黄金投资十篇

黄金投资篇1

其实中国人自古崇尚黄金文化,炒金在旧中国曾是一种普遍的投资方式,20世纪三四十年代的上海是远东金融中心,有“天下黄金,汇聚于此”之说。

目前,我国黄金消费以首饰用金为主,约占市场总量的96%。随着市场放开,居民对黄金的投资、保值、投机等多种需求也将得以满足。有关专家估计,今后几年我国黄金的年消费量应在500吨以上。

综合国内外市场情况可知,目前黄金投资可谓进入了“黄金期”。

中国黄金投资品种

在中国,黄金的投资品种大致分为以下几种:

1 实物黄金投资

实物黄金买卖包括金条、金币以及黄金首饰,以持有黄金实物作为投资。其收益只有在黄金价格上涨时才能体现,另外实物黄金为全额交易,所以不涉及杠杆效应问题。黄金饰品投资金额相对较高,因黄金饰品的价格中包含一定的加工费用,所以往往是“物超所值”。金币种类又分为两种：一种是纯金币,其价值基本与黄金含量一致,价格也随国际黄金价格波动,具有美观、鉴赏、流通变现能力强和保值功能。另一种就是纪念性金币,对于普通投资者来讲较难确定其实际价值,因此,对投资者的素质要求较高,主要为满足集币爱好者的收藏,实际投资增值功能不大。所以纯金币与金条,是实物黄金投资的上选。实物黄金的保存具有一定的人为危险性,所以若投资实物黄金,应妥善保管。

2 黄金股票

所谓黄金股票,就是金矿公司向社会发行的上市或不上市的股票,所以又可以称为金矿公司股票(例如600489中金黄金,600547山东黄金等)。由于买卖黄金股票不仅是投资金矿公司,而且要间接投资黄金,因此这种投资行为比单纯的黄金买卖或单纯的股票买卖更为复杂。投资者不仅要关注金矿公司的经营情况,还要对黄金市场价格走势进行分析。拿中金黄金为例,若公司盈利状况不佳,但是黄金市场价格上涨,那么对于中金黄金这只黄金股票来说,它在股票市场的价格波动就具有一定的不确定性,看双方哪个因素更能够影响市场。

3 纸黄金

纸黄金是一种具有中国特色的,由银行提供服务的黄金投资品种。“纸黄金”交易没有实金介入,以贵金属为单位的户口,投资者毋需透过实物额买卖及交收而采用的记账方式来投资黄金,由于不涉及实金的交收,交易成本可以更低;值得留意的是,虽然它可以等同持有黄金,但是户口内的“黄金”不可以换回实物,而且“存款”没有利息。“纸黄金”是采用100%的资金,单向式的交易品种,是直接投资于黄金的工具中较为稳健的一种。“纸黄金”的最小交易单位为10克,所需资金量相对其他交易品种较少,面对的投资人群更加广泛,但是由于“纸黄金”无杠杆比率、单向交易,所以只能在单边上涨行情中获利,在振荡行情中很难获利。若投资者为小资金投资,那么在“纸黄金” 中很难获得大额利润。

黄金投资的注意事项

1 如果有钱 不妨投资

世界黄金协会最新统计数据表明:目前我国人均黄金年购买量约0.2克,远低于亚洲其他国家和地区人均10克的水平,其中投资所占比例更小。“如果有钱,不妨做一点黄金方面的投资。”世界黄金协会远东区董事总经理郑良豪建议。

但业内人士提醒投资者:投资黄金忌跟风,尤其不宜作为家庭理财的主要投资产品。个人与家庭进行黄金投资必须量力而行,要根据自己的风险承受能力以及资金量决定黄金资产的配置比例。

2 投资比例 不宜过高

由于黄金价格以美元定价,美元涨、黄金跌,美元跌、黄金涨,因此,美元走势成为判断黄金走势的风向标。除了影响黄金价格的多种基础因素外,投机性需求也是影响黄金价格的重要冲击因素,投机者往往利用黄金市场上的金价波动,人为地制造黄金需求假象,投资者也需仔细辨别。

对于黄金投资者而言,要规避风险就要控制投资比例。作为多样化投资组合中的一部分,黄金所占的比例不宜过高,占投资资金的10%比较适宜。

3 储备知识 长期持有

投资黄金,与买股票、债券或房产有一个很大的不同,就是要具备全球视野。因为金价的涨跌与全球经济、政治动态紧密相关。投资者首先要掌握黄金投资的相关基础知识,如黄金的交易品种及其优缺点,黄金的定价机制,金价与美元、国际原油价格的波动关系等;还要掌握黄金投资的一些基本分析手段,如我国个人黄金投资的基本面情况、供求情况,如何根据重要的经济数据来分析金价走势等。

