管理层范文10篇

管理层范文篇1

由于商业银行管理层与其所有者-股东之间存在严重的信息不对称，从而出现委托-问题。如果委托-关系的双方当事人都是效用最大化者，就有充分的理由相信，人不会总以委托人的最大利益而行动。委托人通过对人适当的激励，以及通过承担用来约束人越轨活动的监督费用，可以使其利益偏差有限。目前我国商业银行采取的激励手段主要有工资、奖金等物质手段。作为解决职工后顾之忧、弥补物质激励不足的非现金福利计划，如员工带薪休假、带薪进修、在职培训、医疗保障、住房保障、退休金计划等很不健全，而且物质激励的手段单一。现有精神激励仅限于“优秀共产党员”“、青年岗位能手”等一些荣誉称号，激励作用相当有限。此外，现有激励主要以短期激励为主，缺乏有效的期权等长期激励手段。目前我国商业银行管理层报酬形式明显缺乏应有的激励作用。

1.文献综述及研究动态

商业银行管理层激励与约束机制研究属于特殊的公司治理的研究范畴。研究表明商业银行对资金的分配、产业的扩张以及其他非银行公司治理乃至整个国民经济的良好运行有着十分重要的作用。然而，与银行业发展的实践与重要性相比，商业银行公司治理理论研究却明显滞后。无论是国外学者还是国内学者虽然认识到商业银行公司治理的重要性，理论界和实务界也都对银行公司治理提出了很多具体的思路和对策，但是大多从一般企业公司治理的理论和实践出发去研究银行具体的公司治理机制。从现有的研究成果看，目前对商业银行管理层激励与银行绩效的关系主要有三种:正相关、负相关以及不确定。

1.1商业银行管理层激励与银行绩效正相关。HongbinLiScottRozelle等对中国农村金融业的研究表明，激励契约对银行管理层吸收存款和减少发放不良贷款有正的影响效果，即激励程度越高越会促使人-银行管理层在吸收存款和减少发放不良贷款方面做出更大努力，更积极地吸收存款等增加银行业绩的活动。

1.2商业银行管理层激励与银行绩效负相关。KoseJohnandYimingQian从商业银行具有的独有行业特征出发认为，若高管与高杠杆公司-幸反行股东利益一致则高管有强烈动机去从事高风险投资，即使该投资没有正的净现值-即出现所谓的“道德风险”，因此经理层报酬应该是低的绩效敏感性，不应以纯粹绩效来考核管理人员。

1.3管理层激励与绩效关系不确定。

RolandBnabouandJeanTirole从心理学角度研究表明，通过外部激励约束可能产生两种效果:一种是可能部分或完全“挤出”个人内在的利他主义等“前社会”(prosocial)行为，即所谓的"激励挤出理论"，从而激励与绩效呈现负相关性;另一种可能效果是激励与约束能促使人采取对委托人有利的行为。这两种效果的出现依赖于是否外部存在荣耀与耻辱的、主导性的声誉机制，如果存在这种机制，由于人会注重“自我形象”，则绩效敏感性报酬会“挤出”利他主义行为。RauhandSeccia将“焦虑”(anxiety)应用到传统的委托-理论，从心理学角度研究得出:激励与监督对人产生的“焦虑”(anxiety)心理可能提高或降低绩效，即所谓的“倒U型”假说，即如果通过努力取得成功的几率足够高时，焦虑会诱使人提高努力程度绩效;相反，如果成功的几率较低，焦虑会导致人较少甚至不努力。

2.商业银行治理的特殊性

2.1高杠杆性。市场经济中，银行基于自身声誉发行一种对自身具有索取权的金融证券，通过集聚小额存款，向资金需求者发放大额贷款的方式来发挥信用中介作用，履行资产转换职能。根据国际通行的巴塞尔委员会颁发的《巴塞尔新资本协议》的要求，银行资本充足率只要至少达到8%,其中核心资本至少达到4%。与其他公司相比，银行资本是相当少的，主要是通过负债经营。

2.2资产负债存在严重的期限错配。短期存款和长期资产并存，大量可支取活期存款的存在使挤兑成为可能。在提供资产转换的过程中，为满足小额投资者不同的风险-收益偏好，银行为投资者提供了各种流动性较强的存款合同。而银行的资产往往是由各种期限较长、流动性较差的贷款构成。

2.3资产组合的风险程度和透明度有别于一般企业。银行资产主要由期限不同的贷款构成，银行贷款采用的是非市场化的一对一的合同交易方式。针对不同借款对象的信用状况，银行每一笔贷款的交易条件(利率、期限和偿还方式等)均有所不同。因此，银行贷款资产的交易是非标准化的合同交易。由于资产交易的非市场化和非标准化，导致银行资产交易的非透明性。

2.4银行业存在着广泛的安全网和受到严格的外部监管，用来保护小额存款者的利益，并防范出现金融传染引起系统性金融危机。由于银行资产结构的特殊性和资产交易的非透明性，使银行系统具有内在的脆弱性，同时，银行在金融系统中的特殊地位和作用，银行系统危机具有极强的负外部性。正因为如此，银行业是市场经济中受到最为严格管制的行业之一。

3.提高商业银行管理层激励与约束机制效率的对策

3.1为兼顾股东和监管者双方的利益，商业银行适宜于选择低报酬-业绩敏感性的经理层报酬补偿激励机制。如果不存在激励约束机制，干好干坏一个样，这样无法调动管理层的积极性，甚至为达到个人效用最大化不惜牺牲所有者的利益。但是采取过低的固定报酬，过度给予业绩敏感性的长期股票期权激励等则可能会导致高“道德风险”的发生率，同样不利于银行的长期发展。

3.2加快建立经理人市场。改变商业银行的经营管理者由国家委派的方式，由各方所有者组成一个董事会，然后有董事会来选择经营者。在信息不对称的情况下，选拔真正懂经营、善管理、素质高的经营人才出任银行的经营管理者具有重要意义，而一个高效的经营者市场可以在一定程度上满足商业银行选拔经营者的要求。

管理层范文篇2

二、本规定所称“管理层”是指转让标的企业及标的企业国有产权直接或间接持有单位负责人以及领导班子其他成员。“企业国有产权向管理层转让”是指向管理层转让，或者向管理层直接或间接出资设立企业转让的行为。

三、国有资产监督管理机构已经建立或政府已经明确国有资产保值增值行为主体和责任主体的地区或部门，可以探索中小型国有及国有控股企业国有产权向管理层转让（法律、法规和部门规章另有规定的除外）。

大型国有及国有控股企业及所属从事该大型企业主营业务的重要全资或控股企业的国有产权和上市公司的国有股权不向管理层转让。

四、国有及国有控股企业的划型标准按照原国家经贸委、原国家计委、财政部、国家统计局《关于印发中小企业标准暂行规定的通知》（国经贸中小企〔2003〕143号）、国家统计局《统计上大中小型企业划分办法（暂行）》（国统字〔2003〕17号）规定的分类标准执行。今后国家相关标准如有调整，按照新标准执行。

五、企业国有产权向管理层转让，应当严格执行《暂行办法》的有关规定，并应当符合以下要求：

（一）国有产权持有单位应当严格按照国家规定委托中介机构对转让标的企业进行审计，其中标的企业或者标的企业国有产权持有单位的法定代表人参与受让企业国有产权的，应当对其进行经济责任审计。

（二）国有产权转让方案的制订以及与此相关的清产核资、财务审计、资产评估、底价确定、中介机构委托等重大事项应当由有管理职权的国有产权持有单位依照国家有关规定统一组织进行，管理层不得参与。

（三）管理层应当与其他拟受让方平等竞买。企业国有产权向管理层转让必须进入经国有资产监督管理机构选定的产权交易机构公开进行，并在公开国有产权转让信息时对以下事项详尽披露：目前管理层持有标的企业的产权情况、拟参与受让国有产权的管理层名单、拟受让比例、受让国有产权的目的及相关后续计划、是否改变标的企业的主营业务、是否对标的企业进行重大重组等。产权转让公告中的受让条件不得含有为管理层设定的排他性条款，以及其他有利于管理层的安排。

（四）企业国有产权持有单位不得将职工安置费等有关费用从净资产中抵扣（国家另有规定除外）；不得以各种名义压低国有产权转让价格。

（五）管理层受让企业国有产权时，应当提供其受让资金来源的相关证明，不得向包括标的企业在内的国有及国有控股企业融资，不得以这些企业的国有产权或资产为管理层融资提供保证、抵押、质押、贴现等。

六、管理层存在下列情形的，不得受让标的企业的国有产权：

（一）经审计认定对企业经营业绩下降负有直接责任的；

（二）故意转移、隐匿资产，或者在转让过程中通过关联交易影响标的企业净资产的；

（三）向中介机构提供虚假资料，导致审计、评估结果失真，或者与有关方面串通，压低资产评估结果以及国有产权转让价格的；

（四）违反有关规定，参与国有产权转让方案的制订以及与此相关的清产核资、财务审计、资产评估、底价确定、中介机构委托等重大事项的。

（五）无法提供受让资金来源相关证明的。

七、企业国有产权向管理层转让，有关工作程序、报送材料等按照《暂行办法》的规定执行。

八、企业国有产权向管理层转让后仍保留有国有产权的，参与受让企业国有产权的管理层不得作为改制后企业的国有股股东代表。相关国有产权持有单位应当按照国家有关规定，选派合格人员担任国有股股东代表，依法履行股东权利。

九、管理层不得采取信托或委托等方式间接受让企业国有产权。

十、企业国有产权向管理层转让后涉及该企业所持上市公司国有股性质变更的，按照国家有关规定办理。

十一、主辅分离、辅业改制，分流安置富余人员过程中，经国有资产监督管理机构及相关部门确定列入主辅分离、辅业改制范围的企业，需向管理层转让企业国有产权的，按照《关于国有大中型企业主辅分离辅业改制分流安置富余人员的实施办法》（国经贸企改〔2002〕859号）及有关配套文件规定办理。

