齐鲁证券范文

导语：如何才能写好一篇齐鲁证券，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公文云整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

清算系统亟需升级

作为一家综合类证券公司，齐鲁证券公司近几年扩张迅速。2007年1月，齐鲁证券与天同证券公司合并，合并后用户数由以往的40万增加到140万。自2006开始的火爆股市，使公司的客户数量和证券交易量都快速上升，最终导致公司的IT设施难以承担过大的交易负荷。在用户规模迅速扩大的同时，公司还成为第一批全面实现客户交易结算资金“多银行第三方存管”的证券公司。这些因素均促使齐鲁证券必须对原有的清算系统进行全面扩容升级。

据齐鲁证券信息技术部总经理朱涛先生介绍，在此次扩容升级项目中，计算平台的选型必须遵循一个原则，那就是“稳定是第一，品质是关键”，即首先要求计算平台必须具有超强的稳定性，在此基础上计算性能、设计先进性、性价比等也都必须达到业内领先水平。

AMD是更佳选择

由于齐鲁证券拥有近两年时间的对AMD计算平台的使用体验，其对AMD计算平台的稳定性和高效性都印象深刻，因此，对于此次扩容升级，他们仍将目光投向了AMD。最后，齐鲁证券引入了采用AMD双核皓龙TM64处理器8222SE的6台戴尔4路服务器。这些服务器与后台光纤存储阵列组成存储区域网络（SAN），共同支撑资金清算系统的运行。

AMD双核皓龙TM64处理器8222SE是AMD专为企业级4路服务器设计的计算平台，其工作频率达到3.0GHz，并采用了AMD 64技术。处理器内部集成两个计算核心，每个计算核心都配有独立的1MB二级高速缓存，并集成了DDR2内存控制器，有效地提高了内存的工作效率。在数据传递方面，两个计算核心之间通过Crossbar相连接，利用系统请求接口（System Request Interface）进行数据交换。此外，这款处理器还采用了超传输总线技术（HyperTransportTM），该技术可提供高达全双工2000MHz 的数据传输带宽，将处理器与系统之间的传输速度提高到24GB/s。

在能耗方面，该处理器的能耗与相关单核处理期的能耗基本相同，此外还采用PowerNow!TM技术，让处理器可以根据工作负载调整功率，在实现节能环保的基础上，降低处理器的发热量，提高了计算平台的稳定性。

此外，AMD双核皓龙处理器在兼容性方面也值得关注，其芯片引脚与单核处理器芯片引脚一致，技术人员通过升级BIOS程序就可以实现从单核处理器到双核处理器的无障碍升级。

篇2

自中国2001年加入WTO以来，中国企业已经把兼并收购作为获得必要的实现全球扩张资产的手段。1994到2006年间，兼并收购交易量已经达到了281亿美元。从2004到2006年，平均交易规模增长了15倍。电子、通信、金融、汽车和自然资源等行业更是屡有全球合作伙伴关系和海外收购的案例。

虽然全球兼并收购的规模、频率和雄心都在不断攀升，但中国公司要真正实现全球整合，仍然面临着诸多挑战：“中国制造”在主流市场上通常被认为是没有竞争力的，要获得主流市场的认可，中国企业任重而道远；全球整合带来的企业使命、目标升级，以及业务国际化带来的背景差异，对企业的管理是个不小的考验；一直以来的成本优势正在丧失，如何提升运营效率寻求更高的盈利能力成了摆在中国企业面前的又一道难题。

在这样的背景下，IBM面向中国企业了一份题为《通过全球化整合实现转型：中国公司真正成为全球企业》的报告。该报告深入分析了全球化整合的迫切性和中国公司需要通过全球整合实现突破性发展的必要性，揭示了中国公司需要严格加强改进的领域，并探讨了企业全球化发展的路线图。

“我们研究认为，中国公司要想成功完成全球整合，必须在以下领域加以改进：增强自己的全球走向市场（GTM）能力，优化自己的全球运营模式，其中包括设计和实施全球运营框架和增强内部运营能力。”IBM中国商业价值研究院院长甘绮翠表示。

增强全球走向市场（GTM）能力

IBM中国商业价值研究院认为，中国企业必须确定自己的全球业务战略，明确定义长期全球目标以及如何能够实现这些目标。根据明确的全球战略确定全球市场中的制胜点。这就要求中国企业必须分析渠道结构，确定本地市场的服务需求、条款和供应经济，设计价值链模型，同时也根据竞争力和合规动态领悟必要的业务和模式变更。

本地化是增强GTM能力的关键所在。中国企业要找到合适的细分市场，提供地方化产品，满足本地市场的需求，并且力求适应本地渠道动态，还可以按需要利用本地分销合作伙伴。安利就是个活例子――通过迅速建立拥有180000名销售员的直销网络获得了巨大的动力。发展迅速且以群众为基础的销售模型使安利家喻户晓。在价格方面，安利各公司根据公司在当地的市场定位制定价格，而不是简单地移植本土市场价格，同时也随着品牌形象的发展进行调整。而且，他们还大力投资建立品牌的本地认知度和吸引力，关注产品信息的本地化。

实施全球运营框架

IBM中国商业价值研究院指出，定义全球整合框架，中国企业必须关注三个主要元素――全球整合水平、全球布局设计和全球责任分配。

整合水平

IBM中国商业价值研究院强调，确定整合水平是中国企业必须要完成的一个最根本的决策，这个决策需要权衡和考虑多种内部和外部因素。在内部，企业需要根据多种因素评估和确认自己的全球整合愿景和偏好，这些元素包括：当前和规划中的战略业务重点、核心价值和业务优势、创新偏好、以及风险承担和运营模式修改偏好。而且，他们还需要从组织的经济需求和实施准备情况的角度理解行动的必要性，考虑全球整合的战略和财务影响（推向市场的时间和成本节约等）、组织的准备情况、技术可行性以及合规考虑。再进一步通过对竞争对手的全球整合行动等外部因素的考虑，得以确定自己期望的全球整合程度。

全球布局

中国企业要实现全球整合，必须确定自己的战略布局，通过运营组件的全球布局，获得竞争优势。

在跨国阶段中，跨国公司们通常通过全球化获取市场，并随着市场份额的逐步获取，逐渐建立本地支持和业务交付职能。但是随着全球业务的逐步扩张，相应地就会出现流程分散、不一致和低效带来的阻碍，这使得全球公司备受困扰。

作为全球整合重要行动的一部分，越来越多的全球公司开始分解业务职能，并成立全球卓越中心，将重复的、以往各个跨国企业附属部门执行的职能整合到一个或几个全球卓越中心，以求最大力度地获得成本、技能和协作效率上的收益。

“虽然紧跟市场对于某些行业的某些组件（例如汽车制造）来说始终是极为重要的，但同时我们看到，一般生产和‘服务交付’活动（例如，呼叫中心、IT支持服务、交易处理和采购等）已经越来越多地在全球程度整合。”甘绮翠同时表示，越来越多更高端的业务活动如研发等也正布局于全球地点，从而寻求最优化的技能和成本组合。

除了成本和技能考虑之外，布局战略还应确保业务组件的全球分布对公司总体来说是合理的。

责任分配模型

设计全球运营框架的另一个关键元素是确定每一个职能应在内部进行还是由外部合作伙伴执行。为了能够集中精力开展核心业务活动，全球公司已经选择由值得信赖的合作伙伴完成相当数量的支持职能。

报告指出，由于拓展国际市场的不确定性极高，在业务达到一定成功和规模之前，在当地办事处设立完整的配套功能可能不尽合理。同时，业务成为聚焦点。将产品和服务投向市场是重中之重，所有其他事务成为次要。因此，相应的业务人员都将专注于市场的获取，而对于支持功能的详细的业务需求分析投入甚少。最后，即使公司希望在内部建立某些功能，本地劳动力也不一定能够提供所需的人才，或者因获取成本过高而不能做到。

IBM研究发现，为了应对这些障碍，全球化公司通常都寻求临时或长期外包财务、会计、人力资源等业务和支持职能，而越来越多的公司已经开始外包更靠近核心业务的活动，例如，研发和营销等活动。他们还可以外包基础设施访问和管理、基础设施支持和应用管理等多种IT职能。

为了能够全力关注全球化过程中的核心业务和IT活动，某些最为积极和具有领导力的知名企业已开始使用外包服务。海尔日前外包了一系列IT服务，包括系统设计与整合以及数据中心维护等，以便能够集中精力开展全球化工作。联想集团在收购了IBM的个人电脑部门之后，为了能够专注于业务成果改进，决定在一定期限内外包大量业务与IT服务，其中包括营销、财务、人力资源、采购、IT和房地产管理职能的部分活动。

增强内部能力

影响内部能力增强的因素很多，比如人员和企业文化、流程透明度、一致性和效率等。

IBM全球咨询服务部大中华区总经理黎俊伟指出，成为全球整合企业并非一朝一夕的事，人才和文化是巨大的挑战。

在一项对全球456名首席执行官的研究中，有五分之四认为，缺少对人员持续关注的企业是不可能实现创新的。作为员工的主要塑造因素，文化对于个人与企业有着深远的影响。

IBM中国商业价值研究院认为，为了在全球整合中获得成功，文化的三个方面最为重要：确定并贯彻一系列核心价值，赋予员工维护这些核心价值的决策权以及吸收和适应多元化。

确立并贯彻核心价值

中国企业进行全球整合时，企业内部人员背景的多样化会对团队管理带来更大的难度。这个时候，企业必须利用文化，激发其对团队深远的影响力。他们确定一系列核心价值，并把它灌输给自己的管理层、员工、甚至客户。核心价值可以全面地说明和刻画一个公司。虽然它是无形的，但是，核心价值可以体现在公司运营的方方面面。eBay的基本核心价值之一“诚以待人、开放的环境”为eBay 铺垫了后来的道路，使其能够去拓展一个全新的、开放的、以在线买方和卖方间的信任为基础的交互交换平台。

IBM研究发现，成功实现全球化的公司始终重视建立和巩固一系列核心价值，激励和指引着全球的员工。在韦尔奇的领导下，通用电气于上世纪90年代作为一个全球性面向流程的业务联合企业脱颖而出，以其高效的文化称著。通用电气每年都在培训和教育方面在全球花费10亿美元，以推动其核心价值。

