对外投资协议范文

导语：如何才能写好一篇对外投资协议，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公文云整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

关键词：对外直接投资；协整检验；误差修正模型

改革开放以来，浙江对外贸易发展迅速，进出口总额从1978年的0.7亿美元增加到2005年的1073.91亿美元，年均增长31.2%，高出全国同期年均增长速度14.2个百分点。尽管浙江对外直接投资与对外贸易相比仍有较大差距，但在政府实施“走出去”战略之后迅速增长，对外直接投资额从1989年的499万美元增加到2005年的17000万美元，处于全国领先水平。可见，浙江的对外直接投资与进出口贸易都呈现不断增长的态势。为了衡量对外直接投资对进出口贸易的影响，有必要进行相应的实证分析。在国内，有关外商直接投资与中国对外贸易关系的研究已经取得了不少成果，但对于我国对外直接投资与对外贸易之间关系的研究却很少，实证研究尤其是具体到某一省份的实证研究就更少。究其原因，主要是我国的企业开展对外直接投资的时间较短，对外直接投资的数量少，占GDP和进出口的比重都不大，对中国经济的影响尚不显著。随着我国对外开放程度的不断深化和经济实力的增强，对外直接投资对我国经济，尤其是对进出口贸易的影响会进一步凸现，研究这一经济现象无疑具有重要的现实意义。

一、文献回顾

迄今为止，虽然对各国对外贸易与对外直接投资关系的研究为数众多，但众多的理论分析所得出的代表性结论只有二个：一是以芒德尔为代表的相互替代关系理论(Mundell,1957)；二是以小岛清(1987)为代表的相互补充关系理论。芒德尔于1957年提出了著名的贸易与投资替代模型。芒德尔认为，由于受贸易保护主义的影响，一国的对外贸易常常遇到难以逾越的障碍，而对外直接投资可以有效地避开贸易壁垒，成为对外贸易的替代物，从而也就出现了“贸易替代型对外直接投资”。而小岛清的互补模型则认为，国际直接投资并不是对国际贸易的简单替代，而是存在着一定程度上的互补关系：在许多情况下，国际直接投资也可以创造和扩大对外贸易。小岛清模型的基本含义是：在要素可以自由流动、生产函数不同的条件下，一国对另一国的直接投资可以扩大对方的生产可能性边界，改变双方的比较优劣势的态势，从而直接创造了对外贸易。无论是芒德尔的替代模型，还是小岛清的互补模型，都是从传统理论的分析框架上衍生出来的，并没有经过实证的检验。这既有统计数据残缺不全的限制，也有统计方法与工具上的瓶颈。

从总体上看，对外直接投资与投资国对外贸易之间的互补性要大于替代性，为数不少的经验统计显示，贸易与直接投资是相互促进、相互补充的。Lipsey、Ramstetter和Blomstrom(2000)依据日本、美国、瑞士的统计数据，研究了这些发达国家对外直接投资对母国出口贸易的影响。研究结果表明，发达国家的对外直接投资对同行业的国际贸易更多地显示的是正面的积极影响。Markuson(1983)和Svensson(1984)对要素流动和商品贸易之间的相互关系做了进一步的分析,指出它们之间表现为替代性还是互补性,依赖于贸易和非贸易要素之间是“合作的”还是“非合作的”，如果两者是合作的,那么，贸易和投资表现为互补关系，如果两者是非合作的,那么，贸易和投资表现为替代关系。以上主要是对发达国家国际贸易与对外直接投资关系的理论分析,而对于有其自身特点的发展中国家的对外直接投资和国际贸易关系的分析,最具代表性的是Agarwal(1986)对印度进行的分析，研究结果表明，对外直接投资对贸易既有积极影响又有消极影响。

上述结论的差异表明，在对外直接投资与对外贸易之间并不存在清晰的替代或互补关系，且这些研究大多数是针对发达国家，对于处在转型经济的中国来说意义甚微。由于国内对对外直接投资与对外贸易关系的实证研究甚少，而具体到某一省份对两者关系的研究更鲜有人为之，本文试图弥补这方面的不足。本文基于浙江省的历年统计数据，采用协整分析方法，分析对外直接投资对国际贸易的影响，研究两者之间的长期均衡关系，并在此基础上，建立误差修正模型，研究两者之间的短期均衡关系。

二、实证分析

（一）数据选取

由于浙江省对外直接投资起步较晚，加之统计数据并不完善，样本仅设定在1989－2005年之间。本文选取浙江年鉴和2005年浙江省国民经济和社会发展统计公报中的对外直接投资额（CFDI）衡量对外直接投资量，以外商直接投资（FFDI）衡量外商对浙江省直接投资量，以出口额（EX）、进口额（IM）来衡量对外贸易。蔡锐和刘泉(2004)认为,FFDI在中国发挥作用时，中国的吸收能力存在时滞问题,同理,浙江省对外直接投资的效应也可能存在时滞问题。所以本文在模型中加入了到上一年度为止累计的浙江省内外向对外直接投资值总和(ACFDI、AFFDI)。同时浙江省经济增长较快,其影响不容忽视,于是引入变量“浙江省生产总值指数（GDP）”来度量浙江省经济规模和经济增长。

（二）时间序列的平稳性检验

在对经济变量的时间序列进行最小二乘回归分析之前，首先要进行单位根检验，以判别序列的平稳性。只有平稳的时间序列才能进行回归分析。在此对序列采用ADF检验，其结果见表2。由表2可知，LnGDP、LnCFDI、lnACFDI分别在1%、5%、10%的显著性水平上通过了平稳性检验，表明这些变量是平稳的时间序列变量，即零阶单整。LnEX和LnIM在5%的显著性水平上都没有通过平稳性检验，而其差分后的两个变量在5%的显著性水平上都拒绝了存在单位根的假设，表明这两个变量是一阶差分平稳的，即一阶单整。同理可知，LnAFFDI差分后在10%的显著性水平上拒绝了存在单位根的假设，表明该变量也是一阶单整。对LnFFDI进行二阶差分后，在5%的显著性水平上通过平稳性检验，即二阶单整。

综上所述，序列lnEX、lnIM、lnCFDI、lnACFDI、lnFFDI、lnAFFDI、lnGDP均为二阶单整序列。依据协整理论，对于通过平稳性检验且为同阶单整序列来说，可以进行协整检验，分析它们之间的协整关系。

（三）协整检验

近年来，不少国内外研究对外直接投资与对外贸易关系的文献均重视对外直接投资对出口的拉动作用，着重分析两者直接的相互影响关系，得到出口贸易与对外直接投资有长期均衡关系而进口与对外直接投资没有长期稳定关系（张如庆,2005）。其研究的重点只放在对外直接投资对出口贸易的作用上，低估甚至忽视了对外直接投资对进口贸易的滞后推动作用。因此，本文为避免忽视进口的作用，首先单独分析浙江省对外直接投资及其滞后因素、外商直接投资及其滞后因素与出口、进口之间的关系，建立如下模型：

lnEXt=a0+a1lnCFDIt+a2lnACFDIt+a3lnFFDIt+a4lnAFFDIt+a5lnGDPt+ε1t（1）

lnIMt=b0+b1lnCFDIt+b2lnACFDIt+b3lnFFDIt+b4lnAFFDIt+b5lnGDPt+ε2t（2）

综合考察这些变量之间的协整关系,并依据DW值与t值，运用向后回归法进一步筛选可以被替代的变量，删除t值不显著变量，同时消除模型中的多重共线性和自相关。

对浙江省对外直接投资、外商直接投资（解释变量）与出口额、进口额（被解释变量）做OLS回归分析，结果见表3。其残差序列平稳性检验结果如表4所示。

回归方程(1)表示LnEX与LnCFDI、LnFFDI、LnAFFDI、LnGDP之间的线性关系；回归方程(2)表示LnIM与LnCFDI、LnAFFDI、LnGDP之间的线性关系。根据表3与表4结果，可以得出如下结论：

浙江省对外直接投资额、外商直接投资额对出口总额、进口总额的作用较显著，模型拟合优度较高，且不存在序列相关与异方差。模型估计式(1)、(2)的残差序列为平稳性，变量lnEX、lnIM与lnCFDI、lnFFDI、LnGDP之间存在协整关系，即浙江省对外直接投资、外商直接投资与对外贸易存在长期稳定关系。

由回归方程(1)可知，CFDI每增长1%，EX将增长0.0709%；FFDI每增长1%，EX将增长2.5622%；AFFDI每增长1%，EX将减少0.312821%；GDP每增长1%，EX将增长2.2407%。原因在于浙江省的对外直接投资(CFDI)起步较晚，相对于外商直接投资(FFDI)来说总量较少，所以对出口的贡献程度没有外商直接投资来得明显，但由回归结果可知，对外直接投资已经对出口贸易产生了正向影响，即通过对外直接投资，带动了浙江省出口贸易的发展；从短期来看，当年外商直接投资对出口贸易产生正向影响，而从长期来看却对浙江省出口贸易产生负面的影响，与一般看法和直接统计结果相反。这从一个侧面反映了外商直接投资中跨国公司赚取垄断利润的动机越来越明显，市场导向型外商直接投资与出口贸易的替代作用将逐步显现。