十二、国有控股高新技术企业、转制科研机构符合《国务院办公厅关于转发财政部、科技部关于国有控股高新技术企业开展股权激励试点工作指导意见的通知》（国办发[2002]48号）以及《国务院办公厅转发国务院体改办关于深化转制科研机构产权制度改革若干意见的通知》（国办发[2003]9号）的规定实施股权激励试点工作，需向管理层转让企业国有产权的，应当报经省级以上财政主管部门或相关国有资产监督管理机构批准。

十三、各级国有资产监督管理机构和有关监管部门应切实加强对企业国有产权向管理层转让工作的监督管理，及时总结经验，不断完善相关规章制度和监管措施，切实维护出资人及职工的合法权益。

十四、各级国有资产监督管理机构所选定的产权交易机构应当按照本规定的要求，加强对企业国有产权转让中涉及管理层受让相关事项的审查，认真履行产权交易机构的职责和义务。

管理层范文篇3

一、我国管理层收购的现状简介

管理层收购（MANAGEMENTBUY-OUTS，简称MBO）是一种新兴的公司并购方式，发端于20世纪60-70年代的英国，后陆续发展至欧洲其他国家与美国等资本主义国家。它是指公司管理层通过购买公司所有权而实现控制所管理公司的行为。管理层收购在世界范围内逐步兴起的成因很多。企业为降低交易成本、实现公司内部治理的公平性，其有效的建立基础是企业所有权与经营权的分离。然而企业股东与管理者之间的利益必然不一致，导致二者的冲突积累到双方的底线时，股东与管理者的平衡结构必然被打破而使公司发生变更。管理层的收购无疑为上述的矛盾激发提供了一定的缓冲。我国的管理层收购产生于20世纪80年代。1989年2月，国家体改委、财政部、国有资产管理局联合了《关于出售国有小型企业产权的暂行办法》，从法律上第一次给我国的管理层收购提供了实施空间，主要目的是为拯救和改造一批经营不善、濒临破产的中小型国有企业。1993年，中共十四届三中全会《关于建设社会主义市场经济体制若干问题的决定》，当中提及“一般小型国有企业，有的可实施承包经营，租赁经营，有的可改为股份合作制，也可以出售给集体或个人”，此后各地企业开始尝试多种手段完成企业产权的改革。1999年，中共中央十五届四中全会《关于国有企业改革发展若干重大问题的决定》明确提出了国有经济战略性调整的目标，具体提到“选择一些信誉好，发展潜力大的国有控股上市公司，在不影响国家控股的前提下，适当减持部分国家股，所得资金由国家用于国有企业的改革与发展”。1998年开始，四通集团、沈阳双喜压力锅公司等一批较有代表性的国有企业完成了管理层收购，2001年，粤美的作为第一家实施管理层收购的上市公司，成为了众多国企启动管理层收购时仿效的发展目标。

二、我国管理层收购的主体限制及法律规定

自管理层收购作为企业产权改革的方式在我国实践以来，受到了西方国家管理层收购的理论基础与操作案例的影响。同时，我国在管理层收购的主体限制及立法上，有着不同阶段的倾向性与机制改进。（一）以自然人身份作为收购主体我国《证券法》第68条规定，上市公司管理层是“证券交易内幕信息的知情人员”，第70条明确规定：“知悉证券交易内幕信息的知情人员或非法获取内幕信息的其他人员，不得买入或卖出所持有的该公司的证券。”因此，上述规定限制了公司管理层实现管理层收购，使得管理层以自然人身份实施收购的机会不大。（二）管理层发起设立投资公司作为收购主体由于以自然人身份实施管理层收购存在障碍，因此以公司作为收购主体成为管理层实现收购的主要形式。管理层通常新建一个壳公司，作为其实际控制人或股东，利用壳公司达到收购目的。《公司法》的第20条规定：“有限责任公司由五十个以下股东出资设立。”在实际操作中，如果实施MBO的管理层人数大于50人，该途径仍然受限。（三）职工持股会作为收购主体20世纪90年代中，由于企业改制出现了内部职工股份，国家在1997年出台了相关的部门规章对职工持股会进行管理，如《关于外经贸试点企业内部职工持股会登记管理问题的暂行规定》确认职工持股会的法律地位与设立程序。但职工持股会这一主体的特殊性作为管理层收购是否合法很快受到了社会各方的质疑。因为其作为社会团体不当以营利为目的，而职工持股会的运营显然以投资利润为归宿，加之存在职工利用职工持股会非法套用银行信贷、管理层与职工之间发生利益冲突等问题，国家从1999年停止了职工持股会的法人登记。

三、监管机制存在的问题与不足

我国目前对于企业管理层收购的态度未尽明朗，且呈严格化审批的趋势，原因在于仅仅规范和事先审查管理层收购的主体，仍然会给管理层在实际操作中造成违背国家财产安全、侵犯公司股东利益与扰乱证券市场交易而留下可乘之机。归根到底，管理层收购的主体审查，不仅应从主体的合法性进行立法监管，应当针对管理层收购这一行为的利害关系与影响宏观市场的关联性实行反思，其存在问题有以下：（一）短期套现收购价格有失公允。为减少交易成本、降低融资压力，获得更大的套现收益，管理层实施收购时通过各种会计手段调整公司的实际资产状况，夸大债务、压低利润，使得收购价格严重低于每股净资产的价值。（二）关联交易我国国有企业的所有者长期虚化，与经营者的地位经常混淆，经营管理者往往利用其实际控制权与财产处分权，造成了内部人交易的氛围。这种道德风险极可能驱使管理层利用关联交易合法隐藏公司利润、侵犯公司股东利益。（三）内部人交易由于管理层是企业人与委托人的统一，当发生收购行为时，管理者为控制收购过程往往会具备信息优势与议价优势，他们可通过职务之便，有效地控制对自己有利的收购价格与收购时间，在选任中介评估机构上具备完全的决定权，甚至将部分企业资产通过各种形式转移到自己的职权部门或业务控制范围。

管理层范文篇4

对于组织管理层来说，会计监督职能的发挥给他们带来的感受应该是双重性的，即负向作用和正向作用两种。在负向作用方面，会计监督的存在给组织管理层的第一感觉应该是行为制约和束缚。会计法规定“会计机构、会计人员对违反本法和国家统一的会计制度规定的会计事项，有权拒绝办理或者按照职权予以纠正。”，赋予会计人员面对组织管理层说不的权力，即制约权力。在管理者自身利益与组织利益普遍存有偏差的现实情况中，这种制约最普遍的表征是冲突，这也是组织管理层和会计监督博弈中的最集中表现。在正向作用方面，一是协助其完成部分法定职责，会计法规定“单位负责人对本单位的会计工作和会计资料的真实性、完整性负责”，内外会计监督的重点也在这里，会计监督作用的充分发挥实际上是为管理层该指责的深度履行提供保障；二是推动其规范优化自身的管理行为，会计监督最基本的职能是检查，发现问题发生点反馈给管理层，督促推动其根据情况适当纠偏，籍此规范优化了他们的相关行为；三是推动组织发展的参谋，会计监督不仅可以检查挑错，还可以进行财务分析，根据分析情况对优化资金配置、提升资金运用效率等提出系列建议，为管理层主掌推动组织发展提供参谋。

二、组织管理层应对会计监督的复杂态度

面对作用双重的内外会计监督，组织管理层虽然有法定的配合职责，但在实际情况中的应对态度复杂多样，主要有如下四种。

1.配合。

会计法规定“单位负责人应当保证会计机构、会计人员依法履行职责，不得授意、指使、强令会计机构、会计人员违法办理会计事项”、“各单位必须依照有关法律、行政法规的规定，接受有关监督检查部门依法实施的监督检查”。鉴于这样的规定，大部分行政事业单位及企业组织的负责人在不同程度上均做到了配合支持。

2.压制。

基于组织管理层在掌握资源和信息等方面的优势，对会计监督尤其是内部监督主体进行压制；在微观的资金支付方面，强行压制内部财会人员执行自己的意志，对基于会计监督职责而拒绝办理者进行职位打压或岗位调整；在会计行为实际上存在严重违规的情况下，强力指令内部财会人员虚造假账，产生并披露有利于管理层的会计信息。

3.应付。

应付的表征实际上也是一种配合，只是消极成分较多，实际上是敷衍，这方面的主要表现有三，一是在会计岗位及会计部门资金供应方面安排潦草，严重形式化，致使组织内部会计基础实质薄弱，制约了内部会计监督，也影响了外部会计监督；二是指令内部财会人员制造假账，将虚假的会计信息提供给财政部门，消极应对外部会计监督的推进；三是在内外会计监督工作推进的过程中，带领属下员工在“会计凭证、会计账簿、财务会计报告和其他会计资料以及有关情况”拖延、隐瞒甚至拒绝。

三、推进组织管理层和会计监督合作性和谐博弈

管理层范文篇5

[关键词]管理层激励；国有资本收益；业绩考核

目前，国有企业资本经营收益收缴工作正在进行，各地方政府纷纷制定相关规定、出台有关国有资本收益管理的办法。在国有资本收益收缴管理工作中，国有企业分红比例的确定引起了广泛的关注。而分红比例确定以后，如何在分红比例既定的前提下，进一步扩大国有资本经营收益分红金额，则完全依赖于国有资本经营收益分配基数的扩大，因此，对其影响因素的分析正是文本研究的出发点。鉴于国有企业中管理层有别于一般上市公司的特殊作用，本文在对国有资本经营收益影响因素进行分析的过程中，主要以国有企业管理层激励作为切入点，分析管理层激励与国有资本收益实现及收益管理的内在联系，进而针对研究结论提出相关对策。

一、样本选择

本文所选取的样本是在上海证券交易所和深圳证券交易所上市的A股国有上市公司2003年至2005年3年的面板数据。

为了保证数据的有效性，本文以1999年12月31日前上市发行A股的公司为原始样本，按以下原则进行样本筛选：(1)剔除金融类企业；(2)剔除2006年年报披露前退市的上市公司；(3)剔除个别未披露2005年年报的上市公司；(4)为避免异常值的影响，从剩余样本中剔除2000年到2005年6年中被sT、P，r以及’sT的T类公司，并进一步剔除6年T类公司的交集，即只要有一年被sT、PI’或者’sT则将其剔除，最终剩余公司数为641家，以此组成清洁样本；(5)为保证研究中资本经营收益的国有属性，在清洁样本的基础上选取第一大股东为国家股和国有法人股的467家上市公司作为最终的研究样本。样本数据均来自网上各公司披露的年报。信息来源：巨潮资讯网、中国上市公司资讯网、金融界等网站。

