风险投资公司十篇

风险投资公司篇1

关键词：风险投资；保险公司；机制

一、风险投资的含义

所谓风险投资，顾名思义是一种投资行为。因为其自身具有巨大的增长潜力而吸引众多投资者，但是由于其技术和市场方面可能存在一定的失败风险，特别是针对高新技术产业的投资行为，风险则会更大。自改革开放以来，我国的经济取得卓越的成绩。面对世界经济发展趋势的挑战，我国作为一个发展中国家，更应当大力发展风险投资事业，不断创新科技体系，当科技成果进一步转化为高新技术产业，从而建立风险投资机制。就现阶段我国市场经济运行情况来看，要想实现科技成果的产业化，离不开发展高科技产业，这就要求我们要建立风险投资相关的金融体系，并给风险投资以政策性的鼓励。将科技成果转化为产业优势，离不开最基础的科学研究和高新技术，因此，要想将科技成果转化为产业优势，风险投资在其中起着举足轻重的作用。

二、我国风险投资业存在问题分析

中国高技术创业投资公司是我国第一家专业性的风险投资金融机构，它创建于1985年，已经为我国风险投资行业实践了20余年，已经逐步形成了较为成熟的风险投资体系，公司具有自身发展的基本特征：从投资主体的角度分析，国家创办的风险投资公司是现阶段的主要形式，很多公司的载体是依托国有银行等机构。一般仅对科技型企业进行信贷，这是仅限的形式，因此现阶段我国的风险投资公司与银行的贷款没有太大的差别。由这些特征分析，目前我国的风险投资还不能完全称之为风险投资，无论从理论还是实践，风险投资在我国的发展状况尚不成熟，相应的配套机制也不完善。我国的风险投资还存在众多问题，结合几年来的具体实践，总结如下：

(一)风险资本规模偏小，投资主体单一

风险投资应当是一种商业行为，从国外的风险投资实践来看，大多风险投资只有在政府对特定条件下政府才给予直接的支持，例如整个市场失灵时，或企业无能为力的领域时。但是在我国，风险投资却是直属于政府的，是一种政府操纵和主导下而创立相关公司的，这在形式上违背于风险投资的商业行为，将风险投资作为一种政府行为，也直接导致了其主体结构的单一化。近几年新成立的风险投资公司仍然是政府部门，直接造成了投资效益构成的不良影响。

(二)退出机制急待完善

没有退出机制的风险投资，不能称之为真正意义上的风险投资，只有退出这一环节正常化，才能使风险投资运转正常，资本退出是否能够成功也决定了风险投资是否能够成功。目前，我国的风险投资关于退出机制方面存在众多问题，例如，现阶段的证券市场仍健全，自证券市场成立以来，已有十多年时间，但是相应的配套机制还有很大的完善空间，特别是主板市场及二板市场都或多或少存在一定的问题，风险投资的出口问题仍然是棘手的问题。另外，我国的产权市场也有很大的完善空间，高新技术企业还不能掌握一定层面的技术进步及创新能力，自由转换产权的行为还不能依靠企业自身完成，这也直接阻碍了风险投资行为的政策运行。

(三)外部环境有待改进

一个良好的风险投资行为离不开外部环境的影响，这也是该系统得以正常运行的前提。现阶段，我国的外部环境还需要革新。政府在引导和调控方面存在不足，没有科学的手段及相应的措施，更没有相对较为得体的约束措施。而与之相对应的金融体制革新速度较慢，跟不上市场经济发展的需求，风险投资更需要适时革新体制，这就更加凸显出当前的配套机制落后程度。风险投资行为的出现，在我国却没有约束其行为的法律法规，缺乏一定的规范措施也使得整个行业的发展缺乏规范化、系统化。风险投资公司所提供的服务种类较少，无法满足市场的真实需求，这也在很大程度上阻碍了整个行业的发展。

(四)风险投资的项目太少

项目来源少，因此可以提供科研的素材较少，科研成果也就不会丰富。要想使风险投资转换的速度加快，需要首先具备先进的科研成果做为前提条件。

(五)风险投资专业人才十分紧缺

风险投资缺乏专业人士，很多人从事金融行业却不精通技术层面的内容，有的人则了解技术但是不精通金融层面的知识，这样的专业人士不能称之为投资家。而我国现阶段，从事风险投资的人士大多是不够专业化，严重缺乏专业人士的风险投资行业，使其投资的成功率大打折扣。国际市场上，风险投资领域的专门人才通常有以下几类：风险资本运作主导型；输出企业管理型；财务分析评价主导型；风险控制规避主导型。这几类人才可以对风险投资进行全方位的测评，不仅能够深入了解投资及融资的行为，更能够将各个领域的信息资源整合并加以利用，从财务层面作为投资的主要依据，采取系统分析及评价的方式对接下来的投资行为进行判定，有效防范投资中的风险。

三、我国风险投资发展思路

我国风险投资存在的众多问题，可以通过学习国外先进的经验和做法，改进风险投资行为的发展思路，具体应当重点抓好以下几项工作：

(一)加强风险投资主体多元化建设

现阶段，我国风险投资的主体较为单一，因此将风险投资主体多元化发展是必由之路，改变以往政府一手主导风险的传统模式，放宽对大型企业及高新技术企业的限制条件，丰富风险投资的资本来源，尽可能建立起有效的机制，引入国外的风险资本，如果有资金实力雄厚的个人投资者，也应当给他们以市场，允许其开办私人性质的风险投资公司。日常投资中，应当放宽对普通百姓的限制条件，允许他们通过购买债券或股票的方式进行一定规模的风险投资行为，也可以以个人的名义入伙风险投资的企业，多角度、多元化地丰富风险投资行业的发展。

(二)建立和完善风险投资运作机制

关于建立风险运行机制，大体有三个方面的发展方向，首先，应当对投资项目进行遴选，这一机制有助于降低投资风险，国外关于投资项目遴选的机制早已成熟，我们可以参照国外的先进经验，通过对高新技术投资具体项目的审核，从技术层面、企业发展能力层面及外界的环境层面进行综合考量，最终确定接下来的投资项目是否是成熟的投资项目，是否入围投资范围。其次，适时微观监控风险投资行为，这一机制的建立可以有效约束企业的管理层。企业的创业股、风险股等都属于风险企业的产权，因此产权在其结构上存在一定的特殊性，风险企业可以通过对股权及指定项目享有股份的形式来激励风险企业的领导层，将企业未来发展的利益与个人利益相联系，增强他们的责任意识。风险投资企业可以加强对投资的风险企业的管理能力，确定自身在企业中领导层拥有一定的管理权限，一旦企业发生决策性的失误或风险时，可以及时制止企业的决策方向，解雇风险性较强的领导层人员，约束企业的领导层，加强有效监管。第三，退出机制一定要及时实行。退出机制对风险投资行为具有一定的积极作用，它可以帮助企业的创业投资层面完成可持续发展，有效鉴别创业中的众多不对称问题，筛选并评定相应的项目机制，只有退出机制得到完善，创业资本才能够得到持续的流动，增强创业投资的稳定性及持续性，这是实现可持续发展的基础。

(三)大力优化风险投资外部环境

优化风险投资的外部环境，其中包括对政策层面环境的优化、法律层面环境的优化以及中介服务体系的优化。政府可以出台相应的政策鼓励中小型高新技术企业不断发展，并适时给予一定的补贴，鼓励其发展的步伐。针对风险投资行为，我国应当出台相应的法律法规，以规范这一领域的行为，这些法律法规可以帮助风险投资公司管理所投资的企业，机构从设立到运营再到风险转换都有据可依。风险投资的中介服务也应当得以优化，证券公司及银行可以针对风险投资行为出台一系列服务项目，可以帮助企业提品的定位及市场研究，对资金的筹措给出一定的参考信息，还可以培育一些专业人员及顾问机构，为风险企业及投资者提供可靠的信息，帮助他们判断投资价值，并提供一定的专业咨询。会计事务所及律师事务所的建立也会对风险投资领域带来一定的作用，可以帮助相关的评估机构完成财务方面的审计工作，从技术层面及业绩层面给予评估，一旦机构确立，在运营及退出机制方面也会运用到一定的法律知识。

