国防征文范文
时间：2023-03-20 07:58:41
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篇1
2021年全国消防日征文
小时候，我非常的无知，甚至连消防是什么都不懂。在记忆里，我只记着妈妈对我说过的一句话，“小孩子千万不要再玩火了。”
记得中秋节那天，圆圆的月亮，像个大圆盘似的镶嵌在洒满珍珠似的夜空中，皎洁的月光把漆黑的夜空照亮。多美的夜晚啊!大伙们在草地上烤番薯，当然我也不例外。从家里偷偷地拿了几个迷你番薯，想体验一下烤番薯的乐趣。可意外却随之发生了。因为大伙们放的是易燃的普通纸板，火苗瞬间窜了出来，把旁边的小草烧得黑乎乎的，顿时一股股浓烟呛得我们眼睛只掉“金豆豆”，有的伙伴撒腿就跑，有的伙伴急得像热锅上的蚂蚁——团团转，有的奔去喊大人——剩下几个胆大的，有的用石头砸，有的用脚踩，个个忙得满头大汗。在伙伴们的努力下，火兽终于低下了头，火熄灭了!这件大事传到了妈妈那里，妈妈严肃地批评了我，还是那句话“小孩子千万不要再玩火了。”那次事故让我见识了火的厉害。从那之后，我也知道了玩火的危险。
记得有一次，大同路某一家具城发生了一起火灾。好奇的我赶到火灾现场时，只见整间店里“噼里啪啦的”，家具瞬间变成灰。滚滚的浓烟让我实在受不了了，呛得我不停地咳嗽。看见三辆闪着警灯的消防车停在那边，四五个穿着橙色衣服的消防员在那儿拼命地灭火，似乎想要一口气吞灭大火。那时我就在想，他们太勇敢了，居然能够与火兽搏动。救火过程持续了足足两个小时，从那时起，我便向往着自己也能成为一名消防员，去帮火带给我们许多帮助，但如果使用不当时便会带给我们许多大麻烦!“真危险呀!”看来，我们只有在生活中，处处小心，才能有效地预防火灾，让悲剧不再重演!
同学们，你是否中有放火玩的经历?你们家中有没有长期插着的电视机插头?爸妈是否曾忘记关闭燃气阀门?还有，你会使用灭火器，消火栓扳手，防毒面罩等等吗……告诉你吧!隐藏在安逸中的安全隐患才是最大的杀手!
正所谓“隐患险于明火，防范胜于救灾，责任重于泰山”。预防永远是第一位的，我们不但要掌握火场逃生的知识，更要养成良好的预防习惯。
“人人关心消防、处处注意防火”。消防，时时刻刻要为人民的生命财产安全去担负艰巨的灭火救援任务。我坚信，只要我认真学习，努力奋斗，长大后一定会成为一名优秀的消防员。
2021年全国消防日征文
世界上最宝贵的东西是什么?毫无疑问，是人的生命。
每个人来到这个美丽的地球上，都是幸运的，短暂的一生，只要生命不息，都可以尽情享受温暖和煦的阳光，呼吸新鲜的空气，享受到是新月异的现代生活，憧憬一个又一个美好的希望。生命如此的宝贵，如此的美丽，失去了生命，就失去自我，失去了一切。然而，潜伏在我们身边的细小火苗，却让宝贵的生命比昙花一现还要短暂。
我们知道，最初，普罗米修斯把火带到了人间，帮助人类告别了茹毛饮血的生活，在大雪纷飞的寒冬，火给人们的心中带来了春天般的温暖;在熊熊的火炉中，它又为人们捧出了钢铁、焦炭……火伴随着人类的发展、繁荣、稳定和进步，是人类社会生存和发展最基本的条件。社会生活都离不开火。火在文明的外衣中，如果使用不当，就会带来灾难，伤及生命。
据统计，我国近几年来发生火灾约4万起，死亡人数达2000多人，伤3000—4000人，每年火灾造成财产损失达10多亿元。尤其是造成几十人、几百人死亡的待特大恶性火灾时有发生，给国家和人民群众的生命财产造成巨大的损失，就今年上半年来说，就发生多起重大火灾事故;20_年1月1日凌晨，吉林省通化市的如家快捷酒店发生火灾事故，导致10人死亡，41人受伤;1月13日凌晨1点左右，位于长沙枫林一路303号的西娜宾馆突然起火，造成10人死亡多人受伤;4月25日凌晨，北京市大兴区旧宫镇一幢四层楼房发生火灾，致使17人死亡24人受伤;8月23日早上6点18分，广东省佛山市盛丰陶瓷厂突然起火，造成15人死亡……
纵观这一起起夺走无数宝贵生命的火灾事故，有几起不是消防知道淡薄酿成的恶果呢?有几起不是对我们生命的漠视呢?这一幕幕的`惨状，这一声声的惨叫，无疑是我们挥之不去的噩梦，无疑在我们心中留下了一道道深深的烙印。在为逝者痛哭悲泣中，金钱、功名、利禄已烟消云散，留给我们的只是痛苦与深思;在幸福的生活、宝贵的生命前，我们应该做些什么呢?是继续疏忽大意?还是继续愚昧无知呢?
生命如此宝贵，又是如此的脆弱，不堪一击，稍纵即逝，珍爱生命，给生命一份从容的平安，让你我他的未来绽放绚丽之花，从现在开始，从这一刻开始关注消防安全。
现实生活中，消防安防患随处可见，家中长期使用老化的电线，无电之夜的蜡烛焰苗，清明节上山烧纸钱，郊外野炊架起的柴禾，理应废弃的旧煤气瓶仍使用……这一系列的小问题，都可能引起起大火，伤及生命安全，造成不可佰的损失。
我们必须时时刻刻关注消防安全，因为它和我们的生命是挂上等号的。我们应该深刻认识到：在大火面前，自己宝贵的生命是如此脆弱、渺小，似乎一碰就碰就碎。安全，来自长期警惕，事故来自瞬间麻痹，有的隐患产生和造成的祸害，都取决于人们的消防意识的淡薄和消防知识的缺乏。消防安全无小事，细节决定成败，细节决定我们的安危，关注每一个消防小细节，从身边小事做起。如不随地扔烟蒂，不使用劣质电线，随时关紧煤气开火，人走关掉关阀，“星星之火可以燎原”，“城门失火，殃及池鱼”。注意防火，平安你我他。让我们携起手来，更加珍爱生命，更加关注身边的消防安全，从每一点每一滴做起，为保护自己和他人的平安幸福而共同努力。
2021年全国消防日征文
近年来，火灾越来越严重威胁着人们的生活，给我们的生命财产造成巨大的损失!因此，消防安全十分重要，在我们的生活中，应该时时刻刻树立防火意识，小心谨慎地使用火。
消防是一种责任。“防”和“消”是消防工作的重中之重职责。在平时工作中，消防员应做到“防消结合，以防为主”，要积极开展消防安全检查，密切防范火险隐患;要经常审查有关部门和单位制定的消防安全办法和技术标准，保证安全操作，安全生产;要加强平时安全教育和业务训练，提高应急能力和战斗能力;要认真组织调查火灾原因，及时处理火灾事故;要迅速接警出动，及时有效地扑灭各种火灾，努力减少火灾损失，保卫人民生命财产的安全。
消防是一种义务。每个人都有维护消防安全、保护消防设施、预防火灾、报告火警的义务，都有参加灭火工作的义务。我们每个人都有做好消防工作的义务，都要从我做起，从点滴做起，从平时做起，自觉维护消防安全。平时不要损坏消防设施、器材，不得埋压圈占消火栓，不得占用防火间距，不得堵塞消防通道。发现火灾时，都应立即报警，无偿为报警提供便利，不得阻拦报警。只有这样，才能更有效地减少火灾损失，使人民的生命财产更加安全、平安。
篇2
关键词地方政府债券制度设计基本框架运作
随着我国金融、财税体制改革的深入，中国应借鉴国外成熟债券市场的先进经验，并结合自身的市场环境，适时引入地方政府债券等金融工具，开发构造具有自身特色的地方政府债券市场，推动市政建设的加速发展，为地方经济腾飞创造良好的硬件基础。
1美国地方政府债券发展现状
在西方经济发达国家，地方政府债券市场经过几十年的发展和完善，形成了较为规范的运作方式和严密的管理体系。地方政府债券和国债、企业债券、金融债券、股票和投资基金一起，共同构筑成完整统一的证券市场。这里以美国为例介绍地方政府债券这一金融品种。
1.1美国地方政府债券市场的规模
在美国，地方政府债券是指州、城市、县以及各级地方政府，包括某些特别的行政当局（如高等院校当局、水利当局、高速公路当局）及其授权机构和机构为学校、公路、医院、污水处理等其他公用事业项目筹集资金而发行的债券。
美国的地方政府债券规模在战后发展很快。40年代初，美国发行的地方政府债券总值为200亿美元。到1981年底，已达3600亿美元，为40年前的18倍。在地方政府债券中，短期债券主要用于短期周转性支出,长期债券主要用于为公共资本支出（指教育、高速公路、社区发展、给排水、公交、电力和其它公用设施）提供资金和支持补贴私人活动。州和地方政府每年通过发行长期债券为公共资本支出提供60％左右的资金，在城市基础设施建设中发挥了极其重要的作用。
1.2美国地方政府债券的品种
按还本付息的资金来源区分，美国地方政府债券主要有以下几种：
（1）总义务债券。大部分地方政府债券都属于这一类，其还本付息是由州或市镇地方政府的税收做保证，资信等级最高，利率比其它地方政府债券低。
（2）特殊税收债券。其还本付息是由某些方面的特殊税收，而不是由州或市镇地方政府的税收来做保证的，资信等级要低于总义务债券。
（3）岁入债券。地方政府为了兴建道路、桥梁、动力设备、医院和其他一些公用设施而发行的债券。这类债券的还本付息是靠这些项目建成后的收入，其资信等级不如总义务债券高，利率一般比总义务债券的利率约高20％。
（4）工业发展债券。地方政府通过发行这种债券集资建工厂，然后把工厂租给私人企业。其还本付息靠政府向租用者收取的租金，因此，资信等级不如总义务债券。
（5）住宅债券。地方政府发行这种债券是为了筹集资金建造低租住房。其还本付息不仅有地方政府房产部门收取的租金做保证，而且还有联邦政府房产部门作后盾，所以资信等级较高。
1.3利率
地方政府债券的利率视债券的期限、用途的不同而有所不同。一般说来，其利率水平要低于公司债券。但由于这种债券的信誉高，清偿有保证，且有免税优待，所以实际收益并不低。
1.4投资人
地方政府债券的购买者主要是各商业银行、保险公司和普通居民。1996年，在美国大约有2500多亿美元的地方政府债券发售给银行、保险公司和个人投资者，人均购买额超过1000美元。地方政府债券的发行不仅促进了地区经济社会的发展，而且也为商业机构和当地居民提供了良好的投资机会。
1.5地方政府债券的市场运作
一般是由多家证券公司组成辛迪加联合包销商，以全额包销方式发行。包销方式分为竞争投标和协商发行两种，但其基本业务结构是相同的，即包销商以一定的价格从发行者手中把债券全额买进，再以稍高一些的价格销售给投资者获取利润。
1.6美国地方政府债券二级市场
交易量不大，多数投资者购买债券后，是将其持有到期满。
2美国地方政府债券市场发展对我国的启示
地方政府债券在国外发达的证券市场上已是极为成熟的金融工具，如美国的地方政府债券市场经过近百年的发展，在法制监管、税收安排、市场体系、各种金融技术的灵活运用和品种的创新等方面已十分完备和发达。地方政府债券市场的发展，一方面为基础设施建设和其他公用事业融通了资金，另一方面，也健全和发展了资本市场，丰富了居民的金融资产，同时，由地方政府债券市场支持的公用事业的超前发展，为整体经济的健康、持续发展奠定了坚实的基础。
对市政服务的巨大需求和对高质量的金融产品的需求共同推动了美国地方政府债券市场的发展，这是美国地方政府债券市场带给我们的重要启示。面对同美国地方政府债券市场发展的相同需求，即对市政基础设施的巨大的需求和从单纯银行储蓄向高质量多元化金融资产转化的需求，中国的地方政府债券市场有着巨大的发展潜力。
