保值增值方案范文

导语：如何才能写好一篇保值增值方案，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公文云整理的十篇范文，供你借鉴。

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在养老资金缺口越来越大，传统的社保体系难以支撑下，你拿什么来养老？面对通货膨胀加重、物价疯涨的趋势下，你又如何过上尊严又体面的退休生活呢？

为解决养老金缺口的严峻挑战，各国从养老金收支模式和养老金资产管理的角度出发，提出了各种解决方案。然而，无论养老模型如何，如何实现养老金的保值增值是当前面临的现实问题。

那如何实现呢？很多人选择了购买股票、房产、保险，或是银行理财等理财方式，但是这些单一的理财方式要么风险太高，要不就是收益太低，并不能满足国人对于养老金保值增值的需求。

那到底有没有一种解决之道呢？方法肯定是有的。国际上通行的做法是成立生命周期产品，按照人的生命周期不断调整资产配置，这就保证了投资组合的风险和回报，与投资者的要求相匹配。

而对于国内的投资者来说，这一块几乎可以说是空白。为了改变这一现状，日前平安人寿联合中证指数公司了养老投资指数系列，这是一类为投资者提供的高效便捷的退休金投资理财业绩基准和解决方案，因此，个人在做养老资产管理计划时，不妨多关注一下这个“退休宝”指数。

国际养老金管理的主要选择

生命周期基金或者称为目标退休基金、目标到期日基金，它是一种按照人的生命周期不断调整资产配置的创新基金产品。

该基金属于大类资产配置基金，通过多元化的专业投资组合，可以满足投资者在生命中不同阶段的需求，实现投资者的目标。作为一种养老基金的投资方式，是一种动态资产配置产品。

顾名思义，生命周期基金的最大特点是，其风险类资产配置权重随着目标退休日期的临近而递减，例如，减少股票类组合，增加固定收益类组合，它通常是一种基金的基金（FOF），也可以是定制的多管理人策略。相比同样是QDIA的配置型基金（target risk fund），生命周期基金对于个人投资者而言更易于理解和选择。前者需要找出适合自己的风险程度（如保守型、适中型、激进型），而后者只需匹配退休日期（如2020、2025、2030）。而且，个人投资者往往具有很强的惯性，疏于定期调整自己的资产配置，生命周期基金按照设定的日期自动进行减风险的做法也是迎合了他们的需要。对于雇主来说，这种策略则大大减轻了沟通上的压力，因而被广泛采纳。

美国先锋公司的一份调查也显示，多数养老金计划参与者只做了一个或两个投资选择。这意味着，大部分参与者的投资组合是缺乏多样性的，而生命周期型基金提供了多样化的资产类别及有效的资产配置方式。

美国养老金管理走在前列

目标日期型产品（亦称“生命周期产品”）可以说是近20年来国际养老金产品的主要形式，而典型案例是美国的目标日期共同基金。

1970 年代后期以来，美国的养老金制度发生了深入的变革，推出了401（k）计划逐渐取代了传统的社会保障体系，成为美国诸多雇主首选的社会保障计划。同时作为美国养老体系的重要支柱，个人退休金账户（IRA）不断完善。

2006年，美国《养老金改革法案》将目标日期型基金设定“401K”DC模式及个人退休金账户（IRA）的默认选择产品。自此，目标日期型基金规模大爆发，截至2015年美国的目标日期基金规模超过7630亿美元。在英国，这一数字是40亿英镑。

第1只生命周期基金――BGI 2000 Fund 是由巴克莱在1993年11月推出，不过，真正将生命周期基金发扬光大的则是富达集团。1996年，富达推出了Fidelity Freedom 2000 Fund，并以重金对其产品进行了市场推广。随后，富达不断完善和修改这一系列的生命周期基金，到2006年，富达自由系列基金已拥有12只产品，其中一只以投资债券为主，其余与养老金计划相关联。

不过，由于生命周期基金多是指数化产品，因此相关的投资公司为其开发的指数化产品也应运而生。

生命周期指数的编制方法与生命周期基金的构造方式类似：首先确定Glide Path，然后确定选用的大类资产，最后挑选适宜的资产投资标的，投资标的一般以对应资产的指数或ETF为主。

2005年，Dow Jones（道琼斯）了第一个生命周期指数系列，随后S&P以及FTSE也陆续了生命周期指数。

2006年6月27日，富国银行将旗下的生命周期基金Wells Fargo Advantage Outlook Fund――一个主动式管理基金变更为追踪Dow Jones Target Date Index（Global）的产品Wells Fargo Advantage DJ Target Fund。其变更的主要原因是：Dow Jones Target Date Index的风险分散能力较主动式管理更为优秀；并且在资产管理时，将原有的一篮子股票（债券）分解为互不相交的多个股票（债券）指数，降低了风险监控及管理难度和运作成本。截至2013年年底，Wells Fargo Advantage DJ Target Fund的总资产约为155.7亿美元，位列美国前十大生命周期基金。

接轨国际养老投资理念指数

相比起英美等发达国家，国内的养老保险领域目标日期产品很少。

为了填补行业空白，6月15日，平安人寿联合中证指数公司公告即将于7月15日养老投资指数系列――中证平安2025、2035和2045退休宝指数（简称：2025退休、2035退休和2045退休，代码：930841、930842和930843），分别适用于2025年、2035年和2045年前后退休的投资客户群体。

据了解，该指数是国内首个由保险公司和指数公司共同开发编制，以退休养老投资理财为目的的指数，翻开了国内保险公司进军个人养老资产管理市场新篇章。该指数主要对境内外股票、固定收益产品和货币市场工具间的大类资产进行配置和优化调整。

这个指数有什么特点？平安人寿投资管理中心相关负责人表示，好的量化策略应具有比较坚实的理论基础，中证平安退休宝指数也不例外。其理论核心主要来源于马科维茨的投资组合理论和诺贝尔奖得主莫顿等人发展的人力资本理论，在满足一定风险偏好的条件下构造一个最优投资组合。根据人力资本理论，当一个人接近退休年龄或退休后，由于他的预期劳动收入将不足以抵消投资可能带来的损失，因此，年长者会是风险厌恶者；相反，一个人越年轻，他（她）的预期收入就越高，会平衡在风险投资上可能的损失，因此他（她）的风险偏好会越高。因此，随着年龄的增长，个人的风险承受能力会逐渐降低。

中证平安退休宝指数最大的特点是不仅仅考虑投资者所处年龄的风险偏好，还将实际市场中各类资产预期表现相结合，避免了建仓在高位的风险，能进一步降低长期养老投资风险，更加适合中国投资者的养老需求。

上述负责人也表示，基于平安人寿在养老投资的优势，此次联合中证指数有限公司推出中证平安退休宝指数，是为未来开发相应保险产品作准备，希望能通过产品创新扩大商业养老保险产品的供给，丰富商业养老保险服务。

收益率相当可观

传统养老保险的运作方式过于保守，在低利率环境下，单纯依靠银行存款等极端保守投资方式甚至不能跑赢通胀。在《基本养老保险基金投资运营办法》出台之前，按国务院1997年有关规定，只能用于购买国债或存入银行。投资收益率低于同期通货膨胀率。在我国基本养老制度改革过程中，账户基金的投资运营体制改革已成为社会保险基金投资体制改革的主要瓶颈。