由回归方程(2)可知，CFDI每增长1%，IM将增长0.054923%；AFFDI每增长1%，IM将减少0.241292%；GDP每增长1%，IM将增长2.333%。同理，浙江省的对外直接投资(CFDI)对进口的贡献程度也没有外商直接投资来得明显，但由回归方程可知，浙江省对外直接投资导致了进口的增长,说明对外直接投资中为了获得自然资源、技术与管理经验的投资对浙江省进口贸易有一定的促进作用，符合浙江省自然资源相对缺乏、原材料稀少的实情，从而带动了浙江省进口贸易的发展；而外商直接投资对浙江省进口贸易产生负面的影响，说明更多的外商在浙江省实现了生产和销售的本土化,需要进口的原料更多地来自本土,从国外的进口减少了。

（四）误差修正模型

误差修正模型（ErrorCorrectionModel）是一种具有特殊形式的计量经济模型，成为协整分析的一个延伸。若变量之间存在协整关系，即表明这些变量之间存在着长期稳定的关系，而这种稳定的关系是在短期动态过程的不断调整下得以维持的。如果由于某种原因短期出现了偏离均衡的现象，必然会通过对误差的修正使变量重返均衡状态，误差修正模型将短期的波动和长期均衡结合在一个模型中。

由协整检验可以知道浙江对外直接投资额、外商直接投资额、浙江省生产总指数与进、出口贸易之间存在着惟一的协整关系，因此可对各模型分别建立误差修正模型，结果如下：

lnEXt=0.027ΔlnCFDIt+0.099ΔlnFFDIt-0.346ΔlnAFFDIt+2.412ΔlnGDPt-1.062ECMt-1

t:(0.839666)(1.154311)(-2.395444)(5.941397)(-3.837613)（3）

lnIMt=0.042ΔlnCFDIt-0.313ΔlnAFFDIt+2.425ΔlnGDPt-1.115ECMt-1

t：(1.332574)(-2.847501)(6.042488)(-3.679680)（4）

在误差修正模型(3)中，协整关系对EX的增长起到了反向修正作用，当超出对外直接投资的均衡约束(ECMt-1)时，则误差修正作用降低了当期EX(弹性系数为-1.062)，EX的动态调整过程具有一定稳定性，而且误差修正模型ECM项对应t值较高，说明浙江对外直接投资、外商直接投资与出口贸易之间短期比较稳定。

在误差修正模型(4)中，协整关系对IM的增长也起到了反向修正作用，当IM超出对外直接投资的均衡约束(ECMt-1)时，修正作用也降低了当期IM(弹性系数为-1.115)。IM的动态调整过程具有稳定性，这体现着短期内浙江对外直接投资、外商直接投资与进口贸易的稳定关系。

三、结论与建议

通过浙江对外直接投资额CFDI、外商直接投资额FFDI、生产总指数GDP与进口贸易额、出口贸易额之间的协整检验，并在此基础上建立误差修正模型来分析对外直接投资与进口增长、出口增长之间的关系，可得出以下结论：

（1）从长期关系看，CFDI、FFDI、GDP与出口贸易之间存在惟一的协整关系。浙江省对外直接投资对出口贸易产生促进作用，两者之间存在较强的互补关系。究其原因，在浙江省加大对外直接投资规模的若干年内,对外直接投资在浙江省已经逐渐转型,从追求人力资源优势的生产型投资逐步转向追求市场的市场型投资。这样的转变从长期的趋势来看是十分明显的,无疑明显影响到了浙江省出口的增长规模。同时，对外直接投资也能产生出口引致效应，即由于对外直接投资而导致的原材料、零部件或设备等出口的增加。

从前文实证分析来看，CFDI、FFDI、GDP与进口贸易之间也存在惟一的协整关系，即它们之间存在长期稳定的均衡关系。浙江省对外直接投资表现为对进口贸易增长的促进作用。究其原因，首先在于对外直接投资有利于母国原材料的进口（邱立成,1999）。浙江省经济实力虽位于全国前列，但资源极其匮乏，人均资源占有量很低，许多重要的资源，如黑色和有色金属矿产资源、森林资源等，几乎完全依赖外省或是从国外进口。因而通过对外直接投资能在国外获取自然资源、先进的技术和管理经验，而它们对进口贸易无疑有强劲的促进作用。其次，随着浙江省国际贸易地位的提高，已经或者将要遭受到越来越多的外国政府为保护本国利益所设置的关税和非关税壁垒的限制。为规避贸易壁垒而进行的对外直接投资能缓和双边经济关系，化解贸易（张如庆,2005），从而进一步促进对外贸易的发展。

纵观全局，现阶段浙江省对外直接投资额与贸易额相比,比重还很小,2005年对外贸易与对外直接投资比例为1∶0.00158（注：根据2005年浙江省统计年鉴相关指标计算得出。），而世界对外贸易与对外直接投资比例为1∶0.5634(注：根据2004年《世界数据报告》相关指标计算得出。）。表明浙江省的对外直接投资尚处于起步阶段。通过加快对外直接投资带动国际贸易的发展是非常必要的,也是可行的。

（2）从短期关系看，浙江省对外直接投资CFDI与出口贸易短期均衡关系显著。从误差修正模型可以看出，其中CFDI与出口贸易的关系存在着一个由短期向长期均衡调整的机制，且t值显著,证明了对外直接投资能促进母国出口贸易（邱立成,1999）。浙江省对外直接投资可以说经历了一个从无到有、从限制到鼓励的发展历程(齐晓华,2004)。由于其规模太小,对进出口的影响还不及外商直接投资FFDI来得大。但据权威研究报告预测（王亚平，2004），“十一五”期间我国对外直接投资将进一步扩大。浙江省作为全国经济强省也首当其冲，必然大幅提高对外直接投资额。随着浙江省对外直接投资金额的进一步增大，对外直接投资与出口贸易直接的正相关关系将逐渐增强。

本文实证表明，浙江省CFDI与进口贸易也存在短期均衡关系显著，CFDI与进口贸易的关系也存在着一个由短期向长期均衡调整的机制。相比之下，CFDI对进口贸易的短期调整作用更强。

从浙江省当前贸易战略出发,政府相关部门有必要充分重视对外直接投资的作用，对能产生进出口贸易互补、创造效应的对外直接投资给予各种政策优惠,从而鼓励企业积极“走出去”进行对外直接投资。以往政府有关对外直接投资政策的制定大多涉及与对外直接投资有关的贸易措施,而并不直接制定与贸易有关的对外直接投资政策。我们必须跳出这种思维模式，直接制定切实可行的对外直接投资政策,使浙江省企业步入国际化发展阶段,逐步建立自己的跨国公司,提升产业结构。

对企业界而言，加入WT0后,国内市场上国内外企业的竞争日趋激烈,如果只是固守本地市场而放弃进入国际市场,那么其国内市场份额势必逐渐被吞食。在世界经济一体化的大背景下，浙江省企业必须增强国际竞争意识,积极“走出去”,进行对外直接投资，进一步拓宽企业的生存空间，增强企业的国际竞争力，以投资促进贸易，为国际贸易的发展注入新的血液，在国际竞争中掌握主动权。

参考文献：

蔡锐,刘泉.2004.中国的国际直接投资与贸易是互补的吗?——基于小岛清“边际产业理论”的实证分析［J］.世界经济研究(8).

齐晓华.2004.当代国际直接投资现状与趋势分析［J］.投资研究(3).

邱立成.1999.论国际直接投资与国际贸易之间的联系［J］.南开经济研究(6).

小岛清.1987.对外贸易论［M］.天津:南开大学出版社:437-442.

王亚平.2004.“十一五”期间中国经济参与国际分工趋势展望［J］.经济研究参考(49).

张如庆.2005.中国对外直接投资与对外贸易的关系分析［J］.世界经济研究(3).

AGARWALJP.1986.Thirdworldmultionalsandbalanceofpaymentseffectsonhomecountries:acasestudyofIndia［M］//KHUSHIMK.MultinationalsfromtheSowth.London:Maemillan.

MUNDELLRA.1957.Internationaltradeandfactormobility［J］.AmericanEconomicReview,(6):321-335.

MARKUSONJR,JAMESRM.1983.Factormovementsandcommoditytradeascomplements［J］.JournalofInternationalEconomics,14:341-356.

篇2

一、事业单位以固定资产对外投资的分析

笔者认为，事业单位以固定资产对外投资会计处理的分录记录按上述做法欠妥，原因如下：

(一)分录的形式从分录的形式上看，与对外投资中另外几种投资方式的分录不统一。如债券投资、材料投资、无形资产投资、货币投资，借方为“对外投资”，贷方都是资产类账户。债券投资，当购入债券时，借记“对外投资――债券投资”，贷记“银行存款”；同时，借记“事业基金――一般基金”，贷记“事业基金――投资基金”。如果是以无形资产投资，那么第一笔分录的贷方就换为“无形资产”；而以固定资产对外投资时，第一笔分录的贷方为“事业基金”，是净资产类的科目。会计的目的是反映经济活动，并为其管理和运作提供方便，但该表达方式不当，成为方便经济活动管理和运作的反作用力。

(二)分录的内容从分录的内容上看，没有必将“固定资产”和“固定基金”凑在一起。从理论上说，前者反映的是资产，后者反映的是权益，如果取消固定基金，固定资产核算就成为单式记账。且行政事业单位账面只能用固定基金作对应科目。但事业单位和行政单位不同，具有收入来源多渠道、支出多用途等特点，可以采用权责发生制核算。所以在行政单位会计中固定资产与固定基金的数额必然相等，但在事业单位会计中不一定，如融资租入固定资产。

[例1]某事业单位2007年1月1日向甲公司融资租人设备1台，协议价500000元，运输费、安装费等2000元，由银行存款支付。合同约定租金分5年平均支付，在付清最后一笔租金后可按41300元优惠价购买该设备。

