投资经济范文10篇

投资经济范文篇1

进入21世纪以来,国内的房地产市场日趋火爆,创造出了一个又一个的财富奇迹,在很多地区,房地产业甚至成为当地经济发展的支柱。在这种大的风潮之下,人们纷纷涌向房地产领域,不论之前做过何种工作,仿佛一旦进入房地产就可以资产翻倍。然而,经过几年盲目的火爆之后,房地产市场的泡沫不断增大,国家和政府也已经意识到了这个问题,一些调控措施不断出台,房地产市场终于开始逐渐回归理性。财政部财科所所长贾康表示,房产税进一步推进的大方向已经明确,在对重庆、上海两地试点情况总结后,将讨论和决定下一步扩大试点的方案。北京中原地产市场总监张大伟在接受本报记者采访时认为,最近以北京、武汉等为代表的城市,修改了普通住宅的认定标准,有可能是为区分征收房产税的类别而做准备。社科院在其的《房地产蓝皮书》中则建议说,房产税试点要在“十二五”期间应加快向全国推广,宜从量从价综合征收,并作为收入调节的重要手段。当房地产企业不再暴利之后,其将开始逐渐成为一个成熟的产业,是否对相关的项目进行投资也被人越来越多的仔细评价。虽然在过去的几年中房地产市场展现出了不完善的一面,但是仍然有很多在项目经济评价实际操作中存在的问题可以引起我们的思考,从而指导我们今后更好地完善这个产业。

一、行业内对项目经济评价不重视

其实从之前来看,国内在十几年前房地产市场刚刚开放的时候就已经就项目经济评价方面的内容进行了引入和阐述,只不过开放商和地方政府都未能引起足够的重视,甚至部分地区的银行等金融机构也忽略了其存在,从全国范围内来看,有一些比较大的甚至知名项目都没有经过投资项目经济评价,其可行性从未得到评估。不过随着时间的推移,越来越多的机构、企业和部门开始逐渐对此问题给予了足够的重视,这是一个好的现象。希望越来越多的企业能够认识到这个问题的重要性,真正的将房地产作为一个企业认真去做。

二、评价内容不准确,甚至作假

项目评价是围绕项目来展开的,所作为的评价也基本上是为开发商服务的,有些开发商意识到了这一问题,便对房地产经济评价的结论进行了部分更改,使得其作为房地产开发商投资决策的依据不再充分,也许有的开发商的出发点是好的,但是其性质已经有些变了。还有的开放商则明目张胆的作假,做出多份经济评价报告,有的是给自己看的,有的是给银行看的,有的是给政府看的,除了自己的那一本是相对真实的之外,给政府看的和给银行看的往往含有夸大和虚假性质,或者是为了获取补贴,或者是为了减少税费,或者是为了骗取贷款等等,真实性值得怀疑。

三、项目经济评价方法缺乏科学性

对很多房地产开发商来说,除了评价内容的准确性有待商榷之外,在评价方法上也不怎么科学。现在从事房地产投资项目经济评价的主体一般就是房地产开发企业自身又或者是一些房屋中介,很多企业并不具备作出评价的资质。其实房地产投资项目的经济评价工作是一项非常复杂,工作量很大的工作,这个过程包含的环节众多,既需要对所开发的项目进行地理位置上的评估,又要合理的估计市场,更要对周围的市场消费能力有着清晰的认识,而且成本的估算也是非常重要,等等这些工作都需要体现在房地产投资项目经济评价中,如果基础数据来源和计算方法不准确,那么这个报告就没有什么意义。作为房地产开发企业来说,其本身很难能准确地来对周边的市场进行准确估算,又没有多少专业的人才来进行调查和分析,而中介机构的能力与之相比更加不如,结果就导致很多报告都是人为编造而成,根本不具备科学性。

四、房地产投资项目经济评价的从业人员较少,且素质不高

虽然受国内房地产市场持续火爆的影响,从事房地产工作的人员比较多,但是专业人才相对较少,像是各房地产开发企业投资项目经济评价的工作主要由策划部来做,但是由于许多房地产公司规模较小,而且许多为项目公司,所以策划部规模较小,从业人员有限,而且从业人员素质不是很高,很难完成高水平的投资项目经济评价。另外也有一些开发企业委托中介机构进行经济评价,但上述在开发企业中存在的问题在中介机构中同样存在。本文在对十二家较大的房地产开发企业与八家大型房地产中介企业(十二家开发企业中包括大型房地产开发企业华远、万科、天鸿等,八家大型房地产中介机构包括伟业、金网络、戴德梁行等)从事房地产投资项目经济评价工作调查的结果显示,平均只有约不到1%的员工用于相关工作的开展,而且基本上都在本科学历以下,根本难以完成重要的工作。

五、评价软件较少而且实用性不高

作为房地产投资项目经济评价来说,由于工作量比较大,需要考虑的因素比较多,单纯依靠人工的难免有些方面容易遗漏而最终影响到评估结果的准确性,所以评价软件是比较不错的选择。从对当下的市场调查情况来看,有关于房地产投资项目经济评价的软件比较少,用的比较多的主要有这么几种:前卫咨询的前卫投资项目评价系统、清华同方的投资项目经济评价系统软件房地产版、北京普乐投资咨询公司的《普乐》投资评价软件、中润在线的《金房子2000》经济评价软件。这些软件都有这样一个缺点,实用性不是太好,因此在实际工作中运用这些软件比较少。

六、房地产投资项目经济评价的结果与实际情况差

距很大,评价报告缺乏参考意义目前,由于房地产投资项目经济评价自身的复杂性和前文所论述到的原因,经济评价的结果很难保证与实际情况相符合。另外实际评价中还存在这样的问题:首先是先定结果,后做评价,主观因素诀定评价结果。做经济评价之前,都定好了结果,内部收益率要大致在多少,资金回报率要保持什么样的水平,这些评价的关键指标都有某些人定好了,评价人员只要尽量添加合适数据即可。某些人的意志甚至可以决定关键数据的选取,比如销售单价,每平方米拆迁补偿费用等等都可以有几百甚至几千的变动。即使是在开发企业给自己作参考的评价报告中也存在评价人员对自己不了解的数据不经过查询和核实变随便估计的情况。有这些情况存在,最后的报告怎么可能是准确的呢?其次,还有一种问题是许多开发企业为了使报告尽快得到审批,经济评价报告是由计委的人员代做的,这样做的结果是计委既当裁判员,又当运动员,这样的评价报告,其评价结果的参考意义可想而知。某危改项目实际评价报告中提到,投资回报率达到了84.88%,内部收益率达到了54.78%。这样的结果,与实际相差太大,如果危改项目的投资回报率和内部收益率有这么高,那么,为什么开发商对危改项目都敬而远之?这样的报告,显然没有参考意义。

投资经济范文篇2

经济转型意味着我国经济发展方式的“华丽转身”。

首先，整体经济从依靠出口拉动转变为以内需为主的发展模式；其次，产业的优化与升级成为迫在眉睫的议题。传统的过剩产能需要调整，传统的产业需要进一步推动技术革新，从劳动密集型产业向技术密集型产业转变，战略性新兴产业需要培育，节能减排、可替代能源、生物工程、信息技术等都可能成为新一轮技术革命的引擎。再者，区域的协调发展再度提上国家战略的高度，相继出台的区域振兴规划反映了宏观政策的这一取向。对于资本市场而言，我们看到的则是区域板块、战略性新兴产业板块的相继登场和估值中枢的不断抬升。

经济转型带给资本市场的不仅仅是一个投资话题。目前，代表传统周期性行业的大盘股和代表战略性新兴产业的小盘股的估值差异达到历史高点。随着A股市场的调整，投资者又该如何看待这条投资主线呢？经济转型之年更应着眼长远，把目光转向3—5年后的中国。那时，我国将经历怎样的剧变？这些变化将如何影响要素价格，进而影响上市公司利润，并传导到市场估值？

首先，老龄化将是我们面临的一个问题。我国的“人口红利”在2015年左右消失。这就意味着劳动力成本的逐步抬升，传统劳动密集型产业、初级加工产业将走向衰退。而医疗保健、技术密集型产业、自动化／半自动化产业将逐步兴起。

其次，节能减排与应对全球气候变暖是今后相当长时间的一项挑战。为实现我国2020年单位GDP能耗下降45％的目标，发展节能照明、智能电网、建筑新材料、废弃物处理等产业，将是今后产业政策的重点之一。

第三，资源瓶颈仍是制约我国经济发展的重要因素之一。应对资源瓶颈，发展包括核能、太阳能、风能在内的新能源，推动煤电一体化建设，改变我国煤炭为主的能源结构，实施资源税改革，是一项具有战略意义的能源政策。

第四，进一步推动区域协调发展是我国实现经济持续健康发展的重要手段之一。中部崛起、西部大开发、产业结构的优化升级、承接东部的产业转移、路网建设、特别是高铁的建设都是区域协调发展的重要内容。

投资经济范文篇3

关键词：外商直接投资；作用机制；经济效应

外国直接投资已成为全球经济的普遍现象，改革开放以来，我国外商直接投资规模日益扩大。从2002年开始，中国超越美国成为世界第一引资大国，外资为中国的经济腾飞做出巨大了贡献。但是随着外资对我国经济发展影响越来越大的同时，其负面效应也日益凸现。总体来看，外商直接投资在经济可持续发展和国家经济安全两个方面正在产生越来越显著的负面影响。探讨在保证我国经济可持续发展和经济安全前提下合理利用外资问题有重要的理论和实践价值。

一、外商直接投资对我国经济发展的正面影响

（一）弥补了我国发展建设的资金不足

改革开放以来，我国外商直接投资规模日益扩大，特别是在1992年我国开始确立社会主义市场经济体制后的10几年间，我国年平均利用外商直接投资额达到全国固定资产投资额比重的12.7%，可以说，外商直接投资为我国经济的持续发展提供了重要资金来源。

（二）提高我国的就业水平

据测算，截至2006年，我国注册外商投资企业32万家，约占注册企业总数的3%，在外商投资企业中直接就业人数约2800万人，并通过外资企业带动的其它相关企业发展解决了更多人数的就业问题[1]。

（三）增加了国家的财政收入

截至2006年，我国外商投资企业税收（不含关税和土地税费）达到7976.94亿元，占全国税收总额的21.19%，同比增长24.81%，高于同期全国税收增幅（21.93%）2.88个百分点[2]。

（四）促进了我国对外贸易的发展

近几年来，无论是在我国外贸总额，还是在进口总额、出口总额上，外资企业所占比重都超过了50%，成为我国对外贸易发展的重要动力。

（五）引进了先进技术

通过承接国际制造业转移，我国的产业结构实现了向以汽车、化工为代表的重化工业的升级发展。近年来，技术密集型产业的外商投资逐步增加，特别是在电子及通信设备制造业以及集成电路制造业的增幅显著加快，反映了国际产业向我国的转移正向高技术含量、高附加值的加工工业方向发展。此外，有研究指出，外商投资企业中，有45%使用跨国公司母公司比较先进的技术，42%使用母公司先进技术，仅13%采用母公司的一般技术,表明外商直接投资已经成为提高我国产业技术水平的重要方式。

但是必须看到，外商直接投资也在经济可持续发展和国家经济安全两个方面产生越来越显著的负面影响。

二、外商直接投资对我国经济的负面影响

（一）过分夸大其作用

毋庸置疑，外商直接投资对GDP确实具有促进作用。但如果考察外商直接投资对国民收入的作用，那么相比国内资本来说，外商直接投资的作用并不显著，与实行经济可持续发展以提高国民福利、真正改善人民生活的根本目标还存在一定距离。以外资经济为主的苏州和以民营经济为主的温州相比，其人均收入和人均储蓄相应较低，也从一定程度上说明在提高人民生活水平方面，外资并不一定优于国内资本。

（二）使用成本过高

我国吸引外商直接投资的重要举措之一，是对外商直接投资实行税收优惠。平均来看，外资企业在我国的平均税负大约只有12%，而我国一般内资企业的平均税负达到24%，国有大中型企业的税负更高达30%[3]。1992年引资进入高速发展阶段后，涉外税收总额及其占全国工商税收总额的比例一直呈上升趋势。由于我国在吸引外商直接投资时，给予了外商投资企业超国民待遇，税负比较低，所以每年上升的外商投资企业税收总额，使得我国承担的成本也在增加。如果按照外资企业比我国一般内资企业税负少12％，那就意味着从1992年到2003年间，相对于我国内资企业，外商投资企业少交了一半以上的税收，也就是说累计少征收了18469.90亿元的税收，让外商投资企业获得了“超国民待遇”[4]。

实践证明，我国为使用外商直接投资也付出了高昂成本。

（三）削弱了我国经济的内生增长能力

经济可持续发展要求经济体本身能获得持续发展的内在动力，使经济增长表现为“内生增长”。而自主技术创新能力和企业家培养是影响经济增长内生动力的两个关键变量。跨国公司是一个以盈利为目标的经济组织，保持技术优势是其追逐利润的一个重要手段。跨国公司实行动态技术差距的策略，一段时间内可以缩小我国与发达国家的技术差距，但FDI引进技术后，进一步创新的程度低，往往停留在浅度国产化阶段，当到达一定程度后，就会停滞，差距甚至再度拉大。

三、未来合理利用外商直接投资的对策建议

尽管外商直接投资对我国经济可持续发展和经济安全有产生了负面影响，但外资对一个国家经济发展的积极作用仍应得到肯定。只要我们采取合理措施，相信外商直接投资会带来巨大收益！

（一）适当控制引资规模

我国应将外资的引入和经济增长结合起来，应随着我国GDP总量规模的扩大，国内建设资金的需要，适当加大对外商直接投资的引入，但不能超出自身建设的需要，也不能盲目脱离现有的经济基础。引资规模还应结合国内不同市场的竞争程度加以考虑。提高引资质量，应综合考虑出口、就业、技术等因素。吸引的外资应有利于出口，增加就业，并能提供我国急需的技术，提高我国自主的技术创新能力。此外，吸引外资还应考虑是否有利于国有企业的改造。要达到控制引资规模、提高引资质量的目的，一个非常重要的举措是改革目前的干部政绩考核体制。GDP指标考核干部政绩，会造成对外商直接投资引入数量的冲动，而不会考虑外资质量。因此，应该用包含更多风险和成本的绿色GDP指标来衡量干部政绩。

（二）优化引资结构

随着我国在FDI引资规模的上扩大，我国FDI结构对经济可持续发展的影响也越来越大。FDI引入的结构问题可以从FDI来源、FDI在整个外资中的比例、FDI的内部结构、FDI在地区和产业当中的分布等几个方面加以分析。应当继续鼓励外资与国内企业的合资，鼓励外资以合资成立子公司、并购等方式进入中国，鼓励外资参与国有企业的重组改造。当然，在一些我国企业已经获得长足发展的领域，我国也鼓励外资以绿地投资的方式进入中国，创造一个具有竞争性的市场。对待外资的进入方式，我国都应该加以鼓励，但在不同领域，应进行不同程度的引导，在具体措施上进行灵活调整，但应注意以市场方式进行，而不是政府具体干预。产业政策的制订应该加强。一个有秩序的开放的市场，才会使外商直接投资更好地服务于我国特殊的国情。产业政策的制订，既要保护核心领域的产业安全，控制外资的进入，也要促使三次产业之间合理均衡发展，并在空间上进行规划，避免地区发展差异拉大。

（三）完善外资管理法律法规

截止现在，我国还没有一部《反垄断法》，这给跨国公司留下了可资利用的政策空间。反垄断法的缺失，使我国企业在国内市场无力抗击跨国公司垄断和限制性商业做法，而且也使我国消费者面临跨国公司可能的高额利润掠夺，在软件行业等市场集中度较高的行业中，这种现象尤为明显。抓紧制订反垄断法，有利于我国建立开放、竞争和全国统一的大市场，有利于维护国家利益，既能做到遵守WTO规则，又能控制跨国公司的负面影响。抓紧制订反垄断法也保障我国经济安全、保护民族工业的需要。我国反垄断法的制订应借鉴国际经验，增加透明度，提高开放度。我国制订反垄断法还应配套建立《企业并购法》，可以防止跨国公司的恶意收购行为，并采用国际通行的“国家安全”例外原则，允许国家依法以国家安全为由，禁止严重干扰市场秩序的跨国并购活动。此外，反垄断法也应配套建立反倾销法，并完善反不正当竞争法，同时还要制定商业秘密法、反贿赂法等，使之相互协调配套，对《商标法》、《税法》、《价格法》等相关法律也要作出修订，以更适应新形势对法律制度的新需要，为我国有效制止跨国公司的反竞争行为提供法律依据。

（四）坚持独立自主能力

虽然，改革开放是我国的一项基本国策，应该毫不动摇，但我国外商直接投资政策应坚持两条腿走路的方针。只有国内企业的强大，才可能使外商投资企业使用更先进的技术；也只有国内企业的强大，才能够真正发挥外商投资企业的作用。国内外许多案例表明，国内有与跨国公司相竞争的企业，跨国公司才会转移先进技术，也才会以合理的价格出售产品。坚持独立自主、自主创新，就是要求我国培养自己的跨国企业，拥有自己的独立品牌。只有这样，我国才能够在任何情况下，抵御别国的封锁和控制。历史的事实一再说明，将希望寄托于以盈利为目的、受政治制约的跨国公司是不现实的。

四、结语

外商直接投资对我国的经济发展功不可没。它对我国的国际收支、就业和收入、生产能力的形成都发挥了重要的作用。但是，它也在一定程度造成了对我国市场的垄断以及对我国民族企业的挤压。应该指出，我国的经济条件与改革开放初期相比已经发生了很大的变化，我国已经从一个资金缺乏的国家变成一个资金充裕的国家。在新的历史条件下，应该根据30年来外商直接投资对我国经济影响的客观评价，重新审视我国对外商直接投资的政策。随着改革开放的继续迈进，我国应该坚持继续吸引外资的同时，努力发展本国经济实力，对外资相关政策必须完善，同时加强独立主的能力，这样才能是中国经济实现又快又稳的发展。

参考文献

[1]阎敏.外商直接投资[M].西安：交通大学出版社，2009.