而中证平安退休宝指数根据生命周期理论，帮助投资者实现在股票、债券和存款等大类资产间进行配置，并量化计算出各年龄阶段最优收益风险。

目前生命周期基金主要分成主动型产品和被动型产品。被动型产品指90%以上的资产持有指数型产品。而作为第三支柱的养老投资，指数化投资方式运作最为透明。投资者可以清晰地了解到持仓信息和费用信息等各产品要素。

从美国目标日期基金运作业绩来看，指数化投资方式不输于主动型产品。根据晨星对全部目标日期型基金的统计，截至2014年年底三年的业绩，指数产品年化收益率为11.7%，而主动产品为11.6%，因此在生命周期基金中，指数化产品占比正逐年提高（参考图2）。生命周期基金的回报率也十分可观。以美国联邦政府的职业年金来看，L2050年自创建到2050年预期收益率超过10%，2040年达6.93%，2030年为 6.56%，时间越长的收益率越高。因此该产品在美国市场增长率很高，十分适用于零售市场。

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【关键词】 新农保 保障水平 基金保值增值 可持续发展

农村社会养老保险是社会保障体系一个重要组成部分，是国家保障全体农民老年基本生活的制度。我国在1986年以后，为了适应农村经济社会发展，在一些地方进行了农村社会养老保险试点工作。1992年，民政部颁发了《县级农村社会养老保险基本方案（试行）》，确定了以县为单位开展农村社会养老保险的方针，即“旧农保”。旧农保在方案设计上从我国农村当时的实际情况出发，立足当时的国情，但方案实施以来，开展并不理想，很多地方陷入停滞状态。随着我国60岁以上老年人口占全国总人口比重的不断上升，养老问题特别是占我国人口大多数比重农民的养老问题正成为中国社会发展中的重要问题。为解决农村居民的养老问题，国务院决定从2009年起开展新型农村社会养老保险试点。新农保工作在试点初期得到了全面迅速的展开。但是，随着新农保工作的不断推进，新农保制度在实施过程中也存在不少问题，这些问题如不能有效的解决将影响新农保制度的可持续发展。本文在归纳新农保主要内容的基础上分析影响新农保可持续发展的主要问题，并探讨相应的对策，以推进新农保的持续发展。

一、新型农村社会养老保险的主要内容

新型农村社会养老保险，（简称“新农保”）是根据国发〔2009〕32号《国务院关于开展新型农村社会养老保险试点的指导意见》的规定，为保障农村居民老年基本生活，逐步解决农村居民老有所养问题而建立的一种社会保险制度。其主要内容整理如表1。

二、影响新农保可持续发展的主要问题及分析

由表1可知，新农保与老农保相比，在资金的筹集方式、缴费、支付的待遇调整机制、组织管理上有很大的改进。但是随着新农保工作的不断推进，新农保制度在实施过程中也存在不少问题，这些问题如不能有效的解决将影响新农保制度的可持续发展。这些问题主要表现如下。

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关键词：维修资金 保值增值 模式

众所周知，住宅专项维修资金是业主交存的，专项用于住宅共用部位、共用设施设备保修期满后的维修和更新、改造的资金，俗称住房“医疗保险金”。海宁市住宅专项维修资金（本文仅指商品房住宅专项维修资金）归集工作起步于2001年，以2010年《海宁市物业专项维修资金管理办法》的出台为阶段性标志，经过近5年的探索与实践，实现了从无到有，从小至大的转变，归集、使用和监管工作得到循序渐进。截止2014年底，住宅专项维修资金交存已高达3.8亿元，涉及255个物业小区，使用已达455万元，涉及84个物业小区，使用率为1.17%。然而，面对逐年上升的资金使用率和已经到来的资金使用潮，住宅专项维修资金保值增值管理就显得尤为重要，是值得政府部门和广大业主关注与思考的重点课题。为此，笔者联系实际，对住宅专项维修资金保值增值模式进行探析。

一、住宅专项维修资金保值增值管理现状与问题

（一）保值增值渠道单一

《办法》第二十七条规定：应当转入住宅专项维修资金滚存使用的有：住宅专项维修资金的存储利息；利用住宅专项维修资金购买国债的增值收益；利用住宅共用部位、共用设施设备进行经营的，业主所得收益，但业主大会另有决定的除外；住宅共用设施设备报废后回收的残值。但实际情况则不然，那些应当纳入共用部位、共用设施设备，如公共停车位、广告栏等，其经营所得收益往往被物业服务企业不客气地占为已有。对于购买国债，因为须经业主大会同意或经专有部分占建筑物总面积三分之二以上的业主且占总人数三分之二以上业主同意方可实施，此项增值收益实际上是不存在的。光靠存储利息这条单一渠道，既不能更好地为住宅专项维修资金输入“新鲜血液”；又成为引发业主与物业服务企业矛盾冲突的“导火线”。

（二）保值增值效益低下

海宁市住宅专项维修资金的保值增值管理，严格按照《浙江省物业专项维修资金管理办法》第二十一条规定：专项维修资金中当年交存或使用的部分按同期银行活期存款利率计息；其余部分按不低于一年期同期银行定期存款利率计息。专项维修资金存款利息实行一年一结，定期计入业主分户账内。截止2014年底，计入业主分户账内增值总收益为3600万元。

这种管理方式下，导致了以下问题的出现：1、数年保修期内取得的收益根本不能抵消通货膨胀带来的影响，保修期满实际购买力已经大大缩水，谈不上“保值”，更别谈“增值”。存在个别物业小区的单幢住房保修期满在进入维修期的前几年，就由于计入业主分户账内的增值收益不足，不得不动用住宅专项维修资金的本金来支付维修费用。2、业主分户账内住宅专项维修资金余额不足首期交存额30%的，根据建设部和财政部2007年12月4日颁布，2008年2月1日实施的《住宅专项维修资金管理办法》（以下简称《办法》）第十七条规定：应当及时续交。截止2014年底，已有2个物业小区数幢住房业主账内住宅专项维修资金余额不足首期交存额的30%，因政府对此没有详尽的续交细则与抓手，续交工作难以开展。

（三）保值增值主体缺位

《办法》虽对住宅专项维修资金“由谁管”的问题做出明确界定：在业主大会成立前，住宅专项维修资金由政府代管；业主大会成立后，经业主大会表决通过，可以将所属物业小区的住宅专项维修资金划转至业主大会开立的专户。可实际操作中，由于物业小区业主大会严重缺位，业主大会的法律地位未予明确，在金融机构开立专户只能说是“纸上谈兵”，造成政府代管住宅专项维修资金现象普遍存在。从而，导致政府行政成本增加，机构臃肿，不利于政府职能转变；广大业主知情度不够，参与自治管理意识淡簿，“惜用”资金现象悄然而起。

二、剖析阻碍住宅专项维修资金保值增值的根源与内因

第一、立法体系不健全、管理体制不顺畅，这是根源。政府对《办法》制订的初衷是正确的，对有关利益各方的权利和义务进行了界定。可从法理上说，《办法》只是部门规章，它不能设定涉及有关利益各方的权利和义务规范，其合法性值得探究。所以它不能为业主自治管理机制运行提供夯实的理论依据，最终导致管理体制不顺畅的局面。

第二、资金增值能力有限、实际增值收益归属无定论，这是内因。政府代管住宅专项维修资金理论上最大的优点是安全，但普遍存在增值效益低下，因为政府不是企业，不擅长追逐利润最大化。即使有个别地区政府增值态度积极、措施得当，那么试问按实际利率获得的增值收益与按名义利率计入业主分户账内的增值收益之间的利差到底去了哪儿呢？是应该长年挂账？还是应该用来“借鸡生蛋”？或是明确计入业主收益？对此没有明确的说法和定论。

