通货膨胀的治理方式范文

导语：如何才能写好一篇通货膨胀的治理方式，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公文云整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

[关键词] 通货膨胀；通货紧缩；治理；政策措施

[中图分类号] F230 [文献标识码] B

近些年来，通货膨胀在一些国家多次发生，破坏了国家经济的正常运行秩序，将经济拖入了危机的泥潭。各国政府都将治理通货膨胀作为宏观经济调控的首要政策，因此，必须结合各国政府对通货膨胀的实践，分析反通货膨胀的政策效应。与通货膨胀相反，通货紧缩也是物价总水平失衡的另一种表现，总需求的萎缩造成商品和劳务价格的普遍下降，使企业的债务负担加重，失业增加，消费需求萎缩，经济被拖入萧条与衰退的境地。

一、通货膨胀的成因分析与治理政策措施

（一）通货膨胀的成因分析

通货膨胀表现为物价水平的持续上涨。它是纸币流通条件下的一种货币贬值，在不兑换的信用货币制度下，通货膨胀才开始成为商品经济社会中的经常性和普遍性的现象。它破坏物价总水平的稳定，使商品市场和劳务市场中相对价格的波动程度加大，使经济运行中的不确定因素增加。

治理通货膨胀必须分析通货膨胀的成因。通货膨胀按其产生原因的性质，可分为内生性的通货膨胀和外生性的通货膨胀。前者是由经济体系内部的因素造成的，即需求拉动型通货膨胀和成本推动型通货膨胀。后者是政府采取财政政策和货币政策造成的货币供求失衡而带来的，也称为货币冲击引发的通货膨胀。反通货膨胀的重点在于治理由总需求和总供给失衡或货币失衡引起的通货膨胀。解决了这些问题，就能从根本上治理通货膨胀。所以，追求宏观经济总量均衡，即总供求均衡和货币均衡是反通货膨胀政策总体目标。

（二）治理通货膨胀的措施

1.紧缩性宏观经济政策

一是通过公开市场业务操作出售政府债券，减少流通中的货币存量。二是提高再贴现率，使银行借款成本上升，减少非借入性基础货币投放，进而影响市场利率，市场利率的上升使企业和消费者个人的借款成本增加，以抑制过旺的投资需求和消费需求。在利率管制的国家，货币当局一般会直接提高利率以紧缩信贷。三是提高商业银行的法定存款准备金率，缩小货币乘数，通过减少商业银行的可贷资金，抑制其货币创造能力。四是收回再贷款或压缩再贷款规模。紧缩性货币政策抑制经济过热和通货膨胀的效果较好。紧缩性财政政策是削减政府支出，使总需求下降；或增加税收，抑制企业的投资冲动。紧缩性的宏观经济政策是通过降低总需求以减缓通货膨胀压力的，但是它同时减少了对劳动的需求，产生了更多的失业，又使工资增加的压力减小，使成本推动的通货膨胀发生的可能性减小，因此，以降低总需求为目的的紧缩性宏观经济政策可有效的反通货膨胀。

2.紧缩性的收入政策

紧缩性的收入政策也是一些国家治理通货膨胀的重要手段，紧缩收入能抑制过快增长的消费支出，也会起到抑制总需求的作用。主要包括以下措施：

一是确定工资一物价指导线。“指导线”是政府在一定年份内允许货币收入增长的目标数值线，政府根据它相应地采取控制各行业工资增长率的措施。二是管制或冻结工资。这是一种强行把职工工资总额或增长率固定在一定水平上的措施。三是运用税收手段。通过对工资增加过多和过快的企业或行业的工资超额增长比率征收特别所得税的办法抑制收入增长速度。

3.价格管理

价格管理一般是通过法律形式进行的，为了控制垄断高价和保护消费者利益，美国政府通过公用事业委员会对公用事业的价格进行管理。全面的物价管制一般伴随着工资的管制。从管制的范围上讲，物价管制分为全面的物价管制和局部的物价管制；从形式上讲，物价管制分为行政性调控和物价冻结。其中，全面的物价、工资管制和全面的物价、工资冻结是物价管制的极端形式。物价管制能有效地控制物价总水平的大幅上涨，同时会对经济的正常运行产生负作用。物价管制是人为地压低商品价格，商品的短缺仍然存在，若取消物价管制，价格会出现“补偿性”的猛涨。所以，物价管制仅为治理通货膨胀的应急手段，不可长期运用。

4.有效供给政策

有效供给政策也被一些国家用于治理通货膨胀，此政策通过增加有效供给缩小总需求和总供给之间的差距，以实现平抑物价的目的。主要的有效供给政策为产业政策，它是政府通过一定的经济政策措施促使生产要素在各产业部门之间有选择的重点配置以调节供给结构的经济政策。此政策适用的条件是通货膨胀是由有效供给不足导致的总供求缺口引发的。此措施改善了供给结构，增加了社会有效供给，效果较好，而此方法却见效较慢。

5.指数化政策

指数化政策的含义是收入指数化，它是按物价变动情况自动调整收入的分配方案。指数化的范围包括工资、政府债券和其他货币性收入。实施办法是使各种收入按物价指数滑动或根据物价指数对各种收入进行调整。其效果：一是可消除政府制造通货膨胀的动机，收入指数化剥夺了政府从通货膨胀中获得的收益。二是能抵消和缓解物价上涨对个人收入水平和现有生活水平的影响，克服通货膨胀导致的分配不公；能借此稳定通货膨胀环境下的微观主体的行为，防范抢购商品、贮物保值等使通货膨胀加剧的现象。此方法对面临世界性通货膨胀的中小国家有积极意义。

6.改变人们的通货膨胀预期

政府的宏观调控政策是适应性的还是非适应性的，一般影响人们的通货膨胀预期。例如，政府的高就业目标使政府在总供给下降的过程中要刺激总需求的上升，这种适应性的政策会出现成本推动的通货膨胀，企业员工对通货膨胀的预期使他们不断要求增加工资。相反，如果政府采取非适应性的政策，企业员工就不会产生通货膨胀预期，也不可能提出增加工资的要求，产生成本推动的通货膨胀的可能就会降低。

二、通货紧缩的成因分析与治理的政策措施

（一）通货紧缩的判别标准及负面影响

在经济运行实践中，判断一段时期是否出现通货紧缩：一是通货膨胀率是否由正转负；二是物价的持续下降是否经历了一段时限，例如我国以一年为界，通货紧缩以其发生的期限长短为界可分为轻度通货紧缩、中度通货紧缩和严重通货紧缩。

通货紧缩对经济发展产生负面影响。使商品和劳务的价格降低，因这种价格下降并非是技术进步、效率提高造成的成本下降，必然减少经营部门的收入并减少从业人员的收入；企业被迫缩小经营规模，大量从业人员失业；收入增长变缓，消费水平下降，消费的萎缩又使物价下降。通货紧缩的发展使人们对经济发展的预期变坏，民间投资萎缩虽然物价下降能使名义收入水平不变的人们从中得到一些实惠，而收入下降的预期使消费者不愿进行当期消费，经济不景气的预期使企业失去投资意愿，严重的通货紧缩会使经济陷入衰退。

（二）反通货缓缩的政策目标

政府反通货紧缩的目标一般是刺激总需求、增加有效供给和保持与经济发展水平相适应的货币供给量。通货紧缩产生的主要原因是宏观经济总量的不平衡，总需求萎缩造成物价总水平降低，货币供给总量下降；货币供给结构中强流动性部分的紧缩也造成物价水平的下跌；产品结构性供给过剩也会造成物价水平的下降。有的制度性的因素也影响消费需求水平，例如收入制度、福利制度和教育制度改革的不确定性，使人们预防性货币需求动机增强，减少当期消费。

（三）反通货紧缩的措施

1.扩张性货币政策

要通过降低法定存款准备金率、降低再贴现利率、进行公开市场购买等方式增加货币供给量。在实行利率管制的国家，中央银行要直接下调存贷款利率，刺激企业投资和人们对耐用消费品的消费需求。在通货紧缩时期，扩张性的货币政策效果不佳，其主要原因是人们对经济不景气的预期抑制了企业的投资动机和消费者的消费需求，经济不景气抑制了银行的贷款增加，各方因素均阻碍总需求的增长，使经济很难走出通货紧缩的困境。

2.扩张性财政政策

政府通过进行一些基础设施的投资建设，能在相当程度上拉动固定资产投资，带动相关产业的投资需求，同时能还可增加就业和部分人的收入，促进消费需求。政府应通过减税的方式鼓励企业投资，减税能增加企业的可用资金，减少由于财务困难陷入破产的企业数量，也可防范由于企业破产而出现的失业。政府应通过增加转移支付的方式增加一部分人的收入，这是刺激消费需求的重要途径。

3.调整产业政策

政府要进行产业结构调整，压缩供给过剩的产品生产以抑制此产业的扩张，支持适销对路的、技术含量高和附加值高产品的生产，可以优化产业结构，对重点产业要给予优惠政策，解决因结构性供给过剩导致的消费需求下降和投资需求下降，抑制通货紧缩的持续。

4.价格管理政策

政府要对一些行业的产品或服务的价格进行直接或间接管制，如：禁止某些产品的不正当价格竞争，对违反规定者依法罚款或通过道德教育让厂家放弃降价促销等做法。此政策仅可在短期内奏效，而不能从根本上解决问题。

[参 考 文 献]

[1]刘庆华，等.正确判断和认识通货紧缩[J].市场与发展，2000

[2]赵全新.通货紧缩的内涵界定[J].价格辑刊，2003（8）

篇2

关键词：通货膨胀 机理 货币 经济政策

新世纪伊始，我国的经济即进入了新一轮的通货膨胀周期，经济形势呈现出前所未有的复杂局面。给我国经济发展和人民生活都带来了许多负面影响，也为决策部门治理通货膨胀带来了压力。本研究综合分析了此次通货膨胀形成的机理及其表现的复杂性，为科学治理通货膨胀提出了建议。

一、我国新世纪通货膨胀机理分析

1.经济全球化的背景。以新的科学技术为发展动力的经济全球化，正在以跨国公司全球运作的方式，在全球范围内进行产业结构调整。经济全球化发展经历了四个主要发展阶段（商业部，2013），如今正处于发展的第四阶段：即生产过程在国际之间更加细分，国际分工日趋专业化，不仅带动了贸易全球化和投资全球化，同时也进一步加剧了市场竞争。这就是我国最新一轮通货膨胀发生的时代背景。

2.国际国内通货膨胀现象。2001年始，全球范围内开始出现能源等价格持续快速上涨，2007年之后全球CPI出现显著上涨；我国自2003年进入新一轮经济上升周期，也先后经历了房地产、股市以及CPI、PPI的轮番上涨， 继之出现了“蒜你狠”、“豆你玩”、“姜你军”等，都形象地描述了各农产品轮番上涨的情况。随着原材料、农产品等价格的大幅上涨，随之而来的是物价总水平的明显上涨。

