黄金市场范文10篇

黄金市场范文篇1

关键词：黄金市场必要性对策

黄金具有极高的抗腐蚀性、稳定性和良好的导电导热性，而且具有触媒性质；金有良好的工艺性，容易镀到其它金属和陶器及玻璃的表面；在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；金可制成超导体与有机金等。黄金已经被广泛应用到通讯技术、化工技术、医疗技术等高新技术产业中。

由于黄金所具有的优良特性，历史上就充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。在金本位国际货币体系下，可自由进出口。当一国国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付。在金汇兑本位国际货币体系下，美元与黄金挂钩。各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用，但黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金的价格及流动都受到较严格的控制。上世纪70年代，经过六次美元危机之后，布雷顿森林体系垮台，黄金与美元脱钩，不再有货币的功能特征。虽然国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成，但是黄金在实际经济生活中并没有完全退出金融领域，仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当着国家或个人的储备资产。

我国黄金管理的历史沿革

第一阶段：严格控制时期

1983年颁布的《中华人民共和国金银管理条例》中规定：国家对金银实行统一管理、统购统配的政策；中华人民共和国境内的机关、部队、团体、学校，国营企业、事业单位，城乡集体经济组织的一切金银的收入和支出都纳入国家金银收支计划；境内机构所持的金银，除经中国人民银行许可留用的原材料、设备、器皿、纪念品外，必须全部交售给中国人民银行，不得自行处理、占有；在中华人民共和国境内，一切单位和个人不得计价使用金银，禁止私人买卖和借贷抵押金银；个人出售金银必须卖给中国人民银行；公安、司法、海关、工商行政管理、税务等国家机关依法没收的金银一律交售给中国人民银行；一切出土无主金银均为国家所有，任何单位和个人不得熔化、销毁或占有。这一时期对黄金的严格控制是为了加强对金银的管理，保证国家经济建设对金银的需要，取缔金银走私和投机倒把活动。

第二阶段：黄金市场开放初期

2001年4月，中国人民银行取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。2001年6月，央行正式启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。2002年10月30日，上海黄金交易所正式开业，标志着我国黄金市场走向全面开放。目前上海黄金交易所全部会员中，金融类14家、综合类77家、自营类17家。据初步统计，会员单位年产金量约占全国的75%，用金量占全国的80%，冶炼能力占全国的90%。

第三阶段：黄金市场逐步成熟期

现阶段，以交易场所多层次、交易产品丰富、交易机制多样为特征的金融市场由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场以及黄金市场构成，缺一不可。我国黄金市场在交易品种、交易方式、交易手段、交易价格形成等方面正与国际接轨，日益成熟。

我国发展黄金市场的必要性

黄金作为稀有金属，既具有美学价值，也具有稳定的价值属性和坚挺的市场价格。美国财政赤字和国际贸易逆差的持续增加所引发的美元贬值以及国际石油价格的上涨都带动了黄金价格的上扬，推动了黄金市场的繁荣。发展黄金市场的必要性已经显现。

满足大众的黄金消费需求。目前，祖国大陆人均黄金年消费量只有0.2克，与港、台地区和西方国家的水平差距悬殊，离印度人均黄金年消费量约1克的水平有很大距离。随着我国经济的持续稳定增长，人们必然会增加对黄金的需求，客观上需要黄金市场有较大的发展。

规避风险的需要。黄金最大的优势是稳定性、安全性和恒久性，是财富储备和资产保值的重要手段。发展黄金市场主要是为我国居民提供一种更为安全有效的资产保值手段，为用金和产金企业提供一种规避风险的途径。

满足社会投融资需要。现阶段，我国居民储蓄总额已超过12万亿元。在银行存款、国债利息较低、股票市场低迷的情况下，黄金市场可以给人们提供一种新的投资选择。在西方国家，黄金市场还是政府售出黄金，获得收入，弥补财政赤字的手段。社会投融资的需要要求黄金市场发展壮大且日趋成熟，黄金交易能从现货实物过渡到远期、期货交易，为投资者提供多元化的投资工具。

调整国际储备的需要。据国际货币基金组织的统计，截至2005年6月，我国有600吨的黄金储备，仅占外汇储备的1.4%。国际储备主要由世界发达国家可自由兑换的货币、特别提款权和黄金组成。在我国的国际储备里，黄金由于其价值的稳定性使持有更多黄金储备成为一个不错的选择。

提高黄金产业市场竞争力的需要。黄金走向市场，促使黄金企业经营目标市场化、黄金资源配置市场化、黄金营销方式市场化和结构调整市场化。促使黄金企业尽快建立现代企业制度，在管理体制、经营机制上与市场经济接轨，全力推进科技进步，降低成本，提高效率，以增强市场竞争力。

黄金市场范文篇2

关键词：黄金市场必要性对策

黄金具有极高的抗腐蚀性、稳定性和良好的导电导热性，而且具有触媒性质；金有良好的工艺性，容易镀到其它金属和陶器及玻璃的表面；在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；金可制成超导体与有机金等。黄金已经被广泛应用到通讯技术、化工技术、医疗技术等高新技术产业中。

由于黄金所具有的优良特性，历史上就充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。在金本位国际货币体系下，可自由进出口。当一国国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付。在金汇兑本位国际货币体系下，美元与黄金挂钩。各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用，但黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金的价格及流动都受到较严格的控制。上世纪70年代，经过六次美元危机之后，布雷顿森林体系垮台，黄金与美元脱钩，不再有货币的功能特征。虽然国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成，但是黄金在实际经济生活中并没有完全退出金融领域，仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当着国家或个人的储备资产。

我国黄金管理的历史沿革

第一阶段：严格控制时期

1983年颁布的《中华人民共和国金银管理条例》中规定：国家对金银实行统一管理、统购统配的政策；中华人民共和国境内的机关、部队、团体、学校，国营企业、事业单位，城乡集体经济组织的一切金银的收入和支出都纳入国家金银收支计划；境内机构所持的金银，除经中国人民银行许可留用的原材料、设备、器皿、纪念品外，必须全部交售给中国人民银行，不得自行处理、占有；在中华人民共和国境内，一切单位和个人不得计价使用金银，禁止私人买卖和借贷抵押金银；个人出售金银必须卖给中国人民银行；公安、司法、海关、工商行政管理、税务等国家机关依法没收的金银一律交售给中国人民银行；一切出土无主金银均为国家所有，任何单位和个人不得熔化、销毁或占有。这一时期对黄金的严格控制是为了加强对金银的管理，保证国家经济建设对金银的需要，取缔金银走私和投机倒把活动。

第二阶段：黄金市场开放初期

2001年4月，中国人民银行取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。2001年6月，央行正式启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。2002年10月30日，上海黄金交易所正式开业，标志着我国黄金市场走向全面开放。目前上海黄金交易所全部会员中，金融类14家、综合类77家、自营类17家。据初步统计，会员单位年产金量约占全国的75%，用金量占全国的80%，冶炼能力占全国的90%。

第三阶段：黄金市场逐步成熟期

现阶段，以交易场所多层次、交易产品丰富、交易机制多样为特征的金融市场由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场以及黄金市场构成，缺一不可。我国黄金市场在交易品种、交易方式、交易手段、交易价格形成等方面正与国际接轨，日益成熟。

我国发展黄金市场的必要性

黄金作为稀有金属，既具有美学价值，也具有稳定的价值属性和坚挺的市场价格。美国财政赤字和国际贸易逆差的持续增加所引发的美元贬值以及国际石油价格的上涨都带动了黄金价格的上扬，推动了黄金市场的繁荣。发展黄金市场的必要性已经显现。

满足大众的黄金消费需求。目前，祖国大陆人均黄金年消费量只有0.2克，与港、台地区和西方国家的水平差距悬殊，离印度人均黄金年消费量约1克的水平有很大距离。随着我国经济的持续稳定增长，人们必然会增加对黄金的需求，客观上需要黄金市场有较大的发展。

规避风险的需要。黄金最大的优势是稳定性、安全性和恒久性，是财富储备和资产保值的重要手段。发展黄金市场主要是为我国居民提供一种更为安全有效的资产保值手段，为用金和产金企业提供一种规避风险的途径。

满足社会投融资需要。现阶段，我国居民储蓄总额已超过12万亿元。在银行存款、国债利息较低、股票市场低迷的情况下，黄金市场可以给人们提供一种新的投资选择。在西方国家，黄金市场还是政府售出黄金，获得收入，弥补财政赤字的手段。社会投融资的需要要求黄金市场发展壮大且日趋成熟，黄金交易能从现货实物过渡到远期、期货交易，为投资者提供多元化的投资工具。