三、探析住宅专项维修资金保值增值新模式

（一）政府层面，应完善制度、简政放权，深化体制改革

1、建立和完善法律制度体系

将《办法》提升到立法高度，让业主、业主大会、业主委员会、政府、开发建设单位和物业服务企业的权利和义务界定得以合法化，并从微观层面完善住宅专项维修资金管理过程中各环节的操作制度。

重点确立业主自治立法，允许业主委员会经政府备案后可以成为独立法人，明确法律地位和财产权主体地位，真正成为业主自治主体，更好地接受业主委托，这也是顺应时展和世界立法的趋势。只有完善了法律、形成了体系，各方对住宅专项维修资金管理才具可操作性，利益纷争才能有效避免。

2、培育和促进市场机制体系

在美国住宅专项维修资金的管理完全是市场化操作，而在我国，目前政府除解决立法层面问题外，应着重解决如何通过合理引导、有效监督，培育和完善住宅专项维修资金管理的市场机制体系，包括增值机制、业主自治管理机制、业主委员会监督机制等，而不是一味地亲力亲为，否则不利于市场经济的发展。

就业主自治管理机制而言，政府应积极指导开发建设单位在规定期限内组织业主做好召开第一次业主大会的筹备工作，选举产生业主委员会，努力提高建立业主委员会的小区比例。积极指导业主委员会建立起以业主自治管理为主的一系列住宅专项维修资金管理制度，《业主大会议事规则》和《业主公约》。积极带动业主委员会进行公开透明的日常运作。随着各项引导举措的落实，让住宅专项维修资金在业主自治管理下逐渐走上社会专业化、经营市场化的轨道。

（二）业主层面，应拓宽知识、维护权益，共同探索保值增值新路子

1、学精学透相关法规

业主委员会成员在接受此项重任之前应全面梳理相关政策法规，积极参加业务培训，学精学透，才能有的放矢。在接受重任之后，要始终站在公平、公正的立场，切实维护起广大业主的合理权益。

2、与政府联手探索保值增值新机制

有选择的借鉴国外先进经验和成熟做法，并严格遵循《办法》第四条：住宅专项维修资金管理实行专户存储、专款专用、所有权人决策、政府监督的原则。具体操作如下：

住宅专项维修资金专户由业主委员会在政府招投标选定的金融机构开设，政府对专户的资金往来具有监督权。住宅专项维修资金使用时，只有具备业主委员会和政府部门的财务印鉴章，金融机构方可办理划转手续。

根据业主委员会提出经政府备案的年初维修计划和资金费用预算方案，结合单体物业小区大小、新旧程度等因素，留足10至15%的住宅专项维修资金。主要用于以下范围的列支：第一、维修项目所耗用的维修费用；第二、定期支出的住宅共用部位、共用设施设备及公众责任保险费用，以规避各种自然灾害、意外事件以及所有人的疏忽或者管理不善带来的风险；第三、按耗用维修费用的一定比例，支付物业服务企业实施维修项目的劳务报酬。第四、零星日常管理经费。

经业主大会授权同意，安排85%至90%的住宅专项维修资金，由业主委员会委托政府招投标选定的基金公司予以经营管理，发挥基金公司专家理财的优势。这种信托形式下，业主大会成为了委托人，基金公司成为了受托人，受益人是全体业主，同时为体现政府对社会公众的服务职能，可增设政府为资金监察人。业主委员会则负责执行业主大会的决定，并对基金公司进行监督，包括监督是否遵循托管协议和基金契约、监督是否诚实勤勉地实施经营管理等；政府则侧重评价基金公司经管业绩、对投机性投资行为进行有效监督。

从内控角度阳光运作住宅专项维修资金。金融机构应定期向业主委员会寄发银行对账单，接受账面查询业务。基金公司对增值收益实行一年一计，按一定标准分别摊入业主分户账内。业主委员会可委托中介机构对住宅专项维修资金实行记账；同时在物业小区设置自主查询系统，分别公开整体账面资金收支明细和每位业主收益使用情况。政府可引入第三方中介咨询机构，防止业主委员会成员的非专业性操作可能导致的资金使用不合理现象；并定期对资金账目展开审计。

综上所述，笔者认为，住宅专项维修资金保值增值管理要有新突破，就必须运用跳出政府“小监管”、开拓社会“大监管”的思维方式，以完善法律体系为抓手，以业主自治管理为核心，引入信托管理机制，使管理趋于规范性、透明性、安全性、收益性、可持续性，最大限地发挥好住房“医疗保险金”的民生保障功能。

参考文献：

[1]赵玉梅.浅谈物业维修基金管理[J].财经与管理，2012.5

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现代传媒的发展,已不仅仅是科技神话,无所不能的现代技术和光怪陆离的资讯,改变了传统的文化生产和传播方式,使人与人或群体与群体之间的交流,无须再面对面就可以实现。更重要的是,传媒不止是工具,是带着一种观念走进现代社会的。 或者说,是现代传媒推动或支配了中国思想文化的发展动向。那些与现代民族、国家相关的观念和思想,正是通过传媒得以播散的。可以说,传媒成了时代的象征。

一、传媒竞争力的组织特征

传媒竞争力是传媒组织拥有的累积性的人力资本、组织资本和社会资本,借助三者的协调提升,能比其他组织更有效地为其利益相关者创造价值,并最终决定自身的生存和发展的能力。媒体组织竞争力体现在价值创造性、难以模仿性、可延展性和自更新性。一条新闻原创性的、独家的信息加工标准、方式、手段是构筑其竞争力的重要因素之一。传媒的竞争力是传媒长期以来形成的具有价值性、稀缺性、难以模仿性特点的传媒特性;是经过时间磨炼而成的品牌和权威性;在信息发达的市场经济时代,传媒竞争力表现出了新的时代特征,正在被重新建构成权威性、亲和力、贴近性三位一体的模式。

二、传媒竞争力的制度创新

传媒制度创新从理论上讲,创新前的传媒制度是一种平衡结构,而创新后的制度是在远离平衡态即是远离行政管理色彩浓重的前提下,开放系统即指围绕传媒竞争力的提升,形成所有的传媒战略要素都能自由流动的空间。

(一)传媒制度创新的理念更新

传媒不再是传统意义上的事业单位,而是实体企业。所以建立适应传媒竞争力的管理制度必须从历史的反思中提高对现代管理思维方式的认识,并将其运用到传媒管理制度的改革中。市场经济要求管理者必须运用现代管理思维来确立现代传媒管理制度的思路,这必然会引起思想观念、价值取向和思维方式的巨大变革,要适应新的环境,改造传媒管理制度,就必须对传统观点进行反思,更新思维方式。

之一,传媒员工是传媒的主体,要突出人的地位,以人为本,以人为中心,一切管理活动都要以调动人的积极性,做好人的工作为根本。

之二,目标管理是传媒管理的重要内容,只重目标不重过程,只能治标不能治本,因此,管理制度要以过程展开,将时间和空间相结合,要运用现代管理思维的时效观念和动态观念,强调管理的过程和过程的管理。