3中国地方政府债券市场的制度设计
3.1发展我国地方政府债券市场的基本原则
从发达国家的情况来看，发行地方政府债券筹集资金主要是为了满足地方政府进行城市基础设施建设和其他公用事业发展的需要，而用于弥补地方财政的赤字则受到非常严格的限制；而且地方政府债券的发行必须受到一系列的约束，包括中央政府的直接制约、市场的硬约束等，同时，地方政府必须承担偿还债务的责任，由此可确定我国地方政府债券市场发展的基本原则。
（1）既要符合市场化改革和完善分级财政体系的目标取向，也要维护和保障中央政府统一管理和宏观调控的权威。中央政府在政策、法规制定和政治、经济管理中必须占据主导地位，地方债的发行要在中央的统一指导下进行。
（2）为保障借入资金的合理使用和按期偿还，市政债应以中长期的专项建设公债为主，主要用于地方公共工程建设，如道路、城建、环保等，使公债投资能为当地带来整体和长远效益，并通过地方税收或合理收费的增长来保证公债本息的清偿。
（3）为防止滥用地方政府债券的行为，地方政府债券融资收入应纳入地方预算体系进行管理。要坚持收支平衡的原则，公债资金应由资本预算加以反映和控制，严禁用举债方式为地方政府的经费支出筹资。同时建立财政部对债券资金预决算的管理制度，国家计委和证管部门对其发行和偿付行为的监督制度，以及面向社会公众和投资者的债券信息披露制度。
（4）为避免因市政债的发行引起资金在区域间的不合理流动，对不同地方的公债发行，可实行区别对待政策。可考虑规定贫困地区的市政债在全国范围内发行，发达地区的市政债只能在本区域内发行。
(5)加强有关的法规建设。一方面，对现行《预算法》有关条款加以修订，明确地方政府的公债发行权；另一方面，适时出台《财政法》、《地方财政法》、《地方政府债券管理条例》等新法规，对地方公债发行和管理问题加以具体规范，并修改《个人所得税法》等部分法律法规。
3.2我国地方政府债券市场发展框架
我国地方政府债券市场基本框架应当考虑以下因素：
3.2.1功能定位
我国资本市场上地方政府以及中央政府的直属机构没有相应的金融工具可以运用，因此，可把我国的地方政府债券市场的服务对象界定为地方政府、从事公用事业建设的机构筹集地方公用事业建设资金。
3.2.2发行人及债券品种界定
由主要服务地方性公用事业建设项目的功能定位所决定，地方政府债券的发行人应当界定为地方政府、地方政府中从事公用事业建设的机构（如各省交通厅、公用事业局、电信局）、从事地方市政建设的公司。其中只有有税收收入的地方政府可以发行一般责任债券，其他主体只能发行收入债券。为控制风险，甚至可以暂时不发展一般责任债券这一品种，而着重收入债券的培育，直接为公用事业项目建设服务。
3.2.3税收待遇
基于公用事业对经济发展以及人民生活的重要意义，我国地方政府债券的利息也应参照各国通行做法：个人投资者免缴个人利息所得税，机构投资者在计算应税收入时允许扣除地方政府债券利息所得。
3.2.4投资者群体
在我国资本市场，地方政府债券应当作为风险极小、收益适中的金融资产而拥有自己的投资群体。应当允许政府、银行、保险、基金等机构和广大居民购买，同时允许地方政府债券对上述机构进行定向发行。
3.2.5监管部门
在美国注册制的管理体系中，地方政府债券的监管主要是二级交易市场的监管。美国证监会（SEC）极少直接干预地方政府债券市场，而通过其下属的地方政府债券规则制定委员会（MSRB）来实施监管。该委员会由5个证券公司代表、5个银行代表、5个公众代表组成，负责起草行业行为规则提交美国证监会审核批准。在我国，审核制将持续较长一段时间。我国地方政府债券发行的监管主体，应为有多年债券监管经验的国家计委；而交易监管应由证监会进行。长远来看：以国家计委为主体，吸收证监会在证券交易监管方面的经验，联合组建地方政府债券监管委员会更为合理。
3.2.6二级交易市场
我国地方政府债券市场的创建，应当包括发行市场的创建和交易市场的筹建两大块。交易市场应当交易所交易和场外交易两种并举，同时利用网络技术，鼓励交易商开展网上交易，逐步创建全国统一的地方政府债券交易网络。
3.3当前我国地方政府债券运作探讨
现阶段我国还没有颁布有关地方政府债券的法律法规，但可以参考1993年国务院颁发的《企业债券管理条例》、1998年3月中国人民银行颁布的《企业债券发行与转让管理办法》和即将出台的新的债券管理条例，作为各地发行地方政府债券的指导性法规。以下就地方政府债券的市场运作进行探讨。
3.3.1发债主体
建议地方政府成立一家专门的发债公司发行市政基础设施建设债券，作为独立的企业法人和发债主体，公司拥有一些收益较好的已建成项目的控股权，以此产生的现金流为基础发行市政收入债券。
3.3.2承销方式
为保证地方政府债券的市场运作效率，降低发债主体的投资风险，在运作初期建议采用协商发行方式，由一家具有较强承销实力和融资经验的证券公司牵头作为主承销商，联合其他证券经营机构组成承销团，以全额包销方式发行。待时机成熟时，再采用竞争投标方式，选择发行成本较低而效率最高的券商，降低直接融资成本。
3.3.3债券期限
目前，各地发行企业债券的期限一般为3～5年，但市政基础设施投资周期较长，为了保证资金的运营效益和偿债能力，同时考虑到通货膨胀因素和投资者的可接受程度，建议地方政府债券的还本期限为3～15年。
3.3.4债券利率
根据高风险高收益，低风险低收益的市场经济原则，地方政府债券的信用风险稍高于国债，因此，收益债券的票面利率应该比同期限国债的收益率高1—2个百分点。由于地方政府债券是以市政基础设施的投资收益和政府信用为偿债保证，其收益水平和信誉都比普通的企业债券高，如果其收益率与一般的企业债券持平或稍低，对机构投资者和中小投资者仍具有较强的吸引力。
3.3.5信用评级
按照国外规范化的证券市场运作方式，发行地方政府债券，必须由独立性较强和地位较超脱的资信评估中介机构进行信用评级，将发债主体的信誉和债务偿还的可靠程度对外公开，供投资者决策时参考。因此，我国地方政府发行地方政府债券，要获得权威性资信评估机构较高级别的信用等级评估，才能得到有实力的承销商的青睐。
3.3.6债券担保
根据《担保法》，政府是不能为企业的经济活动提供担保的。因此，作为地方政府债券的保证人应为经营业绩较好、净资产不低于发行债券本息总额的独立企业法人。保证的方式为连带责任保证，即当发行者在债券到期无力偿还债务时，保证债权人能够获得债券本息、违约金和实现债权的费用。以此提高债券的安全性。
3.3.7二级市场流通
地方政府债券的投资价值主要取决于流动性、收益率和安全性等。其流动性能的好坏决定内在投资价值，并直接影响到证券公司承销债券的积极性和投资者的信心。因此，地方政府发行地方政府债券的总额及信用评级应达到上海和深圳两家证券交易所的上市标准，争取挂牌上市交易。
参考文献
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5[美]费雪著.州和地方财政学（第二版）[M].北京：中国人民大学出版社,2000.
篇3
（国际经济学院 国蕾）
我从小在一个最普通的工人家庭长大。我们家的书柜只有一个，非常简单的款式，还是房东的。里面放着一个相框，里面有3个人。一个中年妇女，消瘦的脸上露着平静的笑容；一个好看的年轻女人，嘴角微微上扬，眼神干净利落；一个小女孩，皱着眉看着镜头，似乎被太阳晒得焦躁了。一共搬过7次家，这张相片总是在屋子被打扫干净后放在最显眼的位置。这张照片里的两个女人，是我最亲的外婆和母亲。外婆在我2岁的时候就心脏病去世了。她是个非常受人尊敬的医护工作人员，她走的那几天，家里来了好多她曾照看过的病人。母亲经常跟我讲外婆的故事。听着这些故事，我就觉得，外婆是这个世界上最好的人。
外婆是家里的老大，有6个妹妹4个弟弟。家是农村的，但是可能因为是第一个孩子，家里负担还不重，所以供她上了小学。后来渐渐有了弟弟妹妹，念完小学，家里就不打算继续供她读书了，还要供弟弟们读小学呢。所以她就自己给别人家帮忙赚钱供自己读书。念中学的时候，早上走路2个小时去上学，中午学校发点土豆作午餐，她留着不吃，晚上带回家和家人分着吃。放学以后也一直都在给人家做工，找一点点钱，凑起来读书。即使这么困难，可是她一直坚持了下来，一路读完了高中。她成绩非常优秀，是那个小地方同龄人中最优秀的。她还有特长，打乒乓代表县里出去比赛。虽然那时的日子苦不堪言，每天吃不饱饭造成她严重的营养不良，但是她总是精神抖擞，因为她心里有个梦。她要走出这个小乡村，她要读大学，她要去看看外面的世界。那时她和村里其他的孩子都不一样，人人都相信，她有一个非常光明的未来。
可是农村始终是农村，周围的人都没有什么文化，更谈不上什么信息了。县里学校也是非常的闭塞。外婆从小到大就只知道两所大学：清华大学和北京大学。于是她满怀热盼地填报了高考志愿，梦想能够考上其中一所，考到北京去，看看祖国的首都。焦急地期盼着，可是最终，传来的是落榜的噩耗。是呀，虽然在认识的人中已经是学业最优秀的了，可是一个小小的县城，又怎么和大城市的教育质量相比呢。家里一听说没考上，催着赶着让她回家干活，家里那么苦，需要人帮忙，还读什么书呢！于是祖国首都的样貌，之后的多年，反复地在她梦里的泪光中闪现。拼尽了全力，她没能改变什么，还是被留在了那个落后的农村。
本来以为就这么过一辈子了吧，可是她竟然遇上了我的外公。外公是个大学生，大她好几岁，已经工作好几年了。当时是因为有工作任务所以去了外婆的家乡，两人认识以后坠入爱河，最终结了婚，外公把她带进了城里。她非常能干又聪明，给她在市里最好的医院找了护士的工作。她工作极其认真，对病人呵护备至，技术高超又任劳任怨，并且从来都是自愿加班，照顾病人，多次被评为三八红旗手。后来当了外科的护士长，还自己学了医学，通过了医师执照考试，达到了可以开私人诊所的医护水平。她对她所拥有的一切都怀着感恩的心，觉得自己已经是个非常幸运的人，因而从来不为自己考虑，总是过度劳累地工作着，尽着最大的努力回报祖国和党。病患们形容她就像春天一样温暖。她总是温柔地笑着，笑着。可是再坚强而温暖的人也有她的伤口。到了每年的6月那几天，她止不住地留下眼泪，饭也吃不下。因为事后她知道了，其实她当年的分数，已经可以读四川大学了。还有很多很多其他的大学。只是当时她都不知道这些大学的存在。即便是被大学录取了，家里也没有路费和学费给她。母亲回忆说，每一年，那几天，外婆的悲伤从来没有随着时间褪色过。是那时候消息的闭塞和家庭的穷困，让外婆为之付出全部热情的梦想无法成为现实。
外婆去世以后16年，我被外交学院录取。来到北京的一切都很顺利，特别是来到沙河校区的第一天，打扫楼层的阿姨看见其他学生都有家长来帮忙打扫布置宿舍，我却一个人大汗淋漓地在清扫整个宿舍，还来帮了我的忙，真的是非常的开心。在崭新的校园里生活安心学习，有时候一个人静下来，会想象起外婆6月那几天泪眼婆娑的样子。不知道外婆在天国看着她的外孙女成了一个大学生，会是怎样一份感慨的心情。我在心里说，外婆啊，你放心啦，我很好。现在大家都很好。发奋读书的孩子都能够上大学，不会再有人重复你的遗憾啦。就像我这样普通工人家庭的孩子，家里也可以供得起孩子读书的。即便是更加困难的家庭的孩子，也可以申请助学贷款继续学业的。不会再有人重复你的遗憾啦。