此外,在进行黄金投资时,必须具备足够的风险意识和必要的心理准备。普通投资者对金价的短期走势很难判断,可选择一个相对低点介入,以中长期投资心态拥有,这样既方便又省心,切忌采用股票、期货的操作方式进行短线操作。

我国黄金投资产品优劣分析

根据我国市场上现有的几种黄金投资产品,我们不妨分析一下它们各自的优势与劣势,各种人群均可选择适合自己情况的黄金投资产品。

纪念金币,贺岁金条:实物交割,有收藏功能,变现能力差,交易费用高。

适于熟悉邮品市场或收藏品市场的中老年艺术性理财者。

黄金饰品:实物交割,有收藏功能,变现能力差,交易费用高,易损坏。

适于爱好珠宝首饰的女性投资者。

标准金条买卖:实物交割,流通性好,需支付保管、鉴定等费用,交易费用也较高。

适于闲钱较多的大富人家。

纸黄金业务:凭证式买卖,全额交易,变现能力强,交易费用较低,收益低,单向操作。

适于没有精力关注投资的理财者。

国际黄金现货业务:凭证式买卖,保证金交易,收益高,双向均可操作。

适于热衷在金融市场上持续交易,投资获利的理财者,愿意付出精力经常关注黄金的投资人士。

不同声音：收藏金饰也有回报

虽然投资理财专家不看好黄金饰品的投资价值,但上海老凤祥银楼有限公司副总经理王恩生（右图）却并不同意他们的观点：“在传统中国人的心目中,黄金饰品的价值仅仅是黄金的价值,不包括制造工艺的价值。其实这种观点是落后的。以我们老凤祥为例,部级黄金首饰工艺大师都在我们公司,我们所独家拥有的细金工艺是全国黄金工艺唯一的一个非物质文化遗产,濒临失传。南非安格洛金矿博物馆在几年前就花了4万美金(约合30万元人民币)收藏了我们三件作品,按原材料算,这三件作品价值10余万元人民币,而他们看中的正是我们的工艺、我们的创意与设计。所以我认为,收藏一枚很好的黄金首饰,就是收藏一件珍贵的艺术品,也会有高额的回报。以卡地亚为例,它只比老凤祥年长1岁,它能成为世界顶级品牌,卖的不仅仅是它的珠宝,主要还是它的做工与设计,谁能说买卡地亚珠宝不是一个很好的投资呢?据市场观察,卡地亚在拍卖市场的行情一向是只涨不跌,投资前景看好。我相信,经过一段时间的了解,我们老凤祥的黄金及其他珠宝饰品也会成为一种新型投资产品。”

黄金投资篇2

在低迷的市场环境中，连日来黄金的强势上行让投资者为之振奋。2月17日，国际现货金价创下了7个月的新高，收盘于968，50美元／盎司。在近4个月的时间内，金价已经激涨40％以上。尽管2008年3月17日创下的1032美元，盎司高位还高悬头顶，但是近期多家机构已经调整了对金价的预期，实现历史性突破可能也仅仅是一步之遥。

上扬中的新特点

逆势闪光的黄金，在此次的飞速上扬过程中，也呈现出了新的特点与格局。

一是黄金与美元比翼齐飞。由于国际金价体系中，采用以美元计价的方式，因此黄金价格走势往往与美元“互为倒影”，呈现出显著的负相关性。但是2009年1月下旬以来，黄金与美元之间似乎出现了比翼齐飞的格局。如观察图1中的数据，我们可以很明显地看到，自1月下旬以来，纽约黄金现货价格与美元指数出现了同涨同跌的局面。这一格局短期之内似乎仍有持续的趋势。

探究其中的原因，主要在于近几个月来，东欧国家货币大幅贬值，当地银行和金融机构信用风险陡然增加，并威胁对其大量放贷的西欧银行业，欧盟市场内部危机重重。受此影响，国际资本继续抽离风险资产，转投美国国债和贵金属市场避险，美元汇率和黄金价格再现同涨奇观。

另外一方面，黄金ETF不断增仓，是拉动本次金价上升的直接动因。数据显示，目前四大黄金ETF持仓量，已经占了全球黄金年供需量的三分之一左右。2月17日，四大黄金ETF持仓总额达到了1184，25吨，并继续处于加仓状态。其中，世界最大的黄金ETF――SPDR Gold Shares持仓数量达到了1008.80吨，首次超过1000吨。从ETF目前持续加仓与金价同步上涨的步伐来看，ETF的买盘可能是这波金价快速上涨的动力所在，至少金价受其影响较重。