之三,营销导向是传媒战略发展的重要内容。传媒市场的发展使传媒由“生产导向”转变为“市场导向”。“超越受众导向”是传媒营销理念的更高层次,它将受众引导传媒生产变为传媒在充分考量受众需要基础上的传媒创新生产,引导受众的消费导向。

之四,建立现代传媒管理制度,是使传媒的经济活动建立在国家法律体系制度的基础上,不仅传媒的经济活动要维护国家的法律秩序,健全法律制度,传媒内部的管理也要用法律手段、经济手段制约。

(二)传媒制度创新的具体措施

现代传媒管理制度运用现代管理思维模式,树立以强化传媒竞争力管理为目标,以全过程控制为手段的思想,把追求单一的发展速度转变为追求传媒竞争力的有效提升。

面向市场决策,提高决策质量。传媒是否能在市场经济条件下发展与壮大,完全取决于决策的正确与否。新建立的传媒管理制度,要适应市场经济的需要,在现代传媒体制上确定责、权、利分清的同时,管理制度上也要建立科学的、民主的决策体系,强化决策管理,提高管理质量。

突出资金管理,注重效益增长。 在市场经济条件下,要准确分析传媒在市场中的生存状况,就要通过财务活动来考核传媒的财务状况、资产负债率的高低、资金利润率的高低等,从而确定传媒效益并提出传媒管理的改进方案。

健全竞争机制,完善分配制度。注重人力资源,开发综合智力。转变管理思想,调整人际关系。要改造管理者传统的职务和权力管理人的体制,将管理者职能由原来的指挥、监督转变为指导和教练,使员工逐步树立以市场为中心、让读者满意的新思想,抛弃以领导为中心,让老板满意的雇佣劳动观念。

倡导传媒文化,塑造传媒形象。创造具有活力的传媒文化是改造传媒管理制度的主要内容。传媒文化的建立必须在传媒各个方面起到良好的建设作用,使传媒出现崭新的精神面貌,树立良好的传媒形象。

(三)传媒制度创新的内容范围

传媒制度创新的内容围绕传媒竞争力的制度创新是建立现代传媒制度的重要内容,也是一项复杂的系统工程,需要建立和完善各种制度,保证传媒竞争力的作用发挥。因此,传媒制度创新战略资源监控制度,保值增值制度,风险防范制度,激励制度之间是有机联系、相辅相成共同组成了传媒制度创新的框架。

其一,建立战略资源监控制度。战略资源监控制度是传媒经营运作中的最重要制度之一,它使传媒资源利用从单纯从事生产销售活动转向事前预测、事中跟踪、事后分析的综合活动。作为传媒内部监控制度,要使战略资源监控制度做到监而有理、有章、有效、有法,才能真正发挥战略资源监控制度在传媒竞争力提升中的作用。

其二,实现保值增值制度创新。保值增值制度一是要树立传媒竞争力价值观。无论什么性质的传媒都要从价值形态,而不仅仅从实物形态来管理和经营传媒,认识和把握传媒竞争力的客观规律,使传媒各项战略要素在不断循环与周转中实现保值增值,使传媒资本始终处于运动良性状态。二是要建立传媒竞争力的考核指标体系。这个考核指标体系包括反映传媒资源指标、知识指标、信息流指标、对社会贡献指标等。保值增值制度中,传媒对有形资产的控制是很重视的,而无形资产的保值增值制度,是一个至今仍未被人们充分重视的制度。在知识经济时代,信息高速发展, 所以传媒在重视有形资产的保值增值同时,更要重视无形资产的保值增值。

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关键词：农村养老　新型农村养老保险

我国农村历来基本实行的是传统的家庭保障模式。但随着社会环境的变迁，传统的家庭保障功能弱化；人口流动加快，代际倾斜严重；农村核心家庭的出现，人口老龄化都使家庭养老负担沉重。政府毫无疑问要承担起责任，为几亿农村人口的养老问题找到解决办法。

在上世纪90年代初，我国农村一些地方就已经开始探索养老保险试点，我们称之为“老农保”。从2004年开始， 一些地区开展了有政府财政投入的新型农村社会养老保险试点工作。2009年9月1日，国务院颁发了《关于开展新型农村社会养老保险试点的指导意见》（简称为“新农保”方案），“新农保”制度建设试点范围进一步扩大。

一、“旧农保”方案的主要内容

基本模式：“旧农保”在制度模式上实行完全积累的个人账户制。根据1992年民政部颁发的《县级农村社会养老保险基本方案（试行）》规定，我国农村社会养老保险采取完全积累的个人账户模式。个人的缴费和集体的补助（含国家让利），分别记账在个人名下， 个人账户属于个人所有，基金实行积累制，并根据一定的利率进行计息。

资金筹集：基金筹集以个人缴费为主，集体补助为辅、国家政策扶持三方相结合的原则。在三者关系中，以个人为主，个人缴纳部分要占一定比例，一般不得低于保险费的50%。集体补助主要从乡镇企业利润和集体积累中支付；国家予以政策扶持，主要是通过对乡镇企业支付集体补助予以税前列支体现。

基金管理: 基金以县为单位统一管理。保值增值主要是购买国家财政发行的高利率债券和存入银行，不直接用于投资。

二、“新农保”方案的主要内容

基本模式：新农保制度，实行基础养老金与个人账户相结合模式。此模式由两部分构成，一是基础养老金，由政府提供的非缴费性补贴构成，确保老年农民基本生活，同时根据经济发展水平进行调整，体现社会公平的普惠原则。二是个人账户部分，以个人缴费为主，进行逐年积累，到达领取期时，以积累总额除以规定的计发月数。

资金筹集：新农保基金由个人缴费、集体补助、政府补贴构成。

基金管理：试点阶段，新农保基金暂时实行县级管理，随着试点扩大和推开，逐步提高管理层次；有条件的地方也可直接实行省级管理。建立健全新农保基金财务会计制度。新农保基金纳入社会保障基金财政专户，实行收支两条线管理，单独记账、核算，按有关规定实现保值增值。

三、“老农保”的不足之处

1.老农保在方案中虽然提出资金筹集上是国家、集体与个人相结合，但强调个人缴费，政府仅仅是政策扶持。这种由个人缴费的保险更像是商业保险，再加上自愿原则，缴费没有任何的经济刺激，使得农民完全没有缴费的动力。

2.保障水平低。只靠农民个人的缴费，加上很多农民选择投较低的保费，就算是参加后，在老年时得到的保险金也无法满足农民老年的基础生活需要。

3.管理混乱。由于缺乏专业人才和严格的管理制度，加之机构的设置不健全，便出现了很多漏洞，其中最严重的是养老保险基金管理上的问题。民政部门或地方政府挤占、挪用甚至贪污、挥霍农村养老保险基金的情况便时有发生，使农民的养老钱失去了保障。

4.统筹层次低，基金保值增值难。“旧农保”统筹层次在县级，不符合保险原理“大数法则”来分散风险。农村社会养老保险基金只能购买国债或存入银行，不能直接用于投资。

四、“新农保”的优势

对比“旧农保”方案，我们可以发现“新农保”方案在制度设计上进行了重大改进和创新。例如“新农保”方案继续坚持立足现实，低标准、缴费方式灵活多样；注重统筹兼顾，坚持试点先行、逐步推广；建立个人账户；资金来源多元化，政府出面组织实施等“旧农保”方案的优点。同时，“新农保”方案在资金筹集、保障水平和管理等方面进行了完善。

