投资理财产品十篇

投资理财产品篇1

由于国内商品市场起步较晚，境内目前尚没有国外风行的期贷投资基金。公募基金中宝盈资源优选、中海能源策略即使能将资源股作为核心组合，也只能投资于间接受益商品牛市的相关个股，熊市下投资者可谨慎关注。券商集合理财产品也是如此。信托产品中涉及商品投资者多为与银行合作开发的理财产品，独立开发者仅已发行的涉及黄金投资的“国投信托・金满堂1号”。有的私募基金大量参与商品现货、期货甚至实业投资，但门槛较高，大投资者可考虑参与。中小投资者应该考虑的主要还是银行理财产品。

随着商品价格的飙升，因“零收益”事件一度步入低谷的银行理财产品，纷纷告别2007年红极一时的打新类产品，挂钩黄金、能源、金属、红酒等商品投资市场的理财产品陆续诞生。

商品类理财产品露端倪

2008年7月初，工商银行、中海信托、中粮集团联合推出的君顶酒庄红酒收益权信托理财产品，以1桶为一个认购单位，投资期限为18个月。期酒概念类理财产品并不是市场上第一个“吃螃蟹”的商品类投资理财产品。6月份，中国银行推出了“澳视群雄之五谷丰登”理财产品，挂钩国际大豆、白糖等期贷价格。同月，交通银行推出了“浓青6号”理财产品，投资于农产品、贵金属和大宗商品。

外资银行由于长期操作国际市场大宗商品期贷交易，它们可以设计出种类繁多的挂钩此类商品的结构性产品，来消化通胀的负面影响。荷兰银行共发行32款与大宗商品挂钩的理财产品，如抵御通胀系列罗氏农产品指数挂钩结构性存款第二期、抵御通胀系列罗氏农产品指数挂钩结构性存款第三期等等，其中后者预期最高收益可达40％。汇丰银行2008年发行了39款挂钩通胀理财产品，其保本浮动收益产品“保本投资产品一篮子农耕机具进化澳元”款，最高收益为22％。德意志银行发行的挂钩德银农业指数欧元计划预期年收益也可达40％。

关注获利机制和风险

在投资能源、金属、红酒等另类商品的银行理财产品不断产生之时，投资者应该注意相关投资标的的资产质量及获利机制。当然，风险也是不可忽略的一方面。

投资理财产品篇2

从2004年光大银行所推出的第一只人民币理财产品以来，银行所发行的理财产品既经历过蓬勃的发展阶段，也曾经遭遇过“零收益”、“负收益”等多重负面信息的困扰。尤其是受到全球性金融危机的影响，不少银行所发行的理财产品也遭遇了较大的冲击。继今年5月份，银监会下文调整银行理财产品的发行模式后，7月上旬，银监会《关于进一步加强商业银行个人理财业务投资管理有关问题的通知》(以下简称《通知》)再一次下发到各家商业银行。

从《通知》的内容来看，新规的出台，从产品投资范围到投资门槛、销售模式等多个方面，将会对银行个人理财业务产生较大的影响，根据调整的内容，被视为理财投资产品重要市场的银行理财产品，其投资需求和规模都有可能受到较大的压缩。

不得投资于二级证券市场

“理财资金不得投资于境内二级市场公开交易的股票或与其相关的证券投资基金。”在《通知》中，明确对银行理财资金的投资范围进行了限定，其中对于境内二级市场公开交易的股票或基金，发出了“禁行令”。

这就意味着，以往理财产品中占据一定份额的证券投资类理财产品将无法进入市场。比较典型的一类产品为“类基金”人民币理财产品，将发行产品所募集到的资金投资于新股、债券、股票二级市场、基金等，以净值的方式来体现产品的收益。这一类产品的运作模式与开放式基金极为类似，运作中也往往采用了与券商或是基金公司合作的模式。但是与开放式基金产品相比，“类基金”理财产品显著的不足之处就在于其产品信息的不透明化，“类基金”产品并不要求像开放式基金那样定期公布其季报、年报和投资结构信息，银行定期的产品信息也没有统一的模式。同时，“类基金”产品只有在产品的开放日中才可进行赎回。

同时，FOF(基金中的基金)产品也无法进行发售。“类基金”理财产品直接投资于二级市场公开交易股票，而基金中的基金主要投资于相关的证券基金，较为常见的产品为直接追踪某几个市场的股票指数，经过一定的加权平均后得到"FOF"的净值；或是直接把开放式基金作为投资对象的理财产品，今后也将从理财资金的投资范围内消失。

值得一提的是，前年在银行理财产品中创下“一枝独秀”的新股申购类理财产品仍有生存的空间。从银监会此次发出的《通知》来看，并未对涉及到一级市场交易的股票交易做出限制，银行理财产品仍可涉及“打新”这一领域。不过，随着此次IPO重启，新股申购办法的改革，传统的银行新股申购类理财产品收益方式获得了较大的阻碍。如新规规定，每个账户的申购上限被限制。以近期发行的三金药业为例，网上申购账户的上限为30000股，根据其发行价19.8元计算，那么单个账户的申购资金上限为59.4万元。而一般单个银行理财产品的发行规模为2000万～3000万元，这就意味着如果银行发行一只“三金药业”新股申购的理财产品，必须要通过33个账户才能体现其资金规模，银行发行理财产品的管理成本将大幅上升。

另外，尽管直接投资于证券二级市场的理财产品被叫停，一些挂钩于股票的理财产品仍可进入这一市场。如7月10日恒生银行就推出了一款“铁路基建”主题的部分保本理财产品，产品的收益挂钩于四只铁路基建港股，分别为港铁公司、中国中铁、中国铁建和中国交通建设。当四只股票的收益满足一定的条件时，投资者就可以获得对应的收益。

禁止投资于股权产品

同样被划人理财产品“禁行区”的是股权投资类产品。根据相关统计数据，在今年上半年约有30多款的股权投资类产品进入市场，大有升温之势。

一般股权投资往往起点较高，如个人投资者通过股权私募基金的方式进入这一领域，至少需要1000万元资金；股权投资的期限也比较长，一般投资时间需要5～7年。因此，对于中小资金来说，股权投资往往是望尘莫及的。而在银行的介入之下，以银行理财产品作为包装形式，收益主要来自于股权投资，这种理财产品大约5万～30万元的资金就可进行投资。同时，针对大众投资者的特点，在产品设计中也引入了如“分级”、“保证收益”等形式，使这一类型的产品风险有所降低。但是，如果对不同银行所发行的不同股权投资产品进行比较，不难看到，由于设计条款与收益方式的不同，其风险属性也呈现出了较大的差异。

也正是基于这一点，股权投资将再度从大众理财产品的视野中去除，银行理财产品不得投资于股权投资产品。同时，银监会所发出的《通知》也指出，股权投资类产品可以作为私人银行的业务范围，“对于具有相关投资经验，风险承受能力较强的高资产净值客户，商业银行可以通过私人银行服务满足其投资需求”。这也为银行销售股权投资产品留备了一定的空间。

客户分级投资门槛抬高

对于个人投资者来说，除了银行理财产品的投资范围大幅“缩编”之外，此次《通知》更直接的影响体现于在银行理财产品的销售中，将对不同的客户实行分类管理。

按照《通知》的规定，商业银行应将理财客户划分为有投资经验客户和无投资经验客户，并在理财产品销售文件中标明所适合的客户类别。同时，仅适合有投资经验客户的理财产品的起点金额不得低于lO万元人民币(或等值外币)，不得向无投资经验客户销售。

一方面，对客户的区分将成为商业银行销售理财产品时必备的程序。由于银监会并没有对客户分类做出具体的规定，一些商业银行也推出了一些判断的方式。比如开通过银行第三方存管业务的客户，一般可以视为具有投资经验的投资者；也有银行准备通过与投资者面谈，了解其投资经历的方式来确定客户的分类。但是，这种分类的方法是否具备足够的可操作性，真正达到防范投资风险的目的，还需待市场进一步的验证。

而由于对客户进行分类，对于不同产品需要标识不同的客户类别，在一定程度上也提高了投资银行理财产品的门槛。按照银监会的要求，适用于无投资经验的客户主要为保证收益类的低风险理财产品，最低投资金额为5万元；而仅适用于无投资经验客户的产品为非保证收益、非保本的产品，如果投资者购买这一产品，至少需要投入的资金为10万元人民币。与原有的理财产品销售方式相比，大大抬高了理财产品的销售门槛，也势必压缩市场的投资需求。

银行卖者有责出台“冷静期”

在强调银行理财产品“买者自负”的同时，此次新规的出台更多地强调了银行的“卖者有责”，作为理财产品的销售方，不仅只能发售投资于指定范围的理财产品，对于客户也需要建立足够的认识，也就是所谓“把对的产品卖给对的人”。尽管从目前来看，新规的出台势必对银行理财产品的规模、市场需求产生较大的影响，但也能在一定程度上解决前期银行理财产品开发、销售中所产生的问题，降低由此产生的风险。

投资理财产品篇3

[关键词]理财产品；投资者行为；理财产品创新与营销建议

[中图分类号]F832[文献标识码]A[文章编号]1005-6432（2014）1-0058-04

1研究背景

在整个银行的经营业务中，理财产品服务是最基本的组成部分之一，是商业银行重要的利润增长点。随着人们收入的提高，理财观念的改善，它在丰富人们投资渠道、促进个人资产的保值、升值方面发挥着越来越重要的作用。本文通过借助网络问卷调查与实地问卷调查两种方式，分别在太原、扬州、盐城、苏州、西安和临汾实地发放回收600份有效答卷，网络发放回收143份有效答卷，共计743份调查答卷，调查涉及全国24个省、市、自治区。问卷发放地点选取各城市的中国工商银行分行及支行营业厅内，采访人群为各年龄阶层的工商银行客户与工商银行有关负责人等。在此基础上，对调查的数据进行分析，使得我们较清晰的区分了个人理财产品市场需求，较准确的把握了理财产品的顾客群，明确了工行理财产品的市场定位。

根据中国工商银行2012年年报，其在2012年销售各类个人理财产品24032亿元，同比增长20.1%，其中销售个人银行类理财产品20125亿元。截至2012年年底，中国工商银行理财产品共有608项，其中人民币理财产品、非保本浮动收益型理财产品、30天至半年短期理财产品与5万元起点理财产品占据90%以上的理财产品市场份额。尽管近年来，工行个人金融业务有较快发展，但与我国个人金融资产拥有的实际情况及西方国家银行个人金融业务发展水平相比，工行在业务品种，经营理念，服务水准上都有所落后。从实际经营中来看，工行还存在着理财产品单一，创新能力弱，多数产品难以对原有业务有实质性突破；在众多理财产品中未形成主导品牌，品牌知名度和品牌内涵难以在激烈竞争中脱颖而出；同时由于国情限制，多数从事理财业务的从业人员没有完整而精良的职业教育经历，专业素质亟待提高；银行经营观念落后，尚未由以产品为中心转换至以客户为中心。