二、实证分析

(一)变量定义

各变量定义见表1。

PanelA：因变量

文中的因变量为国有资本经营收益。考虑到资本成本是国有资本收益收缴的基础，为了更准确地衡量国有资本经营收益，本文引入资本成本概念。理解资本成本可以分为两个层次：第一个层次也是最根本的层次是要了解资本成本的实质乃是机会成本；第二个层次是要了解企业资本成本的高低取决于投资者对企业要求报酬率的高低，即站在企业理财的角度，资本成本是企业投资行为所必须达到的最低程度的报酬率水平。…不同投资者要求的必要报酬率各不相同，债权人要求的报酬率在税前优先得到补偿。因此，真正不同的是股东要求的报酬率，而净资产收益率可以说是股东要求报酬率的最好解释。

PanelB：自变量

文中的自变量为国有企业管理层激励变量。由于我国上市公司年报准则仅要求披露现任董事、监事和高级管理人员的年度报酬总额(包括基本工资、各项奖金、福利、补贴、住房津贴及其他津贴等)，金额最高的前三名董事的报酬总额、金额最高的前三名高级管理人员的报酬总额，按公司的实际情况划分的年度报酬数额区间以及各区间的人数，因此我们需要根据公司的具体披露情况得到总经理的年度报酬。具体而言，如果总经理年度报酬有具体数值时，直接采用，如果用闭区间表示，则取中位值；如果没有单独披露或者上不封顶，则适用“经理中总经理报酬最高”的原则，根据披露的前三名高管的报酬总额和年度报酬数额区间加以测算。为保证变量的正态性，我们对总经理报酬取对数进行运算。

高管层持股比例也是一个不可忽视的因素。同时，在分析中为了更清楚地分析高管层所持有股份与国有资本经营收益的关系，将高管层持有的股份分为流通的高管层股份和未流通的高管层股份，将二者分开分析。

Panelc：控制变量

除了上述自变量以外，影响国有资本营收益的因素还有很多。债务可能通过财务杠杆对公司治理产生影响。公司总资产由于规模效应的影响可能对国有资本经营收益存在潜在影响。同时，不同行业控制权结构不同，在同一水平线上对不同行业进行评价缺乏客观性。行业主要是根据中国证监会2001年4月的《上市公司行业分类指引》。由于国有上市公司集中于制造业，本文在制造业的门类和大类之间增设了辅助性类别，把行业总体分为20个类。其具体分类见表2。

另外，中国作为一个庞大的经济体，在经济增长上呈现较为明显的区域增长不均衡格局，由于资源条件、市场结构、投资环境等多方面发展的差别，各省市在经济发展上面临不同的挑战和机遇。根据公司所处地区把样本分为东、中、西三个大的区域。

(二)实证分析

实证分析利用SPSS13.0对因变量与自变量进行拟合，并采用尺度回归这一更为完善的分析方法，根据标准参数检验(F检验)来确定分析结果的显著性。

根据本文变量设计，提出如下假设：

假设一：管理层薪酬与国有资本经营收益无相关关系。

林伯特和拉克尔(1993)在《公司业绩及首席执行官报酬》一书中认为：对一个大型公司，由于规模效应，可以预期报酬同业绩之间的关系不大；其次，使管理人员承担过低的风险下限是很困难的，至少对大公司是这样，因为当管理人员的报酬同业绩高度相关时，公司价值即使是轻微的降低都将可能给他们带来巨大的损失，从而导致风险过分规避。因此，如果风险上限被限制了，这意味着报酬同业绩联系不大；最后，是机制(如经理市场，接管市场)而非激励契约将经理同股东的利益结合起来，而这些将减少报酬和公司价值变动高度相关的需要。

假设二：管理层持股比例与国有资本经营收益正相关。

公司所有权和经营权的分离，源于公司规模的扩大，而公司所有权与经营权的分离则意味着股东和经营者目标的不一致，由此产生了委托成本。为此，有必要采取一定的措施尽量减小股东和管理层之间的委托成本，而股票期权、股票所有权等方式是公司经常采取的方式，把管理层的福利和股东财富连接在一起，以协调各种私人和社会成本，从而促使管理层采取适当的行动。当管理层持有公司股份时，由于高级管理层经营目标是不断追求自身价值最大化，他们持有企业的股票越多，他们的利益与公司总体利益的一致性越高，因此，他们会视企业为利益共同体，不断努力促使利润增加，提高资本经营收益，最终提高管理层自身福利。

假设三：资产负债率与国有资本经营收益正相关。

举债相对其他融资方式，其资金成本是比较低的，更有利于企业财务杠杆作用的发挥，同时，负债融资会给经营者造成一种压力，在一定程度上能逼迫经营者努力工作，缓解经营者与所有者之间的冲突，有利于国有资本经营收益的提高。

假设四：规模与国有资本经营收益正相关。

规模越大，其集约化程度愈高，越能充分利用公司的各种资源，越有利于国有资本经营收益的提高。

表3和表4的回归结果基本相同。管理层薪酬的回归系数均通过了1％水平下的显著性检验，说明公司国有资本经营收益与高管层薪酬显著正相关。假设一不成立。1999年颁布的《中共中央关于国有企业改革和发展若干重大问题的决定》中，明确提出“建立和健全国有企业经营管理者的激励和约柬机制，实行经营管理者收入与企业的经营绩效挂钩”。而十六大报告也指出，要“确立劳动、资本、技术和管理等生产要素按贡献参与分配的原则，完善按劳分配为主体、多种分配方式并存的分配制度”，这一表述确立了劳动和管理按贡献参与分配的原则。这些规定无疑将会增加企业管理者薪酬与国有企业国有资本经营收益之间的联系。

同时，公司管理层固定待遇水平的高低，不但体现了公司日常管理工作的复杂性以及对该岗位任职人员素质(特别是对其专业化人力资本秉赋)的严格要求，而且也直接对应了公司的形象。另一方面，对于那些难以被监管的管理层行为来说，较高的固定薪金待遇有利于“养廉”，它在提高“人败德行为”机会成本的同时，有利于增强管理层努力工作的积极性；同时这一做法也有利于使企业管理人员的薪酬与企业普通员工的工资分离开来，杜绝企业管理人员与工人联合侵蚀企业出资者权益的动机，并且管理人员往往会选择尽可能降低工资成本、各种物化成本及费用来讨好股东。

高管层持有的流通股比例的回归系数均通过了显著性检验，而高管层持有的未流通股比例的回归系数则未通过显著性检验，但回归系数均为正值，说明高管层持股与国有资本经营收益存在正相关关系，假设二成立。高管层持有公司一定数量的股份，公司利益与高管层利益在某种程度上产生了利益趋同效应，因此，公司高管层更有积极性去经营，以提高企业国有资本经营收益为途径，更好的实现剩余索取权，获取更多的剩余收益。但高管层持有的流通股比例对国有资本经营收益的影响较之其持有的未流通股比例对国有资本经营收益的影响要明显。这可能与高管层持有的未流通股比例过低有一定关系。

资产负债率的回归系数均通过了1％水平下的显著性检验，即负债率水平越高国有资本经营收益越低，说明资产负债率与国有资本经营收益显著负相关，假设三不成立。这一结论与国内许多学者所做的实证分析结果相符。高负债成为企业巨大的负担，使企业陷入了举新债还旧债的尴尬境地中。这些资产负债率高的企业其国有资本经营收益差一个很重要的原因可能是投资结构的不合理，所选择投资项目投资回报率低，造成公司所借入的资金得不到充分利用，高额的财务费用就成了企业一项很大的经济负担，企业负担加重，流动资金不足，再借款，致使企业进入一种恶性循环。并且，虽然我国的股份制银行已经在整个金融体系中占有一席之地，但是大部分企业都是从国有商业银行贷款，这样国有企业与银行之间就形成了一种特殊的银企关系，即“兄弟关系”，使企业较少考虑资金的使用效率。

规模的回归系数也通过了1％水平下的显著性检验，表明规模越大的企业资本经营收益越高。证明假设四成立。规模大的企业更倾向于且有条件进行多角化经营和纵向一体化。多角化经营未必能提高企业的总体获利水平，但能在一定程度上分散企业经营风险，均衡不同时期的利润水平，给企业带来更为稳定的收益。纵向一体化，可以通过交易内部化提高企业经营效率，从而有助于企业整体效益水平的提高，增加市场占有率。此外，规模较大还便于内部资金的有效调度。这些均有利于提高国有资本经营收益。

行业的回归系数均通过了1％水平下的显著性检验，说明国有资本经营收益受行业影响显著。由于行业的发展程度不同，成长周期不同，资本运营状况不同，等等，这些因素均可能使同样的公司内部治理产生不同的国有资本经营收益。地区变量未通过显著性检验。

三、稳健性测试

考虑到截面数据所得出的结论可能有失偏颇，因此，本文加大样本量，充分发挥样本越大越接近于总体且论证有力的特点，采用三年的混合数据对以上统计结果进行稳健性检验。检验结果见表5。

