金融支持创新驱动战略

创新驱动战略是江苏省委十一届九次全会提出的新的发展战略，江苏省“十二五”发展规划纲要的最突出亮点是在过去“五大战略”基础上，提出实施“六大战略”，首次把“创新驱动”提升到战略层面，并作为江苏经济社会发展的核心战略。改革开放以来，江苏通过发展乡镇企业和开放型经济，成功实现了两次战略转型，经济社会发展跃上了新台阶，2011年人均地区生产总值为9545美元，达到了中高收入国家和地区水平。“十二五”期间(2011－2015年)，江苏要大力发展创新型经济，推动江苏经济发展进入以创新驱动为主的新阶段，实现第三次战略转型。金融是现代经济的核心，江苏把创新驱动作为经济社会发展的核心战略，在进一步加快创新型省份建设过程中，江苏必须发挥好金融的支持作用。

一、江苏创新驱动战略的绩效

1989年，江苏在全国率先提出“科技兴省”战略，2006年又确立了建设创新型省份的战略目标。《中国区域创新能力报告2011》显示，2010年江苏区域创新能力继续保持全国第一，连续三年蝉联榜首，这一成绩的取得可以用一系列事实来说明。2011年，江苏省专利申请量34．8万件，授权量20万件，发明专利申请量8．47万件，均居全国第一;发明专利授权量1．1万件，位居全国第三(见表1)。2011年全省企业共申请专利19．6万件，授权专利11．9万件，均居全国第一。2011年发明专利授权量排名前十位的城市(不含直辖市)中，江苏省有三个，分别为南京、苏州和无锡。2008年、2009年和2010年江苏全社会R＆D投入分别为580亿元、680亿元和840亿元，均居全国第一。2011年全社会R＆D活动经费为1070亿元，占地区生产总值的2．2%，比上年提高0．1个百分点，这一比例高于大部分省市，但与北京、上海等还有一定差距。全省从事科技活动人员从2000年的19．4万人增加到2011年的84．2万人(其中R＆D人员为44．6万人)。

二、江苏金融支持创新发展面临的问题及其原因

江苏经济走在全国的前列，金融为推动江苏经济发展发挥了重要作用。但江苏金融支持创新仍存在着一定的问题。

1．我国金融体制的固有局限我国目前的金融体制正在由银行主导型向市场主导型过渡，银行信贷融资仍是主要的融资方式。银行基于稳健的经营原则，缺乏对高度不确定性的科技创新的支持。目前我国的利率并没有完全市场化，银行体系也比较单一，竞争不充分。较高的存贷差和没有竞争压力，使银行对创新型中小企业服务的动力缺乏，融资难问题一直困扰着我国的中小企业。我国的创业板于2009年10月23日在深交所正式启动，获得快速发展，但在筛选、定价、退市等方面仍存在一些问题。我国债券市场以国债为主，即便在十分弱小的企业债市场上，发行主体也仅局限于国有企业和上市公司，且发行程序复杂;债券利率不能超过同期银行定期存款利率的1．4倍，这对投资者缺乏吸引力，并阻碍了大量民营企业和中小企业进入债券市场;在债券品种上，我国多是中长期附息债券，短期债券和可转换债券很少，有助于创新型企业融资的高新技术债券和垃圾债券更是缺乏。

2．创新资金投入不足，资金来源单一长期以来，江苏科技创新的资金主要来源于政府和商业银行，社会资本无法有效进入科技创新领域。然而，政府资金投入毕竟有限，银行信贷资本又缺乏支持科技创新的动力，这导致创新活动缺乏足够的资金支持。在美国等创新型国家，创新资金来源于富有个人、大企业、金融机构、养老金、各种基金和政府投资等多种渠道。通常，科技创新型企业面临的风险较大，且缺乏可以用作贷款抵押的资产。虽然科技创新型企业也有可能获得高收益，但概率很低，即便对于那些获得成功的企业，商业银行也只能按约定的利率收取利息;如果企业失败，商业银行的贷款将难以收回，因为收益和风险的不对称使银行贷款更愿意选择风险较低的领域。科技创新企业资金需求量大，其资金需求反而无法得到有效满足。与此同时，我国的一些制度性因素把绝大多数企业阻隔在资本市场融资主体之外。江苏民营中小型科技企业数量众多，尽管其技术创新程度较高、社会贡献大，但由于经营规模偏小，抗风险能力较低，再加上我国资本市场制度建设仍不完善，多数中小型科技创新企业并不能获得足够的上市机会，无法进入资本市场融资。