事业单位的分录如下：

(1)租入设备时

借：固定资产

5006000

贷：其他应付款

5004000

银行存款

2000

(2)2007年12月31日，支付租金(2008、2009、2010年相同)

借：其他应付款

100000

贷：银行存款

100000

借：事业支出

100000

贷：固定基金

100000

(3)2011年12月31E1支付最后一笔租金，同时以优惠价购买该设备

借：其他应付款

104000

贷：银行存款

104000

借：事业支出

104000

贷：固定基金

104000

在例1中，“固定资产”和“固定基金”并没有放在一个分录中，而是按照经济活动发生的实质处理。所以同理，以固定资产对外投资时，实际上是用事业单位自身的固定资产换取对外的债权，第一笔分录应为：借记“对外投资――其他投资(评估价或协议价)”，贷记“固定资产(账面价值)”，差额计入“事业基金――投资基金”；同时，借记“固定基金”，贷记“事业基金一投资基金”。

(三)税法的角度事业单位固定资产的增值税一直是计人固定资产的账面价值，但实行增值税的全面“转型”后，增值税由过去的生产型增值税转变为消费型增值税，简化征纳计算，提高征管效率。

[例2]某事业单位为一般纳税人，在2009年6月30日以两年前购买的11.7万元的固定资产对甲公司投资(不含税是10万)，协议价为8万(不含税)，则交增值税1538.46元

按照原来的做法：

借：对外投资――其他投资81538.46

贷：事业基金――投资基金81538.46

借：固定基金

117000

贷：固定资产

117000

如果只有此一笔分录，计算税款时不复杂，但若经过―年，单就固定资产应该缴纳的税款该如何分清，进项税额如何根据每―个增加的固定资产的价值来核算，但销项税额以何为基数。若以“对外投资”为基数，可“对外投资”中还有材料投资(已计人销项税额)、货币投资(不需计算增值税)等；若以“事业基金――投资基金”为基数，该科目包含很多其他核算项目，若按照第二点的建议，不能清楚地计算税款。

二、事业单位以固定资产对外投资会计处理的建议

针对事业单位以固定资产对外投资会计处理可能存在的问题，笔者拟提出以下建议：

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关键词：事业单位；对外投资；决策程序；后续管理

中图分类号：F74 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2013）01-0183-02

根据2012年财政部新修订的《事业单位财务规则》（财政部令第68号）：“对外投资是指事业单位依法利用货币资金、实物、无形资产等方式向其他单位的投资。事业单位不得使用财政拨款及其结余进行对外投资，不得从事股票、期货、基金、企业债券等投资，国家另有规定的除外。”可见，事业单位的对外投资方式主要包括国债投资和长期股权投资。与原规则相比，新规则在对外投资方面，体现出来的主要指导思想是从严控制事业单位对外投资。但从事业单位对外投资现状来看，存在投资决策程序不规范、项目投资效益差、相关制度不完善、缺乏有效的后续管理和评价体系等问题。如何在现有管理体制下规范投资决策程序，加强投资管理，降低投资风险，提高投资效益，成为事业单位面临的难题。

一、事业单位对外投资管理的目的

事业单位单位对外投资是国有资产的重要组成部分，是事业单位履行事业职责、完成事业单位任务之外的一种经济活动。事业单位的对外投资是在保证单位正常运转和事业发展的前提下，利用与单位正常运转和事业发展不直接相关的闲置资产开展的一种经济活动。

一般而言，事业单位从事对外投资活动主要履行规范管理对外投资行为，盘活存量资产，提高本单位拥有国有资产使用效率的职责。因此，加强事业单位对外投资管理的目的主要体现为：（1）按照现代企业制度的基本要求规范对外投资管理行为；（2）努力提高对外投资效益，保证国有资产保值增值。就事业单位对外投资现状来看，规范对外投资行为是目前加强对外投资管理追求的主要目标；在此基础上应进一步要求被投资企业努力改善经营管理，提高对外投资效益，保证国有资产保值增值。

二、规范事业单位对外投资决策程序

投资决策阶段是事业单位对外投资的重要阶段和关键环节，规范投资决策阶段的相关行为对规范事业单位对外投资行为，降低投资风险，提高投资效益，防止国有资产流失具有非常重要的意义。对外投资决策程序是对外投资管理的首要环节。根据《事业单位国有资产管理暂行办法》（财政部令[2006]第36号）：“事业单位利用国有资产对外投资、出租、出借和担保等应当进行必要的可行性论证，并提出申请，经主管部门审核同意后，报同级财政部门审批。法律、行政法规另有规定的，依照其规定。”事业单位开展经营项目投资业务，一般应履行如下决策程序：

1.拟定投资方案（或项目建议书）

事业单位的对外投资管理部门应根据拟对外投资的项目性质，组织人员编制投资方案（或项目建议书），对拟投资项目的基本情况、投资的必要性、投资条件的可行性和获利的可能性进行初步分析。

2.进行可行性研究

在具有初步投资意向的基础上，事业单位的计划、财会、审计等有关职能部门要积极配合做好前期调研工作，投资管理部门应负责组织和撰写《投资可行性研究报告》，如果投资金额达到一定限额或者投资项目达到一定的重要程度，可以委托有资质的中介机构进行可行性研究报告的编制。《投资可行性研究报告》应包括以下内容：投资的必要性、可行性和相关依据；投资方式、投资金额及投资来源；投资对单位财务状况和履行职能的影响；拟创办经济实体的股权结构情况，拟合作方的资信状况；投资行业的基本情况；投资项目经济效益分析；其他有关情况。

3.实施项目评估

事业单位应建立健全对外投资项目评估制度，通过设立投资评估小组或建立投资评估会议制度，由单位主管领导牵头，有关业务、投资、财务、法律、审计和监察等部门参加，必要时可邀请专家，审核拟对外投资项目的可行性研究报告，论证可行性研究报告的合规性、合理性、可靠性、真实性、客观性等，对各种投资方案进行技术、经济、财务分析，为投资项目的最后决策提供咨询意见。

4.进行集体决策

事业单位的领导成员按照民主集中制的原则，对投资事项认真研究，在充分讨论《投资可行性研究报告》及其评估结果的基础上，按照少数服从多数的原则，对投资事项集体决策，并形成会议决议（或会议纪要）。对外投资决策所依据的相关资料以及会议决议（或会议纪要）等，应当作为单位档案材料进行管理。

5.向主管部门报批

在事业单位的对外投资项目形成决策后，报经主管部门同意后报同级财政部门审批。办理报批手续时，应当提交下列资料：（1）资产有偿使用申请报告及拟投资资产清单；（2）拟投资资产价值的有效凭证，如购货发票、工程决算单、记账凭证、固定资产卡片等复印件；（3）事业单位法人证书；（4）拟投资资产的权属证明；（5）可行性研究报告、有关会议纪要；（6）投资、入股、合资、合作意向书，草签的协议或者合同；（7）被投资方的营业执照、组织机构代码证、税务登记证等复印件；（8）被投资方近两年的年终财务报表；（9）拟投资资产的评估报告；（10）由单位法定代表人及财务、资产等有关部门负责人签署的意见；（11）主管部门的审核意见；（12）其他需提交的文件、证明及材料。

6.签订投资协议

相关部门审批通过后，事业单位应当根据批准的投资方案，与被投资方签订投资协议，明确出资时间、金额、方式、双方权利义务和违约责任等内容，按单位规定的程序签订投资合同或协议，必要时进行法律咨询。协议签订后，事业单位应委派专人对所投入的资产按规定办理资产转移、产权登记等手续。

三、加强事业单位对外投资后续管理

从某种意义上说，被投资单位是投资单位业务范围的扩大，也是国有资产在更广的范围内运营。事业单位作为投资方，应指定有关职能部门规范对被投资企业的后续管理工作，努力提高对外投资效益。

1.派出人员参与经营管理

事业单位应区别被投资单位的具体情况派出董事等参与被投资企业经营管理。具体包括：（1）具有实质控制权的企业，一般为全资、控股企业，应对被投资单位派出董事、监事和相应的经营班子成员，全面负责其经营管理。（2）具有重大影响的企业，一般持股比例在20%～50%之间，应对被投资单位派出法定程序选举产生的董事、监事，参与和监督其经营管理决策。（3）参股企业或无实质影响的单位，一般持股比例小于20%，应设置专人及时了解和掌握其财务状况、经营状况，不能放手不管。

对派出人员，应要求其切实履行职责，在被投资企业的经营管理活动中维护单位利益，实现对外投资的保值、增值，及时向单位汇报被投资企业情况，提出管理建议，并建立相应的考核制度进行监督。

2.加强对被投资单位生产经营活动的监督

事业单位应通过建立投资后续管理综合财务评价指标体系，密切关注被投资单位的财务状况和经营成果，对资产的保值、增值情况和利润分配情况等实时监督。

3.加强对外投资处置环节的控制

在办理对外投资资产处置时，应实行决策层领导集体审批制度，区分不同情况，严格按照相关规定办理审批手续，具体包括：属于资产无偿调出的，事业单位应当按照主管部门（或国有资产管理部门）的资产划拨单办理交接手续，报财政部门备案；属于对外投资出售（转让）的，应当在主管部门审批同意后到法定的交易机构办理转让手续，报财政部门备案；对于被投资单位未达预期目标已解散注销、破产清算、或停业歇业的状况，要严格按照投资协议和公司章程办理，尽量保证投出资产的安全完整；因自然灾害等不可抗力或者意外变故导致对外投资国有资产损失需核销或者核减的，须按规定报财政部门审批或者经主管部门审核后报财政部门审批。

参考文献：

[1] 张忍干.事业单位对外投资管理现状及对策[J].行政事业资产与财务，2009，（1）：24-26.