从表5的回归结果可以看出，测试方程的拟合优度、F值均说明方程的整体拟合较好，且所建立的方程不存在多重共线性，方程具有严格的统计意义。

检验结果表明，各结论均进一步证明了分年度尺度回归所得出的结论。

四、基本结论与建议

通过对管理层激励相关变量与国有资本经营收益之间关系的尺度分析，得出以下结论：

1管理层薪酬与国有资本经营收益显著正相关，管理层薪酬高低直接影响国有资本经营收益。

2管理层持股与国有资本经营收益正相关，其所持有流通股对国有资本经营收益的影响较之其所持有的未流通股的影响要明显。

3规模可能由于规模效应的影响对国有资本经营收益存在显著正向影响，而企业资产负债率则可能由于财务费用造成企业负担与国有资本经营收益显著负相关。

4行业对国有资本经营收益有显著影响，地区对国有资本经营收益影响不明显。

针对上述结论，本文拟提出以下建议：

1在全社会范围内树立国有企业经营收益管理观念

要想建立适应市场经济运行的国有资本经营收益管理体系，首先需要在全社会范围内树立国有企业经营收益管理观念。我国国有企业对于国有资本使用而不需要上缴收益的观念是一个历史遗留问题。计划经济时期的统收统支，改革开放初期，国家在把企业推向市场的同时，也放弃了所有者应该获得的资本回报权。时至今日，在种种条件初步具备之后，这种格局即将被打破，首先要过的也是观念这一关。在市场经济条件下，任何部门利益、企业利益都不能够打破市场经济的基本原则：出资人具有收益权。应使国有企业认识到上缴国有资本经营收益合法合规合理，过去不上缴有过去的历史因素，现在上缴是形势所需也是市场经济原则要求。

2建立新型国有企业委托关系

我国国有企业点多面广，不可能所有企业都由政府亲自去经营，这样做不仅效果不好，分散精力，也容易导致腐败。总结新加坡、德国、法国等国家国有企业管理的成功经验，重要一点就是几乎完全市场化的管理模式，国有企业所有权与经营权严格分开，这种对国有企业和民间企业一视同仁、让它们平等竞争的做法很值得学习。我们可以借鉴国外国有企业管理中控制而不干涉的管理理念，建立新型的国有企业委托关系，减少政府管理层次，让企业以市场主体的形式在市场中运行，提高国有企业运行效率。同时使政府有精力做好“规制”，政府应逐渐从一般竞争性行业退出，尽量少直接经营企业。

3建立国有企业管理层业绩考核制度，合理确定管理层薪酬

将长期激励和短期激励结合，将考评与奖惩结合，这是在制定国有企业管理层业绩考评时应遵循的准则之一。同时，在选择考评指标时应尽量全面。既包括定量指标也应包括定性指标，既立足企业绩效也应面对社会贡献。但无论是短期激励还是长期激励，如果缺乏科学、高效的市场评价机制作为基础，那么激励机制的落实是没有保障的。对国有企业而言，让市场去评价企业经营者的经营绩效好坏要比企业依靠报表数据体系的评价要客观、合理，只有这样，才能真正保证国有企业激励机制的有效性，并最终取得令人满意的激励效果。

同时，大部分国有企业管理层薪酬的制定主要依据管理层素质及所任职工作岗位等“过去”事实因素而确定，包括工资、年薪、岗位津贴等。管理层从这些薪酬方式中获得的收入通常是固定数量的，而且一般由聘任者与应聘管理者在事前就以协议的方式直接决定。固定收入被认为是管理层“收入集”中的无风险部分，它一般与企业经营好坏无关，并且在整个聘用期限内其收入数量固定不变，同时在相当程度上也是对管理层人员既有人力资本价值的认可。但是这类激励机制(如年薪制)缺乏灵活性，其激励数量的多少不能随管理层当期行为表现及企业实际的经营绩效的变化而调整，而且实行年薪制使管理者的利益独立于企业出资人利益之外，从而可能使管理层不再关心企业的盈利。另一方面，在个人利益封顶的年薪制或数量基本不变的工资制情况下，管理层如果感到自身利益或价值未能得到应有的补偿，则他们将可能会为了谋取私利而采取一些“腐败行为”。因此，应逐步引入股票期权、高额退休金等长期激励方式，构建多元化的企业经营者激励约束机制，这不仅有助于管理层和一般员工的利益与公司的长期绩效联系起来，还有助于优化国有企业公司股权结构，完善公司治理。

4适度提高管理层持股比例

公司管理层在任期中的全部劳动一般很难在短时间内完全、客观地通过企业经营绩效反映出来，通常要在比一个会计年度更长的时间后才能逐步得到体现。这需要依据企业“未来”表现及发展潜力等因素才能决定管理层利益实现的具体数量及管理层当前劳动回报的激励工具，使用最为频繁的长期激励手段如股票期权、管理层持股等。管理层对本公司一特定数量股份的持有，使得管理层成为股东，有利于管理层将个人利益与企业利益联系在一起，“一损俱损，一荣俱荣”，以激发管理层通过提升企业长期价值来增加自己的财富。而我国管理层虽然持有一定数量的股份，但其持股比较低。同时，由于高管层持股制度一开始就是一种定位不明的制度，不可避免地存在许多问题，从而影响了该制度的实施效果。因此，必须重新定位上市公司的管理层持股制度，采用各种实现形式，诸如股票购买、股票奖励、管理层收购等，将其作为公司长期激励机制的重要组成部分，激励并约束管理人员为公司和股东的长期利益而努力。

5建立现代公司治理结构，充分发挥董事会的管理决策功能

在现代公司制度发展中，顺应股东大会职权弱化、董事会职权强化的趋势，建立以董事会为中心的公司治理结构已经成为许多国家立法的现实选择。因此，应该根据《公司法》对股东大会和董事会之间的权力配置原则的界定，规范公司权力行为，严格职责范围，依法行使职权。

需要指出的是，现代公司的治理结构强调的是股东大会、董事会与执行机构之间的相互制衡关系，而由传统体制沿袭下来的干部任命制强调的则是级别，即谁领导谁的直线等级关系。现在看来，尽早取消企业的行政级别划分和对经理人员相应的行政任命方式是十分必要的。

6优化国有企业投资结构，合理使用财务杠杆

国有企业应积极调整投资结构，充分利用借入资金，在投资市场上盈利，使企业的负债能发挥财务杠杆的作用，为公司获得节税效益，减少货币价值的损失，降低综合资金成本，使企业的自有资金获得更高的资金利润率。企业资产负债率过高是导致企业亏损以致被ST的原因之一，财务杠杆可以帮企业达到盈利的目的，但也会给企业带来巨大的利息负担，所以国有企业必须谨慎使用财务杠杆。

要投资必须要有资金，融资方式改革是提高投资效益的又一重要内容。政府的各类资金来源，包括预算内资金、专项建设资金、借用国际金融组织和外国政府的贷款等，可根据资金来源以及项目性质和调控需要，采取直接投资、资本金注入、投资补助、转贷和贷款贴息等方式投入。针对不同的资金类型、资金渠道和资金运用方式，确定相应的管理办法，逐步实现政府投资资金管理的科学化、制度化和规范化，并大力推进融资渠道的多元化。

7完善相关法律制度建设

首先，应加大贯彻新《破产法》的执法力度。1986年出台的《破产法》是针对全民所有制企业的，但该法施行至今一直没起到规范破产的作用。目前我国国有企业的破产基本上是政策性破产，依法破产很少，以致造成一些国有企业依靠国家为其兜底，企业经营绩效每况愈下，已经濒临资不抵债的边缘。

其次，应尽快出台与完善国有资本收益收缴的有关法律法规。国有资本收益的界定、收取和使用必须上升到法律高度，仅仅依靠政策规定是远远不够的。国有资本经营收益的收缴只是实现了国有资本出资人行使收益权的第一步，而紧接着所面临的就是出资人对所占有的那部分国有资本收益的处置，这应该由国有资本出资人通过法定程序进一步去实现。实践中，国有资产收益界定不清、无效或低效使用、流失，一个非常重要的原因就是法律的空白。为了保证国有资产的有效运营和收益的有效使用，也为了使国资委作为国有资产出资人代表的权利真正落到实处，有关法律的出台已经迫在眉睫。

董事会与执行机构之间的相互制衡关系，而由传统体制沿袭下来的干部任命制强调的则是级别，即谁领导谁的直线等级关系。现在看来，尽早取消企业的行政级别划分和对经理人员相应的行政任命方式是十分必要的。

6优化国有企业投资结构，合理使用财务杠杆

国有企业应积极调整投资结构，充分利用借入资金，在投资市场上盈利，使企业的负债能发挥财务杠杆的作用，为公司获得节税效益，减少货币价值的损失，降低综合资金成本，使企业的自有资金获得更高的资金利润率。企业资产负债率过高是导致企业亏损以致被ST的原因之一，财务杠杆可以帮企业达到盈利的目的，但也会给企业带来巨大的利息负担，所以国有企业必须谨慎使用财务杠杆。

要投资必须要有资金，融资方式改革是提高投资效益的又一重要内容。政府的各类资金来源，包括预算内资金、专项建设资金、借用国际金融组织和外国政府的贷款等，可根据资金来源以及项目性质和调控需要，采取直接投资、资本金注入、投资补助、转贷和贷款贴息等方式投入。针对不同的资金类型、资金渠道和资金运用方式，确定相应的管理办法，逐步实现政府投资资金管理的科学化、制度化和规范化，并大力推进融资渠道的多元化。

7完善相关法律制度建设

管理层范文篇6

关键词：商业银行管理层；激励与约束机制；信息不对称

随着外资银行全面进人中国，给中国银行业带来了巨大的竞争压力，特别是人才的竞争。对于内资商业银行如何吸引人才、留住人才、激励人才，特别是管理人才，以使内资商业银行在激烈的竞争环境中立于不败之地是我国商业银行面临的重大课题。由于商业银行管理层与其所有者—股东之间存在严重的信息不对称，从而出现委托—问题。如果委托—关系的双方当事人都是效用最大化者，就有充分的理由相信，人不会总以委托人的最大利益而行动。委托人通过对人适当的激励，以及通过承担用来约束人越轨活动的监督费用，可以使其利益偏差有限。目前我国商业银行采取的激励手段主要有工资、奖金等物质手段。作为解决职工后顾之忧、弥补物质激励不足的非现金福利计划，如员工带薪休假、带薪进修、在职培训、医疗保障、住房保障、退休金计划等很不健全，而且物质激励的手段单一。现有精神激励仅限于“优秀共产党员”、“青年岗位能手”等一些荣誉称号，激励作用相当有限。此外，现有激励主要以短期激励为主，缺乏有效的期权等长期激励手段。2004年2月民生银行率先推出期权激励的长期激励计划，但从2004年年报看，其长期激励方案尚未具体实施。目前我国商业银行管理层报酬形式明显缺乏应有的激励作用。

