投资融资管理范文10篇

投资融资管理范文篇1

第二条本办法所称政府性投资和融资资金，是指以政府性国有资产做抵押或其它特许权做质押，由某一法人受政府的委托代表政府，向银行或非银行金融机构进行融资，或上级政府向下级安排的用于重点工程的专项资金，并按照县委、县政府的决定进行工程项目的投资。具体包括：银行贷款、非银行机构的信托贷款、上级有关部门安排的重点工程拨（转贷）款、本级财政预算安排的重点工程项目拨款等。

第三条融资机构是工程投资项目的法人机构，对工程项目负全面责任。工程指挥部是工程项目的组织、协调和具体的实施者，其主要职责是：负责开工前的征地、拆迁等各项工作的组织和协调，负责对工程项目的实施及工程施工中进度、工程量、质量的监督和管理。

第四条融资机构的融资方式、额度、期限、抵（质）押物、利率必须经县政府批准。融资机构应尽可能的节约和降低融资成本，对融资过程中所涉及到的地质勘察报告、初步设计方案、环评可研、抵押物评估、审批等费用，按照最低价为原则，经县政府批准后，在投资的项目中据实列支，对其它费用按融资额度的千分之一的标准使用，并在投资项目中列支，如遇特殊情况超过控制数必须报县政府批准。

第五条资金调度与核算。

项目资金实行归口管理。上级拨入的资金由财政按项目设立专户进行管理；银行贷款或社会融资由项目法人（融资单位）分项目在贷款银行设立专户。项目资金实行政府统一调度。上级拨入的项目资金纳入到重点建设项目的由县财政根据县政府的抄告拨付；上级主管部门拨入由部门实施的重点工程，由部门向政府提出拨款请示，由政府抄告拨付；银行贷款的项目资金，由项目法人填制相应的审批表后，经部门进行审核，报县政府批准后给予支付。各工程项目按投资总额设立一定额度的零星支付资金，用于一次性单笔、次金额在2万元以内的应急支出，项目法人根据当年县政府的投资额度掌握使用；当年额度在3000万元（含）以内的控制数为10万元，当年额度在3000万元以上的控制数为20万元，零星支付的支出应单独进行明细核算。工程项目归口项目法人实行统一核算，工程指挥部不具备法人资格，不得设立银行专户，不进行会计核算。项目法人要按照“三个一”的要求进行帐务的设置，即一个项目、一个银行专户、一个帐套的模式进行核算，保证每个项目资金的脉络清晰。各项目之间如需拆借资金，必须由县政府统一进行调配。

第六条实行项目总预算和年度额度管理制度。

项目法人要在工程可研和设计完成后，依照相关规定做好项目的概算、预算，并制定分年实施计划，报经县政府批准和财政部门备案。项目法人要根据施工期限和资金筹措情况，制订出当年的投资额度和资金来源计划，报经县政府批准后，项目法人根据年度投资额度制订出分月的投资计划，并报财政部门备案，财政部门要分项目根据县政府批准的年度额度建立台帐，做好年度的额度核算。项目建设过程中，如果需要调整工作量或者追加工程预算时，项目法人应提供相关的依据报县政府批准。

第七条资金的拨（支）付。总的要求是：依照月度计划，根据工程的进度，经过部门的审核，报经县政府批准给予拨（支）付。考虑到工程施工的履约保证，每次只按进度的70%给予拨（支）付。五项费用的审批程序如下：

工程管理费用，主要指材料费、低值易耗品购置费、打印复印费、出差考察费、办公场所租赁费等，由工程指挥部向项目法人提出申请，并填写《县重点工程办公经费核拨审批表》，报县政府批准后，每年按每个工程指挥部5万元的标准拨给。工程前期费用，主要包括项目的立项、办证费用、勘探费、招标费、规划费用、图纸设计费、图审费等，由工程指挥部向项目法人提出申请，并填写《县重点工程前期费用核拨审批表》,经县建设局、财政局核实后报县政府批准。征地补偿费用，根据建设用地规划和县政府批准的征地补偿方案，由工程指挥部会同国土部门对用地进行实地丈量，确定征地补偿费用的总额度，填写《县重点工程征地、拆迁资金核拨审批表》，连同相关资料，经县国土局、建设局和财政局核实后报县政府批准，项目法人或财政部门根据县政府批准的额度拨给县国土局，由县国土局依照合同和被征地户收据及时补偿到户。

拆迁费用，根据县政府批准的规划，工程指挥部会同国土部门或房管部门对拆迁户进行实地丈量，并依照县政府批准的拆迁补偿方案框算拆迁补偿的额度，填写《县重点工程征地、拆迁补偿资金核拨审批表》，连同相关资料，经县国土局或房管局、建设局、财政局核实后报县政府批准。项目法人或财政分次或一次拨付给项目法人，项目法人依照拆迁合同、拆迁进度、拆迁验收证明及收据直接拨付到个人。工程建设费用，施工单位凭监理单位签署的工程进度审核意见向工程指挥部提出用款申请，工程指挥部核实后，填写《县重点工程建设费用核拨审批表》，连同相关资料报项目法人，项目法人连同建设、财政审核签署意见后报县政府批准。

第八条资金支付方式。

财政拨款投资的工程项目，除第七条提供县政府批准的审批表外，由县政府下发抄告到财政部门，根据政府抄告，项目法人提供相关依据后，由财政实行国库集中支付的方式，直接支付到工程施工方，或通过授权支付的方式（指办公、前期费用）拨付到项目法人。项目法人贷款投资的项目，根据政府的审批意见直接给予支付。

第九条工程项目竣工后，工程建设费用已按70%给予了支付，剩余部分待审计部门出具审计意见书或审计决定后，由财政部门批复竣工决算后进行清算。

第十条工程项目按不低于工程决算价的10%预留工程质量保证金，预留的工程质量保证金在国家规定的质量保证期内分期支付给施工单位，质量保证期满后结算。

第十一条资金监督。

投资融资管理范文篇2

关键词：知识经济；投资；融资

一、前言

随着全球一体化趋势的加强，国际的发展与国内的发展已经紧密联系在一起，在这一背景之下，我国的经济也紧跟世界的脚步而取得了不少的发展。在步入知识经济时代之后，对社会多个方面都产生了不小的影响，因为知识经济是一种信息型经济，处于这一时代之下的产品制造模式转变为知识密集型产品，与以往相比，投入了更多的智力、知识、信息等无形资产，因此，在知识经济时代之下，企业的投资活动和融资活动产生了不小的变化。投资与融资这两项活动作为企业的重要组成部分，为了能够在知识经济时代下做好这两方面的工作，需要结合实际发展情况，采取与之对应的措施来合理开展，从而促进整体的进步与发展。

二、知识经济时代下企业投资管理与融资管理各自存在的问题分析

在知识经济时代之下，无论是外部环境还是内部环境都发生了不小的变化，导致企业的投资和融资活动面临复杂的情况，进而也存在着一定的问题，为此，在探讨知识经济时代企业投资融资管理策略之前，首先对企业在投资和融资中存在的问题予以明确，从而发挥对症下药的效果。（一）知识经济时代下企业投资管理存在的问题。知识经济时代企业投资管理中存在的问题，主要表现在以下几个方面：第一，随着社会经济的高速发展，企业面临机遇与挑战并存的情况，若能够及时抓住机遇并且克服挑战，企业能够在激烈的市场竞争中占据更有利的位置，但是很多企业缺乏整体投资意识，目前所进行的投资仅是从眼前利益出发，未能够和企业的发展战略相结合，欠缺长远的考虑，导致企业投资效果不佳。第二，投资风险是客观存在的，包括对内风险和对外风险，对内投资风险与企业本身经营密切相关，而对外投资风险是包括企业的特别风险和市场风险，无论是对内投资风险还昰对外投资风险，若采取不了对应的措施予以合理控制的话，会加大投资风险，而实际中这一情况确实存在。（二）知识经济时代下企业融资管理存在的问题。知识经济时代企业融资管理中存在的问题，具体体现在以下几个方面：第一，融资作为企业聚集资金的一种方式，是企业在生产经营活动中不可缺少的一项活动，但是在融资活动开展过程中，很容易受到企业财务体制不健全、市场开发能力不足等因素的干扰，导致企业的融资效果不尽如人意。第二，任何一项工作都需要相对应的工作人员参与其中，但是如果工作人员工作能力不足，在很大程度会影响一项工作的最终质量，因此，在企业的融资过程中，相关人员存在工作能力不足、素质不高的问题，无法很好的胜任企业的融资工作。第三,我国企业面临的风险主要来自于市场，而市场风险与体制改革之间是存在一定的矛盾，这一平盾的存在，阻碍了企业融资活动的开展。