我们认为，中国工商银行理财产品现状是四大国有控股商业银行理财产品现状的很好的代表，我们希望借对中国工商银行理财产品市场的分析调查，以小见大地鸟瞰我国个人理财产品现状，并向中国工商银行理财产品部门及商业银行个人理财市场提出具有可行性的意见和成果性的建议。

2样本基本情况

本次问卷调查于2013年7～8月在太原、扬州、盐城、苏州、西安和临汾实地发放回收600份有效答卷，网络发放回收143份有效答卷，共计743份调查答卷，实地调研采用随机抽样调查的方式。受访者性别比例大致相当，男性受访者369人，占总数的49.66%，女性374人，占总数的50.34%。如表1所示：

3理财产品创新与需求相关数据分析

3.1投资者风险偏好与可接受理财起点

从选项1（见表2）投资者风险偏好中我们可以看到，“本金不亏损”占选项中的最大比例，“本金亏损”选项总和比例都不及“不低于预期收益”一项，说明调查人群对于风险的态度较为传统和保守，对于风险的承受能力较低，多数人难以接受本金亏损，同时从侧面表示投资者的主要目的是追求稳定的收益增长；从选项2投资者可接受的理财起点中我们可以发现随着起点的增加接受度在逐渐正常降低，但值得我们关注的是对于5万元以下的理财产品的接受度为调查选项中最高。虽然我国法律规定银行理财产品最低起点为人民币5万元，但调查数据显示5万元起点以下的理财市场空间巨大，希望监管部门可以适当降低银行理财起点门槛以吸引更多投资者。

3.2投资者投资动机与期望投资期限

从选项3（见表3）中我们可以看出在投资动机方面，获取稳定增长占据大半，获取高额收益最少，说明调查人群对风险的控制为适中水平；在选项4期望投资期限中，中期理财产品接受度最高，同样显示调查人群的风险接受度。

3.3投资者接受理财产品信息的途径及银行优势吸引力

在选项5（见表4）中，期待比例最高的是通过银行客户服务介绍。多数银行顾客希望得到专业详尽的，简单易懂的银行理财服务介绍。电视作为宣传途径其受众比例也不容忽视。在其他选项中，受访者建议工行今后可以多关注移动通信宣传方式并拓宽微博等社交网站渠道，其还有受众广泛，宣传成本低等优点。选项6揭示了当投资者选择银行理财时考虑的主要因素。信誉是银行立身之本，效率、品种与服务把握银行理财命脉。

4理财市场建议

4.1加强“以客户为中心”的个人理财产品营销意识与“以市场细分为依据”的产品创新意识，明确市场定位，提供差异化、个性化的服务

我国银行业长期以来都是在政府的指导和管理下进行分业经营，在商业化改革之后，价格竞争逐渐放开，市场竞争加剧，而银行没有及时转变营业思想，仍保持着原来的以银行为中心的运营模式。这就造成了众多商业银行针对同一目标群体、同一客户扎堆进行“无差别营销”。其根本原因在于：银行未根据本行特点及市场需求进行有效的市场分析和市场细分。这一现象无疑会导致银行营销成本的提高和金融服务质量的下降，因此，必须加强“以客户为中心”的个人理财产品营销意识与“以市场细分为依据”的产品创新意识，细分市场，明确本行的市场定位，为客户提供期限多元、风险度多元、投资起点多元的差异化服务，才能争取在银行业国内外市场竞争都愈演愈烈的环境中生存并发展。同时建立客户资料库，加强客户关系管理，分析客户的行为模式和需求，不断培育和挖掘客户的潜在要求，开发更符合客户切实需求的更人性化的服务和产品。

（1）建议工行增加6个月到1年期限的理财产品，根据我们统计汇总工商银行理财产品类别（截至2012年年底），工行理财产品中62.8%的理财产品投资期限在6个月以内，21.1%在6个月到1年，这与本次调查中42%受访者期望相差较大，建议工行做出适当调整。

（2）建议工行不同风险类型理财产品数量比例可按照投资者对于风险承受能力比例来调整，可增加低风险稳健型理财产品数量，形成理财产品数量上的比例平衡。同时对不同类别人群采取不同的营销方法。

（3）市场反应低投资起点的理财产品可以为工行吸引更多的投资人群，建议工行可以将其作为入门级产品进行开发推广。以达到让更多的人接触了解并参与工行理财的目的。同时应将理财产品风险类型进一步细分，以适应各种承受能力的投资者，增加产品吸引力。

4.2强化个人理财服务和品牌效应，提高客户忠诚度与挖掘新客户

个人理财是面向广大个人客户的服务，其理财产品极易被模仿、复制，一家银行要想立于不败之地，必须充分注重品牌效应，提高客户忠诚度。个人理财产品品牌使银行的理财产品独具特色，得以区分于其他银行的产品和服务，其特色充分反映在该银行的服务过程及金融产品设计等方面。个人理财产品品牌一旦在客户心中树立了良好的信誉，就会大大提升银行本身的形象，对银行其他理财产品及金融服务都有不可估计的影响。另外，除了巩固现有客户的忠诚度之外，也要积极培养、挖掘新的客户群，致力于提高客户的关系价值、满意度、忠诚度。

（1）建议工行在注重理财产品的收益率和风险性及塑造理财产品品牌的同时，精心培育有品牌效应的理财业务、咨询专家，提高业务竞争实力，提升工行业务经理的服务质量，加强工行优质形象及品牌价值的塑造。

（2）针对工行当前理财产品较为复杂、收益不明显、服务不周到、理财人员不够专业等问题，建议工行可以适当简化理财信息使其易于被接受，同时强化对从业人员的管理，增加全方位、专业、严格的职业教育，加强职业道德和职业操守教育，建立专业素养高，服务态度好，道德水准高的理财人员队伍。

（3）大学生将是未来中高收入人群的主力军，在重点发展中年客户群体的同时，加大对以大学生为主体的潜在客户的挖掘，可以在各高校进行理财产品的营销比赛，加大品牌的推广力度和理财知识的宣传力度。工行可以效仿北京银行的“园丁金”、“天使金”（两款分别针对教育系统和医疗系统人员的理财产品），开发出针对大学生的理财产品，慢慢培养大学生理财意识，加深大学生对工行的品牌忠诚度。

4.3积极开拓市场，丰富理财产品销售渠道并不断创新

目前，我国的理财产品发展仍处于初级阶段，种类、数量等数据仍与国外有较大差距。其产品覆盖面较小，营销手段及途径较为单一，市场同质化竞争严重，缺乏品牌效应和较有公信力的大品牌，综合竞争力较弱。解决这些问题的根本途径便是改革与创新。只有通过不断的金融创新，积极开拓市场，丰富理财产品种类，才能获得长期限的“超额收益”，提高银行的持续赢利水平，

（1）我国商业银行的市场营销层次低，营销内容较为集中，不够全面。从目前有关我国银行业的广告看，基本是银行形象宣传，提高银行知名度，但介绍服务和产品的不多，建议工行继续加大理财产品信息普及力度，拓展理财产品宣传方式与渠道。重点关注银行客户的介绍方式，针对不同年龄段增加新的知识普及途径，对于年轻人可以利用微博等SNS社交平台以及网络银行普及使用，对于中老年人可以通过城市本地报纸、广播等方式宣传，同时结合移动通信，以每天发送理财小贴士等方式达到知识信息普及的目的。

（2）针对国内目前投资偏过于保守的形势，工行可以与外资银行合作，利用其总部所在地金融自由化和混业经营等宽松的金融环境，凭借其已有的高效的金融产品开发机制，进而开发出新型理财产品。更加重视中小型的客户，根据营销领域新兴的“长尾理论”，大规模的中小客户群对于银行的利润贡献也是十分重要的，对资金雄厚的投资人加强新思想新理念的宣传，鼓励他们进一步尝试中高风险的理财产品，同时合理布局产品结构，加强自身吸引力。同时建议工行可以尝试金融改革，加强与银保、银证等跨业合作，可利用自身的优势，和保险、证券等公司实现多家合作，通过保险、证券等实现客户个性化服务，树立良好的公司形象，充分利用保险公司、证券公司的广大客户群体扩宽自己的客户范围，拓宽理财产品销售渠道，在获得诸如保费、手续费等更多利润突破点的同时，实现“产品多样化，服务个性化”，有助于增强银行竞争力，实现品牌效应。

参考文献：

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[4]吕幼鹏，王日秋.中外银行个人理财业务对比分析及发展研究[J].世界经济情况，2009（3）.

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[7]倪小波.从美国次贷危机看我国理财产品创新[J].现代商业，2009（8）.

投资理财产品篇4

投资理财产品的选择之二：物业 进行物业投资是一个长期的过程。现在随着人口的增加，住房需求逐渐加大，城市开发速度不可预料。假如在进行物业投资之初，选址得当，几年内出现较大的涨幅完全有可能。方法得当，回报率必然客观。

投资理财产品的选择之三：债券 债券的回报率和存款有些相似，主要取决于其利息率的高低。债券相当于定期存款，在债券到期以前，举债公司或政府不会归还本金及利息。正是因为这个原因，债券的利息一般要高过存款的利息。债券还可以在二级市场上进行交易，假如操作得当，还会赚取更高的利润。

投资理财产品的选择之四：股票 股票在理论上来说，购买的是发行股票商家的预期收益。因此，股票收益应该主要来自于股息收入。一只业绩比较优良的股票，每年也应该有10%的收益。但是，就目前国内市场来看，每一只股票的股息收入都少得可怜。因此，国内股票收益的主要来源，其实是股票的价格差价。正是由于以上特点，股票的回报率其实很难确定，与投资者的投资理念有很大的相关性。

投资理财产品的选择之五：外汇 外汇和储蓄一样，可以获得利息收入。由于影响外汇价格的因素有很多方面，而且有的根本不能提前预料，这必然会对外汇投资的回报造成很大的影响。在外汇市场上不可能有长胜将军。有时，所获得的利息根本无法补偿汇价的损失，但是获得的收益也有高出其利息收入的可能。

投资理财产品篇5

关键词：商业银行；理财产品；消费品零售总额；理财投资

近年来，国内物价水平不断持续上涨，通货膨胀影响严重，居民实际收入水平降低，购买力逐渐下降，为了弥补通货膨胀带来的损失，众多消费者倾向于购买理财产品。而商业银行理财产品的快速发展，在国内理财市场逐渐占据重要地位，2010年至2014年其发行规模逐渐扩大，越来越受消费者所喜欢。但仍然存在许多问题。

本文研究商业银行理财产品投资的影响因素，搜集了2012-2013年相关数据并应用软件对各因素做实证分析，得出上证A股月平均收益率、月度社会消费品零售总额对商业银行理财产品的投资和消费的显著性影响，并据本文理论及实证分析，分析我国商业银行理财产品的未来的方向及其建议。