一、文献综述及研究动态

商业银行管理层激励与约束机制研究属于特殊的公司治理的研究范畴。研究表明商业银行对资金的分配、产业的扩张以及其他非银行公司治理乃至整个国民经济的良好运行有着十分重要的作用。然而，与银行业发展的实践与重要性相比，商业银行公司治理理论研究却明显滞后。无论是国外学者还是国内学者虽然认识到商业银行公司治理的重要性，理论界和实务界也都对银行公司治理提出了很多具体的思路和对策，但是大多从一般企业公司治理的理论和实践出发去研究银行具体的公司治理机制。从现有的研究成果看，目前对商业银行管理层激励与银行绩效的关系主要有三种:正相关、负相关以及不确定。

1、商业银行管理层激励与银行绩效正相关。HongbinLiScottRozelle等对中国农村金融业的研究表明，激励契约对银行管理层吸收存款和减少发放不良贷款有正的影响效果，即激励程度越高越会促使人—银行管理层在吸收存款和减少发放不良贷款方面做出更大努力，更积极地吸收存款等增加银行业绩的活动。受到全球经济一体化等因素的影响而出现了金融全球化，政府对商业银行管制放松，一些经济学家认为银行与非银行公司的区别逐渐减少，Crawford}EzzellandMiles}s]实证研究表明，针对国际上普遍出现的政府对商业银行管制放松的现象，应对商业银行管理层增加以激励为基础的薪酬。DavidA.BecherTerryL.Campell等通过对1990年代美国银行业研究表明，利用长期性激励报酬—权益薪酬导致银行绩效提高及银行增长，但是没有引起相关的风险增加。

2、商业银行管理层激励与银行绩效负相关。KoseJohnandYimingQian}’]从商业银行具有的独有行业特征出发认为，若高管与高杠杆公司—幸反行股东利益一致则高管有强烈动机去从事高风险投资，即使该投资没有正的净现值—即出现所谓的“道德风险”，因此经理层报酬应该是低的绩效敏感性，不应以纯粹绩效来考核管理人员。AdamsandMehran认为，由于银行持股公司资产的非透明性、管制严格等特征我们不能期望银行持股公司CEO薪酬结构与制造业(绩效敏感性报酬比例较高)相似。

3、管理层激励与绩效关系不确定。RolandBnabouandJeanTirole从心理学角度研究表明，通过外部激励约束可能产生两种效果:一种是可能部分或完全“挤出”个人内在的利他主义等“前社会”(prosocial)行为，即所谓的“激励挤出理论”，从而激励与绩效呈现负相关性;另一种可能效果是激励与约束能促使人采取对委托人有利的行为。这两种效果的出现依赖于是否外部存在荣耀与耻辱的、主导性的声誉机制，如果存在这种机制，由于人会注重“自我形象”，则绩效敏感性报酬会“挤出”利他主义行为。RauhandSeccia。将“焦虑”(anxiety)应用到传统的委托—理论，从心理学角度研究得出:激励与监督对人产生的“焦虑”(anxiety)心理可能提高或降低绩效，即所谓的“倒U型”假说，即如果通过努力取得成功的几率足够高时，焦虑会诱使人提高努力程度绩效;相反，如果成功的几率较低，焦虑会导致人较少甚至不努力。

二、商业银行治理的特殊性

1、高杠杆性。市场经济中，银行基于自身声誉发行一种对自身具有索取权的金融证券，通过集聚小额存款，向资金需求者发放大额贷款的方式来发挥信用中介作用，履行资产转换职能。根据国际通行的巴塞尔委员会颁发的《巴塞尔新资本协议》的要求，银行资本充足率只要至少达到8%,其中核心资本至少达到4%。与其他公司相比，银行资本是相当少的，主要是通过负债经营。

2、资产负债存在严重的期限错配。短期存款和长期资产并存，大量可支取活期存款的存在使挤兑成为可能。在提供资产转换的过程中，为满足小额投资者不同的风险—收益偏好，银行为投资者提供了各种流动性较强的存款合同。而银行的资产往往是由各种期限较长、流动性较差的贷款构成。

3、资产组合的风险程度和透明度有别于一般企业。银行资产主要由期限不同的贷款构成，银行贷款采用的是非市场化的一对一的合同交易方式。针对不同借款对象的信用状况，银行每一笔贷款的交易条件(利率、期限和偿还方式等)均有所不同。因此，银行贷款资产的交易是非标准化的合同交易。由于资产交易的非市场化和非标准化，导致银行资产交易的非透明性。

4、银行业存在着广泛的安全网和受到严格的外部监管，用来保护小额存款者的利益，并防范出现金融传染引起系统性金融危机。由于银行资产结构的特殊性和资产交易的非透明性，使银行系统具有内在的脆弱性，同时，银行在金融系统中的特殊地位和作用，银行系统危机具有极强的负外部性。正因为如此，银行业是市场经济中受到最为严格管制的行业之一。

三、提高商业银行管理层激励与约束机制效率的对策

1、为兼顾股东和监管者双方的利益，商业银行适宜于选择低报酬—业绩敏感性的经理层报酬补偿激励机制。如果不存在激励约束机制，干好干坏一个样，这样无法调动管理层的积极性，甚至为达到个人效用最大化不惜牺牲所有者的利益。但是采取过低的固定报酬，过度给予业绩敏感性的长期股票期权激励等则可能会导致高“道德风险”的发生率，同样不利于银行的长期发展。

2、加快建立经理人市场。改变商业银行的经营管理者由国家委派的方式，由各方所有者组成一个董事会，然后有董事会来选择经营者。在信息不对称的情况下，选拔真正懂经营、善管理、素质高的经营人才出任银行的经营管理者具有重要意义，而一个高效的经营者市场可以在一定程度上满足商业银行选拔经营者的要求。

管理层范文篇7

1.安全教育的意义

为什么要与项目管理人员探讨安全教育？因为项目管理层的安全教育和管理是否到位，直接关系到一个项目安全生产工作的成败。在过去的几年中，我公司始终把握住安全生产的大方向，数年中各项目部没有出现重大伤亡事故。在中锦集团公司稳步发展的今天，再谈对项目管理层的安全教育，促使我们在良好的安全形势下，保持清醒的头脑，始终把握施工生产的主方向，为公司稳定、健康和快速发展提供良好的内部和外部环境。

2.安全教育面临的问题

安全教育从表面上看非常简单，其实它涉及到人的因素和物的因素，是一门独立的学科。正因为是一门独立的学科，许多重点工程，已把安全教育列入到对主管人员的政绩考核中。在建筑行业，虽然各企业（项目部）也把安全教育放在重要议事日程，但许多教育只停留在表面上，没有从更深层次去解决管理层的安全教育问题。施工现场出现的各类危险因素或各类危险因素导致的各类危险事情，正是我们的管理层安全教育没能到位的结果。而更令人担忧的是，一些专业安全管理人员的素质不能适应项目管理的需要，一些专业安全管理人员因自身水平和能力的限制，不知道如何去做好安全工作。因此，要全面提高安全管理人员的素质，是公司和项目部安全管理面临的重大议题。

3.管理层要辨识施工现场的危险因素

建筑施工中的任何一项工作，都会有危险因素的存在。管理层要正确辨识和了解施工现场各施工阶段的危险因素，对做好项目的安全管理工作十分重要。在基坑施工中，危险因素有：边坡支护不到位，可能坍塌在主体施工中，危险因素有：高空作业时，防护不到位，可能坠落；各类洞口防护不严，可能对员工造成伤害；物体起重时，可能因绑扎不牢而下落；氧气或乙炔瓶暴露在高温中，可能引起爆炸；电焊时，可能因调节的电流与焊条不配或长时间过载而烧坏电焊机；在施工现场的临近高压线没有认真防护，起重物品可能碰撞高压线；施工用电没有可靠的接地或接零保护，可能引起人员触电；钢筋切断机械刀片的间隙调整不当，可能对操作工的手指造成伤害；现场配电箱没有加锁，可能导致非电工人员擅自接线；施工现场的过道顶部没有进行防护，高空坠落物体可能伤害员工；脚手架操作台不设踢脚板，可能造成物体的滑落；现场模板堆积的高度超过允许的高度等等。

4.施工现场应做的工作

对管理层安全教育的目的，是要我们充分认识并接受安全教育的意义，而安全教育的意义在于，要我们了解和辨识施工现场的各类危险因素，采取有针对性的措施，防止危险事情的发生。只有杜绝了危险事情的发生，才能保证员工的生命安全和各类财产的损失。为此，要求各项目部应该做好以下几方面的工作：（1）建立有较高素质的安全管理班子。尤其要选择有一定的文化水平，从事现场施工有一定的工作年限并经过安全知识培训且经考试合格的人员，才能成为专业安全管理人员，并从事专业安全管理工作。专业安全管理人员应做到“四个要有”：要有统揽全局的安全意识，要有不怕吃苦的敬业精神，要有铁面无私的工作态度，要有化解冲突的工作方法。专业安全管理人员要做到“四个到位”：对职工教育到位，对工作检查到位，对隐患整改到位，对责任落实到位。（2）完善施工现场各类洞口和临边的标识与防护工作为了营造一个温馨和谐的安全施工现场，施工现场应完善各类洞口的标识及防护工作，及时做好各类临边的安全防护，并按单位工程或层楼落实洞口和临边标识及防护的责任人。（3）加强安全技术交底的深度和针对性安全技术交底是直接指导施工最详细的工作方案。因此，必须根据施工的实际内容有针对性地进行，在交底中要详细说明所施工的部位、内容、方法、步骤，所要注意的安全事项和应急措施，明确安全责任人。一定要避免照搬照抄、不动脑筋、应付差事且毫无指导意义的安全技术交底。（4）做好新职工的安全教育工作，并定期组织员工进行安全知识的培训。所谓新员工，这里指以下两类：一是刚进施工现场的员工，二是转岗的员工。这两类员工应成为项目部安全教育的重点。（5）加强对分包单位的安全教育目前，总承包体制已经主宰了建筑市场，总承包制下的各分包单位的素质参差不齐。相当数量的分包单位的新员工不断出现，而分包单位的安全管理基本不到位。在实行总承包工程中，如发生安全事故，总承包商要承担连带责任。因此，为了维护总承包商的利益，除了稳定素质较高的分包单位外，更重要的是对分包单位的员工，及时做好安全教育和培训工作，并要有完整的记录和签字证明。当总包单位的各项工作全部到位，而分包单位不执行总包单位的管理制度而发生安全事故，分包单位要承担主要责任，总包单位承担次要责任。这就是为什么要及时对分包人员进行安全教育的主要原因。（6）要及时检查各类特殊工种的上岗证，并随时抽查操作工的安全操作知识和技能。作为一个负责任的项目部，对重要的、特殊设备的操作人员要求他们必须持证上岗，其目的是为了增强操作者的责任心。安全管理人员必须随时抽查持证上岗情况，检查情况记录在案。随时抽查操作人员的安全操作技能，就能督促操作人员不断加强学习，提高自己的操作水平，对保证施工安全有很大的作用。