三、知识经济时代企业投资融资管理策略探讨

在明确知识经济时代企业投资管理和融资管理各自存在的问题之后，这一章节主要探讨的内容就是知识经济时代企业投资融资管理的策略，希望通过以下几个方面内容的提出，能够为实际企业开展活动供一些参考意见，以便于提高企业在激烈市场中的竞争力，从而促进企业能够获得更好的发展。（一）正确把握投资方向，降低投资风险。针对知识经济时代企业投资管理中存在的问题，可以采取以下几个方面的措施：第一，正确把握投资方向，不仅关系到企业的经营战略，而且也直接关系到投资的收回，因此，企业必须要结合自身的实际发展情况来认真选取。需要注意的是，将闲置资金用于对内投资还是对外投资，也是关系到企业生存发展的主要问题，因此，知识经济时代下企业投资管理要以积极培养自身核心竞争力为主，将闲置资金投资到合适的地方，实现物尽其用的目的。第二，降低投资风险是知识经济时代下企业做好投资管理的重要策略，而为了实现这一目标，加强对新产品试制的投资、对技术设备更新改造的投资、对人力资源的投资等，是能够发挥不少的作用。第三，管理不仅要依法而行，而且也要建章建制，因此，知识经济时代下企业做好投资管理还需要采用一种先进的投资管理方法，指定严格的投资管理制度，以此来促进企业的投资活动得到良好开展。（二）营造促进企业成长的融资环境，提高员工工作能力。针对知识经济时代企业融资管理中存在的问题，可以采取以下几个方面的措施：第一，由于市场经济存在一定的弊端性，使得我国的市场竞争发展受到政府宏观调控的作用，因此，为了解决知识经济时代企业融资管理中存在的问题，政府和金融部门要引导和帮助企业加强管理，完善制度，规范行为，提升企业资信等级，努力创造信贷准入条件，以此来营造促进企业成长的融资环境。第二，为了提高企业的融资能力，企业自身是关键，由于知识经济时代的来临，知识成为重点，相对应的人力是关键，因此，提升工作人员的工作能力是重要的举措，而这一目标的实现，首先是在对外的人才招聘环节中要提高人才门槛，其次是在对内的人员管理中要定期开展培训活动，通过对内对外措施的采取，以此来促使工作人员更好的胜任相关工作，从而促进整体的进步与发展。

四、结束语

随着我国市场经济的不断深入发展，以及步入知识经济时代之后，作为企业重要组成部分的投资活动和融资活动，不能再停留在之前的运作之中，而是要跟随知识经济时代的发展特点来合理来取对应的措施，在这些措施的作用下来做好企业的投资活动和融资活动，从而实现整体进步。

参考文献：

[1]喻利.知识经济时代会计创新问题的探讨[J].现代经济信息,2016（10）:103-104.

[2]郗红格.知识经济背景下企业投资融资问题探讨[J].财经界（学术版）,2018（03）:36-37.

投资融资管理范文篇3

随着科学技术的进步,尤其是信息技术的发展,人类社会的生产和生活方式已经发生了质的变化,人们认识和改造自然的能力得到空前的提高,整个世界的经济发展速度更多地依赖于知识的积累和知识的创新上,以自然资源禀赋为基础的经济发展已经明显地落后。

所以,整个世界的贫富差距在拉大,越来越多的国家和学者都提出了科教兴国的口号,以知识为基础的经济即知识经济的概念逐渐成为全社会的共识。尽管如此,知识经济的思想却早就产生了,如培根的著名论断“知识就是力量”就是典型的代表,而“知识经济”概念的完整阐述则是由著名的管理学大师德鲁克在《不连续时代》一书里提出的,他说:“知识生产力已成为生产力、竞争力和经济成就的关键。知识已成为首要产业,这种产业为经济提供必要的和重要的生产资料”。

我国改革开放的总设计师邓小平说:“科学技术是第一生产力”。知识经济到底对当今社会的价值观念产生了什么影响呢?

首先,知识已经成为生产力的一个重要因素,成为一个重要的产业。因为知识可以脱离劳动者,智能地认识和改造自然,创造物质财富。他不像人类社会早期,认识和改造自然,创造物质财富必须由劳动直接面对,知识是物化了的人类认识和改造自然、创造物质财富的生产力,如工业自动化、无人驾驶宇宙飞船等等。

其次,行为科学的产生和发展反映了人们对人在运用知识和创造知识过程中的重要作用以及对人的潜能的重视。在资本主义机器大工业时代,业主为了赚取更多的利润,往往关心的是生产规模的大小、工人的劳动时间,也就是一种外延式的再生产、粗放型的经营。在这种经营理念下,产生了业主与雇工之间的对立,企业的经济效益也随之下降。美国管理学家泰勒看到了这个问题,提出了科学管理学理论,后来马斯洛又提出了人的需要五层次理论,人们开始重视发展人的潜能。到今天企业文化的兴起、以人为本的经营理念、期权制度的广泛采用等等,反映了人们对运用知识和创造知识的人在价值增值过程中的地位和作用的认识变化以及人们在追求财富的过程中由直接追求财富到今天通过追求知识来间接追求财富的方式变化。这种观念的转变结果是符合马克思主义劳动价值理论和唯物史观的。

企业理财的本质和目的是使股东财富最大化,也是最大限度地追求财富的行为。既然如此,那么,今天我们的投资和融资活动应该如何顺应知识经济时代的潮流呢?从以上的分析不难看出,知识经济时代,投资和融资活动不能再只局限于实物资本和资金的运作,我们还应该把知识和人才纳入理财的对象。

如何把知识和人才作为理财范畴有两个方面的理论问题:首先,对知识的计量和价值管理。目前我们对作为知识资产的一部分如专利权、土地使用权等的计量有了明确的规定:购入的无形资产,应当按实际成本记账;接受投资取得的无形资产,应当按照评估确认或者合同约定的价格记账;自行开发的无形资产,应当按开发过程中实际发生的支出数记账。这个规定只承认了部分知识资产在价值创造过程中的作用,而对另外一些知识资产,可能是由于计量方面的原因,在价值创造过程中的重要作用却没有承认,如计算机软件、企业文化、高素质人才、企业品牌、先进的组织体系、营销网络、融资渠道等等。还有,该规定对知识资产的计量是按照交易价格或成本支出进行计量的,把知识资产与有形资产等同起来,这是严重错误的。我们知道,知识作为价值创造过程中的一支重要力量,谁掌握了先进的知识,谁就能够获取超额利润,同时,知识有很强的时效性,旧知识不断地被新知识替代,一旦出现了新的知识,旧知识的价值就基本上趋于零。有鉴于此,对知识的计量和价值管理应该采用市赢率法,用市赢率法计算出的企业价值减去企业的有形资产价值就等于企业的知识资产价值,同时对知识资产的价值管理应该采用重置成本法管理。知识资产所创造的财富则可以通过计算企业在同行业中获得的超额利润的办法来计量。

另外一个理论问题是知识以及运用和创造知识的人在企业中是权益性资本还是非权益性资本。根据马克思主义劳动价值理论,人的劳动是物质财富的源泉,有形资产在价值增殖过程中只起价值转移的作用,本身并不创造价值。因此把知识和人作为企业的权益性资本在逻辑上应该是没有问题的,在实践中,近几年兴起的以技术入股,给企业高级管理人员和核心技术骨干派发股票期权,这些现象既是融知、融人行为,同时也是把知识和人才作为一种权益性资本:知识资本以及人力资本同实物资本一样享有剩余索取权。有一种观点认为:当企业发生亏损时,受害最大的是实物资本所有者,他可能会一无所有,而知识资本所有者则不然,他依然是知识资本的完全拥有者,因此把知识和人作为权益性资本是对实物资本所有者的不公。我认为这只是对把知识和人作为权益性资本的不完全接受而已,试想,如果把所有的实物资本都当作借贷资本,实物资本所有者只能分享利息,知识和人才是唯一的权益性资本,整个世界资本市场以创业资本市场(人才和知识)和借贷资本市场(资金)构成,也许世界经济的发展速度更快,整个世界更富有创造性。

从实践来看,我国改革开放以来,在转换国有企业经营机制、改革用人机制、改革激励机制方面做了很多理论和实践方面的探索工作,我认为,核心问题是要明确谁在创造价值,我们为谁创造价值,这个问题明确了,很多问题也就解决了。可喜的是,中国目前的教育产业化、创业板证券市场、股票期权制度、知识产权的保护、重奖有重大贡献的科技人才、对国有企业家实行年薪制等重大利好现象和利好消息已经出现或即将出现在我们眼前,在某些领域或政策上,已经把知识和人才作为权益性资本来看待。在城市家庭,家长最舍得投资的就是对自己子女的教育投资!技工贸一体化、产学研一体化、企业办大学等等其实都是对知识进行投资的行为。