一、商业银行理财产品的发展概况

近年来我国商业银行理财产品的发行规模在逐渐扩大（如表1），在国内理财市场占据重要地位，在居民资产管理中具有重要影响，并不断趋向于平民化、大众化，对于普通客户不再是遥不可及。截至2014年底，我国城乡居民储蓄余额为499万亿元，相比2013年的448亿元增长了1148%，由于闲置资金的积累，投资理财的意识越来越强，对银行理财产品的购买逐渐增加，减少损失，甚至是财富升值保值的好手段。

二、银行理财产品的不足

（一）商业银行理财产品主体地位不明确

银行理财产品的主体地位不能得到明确，与自营业务无法区分经营，不能像证券产品一样使用单独的交易账户，在管理和交易中带来很大的不便。

（二）商业银行理财产品缺乏细分

消费者对银行理财产品的投资没有科学依据，重收益而没有考虑其投资方向和风险。相同的产品投资范围不同将面临不一样的风险，虽然产品合同上明确载明了产品的投资范围 ，但对于专业知识缺乏的客户风险提示其实并不够充分，收益与风险的综合分析不到位。

（三）产品同质化现象严重，缺乏创新

重复率高是银行理财产品的一个重要特征，同质化问题较为严重，缺乏创新意识，并对理财产品的品牌创建和维护意识不足，导致了理财产品的推广的不顺利。

（四）信息披露不规范，透明度低

商业银行对于理财产品的信息披露存在严重不足，除了基本信息，许多关键内容未充分揭示，营销时对风险、资金投资范围与方向等披露不充分，持续性差。因此，极易造成投资盲区，导致错误的决策。一旦银行理财产品产生风险，因为没有相应机制，“挤提”现象极易出现，那么银行的声誉和信用将会大幅度降低，从而进一步影响金融体系的稳定和安全。

三、影响商业银行理财产品投资的因素

（一）物价水平

最近几年，由于我国居民消费价格居高，在人民币不断升值的压力下，人们的大量财富受到无形的损耗，使得实际购买力下降，为了弥补通胀带来的损失，银行理财产品越来越受到人们的青睐。可见，物价水平越高，因为银行理财产品收益较稳定，投资者对其需求更旺盛。

（二）同类市场表现

一般来说，理财产品的消费和投资与其收益呈正相关关系，与同类市场的收益呈负相关。因此，同类市场的产品收益率越高，意味着商业银行理财产品收益率较低，那么将减少投资者对其的消费。

（三）宏观经济政策的影响

我国银行理财产品除了自身的客观规律，国家宏观经济政策对其具有重要影响。国内的银行理财产品多数是以储蓄产品为基础的，所以利率的变动与其收益率的变动是同向的。又因利率与本国汇率的变动是同向的，那么本国汇率越高，银行理财产品的收益率越高，从而消费者的需求就会增加。

四、影响商业银行理财产品投资因素的实证分析

（一）研究变量的选取

本文鉴于数据的可得性和部分数据难以量化，选取同类市场表现、物价水平、宏观经济政策3个因素进行实证分析。本文收集了2012年――2013年共24个月的数据，银行理财产每月发行量作为被解释变量Y，单位为个；选取解释变量，上证A股每月平均收益率X1（%），月度社会消费品零售总额X2（亿元），月度货币供应量X3（亿元）。

1.商业银行理财产品每月发行量Y

本文假设：商业银行理财产品每月发行的数量全部被消费了，表示其消费市场的发展水平，其规模取决于市场的需求。因此，选取商业银行理财产品每月发行量作为被解释变量具有可行性。

2.上证A股每月平均收益率X1

银行理财产品的同类市场表现用上证A股每月平均收益率来表示，其收益率越高说明证券市场上的理财产品收益相对银行的更高，那么将导致消费者对银行理财产品的需求不足。因此，表明X1与Y呈负相关关系。

3.月度社会消费品零售总额X2

月度社会消费品零售总额作为解释变量可以反映物价水平和个人收入水平对其选择银行理财产品的影响，且理论预期月度社会消费品零售总额与银行理财产品每月发行量Y呈正相关关系。

4.月度货币供应量X3

一般来说通货膨胀，央行会采取紧缩性的货币政策，意即减少货币供应量，那么此时银行理财产品的市场规模将会扩大；反之，缩小；表明货币供应量与银行理财产品规模呈负相关关系。

（二）数据来源和模型设定

1.数据来源

本文中的商业银行理财产品每月发行量的数据来自普益财富网的《银行理财产品月评报告》整理而取；上证A股每月平均收益率是来自锐思数据库并整理而得；月度社会消费品零售总额来自中国社科院金融研究所的经济统计数据；月度货币供应量来自央行网站的统计数据与标准中的货币统计概览。

2.模型设计

本文根据上述被解释变量和解释变量的分析，利用Eviews 6.0构建多元线性回归方程：Y=β0+β1X1+β2X2+β3X3+μ

其中，β0为常数项，βi（i=1，2，3）为回归参数，μ为随机干扰项。

（三）实证结果

1.模型回归结果

为上述方程做普通最小二乘估计，回归分析后的结果如下：

Y=-1741.56-22.35X1+0.37X2-0.03X3

（-0.85） （-1.19） （3.29） （-0.54）

R2=0.56 F=8.47 D.W.=1.66

2.模型检验

（1）多重共线性检验

X1、X2、X3之间的两两相关系数检验，如下：

如上检验结果可知，三个解释变量两两间的相关性小，从而显示X1、X2、X3之间不存在多重共线性。

（2）时间序列检验

用LM检验法来检测模型是否存在序列相关。结果显示nR2=0.50，该值小于在显著性水平为5%，自由度为1的χ2分布的临界值χ20.05 （1） = 3.84，因此模型不存在1阶序列相关；但是当p=2时，nR2=7.91，该值大于χ20.05 （2） = 5.99，说明原模型存在2阶序列相关，且2阶滞后项的t=-2.88>t0.025（16）=2.120，通过了t检验，所以原模型存在显著的2阶序列相关。

采用差分方法，依次插入AR（1）、AR（2）进行修正。

结果显示，AR（2）前的参数值即为随机扰动项的2阶序列相关系数。当α=0.05，n=22，k=6时，dl=0.86，du=1.94，由于du=1.96

修正后回归方程如下：

Y=-2752.97-36.04X1+0.35X2-0.006X3-0.0005AR（1）-068AR（2）

（-174）（-222）（420）（-014）（-00025）（-309）

R2=068 F=667 DW=189

3.研究结论

经分析得出结论，同类市场表现和居民收入水平、物价水平对商业银行理财产品的的投资和优化消费结构方面具有重要影响。

X3与Y的负向关系-0006，表明了货币供应量与银行理财消费存在一定的反向变动关系。通胀时，那么国家将采取紧缩性的货币政策，减少货币供应量，人们担心持有货币贬值，相对购买力下降，从而增加对银行理财产品的需求。

然而，上证A股月平均收益率X1、月度社会消费品零售总额X2与银行理财产品的发行量在5%的水平下显著正相关。即同类市场的收益率提高，则银行理财产品的投资规模将受到挤压；社会消费品零售总额不断增加，即为居民收入水平提高和物价水平的稳定，消费者对银行理财产品的消费越来越大。

商业银行理财产品发行是一种金融产品的投资和消费，为国内消费需求拉动作出重大贡献，不仅升级消费结构而且提高了消费的质量，对社会经济发展具有促进作用。正是因为商业银行理财产品在社会经济以及人们生活中扮演着如此重要的角色，规范管理商业银行理财产品的投资和消费将是管理层今后的需要努力的方向。

五、银行理财产品的发展及建议

（一）银行理财产品的创新方向

1.产品创新

商业银行只有通过理财产品自身的创新，才能够加快理财市场规模的扩展。首先，加强理财产品在设计时主动积极创新的意识，把理财产品创新提升为银行未来发展的重要战略规划，并不断强调、严格要求管理层、各类部门负责人及所有职工的高度重视。其次，培养具有创新能力的高效的团队，针对客户的实际需求，提供个性化服务。最后，要快速地、高频率地推出有新意的产品，缩短理财产品更新周期只有这样才具有核心竞争力，真正吸引更多的消费者进行投资理财。

2.服务创新

随着服务业的不断发展，越来越多的消费者重视服务，因此进行服务创新也是一项重要举措。首先，为客户拟定专属理财规划。按消费者的不同需求设计服务创新型产品，推广金融产品并给予独特的服务。其次，创建有效率、营销能力强大的银行理财销售团队。最后，要改变职工特别是营销人员的服务意识，将高效率与高品质服务提升为销售业务的宗旨。

3.客户定位明确

银行理财产品的消费群体是庞大的，客户来自不同群体，需求各式各样，风险偏好不一。银行应该根据消费者个性需求、风险偏好、年龄的不同，为投资者提供个性化理财产品，才能在满足投资者理财需求的同时为商业银行本身带来较大的利润收入。

（二）对商业银行理财产品发展的建议

1.加强监管机构的监督

在扩大银行理财市场规模时，中国银监会应该加强监管，使银行理财市场规范化，合理保护消费者的权益，让客户对消费具有安全感，增强选择银行理财产品的意愿。证监会应该采取相关措施管制证券市场的规范发展，避免证券市场的大幅波动和不规范行为，从而影响了银行理财产品的投资。

2.理财资金的投向

银行应将客户的资金安全放在首位，应谨慎投资，注重风险，把握理财资金的投向。短期金融资产领域等流动性较强的金融资产是银行理财资金的主要投向，以免发生流动性危机；并且应优化结构，根据产品的时期风险等考虑收益率，以防止期限短的银行理财产品的回报率不断升高，银行要逐步使其贷款期限也呈短期化趋势，为客户收益提供保障。

3.根据国家宏观政策，增减银行理财产品的规模

当发生通货膨胀时，国家将采取紧缩性宏观经济政策，增加税收，减少货币供应量，预期此时消费者会增加对银行理财产品的购买，银行应扩大理财产品的发行量，满足投资者的需求；反之，应相应减少银行理财市场规模，以降低多余的成本，满足市场的需求。（作者单位：福建师范大学协和学院）

本项目受福建省大学生创新创业训练计划项目资助，项目名称：基于客户角度的银行理财产品选择状况及影响因素的研究，项目编号：2014134772016

参考文献

投资理财产品篇6

随着环球金融危机的不断恶化，国内银行的金融产品均遭遇重创。结构性产品(StructuredProduct)作为银行理财产品中重要的一种，由于其挂钩标的涉及范围广泛，包括利率、汇率、股指、基金、股票、商品价格以及商品期货价格等，结构性理财产品受到的影响更为直接。对于购买银行理财产品的投资者来说，如何在金融动荡的局势下选择好结构性投资产品就成为一大问题。本文首先在解释了结构性产品含义以及其特征的基础上，比较了结构性产品与其他投资产品的区别，并以实例数据分析了结构性产品的不同类型以及适合人群。其次，揭示了结构性理财产品的各种潜在风险，以及对投资者的不同影响。最后，以对渣打银行、荷兰银行、恒生银行、中国银行、花旗银行等5家银行最近的几款结构性产品的分析，得出在目前和未来的一段时间内投资者投资结构性产品的一些建议和对策。

关键词：结构性产品理财投资风险对策

ABSTRACT

Withthedeteriorationoffinancialcrisis,thefinancialproductsofbankshavebeenimpactedseriously.Asoneofthefinancialproductsinbank,structuredproductshavebeeninfluencedmoredirectly.Becausetheylinkedavarietyofobjectives,includedinterestrate,exchangerate,securityindex,mutualfund,securities,commodity,futuresetc.Asforinvestors,howtochooseaproperstructureproducthasbecomeabigproblemunderthefinancialcrisis’seffect.First,thearticleexplainstheconceptionandfeaturesofstructuredproducts,andcomparesstructuredproductswithotherfinancialproducts.Thenitanalyzesthedifferenttypesofstructuredproductsbyacutualdata,whichsuitdifferentinvestors.Second,thearticlerevealsthepotentialrisksofstructuredproductsandtheinfluenceoninvestors.Last,thearticlearriveattheadvisesandstrategiestoinvestorsbyanalyzingtherecentstructuredproductsofSCB、ABN、HBC、BOC、Citibank.

