小微企业融资难问题分析10篇

第一篇

1小微企业的发展现状及融资环境

2015年4月，中国经济网统计消息，自2014年5月以来，我国小微企业的总体运行字数一路下行，到2015年4月总体运行指数为47.2，且一年的统计周期中大部分时间都维持在50以下的水准。这项统计数据表明小微企业正受到来自宏观金融政策的影响，正在不断萎缩。《2015汇付———西财中国小微企业指数》的调查报告中也指出，2015年第一季度我国小微企业中盈利的比例仅有46.3%，是2014年以来的新低，亏损企业的经营亏损比例也由2014年二季度的9.5%上升到了如今的23.3%。鉴于此种状况，2015年6月，财政部、商务部、科技部、工商总局、工业与信息化部等六大中央部门共同了《关于支持开展小微企业创业创新基地城市示范工作的通知》，决定从2015年起在全国范围内开展小微企业创业创新基地城市示范工作，从中央到地方都给予小微企业奖励性的资金支持。

2我国小微企业的标准及资金需求特征

首先，如今全国的政策对于小微企业来说是十分有利的。从2014年国务院办法的三大支持小微企业的政策文件，《关于文化创意和设计服务与相关产业融合发展的若干意见》、《关于加快发展对外文化贸易的意见》、《关于扶持小型微型企业健康发展的意见》到国务院办公厅颁发的《两个规定的通知》以及《关于发展众创空间推进大众创新创业的指导意见》再到2015年六部门的联合通知。国家从市场准入、税收优惠、财政支持、融资支持、公共服务等各个方面都给予了小微企业融资的支持。从小微企业的资金需求来看，担保性的融资借贷最为常见，这种融资多为临时性的周转资金，多属于短期借贷且在融资数额上并不大。从融资产品的需求角度来看，小微企业需要更多的个性化融资产品，无论是从时效上还是风险上都有着比较高的要求。

3影响我国小微企业融资的因素分析

3.1影响我国小微企业融资的内部因素分析

一是小微企业内源性融资水平较低。主要表现为小微企业的利润较低、初始规模较小、经营管理不成系统。并且小微企业的经营者所承担的事项和所需要被考察的事项较多，例如企业的再生产、控制权以及与债权人之间的关系等等。二是小微企业的信用风险较大。小微企业由于规模小，集权性高，其经营灵活多变但缺乏稳定性。无论是从技术层面、资金层面、管理层面都缺乏十分有力的市场竞争力，且倒闭率较高。因此，小微企业的金融信贷容易受到来自借贷机构的不信任。从银监会的2014年度监管统计数据来看，我国的不良贷款总额年增长年初增加2506亿元，其中小微企业占据了绝大部分。三是小微企业的担保能力有限且融资管理水平很低。一方面是因为小微企业缺乏有力的担保物资，例如房屋、土地、债券等。他们更多的希望能够得到金融机构的信用借贷。另一方面是小微企业对融资的用途、规模、预计收益、预计还款日期等没有一个明确的管理运行系统，且大部分依赖于银行借贷。

3.2小微企业融资困境的外部影响因素

小微企业融资影响因素中最为关键也最为根本的是小微企业借款人与贷款机构之间的关系难题。而最为核心的问题是我国现行的金融体制与小微企业发展以及金融市场之间的扭曲关系。具体分析其外部影响因素则主要来自于这样几个方面：一是现行金融体制还不够完善。一方面，追求高增长的金融体制使得小微企业难以活动廉价银行信贷。另一方面，我国金融市场还处于初级阶段，还存在很多的不完善。这导致我国小微企业在2014年的直接融资比例还不到1%，而在发达国家这一数据平均高达18%。二是现行的适度从紧的货币政策的阻碍。在以工业和建筑业为经济支柱的市场环境下，小微企业的授信额度十分有限。这导致很多小微企业无法及时获得周转资金而债务越累越高，最后只得倒闭。三是担保机构的作用未能得到有效的发挥。据统计数据显示，我国其中的一个省在2014年的年担保贷款为700多亿，而小微与企业的占比却不到6%。这其中担保类的贷款和抵押类的贷款分别占比57．03％和40．57％。其中保证类的贷款又以担保公司为主，占到了96．4％。四是现行的金融信用制度还不够完善。虽然近年来我国在不断完善征信制度，制定相应的征信管理法规。但违规行为仍然非常多，伪造个人资料、随意界定信贷范围、信息重复使用等问题比比皆是。这个不仅影响了小微企业的正常融资也导致了小微企业无法得到应有的客观评价。

4我国小微企业走出融资困境的路径选择

综上所述，要解决小微企业的融资问题必定要“内外兼修”，即从小微企业本身提升竞争力，增强凝聚力，强化小微企业的自身建设能力和金融管理能力。可通过构建合理的人才机制，完善规章制度，优化经营模式来提高企业的整体效益以获得融资机构的认可，获得更为灵活的融资产品。此外，还需要拓展自我的融资渠道，利用多种组合来优化融资方式，实现融资利益的最大化，增强企业的融资能力。在外部环境优化方面则要善于利用金融政策，避免由不成熟的金融市场所带来的经营风险和融资困难。而从国家的角度而言要促进小微企业的良好发展，不仅需要优化小微企业的融资环境，促进大型银行的信贷机制改革，以中小银行的鼓励性政策来推动小微企业融资产品的开发与创新。而且需要以市场环境为基准建立健全小微企业融资的中介服务机构，完善信用借贷制度，加大对小微企业的政策支持和资金支持，让政府也参与到小微企业的融资过程中来，实现对小微企业融资体现的构建、监督与完善职能。

作者:李红 单位:黑龙江八一农垦大学

第二篇

1湖州市小微工业企业的融资现状

为了解湖州市(下简称我市)小微工业企业的融资现状，本文从湖州市工业企业中抽样选取165家小微工业企业作为调查样本。研究发现我市小微工业企业存在如下问题。

1.1小微工业企业资金占用效益偏低

从反映企业资金占用的经济效益的指标总资产贡献率看，165家被调查的企业若剔除2013年新增企业19家，在146家小微工业企业中，有52家企业总资产贡献率小于10%，占35.62%;48家在10%～20%，占32.88%;27家在20%～30%，占18.49%;仅19家超过30%。被调查的146家小微工业企业中有超过2/3的企业的总资产贡献率小于20%，有13家企业甚至出现负值。反映出大多数小微工业企业全部资产获得利润的能力仍然较弱，导致企业自由资金的不足，影响了贷款的风险化解和补偿能力，从而使银行没有向其发放贷款的意愿。所以，目前小微企业仍很难从根本上走出融资难、融资贵的困境。

1.2小微工业企业资金结构偏向性较大

绝大部分小微企业融资不易、成本较高的结构性问题的存在是由于其不合理的资金结构造成的。合理的资金结构，需同时实现资产结构合理和负债结构合理，实现负债结构与资产结构的互相适应，在资金结构合理的情况下，企业的投资收益最高，企业价值最大，企业的资金来源稳定，偿债风险最小，企业的资金成本最低。据调查，在我市165家小微工业企业的资产结构中流动资产、长期投资、固定资产、无形资产及其他的平均占比为58.89%、3.95%、33.21%及3.95%。总体资产结构偏向于流动资产和固定资产，长期投资和无形资产等占比很少。90%以上的小微工业企业没有长期投资，固定资产占比为50%以上的企业数高达33.94%。从负债结构来看，被调查的165家小微工业企业以流动负债和所有者权益为主，平均长期负债的占比不到5%，165家中仅10家企业有长期负债。反映了我市小微工业企业资金结构的偏向性和不合理性。

1.3小微工业企业融资渠道较窄

我市小微工业企业的融资方式以内源融资和外源融资的间接融资为主。其中，内源融资方式主要是将自身的留存收益和折旧转化为投资，或是民间借款。而银行贷款在近年成为我市小微工业企业外源融资的唯一渠道。从被调查的小微工业企业的融资方式来看，165家企业中基本没有通过资本市场直接融资的。其主要依赖银行贷款，77.58%的企业当前拥有银行贷款。少数企业靠民间借款来筹集资金，有民间借款的企业占15.76%。其他的融资形式在我市小微工业企业的融资过程中不太常见。

1.4小微工业企业融资难问题比较突出

从我市工业企业中随机抽取165家小微企业的样本调查结果看，有50%以上的企业认为当前融资困难。近30%的企业将融资难列入该企业当前面临的最突出的三个问题之一。我市小微工业企业融资难问题比较突出。在被调查的企业中35%以上企业当前资金紧张，缺口较大。但由于企业自身发展动力不足，企业经营状况不佳，被调查的165家企业平均营业利润率仅为7.49%，其中有13家利润甚至为负值。加上资金结构和融资结构的不合理性等原因，当前我市小微工业企业仍很难从根本上走出融资难、融资贵的困境。