把知识和人才作为投资和融资的对象与传统的理财观念在风险分析和管理上有很大的不同。

第一,知识的时效性。我们在前面谈到对知识的计量和价值管理时,应该采用重置成本法管理,因为新知识一旦出现,旧知识的价值有可能趋于零。因此,在投资知识时,要考虑到知识的领先程度以及知识的发展方向,我们掌握了买入的知识后,能不能很快开发新知识、新技术,以拥有属于自己的知识产权。大连的华录、成都的锦江电机引进当时先进的录象机生产线便是典型的教训。

第二,对人进行培训锻炼或者融入高技术人才和高素质的职业经理人存在较大的风险,因为人是活的资产,是可以流动的。拥有核心技术的人才和良好客户关系的经理人的流动对企业的损失有时候是致命的。因此,对人的管理应该建立个人档案,尤其是关键技术人才和管理人才,根据个人特点,创造符合个人人生观的事业基础、融洽的人际情感氛围、恰当的物质利益激励机制。在这种情况下,我们才能考虑是否对某个人或某类人进行投资。另外,我们对人进行了投资,其潜能是否能够发挥作用,产生多少效益,很大程度上取决于人本身的努力程度,这必须有一套相应的激励机制和监督机制。

第三,对知识和人才进行投资回报分析的准确性。前面提到,对知识产生的回报可采取计算本企业在同行业内获得的超额利润的办法,但是,知识产生回报的大小,人的潜能产生资效益的多少,或多或少要受主观因素的影响,其可控性较差,对其投资的未来效益预测有很强的主观因素。这些客观存在的主观因素可能会影响决策的正确性,因此决策的风险较传统投资决策的风险更大。

投资融资管理范文篇4

第一条为加强政府投资项目的融资管理，进一步拓宽融资渠道，创新融资手段，规范融资行为，有效控制融资规模，降低融资成本，防范财政风险，维护政府信用，特制定本办法。

第二条本办法所称政府投资项目，是指使用全部或部分财政性资金（包括政府确定的投资主体融资）所进行的、列入年度政府投资项目计划的固定资产投资项目，具体包括：农业、水利、能源、交通、城乡公用设施、工业园区等基础性项目；教育、文化、卫生、体育、社保、生态建设、环境保护、资源节约等公益性项目；科技进步、高新技术、现代服务业等国家、省、市、县重点扶持的产业发展项目；政府公共服务设施项目。

第三条本办法适用于我县政府投资项目投融资主体，以债务性融资、股权性融资方式所进行的政府投资项目融资业务全过程，包括资金的筹集、使用、偿还和监督管理。

第四条政府投资项目的融资，应在统筹考虑政府投融资规模与本地区经济社会发展、政府财力相适应的前提下，遵循量入为出、综合平衡的原则。

第五条安吉县投融资领导小组是政府性投资项目融资管理领导机构，其主要职责：平衡年度建设资金；审定政府年度投融资总体计划；确定政府信用担保项目及额度；对投融资主体进行监管。

投融资领导小组办公室主要职责：提出平衡年度建设资金方案，拟定政府年度投融资总体计划，建议政府信用使用额度及指定项目（包括融资平台），为投融资领导小组提供决策依据和建议。

县金融办主要职责：协调、沟通政府投融资主体与各金融机构；协调解决政府投资项目涉及的政府投融资主体与各部门的具体问题；对各政府投资项目的融资业务进行管理，对各投融资主体提出考核、奖励建议；具体落实投融资领导小组交办的对各投融资主体的监管事项。

第二章融资计划管理

第六条县投融资领导小组办公室负责会同相关职能部门对项目投资主体提出的项目及资金来源方案进行汇总、审核，在对下年度政府投资计划及财政性建设资金进行综合平衡的基础上，每年11月底前向县投融资领导小组提出下年度全县政府投资项目总投资计划和资金总预算方案。

第七条每年年底，县投融资领导小组根据县投融资领导小组办公室提出的下年度政府投资项目总投资计划和资金总预算，审定下年度的政府投资项目建设计划及相关的融资计划。

第八条各投融资主体根据下达的政府投融资计划制定具体项目的年度融资计划，具体落实项目融资方式、规模、期限、融资成本、还款来源、融资次数和具体额度，报县金融办审批，作为政府投资项目融资的依据。

第九条因政府投资项目投资规模变化涉及项目投资计划调整的，应按前款规定按项目审批程序办理审批手续；仅对部分融资事项进行调整的，应向县金融办报批调整方案。

第十条政府投融资主体按照批准的具体融资计划与有关金融机构确定融资金额签订借款合同后，应将借款合同报送县金融办备案。

第三章融资平台管理

第十一条政府投资项目融资平台是指经政府批准或授权，负责政府投资项目建设资金的筹措、拨付和管理的主体，是代政府履行投融资职能的机构。

第十二条各融资平台根据下达的政府投融资计划分别制定本年度融资计划，具体包括融资方式、规模、期限，投资项目的规模、进度、建设期限，到期债务的规模及处理方式、还款来源等，报县金融办审批。

第十三条因其他政府投资项目所需，根据县政府下达的融资或担保任务，指定融资平台应履行相应融资义务，并报县金融办备案。

第十四条各融资平台不得对政府融资平台外的公民、法人和其他组织提供任何形式的担保。各融资平台间的相互担保，须报县金融办备案。

第十五条融资平台应严格区分各政府投资项目、其他专门项目的管理和核算，合理分摊费用，防止套用政府投资资金，挤占成本等现象的发生。

第四章风险管理

第十六条按照“权、责、利”和“借、用、还”相统一原则，落实“谁举债，谁偿还”和“谁受益，谁偿还”责任，政府性项目投资主体是债务责任主体，具体负责各自融资债务的偿还，按计划组织管理预期收入，按期落实预期的偿债资金。

第十七条设立偿债准备金。按政府性债务管理有关规定，由县财政设立政府性债务偿债准备金，偿债准备金按年初确定的融资金额的一定比例设立。

第十八条建立监测和预警机制，根据县、乡两级政府财力状况分别设置融资警戒线，以预警债务风险。

第五章监督管理

第十九条建立融资项目程序管理制度。各投融资主体必须按项目建立管理台帐，完整反映项目的立项、概算预算的编制、工程招投标、工程竣工决算以及财务决算的审批等程序管理情况，接受县金融办、财政、审计等有关职能部门的检查。

第二十条建立融资项目财务状况报告制度。各投融资主体应按月向县金融办提供融资情况统计表，反映融资年度计划的执行情况；年终向县金融办提供年度财务决算报告，其财务说明书应反映年度融资资金到位情况、收入完成情况、债务偿还情况、项目完成进度、预算执行情况以及影响财务状况变化的重要事项等。

第二十一条建立政府融资计划考核制度，每年年初由县金融办牵头对项目责任主体，包括融资平台的项目投资情况及融资计划完成情况进行考核。考核意见报县投融资领导小组审定后，作为政府贴息补助和其他相关奖励的依据。

第六章附则

投资融资管理范文篇5

1.内源融资与投资效率的关系。企业进行内源融资的方式可以改善企业投资者与管理者之间信息不对称的程度，进而提高投资的效率。企业之所以偏好内源融资，其原因就在于企业通过内源融资可以有效的规避由于外源融资所造成的信息不对称下的逆向选择风险，这样就能够尽可能的避免承担由于股权融资和债务融资所造成的信息成本。对企业流动性资产持有行为的研究表明，企业持有流动性资产的主要原因是信息不对称现象和市场不完全带来的道德风险。就流动资产持有水平对投资效率的影响机理来看，流动资产持有量对企业的投资效率具有截然不同的影响。它一方面可以降低企业未来面临的外部融资压力，保持或提高企业的投资水平，从而降低企业因融资约束而发生投资不足的影响；另一方面，流动资产的大量堆积会增加企业内部管理者的自由支配的资产，企业管理者进行道德风险行为的可能性也会随之加大，并使企业管理者更有机会从过度投资中得到个人利益。我们从中可以看出流动资产存量的不合理会降低企业投资效率。2.债务融资与投资效率的关系。企业在通过债务方式进行融资时，企业内部管理者与债权人之间就会形成企业现有资产价值与投资项目盈利能力上的信息不对称，而这种信息不对称的存在会对企业的债务融资成本和投资方向造成影响。从一方面来看，由于存在企业外部债权人对企业资产状况和投资项目质量的不了解,无法判断企业的信用质量，此时只能根据所有借款者的信用质量平均值来确定贷款利率。这样就会产生逆向选择的问题。一些信用质量高的借款人认为用平均利率来取得贷款是不合算的，会减少在市场上获得资金。相反，信用质量较低的借款人愿意采用平均利率来筹集资金，并会加大需求。与此同时，完成借款过程后，借款人还会因此发生道德风险。从另一方面来说，由于企业的债权人并不清楚企业未来的投资项目质量好坏、现金流的大小。此时处于信息劣势的债权人就可能会因为信息不对称而承担逆向选择的风险，从而决定放弃对企业的投资或者减少对企业的投资。企业因此难以获得足够的资金，这样就会导致企业在投资项目净现值大于零的情况下放弃投资。如果企业债权人已经意识到将承担因信息不对称而产生的逆向选择风险，还可能进一步提高贷款利率向企业放贷来弥补这种风险。贷款利率的提高在一定程度上增加了企业的融资成本，而这种情况下，按市场均衡条件下的债券利率计算的投资项目净现值就会从正数变为负数，失去了项目投资的价值，企业也就会不得已放弃投资，发生投资不足。3.股权融资与投资效率的关系。股权融资方式下，同样存在信息不对称以及非效率投资的现象，当企业的内部经营者和现有股东与外部的投资者间对企业现有资产和投资项目方面存在信息不对称时，通过股票进行融资可能会导致企业股票价格的下跌，这样也就造成了投资不足，也就是非效率投资现象出现。当企业以股权融资方式进行融资时，管理者拥有较多的信息，同时代表现有股东的利益，这样所作出的发行新股的决策可能会表示出管理者对投资项目的未来收益信心的缺乏，进而管理者将传递出不发行新股对投资者有利的信息，这样就影响了投资者在购买新股时所愿意支付的价格，进而提高了股权融资的成本，降低了投资的效率。