赋予员工高效的决策权

随着公司全球整合的进行，公司总部应该保持或释放控制力度的问题变得尤为关键。跨国公司由世界各地的运营

单位相对独立地开展运营，并且他们的决策相互之间影响甚为有限的时代已过去，取而代之的是现在地理分布空前广泛的运营部门间更高层次的协作和互联。

为了真正得到全球整合的效率收益，中国企业必须赋予自己的员工和管理层支持核心价值的决策权。否则，层层管理决策将加倍受扰于地理跨度，甚至有危险拖垮一个全球公司。

适应本土文化，接受多元化

一份对125家美国公司和45家亚洲公司进行的调查显示，对成功的兼并整合产生最大限制的因素是“文化不协调性”。在与西方公司进行文化整合的过程中，中国企业面临着更多的挑战：西方与东方的哲学、语言差异，加上对于中国企业具有偏见色彩的某些印象。

因此当中国企业开始频繁通过兼并收购扩大全球覆盖范围、获得所需的品牌、能力和技术时，必须要注意跨文化联盟的常见诟病。中国企业必须充分意识到全球文化差异并提前做好准备，使自己国内和全球的运营可以融会贯通，从而产生预计的全球整合收益。

全球整合并非一蹴而就

篇3

台湾证券市场的发展始于 20 世纪 50 年代，但是早期没有集中的交易场所，股票、债券交易主要在店头市场进行。1962 年台湾证券交易所成立，标志着台湾证券业步入正轨。经过半个多世纪的发展，台湾证券市场已经相对完善。大陆的证券业始于 20 世纪 80 年代中期。1990 年 12 月 3 日，大陆第一家证券交易所———上海证券交易所正式营业，随后1991 年7 月3 日，深圳交易所开始营业。经过20 年的快速发展，大陆的证券业也形成了一定规模。不同的经济环境、发展历程使两岸的证券业具有各自的特点和不同方面的竞争优势。2009 年 4 月两岸签署《海峡两岸金融合作协议》，同年 11 月 16日签署银行、保险、证券期货三项金融监理合作谅解备忘录( 简称 MOU) ，标志着两岸的证券业合作将快速发展。因此，对两岸证券业竞争力进行深入分析并探讨其合作的空间已显得十分必要和迫切。

分析一个产业的竞争力最经常使用的是由哈佛大学教授提出的“钻石模型”理论。根据“钻石模型”理论，影响一个产业竞争力的因素主要有要素条件、需求状况、关联和支持性产业以及企业战略、结构与竞争; 另外，机遇和政府也会对产业竞争力产生影响。对证券产业的竞争力国内学者也做了一定的研究。姚秦［1］运用产业经济学的市场结构分析方法对大陆证券产业的结构和绩效进行实证分析，认为大陆证券业市场集中度过低但是并没有对绩效产生影响，其主要原因是大陆对证券业的管制和保护。熊剑庆［2］从资本规模、业务结构和公司治理三方面对中外证券公司进行了竞争力对比，从而提出构建大陆证券业核心竞争力的建议，但该研究只对证券公司内部情况进行对比，而忽略了整个行业及宏观环境的差异。张哨军［3］分别构建了针对综合类证券公司和经济类证券公司的综合竞争力评价指标体系，但并没有考虑数据资料的可获得性，也没有运用构建的指标体系对任何企业进行竞争力分析。目前对两岸证券业竞争力对比分析的文章不多，较具代表性的如李兰冰等［4］运用 Metafrontier方法对比了两岸证券业的效率，认为台湾证券业企业间技术水平接近且较为贴近技术前沿; 大陆证券业的技术水平明显低于台湾且企业间发展水平相差较大，参差不齐，从时间序列看呈起伏波动交替上升的态势。本文拟从宏观环境、产业规模和产业结构方面对两岸证券业的竞争力进行对比，进而从两岸证券业的优劣势出发分析两岸的合作空间。

二、两岸证券业竞争力对比分析

任何产业都是在社会经济的大环境下发展，从而宏观经济环境会影响产业的发展前景和竞争力;产业规模、产业效率等指标能够反映整个产业的发展情况，不同企业之间的相互作用形成的产业结构也会对整个产业竞争力产生影响。因此本文通过从宏观层面和证券产业层面选取衡量证券业竞争力的指标，并运用历史数据对两岸证券业的竞争力进行对比分析。

( 一) 经济、金融环境对比

20 世纪 70 年代末大陆开始实行改革开放，走上以经济建设为主的发展道路。经过 30 多年的建设尤其是 21 世纪以来的高速增长，目前大陆国民经济持续维持平稳快速发展。由于经济总量大、增长速度快，国内收入水平增长引致的内需和投资的扩大，在 2008 年爆发的世界经济危机期间，大陆经济整体上并没有受到太大的影响。台湾经济的快速增长始于 20 世纪 70 年代的工业化，随后台湾大力发展高科技产业，带动台湾岛内经济的快速增长。但是台湾是典型的外向型经济，因此受世界经济波动的影响比较大，而且台湾很多产业已经开始外移，因此有岛内产业空洞化的趋势。由表 1 数据可知，大陆经济总量一直保持快速增长，台湾 GDP 增长率较低且不稳定，在国际经济形势不好的年份往往会受到影响出现负增长。大陆在经济总量高速增长的同时人均 GDP 也在快速增长，在2007 年增速甚至达到 20. 78%，而大陆的储蓄率水平也一直居高不下，因此可以判断大陆金融市场资金充裕，对投资产品的需求旺盛。台湾虽然人均 GDP 增长率较低，但是台湾的人均收入水平远高于大陆地区，可见台湾的经济发展水平远高于大陆。

两岸经济发展程度存在较大差距，两岸金融业的发展阶段及金融市场完善程度也有较大的不同。根据世界经济论坛 2009—2010 年的全球竞争力报告，两岸的金融市场成熟度存在较大的差异。由表2 可以看出，除了银行稳健程度和法律保护程度这两项大陆的得分高于台湾外，其余大部分项目大陆的金融市场都落后于台湾。台湾本地股票市场融资的难度和风险资本的可获得性居世界前列，可见台湾的金融市场为台湾实体经济和高科技新兴产业提供了很强的支持作用。在台湾，获得贷款的难度低，而且证券转换的限制也比较少，同时台湾金融市场的资本流动限制也比较少。因此整体而言，台湾金融市场扭曲程度低，金融市场的比较成熟和完善，有助于证券业健康、良好地运营。

( 二) 证券产业对比

1． 产业规模对比

大陆的经济总量与台湾相差非常大，因此两地证券业规模有很大的差别。由图 1 可以看出，大陆的上市公司数量约是台湾的 2 倍以上，而且进入 21 世纪以来，由于大陆经济的高速发展，每年增加的上市公司数也比较多。2001 年至 2004 年，大陆增加上市公司数量分别为 72、64、63 和 90 家，同期台湾新增上市公司数目为 53、54、31 和 28 家。2005 年两岸的股票市场都比较低迷，2006 年以后，两岸上市公司数量之间的差距进一步扩大。2006 年台湾上市公司数量减少了 3 家，而大陆增加了 53 家; 2007年大陆增加的上市公司数量更是达到116 家;2008 年和2009 年大陆新增上市公司数量也远超台湾。

2005 年以前，虽然大陆的上市公司数量是台湾的 2 倍以上，但是由于股市低迷，两岸股票市值的比例低于上市公司数目的比例，而且两岸市值之间的差距在不断缩小，2005 年大陆股票市值甚至低于台湾，只有台湾股票市值的 81. 5%。2006 年以后，大陆股市大涨带动股票总市值的飙升，2007 年和2008 年台湾又遭受国际经济、金融危机影响股市大跌，此后两地股票市值的距离不断拉开。

虽然大陆的上市公司数量和市值在大部分时间都远高于台湾，但是成交量和成交额却是在 2005至 2006 年实现逆转超越的。2001 年至 2005 年中国大陆股票市场长时间低迷，交易量很低。2005 年4 月 29 日，证监会了《关于上市公司股权分置改革试点有关问题的通知》，股权分置改革大大刺激了大陆股票市场。2006 年大陆股票市场成交量为 16 145 亿股，是 2005 年的近 2. 5 倍，首次高于台湾; 2007 更是涨到 36 404 亿股，而台湾这些年的股票成交量一直保持波动状态。两岸成交额的对比与成交量相似，大陆同样在 2006 年实现了股票成交额超越，而且两者之间的差距在不断扩大。

根据台湾“行政院”主计处的数据，截至 2010 年 10 月，台湾有 90 家券商，39 家证券投资基金公司，108 家证券投资顾问机构。近些年来，台湾的证券机构数量不断下降，2004 年 12 月台湾还有 216家证券投资顾问机构，但是 2010 年就剩下 108 家，下降了 50%; 券商的数量也只有 20 世纪 90 年代鼎盛时期的 1/4。大陆截至 2010 年 5 月 26 日，有 106 家证券公司，62 家基金管理公司，90 家证券投资咨询机构。两岸证券机构的数量差距远没有上市公司、股票市值、成交量和成交额的差距那么大。

对比过两岸证券业的绝对规模，现在我们通过对比两岸的证券化率来衡量两岸证券业在国民经济中的地位，这一指标也可看出证券业的相对发展规模。从两岸证券化率对比( 表 3) 可以看出，台湾证券业发展程度远高于大陆。2000—2009 年大部分年度，台湾的证券化率都高于 120%，而且有稳步上升的趋势。大陆方面，2000—2005 年证券化率逐步下降，2005 年达到最低点 17. 54%，之后又快速上升。2007 年大陆资本价格的上升导致证券化率突然上升到 123. 07%，2008 年又急剧下降为38. 65% ，这个证券化率的猛升猛降不能表示为证券市场的发展，反而表明了大陆证券市场的不成熟，波动幅度巨大。反观台湾证券化率，虽然 2008 年受世界经济金融危机影响资本价格大幅度下降从而影响证券化率，但是总体波动幅度比较小，说明了证券市场比较成熟稳定。

2． 产业效率对比

首先可用两岸证券公司的汇总资产收益率来判断两岸证券业的绩效。根据《中国金融年鉴》2010年的证券公司资产负债表和损益表算得大陆证券公司 2008 年的资产收益率和净资产收益率分别为7. 84% 和 19. 29% ，2009 年分别为 2. 38% 和 13. 45% 。台湾“行政院”主计处的数据显示 2008 年台湾的资产报酬率和净资产保持率分别为－0. 87%和－1. 89%，2009 年分别为4. 22%和8. 62%。可见大陆证券公司的资产收益率远高于台湾。