(四)完善产学研结合机制，提高科技成果的创新性

产学研现阶段出现一定的脱节现象，很多高等院校及科研机构的相关成果并没有通过企业得以利用，因此这些成果往往还只停留在纸上谈兵的阶段，利用率偏低，成果的转换效率不高，因此科技链与产业链之间有严重的脱节现象。针对这与的现象，政府应当提供一定的平台，帮助高等院校及科研机构与企业及时沟通，将产学研相结合的利好政策应用到风险投资行业中来，开拓科研人员的思路，为企业开辟新的道路，将科研成果高效率转换为产业链条，在产学研方面开展合作，并鼓励三者间相互合作，共同发展。

(五)抓紧培养风险投资人才

风险投资行业需要大量的高素质人才，这些人才可以直接决定未来的风险投资成功率如何，因此抓紧派样这样一批风险投资人才时不我待。正如前文所述，风险投资行业需要四类人才，即风险运作主导型、输出企业管理主导型、财务分析评价主导型、风险控制规避主导型。要想将风险投资行业做得更稳定更长远，培养专业人才可以将风险投资行业推向更高的发展领域。

(六)建立独资、合作、合资的创业投资公司

我国在风险投资时除了利用国内资金外，还应当有效利用好国外的投资资金，将风险投资公司作为中外合资的重要途径，这样做对我国的风险投资行业发展带来积极的意义，除了能大量利用国外资金外，还会将更多的先进理念及投资经验带入国内，将投资的高新技术领域作为我国与国际沟通联系的有效渠道，获取国际层面的创业市场信息，增加同国际间的交流互动。我国可以出台相应的策略，以鼓励和支持外商来我国投资创业。可以针对国外投资机构的特点，给予一定的补贴，让他们享有国内同等待遇的投资环境。可能让国外的机构直接投资到我国市场的创业领域中来，针对从业三年以上的投资创业公司给出更多优惠政策，将他们投资在我国的本金到期后，可能不受任何限制的转出我国市场。当国外投资商在创办投资机构时，如果外资比例超过本国的投资比例时，可以就起使用的债务融资工具进行一定的时间限制。要求起达到十年以上，并报送监管部门给予备案，自此不再纳入外债的相关指标管理单位内。针对高新技术领域可以开辟一定的特权，我国的一些基金管理公司可以鼓励其开辟海外市场，鼓励他们通过投资机构及基金管理公司获得投资方面的信息帮扶，建立一个相应的投资基金，及基金管理公司。

作者:连一赫 单位:辽宁理工学院

参考文献：

[1]王汝林.网络营销战略[M].北京:清华大学出版社,2002.

风险投资公司篇2

关键词：财务风险 风险投资公司

随着市场经济的不断发展，企业在市场中面临的风险也越来越大。尤其是08年兴起的全球金融危机更是加大了很多企业的经营风险与财务风险。而风险投资公司自然也面临着巨大的风险。研究风险管理公司的财务风险，企业可以规避因财务风险太大而导致破产的可能，使得这些风险投资公司可以长久的存活于资本市场，为中小企业筹资提供优质的资金。所以，研究风险投资公司的财务风险管理是一项重要的课题。

世界上有很多著名的风险投资公司，比如说投资过蒙牛的摩根史坦利，进行互联网高科技投资的红杉资本投资公司，就成功的投资过思科等著名企业。当然，并不是这些企业发展壮大了才进行投资，而是在他们的初创期进行投资。这就涉及到风险投资公司的运作模式。风险投资公司主要投资于一些起步公司，这些公司大多数是增长性强的高科技公司。风险投资公司主要是进行资金支持，也会进行一些意见的提出。等到投资的公司做大做强，达到可以上市的程度，风险投资公司就会“撤场”，出售其所持有的股份给大众，转向下一个企业。投资成功率比较低，一般投资一百个公司能成功一个。但是也会发生这样的情况，这成功的一个公司会把之前的所有损失都弥补回来。所以说关注风险投资公司的财务风险显得尤为重要。

一、财务风险的定义

风险是客观存在的，不随人的主观意志而消失，存在于资本市场的角角落落。狭义的风险指的是企业遭受损失的可能性。即企业在经营上会面临利润为负或者破产等负面的很大的不确定性。而广义的风险则不只是强调损失的可能，还包含了盈利的可能，即盈利的不确定性。财务风险也分为广义和狭义。狭义的财务风险指的是企业因为负债的筹措不当，超过一定的资产负债率而导致公司丧失偿债能力而破产清算的风险。广义的财务风险是指涉及公司财务的风险。对于风险投资公司而言，包含筹资风险、投资风险和资本退出的风险。

二、风险投资公司的财务风险管理

风险投资公司面临的财务风险包括筹资风险、投资风险、资本退出的风险。下面就对风险投资公司面临的各个财务风险进行一一阐述。

1.筹资风险

风险投资公司要投资很多公司，需要其他的后续资金。风险投资公司的筹资风险与所筹集资金的来源与结构有关。而在我国，很多风险投资公司都是政府拨款组建，筹资的来源比较单一。这些资金主要来源于政府财政资金、私人资本、养老基金、银行和保险资金。由于筹资会产生稳定的现金流支出，而一旦公司没有持续的盈利，在某一环节上失误，就会发生公司丧失偿付能力，引发破产风险。

2.投资风险

这是指风险投资公司面临众多需要资金的公司时对哪些公司进行投资的风险。一些公司会投资失败，倾家荡产，另一些会投资成功，赚的盆满钵满。如何进行投资项目的选择，是摆在风险投资公司面前的一个难题。首先，风险投资人才的匮乏会产生较大的投资风险。很全面的风险分析人才很难找到，阻碍了风险投资公司的发展。其次，政策的影响也会加大投资风险。比如国家对新能源产业的扶持，会降低风险投资公司投资于新能源的风险。另外，投资项目的寿命也会产生投资风险。一个项目寿命越长，所面临的不确定性越大，政策的变更也越大，面临的风险越大。

3.资本退出风险

这是指当风险投资资金准备退出的时候，遇到的资金难以回收的风险。如果资本无法做到便捷安全的退出，那么风险资本就无法实现收益的最大化，也违背了风险投资公司的初衷，从而会限制更多的风险资金的流入。目前产权市场还不是很成熟，产权的流动性不足。再加上风险投资公司的资本退出机制不是很便捷，造成了很多风险投资公司的资本成为了投资项目的永久性股东，形成财务风险。

三 、风险投资公司财务风险的管理

1.对于筹资风险的管理

前文已述，我国的风险投资公司的筹资来源单一，筹集的资金量就不会太多。而拓宽筹资渠道可以降低风险投资公司的筹资风险。首先，要培育以上市公司为主导的风险资本供给机制。上市公司一般资金实力雄厚，治理能力以及风险投资的参与意识较强。其次，要适当放宽养老基金，商业银行以及保险公司的投资限制。在现行的法律制度下，这些坐拥大笔资金的机构还无法进行风险投资。最后，鼓励证券公司或者证券投资基金以直接或间接的方式进入风险投资领域。证券公司和基金公司都有着优秀的人才，可以利用这些人才的优势来培育风险管理人才。

2.对于投资风险的管理

首先，先要对所投资企业的价值做出一个评估，被投资项目预期的现金流能否达到预期。这就需要财务人员对于被投资企业的财务状况进行分析，包含对各项资产、负债、所有者权益的真实性进行鉴定。其次，要有分阶段投资的方式，资本不宜一次性全部投入，可以考虑分步骤的投入。分步骤的投入既是对被投资企业的一种监督约束，也是一种有效的激励工具，可以促使被投资企业更好的发展。

3.对于资本退出风险的管理

风险投资的目的是适时退出以攫取高额超常利润，而非成为公司股东长期控制公司。最初时候的投资就遵循着分散投资的策略，将资本投资于不同行业，不同地区，不同企业的不同发展阶段上。在这些前提下，风险投资公司应该按照投资组合原理，根据项目的不同发展阶段，对资本退出的渠道、时机做出预期，形成风险项目组合退出方案。然后，在收益一定的情况下寻求最小的风险或者风险一定的情况下寻求最大的收益，从退出方案中选择出最合适的退出方案，即最有退出方案。