[2]陈梓佳.利用外商直接投资对我国经济的影响及建议[J].中国经贸导刊，2008（19）.

投资经济范文篇4

一、外商直接投资在滨海新区发展的现状分析

（一）外商直接投资的规模逐年扩大随着经济结构的调整和城市开发建设步伐的加快，滨海新区近年来利用外资保持着良好的发展势头。从表1可以看出，2003年到2010年，滨海新区外商直接利用外资合同额和实际直接利用外资额不断增加。其中2003年到2005年期间，海新区外资项目合同数不断上升，项目数从458个增长到625个。但是2006年后，项目合同数开始减少，外资合同额却不断增加。这表明单位项目合同的外资规模在扩大，外商投资中的大项目增多，整体上看外商在滨海新区直接投资呈逐年增长趋势。资料来源：通过对《天津统计年鉴2004-2011》数据整理得出

（二）外商直接投资的方式发生变化从外商直接投资的方式来看，滨海新区目前主要有三种方式：合资经营、合作经营和独资经营。从图1可见2005、2006、2009年的独资企业所占比重都在70%以上，而合资企业所占比重整体呈减少趋势，2005年合资企业占外商投资的25%，到2009年其仅占外商投资方式的1%。这说明随着滨海新区投资环境的改善，外商直接投资逐渐减少了对本地企业的依赖程度，更倾向于选择独资的经营方式，以保持其技术领先的优势。

（三）外商直接投资的国别或地区主要来源分布根据近几年滨海新区利用外商直接的国别和地区来看，香港、韩国、新加坡、日本、美国成为滨海新区利用外资的主要来源（如表2所示）。表2外商直接投资主要国别（地区）分布情况（单位：万美元）2006年至2009年，外商直接投资整体上为递增趋势。亚洲国家或地区由于地缘优势，是滨海新区吸引外资的主要来源，2009年中国香港、韩国、新加坡的FDI投资额分别为34.2613、5.1317、4.9191亿美元，来自英属维尔京群岛的FDI总额为12.17亿美元，美国08年以前一直是滨海新区外资主要来源国，因受到次贷危机的影响，其对滨海新区的直接投资额大幅度下降。欧洲地区德国、英国、法国和意大利是新区利用外商直接投资的主要来源，但在投资金额上不占据主要份额[2]。（四）外商直接投资的行业分布较广，并向服务业转移。从滨海新区外商直接投资的行业主要投向于商品服务业、科研技术服务业、地质勘查业和制造业；其次投向于交通运输仓储邮政业、批发零售业，对农业投资较少。从表3可以看出，2007年，投资项目最多的数是制造业达到135个，占到滨海新区外商投资项目数的34%。2009年投资项目和外商直接投资额最多的数是租赁和服务业达到109个，其引进外资额为达到27.8亿美元，而制造业的投资项目数减少到30个，仅占到总项目数的10%。这说明随着投资环境与政策的日趋完善，外商企业的投资方向也由最初的制造业逐步转移到银行、保险等第三产业服务业,如法国里昂信贷银行、法国兴业银行、美国大通银行、英国汇丰银行等已逐步进驻天津并设立代表处，服务业正逐渐成为滨海新区外商投资的重要领域。

二、外商直接投资对滨海新区经济增长的影响分析

外商直接投资对滨海新区的大规模进入，促进了滨海新区经济总量的快速增长，同时对新区整个经济发展产生巨大的影响。具体主要体现对滨海新区GDP、技术进步、产业结构和劳动力就业发展等的影响。

（一）对滨海新区GDP的影响外商直接投资对经济增长的影响主要反映在外商直接投资对GDP增长的拉动上。外资依存度可以作为衡量外资利用效率的一个相对指标。其实质表现了外商直接投资对该地区GDP的直接贡献程度。该值越高就可以说明外商直接投资对GDP的贡献越大，外资直接投资对该地区的经济起了越强的作用，对外资的依赖程度越强。其计算公式为:C=FDI*r/GDP*100%其中，C为各年外商直接投资依存度；FDI为该地区各年实际外商直接投资金额，单位为亿美元；r为我国历年年末中间汇率；GDP为该地区历年生产总值，单位为亿元人民币[3]。根据此计算方法，可以得出表4所示：滨海新区2003-2010年外资依存度情况。从表4统计数据可知，2003年-2010年外商直接投资占滨海新区GDP的比重平均为11.19%，这说明GDP中有11.19%来自外商直接投资的作用。08年后受国际经济形势不稳定和人民币升值的影响，滨海新区外资占GDP的比重也在降低。由图2003-2010年滨海新区FDI、GDP变化趋势图可知，滨海新区外商直接投资与生产总值呈正相关关系，同时两条曲线变化趋势也大致相同。大体上，外商直接投资和生产总值每年的增长速度基本一致，外商直接投资对滨海新区经济贡献度越来越大。04-09年，滨海新区外商直接投资依存率都在两位数字以上，这说明外商直接投资对于滨海新区经济持续稳定的增长起到了积极推动的作用。

（二）对滨海新区外贸出口的影响滨海新区是我国重要的国际贸易港口和对外窗口之一，伴随城市自身以及周边地区经济的迅速发展和对外程度的不断提高，对外贸易额呈现逐年增长趋势，特别是外贸出口商品总额。图3为滨海新区自1999年起至2010年的外贸出口商品额情况：滨海新区1999年外贸出口贸易额只有30.01亿美元，到2010年已达到了232.6亿美元，年平均增长率为22%。为了说明外商直接投资企业对某地区对外贸易出口增长的影响，本文引入统计学指标“贡献率”:该含义是指某因素的增长量（程度）占总增长量（程度）的百分比，贡献率越大则表明该因素的贡献和作用就越大。外商直接投资企业的出口增长贡献率是衡量外商直接投资对外贸增长贡献的最为直接的指标。外资企业出口的增长贡献率(%)=（FDI企业当年出口额一FDI企业上年出口额）/（当年某地区出口额一上年某地区出口额）[4]天津经济技术开发区作为滨海新区龙头，是天津重要的经济增长点，下面表5通过数据整理计算得出05-09年经济技术开发区外商直接投资企业出口额情况，反映出该区域外商直接投资对出口增长的贡献率。由表5可知，外商直接投资企业的出口对天津经济技术开发区出口规模扩大的贡献极大。2005-2009年的外资企业年均出口额占全区出口额的96.2%，其年均出口增长贡献率达到100.08%。尽管08、09年受金融危机影响，该区域出口额增长率增长率持续下降，但外资企业出口的增长贡献率分别达到118.92%、98.74%。这表明，外商直接投资企业在该区域域外贸易增长过程中已经成为推动滨海新区出口增长的最主要力量之一。

（三）对滨海新区技术进步的影响外商直接投资也给滨海新区带来技术外溢的效应。经过十几年的发展，外资企业不断在新区设立研发中心并快速发展。先后引进了美国霍尼韦尔（天津）有限公司研发中心、富士通天研究开发（天津）有限公司研发中心、天津松下汽车电子开发公司、罗姆半导体（中国）公司研发中心、飞思卡尔半导体（中国）有限公司研发中心、天津三星视界有限公司研发中心、LG电子(天津)研发中心等世界500强企业。外资企业为了更好地利用当地技术研发资源参与国际竞争，加大了对当地技术研发项目、专利申请、研发经费的投入，极大地促进了滨海新区各行业的技术进步。从表6可以看出外商直接投资企业在滨海新区的科研发展状况。2008年-2010年外资企业在滨海新区设立的企业科技活动研发项目由583项增加到1181项，申请专利由1105件增加到1420件，企业研发经费支出受国际经济形势影响09年下降为21.54亿元，但是2010年缓慢回升到34.71亿元。理得出经过多年发展，滨海新区已形成以跨国集团为龙头企业的五大优势产业，成为整个天津的经济重心和支撑天津经济发展的主导力量。它们是摩托罗拉、通用电器、韩国三星、松下电子公司等外资企业为主导的电子通讯业；天津丰田、SEW、铂金斯动力、霍尼韦尔、施耐德电气制造等外资企业为主导的汽车与装备业；中石化、中石油、壳牌、俄罗斯国家石油公司等国有企业与外资企业合作的石油开采和海洋化工业；天士力、诺和诺德、史克必成、葛兰素史克、挪威新、中新药业、天津药业，外资与民营企业同步发展的生物制药业；统一电池、劲量电池、德达捷能等外资企业主导，与民营企业同步发展的新能源材料业。目前，电子通讯业和汽车与装备业已经形成完整的产业链，具备较强竞争力，其他产业链或配套正初具规模，未来形成较好的产业集聚效应，提高集群竞争力和创新水平。

（四）对劳动就业的影响外商直接投资引导新区发挥产业集群优势的同时，也为当地提供了大量的工作岗位，通过对产业链上下游环节的带动促进了整个行业的发展，创造了更多的机会，吸引了大量的人才集聚滨海新区。通过图4所示可以看出滨海新区各种所有制经济单位职工人数构成的变化趋势：2008-2010年，外商直接投资企业的职工占滨海新区社会从业人员很大的比重，一直保持在40%以上，成为吸纳就业的主要渠道。2007年，国有企业从业人员比例为26.43%，到了2009年比例下降为的20.23%。而到2009年，集体经济企业人数仅占社会从业人数的1.01%。由此可见，国有经济企业和集体经济企业对就业的吸纳能力越来越弱，而私营经济企业、个体经济企业、外商直接投资企业对就业的贡献却越来越大。

三、滨海新区进一步吸引外商直接投资的对策及建议

（一）应逐步健全法律法规，不断改善商务投资环境许多著名跨国企业如摩托罗拉、三星等落户滨海新区，得益于其超前、优惠、开放的政策。但仅靠最初的依靠优惠政策吸引外商投资是不够的，应转变为提高滨海新区投资的软环境建设如加强后续服务、提供国际化医疗、教育等，努力为外商一个规范、健全的法律环境、政策环境和社会服务环境。同时也应注重提高滨海新区政府官员的整体素质，提高政府的服务效率。2010年2月3日，天津市滨海新区人民政府办公室印发了《天津市滨海新区人民政府工作规则》的通知，旨在规范和提高政府执政能力和办事效率，简化行政办事的审批手续，缩短审批时间，逐步实现向服务型政府的转变。

（二）积极引进欧美发达国家外资，提高利用外资的规模和质量经过多年的发展，滨海新区的外商直接投资在在总规模上己经达到了较高的水平。据每年天津滨海新区统计数据可以看出，滨海新区的外资主要来源集中在韩国、日本、中国香港、中国台湾等亚洲国家和地区，这些国家和地区的投资占了滨海新区利用外资总额的70%。，今后在滨海新区应在继续保持从这些地方引入外商直接投资的基础上，加强从欧盟、北美等发达国家和地区引进外资的力度，使得在天津投资的跨国公司之间形成竞争态势。另外，滨海新区实际利用外资率较低，《天津统计年鉴2004-2010》数据显示，2003-2009年滨海新区年均实际直接利用外资额只占直接利用外资合同总额的53%。今后滨海新区应优先考虑世界500强企业进入滨海新区投资，他们投资规模大、资金到位率高、具备先进的技术和管理经验，能对滨海新区经济的长远发展起到至关重要的作用。同时大力培养国有企业或国有控股企业，积极为中小企业的发展提供优惠政策，促进区域内的竞争发展格局，提高产业集群的竞争力。

（三）积极引导外资投资方向，改善和优化产业结构产业结构的优化和调整是发展产业集群的重中之重，滨海新区在引入国外资本时应考虑对当地产业、就业、对外贸易等因素的影响，要侧重于新兴产业和高科技产业，提高产业竞争力。天津是我国著名的老工业基地，拥有大批熟练技术工人，劳动力资源丰富，而劳动力价格比北京、上海地区低20%-40%，如此低廉的成本也是外商在滨海新区投资技术密集型行业的因素之一。《天津滨海新区统计年鉴2010》统计，2009年滨海新区从事通信设备、计算机及其他电子设备制造产业的企业数共为179个，其中外商直接投资企业高达157家。由此可见，外资在滨海新区技术密集型的行业占主导地位，今后滨海新区应该把外商投资逐步从技术含量低的行业引向高新技术行业、新能源以及现代服务业等领域。目前，滨海新区高新技术产业发展面临自主创新能力不强的问题，虽然近几年大多数外资企业增加了对滨海新区的投资，与之配套的本地企业有所增加，但大多仍以加工装配为主，处于价值链和产业链的低端，完整的产业链中核心部件和技术掌握在外资企业手中，产业整体仍处于世界产业价值链的低端环节。因此，今后应引导外资企业加大在本地的生产和研发，提高本地化程度，加强技术扩散效应，使得当地企业融入到全球分工体系中，避免将来出现珠三角地区企业因为长期以来均从事贴牌生产，缺乏具有自我知识产权的产品，而经济发展后劲不足的情况。第三产业的发展，是产业结构升级的重点。经济越发达的地区，服务业占其地区生产总值的比重越高。因此，滨海新区应加大对投资服务业、交通运输业、文化业、娱乐业、旅游业、环保产业等第三产业的引导力度。《天津滨海新区统计年鉴2009》显示，2008年滨海新区租赁和商务服务产业吸收外资为265847亿美元，占同期全市合同外资总额的29%，历史上第一次超过制造业外资合同金额，这折射出滨海新区市产业结构调整的步伐随着国际服务产业转移趋势越来越明显。

（四）营造良好的人才环境，形成人才集聚效应。技术人才优势对于地区经济的发展具有十分关键的作用。滨海新区的人才优势是十分突出的，除了拥有国家干细胞研究中心，国家纳米技术研究中心等部级重点研究中心外，还有摩托罗拉、霍尼维尔等多家大型企业研发中心，对滨海新区产业集群的发展起到非常重要的作用。今后，应继续加大对高校和职业院校的投资力度，在新区开办学校，建立实习基地，直接为新区培养人才。同时由于距北京较近，更可依靠北京研究院所和高校集中的优势培养人才，引进人才。2010年1月，天津轻工职业技术学院与滨海新区中新生态城动漫园展开合作，高校与外资企业间达成“人才订单培养”意向，并建设生产性实训基地加强合作，动漫园内的企业员工可到学校的实训基地进行再培训，轻工职业学院的学生可在动漫园的实训基地参与真实的动漫设计制作，毕业后可以直接到动漫园工作，率先形成产业与教育对接，促进产学研在人才培养方面的紧密合作，全面提高滨海新区专业人才的素质。