其次，用两岸证券市场的换手率衡量证券市场的稳定性。从表 4 可看出，大陆股票换手率远高于台湾。股票换手率高在一定程度上可反映股票市场活跃，但是过高的换手率则意味着市场投机性强。2000 年大陆两大证券交易所换手率高达 500% ，但是 2001 年急降一半，随后直至 2005 年股市一直保持低迷，换手率也在 200% 至 300% 之间波动。2006 年以后，大陆股市又恢复活跃，换手率在 2007 年达到历史最高，深圳交易所的换手率将近 1000%。台湾股票市场的换手率则低得多，2002 年以后则一直低于 200%。通过对比可以发现，大陆股票换手率在市场低迷的时候都远高于台湾市场活跃时期，而且换手率波动程度也很大，说明大陆证券市场较为不稳定，投机性也高。

3． 产业结构对比

哈佛大学的麦森和贝恩等人创立了市场结构—企业行为—经济绩效的现代产业组织理论，该理论的核心思想认为市场结构决定企业在市场中的行为，而企业行为决定市场运行的绩效。分析一个产业的市场结构时通常都使用市场集中度指标，市场集中度是指规模上处于前几位的企业在生产、销售、资产、利润等方面的累计数量占整个行业指标总量的比重，用 CRn 表示( n 表示企业数) 。［5］简单对比大陆与台湾证券企业的资产集中度，从表 5 的数据可知，台湾券商的总资产集中度远高于大陆证券公司。2009 年大陆前五大证券公司的集中度仅为 25. 15%，而台湾综合类券商为41. 46% ，经纪类券商为 53. 88% ; 大陆前十大证券公司的集中度为 43. 88% ，不及台湾经纪类券商的CR5。台湾券商的净资产集中度同样高于大陆证券公司。对比总资产与净资产集中度，发现大陆净资产的集中度高于总资产，说明与总资产相比净资产更加集中于大型证券公司，即大型证券公司的负债低于小型公司。台湾综合类券商的总资产集中度与净资产集中度相近，经纪类券商的总资产集中度却远远高于净资产集中度，可见台湾经纪类券商的运营更加依赖负债，杠杆比率高。

从表 6 数据可知，台湾交易金额集中度高于大陆，而且其最大的券商所占比重远远大于大陆成交规模最大的券商。两岸证券企业营业收入和净利润的集中度差异远远大于交易金额的集中度差异( 见表 7) 。在营业收入方面，台湾经纪类券商的营业收入集中度高于综合类券商很多，同时两者都远远高于大陆证券公司，而净利润的集中度甚至还高于营业收入集中度。2007 年和 2009 年，大陆证券公司营业收入 CR5 分别为24. 64%和23. 95%，而台湾综合类券商为 38. 31%、43. 65%，台湾经纪类券商为 59. 51%、60. 8%; 大陆证券公司净利润集中度 CR5 分别为 26. 52% 和 27. 19%，而台湾综合类券商为 50. 5%、41. 43%，台湾经纪类券商为 71. 78%、70. 83%。

从这个简单的数据对比可以推出两个结果。首先，台湾券商的营业收入和净利润集中度高于大陆，说明在本地区的竞争中，台湾大型券商比大陆大型券商更加具有竞争优势。其次，大陆证券公司净利润集中度仅略高于营业收入集中度，而台湾券商净利润集中度远高于营业收入集中度，由此可知大陆主要券商的利润率只是略高于行业平均水平，而台湾主要券商尤其是经纪类券商的利润率是高于行业整体水平的，因此大陆主要券商更加倾向于粗放型的增长和扩大，规模增大的同时效率的提升非常微弱，而台湾主要券商的经营更加有效率。

2008 年受世界经济金融危机的冲击，大陆和台湾券商的利润都受到了严重的影响，但是影响的分布却有很大的不同。2008 年大陆证券行业的总利润下降了 85%，台湾综合类券商由 2007 年盈利 479亿新台币转为亏损 110 亿，台湾经纪类券商的净利润也下降了 50%。2008 年大陆亏损的证券公司数量为12 家，占证券公司总数的11. 2%，而台湾综合类券商亏损数为34 家，占总数的68%，经纪类券商亏损数为 18 家，占总数的 46. 2%。与台湾综合类券商相比，大陆证券业所受的冲击小得多，但是与台湾经纪类券商相比，大陆净利润的损失却更大，然而大陆证券公司亏损的企业比重远低于以上两者，这也说明大陆不同证券公司的经营绩效差别不大，或是所受政策保护比较大，因此在危机前没有显现出优胜劣汰的局面。

三、两岸证券业合作空间分析

从前述对比研究可以看出，两岸证券业在不同方面各具优势。台湾证券业发展时间较长，已经建立了较为完备的证券交易机制和法律体系，并且具有长期的市场经验，金融市场成熟度高，通过证券市场融资的成本和难度低，政府对证券转换的限制比较少，对投资者的保护也比较完善。许多中小企业都可以通过证券市场获得融资，并且这些上市的中小企业集中于高科技行业，因此证券市场发挥了对实体经济的促进作用。但是台湾市场的总体规模小，近些年经济增长缓慢，证券业也陷入低迷状态。大陆经济规模宏大，并且高速增长，与之相对应的，证券市场也快速发展，2010 年总市值已列世界第二位，并且交易活跃。得益于经济的高速增长，大陆有许多企业发展势头良好，具有优质资产，是潜在的上市资源。但是大陆证券业发展时间短，金融产品单一，许多金融衍生品尚未开发。大陆上市的企业中很大一部分是国有企业，企业的成长性和资产质量并不高，而急需发展资金的中小企业却很难从证券市场融资。由此可知，两岸证券业在不同方面的优势是可以互补的，两岸证券业存在很大的合作空间。具体可从以下几个方面分析。

( 一) 市场的互通

两岸经贸关系发展历史已久，都已经成为对方重要的经济、贸易合作伙伴，但是证券业合作的步伐却远远赶不上经贸合作。随着大陆整体经济环境的改善，越来越多的台湾企业选择到大陆进行投资。截至 2010 年底，在大陆投资的台湾企业已经超过 8 万家，总投资额也达到 500 亿美元。［7］

随着制造业的外移，台湾岛内的资金投资渠道大大减少，使得台湾金融资本去向不足，金融市场活动停滞、金融企业竞争压力大、回报率低。而与此相反的是，大陆实体经济迅速增长，但是融资体制滞后，以银行贷款为代表的间接融资是企业获得资金的主要渠道。大陆的金融体系也是以四大国有商业银行为主导的，其贷款严重偏向于大型的国有企业，中小型企业、民营企业获得银行贷款的难度比较大。因此融资难一直是限制大陆企业，尤其是中小型企业的重要因素。近两年政府为了加强流动性管理、调控货币信贷还连续提高存款准备金率和基准利率，进一步缩小了企业能够获得的资金数量。因此两岸证券市场的互通能够引导台湾充裕的资金投入大陆高速增长的企业，从而既提高台湾资本的收益率又缓解了大陆企业的资金短缺。

两岸经贸活动还直接影响台湾股票市场的波动，台湾股票市场与大陆股票市场之间联动性也不断提高，因此台湾投资者逐渐参考大陆股市进行操作。随着大陆收入水平的不断提高，储蓄资金也随之上升，而现有的投资品种非常有限，大陆投资者亟需有新的投资品种。因此，两岸证券市场互通、增加大陆和台湾居民的投资渠道、分散投资风险是两岸投资者共同的企盼。

( 二) 机构的合作

中国大陆加入 WTO 后金融服务业逐渐开放，虽然两岸之前的政治原因使得台湾证券企业进入大陆的步伐落后于其他国家和地区，但是由于两岸券商具有相同的语言、文化易于沟通，而且台湾券商实力较弱，与欧美大型金融机构相比能够更好地与大陆券商进行互补，而不会形成大陆企业单方面依赖的不平衡局面。台湾证券企业由于资本市场开放度高、市场竞争激烈，在市场经验、专业人才培养和金融创新等方面具有优势; 大陆证券企业由于宏观、金融环境良好，而且很多证券机构都有国有商业银行或是其他大银行、集团持股，因此在关系网络、客户资源、资本和品牌等方面具有显著优势。随着 MOU 的签订，两岸金融合作进一步发展，这必然导致证券业结构的进一步调整和资源的优化配置，从而为两岸证券业机构提供了更为广阔的合作空间。

两岸证券机构首先可进行资讯技术、管理咨询和人员培训等技术合作，主要是台湾机构向大陆机构进行技术指导，这方面的合作政策限制少，门槛低，可以作为两岸合作的开端。随着两岸人员流动限制的进一步放松和对从业人员资格的相互承认，大陆方面可直接聘用台湾的职业经理人和技术人员，出让管理权，构建更加适应国际证券业发展趋势的管理和经营机制。在政策、磨合方面等都较为成熟以后，两岸证券企业则可以进一步进行股权合作，组建合资证券公司或相互持股。

( 三) 监管的合作

在证券业的监管方面，台湾较早开放外汇管制并积极推进混业经营和金融机构的兼并重组，因此有丰富的经验值得大陆监管机构学习; 两岸不断促进证券市场的互通和证券业的合作也必然要求两岸监管机构进行协商并密切合作。两岸在 2010 年签订的 MOU 也表明，两岸证券及期货监管机构将在信息交换、机构设立、协助调查以及人员培训和交流等方面开展监管合作，共同维护两岸证券期货市场的稳定发展。因此，两岸证券业的监管合作具体有以下几个方面:

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关键词：平台型物流企业；通用型物流企业；企业竞争力；发展路径

中图分类号：F273.1文献标识码：ADOI：10.3963/j.issn.16716477.2013.03.008

近年来，我国物流企业纷纷改进物流管理，提升物流服务竞争力，涌现出了大批的具有规模优势、网络优势和品牌优势的物流企业。以中国物流与采购联合会的“中国物流企业50强排名”为例，2006年我国物流企业第50强的营业收入仅为3.6亿元，而2010年我国物流企业第50强的营业收入已达到12.2亿元，同比增长8.6亿元，年均增幅为35.7%，这表明我国物流企业竞争力正在不断提升[1]。在此背景下，探索本土物流企业的竞争力加快发展的路径，将有助于提升我国物流企业的整体服务水平和服务能力。

我国物流企业种类多，分布广。从数量来看，我国平台型和通用型物流企业数量最多[2]，分布最广，较为适合开展实证研究，因此本文拟选取平台型物流企业和通用型物流企业作为研究对象，通过调研问卷和数据分析，研究这两类物流企业竞争力的发展路径，并选取典型企业进行案例剖析，并提出相应建议。

