现代投资范文

导语：如何才能写好一篇现代投资，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公文云整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

关于人力资本（c）的评价，我们认为它是社交能力()、表达能力()、自信()、品德()、专业()和社会经验()等的综合体现，在此我们以一个函数来表示该关系：

根据假设，大学生的未来收入是人力资本的函数，在此我们用道格拉斯函数来表达收入函数。大学生毕业后的第年预期收入：

其中，为系数，是综合素质，是工作经验，。

根据我们的思想，银行投资贫困生时，是以投资企业类似的方式，以赢利为目标的（否则，将失去投资的动机，事实也如此），因此投资风险是其重要的权衡方面。我们假定大学生是守信用的，即只要有能力还贷就会积极清偿债务，风险来自于就业的不确定性。同时银行还要考虑机会成本等因素。银行将大学生个体当作企业，根据综合素质评价其价值。大学生的预期收入和获得其人力资本的成本成为银行关心的主要因素，即大学生的人力资本所形成的经济价值成为银行贷款的依据。因此我们把人力资本看成是个人所拥有的资产，于是引入资产定价模型。以该模型来权衡形成人力资本需要的各种代价的成本，即该种投资所需要的回报率。一般而言，该回报率相对其他行业回报率要高。

因为大学生借款完成大学教育，它仅是形成人力资本的一种成本的小部分而已，并且就人力资本长期形成过程和其他方面的投资成本而言，大学生借款形成的人力资本的成本占整个成本的很小一部分，于是在此我们不考虑它对现值的影响，即折现率只受人力资本的成本的影响。银行自首次给贫困生贷款后，逐年考察该生的综合素质，以决定是否续贷。在这样的机制下，大学生很可能会尽力提升自身素质为获得贷款。因而，我们可假定贫困大学生能继续获取贷款。大学生在还贷期间的预期收入的现值：

是该人力资本的成本，是大学生自借款起到还贷期满的年数，是贫困生自借款到大学毕业的年数，即。

其实毕业后，学生只有在满足其自身基本生活费用的情况下才可能还贷，于是用于还款的年实际能力的上限是预期收入减去基本生活费用（），即：。因此还贷能力的现值，银行每年放款的本金依次为：

；

由于此项贷款没有中间担保人和财产抵押，因而违约风险很大，故我们认为该利率可高于平均市场利率，以弥补高风险所带来的损失。由于事前已对贫困大学生综合能力作了充分的评估，放款后从大学生毕业后收回的贷款相对有保障；而且由国家支付利息部分，基本上不存在风险，其自身利益有了相对可靠的保障。这样，银行才会有很高的贷款动机。具体分析如下：

银行方面年预期收入：

,（=m+1，m+2，…，；=1，2，…，m），是银行贷款的利率。

同时，我们假定银行的折现率为，则银行方面贷款现值和回收款现值依次为：

（=0，1，…，）

（=，，…，）

当时，银行将是有利可图的，银行将积极贷款，即就是说两值相等时为银行的零界点。同时，也考虑到学生毕业后面临的生活压力，国家给予贫困生特殊的政策照顾，国家承担部分或全部利息，减轻了学生的负担，此举有利于鼓励学生贷款。于是，学生自工作后还贷的现值：

篇2

据悉，具体合作计划将包括夏普将其龟山第1工厂的第5代平板电视液晶面板旧生产设备出售给南京合作方，并提供生产技术支持的合作项目之外；还包括今后合资生产与夏普龟山第2工厂同等的第8代液晶面板的8代线投资项目。届时，短时间内将出现日本原装AQUOS液晶面板、夏普台湾屏、国产夏普屏等3种夏普液晶屏并存的情况，也不排除“日本原装液晶面板”彻底退出夏普产品宣传单中的可能。

液晶面板市场进入成熟期

另一方面，日本权威市场调查机构富士总研日前的数据显示，伴随着全球经济衰退的影响2008年、2009年全球LCD市场开始出现震荡下跌的趋势，预计2010年经济复苏回升之后到2014年全球显示器面板市场或将维持在10兆日元以上的高水平线上，但不具备宽松的震荡空间。

该机构分析称，目前全球LCD液晶面板产业已经进入“后成长期，前成熟期”阶段，“撇脂期”的牛奶利润（Milk Prpfit）衰减效应开始显现，从而成为推动液晶面板产业国别间转移的主要驱动力。

8月中旬，美权威市场调研机构Display Search的上半年全球液晶电视市场报告则显示：上半年三星电子全球市场液晶电视销量首次突破1000万台，达到1070万台；而2006年这一数据仅为215万台，2007年为503万台，2008年则为898万台，3年飙升近5倍的同时，也难以掩饰液晶电视市场增速放缓，逐步进入成熟期的趋势。与此同时，上半年LG电子全球市场液晶电视销量达到673万台，超过索尼的654万台，位列第二。

全球液晶电视市场的“日落韩流”，同时也左右着作为上游产业链的液晶面板全球市场份额格局。形成了日系面板的“内部消化”机制与韩系面板的“全球共享”机制，从而使得韩系面板全球市场占有率远远高于其整机产品的市占率水平。该机构8月27日的7月份大尺寸TFT-LCD面板出货量报告显示，出货量方面LG电子以24.7%的占有率高居首位，其次是三星电子23.4%，友达光电16.8%；出货面积方面，三星电子则以26.8%的市场份额高居首位，其次则是LG电子显示的25.1%，奇美电子的15.7%，友达光电的15.6%。日系则在全球平板电视面板市场处于“第二，第三军团”的“配角”地位。 但是，作为全球液晶电视、液晶电视面板市场“双冠王”的三星电子方面，日前则做出了：目前急速扩大的全球液晶电视面板市场中隐藏着“市场趋于饱和可能性”的判断。该公司LCD事业部社长张元基8月26日表示：“LCD产业的成熟期近在眼前，不排除销售额停滞不前的可能。”据称上述判断的主要依据则是，全球LCD市场规模从2004年的352亿美元，急速增长到去年的719亿美元，远远超过作为液晶电视核心部件的全球半导体市场400亿美元的总体收入，显然超常规地背离了全球液晶电视市场产业链价值分配的内在规律，因而存在“回归”正常水平的可能。

韩军双雄参与投资竞赛

根据Display Search预测，今年中国大陆液晶电视市场销量将高达2360万台，增长率则高达76%；到2011年大陆将成为全球最大单一液晶电视市场。尤其是国家发改委所出台彩电产业战略转型产业化产业发展政策，加上北京、南京、深圳、苏州等地政府提供土地与资金补助等各项引资优惠政策，大大鼓舞了台湾地区、大陆内资巨头以及日韩外资面板巨头投资8代线的“热情”，一场围绕8代线液晶面板产业的投资竞赛一触即发。

据韩国媒体报道，正是基于全球液晶面板市场步入成熟期以及全球经济衰退加固了中国“世界工厂”地位等上述判断，三星电子的本土对手，同时也是其全球最大的竞争对手LG电子正在积极推进其大规模的LCD工厂投资建设项目。

据报道：LG显示器（LGD）8月末宣布已经与广州市政府，签署了不具约束力的谅解备忘录（MOU），拟在广州兴建第8代液晶面板工厂。据称，LG方面虽未透露具体投资规模，但按照其京都畿道坡州第8代生产设施投资规模初步测算的话，广州8代工厂整体投资规模将在3兆—4兆韩元左右，人民币165—220亿元左右。

随着LGD扩大与大陆本土彩电巨头如创维与康佳的策略合作，加上LGD可能在广州开设第8代液晶面板工厂的“刺激”，使得三星也开始考虑在中国设厂的可行性。

另外，据台媒报道，日前业内传出三星电子计划投资32亿美元（约合人民币218亿元）在大陆投建第8代液晶面板工厂，并预计最快在2011年四季度正式投产。尽管，LG电子、三星电子两巨头在中国投资8代线项目，仍须经过该公司董事会以及韩国政府批准。但是，业内普遍持乐观态度的同时，也传出投资计划落地后，会否改变台韩面板业竞争态势，有待于后续观察的担忧。