[2] 李静.关于加强事业单位对外投资管理的思考[J].China’s Foreign Trade，2010，（Z2）：113.

[3] 蒋岩，孙琪光，张天雷.加强对科学事业单位对外投资的管理[J].农业经济，2010，（7）：89-90.

[4] 江苏省常州市财政局.规范对外投资行为 加强资产收益监管[J].行政事业资产与财务，2011，（4）：5-6.

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[6] 钟丽.浅谈事业单位对外投资的财务管理[J].行政事业资产与财务，2012，（4）：154-155.

收稿日期：2012-11-23

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[1997]财预字第286号《事业单位会计准则》第三十二条指出:“ 事业基金是指事业单位拥有的非限定用途的净资产。主要包括滚存结余资金等。”

事业基金科目下设“一般基金”与“投资基金” 二级明细科目,一般基金根据需要下设“结余分配转入”、“专款结余转入”、“对外投资增加”(减少)、“其他增加”(减少)、“滚存结余”等三级明细科目,一般基金主要有两个来源,一是当年未分配结余转入(实务中的结余分配科目转入),二是拨入专款结余中按规定留归本单位使用的金额转入(实务中的拨入专款科目转入);投资基金是指事业单位对外投资所占用的基金,一般情况下投资基金与对外投资同增同减,但有些情形二者不相一致,产生原因是事业单位用非货币资产对外投资时,资产的账面价值与评估确认价值或协议价值不相一致。

二、事业基金科目贷方和借方的核算

事业基金科目贷方的核算涉及到“一般基金”与“投资基金”两明细科目。(1)一般基金的贷方发生额一是当年“结余分配”转入,包括事业结余与经营结余;二是专款结余的转入,核算项目已经完成的“拨入专款”转入(按规定留归本单位使用的部分);三是其他增加额,核算以前年度账务调整或变更等直接导致单位净资产增加的其他情况。(2)投资基金的贷方发生额指“对外投资”的发生额,核算事业单位通过各种方式向其他单位的投资,包括货币资金投资与非货币资金投资。

事业基金科目借方的核算,一般基金的借方发生额一是本年度对外投资。二是对外投资减少,核算事业单位收回、转让投资以及兑付到期债等。三是其他减少额,核算以前年度账务调整或变更等直接导致单位净资产减少的其他情况。

三、事业基金科目核算实例

(1)货币资金对外投资案例。甲事业单位用银行存款购入5年期、年利6%、面值6000元国库卷,支付价款6000元(一般基金与投资基金同增同减)。甲事业单位会计处理如下:

借:对外投资6000贷:银行存款 6000

借:事业基金―一般基金-对外投资增加6000

贷:事业基金―投资基金6000

(2)固定资产对外投资案例。乙事业单位以固定资产对外投资,该固定资产评估价值64000元,账面价值58000元(不涉及一般基金)。乙事业单位会计处理如下:

借:对外投资64000贷:事业基金―投资基金64000

借:固定基金58000贷:固定资产 58000

(3)材料对外投资案例。丙事业单位为小规模纳税人,以一批材料对外投资,该批材料账面价值30000元,投资协议确定该批材料价值35000元。(丙事业单位增殖税税率假定4%)(一般基金与投资基金不相一致)。丙事业单位会计处理如下:

借:对外投资35000贷:材料 30000

事业基金―一般基金-对外投资增加3800

应缴税金-应缴增殖税 1200

借:事业基金―一般基金-对外投资增加35000

贷:事业基金―投资基金35000

(4)对外投资收回案例。甲事业单位购入5年期国库卷到期兑付。原购买国库卷金额6000元,到期利息1800元。甲事业单位会计处理如下:

借:银行存款7800 贷:对外投资 6000其他收入 1800

借:事业基金―投资基金6000

贷:事业基金―一般基金-对外投资减少6000

(5)以前年度账务调增“事业基金”科目案例。某事业单位2008年3月材料盘查追溯发现,本单位2007年度经营活动领用材料一批,价值5200元,误记为52000元,导致材料虚减46800元、经营支出虚增46800、经营结余虚减46800元、所得税应纳税少缴15444元,(07该事业单位适用所得税33%)。该事业单位2008年3月帐务处理如下:

借:材料46800

贷:事业基金―一般基金-其他增加46800

借:事业基金―一般基金-其他增加 15444

贷:应缴税费―应缴所得税 15444

(6)以前年度账务调减“事业基金”科目案例。某事业单位2008年3月材料盘查(假定2007年材料盘点次年3月进行)追溯发现,本单位2007年度经营活动领用材料一批,价值52000,误记为5200元,导致材料虚46800元、经营支出虚减46800元、经营结余虚增46800元、所得税应纳税多缴15444元(假定2007年该事业单位适用所得税33%)。

四、事业基金年末处理及财务报告

事业基金―一般基金下设三级明细科目“结余分配转入”、“结余分配亏损转入”、“专款结余转入”、“对外投资增加”、“对外投资减少”、“其他增加”、“其他减少”三级明细科目余额年末全部结转到“滚存结余”三级明细科目。

事业单位的年终财务报告,应就其本单位事业基金的变动在报表附注中作以详细说明,以便财务报告信息阅读者了解掌握报告会计主体事业基金的增减变动原因及其结果。

参考文献

[1]《中级会计实务》.经济科学出版社,2008(12)

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关键词：煤炭企业 投资管理 建议

上世纪九十年代末，也就是我刚参加工作后不久，国务院机构改革将煤炭部撤销，随之，原隶属于煤炭部的国有统配煤矿下放给地方政府管理，在当时宏观紧缩政策下，煤炭价格在低位运行，用煤企业拖欠煤款的现象比较严重，靠贷款过日子的煤炭企业由部属企业变为地方企业后，银行贷款难度加大，企业资金周转困难，煤炭行业的发展在低迷期徘徊。自加入WTO后的第十个五年计划的后半期开始，扩内需保增长的宏观经济政策给经济生活增添了活力，国民经济的发展使得投资、消费需求不断增长，进而带动了能源工业的发展，煤炭行业整体经济形势得到了根本改观，煤炭企业摆脱了长期萎靡不振的状态，进入了长足发展期。

尤其近年来政府主导实施的煤炭行业兼并重组政策，给国有大中型煤炭企业提供了难得的扩张机会，各大煤炭企业通过整合小煤矿，在短短两三年时间内成立了大量具有独立法人资格的控股子公司，形成了众多的二级、三级，甚至更多级次的分子公司，企业规模不断状大。

企业对外投资规模在短时间内迅速扩张的同时，难免会出现对外投资管理工作及时跟进不到位，进而管理不到位，甚至疏于管理的现象。由于新整合公司的商业模式、发展战略、管理体系、会计政策等与煤炭集团公司的管理体系有较多不契合的方面，加之管理层级较多，使得集团公司的信息传递不够通畅、及时，执行力大打折扣，进而影响了集团公司的有效决策。所以，如何加强对外投资的管理，是煤炭集团公司亟待解决的问题。

1.企业投资活动中存在的问题概述

1.1投资决策方面存在的问题

科学决策在企业经营活动中发挥着至关重要的作用，因为在决策之后往往是巨额的投资，企业的投资决策直接影响企业的资产结构及其状况，而企业资产结构的合理性及其状况是否良好，决定了企业投资收益能力和风险。因此，企业经济效益的好坏与企业的投资决策是否科学、是否正确密切相关。

企业进行科学合理决策，同时也是公司治理机构良性运行的基础。《公司法》规定，公司股东会“决定公司的经营方针和投资计划”，公司董事会“决定公司的经营计划和投资方案”，公司的《章程》中在“股东会职权”和“董事会职权”中也有相同规定。然而，我们发现一些公司在进行对外投资时，并没有完全按照《公司法》和公司《章程》的规定履行决策程序，这其中的原因方方面面：或许是受到某些政策的影响左右了公司决策层的意愿；或者是时间紧迫没有做好前期可行性分析研究等相关工作而影响了正确决策；或者是对投资决策的审批、投资合同或协议的签订等权限不清所导致。

1.2投资跟踪管理方面存在的问题

就企业对外投资而言，科学决策固然重要，但对投资进行跟踪管理更不容忽视，因为跟踪管理不到位，不仅会影响公司对外投资的安全，还会影响公司的经营效率和经营成果。目前，投资跟踪管理普遍存在的问题是：缺乏完善有效的对外投资管理制度，缺乏切合实际的关于被投资单位董事会、监事会，以及高级管理人员的选派制和履职制度，以及被投资单位的会计控制系统以及投资的处置和收回等制度不够完善等。由于缺乏完善的制度规定，集团公司对投资的管理落实不到位，导致对外投资跟踪管理措施不到位，甚至导致投资失控。主要表现在：

（1）对外投资公司的数量不清楚。由于公司管理层级过多，加之对外投资核算不规范，有些将投资计入其他应收款，有些已经清算的公司账面不清理，导致集团公司对所属对外投资公司的数量不清楚，影响公司对外投资的安全；

（2）被投资公司的经营状况不清楚。由于对投资跟踪管理不到位，不参与对被投资公司的经营决策，甚至不能及时取得被投资单位的会计报表，导致对被投资单位经营状况不了解，包括对有些注册资本的变化不了解、对被投资公司盈亏状况不了解；

