要的作用：为社会筹集资金;调节资金走向，提高资金的使用效率，优化资源的配置;有利于企业改善经营管理，提高企业的经济效益，树立品牌形象;是政府进行宏观调控的手段之一，有助于国民经济更好更快的发展;有利于加强国际之间的交流与合作，借鉴国外先进经验。

二、证券投资风险研究

随着我国经济的发展，证券投资也越来越多的被广大人民所接受，但证券投资有着较高的风险，随着居民投资理财意识的逐渐增强，对风险的认识也就越加深刻。证券投资风险是指未来投资结果的不确定性和波动性，进而影响证券投资的结果，或给投资者带来很大的收益，或使投资者的利益受到损害，使资产贬值。

证券投资风险有系统风险和非系统风险之分，系统风险是指社会政治、经济变化等对证券市场产生的不可抗拒的影响。包括市场风险，利率风险，购买力风险等;系统风险的原因是多方面的：股价过高，股市经过无理性的炒作之后，使股价大幅上升;很多股民存在着从众行为，证券投资上许多股民并无主见，跟随他人的投资行为使股价猛涨或猛跌。经营环境的恶化也是增加证券投资风险的一个重要原因，国家政策的转变都会导致证券市场的变动;利率的变动会影响消费者的投资行为的选择，使其改变货币的使用方向，进而增大证券投资风险;税收政策将直接影响投资者和企业的投资行为，进而将证券投资的风险提升。

非系统风险是指个别原因对个别证券的影响和冲击，包括信用风险，经营风险等。产生非系统风险的主要原因是对企业经营产生直接影响的一些因素，比如公司经营状况，管理模式，产品结构等发生一系列的改变或者公司发生了一些不可预知的影响公司效益的事件都将产生非系统风险。

三、证券投资风险规避

1、回避风险，当证券投资项目对投资者利益存在威胁，或许将产生严重的不利后果，且无法采取相应的策略来避免时，投资者应主动放弃该项投资项目或改变投资方案来规避将要产生的风险。

2、分散风险，通过分散投资资金单位、行业投资分散、时间分散、季节分散等方法使风险降低，不至于一次投资的失误导致满盘皆输的情况出现，更好的实现资金的增值保值。

3、转移风险，通过合同或非合同的方式将风险进行转嫁，由他人或单位来承担，对于投资者来说可以通过财务型非保险和财务型保险这两种方式来进行风险的转移。一旦预期风险发生或造成损失则可以通过风险转移减少损失。

4、控制风险，投资风险虽然很多情况下是由经济这个大环境下产生的，但在很多程度上，投资者可以通过一定的方式加以避控制，不如遵守投资交易的风险管理制度，控制投资资金、规模，在资金出现问题时可以加以控制，根据自身特点制定相应的投资策略，关注信息，分析形式，注意交易的环节进而把风险降到最小。

5、风险自留，通过这种方式来使一些无法避免和转移的风险，在不严重影响投资者利益的前提下，将风险承担下来，在投资大的过程中，设立专门的款项，来弥补资金流动过程中造成的损失，不至于在投资出现风险的时，资金无法周转而导致彻底失败。

四、结束语

随着经济的发展，我国居民的证券投资意识增强，对证券投资的理解也逐步加深，证券投资活动也相应地增加，对证券投资的风险认识也日益加强，证券投资的风险性决定未来的收益状况的不确定，因而了解证券投资，学会如何规避证券投资风险成为人们参与证券投资一个必不可少的课题。

参考文献

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[3]冯彬.风险投资导论[M].上海财经出版社,2008.

[4]中国金融风险经理论坛组委会.风险管理[M].企业管理出版社,2010.

规避风险的投资方式篇6

关键词：股指期货 规避系统性风险 走势预测

我国自加入WTO后金融市场国际化进程进一步加速，资本市场规模的不断扩大，机构投资者队伍的扩展，证券市场竞争的加剧等因素，都推动着我国证券市场的不断发展完善。目前，我国的证券市场仍只是一个单边市场，推出股指期货是我国金融市场深化的必然选择。2007年《期货公司金融期货结算业务试行办法》《证券公司为期货公司提供中间介绍业务试行办法》以及《期货公司风险监管指标管理试行办法》正式实施，意味着股指期货上市的法规基本建立，股指期货的正式推出也渐行渐近。