优化融资方式的途径与非效率投资的治理机制

1.优化融资方式的途径。（1）拓展与完善金融工具。要想优化企业融资方式，就首先要不断拓展和完善融资工具，并为上市公司提供更多的融资手段，如果资本市场发展不够成熟，融资工具不能满足企业融资需求，那么企业的融资渠道就会变窄，融资难度也就加大。因此，不断的拓展与完善企业融资工具，将十分有利于企业进行融资结构的优化，是优化融资方式的重要途径。（2）发展并完善多元化的金融市场。要优化我国企业的融资方式，就必须要更大力度的发展和完善我国金融市场，通过多元化的融资市场，满足我国企业的融资要求，通过不同组合来达到企业顺利融资的目的，实现更多样化的信贷市场，创造公平、有序的融资竞争环境，为我国企业融资发展拓宽道路。2.非效率投资的治理机制。（1）完善企业公司管理制度。首先建立并健全企业的董事会制度，制定详细、系统的董事会管理规章制度，将各项必须的管理职责落实到实处，并不断增强董事会、监事会的相对独立性，尽可能的保证企业的投资决策的制定能够符合企业价值最大化的目标，实现投资的价值，获得最大投资回报。此外，企业通过不断的完善公司治理结构，还要积极的发挥独立董事的作用，使其通过多种监督管理和力量制衡来尽量的避免企业非效率投资的出现和发生。（2）充分发挥企业债务治理的作用。企业的债务融资使得企业必须要将现金减少，使管理层控制资源出让，这样也就能在一定程度上为债权人提供监督的权利，加大企业破产的可能性，尽量的减少企业的过度投资，控制企业非效率投资行为的出现。此外，在企业债务的选择上，要防止由于过度借助单纯的负债而带来的破产威胁所造成的投资不足，可以通过发放带有赎回条款的可转换债券进行预防。（3）提高会计信息质量、提高信息透明度。会计信息透明度的提高可以降低信息不对称的程度，可以防止管理者对会计信息进行操控。为了避免道德风险和逆向选择的出现，企业应该进一步提高企业的会计信息质量，使企业的投资效率得以提高。（4）企业要建立科学的投资决策制度。企业投资项目的科学决策，除了要进行宏观投资环境的分析和微观的项目经济评价分析外，还必须要进行专门的投资项目风险分析，并运用系统分析的原理，全面综合的考虑各个方案的实际情况，并进行优劣取舍。

投资融资管理范文篇6

关键词：企业；投资；投资；风险控制

近些年来，为了防范重大金融风险，国家制定了相关法律法规，严格规范企业的投资行为，对其债务管理进行规范。加强企业投融资行为的风险控制，对于实现企业健康发展具有重要意义，有利于社会经济的繁荣。

一、企业投融资行为存在的问题

企业的资金来源主要来自内源融资、外源融资两个路径，内源融资主要是企业在生产经营中的资金累积部分，外源融资来源就是协助企业进行融资，主要分为直接融资、间接协助企业融资两种类型。直接协助企业融资，是企业实施首次上市募集资金、配股和增发等股权，对企业融资进行协助发展，因此也称为股权融资。债权融资是指企业资金来自于银行、非银行金融机构的贷款等债权融资活动。随着社会经济的迅速发展、生产规模的不断扩大，仅仅依靠内部融资，难以满足企业的资金需求。外部融资是企业获取资金的重要渠道，外部融资分为债务、股权两种形式，对企业融资具有重要的协助作用。1.融资手段过于单一。融资行为是企业经营管理过程中的重要组成内容，有多种融资手段，但是企业没有形成科学的融资体系。企业通过注入股权、财政拨款等设立的实体，有些企业过分依赖企业贷款，受到市场环境的变化，会出现重大变动，将外界风险转嫁给借贷方，加重了企业融资成本风险。2.缺少科学的投资融资体系。融资行为的科学性，严重影响企业财务风险的大小，要在确保经营现金流充足的情况下，实施科学的融资决策，降低融资成本与风险。为了保证企业融资活动的顺利经营，企业要不断整合对渠道资源、市场资源、管理资源、资金资源、公关资源等，对融资成本、收益、风险进行具体分析，选择最科学的融资手段。3.缺少科学的投资战略规划。企业要制定自身发展的战略规划，最常见的手段就是制定科学的战略目标，但是会造成战略目标缺少科学性，与具体实践相脱离，造成战略目标不能符合市场的发展需求。战略目标是由管理阶层制定的，员工很难参与到这个过程中，无法激发员工的社会责任感，难以在实际经营活动中贯彻落实。投资战略目标在企业战略规划过程中具有重要意义，因为缺少有效的保障策略，导致投资规划与战略目标不符的现象。企业在进行大型投资战略部署过程中，由于没有科学的融资评价体系，难以对投资项目实施科学分析，不能准确反映企业的经营效益，缺乏科学的投资目标，造成收益效果不太理想。4.投资政策、制度不健全。如今，我国在企业投资行为规范方面，缺少健全的法律文件、政策制度，没有明确的处罚措施。企业对投资行为的考核比较多，投融资项目制定严格的考核制度，对于回本周期比较长的项目缺少耐心以及健全的考核机制，导致投融资行为出现是短缺的现象。在责任划分方面，企业对责任边界的界限不清楚，缺乏完善的规章制度，投资项目在问责环节过程中存在难度。在企业投资过程，管理项目评价制度健全，企业的投资行为缺少保障性，这严重威胁企业投资行为的可持续发展。

二、完善企业投融资行为管理的对策

1.创建具有中国特色的现代企业治理结构。企业要不断健全企业法人治理结构，深化企业自身经济体制改革，秉持权责对等的重要原则，形成完整的现代企业法人治理体系。要将企业党建工作渗透在实际工作中，强化企业的党组织建设，充分发挥其在企业治理过程中的应用优势，规避企业经营过程中的风险，避免企业投融资的经济流失。2.强化融资决策分析。科学全面的融资决策分析，对于提升企业融资水平具有重要意义，将财务风险降到最低。企业要自觉履行其社会责任，科学调整相关的投资行为，促进企业可持续发展，对融资项目进行科学调整。要不断推进企业市场的可持续发展，强化企业市场核心竞争力，充分考虑企业经营中的个性化需求，按照投融资的难易程度、企业自身的发展特点，科学明确企业的投融资规模。针对投资项目的选择来讲，统筹比较融资风险、融资渠道，对企业的债务风险、融资规模进行合理分析，制定科学的企业投融资目标，选择最适宜的投融资方案，有效规避企业经营过程中的风险，将风险降到最低，避免企业经营风险产生的经济损失。3.优化融资结构。在优化融资结构的过程中，科学确定负债比例。企业举债的最终临界点关键是介入资本的预期利润要大于零，高水平经营的企业融资能力比较强。企业要不断提升自身的经济发展，促进企业盈利能力的发展，深化内部融资比例。与此同时，要对融资手段进行合理选择，主要的融资途径有发行股票、银行贷款、信托融资等多种手段。不同的融资手段，要先进行内部融资，其次是债务融资，最后是股权融资。企业要促进自身创新能力的发展，提升债券融资的意识，减少对银行贷款的依赖，创新发展新型融资结构，拓展企业融资渠道。通过引入战略投资、股份制改革、发行股票等融资途径筹集资金，增强企业的资本实力。4.健全投资制度。企业要明确重大决策问题的流程，制定党组织运行方式、议事规则，充分发挥党组织的应用优势，要不断提升投资管理意识，这是投资制度的完善提供了重要前提。研究重大决策的可行性，可以避免企业盲目投资、重复投资。发展完整的投资管理体系，建构科学的风险防控机制，通过内部控制的手段减少企业经营中的项目风险，保证投资的安全性、合理性，不断完善管理制度，发展健全的经营管理体系，对投融资的能力进行评估，提升投融资的效果，贯彻落实党风廉政建设主体责任、监督责任，创建民主监督管理的环境。

