股票投资笔记范文

导语：如何才能写好一篇股票投资笔记，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公文云整理的十篇范文，供你借鉴。

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Abstract: To well resolve the problem of stock long-term investment, based on the analysis of the characteristics of the stock long-term investment, the paper analyzes the factors that affect the decision making of the stock investment from the perspective of macroeconomic environment background，industrial status，management state and stock value, further, the evaluation index system is established. The TOPSIS method is introduced into the application of the decision making for the long-term stock investment which provides a new way to tackle the similar problems.

关键词： 股票投资；投资决策；层次分析法；逼近理想解方法

Key words: stock investment；investment decision；AHP；TOPSIS

中图分类号：C645 文献标识码：A 文章编号：1006-4311（2012）21-0175-02

0 引言

企业投资决策，是企业决策者根据企业自身的发展规划以及国家经济建设的相关方针和政策，综合考虑与投资项目有关的各类信息，采用科学分析的方法，对投资项目进行技术经济分析和综合评价，选择项目最优投资方案的过程。股票投资是指投资者(法人或自然人)购买股票以获取红利及资本利得的投资行为和投资过程，随着我国证券市场的不断发展和相关配套法律政策的不断完善，股票投资已经成为企业直接投资的重要渠道之一。本文的研究，以企业股票长期投资决策问题为研究对象，通过对股票长期投资问题的特点分析，构建基于层次分析法的指标赋权模型和基于TOPSIS的综合评价模型，进而通过示例说明了方法的具体应用过程。

1 股票投资特点分析

股票投资的特点主要包括收益性、长期性和风险性：①收益性。进行股票投资的目的，在于获取包括股票升值、股息和红利等在内的经济收益；②长期性。股票投资的长期性指的是，购入某项股票的同时意味着认可该企业的经营管理水平，认为反映该企业价值的股票价格在未来的某个时点会有较大的上升空间；③风险性。股票投资的风险来源主要来自于企业经营和收益的变化，同时，股票投资的风险也受到股票市场本身波动性的影响，即使企业本身经营状况良好，国家宏观政策的调整也会给股票市场带来巨大冲击。

2 股票投资决策影响因素分析

股票投资决策需要考虑的因素很多，概括起来可以归纳为以下方面：

2.1 宏观经济环境 国家的经济周期、财政政策、货币政策、法律政策等对股票价格走势影响很大，例如，当宏观经济处于繁荣期的时候，市场总体需求量大，有助于促进股票市场的繁荣，反之，当经济处于萧条期或衰退期的时候，整个市场需求降低，企业利润减少，股票市场也会随之萎靡；又如，当国家实施宽松的货币政策时，有助于促进股票价格的上升，反之，当国家实施紧缩的货币政策时，会抑制股票价格的上升。由于宏观经济环境对整个股票市场产生影响，因此，宏观经济环境分析属于股票投资决策的外部因素。

2.2 行业状况分析 行业状况主要包括行业的政策、行业生命周期和行业竞争。行业政策是政府对该行业发展的一系列政策的总和，对行业的发展、行业结构的调整和行业的组织等产生影响；如同经济周期理论一样，任何行业或产业的发展都会经历一个从初创期、成长期、成熟期到衰退期的全生命周期。一般而言，处于成长期和成熟期的行业，盈利能力较强，而处于初创期和衰退期的企业盈利能力则比较弱；另外，行业内的竞争强度也是影响行业业绩的一个重要因素，在完全垄断的市场环境中，垄断者容易获得超额利润，而在完全竞争的市场环境中，各参与主体只能获得平均利润率，因此，行业竞争强度越高，该行业内企业股票价格相对较低，反之，行业竞争强度越低，企业股票价格相对较高。

2.3 公司经营状况分析 就影响股票价格的决定因素而言，宏观经济环境和行业状况只是外部因素，而公司的经营状况才是股票价格的决定因素，尽管短期内股票价格可能由于投资者预期等因素背离由公司经营状况决定的股票价值，但是从长期来看，股票价格必然是其价值的具体体现。公司的经营状况可以由一系列财务指标反应，主要指标包括：

①资产负债率。资产负债率是负债总额除以资产总额的百分比，衡量企业在清算时保护债权人利益的程度。资产负债率=（负债总额/资产总额）×100％。

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温Sir是博时股票投资部成长组总监温宇峰。对于这个称呼的来历，温Sir笑着回忆说：“很早以前，博时研究部一位年轻助理喜欢看港剧，觉得里边的阿Sir叫着有趣，便用在了我身上……那个年轻人现在好像已在一家公司担任基金经理了。”

温Sir在办公室喜欢身着白色衬衫和深蓝色领带，给人温文尔雅的感觉。他希望投研团队能有一种轻松、平等的交流氛围。

80%时间在研究调研

温Sir正式踏入基金业在2000年，他曾先后在证监会、中银国际、博时基金、上投摩根基金、Fidelity等多家大型海内外机构任职。

2006年在博时工作时，他主要跟踪金融行业。随着研究经历的丰富，他几乎看过除TMT等少数行业之外的全部行业，至今仍保持着旺盛的精力。

2010年，当温Sir再次回到有着深厚感情的博时，超过10年的研究经历使他轻松胜任了研究部总经理的工作，同时兼任起博时裕隆封闭的基金经理。

今年二季度末，他正式担任博时股票投资部的成长组投资总监，不久又掌管了博时价值增长及贰号两只基金。加上原有的基金裕隆，他管理的资金总规模已经超过200亿元，在A股市场上管理如此大规模股票组合的基金经理为数不多，而投资总监更是屈指可数。

虽然工作重心转变，但温Sir对研究仍然乐此不疲。一般在交易日开盘前后，他会守在电脑前下单、盯盘，出乎意料的是，这类工作的时间比例不到他全部工作的10%。

温Sir保持了多年来做研究的习惯，他会用大量时间阅读研报、行业新闻、电话调研等等，这些占他全部工作时间的80%以上。实际上，六年前在博时的温Sir，也承担着研究部团队领导的职责，但由于不直接管理基金，他的研究时间占到90%以上。

下午收盘后，温Sir经常召集行业研究员培训，还有日常周例会、专题会。会上除了介绍国际投行先进的方法论、研究工具，还会针对各种政策、热点的影响和研究员们进行互动、讨论。

温Sir自称是“熬夜型选手”，很多工作都是从晚上八点钟后开始处理的。比如翻阅各行业研究员最新报告、浏览研究员的工作考核系统、回复非紧急事务的邮件……这样的工作往往持续到深夜。

十多年钟情个股研究

当然，温Sir也绝非“会议迷”，他非常注重会议的节奏和效率。在时间冲突时，他宁可选择培训会，而放弃中层同僚们的会议，这足见他对培养年轻人的重视程度。

据博时研究员普遍反映，温Sir的培训对他们的成长意义重大。如今成长组的几位主力基金经理，如管理博时创业成长的孙占军、管理博时第三产业的刘彦春，都是温Sir2006年带出的优秀研究员。

多年来花大把精力投入研究，动力是什么？温Sir对《投资者报》记者说：“是兴趣，我至今还是觉得研究个股是很有意思的事情。”

温Sir用了一个非常精妙的比喻。“一个个股票就像文字、词组，基金经理的组合就像是用字词表达正确的语言、对外部世界的看法，做对的时候就像写出优美的段落，当然就很开心……但7月以来市场阴跌，这让我心里的压力还是挺大的。”

印象中，频繁出差调研的机构投资者会被冠以勤奋口碑，但温Sir并不太主张这种做法。他认为，有过初次的实地观察、拜访后，如果再多次去无论从成本还是效率上看，都不是最佳选择，一年中有两次实地拜访就足够了。

温Sir喜欢电话会议的交流方式，在前年、去年比较紧张的时候，他一天有4到5个电话会议，每个会议的时间都在一小时左右。

这其中多数是和上市公司证代、董秘的“一对一”交流，话题从季报数据、行业动向到高管思路范围甚广，他的大基金投研主管身份以及温和礼貌的沟通方式，也获得了这些调研对象的尊重。

他举例说，2010年开始和一家文化传媒类公司建立联系，保持着每半年一次的深度交流，逐步感受到这家公司在影视开发领域的一些独到本领，也陆续见到了创始人等高管，后来其市场表现也验证了他的投资判断。

“周末与温Sir相会”

在博时2011年末的联欢会上，研究部表演了大合唱《和未来有约》，其中有一句改编的歌词是“我们和马总有约（现任研究部总经理），约在下班的时间，修改跨越时间将逻辑连接；我们和温Sir有约，约在周末的时间，女朋友都不见老婆晾一边……”