投资经济范文篇5

关键词：外商直接投资；资本形成效应；对外贸易效应

当前，外商直接投资在推进地方经济、外贸发展等方面扮演着越来越重要的角色。利用外商直接投资已成为郑州市资本流动的重要形式之一，对郑州市经济和外贸的发展有着重要的影响。近年来，国内外学者关于利用外商直接投资的影响做了诸多研究。张丽萍[1]研究指出，河南省利用外商直接投资发展迅速，带来了先进技术和管理经验，促进了先进制造业、现代服务业、对外贸易和产业集群的发展，直接或间接地推动了产业结构调整升级；刘文婷、王珏[2]研究发现河南省外商直接投资能够带动产业集聚；罗叶、张方园[3]选取1998—2017年河南省外国直接投资（ForeignDirectInvestment，FDI）和GDP的统计数据，通过实证检验发现FDI能显著促进河南省的经济增长；陈美华[4]指出河南省外商直接投资与进出口之间存在着长期稳定的均衡关系，且进出口额的增加能够促进外商直接投资的增加。从国内研究现状可知，国内学者的研究视角更多地从河南省宏观层面分析对外直接投资对地方经济产生的某一方面的影响出发，而从河南省某一城市视角入手来分析外商直接投资对地方产生多种经济效应的研究相对较少。本文立足郑州市，从理论上分析外商直接投资的经济效应并通过数据得以验证，有助于今后郑州市经济发展中合理引导外资利用，优化资源配置，以推动郑州市经济的发展。

1郑州市利用外商直接投资的现状分析

1.1郑州市利用外商直接投资的规模

近年来随着“一带一路”倡议的推进，郑州市引进、利用外商直接投资规模不断扩大，根据郑州市统计公报得到2010—2019年郑州市利用外商直接投资规模折线图（见图1）。由图1可知，郑州市利用外商直接投资规模整体呈现上升趋势，并在2011年呈现急剧增长趋势。这是由于2008年世界经济危机对我国各地区经济产生极大的影响，引进外资受到极大的冲击，直至2010年河南省经济迅速恢复，外资利用规模再次出现大的增长。2011年之后利用外商直接投资额缓慢波动式增长，增速放缓，随着利用外商直接投资向理性化、合理化发展，其规模增速整体放缓。

1.2郑州市利用外商直接投资的来源

外商直接投资来源越是广泛对于被投资地区的经济发展越有帮助，对一个地区的金融、技术和竞争性管理都有较大的提升。2019年郑州市外商直接投资来源地中，亚洲国家占据主体地位，占比为77.10%；其他国家与地区占比为10.70%；欧洲国家占比为5.60%；南美洲国家占比为4.50%；北美洲国家占比为1.80%；而非洲国家占比仅为0.30%。来源地分布数据表明郑州市利用外商直接投资来源地非常单一。

2郑州市利用外商直接投资的经济效应作用机理

在国家政策的大力扶持下，郑州市利用外商直接投资的规模增长十分迅猛。同时，利用外资的质量和水平也逐渐趋于健康化、理性化。正是由于外商直接投资多种效应的综合作用，使得郑州市经济图22010—2019年郑州市外商直接投资额占固定资产总额比重折线图5.004.003.002.001.000.0020102012201420162018年份占比/%3.103.604.204.503.503.603.513.153.022.98贸易得到进一步发展。

2.1外商直接投资对资本形成的作用机理

外商直接投资会促进资本形成。社会生产率较低导致社会总体收入下降，收入水平不高则容易导致资本无法形成，消费者收入偏低、资金使用情况不够理想、就业机会较少会导致贫穷。贫穷所导致的恶性循环又会阻碍国家资本的积累。资金储备不足以及外汇资金较少成为限制国家经济发展的主要原因。因此，借助于外商直接投资方面的资金流入可以较大规模地加快资本形成，完善资本形成机制。此外，外商直接投资能够利用前后向关联，倒逼本地公司增加投资，加速资本形成。

2.2外商直接投资对经济增长的作用机理

随着时代的发展，传统产业结构升级面临的首要问题是缺乏资本，而外商直接投资可以使因资金短缺而导致的产业结构升级缓慢问题得到缓解，促进郑州高新技术开发区产业结构优化进程加速，实现从依托传统劳动力为主逐渐向以资本密集为主的产业结构稳步升级，促进当地产业结构的优化，进而促进地区经济的发展[5]。

2.3外商直接投资对贸易的作用机理

企业利用外资对贸易具有替代作用，途径主要为：随着外资的引进，新的、先进的机械设备、资料逐渐取代了国内市场上的机械设备和资料，优化了进口结构。企业利用外资可以促进所在地产业转移，进而促进高新技术产品生产，有利于出口结构的优化。

3郑州市利用外商直接投资的经济效应研究

3.1利用外商直接投资的资本形成效应

3.1.1对固定资产总额的影响被投资国获得大量外商直接投资的资金，在一定程度上会填补外汇方面的亏空，流入的大量资金，可以用于翻盖厂房以及土地租赁，使得固定资产大幅增加。因此，外商直接投资固定资产比重可以反映出其对于本地区经济的促进作用，作为衡量资本形成效应的重要指标，外商直接投资可以看出整体经济发展水平。根据郑州市统计公报得到2010—2019年郑州市外商直接投资额占固定资产总额比重折线图（见图2）。由图2可知，固定资产总额中，2010—2013年外商直接投资额占比逐年上升，从2014年及以后占比趋于稳定，约为3.25%。外商直接投资额作为固定资产总额中的一部分，从提高劳动就业能力以及全要素生产率（TotalFactorProductivity，TFP）方面起到积极的促进作用。外商直接投资的增长直接影响到郑州市固定资产总额的上升速度，郑州市吸收和利用外商直接投资占比较为稳定，有利于加速资本的形成，提高投资水平，促进经济的发展。3.1.2对资本形成的影响利用外商直接投资有利于郑州市填补原有外汇空缺。外商直接投资主要是将技术以及资金综合性的投入到被投资国，通过基础性方面的投资最大程度改善郑州市投资环境，刺激外商投资，促进整体经济的发展。根据河南省统计年鉴和郑州市统计公报得到2010—2017年郑州市利用外商直接投资与资本形成增长率关系折线图（见图3）。由图3可知，2010—2012年利用外商直接投资增长率主要是受到2008年的金融危机以后相关政策的影响出现波动较大的情况。2013—2017年利用外商直接投资增长率与资本形成增长率逐渐恢复正常，呈现出正相关关系。总体来看，郑州市吸收和利用外商直接投资对资本形成总额有较为明显的影响，资本形成受到外商直接投资的积极影响，不仅可以提高资金额，而且也会填补外汇亏空，促进郑州市整体经济稳定发展。

3.2利用外商直接投资的经济增长效应

根据河南省进出口贸易统计年鉴得到2010—2019年郑州市利用外商直接投资增长率与GDP增长率关系折线图（见第12页图4）。由图4可知，利用外商直接投资增长率有所波动，2010—2011年郑州市实施的“大招商”战略使利用外商直接投资增长率出现巨幅增长，峰值为63.16%。由2012—2019年的数据可知，郑州市实际利用外商直接投资增长率与GDP增长率大体上呈现同向变动，利用外商直接投资对GDP有一定的贡献度，总体来看利用外商直接投资在促进郑州市经济增长方面还是起到了一定的作用。

3.3利用外商直接投资的对外贸易效应

外商直接投资企业在对外贸易中发挥着举足轻重的作用，根据河南省进出口贸易统计年鉴得到2010—2017年郑州市利用外商直接投资的进出口贡献率，见表1。由表1可知，外商直接投资企业出口增长率整体缓慢，出口贡献率和进口贡献均呈现波动式上升，其对郑州市出口增长率起到了积极的影响，将进口贡献率与出口贡献率相比较可知，后者所起到的作用更为显著。

4结束语

本文通过对利用外商直接投资的经济效应分析发现郑州市利用外商直接投资的增加在一定程度上对资本形成、郑州市的固定资产投资总额、GDP增长以及对外贸易均有一定的促进作用，进而推动郑州市经济的发展。然而郑州市实际利用外商直接投资的贡献度相对不高。在今后利用外商直接投资中，郑州市可以采取以下措施来促进经济的发展：一是政府层面应该发挥引导作用，为企业引进外资创造良好的环境，协调好引进外资中的财政、金融、税收政策，鼓励企业吸引外商投资；二是企业应审时度势，在引进外资过程中不断加强对技术的吸收、研发、改造、创新。此外，抓住时机调整好利用外资的策略，转移郑州市的过剩产能产业，同时形成利用外商直接投资与郑州市产业链的对接。

参考文献：

[1]张莉萍.外商直接投资对河南省产业结构调整升级的影响[J].信阳师范学院学报(哲学社会科学版),2015,35(2):50-54.

[2]刘文婷,王珏.河南省外商直接投资与产业集聚互动关系研究[J].金融经济,2014(2):40-42.

[3]罗叶,张方园.河南省外商直接投资对经济增长影响的实证分析[J].江苏商论,2020(5):47-48.

[4]陈美华.外商直接投资对河南省进出口贸易影响的实证分析[J].河南机电高等专科学校学报,2017,25(1):36-40.

投资经济范文篇6

中国经济目前尚处于初级发展阶段，经济增长具有典型的要素拉动特征。经济发展需要刺激投资需求，最终消费需求的形成也有赖于加大投资力度，投资与消费双管齐下，投资需先行。因此，国民经济的高速增长离不开投资的持续增长。从理论上讲，投资增长率和经济增长率具有一种正向的关联关系。

一般认为，建设投资是国民经济增长的强大拉动因素。几乎所有国家的政府都会在经济不景气的时期，将建设投资作为刺激经济增长的工具。加大建设投资的规模，既可增加就业机会和国民可支配收入、扩大内需，又可以直接带动当前的经济增长，为新一轮的经济增长奠定物质基础。西方学者的研究表明：建设投资在经济发展中扮演着非常重要的角色，尤其是在发展中国家，建设投资在这些国家的整体投资中的比率甚至达到了20%(Kessedes,1995)。

我国大量的文献也讨论了建设投资对国民经济的重要作用，但是，真正能够揭示建设投资与经济增长之间的数量关系的研究成果却极少。中国发展研究院曾经做过一项研究，发现在中国经济中固定资产投资是决定社会需求的最积极的因素。因此，增加固定资产投资可以作为刺激经济活动的主要手段（中国发展研究院，1997）。虽然还有其他一些关于建设投资对中国经济增长重要性的研究，但是，这些研究大部分还处在定性阶段，很少能够指出建设投资对中国经济发展的贡献水平。本研究就致力于找到其对中国经济发展拉动水平的具体数量关系。

二、数据和模型

在本研究中，建设投资对国民经济的拉动作用是指以一定速度增长的建设投资所拉动GDP的增长量或增长率。GDP是衡量一个国家或地区经济水平的重要指标和方法。它是指一个国家或地区在一年内所有常住单位生产活动的最终成果的价值形态。另外本研究涉及的指标还有固定资产投资和建筑安装工程投资。

固定资产投资(FAI)是衡量一个国家或地区在一年内在固定资产方面投资总量的指标，它同样也能够以价值形态反映固定资产建造和购买活动的总量，是反映固定资产投资规模、速度、比例关系和使用方向的综合性指标。固定资产投资可以根据国家的投资计划分为基本建设投资、更新改造投资、房地产开发投资和其他固定资产投资四部分。本文采用这个指标来代表宏观意义上的建设投资水平，既包括建水坝、修公路这些大型的土木工程项目，也包括住宅和商业房地产项目的开发，同时，还涉及各类建筑物、构筑物和大型设备的修缮和改造。

固定资产投资活动按其工作内容和实现方式可以分为建筑安装工程，设备、工具、器具购置，其他费用三个部分。在本文中也将建筑安装工程投资(CI)作为衡量建设投资活动对国民经济增长拉动作用的一个变量，它是指各种房屋、建筑物的建造和各种设备装置的安装工程投资。建筑安装工程投资比固定资产投资的范围小一些，可以代表一年内国民经济中的建筑工作量，是一个衡量建设活动水平更为合适的指标。

本研究拟采用动态计量经济学所倡导的误差修正模型来描述建设投资和国民经济的相互作用。建立经济学模型的传统方法主要是以理论为导向，依据某种已经存在的经济理论或者已经提出的对经济行为规律的某种解释设定模型的总体结构，这种建模途径对先验的经济理论有很强的依赖性。这种建模方法在20世纪70年代的经济动荡前屡次预测失灵，促使人们寻求另外的建模方法。20世纪70年代末80年代初，以英国经济学家D·F·Hendry为代表，提出了动态建模的方法，交替利用经济理论和经济数据提供的信息，在协整理论的基础上建立反映变量短期波动和长期均衡的误差修正模型(D·Hendry,1998)。

一般经济变量都可以用时间序列来表示，如果它的均值和方差都不随时间变化，就称这个序列是稳定序列。如果一个序列在成为稳定序列之前必须经过d次差分，则称该序列是d阶单整。按照协整理论，几个同阶单整的时间序列之间可能存在着一种长期的稳定关系，其线性组合可以降低单整阶数，即所谓的协整关系。误差修正模型就是建立在这种理论之上的。以GDP和建筑安装投资(CI)为例，若GDP和CI具有协整关系，则它们之间的关系可以写作一般的自回归分布滞后的表达式：

附图

和CI之间存在的长期均衡关系。于是GDP的短期波动被分为两部分：一部分是长期均衡，一部分是短期波动。一般（β[,2]-1）都会小于0，因此，若(t-1)时刻GDP大于其长期均衡解，γecm[,t-1]为负值，使△GDP[,t]减少；若(t-1)时刻GDP小于其长期均衡解，γecm[,t-1]为正值，使△GDP[,t]增加。体现了长期均衡误差对GDP的控制。

以不变价格表示的流量指标一般是一阶单整。固定资产投资、建筑安装投资和国内生产总值都是流量指标，一般情况下属于一阶单整，它们之间可以存在这种长期稳定的关系，同时，固定资产投资、建筑安装投资的短期的变动又会对国内生产总值产生短期的影响。因此，国内生产总值的变动既受固定资产投资、建筑安装投资短期变动的直接影响，又受两者之间长期稳定关系的调整，可以建立误差修正模型来讨论这种关系：

附图

表明如果FAI变化了1%，GDP将变化β[,1]%。α[,1]同理。可见各个系数具有很强的经济意义。

本研究中的数据都来源于《中国统计年鉴》。数据自1981年始，且已经折算为1981年不变价，这样可以去除通货膨胀的影响，更好地反映数据内在的规律性。在本研究中，采用SPSS软件包进行统计分析。各年的数据如下；

表1固定资产投资、建筑安装投资与国内生产总值

（1981-1999年，单位：亿元）

附图

注：1.所有数据均为1981年不变价；2.数据来源：《中国统计年鉴2000》。

三、建立误差修正模型

（一）方程的初步设定和简化

一般来讲，在经济数据中，以不变价格表示流量的序列往往表现为一阶单整。因此，从理论上判断，LnGDP、LnFAI和LnCI序列都应该是一阶单整。采用Dickey和Fuller于1979年、1980年提出的ADF方法进行单整检验结果也表明，的确如此。

然后，可以将方程设定为一般的自回归分布滞后模型。模型的右边包括被解释变量的滞后、解释变量及其时间滞后项。对于固定资产投资方程，首先设定为：

附图

用最小二乘法估计这两个自回归分布滞后方程，采用逐步回归(Stepwise)方法，剔除不显著的变量。

在固定资产投资方程中，LnGDP[,t-1]、LnFAI[,t]和LnFAI[,t-1]被引入方程。估计得到的方程为：

附图

可见方程的显著性很高，完全可以通过检验。常数项的t值很小，并不显著。（由于此方程对后面的过程只有理论上的意义，因此不必剔除常数项。）其他各项系数在99%的置信水平下显著不为0。该方程的残差类似白噪声。

在建筑安装投资方程中，也是LnGDP[,t-1]、LnCI[,t]和LnCI[,t-1]被引入方程。估计得到的方程为：

附图

方程的显著性很高，完全可以通过检验。常数项的t值很小，也不显著。其他各项都在99%的显著性水平下显著不为0。该方程的残差类似白噪声。

可以看到，以上两个方程中LnFAI[,t-1]和LnCI[,t-1]前的系数为负值。出现这种现象的原因是由于它们分别与LnFAI[,t]和LnCI[,t]之间存在着共线性的关系，导致两者的系数在一定程度上能够互相任意分配。但这对后面的研究影响不大。