一、股指期货对我国证券市场的影响

(一)股指期货的意义

当前我国的资本市场仍是一个年轻的市场，发展并不完善。推出股指期货是对资本市场的必要补充和完善，也是证券市场发展中重要的一步，这对促进我国证券市场健康持续稳定的发展具有积极的意义。主要表现在：一是改变单边市场格局。在股指期货推出之前，我国证券市场基本属于单边市场，即市场参与各方只能在股市上涨中获利。而股指期货的推出特别是做空机制的引入，将有效制衡我国的单边市场现象，使市场各方在股市上涨和下跌中都有盈利机会。二是满足投资者多种投资需求。投资者原来的投资模式只能是买进之后等待股价上升，股指期货推出后，对于愿意承担高风险的投机者来讲，可以利用股指期货的杠杆作用进行放大投资以获取高额利润；对于看好股票市场未来总体表现但缺乏选股能力的投资者，可以简单地买人股指期货，以获取股票市场的平均收益；对于选股能力较强但对股票市场总体走势缺乏信心的投资者，则可以通过双向投资模式最大限度规避风险，确保收益。股指期货的推出开辟了新的交易品种和投资渠道，同时丰富了避险工具，增进投资者对长期投资策略的信心，能够吸引更多的投资者，促进股市长期稳定的发展与持久活跃。三是规避系统性风险的有效工具。我国资本市场还不成熟，系统性风险在投资风险中占主导地位，市场缺乏有效控制风险的工具，而投资者可以通过买进或卖出股指期货合约与现货市场上个股股价变动进行对冲，从而达到转移股价风险，规避系统性风险的目的，帮助投资者进行收益锁定。股指期货规避系统性风险的作用对我国证券市场来说是最为重要的一点，笔者在本文将结合实证数据资料进行更深一层的剖析。

(二)股指期货的潜在风险

股指期货的潜在风险主要表现在：一是风险放大效应。我国证券市场不允许卖空，不管市场如何变化，投资者的最大亏损仅限于交易账户的资金，即股票价格风险并没有放大作用。而股指期货交易实行保证金制度，投资者只按照合约总值的一定比例缴纳保证金作为投资者履约的财力担保，当市场状况朝着股指期货投资者有利方向变动时，会使得投资者收益按比例倍增，但若市场状况为不利变动时，就会导致投资者的损失也按比例放大，从而使股票价格风险放大。因而股指期货在刚推出时，监管部门应建立较高的门槛及良好的风险防范机制，如熔断机制等，在市场不太成熟的时期帮助股指期货这一新的投资品种在证券市场实现软着陆。二是投机性较强。不论在证券市场或外汇市场，利用期货投机、套利、保值的区分本来就带有很强的主观性，在更多的时候是很难判别的。但由于在股指期货市场中，投资者并不能获得股息红利，这就决定了股指期货市场的投机氛围比股票市场严重。这在客观上就要求监管机构加大监管力度，才能保证市场的健康稳定。

二、股指期货规避系统性风险作用的分析

(一)股指期货对证券市场的作用：分散系统性

风险股票市场中投资人面临着两类风险：第一类是由企业因素和市场因素的不确定性造成的，通常是单支股票由于受到特定因素影响而造成的市场价格波动，给该股票持有者带来的风险，称其为非系统性风险；另一类是在作用于整个市场的因素影响下，市场上所有股票一起涨跌所带来的市场价格风险，称为系统风险。对于非系统风险，投资者用增加持有股票种数，构造投资组合的方法来消除，如(图1)所示。对于后一种风险，人们在长期股票实践中发现。可以对股票价格指数进行买卖与现货市场上个股股价变动进行对冲从中达到保值的目的，因为股票价格指数基本上代表了全市场股票价格变动的趋势和幅度。

规避风险的投资方式篇7

关键词：开放式基金；风险管理；股指期货

中图分类号：F830.593

文献标志码：A

文章编号：1673-291X(2007)04-0067-03

一、引言

目前，开放式基金是我国基金业的主要发展方向之一。我国的封闭式基金市场从1998年3月基金金泰和基金开元募集设立开始，已经走过了8年多的发展历程，但自2002年底以来就基本处于停顿状态，封闭式基金的数量和基金份额一直维持在2002年底的水平，且自基金银丰于2002年9月上市以来就再没有新的封闭式基金上市。但与此同时，短短的几年间，我国开放式基金业取得了巨大的发展：从2001年的1只增加到目前的249只(截至2006年11月)，远远超出了封闭式基金54只的数量，以开放式基金为主要代表的规范化的机构投资者对我国证券市场的发展起着越来越重要的作用。作为一个金融创新品种，开放式基金必将对我国证券市场的持续健康发展和与国际资本市场的接轨起到有力的推动作用。

但随着我国开放式基金的深入发展，一些问题逐渐暴露出来。国际经验和中国封闭式管理基金公司运作的情况证明：基金是高风险行业。没有严谨、完善的风险管理机制，开放式基金的发展随时存在很大风险。国内外许多学者针对开放式基金的风险进行深入研究，但大多停留在定性研究阶段，一些学者也使用过VaR技术研究过开放式基金的系统性风险和市场风险。本文从另一不同的角度，即研究股指期货在开放式基金的风险管理中的作用和具体应用来阐述我国开放式基金的风险管理。

