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风险投资对企业发展的贡献

摘要:风险投资是专业金融人士投资在创新型、成长型,拥有不小的提升空间型企业内的权益资本。本文的重点放在调查讨论风险投资会怎样作用于企业的绩效以及与其成长的关系,通过理论联系实际,根据具体案例来研究出风险投资与企业发展状况具有的联系,能够发挥作用调整国内的风险投资模式、帮助企业发展提出相关意见。

关键词:风险投资;企业发展;贡献

风险投资(venturecapital)缩写是VC,在国内为实现约定好的拥有一定内容的模式,然而也可以把它理解成创业投资。大范围的分线投资囊括了所有风险较大且回报率也较大的投资。而小范围的风险投资表示把高新技术当作前提,制造和运营技术密集型类别的投资。风险投资由专业金融人士进行,他们将资本投资到具有创新理念、成长快且未来前景十分光明的企业,属于权益资本。成长性是企业希望达到的期望值,有关成长性的课题也持续为企业努力开展关键点。经过寻找风险投资和企业发展存在的关联,能够衡量国内风险投资给企业成长造成的作用,有关成长性,一是比较细节性的理念,包含了企业规模和回收回报等相关因素,需要挑选资产及收益的增长情况有关数据来进行评估,相当简单就可以进行定量研究;二是更大范围内的理念,包含了企业多方位的情况,不仅需要定量,也需要定性。根据细节性的成长性作为切入点,要配合可行度和可比度,同时挑选财务数据来进行大比重的成长性衡量。评估风险投资对企业成长性的相关因素需要囊括这三类:企业收益水平、运营水平、发展效率。

一、文献分析

张明喜、郭戎(2015)在《中国创业风险投资的发展近况及思考》一文内探讨了国内风险投资的成长水平:中国的风险投资从上世纪末才刚刚开始,相关政府部门同意了创立我国新技术创业投资公司的提案。在这之后,开始逐渐有外国基金以及风险投资企业进入我国市场,不仅仅给行业带来了资金与活力,同时也传递了更先进的管控模式以及科学高效得到运作手法。我国很多银行及投资企业都开始创立风险投资部部门,我国的风险投资走向了全新的上升时期。随着发展的推进,普通大众及各类人士都渐渐对风险投资慢慢发展出好奇心理,风险投资渐渐变得流行起来。孟悦(2012)认为,高新技术企业想实施风险投资一定要让自己的特点和优点得到足够的展示来获得风险投资。包括优化创业人员的综合能力和品德素质,同时应该增加和投资人的高效交流,假如与投资人产生了不理解或者矛盾必须尽早解决,双方实现理念上的相互认同才可以顺利协作。她认为,打造高质量的管理团队对于获取风险投资具有重大意义。同时,确保商品和技术的优势和特点,相关文件和宣传资料能够恰当且全面地体现出投资意义,这些都能够帮助企业更高概率地赢得投资。潘玉香(2012)分析了上世纪初美国有关风险投资的税收政策,得出有关结论认为,美国的有关风险投资税收政策体系是较为系统的较为完整的,对创业风险投资参与主体、创业风险投资运作、创业资本退出渠道等各方面的创业风险投资机制都做到了有法可依。陈见丽(2012)利用实证法来研究深圳证券交易所创业板块在2010年10月底前上市的134家公司的有关数据,结果证明了风险投资对创业板公司业绩的一些影响。通过陈见丽的研究发现:公司的业绩增长与公司有无风险投资的背景有很大的关系,事实证明在风险投资介入后,创业板公司的业绩出现明显增长;也有情况表明由于增大了风险投资参与度,创业板公司的业绩增长的提升并不明显,相反的是,在风险投资持股比例超过30%时,创业板公司的业绩增长状况会变差,说明创业企业在引入风险投资时须坚持适度原则,目前,我国风险投资的运营与发展还处于一个不成熟的阶段。

二、风险投资与企业成长性的理论分析

(一)我国风险投资的发展。21世纪以来,风险投资很大程度上促进了科技进步,发达国家的高科技产业开始高速发展。在技术产业领域,如果不奋起追赶,只会拉大和发达国家之间的差距。发展风险投资产业以及促进高新技术产业发展,不仅需要国家宏观政策的支持,还需要从微观实现管理的有效性,尤其是对风险投资在项目管理的知识体系方面。通过多年探寻,中国风险投资行业变得越来越强大,可以看出风险投资业对中国高科技产业的发展及成长产生了越来越重大作用,帮助科技产业取得显著成果。可以说,目前中国风险投资行业的发展已经稳步上升,主要表现在以下方面:(1)我国风险投资加速了高新技术产业的发展;(2)风险投资在中小企业融资困难上起了重要影响,使得企业资金状况上出现转机;(3)更多的民间资本在风险投资领域发展开来;(4)风险投资机构逐步对管理进行完善。我国风险投资机构运作基本良好,许多机构开始制定适合自身特点的管理方法,逐步提高团队整体素质。(二)风险投资对企业成长的作用。风险投资在金融领域逐渐成为一种特殊的金融模式,由于中小企业的产业规模较小、产权风险大、不确定性大,从而风险投资一定程度上对中小企业资金短缺的状况得以缓解。此外,创业风险投资的运作机制也大大促进了中小企业的成长。风险投资作用于企业成长的表现主要是通过市场开发、战略咨询、完善管理层建设和公司治理结构等,增加被投资企业的增值服务,提升被投资企业的内在价值。美国的成功经验告诉我们,风险投资促进了美国经济的高增长和低通胀,推动加快了全球经济一体化进程。可以说,美国新经济的发展可以折射出高科技产业风险投资对科技型中小企业成长的重要影响。美国的新经济能够达到这样快速发展的水平,是跟风险投资的发展有着紧密的联系的。目前,世界各国风险投资的高速发展在不断帮助中小企业发展进步、促进企业科技技术创新、提升国家的经济实力。风险投资能够迅速将资金划转企业,可以在企业发展需要资金的问题上得到有效解决,风险投资可以说是中小企业发展及科技创新的重要组成部分。风险投资不仅促进了中小企业发展,同时也在不断加速本身的发展。风险投资帮助企业的资金周转问题上进行了有效的解决,一方面促进企业的成长,另一方面能够让风险投资的渠道得到拓展,让风险投资收获收益。