Keywords:Structuredproductfinancinginvestmentriskstrategy

1结构性理财产品综述

1）结构性产品是固定收益产品(FixedIncomeInstruments)的一个特殊种类，是将固定收益产品(通常是定息债券)与金融衍生交易(如远期、期权、掉期等)合二为一，增强产品收益或将投资者对未来市场走势的预期产品化。

2）结构性产品（structuredproduct），又称结构性票据（structurednotes）、联动债券、合成债券等，Das(2001)把此产品定义为由固定收益证券和衍生合约结合而成的产品。其中的衍生合约包括远期合约、期权合约、互换合约，衍生合约的标的资产包括外汇、利率、股价（股指）、商品（指数）、信用等。因此，结构性产品是隐含衍生金融产品的证券，常见的产品形式包括股价联动债券、信用联动债券、结构性存款、投资联接保单、商品联动债券、奇异期权嵌入债券等。

2银行结构性理财

2.1银行个人理财产品

是在分析和研究潜在目标客户群的基础上，针对特定目标客户群而开发、设计并销售的。按银行理财产品的收益类型，其可以分为保证收益类理财产品和非保证收益理财产品。自21世纪初个人理财业务开始在国内大量兴起，银行理财产品的种类也趋于多样化。而产品的收益类型，即相应银行理财产品是否保证或承诺收益，这对产品的风险收益影响很大。

保证收益类产品

是指商业银行按照约定条件向客户承诺支付固定收益，银行承担由此产生的投资风险，或银行按照约定条件向客户承诺支付最低收益并承担相关风险，其他投资收益由银行和客户按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财产品。

2.3非保证收益类产品

分为保本浮动收益类和非保本浮动收益类两种。

2.3.1非保本浮动收益类产品

是指商业银行按约定条件和实际投资收益情况向客户支付收益，并且不保证客户本金的安全，投资者必须自己承担投资风险的一种理财产品。

2.3.2保本浮动收益类产品

是指商业银行根据约定条件向客户保证本金支付，依据实际投资收益情况确定客户实际收益，本金以外的投资风险由投资者承担的理财产品。此类产品将固定收益证券的特征与衍生交易的特征有机结合，也就是我们常说的“结构性理财产品”。

3结构性理财产品

3.1结构性产品基本概念

结构性产品可以说是固定收益产品的一个特殊种类。它将固定收益产品，通常是定息债券与金融衍生交易如远期、期权、掉期等合二为一,增强产品收益。结构性产品的利息、票息、期终回报与挂钩标的的表现息息相关。结构性产品包括结构性存款产品和结构性票据。

3.2结构性产品产生的动因

3.2.1规避监管要求

结构性理财产品将金融衍生交易灵活地融合在传统的固定收益产品中,以此规避了相关监管要求,使投资者和发行者能够顺利进人金融衍生产品交易市场。例如,对于保险公司、养老基金公司等机构,各国监管部门要求其不得投资于投资级之下（即BBB级以下）的产品及要求不得进行场外衍生交易等。这些限制条件,在保证投资安全的却也影响这些机构的投资收益。为追求高收益,有些机构开始通过购买结构性产品的方式成功进入了高收益债券市场及金融衍生交易市场,从而规避了相关监管要求。

3.2.2节约风险管理成本

比起传统的金融衍生产品,结构性产品被设计的更加灵活。通过购买结构性产品,投资人可以踏入由于自身资信条件限制无法进人或高进入成本的金融衍生交易市场,以此来节约风险管理的成本。

3.2.3获得批发收益

由于金融衍生市场对市场投资人资信和最低交易金额的一些要求，使许多中小投资者很难进入或进入成本过高。而结构性产品可以方便这些投资者进入这个市场并能以只有大额交易才能享受的批发价格进行衍生产品的交易,从而获得由结构性产品所带来的批发收益。

3.3结构性产品特点

3.3.1到期偿还本金：结构性产品的设置可以为0%-100%的本金偿付。

3.3.2提前赎回

一些结构性产品被设置为可以提前赎回。一个可赎回的期权缩短了一个结构性产品的期限。如果结构性产品被赎回，那投资者可以提前得到投资本金加利息（如果有的话）。可赎回的产品又分为：直接赎回（发行人拥有在某个特定时间以某个特定的价格赎回产品，但不一定会这么做的）、自动召回（例：5%目标回报率的自动赎回产品，当产品累积的回报率等于或超过5%，该结构性产品将被自动赎回）、非赎回期（有些结构性产品在某个事先订立的时间段内是不能被赎回的）。

3.3.3参与度

投资者的参与度是指投资者参与相关证券指数增长的程度，为产品收益的一个变量。例：假定5%的本金可以购买期权，但市场上这个期权报价是6%的本金，这就意味5%的资金只能够买0.8333（5%除以6%）个期权。

3.4结构性产品与其它产品比较

结构性产品将传统定存（低风险、低收益）与金融市场的直接投资（高风险、搞收益）结合在一起。以下将分析在两种不同市场下，传统定存、结构性产品与直接投资的简单比较：

3.4.1一个投资者做5年期的投资，并有如下选择

选择1：做固定利率为1%的1000元的1年起定存（单利计算）。

选择2：用1000元购买保本型结构性产品，60%的参与度。

选择3：将1000元直接投资于股市。

情景一：股市贬值

股票价格选择1：定存选择2：结构性产品选择3：股票

投资日500元投资：1000元投资：1000元投资：1000元

第1年期末-1000

第2年期末-1000

第3年期末-1000

第4年期末-1000

第5年期末100元1000+101000200

收益/损失500-800

表1

情景二：股票升值

股票价格选择1：定存选择2：结构性产品选择3：股票

投资日500元投资：1000元投资：1000元投资：1000元

第1年期末-1000

第2年期末-1000

第3年期末-1000

第4年期末-1000

第5年期末1000元1000+101000+(60%*((1000-500)/500)*1000=16002000

收益/损失506001000

表2

从分析中，我们可以很容易看出结构性投资结合了定存和直接投资两种投资方式，风险度和收益皆介于两者之间。

3.5结构性产品的种类及适合人群

在我国,结构性产品主要以外汇结构性产品居多,将固定收益产品与外汇期权交易相结合,赋予交易双方以一定的选择权,将产品本金及报酬与信用、汇率、利率甚至商品(黄金,石油)等连接标的的资产价格波动相联动,以达到保值和获得较高投资报酬率的目的。相比于QDII产品的直接投资于资本市场,结构性产品具有保值的优点,在海外投资不确定性很大的今天,这对投资者是一个很高的保障,适合于银行的主要存款来源———普通投资者。

3.5.1上限浮动利率票据

上限浮动利率票据是票据与上限期权结合。此票据确定了投资者在票据上能获得的收益上限，为了让投资者接受改收益上限，一般给予普通票据更高的利息。

这种产品比较适合那些预期利率指标会上升但又不会超过上限的投资者。投资者必须接受在参考利率上升超过事先确定的上限时，收益封顶。

3.5.2反向浮动利率票据

反向浮动利率票据大多会用以下公式计算利息:固定利率标准%-参考利率指标（浮动利率）%

本图适合那些预期利率指标会停留在较低水平，缓慢上升并不会超过订立的利率标准的产品。投资者必须接受当参考利率指标上升但低于固定利率时获得较低收益和当参考利率指标上升超过固定利率指标时的零收益作出分析。

3.5.3区间计息票据

区间计息票据是根据参考利率指标落在订立范围内天数给付利息。这个订立的利率可以是固定的也可以是不同利率期间不同的。

这个产品适合预期参考利率指标会停留在预先设定的利率范围之内。投资者必须接受在参考利率指标运动到订立的利率范围之外时没有利息给付。

3.6结构性理财产品的风险

结构性理财产品已被越来越多的投资者所关注，但随着环球金融危机的不断恶化，包括结构性产品在内的银行理财产品均遭重创。结构性理财产品的挂钩标的涉及广泛，包括利率、汇率、股指、基金、股票、商品价格以及商品期货价格等，这些标的走势将决定理财产品的到期收益与本金安全。受到金融危机向全球主要金融市场蔓延的影响，结构性理财产品的挂钩标的走势剧烈震荡，导致已发行的结构性理财产品大多表现较差。因此，投资者在选择结构性产品的时候不得不重视其潜在的风险。

3.6.1市场风险

结构性产品一般将固定收益产品与外汇期权交易相结合,与利率、汇率的变动挂钩。当市场向不利的方向变动时,投资者将面临较大的市场风险。下面将从利率风险和汇率风险两个方面阐述市场变化对投资者的影响。

3.6.2利率风险

不管其票据是被赎回、卖掉时，投资者都要承担利率波动的风险。结构性产品是由一个零息票据和一个期权组成的。利率的波动会对零息债券以及期权都产生影响。一般来说，当利率上升，预期通货膨胀的时候，票据的价格会下降，而且，期限越长，票据的价格对于宏观经济因素的影响越敏感。

3.6.3汇率风险

结构性产品的货币很可能与挂钩标的的计价货币是不同的，或者交易涉及不止一种货币，汇率的波动可能会单独的对收益产生正面或负面的影响。例如：一个美元发行的结构性产品，挂钩A股指数（如A50）的表现，投资者在认购了产品后，若人民币贬值，那么该投资者在产品期满后所得收益或这本金将有所缩水。

3.6.4信用风险

投资者必须承担发行人的信用风险。任何评级机构对发行人的评定降级都可能会导致股票价值的下降。除此之外，如果发行人破产，它存款，管理费用或其他具有优先顺序债务的债权人将在结构性产品持有人之前优先得到清偿。

3.6.5流动性风险

投资者必须清楚结构性产品没有乘数的二级交易市场（即投资者无法自由如愿的出手产品）。即使存在二级市场，投资者也只能以一个非常低廉的价格出售从而遭受本金损失。大量利息给付后票据的价值会大幅下降，交易转手的限制会进一步降低投资者在到期之前出手的可能。