二、我国开放式基金的风险分析

我国开放式基金面临的最大风险是股市系统性风险和基于其赎回机制的流动性风险。原因有两个：一方面，开放式基金主要投资于股票、债券等金融工具，但投资于政府债券的风险不会很大，因此，主要风险源于股市的系统性风险；另外，目前60%以上的开放式基金为股票型基金，开放式基金的收益性迫使基金管理人在正常市场状况下将绝大部分的基金资产投资于收益率最高的股票市场。因此，系统性风险在我国证券市场的表现尤为突出，国内的许多学者对此进行了实证研究，得出的结论大致相同――约为总风险的60%～80%。这一特点与国外有很大的不同(见表1)。另一方面，目前我国开放式基金流动性风险的影响日益显著，关系到整个基金管理公司的投资经营活动，甚至威胁到某些基金的生存，也间接影响到证券市场的交易活动，引起了市场各个参与方的高度关注。能否有效地进行基金资产的流动性管理，已经成为基金管理公司的成败关键。

三、股指期货在我国开放式基金风险管理中的应用

1.股指期货在开放式基金管理中的作用

股指期货是以股票价格指数为标的物的期货合约。股指期货交易的实质，是投资者将其对整个股票市场价格指数的预期风险转移至期货市场的过程。股指期货的推出，主要是为了进行风险管理，即套期保值功能的延伸。在开放式基金的管理中，股指期货的主要作用表现在以下几方面：

(1)规避开放式基金的系统风险

股指期货可以作双向交易，是规避系统风险比较有效的工具。当股市上涨到一定幅度而出现掉头向下的迹象时，或者基金管理人想暂时锁定已有的收益时，可以不必抛售股票，只要在股指期货市场卖出一定数量的期货合约。如果股市果真下跌，其所持有的股票会有损失，但所持有的股指期货合约可以盈利。等到股市跌势比较稳定时，平掉股指期货空单，以股指期货做空的盈利抵补股票的损失。这样，就可以使开放式基金有效地规避系统风险，保持其收益的稳定性。

(2)控制流动性风险，应付兑付压力

开放式基金购赎自由的特性，要求基金资产保持充分的流动性：有足够的现金流，满足支付需要；或保证资产及时变现以弥补资金之不足。因此，开放式基金的流动性管理显得尤为重要。股指期货可在缓解这一矛盾中起到独特的作用。如当面对兑付压力时，基金管理人可以先在股指期货市场上卖出期货合约作为股票现货的替代品，当股票现货卖出后，再将股指期货空头合约平仓。因此，股指期货在流动性管理中发挥着十分重要的作用。

(3)优化投资组合，提高投资收益率这部分可适当将另一文章的部分成果插入

我国目前的开放式基金一般只投资于股票和债券，投资品种单一。股指期货可以丰富开放式基金的投资品种，从而优化资产组合，提高收益率。股指期货作为一种投资工具，本身也具有流动性强，交易成本低和提高资金的使用效率等优势。在国际市场上，投资基金往往在股票、债券与期货间进行有效投资组合，以分散风险，提高投资收益率。

综上所述，股指期货不仅是一种有效的规避风险的工具，而且在优化投资组合，提高开放式基金盈利性方面都有着独特的作用。从另一个角度讲，股指期货市场是证券市场不可缺少的组成部分，没有股指期货的证券市场是不完整的。

目前，一个现实的问题摆在我们面前，中国目前的证券市场缺乏双边机制，一些常用的避险工具，如股指期货至今尚未推出。值得庆幸的是，随着2006年9月8日中国金融期货交易所的成立，股指期货也即将推出。因此，引入利用股指期货对开放式基金进行风险防范这一思想具有重要的现实意义和指导作用。

2.股指期货在开放式基金风险管理中的应用

开放式基金应用股指期货进行套期保值的基本原理是：当在股票市场上进行充分分散化投资后，非系统性风险接近于0，这时投资组合已十分接近市场组合。而股票价格指数代表了证券市场上的市场组合，所以，投资者投资组合的价格变动接近于股票价格指数的变动，这样，根据现货市场价格与期货市场价格保持平行的运行的特点，可以在投资证券组合时，在股指期货市场作反向操作，对股票投资进行套期保值。

在实务中，各种股票或证券组合的?系数可根据历史数据，利用回归方法求得。根据CAPM模型，建立如下线性回归模型：

据《中国证券报》报道：中国金融期货交易所股份有限公司(简称中金所)于2006年9月20日公布了即将推出的沪深300指数期货暂定合约。沪深300指数期货的最小变动单位为0.1点，按每点300元计算，最小价格变动相当于合约价值变动30元。这里根据上面的信息，假定我国推出的股指期货是沪深300指数期货，下面通过实例来说明开放式基金如何通过股指期货来进行套期保值。