3.通货膨胀机理分析。通货膨胀是指整体物价水平的持续性上升，而不是相对价格变化和价格水平的一次性跳跃。在全球金融危机爆发后，为了应对经济危机，各国经济刺激政策频出，我国为了尽快促进经济复苏，也加大了财政支出和对基础设施建设的投入。由于固定资产投资增长过快，货币信贷投放过多，出现了货币供给增加和货币供给失控，加快了货币流通速度，最终推升了社会总需求，导致了通货膨胀。本研究认为扩张性的货币政策是此次通货膨胀的主要原因。

经济学家弗里得曼认为，一般物价或特殊物价，在短期内的上涨， 可能由多种原因产生。但一般物价的长期持续性上涨，则无论何时何地总是由于货币量增加速度过快而产生的货币现象，并断言这是高通货膨胀唯一的原因。

4.对新一轮通货膨胀机理争论的分析。在此轮通货膨胀的发展过程中，学术界对新一轮通货膨胀的分型和形成机理的争论始终都没有停止过。学者们在不同时期、从不同的角度对此次通货膨胀的类型及机理作了分析和研究，主要形成了以下主要观点，即分别认为我国最新一轮的通货膨胀为成本推动型通货膨胀、需求拉上型通货膨胀、结构型通货膨胀及输入型通货膨胀等等，并从理论与实证方面分别进行了论证。本研究认为产生这些情况的原因主要是：

（1）研究选择的基期问题。物价指数是一个动态指标，即某一时期的价格水平与另一个时期价格水平对比计算的相对数。因此在进行研究系统的设计时对基期和报告期选择的不同，必定会对研究结论产生相应的影响。对于试图提出和检验是物价先提高还是工资先上涨的问题，有研究将这类争论形象地描述为如同在问先有鸡还是先有蛋一样。

（2）选择研究的角度及研究方法的问题。在一次通货膨胀的发生发展过程中，必然会发生各种通货膨胀现象的更迭与变化。如有研究试图力争对本轮通货膨胀是“成本推动型”还是“需求拉动型”通货膨胀作明确区分，对此有经济学家认为这种区分仅仅是理论性的， 没有人可以找到一种方法对其进行清晰地分类；对于结构型通货膨胀，有研究者认为结构性通货膨胀理论的问题主要是运用了微观经济学的分析方法来回答宏观经济问题，更重要的是结构性通货膨胀理论没有考虑货币因素；输入型通货膨胀是指由于国外商品或生产要素价格的上涨，引起国内物价的持续上涨现象（汇率所致）。输入型通货膨胀与经济开放程度有密切的关系，开放的程度越大，发生的概率越大。显然在世界经济全球化和我国改革开放的大背景下，将目前的通货膨胀单独归类为输入型通货膨胀是不够全面的。

二、治理通货膨胀的政策建议

通过以上分析，本研究对于应如何有效治理我国现阶段的通货膨胀问题，提出以下建议。

1.学习和借鉴经典经济理论。当前在国际贸易和投资全球化的推动下，世界经济全球化的趋势越来越明显，资本流动已成为经济全球化的重要表现。弗里德曼在消费分析和货币历史与理论等方面的研究成就卓越，同时他还严密地论证了稳定经济政策的复杂性（张卓元，1998）。弗里德曼主张经济理论的价值，应该以它能否有效作为对未来情况的预测为基准，不应该是以它对现实的描述作为衡量标准。在经济学方法论方面他赞同实证经济学，认为实证经济学研究的最终目的是创立一种能对现象提出正确的、有意义的预测的理论或假说。这些经济学思想的精华值得我们学习和借鉴。

2.制定行之有效的经济政策。（1）消费者对于自己支出的安排，不是根据他们的现期收入，而是根据长期的或已成为惯例的恒久性收入来安排的，所以政策制定部门应采取措施保证未来通货膨胀稳定在目标水平， 使公众树立未来通货膨胀率的平稳预期。经济学实践也说明，价格管制不能解决通货膨胀问题， 反而可能进一步加剧市场扭曲。

（2）进一步完善人民币汇率制度改革，使货币增长符合经济增长的长期需要，从根本上克服通货膨胀现象。

（3）财政政策和货币政策相配合，控制固定资产投资规模和消费过快增长，控制社会总需求，综合治理通货膨胀。

参考文献：

篇3

关键词：通货膨胀；财政政策；货币政策；脉冲响应

中图分类号：F812.0　文献标识码：A　文章编号：1005－0892(2008)11－0034－05

较长时间以来，中国经济一直保持着“高增长、低通胀”又好又快的发展状态。然而，伴随着2007年7月份CPI突破5％，通货膨胀不期而至。进入2008年，CPI继续在高位运行，一月份为7.1％，二月份达到8.7％，创下了12年来的新高。在此背景下，如何有效地防止通货膨胀成为当前宏观调控面临的最重要问题。围绕这一主题，国内众多学者和研究机构从不同角度提出了自己的看法和建议。高铁梅等(2008)认为，本轮物价上涨是货币供应量增多、成本推动和需求推动等各因素共同作用的结果，防止出现全面通货膨胀就要降低过快的经济增长速度，同时稳定人们的通胀预期；Ⅲ国家信息中心(2008)认为，食品价格上涨始终是推动居民消费价格指数CPI上升的主要动力和原因，目前货币政策应坚持从紧方针，但暂时不宜出台加息等紧缩性政策；陈彦斌(2008)认为，流动性过剩对于当前的居民消费价格上涨有一定的影响，但并不显著，治理政策要着眼于当前通货膨胀的特征，而不能盲目实施紧缩性货币政策和财政政策；何孝星和黄雪霞(2008)认为，利率政策抑制通货膨胀的效果有限，继续加息将会有害无益，未来应该以控制信贷总量替代加息作为货币政策的主要工具，等等。根据我国目前的宏观经济形势，在对通货膨胀成因实证分析的基础上，我们认为，当前货币政策不仅对于成本推动型通货膨胀无能为力，而且在货币数量的调控方面也存在诸多局限，治理通货膨胀应该更加重视财政政策的作用。

一、当前通货膨胀的性质

有效的宏观调控建立在正确分析宏观经济形势的基础之上，因此，判断当前通货膨胀的性质和特征就成为我们讨论问题的出发点。

1、外部失衡引发的通货膨胀。20世纪90年代之后，除1998年东南亚金融危机的特殊因素之外，中国一直保持着经常账户与资本账户的双顺差。持续的外部失衡造成外汇储备激增并且加大了人民币升值的压力。在人民币升值的预期下，大量的国际投机资本进入中国，使资本账户顺差进一步扩大。为了维持人民币汇率的相对稳定，央行不得不扩大人民币的供应，结果造成M2的迅速增长，如2008年1月和2月M2同比分别增长18.94％和17.48％，均高于2007年末的水平。3月份虽然出现了一定程度的回落，但仍然保持在16.29％的高位(图1)。货币供应量以及信贷的过快增长引发了流动性过剩，从而构成了当前通货膨胀的最基本原因。

2、通货膨胀具有结构性特征。目前的通货膨胀呈现结构性态势，并非所有商品的价格都在上涨，上涨的主要是食品价格。以2008年4月份为例(图2和图3)，CPI为8.5％，其中食品价格上涨了22.1％，而衣着类商品的价格反而下降了1.4％。食品价格的上涨，又主要集中于肉禽(47.9％)、水产品(16.1％)和鲜菜(13.6％)。食品之所以成为推动价格上升的主要因素，是因为食品行业的供给弹性较小，对于来自需求面的货币供给量的正向冲击不能作出及时反应所致。尽管目前物价上涨是结构性的，但由于通货膨胀具有自我强化的功能，如果不进行适当的调控，一旦人们形成通货膨胀预期，那么结构性通胀就会演变成全面的通货膨胀。

3、成本推动型通货膨胀比较明显。本轮通货膨胀带有明显的成本推动型特征。根据国家统计局公布的数据，2008年4月工业品出厂价格同比上涨8.1％，其中原油上涨37.9％，原煤上涨20.9％，有色金属上涨4.7％(图4)。同时，进口的主要商品如铁矿石、大豆、成品油、天然橡胶等价格均有不同程度的上涨。土地、劳动力、以及自然资源等要素价格的上涨也已经成为普遍的趋势。这种现象的出现与我国目前的发展阶段以及国际经济形势存在着紧密的关系。首先，随着我国人口拐点的出现，原本可以“无限”供给的劳动力开始出现短缺；其次，当前进行的要素价格机制改革使得之前人为压低的要素价格逐渐向市场均衡水平移动；最后，中国、印度等新兴经济体正处于加速发展阶段，其旺盛的需求推动了世界范围内原材料价格的上涨。

4、通货膨胀的国际传导。在中国爆发通货膨胀的同时，其他主要国家都存在一定程度的价格上涨。2008年1月，美国CPI上涨4.4％；欧元区上涨3.2％，日本上涨0.7％；韩国、印度尼西亚、新加坡分别上涨3.9％、6.6％和7.4％；俄罗斯上涨12.8％，南非上涨9.3％，全球通货膨胀有卷土重来之势。经过30年的改革开放，中国经济已经与世界经济紧密联系在一起，国际上大宗商品价格如铁矿石、原油、粮食等价格的上涨就会相应传导到我国，形成输入型通货膨胀。事实上，当前制约我国供给面最主要的因素即是成本推动与输入型通货膨胀。

二、通货膨胀的影响因素：实证分析

为了进一步探讨通货膨胀的趋势及其成因，本文建立了关于我国通货膨胀率的脉冲响应函数。选取的变量指标包括居民消费价格指数(CPI)、CPI下食品价格中的粮食价格指数(CORP)、全社会固定资产投资(INV)、广义货币供给量同期增长率(M2)、全部单位从业人员平均劳动报酬(W)。由于我国2003年开始走出通货紧缩的阴影，因此本文的样本期始于2003年1月，止于2008年3月，总共63个样本。其中居民消费价格指数、粮食价格指数、全社会固定资产投资和M2同期增长率的月度数据来源于中国资讯行数据库，从业人员平均劳动报酬数据来源于中经网统计数据库，原始数据为季度数据，我们采用取均值的方法近似得到了月度数据。

脉冲响应函数刻画了一单位标准差大小的新信息(jnnovation)冲击对内生变量的当前值和未来值所带来的影响，可以反映一个变量作用于另外一个变量的动态特征。一般在分析脉冲响应函数之前要建立变量之间的VAR模型，我们首先根据AIC准则和SC准则，设定了VAR(2)模型，在此基础上，采用正交化(orthogonalised)方法和Choleski分解技术，建立了关于通货膨胀率与其他变量的脉冲响应函数模型。西姆斯(1980)认为。VAR和脉冲响应函数模型下无需考虑变量的平稳性，所以这里没有对变量进行平稳性检验。图5至图8是CPI对于其他