篇4
关键词：地方政府；融资平台；风险防范；问题及探讨
为了支持地方经济的发展，近年来商业银行比较集中地对地方政府融资平台公司发放贷款，但一些亟需高度关注的问题也随之产生。首先，由薄弱的风险意识而导致部分金融机构对融资平台公司信贷管理缺失；其次，由于融资平台公司举债融资在运作不够规范的前提下就盲目扩大规模，使之迅速膨胀；再次，偿债风险随着地方政府变相或违规提供担保现象而日益加大等。如何对隐藏在平台贷款金融中的风险进行防范，使平台贷款管理的规范化得以加强，已成为地方政府和融资平台公司的一个重要课题。
一、地方政府融资平台存在的主要问题
（1）在思想上，地方政府的一些工作人员没有树立正确的政绩观，甚至某些在职官员为了能够让自己在任期内银行等机构融资举债，甚至还使出浑身解数去利用各类融资平台。于是，政府官员们举债的规模超过财政收入数倍，这种大胆行为的背后，往往是“升迁后走人，债让继任者去偿还”的想法和“中央政府不会眼睁睁看着地方政府破产”的心态，这些都导致了融资举债无度。
（2）债务负担率过高、规模过大是目前地方政府担保融资的问题之一，具体来说，就是地方政府多头举债的现象。地方政府想要获取更多的贷款资金，一般情况就是通过多个融资平台公司来与多家银行联系，然后形成借贷关系。在地方政府多头举债的问题影响下，不仅地方政府搞不清楚自己的投融资平台的总负债情况，贷款银行也有可能对地方政府的担保和负债情况不太清楚，有些银行却只知道死抓着担保承诺函，使得地方不断增加的政府隐性负债出现，并发展呈难以控制的局面。
（3）由于借款人一般不具备大量借款的及时偿还能力，所以地方政府作为直接或间接偿还的来源，具有担保融资债务的责任。为了促进地方的基础设施建设、开发区建设、交通设施建设以及其他公益性等发展，地方政府会以财政担保融资的方式来具体实施这些社会效益明显却没有经济效益的工程。但是一般情况下，地方财政都是担保期限较长、数额之大的融资贷款，由于本金在短期内难以回收，不仅会使风险性过度集中，也会使银行的资金流动性降低，这样的债务最终还是需要由地方财政资金全部偿还。
（4）来源过于单一也是地方政府投融资平台融资的问题所在。对于政府来说，融资平台的在融资过程中死盯着银行，使来源过度集中于银行。首先，过于单一的融资渠道会最大化增加融资风险。
二、地方政府融资平台存在风险的解决对策
（1）从制度方面来说，想要使地方政府依赖对外融资的程度降低，就应该在财税体制完善的基础上使地方政府财权和事权平衡。具体来说，首先是使财政转移支付制度完善，不仅在一般性转移支付方面加大控制力度，还需要使专项转移支付变得规范化；其次是促进县级基本财力保障机制的建立，从而使地方政府提供公共服务能力增强，达到地方政府减少举债行为的目的。
（2）地方政府要以适当压缩投融资平台数量为依据，把我国地方政府融资金额过大、平台过多以及用途管理不规范的问题从根本上进行治理。从银行方面来看，银监会应严格要求银行机构逐笔梳理所有的存量融资平台贷款，以打开平台贷款并以按项目逐个评审的方式查出手有瑕疵的存量贷款，比如续不齐全、项目不合规、风险缓释不足等，然后及时采取有效补救措施来尽可能地保全资产，坚决收回那些无法补救的贷款项目。
（3）想要把来源单一的问题解决，首先应该以融资渠道多样化为目的加强融资渠道的建设，考虑把银行系统的融资额与其他渠道的融资额一起作为来源，使得两者所占比重大致持平。在有上市公司的条件下，地方政府投融资平台可以对资本市场的利用多加考虑，以公司作为主体，通过承销、评级以及发债的形式来担保公司的发行债或企业债，并实行对平台公司监管责任由若干部门共同担负的原则。
（4）高负债所引起的还债风险是政府和银行都想要避免的，所以双方都需要提出并实施相应的对策。首先，在政府融资平台的选择上，银行应重点对实力较强及政府信用好的政府融资平台进行考虑，并在此基础上选择平台公司，参考因素包括：具有确定的土地出让收益返回机制、具有明确的财政补贴。获得的经营特许权等等。其次，在项目选择上，重点关注能够做到自求平衡、能够实现现金流的产生的项目。
在具体实施过程中，首先应该把相应的项目监管制度建立起来，这样才能及时地对信贷资金的流向进行监控。其次，若银行之间在沟通机制方面有所缺乏，当政府投融资平台的业务同时与多家银行存在来往时，银行很可能因为信息闭塞而导致无法全面地对企业状况进行了解，所以，应该切实把银行间沟通机制建立好，重视银行间的沟通和交流，共同对贷款风险加以防范。再次，对于融资项目，地方政府也要在充分进行可行性研究的基础上慎重融资，确保让具有较高回报率的项目得到政府的担保，融得资金；而且政府还可以考虑以地方财政收入直接补贴的形式对于那些有良好社会回报的项目进行支持，与此同时需要做好财务状况的分析总结工作，针对实际情况，做到“量入为出”，对金融风险和财政风险的发生加以防止。
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答：《国有土地上房屋征收与补偿条例》于2011年1月19日国务院第141次常务会议通过，由2011年1月21日中华人民共和国国务院令第590号公布，自公布之日起施行，共5章35条。第一章总则，共7条，包括本法的适用范围、原则和有关部门的职责。第二章征收决定，共9条，包括征收补偿方案要征求公众意见、进行社会稳定风险评估、征收补偿费用要专款专用等内容。第三章补偿，共13条，包括补偿的项目和实施房屋征收应当先补偿、后搬迁等内容。第四章法律责任，共5条，包括对各种违法乱纪行为的处理等内容。第五章附则，共1条，规定本法的施行日期。
问：市、县级人民政府可以征收房屋的情形有哪些？
答：根据《国有土地上房屋征收与补偿条例》第八条规定，为了保障国家安全、促进国民经济和社会发展等公共利益的需要，有下列情形之一，确需征收房屋的，由市、县级人民政府作出房屋征收决定：
（一）国防和外交的需要；
（二）由政府组织实施的能源、交通、水利等基础设施建设的需要；
（三）由政府组织实施的科技、教育、文化、卫生、体育、环境和资源保护、防灾减灾、文物保护、社会福利、市政公用等公共事业的需要；
（四）由政府组织实施的保障性安居工程建设的需要；
（五）由政府依照《中华人民共和国城乡规划法》有关规定组织实施的对危房集中、基础设施落后等地段进行旧城区改建的需要；
（六）法律、行政法规规定的其他公共利益的需要。
问：补偿项目有哪些？
答：根据《国有土地上房屋征收与补偿条例》第十七条规定，作出房屋征收决定的市、县级人民政府对被征收人给予的补偿包括：
（一）被征收房屋价值的补偿；
（二）因征收房屋造成的搬迁、临时安置的补偿；
（三）因征收房屋造成的停产停业损失的补偿。
市、县级人民政府应当制定补助和奖励办法，对被征收人给予补助和奖励。
问：被征收房屋价值如何补偿？
答：根据《国有土地上房屋征收与补偿条例》第十九条规定，对被征收房屋价值的补偿，不得低于房屋征收决定公告之日被征收房屋类似房地产的市场价格。被征收房屋的价值，由具有相应资质的房地产价格评估机构按照房屋征收评估办法评估确定。对评估确定的被征收房屋价值有异议的，可以向房地产价格评估机构申请复核评估。对复核结果有异议的，可以向房地产价格评估专家委员会申请鉴定。
房屋征收评估办法由国务院住房和城乡建设主管部门制定，制定过程中，应当向社会公开征求意见。
问：选择货币补偿或房屋产权调换有何规定？
答：根据《国有土地上房屋征收与补偿条例》第二十一条规定，被征收人可以选择货币补偿，也可以选择房屋产权调换。
被征收人选择房屋产权调换的，市、县级人民政府应当提供用于产权调换的房屋，并与被征收人计算、结清被征收房屋价值与用于产权调换房屋价值的差价。
因旧城区改建征收个人住宅，被征收人选择在改建地段进行房屋产权调换的，作出房屋征收决定的市、县级人民政府应当提供改建地段或者就近地段的房屋。
问：对被征收人临时安置有何规定？
答：根据《国有土地上房屋征收与补偿条例》第二十二条规定，因征收房屋造成搬迁的，房屋征收部门应当向被征收人支付搬迁费；选择房屋产权调换的，产权调换房屋交付前，房屋征收部门应当向被征收人支付临时安置费或者提供周转用房。
问：对造成停产停业损失的补偿有何规定？
答：根据《国有土地上房屋征收与补偿条例》第二十三条规定，对因征收房屋造成停产停业损失的补偿，根据房屋被征收前的效益、停产停业期限等因素确定。具体办法由省、自治区、直辖市制定。
问：实施房屋征收在程序上有何规定？
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【关键词】 政府绩效 意义 对策
20世纪90年代以来，中国就开始关注西方绩效评估的应用与发展。在市场经济转型期，我国不断创新管理理念，在政府绩效评估方面进行了大胆的实践，取得了一定的经验，但是与其他以市场经济为主体的发达国家的政府绩效评估机制来比，差距甚远，无论是在理论基础方面还是应用实践方面。所以，我们应该抓住经济转型的大好机遇，大力探索适应于我国政府部门的绩效评估机制，推动政府部门工作人员观念的改革，对我国政府实践的创新具有重大的意义和作用。
一、我国地方政府进行绩效评估的重大意义
1、强化了对行政权力的监督与制约
在市场经济发展的过程中，政府部门主要起到了资源配置的功能，而绩效评估是保证政府部门实现资源配置功能的重要手段，在评估过程中对政府部门的行政权力起到了监督作用。督促政府部门向社会提供优质的服务，督促做好政府部门内部的管理工作，督促避免寻租行为的发生，最终提高政府部门工作效率，保证我国市场经济又好又快的发展。
2、使政府工作的阳光化、透明化
政府部门的低效率归根到底是政府行为不透明，人民大众普遍感觉到政府部门工作人员没有公平对待每个人。在政府绩效评估理论指导下，一切以向人民大众提供满意的服务为出发点，把人民群众放在第一位的管理理念。同时，政府绩效评估也加大了人民群众对政府的监督力度，向人民群众提供更加高质量的服务，有利于我国进行政治体制改革。
3、改善了政府部门在人民心中的信誉
在我国经济不断高速发展的今天，社会矛盾日益激烈，在政府部门进行绩效评估实践，可以向公众公开其工作绩效，平息人民群众对政府部门的矛盾，进而建立政府部门与人民之间相互信任的桥梁，有利于提高政府部门在人民心中的形象。
4、提高了政府工作的效率
由于政府绩效评估反映了人民大众的满意度，人民群众满意则在评估结果中能够得到积极的表达，如果人民群众不满意，则上级部门应该做出相应惩罚措施。所以，建立完善的政府部门绩效评价体系，对工作效率，服务质量和社会满意度进行衡量，对投入和产出进行评估，可以打破政府垄断的性质，增强政府部门高效率工作的意识，有利于我国政府行政效率的提高，进而推动社会主义的发展。