二、对项目部操作层的安全教育

1.安全教育的意义

建筑业不是高端技术产业，进入门槛较低，当建筑业快速发展时，带动了大量的农村劳动力投入建筑市场。大量劳动力的涌现，给建筑业的安全带来了隐患，因为许多人刚放下了锄头就进入了建筑行业，这些人对建筑施工现场的各类危险因素和危险因素引发的各类事件毫无认识或知晓太少。因此，安全教育的意义，在于保障全体员工的生命安全，从而保证施工生产的顺利进行。

2.施工现场的危险因素

一项工程要投入施工，现场有瓦工、木工、钢筋工、起吊工、架子工、电工、电焊工和辅助工等几大工种。这些工种会因在不同的地方操作而产生不同的危险因素，如木工地下操作与在地上操作危险因素不同，架子工在地面操作与在高空操作产生的危险因素不同，钢筋加工和绑扎所产生的危险因素不同。而有的工种每天都会有相同的危险因素，如起重工、电工和电焊工等。所有这些工种的危险因素，又因天气变化而变化。因此，正确认识周围的危险因素，对保证我们全体员工的身体健康和生命安全，具有重大的意义。（1）危险因素的普遍性进现场不戴安全帽、高空作业不系安全带，这是在施工现场经常出现的现象，由此会造成严重的隐患或事故：如在层楼之间作业时，很可能因钢管和其它物体的作用撞破头皮；在现场行走时，很可能会被天空下坠的物体击中头顶；安装或拆除脚手架很可能因一时的疏忽造成坠落。（2）危险因素的特殊性思想疏忽、酒后上班、不遵守操作规程、凭自己主观办事、电线私拉乱接等，这些特殊的危险因素，同样会出现重大的危险事情：如不注意脚下的行走，很可能被地下的物体拌倒；木工在拆除模板时，不注意脚下的支撑，很可能因支撑的不牢固而使身体滑落；高空作业很可能因抓不牢钢管而使钢管滑落；电线破损很可能造成短路和大面积停电等等。这些特殊的危险因素所造成的危险事情，同样破坏家庭的稳定和社会的安定。

3.如何做好安全防护

安全防护，是对生命和财产的防护，而重要的是员工对生命的防护。这种防护直接体现在三不伤害中，即不伤害他人、不伤害自已和不被他人所伤害。要做到三不伤害，必须做到以下几点：（1）遵守公司和项目部的各项安全管理制度。公司和项目部所制定的各项安全管理制度的最终目的，是为了保证全体参与员工的一切合法权益，尤其是生命权益。因为生命对人来说，只有一次。一个生命的存亡，维系着一个家庭的幸福和安宁。公司和项目部制定的安全管理制度就在于维系各位员工及家庭的幸福。所以，自觉地遵守公司和项目部的各项安全管理制度是生命生存的需要，是你妻子和孩子的要求，是你家人的要求。（2）严格遵守操作规程，尤其是一些特殊工种。各工种的操作规程是数代人用鲜血和生命写成的，并不是哪一个人在办公室里空想而成。因此，牢记本工种的安全操作规程，严格遵守操作规程，是每一个特殊工种的责任和义务。

4.在日常施工和生活中应注意下列问题

管理层范文篇8

一、发达国家管理层收购融资的经验总结

(一)多元化的融资模式

发达国家的MB0多元化融资模式体现在两个方面:一是,融资来源多元化,MBO融资来源包括:银行、保险公司、投资银行以及其他贷款机构,养老基金、风险投资等机构投资者。二是,融资结构多元化,即债务融资方式、权益融资方式和准权益融资方式在同一案例中同时使用。

(二)合格的战略机构投资者

战略投资者在MBO中的主要作用:通过长期投资,促使管理层进行企业中长期发展的战略性重组;通过持有的权益资本,有效参与管理层收购后的重组,并监督、约束、控制管理层的经营行为,促进企业治理结构优化和收购后重组;通过自身专业化投资经验优势,减少中小投资者由于缺乏专业性带来投资的盲目性。此外,机构战略投资者还具有资金量大、分散投资等特点,有利于降低投资风险,可以在一定程度上化解个人融资可能带来的金融风险。

(三)棘轮机制

对于MBO的资金提供者来说,MBO能否成功取决于目标公司管理层的经营表现。因此,在融资结构设计时,要考虑对管理层的激励机制。国外采取棘轮机制,即投资者用来给经理层以激励机制,经理层的业绩将决定他们股权份额。

二、我国管理层收购融资存在的问题

(一)融资方式有限且融资结构单一

一是外部借贷融资比重大;二是我国管理层收购缺乏外部权益融资,并且在权益融资和债务融资之间,缺乏转换工具;三是准权益融资方面的案例没有。

我国管理层收购的债务融资主要以借贷方式为主,缺乏信用贷款、卖方融资、公司债券、次级票据、商业票据等融资方式的混合使用,由于可选择债权人少,无法通过与多个投资者签订长期借贷和短期借贷的多元化债务合约,导致融资风险过于集中,尤其是利率风险。

(二)融资行为不规范

从我国管理层收购的案例来看,很多上市公司并没有按照《证券法》、《公司法》要求披露重大信息的规定,在公告中披露管理层收购的资金来源。主要原因包括:一是合法融资来源少,管理层属于富贵群体,但与巨额的收购资金相比仍然较小,银行贷款又不可行,且保险公司、证券公司等在开展业务中又不能为企业提供直接融资;二是大量资金需求与监管不力导致管理层违规操作。

(三)过多的政府行政干预

由于政府行政干预的存在,在计算并购融资需求量时,不同企业面临的情况也存在差异,造成一部分企业以低价收购目标企业,融资压力较小,另一部分企业面临较重的融资压力,这阻碍了融资市场的公平发展。有些地方政府为鼓励企业积极进行产权制度改革,对于国有中小企业MBO,尤其是非上市公司的收购,给予极大支持。

(四)融资风险转移问题凸显

金融交易的基本原则是风险与收益的对称性,通过融资获得目标公司股权的管理层也是融资的风险承担者。西方MBO融资的典型案例是:管理层设立一家纸上公司收购目标公司在外发行股份的90%以上,然后再对股权结构进一步集中,将目标公司与纸上公司合并,保证管理层和中介机构对公司私有化。通过对目标公司的财务结构调整,使其成为MIBO融资杠杆的最终承担者。我国MBO案例多是目标公司管理层通过SPC(特殊目的公司)从其他机构或个人融资收购目标公司的控股权。由于我国MBO后管理层平均持股比例仅仅25%,不能实现目标公司的私有化。在目前我国法律法规不完善、上市公司治理机制不健全的情况下,尽管存在限制性规定,管理层调整目标公司的财务结构,融资风险将会最终向目标公司转移。

三、我国管理层收购融资的对策建议

(一)引进多层次的战略投资者

我国MBO引入战略投资者意义在于:减轻管理层的融资压力与还款压力,解决管理层收购资金来源的合法化和规范化问题;通过引入战略投资者建立国有资产转让价格发现机制,使国有产权转让定价趋于公平化、合理化,从而得到政府及相关利益方的认可;战略投资者推动企业建立现代法人治理结构,避免管理层收购出现“一股独大”的弊端,实现体制转换与机制创新;引入国内外战略投资者的资金,大型企业实现产权多元化,中小企业实现完全收购。因此,通过引入战略投资者的融资方式,将会改变我国现有的MBO融资机制,为我国MBO提供多元化的融资来源,有利于融资结构的优化和MBO后企业稳定、健康发展。

(二)开发并利用新型融资工具

我国管理层收购融资应尝试新型的融资工具,如优先股、可转换债券等。

(一)优先股融资方式

优先股可以增加股份的流动性与可选择性,并减少投资者收益的不确定性。优先股融资方式还有利于扩大企业融资途径,丰富投资品种,满足各类风险偏好的投资需求。

(二)可转换债券融资方式

可转换债券方式的优势:一是低成本融资,减轻公司财务负担。二是利用溢价、高价进行股权融资。

(三)减少企业并购中的政府行为

在企业MBO中,政府的支持、引导、监督和服务都是至关重要。在利益驱使下的企业、行业和区域经济主体的行为逐渐以市场为转移,而不是以我国政府最高决策层的意志为转移。所以,政府要及时让出市场空间,从市场的主要角色和商业性竞争中退出,集中各种资源去宏观调控各利益主体的行为。

(四)加强融资多元化的结构设计

从技术上看,MBO方案涉及定价、融资、法律及业务整合四个方面,需要融资中介机构为其提供专业化、高水准的服务和技术支持。融资中介机构指的是策划、安排、参与、整合MBO过程的顾问机构,包括投资银行、律师、会计师、管理顾问、资产评估等。其中,投资银行起到关键作用。专业投资银行机构在MBO收购中具有三重角色:一是财务顾问,MBO期间,财务顾问要对公司财务结构、财务监控以及公司治理等方面进行管理和控制,以保证企业的正常发展;二是股权所有者,即财务顾问投入自己的资本,成为股东,与参与MBO的其他合伙人一起承担风险;三是股权投资团体的监管人。公务员之家