四、结论

综上所述，风险投资越来越成为资本市场的一个重要工具。如何利用好这个工具是摆在财务工作者面前的一个问题。风险投资公司的财务风险管理也成为一个新的研究方向，需要结合国外的经验，促进我国风险投资行业的发展。

参考文献：

风险投资公司篇3

关键词寿险公司投资风险风险管理资产负债管理

1保险公司保险投资现状分析

（1）投资规模不断扩大。全国保险公司资产总额自2004年6月突破1万亿元大关以来，截至2005年底，又上新台阶，达到1.5万亿元。2001～2005年，我国保险资金运用余额分别为3702.79、5799.25、8378.54、11249.79和14315.8亿元。

（2）投资渠道不断拓宽。近年来，中国保险监督管理委员会（以下间称“中国保监会”）加大了拓宽保险投资渠道的力度，在允许保险资金投资银行存款、国债、金融债的基础上，经国务院批准，先后允许保险资金投资企业债券、证券投资基金、直接投资股票市场、保险外汇资金境外运用等。2006年3月保险资金又获准间接投资于基础设施。这些举措为保险资金构建合理的投资结构、优化资产配置、分散投资风险，提高保险业的资金运用效率提供了良好的外部环境。

（3）保险投资结构出现了战略性转变。截至2005年底，保险资金运用余额14315.8亿元。其中，保险公司持有国债3588.3亿元、金融债1785.1亿元、企业债107.6亿元,分别占其发行余额的12.6%、13.4%和67%。保险公司持有银行次级债804.9亿元，占发行余额的44.6%。2005年中国保险资产结构实现了战略转变,债券投资占整个保险资产投资的比例首次超过银行存款的比例,达到52.3％，与2005年初相比,债券投资比例提高了16.7个百分点；保险机构已成为债券市场的第二大机构投资者（见表1）。

（4）投资收益水平较低。保险资金投资运用效果却不容乐观，资金运用收益呈逐年下滑趋势。有关资料显示，2001～2005年，我国保险资金运用的综合收益率分别为4.3%、3.14%、2.68%、2.9%、3.6%，收益率水平已经低于或接近《保险公司偿付能力额度及监管指标规定》中提出的3%的资金年收益率底线。

2寿险公司投资风险分析

（1）利率风险。利率是国家调整宏观经济的杠杆，国家为了达到宏观调控的目的，频繁地使用利率杠杆来调节资金供求。因而，利率是保险公司不可控制的外部变量。保险公司所面临的利率风险指的是利率变动对资产、负债价值造成负面影响的风险。从上述我国保险资金的投资渠道来看，投资组合中的几乎所有品种都属于直接的利率敏感产品，隐含着很大的利率风险。如在银行存款方面，在过去银行利率水平较高时，保险资金运用渠道过窄，还不足以对保险资金的投资收益构成较大威胁，但随着央行连续8次降息，一方面使寿险公司利差倒挂的问题凸现了出来，另一方面，保险公司近一半的资金存入银行，在实际利益几乎为零的情况下，资金投资收益率为负；又如2004年以来的加息预期以及加息的实现使得债券价格大幅下跌，投资组合中的债券部分遭受巨大损失。因此，加强利率风险管理对提高我国保险资金的运用效果具有重要的现实意义。

（2）流动性风险。流动性风险是指投资者由于某种原因急于抛售手中持有的某项资产，采取价格折扣等方式造成投资收益的损失。流动性强的资产，一般具有完善的二级市场，可以随时出售；流动性差的资产由于没有完善的二级市场，不太容易交易转让，要降低价格进行交易，从而造成资本损失。

综观中国保险业改革和发展历程，寿险业一直呈现快速增长势头。1990～2002年间年均增长率高达36%，2002年达到最高峰，增长率达59.74%。但是，自2003年开始，寿险业增长的速度有放慢的趋势，尤其是2004年，全国人身保险的保费的增长速度下降到最低点7.2%。有学者提出，如果寿险业增长趋缓只是短期现象，那么随着通胀压力的缓解和产品结构调整的完成，继续保险业的快速成长，问题也许并不严重；但如果在较长时间内增长一直趋缓，问题将会严重得多。因为寿险业趸缴短期分红型占比过高的业务结构合理，将极有可能导致其未来业务的成长难以持续发展。以2002年和2003年为例，这两年银行保险中，5年期的分红型趸缴短期业务占很高比重。2008年前后，这些业务将出现给付的高峰，如果新业务的成长不能维持一定的速度，将有可能出现现金流不足的流动性风险。而在通货膨胀压力下，水平低下的投资收益率将进一步降低产品的吸引力。随着客户以退保和保单抵押等形式的流失，现金流的流出将明显大于流入，这将进一步加大流动性风险。

（3）汇率风险。汇率风险指在国际投资中，由于汇率变动引起的投资收益的变化。外汇汇率由于受各国政府的财政政策、货币政策、汇率政策以及外汇供求的影响而频繁波动，因此，当投资于以外币所表示的资产时，要承担汇率风险。例如，从我国的情况来看，目前人民币面临升值压力，一旦人民币升值，以外币持有的资产将会面临大幅缩水的风险。

（4）信用风险。信用风险是指由于保险公司的贷款对象或者是其购买的债券的发行者的经营状况恶化或故意违约，使公司无法按期收回本金和利息的风险。信用风险在最严重的情况下，将会导致保险公司的未来偿付能力受到极大的影响，甚至会导致保险公司的破产。对于国内寿险公司来说，因为当前我国的保险资金运用的渠道较为单一，并不包括发放贷款；从投资债券来看，主要是信用等级较高的国债和金融债券，而企业债券所占比重较低，并且对投资企业债有严格的等级限制，所以信用风险并不如利率风险所带来的影响显得迫切。但在部分寿险公司中，存在着向内部员工发放住房贷款等实际操作；并且今后对保险资金投资渠道的放宽，当寿险公司可以进行房屋抵押贷款、保单质押贷款等投资时，信用风险也将逐步增加。

（5）资产与负债不匹配风险。资产和负债不匹配风险是指寿险公司在某一时点上资产现金流与负债现金流不匹配，从而导致寿险公司收益损失。由于寿险公司的资金主要来源（负债）具有长期性，对于许多寿险公司来说，多数保单的保障期限甚至长达20～30年，而对于寿险公司的资金运用渠道（资产）来讲，有长期投资，也有短期投资。具体讲，在资产层面上，不同的项目具有不同的到期时间、不同的现金流量分布以及不同的风险偏好，在面临市场利率变化、股价波动、通货膨胀等影响时，寿险公司存在很大风险。在负债层面上，即使对于同一家保险公司来讲，不同的险种，由于期限不同，产品的现金流也影响着寿险公司资产负债的匹配。

（6）市场风险。市场风险是指由于市场供求不平衡引起市场价格变化而造成投资收益的不确定。由于我国金融市场发展不完善，保险资金运用所面对的市场风险是显而易见的。仅以证券投资基金为例，有资料显示，大约5%左右的保险资金投向了证券投资基金，但从账面上，近几年我国股票市场出现较长期低迷状况，股票指数不断下降，从2001～2005年5月，指数跌去了三成以上，造成保险公司投资基金浮亏20%～30%，截至2005年底，保险公司在封闭式基金上的投资仍旧亏损。

（7）操作风险。操作风险又称运用风险，指由于寿险公司内部控制不健全或失效、操作失误等原因导致的风险。操作风险的主要表现有：一是政策执行不当，这往往是由于有关信息没有及时传达给操作人员，可在信息传递过程中出现偏差，或者是操作人员没有正确领会上司的意图等原因而造成损失；二是操作不当甚至违规操作，操作人员业务技能不高或偶然失误可能造成损失；三是交易系统可清算系统发生故障。3寿险公司投资风险管理