（3）未建立健全被投资公司档案，未取得被投资公司的营业执照、会计报表等会计资料；对被投资单位的工商注册情况不了解，尤其在煤炭资源整合期间，有些投资款项已经付出，但由于客观原因被投资公司未完成工商登记，在公司的账面以长期股权投资反映；

（4）未建立投资管理台账，未详细记录投资时间、出资额、出资方式、持股比例、期限及权益变化，未能妥善保管投资协议、出资证明等资料；未能定期对被投资单位进行清查；

（5）法人企业未按法人管理。法人是具有民事权利能力和民事行为能力，依法独立享有民事权利和承担民事义务的组织。公司设立的子公司是独立法人，要进行独立核算，自负盈亏。子公司与母公司之间的经济业务不是以合同或协议方式来约定，而是依据上级公司的文件来执行，剥夺了下级公司独立的人格。忽视法人企业的性质，未按正规的业务处理程序来完成，难免会给公司带来管理风险和纳税风险。

1.3对外投资的会计系统控制方面存在的问题

（1）获取被投资单位的会计报表等财务资料不全面、不及时，甚至从未获取其财务报告，对其经营状况不了解。企业财会部门对于被投资单位出现财务状况恶化、市价当期大幅下跌等情形的，未能根据国家统一的会计准则规定，合理计提减值准备、确认减值损失；

（2）集团成员之间对账不够及时，导致集团成员之间相互投资关系不清楚、相互资金往来不清楚；

（3）核算方法不正确。企业对外投资的收益，应适用权益法核算的，而某些公司投资全部采用成本法核算，影响公司经营成果；

（4）投资和债权混同。投资是能产生增值收益的资产，债权是只能收回固定金额的资产。有些公司将对外投资作为债权管理，导致被投资单位未能纳入正确的管理体系，随着人员的变化，该等被投资单位存在丢失的可能。

1.4不重视投资处置和收回的问题

对已经停业甚至长期停业的被投资单位的投资未能及时处置、尽可能减少损失；对无效益、经营状况不佳的投资不及时清理；对不符合企业长期发展战略的投资不及时处置。集中体现在账面对外投资效益不佳。

2.针对上述问题，提出以下建议

集团公司对外投资是为了利用有限资金获取更多的经济利益，而各个投资项目的有效运作亦是集团公司发展壮大的支撑。因此，强化对外投资管理工作是每个集团公司亟待解决的问题。

2.1建立健全对外投资管理制度

加强对投资方案的可行性研究，按照规定的权限和程序对投资项目进行决策审批，按规定的权限和程序审批后履行投资合同或协议，指定专门机构或人员对投资项目进行跟踪管理。

2.2建立和完善管理机构及职责

被投资公司应当依据《公司法》及有关法律法规，完善自身的法人治理结构，建立健全内部管理制度和三会制度。集团公司要确实通过参与控股子公司股东会、董事会及监事会对其行使管理、协调、监督、考核等职能。公司各职能部门根据公司内部控制的各项管理制度或办法，对控股子公司的经营、财务、重大投资、法律事务及人力资源等方面进行指导、管理及监督。

2.3加强对被投资单位的会计系统控制

根据对被投资单位的影响程度，合理确定被投资单位会计政策，建立投资管理台账，详细记录投资对象、金额、持股比例、期限、收益等事项，妥善保管投资合同或协议、出资证明等资料；加强投资收回和处置环节的控制，对投资收回、转让、核销等决策和审批程序应作出明确规定。企业对于到期无法收回的投资，应当建立责任追究制度。

2.4建立健全财务信息系统

财务信息系统是企业信息管理的核心与关键，生产经营的整个过程均要通过资金流来体现，都要通过财务信息系统来完成。因而建立完善的财务信息系统，可以使集团公司及时准确地掌握子公司财务信息等相关资料。定期组织投资效益分析，关注被投资方的财务状况、 经营成果、现金流量以及投资合同履行情况。

2.5制定细致严格的资金管理制度

在资金管理方面要制定细致严格的资金管理制度，以保证资金的安全，降低财务风险。子公司分月度或季度向母公司报告资金收支计划。按资金的收入渠道和支出的用途，逐项分别列示。

2.6建立预算监控系统，建立预算分析、考核制度

通过对预算执行情况的监控，及时把握子公司的经营态势，根据当前形势适时调整经营策略，以确保整个集团公司总体目标的最终实现。根据分析考核结果，对子公司有关管理者作出相应的奖罚。

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立项后内部控制的主要

对外投资立项后的内部控制，主要是指资产投出与管理、资产处置、监督与评价等环节中的控制问题。资产投出与管理环节的控制，主要是指单位用货币资金、实物资产、无形资产对外投资转账过程中应实施的控制，及资产投出后对投资的管理或投资资产管理过程中应实施的控制。资产投出过程中控制的内容包括：用货币资金对外投资，是否经过请款、审批、付款三个环节，是否有确凿的原始凭证作为记账的依据；用实物和无形资产对外投资，其资产是否经过具有相关资质的中介机构进行评估，评估结果是否经过决策机构（如董事会）的认可；是否存在以国家规定的专储物资及国家规定不得用于投资的其他物资对外投资的行为；无形资产投资总额是否超过有关法规规定的比例；资产经批准投出后，是否及时办理了资产转账手续。对投资企业的管理或投资资产管理过程中应实施的控制主要包括：对投资企业是否委派了产权代表，如董事或财务总监；对委派的代表是否建立了相应的管理制度；对投资资产是否建立了健全的管理制度，是否按资产的不同种类进行了核算；对因投资所赚取的利息、股息、红利及其他收益，是否按时收取并及时入账；对投资过程中形成的各种决议、合同、协议及其他应保存的文件是否由专人保管。

资产处置环节的控制是指对外投资项目合同期满或因经营不善提前终止合同时应实施的控制。主要内容包括：对外投资处置是否经最高决策机构或其他有关部门的批准；投资项目终止时，是否按国家关于企业清算的有关规定对其财产、债权、债务进行全面的清查；在清算过程中，是否有抽调和转移资金、私分和变相私分资产、乱发奖金和补贴的行为；清算结束后，各项资产和债权是否及时收回并办理了入账手续。

监督与评价环节的控制是指对整个投资业务的前几个环节的监督过程及投资后的评价过程中应实施的控制。主要内容包括：监督对外投资业务是否设立了不同的岗位及相应的职责分离；是否按照授权批准权限履行了基本程序，是否有越权审批的行为；资产投出与管理是否按照事先制定的制度或规定办理；是否建立了对投资项目的后评价制度，其评价结果是否纳入了企业的业绩评价体系。

立项后内部控制的现状

在调研过程中，我们了解到不同单位对立项后各环节采取的控制措施不尽相同。在一般情况下，按审批权限经决策机构批准的投资项目是由负责提出投资建议和进行可行性研究的部门运作，也有的根据战略统筹安排，成立项目小组。如深圳市高速公路开发公司对投资项目实行项目小组负责制，项目小组为介于负责业务的职能部门与公司投资审议委员会之间的议事机构，由公司领导、负责投资业务的职能部门及相关部门的有关人员及拟派往该项目的部分董事、监事和其他人员组成，负责投资项目实施初期过程中重要事项的处理工作。中粮集团对投资项目按照谁立项谁运作的原则组织实施。

在资产投出过程中，对以货币资金投资的已立项投资项目，由项目负责人按项目进展程度提出拨款申请，财务部根据决议，并与相关部门联签后，安排项目的融资并按期拨款。如航空第一集团公司（以下简称航空一集团）下属的中航技总公司规定：拨款申请需要由综管部、财务部联签，并且规定了投资拨款申请单的报送期限，当期支付金额在500万元人民币或50万美元以内的须提前一个月；超过上述数额的须提前三个月，以实物、无形资产投资的项目，按合同、协议约定或评估确认的价值计价，并经董事会或总经理办公会审批确认后，作为投资资产入账价值的依据，项目负责人连同财务会计部门及时办理资产转移及转账手续。

在投资资产管理过程中，企业购入的有价证券与现金一样由出纳人员保管，并以有价证券的不同种类设置明细账进行核算。如华夏证券有限公司由计划财务部派出2名会计人员到证券投资部，负责对每天证券交易中品种的变动进行账务处理。对外投资决策过程中涉及到的文件和资料，如投资决议、项目合同、协议等，一般汇总移交到资料室保存。对投资企业的管理主要通过派出董事或总经理、委派财务总监或会计主管进行。

在资产处置过程中，对经营管理不善造成严重亏损、扭亏无望或实际已资不抵债的被投资企业，一般按《破产法》和企业章程的有关规定提出破产申请，并按法院审理的最终结果承担投资人的权利和义务，对实际发生的损失，由项目主办单位申报决策机构审批核销。被投资企业经营期满时，应提前向企业提交投资终止或延长的方案报告，经企业有关部门会签后报企业董事会或总经理办公会批准。在清算过程中要按照国家会计制度规定，由清算机构提出清算报告，经出资各方同意后交企业财务部门办理相关财务事项。