二、我国地方政府绩效评估中存在的问题
虽然实施政府绩效评估能推动政治体制的改革，但是目前我国政府绩效实践还处于刚刚起步阶段，政府绩效评估体系还存在很多问题，不能客观有效地评估政府部门的业绩，从而阻碍了我国经济的成功转型。
1、政府绩效评估指标缺乏科学的标准
对目前来说，评价政府部门还是主要把国民生产总值与政府绩效相联系，但是在我国经济转型期间，国民生产总值似乎已经变得不是那么重要了，我们不仅仅需要高速发展的国民生产总值，我们更加需要增加内需，让人民群众真正感觉到幸福。因此，政府部门为适应经济的发展，应该不仅仅把国民生产总值放到首要位子，而是更加关注政府部门在市场管理和公共服务方面，增加其在政府绩效评估体系中的权重，促使政府部门提供优质的服务。
2、政府部门绩效评估机制没有统一规范的评估方法
政府部门作为一个特殊的经纪业务体，不能按照普通企业部门的绩效评估方法来进行绩效评估，它具有它自身的特殊性，目前，政府部门的绩效评估缺少规范的评估程序，评估过程无法可依，这样一来，各级政府就不能按照统一的标准进行绩效评估，各自为政，想当然地进行绩效评估，使得结果没有横向可比性，缺乏参考价值。而且，绩效评估就形同虚设，各部门绩效评估时主观性太大，所得结论不具有客观性，根本没有起到提高政府绩效的作用。
3、评估计量方法不完善
在对政府进行绩效评估时，不能单单只看重非量化的指标，而且应该是把量化指标加入考虑。因为，在对非量化的指标进行考核的时候就会产生舞弊，主观性太强，加入量化的指标之后能够减少舞弊的可能。还有绩效评估人员对当今先进的评估方法（平衡计分卡和360度评分法）的缺点了解不透，只理解了该方法表层的意思，在实际应用时，就可能由于没有理解透彻，使得评估结果不理想，导致了评估出来的结果缺乏客观性和科学性。
4、政府绩效评估理论基础不深
由杜邦公司创造的杜邦分析体系打开了业绩评价的先河，后面随着理论的发展逐步出现了平衡计分卡和360度评分法等绩效评估方法，但是这些理论和应用实践主要用于企业的绩效评估，采用这些方法对我国政府绩效进行评估，效果甚微。从目前来说，我国学术界对我国政府绩效评估的理论基础不深厚，设计对我国政府绩效评估方法的专业人才还很欠缺。评估的理论基础和知识功底还不足。再说，我国对政府绩效评估的研究大多处于表层的，没有考虑和我国政府的特殊性，从而设计出来的评估体系实践性太差，不能促进政府绩效的提高。
5、政府绩效评估的实施者缺乏多样性
目前，我国政府绩效评估多采用的是上级对下级的评估，这种评价就可能产生评价过程不客观、评估结果没有实际意义的情况。应该增加评估主体的多元性，比如说，让社会中介组织、非营利性组织、私人盈利组织等独立的第三方进行政府绩效评估，从而在政府绩效评估方面提供更为客观的评估结果，推动我国市场经济的发展。
6、没有高效的信息评估系统
在政府部门建立评估体系之后，没有高效的信息处理系统也是不行的，应该提供不仅仅是数据，还需要提供绩效评估的过程，提供分析的过程，这样才能找到真正影响政府绩效的原因。一些地方政府的领导为了提供的数据好看，在数据上面大做手脚，使得信息评估系统出具的评估结果失真，不能反映政府的真实绩效，违背了信息客观实在性的要求。
三、我国政府绩效评估改进的对策
1、通过立法实现绩效评估的规范化
绩效评估的实施不能离开法律的保障，只有在法律保障下才能高效地进行绩效评估。因此，一方面，应该建立相关的法律法规，通过法律的督促手段来保证政府绩效评估方法在执行时的客观性，防止舞弊的发生。通过立法可以使政府绩效评估有规章制度可依，从而使得绩效评估的过程规范化，把评估纳入法制化的进程中。另一方面，必须把评估机构在评估过程中的位置放对，保证评估过程的公正性，出具客观公正的评估结果，最后才能提出政府工作中改进的对策。
2、建立全面的政府绩效评估指标
政府绩效评估体系的建立和完善有助于科学地对政府绩效进行评价，不仅包括非可量化指标，而且还应该包括可衡量、可量化的评价指标（非营利组织的财务指标），既要重视政府产出和结果方面的业绩评价指标，也要注重政府部门提供高质量服务和人民群众满意度方面的指标（人民群众打分）。这样的绩效评估体系才是经济高效的评估体系，才能真正服务于社会经济的发展，在经济转型期发挥重要的作用。
3、建立独立的第三方政府绩效评估机构
目前的自上而下的评估方式不利于评估结果的真实性，往往评估过程流于形式，其后果就是上级领导对结果满意，但是人民群众不满意。那么，我们应该加快建设自己的政府机构评估组织，把评估的过程交给独立的第三方，只有建立独立的第三方的评估机构对政府部门的绩效进行评估才能真正做到政府部门服务于大众。也只有评估主体的多元化，我们才能使评估结果更加客观、真实，才能使评估结果让人民群众满意。
4、培养政府工作人员真正为人民服务的观念
社会等级的分层，导致了政府部门的工作人员总是高人一等，他们认为自己有权利，而权利属于稀缺资源，从而导致寻租行为的时有发生。为了改变工作人员的思想观念，建立一个真正服务社会的政府部门，应该让工作人员产生具有公共责任、顾客至上的管理理念。所以培养过程中应该加强政府部门员工的责任意识和为人民服务的管理理念。
5、加快政府绩效评估理论的建设
理论促进实践的发展，实践又反过来作用于理论，他们之间是作用与反作用的关系，任何实践没有理论是不行的，作为政府绩效评估的理论基础，在我国理论基础还不深厚。所以我们应该大力培养相关专业的人才，让他们应用所学知识探索适合我国政府绩效评估的方法，建立科学完善的评估体系。然后再通过在局部地方政府进行试点，逐渐完善评估体系，最后在全国推广开来。
总之，我国政府绩效评估体制目前来说缺陷很多，而政府绩效评估作为一种监督的方法在政府部门起着关键的作用，关系到我国市场经济发展的好坏。建立新型的政府绩效评估体制，有效地增大了公众对政府行为的评价力度，促进了政府部门工作人员观念向服务大众方向转变，促进了政府部门日常工作的规范，紧密了政府和人民群众之间的关系。随着我国经济转型，政府部门做出相应的转型，能够大力增加我国在全球经济中的话语权。
【参考文献】
[1] 范柏乃：政府绩效评估与管理[M].复旦大学出版社，2007.
[2] 韩德强：政府绩效评估：必要性、问题和改革思路[J].重庆行政，2006（4）.
[3] 张成福：公共管理学[M].中国人民大学出版社，2008.
篇7
[关键词]固定资产投资证券投资决策方法
投资是企业重要的财务活动之一，它通常是指企业将一定的财力和物力投入到一定的对象上，以期在未来获取收益的经济行为。投资活动可以按多种标准进行分类，其中按投资方式的不同可分为直接投资和间接投资，直接投资又称为实物投资，是指直接用现金、固定资产、无形资产等进行投资，直接形成企业生产经营活动的能力。直接投资往往数额大，回收期长、与生产经营联系紧密。
间接投资一般也称为证券投资，是指用现金、固定资产、无形资产等资产购买或取得其他单位的有价证券（股票、债券等）。
固定资产投资的规模大小和技术的先进程度、证券投资的规模大小和投资对象的合理性，在很大程度上决定了企业经营和发展的潜力，因此，对固定资产投资和证券投资决策方法的研究和使用对企业的生存和发展都具有十分重要的意义。
一、固定资产投资决策
1、固定资产投资决策方法。如前所述，固定资产投资直接影响企业的生产经营规模，由于它投资数额大、投资回收期长、一经决策和实施就难以改变，因此固定资产投资决策成败与否后果深远。实务中，企业在进行固定资产投资决策时，一般都要提出几种投资方案，进行反复比较后从中选取最佳或最合理的方案，这就需要运用净现值法、内含报酬率法、现值指数法、投资回收期法、平均报酬率法等投资决策方法，但现行财务管理理论和实践对固定资产投资主要采用净现值(简称NPV)法。所谓净现值是指投资方案的未来现金流人量的现值和现金流出量的现值的差额。用公式可表达为：
NPV=∑CIt／(1+i)t—∑COt／(1+i)t
其中：CIt表示第t年的现金流入量；COt表示第t年的现金流出量；i表示预定的折现率。
净现值法的决策规则是：在只有一个备选方案的采纳与否决策中，净现值为正者则采纳，净现值为负者不采纳；在有多个备选方案的互斥选择决策中，应选用净现值是正值中的最大者。
2、对固定资产投资决策方法的说明。不难发现，净现值法与其他方法相比具有以下优点：
(1)净现值法考虑了资金的时间价值，能够反映各种投资方案的净收益，即以各种投资方案收益的大小作为投资决策的依据，因此是一种较好的方法。
(2)净现值法与企业的财务管理目标相一致。投资方案的净现值就是该方案能够给企业增加的价值，因此要实现企业价值最大化这一目标，就必须在多种备选方案中选择净现值最大且不小于零的投资方案。
因此，现行企业财务管理工作中主要采用净现值法进行固定资产的投资决策。
二、证券投资决策
1．证券投资决策方法。证券投资决策的目标就是将投资收益和投资风险风险联系起来，对二者进行权衡后选择最为合理的证券进行投资。因此，证券投资决策主要是讨论如何在规避风险的基础上最大限度地获取证券投资收益，这就是著名的投资组合理论。投资组合理论最初由马考维茨(HMarkowitz)于20世纪50年代创立，后经威廉•夏普(WSharpe)等人发展，主要运用证券投资回报率的期望值E和系统风险系数β两个指标表示一个证券(或证券组合)的投资价值，以此为基础的分析被称为“E—β”分析。
证券投资组合的风险可以分为两种性质完全不同的风险，即系统风险和非系统风险。系统风险又称为不可分散风险或市场风险，是由于一些会影响到所有公司的因素如战争、通货膨胀、经济衰退、金融危机、国际市场的变化引起的风险。这些因素对任何企业来说，都是不可避免的；非系统风险又称为可分散风险或公是指发生于个别公司的因素如新产品开发失败、失去一项重要合同、重大项目投标的失败、竞争对手的出现、生产工艺技术的老化等所造成的风险，此类风险可以通过多元化的投资来分散或消除。
2．对证券投资决策方法的说明。资本市场理论和实践研究表明，证券的回报率和系统风险之间存在着很高的相关性，即风险与收益对等，高风险可以用高回报来补偿，而低风险则伴随着低回报。在完全有效的资本市场中，证券的价格反映其价值，证券的价格在任何时刻都应与其价值相符，因此购买或出售证券只能获得与该证券的系统风险相一致的回报率。也就是说，证券投资的净现值等于零。因此证券投资决策不能用净现值作为评价指标，而应采用“E—β”分析法。
综上所述，对固定资产投资与证券投资决策方法的差异归纳为以下几点：
(1)现行企业财务管理理论和实践对固定资产投资决策主要采用净现值(NPV)法，而对证券投资决策则采用回报率与风险(E—β)分析法。
(2)只有当固定资产投资方案的净现值不小于零时，才有可能接受该方案，而证券投资方案的净现值一般为零。