2小微工业企业的融资效率评估

为更好地分析我市小微工业企业的状况，特进行融资效率评估。为便于分析与计算，剔除2013年新增企业19家和负利润增长的13家，整理出由133家企业组成的新样本。对该样本数据利用数据包络法(DEA模型)进行融资效率评估。选取能有效反映企业融资效率的指标若干个，确定投入型指标两个:资本成本率、资产负债率;产出型指标四个:总资产周转率、流动比率、营业利润率和总资产贡献率。本文利用MaxDea软件的数据包络法对调查样本进行融资效率的评估。评估结果如下。

2.1小微工业企业融资效率总体处于低效的状态

从133家被调查小微工业企业融资效率的总体状况来看，被调查的133家小微工业企业中仅8家技术效率有效，16家纯技术效率有效，8家规模效率有效，分别仅占被调查样本总数的6.02%，12.03%和6.02%。在技术效率有效的16家企业中，仅8家企业的相关的松弛变量全等于零，说明这8家企业在CCR模型假设条件下同时达到了规模报酬不变和技术效率有效状态，其公司投入不存在投入过剩或产出不足，表明融资效率处于有效状态，但仅占6.02%(133家被调查小微工业企业规模报酬状况)。16家纯技术效率企业有8家未达到技术效率有效。其余被调查企业融资效率值均小于1，即融资效率为非有效，说明这些企业融资效率处于低效的状态，存在投入过剩或产出不足，故其投入或产出有待进一步改善。

2.2绝大多数小微工业企业规模报酬递减

在被调查的我市133家小微工业企业中有118家企业规模报酬递减，仅7家企业规模报酬递增，8家企业规模报酬不变。造成超过80%的企业规模报酬递减的主要原因有两个，其一是生产要素可得性的限制。随着企业生产规模的逐渐扩大，由于原材料供应、劳动力市场等多种因素的限制，可能会使企业在生产中需要的要素投入不能得到满足。其二是生产规模较大的企业在管理上效率会下降，如内部的监督控制机制、信息传递等，容易错过有利的决策时机，使生产效率下降。

3缓解企业融资难的对策建议

缓解小微企业融资难必须做到标本兼治，多措并举。无论政府、相关机构还是小微企业自身，都需要做出更多的努力。

3.1要强化政策的支持与引导，完善优化金融市场

(1)强化政府支持与引导:建立和完善对小微企业融资的扶持政策体系;引导民间借贷规范健康发展;推进社会信用体系建设。(2)完善金融市场体系优化金融服务:建立完善的小微企业金融服务体系;健全融资担保体系;完善资本市场;放开多种金融产品，坚持金融创新。

3.2加快市场体制建设，协助建立互助小微企业金融机构

(1)构建小微企业多层次金融组织体系。(2)采取科学考核，分类处理，创新小微企业贷款融资方式。对经营效益好、产品供销状况稳定、产品技术含量高、发展前景好的小微企业，在经过有关部门评估后采取不同的抵押贷款方式;同时积极探索联保贷款方式，探索最高限额抵押贷款管理办法。(3)逐步完善银行服务。建立有利于小微企业融资的信贷审核管理体制。创新信贷品种，创新金融产品，提供更多符合小微企业融资需求的金融产品。(4)合理定价，制定科学的风险定价模式。金融机构贷款利率上浮不可盲目，更不可一刀切。小微企业是经济发展不可忽视的推动力量，在货币紧缩的大背景下，有关部门应该对融资难度进一步加大、融资成本进一步上升给小微企业所带来的不利影响进行全面评估。

3.3强化小微企业内部管理，健全信用担保体系

小微企业要提高企业综合素质，增强内在融资能力关键是要规范运作，提高竞争能力。(1)强化企业信用观念，构筑良好银企关系。(2)要规范企业财务制度。小微企业要切实加强内部管理，规范财务管理，严格按照会计法规和商业银行要求，建立全面、准确、真实的财务制度，增强信息透明度，准确反映企业的内部财务和经营状况，有效地提高自身的对外形象。(3)小微企业要提高自身竞争能力。我市积极推动小微企业转型升级，对小微工业企业经批准立项或备案的符合产业导向的当年零土地技改，生产性设备投入在500万元及以上的，按生产性设备投资额4%给予奖励。

3.4完善小微企业融资法律法规，为小微企业融资保驾护航

(1)加强信用法律体系建设。(2)完善融资法律法规。结合当前经济发展的实际情况，对现有小微企业融资方面的法律法规进行全面清理，对符合当前经济发展，有利于推动小微企业融资的规定进一步完善，适时上升为法律，对不适合当前经济发展，阻碍小微企业融资的规定，要及时的修订。(3)建立和完善投资者保护法律制度。健全的投资者保护法律制度体系，有助于促进小微企业融资。

作者:唐洁 郦欢新 江亿凡 胡胤 单位:湖州职业技术学院 国家统计局

第三篇

1融资模式比较

1.1辅助式融资

在小微企业的发展初期需要实行的融资模式多是辅助式的融资模式，在这个时期，很多的企业都需要大量的资金运转，同时企业的市场开拓及占有并不是很稳定，市场销售并没有完全打开，非常容易出现资金运转困难的问题，而很多的小微企业也是失败在这个阶段。

1.2倾斜式融资模式

倾斜式融资模式主要是企业在生存期采取的融资模式，在这个阶段很多的小微企业已经形成了比较稳定的经营模式，在市场竞争中也占据了一定的份额，随着资金需求的逐渐加大，需要进行融资。

1.3创新式融资模式

发展期的小微企业需要的融资模式就是创新式的模式，在这个阶段的小微企业基本上已经掌握了市场的主动性，是最适合企业发展壮大的阶段，但是如果没有足够的资金作为支撑，是非常容易失去机会的。帮助小微企业建立全新的融资模式，帮助小微企业进行信贷融资，建立企业信用评分体系，适当的建立创新式融资模式，对于微小企业的发展是一个非常好的支持。

1.4融资平台的发展

在我国金融行业中为融资设立的门槛比较高，这就为小微企业进行直接性的融资带来了困难，在适当的时候，降低进入市场的门槛，不但可以帮助小微企业进行直接融资，同时也是降低风险投资的有效途径，为小微企业注入了更多的资金，为小微企业提供了很多的融资选择。

2构建多元化融资模式

2.1建立专业化的金融服务

从目前我国融资体系的现状及小微企业的自身特点出发，在小微企业的融资模式上间接融资是最合理也是最直接的选择。所以，建立一个小微企业信贷支持体系就是非常关键的一个环节，通过设立这样的体系，可以为小微企业提供专门的融资平台，保证小微企业在市场中的地位，同时也符合小微企业在融资政策中的要求。

2.2金融改革

通过对目前我国国有商业银行信贷的现状来看，加大银行的审批权限，这样可以保证资金有效的投入到当地的经济建设中，在对小微企业的分配上同时给予一定的优先权。另外一点就是根据当地小微企业的实际情况和自身特点，解决银行和企业之间不对称的主要矛盾点，降低在小微企业审批中的成本，简化流程，充分满足小微企业对融资的需求，创新为企业客户服务的渠道及产品，将对小微企业的服务内容丰富起来。

2.3提高小微企业的社会地位

稳定的提高小微企业的市场占有率，对于提高小微企业的社会地位具有非常重要的意义。将银行贷款利率下调，不断可以提高小微企业在融资上的竞争力，同时也可以根据市场的需要，帮助小微企业逐渐有计划地占有市场，并安全的完成融资计划。

2.4开拓小微企业服务路径及融资途径

目前在小微企业的融资过程中，民间资本的借贷已经成为了重要的一个途径，所以在健全小微企业的融资模式上，要强调民间资本借贷的重要性，要引起我们足够的重视，同时也要制定相应的管理措施，防止由于融资而带来的纠纷。在民间资本融资到小微企业的过程中，相关部门要起到一个积极的引导性作用，要将民间资本良好的引入到金融各领域，同时也可以促进创业风险性投资的发展，拓展小微企业融资的途径。通过鼓励及支持地方建立规范性的融资引导，从而形成良性的资金循环和体系，完成对我国的金融服务行业融资的不足。

作者:岳东宇 单位:西安文理学院

第四篇

一、蚌埠区域小微企业融资问题及其原因分析

(一)蚌埠区域小微企业融资问题探究

根据蚌埠经信委的资料显示,2014年蚌埠市小微企业数量总计达2.13万户,其中小微企业新增的数量占全部新增企业数量的95%。小微企业缴纳地方税收总额占蚌埠市地方税收总和的78.2%。2014年蚌埠市工业增加值的81.5%是小微企业所实现的,小微企业还提供了约92.4%的工业增长贡献率。小微企业的迅猛发展极大地促进了蚌埠市的经济发展,然而小微企业的持续扩张过程中仍然面临一系列发展障碍,其中融资难问题成为小微企业发展过程中最关键的瓶颈。为具体了解蚌埠区域小微企业融资中面临的问题,笔者走访蚌埠市36家小微企业,主要涉及酒店、批发、零售、装饰等行业。发放问卷36份,实际收回35份。从收回的调查问卷来看,有91%的小微企业明确表示存在融资难问题,87%的小微企业对“网络借贷”这一新型融资途径有一定了解,但仅有12%的小微企业尝试通过网络平台筹资。数据显示,企业选择融资方式主要包括银行融资、亲朋好友借款、小额贷款公司借款等等,从网络借贷平台进行融资的比例很小,可见当前网络融资平台在蚌埠区域运用存在广阔的市场。