研究员在周末到办公室加班时，经常碰到温Sir，而一旦碰到，多半会把平时没开完的会继续下去，讨论议题从研报中模糊不清的问题到热点事件对公司的影响，十分细致。温Sir加班的习惯，六年前在博时的时候就已养成。如今年过不惑，鬓角已斑白的温Sir加起班来却更投入了。据他本人回忆，整个2011年，大约90%以上的周末，都是在办公室度过的。

通常，研究员的时间比较有弹性：有准时离开的，有带着笔记本回家做功课的，也有在公司食堂简单充饥后，返回办公室挑灯夜战的。温Sir通常会稍晚一些离开，他相信适度运动对人的体力恢复、精力集中都有帮助。所以晚上六、七点钟一般是他慢跑和游泳的时间。“在运动中，有时头脑会冒出工作中未思考完的问题，这时需要适当控制，尽量让大脑放空。”

除了有氧运动，温Sir也会偶尔去健身房进行器械锻炼。在香港工作时，他有这样一个心得：当健身教练半强迫般让你每一分钟都在运动时，心肺的加速、肌肉的紧绷，都会让你有一种痛苦感，这时大脑再无暇顾及其他问题，唯有期盼阶段性的运动结束。当真正停下时，长吁一声，那种放松感足以驱散一切烦恼和压力……

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我国股票交易印花税最初是由证券交易所所在地的地方政府开征的，证券交易印花税的课征始于1990年，因其承担了对调控证券交易的多项功能，所以随着市场环境的变化经历了多次调整。随着90年代初沪市和深市证券交易所的建立，使证券市场日益活跃起来。证券市场上的经济活动必然产生经济利益，而经济利益必然包含有一定量的税收。其时我国税收立法滞后，没有任何一个现存的税收能够覆盖这项税源，鉴于印花税于1998年恢复征收，90年代初成为一个日益成熟的税种，国家税务总局授权上海、深圳二市对股权转让书据征收印花税。证券交易印花税最先于1990年7月1日在深圳证券市场课征，当时深圳市政府参照香港证券市场，颁布了《关于对股权转让和个人持有股票收益征税的规定》，此时试行的是“对卖方征收0.6%”，从而达到约束股票转让的行为，目的是为稳定初建的股票市场及适度调节资本利得；到当年的11月23日证券交易印花税即改为”对买卖双方各征0.6%”；然而不久，由于投资者对股票投资的认识不足，市场一度低迷，于是从1991年10月开始，深圳证券交易所将证券交易印花税调低至“对双方各征0.3%”，降幅达50%。上海在深圳试征证券交易印花税取得经验的基础上，于1991年10月对交易双方开征了此税，税率也为0.3%。1992年6月12日，国家税务总局和国家体改委联合下发《关于股份制试点企业有关税收问题的暂行规定》，明确规定了股份制试点企业向社会发行的股票，因购买、继承、赠与所书立的股权转让书据，均依书立时成交金额，由立据双方当事人分别按0.3%的税率缴纳印花税。1994年，我国开始进行税制改革，提出了将证券市场上的印花税改造成证券交易税独立征收的设想，并规定买卖双方各征0.3%，最高可上浮1%，同时规定在证券交易税未出台之前，仍按原办法征收印花税，鉴于当时条件不够成熟，《工商税制改革方案》做出“缓一步出台”的决定。其后，我国股票交易印花税水平几经变更。随着证券市场的日益发展，证券税制需要进一步深化和完善，证券交易税的正式实施显得越来越迫切。

二、印花税的主要职能

证券交易税的主要职能是调节市场交易，但是我国股票交易印花税的作用渐渐异化，财政收入职能似乎体现得更为明显。在早期的印花税分成比例中，国家和地方各50%，1997年1月1日起国务院决定将证券交易印花税分享比例调整为中央80%，地方20%；1998年6月对证券交易印花税再次调整分享比例，改为中央88%、地方12%；从2000年10月1日起将分享比例由中央88%、地方12%，分三年调整到中央97%、地方3%，即：2000年中央91%、地方9%，2001年中央94%、地方6%，从2002年起中央97%、地方3%。我国的印花税收入不断增加，在财政收入中的比重也越来越大。甚至在证券市场行情火爆的2000年上半年，股票交易印花税收入竟占到上海财政收入的四分之一。2000年全国印花税达到了485.9亿元，占当年税收收入的比重达到3.83%，这恰是我国证券市场前5年证券交易印花税总量的5倍。必须指出，一方面，我国股票交易印花税的这种财政收入功能的发挥是以证券市场换手率过高为基础的。目前我国股票的年换手率为300%左右，大大高于西方国家的成熟证券市场60%左右的水平。另一方面，印花税税率的下调，当然会影响到财政税收，但是印花税不会以税率下调幅度同比例下降，税率下降了，刺激了市场交易，印花税会有所增加。同时，市场交易活跃了，券商的佣金收入会增加，券商所交的税也会增加。因此，我们在分析是否应对印花税进行改革时，应该先考虑它是发挥出了市场调节职能，而并非是否发挥出了财政收入的职能。

三、现行证券交易印花税的隐忧

（一）征收印花税依据不足

虽然目前的汇贴纳税方法不须粘贴印花，由税务机关在凭证上加注完税标记代替贴花，但应税凭证是真实存在的。随着科学技术的发展和电子计算机技术在证券交易过程中的普遍运用，证券交易早已实现了无纸化操作，所谓的股权转让书据只是电脑中的一笔记录，证券交易时既无实物凭证，也无印花税票，征收印花税已经失去了本来的含义，证券交易印花税实际上成了一种交易行为税，与印花税的本来含义不符，理论依据不充分，法律上不够严谨。

（二）印花税的征收对交易行为的规范作用不大，征收范围狭窄

印花税是对经济活动和经济交往中书立、领受的凭证收的一种税，它的意义在于加强凭证管理，促进经济行为规范化，了解其他税种的税源和缴纳情况，加强监督控制，同时可以积累资金，增加财政收入。由此可见，印花税的征收对交易行为的规范作用不大；证券市场的内涵远远大于股票市场，范围狭窄的印花税不利于对所有证券交易征税，而税基广大的交易税有助于保证各种类型的证券市场共同发展。

四、证券交易税制改革的方向

（一）应有助于证券市场持续发展

第一、证券交易税制的改革应有助于推动企业融资与体制改革。目前境内居民储蓄率很高，企业间接融资的比重相当大，这对企业直接融资与银行信用的发展有一定的不利影响，因此在证券交易税制设计时，可以考虑引导企业通过证券市场来实现直接融资，并引导企业推动体制改单的进行。第二、证券交易税制的改革应有助于减轻证券市场的非正常波动，尤其是抑制证券市场的过度投机行为。目前固定划一的印花税不足以实现这一功能，要充分发挥交易税制对投资行为的引导，有必要进行适度变革。第三、证券交易税制的改革应有助于推动我国证券业整体素质的提高。总体而言，我国证券业的基础较薄弱，证券市场还是一个成长型的市场，券商数量多、规模小、实力弱的格局也还没有根本打破，在证券市场对外开放日益逼近的环境下，整体实力趋弱的国内券商的成长会受到课征较高税率的损害，这无疑会对我国证券业的整体实力增强、整体素质提高雪上加霜。第四、证券交易税制的改革应有助于我国证券市场的发展。当前，我国的证券交易税率远高于除了丹麦以外的其它国家，较高的税率使得投资者的交易成本也相应较高，从而减少了对证券的投资。所以证券交易税制改革方向总体上应以下调证券交易税为主。

（二）以税负公平为重要方向

实现税负公平原则，需要建立完整、系统的证券交易税制体系，既要能“拓展税基”又能实现“差别税率”。从“拓展税基”的角度出发，证券交易税种应不再实质性地限定在流通股的转让方面，对新股发行、法人股与国有股的转让、债券交易、投资基金的交易，以及其它非交易过户均可适度课征印花税或交易税，这既可实现税负公平，也可推动各种交易品种的均衡发展。目前固定划一的证券交易印花税不足以实现对证券投资收益的调节。因此，在税收稽征手段许可的情况下，可以根据交易频次、成交额度、投资收益等多个方面实现差别税率，以在一定程度上保护中小投资者的利益，并且不再出现亏损投资者与盈利投资者按同等税率承担税负的状况。关于这一点，可以通过在适当时机开征一些新的差别化的税种（如资本利得税等）来实现。

（三）保持证券交易税制的政策稳定性

处于不同发展阶段的证券市场，对税负的承载能力存在差别；同时证券市场处于不同发展阶段，所要求的证券交易税制对证券市场发展的导向也存在差异，因此，实践中不可能有一成不变的证券交易税制。那么，如何保持证券交易税制的稳定性就成为了新的课题。证券交易税制的稳定性，不是拒绝证券交易税制的变革，也不能表现为税目、税率等的固定不变，而是要体现在证券市场发展方向上的稳定性。