调整国际储备的需要。据国际货币基金组织的统计，截至2005年6月，我国有600吨的黄金储备，仅占外汇储备的1.4%。国际储备主要由世界发达国家可自由兑换的货币、特别提款权和黄金组成。在我国的国际储备里，黄金由于其价值的稳定性使持有更多黄金储备成为一个不错的选择。

提高黄金产业市场竞争力的需要。黄金走向市场，促使黄金企业经营目标市场化、黄金资源配置市场化、黄金营销方式市场化和结构调整市场化。促使黄金企业尽快建立现代企业制度，在管理体制、经营机制上与市场经济接轨，全力推进科技进步，降低成本，提高效率，以增强市场竞争力。

黄金市场范文篇3

关键词：黄金市场必要性对策

黄金具有极高的抗腐蚀性、稳定性和良好的导电导热性，而且具有触媒性质；金有良好的工艺性，容易镀到其它金属和陶器及玻璃的表面；在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；金可制成超导体与有机金等。黄金已经被广泛应用到通讯技术、化工技术、医疗技术等高新技术产业中。

由于黄金所具有的优良特性，历史上就充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。在金本位国际货币体系下，可自由进出口。当一国国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付。在金汇兑本位国际货币体系下，美元与黄金挂钩。各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用，但黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金的价格及流动都受到较严格的控制。上世纪70年代，经过六次美元危机之后，布雷顿森林体系垮台，黄金与美元脱钩，不再有货币的功能特征。虽然国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成，但是黄金在实际经济生活中并没有完全退出金融领域，仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当着国家或个人的储备资产。

我国黄金管理的历史沿革

第一阶段：严格控制时期

1983年颁布的《中华人民共和国金银管理条例》中规定：国家对金银实行统一管理、统购统配的政策；中华人民共和国境内的机关、部队、团体、学校，国营企业、事业单位，城乡集体经济组织的一切金银的收入和支出都纳入国家金银收支计划；境内机构所持的金银，除经中国人民银行许可留用的原材料、设备、器皿、纪念品外，必须全部交售给中国人民银行，不得自行处理、占有；在中华人民共和国境内，一切单位和个人不得计价使用金银，禁止私人买卖和借贷抵押金银；个人出售金银必须卖给中国人民银行；公安、司法、海关、工商行政管理、税务等国家机关依法没收的金银一律交售给中国人民银行；一切出土无主金银均为国家所有，任何单位和个人不得熔化、销毁或占有。这一时期对黄金的严格控制是为了加强对金银的管理，保证国家经济建设对金银的需要，取缔金银走私和投机倒把活动。

第二阶段：黄金市场开放初期

2001年4月，中国人民银行取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。2001年6月，央行正式启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。2002年10月30日，上海黄金交易所正式开业，标志着我国黄金市场走向全面开放。目前上海黄金交易所全部会员中，金融类14家、综合类77家、自营类17家。据初步统计，会员单位年产金量约占全国的75%，用金量占全国的80%，冶炼能力占全国的90%。

第三阶段：黄金市场逐步成熟期

现阶段，以交易场所多层次、交易产品丰富、交易机制多样为特征的金融市场由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场以及黄金市场构成，缺一不可。我国黄金市场在交易品种、交易方式、交易手段、交易价格形成等方面正与国际接轨，日益成熟。

我国发展黄金市场的必要性

黄金作为稀有金属，既具有美学价值，也具有稳定的价值属性和坚挺的市场价格。美国财政赤字和国际贸易逆差的持续增加所引发的美元贬值以及国际石油价格的上涨都带动了黄金价格的上扬，推动了黄金市场的繁荣。发展黄金市场的必要性已经显现。

满足大众的黄金消费需求。目前，祖国大陆人均黄金年消费量只有0.2克，与港、台地区和西方国家的水平差距悬殊，离印度人均黄金年消费量约1克的水平有很大距离。随着我国经济的持续稳定增长，人们必然会增加对黄金的需求，客观上需要黄金市场有较大的发展。

规避风险的需要。黄金最大的优势是稳定性、安全性和恒久性，是财富储备和资产保值的重要手段。发展黄金市场主要是为我国居民提供一种更为安全有效的资产保值手段，为用金和产金企业提供一种规避风险的途径。

满足社会投融资需要。现阶段，我国居民储蓄总额已超过12万亿元。在银行存款、国债利息较低、股票市场低迷的情况下，黄金市场可以给人们提供一种新的投资选择。在西方国家，黄金市场还是政府售出黄金，获得收入，弥补财政赤字的手段。社会投融资的需要要求黄金市场发展壮大且日趋成熟，黄金交易能从现货实物过渡到远期、期货交易，为投资者提供多元化的投资工具。

调整国际储备的需要。据国际货币基金组织的统计，截至2005年6月，我国有600吨的黄金储备，仅占外汇储备的1.4%。国际储备主要由世界发达国家可自由兑换的货币、特别提款权和黄金组成。在我国的国际储备里，黄金由于其价值的稳定性使持有更多黄金储备成为一个不错的选择。

提高黄金产业市场竞争力的需要。黄金走向市场，促使黄金企业经营目标市场化、黄金资源配置市场化、黄金营销方式市场化和结构调整市场化。促使黄金企业尽快建立现代企业制度，在管理体制、经营机制上与市场经济接轨，全力推进科技进步，降低成本，提高效率，以增强市场竞争力。

连接国际黄金市场的需要。我国黄金市场目前还仅仅是一个区域性的市场，无论是交易品种、日交易量，还是市场价格影响力和市场辐射力等方面，都与国际化黄金市场有不小的差距。我国对黄金的进出口实行管制，国际国内金价有一定差别。为了充分利用国际国内两种资源，必须大力发展我国的黄金市场，使之更具有国际化的特征。

完善金融市场体系需要。我国黄金市场将与货币市场、证券市场、外汇市场等一起构筑成我国完整的金融市场体系。与货币市场、证券市场、外汇市场相比，黄金市场起步较晚，面临的压力还比较大。打造区域金融中心的需要。我国上海在20世纪30年代曾是远东的国际金融中心，其市场规模、交易方式和市场影响度已不在巴黎、东京金市之下。配合国家将上海建设成为国际金融中心的计划，黄金市场必须更加成熟、更加开放、更具影响力。

我国黄金市场发展中存在的问题

供求有缺口。1949年我国黄金产量只有4.07吨，1995年，达到108.40吨。2000-2004年黄金产量依次为：176.91吨、181.83吨、189.81吨、200.60吨和212.35吨。数据表明，我国的黄金产量呈逐年增长的态势，我国已经成为世界第五大产金国。与产量逐年增长相对比的是我国年黄金消费需求量稳定在300吨左右，供需矛盾突出。从人均拥有黄金量来考虑，我国的民间需求黄金潜力非常大。假设人均拥有黄金提高1克，那么全年黄金需求将增加1300多吨。

黄金管理体制滞后。国际和国内形势的变化正在消除维系了几十年的利益格局和传统黄金购销体制的基础，原有管理体制与市场化环境不兼容的矛盾日益突出。央行的监管重点没有完全转到强化进出口市场主体资格审查、制定市场规则、规范市场准入和市场退出、违法违规惩处等方面上来。

黄金衍生金融产品缺乏。我国黄金市场形成后，虽然黄金现货实物交易使社会公众和产金、用金企业的消费需求通过市场得到了满足，但是市场主体参与交易的目的在于获得实物，而不是投资和保值。黄金远期、黄金期货以及期权产品等黄金衍生金融产品还没有推出，市场不能为投资者提供增强流动性、转移价格风险和发现、传递市场价格的手段。

国际国内黄金市场分割。我国的黄金市场还是一个较为封闭的市场，一是参与交易的会员仅限于国内的产金、用金企业和商业银行；二是黄金还不能实现自由的进出口；三是不能同步与国际市场进行24小时的交易。

普通百姓参与交易的成本高昂。一方面，普通百姓对投资黄金市场的渠道知之甚少，影响了投资积极性；一方面，费用很高。无论是买进还是卖出，投资者都要付手续费、费、入库费、出库费。另外，卖方还需承担运保费。

黄金市场交易人员素质有待提高。目前国内黄金行业从业人员已经达到130万人左右，其中从事与黄金投资相关的分析人员数量估计在万人以上。这些专业人员均需要按规范的职业标准进行系统化的培训。我国在2005年11月16日至28日，首次举办高级黄金投资师培训班，显得有点滞后。