（二）求长期均衡方程

下面可以用简单的回归分析求得长期均衡方程。对于固定资产投资方程，长期均衡方程为：

附图

可见，整体显著性明显满足。各项系数的显著性检验均顺利通过。从此均衡方程可以计算ecm序列（即残差序列）：

附图

AdjustedR[2]=0.982F=980.657

整体显著性明显满足。各项系数的显著性检验均顺利通过。

ecm[,t-1]=LnGDP[,t-1]-3.228-9.793LnCI[,t-1]。

（三）建立误差修正模型

1.固定资产投资方程

考虑到在初步设定的方程中LnFAI[,t]、LnFAI[,t-1]和LnGDP[,t-1]都比较显著，在建立误差修正模型时引入△LnGDP[,t]，△LnFAI[,t]，ecm[,t-1]，以保证方程的包容性。

设定误差修正模型为：

附图

p=0.0002，可见整体显著性明显满足。

从变量显著性检验来看，两个方程的ecm[,t-1]的显著性较低，但是，考虑到它们重要的经济意义，仍不将其剔除。

四、经济意义分析

（一）弹性分析

在以上两个误差修正方程中，△LnFAI[,t]和△LnCI[,t]前面的系数可以看作是GDP对FAI和CI的弹性系数，因此，可以根据方程的系数对它们进行弹性分析。

△LnCI[,t]前的系数为0.324，这说明国内生产总值对建筑安装投资的弹性系数为0.324。当建筑安装投资增长1%时，将带动国内生产总值增长0.324%。而△LnFAI[,t]前的系数为0.317，这说明国内生产总值对固定资产投资的弹性系数为0.317。当基本建设投资增长1%时，将带动国内生产总值增长0.317%。

这是非常重要的结论，定量地给出了建设投资对国民经济拉动作用的大小。可以看出，建设投资对国民经济的拉动效应大致是这样一个概念，即当建设投资增长1%时，能带动国内生产总值增长大约0.32%。以往的分析往往仅限于定性，没有反映出真正的定量关系。从两个弹性系数可以看出，建设投资对国民经济的增长有很大的促进作用，弹性系数都较大。

（二）拉动效率分析

为了进一步分析建筑安装投资和固定资产投资对国民经济拉动作用的大小，引入一个新的系数，将其称之为“拉动效率”，它是GDP对该变量弹性系数与该变量在GDP中所占份额的比值，即附图，D[,i]表示在此区间内GDP对某一变量i的弹性系数，S[,i]表示某一变量i在此区间内占据GDP的平均百分比。这样可以排除弹性系数大小中不同变量份额因素的影响。如果q＞1，这表明某一变量在这一阶段对GDP的拉动作用是积极的，超过了自身在GDP中所占据的份额，是高效率的。相反，如果q＜1，则表示这种拉动作用是消极的，少于变量自身占据GDP的份额，是低效率的。

结果如下（1981年—1999年间）：

变量D[,i]S[,i]q[,i]

CI（建筑安装投资）0.3240.1961.652

FAI（固定资产投资）0.3170.3001.057

由此可见，两者对国民经济的拉动作用都是很积极的，q[,i]均超过了1，建筑安装投资更为显著。它在国民经济中的份额为19.6%，而弹性系数达到了0.324%。这进一步验证了在本文开始时所提到的定性研究的结论，建设投资在经济发展中扮演着非常重要的角色，是刺激经济活动的主要手段，能够高效率地拉动国民经济的增长。

（三）误差修正项(ECM)的分析

Ecm项系数的大小反映了对偏离长期均衡的调整力度，系数的估计值一般是负值。对于固定资产投资方程，Ecm前面的系数是-0.049，由此看来，调整的力度不是很大。调整的过程大致如下：

附图

对于建筑安装投资方程，Ecm前面的系数是-0.018，调整的力度也较小。因此，可以看出，建设投资主要以短期波动的形式来影响GDP的变化，长期均衡起的控制作用不大。这符合我国现阶段的具体情况，我国目前正处在大规模建设的发展阶段，还远远没有达到建设量的稳定和平衡，因此，目前主要是增量在起作用。

五、总结

本研究将固定资产投资(FAI)和建筑安装投资投资(CI)作为对GDP产生拉动作用的变量，通过建立误差修正模型得到了反映它们之间长期均衡和短期波动的表达式。从弹性系数可以看出，无论是建筑安装投资，还是固定资产投资，二者对国民经济的拉动作用都是很明显的，国内生产总值对建筑安装投资的弹性系数为0.324。当建筑安装投资增长1%时，将带动国内生产总值增长0.324%。国内生产总值对基本建设投资的弹性系数为0.317。当基本建设投资增长1%时，将带动国内生产总值增长0.317%。综合起来，当建设投资增长1%时，能带动国内生产总值增长大约0.32%。从拉动效率来看，两者对国民经济的拉动作用都是积极的，q[,i]均超过了1，建筑安装投资更为显著。

建设投资主要以短期波动的形式来影响GDP的变化，长期均衡起的控制作用不大。这主要是由于我国目前正处在大规模建设的发展阶段，还远远没有达到建设量的稳定和平衡，因此，目前主要是增量在起作用。

因此，本研究的定量结果不仅验证了很多研究者的定性结论，即建设投资在经济发展中扮演着非常重要的角色，是刺激经济活动的主要手段，能够高效率地拉动国民经济的增长；而且给出了具体的拉动效应值，分析了短期波动和长期均衡各自的作用，有助于更加准确地分析建设投资对国民经济增长的贡献。

收稿日期：2001-03-23

【参考文献】

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[5]李子奈．计量经济学——方法和应用[M]．北京：清华大学出版社，1992．

[6]李子奈，叶阿忠．高等计量经济学[M]．北京：清华大学出版社，2000．

投资经济范文篇7

一、古典经济增长理论

古典经济增长理论产生于政治、社会和经济环境大变革时期。在英国工业革命拉开序幕、经济系统也出现了新的变化的背景下形成了古典经济增长理论。其中亚当•斯密和大卫•李嘉图的增长理论为典型代表。

1、亚当•斯密的国富论。1776年，亚当•斯密在著作中最早从理论上系统地研究经济增长的问题。涉及国民财富的性质、原因以及如何为经济增长创造条件和环境，这些是经济增长理论研究的基础。斯密的经济增长理论认为，财富的增加主要是由劳动分工所决定的生产性劳动、劳动生产率的提高和资本积累三个因素共同决定。并指出，若增加生产性劳动者的数量，必先增加资本积累，只有蓄积的资财的丰裕，才能雇佣到更多的生产性劳动者；增加劳动的设备或进行改良以提高劳动生产率，也要增加资本积累。因此，资本积累是劳动分工的基础，决定了国民收入的增长，是经济增长的源泉。

2、大卫•李嘉图的收入分配理论。大卫•李嘉图也认为资本积累是经济增长的最重要力量。他认为只要资本积累增长，就会出现正的经济增长；资本积累下降，经济增长也会下降。不过，大卫•李嘉图研究经济增长问题的着眼点在于收入的分配，强调各种收入分配比例如何影响资本积累，进而决定经济增长。李嘉图赞同储蓄投资的一致性原理，认为一旦资本积累停止，投资即不再增加，经济增长也将停滞，要使经济从低水平重新增长，则要求资本家扩大资本积累，即通过储蓄自动转化为投资，来实现经济增长。

3、对古典经济增长理论的讨论。以亚当•斯密、大卫•李嘉图等强调资本积累对推动经济增长的重要贡献，认为投资和积累过程是经济增长的核心。该意义上，古典经济理论的主要内容是资本积累决定论。同时，古典经济增长理论暗含着资本要素服从边际收益递减规律的假定，意味着由资本积累决定的经济增长难以持续，最终经济增长将处于停滞状态。但工业革命以后的长期时间内，经济增长未出现停滞迹象，表明古典经济增长理论对经济增长过程的描述和解释并不很科学，且忽略了现代科学和技术进步对经济增长的作用。另外，古典经济增长理论具有很大的时代局限性，储蓄投资的一致性原理在工业革命以后，由于储蓄与投资实现分离，金融中介的产生下，很难成立。

二、凯恩斯经济理论

1936年，英国剑桥大学经济学家约翰•凯恩斯分析并论证了20世纪30年代资本主义经济大萧条的原因，认为萨伊定律是不正确的，提出凯恩斯定律。凯恩斯抛弃了“储蓄是经济增长主要动力”的古典经济学派的观点，强调投资对经济增长的重要作用，提出乘数原理及加速原理。

1、乘数原理。凯恩斯认为，投资是经济增长的重要推动因素。从投资需求的效应方面看，产出的增长与投资变动之间存在乘数效应，即国民收入的增长是一定时期投资增加额的数倍，反之，投资额下降，则国民收入将以投资减少的若干倍缩减。

2、加速原理。根据凯恩斯的分析，投资在促进国民收入增长同时，国民收入增加也会带来引致投资，从而国民收入变化对投资变化具有加速效应。

3、储蓄—投资论。凯恩斯理论的一个贡献是用收入决定的储蓄—投资论替换了古典学派利息决定的储蓄—投资论。凯恩斯认为储蓄和投资是由两种完全不同的人根据不同的动机选择的行为，两者不能混为一谈。储蓄者依据其收入决定储蓄量，根据利息率决定储蓄形式，而投资则取决于资本的边际效率和资本成本，不受储蓄的支配。

4、对凯恩斯理论的讨论。凯恩斯理论特别强调政府对经济的干预，认为政府投资不仅可弥补私人投资的不足，而且还可通过乘数作用带动私人消费和投资，使国民收入成倍增长。不过凯恩斯的政策主张难以突破其时代局限性：即着重短期分析，不太适用长期经济分析；投资决定储蓄论仅适用于有效需求不足的经济萧条时期；只强调投资对经济增长的需求效应，而忽视了投资的供给效应；储蓄多少与投资的数量对利息率缺乏弹性，储蓄和投资均由收入水平决定的假设在信用制度发达的国家，不符合实际情况；投资对国民收入乘数效应要发挥作用受到很多前提条件的制约。

三、哈罗德—多马增长理论

20世纪40年代前后，英国经济学家哈罗德和美国经济学家多马在凯恩斯理论框架的基础上进行了经济增长分析，通称哈罗德—多马经济增长模型，标志着现代经济增长理论研究的开始。

1、哈罗德经济增长模型。哈罗德提出资本—产出比的概念，并假定资本—产出比不变，认为经济中投资对经济增长的影响程度取决于资本—产出比率，经推导得出哈罗德经济增长率方程为：gy=sv。

2、多马经济增长模型。多马经济增长模型注重投资的二重性，经济的需求方面，投资通过乘数过程决定国民收入的实际水平；经济的供给方面，投资通过增加资本存量的规模而提高了国民经济潜在的生产能力。多马得出的经济均衡时的增长率：gy=△YtYt=△ItIt=σs。可见，哈罗德增长模型和多马增长模型本质上是一致的，故称“哈罗德—多马经济增长模型”。该模型表明，国民生产总值增长率gy是由储蓄率s和资本产出比率v共同决定的，与储蓄率成正比，与资本产出率成反比，在资本产出率不变的情况下，国民收入的增长率取决于储蓄率。

3、对哈罗德—多马经济增长模型的讨论。哈罗德—多马增长理论是在凯恩斯理论框架的基础上作了一些比较大的修正：将时间因素引入储蓄—投资分析中，用增长率的概念代替凯恩斯的水平分析，实现了动态分析；从“加速原理”出发，强调投资增长决定于收入增长率的“引致”作用，而非收入水平的绝对变化；认为投资行为不仅能增加投资的需求效应，更重要的是投资能提高供给能力。实际上，哈罗德和多马说明了储蓄和投资对经济增长的重要作用。因此，提高经济增长最根本的手段是要提高储蓄率。但哈罗德—多马模型的增长条件有如“刀刃一样脆弱”。而整个经济系统内部并不存在任何内在的作用机制满足这些条件，因此，该均衡是极不稳定的。

四、新古典经济增长理论

索洛和斯旺分别独立地提出了新古典派经济理论的增长模型，他们对哈罗德—多马模型假定进行修正，提出新古典增长理论的典型模型，即索洛—斯旺增长模型。

1、索洛—斯旺增长模型。该模型的基本方程：k觶=s（fk）-（n+δ）k。该模型表明储蓄一方面可促使资本广化，另一方面也可促进资本的深化。

2、增长过程的稳态。当经济处于稳定增长状态时，人均资本停止变化而成为常数，从而得到使人均消费最大的储蓄率，即黄金律储蓄率。当储蓄率大于黄金律储蓄率、人均最优资本存量也高于资本积累的黄金率水平时，随着储蓄率的提高，人均消费水平反而下降，即经济增长中的过度储蓄是无效率的。

3、对新古典经济增长理论的讨论。新古典的索洛—斯旺增长模型表明，经济的长期均衡是稳定的，并总是向一个平衡增长路径收敛。短期内，产出的增长率可能因储蓄率的提高而上升，但长期内，产出增长率取决于劳动增长率，与储蓄率无关，并且过度储蓄对经济有不利影响。在某些情况下，投资对产出增长率可能产生负影响。不过，新古典经济增长模型考察的主要是静态最优资本积累。另外，新古典模型关于均衡收敛的预测并未实现。同时，新古典经济增长理论的均衡增长率取决于外生的劳动增长率，因此把经济的长期增长仍归因于经济系统的外生变量，实际上，经济的稳定增长更重要的在于系统内生变量，内生经济变量才是决定经济增长的关键因素。

五、新经济增长理论

经济增长理论于80年代开始了新一轮的研究热潮，此时的增长理论扩展了资本概念，把技术进步、人力资本及知识等作为影响经济增长的内生变量，探讨长期经济增长的原因，称为内生经济增长理论。

1、凸性经济增长模型。新古典经济增长模型用要素完全替代的生产函数代替哈罗德—多马模型的固定技术系数的生产函数，解决了哈罗德—多马模型的均衡经济增长的稳定性问题。但追求效用最大化的经济个体不会无限制地积累资本，结果是使经济均衡增长率最终依赖于外生人口增长率或外生的技术变化率，长期经济增长最终无法实现。因此，新经济增长理论的研究集中于如何解释要素边际生产率在长期不会递减为零。该系列模型认为除人口增长率外，影响人均产出增长率的因素同样影响储蓄率。经济的长期增长率依赖于决定储蓄意愿和资本生产率的参数。实际上，模型扩展了资本概念，从而避免了边际资本生产率递减规律的作用，实现了经济的内生增长。

投资经济范文篇8

自从2011年，移动互联网进入实体经济创业投资领域，其逐渐影响着人们的生活、学习和工作，如短信、微博、在线音乐、在线游戏和在线视频等3G业务迅速发展。清科调查数据显示，2011年上半年中国移动互联网投资案例为31起，总价值为3.18亿美元。中国投资企业中初创型企业所占比例比较大，而且发展态势良好。[1]2011年移动互联网实体经济创业投资进入快速发展时期，主要表现在投资案例数、投资规模和发展速度等方面。IDG合伙人张震指出，移动互联网作为IDG资本投资的一个重要领域，其已经超过了无线互联网投资，占数字新媒体投资的50%以上。对此，业内一致认为，移动互联网领域投资不断增加的主要原因为以下四点:（1）Wi-Fi布局逐渐合理、智能手机不断普及，为企业生产和发展提供了良好机遇；（2）企业管理者“开源”理念引入计算机操作系统、运营平台和售后服务等领域，这为中小企业的发展创造了条件，并促进了新技术的应用；（3）企业客户群逐渐向高端发展，他们可以承担更高的服务费用；（4）企业融资能力不断增强，资本助力促进企业的发展。随着中国经济进入2012年，《创业邦》邀请了中国重要领域的投资者，对2010年创业趋势进行判断，主要包括清洁能源领域、新农业领域、消费品领域、百姓医疗领域和互联网领域等。清洁能源领域作为一个全新领域，其发展速度必将落后于其他领域；新农业领域具有一定的垄断性，必将出现寡头化现象，其发展速度相当较快；百姓医疗领域主要以仿药为主，其拥有巨大的消费市场，发展速度很快；消费品领域拥有很大的发展潜力，其主要向企业上市方向发展，其发展速度最快。总之，自从2011移动互联网进入中国实体经济创业领域以来，移动互联网促进了中国实体经济创业的发展，并为中国实体经济创业提供了空前的发展机遇。