（四）证券交易税的改革方向是宽税基、低税率

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报到的事情会一切都很顺利，如果没有师兄师姐来迎接你也不要心灰意冷，我相信你自己一个人是可以很快适应你所向往的大学生活的，不过你这个臭小子给我听好了，等一下学院新生典礼的时候你给我好好拾掇一下，嘴巴放利索一点，因为老爸会让他的朋友给你介绍学院的书记给你认识，好在日后好好照顾你，你可别再像当时那样满不在乎地草草了事了，你孤身一人在北京，学校里有个长辈照应你你也是倍儿有面子的嘛！

后来的日子里，咱们的班级会选举第一批班委，其实我也知道你的性格，那时候的你只想过好自己的大学生活，并不想参与什么班级管理再成个什么风云人物，你直接出去逛街根本没参加选举会议，不过我还是劝你，老师早就读过你的档案了，他也知道你曾经得到过全国即兴演讲比赛的金牌，所以你是逃不掉的，他会推举你成为班里的团支书，其实这也算个莫大的荣誉，你还是老老实实参加吧。按照咱俩的性格这种从政的工作一般是没有兴趣的，但是毕竟大学生涯总要尝试，咱们还是好好干吧。其实有时候对于这件事我还是觉得挺对不起你的，要不是我当年只知道身在其职，必思其政，脑袋里净想着为同学做那些出力不讨好的事情，没把自己的搞得丰功伟绩，成绩斐然，最后也不至于让你在第一学期末就被撤职换上了更会逢迎的同学了……不过也别在意，塞翁失马焉知非福嘛！

我其实倒还蛮欣赏大二大三那段时期的自己，虽说没有什么惊天动地的壮举，但也算是踏踏实实地为自己的未来付出了一些，做了不少让自己以后路途顺畅的准备，与其呆在学校的办公室里做那些无聊奉承的工作，不如走出校园去体会这个世界的广大机遇，找找实习，多认识些朋友，发展一下自己的人脉，学习一些为人处世的原则和方法，实践出真知，其实总有道理。

说到学习，对于本科时期的成绩，可是来不得半点马虎的！我现在就常常对以前后悔，要不是大一那年的数学没有合格导致自己彻底对大学成绩没了信心，也不至于大二大三时期下了考研的决心，竟然放任成绩不在乎了。其实大二三的成绩也很重要，课程多以选修为主，只要用心成绩是很容易提高的，不至于今天坐在电脑前给你码字儿的时候还在担心出国时成绩不好学校录取困难的难题。我也知道你不喜欢数学，可是那也不能不去听第一年的高数课啊！兴趣固然重要，但是有时候兴趣需要培养甚至改变。那可是整个专业生涯的关键基础，打不好以后会很吃力的。不过你每次做作业和课堂笔记的认真劲儿还是值得表扬的，这也算咱俩高中后遗留下来的优良传统。对了，李老师的金融市场学是门好课程，人多得要命，一定早点选，还要按时去，更要认真听！还有还有，他会在课堂上叫大家如何选择股票投资，并且会推荐自己看好的好股票，你别跟着大家起哄说他狂妄瞎说，你就按着他说的买，因为没人会知道那只股票最后涨了百分之两百！大一时候的课程还算比较少的，空闲的时间多去蹭蹭别的课，听听自己感兴趣的课程。

至于社团活动的事情嘛，没什么好特别叮咛的，不过千万别去什么学生会，因为你一定不想自己一个人跑遍北京为一个本科生篮球赛拉赞助的，更不会希望自己花费了一个上午，凭借一己之力抬了五十箱雪碧从操场回到办公室的。我已经替你累过了，就长点记性吧。忘了和你说了，大一好好抓住机会锻炼身体哈，我要是没记错的话你现在得有一百五十斤吧？别担心，没到学期中间你就因为饮食不规律，熬夜疲劳瘦成了一百一十八了。虽说有点可怕，不过身体倒没什么大碍，以后你就很少有这么瘦的机会了，赶紧抓住机会把那些没用的脂肪都转化成肌肉，别都当成热量燃烧了，免得老爸来看你心疼得都哭了，壮一点比瘦一点好看！

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关键词：家庭投资理财，行为分析，投资收益，投资风险

随着我国经济的发展，人民生活水平的提高，家庭金融资产的不断增加，投资理财已成为日益重要的问题，家庭投资理财是针对风险进行个人资财的有效投资，以使财富保值、增值，能够抵御社会生活中的经济风险，不管是储蓄投资、股票投资，外汇、保险投资，由于投资品种日益增多，所需的专业知识也不尽相同，投资方法也很难完全掌握，家庭的资产选择、组合、调整行为均定义为家庭对某一种或某几种资产所产生的需求偏好和投资倾向，本文对家庭的投资理财的这一行为进行了分析，并对家庭投资理财制胜之道和家庭投资理财风险及其规避进行了分析，希望对家庭投资理财的实践有所帮助。

一、家庭投资理财的选择

（一）、进行家庭投资理财选择的必要性

家庭在投资时，首先面临的就是投资方式和领域的选择，一般应以资产的收益与风险以及相互制约关系为考虑基本点，选择某种或某几种资产，并决定其投人数量与比例。改革开放以前，在大多数中国老百姓眼里，“投资理财=银行=储蓄所”，个人金融投资给老百姓带来的仅仅是“存钱生利息”。今天的老百姓不但有能力“穿金戴银”，个人可支配的收人也达到了数万元。新的投资品种逐渐成为个人投资理财的重笋组成部分。诸如金融期货、金融期权等新兴的个人投资理财工具层出不穷，对现代个人理财投资组合影响很大。在众多的资产选择方式中，及时引导家庭利用资金市场的不景气，以较低的成本筹措社会游资，选择自己适合的方式进行理性投资，就是一种不景气市场条件下的资产选择策略。

如2006年前的中国股市十分低迷，有不少头脑清醒，有远见的投资者，敢以两分的利率向自己的亲朋好友借钱和筹集未到期的银行定期存单，他们将存单用于银行的抵押贷款，并将贷款和借来的资金存入银行用于购买股票，由于投资机会把握准确，投资方式选择合适，结果不到一年，2006年下半年股市兴旺，他们购买股票的收益率达到100%，获得了令人咋舌的高回报。理论与实证分析表明:家庭对资产的选择标准大都是以带来近期新的收人或收人相对量的增加。根据财力和能力使投资多元化，但要避免盲目从众投资、借钱投资。金融投资工具大体分为保守型的如银行存款，成长型的如债券、基金等;高风险高收益型的如期货、外汇、房地产等;精专业知识的如邮品、珠宝、古玩、字画等。尽可能地使投资多元化，但切记不要盲目从众投资，要发挥个人特长，尽可能多元投资，获得最大收益。

（二）、家庭投资理财的品种

当前，新的投资品种逐渐成为个人投资理财的重笋组成部分。诸如金融期货、金融期权等新兴的个人投资理财工具层出不穷，对现代个人理财投资组合影响很大。现在家庭投资理品种主要有：

1.银行存款。对普通百姓来讲，存款是最基本的投资理财方式。与其它投资方式比较，存款的好处在于：存款品种多样、具有灵活性、具有增值的稳定性、安全性。在确定进行储蓄存款后，投资者面临着存款期限结构的选择。投资者选择的主要是活期还是定期，在定期存款中，是只存一年还是更长的时间，这主要看将来的收人和支出状况，以及对未来其它更好投资机会的预期和把握。

2.股票投资。在所有的投资工具中，股票(普通股)可以说是回报率最高的投资工具之一，特别是从长期投资的角度看，没有一种公开上市的投资工具比普通股提供更高的报酬。股票是股份有限公司为筹集自有资本而发给股东的人股凭证，是代表股份资本所有权的证书和股东借以取得股息和红利的一种有价证券，股票己成为家庭投资的重要目标。

3.投资基金。不少人想投资股市，但是不懂得如何选择适合自己的股票，最理想的方法是委托专家代做投资选择，这种投资方式便是基金。投资基金是指通过信托、契约或公司的形式，通过发行基金证券，将众多的、不确定的社会闲散资金募集起来，形成一定规模的信托资产，交由专门机构的专业人员按照资产组合原则进行分散投资，取得收益后按出资比例分享的一种投资工具。与其它投资工具相比，投资基金的优势是专家管理、规模优势、分散风险、收益可观。家庭购买投资基金不仅风险小，亦省时省事，是缺少时间和具有专业知识家庭投资者最佳的投资工具。