3.1政府对保险投资风险的监管

保险监管部门出于保证保险公司具有足够的偿付能力，以保护被保险人的利益的目的，应对保险资金的投资运用进行严格的监管，以规避投资风险。监管部门的举措一般包括四个方面：一是对保险投资范围的限制，主要是限定保险资金的投资范围，禁止保险资金投资于高风险的资产和项目；二是对保险投资比例的限制，即对保险资金投资的各类资产结构及其比例进行限制；三是对投资资产与负债的配比关系的限制，即对投资资产与对投保人负债之间期限结构的配比关系的要求；四是对金融衍生工具的使用限制，在条件成熟时可以允许寿险公司参与金融衍生工具的交易，但必须以保值为前提，禁止进行套利等投机交易。

3.2保险公司对投资风险的管理

（1）资产负债管理。利率风险是保险资金投资运作中的最大风险，市场利率的变化，将对资产、负债的现金价值有不同的冲击，打破资产、负债间原已实现匹配的均衡状态，或使未来的资产、负债特征变得不对称，而给未来寿险公司的正常经营带来风险。寿险公司的资产负债管理，在充分考虑资产和负债特征（期间、成本和流动性）的基础上，制定投资策略，使不同的资产和负债在数额、期限、性质、成本收益双边对称、匹配，以控制风险，谋求收益最大化。持续期管理是进行资产负债匹配的有效方法。

（2）总风险限额限制。总风险限额反映保险公司可承受的最大资产损失的大小，一般由保险公司可承担投资风险资本乘以百分比确定，百分比的大小由保险公司决策层根据公司实力及经营管理状况确定。可根据一定评估周期，运用在险价值法对投资组合的在险价值进行计算、监控，并将之与公司规定的最高风险限额进行比较，对投资组合中高风险资产给予调整，减少高风险资产投资比例，加大低风险资产的投入，直到符合公司政策要求为止。

（3）投资管理组织架构设置。科学、高效的投资管理组织架构设置可以过滤掉大部分的操作风险，道德风险。组织架构的设置原则主要有以下几方面：投资管理“三权分立”。保险资金的投资运作部门与资产所有人、资产托管部门分设，投资部门的运作受资产所有人、托管部门的监控；投资前台与后台分开，后台对前台操作情况进行实时评估、监控，同时，投资部门接受稽核部门的监控；战略性资产管理、战术性资产管理、证券选择相互监督、制约；核算部门独立于投资运作部门之外，负责资产及汇报的记录和复核。

（4）交易流程控制。交易流程的有效控制，同样是防范、化解操作风险和道德风险的有效手段。在交易流程控制中应严格遵循严格的授权、交易指令及时复核、交易结果及时反馈和交易操作及时存档记录的原则。

（5）保险产品开发策略。保险资金投资运作中的风险管理，不仅与投资运作过程本身有关，而且与保险产品最初的设计策略紧密相连，恰当的产品开发策略，不仅可增强新产品的销售竞争力，而且可以化解许多潜在的投资风险。由于利率波动是保险企业经营管理中面临的最大风险，在不同市场利率环境下可采用不同策略，低利率时期主要开发固定预定利率产品，高利率时期以开发投资连结类、分红类产品为主，同时，保险公司产品在任何一个时期都应遵循多元化原则。

参考文献

1戴锦平.保险投资效益风险分析[J].保险研究，2004(8)

2刘喜华.保险资金运用与寿险公司的资产负债管理[J].金融与保险，2004(6)

风险投资公司篇4

【关键词】投资风险；资产配置；VAR；RAROC

一、我国保险投资的发展现状和存在的问题

（一）我国保险投资资金运用存在的问题

保险资金运用结构有待完善。近年来，银行存款在保险资金运用中仍占较大的比例，国债和同业拆借占比不大，证券投资基金、金融债券的比例更低。这种投资结构不利于收益性、流动性、安全性的结合，难以起到保险资金资源的优化配置作用。保险业的市场化过程没有完成，资金运用透明度不足。

（二）现阶段保险投资风险分析

投资风险是指对未来投资收益的不确定性，也指企业投资的预期回报率的不确定，即在投资过程中会遭受部分甚至全部损失的风险。保险公司的流程是，首先向广大投保人收取保费，聚集为巨大数额的基金，这个基金有两方面作用：一部分是用来保险赔款给付，来履行保险基本职能；另外一部分当做投资资本进行运作，以赚取投资利润。因此，保险公司使用资金进行投资时，需要制定一套有效的风险管理办法来控制风险，保证投资的可行性。

二、VAR计算方法介绍

我们假定某种资产的初始价值为P0，整个持有期内的投资收益率为R，则投资期末该资产的价值为P=P01+R，其中R∈Nμ，σ2。若每一单位投资期内的收益率不相关，则投资期间内的期望和方差分别为μΔt和δ2Δt。将该资产的期望价值代入相对VAR公式。由此我们得到，在收益率服从正态分布的假设下，投资期内相对风险价值的计算公式为：

VaR=P0ZαδΔt

在现实的金融市场中，各类资产收益率常常呈现一定程度的相关性，在考虑了投资组合内部资产的相关性后，我们给出投资组合的矩阵运算式：VaRp=PZαδp=PZαWt∑W=ZαXt∑X

三、实证分析

上文介绍了VAR计算方法的应用，下面我们就用VAR方法对保险公司进行实证分析

（一）保险公司的选取以及数据的选择

我们从平安保险2014年终报告中得到平安保险的投资组合分布，如下表，据此表我们来分析其投资结构的合理性。

（二）VAR值的计算

为了计算各个资产的VAR值，由上文介绍的方法，我们需要知道各投资资产的日收益率均值和日收益率标准差。拿股票为例，我们选取14年的上证指数收盘价为样本，通过加权平均估计，得到股票的日收益率均值为0.023%，相应的日收益率标准差为0.0213。其他的资产作类似处理我们可以得到主要资产的日收益率表格。

根据上文中介绍的单项资产相对计算公式VaR=P0ZαδΔt可以计算出2014年年末在置信水平为95%的情况下，各个资产的VAR值，我们列表如下。

股票的VAR值为5762的含义为投资股票的金额为78562的情况下，该股票的损失额有95%的把握不超过5762。通过观察此表，我们可以分析虽然债券的VAR值与股票的VAR值相差不多，但它们俩的基数相差甚h。债券的投资量远远大于股票的投资量，由此可知，在相同的基数情况下，股票的风险远远大于债券。单从风险状况来看，股票大于债券大于基金大于定期存款。因此，股票的风险影响力很大，我们有必要对其进行单独的风险分析。

单个股票的VAR值只能帮我们略微分析，不能得出相关结论。因此我们要计算投资组合的VAR值。这里我们不能简单的加总，而需要得到各个资产之间的相关关系，即得到矩阵V。运用统计分析软件，我们得到不同大类资产收益率相关系数矩阵表。

（三）结论与分析

与其他公司相比较而言偏低，这意味着平安保险的投资效率较低，较高的VAR值和较低的ROC值，导致平安的投资回报状况不比其他几家公司。我们分析其原因可得：平安保险虽然占据自身优势，但是其股票投入比例过大，股票投资风险最大，导致VAR值偏高，但由于其投资效率较低，高比例的股票投资不能得到回报。所以应该选择较为稳定的投资方案，减少股票投资的比例，增加其他几类资产的份额。

参考文献：

风险投资公司篇5

曾因投资Google、CISCO和苹果公司而成为美国硅谷最大的风险投资公司的美洲杉投资公司宣布：他们将在11月启动两亿美元资金投资到中国。目前，美洲杉已经在中国聘请了两名员工，随后将聘请更多资深人士的加盟。

美洲杉最终决定投资到中国，随后其他大的投资公司也将投资到中国。旧金山医疗保险风险投资公司近日表示，他们将筹集5000万到1亿美元资金，明年建立中国中央基金。另一家大的硅谷投资公司，新企业联合会，其创始人将于11月宣布成立在中国的基金。

为硅谷风险投资公司做信息调查的Shakil Khan说：“目前，有大量的西方投资公司正在探询中国，”“而且有些风险投资公司已经直接聘请了中国当地的投资人才。”