3.6.6提前赎回风险

投资者必须清楚结构性产品的发行人一般可以在事先约定的某些条件下在到期日前提前赎回票据。同时发行人的这种清偿是以当时的市价作为标准的，而且提前赎回是需要一定手续费的，所以可能导致投资者的本金损失。可能还有其他一些需要投资者参照发行说明书以获得详细内容的可提前赎回的情况。

3.6.7参与度风险

以前大部分结构性产品的发行人通过设计提前赎回的条款来事先自己的主动性，而现在大多产品的发行人已不设提前赎回的条款，他们通过对调整参与度来实现自己的主动性。这其中主要有两方面的风险：第一、低参与度，这样投资者的到期收益势必减少。第二、浮动参与度，即参与度在某一区间内波动。有的发行机构会在起息日公布参与度的具体数值，有的发行机构时间则未定。

3.6.8风险

结构性产品的偿付可能受到挂钩标的、发行人、债务人所在国家经济、政治事件的影响。风险的发生可能导致本金部分或全部损失。在任何经济、政治事件环境下，偿付应该以挂钩标的所在国货币，而不是由最初投资的货币来支付。

以上所叙述的风险，对于投资者投资结构性产品时有一定的提示作用，总的来说，投资者在风险方面需要仔细观察以下四点：

1）一观币种，有无汇率、利率风险

2）二观期限，有无流动、周期风险

3）三观资产，有无市场、政策风险

4）四观结构，有无本金、结构风险

3.7定性分析和定量分析对企业理财影响

3.7.1选择股票定性分析往往比定量分析更俱可行性和更俱指导意义

茅台强大的品牌，超高的毛利率，上市前超高的净资产收益率和上市后迅速提升的净资产收益率，巨额的预收帐款，火爆的销售市场，不需精确的计算，一切已经表明茅台是卓越的公司。这就是“模糊的正确”。

3.7.2定量分析是建立在一系列预测数据和假设的基础上

预测数据和假设往往带有过度乐观的色彩，竞争激烈的行业连上市公司自己都很难对市场进行预测。以600607为例，新药上市后销售额可能有5亿、1亿，也可能只有1千万。青春宝只是普通的著名品牌，不能形成垄断壁垒，它可能稳步增长，也可能停滞不前甚至倒退。建立在这一系列极不确定的数据基础上，计算出来的公司价值指导意义不大，甚至会产生误导。

3.7.3定性分析是全面分析股票所有基本财务指标

综合基本面相关信息，结合行业背景，最后作出推断，并且持续不断跟踪基本面变化。定量分析主要是指主观臆断地预测各种数据，盲目乐观地计算企业价值，从而作出错误地推断。事实上要企图准确地量化企业未来的各种参数，很有可能把自己带进死胡同。打个比方，一个结果由十个相关参数组成，每个参数预测准确率是80％，则最后结果准确率为10％。

3.7.4定量分析只有对那些极为稳定的公司（也许就是垄断型企业）有效

在对其它竞争激烈的行业，很多参数的预测与实际差异以倍数计，对这种企业进行定量计算，可以说是做无用功。只要进行定性分析就可把它淘汰掉。

3.7.5定性分析解决的是原则性问题

股票是否值得长期持有，定量是已经确定股票值得长期投资的前提下解决安全边际的问题，大概估算出企业内在价值，选择安全的买入点。

4投资建议实例

4.1结构性理财产品暴露的问题

伴随着问题的不断出现，发行机构也在不断提高自己的设计能力和风险防范意识以避免问题的再次发生，如保本保息(防范零收益、负收益)和止损等条款的设置、资产配置的多样化等。对于购买结构性理财产品的投资者而言，如果是风险厌恶型的投资者，应选择防守型理财产品，如保本保息类产品。谨防结构类产品的非保本条款设置或因提前赎回而造成投资者的本金损失;

1）如果是风险喜好型的投资者，应选择激进型理财产品，如本金挂钩最差表现型产品;

2）如果是对外币产品有偏好的投资者，需要谨防汇率和理财产品的双损失，应选择强势币种且收益不俗的产品;

3）如果是偏好中长期产品的投资者，应谨慎选择，尤其慎选期限超过5年且看涨商品价格的结构类产品。原因在于由次贷危机和金融动荡而引发的金融环境的高度不确定性。

4.2以实例来加强对结构性理财产品选择的认识。

4.2.1渣打银行VS荷兰银行-利率挂钩结构性产品

1）渣打银行-利率挂钩投资账户MALI0903CR(6个月)

理财币种人民币

委托期限2009-03-12至2009-9-12

挂钩标的挂钩美元3个月伦敦银行间同业拆借利率（Libor）

是否保本是

能否提前赎回否

收益计算投资年收益率=2.10%×（n/N），n=计算周期内，挂钩利率落在计息区间的实际天数，N=整个收益计息周期的总天数

计息区间：0.0.%≤美元3个月伦敦银行间同业拆借利率≤8.00%

产品分析（1）、该产品属于区间计息票据。

（2）、这个产品结构十分简洁，直接挂钩3个月美元Libor，投资在理解产品设计时比较易懂。

（3）、挂钩利率设置的区间较宽，从而较大可能保证投资者的预期收益，属于比较安全的产品。

（4）、同期人民币存款利率为1.9800%，该产品可能获得的超额收益为0.12%。因此这个产品安全的同时投资者可以获得的潜在收益也比较少，所以比较适合要求较低风险、高流动性的稳健投资者。

2）荷兰银行-“全球宏观利率”反向挂钩结构性产品第二期（5年）

理财币种美元

委托期限2009-4-22至2014-4-22

挂钩标的挂钩澳大利亚银行票据3个月短期利率

是否保本是

能否提前赎回能

收益计算投资者到期收益=100%本金+第1年季度固定票息之和+第2至第5年季度浮动票息之和

第1年固定票息（共4期）：1.125%*本金金额

第2年至第5年季度浮动票息之和（共16期）：0.25*3*(2.95%-参考利率)*本金金额，浮动票息上限为2%，下限为0。

产品分析（1）、该产品属于反向浮动利率与上限浮动利率票据的结合

（2）、这个产品反向挂钩全球宏观短期利率水平，设计结构不算复杂。

（3）、这个产品第1年将支付给投资者一个固定票息，不仅具备保本功能还具有潜在的保息条款，比起渣打银行的产品在收益上更显优势。

（4）、但这个产品投资币种为美元，所以存在美元贬值的汇率风险

（5）、这个产品委托期限为5年，比起渣打银行的六个月产品流动性风险很较大。因此这个产品比较适合那些要求具有保底收益，并能承受一定汇率风险，同时在短期内对资金没有大量需求的投资者。

表4

在金融情势还不稳定的情况下，由于商品市场和股票市场震荡不定，如今的结构性产品多以利率产品为主，商品和股票挂钩结构类理财产品较少；而利率挂钩产品大多又会设计成区间计息的保本浮动收益型，这样使产品具备了低风险，收益稳健的特性。

4.2.2恒生银行VS中国银行-汇率挂钩结构性产品

1）恒生银行-"挂钩美元兑港币汇率"人民币保本投资产品(3个月)

理财币种人民币

委托期限2009-4-01至2009-7-02

挂钩标的挂钩美元兑港币汇率

是否保本是

能否提前赎回否

收益计算在汇率决定日，若最终汇率在交易区间内

到期收益＝投资本金×0.5622%（年利率约为2.2%）

否则，即：最终汇率低于或等于汇率下限或者高于或等于汇率上限，

到期收益＝投资本金×0.4370%（年利率约为1.71%）

产品预设交易区间：汇率下限＝7.7450，汇率上限＝7.8550

产品分析（1）、该产品属于汇率区间挂钩产品

（2）、这个产品挂钩美元兑港元汇率，设计结构简单。

（3）、这个产品也是保本产品，并属于具备保底收益类的产品，因此在安全性和稳健性上表现会比较好。

（4）、投资期限3个月，时间比较短，产品流动性很好。虽然这个产品最高年收益率只有2.2%，但仍然较适合哪些风险偏好小的稳健投资者。

表5

2）中国银行-汇聚宝“汇市争锋”澳元产品（2个月）

理财币种澳元

委托期限2009-2-27至2009-4-27

挂钩标的挂钩美元兑日元汇率

是否保本是

能否提前赎回否

收益计算投资期内，只要任意一个观察日里挂钩指标曾经高于或者等于事前确定的观察水平，则投资者可获得4.0%的年收益率，否则为1.2%年收益率。

观察水平=（期初价格+6），期初价格是2009年2月27日北京时间下午2点路透美元兑日元的买入价。

产品分析（1）、该产品属于看涨汇率的挂钩产品

（2）、产品挂钩美元兑港元汇率，设计简单，但必须在期内触发上限。

（3）、这个产品也是保证本金和收益，最低收益有1.2%。预期收益高于同期同澳元存款利率。

（4）、投资期限2个月，时间很短，产品流动性非常好。

（5）、投资币种为澳元，存在澳元贬值的汇率风险。因此这个产品比较适合要求高流动性，追求比定存收益稍高并能承受汇率风险的投资者。

表6

从以上两个产品中，我们可以看出在如今外汇市场动荡的情况下，银行为了吸引投资者的的投资，大多在汇率挂钩产品设计上采用了保本并有保底收益的形式。这样对于投资者来说，安全性大大加强。因此在选择汇率挂钩产品的时候，投资者可以着重观察产品的流动性以及投资币种，以加强自身汇率风险和流动性风险的控制。

4.2.3花旗银行-挂钩一篮子能源股票

理财币种美元

委托期限2009-3-27至2014-3-30

挂钩标的挂钩一篮子能源股票（道达尔公司TotalSA；新日本石油公司；中国海洋石油有限公司三只股票）

是否保本是

能否提前赎回是

收益计算投资者票息收益=第1年7%的年固定收益+第2年开始的季度浮动票息

第1年：每个季度支付=美元本金*1.75%*参与率

第2年：每个季度支付=美元本金*1.75%*n/N*参与率

n=三只股票股价都大于出发点股价79%的天数

N=整个观察日

参与率=期初美元兑人民币汇率/期末汇率

当累计票息率达到14%，则该票据自动提前终止。

产品分析（1）、这个产品属于股票挂钩的目标累息结构性产品

（2）、该产品挂钩三只石油上源的股票，设计结构实为看涨股票，达到14%上限封顶收益，票据即自动提前终止。虽然有提前终止的可能，但票据本身期限为5年，投资者还是需要考虑流动性方面的问题。

（3）、这个产品第1年支付7%的年固定收益，因此对于投资者来说就有了一个保底收益。每个季度支付的票息则要关注三只股票的股价都达到触发点的天数，而每次支付的票息也是不同的，因为汇率的不停变动会导致公式中参与率的变动。

（4）人民币本金保证。虽然这个产品设计时指出是保证本金，但不难从公式中看到，这个产品暗示我们的是保证人民币本金安全。我们只要重点关注参与率这个指标就可以得出这个结论。例如：假设投资者手上有70000元人民币，以当时美元兑人民币7的汇率换乘美金，即10000美元，购买这个产品，一年后人民币升值至6，那么1年后收益=10000*7/6*7%（美元），若换回人民币本金的话就乘以当时的汇率6，等于10000*7/6*7%*6=70000*7%，很简单，这就告诉我们一年后我们得到的收益就是人民币本金乘以年收益。但如果投资者购买这个产品时，手中握的是美金，那么就可能要承担一个汇率风险，因为这个产品保证的是人民币的价值不变。