(3)由于证券市场的竞争性远远高于产品市场，使得证券市场能够迅速达到竞争性均衡状态，因此，证券投资的平均租金高于零；而产品市场或者因为存在垄断和寡头，或者因为某个或某些企业的创新而使得该行业调整到竞争性均衡状态还需要一定的时间，所以固定资产投资可以赚取经济租金。
三、原因分析
1．从资本资产定价模型的角度来看。上面的分析似乎表明固定资产决策和证券投资决策是两种截然不同的决策类型，其实并非如此，两者实际上都使用资本资产定价模型来量化风险。
威廉•夏普1964年开创的资本资产定价模型(CapitalAssetPricingModel，简称CAPM)被认为是财务管理学形成和发展中最重要的里程碑，它的出现第一次使人们能够对风险进行定量分析。这一模型为：
Kj=Rf+βj(Km—Rf)。
式中：Kj表示第j种股票或第j种证券组合的必要报酬率；Rf代表无风险报酬率；βj表示第j种股票或第j种证券组合的β系数；Km表示所有股票或所有证券的平均报酬率。
可见，资本资产定价模型简单、直观地揭示了证券的期望报酬率与风险之间的关系。
例：当前的无风险报酬率为6％，市场平均报酬率为12％，A项目的预期股权现金流量风险大，其值β为1．5；B项目的预期股权现金流量风险小，其β值为0．75，则：
A项目的必要报酬率=6％+1．5×(12％—4％)=18％
B项目的必要报酬率=6％+0．75×(12％—4％)=12％
因此，资本资产定价模型是证券投资分析的直接工具，应用资本资产定价模型可以直接预测证券投资组合的期望报酬率；而在固定资产投资决策中，资本资产定价模型同样发挥作用，即可以用于估计固定资产投资方案的机会成本，固定资产投资方案的风险越大，资金的机会成本也就越大。如果固定资产投资方案的净现值大于零，就说明该固定资产投资方案的期望报酬率大于资金的机会成本。
因此，无论是固定资产投资决策还是证券投资，资本资产定价模型都是一个有效的工具，所不同的是，在证券投资决策中，资金的机会成本就是该证券投资的期望报酬率；在固定资产投资决策中，用估计的资金机会成本作为折现率对固定资产投资方案的预期现金流量进行折现，计算其净现值，并根据计算结果的大小对投资方案作出取舍。
2．从经济租金和有效资本市场假说的角度来看。
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证券化(Securitization)是国外十分重要的金融业务，涉及住房贷款、企业应受账款、汽车贷款、信用卡贷款和不良资产处置等许多方面。其中，住房抵押贷款证券化是最早发展也是最为发达的一种。随着住房体制改革的深入和金融业务的发展，在我国开展住房信贷资产证券化的呼声也日益高涨，有关金融机构更是跃跃欲试。据报道，建设银行已经中国人民银行批准，准备开始试点工作。但资产证券化毕竟是金融创新的结果，在我国并无此传统，借鉴和移植国外的做法并加以本土化或许是一条捷径，然前提是我们必须了解借鉴移植对象的实质和其存在的环境。否则，极有可能导致“南橘北枳”的结果。就目前国际金融界而言，有两种住房信贷资产证券化流派：一是美国为代表的资产出售模式；一是德国为代表的资产抵押模式。美国是资产证券化最为发达国家，许多国家和地区的证券化模式都以美国为样板。本文拟对美国住房信贷资产证券化法律规制予以考察，以期对我国未来的证券化制度有所裨益。
一、美国住房信贷资产证券化的运作机制和主要形式
在美国人看来，当贷款人已经“创制”了一笔贷款，也就是说，将贷款金额交付给借款人并进行了抵押登记后，这笔贷款对贷款人来讲是一笔财产，是一种要求将来给付的权利[1]。自然它也可以像其它财产一样转让给投资人。这样的交易可以使资金流向那些需要贷款的人和地区。这是美国资产证券化的动因。美国住房资产证券化的基本运作思路是：(1)银行和其他金融机构向希望买房的借款人发放贷款，同时借款人须以其所购房产为抵押物抵押给贷款人。(2)贷款人根据其融资需要，对信贷资产清理估算，将拟证券化资产与其它信贷资产分离，形式资产组合(assetpool)经评估后“真实出售”(Truesale)给特设机构(SpecialPurposeVehicle,SPV)，该资产组合与原所有人“破产隔离”(BankruptcyRemoteness)，成为发行证券的基础。贷款人成为发起人。(3)特设机构将所购得的若干资产组合分门别类整合成证券化资产，再行评估和信用增级(CreditEnhancement)。(4)特设机构与投资银行签定证券承销合同，公开发行证券。所募资金扣除各项服务费后作为对价支付给原贷款人，原贷款人也成为服务商，负责收取到期贷款本金和利息交付给受托人。(5)特设机构与信托机构签订委托合同，由信托机构作为受托人管理证券化资产，监督服务商，并向投资人定期支付收益。(6)所发证券在市场公开交易。随着金融业务的创新特别是衍生工具的使用，产生了许多资产证券化形式，但基本上分为两大类：一是传递证券(Pass—ThroughSecurities)。即特设机构发行的证券，每份按比例代表整个证券化资产不可分割的权益，投资者拥有证券化资产直接的所有权，原贷款人的财产所有权经特设机构“传递”给投资者。美国资产证券化早期发行的“抵押贷款传递证券”(MortgagePass—ThroughSecurities,MPT)即是典型。另一类是抵押债券。与前者相比，特设机构以债券形式发行证券，发行人是债务人，投资者是债权人，证券化资产作为担保交由受托人保管。在美国很有市场的抵押贷款支持债券(Mortgage—BackedBonds,MBB)、抵押贷款转付证券(MortgagePay—ThroughBonds,MPTB)和抵押担保证券(CollateralizedMortgageObligate,CMO)即属之。总之，美国的资产证券化是个相当复杂和系统化的制度机制，涉及借款人、贷款人、特设机构、信托机构、信用增级机构、评估机构、投资者等众多主体，而如此复杂的系统化机制制度目的只有一个：保护投资者利益。
二、以投资者保护为核心的法律规制
如上所述，资产证券化核心是投资者的保护，因为证券化过程中的收益和风险最终由投资者承担，所以，证券化涉及的一系列法律规制均围绕保护投资收益和降低投资风险而展开。对投资者而言，投资风险主要来自以下几个方面：一是利率的变化。当市场利率高于息票利率(注：息票利率是受托人按期支付给投资者的票面利率，一般由贷款组合中最低的贷款利率减去服务费、保险费后得出。息票利率可以是固定的，如MBB，可以是按期限不同分为多级别的，如CMO。)时，证券价格下跌，投资者势必抛售证券，抛售的结果又使价格进一步下跌。二是借款人的违约风险。借款人可能因失业、离婚等情况不履行或迟延履行付款义务，即使存在违约保险，仍会影响投资者的预期收益。三是提前还款风险。住房抵押贷款期限较长，随着时间推移，借款人可能随经济条件改变或迁移到其他地区就业而卖掉住房，另外借款人也可能因利率变动采取再融资手段，这些情况均会导致借款人将未偿贷款余额提前偿还，从而影响证券现金流。四是服务商支付迟延。支付迟延指借款人支付抵押贷款款项时起至服务商将该款项转给投资者时止在时间上的滞后期，因为现金流即时实现是很重要问题，支付迟延显然减少了投资者收益。五是其他证券化过程的参与者——信用增级机构、评估机构、信托机构、律师事务所——不履行或不适当履行的风险。针对上述可能出现的投资风险，美国资产证券化在物权、合同、破产、证券、信托诸方面进行了有效的法律规制。
(一)物权法上的规制。
1.抵押贷款的设立及转让。
受英国票据概念的影响，美国传统上在一笔抵押贷款中存在两各法律文件——期票和抵押单据[2]，或相当于抵押单据的文件，分别代表债务求偿权和不动产担保物权。期票表明借贷关系存在并保证到期还款，类似于借贷合同。抵押单据是借款人和贷款人签订的以所购住房为抵押物的担保合同，类似于抵押担保合同。期票一般应明确以下事项的条款：利息率、偿还期限、到期日、违约通知、违约发生时借贷双方享有的权利、延期还款的费用、提前还款的费用等。如果是分期偿还贷款，还应当加上“加速还款条款”和“立即还款条款”。所谓“加速还款条款”是指在分期付款过程中，如有一期不能按期偿付，则全部债务视为到期，贷款人有权要求借款人偿还全部贷款。“立即还款条款”则赋予贷款人在抵押物被出售时要求获得全部清偿的权利。期票是每一笔贷款都必须具备的，是一方当事人违约时，另一方当事人向法院时的依据。相对而言，抵押单据并非必需，性质上属于期票的附属，如果贷款人认为借款人现在及贷款期间都有足够财力偿还贷款，则不必签订抵押单据。但在实践中，由于贷款人对借款人在还款期间因个体特征变化带来的还款不确定很难把握，一般都有抵押担保。
抵押单据是英美法中传统的不动产担保形式，因其“抵押”与我国传统法意义上的“抵押”含义不尽相同，今多直译为“按揭”(Mortgage)。按揭起源于英国古老的土地制度，由于历史原因，英美法上的按揭又有普通法上的按揭和衡平法上的按揭之分。但一般而言，按揭都要求债务人(借贷关系中借款人)转移抵押物的所有权，可转移也可不转移抵押物的占有，同时，赋予债务人的赎回权，一旦债务人违约则取消赎回权，债权人收回抵押物或将抵押物拍卖偿债[3]。总的来说，按揭制度的核心是通过强调特定财产(抵押物)权利转移来保障债权实现，同时赋予债务人以赎回权，以兼顾债权人和债务人双方权利平衡。在美国大多数州规定，作为不动产担保的抵押单据必须具备以下条款：(1)有明确的抵押贷款当事人；(2)对抵押物作恰当描述；(3)抵押人(借款人)转移抵押物所有权和占有抵押物；(4)抵押人的赎回权及其取消；(5)配偶继承另一方财产权利的规定；(6)其他需要明确的条款。当然，期票中约定的条款也可在抵押票据中重述或使之具体化。除了上述必备条款之外，借贷双方往往要就以下问题进行约定：一是抵押时税款、评估费及杂费等较抵押有优先权的款项支付问题；二是每月缴纳的不动产税、火灾险费、意外险费和抵押贷款保险费的支付问题；三是要求抵押人在使用已抵押房产时不得损害和滥用[4]。这些约定目的在于防范因抵押人不交纳上述税费而使抵押物被拍卖，从而影响贷款人利益。再者，法律规定抵押单据必须采用书面形式，因为抵押单据含有权益转让内容，需要进行登记。此外，法律还明确了抵押物的范围，住房及土地、地役权和依附于房地产上的固定装置，以及合同生效后获得的成为房地产一部分的财产，均属于抵押物的范畴[4]。
按揭生效后，常会出现抵押物被转卖的情况，如何在抵押物被转售时保护贷款人利益是物权法的另一个重点。实践中抵押物被转售或以其他形式转让时有三种作法：一是借款人用售房所得提前还清贷款；二是受让人和出卖人(原借款人)签订合同，受让人支付房价后出卖人未偿付贷款，则出卖人继续承担还款义务。一旦出卖人违约，贷款人将行使按揭权拍卖或收回房产。这种作法对受让人极为不利，有经验的买家均不会接受；三是在房产转让时，买卖双方约定贷款仍依附于该房产上，由买方继续承担还款义务[2]。虽然这一约定是针对买卖双方的，但涉及贷款人的重大利益，贷款人对交易成就与否往往产生极大作用。如果贷款人认为受让人资信较差，则常起用“立即还款条款”阻止交易。反之，贷款人同意受让人支付剩余款项时，也会与受让人签订还款合同，由受让人承担还款的个人责任。