近两年来，硅谷有十几家风险投资公司已经投资中国。但是他们大多数的资金不是来源于硅谷，而且受到具有长期国际投资经验的投资公司控制。

NEA设立一只中国基金

在美国NEA风险基金的支持下，一只命名为北极光的基金近期在中国杭州东部软件园落户。该基金的管理团队曾经在美国成功创立了市值超过10亿美元的技术公司，其中包括网络视讯系统的领先公司W“EX的创始人朱敏；网络防火墙领域的领先者NETSCREEN的创始人邓峰(音)和柯岩(音)；展讯通信公司的创始人、CTO陈大同；以及LYNKSYS的创始人等。

北极光基金的规模超过?亿美元，其中管理团队共同出资2000万美元，主要投资方向是提供个人服务的互联网和手机相关的技术公司。

国际风投GGV淘金中国

Granite Global Ventures (GGV)近期在中国创建了团队。GGV 2000年成立之初，就把中国列为了重要目标市场，四位创始人之一的Thomas Ng更是有着华裔血统从2001年投资思华科技开始，历经2002年的短暂沉寂，2003年以来GGV迅速提高了投资中国企业的步伐。截至目前，GGV在中国的投资额已经超过了5000万美元。作为GGV中国地区负责人，在过去的3个月当中李宏玮带领GGV中国团队已经完成了对北京东方般若科技发展有限公司。博客网等3家中国公司的投资工作。

Venture TDF是GGV创始人之一Thomas Ng创建的另外一家创业投资公司，并且这两家创投在成立之初都从新加坡政府旗下的TIF获得了投资。

IFC投资鼎辉中国增长基金二期

风险投资公司篇6

风险投资公司面临的财务风险包括筹资风险、投资风险、资本退出的风险。下面就对风险投资公司面临的各个财务风险进行一一阐述。1.筹资风险风险投资公司要投资很多公司，需要其他的后续资金。风险投资公司的筹资风险与所筹集资金的来源与结构有关。而在我国，很多风险投资公司都是政府拨款组建，筹资的来源比较单一。这些资金主要来源于政府财政资金、私人资本、养老基金、银行和保险资金。由于筹资会产生稳定的现金流支出，而一旦公司没有持续的盈利，在某一环节上失误，就会发生公司丧失偿付能力，引发破产风险。2.投资风险这是指风险投资公司面临众多需要资金的公司时对哪些公司进行投资的风险。一些公司会投资失败，倾家荡产，另一些会投资成功，赚的盆满钵满。如何进行投资项目的选择，是摆在风险投资公司面前的一个难题。首先，风险投资人才的匮乏会产生较大的投资风险。很全面的风险分析人才很难找到，阻碍了风险投资公司的发展。其次，政策的影响也会加大投资风险。比如国家对新能源产业的扶持，会降低风险投资公司投资于新能源的风险。另外，投资项目的寿命也会产生投资风险。一个项目寿命越长，所面临的不确定性越大，政策的变更也越大，面临的风险越大。3.资本退出风险这是指当风险投资资金准备退出的时候，遇到的资金难以回收的风险。如果资本无法做到便捷安全的退出，那么风险资本就无法实现收益的最大化，也违背了风险投资公司的初衷，从而会限制更多的风险资金的流入。目前产权市场还不是很成熟，产权的流动性不足。再加上风险投资公司的资本退出机制不是很便捷，造成了很多风险投资公司的资本成为了投资项目的永久性股东，形成财务风险。

二、风险投资公司财务风险的管理

1.对于筹资风险的管理前文已述，我国的风险投资公司的筹资来源单一，筹集的资金量就不会太多。而拓宽筹资渠道可以降低风险投资公司的筹资风险。首先，要培育以上市公司为主导的风险资本供给机制。上市公司一般资金实力雄厚，治理能力以及风险投资的参与意识较强。其次，要适当放宽养老基金，商业银行以及保险公司的投资限制。在现行的法律制度下，这些坐拥大笔资金的机构还无法进行风险投资。最后，鼓励证券公司或者证券投资基金以直接或间接的方式进入风险投资领域。证券公司和基金公司都有着优秀的人才，可以利用这些人才的优势来培育风险管理人才。2.对于投资风险的管理首先，先要对所投资企业的价值做出一个评估，被投资项目预期的现金流能否达到预期。这就需要财务人员对于被投资企业的财务状况进行分析，包含对各项资产、负债、所有者权益的真实性进行鉴定。其次，要有分阶段投资的方式，资本不宜一次性全部投入，可以考虑分步骤的投入。分步骤的投入既是对被投资企业的一种监督约束，也是一种有效的激励工具，可以促使被投资企业更好的发展。3.对于资本退出风险的管理风险投资的目的是适时退出以攫取高额超常利润，而非成为公司股东长期控制公司。最初时候的投资就遵循着分散投资的策略，将资本投资于不同行业，不同地区，不同企业的不同发展阶段上。在这些前提下，风险投资公司应该按照投资组合原理，根据项目的不同发展阶段，对资本退出的渠道、时机做出预期，形成风险项目组合退出方案。然后，在收益一定的情况下寻求最小的风险或者风险一定的情况下寻求最大的收益，从退出方案中选择出最合适的退出方案，即最有退出方案。

三、结论

风险投资公司篇7

［关键词］证券公司;债券投资;风险管理

随着我国社会经济的快速发展，金融债券市场迎来了重要发展阶段，结合我国当前债券市场发展情况可知，市场整体发展比较完善和成熟。债券是一种具备良好收益稳定性以及流动性的投资形式，不过在投资过程中存在很多风险，例如在投资中会经常面临价格变动、通货膨胀等各种风险。所以，对证券公司来说，要想在工作期间获得良好的投资效益，就需要对风险进行合理化分析，同时需要对风险进行综合管理和控制，进而可以降低投资过程中存在的风险。现时期，证券公司债券投资风险管理过程中依旧存在很多问题和不足，因此要对风险高度重视，做好债券投资风险管理工作，减少投资风险出现，给我国证券公司稳定发展保驾护航。

1加强证券公司债券投资风险管理的意义

结合当前我国证券市场发展情况得知，债券投资自身具备良好发展前景。债券是一种投资工具，自身具备收益平稳、流动性强等特性，但是也会面临各种风险。例如，政策变动风险、信誉风险等。为了保证证券市场稳定发展，在债券投资过程中，证券公司需要加大债券投资风险管理力度，结合实际情况，科学制定投资策略，实现对投资风险科学管理，将各种风险把控在合理范畴内，防止不必要风险出现，降低给证券公司带来的影响，让证券公司获取理想收益的同时，实现长期稳定发展。

2证券公司债券投资风险管理存在的问题

2.1风险意识薄弱

从当前情况来说，我国部分证券公司相关人员对投资风险管理意识不高，风险管理工作不深入。证券公司在投资来源和投资方式上比较单一，筹资活动缺少创新性，再加上没有构建完善的风险管理体系，导致证券公司债券投资风险管理不到位，引发各种风险。另外，公司基层人员不具备较强的风险管理意识，对债券投资风险认识不全面，在出现风险的情况下，无法及时采取相关措施，让公司遭受严重的经济损失，影响公司发展。最几年，券商的固定收益类业务出现多起风险事件，国海证券的“萝卜章”事件，导致整个债券自营同业出现信任危机;网信证券2018年债券自营业务出现巨亏30亿元的情况，导致公司净资本直接降为负30亿元。

2.2管理体系缺失

当前我国社会主义市场经济不断发展，证券市场也朝着市场化方向进展，不过由于债券市场发展时间较短，导致在投资过程中缺少有效的基础制度支撑，导致债券投资过程中出现各种风险和问题，从而使得债券投资风险管理工作无法有效落实。同时，我国处于社会主义市场经济发展的初级阶段，国家对国民经济的宏观调控力度较强，从而导致证券市场机制作用的发挥受到一定限制，不过政府可通过宏观调控实现基本的责任和义务，此种市场调节方式在一定程度上会强化风险管理效果。在债券市场发展中，一般应基于投资资金需求进行融资工作，还要进行一些流通性较低的投资安排，长时间则可能会出现短融长投的情况，进而使得债券市场价格在一定时期出现大幅度高频率波动，使得债券投资风险管理工作中出现各种不必要的风险和麻烦。与此同时，部分证券公司由于缺乏风险管理认识，没有科学构建风险防范和管理体系，在实施投资活动时，缺少对投资项目全面考察和管理，随着市场环境变化，造成投资失败，影响证券公司平稳运营。