4.债券投资。债券介于储蓄和股票之间，较储蓄利息高，比股票风险小，对于有较多闲散资金、中等收人家庭比较适合。债券具有期限固定、还本付息、可转让、收人稳定等特点，深受保守型投资者和老年人的欢迎。

5.房地产投资。房地产是指房产与地产，亦即房屋和土地这两种财产的统称。由于购置房地产是每个家庭十分重大的投资，所以家庭要投资于房地产应该做好理财计划;合理安排购房资金并随时关注房地产市场变化，以便价格大幅度看涨时，卖出套现获取价差。在各种投资方式中，投资房地产的好处是其能够保值，通货膨胀比较高的时候，也是房地产价格上涨的时期;并且，可以房地产作抵押，从银行取得贷款;另外，投资房地产可以作为一份家业留给子女。

6.保险投资。所谓保险，是指由保险公司按规定向投保人收取一定的保险费，建立专门的保险基金，采用契约形式，对投保人的意外损失和经济保障需要提供经济补偿的一种方法。保险不仅是一种事前的准备和事后的补救手段，也是一种投资行为。投保人先期交纳的保险费就是这项投资的初始投入;投保人取得了索赔权利之后，一旦灾害事故发生或保障需要，可以从保险公司取得经济补偿，即“投资收益”;保险投资具有一定的风险，只有当灾害或事故发生，造成经济损失后才能取得经济赔偿，若保险期内没有发生有关情况，则保险投资全部损失。家庭投资保险的险种主要有家庭财产保险和人身保险。目前，各大保险公司推出的扮资连结或分红等类型寿险品种，使得保险兼具投资和保障双重功能。保险投资在家庭投资活动中不是最重要的，但却是最必要的。

7.期货投资。期货交易是指买卖双方交付一定数量的保证金，通过交易所进行，在将来某一特定的时间和地点交割某一特定品质、规格的商品的标准化合约的交易形式。期货交易分为商品期货和金融期货两大类，对期货交易的选择要谨慎行事。

8.艺术品投资。在海外，艺术品已与股票、房地产并列为三大投资对象。艺术品与其它投资方式相比较，具有以下优点:一是投资风险小。艺术品具有不可再生性，因而具有极强的保值功能，其市场波动幅度在短期内不很大，所以投资者能把握自己的命运，安全性强。二是收益率高。艺术品的不可再生性导致艺术品具有极强的升值功能，所以艺术品投资回报率高。但同时，艺术品投资缺陷也较突出:一是缺乏流动性，一旦购进艺术品，短期内不一定能出手，其购人与售出之间的期限可能长达几年、几十年、上百年，对于资金相对不太宽裕的一般家庭是不现实的。二是一般情况下艺术品的鉴别需要较强的专业知识，不具有鉴定能力的家庭和个人还是谨慎行事。

二、家庭投资理财的组合

不管是金融资产、实物资产，还是实业资产，都有一个合理组合的问题。从持有一种资产到投资于两种以上的资产，从只拥有非系统性的单一资产变成拥有系统性的组合资产，这是我国家庭投资理财行为成熟的重要标志，许多家庭已经认识到具有实际经济价值的家庭投资组合追求的不是单一资产效用的最大化，而是整体资产组合效用的最大化。因为资产间具有替代性与互补性，资产的替代性体现在各种资产间的需求的多少。

相对价格、大众投资偏好，甚至收益预期的变动均可能呈现出彼消此长的关系。资产的互补性表现为一种资产的需求变动会联动地引起另一种或几种投资品的需求变动，如住宅和建材、装修业的联动关系等。所以从经济学的角度不难证明，过多地持有一种资产，将产生逆向效应，持有的效用会下降，成本上升，风险上升，最终导致收益的下降。这不利于家庭投资目标的实现，而实行资产组合，家庭所获得的资产效用的满足程度要比单一资产大得多，这经常可以从资产的持有成本，交易价格、预期收益、安全程度诸方面得到体现。比如，市场不景气时，一般投资品市场和收藏品市场同时处于不景气状态，但房市、邮市、卡市、币市、股市、黄金首饰、古玩珍宝的市场疲弱程度并不相同，有的低于面值或成本价，有的维持较高的价格，也是有可能的，这时头脑清醒，有鉴别能力的投资者，会及时选择上述形式的资产中，哪些升值潜力大的品种进行组合投资，也会获得可观的效益。我国已有不少家庭不仅可以较自如地运用资产组合的一般投资技巧，在投资项目上注重资产澡的替代性和互补性，做到长短结合，品种互补，长期投资与短期投机互为兼顾，并且在市场的进人与退出技巧上亦能自如运用。自有资金与他人资金互相配合，从而使家庭投资理财的效益大力提高。这是效益较佳的资产组合方式。

资产投资需要组合，才能既有效益又避开风险，许多家庭已懂得这一道理，并付诸于自己的投资活动中，但通过大量实证分析，我们发现，有不少家庭，只是单纯地将增加几种投资品种，缺乏内在联系的“凑合”在了一起，并不考虑资产间如何组合才能做到有比例地相互联系和相互结合。其实资产组合是优化家庭财产结构和资产结构，变短期的低收益资产组合为长期的高收益资产组合的一系列活动。有一部分家庭，以中老年家庭为主要构成部分，他们的资产组合中，投资意识不强，保值的意愿使其资产过份向低风险低收益的品种集中，比如储蓄可能占银行与金融资产的85%以上，证券投资的比重过小，其家庭的实物资产多选择有较强消费性质的耐用消费品，是一种较典型的低效益资产组合方式;也有的家庭，以年轻夫妇为重要构成部分，其家庭投资又过份向高收益高风险的品种集中，带有明显的追求投机利润的家庭投资组合，如过份投向股票、期货、企业债券、外汇等形式，甚至为贪图高利参与各类社会集资，一旦失手，往往可能血本无归。这也是一种低效益的资产组合方式。还有的家庭虽然也认识到了高收益与高风险并存的道理，并开始按多品种，多期限组合投资项目，但对投资与投机的双重功能，相互关系，对投资项目的市场分割与转换认识不足，以及自有资产与他人资产的关系处理上容易失误，这也是低效益的资产组合方式。

三、家庭投资理财的调整

资产的组合要长期且经常处于效益最大化的状态，资产的组合就不能只是短期的静态剖面，而是一个动态的非线性过程，是对各种市场因素进行合理预期后，不断修正完善已实施的资产组合方案的过程。所以资产组合实际是一系列变动因素组成的函数，不断进行合理地有效地调整的依据是决定这一函数的基本变量是一系列不确定的因素:比如，家庭在占有信息并不充分的情况下进行投资组合，信息的无限性与信息占有的有限性间的矛盾始终存在，资本市场的不均衡是经常的，均衡是偶然的瞬间的，这里存在市场预期的困难，此外，政府的干预更具有不确定性，我国投资市场的政府干预力度较大，有时干预的依据不足，随意性的主观存在，使家庭关注客观经济运行走势的同时，经常要揣测政府对资本市场的政策干预，以此来决定投资组合与调整，比如我国股市的大起大落和其基本运行趋势，经常与政策的干预有关。

资产调整基本反映出家庭对自身拥有资产的均衡预期的要求，家庭在投资调整过程中，决定各种资产相互依存关系并合理构筑自己的资产需求函数时，首先要考虑资产构成的均衡状态，是以市场上供求关系，所决定的资产偏好，收益支付能力为依据，从中发现最优的资产构成及实现方式，其次是对资产变动进行合理预期，使效益不仅在短期内符合收益最大，风险最小的原则，而且在长期运行中，也要使资产的效率最大，根据西方经济学的资产选择与调整理论:资产的组合顺序是，先选择无风险资产，再选择风险和收益都一般的资产，最后追加风险和收益都较高的资产投人，这样的资产调整是按照风险收益的要求进行的，符合资产组合的层次性，系统性要求，这样的资产调整是高效合理的。

确认家庭是投资市场的一个重要主体的地位，认识其投资行为正不断趋于成熟，赋予他们更多的投资品种的选择，尤其是从安全性、流动性收益性不同方面拓展渠道和品种是政府从宏观角度应进一步解决的问题，以金融资产的多元化提供为例，在金融工具的提供上，在普通股之外，能否考虑增加优先股等种类，能否在现有国债的基础上增加品种，扩大金融债券，企业债券的发行规模是十分重要的。此外，金融衍生工具，包括股票期货，指数期货，债券期货等也不应持拒绝排斥的态度，衍生工具有投机性强、风险大的一面，但管理得法，规范得当，还有降低风险的一面，发达国家对衍生工具的使用已非常普遍。