管理层范文篇9

关键词：上市公司；管理层收购（MBO）；财务绩效；资金来源

在我国资本市场日益复杂的情况下，上市公司治理结构的重构、财务绩效水平的提高，可以使上市公司更好的运作，合理的开展经营活动，不断创造更多的经济效益，推动企业逐渐向国际化、全球化的方向发展。但是我国在管理层收购方面的研究不够深入、全面，使得我国上市公司管理层收购的实施并没有充分发挥作用，帮助公司重构治理结构、提升公司财务绩效水平。对此，本文笔者将重点研究我国上市公司管理层收购的财务绩效问题，希望可以优化管理层收购在上市公司中的应用效果。

一、MBO的综述

管理层收购（MBO）是杠杆收购（LBO）的一种，是指目标公司的管理者或经理层利用借贷所融资本购买本公司的股份，从而改变本公司所有权结构、控制权结构、资产结构，进而达到重组本公司的目的，并获得预期收益的一种收购行为。在英国经济学家麦克莱特发现管理层收购（MBO）现象，并对其进行规范定义后，国内外研究者就对MBO尤为关注，并对其加以深入研究，尤其是管理层收购的理论阐述和管理层收购绩效的证实研究。而在管理层收购的绩效方面，国外对上市公司管理层收购财务绩效的研究，得到两种不同结果。一种结果是肯定了MBO的财务绩效，认为实施MBO的企业投资者与管理者将会获得较高的利润（与企业之前未实施MBO相比）。另一种结果认为MBO与企业的业绩并不存在严格线性关系，而表现为区域性。从国内的研究来看，因研究方法与样本的选用不同，所得到的研究结果也不同，早期研究人员认为管理层收购是提高企业经营绩效的有效手段。在此之后，对其进行深入研究，确定MBO并未根本上改变公司的整体业绩，这与其存在区域性有很大关系。综合国内外研究，可以确定上市公司管理层收购的理论与实证研究还存在很大分歧。在我国资本市场不完善、企业市场不成熟、上市公司治理结构不合理的情况下，管理层收购的财务绩效研究比较欠缺。所以，深入研究我国上市公司管理层收购的财务绩效是非常必要的。

二、我国上市公司MBO实施的特点及存在的问题

1.我国上市公司MBO实施的特点

综合我国上市公司MBO实施下公司企业财务绩效情况来看，可以确定MBO实施的特点主要为：（1）MBO更适用于传统行业中比较成熟的企业。在我国市场经济体制不断深化的背景下，公司在市场中的竞争越来越激烈，只有公司主营业务比较突出且稳定的情况下，企业为了不断发展，才会积极实施MBO，通过此种企业经营方式，降低企业资产的负债率，同时挖掘企业的发展潜力。（2）MBO的执行由公司元老或任职时间较长的管理者负责。因公司元老或任职时间较长的管理者都见证了企业的成长历程，同时为公司奉献较多，得到诸多员工的支持。由这些人负责MBO，可以充分发挥其影响力，主持MBO的执行，使其充分发挥作用。（3）企业的总资产和总股份规模都不是太大。在企业收购资金来源有限的情况下，使得收购对象受到一定限制，再加之被收购企业的股份比较松散，导致企业的总资产和总股份规模都不是很大。在我国此种情况属于相对控股[1]。

2.我国上市公司MBO实施存在的问题

尽管我国一些上市公司已经在实施MBO，但从MBO作用发挥情况来看，我国上市公司MBO实施中存在一些问题，具体表现为：（1）高层人员收购企业资金来源存在疑问综合当前我国大多数的MBO案例来看，执行MBO过程中必然会涉及收购资金来源问题。因为我国《证券法》、《公司法》等相关法律法规都没有对收购资金来源予以说明，导致一些管理人员在收购资金来源披露中暗箱操作。通常，企业管理层收购的资金来源主要是自有资金和市场收集外部资金。因为大多数上市公司自有资金难以支撑管理层收购所需大量资金，因此管理者需要收集市场外部资金，即以公司信誉为担保，采用隐蔽性较强的手段或迂回性手段进行资金的筹集，比如银行贷款等。但就以银行贷款这种筹集资金渠道来说，其会受到多种条款的限制，其中对公司影响最大的是，被收购的企业不能向收购主体提供支持，尤其是财政上的支持。由此可以说明，上市公司管理层收购资金来源不仅隐蔽性强，还受到诸多因素的影响和限制，使得收购资金来源比较复杂，难以在公共信息中清晰明了地说明资金来源。收购资金来源不清楚、不明了，企业管理层收购实施所产生的财务绩效，很可能受到资金来源的影响，导致财务绩效不清晰、不准确。所以，收购资金来源疑问是当前我国上市公司管理层收购实施效果不佳的原因。（2）定价波动大尽管我国上市公司MBO实施中，大部分都是一些非流通的通股，收购这些股份都是通过市场竞价的方式进行确定和选择，如此协议定价有依有据，使得价格比较公正、公平。但是上市公司股本结构比较复杂，加之管理层负责人并不是资产所有者或者，使其在定价的过程中，会受到各项信息及控制权所有者的影响，导致管理者或相关负责人在定价中容易出现波动。此种情况，对于管理层收购的有效实施有很大影响，应当对此种情况加以分置处理。但因种种原因的影响，使得此种局面依旧存在，所以我国相关部门应当高度重视此问题，找出切实可行的解决办法，不断规范整个市场行为，促使管理层收购可以规范、合理的实施，推动我国资本市场良好发展[2]。

三、我国上市公司MBO财政绩效实证分析

因我国国情比较复杂，使得资本市场在我国的发展不够完善、不够健全，发展程度不够深入、不够成熟。在此种背景下，我国上市公司实施管理层收购，股票价格容易受到诸多因素的影响，使得企业单纯地依靠股票价格来分析公司内部情况，难以准确掌握市场规律，合理规划MBO，促使MBO实施效果不佳，相应的公司经营绩效就会受到影响，不利于公司良好发展。为了解决这一问题，以下笔者借助因子分析法以及样本、数据及财务指标，证实我国上市公司管理层收购的财务绩效水平，为使上市公司顺利实施MBO提供依据。因子分析法是从多组可以观测的变量中进行概括和推论，从而得出不同的因子。此种方法主要是借助多种变量数据进行统一处理的一种统计方法，利用此种方法来证实管理层收购的财务绩效，可以清晰地解释管理层收购与企业财务绩效之间的关系。在利用因子分析法来分析上市公司管理层收购时，是将管理层收购中与股票相关数据作为因子，从解决主观赋权问题的角度出发，对因子进行处理，最终获得评价结果，深入分析管理层收购。

1.样本、数据指标的确定

为了保证因子分析法可以准确、合理、客观、权威地分析上市公司MBO，在具体进行因子分析中需要确定样本、数据及财务指标。对于样本的选用，笔者选用2008年至2013年五年公司发展期间上市公司实施MBO后对公司经营效率影响数据作为样本，因为这些数据来源于上市公司正式的数据，是公司经营中的原始数据，可以作为因子，对分析和研究上市公司MBO实施情况有很大作用。当然，要将公司的原始数据作为因子分析法应用中的样本，需要保证其满足三个标准：其一，公司股权变动或第一大股东重组的公告日是数据应用的基准；其二，经营活动开展过程中，没有相关提示性公告，以第一次实施MBO方案日期为准；其三，上市公司MBO实施中，如若一年多次出现股权跨度转变的情况，应以第一次发生股权转移作为基准点。按照以上标准，选择适合的样本。对于数据标准的确定，只需要以常规的标准数据为准即可，如此可以保证数据的客观性和真实性，并且不用考虑收集数据难度、数据异常等情况[3]。

2.因子分析法的应用

根据以上样本指标及数据指标，筛选出了我国45家上市公司的数据，将其作为因子分析中的因子，并对上市公司MBO实施后，公司财务绩效产生的市场效应进行考察，为了能够了解MBO实施下企业财务绩效变化情况，笔者针对三个时期的MBO实施下财务绩效进行了分析，并利用AART及CART显著性检验来检测，获得检测结果如表1，进而深入分析因子的财务绩效。基于以上图表，可以确定样本总体的日平均超额收益率是0.248、1.340。再对图表进行准确的观察，可以确定样本时间发声期内，交易日所产生的财务绩效是非常显著的。但从总体上来看，因AART与AARC的检验结果相同，均为0。这就可以充分说明，在上市公司实施MBO公告的第一个交易日，因受到信息的刺激，上市公司的财务绩效有很大水平的提高。但随着MBO的与实施，投资者并没有获得超额的收益。所以，MBO对上市公司财务绩效是否具有促进作用还值得商榷[4]。

四、我国上市公司优化实施MBO的建议

基于以上对上市公司MBO的财务绩效的证实，可以确定短期内MBO的确能够促进公司财务绩效增长，但随着MBO应用时间的增长，MBO对公司财务绩效的促进作用会逐渐降低，显现的效果不再明显，甚至造成恶化的情况。对此，笔者建议采用以下措施来优化MBO，提高MBO在上市公司中的作用，促使上市公司财务绩效水平不断提高。

1.制定相关法律法规，规范MBO的实施

在当前我国缺乏健全的、完善的法律法规来约束和监管上市公司管理层收购的情况下，筹集资金或价格设定等方面容易出现一些问题，导致MBO实施不够规范、合理，相应的公司财务绩效就会受到影响。针对此种情况，我国相关部门应当结合当前资本市场情况及上市公司MBO实施情况，出台MBO专项立法，说明MBO实施义务及权益，并对MBO实施方案的策划、融资、评估定价、收购程序等方面予以规范，促使上市公司MBO的实施有依有据地进行，避免暗箱操作[5]。

2.增加买方数量，保证交易价格的公平

因资本市场的不成熟、资产评估体系的不健全等因素的影响，导致每股净资产成为MBO定价波动重要参考指标。基于此，我国上市公司进行管理层收购，需要采用股权协议转让的方式进行收购，这对于股份所有者而言，因为收购者单一，缺乏竞争，价格难以提高，导致净资产价值较低。出于保护国有资产流失，保障资产所有者基本利益的角度，应当引入外部投资者竞价，使资产收购者数量增多，形成公平竞争的局面，保证收购价格公平合理，保证MBO操作透明度[6]。