变量一单位标准差冲击的反应。

1、粮食价格对于通货膨胀率的冲击。由于粮食在CPI组成中权重较高，因此在当期就会对通货膨胀率产生正向效应，并且正向效应呈递增趋势，第3期达到最大，此后开始逐期递减。这表明粮食价格的上涨短期内会对CPI造成较大冲击，但在长期内对于CPI的持续影响较小。

2、全社会固定资产投资对于通货膨胀率的冲击。全社会固定资产投资对通货膨胀率的冲击作用一直是正向效应，并且效应逐渐增大，到第5期开始稳定在一定水平。长期内固定资产投资增加会产生温和的通货膨胀效应。

3、广义货币供给量同期增长率对于通货膨胀率的影响。初期时广义货币供给量同期增长率对通货膨胀率的正向冲击呈增长趋势，到第5期达到最大值，随后呈递减趋势，到第10期逐渐趋近于零。

4、全部单位从业人员平均劳动报酬对于通货膨胀率的冲击。全部单位从业人员平均劳动报酬对通货膨胀率的正向效应在第2期开始显现，并且逐期放大，第10期时仍然呈增长趋势。显然，劳动者工资的增加对通货膨胀率的冲击效应非常强烈，在长期内会持续提高通货膨胀率。

在给出脉冲响应函数之后，我们采用方差分解法，通过求解扰动项对向量自回归模型预测均方差的贡献度，了解各类因素对通货膨胀率的冲击作用，分解结果见表1。

从表1中可以看到，除了通货膨胀率自身以外，粮食价格和平均劳动报酬是长期中影响通货膨胀率的主要因素。并且随着时期的延长，劳动报酬对通货膨胀的影响程度越来越大。由于我国国内粮价上涨在一定程度上受到国际粮价的影响，而劳动报酬的上升直接表现为生产成本的提高，因此，成本推动型和输入型通货膨胀可能是目前价格上涨的主要因素。

三、货币政策的局限性

虽然货币主义者认为通货膨胀任何时候都是一个货币现象，治理通货膨胀理应由货币政策发挥主要作用。然而，从目前我国通货膨胀的形势来看，基于需求调节的货币政策显然对于供给方面的成本推动和输入型通货膨胀无能为力。同时，即便在货币政策调控最为核心的领域――货币数量的控制方面也存在着诸多的局限。

1、加息的局限。加息可以提高资金的使用成本，回笼货币，减少流通中的货币数量，是货币政策中最重要的工具。但是，目前加息却要考虑诸多问题。首先，加息要考虑中美之间的利差。现在的情况是，人民银行在不断加息，美联储却在不断减息，使得中美之间的利差不断加大。中美之间的利差倒挂会诱发国际投机资本进一步流入，从而加剧我国的通货膨胀；其次，加息要考虑对贸易顺差的影响。加息会提高资金成本，抑制国内的投资需求，并因此减少进口，进一步拉大中国的贸易顺差，最终也会与加息的目的背道而驰；第三，加息要考虑对储蓄的影响。近年来，随着资本市场的发展，我国过高的储蓄开始减少，多年低迷的消费需求逐渐启动。如果在这个时候加息，尽管可以将部分资金吸引回银行，但是却与扩大内需与发展资本市场的长期目标相悖。

2、存款准备金与票据回购的局限。存款准备金率的上调和央行票据的回购同样可以达到回笼货币的目的，但是二者的政策空间日益缩小。目前存款准备金率已经达到15.5％的历史高位，中小银行流动性明显吃紧。若进一步上调准备金率，必然会危及到这些银行的生存。同时，央行票据回购的不断积累，一方面使得央行面临票据到期以及利息支出不断上升的压力，另一方面损害了商业银行的融资机能，不利于正在进行的金融体制改革。

3、人民币升值的局限。人民币升值可以从源头上解决流动性过剩的问题，有效抑制输入型通货膨胀，减少国际贸易争端，从长期来看也有利于实现中国经济增长方式的转型。但是，这并不意味着要使人民币迅速升值到市场均衡水平。因为，人民币的过快升值同样会带来严重的问题。一方面，人民币升值会促使资产价格上涨，由此产生的财富效应会形成强大的购买力，反而会加剧通胀；另一方面，过快升值会对外部需求产生巨大影响，在目前内需并没有充分启动的前提下，极有可能引发经济衰退。因此，人民币升值只能是循序渐进，小步快跑。由此也决定了人民币升值对通货膨胀的抑制效应要到两三年后才会显现，这显然是“远水解不了近渴”。

尽管货币政策存在诸多局限，但目前我国的货币供应量和贷款规模增幅仍然偏快，尤其是金融机构外汇贷款超常增长，2008年4月末已达到2709亿美元，同比增长了56.76％。因此，货币政策应该继续坚持从紧的原则，将反通货膨胀作为其主要目标。由于信贷规模调控和窗口指导可以直接作用于商业银行的贷款规模，在实践中能够根据市场供求和银行盈利状况及时、迅速地作出反应，避免“一刀切”，我们建议未来货币政策应把控制信贷规模作为主要的调控工具。

四、应该重视财政政策在治理通胀中的作用

目前我国通货膨胀形势的复杂性以及货币政策的局限性使我们不得不把目光投向财政政策。与货币政策不同，财政政策不仅可以实施需求调节，而且还可以对供给面产生影响，从而能够直接应对成本推动型通货膨胀的挑战。同时，财政政策较少受到外部经济的影响，政策扭曲效果较小。因此，今后治理通货膨胀应该进一步发挥财政政策的作用。

1、财政政策的需求调节。凯恩斯主义者认为，财政支出属于社会总需求的一部分，扩大财政支出会增加社会总需求，在总供给不变的情况下，价格水平会相应提高。同时，由于现实条件下李嘉图等价定理并不成立，政府使用公债融资取代税收融资，持有公债的消费者认为自己的财富增加，从而增加消费支出，同样会引发价格水平的上涨。因此，为了抑制通货膨胀，财政政策似乎应该减少财政投资和压缩赤字。但是，我们认为这种做法是不可取的。主要原因在于中国的通货膨胀有其自身的特殊性：一方面，面对由流动性过剩引发的通货膨胀，财政支出的增加和赤字的非货币化融资，并不会增加目前流通中的货币数量，因而也不会加重流动性过剩局面；另一方面。面对人民币升值和出口的减速，需要适当的政府投资支撑经济增长，以防止滞涨的出现。所以，目前的财政政策在需求调节方面应采取紧中有松的原则，在维持适当规模的赤字的同时，发放特别国债，进一步回收流动性，加大中西部和农村地区的基础设施投资，以促进经济的持续稳定增长。

2、财政政策的供给调节。财政政策的供给效应包括对于经济增长的长期调节和经济波动的短期调节。根据新古典的经济增长理论，一个经济体的供给主要包括以下几个要素：人力资本、物质资本、知识资本以及社会管理系统。其中，人力资本不仅是指劳动力的数量，也包括劳动力的质量。物质资本泛指基础设施以及设备投资。知识资本包含论文、设计和专利等，反映了一个国家的技术进步。社会管理系统则表现为政府的管理能力。除了物质资本之外，其他供给要素

都具有公共物品的特征，单纯依赖市场会供给不足，需要政府财政予以支持。政府可以通过增加财政支出和补贴，增加上述物品的供给，由此形成了财政政策的长期供给效应。事实上，财政政策的供给效应对经济增长的促进作用非常明显，卢卡斯(2004)就曾指出：“以美国过去50年的经济表现为基准发现，成功的长期供给方面的政策所能带来的社会福利要远远高于进一步优化短期需求管理政策所能带来的社会福利”。财政政策的供给效应对于经济增长尤其对于技术进步的促进作用对目前我国通货膨胀的治理也具有非常重要的意义。这是因为生产要素价格上涨是否转化为成本推动型通货膨胀，根本上取决于生产要素价格上涨与劳动生产率提高之间的竞赛，而决定劳动生产率最关键的因素是技术进步。因此，发挥财政政策的供给效应，加大对于科研开发的政府补贴，大力提高劳动生产率，才能最终抑制成本推动型通货膨胀。

财政政策不仅能够改善长期供给，而且也可以实施短期供给调节。尽管一个国家的劳动力、物质资本、科学技术在短期内无法改变，但是财政政策却可以通过调整相对价格以改变对生产者的激励，从而在短期供给方面发挥作用。例如，财政政策可以通过降低个人所得税改变劳动者工作和闲暇之间的相对价格，激励劳动者增加劳动供给；降低企业所得税增加企业利润，刺激企业增加生产。事实上，对经济活动中的参与者――劳动者和企业的行为进行激励从而促进他们增加供给正是短期供给调节的核心。那么，财政政策的短期供给调节又是如何治理通货膨胀的呢?我们可以通过图9进行说明。

在图9中，短期总需求曲线与短期总供给曲线相交于E0点，此时的产量和价格水平分别为y0和P0。由于成本型通货膨胀的推动，原材料价格上涨和劳动力成本上升，供给减少，短期总供给曲线相应向左移动，最终达到AS1的位置。此时，短期总供给曲线与短期总需求曲线相交于新的均衡点E1。与E0点相比，在E1点上价格上升到P1，产出水平下降到y1，造成了经济滞涨。在这种情况下，运用财政政策的短期供给调节，通过减税和补贴等手段激励生产者增加生产，改善供给，短期总供给曲线又会向右移动到AS0的位置，最终消除滞涨。由此可见，财政政策的短期供给调节不仅可以降低价格水平，抑制通货膨胀，还可以提高均衡产出。增加就业，具有“一石二鸟”的作用。具体到我国的通货膨胀治理，我们认为财政政策应该根据不同因素，对症下药，多管齐下。

首先，针对由国际收支盈余增长过快引发的通胀，可以考虑一方面降低出口退税税率，同时对一些国内稀缺的生产要素加征出口关税，减少出口；另一方面，进一步削减进口关税，给予企业进口补贴，扩大进口从而减少贸易顺差。此外，资本账户下的“热钱”流入也要予以充分重视。尽管目前防范投机资本流人的主要方法是资本管制，但是从资本项目管制上来控制短期资本流入实际上是非常困难的。因此，采取税收调节如开征托宾税是较为可行的一个选择。托宾税对于所有现货外汇交易课以税款，能够有效地防止投机资本规模的急剧扩张，从而稳定汇率和减少资本账户盈余。

其次，针对成本型和结构性通货膨胀，财政政策要适时扩大增值税转型试点范围，降低企业所得税率，加大对于粮棉油的补贴力度，提高个人所得税免征额和降低个税税率。增值税转型允许企业抵扣购进固定资产中机器设备所含的进项税金从而减少企业税负，降低企业所得税率增加了企业的税后利润，这两项政策都有利于提高企业的生产积极性，增加供给。同时，对于一些受到通货膨胀影响较大的行业如粮棉油、猪肉、石油、电力等行业，给予财政补贴可以有效地减轻这些行业面临的要素成本上升压力，保障供应。此外，由于劳动力成本上升也是推动通货膨胀的一个重要因素，提高个人所得税的免征额能够激励劳动者增加供给，从而减少劳动力成本上升对于通货膨胀的冲击。