2.3监督管理不力

现阶段，我国大部分证券公司在运营发展过程中，过于注重效益获取，忽略投资管理，并且也没有科学构建风险管理体系，内部监督管理工作落实不到位，给风险出现营造了条件。从我国立法的实际情况上分析，监管投资风险相关的法律法规机制比较短缺，所以，债券投资实际工作中必定存在各种问题和不足，投资比例并未结合法律法规进行阐述，进而使得投资过程变得隐蔽，难以被外界获取，影响了风险管控的实际操作性。并且，债券投资在实际工作中，监督机构应该全面透明的对相关机构的投资工作进行监督，可实际上并未对真实投资组合进行合理监督和分析，从而使得债券投资管理工作缺少有效的约束和管理，极易产生投资风险。

3加强证券公司债券投资风险管理的有效对策

3.1强化风险管理意识

投资风险往往以客观形式出现，产生于各个投资环节中。因此，证券公司在债券投资管理过程中，需要强化风险管理意识，结合实际情况，建立完善的投资风险管理体系，让所有职工都能结合实际需求，实现风险管理，减少投资风险出现。证券公司领导人员需要树立良好风险管理意识，并自主参与到风险管理活动中。与此同时，公司需要定期开展风险培训工作，让每个职工都能认识到投资风险管理的必要性，严格按照风险管理要求，落实投资风险管理工作，实现对投资风险的科学控制。管理工作人员需要掌握风险管理的专业技能和经验，根据公司风险管理要求，安排专业审计人员追踪管理，及时找出存在的潜在问题并处理，提升证券公司债券投资风险管理水平。

3.2完善风险管理体系

为了提升债券投资项目财务管理水平，需要构建完善的内部控制管理体系。只有在专业体系的引导下，才能实现对债券投资项目科学监管，防止投资风险出现。随着市场经济迅速发展，金融债券工作要顺应市场发展，减少不必要风险出现，需要科学创建良好的债券投资风险管理环境，建设完善的管理体系，转变内部人员管理思想，让投资风险管理工作得以顺利落实，将投资风险控制在合理范畴内，扩充公司整体收益，促进证券公司健康发展。并且，我国的债券市场一定要树立长远发展思想和观念，立足自身实际情况，将目光放在长远目标上，提倡经济发展形势和世界经济发展充分接轨，不但可以减少投资风险，而且可以无限提升投资风险预防效果，便于改善国内市场发展情况。此外，还要结合实际情况对交易机制进行完善，降低市场债券投资风险管理成本，降低市场波动，强化债券投资风险管理效果。在证券公司内部管理中，还要建设完善的管理体系，并将其落实到具体工作，加强对投资活动监管，及时找出存在问题并处理，减少投资风险，保证公司投资安全。

3.3加强投资风险监管

加强证券公司投资风险监管，可以保证债券投资工作顺利进行，让证券公司获取理想效益的同时，减少债券投资风险出现，促进公司长效发展。首先，我国政府要结合实际情况颁布相关法律法规，例如《基金法》等，监管部门加强内部管理，严格按照国家法律要求进行监管控制，提升证券管理可行性和规范性，根据各项法律要求，让监管部门顺利落实自身工作职责，在公司内进行周期性控制和管理工作，在整个过程中一旦发现存在违法现象就要及时处理和惩治。其次，证券公司还要充分发挥自身的监管作用。根据监管要求，制定监管体系，明确管理职责，让每个人员都能给予风险监管工作高度重视，从各个环节入手，对风险进行评估和分析，强化证券公司风险抵御能力，增强公司综合实力，引导证券公司健康发展。

4结论

总而言之，基于证券公司实际情况对债券投资风险进行合理管理，使得债券投资风险管理能够朝着良好方向发展，使得投资工作更加稳定和安全，可以为证券公司赢取更多经济效益。以证券公司实际情况进行分析，在风险管理过程中依旧存在很多问题和不足，不过，在实际工作期间，一定要结合证券公司具体情况具体分析，结合各种管理机制、监督机制和市场结构等方面综合考虑。对证券公司中存在的问题进行深入分析，提出具体对策并及时执行，从根本上推动证券公司的平稳发展和运行。

参考文献:

［1］李淼.证券公司发行承销公司债券基本流程、易发风险及改进建议［J］．纳税，2017(9):9－10.

［2］马保明.证券公司风险管控工具有效性及动态决策研究———以债券自营业务流动性管理为例［J］．金融理论与实践，2017(5)．

风险投资公司篇8

关键词：铁路投资公司；财务风险；风险管理；问题；对策

近年来，在铁路大提速发展的背景下，我国铁路投资与建设行业繁荣发展，投资开发了诸多的铁路项目，使得我国交通铁路网更加完善，大大提升了交通的效率。而对于铁路投资公司来说，在市场经济发展下，市场经营愈加激烈，公司在经营与管理中面临着诸多的财务风险，就需要提高对财务风险的重视程度，结合公司的实际经营情况，分析引发财务风险出现的相关因素，并从这些因素入手，寻找相应的对策，提高对财务风险的识别力度与防范能力，从而促进铁路投资公司更好的发展。

一、财务风险相关概念

(一)财务风险的概念

从广义上来说，财务风险指的是在企业开展的财务活动中，由于市场经济环境具有其不确定性而导致企业的实际收益和预期收益会存在一定的偏差，这就使得企业可能存在损失，这部分损失就是财务风险。从狭义的角度上来说，财务风险指的是企业用货币资金来偿还其到期的债务中存在的不确定性。

(二)与财务风险息息相关的经济指标

资产负债率是衡量企业财务状况的重要指标。一般来说，企业的资产负债率过高，反映出企业需要支付的利息成本增加，在企业债务到期的时候，就会面临严峻的偿债压力。因此，在企业的债务到期日到来之前，企业需要准备相应的资金来偿还。一旦企业对市场环境的变化判断出现问题，就会影响企业的经营状况与财务状况，导致现金流的运行出现失衡，从而引发企业的财务风险，给企业带来一定的经济损失。资金流动性是衡量企业资产流动性状况的一项重要指标。企业在偿还债务的时候，需要用到企业大量的货币资金，导致企业的资金流动性降低。而企业的资金流动性降低，在一定程度上反映出企业的现金处于紧缺的状态，这就会影响企业正常的经营发展，制约与局限了企业的发展步伐与规模，这样会进一步降低企业资金的流动性，从而形成一种恶性循环。一旦企业长期陷入恶性循环中，得不到有效的解决，企业无法偿还债务的概率加大，就有可能引发财务危机，甚至是导致企业破产。

二、铁路投资公司中财务风险管理存在的不足之处

(一)资金的流通性不好

铁路投资公司在做出分红决策的时候，既要考虑到自身的经营效益情况，又要考虑到单位经营层在分红上保持的态度以及公司下一年度的投资需求等等因素的约束。对于投资企业来说，分红多少没有一个确切的数字，有的时候是没有分红的。如此一来，铁路投资公司的利润就会受到一定的影响，并且还有可能会影响到企业现金流的稳定性。企业的现金流一旦发生问题，就有可能会引发财务风险。对铁路投资公司来说，公司的股权难以在一个适当的时机下及时退出，这是由多方面因素的影响造成。由于我国大环境下产权流动的效率低下，长期投资的变现时间就会变长，投资公司的机制不够完善全面，就会使投资公司在项目单位中成为了长期的股东，就没有办法从产权流动中来获得回笼的货币资金，从而影响到公司的资金流通性。

(二)财务风险管理的目标

从当前来看，大部分投资者把投资中的风险仅仅局限在投资领域的范畴中，而投资公司是属于企业形式的一种，需要强调其系统性，综合考虑其他因素。公司财务风险管理涵盖着多方面的内容，如资金筹集风险、流动性风险以及管理风险等等。这些风险的发生都会影响到投资公司的发展，再加上企业风险管理的目标较为单一，从而会制约到财务风险管理体系的构建。