对投资项目实施监督与评价，一般由管理部门实施跟踪监督，并对投资效果进行评价。有的由专门的对外投资审查机构如投资审查委员会负责，没有设立专门机构的由投资管理部或综合管理部负责。粮油食品进出口（集团）有限公司规定，投资项目申请单位有义务在项目实施后的三年内向投资审查委员会书面报告项目的实施情况，委员会可提请经营班子委派审计、财务部门监督投资项目的经营管理和财务状况，并可就投资项目指示有关部门实施后评价程序，评价的包括：投资方向是否正确，投资金额是否到位，是否与预算相符，股权比例是否变化，投资环境政策是否变化，与可行性报告进行差异比较等，并将评价结果纳入中粮业绩管理体系。委员会将不定期进行巡视检查，可就发现的重大或经营异常，成立专题调查组进行检查，并向董事会提出有关处置意见。

存在的问题及建议

从以上调研的情况可以看出，各单位对投资项目立项后都实施了不同程度的控制，在不同的环节采取了不同的控制措施。但从整体来看，还存在一些薄弱环节。

一是投资后管理和对投资资产的处置内控制度较为薄弱。有的虽然制定了相关的内部控制制度，但制度明显执行不力或基本没有执行；有的对外投资的管理办法中涉及投资后管理、投资资产处置、监督与评价的内容很少，即使有也只是一些要求，并没有具体的控制措施；有些大额资金投出后，对投资项目不参与经营管理，只是坐等投资回报，致使对外投资造成巨大损失；对投资效果考核没有制定出相应的指标体系及奖惩措施。

二是在资产投出过程中反映问题比较多的是无形资产的评估作价问题。对外投资管理中普遍认为全资和控股的企业比较好管理，参股的企业很难行使管理权。在对外投资监督与评价过程中，普遍存在的问题是无法确定一个合理的评价指标对项目执行人进行考核评价。在资产处置过程中受政策和人情因素的，致使亏损的投资项目无法及时清理。

针对以上问题，我们建议：

1、各单位要重视投资立项后的管理、监督与评价的控制问题，并建立相关的岗位责任制，明确相关部门和岗位的职责权限。对外投资业务较多或有条件的单位，应设立投资管理部，负责对外投资内部控制制度的制定，监督对外投资各环节中控制措施的有效执行，并负责对投资效果进行评价。对具体的投资项目应指定项目负责人及项目监督人，要求项目负责人对投资的效益及效果负责，要求项目监督人对项目全过程实施跟踪监督。

2、以无形资产对外投资时，应合理评估其效用期限，并以中介机构评估价作为核算的依据；以控股形式对外投资时，应慎重选择经营者，委派董事和财务总监对经营者的行为进行监督，并要求董事和财务总监定期向单位汇报，重大事项及时汇报；以参股的形式对外投资时，应慎重地选择投资对象，全面考察其诚信，采取更加谨慎或稳妥的方式签定合同、协议。如武汉汉商集团以参股方式与法国家乐福合资，采取固定回报的方式确定投资报酬，以保证投资收益及避免投资损失；北京西单友谊集团对以西单商场名称经营的单位一次性收取挂牌经营费。

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一、河南对外直接投资现状

（一）河南对外直接投资的历程。河南最早对外直接投资企业是由河南国际合作集团公司于1984年在塞内加尔设立的境外承包工程驻外机构。1985年在香港设立的“窗口公司”――豫港集团有限公司，成为全省第一家境外法人企业。从1984年以来，河南对外直接投资从无到有、从小到大，经历了一个曲折的发展历程。具体来说，可以分为以下几个阶段：在1984～1986年尝试性投资阶段，河南在境外仅设立4家企业。其中，3家为境外承包工程企业的驻外机构。1987～1993年，河南对外投资呈稳步增长趋势，共设境外企业59家，其中以贸易型企业和驻外机构为多。这种结构在1994～2002年得到继承，然而受国家对外投资政策影响，企业对外投资总体上呈下降趋势。但这一阶段也有一些亮点，即非公有制经济开始参与投资，并尝试在境外投资设立生产企业。从2003年开始，河南对外投资进入快速发展阶段。全省在境外积累设立的企业共289家，最近3年就占了1/5达60家，而3年协议对外投资额达6043万美元，占22年来累计投资额的51.6%。并且，最近3年的协议投资额以逐年翻番的发展水平，连创历史新高。

（二）河南对外直接投资的特点。通过对河南对外直接投资发展状况的分析，我们可以发现其具有以下特点：

1、投资领域集中在亚非地区。河南生产类企业主要对外直接投资集中在亚非地区的发展中国家。其中，企业在亚洲的投资最多。仅以2005年为例，全省在境外投资的29家企业中，就有10家设立在亚洲地区。

2、民营、集体、股份制等企业成为境外投资的主体。在所有企业中，国有企业仍在投资金额上占据一席之地，但在数量上已退居末位。2005年全省企业在境外设立的33家企业中，国有企业仅有4家。民营、集体、股份制企业已成为境外投资的主角。并且，以私营企业为主导的河南企业境外投资，成功率大大提高。

3、投资领域不断拓宽，由贸易企业为主转为以生产企业为主。近年来，随着河南对外直接投资的发展，境外资源开发、研发设计、工贸园区、畜牧养殖等新的投资领域不断涌现，目前投资领域包括制造业、商务服务业以及农林牧渔业等。

二、河南对外直接投资经济效应分析

（一）对外直接投资与国际贸易关系的理论依据。对外直接投资与对外贸易之间的关系是国际直接投资理论研究的重要内容。在众多研究中，具有代表性的有两个：一是以蒙代尔为代表的相互替代关系理论；二是以小岛清为代表的相互补充关系理论。

1、蒙代尔的对外投资与贸易替代模型。蒙代尔于1957年提出了著名的贸易与投资替代模型。他在《美国经济评论》上就跨国公司国际化经营中FDI与贸易的替代问题首次提出系统的理论模型，后经进一步完善出现在1968年出版的著作《国际经济学》中。蒙代尔模型的基本含义是：在要素可以自由流动，生产函数相同的条件下，一国对另一国的直接投资，可以缩小自己的生产可能性边界，扩大对方的生产可能性边界，从而形成对对外贸易的完全替代。

2、小岛清的对外投资与贸易互补模型。日本小岛清于1973年在其代表作《对外贸易论》中提出了国际投资与国际贸易之间互补的理论。结合日本的实践经验，他认为技术领先国家的对外直接投资应该按照边际产业优先的法则来进行。所谓“边际产业”对于投资国来说，是处于比较优势序列中最末端的产业，而对于东道国来说，却处于比较优势序列的前沿。通过“边际产业”的转移，不仅使双方的产业结构都得以提高，还为双方进行更大规模的进出口贸易创造了条件。因此，这时的投资与贸易之间就形成了互补关系，而不是替代关系。

由此可见，理论上，对外直接投资和国际贸易不仅有替代关系也有互补关系。但对外直接投资和贸易之间究竟是互补还是替代关系需要进行深入的实证研究。西方国家在这方面的成果较多，而我国过去对外直接投资发展较为缓慢，因此在这方面的实证研究不是很多。

（二）实证分析。为了分析河南对外直接投资的贸易效应，本文利用河南省统计年鉴1991～2005年的有关数据，运用EVIEWS软件对河南对外直接投资和出口总额进行回归分析，结果如下：

Export＝94450.63＋120.31FDI

T检验： 3.655.47

F=29.92R2=0.71

从回归结果看，R2达到0.71，说明模型拟合得比较好。FDI正的显著系数，表明FDI导致出口水平的增加。回归系数表明，河南对东道国的FDI流量每增加一个百分点，则中国向该东道国的出口增加120.31个百分点。实证结果表明，河南对外直接投资是出口创造型的。

三、结论与建议

从本文研究的计量结果，我们的主要结论与建议是：

首先，河南对外直接投资是出口创造型的。河南对东道国直接投资可以引致对该东道国出口水平的增加。因此，大力促进河南对外直接投资，是促进河南全省对外出口、绕开东道国贸易壁垒的重要途径，尤其是在我国大量贸易伙伴对我国实施反倾销措施的背景下，具有重要现实意义。

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[关键词]对外投资 风险类型 风险防范 方法分析

经济全球化的发展形势，让很多企业都会走出去寻找新的投资机遇，在对外投资活动方面呈现出多元化的态势，可是在全球经济互相依赖而经济不稳定性随时可能增加的情况下，对外投资的风险也变得愈加宽泛，所以企业在战略投资的确立上一定要经过合理研究分析，寻求最佳的投资领域与投资方式，确保经济收益实现最大化。

一、对外投资的风险类型

企业对外投资的风险可以概括为政治风险、外汇风险、经营管理风险等几个方面。政治风险中包括有政策变动、国有化、政府违约、资金转移乃至战争等；外汇风险中包括有外汇交易风险、外汇折算风险、外汇经营风险等；而经营风险里面则分别包括了库存、资金、生产、销售、财务管理、法律服务、跨文化产业等各个环节的风险。对外投资风险所涉及到的内容具有极强的深度与广度，其中很多在业界还没有定论。本文所要探讨的内容，主要是经营风险中一部分内容。

二、对外投资的风险举例

对于一个企业的投资项目而言，其能否取得成功，先期的调查所起到的作用至关重要。首先企业应当积极地寻找投资发展机会，得到投资项目真实有效的资源信息，全面了解被投资企业的生产、管理、经营、成本、收入、股东结构、注册资金、营业范围等内容，再结合实地环境进行综合评估，可是即使如此，投资风险仍然难以避免。