进一步的消息称，与夏普合资方式投建第8代线不同，三星在中国大陆设立8代厂将采用独资的方式进行，彻底打破了日本对手将中国同行“拖下水”的游戏规则。目前三星电子在苏州与天津均设有后段模块（LCM）厂，而8代厂将设在其总部基地所在地的苏州，或是电视机厂商聚集地的广东深圳。其留给人们的想象空间极其丰富，而停产CRT显像管的原彩管巨头赛格三星的何去何从，也将引起人们的高度关注。

同时，市场也传出，京东方很快就会宣布将在北京与某国有企业合作，斥资41亿美元，抢在日韩巨头之前，兴建大陆第一座8代液晶面板工厂的消息。同时，这也将是京东方继目前的北京5代厂，兴建中的合肥6代厂之后，第三座大尺寸面板工厂的投资项目，进而奠定该公司在面板领域“大小通吃”，参与全球面板市场竞争的基础。

业内分析人士表示：“目前8代线投资竞赛已经初步形成，日本、韩国、中国台湾、中国大陆面板巨头四大阵营对阵‘半决赛’的格局，开局伊始，胜负其实已分。但不管怎样，中国打造平板彩电产业完整产业链的梦想触手可及，当然届时不仅是中国大陆地区的消费者将受益于此，全球平板电视产业用户也将分享由此所产生的巨大利益。”

新闻链接：京东方第八代TFT-LCD生产线奠基

【本报北京讯】8月31日，北京数字电视产业园暨京东方第8代TFT-LCD生产线奠基仪式在北京市经济技术开发区举行。据悉，京东方8代线项目是北京市有史以来单个投资额最大的工业项目，投资总额高达280亿元。京东方是拥有TFT-LCD核心技术的显示领域高科技企业，承担着振兴平板显示这一国家战略性产业的重任。

篇3

一、风险投资的投资格局

风险投资资本是指从高风险的新兴高科技产业中寻求投资机会的资本。鉴于风险投资的对象是新兴高科技产业，而新兴科技产业在成长过程中充满风险，因而人们形象地称之为“风险投资”，从事风险投资的投资者则被冠为“风险投资家”。

风险投资作为一种颇具创意的投资方式，具有与众不同的特征。其一，从投资对象来看，风险投资的企业是高科技产业，这些企业往往处于起步阶段或者成长阶段，而证券投资的投资对象则是成熟的上市公司，产业投资的对象则除高科技产业外，还包括基础设施和基础产业；其二，从投资方式来看，创业投资采取直接投资的模式，风险投资家不仅是金融专家，还精于管理，不仅对高科技产业提供源源不断的资金支持，还精心培育和管理所投资的企业；其三，从投资收益来看，风险投资家在企业发育成长到相对成熟以后，通过资本市场将企业上市，进行股权转让退出企业，从而实现资本增殖，获得高额回报；其四，从产品角度看，风险投资家向市场提供的产品是成熟的高科技企业，其资本流动轨迹是“资本1—成熟企业—资本2”，其实质是企业产权的交易行为，通过出卖成熟企业（以在资本市场转让股权的方式），获得资本2与资本1之间的高额差价。

二、风险投资的制度价值

风险投资作为具有创新意义的投融资体制，是对传统投融体制的变革和完善。从制度经济学角度看，风险投资具有如下价值：

1、高回报性。风险投资是众多投资方式中具有高风险性高回报性的一种。投资回报的高低取决于所投资对象的成长性，高科技产业的基本特征即是高成长性和高风险性。在美国，这些新兴高科技产业在风险投资家的支持下，增长速度一般可以达到40％以上。

2、知识资本转化为生产力的渠道。风险投资家看好的是高科技产业的预期收益，客观上却实现了知识资产向生产力的转变。

传统融资渠道基本上将高新技术企业拒之门外。在证券市场上，按照传统的信用评估方法，这些新兴公司的信誉不能够独立在金融市场上筹集所需的大量资金，没有发行债券和股票的资格。从银行角度看，以间接融资为主体的银行出于风险管理的考虑，遵循安全性的资金运用原则，一般选择“锦上添花”，而不是“雪中送炭”。在那些新兴公司的发展前景还存在很大的不确定性时，谨慎的银行家是不会贸然进入的。没有外部资金的有力支持，高新技术企业的成长壮大几乎是不可能的。不过，随着那些资本雄厚、眼光独到、持有大量风险投资资本的风险投资家的介入，高科技公司的融资地位就发生了根本变化。可以说，风险投资打通了知识转化为生产力的渠道，沟通了知识资产与资本之间的联系。

3、推动经济增长。美国经济发展的历程表明，风险投资在促进高新技术发展方面发挥着重要作用，在推动经济增长方面功不可没。自1991年以来持续稳定3％至4％的经济增长、3％以下的低通货膨胀和4.5％至5％的低失业率。以高新技术为主导的产业在经济中所占比重逐渐加大，1992年以来，美国高新技术方面的增长速度一直保持在8％。1988至1996年，美国以信息产业为核心的部门产值增长了近一倍，对整体经济的贡献也由80年代末期的14％左右上升到1996年的35％，大大超过了传统的汽车和建筑等支柱产业。

三、国际风险投资的发展趋势

在风险投资日趋全球化的同时，美国的风险投资呈现了新的发展趋势，从发展趋势中我们更能完整地理解和运用风险投资。

1、投资规模不断增大。

美国风险投资的金额从1992年的30亿美元增至1997年的114亿美元。风险投资的单体规模和单项投资额也不断扩大。

2、二板市场的建立与成熟。

风险投资家的产品是成熟的企业，实现收益的方式即是通过上市转让股权，风险投资家常常是市场股权转让的高手。由于高新技术企业风险较大，往往不符合正规股市的严格上市条件，因此美国出现了为高新技术企业而设的“第二板市场”。中国香港的创业板市场也于去年11月份成立并正式开市。

二板市场是相对于主板市场而言的。主板市场上市的是那些业绩良好、规模与实力强大的公司，上市资格严格，投资者包括众多机构投资者和股民。

3、创业资本来源的多样化。

在美国各种资金构成了一个多层次的投资网络，源源不断通向成长过程中的高新技术企业。（1）富有个人的资本，达200亿美元左右，这是主体；（2）机构投资者资金，包括保险基金、养老基金等；（3）大公司资本。高科技大公司设有创业的投资部门；（4）私募证券基金和共同基金，主要投资于业绩良好、接近成熟、即将上市的企业。

4、需要通过法律合理限制风险投资家。

风险投资家对高新技术企业的介入，有力支持了企业的快速发展，但也引起弊端。首先，在风险投资家与发起人两个利益主体之间关系需要调整。一家公司是在发起人的天才创意下建立起来的，风险投资家的介入却常常使发起人失去对公司的控制权，有的公司发起人在风险投资家介入后所掌握的公司股份仅仅占1％，发起人是公司“栽树人”，而公司发展收益更多被风险投资攫走，收益分配的不当将影响公司发展。其次，确立公司上市的适当期限。由于风险投资家更多的是关心尽快收回自己的投资，也许有的公司在发展更长一段时间后再上市，可能获得更大的收益，但在风险投资家的操纵下公司有可能过早上市。

四、积极发展我国风险投资，推进高新技术产业发展

我国已将科教兴国作为重要发展战略，并提出“火炬计划”。“火炬计划”的宗旨是促进高新技术商品化、产业化、国际化。我国高新技术产业的发展始于“中关村一条街”，至今已成一定规模，然而也存在许多制约我国高新技术产业发展的因素，如科学研究部门与应用管理部门分割、对有创意和专长的人的价值未能充分认识、资金投入不足与融资结构不合理等，最主要的是风险投资体制不健全。

首先，投资主体缺失，没有风险投资家阶层。目前我国共有各种科技信托投资公司、科技信用社及风险投资公司80多家，拥有35亿资金，其投资对象往往不是成长中的高新技术企业。这些投资者既不具备高超的融资能力，也没有一流的管理才能。其次，高新技术项目市场化进程缓慢，科学研究部门倾心于纯理论研究，背离了市场需求，现有的科研成果未能得到充分的保护。再次，脱离了资本市场。健全我国风险投资体制，关键在于资本市场的完善与丰富。没有资本市场为依托，风险投资就成为无源之水，发挥不出应有的作用。风险投资回报的实现过程就是通过上市，进行股权转让，从而退出企业获得高额回报，实质上是一种产权交易行为。因此，为成长中的高新技术企业提供宽松的上市条件，是健全我国风险投资体制的突破口。

由于我国资本市场发展不成熟，公司上市有严格的上市资格限制，经过繁多的审批手续，而且还受限于上市额度，上市公司也主要倾向于国有大中型企业。因此，高新技术企业上市的可能性并不大，我们建议：

1、从上市政策上给予支持，提供宽松的环境，尤其是适当将上市额度分配给成熟的业绩良好的高新技术企业。股市的实践证明，高科技板块的优良业绩和不俗的成长性给了股东以丰厚的回报，进而推动了证券市场的健康发展。

篇4

随着我国央行在2008年的连续五次降息，如今人民币一年期存款基准利率已经只有2.25％，这已经低于长期寿险产品预定利率2.5％的上限，目前者是单利后者是复利。不少人还预测央行在2009年还可能有降息的动作。

利率降低对保险是好是坏?