五、“新农保”在实践过程中应注意的问题

1.“新农保”面临的问题同所有国家公共服务体系在农村所面临的问题是一样的：庞大的需求和微弱的服务体系支撑。如何实现新农保制度的长期有效管理，包括缴费管理、账户管理、档案管理、信息数据管理等，这是新农保制度推行中的一大难题。

广东省就率先开始了市场化探索社保服务外包。由于此前在梅州平远县试点有成功的经验，广东省最终采取了由省级集中统一购买服务的模式，并迅速开展了招标工作。通过公开招标，邮政储蓄银行以农村基层网点最多、最密集，并且是国有全国性机构的优势竞标成功。利用邮储银行进入信息管理系统平台，“新农保”经办业务直接延伸至全省各邮政储蓄银行服务网点，具体经办业务全部可以在邮政储蓄银行的网点窗口办理。

2.养老是一项长期的工程，效果也要等时间来检验。基金的保值增值问题显得尤为重要。

随着新型农村养老保险试点工作的展开，参保人数不断增加，农保基金的规模会越来越大，如何对农保基金进行有效管理，保障基金安全运营以确保制度的平稳运行，是当前迫切需要解决的重大问题。

3.新老政策的平滑衔接。妥善处理制度运行中的历史旧账，能使新制度接受度更高，有利于新制度的顺利推进。如四川广元通过多种方式实现对接，将老农保已缴个人账户和统筹账户全额换算并轨进入新制度，计算相应缴费年限，对不应并轨的则按参保农民余命年限，一次性发放养老金。

“新农保”虽然能部分解决农民养老的问题，但是家庭对于深受儒家思想影响的我们来说还是非常重要，家庭养老在精神慰藉等方面还是有着无可替代的作用。随着经济水平的发展，农民也要求更高的养老保障水平，商业保险也能满足部分农民的需求。因此，在发展“新农保”的同时，也要注重建立多层次的农村养老保障体系，逐步缩小城乡差异，构建更加公平和谐的养老环境。

参考文献

[1]郝书辰, 董西明. 新时期农村社会保障制度研究[M] . 北京: 经济科学出版社, 2008.

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关键词：年金投资管理；原则；途径；建议

作者简介：马欣（1966-），女，北京人，华北电力物资总公司，经济师。（北京 100075）

中图分类号：F275  文献标识码：A  文章编号：1007-0079（2011）36-0071-02

企业年金即企业补充养老保险，2000年在国务院颁布的《关于完善城镇社会保障体系的试点方案》中，将其更名为企业年金。企业年金是指企业及其职工在依法参加基本养老保险的基础上，按照自愿、量力的原则，自主建立的补充养老保险制度。企业年金是多层次养老保险体系重要组成部分，是企业补充养老保险的延续和发展 。我国从1991年开始建立企业年金制度，20年来许多企业陆续都实行了企业年金制度，企业年金规模发展迅速，因此，加强对企业年金投资的管理、规范企业年金投资行为、降低企业年金投资风险具有重要意义。

一、企业年金基金投资管理的意义

1.加强企业年金基金的投资管理可以实现基金资产的保值增值，有效抵御通货膨胀的影响，提高企业年金未来的支付能力，保障退休职工的生活水平，维持社会稳定

由于企业年金缴费期长达几十年，在积累期间一直会受到通货膨胀的影响，因此能否保证基金资产的保值增值是企业年金管理成败的关键。企业年金的性质决定了基金的运营风险不再由国家承担，而是由企业和职工个人来承担。因此，企业年金基金的投资收益对企业和职工都是十分重要的。从近来发达国家的实践证明来看，将企业年金通过市场化的管理体系进行投资运作，有效地实现了企业年金基金的保值增值，保障了职工退休以后的生活水平，维持了社会稳定。

2.加强企业年金基金的投资管理有助于加强企业年金基金规模的积累，减轻国家、企业和职工的负担

从国家方面来看，虽然我国的财政收入不断提高，但相比巨大的养老保障缺口，仍然没有能力和实力承担全部的养老金费用；从企业方面看，目前我国还有相当部分的企业经营不善，盈利水平较低，甚至长期亏损，如果采用很高的企业年金缴费率，会加重企业的负担，影响企业的长远发展，造成降低企业年金基金基础的不良后果；从职工方面来看，我国企业的职工工资远远低于国际平均水平，特别是在房价居高不下、通货膨胀严重的情况下，职工的生活负担沉重，很少有富裕的资金用于未来养老。因此，通过对企业年金基金进行科学有效的投资管理，以获取合理丰厚的投资收益，从而加快企业年金基金的积累，提高未来的支付能力，减轻国家、企业和职工的负担。而且，随着企业年金基金投资收益率的提高，可以使职工享受到社会发展与经济增长的成果，从而能够起到收入再分配的作用。

二、企业年金基金投资管理的原则

1.安全性原则

企业年金主要是为了保障职工退休后的生活水平，因此又被退休职工叫作“养老钱”、“救命钱”，安全性是企业年金基金投资管理的基本原则。因此要求企业年金基金既要保持资产的保值增值，又要规避市场风险，避免资产亏损，以保证未来退休金的支付。在制定投资策略和投资方案时，必须小心谨慎，并通过科学严谨的风险控制体系进行风险管理，保证企业年金基金的保值增值，保护职工的权益。

2.收益性原则

职工一般只有在退休后才能提取企业年金基金，在退休之前几十年的时间里通货膨胀会直接导致基金资产的贬值，需要用投资收益来补偿通货膨胀风险，这就需要企业年金基金在投资过程中必须遵循收益性原则，即在控制风险的前提下，提高投资收益率，增加基金资产，战胜通货膨胀，维持货币的实际购买力。

3.分散性原则

企业年金基金进行分散性投资是降低风险、获得较高收益的合理选择。单一的投资既不能很好的分散风险，也不能保证基金资产的安全性。因此，应更加重视企业年金基金分散性投资。

4.长期性原则

作为养老保险的一部分，企业年金基金采取完全积累制。通常情况下，职工在年轻时缴费，退休时领取年金，具有远期支付的特点，这造成企业年金基金投资具有长期性，需要对基金资产进行长期战略配置，以获得合理收益和安全保障。首先，中长期投资有利于企业年金的投资管理人根据资本市场和宏观经济周期性变化规律，制定和实施中长期投资战略，以获得长期稳定的投资收益。其次，企业年金基金投资管理应注重各种投资工具的内在价值。

5.独立性原则

在投资管理过程中，企业年金基金必须从企业和受托资产中分离出来，由投资管理人独立投资运作，缴费企业和职工对基金资产不能行使支配权，也不可收回，受托人同样不能用企业年金基金为自己的债务抵押。

6.流动性原则

流动性是指投资资产是在没有损失情况下的变现能力，对于企业年金基金而言，保持一定的流动性是为了满足企业年金计划中帐户转移/权益支付等情况。在投资运作过程中，企业年金基金必须结合未来的收入和支出情况以及其他具体因素，确定合理的流动性水平，并且需要动态调整投资策略，以满足基金资产与负债在规模和现金流上相匹配。在实践中，为了保证企业年金基金的流动性，通常会把一定比例的基金资产投资于流动性较强的金融工具，此外还要避免投资过于集中。