3.改革金融体制，营造宽松的融资环境

在我国市场经济体制不断深化的今天，金融体制改革也在持续进行中，但要想使金融体制更好的落实，需要为上市公司MBO实施营造良好的融资环境，还需要加大金融体制改革力度，积极发展金融机构及中介机构，并积极创新金融制度、金融工具等，使其为MBO实施提供便利。除此之外，上市公司还要积极拓展融资渠道和创新融资方式，如MBO基金的建立、信托融资等，促使上市公司收购资金的来源有迹可循，清晰明了，使得管理层收购可以在相对宽松的融资环境中进行，这对于提升上市公司管理层收购效果，使上市公司财务绩效水平提高有着较为深远的影响。

4.加强MBO信息的披露与监管

综合当前我国上市公司MBO信息披露实际情况来看，定价依据、资金来源、MBO实施计划等相关方面信息披露不够及时、有效。针对这一情况，应当建立完善的信息公开机制，对上市公司MBO信息披露的全过程进行监督和监管，保证上市公司MBO各个方面信息真实、及时。另外，在股票转移、资产分割、股东重组、股权跨度转变等情况发生的第一时间，应当及时予以公告，以便上市公司MBO的实施有序、顺畅、合理地进行，提高企业财务绩效[7]。

五、结束语

综合当前我国上市公司管理层收购实施情况，加之管理层收购的财务绩效证实，可以确定上市公司短期内进行管理层收购，可以促进公司财务绩效增长，而长期进行管理层收购，难以促进公司财务绩效增长，还可能产生恶劣影响。对此，笔者建议制定相关法律法规、增加买方数量、改革金融体制、加强MBO信息的披露与监管等，改善上市公司MBO实施现状，促使MBO在上市公司中充分发挥作用，促进公司财务绩效增长。

作者:严宇芳

参考文献

[1]孙喜平，张庆.我国上市公司管理层收购财务绩效的实证研究[J].中央财经大学学报，2011（，2）：64-69.

[2]杜媛媛.我国上市公司管理层收购（MBO）的财务绩效分析[J].商场现代化，2014，（3）：150-151.

[3]余丹丹.上市公司管理层收购前后财务绩效的比较研究[D].中国地质大学（武汉），2012.

[4]彭元，胡君霞.中国上市公司MBO长期绩效实证研究[J].金融与经济，2010（，9）：54-56.

[5]步娅婷，张赛娟.上市公司管理层收购（MBO）绩效实证研究[J].商情，2012（，26）：38-39.

管理层范文篇10

［关键词］企业管理层;财务分析体系;企业经营

1管理层视角财务分析体系简述

(1)管理层职责。企业管理层的主要职责是统筹大局，为企业发展制定大方向，促进企业的快速发展。企业管理层的主要职责包括:制订实施企业经营计划，制定企业长期发展战略和目标、对企业资源进行分配和管理等。这里所说的管理层主要是指企业管理层中的决策层。根据上述管理层的这些职责，需要在进行财务分析的过程中，将管理层关注问题有重点、有方向、有层次地反映出来，使管理层可以更好地进行决策。

(2)管理层视角企业财务体系的重点。①战略层面分析。在战略层面分析中包含3个，即宏观经济分析、行业分析、竞争战略分析。首先，宏观经济分析包括GDP变动、经济周期变动以及通货膨胀对企业的影响，另外还包括税收政策、产业政策、货币政策以及财政政策对企业的影响;其次，行业分析主要的内容包括:行业的生命周期和经济特性分析，行业获利能力以及行业竞争情况分析等，此外对行业龙头企业的指标分析也十分重要;最后，进行竞争战略分析时，需要分析与企业竞争适配的能力、资源、政策以及竞争环境等。②运营层面分析。在运营层面分析中包含4个，即风险管理分析、全面预算分析、企业业绩评价、现金流量分析。

首先，风险管理分析，企业管理层根据企业的实际运营情况和战略目标，分析企业发展存在的风险和威胁，并为企业设定风险容量。风险管理分析指的是在识别风险事件的基础上，综合定量和定性分析，对风险事件的发生概率进行评估，同时评估风险发生对企业可能造成的影响，以此为企业管理层做出决策提供参考;其次，全面预算分析，也就是说比较分析企业的预算目标和实际预算执行目标，找出其中存在的差异，追根溯源，找到导致差异出现的原因，根据差异的特征制定相关的整改措施，如因内部原因导致，明确责任部门，可具体到个人，与业绩评价联系在一起。如因外部环境导致，应当分析该变化对企业的影响，并将其纳入企业预算编制中;再次，企业绩效评价，提供企业整体业绩评价和企业各部门的业绩评价;最后，现金流量分析，现金流量很大程度影响着企业的运营和发展，所以应当对企业的整体资金情况、净收益品质、偿债能力、支付能力等进行分析和评价。

2基于企业管理层视角企业财务体系中存在的问题

(1)数据来源单一。传统的财务分析体系存在数据获取单一的问题，它的数据基本上来自企业的财务报表，但是由于会计准则或者客观条件的限制，财务报表所提供的数据存在局限性，它在很多情况下并不能真实地反映企业的实际可用资源，因此以财务报表数据为基础进行财务分析体系构建，具有不可靠性和不科学性。另外，很多企业当前使用的财务分析体系的重点在于财务结果，这显然不能满足管理层需要，企业管理层需要的不仅是财务结果，同时还包括管理运营，财务人员进行财务分析时，需要将两者结合在一起，利用财务结果揭示问题，利用管理运营分析问题产生的原因。

(2)财务分析缺乏前瞻性。企业财务报表受到制约，通常情况下只披露已经发生的经济交易事项的结果，对于未执行或者未发生的事项的披露不是十分重视，因此在进行报表制作时，缺乏必要的前瞻性信息，管理层无法根据财务表进行未来决策。此外，企业对货币的时间价值考虑不充分，通货膨胀这一重要问题未被考虑进去，这将对管理层决策产生影响。

(3)现金流量反映不充分。传统的财务分析体系，均未将现金流量作为重点分析对象，但是关于现金流量分析的指标不是很完善，有的企业甚至缺乏这一方面的指标。但是，对企业的发展能力、营利能力以及偿债能力进行分析时，必须依据企业的现金流量。如果不考虑现金流量，则不能客观地对企业经营情况进行评价，进而使企业面临财务风险。(4)财务分析集中于货币指标。在进行财务分析时，很多企业当前使用的财务分析体系所用指标，绝大多数都是货币指标，定性指标以及一些非货币指标被排除在财务分析体系外。但是现实的情况是，货币指标更多的是企业历史经营成果、财务状况的分析，无法反映企业的价值和前景，这是导致当前的财务分析体系存在很大局限性的重要原因。

3基于企业管理层视角构建财务体系的建议

(1)财务体系构建思路。对于一个企业来说，基于企业管理层视角进行财务体系构建时，首先应当分析企业自身的运行情况、管理环境以及战略目标，弄清当前企业发展中的短板和亟须解决的问题，也就是明确企业财务分析体系的构建目标。在目标确立后，应当以此目标为中心，对企业的组织架构进行规划和设计，架构合理才能确保权责统一的运行机制的形成和完善。在目标和架构问题解决后，要建立企业的数据收集以及分析能力。在这个过程中，信息化建设必不可少，应当构建信息化平台，建立管理会计系统，包括预算系统、管理仪表盘等，尽量满足管理层多维度分析需求。

(2)体系构建要素。基于管理层视角构建财务分析体系，就要站在管理层的角度，将管理层多个层面、多个角度的需要反映出来，如经营层面以及战略层面;获取财务分析需要的数据时，不应当局限于财务报表数据，应增加新的数据，如过程数据;财务分析体系除了揭示存在的问题外，需要明确问题发生的地方，以便管理层有针对性地制订解决方案;在分析指标的设置上，将非货币指标的比重加大;另外，将现金流量指标纳入其中，以现金流量指标为基础，对企业风险进行评估，对企业运营业绩进行评价;在分析的层次方面，立足企业的整体情况，以此为基础，分析和挖掘企业管理中的短板，在最终的财务分析报告中突出重点。

(3)体系人员配置。管理层视角的财务分析体系要想充分发挥其价值，需要配备所需的人员。具体来说，首先，配备财务分析人员。传统的财务分析体系并没有配备财务分析人员，因此分析水平有限。在配置专业财务分析人员时，应当保证其具有高超的财务分析能力，可以根据数据来源的不同，对数据进行科学的判断和修正。另外，专业的财务分析人员应当具备扎实的财务知识，并且可以始终保持客观性和中立性。其次，配置管理会计人员。企业应当对财务人员的作用有正确的认识，正确对其工作性质和工作地位进行定位，转变传统的“财务只是管钱、管账”的陈旧观念，对财务人员重新定位，将其视为业务伙伴。当前，随着信息技术获得迅猛发展，财务业务一体化已成为大势所趋，并在很多企业已经得到实现，在此背景下，管理会计应当树立高度的使命感和责任感，充分发挥自身的主观能动性，积极在管理中运用管理会计工具，促进工作的高效进行，更多地参与企业的管理和决策，促进企业管理水平的提高，充分发挥管理会计工具的价值。最后，配备数据源业务分析人员。数据源业务分析人员需要及时识别业务层面的数据异常问题，然后交由业务部门进行异常分析，将产生异常的原因查明，然后提出相关的整改措施，只有这样，才能对企业业务进行不断分析和整改，最终促进企业业务的提高。综上所述，当前企业的财务分析体系中存在很多问题，不能满足管理层的需要。为促使财务分析系统的改进和完善，应当基于管理层视角，对现行财务分析体系进行完善，充分考虑领导层的需要，使其关注的问题均能在财务报表中得到体现，最终促进科学决策的实现。

参考文献:

［1］王磊.论电力企业财务内部控制体系的构建———基于风险管理视角的分析［J］．企业导报，2014(20):8－9.

［2］张玮玮.基于企业管理层视角的财务分析体系研究［J］．中国商论，2017(33):125－126.