这里以华安中国A股基金为例。华安中国A股基金2006年9月28日的证券投资组合如下：

选择上证A股综合指数作为市场综合指数，选择的数据区间是2006年1月20日到2006年9月28日(数据来源：银河证券大智慧)，根据公式(3)(4)，通过Eviews3.1软件计算出市场综合指数和上述每种股票的收益率，再根据公式(2)，

3.加强股指期货的风险管理

股指期货交易是基金管理者规避股票市场系统性风险和进行流动性风险管理的有效工具，但股指期货市场只是分散、转移了股票市场的风险，并没有将风险消除，并且股指期货市场还拥有自身的风险。因此，基金公司在利用股指期货来规避开放式基金风险的同时，必须进行严格的风险控制和管理。

(1)防止过度投机。开放式基金管理公司参与股指期货等金融衍生工具的交易，其目的是为了适应风险管理的需要，规避市场风险和流动性风险。因此，开放式基金业绩水平的提高应依靠先进的投资理念、高超的投资技巧、完善的内控机制以及成功的风险规避手段等来实现，切不可通过金融衍生交易进行过度投机，企图牟取暴利。由于开放式基金每天都要公布基金资产净值，如果其基金净值大幅下降或原地踏步，会导致投资者丧失信心，从而产生大量的赎回要求。在这种情况下，基金管理人可能会铤而走险，到金融衍生市场上进行投机，希望弥补在证券市场上的损失，但结果往往适得其反，造成更大损失。因此，基金管理公司应加强内部控制，防止基金管理人的过度投机行为。

(2)建立、健全股指期货的法律、法规。从历史的经验和横向的比较看，发达国家为了保证金融衍生品市场的竞争性、高效性、公正性，都具有健全的法律、法规体系，各交易所也制定了完善的规章规则，形成了完备的市场监管法规体系。新兴市场为了避免少走弯路，通常都借鉴发达国家金融衍生品市场的法规体系，并结合自身的具体情况，制定监管的法规体系。因此，股指期货在我国的应用必须以建立、健全股指期货市场的法律法规制度为前提。为了完善我国股指期货市场的法律法规制度，规范股指期货的运作，首先，要做好《期货交易管理条例(草案)》的定稿工作；其次，证监会要加快修改并完善相关配套法规，出台各类许可文件，明确相关的资质标准和审批程序，并完成相关业务许可资格的重要审批事项的审批工作；再次，推进建立各类有效的信息共享和监管协调机制。

(3)制订完善的风险控制和内部控制机制。股指期货具有比商品期货风险大、流动性强等特点，特别是在允许金融机构参与股指期货等金融衍生品交易后，市场成交量可能急剧放大，如果管理不善，会酿成大的金融风波，出现诸如327国债事件、巴林银行倒闭事件等。因此，为保证股指期货的平稳运行，防止出现金融风波，应制订相关的内部控制指引，完善交易、结算、交割等各个环节的风险控制，严格控制交易程序，将操作权、结算权、监督权分开，要有严格的、层次分明的业务授权，加大对越权交易的处罚力度；其次，对交易人员的交易进行记录、确认、市值试算、评价和度量，以防范在股指期货交易过程中面临的各种风险。

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规避风险的投资方式篇8

1、各类投资工具及其风险的概要分析

风险越大，回报越大。早在马克思的资本论中便已经从另一个侧面对这一现象做出了很好地诠释。作为投资的一个伴生要素，如何对风险进行有效地控制将直接关乎在投资行为中，获取预期收益的概率和能力。投资风险的根源在于未来可能发生的不利事件，投资行为是谋求未来一段时间的现金流收益，所以投资的预期收益就牵涉到对未来的预测，这一预测是建立在对可能影响未来收益回报的各类驱动因素的分析。然而这些驱动因素通常都会有不确定性，正是这种不确定性导致了风险的发生。所以风险是由风险驱动因素的不确定性产生。而不同的投资工具其不确定性也各不相同。

将个人投资行为分类，常见的类别包括：金融类投资、房产类投资、实业类投资、民间借贷、期货投资这样五种主要类别。以目前的形势来看，房产类投资和金融类投资相对属于低风险投资，实业类投资属于一般风险类投资，期货类投资和民间借贷均属于高风险投资。