对于不少将保险作为家庭储蓄替代品的消费者来说，这不知道是个好消息还是坏消息。

如果只是单纯比较保险与储蓄的利率水平，视保险产品为储蓄替代品，那么无疑会认为保险产品可能是更好的资产配置渠道，保险的吸引力可能会增加。

但储蓄类保险毕竟是长期“投资”，而在长期内市场利率则会上上下下不可能一直保持低水平，因此仅以某一年的利率水平和长期寿险的预定利率去比较，没有太大的可比较性。

另一方面，低利率环境下，作为保险资产主要配置手段的银行存款和国债利率降低，同时目前全球金融危机的大背景下，资本市场一时之间难见起色，保险资产的权益类投资回报率也预期不高，因此保险资金本身的实际收益率此时也会有所“打折”。

为此，我们建议消费者在做出投保决策之际，不仅要看保险产品本身内含的预定收益率(传统储蓄类长期寿险)，要判断保险产品未来可能的收益水平(如分红产品的实际红利水平、万能险的实际结算利率和投连险的实际收益率)，更要看懂其中的保障内容，看重其中的经济补偿功能。

至于三类投资型险种在目前市场低利率环境下的“命运”可能如何演绎，我们倒也可以一一分析下。

投连险：将从疯狂回归理性

在过去的十年中，投连险已经在大起大落中“轮回”了不下两次。1999年，在“股疯”环境中我国首只投连险诞生，而随着2000年的股市狂泻，从2000年下半年开始到2001年演绎出“投连险(退保)风波”，之后投连险沉寂多年，直到2005年随着资本市场慢慢回暖，不少保险公司也开始不约而同地推出新的投连险产品。2007年在资本市场一片“涨停”声中一些公司的投连险保费也狂飙。

但所谓“成也萧何，败也萧何”，作为与资本市场相关度最高的投连险，其火热与否总是与资本市场一脉相连。

历史总是惊人地相似，而消费者又总是那么地健忘。投连险在2007年急速狂奔过后，却又因2008年的资本市场一路下滑再次上演退保风波。

2009年的投连险，大概最终将从疯狂回归理性。

很多时候，大家对于投连险的认识总是与股市联系在一起。其实，每个公司的投连险产品一般都会设置几个风格迥异的账户，供不同风险偏好的客户选择。而这些账户主要是根据其投资方向不同来区分的。

如平安收益投资账户的投资组合限制于银行存款，现金拆借货币市场，因此它的运行是相当稳健的，但收益率也不会太高，总体比较平稳。

而直接投资于股票市场或是偏股型基金的账户单位价格波动就相当大，可以说“玩的就是心跳”，保户的心情都得随着账户价格“蹦极跳”。

比如，2008年虽然股市“哀鸿遍野”，主要投资于股票和偏股型基金账户的投连险跌幅也很猛烈，很多账户都跌了40％～50％之多，但是主要投资于债券市场或债券型基金的投连险账户却逆势飘红。

这些状况主要都是由投连险本身“上不封顶下不保底”的产品特征决定的。在分红险、万能险、投连险三种投资型险种中，投连险是唯一没有固定收益的险种，完全取决于投资收益情况，而且盈亏完全由客户自担，保户承担的风险较高。可能享有较高的回报，也可能承担较大风险，其风险远远大于万能险和分红险。可以说，投连险更适合风险承受能力较高且愿意长线投资的客户。

因此，个人投资者在选择投连险时，一定要认清自己的风险承受能力，然后去选择适合自己风格的账户。一旦选择错误，要及时调整，比如通过同一产品内部不同风格账户的转换等方式进行弥补。

万能险：降息通道下收益有限

2008年上半年，被不少投资者作为储蓄替代品的万能险，随着降息通道的打开，也在下半年出现了“跳空回落”。据统计，在2008年6月份，平安等各大公司的万能险年化结算利率还有6％～7％；截至12月24日，32家寿险公司151款万能险产品11月份的年化结算利率的平均水平已降至约4.07％，结算利率坚守在5％以上的万能险产品已屈指可数。

2009年万能险的收益水平会何去何从?

根据保监会规定，万能险必须有保证承诺的保底收益，其下限是1.75％，上限是2.5％。在目前环境下，2009年万能险结算利率可能下降到3％左右。这是因为，万能险资金主要投资于各类债券和现金，随着多次降息，万能险的收益率也有所下滑。

同时，投保人一定要留意的是，由于万能险的结算利率都是指扣除初始费用后进入个人投资账户部分的资金收益率，因此折合为当年投入所有资金的实际收益率后，实际收益率比公告的结算利率还要低一些。一般而言，只有当万能险产品的投资账户收益率超过4％～5％后，其长期实际收益率才能比定期储蓄、货币市场基金等其他理财方式要高。

当然，万能险的灵活优势在经济不景气时可以显现出来。作为可以任意支付保险费以及任意调整死亡保险金给付金额的人寿保险，投保人可以根据人生不同阶段的保障需求和财力状况，调整保额、保费及缴费期，确定保障与投资的最佳比例，对保险保障额度和储蓄投资额度进行调节，让有限的资金发挥最大的作用。但是，保险公司往往会对持续投入者进行一定的奖励，如果中途不持续缴费，这些奖励就拿不到。

分红险：将走俏但要按需购买

分红险是保险公司在每个会计年度结束后，将上一会计年度该类分红保险的可分配盈余，按一定比例、以现金红利或增值红利的方式，分配给客户的一种人寿保险，但每年的分红具有不确定性，红利部分没有收益保证。

与传统寿险相比，分红险不仅同样有传统险种的特点，而且增加了诱人的分红功能。但如果消费者过于看重红利部分，那么在如今这样一个低利率环境下，分红险也不是你的好选择，因为保险公司的总体投资收益率不会高，分红水平也不会太理想。

但由于分红险本身的保障部分已经内含了一定的收益率，在1.5％～2％，因此单纯从收益角度看，分红险产品的年收益率通常都能达到2.5％甚至更高。

从各家保险公司2009年的营销策略来看，由于万能险、投连险在目前市场环境下对消费者吸引力不高，因此他们纷纷将与资本市场挂钩程度较低、保障程度比万能和投连险高的分红险作为新一年的主力产品。

不过，我们必须提醒广大消费者的是，并不是所有人都适合购买分红险。分红险的变现能力较差，且短期内退保资金损失会很高，因此未来两三年内计划有大笔开支、或是收入不稳定的家庭都应慎购分红险。在任何市场环境下，都不该跟风购买任何一类保险产品，而应该根据自己和家人的实际需求来安排。

低利率环境下不能降保障

总而言之，降息不能降保障。不应该把投保看作一种简单的投资行为，简单地用投资的思维去计算回报率。人生风险不会因降息而消失或减弱，在经济形势不好的情况下，保险越发突出其重要性和必要性。

篇5

 

一.城投融资平台的发展现状

 

在面对全球一体化的国际间金融交流产生的副作用影响是，国家政府提供了相应的配套保障资金和政策上的倾斜与规范，对融资平台相应的地方财政贴息和完整的信贷补偿方案等多种模式，对融资平台的建设进行了金融信贷的支持。用发行企业债券和发行相应中短期的融资工具帮助扩张融资渠道。平台因而在地方得到了实质的发展，但目前高速发展的城投融资平台的问题出现也不断增多并越演越烈。在2009年地方融资平台贷款屡创新高后，在随后的两年间违约高峰产生，并且城投融资平台诞生的债务问题给金融业带来了激烈的震荡。针对我国城投融资平台发生的问题和引发的债务危机，国家颁布了《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题通知》对融资平台进行了管理手段的加强这些都是探索融资平台可持续发展的可行模式[1]。