综上所述，投融资行为是企业实现扩张促进发展的重要手段，伴随着投融资行为带来财务风险。融资行为的科学性，严重影响企业财务风险的大小，要在确保经营现金流充足的情况下，实施科学的融资决策，降低融资成本与风险。为了保证企业融资活动的顺利经营，企业要不断整合对渠道资源、市场资源、管理资源、资金资源、公关资源等，对融资成本、收益、风险进行具体分析，选择最科学的融资手段。针对日益激烈的社会竞争，我国企业要不断推进公司股份制改革，选择最科学的融资方案，实现收益、风险的相配合，避免融资带来的经济风险，对产生的风险进行及时规避，避免出现严重的经济损失。除此之外，还要不断完善公司内部治理结构，加强内部控制管理，提升财务管理意识，统筹比较融资风险、融资渠道，对企业的债务风险、融资规模进行合理分析，制定科学的企业投融资目标，选择最适宜的投融资方案，保证企业健康可持续发展。

参考文献：

[1]肖建飞.探究企业资金内部控制管理策略[J].商场现代化,2018,(17):96-97.

[2]童华.风险视角下的企业内部控制问题研究[J].中国乡镇企业会计,2019,(5):224-225.

投资融资管理范文篇7

一、发达国家管理层收购融资的经验总结

(一)多元化的融资模式

发达国家的MB0多元化融资模式体现在两个方面:一是,融资来源多元化,MBO融资来源包括:银行、保险公司、投资银行以及其他贷款机构,养老基金、风险投资等机构投资者。二是,融资结构多元化,即债务融资方式、权益融资方式和准权益融资方式在同一案例中同时使用。

(二)合格的战略机构投资者

战略投资者在MBO中的主要作用:通过长期投资,促使管理层进行企业中长期发展的战略性重组;通过持有的权益资本,有效参与管理层收购后的重组,并监督、约束、控制管理层的经营行为,促进企业治理结构优化和收购后重组;通过自身专业化投资经验优势,减少中小投资者由于缺乏专业性带来投资的盲目性。此外,机构战略投资者还具有资金量大、分散投资等特点,有利于降低投资风险,可以在一定程度上化解个人融资可能带来的金融风险。

(三)棘轮机制

对于MBO的资金提供者来说,MBO能否成功取决于目标公司管理层的经营表现。因此,在融资结构设计时,要考虑对管理层的激励机制。国外采取棘轮机制,即投资者用来给经理层以激励机制,经理层的业绩将决定他们股权份额。

二、我国管理层收购融资存在的问题

(一)融资方式有限且融资结构单一

一是外部借贷融资比重大;二是我国管理层收购缺乏外部权益融资,并且在权益融资和债务融资之间,缺乏转换工具;三是准权益融资方面的案例没有。

我国管理层收购的债务融资主要以借贷方式为主,缺乏信用贷款、卖方融资、公司债券、次级票据、商业票据等融资方式的混合使用,由于可选择债权人少,无法通过与多个投资者签订长期借贷和短期借贷的多元化债务合约,导致融资风险过于集中,尤其是利率风险。

(二)融资行为不规范

从我国管理层收购的案例来看,很多上市公司并没有按照《证券法》、《公司法》要求披露重大信息的规定,在公告中披露管理层收购的资金来源。主要原因包括:一是合法融资来源少,管理层属于富贵群体,但与巨额的收购资金相比仍然较小,银行贷款又不可行,且保险公司、证券公司等在开展业务中又不能为企业提供直接融资;二是大量资金需求与监管不力导致管理层违规操作。

(三)过多的政府行政干预

由于政府行政干预的存在,在计算并购融资需求量时,不同企业面临的情况也存在差异,造成一部分企业以低价收购目标企业,融资压力较小,另一部分企业面临较重的融资压力,这阻碍了融资市场的公平发展。有些地方政府为鼓励企业积极进行产权制度改革,对于国有中小企业MBO,尤其是非上市公司的收购,给予极大支持。

(四)融资风险转移问题凸显

金融交易的基本原则是风险与收益的对称性,通过融资获得目标公司股权的管理层也是融资的风险承担者。西方MBO融资的典型案例是:管理层设立一家纸上公司收购目标公司在外发行股份的90%以上,然后再对股权结构进一步集中,将目标公司与纸上公司合并,保证管理层和中介机构对公司私有化。通过对目标公司的财务结构调整,使其成为MIBO融资杠杆的最终承担者。我国MBO案例多是目标公司管理层通过SPC(特殊目的公司)从其他机构或个人融资收购目标公司的控股权。由于我国MBO后管理层平均持股比例仅仅25%,不能实现目标公司的私有化。在目前我国法律法规不完善、上市公司治理机制不健全的情况下,尽管存在限制性规定,管理层调整目标公司的财务结构,融资风险将会最终向目标公司转移。

三、我国管理层收购融资的对策建议

(一)引进多层次的战略投资者

我国MBO引入战略投资者意义在于:减轻管理层的融资压力与还款压力,解决管理层收购资金来源的合法化和规范化问题;通过引入战略投资者建立国有资产转让价格发现机制,使国有产权转让定价趋于公平化、合理化,从而得到政府及相关利益方的认可;战略投资者推动企业建立现代法人治理结构,避免管理层收购出现“一股独大”的弊端,实现体制转换与机制创新;引入国内外战略投资者的资金,大型企业实现产权多元化,中小企业实现完全收购。因此,通过引入战略投资者的融资方式,将会改变我国现有的MBO融资机制,为我国MBO提供多元化的融资来源,有利于融资结构的优化和MBO后企业稳定、健康发展。

(二)开发并利用新型融资工具

我国管理层收购融资应尝试新型的融资工具,如优先股、可转换债券等。

(一)优先股融资方式

优先股可以增加股份的流动性与可选择性,并减少投资者收益的不确定性。优先股融资方式还有利于扩大企业融资途径,丰富投资品种,满足各类风险偏好的投资需求。

(二)可转换债券融资方式

可转换债券方式的优势:一是低成本融资,减轻公司财务负担。二是利用溢价、高价进行股权融资。

(三)减少企业并购中的政府行为

在企业MBO中,政府的支持、引导、监督和服务都是至关重要。在利益驱使下的企业、行业和区域经济主体的行为逐渐以市场为转移,而不是以我国政府最高决策层的意志为转移。所以,政府要及时让出市场空间,从市场的主要角色和商业性竞争中退出,集中各种资源去宏观调控各利益主体的行为。

(四)加强融资多元化的结构设计

从技术上看,MBO方案涉及定价、融资、法律及业务整合四个方面,需要融资中介机构为其提供专业化、高水准的服务和技术支持。融资中介机构指的是策划、安排、参与、整合MBO过程的顾问机构,包括投资银行、律师、会计师、管理顾问、资产评估等。其中,投资银行起到关键作用。专业投资银行机构在MBO收购中具有三重角色:一是财务顾问,MBO期间,财务顾问要对公司财务结构、财务监控以及公司治理等方面进行管理和控制,以保证企业的正常发展;二是股权所有者,即财务顾问投入自己的资本,成为股东,与参与MBO的其他合伙人一起承担风险;三是股权投资团体的监管人。公务员之家

投资融资管理范文篇8

关键词：中小企业；融资渠道；股权众筹融资；风险控制

一、引言

大力发展实体经济、激活各类市场主体活力、加快发展现代产业体系是新发展格局的主要内容。中小企业是国民经济的毛细管，是建设现代化经济体系、推动经济高质量发展的重要基础。近些年中小企业融资难、融资贵等问题逐步有所缓解，但是中小企业融资渠道单一、融资成本贵的根本性问题尚未得到解决。如何拓展融资渠道，降低融资成本成为中小企业经营发展管理所必须要面对的问题。股权众筹融资的发展为中小企业融资注入了新的活力，其具有融资成本低、融资效率高以及准入条件宽松的特点，为中小企业提供了良好的资金支持。

二、股权众筹融资的概述

（一）股权众筹融资概念

股权众筹融资就是面向大众筹资并且以股权作为回报的方式。股权众筹融资的构成包括：一是项目方，项目存在资金短缺的问题。二是投资方，社会投资人对项目感兴趣，认为项目投资可以为投资人带来理想的回报。三是平台方，股权众筹融资必要由互联网金融平台作为支撑，例如人人投、天使汇等都是股权众筹第三方平台。