二、移动互联网深挖细分实体经济创业领域

一般来说，创业者必须选择好自己的细分客户，不要局限于衣、食、住、行等传统经营领域，这些领域的行业壁垒比较低，竞争非常激烈。随着中国人收入水平的提高，手机的普及率也逐年上升，移动互联网为中国实体经济创业提供了机会。目前，中国移动互联网具有两大发展趋势，即服务对象的变化和用户行为变化。（1）服务对象变化。目前，中国智能手机使用用户的数量大概在7000万左右，这一数字还会逐年变化，未来可能突破3亿。2001-2005年，智能手机用户都是高收入者。随着人民生活水平的提高和智能手机价格的降低，中国智能手机用户数量急剧增长，，为中国实体经济提供新的创业机会。例如，移动互联网可以为民工提供专业社交应用，为保安提供娱乐游戏等等。[2]因此，中国移动互联网络正与国外接轨，实现移动互联网的国际化发展，也为中国实体经济提供创业机会。（2）用户行为变化。移动互联网为中国实体经济带来新的创业机会。如，IM语音的发展，使得很多用户用说话来代替打字。未来的移动互联网络可能实现“语音小秘书”这一功能，用户通过发送语言指令，这些指令由特殊团队进行处理和完成。“语音小秘书”这一功能不同于“Siri那种语音助手”，其是在用户习惯的基础上进行研发的功能，更加接近于人与人之间的沟通。因此，移动互联网的竞争将突破App端的限制，向更丰富的领域发展，即用户体验领域。同时，手机终端和应用模式的转变，促使移动互联网实体经济投资领域细化。在2011年上半年，中国实体经济投资既集中在无线增值服务领域、手机游戏领域，又集中字手机应用软件领域、手机应用商店领域、无线营销领域和移动搜索领域。[3]目前，我国移动互联网已经趋于平衡发展，各种应用软件层出不穷，且都具有很高的投资价值。如Android操作系统上的乐蛙科技、地理位置服务基础上的移动广告联播平台和照片分享基础上的社交网站等。很多移动互联网投资企业注重科技创新，不断进行细分领域投资，并取得了喜人的成绩。同时，移动互联实体经济投资机构主要注重三个方面：（1）选择“三力”的企业。目前，我国移动互联网进入了时尚时代，企业必须具有快速的市场应对能力、产品模仿能力和产品创新力。只有具备以上“三力”才能保证企业在激烈的市场竞争中处于不败之地。因此，投资人在选择合作开发商的时候，更加关注“三力”企业；（2）应用商店服务企业和应用数据分析企业。投资者对这两类企业的投资，可以帮助投资者把握移动互联网的发展趋势，明确投资方向，属于迂回投资策略；（3）无线营销类企业。这类企业主要从事软件中植入广告的活动，其具有投资时期短，产品效益高的特点。目前，我国不少实体经济注重这方面的投资，主要包括手机游戏、位置服务、在线支付、在线视频、在线阅读和移动广告等，将移动互联网投资领域进一步细化。因此，移动互联网加深了市场的挖掘程度，并细分市场领域，提高了实体经济创业投资范围。

三、移动互联网提高实体经济创业投资机会

移动互联网的快速发展，为中国实体经济创业提供了投资机会，主要表现在拉动市场内需、挖掘经济作物潜力、扩大节能市场和提高民营企业上市率。

（一）拉动市场内需

中国拥有13亿人口，其消费潜力非常巨大。随着中国老百姓收入的不断提高，市场消费内需也随之增加。相对于发达国家来说，我国人均消费水平偏低。从经济未来发展趋势来看，移动互联网促进实体经济的快速发展。这种行业具有自身的特殊性，其回报率会保持持续、稳定的增长，所以这一领域值得长期投资。稳定的回报率可以防止企业过快发展，进而健康、有序和持续的发展。事实上，相对于消费周期长的产品，消费周期短的产品更容易在短期内树立知名品牌，如服装、日用品、保健品、电子产品和体验用品等。移动互联网拓展了消费领域，将消费品牌分为强势知名品牌和弱势知名品牌两种。强势知名品牌企业肯定被投资人看好并选中。弱势知名品牌企业可能在团队的带领下，在2-3年内发展成为强势知名品牌，进而被投资人看好。

（二）挖掘经济作物潜力

目前，我国政府加大了对农业的投资力度，农业相关行业迅速发展。在这样的环境下，农业逐渐向上游产业发展，经济作物基地和有机食品基地纷纷建立，为实体经济投资创造机会。在国家政策的大力支持下，水利等农业相关产业建设也在加快。中国城市的快速发展，使得中国水利设施逐渐完善，但是很多地方的水利工程年久失修，需要重新进行规划和修缮。很多基于互联网平台的储备水利监测公司和规划服务类公司纷纷出现，使得水利建设领域成为新的投资热点。在过去的几十年里，中国农业政策不断变化，但是一直支持农业发展养殖、重视和粗加工，并鼓励农民采用现代的经营理念进行管理。随着中国食品安全问题日益严重，农产品必须向现代化和职业化方向发展。我国政府从农业政策和税收方面，对农业企业和养殖企业进行优惠，鼓励这些企业加强自身质量监管，并逐渐向基地和农庄方向发展。[4]从我国2011年农业投资案例分析，经济效益好的农作物逐渐实现规模性种植，并具有巨大的发展潜力。如甘草的人工种植基地建设。另外，综合性茶叶品牌连锁企业，实现了基地种植、粗加工、渠道营销和品牌树立等。随着中国经济的不断发展，有机茶叶市场也成为移动互联网的特殊领域，为实体经济创业提供更多的创业机会。

（三）扩大节能市场

中国政府既对农业提供在政策方面的支持，又对新能源提供各项补贴，以此来促进节能企业的发展。截止到2009年，新能源市场发展的非常好。随着节能企业规模的不断扩大，节能企业逐渐扩大市场范围。当欧洲市场出现光伏补贴危机，美国市场进行太阳能“双反”调查时，海外节能市场出现了剧烈振荡，节能企业的收入不断下降，如很多传统晶硅太阳能电池板的价格急剧下降，致使传统节能设备生产商出现资不抵债的问题。节能技术的发展对新能源行业影响很大，如薄膜太阳能作为光伏组件发展的趋势，中国很多节能公司并未进行生产。又如金属极硅薄膜技术已经被中国媒体报道多次，而基于印刷工艺薄膜太阳能技术却未被报道，这为光伏设备效率的提高和生产成本的降低都带来不少机会，成为中国实体经济创业投资的关注重点。然而，节能行业不景气的同时，从事切割液回收和辅助设备生产的公司如雨后春笋一样层出不穷，如太阳能逆变器公司，这充分证明旺盛。因此，从事传统品牌的节能公司应该吞并其他企业，以此来壮大自己的经营规模。节能企业中风能行业，存在很大的问题。风能资源具有不确定性的特点，风力时强时弱，非常不稳定。截止到2011年8月，中国政府不再对5万千瓦以下的风电供应商提供直接并网服务。风电产业链中的设备制造、主机建设和零部件提供等方面，并未取得突破性的进展，所以风力发电产业并未形成闭环。因此，中国节能企业发展尚不完善，存在很大的生存空间，所以节能企业具有很大的发展优势。总之，移动互联时代促进了节能企业的发展，让节能企业很快的从经济危机中走出来，拓展了节能企业的市场范围。

投资经济范文篇9

【关键词】东盟；服务贸易；外商直接投资；经济增长

一、引言

随着世界范围内对外贸易结构不断调整、国际分工的不断深化以及可贸易产品的增加，国际服务贸易以超过全球GDP和货物贸易的速度飞速增长，世界范围内的服务贸易发展取得了明显的成果[1]。美国《财富》杂志在2015年评选的全球500强的跨国公司中，共涉及51个行业，其中28个属于服务行业；500家跨国公司中从事服务业的有281家，占总数的一半以上，而在其它500强制造业企业中，有相当一部分其服务业务的收入已经接近或超过了制造业务的收入。加大服务贸易的开放力度和强度，可以直接促进本国服务业发展，也能使产业间产生联动效应，促进商品贸易的出口和生产效率的提高，带动企业的发展[2]。联合国贸易与发展会议（UNCTAD，2016）的统计数据表明，截至2014年底，全球的服务贸易出口总量由1994年的10834.8亿美元增长到51392.6亿美元，每年的服务贸易平均增速达到了7%左右。作为亚洲重要的经济合作组织的东南亚国家联盟（简称：东盟），在此期间也积极地参与服务贸易往来，其出口量由1994年的554.97亿美元增长到2014年的3175.51亿美元，年均增速达到了23.4%，远高于世界服务贸易增长的平均水平。同样来自于UNCTAD的数据显示，东盟国家的外商直接投资（FDI）的流入量在此期间也保持了强劲增长，从1994年的204.96亿美元增长到2014的1328.33亿美元。另据世界银行（WorldBank，2016）的统计结果显示，在贸易和投资的推动下，东盟成员国的GDP均出现了显著增长，由1994年的566.23亿美元（占世界GDP总量的0.02%），增长到2014年的25201.66亿美元（占世界GDP总量的3.2%）。东盟也因此成为世界范围内重要的国家间经济合作组织之一。笔者认为，东盟国家的服务贸易出口、外商直接投资和GDP同步快速增长的背后，三者之间应该存在着某种密切的联动。本文旨在以东盟十国为研究对象，解析其服务贸易出口量、外商直接投资对于经济增长影响的关联度。

二、文献综述

通常作为核算一国国内生产总值方法的支出法，其核算对象由四部门构成：家庭、政府、厂商和国外。基本核算公式如下：国内生产总值=消费+投资+政府支出+贸易净出口，其中，贸易进出口量作为影响一国国内生产总值的重要因素之一受到国内外学者的广泛关注。根据Svetlana等[3]对欧洲28国的实证研究，服务贸易和货物贸易的进出口对于预测国家未来经济增长的趋势都有很重要的影响；Dong-HyeonKim等[4]通过对世界上73个不同发展程度的国家研究后发现，随着一国贸易量的增多，它对经济增长的促进作用也越来越明显；MohammadMafizurRahman等[5]研究了澳大利亚53年的样本数据后发现，贸易量与人均国内生产总值具有双向的格兰杰因果关系；杨立国、刘宇娜[6]研究发现，长期来看，对外贸易出口有利于中国经济的增长；韩家彬、张振、李豫新[7]分析了金砖国家之后，得出“金砖国家的经济增长与对外贸易变动方向一致”的结论。除了对外贸易对经济增长有影响之外，外商直接投资（FDI）对于经济增长的影响也不容忽视，作为国内总资本的一部分，它对一国的经济总量也有重要影响。FDI的增加在质量上不同于国内资本，而且隐含更多先进技术。当然，外资企业技术禀赋的优越性，也可以促使东道国企业投资于教育和创新环境的培育，以确保本国产业与外资企业同步发展。反过来，得益于东道国企业竞争力的增强又能使外资企业带来更先进的技术和知识，以保持竞争力。因此，FDI隐含的技能和技术使东道国资本存量的边际生产力大幅提升，加速了经济增长。AtherMaqsoodAhmed等[8]对独联体的10个国家分析后得出结论，FDI在促进国家经济增长方面发挥了积极作用；AliAl-Sadig[9]分析了世界上91个发展中国家的30年样本数据后发现，FDI的进入会促进东道国的企业部门加大投资力度，进而促进东道国的经济增长；MounirBelloumi[10]对突尼斯的研究证实，经济增长与FDI之间在较长周期内存在互相促进的关系。可见，目前的研究大多都是研究货物贸易、外商直接投资和经济增长三者之间的关系，或者是没有区分贸易种类，只关注一国的贸易进出口总量、外商直接投资和经济增长的关系，很少将服务贸易作为单独的对象纳入到当前的研究。而服务贸易作为目前带动国家经济增长的引擎[11]，对于国家经济增长的作用日益明显，研究价值也越发重要，况且服务贸易促进经济增长的作用也远比货物贸易稳定[12]。东盟作为世界上重要的区域经济合作组织之一，对世界经济的贡献日显，国际地位也越来越重要，而以其作为研究对象的文献却相对缺乏。因此，本文将尝试运用多元线性回归模型分析东盟十国（印度尼西亚、越南、老挝、柬埔寨、泰国、缅甸、马来西亚、新加坡、菲律宾和文莱）服务贸易出口和外商直接投资对于该区域经济增长带来的影响。

三、模型构建和变量说明

（一）模型构建。构建线性回归模型如下：GDP=α+β1export+β2FDI+β3C*FDI+β4C*Exp+ε，其中，α代表常数项，ε代表随机误差项。由于东盟十国大部分都是发展中国家，只有新加坡是发达国家，为了区分国家发展程度不同而可能带来的影响结果差异，引入交叉项C*FDI和C*Exp，其中C的取值为1或者0，新加坡作为发达国家取1，其他9个发展中国家则取0。（二）变量说明。GDP代表东盟十国的国内生产总值，用来表示经济增长状况；export代表东盟十国的服务贸易出口量；FDI代表东盟十国的外商直接投资流入量。β1和β2代表除新加坡外的另9个国家的服务贸易出口和FDI对于这些国家的经济增长的影响程度大小，β1+β4的值代表新加坡的服务贸易出口对于新加坡经济增长的影响程度大小，β2+β3的值则代表新加坡的外商直接投资流入量对于新加坡经济增长的影响程度大小。本文使用的数据均来自联合国贸易与发展会议数据库（UNCTAD）和世界银行数据库（WorldBank），时间跨度为2005—2014年，计量软件为Stata10。表1显示了文中主要变量的描述性统计。

