对外直接投资风险论文

一、政治风险

政治风险是指未能预期政治事件的变化，导致所在国投资环境的变动，进而影响跨国企业对外投资的现金流量和其他目标的实现。政治风险在一些发展中国家和不发达国家存在的可能性较大，因为这些国家易产生政局不稳、政权更迭等情况。政治风险是企业对外投资面临的重要风险之一，其种类很多，主要有以下几种：

1.战争和内乱风险

这主要是指东道国参与的任何战争或者在东道国内发生的革命、暴乱和恐怖活动等，使外国企业的投资、生产经营遭到严重影响。例如，伊朗在1979年至1980年推翻前政权的政变期间，仅国外的建筑师、咨询工程公司和承包商的总损失超过30亿美元。又如，近年来的伊拉克战争、印巴危机、刚果金战乱等都使外国投资企业的生产经营遭受了重大损失。

我国海外投资企业遇到的战争风险主要发生在非洲、中东、东南亚及南亚的部分国家和地区，在这些国家有大量的中国投资企业。

2.国家主权风险

国家主权风险也是对外投资企业所面临的主要政治风险之一，是指国际经济往来活动中与参与国国家主权行为密切相关的特殊风险。所谓主权行为是指国家从本国利益的需要出发所采取的不受任何外来法律约束的行为。例如，当两国处于战争或敌对状态时，债务国可以随时以敌对为由冻结或没收债权国的资产。又如近几年来我国与美国政治经济冲突时有发生，美国一再以其经济上的制裁措施；西方各国及某些发展中国家也不断以各种借口实行“报复”“限制”措施，对我国海外企业实行歧视性政策，影响企业的投资经营活动。

3.国有化风险

国有化是指主权国家依据其本国法律将原属于外国投资者所有的财产的全部或部分采取征用或类似的措施,使其转移到本国政府手中的行为。国有化风险则是对外投资的主要政治风险之一，它将给外国企业造成严重损失。例如,1979年伊朗政府国有化了大部分企业和行业；1981年法国政府国有化了一些行业和私人银行；1974年委内瑞拉政府国有化了铁矿和石油行业。

4.政策变动的风险

政策变动风险是指由于东道国有意或无意变更政策而可能给外国投资者造成的经济损失。例如，土地政策中涉及到土地的购买、拥有使用权时间的长短、土地税的内容均会影响投资者的利益和行为；东道国市场的开放程度以及在投资区域和行业等方面实行的限制或鼓励政策也会影响投资者的收益。

5.资金转移风险

资金转移风险是指在跨国经济往来中所获得的经济收益，由于受东道国政府的外汇管制政策或歧视性行为无法汇回投资国而可能给外国投资者造成的经济损失。如2002年阿根廷货币危机导致政府禁令，禁止外国投资者的外汇转移出阿根廷。

6.政府违约

政府违约是指东道国政府非法解除或不履行与签订的投资协议。例如，1997年亚洲金融危机期间由于印尼政府提前中止了十几个电站的特许权协议，导致这些外国投资者遭受了不同程度的损失。

政治风险产生的根源十分复杂，主要有以下几个方面：政策不稳定性、民族主义、社会不稳定、武装冲突、区域联盟等。例如，区域联盟内部的区域保护、经济报复和政治报复等行动将会给我国对外投资企业带来政治风险。随着我国经济实力的强大和参与国际经济活动的增多，我国与众多国家的经济纠纷逐渐增多，我国海外投资企业遇到的政治风险也随之增多，中国企业要加强重视与防范。

二、法律风险

法律风险是指因法制原因而给投资者造成损失的风险。由于世界各国的政治制度、经济体制、历史地理、教育文化水平等不同，采取的经济发展战略、产业和技术政策也有所不同，各个国家在对待外资的立法上就会存在着一些差异。而目前关于国际多边投资及与投资相关经济活动还没有统一的国际法规。因此，跨国企业必须面临着多重的法律环境体制差异所带来的风险。法律风险主要表现在如下三个方面：

1.法律不健全，即资本输入国还没有形成一整套有关外商投资活动的法律法规,这就使得投资者的投资活动没有法律依据，一旦出现问题或东道国基于自身的利益，东道国便随意处置，因而可能使外国投资者遭受不应有的损失。