 

二.城投融资平台战略转型所需准备

 

(一)对城市资源的充分利用

 

城投融资平台是严格对城市发展为目的，运多中国市场模式方法，对城市范围内相应的物质资源、自然资源、人力资源等相关多资源间进行结构的新建立。得到对整个城市发展作用力的最优化配置，通过企业资产进行新聚合并新应用，使得资源配置获得直接效益的提高。因此，城市资源的充分利用程度是关系到融资平台满足城市发展需要的前提条件，通过对城市资源，特别是经营性质的资源进行合理的调配是有利于城市基础设施和发展保障设施的建设的。

 

(二)角色定位和经营模式需要转换思路

 

融资平台的定位需要从传统的城市建设变为城市发展为目的，需要从传统的经营理念演变为多项的城市经营和运行理念。对城市建设的合理性保障和业务口径的拓宽，需要在资源投入和市场培育以及业务规模扩张中得以体现。对城投融资平台不能按照传统的商业模式运行，要通过对法人的合理结果构建和资源促进力保证，以及业务与组织单元的拓宽需要注重。融资建设的运行模式是需要对城市资源为新整合点作为根本目的建立的，在城市发展和建设的基础上运行的全新商业模式。

 

(三)资源整合和资产经营以及资本运行平台的统一

 

投诚融资平台需要依靠政府的委托并通过市场商业化的经营，把城市资本和资源以及经营资产相互结合，使得平台处于一种结构优化并发展力十足的模式。首先，需要对城市资源的平台进行整合，通过资源的节约和对环境的协调发展，满足城市在公共资产服务上的需求，并开发城市的资源整合深度，搭建出严谨的发展体系构筑框架。在满足城市所需的公关基础服务的同时，为整体城投融资平台的快速发展提供重要保障[2]。

 

其次，对城市资本运营平台的构建需要对城投融资平台所利用的城市重要资源，对公共事业区域资源和相应的投资市场收益进行特征的研究。市政类资源进行再政府许可的情况下的开发，在比如自来水供应等模式上运用合理的模式进行发展。结合城市自身的实际特征，依托市场化经营的大背景，促成城市资源的统一化经营平台的建立。

 

最后，构筑起城市资本稳定运营平台，需要在城市的最基础核心资源为前提下，对相关公关事业领域的资源配置和投资进行考虑。对相应的资本化的途径合理探讨并提出在资本市场中，如何带动民营资本拉动社会发展和城市基础建设中的促进作用和实施具体方法，确保其资本运营增值的情况发展。

 

三.城投融资平台战略转型实施的路径对策

 

(一)对融资结构进行合理优化

 

在投诚融资品牌的构建上存在地方对金融机构的依赖严重，当随着不良债务产生后地方的未来融资空间变不断压缩，如何在对地方的融资平台的融资方法上进行结构优化和改变时需要研究的。首先要按照国家对银行金融贷款的审查规则进行依据执行，缩小相应的贷款额度并对金融融资工具进行合理的调整和创新，对金融产品要进行多方法促进融资调整[3]。

篇6

中央经济工作会议12月15日至16日在北京举行，2013年加大投资力度，适度增加贷款规模作为基调已经基本确定。改革开放以来，投资一直是作为中国经济保持高增长的主要推动力之一。虽然我国投资率已然很高，严重依赖投资带来经济结构不平衡和产能过剩的问题，但是由于有高储蓄率作保障，而且我国的城市化和工业化进程还有很长一段路要走，因此，在可预见的未来，投资仍将是我国经济增长的重要引擎。但是，需要注意的是投资对经济带来的一些风险，提高投资的效率和改善投资的结构是未来经济发展的关键。

一、2012年以来我国投资情况分析

2012年以来受到国外经济环境和国内政策紧缩的影响，1-11月固定资产投资同比增长速度下滑。三次产业间固定资产投资增速只有第一产业增速高于去年同期，第二、第三产业固定资产投资增速都低于去年同期，其中第二产业增速下滑较大。制造业固定资产投资整体下滑较快，金融行业固定资产投资同比增速惊人。中部地区投资同比增速快于西部和东部。

1.经济下滑，投资低位增长

2012年以来GDP增速逐季下滑，第一季度增长8.1%，第二季度增长7.6%，第三季度增长7.4%，这也是连续第七个季度下滑，创14个季度新低。经济增速的明显下滑，导致企业经营的困难，必然影响到消费和投资的低位增长。

1-11月全国固定资产投资（不含农户）326236亿元，同比名义增长20.7%，增速与1-10月份持平。从环比看，11月份固定资产投资（不含农户）增长1.26%，但从同比看比上年同期下滑3.7个百分点。受到紧缩性的宏观调控政策影响，全社会固定资产投资增长率显然低于投资增长的合理区间。

2.第一产业投资同比增速较快，但占比仍然较低

固定资产的投资除了关注总量，其次就是投资的结构。1-11月份，第一产业投资8153亿元，同比增长30.5%，比去年同期上升1.7个百分点，增速比1-10月份回落1.8个百分点；第二产业投资142963亿元，增长21.1%，比去年同期下降5.9个百分点，增速比1-10月份回落0.8个百分点；第三产业投资175120亿元，增长20.4%，比去年同期下降2个百分点，增速比1-10月份加快0.3个百分点。图上看出第二产业同比增速仍在下滑，但是第三产业增速上升，而第一产业投资增速较快使其在整个固定资产投资中的占比有所上升，但是，2.5%的比例显然还是太低。

3.制造业投资整体下滑较快，金融业固定资产投资同比增速惊人

全社会固定资产投资中第二产业中制造业整体下滑较快，1-11月制造业固定资产投资同比增速为22.75%，低于上年同期8.75个百分点；但第二产业中的电力、热力、燃气及水的生产和供应业固定资产投资同比上升较快，1-11月同比增长16.17%，比上年同期增长11.77个百分点。第三产业的固定资产投资中铁路运输业下降较快，1-11月同比增长0.87%，其中前10个月一直呈负增长；房地产业1-11月固定资产投资同比为22.19%，比上年同期下降9.11个百分点；金融业投资增速惊人，1-11月同比增长52.85%，比上年同期增长23.85个百分点。

4.中央项目投资同比由负转正，中部地区投资同比增速快于西部和东部

固定资产投资中中央项目投资同比从2011年6月到2012年7月一直保持同比负增长，但是从2012年8月开始同比正增长，9、10、11月分别同比增长2.3%、5.1%、6.1%。1-11月中央投资同比增速比上年同期上升14.6个百分点，而地方项目投资增速比较平稳，同比1-9月同比为21.7%，比上年同期下降5.8个百分点。

分地区看，1-11月份，东部地区投资153209亿元，同比增长18%，比去年同期下降3.7个百分点；中部地区投资91538亿元，增长26.2%，比去年同期下降2.7个百分点；西部地区投资78432亿元，增长24.2%，比去年同期下降5个百分点。相对而言，中部固定资产投资增速减缓幅度最小。

二、投资变化可能带来的风险

面对2012年以来投资的显著下降，经济的显著下滑，中央明确提出“把稳增长放在更加重要的位置”，“稳增长”成为从中央到地方的头等大事。投资显然被重新作为“稳增长”的首选，投资虽仍然可以作为促进经济增长的主要方式，但是必须重视投资变化可能带来的影响。

1.投资仍是拉动我国经济增长的主力，但谨防投资加剧结构失衡

在外部需求低迷，消费短期内难以独自支撑大局的背景下，稳增长离不开稳定投资。因为投资既表现为在生产形式上对生产资料的消耗，又表现为在贸易形式上销售或进口的扩大，还表现为在收入分配上对劳动者工资的增加，部分工资再转化为消费，短期内，投资拉动经济增长的模式在我国还难以转变，投资仍是拉动经济增长的主要动力。

我国当前的城镇化率刚超50%，与发达国家通常城镇化率达到80%水平相比，我国的城镇化水平很有很大空间，尤其是中西部地区。另外，我国工业化水平整体处于工业化中期，经济增长还是主要依靠资本投入。因此，在我国继续推进工业化和城镇化的进程中，投资对中长期的发展后劲很重要，不仅基础设施建设需要大量的投资，而且没有投资整个产业的转型升级也无法到位，因此投资本身是不应受限制的。