最后，针对通货膨胀可能引发的社会问题，要对低收入者发放价格补贴。这是因为目前通货膨胀主要由食品上涨引起，而低收入者的恩格尔系数往往很高。通货膨胀对他们生活水平的影响最大。实际上，自本轮物价开始上涨以来，财政部已采取多种方式对城乡低保住户、困难学生以及学生食堂进行了专项补贴。基于通货膨胀的发展趋势，需要进一步扩大财政补贴的规模和范围。

篇4

【关键词】 通货膨胀 供给管理 流动性过剩

我国今年3月份的通胀率维持在中央确定的4%的目标之下，并且似乎呈现了一种缓和的走势，而韩国的通胀率则降至20个月以来的新低。但是有关学者称，其他数据显示，物价压力在2月实际上出现了回升，工厂支付了更多的资金来购买原材料。也就是说，我国的通货膨胀依然没有完全退去，随时有走高的风险。[1]下面就围绕本次通货膨胀，谈些个人的浅见。

1. 本轮通货膨胀的特点

首先，基本上是物价普遍上涨。2011年9月，在8大类消费品中，除娱乐教育文化用品及服务类价格同比持平外，其他各大类商品价格均为上涨；最为明显的食品类价格自6月以来连续上涨幅度均在13%以上，车用燃料及零配件价格、家庭服务及加工维修服务价格、车用燃料及零配件价格上涨幅度均在10%以上，居住类价格也保持着5%以上的涨幅。

其次，食品价格的涨幅远远大于其他类商品，而且食品类价格的涨幅与其他各类商品价格涨幅之间的差距不断扩大。今年4月食品CPI已经高达7.5%，远高于3.5%的平均水平。而在食品类价格中，肉禽及其制品价格、粮食、水产品、油脂价格又领先于其他商品的价格，与去年的鲜菜、鲜果价格的上涨形成了轮涨。

第三，本轮通货膨胀是在资产价格飞涨之后发生的。与商品价格的上涨相比，资产价格在近几年的上涨更为引人注目。从2008年到现在，中国的资产价格尤其是房价高速上涨，其中仅2009年，从年初到年末，全国各地几乎所有的的房价都翻了一番，而政府的房价调控措施见效甚微。各类收藏品、高级酒等可以储藏的商品价格也大幅度上升。[2]

所以，我国目前面临的是物价普遍上涨的局面，这种局面包括资产价格的上涨和商品价格的上涨两个部分。其中，资产价格的上涨从时间上领先于商品价格的上涨，涨幅也远远超过商品价格的涨幅；而在商品价格的上涨中，食品类价格、家庭服务及加工维修服务价格上涨幅度又高于其他商品价格的涨幅。

2. 目前通货膨胀的成因

我国目前的通货膨胀是由需求和供给两个方面的原因共同造成的。这与以前的通货膨胀有所不同。我国以前的通货膨胀多数为需求拉动型的，现在，随着企业生产成本的上升，我国的通货膨胀中成本推动的作用越来越大。[3]此次通货膨胀的原因主要有以下四方面：

第一是货币超量供应，流动性过剩。造成流动性过剩的主要原因是外汇占款，根据中央银行的统计数据显示， 10年1月到4月份外汇占款达到了24.1万亿元，巨大外汇占款增加了国内货币的流动性，巨额流动性若不能迅速被生产领域消化，就会流入资产市场，形成资产价格泡沫，导致土地、房价飙升，然后再从资产层面逐步向商品层面扩散，引起价格全面上涨从而加大了通货膨胀。

第二是投资规模过大。09年我国实施适度宽松的货币政策，使货币供应和信贷迅猛增加。在保增长、保就业的政策目标下，政府实施刺激经济增长的财政政策，以政府主导投资形式推高经济增速，使投资规模迅速扩张。各级政府和企业拼投资、上项目。从而导致投资规模过大，引起价格上涨。在国内经济企稳回升和就业增加，但也加速了通货膨胀的形成。

第三是生产成本的过快上涨。国内生产要素成本上升是通货膨胀形成的重要原因，无论是人工成本、土地价格还是原材料价格，上涨趋势明显，2011年我国民工荒加剧，农民工工资将进一步上升，此外，在流动性过剩的背景下，新国八条等政策的出台使大量闲散资金由房地产市场流入农产品市场，推动了农产品价格上升。今年以来，原材料原料等成本上升趋势更加明显，此外，劳动工资的上涨、利率上调都会使企业成本上升，从而使物价总水平上升。

第四是国际市场影响。我国加入WTO后，国内经济已融入到全球经济一体化进程中，国际市场变化则通过进出口贸易、金融市场和价格预期等多种渠道对国内市场产生越来越大的影响，受发达国家持续实施量化宽松政策和2011年全球经济超预期放大因素影响，包括石油，农产品和基础原材料国际大宗商品价格进一步上升，加大了我国输入性通货膨胀的压力。不仅如此，国际市场流动性过剩还会通过利差使国际游资涌入我国，并强化公众通货膨胀预期，助推通货膨胀的形成。这是我国历次通货膨胀形成的重要原因。

3. 应对通货膨胀的措施

3.1在货币和财政政策上采取适当从紧政策

主要有：（1）调控存款准备金率，自2010年以来，共12次提高存款准备金率，11年末首次下调，12年2月再次下调0.5个百分点。目前已稳定在20.5%，虽有部分增加流动性的举措，但不难看出，从紧仍是主流，调低十分谨慎。（2）发行央行票据，至2011年10月13日，央行共发行73期中短期央行票据，以减少商业银行可贷资金量，控制各商业银行的可贷资金。（3）提高利率，二年来，连续5次加息，以减少货币供应、压抑消费从而抑制通胀。（4）窗口指导和加强对商业银行各类融资性理财的管理。引导金融机构主动采取措施防范风险。以上政策充分加强了流动性管理，控制了引发通货膨胀的货币基础。更有效地适当收紧银根，努力减少新增货币供应，开放投资领域、吸收和消化不断增加及被动超发的货币。

3.2强化市场调控监管和优化财政收支结构

一是加强房地产市场的管理和监控。2010年6月的房地产“国十一条”、2011年1月的新“国八条”及之后的部分城市的房产税、限购令，土地调控相关政策也在上半年密集出台，还实行了指令性保障性住房政策等等，以控制需求和稳定房价。二是抓好农业生产，特别是加大农田水利设施建设。今年以来，中央多次召开关于水利建设的会议，目的就是为了确保稳住粮食播种面积，努力提高单产。以达到稳定粮食价格的目的。三是调节企业税收政策，治理和规范各项收费。企业增值税和出口退税等税收项目上进行了调整，减轻了成本通胀压力。通过并出台整治不合理收费项目，在电信收费、高速公路收费、药价以及标准过高的国家机关收费等新规，降低了各种成本上升对企业带来的不利影响。

3.3采取“发补贴、提工资、减税负”等措施

财政支出的重点由基本建设转向“三农”社会保障，大幅度增加农业、教育、医疗、社保支出比重。在全国范围内建立健全困难群众基本生活保障长效机制，通过改变个人所得税税率而减少低收入人群的税赋，保障低收入群体基本生活，在建立社会救助和保障标准与物价上涨联动机制的基础上，进一步推动建立健全企业退休人员基本养老金、城乡居民低保标准调整，确保低收入群体收入。

4. 政府政策的理解

本轮通货膨胀是由多种因素导致的综合性通货膨胀。治理这种综合性通货膨胀，单一的供给管理或需求管理难以奏效，政府从供给、需求、市场、预期等多种管理上对通货膨胀进行了抑制。

4.1供给管理

一般而言，增加商品有效供给是治理通货膨胀的有效手段，但只强调增加商品有效供给，忽视成本管理，难以治理通货膨胀特别是成本推动型通货膨胀。因此，政府从发展农业生产、加快安居工程建设、转变经济发展方式和提高服务水平等方面入手以降低供给成本，缓解成本推动力，力求将价格涨幅控制在普通消费者可承受的范围之内。具体包括：

4.1.1大力发展农业生产，是抑制价格上涨和保持经济社会大局稳定的基础。落实各项强农惠农政策措施，完善主要粮食最低收购价格制度和农民种粮补贴机制，才能保障农业生产资料供应及其价格稳定。在转变农业生产方式，发展现代农业，确保大宗农产品供给安全的同时，加大财政对农业的扶持力度，将农业财政预算优先用于农业基础设施建设，引导金融资本、工商资本、民营资本和民间资本等增加对农业基础设施建设和农业科技投入，鼓励农民增加农业生产投入，以改善农业生产条件、夯实农业发展基础、提高农业综合生产能力，完善粮食、猪肉、食用植物油等大宗农产品储备制度和调节机制，保障其供应和价格基本稳定。

4.1.2加快安居工程建设，增加廉租房、保障性住房供应。房地产价格刚性上涨，是本轮通胀市场价格总水平上涨的重要组成部分，所以抑制房价上涨是治理通货膨胀的重点之一。政府在规范房地产市场行为的同时，也加强改善了供给，落实廉租房和保障性住房的土地、资金及其他优惠政策，限期各省市安居工程的建设目标，并增加中低价位、中小套型普通商品房供应，以平衡房地产供求，解决低收入家庭住房困难，保持房价的基本稳定。

4.1.3转变经济发展方式，形成新的增长点。加快产业结构调整，提升产业核心竞争力，大力发展以现代服务业为核心的第三产业，培育新能源、新材料、生物医药、节能环保等战略性新兴产业，促进货币的有效分流，化解通货膨胀。一方面加大力度将节能降耗、减排治污作为重点来抓，淘汰产能过剩、技术落后、淘汰落后耗能的产业；另一方面加快建立自主创新体系和技术推广体系，提高企业创新能力与核心竞争力，力从依靠增加投入、追求数量转到以提高投资效益为中心的轨道上来。

4.2需求管理

在目前国内居民消费需求启而不动与通货膨胀并存的情况下，需求管理的重点是通过财政政策和货币政策，控制财政性和货币性需求，改善需求结构，使之既有利于治理通货膨胀，又有利于经济结构调整。政府主要采取的是坚持积极的财政政策，优化投资结构、适度从紧的稳健的货币政策，挥利率杠杆调节总需求，以达到治理通货膨胀的作用[4]。具体有两方面：