2.执法不严，对外商实行歧视待遇。

3.法律冲突，表现在东道国的法律与国际法或国际经济惯例的冲突、东道国与投资者母国的法律冲突、两国间投资活动违反了第三国法律等，这些都会增大投资者的投资风险。

因此，中国企业对外投资时，不仅需以东道国关于外资的法律法规，以及各种优惠办法为依据，还必须注重东道国国内经济方面的所有法律法规，以降低对外投资的风险。

三、跨文化风险

跨文化风险是指与东道国的语言、风俗习惯、价值观与态度、宗教信仰等方面的差异给企业对外投资带来影响的不确定性。跨文化经营的风险主要体现在三方面：

1.东道国消费者和本国消费者在消费习惯、偏好和购买力上的差异。

2.不同文化背景的员工在价值观等方面形成的差异。例如，在风险观念方面，中国企业家一般缺乏风险意识和冒险精神，在不确定条件下不敢贸然决策，往往失去市场竞争机会；而西方企业家则勇于冒险、敢于探索，尤其是在研制新产品、开拓新市场、运用新技术等方面表现突出。

3.制度文化的差异。例如，西方企业习惯于在法律比较完善的条件下开展经营管理，会用法律条文作为行动的依据；而中国企业，尤其是国有企业，习惯于按上级行政管理机构的指令行事，上级的条文、指令、文件便是企业的决策依据和办事章程。

对外投资企业如果不重视多元文化的差异，将会增大投资风险。例如，美国耐克公司在中国内地寻求了多年，但始终难以找到适合的合作伙伴，原因之一是耐克的“过于钻牛角尖”的美国厂商精神与内地文化观念的不协调。所以，中国企业对外投资应该努力化解这种差异化的风险。

四、外汇风险

外汇风险是指外汇汇率的变动对国际企业跨国经营带来的不确定性。影响汇率变动的因素很多，如国际收支、相对通货膨胀率、利率、外汇储备等。外汇风险种类有交易风险、折算风险和经济风险三类。

1.交易风险。交易风险是指已经达成而尚未完成的用外币表示的经济业务，因汇率变动而可能发生损益的风险。汇率变化前发生、汇率变动时仍未清算的债务价值的变动、远期的外汇买卖、以及用外币计值的借贷都会涉及到交易风险。

2.折算风险。折算风险是指由于汇率的变动对公司合并财务报表的影响。在国际投资活动中，对外投资企业在每一个会计年度期末，需要将各分支公司的财务报表合并成汇总报表。在将分支公司以东道国货币计价的会计科目折算成母国货币的过程中，由于汇率变动而可能给跨国企业带来损失。

折算风险带来的损失，只是一种会计概念，并不表示该跨国企业实际的或已经发生的损失。例如，中国某对外投资企业在美国设有子公司，其账面固定资产价值为500万美元，如果当时汇率为1美元兑换8.50元人民币，公司在编制合并报表时，其合并来的账面固定资产值为4250万元人民币。这期间人民币出现升值，新汇率为1美元兑换8.30元人民币，那么这笔固定资产在合并报表的价值为4150万元人民币。由此可以看出由于人民币的相对升值，母公司的账面价值损失100万元人民币。

3.经济风险。经济风险是指由于汇率变动引起跨国公司的经营环境发生变化，导致业务现金流可能发生变更而产生经济损益的风险。经济风险存在于跨国经营的各个方面，因为汇率变动意味着各国同种商品之间的比价和一国不同商品之间的比价都要发生变化，这种价格体系的变化，会改变国内及国际市场上的生产条件和需求结构，从而影响企业的对外投资经营活动。

五、技术风险

技术风险是指对外投资企业在限定的时间范围内能否成功地开发出新产品的不确定性。国外的有关统计资料表明，新产品开发项目的成功率只有1/6，新产品开发成功后投入市场获得成功的只有2/3。这充分反映了技术开发风险较大，这种风险不仅来自技术上获得成功的可能性，而且来自经济方面，即一种新产品被开发出来以后是否成功，还要看能否获得经济上的收益。这在成本既定的情况下取决于市场需求状况，市场需求旺，则可获得收益，相反则会亏损。

另外，技术风险还包括新技术与企业原有技术的相容性如何、知识产权对技术的保护程度等都可能给企业带来的不确定性。

六、结语

总体来说，中国企业的技术优势不足。即使是当前非常看好的我国家电行业，许多产品、特别是高端产品的核心技术仍然依靠不断的引进。中国海外企业的技术来源主要是国内母公司，较多的先进技术都是先从发达国家引进，然后再通过消化、吸收、改造，逐渐形成的，如宝钢大部分先进技术均是从日本引进的。这种技术一旦再输往国外，其垄断性很弱，容易被复制、替代，因而难以形成有效的保护。技术优势的缺乏，将严重影响我国对外投资企业的国际竞争力。

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