当然投资要注重投向、结构以及投资的质量和效益，协调好眼前以及长远的利益，协调好投资效率与改善民生的关系。关键在于要通过改革和体制机制的完善，增强投资行为的内在约束，提高投资的质量和效率，避免低水平盲目投资。更加强调投资向基础设施、民生、西部地区等薄弱领域和薄弱环节倾斜。在启动一批“十二五”重点项目的同时，保障国家重点在建、续建项目资金，否则新一轮投资只会加剧经济结构的失衡。

2.“稳增长”背景下的投资可能会延缓产业结构的调整

“十二五”时期，已经到了我国的产业结构调整的关键时期，产业结构的调整就必须要忍受经济发展速度的下降，提高经济发展的质量，就必须牺牲经济发展的速度，而且从长远来看这也是唯一正确的选择。但是由于当前的调结构遇到内外不利的环境，经济下滑较为严重，尤其是对投资者信心有很大影响，因此，稳增长就成了当前重要任务。但是，必须清醒认识到不能把稳增长与调结构对立起来，认为只要稳增长就必须牺牲调结构。如果现在的稳增长是没有结构调整和产业升级的增长，长期而言对中国经济是有害的。但是，本轮投资都是地方政府为主，面对经济放缓的“中国式焦虑”，面对经济结构转型的“阵痛”时，地方政府还是难以摆脱长期形成的投资依赖。因为占据城镇固定资产投资半壁江山的出口领域投资难为，地产行业投资受限，只有重新拾起基建领域的投资，目前从“稳增长”项目的选择上，和上次“4万亿”时差不多，都是以“铁公基”为主，只是规模和程度要小一点，新型产业项目多一点。因为地方政府非常清楚，要想要短期将经济拉起来，只有靠这些。这种大规模的基建投资对于产业结构调整的路还很长的中西部地区还情有可原，但是对于很多经济发达的东部地区还这样依赖基建投资的拉动，显然会极大延缓产业结构调整的进程。

3.民间投资政策更宽松，但仍缺乏投资信心和投资增长点

金融危机后在扩大内需的背景下，政府也加大对民营投资的扶持力度。2010年5月，国务院《关于鼓励和引导民间投资健康发展的若干意见》（即“新36条”）。为确保“新36条”得到落实，国务院各部委在2012年7月前抓紧制定了42个实施细则，鼓励民间投资。2012年6月国税总局出台了《鼓励和引导民间投资健康发展的税收政策》，促进民间投资健康发展。在后危机时代随着政府投资能力越来越有限，民间资本确实越来越成为拉动投资的主要力量。中央虽然对民间投资扶持力度较大，但是基层配套的力度不足，大企业尤其是国有企业容易得到银行贷款，民营企业不但难以获取资金，而且即使获取资金，融资成本也较高，有对浙江中小企业调查显示民间融资成本高达24%。

2012年1-9月，我国民间固定资产投资159412亿元，同比名义增长25.1%，比上年同期下降9.7个百分点，民间固定资产投资占固定资产投资的比重为62%，比去年同期高出3个百分点。但是，民间投资仍缺乏信心和新的投资增长点。主要由于短期和中长期两个层面存在的问题。从短期看，自2012年年初开始，民间投资呈现减速态势，这与经济周期性放缓和投资整体减速的大背景一致。从中长期看，企业投资环境趋于恶化，劳动力成本大幅上升、原材料价格上涨而产成品价格持续下跌、企业税负较高等因素不断侵蚀企业利润，致使企业对未来预期较低，投资信心不足。而且，企业在转型方面进展缓慢，自主研发能力不足和产品附加值提升有限，企业仍然缺乏新的投资热点。

4.投资变化将增加通胀预期，影响资产价格波动

新一轮投资必然增加市场流动性，如果投资的资金来自已经有的财富创造支持的资金，而不是依靠央行印钞票发货币放松银根的透资行为，不会埋下通货膨胀的隐患。但是，当前持续走低的CPI为货币政策的微调提供了空间，可以保证央行在释放流动性的同时不引起严重的通胀，这就为央行宽松货币政策创造空间。数据显示，第一季度我国的名义GDP增长是10.36%，货币供应量M2增长13.4%，货币供应量增长超过名义GDP增长3.04个百分点，虽然不能说是积极的货币政策，但显然已偏离“稳健”水平。今年前11个月的新增贷款已近7.75万亿元，超过去年全年的7.47万亿元，全年信贷规模应该仅次于世界经济危机爆发以后2009年的9.59万亿元信贷投放。可是当前的经济形势与2009年完全不同，当前经济最大的问题不是“缺钱”，而是缺乏如何有效引导民间资本进入投资领域。如果过分看重央行在稳增长中作用，未来的通胀上升就在所难免，而且很可能造成低增长、高通胀的滞胀局面。如果，货币政策的一再宽松，只会加大通胀预期，加剧市场的流动性，进而推升资产价格，使得当前严格调控下的房地产市场陷入困境，这从6月份以来70个大中城市房价的逐月回暖就已经得到印证，即使房地产限购限贷政策不放松，依然不能保证宽松货币政策下的房价上涨，而且城镇化概念又成为噱头，助推房价上涨。

5.投资变化增加金融风险，尤其是地方债务风险

“稳增长”使得地方政府掀起新一轮投资高峰，地方政府已经纷纷推出地方版的刺激计划，据统计，总规模已经超过10万亿，这让人不无担忧地方政府正在掀起新一轮借债高峰。而中国地方政府债务究竟有多大？最具权威性的是国家审计署公布的数字，截至2010年底，地方政府的债务总额达10.7万亿元人民币。按此比例，估计（此后我国再没有披露有关地方贷款规模的详细情况）到2011年底，我国地方政府的债务总额在12万亿元左右。今年为了保增长将进行大规模借贷，因此，到今年年底，我国地方政府的债务总额保守估计将突破15万亿元。而地方政府大举借债主要途径就是土地抵押获得商业银行巨量的贷款。在中央政府房地产调控政策一直收紧，地方政府土地财政急剧萎缩的环境下，地方政府、企业以及一些开发商的不当投资和错误投资（如鄂尔多斯的“鬼城项目”），正在给我国经济埋下巨大的隐患。当大量的地方政府投资项目和企业投资不盈利或亏损，而银行贷款到期不能偿还，巨额的坏账最后会拥挤到银行，形成系统性的债务危机。

三、对我国当前投资的政策建议

当前以投资为政策着力点，有效扩大社会需求，稳定经济增长具有重要意义。投资能够对经济起到重要的拉动作用，但投资增长并不是经济运行的最终目标，如果只是为了拉动经济而投资，这种投资很可能对后续的经济发展造成拖累。当前扩大投资，更重要的是要促进产业升级和经济转型，促进经济的可持续发展。更多依赖民间资本的投资，而不是依赖政府，形成“投资发力”而不是“投资依赖”。

1.切实落实中小企业投资政策，促进民间投资增长

由于以政府主导的投资拉动经济见效快，但可能存在低效率和不可持续的问题，一旦减缓就可能带来经济增长的停滞。目前，我国国有经济主要集中在基础产业和重要装备制造业，普通消费品的生产主要靠民营企业，而民营投资对提高居民消费率的影响更大，因此，提高民间投资的比重对增强消费对经济拉动作用的促进意义最为明显。要通过推动金融、财税等制度改革，进一步发挥民间投资的作用；切实落实“新36”，促进民营企业扩大投资；真正破除“玻璃门”与“弹簧门”；限制国有垄断部门的过度扩张，严格规定其经营范围，将竞争性行业都交给民营资本。

另外，中小企业想要更好地解决融资问题，还需要解放思想，积极拓宽融资的渠道，不仅仅只是依靠银行的贷款，要积极发行企业融资券、中期票据等。政府也要鼓励银行等金融机构革新金融产品，有方向地、有针对性地给民营企业提供一些产品帮助。政府可以考虑为中小企业提供信用担保。放宽政策，做强小额贷款公司，助力民企融资。