近年来，国内外学者围绕物流企业竞争力开展了许多研究。总的来看，目前的研究集中在物流企业竞争力内涵、物流企业竞争力评价和物流企业竞争力发展这三个方面。而关于物流企业竞争力发展路径的研究较为缺乏，特别是关于不同生命周期阶段，物流企业所需竞争力的系统性研究仍然鲜见。因此，本文将分析物流企业竞争力构成要素，并结合问卷调研，系统地研究不同生命周期阶段物流企业竞争力构成要素及重要性排序，进而以此为基础结合案例开展实证分析。

一、物流企业竞争力的构成要素及发展阶段分析

二、物流企业竞争力发展路径的问卷调查

为了全面了解中国物流企业竞争力发展现状情况，在国家自然科学基金的资助下，我们于2010年12月至2011年5月，分成东北、西北、华北、华中、华东、华南、西南等7大区域，通过邮局和Email方式以及参加2011年中国物流发展报告会、2011年中国物流领域产学研结合座谈会、2011年全球采购与供应链北京论坛，利用天津大学物流工程硕士在职研究生班、南开大学国际航运与物流在职研究生班班级授课等途径，发放了相关的问卷。本次调查共发放问卷1 160份，收回问卷236份，回收率为20.34%，有效问卷220份，有效率为回收问卷的93.22%。从回收问卷的效果来看，华东地区、华南地区和华北地区反应比较积极，回收率比较高，而其他地区的回收率偏低。见表2。

三、物流企业竞争力发展路径的实证分析

本文对回收的220份有效问卷进行了统计分析，得到平台型物流企业和通用型物流企业在资源、能力、动态机制这三个维度下，竞争力各要素的重要性排序，然后分别对平台型物流企业、通用型物流企业竞争力发展路径进行了归纳总结。

（一）能力要素排名及其得分情况

根据问卷数据，我们得到了物流企业能力要素排序，给出了不同生命周期阶段情况下14种能力要素中，排名前7名的能力要素。

平台型物流企业中，战略能力在起步期、成长期、再生期中都排名第一，显示出平台型企业的战略定位对企业成长有至关重要的影响。从四个阶段来看，物流服务质量控制能力、物流服务成本控制能力、创新能力均在前7名，显示出这三种能力在企业发展中的重要程度。此外，起步期平台型物流企业重视营销能力，而成长期重视创新能力和资源整合能力。成熟期资源整合能力非常重要，排名第一，成本控制能力排名第二，这说明对于平台型企业而言，成熟期更重视企业的运作水平。再生期中，企业学习能力和创新能力分别列第2和第3位，显示出战略决策对企业发展的重要作用。见表3。

对于通用型物流企业，从总体上看，物流服务客户资源在四个阶段中均进入前4名，说明客户服务资源是所有阶段必须重视的资源。从分阶段来看，起步期重视物流服务网络资源，这表明，起步期的通用型物流企业更加重视资源网络对客户的影响。成长期中，客户资源处于重要地位，说明这个时期的企业重视客户关系管理和提高客户的美誉度。成熟期的企业更加重视财力资源，这表明，这个时期企业的扩张和稳定发展需要更好的财力资源支撑。再生期的企业重视客户资源，强调客户资源对企业的再生可持续发展的作用。

（三）动态机制排名及其得分情况

不同生命周期阶段情况下3种动态机制得分及排序。见表5。

（四）竞争力三大要素排名及其得分情况

根据问卷数据，我们得到了两类物流企业三大竞争力要素（能力、资源和动态机制）的排序，不同生命周期阶段情况下3大竞争力要素得分及排序。见表6。

机制从表6来看，对于平台型物流企业，在三大竞争力要素排名中，起步期和成长期重视物流企业资源，而成长期和再生期重视适应环境的匹配机制，这说明对于平台型来说，企业能否掌握资源，具备相应的资产是最重要的竞争力，而在成熟期和再生期更应具备良好的动态匹配机制，适应外部环境的变革。对于通用型物流企业，三大要素中，起步期和成熟期的动态匹配机制更重要，而成长期和再生期的物流企业能力更重要。

（五）平台型物流企业竞争力的主要发展路径

由上述分析可知，在不同生命周期阶段下，平台型物流企业的竞争力存在一定的演化路径。从全生命周期视角来看，企业战略能力、创新能力和客户资源都是所有阶段物流企业竞争力的重要组成部分。起步期阶段，物流企业十分注重战略能力、营销能力、客户资源和反应机制，在此后的三个阶段反应机制在竞争力体系中的重要性不断增强；成长期阶段，企业竞争力发展开始向创新能力、资源整合能力以及服务网络资源建设等方面转变，此阶段战略能力还处于企业竞争能力的核心地位，但资源整合能力的重要性却在逐渐增强；成熟期阶段，资源整合能力已上升至竞争能力的首要位置，创新能力重要性有所下降，同时成本控制能力、物流信息技术资源以及物流设施设备资源开始成为竞争力发展的新兴增长极；再生期阶段，企业开始进行新一轮的升级改造，此阶段战略能力、学习能力、创新能力以及知识资源、信息资源、人力资源成为企业竞争力发展重心，再生期可以看作是企业新生命周期中的起步期，只是此阶段与前一周期中的起步阶段相比对于学习、创新、知识的注重程度更高，由于已具备一定的客户资源及运作经验，所以企业对营销能力与风险控制能力的注重程度有所减弱。

（六）通用型物流企业竞争力的主要发展路径

在全生命周期中企业战略能力、企业家能力与客户资源都是通用型物流企业竞争力的重要组成部分。起步期阶段，通用型物流企业注重物流资源整合能力、战略能力以及服务网络资源和客户资源，在随后三个阶段，战略能力的重要性先是逐渐降低，而后急剧提升；起步期阶段的动力机制最重要，而其余阶段反应机制占据最重要地位。成长期阶段，企业注重质量控制能力，企业家能力以及客户资源，此阶段客户资源的重要性有所提升，同时企业家能力的重要性也开始显现；成熟期服务质量控制能力依旧十分重要，企业学习能力、企业文化重要性开始显现。再生期阶段，企业竞争力发展又开始转向战略能力、创新能力及客户资源，说明通用型物流企业再生期与起步期的竞争力要素构成有一定的相似之处。

四、全生命周期视角下物流企业竞争力发展路径的案例分析

（一）平台型物流企业——浙江传化

传化集团是中国知名的多元化民营企业，主要业务领域覆盖化工、物流、农业和投资。传化集团自1998年开始进行物流业务改革，此后分别经历了自建物流公司，对外提供第三方物流服务，构建全国首家“公路港”物流平台这几个过程[4]。

在起步阶段（1998-2000年），传化集团竞争力来源有以下四个方面：一是确定适合自身发展的战略定位。传化集团在国内首次提出“公路港”运营模式，这种差异化战略优势使传化集团能够快速占领该细分市场，使其具备强大的竞争能力。二是注重培育自身营销能力。传化集团通过对物流市场物流服务需求方和提供方的调研分析，构建了适应市场发展状况和需求供给情况的营销服务体系。该营销服务体系的建立为传化集团“公路港”平台建设提供了强有力的市场支持力。三是不断扩大企业客户资源。此阶段，传化物流萧山基地已经服务于20 000万家工矿企业，每天整合客户货源信息超过5 000条。四是具备灵活的反应机制。公司组建专门的市场研究团队，及时收集物流市场变革，提出柔性化的企业运营方案。

在成长阶段（2000-2002年），传化集团的竞争力来自于物流服务创新、资源整合能力以及服务网络资源建设。一是企业创新能力的培育。 “公路港”物流平台在功能模块设计阶段没有遵循常规的模块设计方案，而是创新性地建立了基于公路港平台的“管理服务、信息交易、运输、仓储、配送、零担快运”集成运作模块，具有较强的资源整合功能。二是资源整合能力的提升。伴随物流平台的形成，传化资源整合的竞争优势逐步巩固和提升。三是不断扩大物流网络建设。此阶段，传化推行了“一个基地——几百家物流企业——几十万家社会车辆——几万家货主企业”的创新产业链运作模式，有效推动了物流网络的扩大和发展。

在成熟阶段（2002-2007年），资源整合能力成为传化物流最重要的竞争来源，物流信息技术资源以及物流设施设备资源的竞争优势也开始显现。在资源整合能力方面，传化物流从2002年起先后在江苏苏州、四川成都、宁波镇海等地投资建立连锁物流平台。为了适应资源整合能力的形成，传化加强了与之配套的物流设备更新换代和信息化建设。

在再生阶段（2007年至今）， “公路港”物流平台的竞争力体系已不仅局限于基本运作层面，开始向更高层次的竞争力体系转换。此阶段传化面临转型升级的压力，因此企业对学习、知识和创新能力的注重程度显著提高，目前传化物流已拥有30多名中高级职称管理人才，依托传化博士后流动站引进了3名博士后人员，拥有诚信交易管理系统软件等8项软件著作权。与起步期有所相似，再生阶段开创了一个新的发展循环期。

（二）通用型物流企业——宝供物流

宝供物流企业集团有限公司创建于1994年，是中国最早运用现代物流理念为客户提供物流一体化服务的通用型公司。宝供的发展主要经历了以下四个发展阶段[5]。

在公司起步发展阶段（1994-1997年），宝供集团竞争力发展路径主要有以下几个特点：第一，不断培育企业资源整合能力。当时的宝供公司仅是一个小型运输公司，占有的资源非常有限，但是宝供却十分注重资源整合能力的培养，使其运作能力远远高出其他大型物流企业，赢得了宝洁等全球知名企业的青睐。第二，加快物流服务网络建设步伐。公司根据客户如宝洁、联合利华等企业的需求，相应地在客户分销点如广州、成都、北京、上海等地设立物流网络。第三，加强企业动力机制建设。1999年1月，公司培训小组成立，培训工作进入正规阶段，并由人力资源部组织在全公司范围内开展企业文化和人力资源队伍建设。

在成长阶段（1997-2000年），宝供集团开始注重自身质量控制能力、反应能力、企业家才能及客户资源的积累。1997年，宝供在国内同类企业中率先实施了基于INTERNET/INTRANET物流管理信息系统，凭借这一系统，宝供实现了对全国范围内的物流运作信息动态跟踪管理，提高了物流服务质量并实现了快速反应。此阶段企业家能力的重要性开始逐渐显现。宝供企业发展中，宝供企业总经理刘武的作用功不可没，也正是刘武的企业家魅力，邀请了唐友三等知名教授加盟宝供，推动了企业人才的快速集聚。在这一阶段，客户资源成为竞争力的重要来源。企业逐步走出“宝洁储运商”的影子，除了宝洁外，客户名单中新增了飞利浦、TCL等几十家国内外著名企业。