(二)蚌埠区域小微企业融资难原因探究

小微企业融资难既有其自身原因,也受经济结构和市场环境的影响。小微企业融资难的内在原因包括小微企业实力不足、信用和资产担保抵押物缺乏,风险较大等。外在原因包括小微企业外部融资渠道窄和外部融资成本高、银行对小微企业信贷资源不足、缺乏专门为小微企业提供融资服务的金融和服务机构等。

二、网络融资具体模式

网络借贷出现时间不长,是传统银行业务、电子商务、互联网技术、民间借贷等相结合的结果。本文依据资金来源和网络融资平台的服务性质把我国的网络融资模式主要分为以下三类:P2P模式、B2C模式、B2B模式。

(一)PersonToPerson网贷模式

P2P网络融资是指个人与个人借助网络借贷平台实现信息对接及完成借贷交易的一种金融模式。借款者在网贷平台上借款标,具体包括借款金额、利息、期限等,贷款者通过竞标后向借款者发放贷款。网贷平台作为中介平台为资金需求双方提供信息匹配,并对借贷双方身份及信用状况进行审查。本文主要介绍以下三种典型的P2P网贷模式:

(二)BankToCustomer银行网络融资模式

所谓B2C模式,是指银行利用央行征信系统与银行内部企业征信系统,或利用京东、阿里巴巴等电子商务企业多年积累起来的信用数据库资源,建立起来的基于自有网络平台或第三方平台的面向小微企业的网络融资模式。

(三)BusinessToBusiness电商网贷模式

B2B电商网络融资模式包括银行与第三方电子商务平台合作的一种借贷模式,该模式是利用电子商务平台上小微企业所积累的历史交易数据等信息作为电商平台合作银行放贷的依据。另外还包括为小微企业提供融资服务的电子商务企业设立的小额贷款公司。电商企业介入网络借贷服务,其主要目的是提升电商平台上的客户粘性。

三、网络借贷在小微企业融资中面临的困境

根据第三方平台提供的数据可知,今年以来P2P网贷问题平台的数量已经超过去年全年的问题平台数目,总计达到了786家。虽然网贷平台保持着良好的发展势头,但是我们不能忽视网贷行业所显示出的高风险。本文认为网络借贷在小微企业融资应用中主要面临以下大问题:(1)国家立法和监管不完善。最近的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中,赋予银监会监管网络借贷业务的权利,P2P网络融资受民间借贷的相关规定和法律要求,网络小额借贷遵循小额贷款公司的相关规定和法律要求。虽然该指导意见指出了网络借贷的监管主体,但监管细则仍需进一步完善。(2)信用风险。由于央行征信体系的资源并不对网贷平台开放,网贷平台只能依据借款申请人提交的信息来评定借款人的信用等级以及进行借款风险评估。但是借款人提交的信息的真实性还有待确认,网贷平台不能据此很好的做出是否放贷的判断。(3)技术风险。随着网络信息技术的进步,通常会引发新的、更多形式的威胁网贷平台信息和资金安全的手段和途径。(4)盈利困境。网络借贷平台的盈利来源主要来自于中介服务费,但是目前我国网络借贷业务发展尚不规范,大多数网络借贷平台没有实现盈利。

四、完善网络融资平台的对策

网络融资平台在缓解小微企业融资难问题中正发挥着重要的作用。但其发展过程存在着诸多问题,这些难题不仅制约着网络借贷行业发展,也阻碍了小微企业通过网络借贷来开展融资的过程。最近的《关于促进互联网金融健康发展的指导意见》中,赋予银监会监管网络借贷业务的权利,P2P网贷平台和网络小额借贷分别遵守民间借贷与小额贷款公司相关规定和法律法规等,这些意见的出台在解决长期以来网络借贷平台监管主体的杂乱性和网络借贷相关法律法规的不完善等问题具有重要意义,但网络融资平台还存在其他问题。对此,提出以下建议:

(一)完善网络征信体系

长期以来,央行征信中心一直掌握着全国绝大部分的征信体系的资源,P2P网贷平台无法直接从央行征信中心获得其所需信息,网贷平台上的借贷信息也不对外开放。信息资源的闭塞问题严重阻碍了网贷行业的发展,而推进民间征信机构与央行征信中心之间的合作可以有效解决征信体系不完善这一问题。网贷平台可以利用央行征信体系里面的客户历史信用资源来决定是否进行放贷,银行机构也可借助网贷平台上的用户历史交易数据来加强其对客户信用的评价分析。

(二)完善法律法规,加强监管制度

为了保障网络融资平台的平稳运行,政府应尽快完善与网络借贷相关的法律法规。对网络借贷平台的门槛、经营模式等予以立法约束,以推进网络借贷平台的规范运行,使网络借贷朝着健康有序的方向发展。此外,国家应对网贷平台经营范围、客户审核制度、客户资金流向等进行规范,并为此制定详尽的法律和监管细则,以保障客户的资金安全。

(三)加强信息披露

在网贷投资高风险的大环境下,网络借贷平台的信息披露对于保障投资者的利益,促进网贷市场健康发展具有重要意义。要做到信息透明,网贷平台必须要周期性地披露平台信息、产品信息、业务信息等内容。平台信息包括网贷企业股东信息、营业执照等,产品信息包括金额、利率、期限等,业务信息包括交易数量、交易金额等情况。

(四)提高安全技术管理

近两年来,网贷行业的发展越来越受到国家有关部门的重视,并相应颁布了一系列规范网贷平台发展的法律法规。网贷企业要想在激烈的行业竞争中生存下来,就必须要加大对网贷平台信息安全、技术保障等的投入力度。主要包括重点解决网贷平台上存在的安全漏洞,以避免黑客攻击可能对客户及平台造成的不利影响。网贷平台还可通过与第三方安全保障公司合作来最大限度地保障客户权益。

作者:储莎莎 高姗姗 单位:安徽财经大学金融学院

第五篇

一、融资渠道与融资方式

企业融资行为是由融资渠道与融资方式两方面组成。融资渠道是指融资资金来源；融资方式是指采取什么形式取得资金。

1、企业主要融资渠道及其特点

（1）国有财政资金指国家以财政拨款形式投入企业的资本，是国有企业的主要资金来源。（2）银行信贷资金指商业银行用于发放贷款的资金，是各个经济实体主要的融资资金来源。（3）非银行金融机构资金指除商业银行以外的金融机构为企业提供的信贷资金投放。大中型公司企业是非银行金融机构的主要客户对象。（4）民间企业资金主要存在于商品服务供销企业之间的短期资金占用，具有资金量小、信用期短的特点。（5）民间个人资金是民间融资的主要资金来源，是指自然人以个人名义的直接形式或借款形式的出资，具有放贷限制条件少、方式灵活多样的特点。

2、企业主要融资方式及其特点

目前我国企业融资方式主要有：（1）直接吸收投资指企业以协议等形式吸收国家、其他企业个人和外商等直接投入的资金，形成企业资本金的一种筹资方式。（2）发行股票是股份有限公司经国家批准以发行股份的形式向国家、其他企业和个人筹集资金，形成企业资本金的一种筹资方式。（3）发行债券企业通过发行公司债券筹措债务性资本的一种筹资方式。（4）向银行借款企业根据合同从有关银行或非银行金融机构借入的需要还本付息的资金的一种筹资方式。（5）利用商业信用融资是指在商品交易过程中采用延期付款或延期交货等方式所形成的企业间的借贷关系，是企业筹集短期资金的重要方式。（6）融资租赁是指出租人根据承租人对租赁物和供货人的选择或认可，将其从供货人处取得租赁物，按融资租赁合同的约定出租给承租人占有、使用，并向承租人收取租金的交易活动。（7）民间信贷民间借贷是指公民之间、公民与法人之间、公民与其它组织之间借贷。民间借贷具有灵活、方便、利高、融资快等优点，是小微企业融资的重要方式。

