养老保险基金市场化投资难点与策略

摘要：为保证养老保险资金投资运营的有效性，就需要做好技术发展，设计合理的养老保险基金市场化投资运营机制，全面提高养老保险基金餉管理能力。当前我国基本养老保险制度的发展情况来看，具有资金规模小，投资节奏缓慢的特点，运营模式有待创新。保守型的投资策略让市场化投资运营面临着很多问题，因此，在总结全球化的养老基金投资管理制度的同时，需要助力养老保险统筹向着层次性发展，完善传统的市场化投资运营模式，做好授资内容的监督和管理，对信息披露提出相应的对策和建议。

关键词：养老保险基金；市场化投资运营；难点与策略

随着我国养老保险制度的不断完善，参保人数持续增加，保险基金的规模得到了显著扩大，因此，想要实现保险基金的保值增值，就需要结合当前的资金运营情况，完善投资管理机制,养老保险基金的发展情况关系着我国社会的稳定发展,随着我国养老统筹计划的不断推进，养老保险的基金投资需要提出全新的发展方案，保证养老资金保值增值。近年来，我国养老保险基金的累计结余每年都在增加，如何在不产生社会负担的情况下，做好资金的投资工作，受到了国家的重视,为了全面提高养老保险基金投资的安全性，就需要做好投资设计，保证养老保险基金的最优配置。

一、我国养老保险基金运营投资的难点

随着我国的养老保险基金数值越来越高,一些老人的个人账户不断的积累基金,但是相关的管理制度不完善，无法实现基金的保值和增值，以下对养老保险基金运营投资问题进行了详细探讨。1.养老保险基金被挪用。我国养老保险基金政策中明确提出了，养老保险基金必须做到专款专用，任何单位和部门无权进行私自挪用，国务院曾明确表明社会保险基金的规范性，但仍然有很多政府和部门对这一规则熟视无睹，我国仍然存在着严重的养老基金挪用现象，违规操作时有发生，很多地方政府擅自使用国家所派发的养老保险基金,用于基本城市建设和证券的交易，还有些地方政府会运用养老基金，购置办公用具,建设办公建筑，甚至一些养老基金走入了领导的私囊。2.养老保险基金投资渠道单一。我国各省市结合当前的基金结余情况来看，需要将剩余的基金回归到省级的财政专户中，形成投资资金池，基本养老保险基金经过长时间的累计，结余的部分需要进行委托投资,但是结合实际调查显示，大量的结余资金仍然在地方政府手中，这一现象充分表明了我国的地方政府对养老保险基金的委托投资缺少积极性，投资的节奏较为缓慢，很难形成规模效应。之所以产生这一发展问题，主要是因为养老保险的统筹层次较低，碎片化的管理现象较为普遍，我国所推行的省级统筹标准，只在一些发达城市实现统收统制，地方基金的平均规模较小，除去支出和预留基金之后，能够进行委托的基金，数量有限。地方政府没有积极地与社区保护理事会进行沟通，双方在投资管理的过程中存在着意见分歧，不了解各自的资金运行情况，信息不对称会降低投资积极性，降低基金规模化发展的节奏，结合我国政府的相关规定，养老基金的收支相抵结余在除去基本的支付费用之外，大部分人只能将保险基金存入银行,或者直接购买国债。我国的养老保险基金投资渠道较为单一，国外的养老保险可以直接进行房地产、企业债券、股票等多种形式的投资，我国银行所规定的存款利率通常低于通货膨胀率,很容易造成养老基金的贬值，不仅削弱了银行存款的保值能力，而且没有制定出切实可行的国债管理机制,财政补贴不足，国债的投资收益率越越低，甚至养老保险基金的收益率与通货膨胀持平,与国家所规定的工资上涨率存在着较大的差异性，很难实现基金的保值和增值。3.投资策略过于保守。虽然经过长时间的政策优化已经拓展了保险基金的投资渠道，并且放宽了投资比例，但是结合当前的基金市场发展状况看，多元化的投资效果并不理想，只是片面的追求基金投资的安全性。一般情况下，社保理事会会将委托的资金用在货币类和收益类的产品投资上，权益类配置不足，以货币和固定收益形式所存在的资金，很难有效地规避系统带来的风险冲击，不利于基金市场化收益的提升。除此之外，养老保险基金没有形成长期的投资理念,所制定出的投资方案只是为了有效避免在短期内出现的经济亏损，政府所出台的政策，对当前政府提出的投资渠道施加了更多的限制，过分干预让投资机构没有办法制定出相应的投资策略，基金投资缺少长期的发展目标。为了全面提高投资的收益水平需要进行市场优化。当前所制定出的投资政策受到了环境和社会舆论的制约,基金在走向市场时需要面临较大的风险，我国的基金市场尚未形成层次化的投资结构，对投资内容的宣传，过于夸大其实。当前我国的基金全投资透明度较低，在信息出现纸漏之后，民众无法清晰地分辨养老保险基金的投资结构，若受到媒体的误导，基金入市的安全性会受到挑战，当前市场上对养老基金投资的监管力度不足，虽然有政府直接监管,但是监管的界限和职责尚不明确。