在成熟阶段（2000-2003年），公司竞争力来源为质量控制能力、企业学习能力和企业文化的加强。公司在借鉴工业化标准和质量保证体系基础上，建立了针对物流业务的运作管理体系（SOP）和质量保证体系（GMP），这在当时属于国内首创。宝供公司还提出了“一切从客户角度出发，为客户创造更大的价值”的企业文化理念，并开展了一系列学习创新改革活动。

在再生阶段（2003年至今），宝供十分注重战略能力、创新能力的培养以及客户资源的积累。公司加强对企业业务结构进行改造升级，开始致力于实施供应链一体化服务战略，推出15个物流基地的发展战略规划，构建干线与深度配送网络。在资源积累方面，宝供物流注重原有客户资源的深层次拓展，同时根据企业的转型升级方向不断挖掘市场新客户，营造新老客户结合，长短期客源协调发展的良好态势。目前，联合利华、飞利浦照明将大陆地区的供应链服务交给宝供来做，红牛公司的整个供应链业务都交给宝供来完成。

五、结语

开展物流企业竞争力发展路径的研究可以为我国本土物流企业提升服务能力提供相应的借鉴。本文对物流企业竞争力进行了问卷调研并进行了数据统计，在此基础上，对浙江传化“公路港”和宝供物流企业集团有限公司的案例进行了实证分析。结果表明，平台型物流企业竞争力发展路径为：起步期注重营销能力和客户资源，成长期注重创新能力和资源整合能力，成熟期继续注重资源整合能力，并逐渐转向信息服务，再生期开始注重知识和信息资源，在全生命周期中企业战略能始终占据十分重要的地位，而企业反应能力的重要性也逐渐加强。通用型物流企业竞争力发展路径为：起步期注重物流服务网络资源、资源整合能力和外部界面协调能力，成长期注重质量控制能力、客户资源以及企业家能力，成熟期继续注重质量控制能力，并开始加强企业文化建设及学习能力培养，再生期注重创新能力、战略能力及新兴客户资源的培养。

本文的研究也存在一定的局限性。例如，现阶段我国专业型和供应链型物流企业所占比重较小，样本数量较少，因此并未对其竞争力动态发展路径进行探讨。为了更深入地探讨物流企业竞争力发展路径问题，今后可以扩大企业的调查范围，对专业型和供应链型物流企业也开展调查，并进行横向比较，以更加深入地了解不同类型物流企业间竞争力发展路径的差异。

[参考文献]

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[3]王核成.动态环境下的企业竞争力——基于动态能力观的企业竞争及其演化研究[M].北京：科学出版社.2010：8698.

篇5

关键词：中小银行；股权结构；优化路径

中图分类号：F832.4文献标识码：A 文章编号:1003－9031(2011)10－0068－04

DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.10.18

一、我国中小银行的发展现状

（一）我国中小银行的内涵和界定

关于中小银行的概念，国内外学者根据不同的分类标准，给中小银行下了不同的定义。英美一些学者将小银行定义为资产总额小于一亿美元银行，将资产总额大于一亿美元小于等于10亿美元的银行定义为中型银行，而把资产总额大于10亿美元的银行归为大银行。传统上的中小银行一般是根据银行的经营规模来界定的，一般可以从存款额、贷款额、资产额等绝对指标或者是市场份额等相对指标来度量。在我国，中小银行没有一个统一的概念，有的学者将四大国有商业银行以外的银行都划为中小银行，而有的学者认为中小银行更多的是指规模较小的、为区域经济发展提供资金支持的银行，如一些区域性的城市商业银行、农村信用社等，而将全国性的股份制商业银行排除在外。本文将除四大国有商业银行以外的所有股份制商业银行、区域性商业银行和信用社都划归中小银行，将其作为本文的研究对象。之所以这样划分，是因为与四大国有商业银行相比，其他的股份制商业银行的规模都较小[1]。

（二）我国中小银行的发展现状

改革开放以后，中小银行伴随着我国金融体制的改革而发展壮大，尽管中小银行与四大国有商业银行相比，在资金、技术和政策支持方面还有很大的差距，但其仍焕发出了蓬勃的生命力（见表1）。

从表1可看出，近八年来，中小银行存贷款数额迅速增加，尤其是贷款额占了总贷款额的三分之一。目前中小银行正处于蓬勃发展阶段，2010年上市银行中，浦发银行、光大银行、兴业银行、民生银行和华夏银行等中小银行总资产的增幅都超过四大国有商业银行总资产的增幅。其中，浦发银行和兴业银行总资产的增幅分别达到35.05%和38.85%，远大于四大国有商业银行平均15.6%的总资产增幅。城市信用社、农村信用社改制为城市商业银行和农村商业银行，极大地促进了地方中小银行业务的扩展、总资产和利润的增加，有利于当地中小企业的融资，并促进了地方的经济发展。目前中小银行业务已经渗透多个领域，客户数量迅速增加，对我国金融市场发展起到了积极的作用。在服务区域上，除了城市商业银行外，其余新型商业银行均已跨出了地域限制，将发展目标定位为全国性商业银行。

二、我国中小银行股权结构特征及其优劣势分析

所谓发展模式，是指适应环境变化的一种行为方式，是为了实现发展目标而选择和实行的方式、方法与道路的统一体。具体来说，中小银行的发展模式可以定义为中小商业银行为了适应周围外部环境、为了实现发展目标所选择的行为方式、组织方法和发展方向。本文根据中小银行发展的内部环境（如股权结构、公司治理情况、业务特色等）和外部环境（各地区经济基础和经济发展特色及地方政府作用等），将现阶段中小银行的发展模式划分为：浙江一带以民营资本为主体的中小银行发展模式、环渤海长三角地区国有企业控股型中小银行发展模式、闽粤地区政府控股主导型中小银行发展模式。

（一）浙江一带以民营资本为主体的中小银行发展模式

1.概述

以民营资本为主体的中小银行发展模式，是指在资本结构上以民营资本为主体，民营资本占了大多数股份，在公司治理上充分发挥了民营企业股东的积极性，并以民营企业作为主要服务对象的地方中小银行发展模式[2]。这一发展模式最典型的代表是在我国浙江地区。浙江是改革开放最早的地区之一，市场经济发展较早，是中国民营经济最发达的地区之一。民营中小企业占浙江省经济总量的80%，全省技术创新有65%由中小企业完成。但由于四大国有商业银行对中小企业贷款较少，使民营中小企业的融资需求得不到满足。这是此种模式的中小银行的外部环境。在组织方法上，国有股比重一般较低，社会法人股占绝大部分。各股东持股相对分散，没有控股的股东，前几大股东持股比例一般都在10%以下，且一般差距不大。在行为方式上，以中小企业为服务对象，以台州市商业银行为例（见表2、3），根据台州商业银行的年报，前十大贷款中大部分是贷给了中小企业。就发展方向的选择上，以民营资本为主体的中小银行主要是为地区当地经济发展和当地企业服务。

2.优劣势分析

（1）优势。首先，这种以自然人、私营或个体企业股份为主体的产权结构在公司治理上能够提高民营股东参与银行经营的积极性，而且由于政府参股较少，受地方政府影响小，可以自主的决定投资方向，从而获得更高的收益率。另外在这种模式下，银行股权较分散，各股东间容易形成制衡，避免了“一股独大”的现象，有利于形成有效的公司治理结构，真正发挥由股东大会、董事会、监事会和经理层组成的公司治理结构作用。其次，民营资本控股的银行往往是在中小企业和民营经济较发达的地区，民营中小银行身处其中，能够较好较快地把握市场需求和特点，充分发挥出自身的“小银行优势”，克服信贷过程中的信息不对称现象，满足客户“短、平、快”的业务需求。

（2）劣势。首先，民营资本的资金主要来自于民间社会资本，资本量有限，资产规模较小，抗风险能力较弱，而且在实际经营中，民营中小银行除了要面对所有商业银行都要面对的诸如宏观经济风险、国家政策风险、客户信用风险等风险以外，还要面对一些特殊风险，例如公众信任风险、行业竞争风险、银行吸收存款不足风险，这对中小银行进一步发展不利。其次，银行间的竞争主要表现为价格竞争和服务竞争。服务方面，民营中小银行既缺乏经营经验和优秀人才，又缺少完善的规章制度，在这方面并不具有优势。价格方面，由于当前利率还没有实现市场化，民营银行不可能真正实现以价格为杠杆的市场化经营，这不利于民营中小银行留住自己的客户，限制了民营中小银行的进一步发展。

（二）环渤海长三角地区国有企业控股型中小银行发展模式

1.概述

国有企业控股型，是指大中型国有企业集团在中小银行股权中占据主导地位，控制着绝大多数股份，并能对中小银行的日常运作产生重大影响的一种发展模式。从地域上来讲，属于这一发展模式的中小银行较多地集中在我国国有经济相对发达的地区，如环渤海区域的山东、长三角地区的江苏等省份[3]。从外部环境来讲，环渤海和长三角地区国有经济比较发达，尤其是江苏、上海、河北、辽宁、天津等地区。从组织方式上看，此种模式的中小银行其大部分股权掌握在国有企业手中，国有企业在此类银行的股权结构中占据主导地位。行为方式上，此种模式的银行针对股东的关联贷款较多。以江苏南京银行为例，根据南京银行2010年年报，该银行2010年关联贷款占了总贷款额的9.2%，且大多数关联贷款都是发放给了国有法人。发展方向上，该类型的中小银行对国有法人的业务较多（见表4、表5）。

2.优劣势分析

（1）优势。首先，在这种模式下，国有大中型企业集团在地方中小银行的股权结构中拥有相对控股地位，这决定了这种中小银行会得到充足的资金来源，资本充足率基本都容易达到银行监管部门要求的标准。在充足资金的条件下，这种模式的中小银行可以进行较大规模和较长时间的贷款，有助于提高此类中小银行的利润率。其次，中小银行的国有企业大股东一般都是实力较强、信誉较高的地方知名企业集团，他们及其关联企业往往成为中小银行的重要客户，而且这些客户往往资信状况良好，规模较大，这些丰富的客户资源可以为其带来较高的收益。