（5）、由此可见，这个产品适合的是看好石油行业前景，追求高收益并且不在乎流动性的以人民币投资的投资者。若投资者为美金持有者，这个产品相对的显得更为激进一点，投资者可能需要承担汇率风险和参与率风险。

表7

1）在金融风暴的席卷下，我们可以看到现在结构性产品的挂钩资产多为利率类产品，汇率类产品紧随其后，而股票类产品则最少，目前市场上股票类产品大多是花旗银行所发行。中资银行在09年2月份刚刚回到结构类理财产品的发行队伍中，因此大多数的利率和汇率产品也都基本由外资银行所发行。

2）同时可以观察到，利率类和汇率类产品大多为区间型产品，而股票类多为看涨型产品，并且绝大数的产品都是保本浮动收益型产品，少数产品还设计了保底收益条款，降低了产品的风险度。这对于处在金融环境并不好的投资者来说，是一个比较好的消息。但是投资者在选择结构性产品时，还是要注意观察产品的流动性和汇率风险

4.3结构性理财产品总结

4.3.1结构性产品的变化

受全球金融危机向世界主要金融市场蔓延的影响，结构性理财产品的挂钩标的剧烈震荡，导致已发行的结构型理财产品多表现较差。这给各家银行带来的教训不可谓不惨痛。在沉寂了几个月后，结构性理财产品又重回市场，充分借鉴了去年的失败经历，做出了一些改变，这些还是值得投资者关注的。

1）风格更稳健

现在各家银行发行的结构性产品挂钩的标的多为利率产品，大宗挂钩商品和股票的结构性产品已经不多见。同时，产品多以直接挂钩表的的设计出现，减少了复杂的挂钩形式。这样一来，使得结构性产品的风格更加稳健，风险大大降低。

2）挂钩结构更安全

现在大多数的结构性产品放弃了“单边看涨、单边看跌”的挂钩结构，而是根据波动幅度来确定收益。比如创新了“双阀门”挂钩结构。传统看涨结构的设计理念为产品收益与挂钩资产的涨幅直接挂钩，涨幅越大，产品的收益越高。但对投资者而言，不一定能准确预测资产走势，因此此类条款不利于投资者收益的获得。当前的创新形式改变了这种弊端，当挂钩资产的浮动（上涨或者下跌都可）不超过一定限度时，发行机构支付投资者较高额度的固定收益，超过限度时则支付较少收益或者零收益。这样的创新设计对于投资者来说都是更有利，更安全的。

3）流动性更强

为了追求更大的安全，更高的流动性，目前的结构性产品都设计成一至六个月的期限，少数产品设计成一年左右的时间。这样的设计，使得投资者对于产品的走势更容易把握，对于手上资金的流动性的主动权更大。

4.3.2投资者的投资建议

1）看清保本不保本

（1）如今，尽管大多数结构性理财产品都是以保本形式出现。但不同产品的保本程度并不相同，大部分产品提供100％的保本，但也有产品只提供部分保本。投资人在选择这类产品的时候，首先要认清保本比例，再根据自身对风险的承受度以及对标的资产的判断选择适合自己的产品。

（2）当然，风险和收益也是相对应的，根据保本程度的不同，不同产品的收益计算方法也有很大差别，当挂钩标的表现良好时，保本程度低的产品获得较高的收益率的可能性就更大，因此较适合那些有一定投资经验，对挂钩标的有一定了解的风险偏好投资者。而100％的保本产品相对较适合那些保守的风险规避投资者。

2）挂钩标的走势要判断

（1）目前一些投资者在选择结构性理财产品时，对挂钩标的市场走势完全不了解。事实上，就像买股票和基金，如果对大市走势没有一定了解，那是很难买对产品的。

（2）投资人如果预计在将来一段时间内，挂钩的标的资产会大涨，那么可以购买保本程度较低的产品，以此在市场增长中取得较高的收益率，当然这也比较适合那些较激进的投资人。相反，如果对挂钩标的并不看好或者是风险回避的保守投资者，那就应该购买保本程度较高的产品或者直接回避风险。如今市场上利率区间产品较为稳健，此类投资人可以考虑选择相似的挂钩产品，以降低风险。

4.3.3分清投资币种

1）结构性理财产品可以用投资币种分为

2）除了第一种，以本币投资的挂钩本币的结构性理财产品外，其余三种形式的产品都具有一定的外汇风险。因此投资者在选择产品时，一定要充分考虑自己的风险承受度。以目前的市场来说，投资者如果向介入外汇市场的话，不如选择一些近期比较强势的货币做短期的投资，例如像澳元和加元的走势近期还是比较尖挺的，投资者可以做一些考虑。如果对外汇市场并不熟悉，那以现在的金融市场情况，投资者必须要三思而行。

4.3.4投资期限要抓准

对于现在各行业局势并不明朗时，大家对于个市场的预测也并不十分清晰。因此，投资者在选择结构性产品时可以适当选择一些期限较短的。一来保持自己资金的流动性，二来对于挂钩标的的走势也比较容易把握，这样可以大大降低风险。.

5结论与展望

5.1结论

5.1.1结构性理财产品作为我国商业银行的创新业务

近年来逐渐走向成熟，也给银行的中间业务收入贡献了重要份额。虽然曾因"零收益"和"伪结构"备受质疑，但是不可否认，在市场风险较高的情况下，结构性理财产品的最低收益或本金保证，起到了风险规避的作用。防范风险仍是第一要务，无论对于机构还是投资者来说，如果做好风险防范工作，结构性理财产品仍不失为一种较为理想的投资选择。

5.1.2对于银行来说，提高理财能力是当务之急

"银行在做结构性理财产品时，应进一步加强风险管理意识，如丰富挂钩标的种类以及提高销售人员的专业素质，此外在选择标的市场时应更加谨慎，在产品销售环节也应更加细化，明确向投资者揭示产品特征和进行风险提示，让客户在购买产品前了解该产品的结构和潜在的风险，避免今后发生不必要的纠纷。

5.1.3相应地，对于投资者来说

对结构性理财产品也不必因噎废食，而是要做到知己知彼，选择好投资的产品以及购买的时间。"投资者在购买产品时，首先要考察标的市场的情况，避免盲目投资。另外，要仔细阅读产品说明，包括是否保本、风险程度、投资期限等。这都是投资者需要留意的方面。

5.2展望

5.2.1受到不断蔓延的国际金融危机

使投资者的投资策略更加趋于保守、稳健，对于主要与股票、利率挂钩的银行结构性理财产品更是望而却步。但是，随着对资本市场复苏信心的增强，沉寂数月的结构性理财产品逐渐回暖，大有卷土重来之势。

5.2.2产品发行数量逐渐回升

与传统的股票、基金投资不同，结构性理财产品又被称作"程式化投资"，它们通常以"收益公式"事先承诺精确的收益水平，让投资者感觉能获得"看得见，摸得着"的收益，因而一经推出，便深受那些投资期限稳定并有明确本金保护水平或预期目标的投资者的青睐。

5.2.3"结构性理财产品的回暖呈现出两个特点

一是发行主体以外资银行为主，10家参与银行中有7家是外资银行，说明在经济形势尚不明朗的情况下，中资银行在发行理财产品时愈发谨慎。第二个特点是产品的操作策略更加稳健，绝大多数产品都设置了保本线，这主要是为了迎合投资者趋于保守的投资偏好。"

参考文献

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[2]李要深2008年银行理财产品[J]金融博览(银行客户)2009(01)

[3]杨荣燊透视银行结构性理财产品[J]大众理财顾问，2007(02).

[4]赵杰结构性金融衍生产品在我国的发展趋势[J]中小企业管理与科技2009(01)

[5]杨米沙银行理财产品规模变化与行际分布分析[J]南方金融2008（06）

[6]思迪低息时代,如何选好理财产品[J]中国信用卡2009(01)

[7]骆海涛09年理财产品重在辨别挂钩标的[F83]中国经济信息2009(02)

[8]中国银行业监督管理委员会商业银行个人理财业务管理暂行办法[S]2005（11).

[9]中国人民银行官方网站：。

[10]中国社会科学院金融研究所-理财产品中心网站：。

[11]BGopkumarAstructuredproductisaproductinwhichyouknowtheendresultbeforeyoubuyit,/,2008.

投资理财产品篇7

今年以来，多地线下理财门店集中爆发兑付问题，赞助支持东方卫视《金星秀》的上海炳恒财富投资管理（集团）有限公司（下称“炳恒集团”）也出现了资金兑付紧张的状况。

据《投资者报》记者了解，炳恒集团将此次兑付危机产生的原因指向P2P行业的消极影响。5月9日晚间，炳恒集团发出一封《致投资人书》称：“针对近期社会舆论关于P2P存在高风险的影响，使众多客户对P2P行业失去信心，出现大批量赎回的情况，导致我司正常资金兑付出现紧张。”公告称，炳恒集团已暂停一切提前赎回的兑付。

此外，公告还显示，“根据初步统计：炳恒集团涉及的债权总量、固定资产、投资项目目前可以覆盖投资者的本金”，“将尽快公布具体的兑付方案和兑付细则。并将于2016年5月20日之前成立工作小组。”

5月11日下午，在炳恒集团召开的客户说明会上，其总裁苏国美在现场称，目前已向有关部门备案，并重申所有投资人本金不受损，已经成立工作小组。

称受P2P行业消极影响

公开资料显示，炳恒集团成立于2014年5月，旗下分为商业管理、文化传播、产业基金和电子商务四大板块。该集团官网介绍，旗下拥有上海炳恒财富投资管理有限公司、上海炳恒资产管理有限公司、上海炳恒金融信息服务有限公司等多家专业子公司。

《投资者报》记者了解到，该集团在全国拥有约39家名为“炳恒金融”的实体理财门店。其官网介绍，2015年，江苏地区700多个银行营业大厅的滚动屏幕，同步循环播放炳恒集团宣传广告。有资料显示，炳恒集团曾在农业银行、建设银行的营业网点投放广告。

近期，炳恒集团的股东之一炳恒资产全称上海炳恒资产管理有限公司因为不当宣传收到了银行的律师函。4月21日，上海市银行同业公会声明称，一些理财机构通过各种方式引导投资者预存资金并对外投资，且明示投资标的对接银行理财产品，严重误导了社会公众。多家银行已经就该问题向一些理财机构发送了律师函，其中包括炳恒资产。

直到5月9日晚间，炳恒集团发出一封《致投资人书》称：“针对近期社会舆论关于P2P存在高风险的影响，使众多客户对P2P行业失去信心，出现大批量赎回的情况，导致我司正常资金兑付出现紧张。”并且已暂停一切提前赎回的兑付。