二、小微企业的融资困境

直接吸收的资金来源有国家、银行信贷、非金融机构、民间企业及个人资金，由于小微企业的资本性质、自身经济体量小不具备直接从国家、非银行金融机构渠道筹措资金，民间企业资金和居民资金是小微企业设立时的主要资金来源。企业生存发展需要持续融资。小微企业一般是规模小、经济实力薄弱、内部控制、信息不健全等原因，无法满足通过发行股票、发行债券和融资租赁方式获取发展的资金。银行信贷的资金来源与社会储蓄，商业银行对客户有严格的审查程序和要求，会要求包括小微企业在内的客户提供审查资料。由于小微企业自身特征内部控制薄弱、信息不健全，导致资金供需双方信息不对称，商业银行在信息不对称条件下往往处于弱势，在同等条件下商业银行会选择惜贷。商业信用是由供销链上两家企业因赊销、赊购合同形成的短期资金占用，属于资金规模小、信用期短的融资方式。商业信用无论是资金量级还是用资时间和银行信贷（信用）都不是一个量级的比较，不能满足资本需要。可见，无论是在融资渠道还是融资方式可供小微企业的选项非常少，这是小微企业融资难的一个重要特征。为了满足小微企业发展的需要，小微企业在融资方式的选择上只剩最后一个选项，民间信贷。但民间信贷的实际融资成本高，与银行信贷的融资成本比较，要高出几倍甚至十几倍。据有关调查显示，民间融资中介组织放贷的年化利率普遍超过20%，民间信贷利率走高，直接增加融资主体的资金成本。同时，民间信贷高利率的优势吸引个人和企业等社会资金大量流入，在一定程度上推高了银行吸收存款的利率水平和全社会的融资成本，使银行贷款资源更加稀缺和昂贵，进一步加剧小微企业融资难问题。

三、小微企业的融资出路

综上所述，小微企业融资难已成为了不争的事实，笔者认为想要解决小微企业融资难的问题，应从以下几方面着手解决。

1.加强小微企业信息披露的力度

为减少商业银行在信息不对称状态下对小微企业的不信任，小微企业有必要在信息披露方面做更多工作，笔者建议：（1）健全完善小微企业的财务会计工作；（2）加强小微企业内部控制制度建设；（3）多渠道向公众发放小微企业信息，特别注重财会信息的真实性、及时性的有效公开；（4）增加与商业银行的沟通，可定时或不定时的通过参观、座谈等形式请进来，让银行掌握企业实际经营发展情况特别是实际盈利情况。

2.加强民间信贷资金的管控

民间信贷现状是缺乏使用制度监管，应尽早出台《放贷人条例》。赋予民间信贷的合法地位，明确行业准入资格、参与主体权利与义务、经营范围、借贷利率、监管主体和法律责任等内容，建立民间信贷登记公示制度，推动民间信贷走上法治化发展轨道。

3.尽量降低民间信贷的融资成本

笔者认为，可从两方面入手，即一方面通过加强对小微企业的信息披露，减少信息障碍，从而减少银行对小微企业的放贷风险，增加银行对小微企业的信任程度，进而增加和巩固小微企业在商业银行的融资渠道；另一方面，加快民间信贷立法的进程，使民间信贷的管理、监督机制得以健全，从而规范民间信贷活动，可有效降低民间资金的融资成本。

作者:梁辉盛 单位:私立华联学院会计系

第六篇

一、引言

小微企业在我国经济发展的地位日益突出，成为解决就业问题的生力军和经济增长新的着力点。但是小微企业发展却面临融资难这一突出问题的困扰。虽然近年来中央及辽宁省政府采取多种措施鼓励和支持小微企业发展，但由于种种原因，融资难问题在全省仍格外突出，小微企业发展过程中始终存在资金缺口，而城市商业银行大都是从城市信用社发展起来，其成立的目标之一就是发展地方经济，因此城市商业银行对地方的产业布局、小微企业的发展以及资金需求等信息的了解有着天然的优势。经过近20年的发展，城市商业银行已经在地方具有一定的知名度和影响力，并且积累了一定的客户群体，在支持小微企业发展方面拥有天然的地缘和信息等方面的优势。本文以城市商业银行视角，探讨研究解决辽宁省小微企业融资难问题的方法。

二、辽宁省城市商业银行支持小微企业融资现状分析

首先，本文选取盛京银行作为辽宁省城市商业银行代表，选取北京银行和南京银行作为上市的城市商业银行代表，选取民生银行作为一直以来以服务小微企业作为发展目标的城市商业银行代表。根据《2013小微金融发展报告》，由于工行在四大国有商业银行中小微贷款总额和网点的总数超过其他银行，因此选取工商银行作为国有银行代表。用以分析2013年各典型银行小微企业融资水平。

三、辽宁省城市商业银行开展小微企业贷款存在的主要问题

1.城商行发展定位不清，为小微企业提供服务供给动力不足。城市商业银行建立的初衷就是服务地方经济，服务中小企业。然而城市商业银行在支持小微企业中优势并不明显。虽然在《关于进一步做好小微企业金融服务工作的指导意见》“两个不低于”目标的约束下城市商业银行小微贷款比重略高于其他银行和全国平均水平，但城商行由于受到和地方政府千丝万缕的联系，受到地方政府政绩制约，大多数城市商业银行都选择简单规模扩张和实现所谓跨地区经营，发展方向定位不清，易囿于所谓“做大做强”的发展框架中，没有为中小企业服务的动力。在为小微企业提供金融服务中易出现“断裂层”，这种现象导致了小微企业融资困难与城市商业银行发展缓慢同时存在。

2.小微信贷产品品种单一，同质化现象严重。目前在包括股份制银行和城市商业银行在内的众多银行中只有民生银行提出了“做民营企业的银行，小微企业银行、高端客户银行”的目标，明确了自己为小微企业服务的品牌特色。而辽宁地区城市商业银行在进行小微贷款品种设计上未能充分发挥出东北地区小微企业的特点，未能开发出适合东北地区小微企业的小额信贷产品。从小额信贷产品看，产品品种种类单一，产品设计内容雷同，未能体现出本地区小微企业融资需求特点，服务针对性不强。从支持小微企业产业来看，由于新兴产业尤其是具有高附加价值的高科技产业发展还不完善，财务制度还不健全、信誉度不高、加之可抵押物有限，导致贷款获得率并不高。从盛京银行的实际看，虽然其没有专门针对小微企业的贷款余额排名，但就其全部企业贷款前十位的行业和比例来看，批发和零售业、房地产和制造业位居前三位，合计占比达57.99%，可见小微企业能够获得信贷支持的仍以传统产业为主。

3.银企之间信息不对称，缺乏专业的小额信贷人才。小微企业由于具有融资金额小、资金周转时间短，融资频率高的特点，一方面要求城商行加大自身流动性管理，一方面要求其配备大量专业能力强、素质高、经验丰富的信贷人员，如前所述，大多数城商行未将小微信贷作为自身发展的重点，因此这些地方性商业银行缺乏有经验的专业信贷人才，由于缺乏与小微企业的及时沟通和培养良好的客户关系，导致城商行的小微信贷部门对小微企业的经营情况和具体信息不了解，银企之间信息不对称，无法培养良好的客户关系。对小微企业而言，造成贷款发放缓慢，贷款发放率低。对银行而言，造成城商行承担贷款风险增大。

四、对策建议

1.明确城商行定位，发挥小微金融的特色优势。在当前利率市场化改革的大背景下，城市商业银行想在银行业等金融机构的激烈竞争中站稳脚跟，必须做出自己的特色。尤其是城市商业银行有着成立初衷为“服务地方经济，服务中小企业”的天然优势，在未来的发展中更应该找准发力点，结合当地经济实际，发挥地方经济优势，服务实体经济。在发展战略上凭借对本地经济情况的熟悉和了解侧重服务数量众多的小微企业。只有这样才能在激烈的竞争中享有一席立足之地。

2.结合辽宁省实际开发出适合本地区的小额信贷产品。辽宁省位于我国东北地区，是国家的老工业基地。在企业所有制比重分配中，国有企业占比较大，民营企业比重很小，市场化程度普遍不高，行政干预较为严重，较不利于小微企业生存和发展。但在新一轮振兴东北的有利契机下，城商行要利用自身的地缘优势，适时创新小额信贷产品，在对小微企业进行全面调研的基础上，根据小微企业的不同产业，不同发展阶段，不同融资需求以及是否符合市场发展方向等多方面提供多样的、适合的信贷产品。一是根据国内外比较通行的对小微企业实行的“关系型贷款+快速审批”模式，银行通过与借款企业长期合作或多渠道的接触积累了关于小微企业的比较完整的、难以量化和传递的“软信息”，银行可以通过这些“软信息”进行贷款决策并发放贷款。二是为顺应节能减排和绿色环保的市场经济发展方向，城商行可以对符合条件的小微企业发放绿色能源贷款。三是城商行在确保传统产业小微企业发展的情况下，进一步加强对新兴产业和高科技产业的贷款。总之，城商行可以利用自身的地缘优势，发展小额信贷业务。