四、家庭投资理财如何获取收益：

现在，不少家庭投资理财收效不理想，有的甚至因投资失误和理财不当而造成严重损失。那么，家庭投资理财，到底如何进行，才能取得预期收益呢？笔者进行了探讨：

（一）、制订投资理财计划坚持“三性原则”—安全性、收益性和流动性。所谓安全性，将家庭储蓄投向不仅不蚀本、并且购买力不因通货膨胀而降低的途径，这是家庭投资理财的首要原则。所谓收益哇，将家庭储蓄投资之后要有增值，当然盈利越多越好，这是家庭投资理财的根本原则。所谓流动性，即变现性，家庭储蓄资金的运用要考虑其变成现金的能力，也就是说家里急需用这笔钱时能收回来，这是家庭投资理财的条件，如黄金、热门股票、某些债券、银行存单具有较高的变现性，而房地产、珠宝等不动产、保险金等变现性就较差。

（二）、了解和掌握相关领域和学科的知识。在进行家庭投资理财过程中，将涉及金融投资、房地产投资、保险计划等组合投资，因而，首先要了解投资工具的功能和特性，根据个人的投资偏好和家庭资产状况有针对性地选择风险大小不同的储蓄、债券、股票、保险、房地产等投资工具，制定有效的投资方案，最大限度的规避风险、减少损失。了解国家的时事动向，掌握宏观经济政策、相关的法律法规。家庭投资离不开国家经济背景，宏观经济导向直接制约投资工具性能的发挥和市场获利空间;同时，了解国家的法律法规，使得投资合法化，不参加非法融资活动，在可能的情况下通过合理避税提高收益。

（三）、家庭投资理财要有理性，精心规划，时刻保持冷静头脑.科学管理如何妥善累积人生各阶段的财富，并且将财富做有计划有系统的管理，是现代家庭必备的理财观。（1）建立流动资金。流动资金的规模通常应该等于3个月或6个月的家庭收入，以防可能出现突发的、出乎预料的应急费用。流动资金的合理投资渠道应是银行的常规性储蓄存款、短期国债等可变现资产。（2）建立教育基金。当今高等教育的成本有着显著的上升趋势，如果现在预测的资金需求在十几年后可能会与实际的需要之间存在很大差异，要达到这些目标就得进行长期的资产积累，并保证资产免受通货膨胀的侵蚀。目前很多理财专家都推崇定期定额投资基金的方式，您可以选择一股只有增长潜力的股票或偏股票型基金，每月定期购买相同金额，通过时间分散风险。（3）建立退休基金。在开始为退休做准备的早期阶段，投资策略应该偏重于收益性，相对也要承担较高的风险；而越接近退休，退休基金的安全性就越发重要，保险方面也要进一步加大养老型险种投入。

（四）、计算“生活风险忍受度”，量力而投。所谓“生活风险忍受度”是指如果家庭主要收人者发生严重事故，家庭生活所能维持的时间长度。因而对家庭主要收人者要在可能的情况下加大人身保险投保力度，尤其是家里有经济上不能自立的家庭成员，要为其做好一段时间的计划，以免在主要收人者发生意外时他们无法正常生活;此外，在正常生活过程中也要预留能维持3个月左右的生活开支，然后再选择投资，以备急需之用;同时，不能以降低生活质量而过度投资。

五、家庭投资理财风险及其规避：

凡是投资都有风险，只是风险的大小不同而己，家庭投资亦如此。家庭投资理财可能遇到的风险：风险是指由于各种不确定性因素的作用，从而对投资过程产生不利影响的可能性。一旦不利的影响或不利的结果产生将会对投资者造成损失。风险分为系统风险和非系统风险。系统风险主要由政治、经济形势的变化引起，如国家政策的大调整、经济周期的变化等;非系统风险主要由企业或单个资产自身因素导致。家庭投资风险主要有:政策风险，指因国家经济金融政策的出台实施或调整变化而给投资者带来的风险。法律风险，指因违反国家法律法规进行金融投资而形成的风险。市场风险，指因市场变化而造成的风险。机构风险，指因金融机构经营管理不善而给投资者带来的风险。诈骗风险，指家庭在投资过程中被人诈骗而形成的风险。操作风险，指家庭进行金融投资的过程中因操作不当而形成的风险。

（一）建好金融档案。在家庭金融活动频繁的今天，众多的金融信息已经很难仅凭人的大脑就全部记忆清楚，由此导致了一系列问题：有的银行存单和其它有价证券被盗或丢失后，却因提供不出有关资料，无法到有关金融机构去挂失；有些股民股票买进卖出都不记账，有关上市公司多次送股后，竟搞不清帐上究竟有多少股票，以至错失了高价位抛出并盈得更多利润的良机；有的将家庭财产或人身意外伤害等保险凭据乱放，一旦真的出了事，却因找不到保险凭单而难以获得保险公司理赔，等等。

只要建立家庭金融挡案，这些问题就完全可以避免。建立家庭金融档案主要可从以下三个方面入手：首先，明确入档内容。（1）各类银行存款和记账式有价证券存单姓名，账号、所存金额和存款日期及取款密码；（2）股票买卖情况记录；（3）各类保险凭据；（4）个人间相互借款凭据；（5）各种金融信息资料，如银行分档存款利率、国库券发行和兑付信息、股市行情信息等；（6）家庭投资理财方法和增值技艺的资料。其次，掌握入档方法。家庭投资额不多的，可专门用一个小本子记载即可；如投资较多，则应建立正规账册，区别类型，分别将家庭金融内容逐一记入，并将每次金融活动内容一笔笔记清；家庭有电脑的，则可发挥这一优势，将个人家庭金融档案存入电脑，以便随时检索。再次，把握重点问题：入档要及时，不能随便乱放导致金融资料散失；内容要全面，应入档的各种金融内容，都要完全齐备地进入档案；存档要保密，对存单(身份证、个人印章、取款密码等有关家庭金融安全的重要档案资料，要分别存档，电脑建档还应设置密码；资料要纳新，定期清理老资料，存入新资料，使档案任何时候都有投资参照价值；应用要经常，坚持常翻阅，常研究，籍以提高理财本领，提高投资效益，同时，防止存款到期忘记支取，避免家庭投资利益损失。

（二）、打造个人信用所谓个人信用，即个人向金融机构借贷投资或消费时，所具有的守信还贷纪录。它是公民在经济活动中不可或缺的“通行证”。目前，居民建立个人金融信用，可采取两种办法：其一，利用银行金融创新机遇证明个人信用。近年来，商业银行纷纷推出信用卡、贷记卡，持卡者守信还贷，就能建立起个人信用。其二，借助中介服务机构建立个人信用。如上海资信有限公司就为银行和个人提供个人信用联合征信服务。通过个人信用信息采集、咨询、评估及管理，建立个人信用档案数据中心，为市民申办信用消费提供配套的个人信用报告。广大居民在进行冢庭借贷投资或消费时，应借助这样的中介服务，建立个人信用，取得向多家银行借贷的“通行证”。

（三）、家庭投资者要及时查明实际遇到风险的种类、原因，并及时采取补救措施。由于外部原因引起的风险，如存折丢失、密码被盗等造成的风险，应及时与银行联系挂失;如由于金融诈骗所形成的风险，应及时采取多方式、多手段进行摧收，直至诉诸法律，以最大限度减少损失。由于国家宏观经济政策的变化造成的风险，应及时调整修改投资计划和投资方案，如利率下调，就调整储蓄结构;如资本市场不景气，就调整股票、期货、基金、债券结构。

结论：家庭投资理财是一项家庭中的系统工程，需要用一生的时间和精力来周密规划、精心搭理；要科学合理地掌握理财原则，扩大投资渠道，运用各种理财工具，科学组合、分散风险，走出理财误区，最大限度地发挥资金的使用效应。总之，家庭投资理财的健康发展，一方面需要加强家庭理财的科学规划，建立适合自身的理财方式，另一方面也需要金融机构开发出更多更好的理财产品，创造良好的投资环境，优化使用家庭的投资资金，提高其投资的收益率，才有可能最大限度地动员家庭家庭持有的资金，从而实现家庭财产使用效益的最大化，才能真正使家庭投资理财成为中国经济增长的重要支撑点，推动我国经济又好又快地发展。