上述声明还显示，根据初步统计：炳恒集团设计的债权总量、固定资产、投资项目目前可以覆盖投资者的本金，但须经律师事务所、会计师事务所等专业的第三方机构评估和审核，评估完成后将第一时间公布资产明细。

旗下还有两家P2P平台

根据盈灿咨询数据，炳恒集团旗下还有两家线上平台，“恒有钱”和“钱宝贝”金服，总待收不到亿元。目前钱宝贝金服已经发出来延迟还款公告，而恒有钱则处于无标可投的停运状态。

盈灿咨询数据显示，截至2016年5月8日，恒有钱平台总成交量为3946.07万元，当前待还1394.20万元，综合收益率9.89%，平均借款期限4.44月；钱宝贝金服总成交量为1.64亿元，当前待还8056.78万元，综合收益率高达11.74%，平均借款期限5.06月。

其中，“恒有钱”是一个专注互联网汽车金融的平台，股东为苏国美和傅志文，法人代表也是同为炳恒集团总裁的苏国美。

另一家平台钱宝贝金服是由上海释讯金融信息服务有限公司（炳恒集团）打造并运营的互联网金融信息服务平台，主要产品为恒想贷，据官网介绍，恒想贷是针对现当下白领公寓房东回笼资金慢、租户付租压力大等问题而推出的，出借人通过平台出借的资金直接用于借款人支付房租，借款人再按时本息还款，并由房东提供担保。

有网友爆料钱宝贝金服发生兑付危机，该平台也于5月11日在其官网了延迟还款的公告：“炳恒资产与广发银行原定近日签订银行托管协议，因银行业务调整，协议提前终止，协议终止时相关业务宣导未及时更新，给各方造成误解，部分线下理财客户集中挤兑，导致5月1日假期到期产品未能及时兑付。”

明星装点推高成本

《投资者报》记者调查发现，炳恒集团与娱乐圈合作频繁，多次请明星或者赞助娱乐活动为其“增光添彩”。公开资料显示，2016年初，炳恒集团赞助了东方卫视的节目《金星秀》，另外还包括2015年7月华谊ELLE之夜；BIGBANG2015年世界巡演6月21日的上海站演唱会、2015年3月《2015姜昆相声巡演――上海站》等。

该集团官网显示，在炳恒集团举办的2016年年会上，演员陈坤和潘长江发去视频祝福。杨洪基、周传雄、陈志朋等明星嘉宾到现场表演。2015年的年会更是被形容为“星光灿烂”，歌手罗中旭到场表演，姜昆、师胜杰、杨洪基、蔡明、菅韧姿、秦岚等20多位演艺界人士都发去了祝福。

投资理财产品篇8

关键词：个人金融 理财 产品

我国个人金融理财业务起步较晚，最早始于银行业，以2002年招商银行推出“金葵花”金融理财业务为标志。尽管如此，个人理财业务却具有批量大、风险低、业务范围广、经营收益稳定等优势，而且在过去几年中，我国个人理财市场每年的业务增长率均达到了15%以上。于是我国各个商业金融机构纷纷把发展个人金融理财业务放在了企业发展的重要位置，随之而来的便是越来越多的个人金融理财产品被推向市场。

1、金融理财产品分类

目前市场上对理财产品的分类方法主要为以下四种。

1.1、以委托币种分类，分为人民币理财产品和与外币挂钩的理财产品；

1.2、以产品期限分类，分为短期理财产品和长期理财产品；

1.3、以产品类型分类，分为信托类理财产品、结构型理财产品、QDII类理财产品和其他类理财产品；

1.4、以收益类型分类，分为保本保收益类理财产品、保本浮动收益类理财产品和非保本浮动收益类理财产品。

但是笔者认为，这四种分类方法相对比较笼统，且没有从投资者的角度进行分类，所以并不能有效的指导普通个人投资者选择合适的理财产品。我们知道，我国目前金融行业仍然实行分业经营体制，银行、证券、保险、基金和信托受到法律和政策的制约业务相对隔离；即使现在出现了各种银信合作、银证合作和银保合作，但各个机构依旧集中在各自的领域内为客户理财，并多是将理财服务建立在售卖自家理财产品的基础上。针对我国金融业分业经营的现实，结合以上四种分类方法，从投资者的立场出发，将金融理财产品分为直接投资金融理财产品和间接投资金融理财产品两大类。

2、各类理财产品简介

对于直接投资金融理财产品，像股票产品和债券产品都为一般投资大众所熟悉，而像权证产品、商品期货产品和股指期货产品等金融衍生产品由于其运行复杂或者投资门槛较高一般个人投资者又较少参与。

2.1、基金理财产品

证券投资基金是指通过发售基金份额，将众多投资者的资金集中起来，形成独立财产，由基金托管人托管，基金管理人管理，以投资组合的方式进行进行证券投资的一种利益共享、风险共担的集合投资方式。依据投资对象的不同，可以将基金分为股票基金、债券基金、货币市场基金、混合基金等类别。根据中国证监会对基金类别的分类标准，基金资产60%以上投资于股票的为股票基金；基金资产80%以上投资于债券的为债券基金；基金资产仅投资于货币市场工具的为货币市场基金；基金资产投资于股票、债券和货币市场工具，但股票投资和债券投资的比列不符合股票基金、债券基金规定的为混合基金。基金作为一种投资工具，其特点非常鲜明，主要表现在以下几个方面：

（1）集合理财、专业管理；

（2）组合投资、分散风险；

（3）利益共享、风险共担；

（4）监管严格、信息透明，五是独立托管、保障安全。

2.2、保险理财产品

保险理财产品主要是指具有投资功能的投资型保险产品。投资型保险产品具有三大特性，包括保障和投资双重功能、益亏自负、费用揭露及分离账户，保户在享有基本保障权利的同时可利用保单现金值参与保险公司投资账户内资金投资活动并自担投资风险。目前市场上常见的投资型保险产品主要有分红型寿险、万能寿险、投资连接保险等。分红保险产品属于传统寿险产品中的一种，它是指保险公司将每期该类分红保险的可分配盈余按照一定比列以现金红利或增值红利的形式分配给被保险人的一种人寿险。万能寿险是指可以任意支付保险费以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险。

2.3、QDII类产品

QDII是Qualified domestic institutional investor（合格的境内机构投资者）的首字缩写。它是在一国境内设立，经该国有关部门批准从事境外证券市场的股票、债券等有价证券业务的金融投资机构。在我国，QDII产品允许投资者以人民币购汇后以外汇投资于境外，有利于拓宽境内机构和个人的资金运用渠道，投资者可以更加充分的利用两个市场，提高资金收益率，分散金融风险，增强资产保值增值能力。但是目前我国QDII产品的销售对象主要为内地希望投资国际金融市场的个人投资者。

2.4、商业银行理财产品

银监会出台的《商业银行个人理财业务管理暂行办法》对于“个人理财业务”的界定是，“商业银行为个人客户提供的财务分析、财务规划、投资顾问、资产管理等专业化服务活动”。商业银行个人理财业务按照管理运作方式的不同，分为理财顾问服务和综合理财服务。我们一般所说的“银行理财产品”，其实是指其中的综合理财服务，是商业银行在对潜在目标客户群分析研究的基础上，针对特定目标客户群开发设计并销售的资金投资和管理计划。在理财产品这种投资方式中，银行只是接受客户的授权管理资金，投资收益与风险由客户或客户与银行按照约定方式承担。商业银行理财产品投资对象异常丰富，除了投资传统的金融证券和实业外另类投资也在逐步兴起，艺术品和饮品（酒与茶）已逐步进入银行理财产品市场的投资视野，未来的低碳概念、不动产和自然资源的投资将会成为下一个热点。银行理财产品一般是针对特定客户设计的，不同的产品会有不同的资金“门槛”，人民币5万元、美元5000元是目前的普遍行情。而对一些期限较长的理财产品，委托起始金可以达到30万元人民币甚至100万元人民币。在投资银行理财产品时，一定要结合自身的财务状况和个人投资偏好选择适合的理财产品。

投资理财产品篇9

【关键词】银行理财产品；产品种类；产品设计

当前，中国商业银行对个人理财产品（以下简称理财产品）建设普遍缺乏较为系统的定位和整体策划。各个理财产品之间的关联性不强，缺乏内在逻辑联系，不利于理财产品的整体塑造。银行理财产品的建设主要是平铺展开，缺乏纵深变化，较为单一。因而，在银行理财产品现有种类的基础上，探讨银行理财产品设计的基本原则及设计重点具有重要的现实意义。

一、银行理财产品种类

银行理财产品的种类主要取决于分类标准的差异，分类标准多种多样。包括按照币种、风险等级、收益类型和投资方向分类。

（一）按币种分类

根据币种的不同，理财产品可分为人民币理财产品和外币理财产品两大类。人民币理财产品是银行以高信用等级人民币债券的投资收益为保障，面向个人顾客发行，到期向顾客支付本金和收益的低风险理财产品。收益率高、安全性强是人民币理财产品的主要特点。从外币理财产品来看，其特征多为“多国货币”、“高息”、“短期”。

（二）按风险等级分类

根据风险等级的不同，理财产品可分为基本无风险理财产品、较低风险理财产品、中等风险理财产品和高风险理财产品。基本无风险的理财产品包括银行存款和国债等。由于有银行信用和国家信用作保证，具有最低的风险水平，同时收益率也较低。较低风险的理财产品主要包括各种货币市场基金和偏债型基金。此类理财产品投资于同业拆借市场和债券市场，这两类市场本身就具有低风险和低收益率的特征。再加上有基金公司进行的专业化、分散性投资，使风险进一步降低。中等风险的理财产品大致分为信托类理财产品、外汇结构型理财产品和结构型理财产品。信托类理财产品是由信托公司面向投资人募集资金，提供专家理财、独立管理，投资人自担风险的理财产品。外汇结构型理财产品作为金融工程的创新产品，通常是几个金融产品的组合。结构型理财产品通常与一些股票指数或某几只股票挂钩，但是银行有保本条款。此类理财产品也有机会获得高于定期存款的收益。高风险的理财产品由于市场本身的高风险特征，投资人需要有专业的理论知识，才能对外汇、国外的资本市场有较深的认识，去选择合适的理财产品。

（三）按收益类型分类

按照收益类型的差异，理财产品可分为保证最低收益的浮动收益型理财产品、保证固定收益型理财产品、保本浮动收益型理财产品和非保本浮动收益型理财产品。保证最低收益的浮动收益型理财产品是银行按照约定条件向顾客承诺支付最低收益并承诺承担相关风险，其他投资收益由银行和顾客按照合同约定分配，并共同承担相关投资风险的理财产品。此类理财产品到期时最终实际收益率可能高于银行保证的最低收益率，但不会低于银行保证的最低收益率。保证固定收益型理财产品的收益和风险特征与储蓄存款类似，理财产品的投资风险在约定条件下全部由银行承担，顾客不承担任何风险。理财产品到期，顾客不但可以收回投资本金，而且可以获得理财文件约定的固定收益，具有本金安全和收益固定的特点。保本浮动收益型理财产品是银行按照约定条件向顾客保证本金支付，本金以外的投资风险由顾客承担，并依据实际投资收益情况和理财文件规定的收益分配规则确定顾客实际收益的理财产品。非保本浮动收益型理财产品是银行根据约定条件和实际投资收益情况向顾客支付收益，但并不保证顾客本金安全的理财产品。