进一步发展我国黄金市场的对策

中国人民银行行长周小川在“伦敦金银市场协会2004年全球贵金属年会”上提出了我国黄金市场改革的方向，即实现三个转变：从商品市场向金融市场转变、从现货市场向期货市场转变、从国内市场向国际市场转变。本文认为，为了发展我国的黄金市场和实现三个转变，应从以下几个方面入手：

实现交易品种多样化。黄金市场交易的金融产品应该不仅仅局限于黄金，还要包括银、铂、钯等多种贵金属。发展黄金市场还必须了解消费者的需求，按需供应可交易产品。比如，一般个人投资黄金市场，由于实力有限，黄金交割单位必须比较小，以50克为宜。同时，黄金市场也可以实现供给创造需求。黄金经营企业可以寻找吸引消费者的题材，比如农历新年、神六飞天等，通过对黄金的精细加工，为市场提供既具有保值功能，又具有美学价值的投资产品，吸引消费者。

黄金市场的建设要循序渐进。黄金市场流通形态包括银行间无形的黄金市场、黄金现货交易的有形市场、黄金零售市场、黄金期货交易有形市场等。银行间无形黄金市场是黄金现货流通的主要渠道。现货交易有形市场，如黄金现货交易所，也是黄金市场流通体系发育过程中的一种重要形态。黄金零售市场主要服务于居民对黄金饰品的消费需求和投资需求、非居民的少量生产需求和投资需求。黄金期货市场是黄金市场中的高级形态，只有在前三个现货市场相对成熟后，黄金期货市场才有坚实的发展基础。

充分利用国际国内的专业资源。目前，我国可以聘请世界五大黄金市场的专家培训黄金市场运作和管理高级人才；根据市场需要，增加黄金的进口；充分研究各国对黄金开采、冶炼、交易等方面的法规制度，鼓励有能力的企业走出国门，通过合资或合作，获得国际黄金资源。

黄金市场范文篇4

黄金具有极高的抗腐蚀性、稳定性和良好的导电导热性，而且具有触媒性质；金有良好的工艺性，容易镀到其它金属和陶器及玻璃的表面；在一定压力下金容易被熔焊和锻焊；金可制成超导体与有机金等。黄金已经被广泛应用到通讯技术、化工技术、医疗技术等高新技术产业中。

由于黄金所具有的优良特性，历史上就充当货币的职能，如价值尺度、流通手段、储藏手段、支付手段和世界货币。在金本位国际货币体系下，可自由进出口。当一国国际贸易出现赤字时，可以用黄金支付。在金汇兑本位国际货币体系下，美元与黄金挂钩。各国货币与美元挂钩，美元处于中心地位，起世界货币的作用，但黄金是稳定这一货币体系的最后屏障，所以黄金的价格及流动都受到较严格的控制。上世纪70年代，经过六次美元危机之后，布雷顿森林体系垮台，黄金与美元脱钩，不再有货币的功能特征。虽然国际货币体系中黄金非货币化的法律过程已经完成，但是黄金在实际经济生活中并没有完全退出金融领域，仍作为一种公认的金融资产活跃在投资领域，充当着国家或个人的储备资产。

我国黄金管理的历史沿革

第一阶段：严格控制时期

1983年颁布的《中华人民共和国金银管理条例》中规定：国家对金银实行统一管理、统购统配的政策；中华人民共和国境内的机关、部队、团体、学校，国营企业、事业单位，城乡集体经济组织的一切金银的收入和支出都纳入国家金银收支计划；境内机构所持的金银，除经中国人民银行许可留用的原材料、设备、器皿、纪念品外，必须全部交售给中国人民银行，不得自行处理、占有；在中华人民共和国境内，一切单位和个人不得计价使用金银，禁止私人买卖和借贷抵押金银；个人出售金银必须卖给中国人民银行；公安、司法、海关、工商行政管理、税务等国家机关依法没收的金银一律交售给中国人民银行；一切出土无主金银均为国家所有，任何单位和个人不得熔化、销毁或占有。这一时期对黄金的严格控制是为了加强对金银的管理，保证国家经济建设对金银的需要，取缔金银走私和投机倒把活动。

第二阶段：黄金市场开放初期

2001年4月，中国人民银行取消黄金“统购统配”的计划管理体制，在上海组建黄金交易所。2001年6月，央行正式启动黄金价格周报价制度，根据国际市场价格变动对国内金价进行调整。2002年10月30日，上海黄金交易所正式开业，标志着我国黄金市场走向全面开放。目前上海黄金交易所全部会员中，金融类14家、综合类77家、自营类17家。据初步统计，会员单位年产金量约占全国的75%，用金量占全国的80%，冶炼能力占全国的90%。

第三阶段：黄金市场逐步成熟期

现阶段，以交易场所多层次、交易产品丰富、交易机制多样为特征的金融市场由货币市场、债券市场、股票市场、外汇市场以及黄金市场构成，缺一不可。我国黄金市场在交易品种、交易方式、交易手段、交易价格形成等方面正与国际接轨，日益成熟。

我国发展黄金市场的必要性

黄金作为稀有金属，既具有美学价值，也具有稳定的价值属性和坚挺的市场价格。美国财政赤字和国际贸易逆差的持续增加所引发的美元贬值以及国际石油价格的上涨都带动了黄金价格的上扬，推动了黄金市场的繁荣。发展黄金市场的必要性已经显现。

满足大众的黄金消费需求。目前，祖国大陆人均黄金年消费量只有0.2克，与港、台地区和西方国家的水平差距悬殊，离印度人均黄金年消费量约1克的水平有很大距离。随着我国经济的持续稳定增长，人们必然会增加对黄金的需求，客观上需要黄金市场有较大的发展规避风险的需要。黄金最大的优势是稳定性、安全性和恒久性，是财富储备和资产保值的重要手段。发展黄金市场主要是为我国居民提供一种更为安全有效的资产保值手段，为用金和产金企业提供一种规避风险的途径。

满足社会投融资需要。现阶段，我国居民储蓄总额已超过12万亿元。在银行存款、国债利息较低、股票市场低迷的情况下，黄金市场可以给人们提供一种新的投资选择。在西方国家，黄金市场还是政府售出黄金，获得收入，弥补财政赤字的手段。社会投融资的需要要求黄金市场发展壮大且日趋成熟，黄金交易能从现货实物过渡到远期、期货交易，为投资者提供多元化的投资工具。

调整国际储备的需要。据国际货币基金组织的统计，截至2005年6月，我国有600吨的黄金储备，仅占外汇储备的1.4%。国际储备主要由世界发达国家可自由兑换的货币、特别提款权和黄金组成。在我国的国际储备里，黄金由于其价值的稳定性使持有更多黄金储备成为一个不错的选择。

提高黄金产业市场竞争力的需要。黄金走向市场，促使黄金企业经营目标市场化、黄金资源配置市场化、黄金营销方式市场化和结构调整市场化。促使黄金企业尽快建立现代企业制度，在管理体制、经营机制上与市场经济接轨，全力推进科技进步，降低成本，提高效率，以增强市场竞争力。

连接国际黄金市场的需要。我国黄金市场目前还仅仅是一个区域性的市场，无论是交易品种、日交易量，还是市场价格影响力和市场辐射力等方面，都与国际化黄金市场有不小的差距。我国对黄金的进出口实行管制，国际国内金价有一定差别。为了充分利用国际国内两种资源，必须大力发展我国的黄金市场，使之更具有国际化的特征。

黄金市场范文篇5

关键词：黄金企业；交易风险；控制；管理；有效途径

2013年后，黄金价格下跌严重，黄金企业进入微利时代，黄金价格的波动也因此成了黄金企业面临着的主要风险。以此为背景，企业开始将目光放在类似期货的套期保值工具方面，但是其本身属于一种双刃剑，如果可以对工具进行合理使用，的确可以帮助企业进行风险规避，促进其竞争力的提高，但是如果使用不当，则可能会给企业带来更大风险，严重的甚至会导致企业股权受损。因此，做好黄金企业交易风险的控制管理非常重要。