三、加强企业年金基金投资管理的有效途径

1.制定投资政策

制定投资政策是企业年金投资管理的起点，企业年金基金的委托人首先应该根据国内政策法规的规定，结合企业的经营状况、企业年金基金的预期收支情况、职工特点和风险收益偏好等因素，制定企业年金投资管理的基本政策或者原则，以指导投资实践。这些政策和原则可能比较详细具体，也可能比较简单抽象，并且会随着金融市场和经济形式的发展不断作出科学合理的调整。

2.选择投资战略

企业年金基金的投资管理人需要根据各种投资工具的风险收益特征以及流动性，选择该企业年金基金最合适的投资工具；另一方面各种新的投资战略层出不穷，投资管理人需要综合考虑企业年金基金委托人的意愿和自己的投资能力与投资优势，选择合适的投资战略。

3.制定资产配置方案

资产配置可以运用经验和判断，也可以采用量化的优化模型，对每类资产进行甄选。资产配置是一个动态过程，投资管理人需要随着资本市场和经济发展的变化而不断重新评估和调整资产配置方案。

4.构建投资组合

投资管理人应该遵循价值投资理念，采用“自上而下与自下而上”相结合的研究方法，首先选择符合国家产业政策、发展前景广阔的行业，然后在该行业中选出经营管理和发展战略优秀并且估值合理的公司进行重点投资。

5.投资业绩评价

投资业绩评价就是计算和评估投资管理人在一定期间内取得的基金收益，可以从绝对收益、相对业绩和风险调整后收益三方面进行考察。

6.风险管理

企业年金这种特殊的资金性质决定了安全性是投资管理首先要考虑的问题，因此企业年金基金的风险管理就成为投资过程中最重要的环节之一。随着理论和实践的发展，风险管理在制度、系统、方法、指标等各个方面不断成熟和完善，成功的风险管理应该贯穿于整个投资过程，包括投资政策、战略等，而不应停留在投资组合方面。

四、加强电力企业年金基金投资管理的几点建议

1.建立企业年金的决策和执行系统，建立起规范的企业年金治理结构

组建电力企业年金管理中心，建立健全决策机制。其职责是审议决定企业年金筹资方案、在国家规定的范围内选择托管人和投资管理人、决定基金委托投资计划、收益分配方案及管理费预决算等重大事项。

2.建立基金的托管机制

在委托投资中引入托管机制，有利于资产的独立性和安全性，是确保基金安全、便利监管的重要手段。因此，电力企业年金管理中心应严格按照国家有关规定和电力企业年金理事会的决议，选择基金的托管银行，并按照法律程序要求，同基金的托管银行签署《委托管理合同》。选择最优秀的投资管理机构运营基金资产，从而实现年金基金资产收益增值与风险控制的最优化。

3.建立基金的委托投资运营机制

基金的委托投资运营是企业年金管理工作中的关键环节，电力企业年金管理中心应严格按照国家有关法律法规和电力企业年金理事会的有关决议审慎选择投资管理人，并依照法律法规规定同其签署《委托投资管理合同》，委托投资管理人投资运营企业年金基金。为了保护职工利益，提高年金基金资产投资的最优化配置，根据参加企业年金计划职工的情况，建立与职工情况相对应的投资策略，特别是对临近退休的职工，应将其年金资产转为货币型或债券型投资组合，缩短投资期限，与到期支付的时间相匹配。对投资管理人所运作的年金资产的分配，逐步建立一套适合年金资产投资管理特点的评估系统，评价各类投资组合的表现，计算投资收益率、投资风险等，根据评价结果，调整各投资管理人所管理资产的比例，实行末位淘汰制。使基金资产向投资表现好、风险控制优的投资管理人倾斜，形成年金资产优化配置，合理控制风险的投资管理格局。

4.建立基金运营的风险控制机制

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一、资产管理的现状

产业地产运营服务分为两个板块：一是基础服务板块，即四保服务包括园区保绿、保洁、保安、保修服务；二是增值服务板块，即根据入园企业（客户）的不同需求，提供满足客户非核心业务的、差异化的服务产品，包括但不限于人力资源服务、物流服务、融资服务、政策服务、税收服务等。按照上述划分，资产管理属于基础服务板块“保修”内容范畴，属于大多数企业的薄弱环节，客户使用的“痛点”。资产管理的“保修”在当下很多企业中只有“修”而无“保”，即局限于资产出现问题后的事后维修，而没有事前定期的预防性保养维护。交付的资产如厂房、仓库、设备等因缺少日常维护，使用1年～2年后，如同使用了5年～10年，加之维修不及时，导致客户投诉、退租、资产空置现象频出。产业地产各环节如设计、开发建设、验收交付效果的优劣，站在产业链全流程的角度评价，资产管理阶段最具发言权，从资产保值增值及客户满意度两个维度评价，一个从资产维度评价、一个从客户维度评价，两者相辅相成。而前期各环节的评价往往具有一定的局限性或本位性，比如常会出现项目验收阶段质量合格，一段时间后各种质量问题就会暴露出来，常见的有屋面漏雨、墙体脱皮、地面裂缝、沉降及管道堵塞、设备系统运行故障等问题。客户投诉抱怨也主要集中在两个方面：一是资产质量或安全隐患问题，影响其正常使用；二是企业没有资产维护规划措施，资产各部位、各系统得不到定期检查、维护，致使问题积累由量变到质变，问题产生后维修响应速度较慢，且维修周期较长或多次维修不妥。

二、原因分析

资产管理是一个全流程的概念，目标是实现资产保值增值、提升客户黏度，必须从立项、设计，成本、建设施工等各环节严格把关，确保各环节严格按流程标准实施，实现资产管理的目标。资产管理过程中暴露出的问题，大多与前端环节有关，归结如下：1．设计环节：没有结合客户生产工艺、存储物料、产品属性等进行消防设计，导致厂房、仓库使用性质（丙类）与消防设计性质（丁类）不符，存在重大安全隐患。施工图评审形式化，技术部门过度依赖设计院，前端审核不严，如北方地区室外消防管网没有考虑保温措施，管道埋深不够，消防系统采用湿式系统，导致冬季管道冻坏。2．招投标环节：没有充分进行市场调研，过度追求低成本目标，采取低价中标规则，导致投标单位恶性竞价。3．施工环节：低价中标规则下确定的施工单位，施工过程中必然偷工减料，现场监理监督管理不到位，加之业主工期迫切要求，很难输出高品质的资产。4．运营环节：前期各环节产生的问题，若未能严格闸口纠正一路绿灯放行，最终会在资产管理过程中集中暴露，加之资产管理环节本身存在的问题：（1）公司高层重视程度不够：公司高层重开发、轻运营，追求资产开发的规模，而忽视资产管理的品质，导致资产管理在专业团队、流程及服务资源建设等方面严重滞后。（2）缺少资产事前维护的流程体系：资产维修和资产维护是两个不同的概念，前者侧重问题出现后的事后补救，后者则侧重事前的预防性维护。若以维修为核心，则建立起来的流程体系、团队服务理念、引入的服务资源等都会围绕事后维修开展工作，即资产损坏或客户投诉抱怨后，按维修流程操作执行，解决问题的效率慢、成本高、客户投诉多。（3）维修效果不可控：资产问题出现后缺少现场的有效沟通、核实，终端报修什么，接口部门就接修什么；维修单位出具的维修方案没有经过专业技术部门的论证，方案的可行性不可控，维修的效果及质量无从保证，这也是问题重复发生、重复维修的根源所在。5．监督缺失：立项、设计、招投标、施工、运营等每个环节均有对应的流程体系支撑业务的实施，但各环节流程的实施效果缺少监督和管理，存在流程与实际两张皮的问题，且存在本位主义，缺少全流程的有效协同，导致内部管理成本较高、执行效率低。