（二）股权众筹融资的特征

股权众筹融资具有以下特征：一是准入门槛低。相比传统的融资模式而言，股权众筹融资依托与互联网金融平台有效降低了融资企业的条件。例如任何企业或者有创业需求的人员都可以通过股权众筹平台申请，只要在平台规定的30天内达到融资目标金额就算成功；二是融资成本低。股权众筹融资是面向大众的融资模式，融资企业发出融资需求后，社会投资者可以根据自己的意愿决定是否投资，而融资方以公司的股权作为回报，这样相比其它融资模式具有融资成本低、融资效率高的优势；三是股权众筹融资对人才要求高。股权众筹融资是以股权作为回报的，但是投资方是否获利还要看项目方的实际运营情况，因此股权众筹融资的完成需要对项目进行初步的调查、分析，所以相比传统的融资模式，股权众筹融资对人才的要求比较高；四是融资金额小。股权众筹时的资金有一定的设置，不能超过一定的额度，我国在私募股权众筹时，对投资者的资格、以及投资者投资的最大金额、个人资产和近三年的收入进行了规定，从而限定了投资者的资格要求。另外股权众筹能够在很大程度上防止投资者与创业者之间出现信息不对称的问题，更加避免了因信息不对称导致的廉价抛售股份的现象。通过股权众筹，创业企业可以获取更为公道的估值与融资金额。

三、经济新时代环境下中小企业股权众筹融资设计

（一）中小企业股权众筹融资的动因

随着互联网金融的发展，股权众筹融资成为大众投资者的重要理财方式，同时无数案例表明股权众筹融资对于缓解中小企业融资难、融资贵问题具有巨大的推动作用。结合实践调查中小企业选择股权众筹融资模式，其动因主要包括：1.基于公司业务发展需求随着国家对中小企业发展的不断支持，尤其是在经济新时代环境下，大力发展中小企业成为国家经济发展的重要因素。可见中小企业在市场经济中的地位越来越高，业务规模越来越大。然而为了占据更为广阔的市场就必须要加快技术更新速度，技术更新的前提必须要拥有足够的资金作为保障。但是中小企业资金短缺问题较为突出，因此中小企业需要通过股权众筹融资用于技术更新研发投入。2.提升公司品牌知名度的需求基于市场竞争的不断加剧，扩大企业品牌影响力成为提升企业市场核心竞争力的关键。与国内大型龙头企业相比，中小企业存在市场知名度不高的问题，尤其是在行业中的品牌影响力不高。因此为了提升品牌在全国的影响力，中小企业需要采取股权众筹融资模式，借助股权众筹融资的方式，让社会投资人关注并且了解企业的品牌文化及管理理念等，从而增加公司的社会关注度。同时通过与社会投资者的互动可以及时了解到相关行业的发展趋势等信息，根据社会投资者的意见等不断优化公司的产品性能，以此提升公司的整体发展能力。3.基于传统融资渠道限制需求目前中小企业融资的渠道主要是通过内部融资与金融信贷的模式。内部融资主要是向员工进行融资，其具有融资成本高、融资稳定性差的缺陷。在金融信贷上由于公司缺乏可抵押物，获得金融部门支持的比例较小，而且融资时间比较长，影响公司的战略投资。随着国家对科技型中小企业支持力度的不断增加，公司业务规模不断扩大，项目建设呈现逐渐增加的趋势。但是由于缺乏可抵押物、信用体系建设不完善等问题制约，存在融资难、融资贵的问题导致公司项目建设存在较大的资金缺口。债券市场是企业融资的主要市场，但是由于大部分中小企业没有达到《证券法》规定的有限公司净资产达到6000万元的标准，因此大部分中小企业没有达到发行债券的资格，股权众筹融资具有融资效率高、门槛准入条件低的优势，因此需要选择采取股权众筹融资模式。

（二）中小企业股权众筹融资方案实施流程

1.股权众筹融资投前阶段为了获得资金，达到融资需求，中小企业首先对融资项目进行估值，采取资产法的评估方式确定公司融资前的资产价值，结合资金缺口情况选择融资金额。确定融资金额之后，公司选择相应的股权众筹融资平台，融资项目，向众筹平台提交申请。申请的内容主要是介绍融资项目的相关信息以及项目的优势、投资者的回报率等信息，其中重点是对融资项目的未来发展前景以及融资预期收益进行阐述。融资平台收到公司融资项目申请后会对申请项目资料进行严格的审查，尤其是对项目申请计划的完整性以及真实性等进行调查，以此防止出现纰漏。例如股权众筹融资平台在收到公司的申请后，委托众筹融资考察团队深入到公司进行调查，分析公司提交申请资料的真实性，当判定公司申请资料符合相关要求后才会允许在众筹平台进行展示。2.股权众筹融资投中阶段完成前期的资料审查之后，公司的融资申请方案会在众筹融资平台中进行“预先展示”，融资项目方通过平台与投资人进行见面，了解市场投资者对融资项目的关注程度，并且及时统计市场反馈信息，结果市场反馈信息的意见及时完善项目计划及流程，重新定位融资项目的发展方向。完成“预先展示”之后，中小企业融资计划开始正式融资，平台将公司的融资计划进行披露，并且将所有社会投资者的资金委托给第三方资金管理平台管理，接受大众投资者对整个融资过程的监督。完成融资后成立新的公司，按照市场投资者的投资比例确定股份，然后由第三方支付管理部门定期向新成立的公司注入融资资金。同时为了防范财务风险，提升股权众筹融资的透明度，公司构建多种信息披露渠道，例如定期在公司网站中关于公司利润等信息，以便股权投资者可以及时了解公司的运营情况。另外公司也建立实地调研制度，鼓励股权投资者深入到企业实地调研，以此获得公司的相关信息。3.股权众筹融资投后阶段股权投资者投资行为的最终目的就是为了获得收益，因此中小企业为了实现盈利加强对投后的管理工作。明确股权回购方案。

四、经济新时代环境下中小企业股权众筹融资面临的风险

虽然股权众筹融资方案的实施有效解决了中小企业资金缺口问题，但是其在实施中存在一定的风险，具体表现为以下几方面。

（一）容易触及公开发行证券或“非法集资”红线的风险

虽然通过股权众筹融资能够为中小企业带来巨大的资金，降低企业的融资成本。但是由于股权众筹融资采取的是线上融资的模式，是针对大众群体的，是借助互联网金融平台与大众投资者建立投资关系的。基于金融风险防控的要求，近些年国家加大了对互联网金融平台的监管力度。而公司的股权众筹融资会涉足到传统的“公募”领域，这样可能会导致股权众筹融资触及法律红线。例如我国《证券法》规定对外公开发行股份只能针对指定对象进行开展，控制人员要在200人以内，超出此标准就视为对外公开发行，而公开发行需要证监会等部门的批准。因此中小企业在众筹平台融资时，由于融资平台的不规范操作可能导致公司的股权众筹融资行为触犯法律的规定。

（二）对投资者的保护力度不够，存在投资合同欺诈的风险

随着国家对股权众筹平台监管力度的增加，股权众筹平台倒闭、跑路现象突出。例如仅2016年我国众筹平台就停运32家之多，而我国众筹平台始于2013年。可见股权众筹平台是将高风险资产匹配给了低风险承受能力大众投资者。结果导致在股权众筹融资中忽视对投资者的有效保护。例如目前中小企业股权众筹融资普遍采取的是“领投+跟投”的模式，由富有成熟投资经验的专业投资人作为领投人，普通投资人针对领投人所选中的项目跟进投资。但是，如果领投人与融资人之间存在某种利益关系，便很容易产生道德风险问题，领投人带领众多跟投人向融资人提供融资，若融资人获取大量融资款后便存在极大的逃匿可能或以投资失败等借口让跟投人尝下“苦果”。

（三）项目信息披露不全，存在核心数据泄露风险

股权众筹融资是基于融资项目的未来收益而言的，市场投资者投资项目的目的就是看中项目的未来收益。目前社会投资者对于项目的投资主要是通过对公司融资计划的相关资料进行分析，虽然股权众筹平台会对融资项目进行调查，但是其存在一定程度的缺陷，甚至部分融资平台为了达到高盈利的目的，对于融资项目没有严格的审查，结果导致融资申请资料存在失真问题。中小企业为了满足融资平台要求需要提供更为全面的数据信息，但是在竞争日益激烈的市场环境下，公司在融资计划中披露过多的财务数据，会导致公司的一些核心信息被竞争对手所掌握。例如中小企业在融资计划中通过融资需求以及融资目的之后，被同行业竞争对手认识到公司的未来发展重点，使得竞争对手开始布局与本公司相同的产品性能研发工作，一定程度上降低了公司的市场核心能力。