（1）注册类风险。一些企业为了更好地实现融资效果，便会刻意地夸张企业规模，虚构注册资金，或者是故意编造企业章程、验资报告等。当顺利得到营业执照之后，再抽出注册时的资金，使企业本身变成皮包公司，不能在实际的经营与管理过程中进行有效的资金流动。这样的公司，其实就是骗子公司，并不具备目标框架下的生产运作能力，因此也就没有对其实际的投资意义。企业在对外投资的考察环节里，要通过理论与实践知识，并根据当地实际情况，获取准确信息，不断增加自身判断的水平，尽量选择那些实体生产水平真、产品发展潜力大、效益增长平稳的企业实施投资。

（2）财务类风险。一些外部企业，本身注册时间很短，可是财务报表却出乎意料的好，各项财务指标也近于完美，几乎没有缺点和漏洞，我们可以说，这样的公司明显就是在作秀。在实际生产经营过程中，几乎没有公司能够真正做到完美，刚刚成立的企业更是如此。公司在起步初起，通常资产支出会很多、企业经济效益不尽理想是正常的现象。通过这一具体问题的分析，我们就可以认识道，查看相关企业财务报表的时候，一定要注意规避财务风险，正确认识，合理判断。

（3）合同类风险。为了取得更好的融资效果，有些企业刻意地编造出虚假的加工、销售或者是建造合同，从表面看来，这些合同中的数据都非常清晰，而实际上，企业本身并没有相应的生产经营水平。投资者在进行合同审阅时一定要注意这个问题。

三、对外投资的风险防范

（1）检查被投资企业的各类证件。在对被投资企业进行调查的过程中，第一就要注意检查该企业每项证件，如公司章程、营业执照、税务登记、验资报告、机构代码、经营范围等。需要查看每种证件是否有效真实，是否经过了及时的年度检查，保证该公司不是“骗子”。

（2）了解被投资企业的财务及经营情况。要通过该企业的财务报表，翔实了解其每一项财务指标的真实性，看其做没做到同财务规定相符合的基本要求。在特别情况下，还应当进一步查看其在银行发生的对账单，准确了解公司的资金运营流动情况。此外，还应当用核实完税凭证的手段对于企业的基本纳税情况做出了解；用核实销售合同、加工合同及加工协议的办法具体了解企业的生产情况、经营情况。

（3）不能忽略财产抵押的过程。当以上两个方面的工作都做妥当以后，决定对该项目进行投资时，就要把此公司或者是与之关联的第三方财产引入抵押物范围内。抵押物指的是债务人对某项义务做出担保，主动移交给债权人的担保物。抵押物的种类很多，可以为有形资产，也可以为经过登记的无形财产，比如保险、公共债券、土地使用权等。

（4）不能忽略财产担保的过程。当做出向被投资企业投资的时候，可要求其以企业财产或是第三方财产当作抵押，也可以由被投资企业要求第三方或是担保公司提供担保。担保指的是法律为了保障债权人可以顺利实现债权，用债务人自身或是第三人信用，督促债务人对债务如约发行的制度。担保可以分成一般性担保及连带担保两种。当企业与被投资相关方签订担保合同的时候，通常都要求签约方与债务方一起承担保证责任。当债务期满，被投资方没能履行基本义务时，作为债权人的投资方，可以要求被投资方履约，也可以要求一同签订担保协议的第三方履约。

总结：

经过上面的分析与论述，可以基本认定，对外投资对于企业来说，是完全有必要而且收益明显的。虽然对外投资的风险很大，而且具有极强的不确定性，可是只要企业采取相应的回避策略或者是积极措施，就一定可以防止风险变为现实危机，使企业能够在没有风险或者说是风险很小的情况下稳步经营与大跨度发展。

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［关键词］ 企业 固定资产 核算 现状 方法

固定资产是我国企业赖以生存和发展的必要条件之一，也是企业开展业务活动必不可少的重要物质基础。随着社会主义市场经济体制的进一步完善以及企业制度改革的进一步深入，企业固定资产的核算方法越来越不适应会计工作的需要。因此，必须探讨如何正确核算企业固定资产的方法，这对于企业的可持续发展和国民经济的快速增长都至关重要。

一、企业固定资产核算存在的主要问题

1.固定资产的核算标准过低

在以往界定的固定资产标准中，一般设备的单位价值为500元以上，专用设备为800元以上，这一界定明显偏低。随着近年来社会经济的发展和物价水平的不断上涨，企业部门内某些办公用品的价值不断降低，而且容易损坏，需要经常更换，将其纳入固定资产核算，不仅加重了会计员的核算工作量，而且还造成固定资产的统计数据不够准确，核算范围过于宽泛。

2.固定资产对外投资的计价口径不够合理

我国企业利用固定资产对外投资，往往按协议、合同或评估所确定的价值，贷记“固定资产”科目，借记“固定资金”科目。这样的处理方式一般会存在两种问题：第一，同是对外投资业务，但是投出固定资产的账目处理与无形资产、投出材料和货币资金等账目处理不一致，造成了账目混乱；第二，按协议、合同或评估所确定的固定资产价值与账面上的固定资产价值的差额没有得到体现。

3.没有体现固定资产的价值损耗

现阶段，我国各企业的固定资产核算是通过“固定基金”与“固定资产”两个科目进行的。固定资产的构建一律作为企业资金支出，而且固定资产只核算账面原值，所以，固定资产一经入账，直至报废，会计报表上的固定资产净值就一直与原值相等，不做任何处理。另一方面，对于固定资产的维护和更新，则按收入的一定比例提取修购基金。这种核算方法并不能反映固定资产价值的真实情况，也不能反映固定资产的损耗程度，最终将导致虚增净资产。

二、改革企业固定资产的核算方法

企业会计制度中关于固定资产的核算已经暴露出越来越严重的问题，所以有必要重新制定固定资产的核算方法，方能促进我国企业的可持续发展。

1.重新界定固定资产的标准和范围

在物价不断上涨的新形势下，我国企业确定的关于固定资产的标准仍然低于《企业会计制度》制定的标准。随着我国国民经济的快速发展，企业应该适应新时期的发展需要，重新界定固定资产的价值，即单位价值可以上升到2000元以上，对于一些专用设备的标准还可以根据实际情况适当加以提高。对于饮水机和办公桌椅等简易设备，将之作为低值易耗品进行管理和核算，不再进行固定资产管理。

2.对固定资产对外投资的计价口径进行统一规范

对固定资产对外投资的计价口径进行统一规范，首先要按照固定资产净值，贷记“企业基金――投资资金”科目，借记“企业基金――一般基金”科目；其次，按照固定资产的原值贷记“固定资产”科目，按照合同、协议或评估所确定的固定资产价值，借记“对外投资”科目，并且按照借贷差额借记或贷记“企业――投资资金”科目。按照这种处理方式，可以使企业内部的各种投资处理相一致，充分反映事业单位会计的特征。

3.通过“累计折旧”反映固定资产的价值损耗

随着我国企业在近几年得到突飞猛进的发展，企业可以根据自身的实际情况，定期对各个部门的固定资产按照原值与使用年限计算折旧，并取消按收入的一定比例提取修购基金。这样的做法可以让企业内部的会计信息变得完整真实。同时，在会计科目的设置方面，建议增设“累计折旧”科目，以此作为固定资产的备用账户。另外，企业还应在年度终了或期末结束后，对固定资产进行逐项检查，如果发现问题及时解决，防患于未然。

4.建立固定资产问责制度

我国企业还应该加强固定资产的明细核算，并建立落实固定资产问责制度，彻底消除有物无帐，有帐无物的不良现象。另外，企业还要对各种固定资产的存量和流量、以及分布等情况及时进行登记，保障企业内部固定资产的安全和完整。

总之，我国企业要严谨固定资产的核算方法，保障固定资产能够高效、节约、合理地得到配置和使用，为企业的发展和国民经济的增长做出应有的贡献！

参考文献：

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关键词:外投资;保险制度;立法体系

中图分类号:F8

文献标识码:A

文章编号:1672-3198(2010)04-0278-02

根据《人民日报》2005年1月20日的报道,2004年我国企业“走出去”发展的业务规模迅速扩大,非金融类累计海外直接投资达350亿美元,对外工程承包和劳务合作营业额分别超过1000亿美元和300亿美元,业务遍布近200个国家和地区。20多年来的发展实践已经证明,中国具备强大的参与世界经济发展的潜力和能力。但在对外开放的实践中,由于我国一直以引进外资为主,因此我国投资法中涉外的部分以调整外商来华投资为主,外资立法严重失衡,我国海外投资保险法律制度几乎是一片空白,这就无法为我国的海外投资者的合法权益提供相应的法律保障。因此,我国海外投资保险法律制度亟待建立并完善。

1 海外投资保险制度概述

所谓海外投资保险制度(Overseas Investment Insurance scheme)是指资本输出国政府对本国海外投资者在国外可能遇到的政治风险,提供保证或保险,投资者向本国投资保险机构申请保险后,若承保的政治风险发生,致投资者遭受损失,则由国内保险机构补偿其损失的制度。

海外投资保险制度是一种特殊的非商业性的保险制度,具有浓厚的国际政治色彩和官方性质,是一种国家或政府保险政治风险的制度,与一般的民间保险是截然不同的。

第一,承保主体及对象。海外投资保险的承保主体是政府机构或公营公司,其承保主体即海外投资保险机构具有官方性质,其承保的对象仅限于私人海外直接投资的政治风险,主要包括货币汇兑险(或称禁兑风险)、征用险和战乱风险。