参考文献：

1.家庭投资理财ABC柯静时代金融2004年第11期

2.家庭投资理财之我见董雪梅金融理论与教学2003年第2期

3.家庭投资理财之道薛韬国际市场2001年第11期

4、家庭理财与保险投资张勤朴上海保险1998年第08期

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证券投资学是金融、经济管理类专业的专业课，在很多高校也作为全校性公选课来开课。开设该门课最根本的目标就是教会学生了解各种金融工具，特别是基础金融工具；初步培养投资理念。中级目标是证券的交易，学会操作，包括操作程序、交易的方法和技巧，掌握最基本的基本面分析和技术分析方法。高级目标是适应实际工作的需要，掌握一些基本技能，争取通过证券资格考试，为今后从事投资咨询、企业并购、项目融资、资产管理及基金管理等新型业务打下良好的基础。

二、证券投资学教学中存在的问题

（一）教材更新滞后，内容陈旧，跟不上证券市场变革的脚步

目前市场上关于证券投资学的教材非常多，但是总结出来内容主要就几大板块：证券和证券市场、资本市场、股票、债券、基金、金融衍生工具、各种金融工具的价值分析、证券投资分析，个别教材有增入“货币的时间价值”这一部分内容。教材结构相对单一，纯理论多实务少，针对性不强。对于一些中国特色的内容、网络上新兴的证券名词，如创业板、新三板市场、QFII（合格的境外机构投资者）、RQFII（人民币境外机构投资者）、QDII（合格境内机构投资者）、ETF、LOF、去杠杆化、定投、乌龙指、老鼠仓等资料在教材中很少甚至没有反映。这样哪怕学生学得再好，但如果要到实践中，他们对很多东西仍然很感觉陌生。

（二）学生学习积极性相对较低，课堂氛围不够活跃

由于证券投资学所涉及领域较多，覆盖面较广，内容多，要在课堂上较系统地讲不容易做到，特别是对于那些将此课程定为选修课的，课时多数就安排28—32学时左右，课时非常紧。因此，大部分的时间都是由教师本人来讲授，跟学生的互动较为缺乏。这种教学方式学生只是一味地装进知识，课结束，所学的内容也跟着结束了。课后没有任何压力或者动力去搜集学习新的资料，而证券所包括的知识及分析的内容与时事动态相关，需要学生主动地去搜集动态信息，特别是一些财经情报。这样导致学生接受的多数是陈旧知识，新鲜血液注入较少。学生学习积极性低，自然课堂气氛就不活跃，很容易造成恶性循环，也即我们所说的师生困境。

（三）缺乏实践，或者实践教学不得当

证券投资学是一门实践性很强的学科，但是在教学当中多数安排的都是理论课，根本没有实践机会。有些学校在教学设计当中安排部分的实验课时，但是这样仍存在不足：首先，实验课时偏少，一般不超过8课时，这样很难系统性的让学生掌握相关内容；其次，实验时间安排不合理，比如在早上一二节课，或者下午七八节课，这些时间段为非交易时间，学生虽在实验室，但跟在普通教室没差别，有些学生甚至还利用实验室的条件进行上网，做些与课程无关的事情；再次，虽有实验课，但都是在校内，都是在一个模拟的环境中，这样缺少接触实际市场的机会。

（四）师资水平有限

有些高校承担证券投资学的教师缺少实际经验，比如自身没有进行实际操盘的，教学时就偏于理论化，而理论上的内容跟实际偶尔会有点出入，有可能会造成误导学生的现象。而如果从校外聘专业人士讲解，又缺乏系统性、理论性。

三、证券投资学课程教学方法探索

（一）关注市场动态、财经新闻，不断完善教学内容由于教材结构单一，修订速度赶不上瞬息万变的证券市场。要想让学生的学习更有针对性，对证券市场有更深刻的了解，就必须结合市场动态信息进行讲解。这就要求教师要在教学过程中不断加强证券知识的积累，提高自身素质，时刻关注市场动态，关注财经新闻热点。例如新浪财经，或东方财富网，里面的财经信息都非常全。再把搜集到的热点案例在课堂中穿行分析讨论。学生对一些新闻信息往往比较感兴趣，这样不仅可以弥补教材的不足，还可以活跃课堂氛围。

（二）教学内容与考证相结合在高校里面，学生自由安排的时间相对充裕，特别是不久前兴起的“考证热”至今未退。很多学生对这些都比较有兴趣。所以不管是从学生积极性出发还是为了增加学生的就业机会，我们都可以鼓励学生参加“证券从业资格证”考试。在讲课的时候结合“证券从业资格证”考试内容进行讲解。如果讲到跟从业资格证有关的可以提醒学生，多数同学受提醒之后都会做些小笔记，或者做个记号。这样还有助于他们对知识的掌握。

（三）结合多种的教学手段，增加趣味活动提高学生学习的积极性1．采用多媒体教学。除了将教学内容以多彩的形式给大家展示出来以外，还可以引入图片，有声文件，这样能够更形象更生动将知识介绍给学生。例如讲到“证券交易所”，可以让学生看看我国上海证券交易所，或者深圳证券交易所的图片或者相关介绍；讲解“私募基金”的时候可以给学生看关于“量子基金”创始人索罗斯的视频，还可以关注另一位世界级投资专家巴菲特的相关信息。这样不仅可以扩宽学生的知识面，而且可以让学生更好地理解两位投资专家的投资哲学。2．开展荐股擂台赛。让学生充当证券投资分析师，每周推荐一只股票并且说明理由，将分析思路呈现给大家，之后同班师生共同关注、追踪该股票的走势情况，根据其市场表现验证学生所做的分析，而后进行评分。3．涨跌辩论赛。根据学生对个股或整个市场后市的不同判断，分成看涨、看跌、看平三个小组，让其进行辩论，这样有利于他们将所学内容应用于实践，培养证券投资分析能力，而且这种针锋相对的场面通常能够极大调动学生的参与热情。

（四）适当进行小额全真交易所谓小额全真交易教学是指在进行证券投资学的教学过程中，将学生分为若干兴趣小组，每组自筹一定的资金，学校相应地配置部分资金，组成一定量的小额真实的资金池，然后在教师的指导下，学生依据课堂中所学习的股票投资理论进行真实的投资操作，通过买进卖出股票以获得真实炒股操作经历的一种全新的证券投资学的教学方法。模拟炒股有时对学生来说，不管是亏还是赢，都只是一个数字。而这种小额全真交易投入的是真实资金，赚的亏的都是自己的资金，学生参与证券投资交易的积极性会空前提高，对市场也会更为关注。

（五）实行校企合作实行校企合作，一般可以选择证券公司、上市公司、基金管理公司等等，可以是学校学生进入公司实习参观，也可以是公司安排人员到学校讲课，这样可以有效地利用社会资源，为学生创造更多的实践机会。了解公司的生产经营情况和财务状况、投融资方式；了解证券公司的结构、开户程序，感受交易场所的实际气氛，了解市场的最新动态等等。而对于企业来说，可以为他们培养专业人才，所谓实现双赢。此外还可以聘请企业内的一些经验人士授课或举办讲座，让学生换换接受信息的品味，增加新鲜感。

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对于外版书稿的编辑加工来说，编辑加工不仅是一门技术，还是一门艺术，是一项以编辑技术为基础的创意再造的过程。在编辑加工外版书稿时，编辑不仅要进行技术处理，还要架起两种思维方式、文化差异，以及阅读习惯的桥梁，让一本“舶来品”的书稿“入乡随俗”，甚至要化腐朽为神奇，将一本“选题失误”或者有翻译瑕疵的书稿进行弥补和创新，达到“二次策划”的目的，从而激发出其畅销潜质。外版书稿编辑加工是有一些规律值得遵循，有一些方法可以借鉴，正所谓“增删有法”，细节决定成败；“重造有理”，化腐朽为神奇；“延伸有道”，品牌创造价值。

“增删有法”，细节决定成败

所谓“增删有法”，就是在书稿编辑加工过程中，增增删删是常有的事，但是什么应该增，什么应该删，看似不起眼的小细节，却能决定一本书稿的成败，所以不能随意而为之，应使其规范。

首先，尊重版权合同的相关规定。在版权合同签订时，往往对图书删减内容范围有详细的约定，作为引进方，要严格遵守这些具体条款的约定进行内容的删减。编辑在加工书稿时，一定要关注和留意这些细节，必要时要对照版权合同进行核对，特别是要留意版权页和封面信息。如美国麦格劳一希尔教育出版（亚洲）公司规定其授权出版的图书必须贴有麦格劳一希尔教育出版集团激光防伪标签，无标签者不得销售。

在上述原则的基础上，要按照国内读者的阅读习惯，灵活地处理一些增删细节。既要保留和补充一些信息，做一些内容延伸和必要阐释以方便读者查询参考，又要删掉一些不必要的插页，节约印制成本。比如“作者简介”提到作者以往的著述，一定要保留这些作品的英文名字，必要时标注出版时间，方便读者延伸阅读时查阅国外相关资料。又比如在书稿里有一些广告插页，有的多达数十页，翻译出版的价值很小或者说几乎没有任何出版价值。这就需要在编辑加工时，“大刀阔斧”地进行删减。