2.不动产登记与登记缺陷的补救。
众所周知，不动产登记是确定不动产权属和不动产交易安全的基础。在美国，不动产登记被作为档案记录下来，登记范围几乎涵盖了一切与房地产权益有关的文件，包括期票、抵押单据、抵押转让协议、房地产留置证明、长期租赁合同、地役权证明、限制性契约及买卖特权证明等[7]。该登记记录向公众开放，任何人均可方便地查阅。登记本身属于档案记录，“记录本身不会创造并不存在的权利，它只是提醒人们某抵押贷款关系的存在及其影响”[4]。然登记记录为评价和确定房地产权益各方所要求的权益提供了一个公开的评价体制，是解决各方争议优先权的权威标准。因而，记录本身实际上具有表面的证据力和公信力，未查看记录或未及时登记都可能给权利人造成损害。可以说，登记目的在于建立房地产确权体系，没有对房地产现状确定登记记录，任何人对房地产的法定权利都不能被创制和转移。为保障登记的证据力和公信力，登记记录应当是完整无缺的，且必须公开透明，特别要方便经济，这样才能被广泛接受和很好利用。本着这一宗旨，美国通常在县一级设立档案局(少数州设在镇里)，负责本地区的房地产登记工作。但随着二级抵押市场的发展，市场参与主体需要了解资产组合中每一笔贷款相对应房地产的真实现状，这种分而治之的登记体制显然不能满足需要。1997年，抵押贷款二级市场参与者创建了抵押电子记录系统(MERS)，作为“账簿记录”清洁中心，每笔录入其中的贷款和附随权利的转让都被记录下来，从而有力地保证了权利人的权利[2]。
3.关于法定优先权问题。
在美国涉及不动产法定优先权的问题有两个：税款优先权和建筑工程优先权。其一，缴纳财产税是抵押人(借款人)义务，应缴税款对抵押物享有征税留置权，该权利为最高优先权。纳税人拖欠税款，征税机关往往将该房地产拍卖或出卖征税留置权，如此势必影响贷款人利益。为避免这种情况发生，抵押单据中一般要附设如下约定：一旦出现抵押人拖欠税款情况，则由贷款人缴纳未及时缴付的税款，同时将这些税款计入贷款总额，由抵押人将来偿付。当借款人不能履行债务时，贷款人将税款计入未偿债务，由拍卖该房地产的中标者一并偿付。其二，建筑工程优先权也是法定优先权，指承包商、工人、材料供应商在未收到应得款项时，有权留置其为之投入劳力或材料的房地产。为收回欠款，他们可以取消房地产赎回权，通过法律程序将其拍卖，以拍卖所得抵偿欠款。建筑工程优先权也属于应登记范畴，但这种登记往往是“事后”记录，因为材料供应时间和完工时间带有一定不确定性，不能立即在记录中显示出来，各州法律通常给予承包商、工人、供应商一段申请期(一般为60天)，使他们在完工或材料运到后能够申请登记，登记后其权利才能在记录上显现出来[4]。因而，对于新建或改建房地产来说，买主(借款人)和贷款人无法在申请期内确定该房地产是否负载建筑工程优先权。为防万一，这类房地产的买主和贷款人应要求卖主出具保证书，确保工程完工时对承包商、工人、材料供应商应付款项全部付清。这样，即使出现建筑工程优先权，也由卖主承担责任，不涉及已抵押的房地产。
(二)合同法和破产法上的规制。
资产证券化是通过一系列合同来安排和建构其法律体系的，涉及借款合同、抵押担保合同、证券化资产转让合同、服务合同、信托合同、信用增级合同、证券发行合同、证券交易合同等。由于借款合同、抵押担保合同主要涉及物权法问题(前已分析)，服务合同和信托合同主要涉及信托法问题，信用增级、证券发行及交易主要由证券法进行规制，故在此不作详解，本处所谓之合同法的规制仅指证券化资产转让的相关规定及作法。
证券化资产的转让是资产证券化的关键环节，银行信贷资产只有通过转让才能将该资产独立出来成为证券化资产。资产转让必须是“真实出售”。“真实出售”是英美法特有概念，核心意思是指已出售的资产在出卖人破产时，债权人不能对该财产进行追索，以达“破产隔离”目的。在美国破产制度对担保债权人的保护并不完善，担保财产仍属于债务人的总资产，在债务人破产时，该财产作为破产财产的一部分，受到自动冻结等因素的影响。而证券化的基础是独立的证券化资产，证券的发行、信用增级、投资者的收益均建立在此基础之上，因而，如何隔离出卖人的破产风险，设立一套风险隔离机制是资产证券化的关键。而风险隔离机制的两项基本制度就是“破产隔离”和建立特设机构SPV。“破产隔离”是证券化交易的特征之一，也是交易是否成功的主要因素之一。它要求出卖人破产清算时，证券化资产不能作为清算财产，其产生的收入现金仍按证券化流程支付给投资者，达到保护投资者利益之目的。这一点类似于大陆法系的“别除权”。通过“真实出售”和“破产隔离”使证券化资产与原所有人及其信用分离，构成发行证券之基础财产，成为投资者收益的源泉和信用增级的基础，因而，在证券化流程中，真实出售极为重要。根据美国财务会计准则委员会(FASB)1983年制定的会计标准，真实出售须满足三个条件：(1)转让人必须放弃对未来经济利益的控制；(2)转让人因转让资产协议中有追索权条款而可能承担的负债是能够合理估计的；(3)除非通过转让资产协议中的追索权条款，受让人不能将已售资产退还给转让人，否则，转让人只能将其视为贷款[5]。由于此规定比较模糊，在资产证券化交易中经常引起争议，1997年，该委员会了新的资产出售标准，即《FAS125》。依新规定，如果出售方通过转让获得了收益权益之外的对价，就意味着出售方将资产的控制权转移给了受让方，这项交易将作为“真实出售”处理。依据新的会计准则，转让方转移资产控制权必须同时满足以下3个条件：(1)将被转让的资产与被转让方隔离——推定即使在转让方破产或清算时，转让方和其债权人也不能追及已出让的资产；(2)资产受让方享有将该资产出质或再转让的权利，并不受任何限制；或者资产受让方是合格的特设机构SPV的时候，其收益权益的持有者享有将该资产出质或再转让的权利，并不受限制条件的约束；(3)资产出售方没有通过以下方式保留对转让资产的有效控制：第一，签订回购协议，约定资产出售方有权或有义务在到期之前回购该资产；第二，签订回购协议，约定资产出售方在尚未取得转让资产情况下将未来转让的资产收回购[6]。新规定着眼于资产控制权，而不是象以前那样强调资产所有权和风险。总之一句话，转让人真正转让了该资产的所有者权益和相关控制权才能被认定为“真实出售”。
“真实出售”还必须具备法定的对抗要件。如果不具备对抗要件，在转让人破产场合，破产清算人可以否认该项财产转让的法律效力(联邦破产法544)。关于财产转让的法定要件，依美国统一商法典(UCC)和各州关于抵押设定的规定，以契据的占有和相关合同及转让人通过转让资产以获取融资的融资报告的登记为对抗要件。
证券化资产转让势必涉及原借款人(债务人)的通知和抗辩问题。依UCC规定，资产转让合同若具备对抗债务人效力，必须通知债务人。一般而言，债务人受领通知后，其向原债权人(贷款人)的履行义务转由受让人接受，同样，向原债权人主张的抗辩事由，如抵销，也可向受让人主张。否则，不能对抗债务人的抗辩事由。对于前者，因债权人在证券化过程中往往兼任服务商，因而，即使不进行通知，亦不产生问题。而于后者而言，不通知则不能对抗债务人的抗辩事由。但在证券化实务上向多数债务人个别送达通知是非常困难的，实践中一般不通知债务人。为解决这一问题，转让双方多在合同中约定债务人的抗辩事由不得向受让人主张。另外，在确定资产让与价格时，充分考虑履约不能风险的程度，通过信用补充措施，减少风险。
(三)关于特设机构SPV的法律规制。
设立特设机构的目的只有一个，那就是金融资产证券化。从这点来说，特设机构实为特殊法律实体。在美国，特设机构的主要表现形式为信托、公司、合伙三类。它们既有由民间设立的，也有由政府设立的。其中，三大政府机构——GNMA(GovernmentNationalMortgageAssociation)、FNMA(FederalNationalMortgageAssociation)、FHLMC(FederalHomeLoanMortgageCorporation)参与的金融资产证券化对抵押流通市场的形成和发展起到举足轻重的作用。特设机构的职能有两个：一是“破产隔离”，使证券化资产与原所有人信用分离，独立成为发行证券的基础。二是税法上考虑，避免双重征税，降低证券化的筹资成本[7]。因为美国联邦税制上有所谓的“名义所得人原则”，资产和事业发生的收益的归属主体，不过为单纯的名义主体，并不享受该收益，名义主体以外的人作为实质的所有者享受该收益，则实质所有者作为纳税主体，而名义主体免于征税。要真正实现特设机构的职能，昭示其独立性，特别是昭示其不为融资者(证券化资产转让人)所控制，特设机构的设立应注意以下几个方面：
第一，特设机构无论采何种形式，其实体必须与证券化发起人分离，其股份或控制权最好由发起人之外的第三方持有。SPV应作为独立的法律主体，设立自己的董事会和订立章程。SPV以自己的名称从事业务，有自己的办公场所，有自己的独立的管理人员，保有自己独立的账册、银行账户、和财务报表。且董事会应设有一定比例的独立董事(至少四分之一)，董事会须定期举行会议，有完整的会议记录等。
第二，通过订立章程、契约等，明确特设机构的经营范围，规范其业务活动。其主要表现为：(1)业务范围限定于证券化资产的购入和以购入的资产为基础发行证券；(2)不负担证券发行之外的其他债务；(3)禁止与其他实体合并或兼并，除非合并后同样可以破产隔离；(4)不能用其财产为没有参加结构性融资的其他人提供担保。
第三，在SPV的结构设计中采取一定措施，防止其自愿申请破产(注：自愿申请破产指破产申请是由债务人主动提出的。美国破产法的宗旨之一是保护债务人，在美国有95%以上破产申请由债务人提出。参见彭冰《资产证券化的法律解释》，北京大学出版社出版，第102页。)。自愿破产或同意破产申请，必须获得董事会和全体股东的一致同意。没有独立董事的同意，不能提出破产清算申请或其他引起破产程序的申请。
(四)证券发行中的额度规制。
在传递证券中，投资者购买的标的是证券化资产的所有权，收益和风险均来自于所购标的，实为借款人支付的本金和利息。因为借款人支付的本金和利息在证券有效期内是不可能固定的，则投资者的收益也难以固定。为了减轻投资者的顾虑，这类证券化资产由经过保险的抵押贷款组成，发行人也往往提供及时还款保证。正因为如此，该类证券发行不进行超额担保。然对于抵押贷款支持证券而言，类似于公司债券，以固定利率发行，且有明显期限，其信用与发行人有直接关系，故与传递证券不同，抵押贷款支持证券常采用“超额担保”方式发行。所谓“超额担保”是指证券化资产的应受账款的价值高于拟发行债券的价值。这种“超额担保”无比例限制，从历史记录来看，证券票面价值与担保价值比例约为125%—240%[4]。但有政府债券和其他机构债券作担保的话，如转付证券，超额担保比例不必像抵押贷款支持债券那样高。此外，为保证投资者的利益，一旦证券化资产的市值因市场环境变化降低到超额担保水平之下，发行人还必须补充等量的资产给证券化资产。否则，受托人有权出售受托的抵押品(原借款人抵押的房屋)，以保全投资人利益。