一、黄金市场风险的基本概述

市场经济大背景下，市场风险本身具有客观存在性，在一些特定条件下还表现出某种规律性。黄金企业在开展经营管理活动的过程中，可以通过有效的管控措施来降低风险，但是无法实现风险的完全消除。对黄金市场风险进行分析，发现其具备普遍性、客观性、不确定性以及可预见性等特点，黄金价格波动风险是其主要体现，指因为黄金价格的频繁波动，引发未来黄金价格走势的不确定性，金价下跌或者上涨后，可能会导致企业利润的亏损，企业的损失同样具有不确定性的特征。当黄金价格频繁波动时，企业流动资金会有所减少，股票价格也会呈现下降趋势，其在市场中的竞争力自然会受到影响。基于此，做好黄金市场风险分析，强化交易风险管理，对于黄金企业的可持续发展有着非常积极的作用，必须得到企业管理层的高度重视。

二、黄金企业交易风险控制的作用

黄金市场交易环节，如果黄金企业对于交易风险缺乏足够的重视，没有能够树立起风险控制管理意识，则在经营管理中很容易出现各种各样的问题，导致企业丧失盈利机会。构建起完善的风险管控体系，能够更好地帮助企业进行资金调配和风险控制，黄金企业交易风险控制的作用主要体现在几个方面：一是对黄金生产企业的作用。黄金生产企业能够借助相应的黄金价格风险预警系统，实现对于金价波动风险的有效控制，规避未来某个时期黄金价格下跌引发的风险，通过成本锁定的方式来避免企业亏损，确保销售计划的顺利实施。不仅如此，黄金生产企业可以通过交易风险控制来对自身的定价方式进行丰富，保证定价的合理性；二是对黄金冶炼企业的作用①。一般情况下，黄金冶炼企业本身的利润并不高，净利率甚至不足1%，盈利能力受原料成本影响巨大，而从原料采购到产品产出通常需要几个月的时间，在进行生产加工的过程中，如果黄金价格出现较大波动，则黄金冶炼企业将会面临巨大的价格风险，想要实现既定的利润目标难度较大，甚至可能无法保住成本。通过构建风险控制管理体系的方式，黄金冶炼企业可以在原材料采购的同时，于期货市场开展相应的套期保值工作，对材料成本进行锁定，在实现对业务成本控制的同时，提升企业的盈利能力；三是对黄金销售企业的作用。交易风险管理能够帮助黄金销售企业更好地进行交易活动，使得其销售计划的顺利完成，依照原定计划开展生产经营，同时也能够为黄金销售合同的签订提供良好保障，使得企业不需要担心购货方在交货时要求以现货市场的黄金价格作为成交价，这样即便出现黄金价格下跌的情况，因为套期保值的存在，也能够通过期货市场盈利来对现货市场中的损失进行弥补。

三、黄金企业交易风险控制管理的有效途径

（一）建立规避风险的制度保障。一方面，应该构建起相应的风险控制制度，推动交易部门、风险监控部门和财务部门的相互监督，对于风险控制管理中存在的问题和漏洞，需要及时进行处理，如果发现规章制度过于陈旧或者不适应新的发展状况，则应该进行重新设立。同时，应该对套期保值制度进行完善，作为黄金企业风险控制制度的基础所在，套期保值制度的合理性和有效性直接关系着企业整体的经营效益，必须将其贯穿到整个交易过程中，企业交易人员在进行交易的过程中，必须严格遵循套期保值制度的要求。另外，作为交易风险管理的核心所在，风险控制管理制度能够为风险控制提供参照，将金价波动带来的负面影响控制在合理范围内，以此来保证企业的稳定可靠运行。必须明确，风险控制制度本身也属于监督制度的一种，需要能够对企业具体交易情况以及金价波动的影响进行全面细致评估，以此来将内部控制的作用充分发挥出来；另一方面，应该设置相应的黄金价格波动风险预警机制，提前将黄金市场中存在的风险揭示出来。黄金企业应该以黄金市场的价格波动作为基础和前提，准确把握好金价运行状态和变化趋势，及时就黄金价格波动风险进行预警，将风险控制在可以接受的范围内。具体来讲，主要是通过对市场黄金价格的跟踪和检测，及时发现存在的问题，应用有效的分析工具，对黄金市场价格存在的异常波动进行研究，预测其未来发展趋势，启动相应的应急决策机制，以更好地应对一些潜在风险，控制好金价波动对于企业的负面影响。（二）完善风险管理的组织架构。应该明确各级风险控制机构的职责，对决策委员会的领导作用进行凸显。在成立黄金交易决策委员会后，需要由企业董事长担任主任，相关副职则担任副主任，各部门负责人担任委员会成员。各个下设机构的职责依次为：风险控制委员会的主要职责，是对交易有关人员法的风险管理工作进行流程进行监督，做好交易控制制度执行情况的定期审查，找出其中存在的问题并进行处理②。另外，也需要对交易部门提交的风险事件报告进行全面审查，提出有效处理意见；交易委员会的主要职责，是对黄金企业交易活动的总体规划进行制定，对各阶段交易的综合评估状况进行制定和审查，也应该做好各部门交易过程中规章制度执行情况的监督协调。可以在交易委员会下设相应的交易部门，确定好部门负责人，做好投资方案的初步审核工作，确认其存在可行性之后，可以将企业交易状况上报给决策委员会，提交交易日志，并在授权范围内对风险事件进行处理，如果在处理的过程中，发现风险事件超出了自身授权范围，则需要向企业进行汇报。交易委员的成员应该包括几种，一是风险控制人员，需要能够对黄金交易过程中存在的资金风险和操作风险进行监督控制，及时对交易中的风险进行修正，核实好交易员的具体交易指令，看是否存在违规操作的情况，如果发现与投资方案不符的情况，应该及时提醒交易人员，并将其上报给风险控制委员会。在发现风险后，风险控制人员可以在自身授权范围内，采取有效的处理和应对措施，及时将其告知交易员和相关负责人，提交风险相关的书面报告，提出有效的方案修正建议。如果交易中存在有违规操作的情况，同样需要上报有关负责人，提出风险处理意见，做好止损操作，以更好地满足交易所经济公司对于资金的要求；二是信息员，需要对供应、生产、仓储和销售等环节的信息进行整理，从期货公司提供的宏观经济分析政策以及石油价格、通货膨胀、市场供需关系等出发，为交易方案的确定提供参考依据。在条件允许的情况下，应该建立起相应的信息管理体系和人员沟通平台，对数据信息的收集、传递和反馈机制进行完善；三是方案设计人员，必须严格依照决策委员会的整体规划，拟定相应的交易投资方案，提交给小组负责人进行审核，审核结束后，决策委员会提出修改意见，设计人员通过不断修改来对操作方案进行完善。在这个过程中，还应该关注黄金市场行情的变化，对投资交易的方案进行修正，也应该做好方案执行情况的监督，提醒交易员注意操作中存在的风险和隐患；四是交易人员，不仅需要相应的交易指令，每天将期货交易状况报告给期货部门负责人，还应该主动接受决策委员会的监督，依照其要求将交易日志每天上报，如果发生重大亏损或者浮亏，超出了相应的止损限额，则应该在事发前进行口头汇报，然后于当天提交相应的书面报告。资金委员会主要负责对黄金交易中的资金进行调拨结算，并依照相应的交易投资方案，对决策委员会审核批准后的资金调拨通知单进行执行，依照申请来进行资金拨付③。（三）梳理风险管理的流程。一是应该完善交易服务管理平台，帮助企业开展市场分析预测，对交易风险进行预警，实现风险规避，提升风险管理的有效性；二是应该规范交易流程，并对交易规则进行明确，以完善的管理流程为支撑，确保交易的顺利进行，对交易过程中存在的风险进行有效规避。完整的黄金企业交易流程应该为：第一，由设计人员依照决策委员会的要求，设计出相应的期货交易投资方案，提交给相关负责人进行初步审核，同时由风险控制员进行风险评估；第二，期货部门负责人在完成方案初步审核后，提交给决策委员会审核，风险控制员将方案中的潜在风险报告给风险控制委员会，由委员会向决策委员会上报；第三，审议通过后，决策委员会下达指令，资金委员会依照指令进行资金调拨，并向交易员发送通知；第四，交易员依照设计人员的交易指令，选择恰当实际对方案进行执行；第四，风险控制员需要对交易行为进行核查，如果发现与投资方案不一致，需要及时上报；第五，收到账单后，资金委员会需要进行核实，然后由相关负责人签字确认，做好财务处理工作；第六，交易方案执行期结束后，需要将方案执行情况报告给决策委员会，开展交易效果和风险评估；底漆，方案执行环节，信息员必须将每天的最新信息提供给设计人员，由设计人员根据信息变化做好方案调整。（四）重视风险管理队伍建设。考虑黄金企业本身在金融衍生品交易、市场操作以及技术分析等方面的人才需求，企业应该积极引入风险管理专业人才，以管理层为支撑，通过招聘和培训的方式，提升管理队伍的整体素质，对金融衍生品交易相关的岗位人才进行充实。黄金企业在人才招聘过程中，应重视风险管理人才的引进，根据交易过程中的常见风险问题，结合黄金交易市场行情及发展趋势，制定一套科学、完善的交易风险管理人才招聘标准，对应聘者的风险识别及防范能力、市场分析预测能力、职业道德素养、学习能力等进行综合评估，满足黄金交易风险管理要求时才予以录用，壮大黄金企业风险管理队伍，增强交易风险管理力量。同时，黄金企业应重视对于后备人才的培养工作，通过产品推介会、知识讲座、媒体宣传等方式，对企业管理人员进行定期培训，聘请专家或者业内知名人士，结合自身的实践经历，向管理人员传授黄金交易风险防范经验和技能，以此来增强其管理能力和操作能力，以便更好地承担起风险管理工作，降低黄金交易过程中发生风险的可能性，确保交易活动的顺利、安全进行。黄金企业在培养交易风险管理人才时，应结合电子化交易趋势，加强对管理人员网络素养及技能的培养，要求管理人员能够了解黄金电子化交易的整个流程，做到对各种网络安全防护技术的熟练运用，避免出现信息泄密、密码被盗等安全问题，以此来提升电子化交易过程中的风险防范能力。