3.培养一支专业能力强、素质高、经验丰富的信贷人员队伍。国内外对小额信贷比较通行的是实行“关系型贷款+快速审批”模式。其特点是银行通过与借款企业长期合作或多渠道的接触而积累了关于企业的比较完整的、难以量化和传递的“软信息”，银行可以通过这些“软信息”进行贷款决策并发放贷款。“关系型贷款”的信贷模式要求城商行拥有一支专业能力强、素质高、经验丰富的信贷人员队伍与小微企业长期接触和合作，并进行跟踪服务。一方面可以及时了解小微企业的新的融资需求，及时留住潜在客户，另一方面，当小微企业出现暂时困难可能不符合贷款条件时，由于长期的合作和跟踪服务可以使银行信贷员充分了解该企业的财务状况及发展前景，更加准确的判断出是否给予发放贷款，从而降低银行面临的潜在风险。城商行可以定期对信贷人员进行培训，增加其专业知识，督促其熟悉本地市场，加强与客户的沟通能力。小额信贷业务通过专业的信贷人员与客户的长期合作和沟通交流，加之自身的分析和判断，既降低小额信贷业务发生的道德风险和逆向选择的概率，又可以减少小额贷款的审批时限。

4.建立独立核算的小额信贷部门，并建立健全小额信贷风险管理体制。小额信贷需求的特点一是小微企业数量众多、规模小且分布分散;二是部分小微企业处于发展初期，财务制度不健全，缺失融资抵押物;三是融资需求期限短、额度小，但用款急、对银行要求较高。这就要求各城市商业银行成立小微企业贷款的专业部门，为小微企业提供专业的服务。截止2013年末，盛京银行并未设立独立的小额信贷部门，仅设立信贷管理部。而作为小微企业信贷领军银行的包头银行已经设立独立核算的小额贷款部门，建议辽宁省城商行成立独立的小额信贷部门，既可以准确反映小额信贷盈亏状态，又可以发现成长性好的小微企业，发挥时间短、灵活性强、审批快的优势，从而更有效的管理小额信贷，完善小额信贷服务，实现小额信贷的专业化经营。此外，应建立健全小额信贷风险管理体制，将小微企业信用评级体系纳入征信体系中，加强风险识别和控制根据小额信贷的特点，建立一套能够反映贷款人真实风险水平和发展潜力状况的评估方法。增加对小微企业贷款的售后跟踪，提高对售出贷款的实时监控能力。加强城商行的针对小微企业的风险管理能力。达到既服务小微企业，又控制自身风险的双赢局面。

作者:刘冰 朱方圆 单位:中国人民银行沈阳分行 渤海大学经法学院金融系

第七篇

一、因子分析模型的构建

因子分析法重在从研究变量内部相关的依赖关系出发，通过对众多因素或指标的整合，将其归纳在某一因子下，从而只用少量的因子来描述众多因素或者指标之间的关系。

1.指标的选择

在进行因子分析之前，现需要对分析指标进行甄选，表1中的指标已通过了巴特利特球型检验与KMO检验。

2.公共因子的提取

由于因子分析法所需要达到的目的是用尽可能少的变量来对事物本质进行分析，因此需要对上述13个因子进行公共因子的提取，而通过上述13个因子特征值和累积方差贡献率的处理，得知前6个因子的累积方差贡献率高达78.791%，因此，我们可以提取前6个因子为公共因子。

3.结果分析

盈利能力的强弱与科技型小微企业融资渠道之间存在较强的正相关关系，其盈利能力越强，则企业的留存收益越高，科技型小微企业在进行融资时，首要考虑的因素是企业的留存收益是否足以满足企业的自己需求，用这种内部融资的方式来解决资金问题，只有当内部资金不足以支撑其资金链运转时，才会考虑包括民间借贷、风险投资、证券融资、等在内的外部融资。另外，偿债能力和成长能力越强，则企业偿债风险就越低，这样的科技型小微企业比较容易的能够通过银行借贷等的外部融资的方式获取资金。

二、科技型小微企业融资方式的相关建议

针对上文中基于主成分因子分析法对科技型小微企业融资方式的分析，现对该类型企业的融资提出以下相关建议：

1.加强财务管理

科技型小微企业应当加强财务管理，调整负债结构，短期的负债会压缩企业的流动资金，增加运营资金成本，企业对这种负债结构进行适时的调整，适当将部分短期负债长期化，这样对就大大地减少了公司流动资金的使用压力，再者，长期负债也是比较稳定的，企业面临的风险也会被削弱，同时，加强财务诚信管理，为投资者提供真实、准确地财务信息来赢得投资者的信赖。

2.活化融资途径

由于企业的成长是一个动态的过程，所以科技型小微企业在进行融资活动时，不可僵守某一固定融资模式和途径，不同的发展时期需要有不同的融资方式，目前适合科技型小微企业融资的途径较多，诸如：内部融资、创新的认股权证制度、商业信用融资、金融衍生工具、民间借贷、天使投资、应收账款证券化融资、应收账款抵借等等，企业需要适发展需要来灵活应用这些融资渠道，有效降低负债率为企业带来现金流。

3.树立长远融资观念

树立长久的融资观念就要求科技型小微企业不能拘泥、过分依赖于目前的融资方式，企业开展融资要靠创新思路，根据自身的发展阶段和需求，积极利用政府的相关政策，加强企业间的合作以打破融资的瓶颈，保证诚信为其企业拓展融资做好基础，同时要注重自我的发展和积累。

4.提高管理层的素质及能力

一个好的管理层对企业来说也至关重要，它能给企业带来丰厚的现金流量，解决企业资金不足的困难。科技型小微企业的管理者肩负重要责任，一个好的管理者必须具备良好的管理能力和投资的角度来看，可以测量控制和风险之间的关系。企业在生产经营过程中，管理者应制定合理地筹资活动，有利于企业的投资活动，加强管理，节约成本的发展，企业现金流出的减少商业活动。三、总结正处于蓬勃发展期的科技型小微企业为我国经济的发展做出了积极地贡献，本文运用因子分析法对该类型企业的融资渠道进行相关探讨并就该类型企业在发展中如何更高的融资提出了相关建议，对该类型企业的发展有着积极地现实意义。

作者:李红 单位:黑龙江八一农垦大学

第八篇

1小微企业发展的融资困境

由于小微企业规模的特殊性，其融资渠道远比不上大中企业。在目前的传统模式下，小微企业的融资方法与渠道主要有：银行承兑汇票融资；银行承兑汇票贴现；房地产或机器设备抵押贷款；借助第三方机构，如专业担保公司或信誉良好的企业为融资担保；将其合法拥有的货物移交银行占有作为担保；将应收账款作为质押，并按约定的利率和期限偿还贷款本息；将企业合法拥有的知识产权作为质押融资。小微企业发展的融资难度体现在很多方面。总体来讲，一是小微企业自身的限制，如企业规模不大、抗风险能力欠缺、资金需求的频率高过市场的供给等；二是企业的行业限制，如行业市场化程度不够、受制于体制机制、对产品价值和资产的评估不够准确等。具体而言，可概括为以下几个方面：

1.1传统金融融资成本局限性显著

根据调查，国内的小微企业每次交易的金额量只有大型企业的1/20，频率却是后者的五倍之多。小微企业资金需求的波动性大，周期却很短。传统经融机构要在短时间满足这样的资金需求实属不易。资金的短缺成了制约小微企业自身发展的主要因素。而从资金的供应方来看，传统金融模式下的信贷交易处于信息不对称的大环境中，面临的问题和困难主要是道德风险和逆向选择。在供资对象的比较上，大型企业由于需要的资金规模大，信用度高，对大型企业的监督也更容易实现，因而拥有小微企业不可比拟的优势。财务能力、抗风险能力、信用等级等方面的缺点将小微企业堵在了银行融资的门外；在股票、债券融资的二级市场，担保费、审计费等交易成本以及过高的利率亦使小微企业处处碰壁；资金不足以及融资成本过高，使得其上市融资难度也较大。相关数据显示，全国4200多万家小微企业中，能获得银行目前提供融资的只有100万家。99％的小微企业贷款总量仅占主要金融机构贷款总额的15%。这种差别待遇反映出企业尤其是该行业小微企业在现行模式下融资的困难。

1.2具备层次感的资本市场建设不到位

资本市场中，所有投资者和融资者对资本市场上金融服务的需求，是与他们背后的产品、企业的发展规模和主题特征相匹配的。投资者和融资者需求的多样化要求金融资本市场是一个高效、健全、具备层次感的资本市场体系。要实现包括小微企业在内的各类企业的融资要求，一个层次分明、结构完整的资本市场体系需要及时出台。然而中国资本市场的发展依旧受到高度集中化的约束。2013年中国各类金融机构信贷融资占社会融资规模约75％，同期股票融资和债券融资占比仅为14％，直接融资与间接融资存在着明显的结构失衡。当前中国为完善资本市场层次结构正在着力建设二板市场、三板市场，并将降低创业板财务准入的门槛，但其依旧未能从根本上满足小微企业的融资需求，这是小微企业融资困难大的直接原因之一。