四、计量结果及分析

（一）面板单位根检验。为了避免“伪回归”，本文首先使用Levin-Lin-Chu（LLC）检验方法对于对各个主要变量，即GDP、FDI和Export进行面板单位根检验以检验数据的平稳性，结果如表2所示。从表2可以看出，对于各主要变量进行面板单位根检验时，t值均为负数，且P值均小于0.01，由于LLC检验的原假设为H0：面板数据存在单位根。因此表明该检验结果均在1%显著水平上拒绝了“面板数据存在单位根”的原假设，即各变量的时间序列为平稳过程。（二）多元线性回归结果。将数据输入计量软件中得到表3的结果。可以看出，模型的估计结果为：GDP=24.04+0.0146export+0.332FDI-0.329C*FDI+0.00611C*Exp+εT=（0.15）（1.41）（11.43）（-8.02）（0.37）此外，R2=0.7443，=0.7335，F=69.13，df=99（三）原因分析。由表3的计量结果可见，方程拟合度R2=0.7443，修正后的有0.7335，比较接近于1，说明模型对样本的拟合较好。β2=0.332，β2+β3=0.003，P=0.00<0.01，即二者均在1%的水平上显著，说明FDI的流入对于东盟国家的经济增长具有促进作用，而且促进作用非常显著。经济意义上，对于9个发展中东盟国家而言，每增加1%的FDI流入，GDP便会增长0.332%；对于新加坡而言，每增加1%的FDI流入，GDP只能增长0.003%。此回归结果说明，国家的发展水平不同，FDI对于经济增长的影响程度也不尽相同，这主要是跟国内市场的发育成熟度和竞争环境有关。既然FDI对于东道国经济的影响是通过溢出效应而实现的，FDI作为知识和技能的转载者，对于东道国的生产率就有间接的正向作用并且可改善东道国的经济发展状况[13]。一般认为，当东道国国内市场竞争水平越高时，外资企业对国内企业的技术溢出效应就越明显。这是因为较高的市场竞争程度会使外资企业尽早采用母公司的新技术以提高其在东道国市场的竞争力，且当地企业在激烈的市场竞争中也会逐渐积累较强的学习能力和模仿能力[14]。而这种新技术的使用会给东道国的市场带来明显的溢出效应，带动东道国经济的发展。但大部分东盟国家的发展速度相对缓慢，经济市场成熟度并不高。比如老挝、缅甸均是以农业为主，印度尼西亚、马来西亚、泰国等则以旅游业为主，这些国家经济发展缓慢，工业、服务业等产业发展相对滞后。目前东盟国家正借助低成本劳动力优势大力发展国内产业，积极创造有利于外商投资的良好环境，以促进包括服务业在内的全产业发展。外资企业纷纷加大了对东盟投资的力度，互相之间的市场竞争程度亦在加剧，于是，外资的进入为东道国所带来的先进知识和技术的溢出效应也变得更加明显。β1=0.0146，β4=0.0061，β1+β4=0.0207，说明服务贸易对于东盟国家的经济增长也具有促进作用，但是β4这个值很小，基本可以忽略不计。服务贸易对于新加坡经济增长的影响与其他9个东盟发展中国家基本相同的事实则从另一个侧面证明了服务贸易对于东盟国家经济增长的影响与国家的发展水平关系不明显。但服务贸易对东盟国家经济增长的影响效果并不显著。从服务贸易促进经济增长的渠道来看，服务贸易促进经济增长主要有三个渠道：人力资本积累效应、制度创新效应和技术溢出效应[15]。首先是人力资本积累效应，它具有内部效应和外部效应。一方面，物质生产部门在人力资本外部效应的作用下显示出报酬递增的性质；另一方面，人力资本的内部效应使得具有垄断特征的创新出现，而创新产品又具有报酬递增的性质[16]。其次是制度创新效应，它的本质就是对旧体制的改革，通过改革，实现从不适应生产力发展的旧体制向新体制转变，从而为经济持续健康发展提供持续性保障[17]。最后是技术溢出效应，由于服务经济与知识经济、信息网络经济互联互动、相互渗透，其技术知识密集型产业特征逐渐增强。东道国通过先进的服务贸易进出口，获取国外先进的技术用以发展本国经济。服务贸易正是通过以上三个效应来实现促进本国经济增长的目的。然而，东盟国家基本都是发展中国家，人力资本水平、经济体制创新能力和吸收国外先进技术能力都相对落后，因而导致服务贸易通过以上三个渠道发挥对经济增长的促进作用不明显。另外，从服务贸易的流向看，发展中国家始终处于世界贸易“微笑曲线”中的最下方，即价值链的最低处。按照劳动价值论的观点，发展中国家出口的是简单劳动，而发达国家出口的是复杂劳动，复杂劳动等于多倍的简单劳动。再加上以高新科技为主的新型服务业由于技术的原因形成了天然的垄断，使得发达国家出口的服务产品具有畸高的国际市场价格，以简单劳动产品为特征的发展中国家则被迫落入市场价格的最低处，由此产生的以国际价格表现的发展中国家服务商品的国际价值向下扭曲和发达国家服务商品的国际价值向上扭曲就在所难免。这样一来，东盟国家的服务贸易净出口量即便有盈余也可能非常小，甚至可能出现赤字，因而服务贸易出口对于东盟国家的经济增长促进作用并不显著。

五、结论与未来展望

投资经济范文篇10

这种盲目、自发的过程必然会导致经济运行的周期性波动。又如，市场机制还会造成社会收入两极分化、垄断、企业内部行为经济性与其外部行为不经济的对立等现象，同时在社会领域里，市场对资源配置的有效性也会大大降低。所有这些，都是市场机制自身固有而无法避免的缺陷，都会破坏市场作用的发挥。所以，经济运行客观上要求作为宏观管理者的政府对市场进行调控与管理，以弥补或消除其缺陷，促进经济的协调发展。

政府对经济的管理主要是通过制定并实施各种经济政策来进行的，针对不同的目标，政府可以采取不同的经济政策。

各种经济政策在具体实现手段上可以是各不相同的，例如财政政策主要是通过运用政府开支与税收等工具来干预经济的运行，而货币政策则主要运用公开市场业务、调整再贴现率和存款准备金比率等三大工具来实现政策目标。但是从实质上讲，各种手段、工具都是通过对社会供给总量与需求总量的调节来实现各自政策目标的；同时又因为在短期内影响社会供给总量变动的因素如生产技术、资本设备的数量与质量、劳动力的数量与质量等都可视为不变因素，因此，政府对经济的调节就是在总供给为既定的前提下，来调节总需求，即进行需求管理。如果总需求小于总供给，有效需求不足，就会存在紧缩的缺口，引起经济增长停滞等问题，此时政府就应采取扩张性的政策措施来调节总需求，促进总供需的平衡；如果总需求大于总供给，存在过度需求，则会存在膨胀的缺口而引起经济过热、通货膨胀等，政府就应该采取紧缩性政策措施来抑制总需求，促使供需趋向平衡。

政府所采取的这些或松或紧的政策，将对经济运行产生重大影响，自然也会涉及到投资领域。投资是在整体经济大环境中进行的，当经济出现过热局面、总需求大于总供给时，政府必然会采取各种紧缩性政策抑制过度需求，如增加税收、紧缩银根、提高利率等等，对投资者来说势必增大其筹措投资资金与投资物品的难度，降低其投资收益水平，因此投资行为受到抑制。反之，景气不旺、总需求小于总供给时，政府的扩张性政策措施如增加政府支出、降低税率与利率、增加进口等，都将会刺激有效需求，投资者此时投资不仅易于筹措资本与投资品，还可降低投资成本，所以投资需求将会增大。如果投资者能够及时预测政府针对不同经济运行态势所采取的政策措施，那么必可先发制人，提前做好各项准备工作；等到政策公布之后，即可稳收厚利。因此，对投资者来说，经济政策分析技术构成了宏观分析技术必不可少的一个环节。

经济政策分析的首要步骤是了解各种经济政策的功能特性等。只有对各种经济政策的目标、政策手段、政策工具、种类等等有全面认识，才能知道在何种经济形势下应采取何种政策措施，才可能作出正确的分析与预测。其次，是对现行政策有效性的评价，目的在于了解目前实行的政策取得了何种成效，在哪些地方还存在不足，在哪些领域失去效用等，为预测下阶段可能的政策措施打基础。最后，是对计划年度政策目标及政策目标选择的预测。前面已经讲过，政府制定各种经济政策的主要依据有以下几方面：当前经济运行中的问题、经济发展的客观要求及其他因素如国内国际政治条件的变化等。因此，投资者进行预测也应该从这几方面进行。

关于经济政策分析有一点必须着重指出，即对经济政策的分析必须结合对国民经济形势的分析方可进行。经济政策的制定与实施并非无本之木，它总是产生于一定经济环境之中，为一定的经济目的服务的。因而只有在深入了解整体经济形势的基础上，才可能正确分析各项经济政策。

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主要经济政策

政府经济政策的种类很多，其中对经济影响最大的主要有以下几种：财政政策、货币政策、价格政策与外贸政策。下面分别介绍这四种政策。

（1）财政政策

财政政策是经济政策的重要组成部分，概括地说，它是政府财政行为的准则。政府财政行为主要是指政府财政收支行为，因此，财政政策就是政府管理财政收支的准则。

作为政府管理经济的主要手段之一，财政政策在宏观经济管理中占据着重要的地位。

首先，财政政策体现了政府对国民经济财力的管理。对宏观经济的管理从根本上说，无非是从宏观上对构成经济活动要素的资金、物资、劳动力等进行的管理，其中，对资金的管理就是对国民经济财力的管理，它在宏观经济管理中发挥主导作用，制约着对物资和劳动力的管理，而这一财力管理主要是由财政与信贷来实现的。

其次，财政政策体现了对国民经济的分配管理。财政是国家从宏观上对一部分社会产品进行分配的最直接、最主要的手段。一方面，通过对一定的生产条件或生产要素的分配，实现资源的合理配置，以形成合理的生产结构，使经济得以发展；另一方面，对一部分生产成果进行分配，实现生产与消费的协调发展，平衡社会总供给与社会总需求，使经济得以稳定。

具体地说，财政政策主要包括以下几方面内容：①财政政策目标。财政政策目标一般指通过财政政策的运用与实施所要达到的目的，它是财政政策的核心内容。本世纪40年代以来很长一段时间内，充分就业曾一直是许多国家的宏观经济目标，但是对这一目标的追求导致了后来的通货膨胀、经济波动等。所以，现在大多数国家都实施多目标经济政策，一般包括充分就业、物价稳定、经济增长、国际收支平衡、收入公平与资源优化配置等六大目标。作为经济政策的主要组成部分，财政政策目标与经济政策目标应是一致的，那么这六大目标也就理所当然地成为财政政策目标的主要内容。

第一，充分就业。所谓充分就业并不是指每个人都有工作，而是指每一个有工作能力并且愿意工作的劳动者都有工作。从更广泛的范围讲，充分就业又指现实的、可供利用的各种资源都得到了充分利用，不存在闲置无用的资源。

第二，资源优化配置。它指的是通过对整个社会的财力、物力、人力等经济资源进行合理分配，以获得最佳经济效益。

从财政角度讲，资源优化配置主要是指财力资源流向和流量的优化，即通过政府的财政收支活动，实施资金分配，调节各种经济资源的投向，使之在各部门、各地区之间合理配置，以形成合理的经济结构，提高资源使用效率。

第三，物价稳定。它指的是物价总水平的稳定。物价稳定并不排斥个别商品价格的剧烈波动，也并非是物价总水平的固定不变。只要在一定时期内，价格总水平的上涨在社会可接受范围内，即可视为物价稳定。

第四，经济增长。它指的是国民生产总值与国民收入保持一定的增长速度，避免经济停滞或下降。

第五，国际收支平衡。这是指一定时期内，一国与它国之间进行的各种经济交易的收支平衡，具体体现为一个适当的国际储备水平与一个相对稳定的外汇汇率，它对一个国家的经济发展具有重要影响。

第六，收入公平。对于"公平"究竟应如何理解，至今尚无一个一致的、确定的认识。对"公平"的认识不仅在不同的国家和地区间存在着不一致的理解，而且在同一国家或地区的不同阶层成员间也存在着不一致的理解，甚至同一国家和地区、同一阶层的成员在不同时期对"公平"也会有不同的认识和理解。因此，"公平"是一个发展、变化的概念。在现阶段，就大多数人来说，对"公平"所能达成的共识仅仅在于：收入与义务应成正比例变动，收入多者承担较多社会义务，收入少者承担较少的社会义务。

②财政政策手段。财政政策手段是指为了实现既定的财政政策目标而选择的具体工具或方式方法。财政政策手段的选取以有明确可行的财政政策目标为前提，而且必须以政策目标为转移，即它必须是既定政策目标所需要的，否则它就失去了意义。一般说来，财政政策手段主要包括预算、税收、公债、财政支出等。

第一，预算。国家预算是财政政策手段中的基本手段，它全面反映国家财政收支的规模和平衡状况，综合体现各种财政手段的运用结果，制约着其他资金的活动。国家预算对经济的调控主要是通过调整国家预算收支之间的关系实现的。当社会总需求大于社会总供给时，可以通过实行国家预算收入大于预算支出的结余预算政策进行调节，预算结余可在一定程度上削减社会需求总量；反之，社会总需求小于社会总供给时，可以实行国家预算支出大于预算收入的赤字预算政策来扩大社会总需求，刺激生产和消费。另外，通过调节国家预算支出结构还可调节社会供给结构与产业结构，例如，调整预算支出方向和不同支出方向的数量，促使形成符合国家要求的供给结构与产业结构；或者调整预算支出结构，形成相应需求结构以影响供给结构与产业结构的发展变化等。

第二，税收。税收是主要的财政政策手段，它具有强制性、无偿性、固定性特征，因而具有广泛强烈的调节作用。通过调节税收总量和税收结构可以调节社会总供求，影响社会总供求的平衡关系；可以支持或限制某些产业的发展，调节产业结构，优化资源配置；可以调节各种收入，实现收入的公平分配。

第三，公债。公债是一种特殊的财政政策手段，具有有偿性是其根本特征。政府通过对公债发行数量与期限、公债利率等的调整，可以将一部分消费基金转化为积累基金，可以从宏观上掌握积累基金流向，调节产业结构和投资结构，可以调节资金供求和货币流通量，从而影响金融市场。

第四，财政支出。财政支出又可分为两个方面，即财政投资与财政补贴。财政投资的主要方向是各种新兴工业部门、基础工业部门与基础设施等，以促进产业结构的更新换代或消除经济发展的瓶颈制约。财政补贴主要包括价格补贴、投资补贴、利息补贴与生活补贴等，它具有与税收调节方向相反的调节作用，即增加补贴可以刺激生产与需求，而减少补贴则可以起到抑制生产与需求的作用。

③财政政策的种类。财政政策种类繁多，为了全面认识财政政策，更好地研究、分析财政政策，应该对财政政策的分类有所了解。

对财政政策进行分类，主要有两种划分方法。

第一种是根据财政政策对社会经济总量的影响，将财政政策划分为三种类型：扩张性财政政策、紧缩性财政政策和中性财政政策。

所谓扩张性财政政策是指通过减少财政收入或扩大财政支出刺激社会总需求增长的政策。由于减少财政收入、扩大财政支出的结果往往表现为财政赤字，因此，扩张性财政政策亦称赤字财政政策。在30年代经济危机以前，经济学家都强调预算平衡的重要性，把年度预算的平衡视为财政是否健全的标志。30年代经济大萧条之后，许多国家通过大量增加财政支出以恢复经济，使得财政赤字逐渐取得合法地位，赤字财政政策亦成为一些国家经济政策的重要内容。

所谓紧缩性财政政策是指通过增加财政收入或减少财政支出以抑制社会总需求增长的政策。由于增加财政收入、减少财政支出的结果往往表现为财政结余，因此紧缩性财政政策也称盈余性财政政策。紧缩性财政政策是作为反通货膨胀的对策出现的。由于一些国家实行赤字财政政策，造成巨额财政赤字，推动了通货膨胀。为了避免通货膨胀对国民经济的破坏性影响，一些国家开始实行紧缩性财政政策，力图通过缩小财政赤字来缓和通货膨胀及其对国民经济的冲击。

中性财政政策是指通过保持财政收支平衡以实现社会总供求平衡的财政政策。这里所讲的财政收支平衡，不应局限于年度预算的平衡，而是从整个经济周期来考察财政收支的平衡。在经济周期下降的阶段上，政府扩大财政支出和减少税收，以增加消费和促进投资。这样从财政收支的对比关系上看，一定是支大于收，从年度预算来看必然会出现赤字。当经济已经复苏，在投资增加和失业减少的情况下，政府就可以适当减少财政支出或增加税收，从一个年度预算看会出现盈余。

这样就可以用后一阶段的盈余抵补前一阶段的财政赤字，即以繁荣年份的财政盈余补偿萧条年份的财政赤字。于是从整个经济周期来看，财政收支是平衡的，但从各个年份来看，却不一定平衡。

第二种划分方式是根据财政政策对经济调节方式的不同，将其划分为自动稳定政策与相机抉择政策。

所谓自动稳定财政政策是指政府不须改变其政策，而是利用财政工具与经济运行的内在联系来影响经济运行的政策。这种内在联系是指财政政策工具在经济周期中能够自动调节社会总需求的变化所带来的经济波动，因此，这种财政政策工具被称作"内在稳定器"。所得税与各种社会保障支出是最典型的内在稳定器。在经济繁荣时期，个人收入与公司利润都增加，符合所得税纳税规定的个人或公司企业也随之增加，就会使所得税总额自动增加；同时，由于经济繁荣时期失业人数减少，各种社会保障支出也随之减少，这样就可以在一定程度上抑制总需求的增加与经济的过分扩张。反之，经济衰退时期，个人收入与公司利润都减少，失业人数增加，那么所得税总额会降低，各种社会保障支出需要增加，从而在一定程度上刺激有效需求，防止经济进一步衰退。

对于短期的、较小的经济波动，内在稳定器可以取得一定的效果，但对于长期的、较大的经济波动它就有些力不从心了。正是由于自动稳定的财政政策的这一局限性，使许多国家越来越重视采取相机抉择的财政政策。