四、结语

综上所述，社会主义市场经济体制的完善，推动了黄金市场的开放，在黄金价格与国际市场接轨的情况下，我国的黄金市场得到了快速发展。可以预见，未来一段时间内，黄金现货以及相应的黄金衍生品将会成为黄金市场中新的热点，黄金产业和黄金市场的改革在推动黄金产业稳定发展方面发挥着重要作用。对于黄金企业而言，新的发展环境带来的不仅有更多的机遇，也有各种各样的风险。对此，黄金企业必须及时对自身的经营策略进行转变，做好交易风险的控制管理工作，在保证自身竞争力的情况下，推动我国黄金产业的稳定健康发展。

注释

①吴月才.金融机构债券投资交易风险分析及建议［J］.吉林金融研究,2018（11）.

②安鸿飞.金融资产交易的风险与防范对策［J］.经济研究导刊,2018,（29）.

黄金市场范文篇6

关键词：期货市场；现货市场；协整检验；误差修正模型；因果关系检验

一、引言

2008年1月9日，黄金期货在上海期货交易所上市。我国作为世界上第一大黄金生产国和第二大黄金消费国，开展黄金期货交易具有重要意义。一是可以拓宽我国投资者的投资渠道，为黄金投资者和套期保值者提供避险的手段；二是可以为发挥我国黄金期货的价格发现功能，促进国内黄金定价机制的完善和争取黄金国际定价权打下基础。

纽约黄金市场、伦敦黄金市场、苏黎士黄金市场和东京黄金市场是国际黄金期货、现货交易的主要市场，对世界黄金现货价格的形成有着重大影响。我国的黄金期货市场作为一个新兴市场，在国内黄金现货价格的形成过程中是否具有价格发现功能，以及为什么会出现这样的状况，是一个值得国内学者探讨和研究的重要问题。

二、数据选取与研究方法

(一)数据的选取

黄金期货市场和现货市场数据分别来源于上海期货交易所和上海黄金交易所。对我国黄金期货市场价格数据，本文选取每日成交量最大的上海黄金期货合约数据作为代表构造连续期货合约；对我国黄金现货市场价格数据，本文统一采用Au9999品种的交易数据。两者均采用收盘价格，数据跨越时间为2008年1月9日至2010年6月10日，选取数据568个。以yt和ft别表示黄金期货和现货价格序列，lny和In-ft分别表示黄金期货和现货价格的对数序列。

(二)研究方法

首先对黄金期货和现货价格序列的相关性进行了检验，然后利用ADF单位根检验方法对黄金期货和现货价格对数序列的平稳性进行检验，在此检验的基础上建立VaR模型并对其进行Johansen检验以验证黄金期货和现货价格对数序列之间的协整性。若存在协整性则可建立误差修正模型，并利用Granger因果检验来检验期货价格和现货价格之间的相互引导关系，然后再利用方差分解和冲击效应检验分析来自现货市场和期货市场的影响，以确定期货和现货在价格发现过程中的作用大小。

由图1和图2可以看出，我国黄金市场的期货与现货价格的走势几乎是一致的；经对其相关性进行检验，黄金期货价格与现货价格之间的相关系数为0.9624，二者高度相关，说明我国黄金期货市场与现货市场之间存在明显的正相关关系。

(二)平稳性检验

分别对lnyt、lnft、△lny,和△lnft进行ADF单位根检验，结果见表1。从检验结果可以看出lnyt和lnft非平稳的，而Alnyt和△lnft是平稳的，这说明黄金期货和现货价格对数序列均是一阶平稳，服从I(1)过程。

(三)建立VaR模型

对黄金期货价格对数序列lny,和黄金现货价格对数序列lnft,分别建立不同滞后阶数的VaR模型，并根据AIC和SC准则确定模型的滞后阶数为2，故建立模型如下：

lnyt=0.17268+0.7603lnyt-1+0.25841lnyt-2+0.2342lnft-1-0.3122lnft-2+ε1t(1)

lnft=0.1688+0.7014lnft-1+0.1312lnft-2+0.2914lnyt-1-0.1420lnyt-2+ε2t(2)

(四)Johansen检验

对VaR模型(1)和(2)进行Johansen协整检验，检验结果如表2所示。由表2可知，在5％的显著水平下，lny,和lnf,之间不存在协整关系，说明黄金期货市场和现货市场之间不存在长期均衡关系。

(五)Granger因果关系检验

为了进一步分析黄金期货市场和现货市场之间的引导关系，下面对黄金期货价格对数序列lnyt和现货价格对数序列ln￡进行Granger因果关系检验，检验结果见表3、表4和表5。可知，2008年1月9日至2010年6月10日之间，黄金期货价格对数序列lnyt和现货价格对数序列lnft之间不存在Granger因果关系，即：上海黄金期货价格与黄金现货价格之间不存在引导关系，黄金期货价格均不具有价格发现功能，说明现阶段中国的黄金期货市场还没有达到非常有效。

三、结论及建议

(一)结论

本文通过相关性分析、协整检验和Granger因果关系检验对我国黄金期货价格和现货价格之间的关系进行了实证研究。相关性分析结果表明我国黄金期货价格和现货价格之间存在明显的正相关关系，二者呈同方向变动；Johansen协整检验发现我国黄金期货和现货价格之间不存在协整关系，这说明两者之间并不存在一种长期的均衡关系，我国黄金期货价格不会对现货价格进行调整，同样我国黄金现货价格也不会改变人们对黄金期货价格的预期，即黄金期货不具有价格发现功能；Granger因果关系检验结果表明我国黄金期货和现货价格之间不存在相互引导关系，即我国黄金期货价格的变动不引导黄金现货价格变动，反之亦然，再次证明我国的黄金期货市场不具有价格发现功能。

上述结论的形成原因：

1我国的黄金期货市场还是一个新兴市场，投资者尚没有形成投资和利用黄金期货对黄金现货进行套期保值的热情和习惯，它很难成为一个有效的市场。

2我国对于黄金期货市场的监管过于严格，进入门槛设置过高，这是造成目前我国黄金期货成交量太小、交易不够活跃的关键原因。交易不活跃必然导致市场的低效率，黄金期货市场应有的功能在我国没有体现出来。

3我国黄金期货市场和现货市场更多地受国际黄金期货和现货市场的影响，呈现出被动的变动局面，这也是我国黄金期货市场和现货市场呈现出高度相关性的主要原因。

4另外，黄金期货是一种特殊的金属期货，黄金的货币职能使黄金期货价格除受到黄金现货市场的影响外，还受到美元汇率、通货膨胀率、原油价格、经济增长率以及其他众多经济政治因素的影响。从2008年开始至今世界经济动荡剧烈，先是美国次贷危机。继而是由次贷危机引发的全球金融危机，美国经济遭受重创，世界各国经济纷纷因此而受影响，美元对外不断贬值，通货膨胀在世界多数国家时隐时现，这也导致国际黄金价格剧烈震荡，使本来就复杂多变的黄金市场增添了更多不测因素，这也可能是导致我国黄金期货市场对现货市场价格发现功能不明显的一个重要原因。