4.2.1积极的财政政策能充分提高政府投资效率。财政政策通过政府支出和税收来影响宏观经济，它可以调节总需求，影响经济走向，是治理通货膨胀的重要手段。在优化投资结构，政府将投资重点用于改善农村生产生活条件，加强水利建设、生态环境保护，支持教育、医疗卫生、社会保障等社会事业发展以及重大基础设施建设，实施有利于节能减排、环境保护和增加就业的税收优惠，积极鼓励和大力支持新兴战略产业发展与科技创新，减轻企业税负，促进产业结构升级。还加大了财政转移支付、财政补贴支持力度，进一步完善覆盖城乡全体居民的社会保障体系，特别是要切实保障城乡最低收入居民的基本生活，提高民众对价格总水平波动的承受能力。进一步加强产业政策与货币政策之间的协调配合，着力推动改革和结构调整，提升经济内生增长动力。

4.2.2稳健的货币政策是控制流动性的必备良方。加强金融监管，优化信贷结构。金融是现代经济的核心。在当前商品、服务价格上涨与资产价格上涨并存的复杂形势下，货币政策应对各种价格变动作出前瞻性和预见性反应，根据CPI、PPI和房价变动趋势，相机采用货币政策中的数量工具调节货币流通量，抑制资本流入房地产对其价格的冲击。加大对战略性新兴产业、自主创新高科技产业、节能环保产业、现代服务业等的金融支持，严格控制对高耗能、高排放行业和产能过剩行业的贷款，服务于经济结构调整的大局，为经济可持续发展提供支持。

4.3市场管理

市场规范与否有关，与通货膨胀也有一定关系。若市场不规范，出现投机、炒作等就会加剧通货膨胀。去年以来，国家以增税、限购等手段多次调控房产市场，挤出违规资金、取缔不合理收费、规范民营资本管理、严厉查处瘦肉精、地沟油等扰乱市场的违法行为，以维护市场正常秩序，保护合法经营和正当竞争，为价格稳定创造条件，保护消费者权益。

有关部门应加强价格监管，消除物人价过度上涨的另类因素。目前影响市场价格稳定的因素较多，流动性过剩、投资规模过大、经济粗放增长、行业盲目扩张、资源价格改革、自然灾害多发以及国际市场价格波动相互交织，通货膨胀的压力较大。在这种情况下，如要为经济社会平稳较快发展创造宽松的价格环境。就要坚决摒弃“只管政府定价、放任市场调节价”的错误思想，探索市场经济条件下加强市场调节价管理的新方法、新途径。

同时强化市场监管，才能逐步建立开放、竞争、有序的交易环境。在通货膨胀情况下，投机行为和恶意操弄会破坏市场秩序、助推价格上涨。治理通货膨胀必须健全市场监督管理制度，强化监管力度，依法打击违法行为，为抑制价格上涨创造良好的市场环境。所以查处生产成本和经营成本没有明显变化而大幅提高销售价格，牟取暴利的行为；查处相互串通，操纵市场价格的行为；查处垄断货源、阻断流通渠道，造成市场脱销断档等非法和违法的行为对抑制通货膨胀也有很大的作用。

4.4预期管理

炒作通货膨胀预期比现实通货膨胀更具危害性。非理性通货膨胀预期会把人们的思想搞乱，扭曲资源配置、误导经济行为、形成虚假需求，影响宏观经济调控和经济发展，加剧通货膨胀。所以管理好通货膨胀预期是治理通货膨胀的重要任务，我认为政府在预期管理上政策的透明度还是不够，所以政府应在增加经济政策的透明度、加强政府与公众的沟通方面要采取更多的有效途经和更多的手段，来正确引导人们的思想，避免由非理性通货膨胀预期加剧现实的通货膨胀。

政府应该建立健全政策信息制度，提高政策透明度。管理通货膨胀要通过媒体明确宣示保持价格稳定是政府的重要政策目标，提高政策的透明度，以增强公众对稳定价格的信心。公众与政府相比处于信息劣势，如果政策的制定和执行过程不透明，就容易产生对政策的怀疑，甚至认为政府可能存在为了刺激经济而制造通货膨胀的动机。因此，建立政策信息公开制度，规范信息披露的内容与时间，向公众传达政府对宏观经济形势的分析和判断以及调整政策的理由，说明制定政策的依据、实现政策目标的途径、政策调控的实际效果与目标偏离的原因等，以使公众能够准确地把握政策取向，更好地引导公众预期，提高政策的有效性。

同时，加强政策、形势宣传报道工作，正确引导社会舆论。管理通货膨胀预期应通过各种媒体加大政策宣传力度，解释政策实施意图，及时传递政策信号，加强政府与公众之间的信息沟通，使公众对经济形势以及政府工作有正确的认识，增强其对稳定价格的信心，避免产生非理性判断以及由这种判断采取的不理智经济行为。政府要及时传递正确信息，积极主动引导公众对通货膨胀形成合理判断，让广大群众感受到政府调控市场价格的决心和信心，缓解通胀预期给群众带来的心理压力。

总之，本轮通货膨胀目前虽然应经得到了一定的控制，但由于经济社会背景的变化，成因的错综复杂，仍然不能掉以轻心。要有效治理通货膨胀，保持价格总水平的基本稳定，就必须运用多种手段，加强和改善宏观调控，形成增加供给、改善需求、规范市场、稳定预期的政策组合。从当前已出现的通胀拐点对照我国现行的各项政策和措施来看，现行的调控政策正发挥着其应有的作用。

参考文献：

[1] 美国 《纽约时报》网 New York Times 专家警告亚洲仍需严防通胀

篇5

货币政策作用的非对称性

从国外学者的研究看，他们通常认为货币政策的作用在通货膨胀和通货紧缩的情形下存在一定的非对称性。至于为什么会形成这种非对称性，国外学者的研究并不多。就我国的经济实践看，改革开放以来，我国的货币政策在治理通货膨胀和通货紧缩方面，其作用也存在明显的非对称性。在1985-1989年、1993-1995年期间，我国出现过通货膨胀，中央通过出台趋紧的货币政策和其他宏观经济政策，通货膨胀现象被有效控制。1998-2002年期间，我国出现过通货紧缩，在此期间，中央银行尽管将利率降到了很低的水平，一再下调了法定存款准备金率，但货币政策对促进总需求增长的作用并不明显。

国内很多学者认为货币政策的传导存在梗阻，应采取多种措施消除货币政策传导的梗阻现象，才会提高我国货币政策的有效性。笔者认为，分析货币政策在通货膨胀和通货紧缩情况下出现的有效性的非对称性，关键是先搞清产生通货膨胀和通货紧缩的主导性成因，看主导性成因是否皆出在货币方面。如果产生通货膨胀和通货紧缩的主导性成因皆产生在货币方面，那么，通过完善货币政策的制定方式和传导机制，货币政策的作用在通货膨胀和通货紧缩下应呈现出对称性；如果产生通货膨胀和通货紧缩的主导性成因不一致，产生通货膨胀的主导性成因在货币方面，而产生通货紧缩的主导性成因不在货币方面，在这种情况下，货币政策的作用自然会呈现出不对称性，此时即使中央银行采取了多种措施，其不对称性仍会存在，因为导致二者产生的主导性成因不一致。

从国外和我国产生通货膨胀和通货紧缩的成因看，笔者认为，产生通货膨胀的最终成因通常在货币方面，即受多种原因影响，在社会上流通的货币量超过了社会对货币的客观需要量，导致物价上升、货币贬值。产生通货紧缩的主导性成因通常多发生在经济结构失衡方面，如消费结构、分配结构、产业结构出现较严重的失衡，导致社会的总需求严重低于社会的总供给。就货币政策的作用看，它不是在任何情况下都会管用，而只是在它起作用的区间才会发生作用，一旦超出它产生作用的有效区间，其有效性就会大打折扣。由于产生通货膨胀和通货紧缩的主导性成因通常存在非对称性，因此，货币政策的有效性通常也存在较明显的非对称性。面对货币政策在治理通货膨胀和通货紧缩方面呈现的有效性的非对称性，我们应重视分析通货膨胀和通货紧缩产生的主导性成因，针对其产生的主导性成因制定对策，而不宜对货币政策给予太高的希望，因为它毕竟不是一种万能的政策，它不是在任何情况下都会产生作用的一种经济政策。如果对它期望过高，超出它产生作用的有效区间，它不但难以有效产生作用，甚至还会对以后的物价波动奠定基础。从通货膨胀和通货紧缩产生的主导性成因看，笔者认为，货币政策作用的非对称性通常具有一定的普遍性和合理性。

货币政策的运用和宏观经济政策的协调分析

对货币政策的运用，应依据导致经济波动的主导性成因而定。从当今世界各国中央银行货币政策的运用看，货币政策的目标呈现出简化的倾向，即货币政策的最终目标不再呈现出多重化、复合化，而是突出币值稳定，在此基础上兼顾其他目标。中央银行通过适时调节货币供求，促进币值稳定，为居民和企业开展经济活动创造良好的交易环境。如果赋予中央银行过多的目标，容易使中央银行顾此失彼，偏离币值稳定的基本目标。在产生通货膨胀的情况下，中央银行责无旁贷，宏观经济政策的运用应以货币政策为主，以合理的货币政策促进币值稳定。在经济结构严重失衡，产品大量积压的情况下，宜多运用分配政策、产业政策、财政政策，以货币政策配合以上政策的实施。

篇6

关键词：通货膨胀 价格指数

在近日的中国经济第一季度报告显示，国民经济保持平稳较快增长，与此同时，居民消费价格指数也继续上涨，工业生产者价格上涨较快。一季度，居民消费价格同比上涨5.0%。其中，3月份居民消费价格同比上涨5.4%。一方面，受前期货币回收过慢、力度过低的影响，国内通货膨胀预期不幸形成，并通过自反馈机制对物价走势产生影响。当前中国的通货膨胀处于全年的高位运行期，工业品出厂价格指数（PPI）仍有可能继续上升，CPI也难以有效下降。通货膨胀高企的压力，并不来自需求的真实扩张，而是过量货币推动的结果。

1 通货膨胀的概况

通货膨胀，这个在纸币流通条件下时常困扰人们的经济现象并没有一个完全统一、确切的定义。在我国一般表述为：由于货币供应量过多，超过流通中对货币的客观需要量，通货膨胀是指在纸币流通的条件下，导致货币贬值，从而引起物价水平普遍持续上涨的经济现象。西方经济学界在通货膨胀的定义方面大致有两种倾向：一种是用物价总水平的持续上升来定义通货膨胀。另一种观点认为只有货币数量的过度增长引起的物价上涨才是真正的通货膨胀。但多数人认为通货膨胀是货币流通失常的表现，一般具有以下三个特征：一是，货币发行过多，超过了商品流通对货币的客观需求；二是，货币贬值为根本标志；三是，物价总水平普遍的、持续的上涨。