得当的删减能为一本书稿增色不少。外版图书《股票投资的24堂必修课》就是增加内容得当的成功案例。2006年，这本书稿版权引进后，只有寥寥5万字，在终审环节被质疑“灌水”的嫌疑。为了充实完善这本书稿，我绞尽脑汁，可谓煞费苦心。这本书稿是著名投资大师威廉，欧尼尔的经典之作，观点独到，分析透彻，简单明快，但考虑到这是一本股市基础入门书，我按照24堂课的方式排列章节，每一个章节增加近千字的股市常用专业术语解释，一来充实了书稿内容，二来为读者添加了一个便捷查询的“专业术语小词典”。这一简单的补充，赢得广大新股民的好评，尤其是2007年满街都在“谈股论金”之时，第一时间满足了广大新股民对股市的了解和对投资知识的需求。编辑加工中在“增”上下了一番功夫，事实证明，成为了“点睛”之笔，让这篇书稿内容更加充实，更加方便读者阅读。

“改造有理”，化腐朽为神奇

外版书稿编辑加工时，还有一个特别需要注意的问题是，要充分考虑到书稿要符合国内读者的阅读习惯。很多外版图书选题很成功，但是“败”在了翻译上，甚至很多畅销成功的外版图书也常常出现晦涩难懂、逻辑不通，甚至出现“会错了意”，导致风马牛不相及的文章结构，误读了文化差异。针对这些现象，在严把翻译质量关的同时，编辑加工的环节愈加显得重要。在编辑加工的过程中，编辑不仅要做好常规图书的技术处理，还要负责理顺逻辑，转化思维方式，缩短文化差异，在进行局部裁剪和修理外，还要进行“内部调理”。这些“内部调理”就是在尊重原著的基础上进行结构调整，疏通内在逻辑。看似简单的“内部调理”却非常体现编辑加工的“功力”，不同的编辑加工导致一本图书截然不同的命运。正所谓“成也萧何败也萧何”。具备这个“眼力”和“功力”的编辑，需要极为丰富的编辑加工经验，需要超越常人的耐心和毅力，更需要为读者服务的敬业精神。

拿到书稿《教师叙事学研究》的翻译文稿，生涩的翻译和复杂的学术术语让人头疼，读不下去。不消灭阻碍读者阅读的“拦路虎”，不克服“水土不服”，就会让此书的价值大打折扣。重新对图书定位和对内容打造，把读者需求、阅读期待、阅读感受等综合起来考虑，成为这本书变“废”为宝的关键所在，也是编辑加工的难点所在。

针对这本书的特点，我在尊重原作品的基础上，着手进行了艰难的“改造工程”。首先是内部结构调整和逻辑重新梳理。原书是观点论述、案例、问题混合在一起，非常晦涩，读起来备感“艰难”。在反复阅读书稿后，我按照“提出问题”作为引言、引用“教学案例”阐明观点、“总结结论”给予具体解决方案的逻辑进行了“改造”。“改造”目的在于引导读者在阅读的过程中，先从自己关心的小问题着眼，引起阅读的兴趣，紧随其后的案例解读，让问题生动形象起来，从而使读者脑海浮现出课堂教学和班级管理中出现的鲜活的教学事件，以及自己在处理同类事件中的困惑和疑问。最后，从叙事学的角度帮读者认识问题、获得正确的解决方案，更重要的是让读者从无意识的感性认识升华到自觉的理性思考。

对书稿主题部分进行“改造”后，我着手打造该书的目录。目录是一本书的“眼睛”，它不仅以简明扼要的方式提纲挈领，让读者对图书内容结构一目了然，更是“诱惑”读者阅读内容、窥探作者思想灵魂的一把钥匙。在对《教师叙事学研究》一书的目录打造上，我提炼了生动鲜活的一句话与正标题严谨的学术风格形成对比。通过目录的打造，让这本带着“学究气”的学术书，更“平易近人”，更容易进入读者的视野。

最后，对书名字斟句酌地提炼。书名很重要，在编辑加工过程中，不仅是修剪内容，还要在修剪的过程中摸索书稿的灵魂，提炼成一句话，就是书名。经过反复提炼和考证，最终由《教师叙事学研究》更名为《是什么让教师不断进步：教师故事启示录》，并用感性的语言“这是教师的故事，这是教师的书”拉近与广大教师读者群体的距离，正所谓“读别人的故事，反思自己的成长”。这也是出版这本图书的目的所在。

通过全面改造，这本被“冷落”的学术图书得到了重生，当年销量达1万册后又进行两次加印，远远超出了销售预期，至今还在不断再版，深受读者欢迎。读者的读后感和反馈，证实了这本书“改造”的成功。一位安徽农村骨干教师写了对这本书的读后感：“说实在话，我是一个不喜欢看书的人，从上学至今我都不喜欢看理论书籍，可我自认为读过的书蛮多的，不会比同龄人少，但我所谓的读书仅仅是阅读书的故事情节、故事梗概而已。我从来没有把一本书从头至尾看完过，当然不包括以前上学时的教科书，如果是理论著作我更是不屑一顾，因为我看到理论就头疼，我只喜欢故事情节的小说。也正因为如此，我的理论修养不够，但是这本《是什么让教师不断进步：教师故事启示录》我却是认认真真地看完了。不是因为要写读书笔记而是因为它的故事，有一股无形的力量吸引我看下去。我看完一个故事就迫不及待地想看下一个，这是第一次除了小说以外能如此吸引我的书。看完之后我觉得我很幸运，因为在我走上教师这个工作岗位时，这本书让我少走弯路少犯错误。这本书给我指明了一条道路。”

“延伸有道”，品牌创造价值

编辑加工是一项既有专业性又体现创新性的工作。出色的编辑加工能整合和开发出新的图书品牌和系列，实现品牌延伸和再造。在编辑加工一本书稿时，如能捕捉到同类或者相似，有内在逻辑或者纵向延伸的书稿进行品牌创造和延伸，能创造出想象不到的品牌价值。

《股票投资的24堂必修课》取得不俗的销售业绩后，外汇、黄金、期货相关的书稿引起了我的注意。我趁热打铁，顺藤摸瓜，又接着开发了外版书《外汇交易的12堂必修课》等延伸图书产品，作为系列推出，形成品牌效应，这些图书也互相借势借力，带动了同类图书热销。“投资很简单，只需好方法”的品牌口号，也成为读者品牌认同的一个隐形标志。

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在一位健康专家的讲座结束后，有一位读者问：“您讲的很有道理，我想请问一下，平时我到底应该多吃蔬菜，还是多吃肉类食品呢?”专家缓缓道来：“蔬菜富含大量的维生素C，具有很强的还原性，可以抗氧化物，但在有微量重金属离子存在时极易被氧化分解而失去生理活性，肉类食品富含大量的维生素B，从B1到B12都有，B1缺乏容易出现皮肤类疾病，如脚气等，缺乏B12容易产生贫血，甚至是恶性贫血，因此，建议不能偏食，要做到膳食平衡。”提问的人频频点头，似懂非懂，专家话音刚落，他的问题又出来了：“那么，请问专家，比如我的情况，到底应该如何平衡呢?”