（四）股权管理不到位，增加企业经营风险

股权众筹融资的显著特点就是以公司的股权作为融资回报，由于我国股权众筹融资退出机制还不完善，尤其是相关法律体系还不成熟，因此公司在实施股权众筹融资中存在较大的经营风险：一方面由于采取的是给予投资者一定的股份，虽然在融资协议中对社会投资者的股权进行了约束性规定，但是在实践中却容易出现股份转让的经济纠纷，增加公司的运营管理风险；另一方面股权众筹融资一定程度上会弱化公司的管理权，导致公司的诸多决策无法及时有效地推进。例如中小企业往往是以股权作为回报的，其对公司的决策不会产生较大影响，但是根据实际运行情况看，实施股权众筹融资后，公司的各项决策都会受到一定的干扰，导致一些决策错失最佳的实施时机，引发经营纠纷，最终使得公司的运营效率受到影响。

五、经济新时代环境下控制中小企业股权众筹融资风险的具体措施

针对经济新时展要求，基于中小企业股权众筹融资所存在的风险，主要采取以下措施。

（一）做好新项目孵化，规避项目融资法律风险

为提高融资项目的成功率，避免发生触及法律红线，中小企业要从融资项目管理入手：一是做好融资项目的孵化工作，增强项目的成功率。由于股权众筹融资需要在30天内完成，因此为了保证融资需求可以在众多的融资项目中脱颖而出，公司在选择融资项目时必须要经过严格的论证，尤其是需要公司财务人员、高管的严格审查，并且聘请第三方会计律所对公司的融资项目资料进行审查，让社会投资者认识到融资项目的商业价值，看到其未来盈利的空间；二是要合理选择股权众筹融资平台。某种程度上股权众筹平台对公司的融资成败具有直接的影响，如果众筹融资平台不规范必然会导致公司的融资项目容易触及到法律红线，为此中小企业要加强调查分析，找到最适合公司融资需求的众筹融资平台。

（二）构建投资者权益保护机制，完善信用征信体系

基于信息不对等因素的制约，企业与社会投资者存在信息交流的阻碍因素，因此为了有效保护社会投资者的合法权益，维护融资项目的利益，我国要参照国外管理经验，构建投资者权益保护机制：一是加强对股权众筹融资平台的监管，保证融资平台可以规范化经营。近些年股权融资平台“跑路”现象突出，给投资者和融资企业造成巨大的损失，因此国家要加大对股权众筹融资平台的监管力度，规范众筹融资平台的运营；二是要建立完善的信用征信体系，所有投资人可以利用该系统分享融资企业的信用信息，供其他想要了解企业的投资人参考。当然最重要的是要加大宣传，提升社会投资者的安全意识。由于我国资本市场还不完善，因此社会投资者对众筹融资模式还存在认知误区，导致公司融资项目的成功率不高。因此我国在加大对社会投资者保护的基础上，要加大宣传，让公众了解众筹融资的优势，认识到众筹融资的风险，以此形成良好的股权众筹融资氛围，助力于解决中小企业融资难问题。

（三）完善信息披露制度，加强核心信息保护

基于股权众筹融资方案实施会导致中小企业核心数据被披露的风险，中小企业必须要在现有的制度上做好相关信息的披露工作：一方面企业要建立完善的信息披露制度，以此保护市场投资者的合法权利。企业的信息是社会投资者了解企业运营情况的主要渠道，因此中小企业为了吸引社会投资者必要尽可能全面的披露融资项目的信息，以便可以快速地吸引社会投资者的关注；另一方面中小企业要加大对核心数据，尤其是关系到核心主营业务工作信息的保密。由于公司融资项目主要是为了解决核心业务资金缺口问题，由于中小企业核心业务为企业的“生命”，因此如果信息披露过多就增加了企业项目被抄袭的风险，不利于知识产权的保护，导致企业丧失市场主动性。因此中小企业要主动寻求既保护社会投资者利益又保护公司核心技术信息的信息披露制度体系，达到高效融资的目的。

（四）加大股权管理力度，规范融资协议

为了避免融资后期出现的各种问题，一是要加大对股权的管理力度，建立合理的亏损分摊机制和企业退出机制。为了降低融资风险，公司要建立完善的股权退出机制，这样可以有效避免股权众筹融资过程中出现的经营纠纷问题。例如公司规定当融资项目出现风险时，要求给企业一段时间采取补救措施来降低项目风险，在这段时期内投资人不能退出，等企业采取完措施后投资人再考虑是否转让股权；二是规范融资协议。例如为避免出现经营权过于分散的情况，可将一般投资者与战略投资者加以区分，向一般投资者仅赋予其分红权与知情权，向战略投资者则一同赋予其经营权；三是明确法律纠纷解决途径。为了避免投融资双方因为合同事项产生纠纷，在签订股权众筹融资合同时就确定法律纠纷的解决途径，规避法律风险。

六、结语

总之，中小企业是扩大就业、改善民生、促进创业创新的重要力量。融资难、融资贵是制约中小企业高质量发展的重要因素，股权众筹与传统融资方式相比，利用网络众筹平台将融资企业与投资人连接起来，为中小企业提供广泛的资金来源，为中小企业持续经营投入资金支持。但是股权众筹融资发展时间还比较短，因此在实践应用中需要准确把握股权众筹融资风险，并且采取有效的措施控制风险，以此助力解决中小企业融资难、融资贵问题，推动中小企业高质量发展。

参考文献：

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投资融资管理范文篇9

从银行理财融资业务发展过程看,银行理财产品创新有规避监管的动机,而监管政策具有从简单规定到细化管理的特点。因此,新业务的兴起,总要经历创新、监管、调整、再创新的过程。《通知》的颁布体现出金融监管力度的不断加大，短期内确实会对理财融资业务产生影响，但是金融创新化以及企业经济的真实需求又会催生出新金融时代下的理财融资业务创新形势。

二、新金融时代银行理财融资业务模式分类

1.资产组合模式。

是指将理财融资项目归于理财资产组合管理，银行通过发售理财产品募集资金，投资于含理财融资项目在内的各类投资品种，将理财产品期限与融资期限进行结构性的匹配，融资业务模式可采取委托债权投资、债权收益权转让、券商定向资产管理计划委托贷款等多种形式放款。

1.1委托债权投资业务模式。

（1）业务简介。

委托债权投资是指有投资人委托并通过银行、信托公司等专业金融机构对特定项目的固定收益类债权进行投资。其本质是直接投资性固定收益类债权。委托债权投资业务主要依托北京金融资产交易所，将其作为交易平台将理财计划以委托债权投资的方式为客户提供融资服务，以有效满足客户的资金需求。

（2）委托债权投资交易的优势。

①客户融资需求得以满足。由于资金流动性紧张或缺乏贷款规模，或者要做大表外、增加中间业务收益等各种原因，银行面对优质贷款客户提出大额融资需求时，有时无法向其发放贷款，造成资金供求失衡。为了满足这些企业客户的融资需求，银行可将其做成债权投资产品在金交所挂牌。同时，银行通过发行针对该投资产品的理财产品向公众募集资金，募集结束即用来投资金交所该笔挂牌债权，相当于用理财资金为企业客户融资。委托债权投资交易可以最大程度上满足客户大额融资的需求，使得资金链得以有效循环。②融资成本显著降低。委托债权投资是一种直接投融资行为，最大程度上简化了资金由投资方到融资方所流经的中间机构，精简了流程，从而也就减少了融资过程中的利润留存和分成。金交所委托债权业务佣金相对于券商、信托通道业务费率较低，可以显著降低企业融资的综合成本。企业所付出的绝大部分资金转化为投资人的投资收益而不是浪费在融资过程中。③银行中间业务收入明显增加。随着银信合作通道受限，委托债权的挂牌不失为银行资产出表的新途径。银行通过委托债权投资业务，可以节省信贷规模，减少理财产品占用的的信贷资产计提拨备和资本，从而使得银行资本符合金融监管部门的要求。同时，银行还能扩展理财产品所涉及的投资领域，进一步增加中间业务收入。

1.2债权收益权转让业务模式。

（1）业务简介。

债权收益权转让模式指由第三方作为委托人成立信托计划，向融资客户发放信托贷款，第三方将该信托贷款债权的收益权转让给银行理财，实现理财间接投资信托贷款。对于在银行办理理财融资业务的客户，通过债权收益权转让模式放款的资金属于第三方向客户发放的信托贷款。该业务模式中信托公司虽然仅起到通道作用，但对于业务操作风险控制有直接作用。