2 通货膨胀的形成因素分析

2.1 需求因素 ①经济增长 改革开放以来，我国经济一直保持快速增长的态势，1991-2009年，我国国内生产总值年均实际增长为10.47%，大大高于同期世界经济年平均增长率。一国经济增长率与居民消费价格指数之间存在一定的关系，CPI随着RGDP的增长有上升的趋势。②投资与消费需求。我国目前的需求过度情况明显可以从投资过多表现出来。在中央积极的财政政策指导下，由于预期的投资回报率较高，社会主体的投资热情高涨，投资需求迅速大幅增长。中央和地方政府聚集了大量资金，对基础设施建设进行大量投资，包括交通、能源、灾区重建等；与此同时，这些资金带动了大量民间投资，包括房地产在内的固定资产投资不断增加，整个方式呈现一个泡沫状，物价上涨压力巨大。

2.2 成本因素 ①农产品价格。世界粮食减产和国内粮食价格稳中趋升是最近两年影响我国物价变动的重要因素，也正因为如此我国CPI的快速上涨具有食品类消费品价格大幅上涨的结构性特点，农产品价格对CPI贡献率具有绝对的比重。而农产品涨价也存在其不可克服的促成因素：一方面是政府应提高农民收入水平的要求对农村经济实施的扶持政策；另一方面是市场规律作用的结果，粮食生产成本增加，而市场的消费需求和生产需求旺盛，使得供求不平衡，价格也就被推高了。②原材料、燃料、动力购进价格。随着中国经济总量的不断扩大以及工业化的不断深入，我国对能源和原材料的进口需求量相当大，而国际市场上以石油为代表的能源、原材料价格走高，必然会带动我国国内上游企业生产的原材料价格上升，国内外原材料和能源价格提高会推动下游生产企业成本增加，进而这些企业生产的消费品的出厂价格上升，导致CPI加速增长。

2.3 国际输入 一方面改革开放以来，我国对外开放程度不断提高，同时随着外汇储备的增加，央行为对冲外汇占款投入基础货币也增加，可以诱发通货膨胀的产生，外汇储备的增加对增强国家对外支付能力有着正面效应，对外贸易连续多年出现顺差，这项举措可以增强国家综合国力。另一方面，汇率是联系本国与外国物价的纽带，是一国物价体系的重要组成部分，汇率的变动会导致一国进出口商品价格的变动，进而会影响一国物价水平的变动。

3 缓解当前我国通货膨胀压力的政策建议

3.1 重点调整货币政策，利用货币和汇率政策控制物价水平 针对2010年国际国内因素导致的物价全面上涨的通胀形式，需要以国际视野治理通货膨胀，坚决执行国内控制物价相关政策，引导国际热钱撤离中国。①加大对热钱的防控力度。从经常项目和资本项目两个方面严格规制，以央行为主题、其他商业银行和金融机构为补充热钱防控体系得以组建，防止外商投资项目一次性或短期流入，在国外投资资金审批上应该注意采取必要措施，从而增强我国的通胀风险。②审慎控制升息节奏，防止利差导致热钱涌入。欧美日等主要发达国家目前都处在低利率区间，央行加息对利率加强流动性管理只能产生一定积极影响，为对冲掉加息对物价的平抑作用，防止境内外利差过大导致国际热钱加速涌入，我国货币政策调整需更加审慎。③适当减少货币供给，控制贷款规模。信贷与投资通常存在6～7个月的时滞，因此，应有前瞻性的构建通胀风险预警机制，将政策时滞因素纳入考虑范围，动态调整货币和信贷政策，控制贷款规模，减少新增贷款并控制地方政府融资规模的扩大。贷款规模控制要从调节总量转向调整结构，特别要扶持流动资金困难的民族企业。④人民币双向浮动及汇率利率优化组合的选择。取决于中央政府确定的宏观调控优先目标，在人民币双向浮动汇率下，利率-汇率优化组合具体选择为：一是选择人民币双向浮动与利率下降的组合，考虑治理通货膨胀同时要防止宏观经济较大幅度下滑的目标；选择人民币双向浮动与人民币利率不变的组合，将治理通货膨胀目标至于优先地位。

3.2 加快经济结构的调整 治理通货膨胀的核心问题在于经济结构的调整，它包括对投资结构、产业结构、企业结构、产品结构、地区结构的一系列调整。在总量严格而适度的情况下，结构调整需要处理好以下几方面的关系：一是投资与经济发展之间的相互促进与相互制约的关系；二是各产业之间、各行业之间的协调发展的关系；三是东、中、西部地区经济均衡发展的关系；四是企业结构与产品结构相互促进与相互制约的关系。要实现结构优化，增加有效供给，采取以下措施是必要的。第一，通过财政信贷集中更多的社会资金支持农业、基础产业、基础设施、支柱产业的建设和发展。第二，发挥财政贴息、专项资金、投资方向调节税、差别利率对投资的导向作用。第三，鼓励企业低成本并购进行资产重组，优化资本结构，促使存量资产向优势产业流动，同时建立科学、完善的企业法人治理结构，强化其有效扩张与约束机制。第四，充分发挥各地区优势，协调区际经济结构，打破地域分割，鼓励各地区经济发展优势互补的均衡发展，要推动主体功能区行政体制和财税体制，加快农村城市化建设。

3.3 深化改革，健全市场机制 通货膨胀是改革不可避免的“阵痛”，为了减少并早日结束这种“阵痛”，必须深化改革。具体来说，深化改革是所有制多元化、法治的健全、政府职能的转变、宏观间接调控机制的形成、社会保障体系的建立等一揽子工程，其基本走向是培育市场竞争机制、市场风险机制与市场制衡机制。为此，我们必须做出以下努力：第一，加速国有商业银行企业化进程。引入竞争机制，加大对经营不善银行的兼并与收购力度，转变经济增长方式，促进银行良性经营。同时，严格实施资本充足率要求和资产负债比例管理，加强同业自律和社会监督力量，有效防范金融风险。第二，建立健全社会保障制度，实施失业救济与再就业工程，推进住房商品化与医疗保险进程，减轻政府财政补贴负担。第三，建立和完善市场体系，消除垄断行为。具体包括建立健全的劳动力市场，消除收入攀比，抑制工资成本推动型通货膨胀，同时，建立和完善生产要素市场，提高国家宏观调控的效力。第四，建立和完善宏观经济调控体系。要强化中央银行制定和执行货币政策的独立性，积极发展金融市场和金融体系，引入竞争机制，从根本上消除通货膨胀的实现条件。

参考文献：

[1]杜蓓.影响我国通货膨胀的主要因素分析[D].天津财经大学，2009

[2]张红伟.货币银行学[M].成都：四川大学出版社，2007.

[3]臧日宏.经济学[M].北京：中国农业大学出版社，2001.

篇7

关键词：物价；通货膨胀

[中图分类号]F821.9 [文献标识码]A [文章编号]1009-9646（2012）9-0005-02

从秦汉到清末，由于中国封建社会经济的特性，长期存在着多元货币流通与自然经济并存的局面，历史上出现过多次通货膨胀。但全国性大规模而长达百年以上的少见，多数是区域性和短期性的，有的仅一年左右，一般是十年上下。总起来看，从秦汉到清末，两千多年中发生通货膨胀十余次，时间约一百多年。举例来看我们可以找到这样一些通货膨胀的历史例子：西汉的通货膨胀从元狩初发行白金三品和减重的三株钱等开始，约持续了八年；汉朝及新莽年，发生四次通货膨胀，共计二十六、七年；南北朝年一年间，两次通货膨胀，两次通货紧缩，并非膨胀不已；从公元科年铸孝建四株开始，到年明帝整顿币制止，发生约十余年通货膨胀；梁末内乱，国土一分为三，互相攻伐，引起一次约二十余通货膨胀；唐肃宗铸行乾元大钱，发生约十年的通货膨胀；五代十国中的楚、闽、南汉也有过局部的地方性通货膨胀；宁宗嘉泰以后，因军费浩繁，加速滥发纸钞，发生又一次恶性通货膨胀；金元后期，明朝前期和咸丰官票宝钞都因同样原因而发生严重的通货膨胀。这样统计来看，从秦汉至清末，计有通货紧缩9次，通货膨胀19次，其中有13次发生于铸币流通时期，秦汉到五代十国，6次是在纸币流通情况下出现的。可见，在铸币流通的时代也会有通货膨胀的产生，通货膨胀不是纸币流通下的产物。

在我国历史上，铜币在发挥流通手段职能上所起的作用远远超过了金银等其他贵金属，所以我们考察中国历史上的通货膨胀间题，自然就以铜钱为主要对象。纵观中国铜铸币的历史我们不难发现，铜铸币时代的通货膨胀产生的方式总结起来主要有以下几点：（1）铸小钱。即货币的实际金属含量远低于其名义重量，有时仅为名义重量的几分之一甚至几十分之一。北魏孝明帝即位后采纳崔亮的建议，所制作的榆荚钱同样为典型代表，“时所用钱，人多私铸，销就薄小，乃至风飘水浮，米斗几值一千”。（2）铸大钱。指的是铸造较大面额的新货币，其钱体和重量均有所增加，但是其面额的增长幅度远高于其实际价值的增加值，同样造成了货币的实际价值与名义价值严重脱离。历史上，三国时期，刘备听从刘巴建议铸“直百五铢”、吴国铸“大泉五百”、“大泉当千”甚至“大泉二千”、“大泉五千”，均为铸造大钱妄图盲目提升货币价值的典型。（3）降低钱币成色。在铜铸币时代，货币作为一种有价商品需遵循等价交换原则，其实际价值直接受到含铜量的影响。然而，由于铜矿资源有限，铜材料稀缺，在铜铸币发行一定数量之后，为保证继续发行，必然要降低铸币成色，使用其他金属作为替代，逐渐减少铜的比重，造成铸币票面价值远高于其实际价值，引发通胀。

铜铸币时代通货膨胀现象产生的原因是多方面的。首先，封建王朝采取错误的货币政策，为了摆脱财政危机，封建王朝常常滥发名义价值和实际价值不符的虚价货币以掠夺广大人民的财富，扩大收入、弥补开支，进而引起恶性通货膨胀的发生，使社会矛盾更加激化。其次，流通中商品的严重匮乏，也会导致物价上涨，货币贬值。由于种种原因使社会商品严重匾乏，特别是粮食严重减产，即使铜铸币正常发行，物价也一样会上涨，一样会出现通货膨胀。