三、解决提升

针对各环节存在的上述问题，正确的解决思路和方法，应将资产管理提升至价值链的核心位置，确立以实现“资产保值增值、提升客户黏度”为核心的资产开发目标，加强资产管理团队、流程体系及服务资源的优化建设，建立资产管理数据库，通过数据分析结论倒逼设计、开发建设等环节的持续提升：1．公司高层重视：将资产管理目标提升至公司战略高度，各环节工作须围绕实现资产管理目标开展工作。2．专业团队的建立：成立资产管理中心，公司副总及以上级别领导独立分管，组建资产管理专业团队，同时引入外部专业服务资源，对资产进行定期维护保养。（1）成立资产管理中心或资产管理小微公司：整合内部专业团队，发挥内部团队优势。（2）成立合资公司：若内部资源有限，可与外部专业资源合作成立合资公司，由合资公司负责资产管理及经营，实现双方优势互补的同时，内可提升资产管理的品质，培养团队专业素养，外可拓展新的市场领域。3．全流程体系的建立（1）流程建立：资产管理中心牵头，设计、成本、招标、工程等共同参与，围绕“资产管理、加强资产事前维护、实现资产保值增值、提升客户黏度”的同一目标，建立一套完整的资产管理体系，并对流程的执行效果进行监督、纠偏。（2）流程执行：资产管理中心全流程参与项目实施，事前参与施工图评审、招标；事中参与施工巡检；事后主导项目查验接管及资产管理，制定资产维护规划推进实施，确保流程执行到位。4．建立资产管理数据库：将资产在立项、设计、开发建设及运营等各环节基础数据信息整合，重点将资产日常维护管理信息导入，通过数据分析为项目设计、建设、客户服务提供优化意见及建议，并为公司进行相关决策提供支持。

四、结论

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【关键词】养老金，风险控制，保值增值，资金安全

本文针对养老金入市的风险进行内外部控制并分析其入市的利弊，为其作出科学合理的入市选择提供依据。

一、内部和外部风险控制

（一）建立严格的养老金运营的内部风险控制机制

1、分层管理费支付和补偿方案。首先， 建立分层管理费支付方案。设定养老金数量为Q ， 目标收益率为m ， 养老金的实际收益率为M 。当M = m 时， 管理人的管理费收人W 3= a* m *Q（ a为管理费占养老金金收益的百分比）； 当M > m 时， 管理费收人W 4= [a*m + b *（M 一m ）]*Q （a < b ， 即获得超额投资收益时， 管理人以高于a 的比例b 从超额投资收益（M 一m ）*Q 中获得额外管理费，以更高的提成激励管理人运作的积极性； 当O < M < m时， 管理费收入W 2= c *M *Q （c < a ， 即当实际投资收益低于目标收益时， 管理人只能以较低比例获得管理费， 促使其积极规避风险； 当M < 0时， 管理费收人W I= 0 。其次， 建立风险补偿方案。当M ≥m 时， 对管理人以比例a 获得的管理费部分， 以管理费的比例d提取风险保障基金， 对管理人以比例b 获得的管理费部分， 以管理费的比例e（ e< d ， 即超额管理费收入部分以较低比例提取， 以促进其积极管理社保基金）提取风险保障基金， 故管理费收人为W 3时， 提取的风险保障基金x 3= w 3*d ，管理费收人为W 4 时， 提取的风险保障基金X 4= w 3*d + （W 4一w 3）*e ； 当M< m 时， 即当管理费为W l 、W 2时， 提取的风险保障基金均为X 3。在管理费收人降低时， 风险保障基金的提取量并未减少， 不仅补偿了未实现的收益， 也激励了管理人运作养老金的积极性。第三， 建立风险保障基金返还制度。在管理人经营年度末， 将剩余的风险保障基金返还管理人。

2、长效考核机制。一是因为资本市场的不稳定性， 短期内管理人投资运营水平不能充分体现。二是在业绩考核制度下， 管理人为在短期内保持良好业绩而投资风险大的项目，使养老金面临更大的风险。三是养老金个人账户中， 只有少部分资金要用于当年支付， 大部分对流动性要求不高， 可对两部分资金加以计算和区分，进而利用其优势进行投资。

3、严格的惩罚机制。如果管理人在运作养老金过程中出现违规投资运作、 损害养老金利益操作时， 影响较轻的， 通过降低对该管理人评价值降低其再次获得养老金投资运作人资格的可能性； 严重的则取消其运作养老金资格。同时， 由违规投资损害养老金利益所造成的损失由该管理人承担。

（二）引入商业保险公司等市场竞争主体强化外部风险控制

我国能达到社保部门要求的基金公司数量不多， 不能通过竞争提高管理人的积极性， 而我国实力雄厚， 管理先进的大型保险公司却不断涌现。引人商保公司， 不仅增加了市场竞争， 约束了管理人的行为，而且商保公司对养老金资金流动性、风险承受能力等特点极为熟悉， 通过精算、风险规划等手段，可从更长时期规划养老金， 保证其流动性， 实现高收益。

二、养老保险基金入市的影响

1、增加了投资运用渠道。过去社保资金的缺口在不断扩大，而且大量的社保资金被闲置，保证了资金的安全却未能使其增值。允许养老保险基金进入资本市场，扩大了基金的投资渠道，更有利于其保值增值。

2、增加市场资金供给，壮大了机构投资者的力量。社保基金通过合法的途径进入资本市场，就会增加市场的资金供给，平衡市场资金供求，同时养老保险基金的加入，无疑会壮大机构投资者的力量，改变当前机构投资者之间、机构投资者和散户投资者之间互相争利的局面。

3、会促进和加速新的投资理念的形成。作为机构投资者中最重要的一支力量，社保资金的投资理念将在客观上起到了投资的引导作用，促进和加速了新的投资理念的形成。

4、在客观上起到稳定市场的作用。作为最重要的机构投资者和市场的中坚力量，基金有意识地减少投机、短线的炒作方式，代之以理性、长期的投资方式，会在客观上起到稳定市场的作用。

而当其入市风险得不到有效控制时，不利影响也是显著的。

1、影响社保基金财务的可持续性。社保基金保值增值将无法实现，进而影响社保基金财务的可持续性，将制约我国社会保障制度改革的进行，严重的将导致人们生活的巨大困难和引发严重的社会动荡。

2、影响资本市场的稳定发展。当养老保险基金选择退市，导致资金供给减少，市场萎缩，将影响中小投资者的预期，可能引发股市恐慌，甚至是崩盘。

3、不利于上市公司质量的提升。如养老保险基金的投资组合看好业绩优良、现金分红比例高的蓝筹股，有利于推动上市公司提高质量，增强创利能力。而养老保险金因风险而选择离开资本市场时，对上市公司的监管就无法实现，不利于上市公司质量的提升。

参考文献：

[1]林义.《社会保险（第三版）》中国金融出版社

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近来，国有企业经营管理者的收入再次成为议论的焦点。过去一个时期以来，部分国有企业经营者的收入确实有点离谱了，动辄数百万甚至上千万，尤其是有的企业一边亏损，老总的收入还一路飙升。这自然引起人们的猜测与不满。此时，中央提出要规范国有企业经营管理者收入可谓恰逢其时。