金融类投资、房产类投资和期货类投资可以看成是一组投资方式，因为受我国市场政策影响，这三类产业具有联合调控的特点，三个产业中的一个或两个呈上升趋势时，另外两个或一个产业必然会呈下降趋势，这是受我国政府的宏观调控所影响。其中金融类投资主要包括银行存款、债券、股票、基金等，这些投资种类进一步划分可以分成保本投资和非保本投资，存款、债券和部分基金属于此类，此类投资具有收益低，风险小的特点，在搭配个人投资组合时这一类投资可以作为一个抵消风险的投资项纳入考虑。而股票投资和另一部分基金投资则是属于非保本类投资，投资收益随着其风险的等级升高而随之上升。这部分投资除了要看被投资主体的经营情况，历史业绩走势等，还需要充分关注房产市场、期货市场的情况，目前我国是房产市场热，期货市场热，那么股票市场势必低迷。如果这两个市场境况转冷，那么也就预示着金融市场的繁荣，此时加大持有量并制定适当的风险策略无非是一个很好地选择，这一类风险的规避策略应当以量化分析为导向，下文会详细阐述。

对于地产市场来说，热度近年来一直居高不下，最近受政策影响有些转冷，但是分析政策不难看出，我国的政策决定地产市场一直是一个货币的蓄水池，如果蓄水池不再蓄水，那么人民币则会大量升值，如果中国政府为了货币找到另一个蓄水池，那么人民币势必走向世界。如果这两种情况出现，房产市场会有所冷却，但考虑到房产市场的钢需属性，一个位置比较好的房产投资依然是比较稳妥的低风险投资选择。这一类风险的规避策略应当着重于位置的选择上，如果能够提前知道周边政府未来的规划，那么对于风险分析来说将更加准确有效。

另外两种实业类投资和民间借贷，这两种有一个共性，相较地产市场以位置为导向来说，这两种投资是以人为导向，即被投资主体均是人。这两种投资除了要应用到正确的风险量化方法以外，还需要有详细的合同约定以及对被投资人的全面分析。合同约定中包括收益分配、责任、义务等均要做详细的约束，如果是对熟人投资那么更要注意在合同中确定好双方的责任与义务，避免今后权责不明的情况出现。对被投资人的全面分析要关注于此人的风评、业务水平、以及偿债能力。一个连生活都成困难的被投资人在生意不顺时卷款走人这种现象屡屡发生。

对于某些资金充裕的投资人来说，还有一种实业类投资是参股某公司成为股东，这类投资通常牵涉资金量大，行为复杂且个性多于共性，所以本文中不再多做论述。

2、风险的量化分析方法

为了能够有效地规避风险，通常需要经历五个步骤，即风险识别，风险定性分析，风险定量分析，制定风险控制策略，实施风险控制策略。而其中的风险量化分析是非常重要的一个环节。无论哪种投资，投资人都需要明确两个要点，即获得利润的概率如何以及失败时的损失是否能够承受。这两个指标均是风险定量分析要解决的问题。

风险定量分析顾名思义，将投资风险从一个大致的认识变为具体的金钱数字。例如说我投资了某个基金A万元，如果不出意外的话年底我能拿到m万的红利，如果有意外的话我可能会损失n万元。这种认识无助于投资人进行投资决策以及展开风险控制，如果变为年底我有x%的可能获利m万元，y%的可能保本，z%的可能损失n万元，那么投资人就可以通过（A+m）*x%+A*y%+（A-n）*z%这个公式简单计算其综合收益，并与投入进行比对，来决定投资是否可行，以及发生风险的概率及损失程度。再进一步的情况可以将此投资方案和其他投资方案进行对比，来搭配最优化的投资组合。

定量分析方法在投资行业中非常常见，种类也有很多，本文给出两种方法，即综合仿真分析法和基数计算法。其中第一种方法适用可以找到一定规律，即被投资主体已经经历了一段时间的运营，或属于一个长期稳定的行业。第二种方法适用于新兴行业或在某稳定行业中新开展的运营活动。

所谓综合仿真分析法是一种统计学的方法，而且顾名思义，要进行仿真分析。如前文所说，每一种投资都有其风险驱动因素。综合仿真分析法的关键就在于如果想对风险进行量化，那么首先要对这些风险驱动因素进行量化，而量化的手段就是采用统计学的方法，来确定其变化趋势，从而分析因为这些驱动因素变化而导致的风险区间。通常在开展这一方法时多用到数学模型或者统计工具。以某一个零售业的实业投资为例，经过分析认为，这个零售业其风险因素主要有进货市场价格的不稳定、进货量的不确定、购买者数量的不稳定，以及商品库存造成的损耗。也就是说这一零售业共有四个风险因素。经过对相同地区同类市场的调查，以月为单位收集样本点，即针对于一年中各个月份收集四个数据点，放入工具中开展分析，定位每一个驱动因素的变化规律，例如输入Beta分布，正态分布，均匀分布等。再将每一种因素的最悲观和最乐观的估计对盈利能力的影响进行预计，例如最好的购买这数量可以为店内造成m的收益，最不好的情况则造成n的收益（n可以为负），将以上元素放入风险工具/统计工具中，例如水晶球，Matlab等。从而获得一个置信度以及对应的盈利、亏损范围，从而实现上文中所述的分析。