(五)信托法上的规制。
信托是英美法体系中古老的制度。资产证券化流程设计中的信托制度是资产证券化重要法律依据之一。所谓信托是指基于信托关系，由委托人将财产权转移于受托人，受托人依信托目的，为受益人的利益管理或处分信托财产的制度。信托关系有三方当事人：将财产委托他人管理者，为委托人；接受委托并对财产进行管理和处分者，为受托人；享受信托财产利益者为收益人。在信托关系中，信托财产的占有、使用、处分权与收益权相分离，信托是委托人基于受托人的信任，将自己的财产所有权移转于受托人，受托人因此而享有信托财产名义或法律上的所有权，可以对信托财产占有、使用和处分。美国的资产证券化很好地运用了这一古老的制度。特设机构与信托机构签订以投资者为受益人的信托契约，作为委托人将证券化资产交由信托机构管理，信托机构成为受托人，依照契约接受服务商传递的收益，对证券化资产进行经营管理，监督服务商并按期将收益分派给投资者。美国的资产证券化虽有不同的形式，但都离不开信托。这是因为：
首先，投资人众多，并且证券具有流通性，投资者人数和身份难以固定，显然投资人难以亲自进行具体的业务活动；加上投资者目的是获取收益，其关注的焦点是收益的丰歉与证券价格的波动，而对投资过程及具体业务并不热衷，“搭便车”现象普遍存在，在这种情况下，信托中的委托理财功能恰好能够满足投资者需要。
其次，投资者购买证券后，原始债务人(住房借贷合同的借款人，证券发行后被称为原始债务人)违约或提前还款等一系列风险势必影响投资收益，但掌握这些信息的是原始权益人(住房借贷合同的贷款人，证券发行后被称为原始债权人、服务商)，原始权益人与投资者处于信息不对称状态，原始权益人可能利用其优越地位损害投资者利益，对此，必须有一个机构对原始权益人的活动进行监督，通过审查其信息披露的真实性，检查其财务或其它与证券投资有关的业务以保障投资者权利。而信托制度中受托人的设置正是这一角色的最佳选择。
再次，证券化资产组合中原始债务人是一个人数众多的群体，证券化资产是由借贷合同收益权组合而成的，这些合同绝不可能同时签订及同期履行，故而这些借贷合同的本金及利息的偿付每天都在发生。这些本金及利息不可能每天都支付给投资者，而是定期支付，这样，也需要一个机构对这些每天都要收到的收益进行管理和经营，信托制度中的受托人的功能恰好能够满足这一需要。综上所述，信托制度的引入解决了证券化的一系列难点问题，信托也成为资产证券化的重要的法律基石。
(六)有关“法律规制”的说明。
必须说明的是，资产证券化作为金融创新工具，从其产生和发展来看，更多的是利用现有法律进行市场化运作的结果，是“自生自发秩序”(哈耶克语)，并非人们刻意设计的外在规则的建构(注：新制度经济学认为，社会秩序(institution)的建立有两种途径，一种是经由自生自发的路径生发与演进而来，一种是经由人们刻意地整体设计与建构出来。而法律制度则是社会秩序所依之为据的规则系统的主体。“建构”一词指对规则的刻意设计。参见韦森《社会制序的经济分析导论》，上海三联书店出版；德柯武刚、史漫飞著《制度经济学——社会秩序和公共政策》，商务印书馆出版。)。如从上述证券化的调节内容分析可知，契约自由约定内容占据相当分量，不仅各类合同，甚至破产隔离都是约定的结果。从大陆法的角度看，这些调节内容很难作为“标准”的法律规制，而在英美法则极为平常，因为英美法有这样的法律传统：法律不是作为规则体而是作为一个过程和一种事业，在这种过程中，规则只有在制度、程序、价值和思想方式的具体关系中才有意义[8]。这是理解美国资产证券化法律规制的一把钥匙。另外，还必须指出，本文涉及的证券化法律规制并非复杂的证券化法律制度的全部，有些证券化必不可少的法律调节，如资产评估、信用增级，因无特别内容，鉴于篇幅有限，不再赘述。
三、美国资产证券化对我国证券化的启示
第一，美国的资产证券化是高度市场化的产物。大量的不同期限按揭贷款在一级市场存在是证券化的基础，自由便利的交易市场是证券化的前提，高度开放的投资市场是证券化的动因，各类中介机构则是证券化必不可少的剂。这一切都在一个高度市场化的环境下有机的结合起来。投资者、作为原始债务人的借款人、作为原始债权人的银行或其他金融机构、特设机构SPV、信托机构、信用增级机构及其他中介机构在市场这只“无形的手”的指引下，各自在证券化运作机制中发挥不同的作用。目前，我国正处于计划经济向市场经济转型时期，从大的方面讲，一些基本的市场制度，如产权制度、信用制度、市场准入和淘汰等制度尚在形成之中，市场环境并不宽松。从证券化涉及的具体要素而言，贷款银行或其它金融机构应当是经营独立、自负盈亏的市场经济的参与者，它有权决定是否发放贷款及根据市场变化调整利率，有权决定出售自己的债权资产。而在我国金融改革刚刚起步，银行还不是真正市场意义上的市场主体，专业银行商业化及利率的市场化未完全实现。其次，资产证券化需要发达的证券市场，而我国的证券市场发展尚处于初级阶段，证券市场功能扭曲，交易渠道狭窄。在“证券市场要为国企改革服务”指引下，证券市场的资源配置功能被严重扭曲，证券市场以发行国企股票为主，其他证券的发行显得无足轻重，且以深圳和上海两个证券交易所为主战场，其他交易渠道，如场外交易受到严格限制，这无异对信贷资产证券的发行和流通设置了障碍。再次，中介机构的缺位和失信也是我国开展证券化的一大障碍。在成熟的证券市场，投资者的投资主要依赖证券评级机构对证券级别的评判和信息披露情况，而我国至今尚未有信誉度高的评级机构。其他中介组织，如律师事务所、会计师事务所造假的消息不时传来，已严重影响中介组织的信誉。这对证券化市场环境的营造极为不利。还有，从单纯技术层面来说，证券化资产的评估标准如何界定?会计和税收如何处理?凡此种种，说明大规模证券化在我国的条件尚不成熟，我国资产证券化还有很长的路要走。
第二，单纯从法律角度看，美国资产证券化给我们的启示如下：一是证券化的法律规制应当具有既明确具体简便又灵活自由的特征。所谓明确具体简便指证券化相关法律涉及的主体、客体、权利义务关系等虽然复杂但不混乱，一切均按照以投资者保护为核心的理念有效地发挥作用，这一点在物权和破产的法律规制中表现尤为突出。所谓灵活自由指证券化的很多具体操作内容是以当事人约定形式体现的，法律并不予以条文化，这又充分照顾了商事活动简便性和敏捷性要求。这些特征是我们未来进行证券化立法时应当认真汲取的。二是证券化法律并非是一种全新规则的建构，而是依托现有的法律体系和法律制度进行的业务创新，本身并不对现有的法律体系和法律制度进行改变，这或许与英美法“遵循先例”的传统有关。三是证券化法律是复杂的法律制度组合。从以上分析可知，证券化法律涉及物权、契约、信托、破产、证券、公司及合伙等诸多方面，其有机组合共同构成证券化法律体系。因而，证券化法律体系的建造，实际是对涉及证券化的各种具体法律制度的阐释和应，各种具体法律制度的完善才是证券化法律建造的核心。四是证券化的运作思路和模式选择体现了鲜明的法律传统及其法理基础。如按揭中的期票和抵押单据，特设机构SPV的设立，“真实出售”和“破产隔离”，都带有极强的英美法特色，均以英美法相应的法理为依据。
第三，既然证券化法律体系的构建实为所涉具体法律制度的构建，则证券化法律的重心是对现行法律的完善。比较而言，我国现行的与证券化相关的法律很不完善，物权法至今未出台，住房制度改革正在进行中，房地产登记政出多门，破产法及证券法也无法满足证券化需要，证券化本身特有的会计、税收、评估方面的法律法规更是空白，证券化涉及的一些法理问题也需进一步梳理，这些都是我国资产证券化面临的法律障碍。有鉴于此，当前证券化的任务是理顺具体法律关系，加强相关问题法理研究，完善具体法律制度。
总之，住房信贷资产证券化是高度市场化的产物，受产权制度、住房体制、法律制度、证券市场等软环境因素制约，小范围为取得经验和探讨问题的试点未尝不可，但开展大规模住房信贷资产证券化的条件在我国目前尚不成熟。目前的工作不是急急忙忙地搞什么制度创新和专项立法，而是完善有关法律和改善相关环境，扎扎实实地进行基础研究，夯实证券化的法制基础。
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篇9
关键词:中国房价 房地产 降温
房地产行业是国家的一个主要基础行业，占到了我国民经济当中的一个主要方面，也是国家的支柱产业之一。我国的房地产在2000年开始逐渐的升高，在过往历史当中也出现过地产泡沫，造成了严重的后果，本次研究当中结合我国的实际国情和房地产发展情况，研究房价降温的有效方法。
一、我国房价的现状
我国的经济发展情况在近年来不断的提高，特别是加入WTO之后国家的经济发展速度也在不断的加快，但同时，国家的房价也在不断的升高。自1995年以来，房价增长5～50倍左右，以北京3环房价为参考，在2000年初的时候，3环周边的房价约在1800元每平米左右，而到2011年年底时，3环周边的房价增长到了4.3万元左右，增长约24倍，而在中小城市当中，以河南平顶山市为例，2000年城区房价约在800元左右，2011年年底增长到3800元每平米，增长约5倍。中国房价在近些年当中出现过一定程度的降低，由于政策介入，如价格调控、廉租房建设等，具有一定的降低，但却没有有根源上进行缓解，其中2008年北京4环房价约在5万元每平米，2011年年底时为4.1万元每平米，降低程度较低。而在国家调控下，房价虽然出现过降低，但回温也较快，如在2010年国家调控下，上海浦东区房价平均下降45%，部分地区下降60%，但后期房价会升到原有基础的95%，房价回温较快。
二、我国的房价标准
根据不同的国家情况差异，其房价的价格也具有很大的不同，但国际标准当中，以100平米为准，其中1户家庭夫妻双方工作3～5年的收入总和为合理价格，以北京为参照，在2010年时，北京平均职工收入为49633.65元，以年收入5万元来算，夫妻双方5年的收入在50万左右，也就是说，我国北京的房价合理价格为50万每套，每平米5000元，当然，由于北京地区的特殊性，其地价等情况较高，可能有所差异，但也在2倍范围以内，也就是说城区当中的房价为1万元左右每平米。
根据房地产建设价格来看，其成本组成当中，包括地价、建材费用、规划、设计等等方面，按照2011年物价情况来计算，北京3环附近的成本费用在4800元每平米左右，那么在这种情况下，北京3环房价以1万元每平米计算，虚高约为38200元每平米。
三、高房价的影响因素