1.3金融机构经营同质化严重

目前中国各类小微企业自身的生产条件、经营管理方法、产品技术含量、所处的生命周期阶段和市场需求量等方面是不同的，因而它们的融资难易程度各不相同，对金融服务的要求也存在差异。然而中国的金融机构业务目前的灵活度有待加强。金融机构提供的服务单一，金融类别的细分以及专业化程度较低，造成小微金融的“同质化”现象严重。很多银行的产品服务一直努力跟随小微融资模式，却忽视了建立起支持企业快速发展的金融产品和服务。

1.4风险评估与风险管理机制尚未健全

企业的资产分为有形资产和无形资产。有形资产的价值相对容易确定，然而诸如图像、文字、数据、软件等数字内容的版权、知识产权均属于无形资产，它们对有形的物质资源依赖度低，其价值随时间、人们的偏好和技术的发展等因素而不断发生变化，从而增大不确定性与风险因素。这使得对无形资产的价值评估难以形成固定的标准，从而造成资产价值评估不准确。中国还未建立起公平、公正、公开的权威机制和平台，来完成对企业无形资产的评估评价、登记保护的工作。企业的信用评价体系亦尚未健全，交易流转市场也不成熟。这些特质特点与发展缺陷，直接妨碍了企业融资阶段的风险评估、风险管理、资产价值评估与抵押贷款相关事宜，进而客观上阻碍了小微企业在传统金融模式下的融资。

1.5融资模式、产品形式开发与融资效果相偏离

近年来，投融资问题逐渐成为显性问题与业内热点，众多融资形式与金融产品陆续开发利用起来，但实际效果并不是非常乐观，如多个企业版权和知识产权集合质押担保贷款、加大信贷投放力度、鼓励直接融资。有些融资在其他行业或领域能够取得不错成绩，但是一旦放到别的行业往往效果有效，暂时没有形成与行业特质完全融合的发展模式。

1.6企业与金融中介衔接机制不完善，存在融资陷阱

相关企业对于金融领域的产品、业务流程、相关法律法规和营运手段知之不多，缺乏专业的融资团队与先进的融资理念也成为众多企业的软肋。同样，金融中介组织对于不同行业的发展也存在类似的问题，其对企业的经营状况、盈利前景、资产定价、投资周期等了解不多，尤其是一些曾经依赖财政拨款的、目前市场化低的企业，同时缺乏开发针对行业特质的金融产品形式与投融资方式，所提供的金融服务方式显得单一与缺乏针对性。银行、券商等金融中介组织与企业之间的信息衔接机制存在脱钩，融资难度进一步加大。表面上看来，企业融资的渠道在当前状况下可以是多样的，但是由于行业特质，许多融资渠道难以奏效，如同中间隔着一层玻璃，看似透明可行，实际融资障碍却摆在双方的中间。

2小微企业的融资新思路

小微企业灵活创新的特点，使之成为多数行业发展活力的供给源泉。互联网金融为解决传统金融模式下小微企业的融资困难提供了新思路。具体应从以下几点出发，实施相应的改革或鼓励措施。

2.1捍卫企业的市场主体地位，激发潜在的市场活力

现阶段不少小微企业的发展与壮大还受到传统体质机制性障碍的制约，不少企业还在过分依赖财政拨款、财税优惠政策等，缺乏自主能动性导致其市场化程度低。市场化运作的发展思路和理念的缺席也是客观上阻碍互联网金融的发展进步的因素。因此必须要深化行业体制的改革，捍卫企业的市场主体地位，促成企业按照市场化的先进思路来发展。只有以此为基础，小微企业才会与时俱进转变思维，积极了解互联网金融融资领域的新动态、新动向与新发展，避免盲目被动地接受缺乏针对性和有效性的融资方式，最终找到符合自身发展阶段特点的融资渠道。

2.2依托互联网信息优势，完善融资的硬件设施

目前互联金融亟需解决的主要困难是，在信息不对称和交易成本过高的问题背景下有效区分市场，区分开不同的客户群体，对其加以不同定位。而云计算和大数据技术的飞速发展，使得网络平台正在一步一步实现对所有客户类型的交易记录和信誉度进行量化追踪。新技术的实现使互联网金融的功能不断完善，小微企业则更应该抓住时机，重新定位自身，并再度对市场需求，营销策略环节加以思考，使其所开发的金融产品，探索出来的融资机制，与互联网金融模式背景下的商业生态相匹配，尽快与新的市场环境相适应。传统金融模式的核心环节是周转和分配资金，然而互联网金融模式的核心工作除此之外，还包含对信息的运作。互联网金融的效率与安全程度，依赖于它处理信息的能力与技术水准。传统金融模式市场存在较大的信息不对称，且交易成本高，效率较低，资本定价采取大金额、高利润的模式。而日益发达的大数据信息的处理技术，使智能而精准的信息工具不断普及，劣势明显的传统金融模式的生存空间正在被压榨。不同客户除了交易行为和信用情况被信息技术有效监督，其消费心理和客户类型亦能随之被锁定，从而分析处理和加工后台数据的成本被大大降低。这种优势为诸如众筹融资、在线融资、第三方支付平台等融资形式提供了技术支撑与依托平台。例如当有客户想利用互联网金融平台借款，平台将立即获得借款人的所有交易信息和信用记录，并快速搜集筛选、调查分析出客户的贷前信息，从而立即锁定和归纳出客户群体的类型。进而因地制宜，对症下药，设计出最适合该客户的金融产品模式和融资渠道。互联网金融在缩短业务流程，提高信贷业务效率具备显著优势，并在开发更能满足小微企业贷款需求“短、小、急、频”特点的融资形式方面具备得天独厚的土壤。

2.3建设行业互联网金融融资平台

要想利用互联网金融模式来进行融资，目前还需要处理的问题涉及诸多方面。除了相关技术方面的完善，还需构建起与行业发展特质相匹配的融资平台，来对应完成交流功能、征信功能、支付功能、交易功能、关联功能等。只有这样才能确保融资信息精准、风险最低和交易顺畅。如借助第三方支付平台，利用自身的虚拟网关，从而奠定了客户基础，进而得以提供巨大的业务潜力和盈利空间；利用其在信息处理方面得天独厚的优点，依据企业的信息流、资金流与预期盈利能力，有针对性地设计融资过程及金融产品来满足小微企业融资需求“短、小、急、频”的特点，搭建资金盈余方与小微企业的对接及洽谈交易的平台，为其提供精准、适时、适度的融资支持，从而使这一平台逐步增强在与传统金融模式的竞争中的博弈筹码与市场影响力。同时，搭建完善的专业化平台与服务体系，为企业的无形资产完成评估、登记、抵押、托管、变现、交易等工作，帮助目前条件下的小微企业走出间接融资与直接融资同样“难”的困境。

2.4不断探索与行业特质发展相匹配的互联网融资新模式

不同的企业与产品拥有的不同特质，使其所适合的融资模式无法直接套用到别的企业。要解决融资过程中的玻璃障碍和脱钩情况，互联网金融仍需不断探索和完善，使融资方式能与行业的飞速发展和变化相适应。以互联网金融征信业务为例。征信服务是一种专业的信用信息服务，其的主要目的是以提供信用评估、信用信息咨询的方式来帮助市场客户确认其交易对象的信用状况来判断其风险。如阿里小贷等网络信贷平台依托相应的电子商务平台上的大数据为基础，通过分析平台上交易方交易记录、消费偏好、退货次数、信用评价、投诉纠纷、注册信息等多项信息来进行数据采集、深度挖掘、整理加工，从而形成信用评估、风险管理、趋势预测、产品需求等信息。不同于一些有实物交易信息的电子商务平台，一般行业难以简单地用考核其他企业的方式来衡量，基于平台交易信息的信用评价与分级，行业监管组织应该结合行业特质来完善评估指标与评估方式，或是以其他方式来衡量，否则难以解决融资过程中的企业的信用信息问题。因而要想有效解决融资过程中的匹配问题，需要将融资模式与行业特质对接思考。

3结语

互联网金融能够分别将网络技术和金融领域的优势有机结合在一起，拓宽了金融行业的服务时空，为小微企业的融资发展提供了新思路，也为解决小微企业在传统模式下的融资困难问题提供了突破口。然而互联网金融自身体系尚未健全，法制化和规范化程度还未达到要求。互联网金融模式的运作过程中亟需解决管理和控制风险、甄别并分析信息、建立信用体系，以及融资渠道与自身发展需求深度融合等方面的问题。互联网金融行业目前的生长环境依旧处于“野蛮”状态，只有积极探索小微企业的融资模式，逐步健全融资机制，培育良性、联动发展的融资生态系统，才能为互联网金融模式下小微企业的健康、科学、持续发展提供坚实的基础。