国有企业不同于私营企业。私企老总挣多挣少没人会质疑，因为资产是私人出资的，经营管理由私人来负责，只要是合法收入，谁也不会多说一句。但国有企业就不一样了，因为资产是国家出的，国有企业的经营管理者是由党委或政府任命的，任何一个经营管理者无论是董事长还是总经理只不过是国家委托经营，因此不能把国有企业的利润完全转化为经营管理者的收入。

那么，国有企业经营管理者的收入该怎么来确定？各种观点都有，有人说国有企业经营管理者既然是由国家委托的，在中国现行体制下，又具有一定的行政级别，就应该拿同一级别公务员的工资。笔者认为这种方案不可行，因为国有企业既然是企业，就有效益好坏的问题，如果不分青红皂白一律拿公务员的工资，显然带有平均主义性质，回到了计划经济的老路上去了，不利于调动他们的积极性。有人说，国企经营管理者收入与职工收入挂钩，规定是职工收入的多少倍，随着职工收入的增减而增减。笔者认为，在市场经济条件下，劳动者的收入是由劳动力市场决定的，企业家收入是由企业家市场决定的，把两个不同市场的价格相混同显然不合适，犹如把服装的价格与蔬菜的价格挂钩一样。有人说，可以按照企业利润来提成。但笔者认为，不同规模的国有企业利润总额相差悬殊，同样1%的提成，低的可能只能拿几万元的收入，高的可以拿数千万的收入，显然不合理。还有人说，让国有企业经营管理者持有一定的股份，股价高了，收入自然提高，股价低了收入也要降低，似乎有一定道理。但是，企业的经营管理者持有多大比例的股份，怎么让他们拥有股份，是赠送还是买，赠送就是国有资产流失，如果是个人购买，显然没有那么大的实力。

那到底应该怎么办？

笔者认为：一是要把国企经营管理者收入与企业经济效益、资本保值增值挂钩，从根本上解决企业亏损而经营管理者收入越来越高的问题，同时也激励经营管理好的企业经营者的积极性。国有企业经营管理者可以参照同级别的公务员收入获得基薪，如果经营亏损自然要降低基薪，最多可以降低一半，如果经营管理得好，实现了利润增加和资产保值增值，则按照利润和资产保值增值增长率实现收入同比例提高；二是提高国有资本收益的上缴比例，因为既然是国有资本，上缴资本收益是天经地义的。上缴多大比例，可以有两个考虑，一个是根据国有资本总量乘以5年期银行存款利息率和当年通货膨胀率之和，因为如果低于这一数量就意味着投资国有企业还不如把国有资本存入银行的收益高，显然是不划算的。一个是按照国有资本收益上缴比例来确定，中央已经提出2020年要提高到30%；三是对于具有自然垄断性的国有企业，要开征垄断税，因为垄断地位是国家赋予的，垄断获得的收益当然要上缴国家财政。

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关键词：农村养老保险；现状；问题；建议

一、我国农村养老保险的基本现状

本文选取了2000～2008年城镇和农村地区参加社会养老保险基本情况的数据，通过城镇和农村地区的对比，揭示农村养老保险现状。

从以上表不难看出：

第一，农村参保人数从2000年以来不仅没有上升，而且还有小幅下滑趋势，与城镇相比较，两者差距逐年增大。

第二，农村养老保险覆盖率极低。以2007年的数据为例，2007年全国总人口132129万人，城镇与农村人口分别为59379万人和72750万人，可算出2007年社会养老保险对城镇居民的覆盖率为33.9％，而农村居民仅为7.1％。

第三，城镇与农村的养老保险基金均逐年增加，因此，在当前建立新型农村养老制度的大背景下，基金的有效管理与运作也成为了一个十分重要的问题。

二、我国农村养老保险存在的问题

（一）传统的家庭养老模式功能弱化

1.农村的低收入水平使得以家庭经济为基础的农村养老保障非常脆弱，一旦遇到天灾人祸，在薄弱的经济状况下，个人和家庭均难以抵御。

2.农村人口老龄化使得传统的家庭养老方式不堪重负。

（二）相关法律缺失

目前，专门的农村养老保险法律法规尚未颁布，农保部门的运作仍依据民政部1992年制定的《县级农村社会养老保险基本方案》(以下简称《基本方案》)和国务院转发民政部制定的《关于进一步做好农村社会养老保险工作意见的通知》的两个非法律文件，这使得各政府部门在具体操作上带有极大的随意性和不稳定性，影响了农民的参保的积极性。

（三）资金管理水平不高，保值增值能力差

虽然我国正试行新农保制度，但对于农村养老保险基金的管理仍延用《基本方案》中的规定。而在实际运作过程中，一方面，近年来我国银行的基准利率一直处于较低水平，再加之通货膨胀等因素的影响，使得投保人实际养老金收入远远低于按较高的利率所计算出的养老金，严重打击了农民的投保信心；另一方面，农村养老保险从业人员整体素质偏低，且严重缺乏理财投资人才，挪用、侵占农保基金的案件频频发生，造成了大量的不必要损失。

三、稳步推进新型农村社会养老保险制度的建议

（一）明确各级政府责任，加大财政投入并确保落实

目前，我国农村养老保险发展缓慢的一个重要原因就是政府财政责任的缺失，对各级地方政府的权责并没有加以清晰规定，应进一步予以确定，同时应时刻注意财政资金的落实状况，杜绝挪用、侵占公款现象发生，进而保证农民拿到应得的财政补贴。

（二）加快农村养老保险立法

明确的法律是农村养老保险事业顺利开展的根本保障，尽快制定和颁布具体的实施条例，建立和健全新型农村养老保险法律法规，使各级政府部门的各项工作有法可依、有法可循，进而保障新农保制度的合理、有效、持续运行，并以法律的形式对资金来源、运用方向、增值渠道、执行政策监督等各项都加以明确，从根本上解决农民的社会养老问题，促进农村经济和社会的和谐发展。

（三）建立完善的基金监管与运作制度

随着我国新农保制度的大力推进，养老保险基金的监管与保值、增值问题日显突出。目前，我国农保基金仍由各县级部门监管，监管层次十分分散，应该改变现有县级统筹管理的模式，以市或省为统筹管理单位，国家、省或市级建立基金运营中心，国家制定基金运营管理办法，运营管理农村养老保险基金并对统筹单位负责，可大大降低管理成本与风险。在基金运作方面，应拓宽农保基金的投资渠道，在确保基金安全的前提下实现基金的保值增值，以提高养老保险的水平，确保农民老有所养。

目前，中国的新型农村养老保险制度仍处于不断的摸索发展阶段，只有认清并解决好农保的现存问题，才能使新农保制度顺利的开展与推进，从而彻底解决农村养老问题，实现我国社会和谐、稳定的发展。

参考文献：

[1]陈凤英.对“农村养老保险”的三点建议[J].农家之友（新观察）.2009,(10).

[2]谭彬.构建我国农村养老保险制度的思考[J].法制与社会,2009,(6).

[3]李怡.论养老保险制度的完善[J].法制与社会,2009,(6).

[4]李智,黄飞.浅谈我国农村社会养老保险制度[J].法制与社会,2009,(2).

[5]张玉兰.浅析我国农村社会养老保险制度的若干问题[J].扬州大学学报（人文社会科学版）,2009,(9).

[6]李胜梅.人口老龄化形式下农民养老的困境与对策[J].经济与金融，2009,(10).