第二,承保目的。其承保目的不在于营利,而在于保护海外投资,促进本国经济发展,提升本国国际竞争力和地位。

第三,承保意义。与一般私人保险不同,其承保的主要意义不在于事后的补救而是在事前的预警和防范,尽可能使风险事故不发生。

第四,承保中的代位求偿权。针对海外私人投资的特殊性,政府之间在签订双边投资保证协定时均对代位求偿权进行了规定。海外投资保险制度因此成为本国保护私人海外投资的国内法制度,也是国际投资保障的重要制度之一。

这种制度是美国于1948年在实施马歇尔计划过程中首创的,是投资者母国为了保护本国国民在国外的投资安全,依照本国国内法的规定,对本国海外投资者实行的一种以事后弥补政治风险损失为目的的保险制度。自从1948年美国建立海外投资保险制度以来,日本、法国、德国、挪威、丹麦、澳大利亚、荷兰、加拿大、瑞士、比利时、英国等国家也先后实行了海外投资保险制度。不仅发达国家如此,发展中国家与地区也于七、八十年代开始为本国本地区的海外投资者提供政治保险。

2 海外投资保险制度在我国的现状及立法原则

我国海外直接投资始于80年代末期,此后逐渐发展壮大,已具有一定的规模和影响,但总体而言,只能说尚处于初级阶段,与我国吸引外国直接投资相比,更是处于严重滞后状态。我国理论界对于中国海外直接投资保险制度理论的探索远远落后于中国改革开放及加入世贸组织的需要,落后于中国日益融入经济全球化和区域经济一体化的客观经济发展态势,人们的思想观念也还不能适应中国开展海外直接投资的需要。

在鼓励和保护积极拓展我国海外直接投资的同时,如何从法律上对其加以保护,也是现实且必须解决的问题。我国对外直接投资保险方面主要依赖有关主管部门出台的一系列政策和条例,尚未有效的法律依据来规范海外投资的促进和管理。目前我国调整海外直接投资的法规主要包括:(一)国内法方面:对外贸易经济合作部受国务院的委托于1985年2月制定的《关于在国外开设非贸易性合资经营企业的审批程序和具体管理方法(试行)》、外汇管理局于1989年3月和1990年6月分别颁布的《境外投资外汇管理办法》及其《实施细则》、国家计划委员会于1991年颁布的《关于加强境外投资项目管理的意见》,但这些法规只是从不同的角度针对海外直接投资的某一方面而言的,关于海外直接投资的法律保护问题则没有涉及。(二)国际法方面:我国自1982年起已先后签订了60多个双边投资协议,并于1988年4月签署了《多边投资担保机构公约》。但我国更多地承受了作为资本输入国的义务,其着眼点主要在于改善我国投资环境,更多地吸引外资流入我国,而不在于保护我国海外直接投资。同时,由于我国国内没有相应的海外投资保险制度与这些双边协定相配合,使得协定中关于我国海外直接投资保护的规定更多地限于形式,没有发挥应有的实际效用。实践中,我国海外直接投资对上述公约的利用也非常有限。

中国海外投资保险制度立法的原则,应与国际上的通行做法保持一致,即在中国海外投资保险制度立法时,必须坚持维护国家的经济,包括国家对自然资源的永久,对外国公司及跨国公司的活动享有的管理监督权,同时,贯彻尊重国际惯例的原则。此外,根据我国的国情和既定的国策,中国的海外投资保险制度立法的原则应该是:鼓励并采取切实措施促进对外投资;对外投资必须维护我国国家利益;对外投资必须维护市场秩序;必须维护投资者正当权益等。

3 建立中国海外投资保险制度的立法体系

建立和完善我国海外投资保险法律体系有助于完善我国海外投资保护立法,亦有利于促进我国企业实施“走出去”战略,因此,我国应根据已与他国签署的有关双边投资协定与多边投资条约的规定,借鉴美、日等西方发达国家的成功经验,按照我国国情建立相关的海外投资保险法律制度,以加强对海外投资的优惠和鼓励措施。

借鉴美、日等国经验,我国也应结合自身国情建立海外直接投资保险法律体系。在建设这一体系过程中,我国需建立专门的中国境外投资保险公司来执行承保业务。该机构应当反映我国政府的对外投资政策,并依照《对外投资保险法》设立,由对《外投资保险法》明确其主要目的、权利义务。我国境外投资保险公司应当为国务院政策指导下的一个机构,其组织结构参照《公司法》和《保险法》成立,为股份制形式。在确立承保对象上,海外投资保险制度应当尽量扩大范围,不仅包括企业法人,还应当包括具有中国国籍的自然人和其他非法人经济组织。我国海外投资保险公司对境外投资担保的签发应当进行投保人资格、投资项目和东道国三个方面的审查。对于合格的投资者应当采用“资本控制论”的形式,如可规定,依中国法律设立的法人等经济组织,本国公司或合伙人须持有多数股权,才可取得承保资格等。对投资项目的确定,我国应要求除依照国内法律、规定外,还应由投资者获得东道国对该项目的批准。在争端解决上我国还应对《对外投资保险法》的解释与适用、合同的解释、索赔以及代位求偿等问题在立法上做严格规定,以保障投资者的合法权益。此外,为促进我国企业对外投资的发展,我国政府还应当与更多的对外直接投资的东道国签订避免双重征税的投资协议,以维护我国对外投资者在国民待遇和最惠国待遇以及投资安全、国有化补偿、资本撤出与利润汇回、解决争端等问题上的利益。

3.1 在国内法体系建设方面,应做到

(1)制定颁布《中华人民共和国海外投资保险法》及其实施细则。《海外投资保险法》应就国家对对外投资的态度、对外投资的主体及权利义务、投资国别产业选择原则、投资方式、组织结构、信贷、外汇管理、保险、海关、商检、信息、行政审批、中介服务等进行法律规范和指导。同时结合我国海外投资的具体实践,从保险制度形式、承保机构、被保险人、保险对象、承保范围等方面作出具体规定。

(2)进一步完善海外投资保险国别、产业方向指导目录的制定工作。应依法选择与我国建立战略伙伴关系以及签订双边或多边保护和促进投资协定的国家、与我国经济互补性较强的国家、我国主要贸易伙伴国以及周边友好的国家,将其列入目录。投资产业的选择既要考虑我国产业结构、比较优势、国民经济需要,又要考虑东道国吸引外资的重点领域、市场特点和投资环境。2004年,商务部和外交部联合了第一期《对外投资国别产业导向目录》,有了个很好的开端。以后还应将这项工作以法律形式制度化,以便更好地起到政府的指导和服务作用。

(3)制定颁布与对外投资保险法律规定配套的财税、外汇、信贷、海关、商检、统计、资产管理、外汇管理等方面的具体法规。企业对外投资需要得到国家的支持和规范,国家应放宽信贷、外汇管理权限;国家建立对外投资基金,为企业对外投资提供资金支持;税收方面应给海外企业一定年限的税收减免,以扩充企业资本金;按国际惯例建立对外投资保险制度,对投保的中国企业在海外投资及其收益因东道国征收、战争、汇兑限制以及政府违法等政治风险造成的损失给与赔偿;简化审批对外投资企业人员出境手续,允许办理长期有效的出国任务批件,允许企业自行决定办理工作所在地长期居留证等。

3.2 在国际法体系建设方面,应做到

(1)国家应抓紧同尚未签约国家和地区签订投资保护协定、避免双重征税的协定、司法协助协定、经济合作协定、贸易投资协定、社会保险协定等政府间协定。积极参与区域经济合作和国际多边投资框架谈判,在推进贸易投资间自由化进程中维护我国利益,为我国企业对相关国家投资开辟通道。

(2)公布并宣传我国与其他国家已签订的双边或多边贸易保护和促进投资协定的内容,以方便国内企业了解掌握,在向这些国家投资时,利用协定内容维护自己的权益。

(3)整理公布海外投资的国际惯例,并对我国企业在对外投资时如何适用国际惯例提出指导意见,供企业对外投资时查阅参考。

(4)运用国际投资冲突解决机制,维护我国投资者正当权益。政府应营造对外投资的良好法制环境,这是对外投资保险法律体系建设的一个重要组成部分。应引导理论界加强对我国对外投资保险法律体系建设的研究,多出成果;立法机关要增强对外投资保险立法的紧迫感和责任感,加快立法进度,注意结合实际,借鉴其他国家先进经验,提高立法质量;有关行政机构要严格依法办事,严格执法,转变职能,转变做法,提高办事效率;司法机关也要深化改革,提高素质,公正司法。政府也应引导企业积极参与对外投资法制建设的过程,应鼓励企业相关工作人员通过适当渠道和形式把对外投资保险法的立法及其实施过程中的成功经验和不足之处主动向有关部门反映,同国家立法、执法、司法机关及法律理论界保持经常的沟通,提出意见或建议,推动我国对外投资保险法律体系的逐步完善。政府应引导全社会要像营造鼓励吸收外资环境一样,共同营造一个支持对外投资的法制环境。4 结语

海外投资保险制度的立法势在必行。海外投资保险制度以国家为后盾,减少了海外投资者的风险,使海外投资更具有保证和安全。在建立该制度时,应该立足于我国的基本国情,特别是我国海外直接投资的现状和发展趋势。在

此基础上,适当借鉴和吸收许多发达资本输出国所实行的海外投资保险制度和《多边投资担保机构公约》所建立的国际投资保险制度之中行之有效的措施和一般作法。这样就可以尽最大限度地使我国拟建立的海外投资保险制度既具有中国特色,又能与国际投资保险制度接轨,自建立伊始就能切实、有效地发挥鼓励和保护我国海外直接投资的积极作用。

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