这样的例子在企业咨询管理顾问这个行业经常遇到。即便在社会公共领域，这个问题不仅困扰着普通民众，如面对股评专家提供分析与预测后不知如何选择的股票投资人，同样困扰着政治巨头，美国总统杜鲁门曾经感慨地抱怨说：“谁能给我找一个独臂的经济学家来提供建议和分析。”他的这个抱怨事出有因，他周围的这些经济学家们都是顾问的角色，给总统的意见都是两个方面的，没有一个经济学家坚定地提供一个方面的认识和分析，因为他们的专业就是在复杂的事物中看到多种可能性，并为决策者提供分析结果，最终政府在处理经济问题时主要着手处理过热抑或主要着手处理紧缩则是政府的工作范畴，同时运行的结果也应该是政府的责任。是不可能找到一个经济学家来承担责任的。

咨询顾问与企业的关系正如经济学家与杜鲁门总统的关系。企业在发展的初期阶段，管理者通常可以自己做决定，早期的决策并不复杂，管理者在对眼前的形势、市场的发展、竞争对手了解和预测之后，也就是说，在了解相关信息的前提下，进行判断和决策。企业发展进入成熟阶段，市场竞争进入激烈时期后，需要的决策越来越多，同时，需要了解的信息也越来越多，当企业家越来越成熟的时候，他们需要有人帮助他们了，不是帮助他们决策，而是需要一个“智库”，为他们提供决策应该依据的信息，以及信息的解读、信息的分类，事物越复杂，决策需要的信息就越复杂，于是管理咨询顾问这个职业应需而生。

顾问的本质是为决策者提供充分的信息和严密的信息分析，并给出各种分析结果供决策者思考。咨询顾问不能替企业管理者决策，因为他们不能承担企业管理者承担的责任，咨询顾问也不能去执行决策，因为顾问的长项和本职不是执行，而是分析，是信息的加工，是依据现有的信息对未来进行判断。

世界上没有独臂的经济学家，咨询顾问也不可能替企业做出决策，提供咨询不是提供决策。咨询公司提供了咨询意见后，客户的企业运营失败，如同杜鲁门与他的经济学家的责任划分一样，板子是不能打到咨询顾问的屁股上的。科学、公平、公正地讲，企业咨询顾问是不可能出错的，因为他们提供的是科学原理，是现有的事实信息，系统的分析方式以及分析结果依据科学的分析结论形成建议，而建议能否发挥真正的效益取决于管理者的决策、决策后的落实过程以及落实过程中遇到的新的问题，需要新的决策时是否仍然再次倾听顾问的意见等，

此时，我们会问两个问题：企业期待咨询顾问能够做什么?咨询顾问为企业提供的服务应该是什么样子的?

马文・鲍尔：咨询的教父

对上述这两个问题，企业管理咨询领域在不同的阶段有不同的回答，所有的回答都不完善，直到马文・鲍尔成为麦肯锡公司的CEO后，这两个问题才有了明确的答案。

麦肯锡咨询公司是世界上最早成立的三家咨询公司之一，1926年由杰姆斯・麦肯锡创立，它是第一家集中在企业领域内定位为纯管理及战略咨询的公司。1935年，麦肯锡接触到了马歇尔广场公司，这是美国一家百货集团公司，至今仍然生意兴隆。然而，这次接触却导致了麦肯锡享年48岁就过世了，过世前，留下一句名言：企业咨询顾问可以为企业提供任何层面的咨询，就是不能亲自到客户企业去就任任何职位。因为，他本人就是累死在马歇尔广场公司CEO这个职位上的。客户认为他的理念、设想太出色了，高薪聘请他就任CEO职位，这个芝加哥商学院的教授没有想到会遇到如此复杂的企业内部运营决策以及各种人事关系、商业纠纷等，完全不是系统的、科学的咨询预料中的，他在去世前已经意识到了管理咨询的要害是什么，可惜他来不及亲自纠正了，只能留下警训，其实，中国文化早就有相应的说法，那就是卖艺不卖身。

美国哈佛商学院的评价是中肯的，奠定企业管理咨询行业规范以及专业水准的人是马文・鲍尔，他就是麦肯锡亲自指定的接班人，他接受了麦肯锡的教训，并亲自制定了企业管理咨询顾问的行规，要像医生、律师一样具备行为规范。从此，麦肯锡开始一改往日从企业中聘用有丰富经验的实干家的规则，启用商学院的优秀毕业生，他界定了企业管理咨询行业，没有他的身体力行，这个行业不会发展到今天这个水平，2007年，全球范围内企业投入在企业管理咨询顾问这个行业的总资金为3000亿美元。经济蓬勃发展时，企业需要管理顾问，当经济萧条时，就更加需要管理顾问，所以这个行业几乎没有萧条期。

马文・鲍尔就任麦肯锡公司CEO后做的最重要的事情就是界定了上述两个问题、

第一个就是企业咨询顾问能够做什么：企业咨询顾问应该为企业提供充分的信息，并基于信息提供完整的、系统的、经得起推敲、符合逻辑的分析结果，并在分析结果的基础上提供具体的建议。

第二个问题就是咨询顾问为企业提供的服务应该是什么样子的：应该是深入客户的企业，通过与企业各个层面的人接触，沟通收集到充分的企业目前现状的信息，并结合自己的专业性训练，借用类似的已经发生过的其他企业的信息进行对比、分析，为客户提供清晰的建议，或提供辅导、讲解、说明等。但是，不能亲自参与企业的具体实施过程。

从马文开始，企业管理咨询逐渐明确为企业管理方面的科学家、分析师、逻辑学家等，而不是行业内经验丰富的实践者，不是退休的CEO。至今这个习惯被咨询行业接受，像杰克・韦尔奇这样卓越的企业管理大师在退休后，没有一个咨询顾问公司聘请他，因为，对于这样实践丰富的人来说，他不适合做咨询，不过他非常适合去商学院讲课。

企业管理咨询顾问最先在美国发展起来，因为美国人非常现实，企业家发现自己无法把握复杂的信息的时候，企业内部又缺乏客观分析的专家的时候，他们宁愿通过出资购买到有价值的建议。欧洲在第二次世界大战结束后企业管理咨询顾问行业才开始发展。1998年到2003年是中国企业管理咨询行业的过热期，目前企业对待管理咨询的态度、意识都比较过去清醒和理智了许多，这却导致像麦肯锡中国公司主要业务已经转型到金融行业，而不是一般的企业管理咨询了，因此，他们的主要竞争对手已经是投行，而不是企业的咨询公司了。

以哈佛商学院为首的美国学术界公认马文・鲍尔为企业管理咨询之父的核心原因是：他奠定了顾问咨询专家的正确地位，树立了咨询行业的道德标准，以及具体的实践规范模式。

企业咨询，无论是管理咨询，还是营销咨询、财务咨询以

及人力资源方面的咨询，任何咨询都必须忠实地完成一个任务：为决策提供信息服务，包括信息的收集、信息的处理、信息的分析加工以及处理后的最终结论，甚至应该提供运行后可能的预测，最终是否采纳由企业自己决定。

咨询是拐杖

说咨询是拐杖，是因为它无法替你决定人生的方向，却可以让你的步伐更加稳健，让你的步履更有力量，让你的脚步加快速度，让你在崎岖不平的道路上有信心迈步前行。拐杖到底有多大的作用，取决于“使用者”的素质和技巧。中国历代帝王和谋臣、美国历届总统和经济学家等群体之间的关系，都可以视后者是前者的“拐杖”、“智库”。后者影响了多少历史?没有人去精确计量，但他们却永远载在史书，在历史的关键时刻他们的身影总伴随在“决策者”旁边。

当人民币进入了六时代后，中国的商品出口立刻会遇到价格相对上涨导致的订货量下降的形势。在这个形势下，中国企业最需要的是熟悉西方市场营销，熟悉成熟的商业环境下基本的商业交易的原理以及价值价格之间的逻辑关系。而这些恰好是市场咨询顾问们最熟悉、最擅长的方面，与其自己耗费时间，金钱去摸索，最后摸索到了真正的方法，却失去了市场的机会，为什么不学习美国企业现实的态度呢：请外脑进行海外市场营销的咨询。像科特勒咨询集团这样的公司就可以提供大量的实战信息、案例、原理和已经具备操作性的建议，至少可以协助海尔顺利地找到美国的渠道合作商，并建立互利的合作关系，至少可以让海尔在美国的发展历程比在德国自己摸索减少许多麻烦和障碍。

当看到联想在澳大利亚投放的广告中启用的体育明星与当地笔记本用户的需求完全不吻合的时候，我只能感慨我们中国企业对依靠自己的经验有着多么固执的偏爱呀――只要投入一点点费用就可以从咨询顾问公司那里拿到更加适合澳大利亚电脑市场产品的最佳市场切入方案。华为公司只要投入一点点费用就可以在澳大利亚找到最恰当的猎头公司从而解决当地市场的用人问题：当地市场的人流动性高，从中国去的员工又不熟悉本地业务和文化；但华为却意识不到，可以聘请既懂澳大利亚当地的商业规则及核心本质，又透彻熟悉中国人文化的人讲解当地市场营销的基础流程、必要思考方法，却非要坚持让这些中国雇员回到中国接受培训，而培训的目的却是要熟悉澳大利亚市场。这不是非常滑稽有趣的企业用人决策吗?

企业管理咨询已经发展形成了四个主流方向：财务咨询、战略决策咨询、人力资源咨询、市场营销咨询。目前，在中国企业走向世界舞台的过程中，四个方面的咨询都需要系统地展开，应该接受当年日本企业在走国际化道路初期不用西方咨询公司的教训，连大前研一这个日本人都奉劝日本企业在走国际化道路时，首先要借助西方成熟的企业管理咨询顾问，借助西方文化的结晶来加快理解西方市场，理解西方消费者的时间，更好地在西方的市场战场中进行竞争决战。