所谓相机抉择的财政政策是指政府依据客观经济形势的不同，通过调整财政收支规模与结构来影响经济运行。这一政策的主要目标不是平衡政府预算，而是通过积极地运用财政政策去平衡经济。实行相机抉择的财政政策要求政府根据客观经济形势的不同状况，机动灵活地采取一定的财政政策和措施。当整个社会需求不足，以致失业率提高时，政府就应增加支出，减少收入；当社会上需求过多，致使通货膨胀猛烈发展，政府就应减少支出增加收入；当社会上借贷资本过剩，就应出售政府债券；当社会上资金不足，就应回收政府债券。相机抉择的财政政策要求政府不必拘泥于预算收支之间的对比关系，而应当保持整个经济的平衡。实际上，相机抉择的原则是经济管理的一个基本原则，它不仅适合于财政政策，对其他宏观经济政策也同样适用。

（2）货币政策

货币政策也是国家宏观经济政策的重要组成部分，也是为促进经济稳定发展服务的。它是指中央银行利用自己所掌握的利率、汇率、信贷、货币发行、外汇管理等工具，调节有关变量，最终影响整个国民经济活动的一种政策手段。与财政政策一样，货币政策也体现了政府对国民经济财力的管理，但是这部分财力主要是指由银行信贷所代表的财力。另外货币政策并不像财政政策那样体现国家对一部分社会产品的分配管理。因此，货币政策与财政政策有相同之处，也有不同之处。

①货币政策目标。货币政策目标也称作政策的最终目标，是指货币政策调节最终要达到的目的。货币政策目标的形成历经了很长的时间，由最初的稳定物价发展到今天为世界各国所普遍认同的四大目标：稳定物价、充分就业、适度经济增长与国际收支平衡。如前所述，这四大目标也是财政政策目标的主要内容。前面已对其作过解释，这里就不再重复。

②货币政策的中间目标。货币政策对经济运行的调控是一种间接调控，它不能直接作用于实际经济活动，而必须经由一定的中间目标才能实现其最终目标。因此，必须选取一定的中间目标作为货币政策的直接调节目的，同时还可将这些中间变量作为反映货币政策操作效果的指示器。中间目标在整个货币政策的实施过程中是一个非常重要的传导环节。

选取货币政策的中间目标必须坚持一定的原则，即一个合适的中间目标必须与货币政策的最终目标--国民收入稳定密切联系，又能为中央银行所控制，且能很快地起到宣示货币政策意向的作用。目前，各国提出的较有影响的中间目标有利率、货币供给量、贷款总额、货币基数、股票价格等，但是，能够被普遍认可的只有利率、货币供给量、贷款总额等三项。这三项指标能较好地体现上述原则，且与经济体制与金融体制有较好的适应性，因而被广泛运用于货币政策的操作中。关于利率的有关知识将在下一节中介绍，这里扼要谈谈货币供应量与贷款总额。

第一，货币供应量。货币政策最根本的目标可以归结为为一国的经济发展提供一个良好的货币环境。在现代信用本位条件下，货币供应量的变化对社会总供给与社会总需求以及二者的平衡都会产生直接影响，从而影响整个宏观经济的运行。因此，要使货币的供应不成为重大经济波动的根源并不破坏整个国民经济的正常运转，必须根据社会总供求状况制订货币政策。货币政策的重要任务之一，就是要维持适度的货币供应，不能因为货币过多或不足而造成经济的过度繁荣或长期衰退。

所谓适度的货币供应既有量的要求又有质的要求，它主要体现在以下几方面：一是在社会总需求不足情况下。此时整个社会经济处于衰退或萧条状况，资源大量闲置，企业开工不足，社会经济发展停滞。这时，中央银行的货币政策应该是扩张性的，即要增加货币供应量以刺激总需求增加，从而促进生产的恢复与发展，促使社会总供求趋于平衡。

二是在社会总需求过多情况下。此时宏观经济处于过热状态，生产迅速发展，投资剧增，市场供给不足，过多的货币追逐过少的商品，物价上涨。这时央行的货币政策应是紧缩性的，即缩减货币供应量，抑制社会总需求，促使经济适度而稳定增长，促使社会总供求平衡。

三是社会总供给与总需求构成不相适应的情况下。此时宏观经济处于这样的状况：一些部门需求不足，商品相对过剩，生产停滞不前；另一些部门则需求过度，商品供不应求，价格上涨，生产发展很快。其结果将是整体经济比例失调，畸形发展。此时货币政策应有紧有松，松紧结合，通过调整货币供给的构成和流向，改变社会总需求构成与总供给构成不相适应的状况，促使总供求不仅在数量上而且在结构上都平衡，保证国民经济协调发展。

第二，贷款总规模与信贷政策。贷款总规模及贷款总额，是一定时期内银行以信用方式向社会贷款的资金总量。它与经济发展速度有着客观的数量关系。适度的贷款总量既能促进经济建设的发展，又有利于货币的稳定。因此，控制贷款总规模历来是中央银行执行货币政策的中间目标。

对贷款总规模的调控主要有两种做法：其一是规定贷款最高限额，直接控制贷款总规模。在计划体制下这一做法较为常用，即根据国家经济增长对货币的需求情况，由中央银行统一编制信贷计划，再下达给各专业银行。全国贷款总规模及专业银行贷款限额是指令性计划，须严格执行不得突破。对贷款的限额控制，可以最迅速、最广泛地进行信贷紧缩和扩张，但管得过死，不够灵活。

其二是中央银行再贷款影响整个银行系统产生派生存款的能力，间接地实现总量控制目标。中央银行运用基础货币对各金融机构的再贷款是其调控贷款总量的重要手段，它会影响到各金融机构运作中形成的贷款规模的大小。

与贷款总规模紧密相连的还有另外一个概念，即信贷总规模。信贷总规模的范围比贷款总规模略有扩大，它包括银行贷款、非银行金融机构的贷款以及社会直接融资等。对信贷总规模的控制主要通过国家制订的信贷政策来完成。

信贷政策是货币政策的主要组成部分之一，一方面它体现了国家货币政策的根本意图，即通过对信贷总规模的调节与控制以寻求一个有利于经济稳定、迅速增长的货币环境；另一方面，信贷政策与一般的货币政策又有所不同，它可以实行结构性倾斜来实现改善结构的目的，而一般的货币政策其主要职能就是调节货币供应量，使货币供应的增长既满足经济增长的合理需要，又不致于经济增长过热而助长通货膨胀。因此，信贷政策的主要任务一是控制调节信贷总规模，使之符合货币政策目标的要求；二是通过对贷款期限、利率、规模在不同部门中按不同比例配置，调节信贷结构，以支持或限制某地区、某部门的发展。一般而言，信贷政策支持优先发展的产业，主要有基础产业、先导产业与支柱产业等。通过对这些产业部门的政策性倾斜，从而促进社会经济发展的综合平衡，保障供给，促进高新技术的发展与应用，提高国内产品在国际市场上的竞争能力，不仅谋求经济增长的高速度，而且还要力争强化经济持续高速增长的后劲。

③货币政策工具。为了实现货币政策的中间目标，并最终实现货币政策的终极目标，中央银行必须采取适当的货币政策工具来实施货币政策。所谓货币政策工具就是指为达到直接调节目标所采取的工具和手段。通常可分为两类：一类是一般性的数量型间接控制工具，包括再贴现率、公开市场业务和法定准备金比率，它们通过银行系统管制整个经济的总信贷水平；另一类是选择性的质量型直接控制工具，包括改变法定保证金、消费信贷等，主要用以对特殊信贷领域和证券市场进行控制。这两种类型的划分并非绝对，它们都是通过改变货币供给、货币成本和信贷可获得性而影响总需求水平。

再贴现是指一般银行在缺少资金时，以其对顾客贴现而持有的票据请求中央银行给予再贴现，以取得资金。而再贴现率是中央银行对一般银行的再贴现收取的利率。当出现通货膨胀压力的时候，中央银行就提高再贴现率，这使商业银行因借贷成本提高而缩小准备金和放款规模，从而使价格得以稳定或者回落；反之，中央银行也可以降低再贴现率，而使商业银行以至工商企业增加借贷，增加总需求。

公开市场业务指中央银行在货币市场上的证券（特别是短期国库券）买卖活动。当整个市场价格水平上升，需要加以抑制的时候，中央银行就卖出证券，使得商业银行的准备金下降，贷款规模缩小，从而使投资以及物价总水平的上升得到控制或逆转。当经济呈现萧条迹象时，中央银行就买进证券，使商业银行的准备金增加，信贷规模扩大，从而使投资需求和收入水平上升。由于中央银行通过这种办法控制银行准备金非常准确、有效，所以公开市场业务在西方国家中被当作最重要的货币政策工具。

法定准备金比率是银行存放在中央银行或金库中的准备金占全部存款的法定比率。中央银行通过提高这个比率，使货币乘数变化，从而通过影响货币存量而对整个经济产生作用。

由于它直接影响到各商业银行利润，因而效果非常猛烈，一般情况下不常使用。

选择性信贷控制主要用于管理特殊目的的信贷，如证券市场放款和消费信贷。当证券市场投机因素激增，股价暴涨的时候，中央银行可以通过调高它规定的购买股票的保证金要求，来限制借款购买股票的比重，而又不影响其他部门的经济发展。中央银行对消费信贷的控制主要是通过对购买耐用消费品的贷款规定最低保证金和还款期限实现的。

选择性信贷控制除上述两类工具外，中央银行还可运用自己在金融体系中的特殊地位和威望，通过对各金融机构实施"道义劝告"（或"窗口指导"），来影响它们的放款数量和投资方向，以达到控制信用的目的。同时，依照法令，中央银行对商业银行的信贷活动实施直接干预和控制也是必不可少的一种选择工具。

（3）价格政策

所谓价格政策是国家对价格形成和价格运动进行干预的行为准则和措施的总称，主要包括两方面的内容：价格政策目标的确立与价格政策手段的选择，其中，前者是价格政策的核心内容。

价格政策作为国家对价格形成和价格运动进行干预的一种行为，具有三个特点：一是普遍性。价格政策不仅是一种微观调节政策，还是一种宏观调节政策。微观调节主要表现为价格政策能够调节利益矛盾和结构，宏观调节则表现为保持物价总水平的稳定。二是基础性。价格是市场经济中最基础的经济变量之一，它的变动必然会引起工资、利率等一系列因素的变动，因而价格政策必然也会影响到工资政策、货币政策等等，对其他经济政策的实施有牵制作用。三是相对稳定性。价格政策的普遍性决定了价格政策涉及面广泛，价格变动会产生一系列连锁反应，因此，价格政策对价格的干预只能是缓慢平稳的。另外，价格政策的实施与其效果的产生对其他经济政策的依赖性较强，必须在其他经济政策尤其是财政政策与货币政策的配合下才能进行。价格政策的这些特点对其政策目标的确立与政策手段的选择都产生了重大影响。

①价格政策目标。根据价格政策所要解决的主要问题，价格政策目标包括以下四个：一是促进宏观经济目标的实现；二是确立合理的价格管理体制；三是调整价格结构；四是稳定物价总水平。

第一，促进宏观经济目标的实现。价格政策也是宏观经济政策的主要组成部分之一，因此，确立价格政策目标理所应当地把促进经济目标的实现作为首要目标，即通过实现价格结构的合理化和物价总水平的稳定，为国民经济的顺利发展创造良好的条件，促进经济有序、稳定地增长，扩大就业，实现国际收支平衡等来实现经济的基本目标。

第二，确立合理的价格管理体制。确立合理的价格管理体制实质上就是要合理划分价格决策权限，科学设置价格管理机构。与计划经济体制相适应的价格管理体制是高度集中的计划管理，价格决策权限完全掌握在政府手中，几乎所有商品的价格都由政府决定。实践证明，这种价格管理体制必然导致价格体系不合理和价格总水平的大幅度上涨。在市场经济条件下，合理的价格管理体制是一种分散的体制，即国家只管理极少数关系到国计民生的商品的定价，大部分商品价格和劳务收费由供求双方根据市场供求状况来决定。确立合理的价格管理体制就是要建立这样一种主要由市场来调节价格的机制。

第三，调整价格结构。所谓价格结构调整主要是指对商品比价关系和差价关系的调整。商品比价是不同商品在同一市场、同一时间内的价格的比例关系，它反映了生产不同商品的国民经济各部门、各企业之间的经济关系。商品比价的形成除了受生产不同商品所耗费的社会必要劳动时间的影响外，还要受到供求关系、经济政策等诸多因素的影响。这样一个复杂的过程常会导致商品比价关系的不合理，使生产某些商品的部门、企业获得较多利润，而另一些商品的生产者得到的利润却很少，因而不利于资源优化配置与经济结构的合理化，这就需要国家运用价格政策进行干预。商品差价则是同种商品由于购销环节、购销地区、购销季节或质量不同而形成的价格差额。不合理的商品差价会导致利润在不同商品经营者之间的不合理分配，不利于商品流通和生产发展，因此，也需要国家运用价格政策进行干预。

第四，稳定物价总水平。物价总水平的稳定是实现经济发展的基本目标之一，也是发挥市场机制对经济调节功能、促进资源合理配置的基本条件。价格的频繁波动会使得生产要素的流动毫无规则，不利于资源的有效运用，还容易引起经济波动。所以，稳定物价总水平是包括价格政策在内的各项经济政策的共同目标。

②价格政策手段。价格政策目标需借助于一系列手段来实现，所以，价格政策手段是构成价格政策的重要内容。价格政策手段实质上就是国家干预价格形成和价格运动的形式。

这些干预形式主要可以分为两大类：一类是直接干预形式；另一类是间接干预形式。

第一，直接干预形式。所谓直接干预形式就是国家直接规定价格水平，主要包括国家定价和国家指导价两种。在采用国家定价干预形式时，国家是价格决策的主体，直接掌握价格决策权并决定价格变动。一般说来，国家定价干预主要是为了实现一些社会政策目标，在国民经济中所占比重较小，其范围限于一些具有垄断性质的产品如邮电、铁路、煤气、电力等，这些产品对国民经济运行影响极大，但投资规模大、风险高、收益低，非国家投资无法经营。因此，按照谁投资经营谁定价的原则，这类产品应由国家定价。

国家指导价与国家定价不同，它只是国家规定一些产品和劳务的基准价和浮动幅度或规定一些产品和劳务的最高、最低限价，在国家规定的允许范围内，企业拥有最后定价权。

国家指导价干预主要是针对一些未来供求难以预测，供求变动易因价格变动而大起大落的产品和劳务。对其实行直接干预有利于通过价格在特定的范围内变动对这些产品和劳务的供求进行调节，以避免价格剧烈变动、供求剧烈变动造成生产资源在配置过程中的浪费。

第二，间接干预形式。间接干预是在市场经济条件下广泛采用的干预形式，它是国家借助补贴、税收和国家对市场买卖活动的介入等干预价格的手段，所以，间接干预总是与财政政策等其他经济政策相伴而行的。国家通过向个人或企业提供价格补贴可补偿由于低价格给他们造成的损失，从而支持某种产品的生产；通过增加或减少税收可增加或减少各生产企业的边际成本，从而使他们在价格既定的情况下减少或增加生产；在掌握相当数量商品的情况下，通过以商品买卖者的身份进入市场，可以影响市场价格变动的方向及其程度。可以看出，在几种主要间接干预形式的实施过程中，财政都起着基础性的作用。

（4）对外经济贸易管理

在一个开放的经济条件下，宏观经济管理的目标包括两大类：一类是国内经济目标，即要实现国内经济的均衡发展；另一类是国际经济目标，即要实现对外经济贸易的均衡发展。

这两个目标是整体国民经济全面均衡的两根支柱，两者总是相互影响、相互促进的：要发展对外经济贸易离不开国内经济的支持，而要实现国内经济持续稳定协调发展，也离不开对外经济贸易的发展。因此，加强对外经济贸易管理，使对外经济贸易的发展与国内经济发展互相促进就成为政府制订宏观经济政策时必须考虑的一项重要任务。

对外经济贸易管理涉及的内容很多，限于篇幅问题，无法一一讲述。这里只摘要介绍其中比较重要，同时又对投资者影响较大的两部分内容，即对外经济贸易管理的目标与对外经济贸易管理的手段。

①对外经济贸易管理的目标。对外经济贸易管理的目标，是一国在未来一定时期内，为国民经济和社会发展战略的顺利实现而制定的对外经济贸易管理的标的。对外经济贸易管理的目标，一般由提高出口效益、提高外资和外汇利用效益、保持国际收支平衡等内容构成。