2.优化投资结构，加大对消费和民生类投资力度

优化投资结构重点要构筑投资与消费良性互动机制，重视民生类投资。加大有利于改善城乡居民消费环境的基础设施投资，满足广大人民群众消费结构升级及其对相关投资的需求。改善民生是经济发展的最终目的，尽管教育、水利、环境等方面的民生投资对经济增长的短期影响没有那么显著，但民生投资通过人民生活质量的提升间接影响经济增长，而且还会为未来经济发展提供动力。因此，加大民生投资的力度，是保障经济社会和谐稳定的重要途径。增加公共财政用于教育、医疗卫生、社会保障和就业、文化方面的民生投资支出，应向农村倾斜，向老、少、边、穷、后发地区倾斜，侧重向困难地区倾斜，促进基本公共服务均等化。

严格限制高耗能投资，依据《2011年产业结构调整指导目录》的要求，严格限制“两高一资”行业、落后和过剩产能的项目的审批，积极引导高加工度行业的投资实现快速增长，实现投资结构优化升级，并逐步带动投资进入新一轮增长周期。

推动房地产开发投资的稳定增长，但要避免房地产公司套取银行资金。增加对房地产新建项目的信贷，促进房地产开发公司拿地开发，扩大住房供给，但要严格控制信贷资金的实贷实付和专款专用，避免被开发公司挪作他用。

3.健全地方政府融资机制，发挥政府投资积极引导作用

针对地方债务风险，应健全融资机制，妥善处理地方政府债务偿还和在建项目后续融资问题。继续规范地方政府投融资平台公司的运营；建立地方债务融资总量控制机制；督促各地政府成立统一的债务管理机构；将地方政府债务纳入预算管理；健全政府投资决策机制和融资约束机制。完善地方债试点相关管理体系，强化对发债的全程监督，实行信息披露的机制。积极探索信托融资、产业投资基金、股权基金、政府投资项目资产证券化等多元化融资方式。发挥政府投资的积极引导作用，支持战略性新兴产业健康、有序发展。用好政府投资，促进民生改善和战略性新兴产业发展。

4.强化投资项目的可行性研究，实施严格监督和稽查

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影响建筑工程投资的因素有很多，而投资监理又是一种事前的、主动地、动态的控制，为了避免工程投资的浪费以及工程的重大失误，并加快工程的进度和提高工程质量，这就需要监理工程师根据有丰富的施工实践经验和严格的监理程序相结合，最终可使工程建设项目获得良好的社会效益和投资效益。那么下文让我们一起来了解一下电力工程监理投资控制。

1 确定合理的工程合同价款 

一是随着我国经济体制的变化，设备、材料等的供给，由计划供应变为市场采购，管理费、利润等费用正变为各承包单位的竞争性费率。实行招标、投标，确定合理的合同价款，对施工阶段的进度控制和结算工作起着积极的作用。二是合同中的工程价款，不宜笼统地按有关规定和双方审定的预（结）算为准等不明确的说法，这样会造成“先干后算”，导致投资、资金、计划安排等心中无数，为以后结算工作留下隐患。三是合同管理是控制和协调的依据，也是经济的法律手段，必须增强合同管理意识，严格执行国家有关部门颁布的有关合同文件。实践证明，项目法人与承包单位只有加强合同管理，及时纠正合同中存在的问题，保证合同的全面履行，才能提高投资效益。 

2 设计阶段的投资控制 

在设计阶段，工程监理可以通过设计招标的方式促使设计单位采用先进技术，降低工程造价；优化设计方案，减少在施工阶段重大设计变更和方案变化的发生，是监理工程师控制投资的首要步骤。在项目的前期设计中，监理工程师要帮助和督促设计者用价值工程的原理来进行设计方案分析，在项目可行性研究的基础上，对设计标准、结构形式、使用功能等提出技术要求，通过技术经济指标的计算、比较与分析，使项目在节约资金的情况下达到使用功能的设计要求，从而真正达到优化设计效果。限額设计，就是对建设项目的设计设置一定的额度，这个额度的限制是按照批准的设计任务书和投资估算数目，在绝对保证建设项目的使用功能要求的前提下，对建设项目进行初步设计概算的控制，这一过程的投资控制最后要体现在施工图的设计中。在设计过程中，通过进行项目的限额设计，进行多方案比较，使得每一个单项、每一个设计人员都有一个投资限额的具体设计目标，实行限额控制设计的目的就是实现严格控制不合理的变更，从而减少施工中设计变更带来的经济损失和施工的麻烦 

3 工程施工阶段投资控制 

3.1 严格控制工程变更 

工程变更历来是工程投资控制的中心，许多施工单位利用业主对变更部分的不了解，增加工程造价，造成投资方较大的损失。有的装饰施工单位在招标时所报价格采用普通材料，施工时要求业主更换合同及清单中没有的材料，重新采用一个非常有利于施工方的价格，使业主造成巨大的损失。 

监理方需要着重审核施工方提出的变更方案，及时与业主沟通，尽量采用合同清单中已有的材料和设备，严格遵守变更价格的原则：合同报价中有适应于变更工程的价格，按此价格计算变更价款；合同中已有类似和适用的价格可以确定变更价格，计算变更价款；合同中没有类似适应的价格的，由承包商提出适当的变更价格，经监理工程师审核业主批准后执行。 

3.2 严格工程计量，做好工程款项的支付工作 

工程进度款支付是投资控制最重要的环节，业主和施工方都十分重视工程款的支付，监理方需要根据合同条款确定施工方工程款支付的时间，并在监理月报中及时提醒业主方做好下月工程款支付的准备。施工方提出支付申请后，及时做好工程计量工作，防止超付工程进度款。及时支付工程款可以有效防止合同双方的争议，保证合同的顺利履行。同时工程款支付也是监理控制的有效手段，是对工程质量的有效保证，不合格的部分不予计量，促使施工方尽早完成整改部分，工程质量得到根本的保障。监理机构具备工程支付权才能构成完善的监理监督体系，责任、权力与职责全面一致，质量、进度、投资协调统一。 

3.3 辅机设备采购投资控制 

监理应规范辅机设备采购以合理的价格区间为采购原则，对供应商或承包商的报价应充分考虑可能支付的所有费用，辅机设备采购由于其特殊性，所采用的评标方法主要有综合评标价法、全寿命费用评价法两种。设备招标的评标工作一般不会超过10d，大型设备的招标工作也不会超过30d。综合评标法俗称打分法，即将设备性能、生产能力、保养维修费用等各项因素折算成一定的分值（总分100分），评标时对每项指标审查、核对、给出分值，此过程中各评委独立打分，严禁商讨，最后汇总比较，分值最高者中标。 

3.4 搞好索赔管理，控制工程造价 

个人认为在目前索赔制度不太全面的状态下，主要是减少索赔产生的起因，降低索赔形成的影响，做好反索赔的准备工作。监理工程师在现场尤其要注意收集各项资料、记录、报表、图片、照相资料等。 

3.5 竣工后期投资控制作用 

在最后阶段，监理工程师还需要根据合同所授予的权力，按照项目投资控制的基本原理，配合造价工程师和建设单位，合理确定建设项目投资控制分目标值和各细项目标值以及总目标值。通过在对建设项目实施的整个监理过程中，收集、汇总费用支出额的实际值，并与投资控制目标相比较，做出费用支出的分析与预测来控制最终投资支出。 

4 结束语 

上文已经针对电力工程监理投资控制进行了详细的分析，由于能力与经验的限制，本文可能对电力工程监理投资控制论述不是很全面，没有面面俱到，在论述中也许会出现一些这样或那样的问题，或呈现出一些不成熟的思想，这都需要广大同行多多批评与指正，进而不断分析、探究以及总结，使电力工程监理投资控制得到优化，从而加快我国电力事业的发展速度。 

参考文献 

[1] 樊启洪.工程监理投资控制中的现场签证[J].中国招标，2010， 

（26）：26-28. 