基数计算法和仿真法有些相似，而且都是为了获得盈利亏损范围以及其对应发生的概率。但基数计算法更加粗糙一些，其过程是要首先确定一个利益回报的基准，例如说某只基金年化收益5%。那么这个5%则被视为一个基准，在这个基准的基础上分析可能影响到基金收益的因素，确定这些因素会对利益回报带来的影响的可能，进而获得各个盈利点的置信区间。

3、如何制定有效的风险规避策略

当有了一个很好的分析之后，下一步就是要制定风险规避策略。按照大类来分，可以将风险规避策略区分为事前控制以及事后补救。通常来讲事前控制属于降低风险，事后补救属于降低损失。

对于事前控制来说，其关键点衍生于上文所述的量化风险分析，在量化风险分析过程中，可以开展一个名为“敏感度分析”的工作，即将每个风险因素对收益的影响的能力进行量化。例如说当客流量下降20%时，除了销售量的下降，还会因为存货损耗而造成更大的利润损失，其损失可能达到35%。那么这时就可以给客流量这个风险因素定义敏感度为35%/20%即1.75。通过对所有风险因素进行敏感度分析并排序，筛选出排序靠前的要素建立风险指标追踪表进行重点追踪，重点监控，当指标异常时及时做出应对措施，例如发起讨论会议、增加追踪强度、变更投资比例甚至撤资。

还有一类风险控制手段是通过对资金量的控制，达到降低风险的目的，例如分段投资、固定投资、相对盈利等，这些方法通过控制资金的流入流出量，将风险造成的后果限制在一定范围之内，从而达到降低风险的目的。

当风险发生时，要学会事后补救。事后补救并不一定是指投资期完结后的补救，也可以指风险发生后的补救。主要的方法包括风险回避、损失控制、风险转移和风险保留。

其中补救阶段的风险回避一般情况下是我们常说的止损，即撤资以避免更大的损失发生，这种方式是投资主体有意识地放弃风险行为，完全避免特定的损失风险。简单的风险回避是一种最消极的风险处理办法，因为投资者在放弃风险行为的同时，往往也放弃了潜在的目标收益。如果不是极端恶劣或发生了某些特殊情况例如有新的投资方案明显优于此方案，那么通常不会考虑采用这种方式来补救风险。

损失控制和风险转移则是主动接受风险并采取相应措施来减少风险带来的损失，通过各种手段将风险限制在可接受的范围内。这种方式是风险最常见的处理方式，既然无法消除风险并且还希望获得收益，那么就需要对风险进行有效的控制或转移。

风险保留则是被动接受无法消除的风险，通过先期计划采取手段弥补风险损失。常见的方法有风险储备金。谈到储备金就又要提到上文所述的量化风险分析。由于量化风险分析可以获取各个盈利范围以及对应的置信区间，那么通过将最可能盈利点（如80%可能的概率）和目标盈利点（50%可能的概率）进行相减，其差价即为应当保留的预备金。提前预留出预备金，当风险保留行为发生时利用预备金补入投资项目中，避免由于风险发生、资金缺口造成的更大的恶果。

规避风险的投资方式篇9

证券投资是狭义的投资，是指企业或个人购买有价证券，借以获得收益的行为。在证券投资过程中，如何做到最大限度的认识、计量和规避风险一直是证券投资行业永恒的研究课题。统计方法作为经过多少年来不断印证和完善的实用理论，已逐渐被应用于各行各业。运用科学的统计方法，用数字来说话，是避免证券投资中拍脑袋做决策的有效辅助工具。

（一）证券投资风险的相关概念

1.证券投资风险的定义及特点。证券投资风险指因未来的信息不完全或不确定而未来带来投资经济损失的可能性。不仅包含可能给人们带来的直接损失，还包括可能带来的相对损失以及潜在损失。

而证券投资风险通常表现出一下几点常见的特性：

a.普遍性和客观性。即证券投资风险是伴随着投资活动客观普遍存在的。

b.偶然性和必然性。即证券投资风险存在着大量风险发生的必然性，与某具体风险发生的偶然情况。

c.可变性。即证券投资风险并不是一成不变的，随着投资活动进行有可能风险会转移、缩小或扩大。

d.多样性。即证券投资风险随着各式各样投资活动的进行常伴随着多变的风险。

e.可防范性。即尽管证券投资风险是客观存在的，同时又带有不确定性，甚至达到一定程度后更具危害性，但我们仍然可以采取一定的方法来防范和规避证券投资风险，尽可能避免或减小风险带来的损失和危害。

2.证券投资风险的分类。不同的维度，证券投资风险可以分为多种。根据导致证券投资风险的原因是否与投资活动相关，可将风险分为经济证券投资风险和心理证券投资风险。证券投资所要考虑的风险主要是经济风险，经济风险来源于证券发行主体的变现风险、违约风险以及证券市场的利率风险和通货膨胀风险等。