3．风险投资和信用担保发展不足目前江苏已有的创业风险投资基金主要来自于政府和有政府背景的国企，养老金、保险公司、境外资本和民间资本等比重太小。江苏民营科技企业以中小型居多，迫切需要风险投资的支持，而风险投资资金规模普遍偏小，资金来源单一，无法有效分散风险，制约了其对中小企业技术创新的支持。资本市场是风险投资退出并实现投资增值的最佳场所，虽然我国的创业板已经正式推出，但市场仍然不够健全，退出机制还有待完善。科技型中小企业要想实现上市绝非易事，这制约了风险投资的发展，最终也影响了科技创新的成效。通过信用担保机构等第三方中介，可以有效解决科技创新的高度不确定性和信息不对称问题。江苏省、市、县三级多层次信用担保体系已经初步建立，部分缓解了中小企业技术创新融资难问题。但江苏科技创新担保体系并不完备，地方担保机构实力不强，管理能力较弱，部分担保机构经营方向发生偏移。

4．中小企业受歧视与融资难江苏是个经济大省，中小企业数量多，中小企业在江苏经济中发挥着举足轻重的作用。截至2010年底，全省中小企业总数超过120万家(其中科技型中小企业超过2．5万家)，占全省企业总数的99．9%，创造了60%以上的经济总量，贡献了70%以上的出口创汇，吸纳了80%以上的就业，是推动经济社会又好又快发展的重要力量。［1］然而作为推动江苏经济创新发展重要力量的中小企业，一直受到融资难问题的困扰，特别是在国家不断紧缩银根的2011年，中小企业融资难更引起了政府和社会的广泛关注。江苏省金融支持中小企业技术创新力度不够，一方面是因为在我国的金融体系中，商业银行特别是大中型商业银行占据主导地位，其贷款主要流向成熟企业和大企业，而对中小企业的支持不足。另一方面，相对来说中小企业有规模小、稳定性差和缺乏完善的公司治理机制等弱点，抗风险能力一般较弱，制约了其融资能力。

5．其他问题及原因2011年底，江苏省共有普通高校126所，在校大学生179万人，双居全国第一。然而，全省普通高校具有研究生学位教师的比例仅为50．08%，低于全国50．68%的平均水平，列全国第11位。［2］江苏省是全国经济最发达的省份之一，科技创新成效也名列前茅，但金融创新人才特别是熟悉科技创新的复合型高层次金融人才缺乏，影响了创新能力。江苏是吸引外资大省，虽然外商投资企业生产的是高科技产品，但在江苏的生产环节基本上是利用廉价劳动力和环境资源，核心技术和关键技术不在江苏。此外，江苏金融支持创新的相关法律法规不够健全，银行等金融机构的产品和服务品种少，金融运行的硬件基础设施不健全，苏南、苏中、苏北地区发展不平衡问题比较突出，这都阻碍了金融对创新的促进作用。

三、江苏创新驱动战略的金融支持对策

2011年江苏省区域创新能力继续位居全国首位，江苏绝不能为此沾沾自喜，应该时刻保持忧患意识，认识到其他省市不断追赶的努力，认识到自身与发达国家和地区的差距，坚持不懈地实施创新驱动战略，充分发挥金融在江苏创新驱动战略中的支持作用。

1．加大政府政策性金融支持当前江苏要继续加大各级财政对科技创新的投入，逐步提高财政性科技投入占全省科技经费投入总额和地区生产总值的比重。通过财政投入引导企业主体性投入和社会多元化投入，力争“十二五”末，江苏全社会研发投入达到1700亿元，占GDP的比例达到2．5%。江苏省可以通过财政补助、贷款贴息等多种方式，降低科技创新的融资成本，扩大其资金来源。江苏各级政府可针对一些行业的重点企业或某些特殊项目实施贷款贴息，以缓解企业创新活动的融资困难。江苏省要发挥政策性银行在创新驱动战略中的支持作用。一方面，政策性银行要积极对部级和省级重大科技项目、高新技术产业项目等给予重点支持;另一方面，要适当关注科技创新型的中小企业和项目，比如国家开发银行在江苏省的分支机构可每年安排一定规模的授信额度，以统贷方式向有借款资格和承贷能力的各类科技创新载体发放中小企业贷款。