(二)建议

黄金期货市场的发展对我国有重要意义，为了更好地促进、引导和规范国内黄金期货市场的发展应从以下几个方面着手：

1政府应该加大对黄金期货的宣传力度，使投资者更多地认识和了解黄金期货的交易方式、投资、避险和套期保值功能，拥有更多理性的投资热情。

2政府应逐步降低投资者进入黄金期货市场的门槛，使更多拥有理性投资热情的投资者能够进入黄金期货市场进行投资，以活跃我国的黄金期货市场，使我国黄金期货市场真正发挥自身功能，增加我国在国际市场上的黄金定价权。

黄金市场范文篇7

（一）黄金需求

黄金是一种特殊的商品，但具有普通商品的特征，所以黄金价格变动的决定因素和普通商品一样都受需求和供给影响。黄金的需求主要体现在以下四个方面:一方面是黄金的实际需求，即日常生活中人们对黄金的需求；第二方面是外汇储备中的黄金储备。黄金仍然维系着其货币的职能,而且能够对抗通货膨胀，所以很多国家仍然将黄金储备作为外汇储备的重要一部分；三是黄金的投资需求，通过投资黄金来达到个人投资理财的目标的投资者；四是黄金的投机需求，投机者根据国际国内黄金的历史走势分析，利用金价的各种特性，再加上黄金期货市场上买空卖空的交易体制，人为地制造出黄金需求的假象。

（二）货币政策

货币政策对黄金价格有着显著影响，其中提高存款准备金率、升降再贴现率、是否公开市场业务都是货币政策的具体实施方式，实施相应的货币政策或对货币供给产生影响。在此基础上货币供给增加就会使货币的购买力下降，货币购买力下降就会让黄金价格上升。相反的，货币供给量减少就会使货币购买力上升，货币购买力上升就会让黄金价格下降。如果想要使货币供给量增加，需要实施的货币政策就是降低存款准备金率、降低存款准备金率以及在公开市场操作中买入有价证券，如果其他条件不变，这些货币政策会使黄金价格上升；相反的黄金价格会下降。

（三）通货膨胀

从2008年开始的通货膨胀严重影响着经济的发展，最近两年的经济状况缓和使经济渐渐回到正常走势上来。货币供给量增多，人们手中持有更多的货币，意思就是货币购买力出现了严重的下降，同样的货币买不到相应的商品，就黄金来说，黄金价格面对通货膨胀黄金价格必然会上升。由此得出通货膨胀会使黄金价格上升，严重的通货膨胀黄金价格波动较大，温和的通货膨胀黄金价格波动较小。

二、货币政策对黄金价格的影响———以宽松的货币政策为例

（一）宽松货币政策扩大了货币供应量进而影响黄金价格

宽松的货币政策可以使货币供给量增加，货币供给量增加黄金价格就会随之上涨。货币供给量增加也就意味着货币存量的增加，一国的货币存量就是这个国家各个地方的资产。货币供应量和货币存量的高低是这个国家社会总需求的体现，这也就意味着宽松的货币政策对黄金价格有着必然的联系。

（二）宽松货币政策增加了货币流动性进而影响黄金价格

宽松的货币政策会使货币供给量增多，人们手中的货币会增加，货币存量的增多会使货币流动性增大。金融危机的产生使货币流动性大幅度降低，这就导致市场上商品的价格降低，在黄金备受喜爱的今天，货币流动性对黄金价格的影响更是受到越来越多的人的关注。近年来货币流动性不断增强，黄金价格不断上涨，不断突破最高点，但在金融危机和次贷危机之后，货币的流动性收缩，黄金价格开始慢慢下降。综合以上研究和分析得出货币流动性对资产价格的影响非常重要，是资产价格的主要影响因素。作为人们投资商品之一黄金当然也受货币流动性的影响很大，从货币供给量的走势图和黄金价格的走势图分析也可以得出货币的流动性是黄金价格拨动的主要因素。

（三）宽松的货币政策导致通货膨胀进而影响黄金价格

宽松的货币政策在一定程度上加大了通货膨胀，给经济造成很大压力。通货膨胀时，由于黄金具有增值保值的特性使得人们会从股票市场中抽身出来转而投身于黄金市场，因此人们对黄金市场的需求大幅上升，导致黄金价格上涨。由此得出黄金价格和通货膨胀存在必然联系。然而你在黄金非货币化的今天，它同任何其它商品一样，黄金的价格受到社会一般价格水平的影响，如果整个物价水平提高，那么黄金的价格也应该相应提高。因此，从长期来看，黄金能够起到对冲通货膨胀风险的效果，通货膨胀成为长期中影响黄金价格的主要因素。

三、政策建议

黄金市场范文篇8

2008年1月9日，黄金期货在上海期货交易所上市。我国作为世界上第一大黄金生产国和第二大黄金消费国，开展黄金期货交易具有重要意义。一是可以拓宽我国投资者的投资渠道，为黄金投资者和套期保值者提供避险的手段；二是可以为发挥我国黄金期货的价格发现功能，促进国内黄金定价机制的完善和争取黄金国际定价权打下基础。

纽约黄金市场、伦敦黄金市场、苏黎士黄金市场和东京黄金市场是国际黄金期货、现货交易的主要市场，对世界黄金现货价格的形成有着重大影响。我国的黄金期货市场作为一个新兴市场，在国内黄金现货价格的形成过程中是否具有价格发现功能，以及为什么会出现这样的状况，是一个值得国内学者探讨和研究的重要问题。

二、数据选取与研究方法

（一）数据的选取。黄金期货市场和现货市场数据分别来源于上海期货交易所和上海黄金交易所。对我国黄金期货市场价格数据，本文选取每日成交量最大的上海黄金期货合约数据作为代表构造连续期货合约；对我国黄金现货市场价格数据，本文统一采用Au9999品种的交易数据。两者均采用收盘价格，数据跨越时间为2008年1月9日至2010年6月10日，选取数据568个。以yt和ft别表示黄金期货和现货价格序列，lny和In-ft分别表示黄金期货和现货价格的对数序列。

（二）研究方法。首先对黄金期货和现货价格序列的相关性进行了检验，然后利用ADF单位根检验方法对黄金期货和现货价格对数序列的平稳性进行检验，在此检验的基础上建立VaR模型并对其进行Johansen检验以验证黄金期货和现货价格对数序列之间的协整性。若存在协整性则可建立误差修正模型，并利用Granger因果检验来检验期货价格和现货价格之间的相互引导关系，然后再利用方差分解和冲击效应检验分析来自现货市场和期货市场的影响，以确定期货和现货在价格发现过程中的作用大小。

我国黄金市场的期货与现货价格的走势几乎是一致的；经对其相关性进行检验，黄金期货价格与现货价格之间的相关系数为0.9624，二者高度相关，说明我国黄金期货市场与现货市场之间存在明显的正相关关系。

（二）平稳性检验。分别对lnyt、lnft、△lny，和△lnft进行ADF单位根检验，从检验结果可以看出lnyt和lnft非平稳的，而Alnyt和△lnft是平稳的，这说明黄金期货和现货价格对数序列均是一阶平稳，服从I（1）过程。

（三）建立VaR模型对黄金期货价格对数序列lny，和黄金现货价格对数序列lnft，分别建立不同滞后阶数的VaR模型，并根据AIC和SC准则确定模型的滞后阶数为2，故建立模型如下：

lnyt=0.17268+0.7603lnyt-1+0.25841lnyt-2+0.2342lnft-1-0.3122lnft-2+ε1t（1）

lnft=0.1688+0.7014lnft-1+0.1312lnft-2+0.2914lnyt-1-0.1420lnyt-2+ε2t（2）

（四）Johansen检验。对VaR模型（1）和（2）进行Johansen协整检验，检验结果如表2所示。由表2可知，在5％的显著水平下，lny，和lnf，之间不存在协整关系，说明黄金期货市场和现货市场之间不存在长期均衡关系。

（五）Granger因果关系检验。为了进一步分析黄金期货市场和现货市场之间的引导关系，下面对黄金期货价格对数序列lnyt和现货价格对数序列ln￡进行Granger因果关系检验，检验结果见表3、表4和表5.可知，2008年1月9日至2010年6月10日之间，黄金期货价格对数序列lnyt和现货价格对数序列lnft之间不存在Granger因果关系，即：上海黄金期货价格与黄金现货价格之间不存在引导关系，黄金期货价格均不具有价格发现功能，说明现阶段中国的黄金期货市场还没有达到非常有效。