三、风险投资对企业成长的影响举例

比如,阿里巴巴成长性与吸收风险投资。由于风险投资的重要作用,阿里巴巴已经逐步成长为国际性的具有重大影响力的企业。本文将从阿里巴巴近几年的几个财务数据来分析在风险投资的影响下,阿里巴巴经历了怎样的成长:从图中可以看出,阿里巴巴的盈利一直稳步上升,而且有较大的上升幅度,2013年的增长幅度最大。2013年的净利润较2012年增长了170%。从说明的例子可以发现,风险投资对企业的发展有着非常重要的促进作用。

四、建议

(一)完善我国风险投资机制的建议。1.完善我国的风险投资运作和退出机制。风险资本的退出机制是否有效关系到被投资企业的风险投资是否成功。成功的风险投资可以收获高回报、高收益,像企业兼并、公开上市、清算等可以保证风险资本安全退出并实现价值,这样的退出机制对风险投资活动各方面能够发挥有效作用。投资者向企业投资,只有看到可行的方案,这样才能筹集到风险投资活动所需要的社会资本,从而得以正常运行。2.对风险投资机构进行监督。西方国家政府在风险投资行业的运作方面很少会介入,基本是进行市场化运作。从金融危机的教训来看,还需要对金融机构进行一定程度的监管。政府可以借鉴相关的管理经验,对风险投资行业的从业人员进行资格的审核评估,一定要严惩作假的不良行为,这样会让风险投资机构的内部激励和约束机制和所投资企业的利益处于一致的状态,能够更加有效加强风险投资行业的自律性,防止不合法行为的发生。3.加强政府对风险投资的扶持。风险投资在我国还处于不太成熟的阶段,需要政府来大力扶持成长。首先,风险投资需要法律来保障。应该制定和完善相关法律,通过立法来明确规定投资方向,对投资给予恰当的引导。其次,注重信用担保。国家应该制定一套完整的信用担保体系来保护风险投资人的利益。由政府设立信用担保机构,配合企业发展规划。第三,实现税收优惠。要注重税收的优惠政策制定,例如风险投资收益的所得税可以适当实行优惠政策,对企业的投资损失在税收方面进行补助,逐步完善改革增值税计征办法,改善企业投资回报率。(二)企业引进风险投资的注意事项。1.引进最合适的风险投资。企业引进风险投资的时候,需要考虑到企业本身发展的基本情况,还要对即将引进的风险投资机构的情况了解清楚。需要风投的企业不能因为需要资金而“饥不择食”,应该从企业的实际情况及发展状况出发,选择恰当的对企业自身契合的风险投资机构。所以说企业需要去了解风险投资机构之前的投资成功案例,也要知道风险投资机构相关从业者的从业经历。这样选择的风险投资机构才能为企业的发展带来保障,可以为企业带来优秀的资源,从而影响企业的长远发展。2.在最佳时机引进风险投资。每个需要风投的企业都应该根据自身企业的发展状况,明白企业所处的发展阶段,在最佳时机来引进风险投资,从而避免出现引入风险投资过早和企业股权分散的情况,或是引入风险投资过晚,导致风投机构不愿意投入的情况。一般情况分析来看,企业最应该引进风险投资的时机是在经过了创始期、开始快速发展的时候,这是最佳时机,往往这个时候也意味着企业开始出现资金短缺,企业能够获得风投机构更高的估值。3.通过适当的渠道寻找风险投资。企业可以从政府部门处寻求帮助,给企业推荐好的风险投资;注册在影响力大、成功率高的中介机构;积极准备并提交商业计划书、主动联系寻找合适的风险投资机构;熟人介绍也是一个不错的渠道,如通过各种关系网络与风险投资机构取得联系,积极取得风险投资机构的支持。如果能从这些适当渠道寻找到对企业有利的风险投资,能够为企业的成长发挥特定的作用。

参考文献:

[1]张明喜,郭戎.中国创业风险投资的发展近况及思考[J].中国科技论坛,2015(02)

[2]吴翠凤,吴世农,刘威.风险投资介入创业企业偏好及其方式研究[J].南开管理评论,2014,17(5)

[3]沈源.新时代背景下风险投资存在的问题及对策探讨[J].现代经济信息,2014(15)

[4]丁世国,张保银,酒莹莹.运用风险投资促进区域经济发展的思考[J].当代经济研究,2013(02)

作者:徐月清 单位:杭州金杭包装印业有限公司

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