2．提高商业银行效率，拓宽信贷融资渠道商业银行是我国金融体系的主体，银行间接融资占我国社会融资总量的70%以上，加上我国资本市场发展仍相对滞后，因此，在科技创新的金融支持体系中，银行信贷融资应发挥主力作用。受我国当前既有金融体制的限制，江苏省也存在着比较严重的金融抑制现象。但是我国金融发展方向必然是逐步放开管制，逐步市场化、自由化。2010年5月13日《国务院关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》(简称“新36条”)出台，标志着我国真正向民间资本开放了村镇银行、小额贷款公司、农村资金互助社等微型金融机构市场，并赋予其作为第一大股东掌握金融企业主导权与控制权的法律资格。［3］江苏省要利用这一机遇，勇于创新，在法律限定范围内，放宽对金融机构的股比限制，鼓励民间资本发起或参与设立中小金融机构，吸引国内外优质金融机构到江苏发展，扩大支持创新驱动战略的资金来源。同时要加快筹备发展科技支行和科技小额贷款公司，为具有高成长潜力的中小创新型企业提供专业化服务。不断完善和创新银行金融服务方式，开发符合科技创新融资特点的金融产品等，提高商业银行的效率。

3．充分利用资本市场，提高直接融资水平江苏要通过财政激励、政策扶持等，充分利用现有资本市场，支持运作规范、有实力的创新型企业和高新技术企业在国内外主板和创业板市场上市，提高具有创新能力的优质企业的直接融资水平。其中，特别要支持有条件的高科技创新企业到我国中小板和国外创业板市场上市融资。2011年，在美国资本市场上，“猎杀中国股”现象暴露出我国企业海外上市过程中存在的一系列问题。因此，江苏在支持企业上市过程中，要加强对这些企业的监督指导，避免“猎杀中国股”现象再次发生。债券融资是一种重要的直接融资方式，江苏要采取税收优惠等措施，进一步探索债券融资的新方式，鼓励具备条件的创新型企业通过发行债券来融资。

4．大力发展风险投资风险投资可以减弱创新过程中的信息不对称，为企业特别是中小企业的创新提供资金支持和分担风险。目前，我国创业板已正式启动，这将为风险投资提供一个有效的退出途径，带动风险投资的发展，进而促进技术创新。风险投资在扶持高新技术中小企业发展方面作用突出。江苏省要借鉴国内外的先进经验，以政府投入为先导，加上适当的税收优惠等，通过政府财政和科技部门、科研机构、企业等的合作，建立起符合本省实际的风险投资机制，拓宽中小企业的融资渠道。

5．大力发展信用担保市场江苏省担保行业整体规模实力处于全国前列，但单一担保机构的规模较小。江苏省要通过财政注资和跨地区、跨所有制并购重组等方式，培育一批资本、规模和创新能力位于全国前列、有较强影响力的领军担保机构，促进担保机构做强做大，为科技创新融资提供更加有力的服务支撑。江苏民间资本和引进外资总量位居全国前列，要鼓励民资和外资进入担保领域，形成各类担保机构有序竞争、相互补充的格局。同时，要提高江苏省再担保机构的经营管理水平和综合素质，不断创新担保机构的产品和业务模式，积极研究建立再担保机构，完善全省的信用担保体系。

6．合理有效利用FDI，支持江苏创新发展技术特别是高新技术是企业参与市场竞争的“法宝”，凭借技术优势可以获得市场竞争优势和高额利润，没有企业愿意放弃对技术的控制权或自愿转移技术。江苏是吸引外资大省，FDI携带技术进入江苏的同时，更会想方设法防止技术外泄。江苏必须千方百计争取促进FDI技术转移，以提高江苏创新驱动发展水平。一是要继续实行税收优惠等鼓励政策，加强高新技术产业的引资工作，吸引科技含量高、符合江苏技术进步和产业结构升级要求的外商投资项目。二是要支持外商投资企业与江苏本地企业的合作。加强外资企业与江苏本地企业在研发方面的合作，鼓励内外资企业联合建立研发机构，加强内外资企业的产品联系和人员联系，促进FDI技术溢出。

7．重点关注中小企业的融资需求江苏省要建立健全金融支持中小企业技术创新的法规，以地方性法规的形式规定对中小企业创新实施税收减免等支持政策。江苏省各级政府的财政科技投入要更多地向中小企业倾斜，设立重点支持科技创新型中小企业的专项资金。江苏省要完善政府采购政策，不断提高中小企业创新产品在政府采购中的比例。

江苏省各级政府应通过贴息、担保和成立专门机构等方式，鼓励和引导银行对成长性强、资信好的中小企业提供信贷支持，并促使双方建立稳定的合作关系。通过加快建设中小商业银行和在大型商业银行内部成立中小企业信贷部的方式，对中小企业的贷款业务提供重点支持。要建立健全江苏省中小企业信用担保体系，并积极探索多种担保方式，比如知识产权等无形资产的质押贷款，以弥补中小企业担保抵押不足的问题。江苏要鼓励和支持有条件的科技型中小企业在国内外尤其是创业板上市融资，允许经营状况良好、技术含量高的中小企业面向社会发行融资债券。