四、结论及建议

（一）结论。本文通过相关性分析、协整检验和Granger因果关系检验对我国黄金期货价格和现货价格之间的关系进行了实证研究。相关性分析结果表明我国黄金期货价格和现货价格之间存在明显的正相关关系，二者呈同方向变动；Johansen协整检验发现我国黄金期货和现货价格之间不存在协整关系，这说明两者之间并不存在一种长期的均衡关系，我国黄金期货价格不会对现货价格进行调整，同样我国黄金现货价格也不会改变人们对黄金期货价格的预期，即黄金期货不具有价格发现功能；Granger因果关系检验结果表明我国黄金期货和现货价格之间不存在相互引导关系，即我国黄金期货价格的变动不引导黄金现货价格变动，反之亦然，再次证明我国的黄金期货市场不具有价格发现功能。

上述结论的形成原因：

1我国的黄金期货市场还是一个新兴市场，投资者尚没有形成投资和利用黄金期货对黄金现货进行套期保值的热情和习惯，它很难成为一个有效的市场。

2我国对于黄金期货市场的监管过于严格，进入门槛设置过高，这是造成目前我国黄金期货成交量太小、交易不够活跃的关键原因。交易不活跃必然导致市场的低效率，黄金期货市场应有的功能在我国没有体现出来。

3我国黄金期货市场和现货市场更多地受国际黄金期货和现货市场的影响，呈现出被动的变动局面，这也是我国黄金期货市场和现货市场呈现出高度相关性的主要原因。

4另外，黄金期货是一种特殊的金属期货，黄金的货币职能使黄金期货价格除受到黄金现货市场的影响外，还受到美元汇率、通货膨胀率、原油价格、经济增长率以及其他众多经济政治因素的影响。从2008年开始至今世界经济动荡剧烈，先是美国次贷危机。继而是由次贷危机引发的全球金融危机，美国经济遭受重创，世界各国经济纷纷因此而受影响，美元对外不断贬值，通货膨胀在世界多数国家时隐时现，这也导致国际黄金价格剧烈震荡，使本来就复杂多变的黄金市场增添了更多不测因素，这也可能是导致我国黄金期货市场对现货市场价格发现功能不明显的一个重要原因。

（二）建议。黄金期货市场的发展对我国有重要意义，为了更好地促进、引导和规范国内黄金期货市场的发展应从以下几个方面着手：

1政府应该加大对黄金期货的宣传力度，使投资者更多地认识和了解黄金期货的交易方式、投资、避险和套期保值功能，拥有更多理性的投资热情。

2政府应逐步降低投资者进入黄金期货市场的门槛，使更多拥有理性投资热情的投资者能够进入黄金期货市场进行投资，以活跃我国的黄金期货市场，使我国黄金期货市场真正发挥自身功能，增加我国在国际市场上的黄金定价权。

黄金市场范文篇9

随着投资门槛的一步步降低和投资品种的日益丰富，更多的普通人将从黄金投资中获益在经历了漫漫“熊途”后，国际金市从2005年下半年开始启动。据悉，2006年以来，因金价上涨，金块和金条的销售量已占全国黄金消费总量的十分之一。而2005年黄金投资回报率最高甚至达到20%。对于个人投资者来说，如何从牛市中分享一些收益，如何能够在金价的波动弈受益？而这些在很大程度上将取决于国内黄金期货、投资基金等衍生品何时能够推上前台。投资门槛不断降低随着新品种Au100g(100克的标准金条)的平稳上线，上海黄金交易所(金交所)为个人投资者带来了一份“新年礼物”——将个人投资黄金的最低门槛降至2万元以内，个人提取黄金的最小单位从1000克降低到了100克。早在2005年7月，上海黄金交易所曾和工商银行联手推出“金行家”业务，交易门槛为1000克，品种仅限Au99.99(千足金)，如果按照当前的黄金价格核算，个人入市买卖黄金至少需要16万元的本钱。自“金行家”运行以来，有专家提出，1公斤的入市门槛，16万元人民币的投资门槛，让许多小投资者望而却步，抑制了个人投资黄金的热情。据悉，2006年，此业务的交易量仅占金交所黄金总交易量的0.57%。上海市金融服务办副主任马弘认为，必须降低居民投资黄金的门槛，达到活跃现货市场交易的目的。马弘还表示，要对黄金交易所现有会员结构作出调整，不仅要引进国内机构投资者，还要对外开放，吸引国外会员进场交易。眼下，根据上海金交所公布的新办法，个人投资者可以参与交易所的Au99.99、Au100g品种交易，其最小交易量为1手，每手对应的黄金单位均为100克。威尔鑫投资研究中心杨易君表示，长期以来，居民个人投资黄金不仅渠道有限，门槛也较高，此次门槛降低，说明中国黄金市场正逐步走向成熟。据悉，个人投资实金与此前市场上流行的“纸黄金”业务最大的不同就在于，“纸黄金”不以提取实物黄金为目的，只通过赚取买卖之间的差价获取利润。“纸黄金”是最简单的炒金方式，其设计理论如同黄金内容的股票，只需在银行开通一个活期账户就可进行24小时交易。纸黄金最低交易量为10克，投资起点也低，手续费也较低。金融机构竞折腰个人投资黄金门槛的降低，向私人小投资者敞开了市场交易的大门，长期“冷门”的黄金投资推向了理财市场的前台。理财专家向记者介绍说，在个人的投资组合中加入10%至15%的黄金投资，可以增加投资收益，分散投资风险，是非常稳健的一种投资组合。业内专家认为，就个人投资理财的角度而言，最好把投资黄金当作一种长期策略，就是买入并长期持有。在投资期限的设定上，建议投资者最少以10年为投资跨度。近两年，人们已经看到了黄金牛市的威力。回顾2006年，国际现货金价年初以每盎司517.6美元开盘，最高达到730美元，年内最大涨幅41.3%，全年均价高企于604.24美元。与2005年445.08美元均价相比，上涨了159.16美元，涨幅多达35.76%。业内人士表示，从历史经验来看，黄金的大牛市往往都要持续十几年、甚至数十年。星展银行环球金融市场部副总裁温灼培在接受记者采访时表示，综合各项因素来看，2007年投资黄金市场的时机依然乐观。从当前国际市场来看，金价正处于大牛市的修正期，可以说为投资者提供了一个长线投资黄金的良好入场时机。黄金能够优化个人资产组合的重要类别，但也是很专业的投资种类。针对目前国内市场上的黄金理财产品，有关专家向本刊记者建议，对黄金价格反应灵敏的投资者可选择纸黄金，而对普通客户来说，则选择实物金条最为稳妥。高赛尔金银有限公司副董事长陈奕辉先生告诉记者，目前市场上金条种类众多，不过大多是纪念型金条，比实物黄金价格高出许多，与国际实时金价挂钩的金条比较少，而且，投资食物黄金的手续费用相对较高。国内黄金市场的投资渠道相对于国际市场要狭隘得多。据了解，目前只有中国银行拥有个人黄金期权交易，购买者需支付一笔300元的“期权权利金”，可取得买入或卖出商品或期货合约的权利。但是，这个买卖要求投资者非常熟悉国际金价走势，否则可能连“权利金”也损失掉了。举例来说，当前国际金价为600美元/盎司，投资者与银行约定，在1周后以600美元买入1盎司黄金。1周后，若国际金价涨过639美元/盎司，投资者则以600美元/盎司的价格从银行购入，然后卖出，在抵消了300元期权费后，还可以获利。若金价在600至639美元/盎司之间，投资者还是要买入，以减少期权手续费的损失，而若金价下跌，则只能放弃，并损失300元手续费。专业理财师表示，黄金期权投资战术复杂、不易掌握，初学者通常很难获利。面对这样一个迅速发展并成为热点的理财市场，理财专家告诫投资者要当心黄金投资的缺陷与陷阱。工行理财师向记者建议说，普通投资者可以像买基金一样买黄金，最好就是“定额定投”的方式，每隔一段固定时间，以固定的金额购买黄金，这样无论短期价格如何波动，都会非常有效地平抑投资成本，也免去了投资者如何选择入场时机的难题与烦恼。理财专家还提醒说，投资黄金特别是实物金条，功能集中体现在抗通胀上，而它的时间价值，即资金的使用价值往往被弱化了。打个浅显的比喻，倘若黄金兑换美元的比价在5年内增值了50%，从静态看，年均投资收益率为10%，效果很不错；倘若你持有等量的同质货币进行投资或贸易，一年内让这些资金周转3次，每次获得利润5%。那么，5年下来，你的投资收益率将达到107.89%，比黄金的投资收益率高出了57.87%，年均投资收益率为21.58%，比黄金投资的年均收益率高出11.58%。当然，这样的事并不是每个人都能做的，也不是每个人做了就能达到这样的收益水平。产品向国际化靠拢专家评论说，尽管近几年国内黄金投资市场逐渐升温，投资者参与市场的热情不断高涨，但黄金投、融资和保值等金融属性需求并未得到充分展现。上海鑫誉投资管理咨询有限公司投资专家刘瑞琪认为，国内黄金交易市场与国际市场的联系不够紧密，是个近乎封闭的市场，而个人投资者散户也无法直接参与投资。黄金交易所新闻发言人告诉记者，到目前为止，仅有工商银行一家会员有资格个人投资者开户，扮演类似股票市场上券商的角色。另外，开通个人实物黄金业务的地区还比较有限，只有上海可以进行。而且，投资者办理黄金账户、资金账户和提取实物黄金都需要在工商银行上海分行的相关网点和黄金仓库进行。不能与国际市场进行24小时同步交易、黄金市场交易品种单一、整个市场仍以实物交易为主，这些成为目前国内黄金市场急需突破的问题。据透露，每个月中国内地投资境外黄金交易至少有30多亿人民币。另外，发展衍生品交易是黄金交易所赖以生存发展的基本条件。全球黄金衍生品交易主要集中于纽约商品交易所、东京工业品交易所和芝加哥期货交易所，而前两者2005年的黄金交易量分别达到5.8万吨和1.8万吨。上海黄金交易所理事长沈祥荣说，国内黄金市场仍然需要引入新的交易模式激发市场活力，与黄金现货相比，黄金衍生品在交易的可控性、流动性方面更具有发展优势。基于此，国际黄金市场投资产品的多元化、复杂化，正在迅速影响着品种单一、渠道少的中国黄金市场。据报道，中国人民银行行长周小川明确表示，中国黄金市场要由商品交易为主向金融交易为主转变，现货交易为主向期货交易为主转变。上海黄金交易所理事长沈祥荣向记者透露，金交所正着手开发黄金期货、期权、黄金掉期和黄金投资基金等衍生产品。待政府有关部门批准后，金交所将“试水”黄金衍生品交易。此前，上海黄金交易所已经推出了具有衍生品性质的“现货递延交收业务”，这被称为未来推出真正意义上的衍生品交易的基础。据悉，目前上海黄金交易所正在为推出黄金衍生品交易进行技术和人才方面的准备，一个能够支持现货、延期、远期和期货等多种交易功能的全新交易系统已经成功上线，撮合速度峰值高达每秒1000笔，最大可容纳300万客户同时在线交易。有关专家称，未来黄金投资可以有多种方式，如储存实物黄金，对资产进行保值增值:参与柜台现货黄金交易，赚取差价；参与黄金期货交易，从多、空两个方向进行投资套利，从而形成各层次的市场和各种衍生品的交易。