在铜铸币制度下，各代是如何治理通货膨胀呢？我们仅以汉朝为例，分析如何抑制通货膨胀，稳定物价：（1）政府严把铸币权，严禁民间的私铸、盗铸。《汉书·吴王刘濞传》有吴濞“盗铸钱”的记载：汉文帝继位，复“令民自铸”，“故吴、邓氏钱布天下，而铸钱之禁生焉”。虽然史书对“铸钱之禁”的具体内容失载，但从后来的事实不难推断，应该是有选择地批准民铸，并有一定的规格限制。武帝元鼎二年，因为郡国铸钱过多，钱制、钱重不一。钱益轻，值益贱，而于元鼎四年时完全禁止郡国铸钱，只准上林官铸造，废止以前各钱，令天下非三官钱不得通用。铸币权和发行权集于中央才制止了通货膨胀的局势。（2）促进生产，厉行节约。如要抑制通货膨胀，从根本上讲应当促进生产力水平的发展，同时节约政府开支。刘邦称帝后“量吏禄，度官用以赋于民”。汉文帝为了发展生产，不仅令寄居在长安的诸侯各回封地以治理、督促生产，还在王畿内行籍田之礼，亲自率耕，以奖励农业、发展生产，并节约开支。景帝继承了文帝的政策，才出现了“库府余货财，京师之钱，累百巨万，贯朽而不可校”的“文景之治”。（3）实行从紧的政策，稳定币值。除了严把铸币权、扩充物资之外，汉代还实行了适当从紧的政策：以武帝后期为例，不仅对外停止战争，以降低军费开支、促进民生恢复，更对内要求减少奢侈浪费，降低财政支出。赋税所得之钱都贮存在国库。同时增加钱重，使币值趋于稳定。

在铜铸币时代，通货膨胀的产生往往与纸币时代的货币过度发行不同，表象上主要源于货币自身实际价值的降低，

具体的途径为铸小钱、铸大钱以及降低货币成色。由于货币实际价值与政府规定的其名义价值不相符，在市场自发的力量下人们不再承认铸币面值，进而造成通货膨胀。进一步讲，铜铸币时代的通货膨胀，其货币自身实际价值的降低只是通胀的表层原因，更根源一方面在于封建统治阶级错误的财政政策以及其剥削本质，另一方面也归咎于生产力地下造成的社会商品严重匮乏。

篇8

关键词：利率；加息；通货膨胀

中图分类号：F83文献标志码：A文章编号：1673-291X（2011）09-0068-02

中国人民银行25日晚宣布，自2010年12月26日起上调金融机构人民币存贷款基准利率，金融机构一年期存贷款基准利率分别上调0.25个百分点。2010年从1月18 日开始，央行先后五次提高银行存款准备金，调整后大型金融机构准备金率已达到17.5%，无论是调整幅度、调整后高度，还是频次都是空前的。但是通胀趋势并没有缓解，10月份CPI指数达到4.4%，11月份CPI指数达到5.1%，超越了红色警戒线。央行不得已动用利率杠杆。那么在目前时局下加息是否合适，是不是唯一选择呢？

一、加息的利与弊

利率是指借贷期满所形成的利息额与所贷出的本金额的比率，它具有以下经济功能：联系国家、企业和个人、沟通金融市场与实物市场、连接宏观经济与微观经济的中介功能；对国民收入进行分配与再分配的分配功能；协调国家、企业和个人三者利益的调节功能；推动社会经济发展的动力功能；把重大经济活动控制在平衡、协调、发展所要求的范围之内的控制功能。

利率的作用正是通过上述五种功能发挥出来的。而利率之所以具备这些功能，是因为利率可以直接影响人们的经济利益。由此，利率发挥“经济杠杆”的功能，表现在以下几个方面：（1）在宏观经济活动中通过影响储蓄收益可以调节社会资本的供给，例如提高利率可以增加居民储蓄；（2）通过对投资成本的影响可以调节社会投资总量和投资结构，例如提高利率会减少社会投资总量，而差别利率可以调节社会投资结构，总储蓄和总投资的变动将影响社会总供求；（3）在微观经济活动中，利率可以通过影响企业的生产成本与收益发挥促进企业改善经营管理的作用；（4）通过改变储蓄收益对居民的储蓄倾向和储蓄方式的选择发挥作用，影响个人的经济行为。

但是加息是双刃剑，其消极作用也很大：首先，上调利率使得银行可贷资金减少，银行资金运用受限，这对银行利润的影响较大，毕竟国内银行存贷收益占到70%以上，短期内中间业务的收入占比是不可能大幅提高的。其次，对企业而言，上调利率直接增加了企业的资金使用成本，降低了企业的利润率，尤其对于长期处于融资渠道不畅的中小企业而言，上调利率更是致命的。大部分中小企业成长较快，底子薄但资金需求大，极度缺乏资金。而这些市场主体是中国经济持续快速发展的重要力量，所以上调利率很可能影响整个经济的景气度。再次，上调利率将会加剧国际游资即“热钱”的流入，加剧国内流动性过剩局面，增加通胀压力和经济运行风险。最后，对于个人而言，上调利率使得房奴的月供增加了，生活压力加大，加息对于消费的抑制作用使得长期偏弱的国内消费更是雪上加霜，也影响了宏观经济的发展。

二、通货膨胀的概念及目前通货膨胀形成的原因

1.概念。通货膨胀（Inflation）是指纸币的发行量超过商品流通中所需要的货币量而引起的货币贬值、物价上涨的状况。通货膨胀是纸币流通条件下特有的一种社会经济现象。

理解这一定义应特别注意两点：（1）通货膨胀不是指一次性或短期的一般价格水平的上涨，而是持续上涨。（2）通货膨胀不是指个别商品价格或某个行业商品价格的上升，而是价格的总水平。

2.通货膨胀的后果。从不同的角度来看，通货膨胀对一国国民经济发展的影响有：（1）对经济发展的影响。通货膨胀的物价上涨，使价格信号失真，容易使生产者误入生产歧途，导致生产的盲目发展，造成国民经济的非正常发展，使产业结构和经济结构发生畸形化，从而导致整个国民经济的比例失调。（2）对收入分配的影响。通货膨胀的货币贬值，使一些收入较低的居民的生活水平不断下降，使广大的居民生活水平难以提高。（3）对对外经济关系的影响。通货膨胀会降低本国产品的出口竞争能力，引起黄金外汇储备的外流，从而使汇率贬值。

3.通货膨胀的原因。纸币是一种纯粹的货币符号，没有价值，只是代替金属货币执行流通手段的职能；纸币的发行量应以流通中需要的金属货币量为限度，如果纸币的发行量超过了流通中需要的金属货币量，纸币就会贬值，物价就要上涨。因此，纸币发行量过多引起的货币贬值、物价上涨，是造成通货膨胀的直接原因。通俗一点说，大致一是流入市场的钱太多了，钱多了，物价自然上涨；二是生产短缺，物价上涨。反正，钱不值钱了，就可以认为是通货膨胀了。

可是，眼下中国的钱多了吗？当然很多，据有关专家的说法，近年央行光是超发就达43万亿之多，且形象地指出“央行货币超发的结果，多余的钱在市场中乱窜”，但这些钱再“乱窜”，也并不在老百姓手中。那么，中国的钱在谁手中呢？大概一是集中于政府，主要用于基础设施建设；二是在富人手中。不过，这似乎都不构成通货膨胀的理由，因为，政府的投资主要用于工程建设等大宗交易，这与眼下以食品为主的涨价关系不大。虽然富人财富巨大，但在中国的富人的占比是很小的，据统计，在中国0.4%的富翁家庭占有70%的国民财富。而且，富人的消费重点在于奢侈品，而对普通日用消费品的需求和消费是极其有限的，因此，富人虽钱多但也是够不成通货膨胀的。

而普通百姓的需求和消费，主要集中在衣食住行等生活必需品上面，特别是食品。因此，普通老百姓手里是否有钱才是决定物价涨跌的主要因素。但是，普通百姓手里钱多吗？其实这两年，百姓收入并没有较大增长。可见，导致目前通货膨胀的原因，肯定不是老百姓手里有钱！

那么，造成通货膨胀的原因究竟是什么？思索再三，认为主要有如下几个：一是原因。据有关分析称，借着人民币升值之际，境外资金大举进入中国资本市场，一定程度推动货币流通过剩，从而推高物价；二是商品的中间流通环节原因。现在的食品类商品也成为中间商囤积的对象，甚至形成一定的垄断，加之游资的肆意炒作，如前期大蒜、绿豆等大涨价就是明证；三是农产品的上游商品涨价，比如农药、化肥、汽油柴油和劳动力价格的上涨，尤其燃油的长期高价机制，导致生产成本的居高不下；四是忽视农业生产。由于热衷于推进城市化进程，过度鼓励农民进城，城市规划区内房地产圈地以及市政设施占地，农村也在到处搞所谓工业化，特色化等等，削弱了蔬菜和农作物生产能力，导致了一定的农产品紧缺；五是借题发挥，跟风涨价。商家、厂家，当然信奉利益至上，一看市场上物价上涨，则立即跟风提价，投机炒作。

4.治理通货膨胀的一般措施。西方国家抑制通货膨胀的主要措施一般是通货紧缩和收入政策。通货紧缩就是从流通中回笼一部分过多的纸币，通常采用的办法是：（1）增加税收。（2）提高贴现率和减少信贷总额。

通过这些办法抑制总需求，使之接近于总供给，从而抑制通货膨胀。

收入政策主要是通过限制工资、物价的上升来抑制通货膨胀，采用的办法主要是：（1）颁布价格指导线。（2）以减税等手段刺激企业实行低价。（3）对工资、物价实行强制性的控制或管理。

在西方国家的经济发展过程中，这些措施的采用，在一定程度上抑制了通货膨胀；但是，由于资本主义国家采取措施的目的不在于从根本上抑制或消除通货膨胀，而只是把它作为对通货膨胀实行国家垄断资本主义调节的一种手段；因此，其结果不但不能真正抑制或消除通货膨胀，相反却进一步加剧了通货膨胀。

三、加息对治理通货膨胀不是在任何时候下都是最好的选择

篇9

越南的经济发展规模属于中小经济体制，比较容易受到国际市场经济大环境的影响波动，因此，在越南本国经济的发展过程中很大程度上需要依赖于外国经济的协助，在进口方面影响尤其重大，在近来的经济发展中越南对外进口的依赖程度一直呈现出增长的状态，增涨速度相对较快，在进口领域的经济增长幅度明显高于出口。越南经济发展在进口上主要依靠原材料以及基本产品的引进，只有增加这些产品的进口才能够增加出口商品的数额，因为越南对外出口的大部分商品都需要依靠进口的原材料来完成生产。所以面对国际市场上石油、钢铁等原材料价格的上涨，越南本国的进口金额也需要不断地上涨，一些大型的商品生产设备也包括其中，加大了越南进口的经济压力，最终导致了这种输入型的通货膨胀。为了缓解这种压力只能对本国的货币进行贬值处理来应对，依次减少在对外贸易中产生的逆差，保障收入与支出货币的平衡，但是这种货币贬值的方式造成了进口价格的持续增长，进一步加剧了越南的通货膨胀情况。