根据风险的性质是否关系全局由共同因素导致，我们可将证券投资风险分为系统性证券投资风险和非系统性证券投资风险。证券投资的总风险即为系统性证券投资风险和非系统性证券投资风险的总和。其中，系统性证券投资风险是由某种全性活同性因素引起的收益降低或产生预期投资损失的可能性。由于该种风险难以通过不同证券组合等方式进行回避和消除，因而又称为不可分散风险活不可回避风险。如，通货膨胀或者政府政策带来的市场风险，信贷利率风险等都属于系统性风险。非系统性证券投资风险就与系统性证券投资风险相对应。非系统性证券投资风险则多是由于投资公司自身等某种个别原因导致的收益降低或产生预期投资损失的可能性。这类风险主要表现出个别性、具体性和突发性等，可能是一个独特事件，但又关系证券投资活动的成败。但由于这种风险通常是个别因素导致，通常及时排查可以避免。因而非系统证券投资风险又称之为可分散或可回避风险。

二、如何在证券投资风险管理中应用统计方法

（一）量化统计在证券投资风险管理中得到广泛应用

随着统计科学中量化理论研究结果的不断深化，与此同时，Markowitz的证券投资组合理论在实际证券投资活动中的应用也日益广泛，理论也逐渐完善起来。时至今日，Markowitz的证券投资组合理论随着实例中验证加之投资者对防范投资风险意识的加强已经成为现代证券投资风险管理中的一项重要工具。后又有美国斯坦福大学教授刘遵义运用比较、数量分析和模糊综合评判等方法，对证券投资风险进行了量化研究。实践证明，虽然主要运用于指导决策的手段偏好于个人投资，但通过组合理论和其他技术分析进行量化的统计工具逐渐被认同，逐渐变为理性投资规避风险的一般常用形式。定量统计对于证券投资活动中客观存在的依赖关系进行了梳理，也巩固了证券投资决策和管理的壁垒。处理好各种投资活动和行为中潜在的风险对于活动的成败起到至关重要的作用。

（二）均值-方差模型应用于证券投资风险管理

除定量分析外，根据常见的证券投资活动又结合统计分析方法逐渐演变出了一些特定的实用模型。均值-方差模型便是其中之一。均值-方差模型主要适合于投资者根据证券的期望收益率估测证券组合风险，投资者仅依靠证券的风险和收益来做决策，追求投资收益最大化，相应区间风险最小化的投资活动中。

该模型不仅适用于散户，值得注意的是同样适用于大规模的投资决策，尤其是投资基金决策时。

该模型的意义就在于在满足预期收益率情况下，使得组合证券投资的风险降低到最低。随着参与投资证券活动种类的增多，组合证券投资的优势也随之凸显，证券投资风险也就越来越小。

（三）资本资产定价模型应用于证券投资风险管理

资本资产定价模型也是有特定适用类型的一种统计方法与证券投资风险管理相结合的实际应用模型。该种模型适用于投资者较多，且都支持一个相同周期投资项目，且只关心本项投资活动计划周期内的收益情况，同时投资者只能公开交易，市场环境无摩擦的投资情况下。

该种定价模型的意义就在于可以根据分析的结果区分证券类型，从而采取相应行动。当为进攻型证券时，系统风险高，但市场证券组合收益率呈现快升快降形势。因此，当市场看涨时要买入。当为防御型证券时，系统风险虽然低，但收益率也呈现慢升慢降形势。因此，当市场看跌时要买入。当系统风险等同于市场风险时，则购入证券涨势与市场趋势一致，需要根据市场情况行动。

无论哪种统计分析方法，共同目的只有一个即帮助投资人认清证券投资的风险，正确的评估当前投资行为的风险水平，及时采取相应的规避风险行动，从而确保投资活动的收益。

规避风险的投资方式篇10

互联网金融的快速发展推动了金融改革的进程，符合经济体制改革和投融资模式变革的共同要求。互联网金融的发展要求金融监管部门提高金融监管能力，保障金融消费者的合法权益。笔者以互联网金融为研究视角，对金融风险的有效规避途径做出系统分析，旨在为金融监管部门在保护金融消费者合法权益的目标指导下完善金融风险规制，促进金融行业的健康发展。

互联网金融

互联网金融的概念。互联网金融是将传统金融行业与互联网技术有机整合的新兴产业。互联网金融以现代互联网技术作为媒介，为传统金融业务增添了透明度更强、参与度更高、协作性更好、中间成本更低、操作上更便捷等一系列特色。因此，互联网金融是对金融模式的创新诠释。