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（一）工薪阶层理财意识弱、容易陷入理财误区由于传统观念的影响，我国工薪阶层的理财意识普遍较弱，认为理财就是储蓄，买国债、拿利息等，往往容易陷入理财误区，具体表现在以下几个方面：

1.理财就是把钱存在银行里。在人们的传统观念中，银行储蓄是最安全、最稳妥的理财方式。但现实中衡量债权人的收益、债务人的成本，最合理指标是实际利率，而不是名义利率，两者的关系为：实际利率＝名义利率－物价水平变动率。具体讲，当物价上涨幅度超过银行给储户的收益率时，则实际利率为负值，也就是说把钱存在银行不仅不能增值，反而本金的购买力也会呈现下降的趋势。

2.理财是高收入家庭的专利。在日常生活中，大多数人持有“有钱才有资格谈投资理财”的观念，他们认为固定的收入扣除日常开销后几乎没有剩余，哪来的闲钱可理？但在实际生活当中，所谓真正的有钱人毕竟占少数，工薪阶层仍占大多数，因此理财并不是富人的专利，钱多钱少都需要好好打理，而实际上，越是没钱的人越需要理财，通过科学的理财可获取资产的保值、增值，要严肃而谨慎地对待。

3.对理财时间的错误认识。理财应该在结婚之后开始，这是现实生活中大多数人的普遍认知，而事实上人生的每一个阶段都需要理财，年轻单身时，收入有限，应将其用于娱乐教育以及婚前准备中；壮年时，收入相对较多，应将子女的教育、父母的赡养及退休后的储备作为其理财的重点；进入老年，则老有所养就成为其理财的主要目标。因此理财应贯穿于人生的全过程，宜早不宜迟。

（二）工薪阶层的理财技巧匮乏工薪阶层理财技巧差，普遍存在着羊群行为。工薪阶层进行理财时，不是自己分析，而是随大流，带有盲目性，且忽视潜在的风险，这在前几年的股市当中表现尤为明显，如典型的“跟庄”、“政策市”、“消息市”等非理性投资。这不仅不利于个人财产的保值与增值，还会因为投资的失败而失去对理财的信心，阻碍理财业的发展。

（三）理财环境的制约由于我国工薪阶层普遍缺乏进行理财时应具有的理财技能和相关的金融知识，因此迫切需要专门的理财机构和专家的指导，或者直接购买由商业银行等金融机构设计的理财产品，以此来满足他们的需求。但由于我国理财业起步比较晚，加上诸多因素的制约，所以针对工薪阶层的服务只停留在很浅的层次上，主要表现在以下几个方面：

1.理财产品同质化现象严重。就目前情况看，我国商业银行等金融机构所推出的理财产品大部分都是传统业务的组合，种类、结构和服务功能上大同小异，缺乏自身的特色，含金量低。

2.专业理财人才的缺乏。理财业务的特征是：集技术、信息、资金、信誉和网络于一体，是一种知识密集型的业务，因此它对从业人员的专业素质要求非常高。从我国实际情况来看，尽管国内有理财规划师的培训，但是国内符合标准且具有国际执业资格、高素质的理财专业人才还很少。

3.注重产品推销，轻理财规划。目前，商业银行等金融机构采取理财产品销售额度与理财人员业绩直接挂钩的考核激励机制，使从业人员存在着重产品推销、轻理财规划的倾向。此外，近期国内金融机构推出的外汇理财、基金代售等业务，严格意义上讲，并不属于真正的投资理财，因为这些产品与服务并不是从服务对象的实际情况出发，考虑其生命周期特征、风险状况等情况进行综合设计的，与客户的真正需求存在很大差距。

4.风险披露不全面。商业银行在销售理财产品时，存在着“报喜不报忧”的情况，对理财产品的预期收益率说的多，对存在的风险说的少，存在误导客户购买其产品的现象。

二、对策与建议

（一）工薪阶层个人角度

1.树立正确的理财价值观。投资理财其实是一种生活方式，一种理念，一种价值观。工薪阶层在参与时，应树立正确的理财价值观，避免陷入误区，此外还应客观分析自己的综合条件，设定合理的预期收益目标，同时坦然接受现实，理性地看待一时的得失。

2.学习投资理财的相关金融知识，提高理财意识和投资技巧。建议工薪阶层应从自己最熟悉的产品入手，通过不断的积累经验，逐渐拓宽理财领域。

（二）商业银行等金融机构在国外，投资理财的专业机构和中坚力量是商业银行、保险公司等金融机构，他们对理财质量的好与坏起着至关重要的作用。由于我国理财业起步比较晚，在发展过程中又受到诸多因素的制约，与国外同行相比存在很大的差距，因此我国商业银行应借鉴国外的成功经验积极探索，具体措施如下:

1.加快理财产品的创新。随着收入的增加，生活水平的提高，人们的需求也发生了改变，更趋于多元化，因此为满足不同人的不同需求，增强吸引力，商业银行应积极进行理财服务产品的创新，建立永久创新机制，为实现此目标，银行应从以下几方面入手：第一，密切关注客户的潜在需求以及市场的变化趋势，并进行详细分析，创造出适销对路的金融产品；第二，对现有产品结构进行细化、评估，确定自身的核心产品，并围绕核心产品进行结构调整；第三，为满足客户个性化、多样化的理财需求，应对现有产品进行整合，重新包装。与此同时售后还要长时间的跟踪，一旦情况发生变化，要及时调整理财方案。

2.实施人才培养战略。在投资理财业务上，商业银行要想打造出自己的品牌、形成特色，就应该实施人才战略，积极地选拔和培养人才，具体措施包括：第一，实行准入制，提高社会公信度。即理财人员必须持证上岗，进行统一的资格认证和考核管理；第二，将一批业务骨干作为重点培养对象，选拔到理财岗位上来；第三，建立健全相应的激励机制，例如在薪金待遇上给予理财人员一定的倾斜，以此增强该岗位的吸引力。

3.根据客户的生命周期，综合考虑，量身订做理财方案。在投资理财的过程中，不同生命周期阶段的现金流要求、财富保值、增值的要求是不尽相同的，这就要求商业银行能够进行有效的投资组合，分散风险，以确保理财资产的安全性。

4.遵守职业道德，履行告知义务。商业银行要定期进行内部调查，督促从业人员在业务的办理过程中必须遵守相应的制度流程，严格自律，不应为本部门、本岗位的一时业绩而无视制度；在销售产品时，应与客户签订必要的合同，合同中应明确提示所面临的风险。

（三）其他方面的建议

1.政府及相关部门。政府的相关部门应根据我国的国情，抓紧研究，建立、健全相应的法律法规制度，避免无效竞争和欺诈，保护投资者的利益。

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一、初创期的投资战略

1.初创期对企业投资战略的要求

在初创期，企业总体发展战略的基调为“通过新产品的研制与开发，成功地向市场上推出具有竞争力的产品，以便抢占一定的市场份额，为日后的进一步发展奠定市场基础”。这一目标对企业的投资战略决策提出了如下要求：

(1)根据市场的竞争状况，收集并整理与本企业的发展有关的信息，经过周密的财务可行性分析，为企业拟定具有相对竞争优势的发展业务领域及发展项目。

(2)进行财务预测。预测本企业未来的现金流量、对资金的需求；预测企业未来的投资方向、发展方向；预测企业的资本结构；预测企业的财务政策等。

(3)结合本企业目前的资金状况对财务战略进行适当的调整，使之成为经济上可行的战略方案。包括：对资金投入量上的调整；对资金投入方向上的调整；对资金投放时间上的调整等。

(4)具体拟定出初创期的资源配置方案及资源投放方向。包括：将多少比例的资源投入到新产品的研制与开发中；将多少比例的资源投入到运营周转上。

2.初创期企业应采取的投资战略――内涵发展型投资战略

初创期企业没有稳定的市场份额，因此应更注重生存和进行初步的资本积累。采取内涵发展型投资战略，即围绕企业内涵扩大再生产的经营战略，以挖掘企业内部潜力、提高现有资源利用率和企业盈利的投资为重点。这种战略是通过企业内部获得发展，注重企业内部的、现有资源的开发，以开辟自己的根据地市场，争取获得一种优势地位。同时，也可降低企业的经营风险。

采取内涵发展型投资战略主要从以下两方面进行：

(1)技术创新。技术创新的内容主要包括为提高产品质量、增加品种、提高生产效率和降低成本而开发技术。由于企业在初创期抵御风险能力、自主创新能力、研发能力都比较弱，因此，主要应采取模仿创新和合作创新的技术创新方式。