（四）按投资方向分类

银行理财产品有着不同的投资领域，据此理财产品可分为债券型理财产品、信托型理财产品、结构型理财产品及QDⅡ型理财产品。其中，债券型理财产品是银行将资金主要投资于货币市场，一般投资于央行票据和企业短期融资券的理财产品。因为央行票据与企业短期融资券个人无法直接投资，此类理财产品为顾客提供了分享货币市场投资收益的机会。信托型理财产品是信托公司通过与银行合作，由银行发行的人民币理财产品。结构型理财产品的本金用于传统债券投资，而产品最终受益与相关市场或产品的表现挂钩。其中包括产品与利率区间挂钩，与美元或者其他可自由兑换货币汇率挂钩，与商品价格主要是以国际商品价格挂钩和与股票指数挂钩的理财产品。QDⅡ型理财产品是投资者将人民币资金委托给被监管部门认证的商业银行，由银行将人民币资金兑换成美元，直接在境外投资，到期后将美元收益及本金结汇成人民币后分配给投资者的理财产品。

二、银行理财产品设计的基本原则

（一）合规性原则

银行理财产品的设计必须遵循国家法律法规的相关规定。合规性原则是银行理财产品设计的基本原则。但从理财产品的营销实践看，仍然存在一些违反国家法律法规及打球的现象。如当前最为常见的违规行为包括将理财产品与存款搭配销售，降低理财产品投资门槛或是将理财产品转换为高息存款产品等。同时，银行理财产品设计务必根据出台的最新法律法规进行相应调整。银行理财业务属于典型的金融创新业务，银行应根据国家的最新法律法规对理财产品进行相应的合规性审查。

（二）战略导向原则

银行设计理财产品时，应充分考虑银行的发展战略。所设计的理财产品应与发展战略相一致。在发展战略的基础上，结合自身优势及资源条件考虑理财产品设计的重点。银行规模大小不尽相同，尤其是中小型银行在面对种类众多的理财产品品种时，不应无选择地对所有理财产品都进行开发设计。银行可以选择对公顾客或对私顾客的其中一者作为发展战略的重点。如果选择对公顾客，可将某个区域市场对公顾客的金融服务作为战略定位的重点，为这类顾客提供最优越的金融服务。这意味着银行理财产品的设计方向将不再围绕个人顾客开展，而是以将对公顾客作为发展对象。银行将以提升此类顾客的市场占有份额为发展目标，关注于如融资类产品的开发与设计。同样，银行也可选择个人顾客作为发展战略的重点，以此类顾客的特征及需求进行相应的理财产品设计，关注于如股权投资类产品和证券投资类产品的开发与设计。

（三）循序渐进原则

银行理财产品的复杂程度存在较大差异。理财产品的复杂程度不同，运营管理的难度也不尽相同。银行对于理财产品的设计应根据自身情况进行复杂程度选择。如果银行刚刚涉足理财业务，应选择运营管理难度相对较小，结构相对简单的理财产品。而如果银行已具备一定理财产品设计的经验，可稳步向具有一定运营难度和复杂程度的理财产品领域发展。

（四）顾客利益优先原则

理财产品属于服务类产品的范畴，主要的表现载体为银行制定的相关理财文件与合同。理财顾客无法对签订的理财合同进行修改，只能选择接受或不接受。理财产品合同中充斥着各种专业术语，即使是具备一定金融知识的理财顾客也未必能完全看得懂。因此，理财顾客在购买中处于相对弱势的位置，银行在设计理财产品时应以投资者利益为重，充分考虑理财顾客的利益。

三、银行理财产品设计的重点

理财产品的设计是一个系统工程，任何一个要素的选择及交易结构的安排，都是互相紧密联系的。理财产品设计的目的直接决定了产品要素与交易的结构，设计理财产品的重点为风险与收益的权衡及产品的多元化组合投资。

银行理财产品设计的重点是要同时考虑风险和收益。风险与理财产品的投资领域直接相关。可选择的投资领域有股票、黄金、货币市场、债券、基金等。投资领域不同，风险水平也有所差异。收益率则与利息率的走势及理财产品供求状况等因素紧密相关。

此外，理财产品设计还应注意进行投资组合，选择彼此收益率相关不高的资产进行投资，利用多元化投资进行风险分散。通过不同类别的理财工具实现投资的组合效应，有效避免或降低投资的非系统性风险。通过投资组合，有效规避风险并提升投资收益率，实现理财产品风险与收益的有效组合。

参考文献：

[1] 杨林枫，吴龙龙.银行理财理论与实务[M].北京：中国财政经济出版社，2010.

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投资理财产品篇10

规模巨大

中国社科院金融研究所12月20日在北京《中国金融发展报告（2013）》（金融蓝皮书）指出，2012年前三季度，银行理财产品已累计发售23858款产品，远超2011年发行量总和，报告估计，2012年全年的发售量将不低于3万款，募集资金规模流量不低于20万亿元。

据了解，中国银行理财产品市场起步于2004年，当年12家商业银行发售了133款产品，募集资金规模不足500亿元人民币；2011年，共有94家商业银行发售银行理财产品20270款，募集资金规模流量不低于16万亿元。

报告称，作为中国新兴的财富管理工具，银行理财产品市场募资规模已远远超过中国同业如证券投资基金、券商集合理财产品和信托产品募资规模的总和。

产品创新

2012上半年，银行理财产品的发行就逐渐趋缓，预期年化收益率也全面下降，市场上多数产品的预期年化收益率均在5%以内，预期年化收益率在5%以上的理财产品开始变少。下半年，银行理财产品市场进一步降温，数量和收益均出现大幅下降，尤其10月份以后，产品平均年化收益率已降至4%左右，甚至有不少3个月期以内产品的收益率下滑至3%以内，低于银行一年期定期存款利率。

虽然收益水平直线下滑，但2012年银行理财产品在设计上则出现不少创新，信托类、结构性、类基金产品等不断增加，投资组合保险策略也逐步引入银行理财产品，优先劣后分级产品更加丰富，动态管理类产品也逐步增多，挂钩的品种也更加丰富。特别是最近发行的一些跨年理财品，年收益率又重新站上“5”时代。

发力黄金

随着2012年黄金价格的一路飙升，银行也看中了其间的“商机”，纷纷推出与黄金相挂钩的理财产品。有数据显示，上半年挂钩黄金的理财产品有111款，这一数字已经远远超过了2011年全年的黄金类理财产品发行数量。工行、中行、招行等中资银行成为今年以来挂钩黄金类理财产品的发行主力。

黄金类理财产品又分为看涨型和看跌型理财产品，并大多嵌入了对金价走势的保守预期，多数产品在投资收益中也设定了最低投资收益等。尽管黄金类产品在发行量上是突飞猛进，但由于国际金价飘忽不定的震荡行情，让这些理财产品很难适应，到期的理财产品中有半数以上的理财产品踏空，并没有实现最高收益。

锁定中长

随着银监会叫停银行1个月以内的银行理财产品以来，超短期理财产品逐渐没了踪影。进而被各银行发行的各种期限的开放式滚动理财产品所代替，此类产品也因灵活的投资期限以及不错的投资收益受到投资者的喜爱，超短期理财产品也逐渐淡出了投资者的眼线。

据不完全统计，2012年上半年，1个月以内的短期理财产品发行量为663款，远远低于2011年3250款的发行量，这其中也多为银行发行的开放式滚动理财产品。随着产品收益率的一路走低，短期理财产品的位置也逐渐被中长期理财产品取代，甚至有银行逐步停售了部分期限较短的开放式理财产品。与此相对应的，中长期理财产品也加快了发行节奏。

专属新庞

专属理财产品成为业内外新宠。2011年网银理财产品就已经受到了银行的重视，此类产品最大的优势在于时间比较自由，对多数没时间跑银行的上班族来讲更加便捷，可以不受银行营业时间的限制，也省去了排队的烦恼，在产品的收益上也较普通产品较高，此类产品一经推出往往就被抢购一空。

基于此，上半年各商业银行纷纷加大了网银理财产品的发行节奏。网银理财产品也渐渐成为各银行争夺的主要战场之一，无论是大型商业银行还是地方性城商行，都纷纷推出了网银专属理财产品，大银行如中国银行、工商银行、建设银行等都将网银专属产品形成了固定的发行时间，基本在每周都有一系列的网银专属理财产品发行。

此外，2011年只有招商银行和民生银行两家推出了夜市理财产品，在2012年上半年，建设银行、光大银行、深发展银行以及华夏银行也先后推出了夜市理财产品，收益高、起息快再加上更合理更人性化的时间安排，使该产品一经推出便掀起抢购热潮。

另类投资

另类理财产品投资逐步增加。近年来，各家银行的“另类理财产品”品种越来越丰富，以高档酒、茶叶、艺术品等为投资对象的另类投资银行理财产品自2007年面世以来，5年间日渐升温，投资范围不断扩大。从最初的艺术品、红酒、白酒，扩展到普洱茶、手表、古董陶瓷、钻石，甚至挂钩二氧化碳排放权、全球水资源指数等新兴概念和火腿、门票等投资标的种类日益繁多。

另类理财产品一般是为高端、小众人群所设计，其投资金额门槛相对较高，基本都是银行的财富管理中心为高端客户打造的。这类理财产品的预期收益率虽然普遍较高，但与其挂钩的产品的价格走势比较独特，价格波动非常大，比如艺术品和酒类投资市场都出现过暴涨暴跌，因此投资风险也会被放大。另类投资产品投资标的价值波动在所难免，投资者收益极有可能受损，对于另类投资产品的合同要仔细阅读，了解可能会出现的风险，谨慎投资。

银行理财十大另类投资品

一、12月4日，华侨城A推出了“欢乐谷主体公园入园凭证专项资产管理计划”。

二、11月底，工商银行推出首只投资发酵火腿的银行理财产品“巴玛典藏发酵火腿理财产品”，再一次燃起另类投资的兴趣。

三、食品行业进入银行理财产品的视野始于酒类。目前食品类理财产品数量最多的亦属投资酒类的理财产品，包括白酒、红酒。

四、普洱茶投资热潮又催生了投资普洱茶理财产品的诞生。

五、最初的另类理财产品，是从艺术品投资开始的。早在2007年，民生银行就将不同时期的中国书画作品作为挂钩标的，推出“非凡资产管理艺术品投资计划1号”。

六、古董陶瓷也成为了银行另类理财产品的座上客。

七、千奇百怪的理财产品还有深圳发展银行于2007年8月曾推出国内首款与二氧化碳排放权挂钩的理财产品——“聚财宝”飞越计划2007年6号人民币理财产品与“聚汇宝”超越计划2007年6号美元理财产品。

八、2011年，招商银行首推私人银行“全球搜钻平台”。