（2）模式监管合规性分析。

目前从银监会关于理财业务对于银行监管的相关条款看，银监会只是规范了需变更信托受益人的信托受益权转让业务，对于信托收益权并没有明确提出监管要求。因此，该模式未直接违反监管部门对银行的要求。从银行角度看，银监会对银行的正式发文中，未提及信托受（收）益权投资，仅在《中国银监会关于规范银信理财合作业务有关事项的通知》（银监发[2010]72号）中明确定义了银信理财合作业务的范围，根据该定义，受（收）益权信托业务和建议采用的信托资产收益权投资模式，均不属于银信理财合作业务。

1.3券商委托贷款业务模式。

（1）业务简介。

券商委托贷款业务模式指银行委托证券公司成立定向资产管理计划，由该定向资产管理计划作为委托人，委托银行办理委托贷款业务，为银行指定的客户提供融资服务。券商委托贷款业务模式是信用放款类理财融资项目放款时使用的业务模式之一，操作包括成立资产管理计划和发放委托贷款两个过程。

（2）创新背景下定向资产管理通道业务类型。

在银信合作受限之后，银证合作的模式应运而生。目前银证合作以定向资产管理通道类业务为主，资金的投资范围主要包括银行票据资产、债券、信托等。银证合作的基本运作方式与银信合作类似，银行将理财资金以定向资产管理的方式委托给券商资管，从而规避了监管部门对理财资金运用的限制。

2.定向理财模式：

2.1业务简介。

是指银行为满足高端客户的资金增值、低成本融资、多元化融资或存量资产盘活等需求，利用投资银行专业技术手段，为客户设计综合金融服务方案、提供顾问与交易安排服务，并面向特定客户发行理财产品募集所需资金，理财产品期限与融资期限完全匹配的理财融资业务模式。定向融资理财产品包括但不限于：信托股权类理财产品、信托受益权类理财产品、信托收益权类理财产品、租赁收益权转让类理财产品等。

2.2银行效益分析。

（1）通过定向理财融资业务，可进一步深化银行与客户的合作，在市场竟争中获得先机。

同时，发行理财产品可以满足理财客户的理财需要，建立良好的银企关系，为营销存款等传统业务创造有利条件。

（2）办理定向理财业务可获得可观的中间业务收入。

三、新金融时代银行理财融资业务风险管理

1.关注监管动态，坚持信贷原则。

新产品往往设计了规避性的交易模式和条款，创新业务标准往往不明确，存在监管部门出台新规的情况。因此，需要及时根据监管动态调整业务流程，防范合规风险。相比传统信贷业务,理财融资业务在投前调查、风险审批、资金使用等环节较一般自营贷款要简单快捷,虽然能够较好的满足客户需要，但从本质上看,理财融资业务仍然是基于信贷资金需求,风险并未降低。所以银行必须坚持信贷审查制度，强化授信管理。严格客户准入条件、认真开展投前调查工作的同时还应合理确定理财产品期限。根据客户实际用款周期和未来现金流状况确定期限,避免短贷长用出现错配风险。

2.强化投后管理,监管资金流向。

投资融资管理范文篇10

包括交易性金融资产和指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。此类资产按取得时的公允价值确定投资成本，发生的交易费用计入当期损益，持有期间按公允价值计量，公允价值变动计入当期损益。

1.满足以下条件之一的金融资产，应当划分为交易性金融资产

（1）取得该金融资产的目的，主要是为了近期出售。例如，企业以赚取差价为目的从二级市场购入的股票、债券和基金等。

（2）属于进行集中管理的可辨认金融工具组合的一部分，且有客观证据表明企业近期采用短期获利方式对该组合进行管理。在这种情况下，即使组合中有某个组成项目持有的期限稍长也不受影响。

（3）属于衍生工具。但是，被指定为有效套期工具的衍生工具、属于财务担保合同的衍生工具、与在活跃市场中没有报价且其公允价值不能可靠计量的权益工具投资挂钩并须通过交付该权益工具的结算的衍生工具除外。

2.直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产

企业不能随意将某项金融资产直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。在活跃市场中没有报价、公允价值不能可靠计量的权益工具投资（即长期股权投资），不得指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。只有在满足以下条件时，企业才能将某项金融工具直接指定为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。

（1）该指定可以消除或明显减少由于该金融资产的计量基础不同所导致的相关利得或损失在确认或计量方面不一致的情况。

（2）企业风险管理或投资策略的正式书面文件已载明，该金融资产组合或该金融资产和金融负债组合，以公允价值为基础进行管理、评价并向关键管理人员报告。

二、持有至到期投资

持有至到期投资是指到期日固定、回收金额固定或可确定，且企业有明确意图和能力持有至到期的非衍生金融资产。此类资产按取得时的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额，持有期间按照摊余成本和实际利率计算确认利息收入计入投资收益。

1.分类为持有至到期投资的金融资产在持有期间受以下条件限制

（1）如果企业管理层决定将某项金融资产持有至到期，则在该金融资产未到期前，不能随意地改变其“最初意图”。也就是说，投资者在取得投资时意图就应当是明确的，除非遇到一些企业所不能控制、预期不会重复发生且难以合理预计的独立事件，否则将持有至到期。

（2）企业应当于每个资产负债表日对持有至到期投资的意图和能力进行评价。发生变化的，应当将其重分类为或供出售金融资产进行处理。

（3）企业将持有至到期投资在到期前处置或重分类，通常表明其违背了将投资持有至到期的最初意图。如果处置或重分类前的总额较大（如5%），则企业在处置或重分类后应立即将其剩余的持有至到期投资（即全部持有至到期投资扣除已处置或重分类的部分）重分类为可供出售金融资产（注意：这是惩罚性规定）。

2.持有至到期投资作为一种承诺，表示一种信用与能力，对资产结构产生影响，从而对信息使用者作决策产生影响；如果改变，则可能意味着违背承诺，必须作出合理的解析才能免除惩罚。持有至到期投资在持有未到期时出售符合以下条件的可以对出售后余下部分不重分类为可供出售金融资产：

（1）出售日或重分类日距离该项投资到期日或赎回日较近（如到期前三个月内），且市场利率变化对该项投资的公允价值没有显著影响。

（2）根据合同约定的偿付方式，企业已收回几乎所有初始本金。

（3）出售或重分类是由于企业无法控制、预期不会重复发生且难以合理预计的独立事件所引起。此种情况产要包括：

①因被投资单位信用状况严重恶化，将持有至到期投资予以出售。

②因相关税收法规取消了持有至到期投资的利息税前可抵扣政策，或显著减少了税前可抵扣金额，将持有至到期投资予以出售。

③因发生重大企业合并或重大处置，为保持现行利率风险头寸或维持现行信用风险政策，将持有至到期投资予以出售。

④因法律、行政法规对允许投资的范围或特定投资品种的投资限额作出重大调整，将持有至到期投资予以出售。

⑤因监管部门要求大幅度提高资产流动性，或大幅度提高持有至到期投资在计算资本充足率时的风险权重，将持有至到期投资予以出售。

三、贷款和应收款项

贷款和应收款项是指在活跃市场中没有报价、回收金额固定或可确定的非衍生金融资产。金融企业按当前市场条件发放的贷款，应按发放贷款的本金和相关交易费用之和作为初始确认金额。一般企业对外销售商品或提供劳务形成的应收债权，通常应按从购货方应收的合同或协议价款作为初始确认金额。持有期间所确认的利息收入，根据实际利率计算。

贷款和应收款项泛指一类金融资产，主要指金融企业发放的贷款和其他债权，但不限于金融企业发放的贷款和其他债权。非金融企业持有的现金和银行存款、销售商品或提供劳务形成的应收款项、企业持有的其他企业的债权（不包括在活跃市场上有报价的债务工具）等，只要符合贷款和应收款项的定义，可以划分为这一类。划分为贷款和应收款项类的金融资产，与划分为持有至到期投资的金融资产，其主要差别在于前者不是在活跃市场上有报价的金融资产，并且不像持有至到期投资那样在出售或重分类方面受到较多限制。

四、可供出售金融资产

可供出售金融资产是指初如确认时即被指定为可供出售的非衍生金融资产，以及除下列各类金融资产以外的金融资产：贷款和应收款项、持有至到期投资、以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产。例如：企业购入的在活跃市场上有报价的股票、债券和基金等，没有划分为以公允价值计量且其变动计入当期损益的金融资产或持有至到期投资等金融资产的，可归为可供出售金融资产。此类资产按取得该金融资产的公允价值和相关交易费用之和作为初始确认金额。持有期间按公允价值计量，公允价值变动计入资本公积，取得的利息或现金股利，应当计入投资收益。

可供出售金融资产与交易性金融资产后续计量的主要差别是将公允价值变动计入资本公积，而不是计入当期损益，目的就是为了避免因证券市场的波动引起利润的波动。因而在处置可供出售金融资产时，应将取得的价款与该金融资产账面价值之间的差额，计入投资收益，同时将原直接计入所有者权益的公允价值变动累计额对应处置部分的金额由资本公积转出，计入投资收益。