作者:任昱衡 李齐贤 单位:中国电子商务协会电子商务研究院 武汉大学

第九篇

一、新疆外向型中小微企业的发展现状

2015年，新疆继续加大支持创新型、创业型、科技型、外向型、劳动密集型、民贸民品中小微企业的发展，外向型中小微企业就是着力支持的类型之一。外向型中小微企业的生产总值、出口和税收等在新疆对外贸易总量中占据较大比重，日益成为推动新疆贸易不断发展的一支重要力量，并进一步提升新疆外向型经济的发展水平。同时，其发展一定程度上优化了资源配置，推动了产品、科技创新，也有助于“大众创业，万众创新”行动的实施，扩大了就业，维护了社会稳定。截至2014年11月底，新疆企业法人数为7.45万余户，其中中小微企业为7.42万余户，占比99.6%;中小微企业从业人员为194.5万，占比88.7%，说明中小微企业是新疆企业的主体和吸纳就业的主要增长点，而外向型中小微企业则成为新疆对外贸易发展中的主力军。从2014年新疆贸易发展情况来看，全年新疆外贸进出口总额为1700.1亿元，同比下降0.5%，其中出口额为1442.8亿元，呈现出小幅上涨，而进口贸易表现低迷，总额为257.3亿元，同比下降21.4%。新疆一般贸易增长迅速，占新疆外贸总额的39.8%，同比增长14.6%。边境小额贸易为874亿元，下降1.7%，占新疆外贸总值的51.4%。第一大贸易伙伴仍为哈萨克斯坦，贸易总值为622.2亿元，占新疆外贸总值的36.6%，同比下降18%;对俄罗斯、塔吉克斯坦、印度进出口贸易出现增长态势，总额分别为132.2亿元、123.6亿元和27.3亿元，分别上升3.7倍、26%和27.9%。

二、新疆外向型中小微企业的现有融资路径

新疆正处于发展热潮时期，外向型中小微企业面临的融资需求不断加大，因此离不开有力的融资支持，其现有融资路径有内源融资与外源融资。

(一)内源融资

内源融资是指企业发挥内部资金转化为投资的能力和提高内部融通资金效率的能力，是企业生存与发展的重要组成部分。外向型中小微企业内源融资普遍受到企业盈利能力及资金积累的影响，而企业原始资金投入较少，且利润空间较小，其融资规模受到一定的制约，不太可能进行较大规模的融资，能够利用的资金也十分有限，导致其内源性融资水平低。与中国的发达省份相比较，新疆外向型中小微企业起步晚、规模小、管理弱，内源融资能力相对更弱。然而，内部资金积累因融资成本低、操作简单等优势，采用此方法的新疆外向型中小微企业仍然较多，是主要的融资路径。

(二)外源融资

1.直接融资

直接融资分为股权融资、债券融资和风险投资。当前外向型中小微企业股权融资可以通过中小企业板、创业板和新三板市场，但发行前后股本总额较高，绝大多数小微企业很难达到入门标准，并且企业通常难以承受发行股票所应负担的价值评估、信息披露、财务审计等成本，很难筹得资金。除了资产与业务相对完整、拥有绝对行业地位的外向型中小微企业才有可能上市。截至2014年10月，新疆股权交易中心挂牌的企业已有476家，登记托管的股份公司有88家，已为16家挂牌及托管企业实现融资金额为5.88亿元。对于新疆外向型中小微企业，通过区域性股权交易市场实现股权融资是个理性选择。当前债券融资主要有中小企业私募债、中小企业集合票据、小额短期融资券等。目前债券融资的门槛也是比较高的，对企业净资产额、平均可分配利润等的一系列限制使得外向型中小微企业通过债券融资的成功率极低。私募股权投资基金、创业投资企业投资基金等等风险投资刚刚起步，急需资金的外向型中小微企业获得资金的支持较难。总的来看，由于体制与历史因素，新疆外向型中小微企业直接融资可行性较低。

2.间接融资

通过银行等金融机构进行间接融资是也是中小微企业的主要融资路径之一。据新疆银监局统计，截至2014年8月末，新疆银行业小微企业贷款余额近2000亿元，较去年同期增长487.13亿元，增幅达32.34%，贷款迅速增长。对于外向型企业，国际贸易融资是其中一种重要的间接融资路径。国际贸易融资是指在商品的交易中通过结构性短期融资工具，运用预付款、应收款、存货等进行融资，不仅可以贯穿贸易的整个过程，还具备易于操作、融资速度快、融资成本不高、使用范围广等优点，主要有发票融资、订单融资、保单融资、打包贷款等。由于金融服务、配套设施、产品结构等有待改善，新疆外向型中小微企业往往面对订单，无法争取到有利于自身的结算形式与付款条件，导致无法贸易融资，订单数量白白减少。正因外向型中小微企业贸易融资面临更多风险因素，因而，相对于大企业，金融机构通常不愿意为其提供此种融资服务。

3.民间融资

民间融资是外向型中小微企业资金融通的补充。新疆民间融资主体主要包括典当行、小贷公司、融资性担保公司以及非融资性担保公司、投资理财公司等非正规的民间借贷机构。民间融资以其期限灵活、手续简便、服务便捷等特点，适应了外向型中小微企业各种经营形式的资金需求，在一定程度上缓解了其融资难题，发挥了资金调配的作用，对正规金融体系不完善进行了补充。然而，当前新疆民间融资活动仍处于自发且无序状态，缺乏有效的法律法规对其进行约束;新疆民间融资行为游离于金融监管体系之外，信息不透明，杠杆率水平高导致其流动性风险很高;新疆辖区内民间融资情况较为分散，没有形成合力，缺乏严格的监管和正确的引导，在一定程度上影响着新疆经济和金融的稳定。

三、新疆外向型中小微企业融资困难的原因

(一)新疆外向型中小微企业融资困难的内部因素

1.信用管理体系不完备

新疆外向型中小微企业信用管理体系建设较为落后，分散在各个部门的信息资源未能得到互联与共享，并且缺少企业信用评估机构对其信用水平进行评估，更缺乏一套适合外向型中小微企业自身特点的信用评估体系。因此，完备的信用管理体系对于新疆外向型中小微企业十分重要，是影响其融资环境的一项主要技术要求。

2.财务管理制度不健全

当前新疆外向型中小微企业多以家族型管理模式为主，管理方式较为灵活但不规范，并且普遍并不重视财务管理制度的构建与完善，导致企业财会人员岗位责任不清，办理会计事项具有较大随意性。其财务管理制度不健全会严重影响其经营状况，从而影响外部组织尤其是银行金融机构对外向型中小微企业的财务、资本运作与投资决策等作出客观、公正的评价，使银行很难把握贷款企业的经营现状与今后的发展前景，进而影响企业信用等级的核定和授信额度的评判，加大了其融资难度，直接影响到新疆外向型中小微企业的融资成效。

3.抵押担保不足

新疆外向型中小微企业多是缺少实体的贸易流通型企业，在规模上处于弱势地位，资金储备不足，可供抵押的有效资产少，抗风险能力差，具体表现为企业的机器设备虽可以用于抵押，可抵押率低，且手续繁琐、费用高;企业的许多资产如股权、专利权、商标等资产受价值评估、抵押登记等因素的制约，不能广泛应用于贷款抵押等。因此受这些实力所限，此类型企业很难提供银行所能认可或要求的实物抵押资产数额，导致银行不敢放贷，融资困难。

(二)新疆外向型中小微企业融资困难的外部因素

1.信用担保体系不完善

在新疆的信用担保体系中，具有良好信誉的专门信用担保机构较少且投资规模有限，缺少专业性人才，行业管理水平较低，同时，担保的风险分散、损失分担和补偿制度还未形成，并没有建立健全的风险分担机制，导致风险较大。由于缺乏健全的风险分担机制，使得担保的资金放大功能与机构的信用能力都受到很大的影响。新疆多数地州虽已建立融资性担保机构，一定程度上缓解了中小微企业融资困难的问题，然而担保资金的数额与企业实际贷款的担保需求存在较大差距。

2.融资路径狭窄

目前，内源融资是新疆外向型中小微企业的主要融资方式，但此种方式通过自有资金来资金的模式已不能适应企业资金需求量不断增加的需要。企业若想扩大经营规模，就必须形成多元化的融资路径。外向型中小微企业由于上市融资条件严格，很难在国内资本市场获得融资机会，而银行等金融机构作为理性的市场经济体，在这种情况下银行通常会偏好于有实力、信息化程度好、效益佳、信用高、风险低的大型企业，缺乏为小微外贸企业提供贷款、担保等金融服务的意愿和动力。