(三)外部环境变化的适应能力较低

在市场经济的发展下，市场经济发展快，市场环境变化也快，国家制定的货币政策与其产业政策也在不断的发展变化，因此需要提高对市场环境变化的敏感性，来提高对财务风险的识别能力。对一些铁路建设投资公司来说，公司管理的模式还是按照政府部门的模式管理，从其财务管理来看，制度不够完善，基础工作不够规范，就会忽略到市场环境变化带来的影响，企业没有做好对外部环境的预测工作，就会影响企业在财务运作以及运营活动中所做出的决策与判断，为企业埋下一定的财务风险隐患。

三、铁路投资企业财务风险发生的原因

(一)投资公司的财务主体具有多元性

大型铁路投资型公司的财务主体较为多元。投资型集团下的母公司以及子公司从法律的角度来看，都是独立的法人，子公司与母公司既有着独立的自主经营权，而且也有着自身独立的理财自。这种法人的权利与其地位的独特性，使得集团下的母公司、子公司应当成为各自财务管理的主体，使得集团的财务主体具有多个。而对于以产权关系为基本纽带的投资集团内部来说，容易形成多层级的控制结构体系，从而加大了企业财务风险发生的几率。

(二)铁路投资公司的合并报表制度

铁路投资公司一般而言是大型的集团企业。而集团企业的一个重要特征就是母公司与被控股的子公司之间，从法律上来看是相互独立的法人，并且以资本结合为基础来发展出控制与被控制的机制。铁路投资集团企业中各个子公司作为一个独立的法人，都具有自身的利润管理中心或者是投资管理中心，配备有独立的经营管理机构，并且还需要独立负责相关的利润责任，还能够自己来开展筹资的财务活动，所以就需要合并铁路投资集团的合并报表。

(三)财务管理的内容过于复杂

对铁路投资公司来说，其所开展的财务管理的内容不仅包含筹资、投资、运行及利润分配等部分，还包括了产权管理、财务监控以及内部转移价格等部分。从财务管理的内容来看，公司所需要负责的内容有许多，十分复杂。从筹资、投资等决策的开展来看，铁路投资公司发展规模大，其筹资内涵也会增大，筹资活动的开展除了传统意义上的资金积累外，还包含了铁路投资集团内部各个成员之间资金的融通。除此之外，筹资决策的开展，使得财务杠杆的效应更加显著，集团内的母公司需要向子公司进行投资，从而产生新的负债能力，使得铁路投资公司的杠杠效应大于一般的企业。这虽然有利于提高投资公司的融资能力，缓解资金压力，但是也会加大公司的财务风险。

四、铁路投资公司提高财务风险防范的措施

(一)强化财务风险管理意识，提高风险识别能力

财务风险是客观存在的，它并不会消失。为此，铁路投资公司在经营与管理中，需要强化对财务风险管理意识，在复杂的市场环境中，提高对财务风险的识别能力，提高对市场变化的敏感性分析，从而加强财务风险管理机制的建立。总的来说，一个完善、全面的财务风险管理机制的运作需要企业各个职能部门、员工的共同参与、配合。为此，铁路投资企业需要培育全员的风险管理文化，在具体工作上，要完善企业的内部控制，规范财务管理活动开展的程序，企业的各个职能部门要加强自身部门的建设，明确各自的工作职责与内容，加强对员工的风险管理意识的培训。特别是对投资部门与财务部门来说，要加强员工对相关经济指标的认识，提高对经济数据的分析能力，从而提高对财务风险的辨别，最终使风险防范的能力得到提高。

(二)建立健全企业的风险控制体系

对铁路投资公司来说，公司在进行筹资、投资等决策时，财务风险是无处不在的。因此，铁路投资公司需要建立健全风险控制管理体系，从企业内部的组织结构、内部控制以及信息管理系统等多方面入手，来建设一个高效的财务风险控制体系。首先，公司内部的组织结构是一个硬件，需要有一个科学高效的组织结构来为财务风险管理提供一个良好的平台。如财务风险的组织架构应该由董事会、风险管理委员会以及风险管理部门、审计稽核部门等共同组成，互相配合来防范公司的财务风险；其次，还应该健全铁路投资公司的内部控制制度。这就需要从制度手段入手，对公司内部中重要的岗位以及业务流程有一个标准化的管理规定，明确内部控制的范围、对象、条件等，并且还要对重要的岗位建立相应的权利制衡制度，明确执行不相容职责的分离原则；最后，从信息管理系统的角度来看，需要提高信息的反馈效率，通过公司内部的信息网络以及外部的各项信息传播的媒介，来提高信息获取的质量与数量，为财务风险管理创造有利的环境与条件，并及时、准确的处理大量复杂的数据，从中挖出包含的深层含义。如对市场价格数据、信息状况数据、资产负债的流动数据等等进行分析，有利于量化出相应的风险指标，从而来提高对财务风险的识别能力，完善财务风险管理。

五、结束语

通过上文的分析可知，财务风险是企业经营管理中极易面临的一项风险。对于铁路投资公司来说，要提高财务风险的防范能力，就需要深入分析财务风险发生的原因，并从这些原因入手，来树立风险管理意识；从组织结构、内部控制以及公司的信息系统入手，来完善风险管理体系。

作者:赵斌 单位:云南省铁路投资有限公司

参考文献：

[1]芮春霞.浅析投资集团公司财务风险控制与防范措施[J].现代经济信息,2016(4).

风险投资公司篇9

关键词：风险投资；公司治理；作用分析

在当今企业竞争激烈的市场经济环境下，企业面对更加复杂化和多样化的投资风险，公司进行有效的管理与控制，对投资的风险进行评估，减低投资风险带来的损失，最大化的实现企业价值目标。我国风险投资业于20世纪80年代起步，最初是在政府主导下发展起来的。近些年来，风险投资行业发展迅速，风险投资对我国地区经济转型、产业结构升级方面以及高新技术的发展起着巨大的促进作用。风险投资为公司企业提供了新的融资渠道，风险投资公司与风险企业本着双赢的原则，共同打造风险投资行业。风险投资是针对高成长、高风险、高收益企业的一种股权投资。研究分析风险投资对公司治理的作用，有助于发挥风险投资在公司治理中控制和监管，可以有效地促进公司企业有序健康的发展。

一、认识风险投资的概念与定义

在新的经济条件下，由于全球范围内日益激烈的竞争以及新技术和互联网的广泛应用，企业在获得新的发展机遇的同时也面临着挑战，更多各种不确定性的风险因素制约着企业的稳定发展。因此，风险投资对于公司治理具有极其重要的作用。

在我国，风险投资是一个具有特定内涵的约定俗成的概念，普遍认为风险投资是指为获取高技术成功的巨大收益，参与到风险企业的创建与管理，并且愿冒一定风险将资本以股权形式投入到成长中的高技术风险企业，等到风险企业成熟后出售股权，最后收回投资的一种新型投资机制。从运作方式来看，是指由专业化人才管理下的投资中介协调技术专家、风险投资家、投资者的关系，达到风险共担与利益共享。为了加强行业高科技的产业化快速的发展，，向特别具有潜能的高新技术企业投入风险资本的一种投资方式，企业将资金以股权资本的形式专门投向存在着较大失败风险的高新技术开发领域，并期待成功后能通过股权的转让来获得较高资本的收益的一种投资行为。狭义的风险投资是指以高新技术为基础，经营与生产技术密集型产品的投资。广义的风险投资泛指一切具有高潜在收益和高风险的投资。

二、风险投资对公司治理作用特征的体现

1.深化管理对象，做好防范风险要求

由于风险投资的特殊性，风险投资家不仅承担着风险与信息不对称的风险，还要承担市场开拓和技术开发的商业风险。因此，风险投资对公司治理的作用，要体现出深化管理对象，做好防范风险要求的工作。在风险投资对公司治理中，要基于风险企业家与风险投资家双方人力资本与非人力资本因素的考虑，应该根据风险企业的不同发展阶段来进行机制设计。风险企业治理机制的核心是要体现动态可调整性，并对企业家进行良好的激励、严格的约束与监控。风险企业的治理机制根据企业家的能力以及企业的实际发展和运营状况是否适应企业的发展要求而配置控制权，应具有一定的动态可调整性。随着风险投资的进一步发展，风险企业家所拥有的非人力价值与资产在提高，风险企业家的，声誉不断提高，能力逐步显现，使得风险企业家担保能力将不断得以提高，企业价值不断提高，从而相应地尽可能降低风险企业的不确定性和风险。增加与管理团队的沟通机会，加强对于投资资金的监管，从而帮助风险投资企业实现风险防范与价值增值。