房地产的价格增长过程中，从2000年到现今，基本增长速度均高于国家GDP的增长速度，那么在这个过程中，房价较高的原因主要因素就成为了人为影响。房地产开发商的炒作、炒房团的影响、多房产人士的侵占等都造成了我国房价的快速上升，在房地产开发商当中，2000年时我国的房地产开发商就在不断的增加，无论是经营企业、生产企业还是私营企业都不断的进入到房地产行业当中，随着这种情况在一定程度上带动了我国房地产业的发展，但同时也严重影响了我国的房地产的质量和价格，在生活当中，低质量建筑已经屡见不鲜。从地价竞标、房地产营销等方面都造成了炒作，如在多家房地产的开发过程中，A城市城区当中拍卖100亩地进行房屋建设，但开放商竞标确可能会出现100家，这种情况，房地产公司需要经营就必然会造成土地竞争，造成地价的上涨，且这种情况还会不断的持续下去。而在营销的过程中，开发商为了将房地产高价出售，会采取多种手段进行，包括组织炒房团进行炒作、留置房产买卖，如某房地产公司B，建设住宅房屋300套，在出售过程中首次出售100套边缘房屋，并组织请人进行虚假买卖，造成营销气氛烘托等，出现快速消费，且在这个过程中炒房团的介入也会在很大程度上提高房价的增长，我国温州炒房团的例子就比比皆是。其次，房地产的拥有者中，很多资产丰厚的人士也在不断的购买房地产，我国很多人士拥有多套房产，这种情况也造成了房地产不足的情况，形成刚性需求的人士房屋不足，但部分人士房产较多的不均匀情况。因此，针对上述这些情况，即便国家介入房价调控，也会在很短的时间内造成房价反弹，出现回温情况，且不断升温。
四、我国房价降温的措施
根据高房价的问题，本文整理了如下几点真正降温的措施：
(1)控制地价，国家在宏观阶段进行低价调整，控制住宅用地的价值，使其处于合理价位当中，降低地价标准，进而影响房地产成本价格。
(2)房地产和房地产商因素，在建筑过程中，住宅小区进行分类，实现商用房、民用房的分类，通过不同用途的房屋建筑划分，实现房价的不同。同时在开发商当中，国家介入干预，严格控制国家的开发商数量，对开发商企业进行资格评定，将不合格的企业进行取缔，在减小房地产行业竞争的同时提高房地产的质量。
(3)增加房地产的收税比例，具体措施可以参考国际标准进行，如按照我国的人口、面积、房地产方面进行计算，制定人均房屋面积，假定每人30平米为标准，在购房过程中，如果人均超过30平米，征收增值税，税收征收情况按年进行，如1户3口家庭，其住宅面积为90平米时不收取增值税，但如果其住宅面积为130平米时，每年征收增值税17万[（130-30）x17%]。同时在居民遗产继承过程中增加遗产税，特别是针对房地产部分，可加大遗产税的税收比例，控制一人多房的情况。
(4)国家增加廉租房、经济适用房的建设面积，为经济状况较差的人群提供合理的租借房和经济房屋建设，降低刚性需求房屋人群的需求量。
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论文摘要：本文通过介绍国际权威认证机构在我国的发展现状，论述了推动国际认证机构在我国迅速发展的原因，以及第三方认证机构在未来的发展。
近年来，我国产品出口多次遭遇“绿色壁垒”。如何获得通行证进入国际市场，成为越来越多的企业会遇到的问题，而由此产生的巨大市场空间，则吸引着众多的国际权威认证机构纷纷进入我国。
从有关外经贸部门获悉，近年来中国每年约有400亿美元的出口受到国外各种形式的技术性贸易壁垒的限制，以食品为例，每年被美国海关扣留的食品批次中，25％并非质量不良。而是因为标签不符合“美国食品标签法”的规定而导致被销毁或退货。为了保护本国市场，许多国家制定了许多严格的标准、法规，甚至用法律明确规定进口商品必须符合进出口标准。目前，欧盟拥有的技术标准就有10多万个，德国的工业标准约有1．5万种，日本有8000多个工业标准和近400个农业标准。而中国技术认证推广开展时间不长，企业和产品的认证数量以及认证的组织机构、认证标准等和发达国家相比有很大差距，急于找到正确的途径获得相关认证。与此同时，中国各级政府和外经贸部门也推出一系列办法，鼓励中国企业开展技术和质量认证。
一、第三方认证机构在我国的发展现状
国际权威认证机构看到我国的检测认证行业的巨大市场，纷纷来到我国设立认证公司及办事处机构。
(一)第三方认证机构在我国的布局
从第三方认证检测机构在我国的发展布局来看，它们的分支机构主要集中在中国的沿海城市，以长三角和珠三角为中心向沿海城市延伸。从北到南，目前已经在大连、天津、青岛、上海、宁波、温州、厦门、深圳、广州等城市设有分支机构。主要包括英国INTERTEK、瑞士SGS、德国TUV、法国BVOI、美国UL等，它们是现今世界上最负盛名的独立第三方产品安全测试认证、质量管理体系认证的权威认证机构。这些公司也是在我国主要的权威第三方认证机构，都具有良好的国际声誉。
(二)第三方认证机构在我国的发展阶段
第三方认证机构在我国的发展经历着从单一业务逐步发展到多元化业务阶段。由于我国第三方认证市场的竞争并不激烈，而且客户群体相对固定，因此这些国际认证机构都处于市场规模发展的上升阶段，但业务重点不同。如：英国INTERTEK(天祥认证集团)是我国最大的第三方认证检测机构之一，于1989年在深圳成立的合资公司(深圳天祥质量技术服务有限公司)是第一家进人中国市场的外资检测机构，主要做纺织品检测。随着业务的不断增长，IN-TERTEK陆续在我国上海、广州、杭州、大连等40多个城市设立了30多个实验室和70多家分支机构，总人数达5000人。目前由5个主要的事业部组成：商用电子电气、消费品服务、政府服务、风险管理、石油化工及农产品服务。
德国莱茵中国集团包括TUV莱茵、南德TUV、北德TUV三家公司。TUV莱茵在1989年进入中国市场，已分别在上海、北京、大连等地设立了7个分公司或办事处，南德TUV在1993年进入中国，北德TUV于1999年进入中国。经过在2007年的并购与市场重组，目前在中国有业务的主要是TUV莱茵和TUV南德，并且在医疗器械认证和汽车-认证的优势明显。
美国uL安全检测实验室，与中国进出口商品检验总公司共同建设合资认证公司-UL美华认证有限公司，2003年1月正式开业。目前在苏州、北京设立独立实验室。我国已成为uL公司在美国本土之外最大的海外市场，经uL授权的工厂已经超过7100家，占全世界uL授权工厂的11．5％，且每年以20％的速度不断增长。实验室可对视听产品、照明、家电、信息技术设备、马达、电动工具等产品提供安全测试。
瑞士SGS从上世纪90年代开始，已陆续在上海、杭州、深圳等地注册了33个分支机构。业务范围消费品、汽车、矿产、石油、农业、政府及公共机构服务部服务。法国BVQI在中国大陆的业务始于1996年，在北京、上海、广州、香港等14个城市设立了办事处及联络处，主要以体系认证为主。2007年1月15日，北美地区最著名的产品认证机构CSA宣布在中国大陆地区正式推出对卫浴产品的测试和认证服务。2007年6月，荷兰KEMA在中国温州的CB试验室成为可以测试CB体系项目的正式试验室。KEMA据此成为第一个在中国工业电器元件测试领域的独立外资测试试验室。另外，德国VDE、日本JQA、南非SABS等国际知名认证机构也加快了进入中国市场的步伐。
二、第三方认证机构在我国发展的原因
(一)环境问题推动第三方检测认证机构在我国的发展
如今环境问题成为全球关注的焦点，欧盟、美国、日本等纷纷制定出保护环境的法令法规，而且法规执行更加严格，涉及范围扩大。例如，2006年7月ROHS&WEEE指令已经在欧洲实施，这是“关于在电子电器设备中限制危害物品使用的指令”，目的是禁止在电子产品中使用危害环境的材料。指令中详细说明严禁使用重金属铅、汞、镉、六价铬、PBDE、PBB。WEEE是“有关废弃电子电器设备的指令”，将确保产品在使用完毕后能得到妥善的处理，使供应商承担生产的电子产品废弃物回收利用的经济责任。这无疑给我国的出口企业提出了更高的要求，凡是2006年7月之后进入欧洲市场的电子产品都需要遵循ROHS&WEEE要求。在中国的浙江和广东两省，电子产品出口企业密集，特别是中小型企业占据大多数，出口欧盟成员国的产品迫切需要符合指令要求。在这种形势下，在我国的第三方检测机构推出了有关ROHS的检测，为我国电子产品制造企业提供专业测试与相关测试报告服务，以帮助我国产品顺利进入欧洲市场。第三方检测机构对我国出口企业产品的检测结果直接影响到国外购买者的决策，环境因素会为产品与购买者之间建立更加紧密的感情纽带，其中权威第三方认证无疑给购买者增加了信心(二)我国国际贸易增长也推动了第三方认证机构的发展
我国改革开放30年来，大量企业不仅仅满足于国内市场的竞争，更希望产品在国际市场上能占有一席之地。特别是中国人之后，国外的关税壁垒被逐步打破，这使中国产品出口获得更多商机。无论是在中国大陆，香港还是台湾地区，出口贸易都在增加，而出口贸易的繁荣带来大量认证需求和商机。但与此同时，以技术法规、标准、合格评定、认证等为表现的“技术壁垒”表现得更为突出，成为中国产品出口最隐蔽、最难对付的障碍。以玩具行业为例，我国的玩具年出口量达220亿多件，占据欧美市场70％的市场份额。而义乌市是全国小商品集散中心，在我国对外出口的玩具产品中义乌玩具占了相当大的份额。据义乌玩具行业协会统计数据显示，义乌市场的玩具年销售额超过40个亿，出口比例约占70％，其中出口欧美国家占25％1)1上。在义乌市场3000多玩具经营主体中，本地生产企业为300余家，年产值10多个亿。因此而产生的巨大检测认证市场空间吸引着国际权威认证机构，目前法国BVQI已经进入义乌，为义乌当地外贸出口企业和单位提供装船前检验服务，目前已有4家企业通过了产品检测和现场考核。据悉，英国INTERTEK、瑞士SGS也将准备进入义乌认证市场，为本地企业提供便捷的检测认证服务，帮助企业建立完善内部质量自控体系，提供质量许可、体系认证、产品认证咨询和产品安全标准培训、积极对企业进行抽样检测和现场考核。
在日新月异的国际市场中，企业必须顺应全球贸易、采购、销售方式的不断变化，应对新兴市场带来的影响，扩大产品线和产品种类、缩短产品上市时间、降低成本、减少供应链风险，同时又要在整个商业经营过程中达到质量和安全的要求。当企业面对这些压力和挑战时，第三方认证机构成为不可或缺的有力支持和可靠伙伴，帮助企业解决这些难题。
三、第三方认证机构在我国发展趋势
随着我国内地企业认证需求的增长，将影响第三方认证机构在我国发展的战略部署，未来会出现以沿海经济发达地区逐步辐射到全国的局面。因此巨大的发展潜力也使国际认证机构加快拓展我国市场的进程，如何提升品牌形象、调整业务方向及整合业务将是这些国际认证公司需要解决的问题。国际认证机构的悠久历史、良好声誉、全球客户资源都有助于他们提高市场地位。强化公司的核心竞争力将是在我国认证行业激励竞争中取胜的关键。认证公司如果能提供一个更广阔的认证范围、能提供多种检测，那么客户也就不需要为一件产品而去通过好几个认证公司的认证，推行全程一站式服务业务将是第三方检测机构在我国业务的发展方向。