二、我国养老保险基金运营投资的措施

1.养老保险基金的法制化建设。当前我国所出台的相关政策中，对社会保障方面的法律法规尚不完善，养老保险工作的运行和监管缺乏法律保障，因此需要国家政府出台完善的法律法规对养老保险基金投资的范围和额度进行严格管控，安排专业的管理人员参与到养老保险基金的发放和计算过程中,让养老保险纠纷问题的裁定和诉讼有明确的法律依据。部门还需要结合自身的发展职能制定出明确的法律条款，同时要结合社会发展情况，不断的完善和修改养老保险基金运营投资策略，指定出具有实际操作性的实施明细，建立养老保险基金质量评估体系，全面提高养老保险基金的监管效率，做好社会保险立法工作，是助力我国中国特色社会主义法律体系建设的主要依据。2.养老保险基金投资多元化发展。制定出合理有效的投资方式,能够全面增强我国养老保险基金的支付能力和风险预防能力，借鉴国外的先进经验，我们可以在养老保险基金管理的过程中，直接将资金内容交给非政府部门进行经营,避免出现行政竞争。国家还需要为养老保险基金体系的创建创造更多的投资渠道，政府需要制定出合理的策略适当的引导养老保险基金向着高收益、低风险的方向发展，助力我国市场建设，全面提高基金的投资效益。还可以扩大我国养老基金的投资范围，从当前国际投资基金业的发展情况看,实现投资基金和养老基金之间的有效结合是必然的发展趋势，其能够弥补各自的不足，充分发挥出应用特点，实现优势互补，为养老保险基金的增值创造良好的途径。还可以将养老基金投资境外的有价证券,有效减少汇率波动所带来的基金不稳定性，在我国国内经济发展处于长期低迷的情况时，能够有效补充国内投资的低效益，借助多样化的投资形式分散基金，降低投资组合风险，同时还需要做好养老保险基金的统筹管理,充分的发挥出规模性，助力我国养老基金市场向着多元化、专业化发展。因此，需要确立人民福祉和地方利益之间的关系，在推动地方经济发展的情况下，维护地方经济利益，做好局部与整体之间的关系调整，不同省份之间所具有的基金形式存在着较大的差异性,有些省份的基金结余较大，会出现严重的支付危机，因此需要做好统筹，降低局部地区的利益损失，让养老保险制度的制定，结合我国的发展国策,助力社会健康平稳的发展。当前我国的养老基金投资存在着阻力大、困难多、任务重的情况，为了促进养老制度改革,需要通过层次化发展，创造更多的投资途径。3.做好投资管理和信息披露。当前我国的养老保险基金投资管理存在的内部控制问题，因此需要建立起长效的监管机制，做好信息披露制度的完善，通过受委托机构和投资机构的共同管理，提高养老基金投资的自我约束力，建立完善的监管体系，实现审核和限制相结合的监管方式，增强监管力度，实现政府多部门的共同监管，明确各部门所承担的管理职责。在进行监管内容的安排上，除了做好传统的投资范围和投资比例管理之外，还需要对投资机构具有的资金补偿能力进行调查，完善市场信息披露制度，充分的发挥出社会发展过程中的监督职能。基金的受委托机构需要定期的对基金的投资情况进行了解，做好资产配置结构的优化，将投资收益情况积极地向民众进行披露,保证信息的真实性和及时性，同时还需要做到投资管理的透明化发展，让人们对管理现象有一个知情权,建立起完善的社会监督机制。

三、借鉴国际优秀发展实例

结合当前的国际基金投资运营模式来看,需要改变我国的投资理念,更新监管模式，实现资产配置优化,2008年金融危机的爆发，导致很多国家的养老保险资金价值得到降低，保险制度的可持续发展迎来了新挑战，这一金融风险情况受到了世界各地的广泛关注。在后金融危机时代，国家开始反省养老保险基金投资运作的基本理论,制定出全新的实践计划，重新进行资产配置，提出了众多监管政策,努力的适应世界经济格局的变化，建立国际金融法。养老保险资金的投资理念也开始向着责任制进行转变，在进行社会治理的过程中需要做到绿色投资,挖掘市场的无限潜力，实现产业价值增值,创造更高的经济效益，弥补融资缺口。

四、总结

2015年，国务院推行了养老保险基金投资管理方案，明确规定投资内容与银行存款、国债之间的比例不能低于总投资的5%,各种养老资金的产品比例不能高于基金资产净值的30%,人口老龄化是我国社会建设过程中必须经历的重要阶段，养老保险制度也面临着严峻的挑战。在老龄化所带的巨大社会影响下，如何保证保险基金有效投资运营，促进养老资金的保值和增值，是我国社会建设过程中需要解决的重要问题，我国政府全面提高了对养老保险基金的投资运营管理，并且制定出了明确的发展方向，取得了良好的发展成果。

参考文献：

[1]景鹏，陈明俊.养老保险基金市场化投资运营的难点与策略[J].金融与经济,2018,(10)：76〜80.

[2]陈良.《基本养老保险基金投资管理办法》启航的历程[J].中国社会保障,2018,(12)：27〜28.

[3]盖根路.关于养老保险基金投资增值目标与管理体制的思考[J].中国人力资源社会保障,2017,(12)：18〜20.

[4]吴健.基本养老保险基金的投资运营[J].中国金融，2017,(18):50〜51.

作者:罗玉 单位:对外经济贸易大学国际经济贸易学院