2.风险投资对公司治理的作用，促进创新公司治理方式

对风险企业的控制权转移和分配安排是风险投资后公司治理中最核心的手段。对风险企业的控制权转移和分配安排，可以分阶段投资并保留中止投资的权利，以可转换优先股为主要融资工具的控制权约束与激励，以股票期权和股票赠与为主要形式的激励性报酬计划。科学有效地解决风险投资中风险企业家和风险资本家在企业经营发展各个阶段相应的风险企业的控制权分配和转移安排问题。

3.风险投资对公司治理的作用，体现在充分应用人力资本

在风险投资对公司治理的作用中，要充分利用人力资源。通过风险投资后监管，对风险企业家进行激励与约束就具有重要的意义。风险企业家依靠自己的洞察力、执行能力和创新能力，在风险企业中有特殊的重要性。

三、结束语

投资风险的存在要求企业加强风险控制与管理，风险投资对公司治理的作用，对于风险投资的价值增值，尽最大限度地实现企业价值最大化的目标，实现风险投资后管理机制的良好运行具有重要的意义。

参考文献：

[1]张斌.基于交易成本理论的风险投资机理研究[D].武汉理工大学，2011.

[2]吴超鹏，吴世农，程静雅，王璐.风险投资对上市公司投融资行为影响的实证研究[J].经济研究，2012（01）.

风险投资公司篇10

随着全球化的日益发展，投资集团公司也引起了人们的广泛关注。作为集投资、融资为一体的综合性公司，与普通企业相比，总是面临着更大的压力与风险。因为投资集团公司总是存在于一定的客观环境，从而面临的财务风险也具有多样性。如今，市场环境日益复杂，竞争日益激烈，因此，有效控制和防范的风险就成为每个投资集团公司的目标。

关键词：

投资集团公司；财务风险；控制；措施

在各项财务活动中，难以预料的问题有很多，企业总是不能准确预测，总会有蒙受损失的可能，因此，不确定性就成了投资集团公司最显著的特点，风险和收益总是高度不对等。既然财务风险不能消除，那么采取措施，将风险降低到最低就是企业的目标。

一、投资集团公司的基本概况

(一)存在于复杂的产权关系

投资集团公司通常是由多行业、多层次的多个法人代表组成了大型企业系统，主要通过直接或间接控股、甚至交叉持股的形式，以产权关系为纽带管控着各企业，投资集团公司存在于复杂的产权关系，渗透在企业的整个核心业务，关乎重大决策。

(二)财务管理的复杂性

财务管理既是一种独立的工作，也是一种综合性的管理工作，工作范围延伸到企业各个方面，与企业各部广泛联系，并能快速反映各部门工作，反映其生产经营状况。

(三)多层次、多元化的发展方向

投资集团公司总是以核心企业为主，通过控股形式对各企业进行控制。以产权为纽带必然会造成企业发展方向的多样化，同时也就形成了多层次、多元化的发展模式。

二、识别财务风险

日益复杂的社会环境造就了不同的发展模式，随着社会的进步，投资集团公司面临的问题来自各方面不确定的因素。企业经营中，财务风险是难以预料和预测的，在一定范围内总会和既定目标发生偏差，从而造成收益的下降。

(一)按财务活动的主要环节分类

1.流动性风险。

市场成交量的不足和缺乏交易对手等原因总会导致流动性风险，而流动性的不足对投资集团公司来说却是致命危险。在困难时期，若没有好的流动性，企业恐怕很难渡过难关，相应引发筹资困难、资不抵债等问题，风险可见一斑。

2.信用风险。

交易双方总会有发生违约的可能，交易双方相继遭受损失，信用风险随机产生。由于信息的不对称性，违约风险难以预测，公司的经营不善、债务人的财产状况我们都不尽得知，风险也就随即产生。因为信用风险本身就具有潜在性、长期性、破坏性和可控性差等特点，而有些即将破产的企业，明知还不上款也要借，就导致各大企业信用链条的紊乱，生产能力的下降。

3.筹资风险。

筹资困难一直是每个投资集团公司最为头疼之事，那么筹资风险都是如何产生的呢？有学者说，负债规模和负债的期限结构是筹资风险的内因；而经营风险、预期资产流动性以及金融市场则是筹资风险的外因。而要应对这些风险就需要投资集团公司确定资本结构，在恰当的时机采取正确方式、通过不同渠道来确立合理的筹资结构。

4.投资风险。

由于未来收益的不确定性，投资过程中的损失，带来的不预期的效益难以预料，只有在风险和效益相统一的情况下，投资行为才能带来较为有效的调节。风险的识别是一个长期、连续而又复杂的工程，领导人缺乏风险意识、企业决策体制的不健全总会造成投资风险，这就需要投资集团公司建立公正、严格、准确的体系，进行科学的工作分析、建立利益共同体，尽最大可能把投资风险扼杀在摇篮里。

(二)按财务活动的可控程度分类

1.可控风险。

产权管理风险作为可控风险最为重要的代表，难以预料、难以控制，财物的损失也会造成。对于一个正常经营的企业来说，财务的风险总是不可避免的，产权关系的愈发复杂、财务管理主体层次的增多、投融资规模的扩大就会使投资集团公司的财务风险与一般的企业相比，影响面更广泛、破坏性更强大。融资风险也是投资集团公司面临的常见问题，受到债务规模、利率水平、债务期限结构等因素的影响，债务比率越大，利息越高，债务结构就越不合理，筹资成本也就随即增加，从而增加筹资的风险。

2.不可控风险。

前些年，雷曼兄弟倒闭给整个世界的金融体系造成了非常严重的影响，这就是不可控风险风险最为显著的代表。一旦投资集团公司受到外部环境的影响，虽不是由企业的经营管理活动产生的，但会对企业的财务管理及经营活动产生的重大影响。

三、应对和控制财务风险

(一)提高风险意识，建立财务风险的预警

投资集团公司处在纷繁复杂的市场中，宏观环境复杂多变，倘若企业财务管理系统不能适应其宏观环境，风险也就应运而生。由于经济、资源、环境、法律、市场、文化等因素不尽相同，虽存在于企业之外，但会对企业财务管理产生重大影响。所以，要想控制风险，合理的资本结构和投资决策、完善的财务管理制度就显得越来越重要，就要构建科学有效的风险管理组织结构，健全内部控制制度，促使企业健康发展。

(二)提高财务管理人员的素质，提高应对风险能力和水平

投资集团公司的财务管理人员自身的缺陷，对财务风险的客观认识不足，不能及时把握社会动向，对风险的预期没有把控，出现失误情况时有发生。而企业的领导人员缺乏很强的风险意识，决策缺乏科学性，财务人员素质不高也会导致风险不能合理的规避。所以，公司恰当的技能培训，锻炼员工处理数据的能力对公司来说是百利而无一害。

(三)投资主体多元化，逐步提高投资决策和管理水平

明晰的财务关系是一个企业应对风险的核心竞争力。企业内部各部门及上级企业之间权责不明、管理混乱的现象时有发生，这不仅会造成资金使用效率的逐步低下，也会造成资金的流失，不能保证投资集团公司资金的安全和完整。在竞争市场日趋激烈的今天，投资多元化早已提上日程，既然风险客观存在，那么最大程度上的规避就是对挑战最好的交代。

(四)建立健全投资决策机制，规避财务风险

财务风险客观上不可避免，投资集团公司应从自身特点出发，寻找适合本公司发展的道路，完善管理体制，健全内控系统，争取获得更大收益，尽量进行规避。恰当的专家咨询制度，运用财务风险管理手段和防范来防范降低风险，增强抵御风险的能力，确保企业持续健康发展。

作者：芮春霞 单位：中金旅投资控股有限公司

参考文献：