黄金市场范文篇10

【关键字】黄金投资南昌市场现状发展趋势

一、南昌黄金投资市场的现状

我国黄金投资市场开放比较晚，但2002年上海黄金交易所开业，使国内黄金交易迈出关键一步之后，黄金投资渠道逐步拓宽，交易品种不断出现，而各地黄金投资市场也跟着急剧拓展。

（一）黄金投资品种五花八门

目前，南昌黄金投资行业主要有两大黄金投资系列，即实金投资与纸金投资系列，但具体来说却几乎覆盖了国类所有的黄金品种，大致可分为现货金、纸黄金、黄金期货、黄金信托品种几大类。除此之外还有部分银行自创的品牌金。如建行的“龙鼎金”、工行的“如意金”、中行的“黄金宝”，招行和农行代销的高赛尔金条，国家黄金投资集团推出的“招金”和“中国黄金”等等，加上金币、足金首饰，应该说是五花八门。

（二）实物金交易行情比较活跃

从整个南昌黄金投资市场行情来看，实金交易行情一直比较活跃，从07年11月由中金黄金公司与世界黄金协会联手推出的“中国黄金”投资金条在南昌亨得利隆重上市后并开创江西黄金市场上的全新销售模式以后，南昌黄金市场上实物金交易行情就一直处于活跃状态，而近期国际金市持续低迷，国内现货金价低们盘整，导致黄金饰品零售价持续阴跌。南昌的黄金价格完全跟从国际走势，所以变化也非常明显。从2008年7月的千足金265无形/克（以香港品牌、周生生，周大福等为例）、2008年11月初千足金的228元/克到08年11月中旬千足金的210元/克，价钱可谓每周都有变变化。从南昌黄金交易市场上的情况来看，零九年春节前段时间开始，关于牛年的黄金产品就已经开始大量出现，很多市民看好黄金的收藏和保值功能，纷纷出手在低价期间购买黄金进行理财。金牛饰品集体亮相，投资者则乐于“买账”，黄金饰品区的消费者明显多于其他区域。据工作人员介绍，随着金价不断走低，金饰品成交量逐渐放大，09年春节前1日均营业额比3季度多了10%。牛年贺岁金饰品集体上市后销量很好，20g、30g小金条销售数量很快。

(三)投资者热忠于黄金投资，股民“掉头”炒黄金现象增多

因为黄金投资可分散投资风险，抵御通货膨胀。与储蓄、国债相比，黄金投资的收益较高。随着黄金功能日益由避险向投资方向转变，加之当前股市高位震荡、风险较大，加上通胀压力，美元下跌，在这样的背景下，黄金就更成为投资焦点。于是越来越多的投资者都把投资目光放到了黄金投资上。除了许多新加入黄金投资行列的投资者外，许多股民因为股指高涨，炒股难度加大，股市行情低迷，也纷纷改变投资方向，寻找新的投资热点，其中大部分“掉头”的股民将目光投到了黄金投资上，在南昌黄金投资市场上，股民“掉头”炒金或是炒股同时兼炒金的现象越来越多。

二、南昌黄金投资市场存在的问题

虽然南昌黄金市场开放迄今在挺短的时间里已经取得不少的成绩,但与周边市场相比,黄金市场则有待于进一步的发展,其主要问题是市场规模小,吸纳资金的容量有限,现国内几个前沿城市的投次市场相比尚有相当大的距离,其发展步伐则有待于进一步的加大

具体表现在：

（一）投资结构的尚待完善

1.多头管理使市场发展缓慢

由于当前国内黄金及黄金市场的监管部门是中国人民银行,而商业银行个人黄金投资理财业务的主管部门是银监会,至于一般黄金生产及首饰经销疝的业务监管由是国家工商局,由此在当前国内允许黄金投资业务可以由商业银行和黄金生产经销商同时经营的情况下,市场上已经出现一个多头管理的局面,经营者和投资者们均感到不知所措,影响了市场的健康发展,交易也难以进一步增大.

2.政出多门使市场监管不力

目前南昌黄金投资市场上已经出现了多种黄金投资经营管理模式的尴尬局面.而经营管理模式的多样化双将会影响业务监管部门对市场的监管力度,影响市场的健康发展,如有些公司违反国家的相关规定从事投资业务,但又因其不是金融机构,不属央行或银监会的监管范畴,使得该投资市场混乱,难以规范和监管..某些无资质金商造成投资假象.

一批不具备经营金融业务资质的黄金生产及首饰零售商对参与黄金货币金融市场动作的积极性非常高,他们借商业银行处于观望等待之机,在黄金投资的旗帜下积极向投资都推介实物金条,而目前市场上确实对投资金条也有一定的需求量,由此造成一种假象,好像投资金条将成为国内黄金投资的主力品种.

（二）黄金投资公司资质参差不齐,缺乏有效监管机制

1.投资公司资质不齐,违规现象严重

随着南昌黄金投资市场的拓展,越来越多的投资公司也涉足其中，但总的来说，整个市场缺乏有效监管机制，不少投资公司没有相关资质，违规现象严重，这就至使了南昌黄金投资市场乱象丛生。搜狐网08年7月有报道称南昌一市民投资炒金，短短五天时间投入的两万元钱就被告知只剩下两百元，后经记者调查，该投资者选择的公司并无经营黄金投资业务的相关资质，而是假以其他公司之名进行违规操作,，而就单从操作流程上来说，该公司收取投资者现金,业务员待投资者直接进行操作等都属不合法的操作手段。