3.融资成本居高不下

新疆外向型中小微企业融资除了内源融资以外，主要的就是通过银行等金融机构进行的间接融资。然而，金融机构为实现利益最大化，积极放贷的同时也注重风险控制，并尽最大可能降低其成本，所以金融机构必然会更愿意为大企业提供融资平台，而在对中小微企业发放贷款时会十分谨慎。在现实情况下，新疆大多数外向型中小微企业因为通过正规途径获得的贷款资金有限，而求助于民间借贷获取资金。但因当前对民间融资的管理不规范，需求量与供应量的不对等给资金的炒作提供机会，推高了企业的融资利率，融资成本更高。

四、新疆外向型中小微企业的融资路径选择

不断拓宽新疆外向型中小微企业的融资路径，整合各种金融资源，优化社会的融资结构，建立多层次的融资体系，保证企业的合理融资需求得到满足。

(一)建立多层次的服务于中小微企业的资本市场体系

新疆外向型中小微企业的资本市场服务系统应包括两个层次:一是创业板市场，二是区域性的资本市场。两个市场的入市门槛与监管要逐步严格，企业的素质也要逐步提高。政府应完善创业投资基金的法律法规及政策，风险投资部应该努力培养高素质的相关人才，培养既能熟练进行金融运作，又能把握宏观经济的发展状况，既能发掘企业的潜质，将资金与企业的发展有效融合。

(二)国际贸易融资应成为重点发展的融资路径

新疆外向型中小微企业采用传统的方式融资占用的流动资金较多，国际贸易结算的风险较大，因此，应争取用赊销、承兑交单的方式以扩大市场份额，增加销售额。对于其他间接的融资方式，应鼓励金融机构设计一套针对外向型中小微企业特色的金融服务，采取差异化的信贷措施，在合理的范围内放低其贷款标准，增加其授信额度，简化其贷款手续，以满足企业融资的需求。

(三)加快发展民营金融机构

新疆政府应鼓励民间资本投入金融机构，并大力支持小额贷款公司、融资担保公司的发展，建立由民间资本发起设立自担风险的民营银行、消费金融公司和金融租赁公司等，将民间金融纳入正规的金融体系之下，对其进行严格的金融监管，设立民营金融机构的退出机制，提高民间金融机构的运营效率，以此推进其不断规范化的发展。

作者:黄宇欣 单位:新疆财经大学

第十篇

1小微企业融资困难的原因

1.1小微企业融资困难的客观原因

1.1.1政策支持力度不够

政府部门对小微企业的支持力度不够，尤其是小微企业在进行贷款过程中，需要办理房产抵押登记、土地使用权变更。土地使用权变更，办理周期长，费用高，延长了小微企业的融资时效，使企业错失发展良机。虽然，各地政府对小微企业的发展提供了一定的优惠政策，但就实施效果来看，财政贴息的要求较高，只能惠及极少部分的小微企业。小微企业的典型特征是薄利，在发展过程中由于融资需要给各个机构支付抵押物登记费、评估费、公证费、担保费等多种费用，成本较高，严重影响了小微企业的健康发展。

1.1.2银行信贷资源分配不平衡

银行信贷资源分配不均衡的现象较为严重。据全国工商联合的《我国中小企业发展调差报告》显示，90%以上的小微企业无法从银行获得贷款。造成信贷资源不均衡的主要原因是多方面的。一方面小微企业自身经营规模小，贷款数额少，即便是贷款利息高于大型企业，但银行所得的实际利润并不客观，这就影响了小微企业的贷款成功率；另一方面，也是最主要的原因。这是我国金融体制所决定的，国有银行占据金融业的主导地位，金融资源的占有和分配处于过度集中的阶段，大银行更倾向与大型企业合作，这就直接导致了信道资源分配出现严重不均匀现象。

1.1.3风险分担机制仍需完善

小微企业融资受阻的原因之一是银行对小微企业的还款能力存在质疑，因此，应从金融机构分担风险的角度出发，辅助小微企业建立完善的贷款担保制度；加大资本市场和货币市场对小微企业的开放力度，减少企业对银行的依赖性。信托、股票、基金、债券等都可以适当增大对小微企业的支持力度，扩大其融资规模。

1.2小微企业融资困难的主观原因

1.2.1企业管理人员的局限性

小微企业内部人员多为家族成员，企业内部人员的整体素质及管理水平相对较低，大部分岗位员工是通过走关系，而没有经过专业的技能选拔。这种家族式经营方式直接导致企业在经营过程中，无法实现经营管理的透明性、公平性和公正性，也很难从正规的金融部门获得长期的融资渠道，只能从有限的融资渠道中完成小规模的融资。

1.2.2企业财务管理缺乏规范性

小微企业经营过程中存在的普遍现象是缺乏专职的会计人员，现金交易过程中没有按照相关的规定进行规范操作，企业的财务报表也是与企业的经营状况相差较多，导致银行无法获取企业的真实财务状况，直接影响了企业在银行等正规金融机构融资的成功率。

1.2.3企业经营方向与市场需求不符

产品以市场为导向，只有生产满足市场需求的产品，才能为企业赢取更大的商机。小微企业在生产过程中，没有对市场做充分的调查研究，一味的根据自己的经验盲目生产，致使生产出来的产品与国家主要产业政策不符，难以获得国家政策上的支持，特别是地方财政上的支持。

2小微企业融资问题的解决对策

2.1提高企业自身管理水平及融资能力

资金是企业生存的基础，也是促进企业发展的血液。小微企业经营者或者管理者，应提高自身的管理水平，进而提高企业的融资能力。以大融资管理理念为指导，解决企业当前的融资难题，突破企业的发展瓶颈。首先，用现代企业管理理念武装自己，从企业决策层开始，提高对融资的重视程度，增强社会信用观念及相关的法律意识；其次，设立专门的融资岗位，若企业条件不允许，可聘请专业的中介机构兼职企业的融资岗位，利用专业人士的理论知识及专业技能，辅助企业开展融资事宜；再次，企业在经营过程中，应注意维护企业自身的信用等级，通过建立科学、规范的管理体系建立企业的生产信用、商业信用以及财务管理信用，为企业积累良好的融资信用度。最后，加强与金融机构、融资担保机构的沟通和联系，为企业后期的融资打下良好的基础。

2.2完善银行信贷经营机制

银行信贷机制与中小企业的融资需求存在一定的差异性，降低了双方合作的可能性。商业银行基层分支机构的绩效薪酬制度与小微企业的信贷利润之间的关系十分淡薄，可加强二者之间的联系，促使银行适当下放对小微企业的贷款审批权，将审批权转给基层分支机构，利用县级分支机构信贷业务的地方化，规定一定比例的授信额给地区的小微企业；商业银行应进一步提高自身的社会责任，针对小微企业的经营特点，增加合适的信贷产品，简化信贷程序，为小微企业的发展提供可靠的动力支持。

2.3完善小微企业征信系统

加强小微企业信用征集的法律法规的建设，对企业信用信息的征集方式、征集途径、信息公开的范围及措施、信息公开的法律责任等进行明确的规定。建立规范的小微企业信息披露制度；建立专业化的小微企业信用评级机构，健全资信调查制度。对小微企业的信用状况进行科学有效的监管，除监管企业的经营状况外，还应对作为企业法人的自然人进行合法监管，确保信用监管制度的有效性。

2.4建立小微企业风险拨备与补偿机制

小微企业由于自身的经营特点，导致其在管理过程中存在诸多缺陷，尤其是在信贷与担保方面具有较高的风险。为降低信贷风险，银行应建立适应小微企业经营特点的信贷风险拨备制度，允许银行在面向小微企业放贷时，根据企业的具体情况，提供一定的风险拨备；地方政府也应该联合银行、担保机构建立信贷风险补偿机制，安排专项的财政补偿经费，确保小微企业融资成功。

2.5利用现代化信息技术提高融资效果

传统的融资方式以商业银行融资为主，资本市场直接融资为辅，无论哪种融资方式，对于小微企业而言，都具有一定的局限性。随着信息技术不断发展及应用，融资模式在原有基础之上，又添加了互联网金融融资，如招商贷、全球网、人人贷、阿里金融。互联网金融机构建立的网络平台，可以吸引小微企业、银行、担保机构的参与，借助网络平台资金供求信息，从而扩大小微企业的融资渠道。

3总结

小微企业是社会经济中的重要组成部分，是扩大就业、稳定社会必不可少的组织机构。由于小微企业自身的局限性，致使企业在经营过程中管理理念和管理水平都处于落后阶段，这就直接影响了企业的信用等级，从而无法为银行等信贷机构提供可靠的企业经营状况财务报表，影响了企业的融资，限制了企业的发展。为了扩大小微企业的融资渠道，银行机构及企业本身应加强信贷体系的完善，在此基础上借助互联网提供的共享平台，发展以网络为基础的新型融资模式，为企业突破发展瓶颈提供更有力的支持。

作者:赵媛 单位:山东经贸职业学院