(2)选择夹缝市场。企业首先应该研究自己的市场在哪里，应投资于何种目标市场。可供这一阶段企业选择的市场投资战略是：选择大企业无力染指或不愿染指的市场，即夹缝市场。这样的市场必须满足的条件是：第一、该市场有足够的规模和购买力，从而使涉足其间的初创期企业能够有利可图；第二、该市场有成长潜力并被大企业所忽视；第三、涉及该市场的中小企业拥有其需要的技能和资源，可有效地为之服务。因此，夹缝市场投资战略能使弱小的企业获得成功。

二、成长期的投资战略

1.成长期对企业投资战略的要求

(1)将市场部的信息收集、调研分析工作的重点转移到对竞争对手的战略分析上，重点收集竞争对手的相对优势信息。

(2)根据上述信息，制定出适合企业自身特点的竞争战略一成本领先战略、细分市场战略、重点集中战略或者创新战略。针对不同的竞争战略，匹配资源，决定资源的投放方向，进而形成一体化投资战略。

(3)按照财务投资的方向特征，预测企业未来的现金流量、对资金的需求状况以及资金缺口的弥补。

(4)进行财务规划，详细制定本阶段的战略发展目标以及企业投资战略实施过程中应达到的量化标准，以便进行日后的绩效评价。

(5)具体拟定出成长阶段的资源配置方案及资源投放方向。包括：将多少比例的资源投入到新产品的生产和销售上；将多少比例的资源投入到运营周转上；根据资本市场的供求状况，拟定在本阶段企业所应采取的投资战略。

2.成长期企业应采取的投资战略――一体化投资战略

一体化投资战略是企业充分利用自己在产品、技术、市场上的优势，根据物资流动的方向，使企业在现有业务的基础上不断向深度和广度发展的一种战略。

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一体化投资战略又包括两种模式：横向一体化和纵向一体化。其中，横向一体化是企业将活动扩展到处于同一生产经营阶段的企业中，以促进企业实现更高程度的规模经济和迅速发展的一种战略。这种战略可使企业增强生产能力，扩大市场份额，提高资本利用率，减轻竞争压力，使企业在迅速扩大规模经济水平的同时，又不偏离原有的经营范围，因而不会引起管理上太多的困难。纵向一体化，就是企业进行纵向扩展，进入目前经营的供应阶段或使用阶段，实现同一产品链上的延长，使企业新增加的业务涉及到企业原有业务提供投入物或使企业的业务活动更接近于最终消费者。

企业实现一体化投资战略的途径有两种：一是内部扩张投资战略，即在企业内部通过内部资源的合理配置，提高效率，更新改造等维持并发展企业竞争优势。二是外部资本扩张战略，也就是使用较多的交易化战略和兼并收购手段使企业快速扩张。

三、成熟期的投资战略

1.成熟期对企业投资战略的要求

(1)将投资重点转移到产品市场占有率的保持和提高上。为了实现总体战略发展的需要，要求在制定这一阶段的企业投资战略时，应逐步的、有计划的将资源的配置转向提高产品的质量、维持或有节制的缩减对市场营销的投入。

(2)加快信息的反馈，加强对市场的调查研究，进一步分析竞争对手的竞争动向。结合对收集到信息的处理，判断企业的产品竞争优势以及企业的相对竞争优势的转变、市场竞争地位的转变等。利用潜在优势矩阵选定企业继续经营的产品，寻找企业可大力发展的产品品种，同时确定市场竞争力较弱的、没有良好市场潜力的产品。从而，将大量的资金投向市场潜力良好的产品的创新研发；利用市场竞争力较强的产品给企业带来的现金流量支持企业产品的创新、研发所需的资金。对于市场前景较差、竞争力较弱的产品，进一步分析其市场状况，确定应采取何种退出战略，进而确定资金在该业务上的投放量度。

(3)根据上述财务投资选定的方向，进行相关财务预测，预测本企业各项业务未来的现金流量、各项业务对资金的需求状况以及资金缺口的弥补。

(4)进行财务规划，详细制定本阶段的财务战略发展目标以及企业投资战略实施过程中应达到的量化标准，以便进行日后的绩效评价。

2.成熟期企业应采取的投资战略――多元化投资战略

多元化投资战略是指企业将集聚的力量通过各种途径加以释放，以实现企业的持续成长。

企业在下面两个条件同时满足的情况下应该开始考虑多元化投资：一是主体市场做到了绝对或者相对领先；二是这个市场确实已经开始呈现饱和状态。

企业在考虑多元化方向时首先要考虑关联性，即应该选择那些同自己今天的主业具有高度关联性，特别是那些在未来可能取代今天的主业成为新的利益支柱的业务。

通过实施多元化投资战略，有利于企业剩余资源的充分利用，实现企业的可持续发展。同时，也能分散企业的经营风险，增强企业抵御行业风险的能力；扩大企业在市场上的活动范围，降低企业的成本费用，从而提高企业的长期利润率。

四、衰退期的投资战略

1.衰退期对企业投资战略的要求

(1)做好及时的财务预警分析。在现有的企业投资战略的实施过程中，不断地对企业投资战略的绩效进行评估，发现其中存在的问题，挖掘现象背后的本质原委，预测业务的发展态势。

(2)分析企业内外的市场状况、行业状况及其他宏观经济状况，寻找新的业务领域，制定合理的、适合企业的业务创新方案；进入其他业务领域的方法、策略；对现有的业务进行整合，实施战略改组。

(3)在确定企业进入衰退期或某项业务进入衰退期后，结合企业自身的相对竞争优势，采取收缩的战略方针，停止扩张，处置多余的、新业务不适用的固定资产；以及有计划地剥离不良资产，包括有形资产、无形资产、业务单位和人员；停止生产现金流为负值的产品。不能在这一时期存在侥幸心理，盲目的加大投入，以期扭转局面；停止长期采购、削减库存、合理地压缩运营成本及各项费用开支，减少临时雇员。

2.衰退期企业应采取的投资战略――缩减转移投资战略

在衰退期，企业首先应缩减现有主业的投资，挖掘和培育新的产品和市场，转移企业的战略资产和投资方向，将投资转移到其他有价值的方面，使企业尽快渡过危机。其次，应提高资金使用效率。应采用紧缩的信用政策，保证现金流入。资金投入以投向变动成本为主，以获取兑现的现金为使命，注重多增进企业的现金流入量而减少企业的现金流出量，对相关的成本支出考虑成本效益原则。

篇10

世界上的商业模式主要有四种，犹太人模式、中国人模式、美国人教会模式和日本人模式。不同的商业模式实质上是不同价值观驱策下的行为结果，不同的商业模式决定了不同的态度和方法。

1、犹太人模式：犹太人不得已而散居世界各地，缺乏民族母体的保护支持，一切只能靠自己，所以炼就了超强的独立生存发展能力，形成了以财富为核心的价值观（财富是通用生存发展资源，具有完全充分的可交换性，最适宜居无定所者），在犹太人眼中，只要价格合适，一切皆可交换，所以，他们对待企业的态度非常开放自由。企业是商品（财富）生产工具，企业本身又是商品（财富），所以，交换就成为价值重心。

2、中国人模式：中国人因为几千年自然经济社会生活，习惯于封闭与自我体验，同样炼就了超强的独立生存发展能力，但却形成了不同的以“业”为核心的价值观，在中国人眼中，企业就是自己希望的基础和象征，是不可以轻易交换失去的。所以，在不失去精神堡垒前提下的交换成为重心。

3、美国人教会模式：美国人因为自己没有历史，所以一切源于创造，创新既是他们的无奈，也是他们的选择，所以他们对企业的基本态度与犹太人基本上是一样的。只不过更重视个人主义与社会的联系。

4、日本人模式：日本人身处狭窄岛国，自然资源贫瘠，有效控制与运用资源无疑早已经成为他们的基本价值观，所以规范即是他们的无奈也是他们的选择，其对待企业的基本态度，与中国人大抵相同，但更注重团体力量。

这四种模式，内含不同的价值观，对应到对企业的基本认识和态度，实际上可以表述为：开放态度（犹太人）、次开放态度（美国人）、封闭态度（中国人）和次封闭态度（日本人）。

开放态度（犹太人）、次开放态度（美国人）的理念就是任何行为都是商业，利润就是一切，为了利益什么都可以买卖，所以强强联合、小吃大、弱吞强的事例可谓比比皆是。交易或委托经营管理的双方只需要对企业的价值性进行简单的判断，即可有效进行，因为在他们眼里，这只是商业活动而已。