二、越南应对通货膨胀采取的措施

经济过快增长是导致通货膨胀的根本原因，而经济增长与通货膨胀具有一定的替代性，为遏制物价过快上涨势头，越南政府较大幅度地降低了经济增长目标，放缓经济增长速度[2]。在降低生产增长目标的同时越南还施行了货币紧缩政策，提高银行的存款利率来应对之前的宽松货币政策，另外，对于本国建设的投资项目适当削减，减少政府在其他方面的支出，对国有企业的投资也进行严格的管理，对于国家各个下属省市的财政使用状况重新计算，控制财政赤字。在对外进出口业务方面，提高出口关税的价格，减少出口商品数量，尤其是煤炭、原油等材料的出口。应对通货膨胀的另一个举措就是控制本国物价的上涨，对一些必需品进行强制限价，以此来减弱货币贬值的不利影响。

三、越南通货膨胀的启示探究

1.适时对宽松的货币财政政策进行调整针对越南恶性通货膨胀的发生需要对一系列措施手段进行分析，比如在金融危机之后实施了积极的刺激政策，并取得卓越成效，有大量热钱流入，维持低利率和实际的负利率。这些措施政策都有利于维持本国经济的高速增长，但是宽松货币政策的弊端也会很快的显露出来，在实际市场交易中流通的货币数量不断增加会对房地产业的价格水平产生影响，房屋价格的不断攀升并不合理也不符合越南国民的经济发展水平，从国家经济水平的宏观角度分析，应该对这种宽松的货币政策采取遏制的手段，通过采取其他手段来增加国内企业的运行资金数额，比如发行国家债券。在紧缩财政政策过程中，应该配合国家GDP的增长速度同步进行，逐渐地缩小财政赤字，鼓励国民增加日常消费，促进经济的自主调节控制。

2.提高汇率，开放资本投入为了适应国际上经济发展的速度状况越南被要求进行越南盾的升值，以此来调整国际间收支的平衡关系，因此在这一具体经济状况下需要对越南的汇率进行改革，将汇率的升值额度控制在相对符合国际贸易阶段的范围内，对国际市场的交易状况及时分析整理，提前预防经济的大规模波动，及时分析出经济发展中存在的各种风险，继续坚持资本项目在开放中需要的适时性，采取分阶段管理模式，按照分析的计划逐步完成，有选择的对越南的资本生产内容进行对外开放，并采取措施对国际热钱进行监控，有效的防范国际经济变化对越南经济健康发展的不利影响。

四、结束语

篇10

关键词：通货膨胀；CPI；政府调控；增长方式

中图分类号：F822.5　文献标识码：A　文章编号：1003-3890(2008)02-0061-04

2007年是中国改革开放的第29个年头，随着市场化体系的逐步建立，中国经济飞速发展，人民生活水平普遍提高。但是发展的道路是不平坦的，我们是在不断的学习和摸索中前进的，这期间我们也经历了两次比较严重的通货膨胀。尤其在2007年，从年初开始肉禽及其制品的价格就大幅上涨，紧随其后，食用油和鸡蛋等的价格也有较大幅度的提升，很多地区出现了“抢油热”，价格上涨问题一时成了街头巷尾的热门话题，国家对本轮食品类价格的上涨也给予了充分的重视，为防止过度通货膨胀，央行迄今为止已经进行了6次加息，10次提高准备金率，从年初的9％调整到现在的14.5％，其他一系列措施也相继出台，可见通货膨胀对一国经济的影响是巨大的。笔者收集了改革开放以来近30年的数据(见表1)，对CPI及其影响因素进行实证分析，找出影响CPI的主要原因，结合当时国家治理通胀的措施，进行综合分析，希望对本次通胀具有借鉴意义。

一、1978-2005年CPI及影响因素的统计数据

通货膨胀的定义可以概括为：一般价格水平普遍的和持续的上涨过程。此定义有两个要点：第一，通货膨胀是一般物价(即全社会所有的商品和劳务的平均价格水平)水平的上涨；第二，通货膨胀是物价的持续上涨，季节性、暂时性或偶然性的物价上涨不能视为通货膨胀。本文采用消费者物价指数(CPI)来代表一般价格水平。

变量的实际意义：CPI代表消费者物价指数，CCI代表居民消费水平指数，GER代表政府支出增长率，M2：M2增长率，EXP代表表出口总额(人民币：亿元)，SALARY代表全国工资指数，MPI代表原材料、燃料、动力购进价格指数，GDP代表GDP增长率，AIR代表固定资产投资增长率，FPI代表食品类消费价格指数，UNEMI代表失业率。其中所有的指数和增长率均是以上1年为基期(上年=100)。

这些指标是按照通货膨胀的类型来加以确定的，通货膨胀主要分为需求拉上型通货膨胀，成本推动型通货膨胀和供求混合型通货膨胀。表1中的四个指标CCI，GER，M2，EXP是需求拉上型通货膨胀的影响因素。CCI代表居民消费，GER代表政府支出，M2代表货币供给，EXP代表出口；SALARY和MPI是成本推动型通货膨胀的影响因素。SALARY代表工资成本，MPI代表要素市场的成本。表2中的4个指标GDP、AIR、FPI、UNEMP是伴随CPI变动而变动的指标，笔者在下文中将分别分析中国历次的通货膨胀究竟是受哪些因素影响较大。

二、统计数据的描述性分析

首先，绘制CPI和FPI(1978-2005年)的折线图，从图1中初步观察它的变动趋势：

从图1中我们可以看出自1978年以来消费者物价指数出现了两次比较明显的波动，第一次是在1988年和1989年，分别增长了18.5％和17.8％。第二次是在1993年、1994年和1995年，1994年CPI增长率甚至达到了21.7％，达到了改革开放以来的最高峰。另外，从图1中也可以很清晰地看出食品类价格指数的波动和CPI几乎完全相似，说明历史上出现的两次通胀均和食品价格的上涨密不可分。最近的一次波动在图1中并没有体现出来，是在2004年，虽然当年的CPl只有101.2，并不算高，但是从当年的月份数据可以看出食品类价格指数一直成高位走势，属于部分商品价格上涨的结构性通货膨胀。

三、对统计数据的多元线性回归分析

采用逐步回归法，对这些个变量做多元线性回归，得到方程如下：

我们得到的回归结果是非常理想的，10个变量中有4个最终进入了方程，系数在0.05显著性水平下均通过了检验，4个变量的VIF值都较小，说明变量之间的多重共线性很小，可以忽略不计。进入方程的4个变量分别是：FPI(食品类消费价格指数)，M2，GER(政府支出)，MPI(原材料、燃料、动力购进价格指数)。其中FPI和M2的贡献率最大，分别达到40.7％和46.4％，说明食品的消费和货币供应量这两个因素对改革开放近30年的CPI影响程度是最大的，政府支出和原材料价格对CPI也有影响，而居民消费和出口对CPI的影响是不明显的，说明改革开放这30年中国的CPI主要是受政府政策的影响，特别是货币供应量的影响尤其明显。表1中的数据也显示出在1988年、1989年、1993年、1994年、1995年这几年高通胀时期，中国的货币供应量增长率均达到30％左右，这期间政府投资也成2位数增长，特别是在1993、1994年政府投资的增长率更是达到了24％多，由于这期间中国投资增长势头猛烈，原材料价格也随之大幅上涨，在1993年达到了35.1％的增长高峰期，同时食品类价格指数也一路飙高，这些因素共同作用，造成了这几年的CPI均成两位数的增长态势，很快政府意识到经济已经过热，紧缩银根，减少货币供应量，政府投资同时也逐年递减，随着政府调控手段的实施，CPI也很明显地下降，政府调控的效果比较理想。这些是我们从数据和分析结果中得到的结论。

四、对31个省、直辖市、自治区的截面数据的聚类分析

从31个省、直辖市、自治区1995年、2000年、2005年的物价分类指数的截面数据分析各地区在食品、医疗、通信、教育、居住5个方面的物价水平，从而得到各地区在这5个方面的消费差距，补充CPI纵向的时间序列分析所不能解释的地区差异问题。

我们采用的是层次聚类分析方法，类间距的计算采用的是组间平均连锁法，样本距采用的是欧氏距离平方法。初步观察31个样本数据的特征，由于样本差距并不明显，我们对31个省、市、自治区只分成4类，由于我们选取了3年的截面数据，可以对比这3年的聚类结果，分析各地区在这10年来在消费水平上的变化(见图2、图3、图4)。采用直方图的形式可以比较清晰地看出我们聚类的结果，由于篇幅所限，我们在每一类中只选取一个样本，每个样本只选取两个观测变量，分别是食品类价格指数和居住类价格指数，代表分析这10年来四类地区的物价走势。

通过对图2、图3和图4的对比分析，我们可以看

出。从时间上来说，食品类价格指数成递减趋势，1995年，各地区食品类物价指数在120％～125％之间。可以说这期间食品类的价格是比较高的，食品类价格的走高对当年的EPI的影响也是比较显著的，这在上面的分析中已经提到。随后2000年和2005年食品类物价指数呈下降趋势，基本维持在100％左右，说明食品类价格已经逐步稳定；居住的物价指数也成下降趋势，1995年的居住物价指数都在110％～120％之间，而到2005年降到只有105％左右。从截面数据来看，各地区在食品类的价格差距并不大，基本持平，北京略高；居住价格在1995年的新疆偏高达到120％左右，而北京的居住价格在2000年以前都呈高增长的态势，近几年才有所回落，其他地区的居住价格差距并不显著。这与我们实际的情况并不相符，这是由于中国的住房消费并没有被包括在消费当中，而是被当作投资，所以近些年来在房价普长的情况下，而我们的居住价格却呈下降趋势的原因，指数编制的问题已经超出了本文讨论的范围，在此，恕不详论。

\

五、通货膨胀的治理对策

(一)转变经济发展方式，追求最优发展速度

通胀的治本措施之一，是在长期发展战略上真正做到向提高经济增长质量和效益为主的经济发展方式转变，彻底解决长期以来中国国民经济中存在的高投入、低产出，生产效率低、经济效益差的问题。在宏观方面，包括正确处理中长期发展目标的选择，保持宏观经济政策的稳定，使财税、金融、投资、外贸和企业改革同步实施，使金融、财政、收入分配、产业、区域等政策的协调配套，以实现国民经济发展由粗放经营为主向集约经营为主的转变，使中国经济在继续增加总量的同时，提高宏观经济的质量和效益。

(二)促进市场发育，完善市场体系

市场的不健全，经济生活中的大量垄断行为的存在，是产生通货膨胀的重要体制因素。促进市场发育，建立和完善市场体系，尽快建立和健全资金、劳动力等生产要素市场，对于逐步消除体制性通胀具有十分重要的作用。建立和健全劳动力市场和生产要素市场，发展大中城市的农副产品市场、生产资料交易中心和大规模连锁店。整顿市场交易秩序，包括金融市场、房地产市场、产权市场和期货市场，以规范市场操作，提高市场运作效率，降低交易成本。

(三)宏观调控间接化