（2）缺点。首先，尽管国有企业入股可以为银行提供充足的资金来源，但是国有企业股东持股动机以及各股东间的制衡对于银行的治理绩效有着重大影响。如果国有企业将中小银行看作低成本融资渠道且各大股东间关联度高、关联交易较多的话，很容易使股东间失去制衡，从而破坏公司的治理结构。其次，国有企业的关联企业虽然可以成为中小银行的重要客户，但若因为有此关系就放宽相关规定，不按照正常手续办理相关业务，这很容易给银行带来巨大的损失。因为国有企业控股型中小银行对股东关联企业的贷款往往较大且较集中，一笔贷款收不回来将会损失惨重。

（三）闽粤地区政府控股主导型中小银行发展模式

1.概述

政府控股主导型中小银行发展模式，是指地方政府在股权结构中占据主导地位，对地方中小银行的发展起决定性作用。属于这一发展模式的银行一般都是地方政府改革滞后所遗存下来的产物，国内广东福建地区的地方中小银行基本可以归为此类[4]。从外部环境来看，属于这一发展模式的银行一般都是地方政府改革滞后的产物，由于一些地方改革缓慢或政府不愿退出，所以就形成了政府主导型发展模式。组织方式上，此种模式的中小银行控股股东为地方政府，民间资本所占比例很低。行为方式上，国有部门和国有企业是这类中小银行的主要客户，贷款集中于政府重大建设项目的参与单位或者国有企业。以兴业商业银行为例，根据2009年年报，兴业银行对水利、环境和公共设施管理业的贷款比率占总贷款比率的12%。发展方向上，该类银行的客户仍以大企业为主，中小企业客户较少。尽管兴业银行在2010年取得了38.85%的总资产增长率，但地方政府控股的股权结构使此类银行很大程度上受地方政策和地方经济发展状况的影响，将来发展前途到底如何需要经市场经济的检验。兴业银行股份分布具体见表6。

2.优劣势分析

（1）优势。因为在这种模式下，政府控制着银行的最大股份，是银行的最大股东。所以，一方面，这种模式的银行实际上与国有企业区别不大，获得资金的途径较多，受政府扶植力度较大，再加上由政府信用做后台，抗风险能力较强；另一方面，这种模式的中小银行客户主要是国家部门和国有企业，资金雄厚，能够为银行提供充足的存款，而且贷款主要是针对一些国有企业和政府重大建设项目，安全性较好。

（2）缺点。一方面，由于股权基本为国有，容易导致这类银行的董事会、监事会以及经理层人员由地方政府任命或者提名，如果处理不好这种虚拟所有权的问题很容易带来公司治理难等问题，导致银行内部控制缺乏效率。而且若处理不好银行内部激励、约束、考核机制，则很大程度上会影响此类银行的绩效。另一方面，这种银行的贷款大多是针对国有企业的，单比业务规模大，贷款集中度较高，尽管这些客户是“黄金”客户，但若有一笔贷款收不来，将给银行带来较大的损失。另外，一旦当地经济不景气，这种模式的银行很有可能成为当地政府的“第二财政”，这不利于银行的正常经营。

三、我国中小银行股权结构优化的路径

我国中小银行现存的三种发展模式各自有其利弊，但总的来看，民营资本控股的中小银行虽然生活在大银行的阴影下，但还是体现出较强的生命力。因此，结合这三种发展模式，笔者认为应建立一种新型的民营中小银行模式，即国有法人和外国资本参股、民间资本控股的股权分散型股权结构。

1.从外部环境来看

首先，改革开放30年以来，我国经济得到了突飞猛进的发展，这体现了市场经济在我国的强大生命力。民营中小银行来自于市场经济，因此在市场经济不断完善的道路上，民营中小银行也会进一步的发展壮大。其次，到2008年，我国中小企业和非公有制企业的数量已经超过4200多万户，占全国企业总数的99.8%。其中，经工商部门注册的中小企业数量达到430多万户，个体经营户达到3800多万户。由此可看出，庞大的中小企业群体所引致出来的巨大金融需求是中小银行在激烈的金融竞争中生存下去的动力源泉。

2.从组织方法来看

民营资本控股有很多的优势，比如产权明晰，能够形成有效的公司治理结构，真正发挥出股东大会、董事会、监事会和经理层的作用。而且民营资本控股有利于保持中小银行经营管理的独立性，使其受地方政府影响较小，这克服了政府控股模式的缺点[5]。国有法人参股，指国有法人作为优先股股东分享投资收益，同时不参与经营管理。这一方面可以为中小银行提供所必须的资金，有助于解决单纯民营控股型银行后续资本不足的问题，另一方面可以帮助银行解决由市场不完全所造成的各种不利于银行开展正常经营活动的信息与制度障碍，以达到降低交易成本、增加控制权收益的目的。外资参股，一方面可以分散股权，使民营资本、国有资本和外商资本三者相互制衡，形成相对合理的股权结构，避免出现“一股独大”的现象；另一方面可以增加资金来源，并学习外国先进的管理理念。

3.从行为方式来看

民营资本控股，即民营企业出资控股。因为民营企业比较了解自己周围其他企业的发展状况，所以此种模式的中小银行能够克服贷款过程中信息不对称的问题，及时把握好市场需求的特点，再加上差异化战略和简便宽松的贷款条件，有利于开拓中小企业市场，吸引广大中小企业客户。同时，这种分散化的贷款投资方式也有利于降低非系统性风险。国有资本参股在一定程度上可以克服单纯民营资本控股银行客户规模较小的缺点，因为参股银行的国有法人一般都是实力较强、信誉较高的地方知名企业集团，他们及其关联企业将成为中小银行的重要客户，这些优质的客户会为中小银行的发展提供保证。另外，外国资本的参股还有助于中小银行开展对外国企业的业务，这也是银行业务未来的发展趋势。

4.从发展方向来看

民营控股，这决定了今后中小银行的市场定位仍以中小企业为主要客户。因为中小银行资金规模相对于四大国有商业银行来讲要小得多，难以满足大型国企和大型工商企业的“存贷款批发”业务需求。因此，今后该模式的中小银行仍然是以中小企业、个体工商户和居民的小额“存贷零售”业务为主[6]。国有法人和外国资本参股有助于此种模式的中小银行发展方向的多元化，提高这种中小银行抗风险的能力，从而保证该种模式的中小银行的健康发展。总的来说，这种模式的中小银行发展方向可以概括为：大力开拓中小企业市场，保持国有法人市场，不断加强对外商市场的影响力。这种多元化发展方向可以避免单纯民营控股中小银行对中小企业市场的过分依赖，减小中小企业不景气对银行的冲击程度。

综上所述，这种国有法人和外国资本参股、民营资本控股的股权分散型中小银行发展模式，在民营中小银行模式的基础上通过吸收国有法人控股型和地方政府主导型中小银行发展模式的优点，引入境外资本，克服民营控股中小银行在发展过程中出现的各种问题。力求此种模式的中小银行在最大程度上适应外部环境，实现内部均衡，从而实现可持续发展。

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篇6

［DOI］10．13939/j．cnki．zgsc．2017．30．043

2016年2月25日，国务院国有资产监督管理委员会、国家发展和改革委员会、人力资源和社会保障部在媒体交流会上披露，经国务院国有企业改革领导小组研究决定开展国企改革“十项改革试点”。

混合所有制成为国有企业“十项改革试点”的重要载体，而国有资产证券化则成为促进混合所有制改革及国企改革的一个重要方向。

1 提高国有资产证券化率是国企改革的重要途径

1．1证券化是国企改革中混合所有制改革的重要方向

目前，国有企业混合所有制的实现方式大体分为两种：一是国有资产证券化；二是引入“非公”战略投资者。

国有资产证券化成为国企改革的大方向，主要因其能促进国有企业混合所有制改革，完善现代企业制度。资本市场具有规范企业制度和约束企业行为的功能，在资本市场的规范要求下，国有企业的治理结构得到落实，信息披露机制得到改进，内外制衡机制得到提升，现代企业制度得以完善。

1．2证券化是盘活东北地区国有资产的理想手段

2016年11月1日，国务院下发《关于深入推进实施新一轮东北振兴战略，加快推动东北地区经济企稳向好若干重要举措的意见》，提到将在东北三省选择部分国企开展首批混合所有制改革试点，全面深化东北地区国企改革。

东北地区较多国有资产属传统制造业，受到“去产能”等经济形势及政策影响，目前市场估值低，利用上市平台实现资产证券化可以将国有资产估值水平通过资本市场的定价机制恢复到相对合理水平，与此同时，通过上市公司平台融入运营资金以促进产业的转型与升级，有利于东北地区的国有资产保值增值。

1．3充分利用国有上市平台，提高国有资产证券化率，是国企改革的重要途径

提高国有资产证券化率有多种方式。在短期内实现整体上市尚有困难的情况下，通过下属上市公司平台增发股份是提高国有控股集团资产证券化率的快捷手段。

通过上市公司平台融资具有低成本且快速筹集资金、分散风险投资、优化资源配置等重要功能，能拓宽国有企业融资渠道，并在市场化的定价机制中实现国有资产保值增值，是国企改革的重要途径。

2 实证分析

为了进一步分析国有资产证券化对于国企改革的影响，本文以非公开发行股票方式为例，统计近期国有企业进行非公开发行股票前后的相关指标变化，进而分析讨论国有资产证券化对国有企业保值增值、盈利能力、杠杆率等方面的影响。同时，本文选取同期未进行非公开发行股票的国有上市公司作为对照组进行对比，以排除同期大盘波动带来的系统性影响，进一步支持提高资产证券化率对于国企改革影响的理论分析。

在实际控制人为国有资产监督管理委员会的国有上市企业中，本文选取2015年1月1日至2015年12月31日期间进行非公开发行股票的116家国有上市公司，对国有资产保值增值、盈利能力及杠杆率三个方面相关指标在发行前后的变化情况进行统计和计算，结果如下：

国有资产保值增值方面，选取股价增长作为衡量指标。样本发行日前三个月平均股价较发行后三个月平均股价平均增长率为3．11%。

盈利能力方面，选取基本每股收益（EPS）作为衡量指标。样本发行日后一年的基本每股收益较发行前平均提升0．0154。

杠杆率及抗风险能力方面，选取资产负债率及流动比率作为衡量指标。样本2015年年末资产负债率较2015年年初平均下降了6．45%，流动比率平均提升了0．2295。

以上统计分析可见，非公开发行对于国有企业在国有资产保值增值、去杠杆提升盈利能力和抗风险能力方面均有明显的促进作用。

为减少同期大盘波动对以上统计结果带来的系统性干扰，本文选取2015年年未进行非公开发行股票的705家国有上市企业作为对照组，选取相同指标进行统计比较，结果如下。

资产保值增值方面，2015年进行非公开发行股票的公司组股票平均涨幅为50．61%，高出未实施非公开发行组8．6个百分点。

盈利能力方面，2015年未实施非公开发行股票的国有上市公司组2015年年底较年初基本每股收益下降了0．0651，而进行非公开股票发行组基本每股收益率较年初却提高了0．0295。