第一，提高出口效益。出口是对外经济贸易的重要内容，它不仅是进口的基础，而且也是开展整个对外经济贸易活动的基础。而出口效益如何，从根本上制约着一国对外经济贸易发展的前景，从而在一定程度上也制约着一个国家整体经济的发展。这是因为，一国在一定时期内可供出口的商品、劳务、技术等总是一个定量，如果出口效益较高就可使相同数量的出口获得较多的外汇收入，从而为以后的对外经济贸易活动的进行创造良好的条件，或者说，就可使对外经济贸易活动形成良性循环；反之，如果出口效益较低，为获得一定数量的外汇收入就必须加大出口数量，但它又受到出口能力的限制，这样，对外经济贸易活动就难以持续下去。因此，对外经济贸易管理必须追求较高的出口效益。

第二，提高外资和外汇利用效益。外资和外汇是构成一国经济发展的资金的重要来源，但一国在一定时期内的外资和外汇毕竟是有限的，这就需要合理利用外资和外汇，提高其利用效益。外资和外汇利用效益较高，就可在国民经济发展中发挥较大作用，加速国民经济发展；反之则难以发挥外资与外汇应有的作用。因此，提高外资和外汇的利用效益，便构成对外经济贸易管理目标的重要内容。

第三，保持国际收支平衡。国际收支平衡是国民经济平衡的重要组成部分，一国的国际收支状况对该国的国民经济有重要影响。一般说来，如果国际收支是平衡的，它有利于整个国民经济的平衡，从而有利于整个国民经济持续高速增长；如果国际收支是不平衡的，它将不利于整个国民经济的平衡，从而影响国民经济持续高速地增长。尽管可以说，一国一定时期的社会总供给大于或小于社会总需求，可以通过国际收支差额来弥补，但长时期的国际收支差额终究是不能维持的，终究也是不利于国民经济持续高速增长的。因此，世界各国都把保持国际收支平衡作为对外经济贸易管理和整个宏观经济管理的一个重要目标。

对外经济贸易管理的目标是一个国家对外经济贸易管理的依据。可以说，对外经济贸易管理的一切活动都是围绕目标进行的，都是为实现目标服务的。正因为如此，对外经济贸易管理的目标就成为对外经济贸易管理的首要内容。

②对外经济贸易管理的手段。在世界各国的对外经济贸易管理中都有一套行之有效的管理手段。这些手段既有经济手段，也有行政手段和法律手段，具体来说，包括以下一些：第一，财政政策。运用财政政策来管理对外经济贸易主要通过财政支出的增减和税率的高低来间接影响和调节进出口与国际收支。因为财政支出和税率的变动会影响总需求变动，进而引起价格变动，使得进出口和国际收支发生变动。因此，当一国需鼓励出口、限制进口，扭转国际收支逆差时，政府可削减财政开支或增加税收，抑制社会总需求，迫使物价降低，使出口商品成本下降，出口商品因而增强了在国际市场上的竞争力，从而出口增加；同时，受国内物价下跌影响，一部分需求弹性较大的进口品不能维持原有利润，因而减少或停止进口。反之，当一国需鼓励进口、抑制出口，消除国际收支顺差时，政府可通过运用相反的财政政策手段来达到目的。

在运用这一手段时必须考虑到它对国内经济的影响，因为财政支出减少和税收的增加容易引起工商业衰退与失业增加；财政支出增加与税收减少则易导致通货膨胀。

第二、货币政策。运用货币政策管理对外经济贸易主要是通过利率的变动间接影响贸易进出口、资金流入和国际收支。当一国需鼓励出口和资金流入，限制进口和资金流出时，政府可通过提高中央银行对商业银行的再贴现率，促使商业银行利率上升，从而抑制社会总需求，其结果必然使得出口增加，进口减少；另一方面，利率上升必然会吸引国外资金流入国内，抑制国内资金流出。这两方面作用最终会使国际收支逆差消除。反之，当一国需消除国际收支顺差时，政府通过降低再贴现率就可达到目的。

第三，汇率政策。运用汇率政策管理对外贸易与经济主要是通过汇率的变动来影响贸易进出口和资金流出入。因为汇率的变动一方面必然引起进出口商品价格的变动，从而使进出口发生变化；另一方面必然引起资本特别是短期资本在国际间流动的变化。因此一国政府可以通过提高外汇汇率来消除国际收支逆差，也可通过降低汇率来消除国际收支顺差。

第四，外贸直接管制。外贸直接管制又可分为商品输出管制与商品输入管制。商品输出管制是指政府通过制定一定制度、采取一定措施来鼓励或限制商品输出，如采取出口津贴或出口许可证等措施；商品输入管理则指政府通过制定一些制度或采取一些措施来限制商品输入。相对于关税手段而言，商品输入管制的制度和措施可统称为非关税壁垒。按照关税及贸易总协定的原则，关税应是商品输入的主要管理手段，这样许多非关税壁垒措施就应取消。但实际上，世界各国出于本国利益的考虑，都在程度不同的使用非关税壁垒措施，主要的有进口限额制、自动出口限制、反倾销、外汇管制等。

第五，关税。关税是国际贸易中各国贸易管理的主要手段，具体包括进口税、出口税、进口附加税、差价税、优惠税等。进口附加税往往是为某种目的，如减少贸易逆差、平衡国际收支、防止外国商品倾销或对某个国家实行歧视政策而临时征收的关税。差价税是对低于本国商品国内价格的进口商品按进口价与国内价的差额浮动征税。优惠税是对某国或某地区进口的全部或部分商品的关税给予减免优待。优惠税可以是单方面的，也可以是互惠的。

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经济政策有效性评价

了解各项主要经济政策的目的是为了给评价现状和预测未来做铺垫，因为对各种经济政策进行分析总是围绕其政策目标、政策手段与工具等进行的，对各项政策的功能特性有一大体认识，在评价和预测时就易于把握大方向。

（1）评价经济政策的步骤

一般说来，分析评价各项经济政策主要有以下几个步骤：第一，确定评价分析的标准。一般说来应以各项经济政策的政策目标为依据。

第二，比较各经济政策实施后的实际结果与政策目标，找出二者之间的差异及产生差异的原因，评价政策手段的有效性；有时还应分析由于某项经济政策实施给其他方面带来的间接影响。

第三，根据上一步所得结论，结合新形势的新要求，预测下一阶段可能会实施的政策。

（2）评价经济政策的原则

为保证评价效果正确、有效，对经济政策的评价必须坚持下面两个原则：

一是系统性原则。由于各项经济政策的政策目标都是多元的，那么其效应必定也是多元的；另外，政策效应不仅包括经济效应，往往还包括了一定的社会效应。因此，对政策有效性进行评价必须考虑到各项经济政策的各个目标的实现状况，不能只要增长不要稳定，也不能只讲规模忽视效益，等等。

>必须从多方面、从整体上评价政策效应的好坏，只有这样才可能对某一政策实施所造成的后果有全面、准确的认识，才能为下阶段的预测提供可靠的依据。

二是客观性原则。所谓客观性是指评价应有客观标准，不能只从主观出发来判断效应的好坏。不同的投资者由于其所处地位、环境、自身实力等有差异，出发点往往各不相同，如果全凭主观判断，很可能对同一现象得出截然不同的结论，显然不利于发现真实的客观状况。因此，评价政策效应必须依据一定的客观标准，尽量让数字与资料来说话。

（3）评价政策效应要考虑的两个问题

第一，评价政策效应应考虑到政策的机会成本的大小。所谓政策机会成本是指经济政策实施在取得一定效果的同时放弃的其他方面的效益。这可以用付出的代价的大小来衡量。这一代价可以是物质代价，如人力、物力、财力等；也可以是精神代价，如由于政策实施所引起的社会矛盾等。举例来说，如果政策为实现物价稳定目标而对城镇居民进行价格补贴，在总量资金一定的条件下，必然意味着政府用于其他方面的开支要相应减少，特别是减少了用于经济建设的资金，这会使完成经济增长目标受到一定影响。如果为实现物价稳定而在其他方面付出的代价太大，那么就可以认为这一政策是不成功的，在下一阶段很可能就不会再采用这一政策。

第二，在进行评价时还应考虑到另外一个具体的问题，即经济政策效应的间接性问题。经济政策往往从其政策目标或手段本身无法直接反映出来，这就需要通过一定的指标间接反映。例如，对于资源优化配置目标来说，"优化"就是一个抽象概念，不同的人对"优化"完全可以有不同的理解，这就要求把它转化为一个或几个具体的、可衡量的指标，才便于作出客观判断。由于各项经济政策种类繁多，反映这些目标的指标更是不胜枚举，限于篇幅，这里只能就资源优化配置、充分就业、物价稳定、国际收支平衡、经济增长、收入公平等六大宏观经济目标作一介绍。这是因为，各项经济政策均以这六大目标为根本目标，那么其实现状况显然可以反映各项经济政策的实施效果。

资源优化配置的结果是经济结构合理化与经济效益的提高，由此，衡量经济结构合理与否和经济效益高低的指标就成为观察资源是否优化配置的标准。如何衡量经济结构合理与否、本章第二节已经讲过，这里不再重复。至于反映经济效益高低的指标，从宏观经济角度讲，主要是全要素生产率，即国内生产总值与全部生产要素综合投入量的比率。这一指标可反映单位生产要素投入所带来的国内生产总值，比值越大表明资源使用效率越好。更具体地讲，国民经济生产过程中所投入的生产要素概括起来可分为劳动力与资本（或资金）两部分，那么与之相对应，全要素生产率也可分为两个部分生产率比率：全员劳动生产率与资产产值率，它们分别表示国内生产总值与劳动力综合投入量或资本综合投入量的比率，用以衡量单要素投入所产生的生产效果，从而也就反映了劳动力资源与资本资源的配置状况。

充分就业、物价稳定、国际收支平衡等目标虽然各有自身衡量标志，但它们都体现了在资源有效利用条件下，经济系统地稳定发展，因此，可以把这三个目标综合为一个经济稳定目标加以判断。经济稳定与否在宏观领域最直接地表现就是社会总供给与总需求是否平衡。显然，使社会总供求处于平衡的经济政策其效应是好的。

经济增长目标主要通过国民生产总值与国民收入两个指标体现出来。在其他条件许可时，经济增长速度即国民生产总值与即民收入增长速度越快，表明政策效应越好。

对于收入公平目标的衡量争议较多，目前提出的表示收入分配平等程度的指标较有代表性的有洛伦茨曲线、帕累托曲线、基尼系数、库兹涅茨指数等，其中，库兹涅茨指数是比较直观的一个。库兹涅茨指数又叫相对收入阶层分布，它代表一定收入水平以下的阶层所占的比重，这就是现实的反映收入分配平均程度的指标。

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计划年度政策选择的预测

选择与确定适当的经济政策是政府的一项重要工作。各项经济政策直接指导着政府的宏观经济管理活动，而政府的地位决定了政府行为对于整个经济与社会的发展具有举足轻重的影响。对于投资者来说，政府政策效应在很大程度上决定了其投资的大环境，从而也就影响到其投资行为的方方面面。

所以，投资者对政府在计划年度将选择与确定何种经济政策进行预测是其制定投资战略、实施投资行动必不可少的先决条件。不过，选择与确定什么样的政策是政府的职责，投资者只能是政府政策的被动承受者，因此投资者在预测时应尽量把自己置于政府即宏观经济管理者的位置上，从政府角度去考虑各项问题，这样的预测才可能更接近实际。

（1）政府选择和确定经济政策时考虑的几个问题

一般说来，政府选择和确定经济政策时，以下几个问题是必须考虑到的：①选择与确定经济政策必须以客观经济形势为基点。根据不同的经济状态选择不同的经济政策，实际上就是以相机抉择的经济政策为基础。相机抉择实质上就是根据对经济发展状态的判断来选择经济政策。对客观经济形势的判断包含两个内容：一是对当前经济形势的判断；二是对未来一定时期经济发展趋势的判断。前者是对经济状况的静态分析与判断，目的在于直接掌握当前经济发展的现实状态，寻找影响经济正常运行的阻碍因素，有利于制定出具有反经济周期性质的经济政策；后者则是对经济形势的动态分析与判断，目的在于掌握经济发展的态势，明了经济发展的要求，增加经济政策调节的针对性和选择恰当的调节力度。另外，由于从政策制定到实施再到产生效应总需要一定的时间，即所谓的政策时滞，这也要求对经济形势做出动态分析。所以，在选择与确定经济政策时，静态分析与动态分析总是结合而行的。

②选择与确定经济政策必须考虑到各方面对新政策的承受能力。选择确定新的经济政策是关系到国计民生的重大决策，如果政策选取不当，将会对国民经济产生破坏性影响。经济政策这一特点决定了选择新政策必须循序渐进，只有在各项条件都已具备的条件下才可审慎出台。"稳"应该是颁布新政策的指导原则之一，它又可体现为新旧政策之间的承接性与社会各方面对新政策的承受能力。新政策应该是对现行政策的进一步完善与补充，使之更符合客观经济发展的需要。如果新旧政策之间跨度太大，二者不能衔接，就可能打破经济运转的连续性，造成经济的震荡。即使是确实有利于经济发展的政策，超越了社会的承受能力，非但不可能取得好的效果，甚至可能造成破坏性影响。例如，浮动汇率制与固定汇率制相比，更符合市场经济的要求，更能体现现代经济发展的趋势，因此从长远角度考虑，应把建立浮动汇率制作为我国汇率制改革的目标。但是发展浮动汇率制所要求的条件我国现阶段还无法完全满足，那么在短期内就只能着眼于建立一种有限弹性的汇率制度。

③选择与确定某项经济政策时必须考虑到该项政策诸手段的配合与统一。各项经济政策其政策目标的选择应该服从于宏观经济目标，因而往往比较明确；而其效应是一定目标下政策手段作用的结果，因而决定于政策手段。这意味着选择和确定经济政策在一定程度上主要指选择和确定政策手段。而每一项经济政策其政策手段本身就是一个有机体系，它不仅包括种种手段，而且每一种手段都有其调节国民经济的具体方法。例如税收可以通过税种、税目、税率、税收减免等等具体规定影响国民经济，公债可以以发行数量、公债利率、期限等方式调控国民经济，等等。这些手段及其具体调节方法之间有一定的替代性，因此如何配合和统一各政策手段及其具体调节方法就成为选择和确定经济政策必须考虑的问题。

④选择与确定经济政策必须统筹考虑各项经济政策的搭配与协调，还要考虑到经济政策与其他社会政策之间的配合。

各项经济政策都是为实现宏观经济目标服务的，因而其政策目标是基本相同的。但是各种经济政策为实现政策目标而作用于经济运行的具体方式即其政策手段是各不相同的，各种政策之间不可避免地会相互影响。例如，银行调整利率水平会影响到企业利润，进而影响到财政收入。又如，实施紧缩性财政政策会抑制社会总需求，造成物价波动等等。因此，要有效地调节经济运行，避免各种政策效应的相互抵消，必须要尽力做到各种经济政策的统一。另外，经济政策在影响经济运行的同时必然对社会发展产生影响，这就需要在选择经济政策时不仅要考虑到其对经济运行的影响，更要考虑其对社会发展的影响，要使经济政策与社会政策协调起来，使它们的相互影响有助于社会的稳定与发展。

（2）财政政策与货币政策的配合方式

财政政策与货币政策是宏观经济政策中最重要的两个部分，对于其他经济政策的实施具有基础性作用，因此，下面特别介绍一下常见的几种财政政策与货币政策的配合方式。

①双"紧"的财政政策与货币政策。双"紧"政策通常在总需求大于总供给、通货膨胀压力大时采用。"紧"财政政策的措施主要是增加税收、压缩支出，"紧"货币政策的措施是提高利率、减少贷款。此种结合方式的积极效应是可以强烈地抑制总需求，控制通货膨胀；其消极效应是容易造成经济萎缩。

②双"松"的财政政策与货币政策。双"松"的搭配通常是在总需求远小于总供给、经济严重萧条的情况下采取的对策，即财政政策的主要措施是减少税收、增加支出，货币政策同时增加贷款投放、降低再贴现率等。其积极效应是可以强烈地刺激投资，促进经济增长；消极效应是往往产生财政赤字、信用膨胀并诱发通货膨胀。