互联网金融发展背景。受到我国经济体历史因素的制约，中小微企业长期存在融资困难的现象。随着信息技术的迅速发展，电商平台的建立，通过电商平台可以发现民间潜藏着巨大的闲置资金，以此为基础的互联网金融必将大放异彩，为中小微企业有效融资提供平台，为中小微企业发展带来有利发展契机。因此，互联网金融是以电子商务平台的成熟为主要背景产生的金融衍生品。

互联网金融的特点。互联网技术作为全新的社会生产力为企业带来了诸多发展商机，互联网金融是伴随电子商务平台产生的金融领域新生力量，互联网金融具备融资市场的特性。企业资源是企业发展的重要信息基础，而互联网金融可以在互联网中挖掘更多、更优的潜在客户，具有金融消费者广泛的特点。

互联网金融风险分析

互联网金融风险的核心。根据互联网金融产生的背景和其发展现状，互联网金融创新与互联网金融风险相生相伴。因此，金融风险是互联网金融的基本构成要素。互联网金融在实现投融资平台拓宽的同时，将金融风险最大限度的进行了利用、分散、传递。互联网金融是传统金融模式的创新表现，因此互联网金融风险与传统金融风险一脉相承，以信用风险为核心。信用风险的主要通过货币的时间价值表现出来。

互联网金融风险的表现形式。互联网金融风险以信用风险为基础衍生出多种风险表现形式，主要包括：P2P和众筹行业在进行肉孜的过程中，由于融资者和投资者之间对信息掌握的不对称性导致的道德风险或逆向选择；由于信用中心提供的信息资源存在不对称性导致的投资者投资行为缺乏理性思考，致使市场信息信号扭曲形成系统性风险。

互联网风险特殊性。互联网金融是一种创新型的金融模式，通过其表现出的金融风险与民间借贷存在的风险具有差异性。民间借贷风险是以熟悉为背景借款主体信用缺失导致的风险，而互联网金融风险是陌生主体之间信用风险导致的金融风险。融资平台上的融资主体在提供的信息中存在信用风险和道德风险，以上两种风险会衍生出系统性风险。所以，互联网金融风险具有复杂性、系统性、延展性的特征。

基于互联网金融风险的特殊性，道德层面自发的金融风险约束逻辑虽然能够在一定程度上对互联网金融风险起到规避作用，但是在面对互联网金融复杂化的活动中，尤其是在公开证券发行和资产证券化方面显得捉襟见肘，力不从心。

互联网金融风险规制路径分析

实施强有力的措施，对融资方、投资方、广大金融消费者进行全方位的群以保护是互联网金融风险规制的重中之重，关系互联网金融的发展，关系社会诚信的全面建立，关系精神文明的发展。

金融风险规制逻辑。互联网金融是金融改革的必然结果，因此研究互联网金融风险的规制逻辑必然以金融风险规制逻辑作为基础。金融风险规制逻辑主要包括金融风险规制范式和金融法的风险规制逻辑两方面：

金融风险规制范式。金融多动主要涉及的两个主体是投资端和融资端。针对融资端，金融法对其进行了严格的管制；对于投资端，金融法根据适当性原则提出了较高的准入标准。以上针对融资端和投资端的分管态势被称为涉众型风险规制范式。涉众型风险规制范式充分考虑了债权、股权的风险存在概率，使投资者投资能力和风险承受能力向匹配，是以风险控制为主要目的进行的，具有可行性。

金融风险规制逻辑。由于金融风险的不确定性，金融风险规制逻辑在投融资两个方面，都从较为抽象的、金融资产价格形成过程中投融资风险与收益的不确定关联，具体化为投资者风险承受能力与金融资产风险的匹配程度。因此，金融风险的规制逻辑主要目的是实现投资者风险承受能力和金融资产风险向匹配。

互联网金融的规制逻辑。互联网金融实质上是解决融资主体由于传统融资模式融资门槛过高等因素造成的金融市场无法满足其融资需求的问题，为其提供更为广阔的融资平台和多元化的融资方式。因此互联网风险规制逻辑应该是对金融风险规制逻辑和规制范式的发展。根据金融风险涉众型规制范式和匹配度规制逻辑，互联网金融风险规制逻辑应主要针对披露和配置金融风险为手段，使风险规避路径具有直接、资源集约的特点，达到预期风险控制目标，使互联网金融风险规制路径成为扭转扭曲的金融价格形成功能和金融融通功能的规制手段。

互联网金融风险规制是金融消费者权益保护、新型金融风险游戏哦啊哦规避的重要机制，是金融消费者保护以及风险有效规避的逻辑中心。希望通过本文对互联网金融风险的分析和对互联网金融风险规制逻辑和范式的研究，能够为我国建立健全互联网风险规制提供借鉴，促进金融法的全面创新，加快我国金融改革的步伐，增强金融行业对经济建设的贡献能力。