资产负债率方面，2015年未进行非公开股票发行的对照组平均增加了0．20%，而实施了非公开发行组资产负债率平均下降了6．45%。

流动比率方面,2015年未进行非公开股票发行的对照组流动比率仅增加了0．0534，而实施非公开发行股票组流动比率平均增加了0．2295。

综上所述，实证分析表明，非公开发行股票能够对股价、每股收益及流动比率有正向促进作用，并有效降低资产负债率。可见，通过非公开发行股票提高国有资产证券化率，对于国企改革中国有资产保值增值、提升盈利能力、去杠杆等方面有着积极的推进作用。

3 结论

根据国企改革“十项改革试点”，混合所有制改革成为国企改革的重点，而国有资产证券化成为国企改革和混合制改革的主要方向。

首先，通过国有资产证券化，可借助资本市场的规范及约束机制，促进国有企业混合所有制改革，完善现代企业制度；其次，通过国有资产证券化，可促进东北传统行业的产业转型与升级，优化企业管理体制，提升资产估值水平，从而盘活东北地区国有资产；最后，利用国有上市平台，提高国有资产证券化率，可拓宽国有企业融资渠道，并在市场化的定价机制中实现国有资产保值增值。

实证分析表明，提高资产证券化率能够对国有企业上市公司的股价、基本每股收益、流动比率有一定的提升作用，同时有效降低资产负债率，符合国企改革对国有资产保值增值、提高盈利能力、去杠杆等方面的要求。因此，国有资产证券化是混合制改革及国企改革的有效途径。

参考文献：

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［2］贾小波,黄菊英,任家华． 市值管理在深化国企改革中的作用研究［J］.财会通讯,2016(16):29-31．

［3］王健．国有企业所有制改革的理论、实践及未来趋势［J］.企业经济,2015(10):26-30．

［4］李维安． 深化国企改革与发展混合所有制［J］. 南开管理评论,2014(3):1．

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[关键词]锅炉；安全事故；整治；安全生产

中图分类号：X933.2 文献标识码：A 文章编号：1009-914X（2015）30-0322-01

锅炉是一种用于能量转换的专业设备，煤炭在锅炉中燃烧后对水进行加热，产生的水蒸气催动蒸汽轮运转，产生源源不断的动力和热量。随着科技的发展，锅炉的型号不断增多，功能越来越多，活跃在企业生产的各个环节中。锅炉在现代工业企业生产活动中起着至关重要的作用，其运行状况直接影响到很多企业的生产效率。但是锅炉在使用过程中，由于自身问题、人员操作等问题，引起了大量安全事故，不仅影响到企业生产，还威胁到工人的生命安全。因此分析锅炉安全事故及其诱因，并且采取相应的措施进行整治对于企业的安全生产至关重要。

1 锅炉安全事故分类

锅炉在工业生产中应用广泛，锅炉安全事故是指其在运行过程中，由于工作温度较高或者压力较大等原因导致的内部零件损坏、锅炉无法正常运行，甚至引起锅炉爆炸并造成财产和人员伤亡等各种安全问题。锅炉一旦发生安全事故，所造成的损失也是极其巨大的。根据锅炉安全事故发生后造成的破坏性进行划分，可以而大致分为三类：第一种是一般性的轻微事故，锅炉安全事故中，仅有部分零件造成损坏，不影响锅炉短期的使用，因而不用进行大规模的整修。第二种是严重安全事故，锅炉中的某些受压部件、安全附件及其安全保护装置被损坏，燃烧过程中存在爆炸风险，因而锅炉必须停止运行并进行大规模整修。第三种是爆炸事故，锅炉在使用过程中的受压部件被严重损坏，锅炉积蓄的大量能量在短时间被迅速释放，锅炉发生爆炸并且导致人员伤亡的事故。锅炉的三种类型的事故不是分割的，严重的锅炉事故往往是在轻微事故发生初期没有受到重视而长期积累的结果，因此无论是哪种事故，都应当引起相应的重视，以便做好预防和处理。

2 锅炉安全事故产生的原因

2.1 锅炉事故产生物的原因

2.1.1 锅炉自身质量问题

严格来讲，锅炉必须由专业生产厂家生产，承压部件及其关键零部件也必须达到国家相应生产标准。但是在一些小型工厂中，使用的大多为小型锅炉，为了控制生产成本，一些关键零部件达不到生产标准。甚至在一些工厂中，锅炉的部分零部件都是自己使用一些现有的材料焊接而成的，虽然表面上看来没有问题，但是自己改造的锅炉没有经过压力测试，运行过程中极易引起安全事故。此外，很多企业虽然使用了原装的合格锅炉，但是在使用过程中，受制于场地的限制或者实际需求，会对锅炉进行一定的改装，这些都会影响到锅炉的安全性能。

2.1.2 煤炭质量问题

煤炭是锅炉的主要燃料，随着煤炭资源的匮乏，很多企业为了控制生产成本，使用了劣质煤炭作为锅炉的燃料。但是锅炉对于煤炭具有较高的要求，劣质的煤炭虽然可以一时降低生产成本，但是在长期的使用过程中，会对锅炉造成不可逆转的物理损害。此外，劣质煤炭产生大量灰屑等还会附着在锅炉的外表面，影响锅炉的导热性能。

2.1.3 锅炉用水质量问题

锅炉用水有较高的标准，劣质水也是导致锅炉安全事故的主要原因之一。在一些工厂中，水质往往未经检测和处理就在锅炉中使用，这些品质较差的水中，含有较高的碳酸镁和碳酸钙，并且还含有较多杂质。在高温中产生的化学反应会腐蚀锅炉内壁，并且产生厚厚的水垢附着于锅炉的表面，在以往的事故中，由于水质问题而引起的锅炉安全事故层出不穷，严重威胁着锅炉的运行。

2.2 锅炉事故产生人为原因

2.2.1 监管不到位

锅炉在企业中大都属于固定资产，如果使用得当的情况下往往可以使用很多年，如果使用不当，会大大缩短锅炉的使用寿命。但是在很多情况下，很多企业都没有认识到锅炉是生产要素，因而忽视了锅炉的安全管理，没有实时掌握锅炉运行情况，锅炉大都只有少数司炉工负责。

2.2.2 操作不当

作为锅炉的直接操作人员，司炉工是锅炉的直接管理人员，对锅炉的安全运行起着重要的作用。司炉工应当时刻关注锅炉的运行状况，将锅炉的压力控制在合理的范围内，准确掌握燃料和水的添加时间，定期对锅炉的水垢进行清理等。但是实际中的大多数司炉工都不是专业人员，燃料和水的添加具有随意性，压力控制不合理，往往由于操作不当而引起安全事故。

2.2.3 技术处理不当

企业不重视锅炉的管理，导致锅炉操作人员心理上的疏忽，锅炉运行管理较为混乱。当锅炉出现问题时，司炉工虽然会向管理部门报告问题，但是在大部分企业中都没有专门的锅炉维修人员，对锅炉产生的异常不能准确的分析，只能保证锅炉在表面上正常运行，导致锅炉日常中的细微安全隐患被忽略。

3 锅炉安全问题的整治

3.1 控制锅炉的质量

企业要购买专业厂家生产的锅炉，不能为了节省成本而选用劣质锅炉，更不能随意对锅炉进行改装。企业管理者要清楚的认识到，购买锅炉所能节省的成本是有限的，一旦发生事故，造成的损失是巨大的。因此采购锅炉时，还应当让生产企业出示锅炉的试验数据和生产资料，使用之前到质监局备案。

3.2 控制水质与煤炭质量

在选用锅炉燃料时要严把质量关，保证锅炉使用二级以上的烟煤，坚决使用正规渠道的煤炭，保证煤炭的品质。进入锅炉的水也要符合相关要求，就目前的水质而言，大多数地区的水质是不符合锅炉使用标准的。因此锅炉用水应当进行一定的处理，并且在检测合格后才能进入锅炉使用。

3.3 规范人员操作

司炉工作为锅炉的直接操作和管理人员，应当在上岗之前进行必要的培训，一方面提升器安全生产意识，另一方面提升器锅炉操作管理技能。司炉工要准确记录锅炉运行的状况和数据，并且具备一定的数据分析能力，出现问题时，及时向管理部门汇报，在第一时间排除锅炉安全隐患。

3.4 应急处理机制

锅炉关系到企业运行的动力，一旦出现事故就会影响到企业的正常运行。因此在做好锅炉安全运行的监测和管理外，还应当建立应急处理机制，以便在出现事故第一时间内进行必要的应急抢修，尽可能将企业的损失降到最低。事故处理者要沉着冷静，其他人员各司其职，服从指挥，必要时可举行一定的演习，提升应急处理预案的可行性。

参考文献

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[2]罗福明. 浅谈锅炉安全事故的原因及处理方法[J]. 科技促进发展，2011，S1：290.

[3]谢照思，徐子力. 锅炉安全分析[J]. 广西轻工业，2010，04：31-32+46.

[4]徐康华. 浅谈锅炉安全运行管理与维护保养[J]. 科技资讯，2014，07：163.

[5]梁治国. 常压锅炉的安全管理探析[J]. 科技传播，2014，08：46+55.

[6]燕德全. 锅炉安全问题浅析[J]. 科技资讯，2009，05：124.

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Palantir发展历程。Palantir以做情报分析起家，NSA、CIA、FBI等都是公司的客户，直至2008年公司都只是在为政府客户服务。公司随后在其他领域，尤其是金融领域取得重大突破，非政府客户已达到70%以上。Palantir自成立以来，经历8轮融资共计超过10亿美元，2014年收入达到10亿美元，估值接近200亿美元，PS达到约20倍，成为继Uber、小米、Airbnb之后，全球估值第四高的创业公司。

Palantir技术与产品。Palantir主要有两款产品Palantir Gotham和PalantirMetropolis。前者主要应用于国防、反恐和危机应对等。后者目前主要应用于金融服务。Palantir的大数据技术已经形成了十余种解决方案，根据官网披露，Palantir的解决方案遍布反诈骗、资本市场分析、国防、网络安全、医疗、保险分析、情报分析、行为监控、案例管理、灾害防范、危机应对等领域。

Palantir四大亮点。Palantir作为美国大数据龙头公司，自身亮点颇多。通过研究，我们认为其最闪耀的四大亮点分别为从政府业务到金融业务的发展路径、注重信息安全和隐私保护、人才济济的技术团队和人机结合的分析模式。

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一、铁路货车维修实施全面预算管理控制体系的原因

（一）铁路货车维修管理具有特殊性。铁路是我国经济社会发展和安全稳定的重要基础，作为我国传统企业之一的铁路站短，为我国的基础设施建设和经济发展提供必须的物流支持和服务。作为一种政府延伸企业，目前我国的铁路企业管理仍然延续过去的政企不分管理体制，企业的收入和支出不是统一管理的，这种特殊性导致铁路企业在管理方面过分的依赖政府部门，这种影响了铁路企业在市场经济中的竞争力，各种经济问题频发，因此在铁路货车维修中实施全面预算控制管理具有十分重要的意义。

（二）全面预算管理控制体系本身的巨大优势。全面预算控制管理体系能够改变铁路货车维修管理中存在的问题，让企业能够在激烈的市场竞争中获得更好的发展。一直以来，我国的铁路企业管理方式是在计划管理体制下的生产导向企业管理，这种管理方式的重点是安全生产，忽略了财务计划的重要性，导致铁路企业成本控制混乱，经济效益日益低下。在铁路货车维修中实施全面预算管理控制体系，能够有效的提高铁路企业的成本控制管理和企业盈利的地位，逐渐将铁路企业财务管理纳入到铁路企业的工作重点范围内，将企业的成本控制、盈利目标和各项计划整合成为一个经营体系，通过全面预算控制，促进铁路企业的良性发展。

二、铁路货车维修管理中全面预算管理控制体系实施策略研究

（一）设立企业全面预算管理委员会。完善的组织架构是全面预算管理控制体系在铁路货车维修中能够顺利实施的重要保证。由于铁路企业的特殊性，全面预算管理在实施过程可能会因为地域文化差异、部门生产任务不同的原因受到阻碍，因此有必要在铁路企业内部设立一个专门负责相关制度管理和实施政策的长效机制部门，即设立一个全面预算控制管理委员会。委员会的工作职责包括制定与企业全面预算相关的政策、审计铁路企业的年度发展规划和企业战略决策、审查企业预算调整是否合理以及对预算过程相关内容进行有效监督等等。预算管理委员会并不是一个被架空的、只会指手画脚的部门，在履行工作职责时，管理委员会要实际参与到实际工作中，要通过实际论证对预算方案进行控制和调整，做到了解实际、尊重事实、公正有效。

（二）提高全体工作人员的预算管理意识。意识决定行动，因此提高全体工作人员的预算管理意识是保证全面预算管理控制体系在铁路货车维修管理中顺利实施的重要思想基础。首先，企业的领导要对预算有着足够的重视，要把握预算的合理性，要与企业的发展战略和最终目标保持一致。其次，要在铁路企业各个部门内部建立统一的预算管理意识，过去各个部门之间在预算上表现出各自为政的局势，每个部门根据自己的生产特点和生产布局等进行预算管理，不同部门的预算管理模式不同，这就为全面预算控制管理带来较大的困难，为了保证全面预算控制的有效实行，就必须通过政策制度、工作方法和考核标准等措施在企业内容形成统一的预算意识。要在企业内容建立硬性的“预算先行”规定，将预算作为各个部门生产经营活动的重要基础，逐步建立铁路企业规范、统一的全面预算管理体系。

（三）制定科学合理的消耗定额标准。消耗定额是制定科学全面预算控制管理体系和政策的重要依据，制定科学合理的消耗定额标准，首先，要对铁路企业的生产有着明确的认识和把握，要了解不同的工艺和生产流程造成的材料消耗有着清晰的认识，归纳总结消耗规律，并根据实地资料制定符合实际的生产材料消耗定额管理方案和管理措施。其次，要做好车间的定额查定工作，预算管理人员要亲自进入到生产车间内，摸清车间的基本情况，包括车间工作人员数量和特点、车间生产组织构成和各个岗位的工作内容和职责等等，确保制定的消耗定额标准能够符合实际生产需要。另外，要科学公正的核定限额发料的标准。根据各个生产部门报备的用料统计和实际的用料统计量，在企业内部实行统一的限额领料标准，杜绝浪费，保证材料的有效利用。

（四）加强成本核算控制管理体系。全面预算控制管理体系是成本控制管理的基础，要在可控性和责权统一的原则上加强铁路货车维修中的班组核算管理。成本核算中，生产材料的控制是极为重要的部分，为了实现动态、可循、准确的材料控制，要引进计算机控制技术和网络技术，对材料的支出和使用情况进行实时监控，并且通过资源共享等网络技术在企业内部建立基于信息技术的现代成本管理控制体系。

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8月19日，全国中小企业股份转让系统（以下简称“新三板”）8月23日进行做市业务通关测试的通知，表示测试成功完成后，做市业务将于8月25日正式上线，至此，中国的做市商业务正式起航。业内人士认为，券商的场外市场业务也将随着做市商制度进入新的发展阶段。

新三板做市商制度推出不到一月，大多数券商都未一次性投入过多资金，通常是1～3亿元，而齐鲁证券则在新三板业务中投入10亿元，在业内比较罕见。缘何下此重注到新三板，市场信心在于什么？它能给企业、给券商本身带来什么？……带着这些疑问，9月下旬，《财经界》记者专访了齐鲁证券场外市场部总经理王磊。

新三板，潜力在哪里？

截至9月22日，新三板挂牌公司达1136家，总市值在有记录以来首次突破3000亿元，为3061亿元；市盈率达32.37倍。此前，8月22日，挂牌公司为1072家，一个月的时间，挂牌企业增加了64家，总股本增加了26.61亿股，平均每个企业股本0.42亿股。除此之外，做市制度的推出，提升了做市企业股票价值和交易活跃性。

帮助67家企业在新三板挂牌的齐鲁证券，居业内前列，并以30家在审企业处业内第一。

王磊告诉记者，新三板挂牌总市值迅速突破3000亿元，体现了新三板市场的快速发展。新三板做市商制度推出以来，齐鲁证券作为投资前列的券商之一，斥资10亿，到底是看重什么？王磊表示，“首先，这实际上体现了齐鲁证券高层对新三板做市业务非常重视。无论是在人员，还是在资金上，公司给予了我们大量支持。”其次，齐鲁证券看好新三板做市制度的前景。“我们认为新三板未来一定能够成为中国的纳斯达克，以后将会有许多伟大的企业来到新三板，许多在新三板挂牌的企业也将借助这一平台成长为伟大的公司。”在王磊看来，齐鲁证券看重新三板，服务中小微企业，也是公司的社会责任。在国家转型的历史时机，“如果说通过自身的专业服务，能够引导资金、引导企业在市场中发展，为国家的经济转型贡献一份力量，这是齐鲁证券的一份责任。”

在服务中小企业发展的同时，于券商自身来说，王磊认为，“我们之所以在新三板做市业务投入10亿，也是认为将来一定会取得良好的业绩和高额的回报”。

据王磊介绍，早在一年半之前，齐鲁证券就在筹备开展新三板做市业务，专门配备了具有专业知识和专业技能的业务人员组成做市业务团队，以此作为坚实后盾。

除此之外，王磊补充到，“我们积累了多年新三板业务经验，也储备了不少优质的拟挂牌企业。齐鲁证券的场外市场部成立于2011年，团队成员均为有经验的注会和律师，专门从事新三板挂牌等业务，现阶段，我们已经储备了200多家有望在新三板挂牌的企业，这都是我们开展做市业务的良好基础。”

对于新三板市场来说，做市制度还是个新鲜事物。总体来看，目前做市企业数量还不是很多，流动性还有待进一步增强。谈及此，王磊感叹，“大家对它的认知还有待提高。”同时，她也不失信心，认为“未来随着整个新三板挂牌企业数目的增加，会有越来越多的企业成为做市标的，整个市场才会更加高效”。

做市商能够为挂牌企业提供相对专业和公允的估值和报价服务，这为挂牌企业引入外部投资者、申请银行贷款、进行股权质押融资等提供重要的定价参考，有助于提高投融资效率，为挂牌企业融资、并购等创造更为便利的条件。此外，做市商为挂牌企业股票做市本身也代表了其对挂牌企业的认可与信心，向市场传递了正面信息，能够帮助提升挂牌企业在资本市场的信用等级和知名度。

对于券商来说，首先，做市商要求具备一定实力和信誉的证券经营法人才能成为做市商。

王磊表示，“齐鲁证券能够成为做市商，本身也代表了管理层和市场对我公司的认可。”

此外，做市商需要在市场上提供专业和公允的估值和报价服务，这对券商的研究能力、专业水平提出了很高要求。在成为做市商之后，客观事实也在要求券商必须不断提高专业能力。

目前，经纪业务仍然是我国券商主要的收入和利润来源。而新三板做市商制度之后，做市业务或将成为券商重要的收入来源。

中国众多互联网企业赴美上市的启示

一位业内人士表示，因为受净资本的限制，国内券商在自营业务方面有强力的资本额限制，为了加快支持中小企业融资，新三板挂牌企业量将冲刺万家，做市商规模也会逐步扩大，券商对于收购存量股的资金需求也会加剧。

阿里巴巴赴美上市，5家外资券商（瑞士信贷、德意志银行、高盛、摩根大通和摩根士丹利）共同分享了高达3亿美元的承销费用。分析人士认为，中国科技和互联网公司赴纽交所和纳斯达克上市，外资券商具有得天独厚的优势，国内大部分券商只能望洋兴叹。这也让不少人思考新三板如何吸引阿里巴巴类型的科技及互联网企业挂牌做市，甚至融资，让国内投行也分享互联网企业高速发展带来的红利。

对于阿里巴巴的赴美上市历程，王磊表示，“国内外上市制度安排有差异，企业根据自身需要选择到国外上市，是十分正常的事情。”既然中国企业能够到国外上市，那么未来国外公司也有可能到中国上市。“特别是我们的新三板，未来必定具有这样的吸引力，这些都说明金融全球化正逐步深化。”

虽然说我国金融市场有着自身的不足，但是目前国家正在有序推进改革。