根本动力在于避险需求上升

黄金与美元的同向变动，黄金ETF的持续增仓，是出现在此次金价拉升中的新特点，其根本动因还是在于金融危机深化之下，黄金的避险功能再次凸显。

近期世界经济基本面上可谓坏消息不断。2月17日，美国总统奥巴马签署的7870亿美元经济刺激计划并未能提振美国股市；欧洲2008年四季度新出的GDP数据疲软不振，更加剧了市场对经济前景的担忧；日本去年四季度的GDP下滑3.3％，为34年来最差表现……在此背景之下，违约风险也不断抬头。市场观点认为，在危机背景之下，风险正逐步从金融机构向国家转移。这一点，从2008年底以来美国、日本和欧洲主要国家等发达经济体的信用违约掉期(CDS)利差逐步放大就可以看出。国家违约风险的上升，意味着对于全球主要信用货币的信心减弱，在此背景下就催生了增持黄金对冲信用货币风险的需求。

出于避险需求的上升，加上黄金ETF具有实物黄金支撑和相对便利的赎回机制，使得投资者能够获得相对的安全，这也是近期投资者增加黄金ETF投入的重要原因。

黄金投资品种多样化

在持续低迷的市场环境中，黄金此番的耀眼表现，无疑给诸多投资者带来兴奋。据了解，牛年以来，随着黄金价格的不断上行，投资者对于参与黄金投资的热情也不断高涨。如一些银行所开设的纸黄金业务，最近开户数量有显著上升，购买金条的投资者也有所增加。

春节前夕，兴业银行所的金交所黄金T＋D业务也已经上线，这意味着个人投资者今后可以直接参与到这一投资产品中来。对于国内的投资者来说，目前黄金投资产品和渠道也日趋多样化。但是，黄金投资从来都不是大众投资产品，价格形成的因素较为复杂，内含的风险也比较高。投资者还是应当根据自己的专业水平和风险承受能力来进行选择。

较为适合入门级别投资者的产品为“纸黄金”业务，相对来说，这一业务的门槛较低，并且为实盘交易，风险较小。具有实金需求的投资者，则可以选择金条产品，同时满足收藏性和投资性。具有一定收藏基础的投资者，金币亦可以作为投资对象。

而在国内的黄金投资产品中，具有杠杆效应的黄金期货、黄金T＋D交易，属于高风险的产品，投资者不仅仅要看到其“付出少、回报高”的一面，更重要的是关注杠杆产品的高风险，即使黄金价格出现小幅波动，也会给投资带来较大的损失。

短期追高风险较大

金价的持续上扬中，众多机构和分析师也对未来黄金的走势给予了较高的预期。如摩根士丹利认为，2009年金价预计将表现卓越，预计2009年金价最高将达到1100美元，盎司，最低跌至750美元，平均价格为950美元，盎司。国际贵金属咨询机构GFMS在其最新的《2008黄金纵览》中预计，2009年的平均金价将达到915美元，盎司，高于2008年的871.96美元／盎司。巴克莱资本分析师近期则将对于年内黄金价格的预期上调至1500美元的高点。

黄金投资篇3

作为抗通胀的优势投资品种，黄金投资在前不久的上海理财博览会上大放异彩。除了黄金参展商较以往明显增多以外，各类黄金投资金条和理财产品也让市民很有兴趣。工行带来重达数吨的金矿石为很大市民流连驻足，而亚一金店带来的实物黄金在三天展会中被抢购一空。而在名家论坛上，有人指出，在美元因滥发而日益贬值的大趋势下，“真金白银”是最好的投资品种。这一观点也吸引了人们对黄金投资更大的兴趣。

那么，如何购买、投资黄金呢？

纸黄金如何购

四大商业银行与其他几家银行都有相关业务。投资者只要带着身份证与不低于购买10克黄金的现金，就可以到银行开设纸黄金买卖专用账户。

专用账户开通后，投资者只要按照银行发送的“纸黄金投资指南”操作，就可以通过电话查询当日的黄金价格、进行直接交易；电话银行交易的全过程与股票市场的该交易基本相同。

实物黄金如何购买

投资性实物金在黄金交易所交易，纪念性金币、金条可以在银行或者产品代销点购买。装饰性的实物金在金店购买。

实物黄金产品

有工商银行上海市分行的“金行家”、高赛尔金银有限公司的“高赛尔金”、中国建设银行的“龙鼎金”、中金黄金的“中国黄金投资金条”、奥运金条等等黄金衍生品及黄金期权品种等都可以在银行咨询购买。

黄金期权产品

中行的黄金期权产品“两金宝”，“两金宝”投资起点金额为10盎司美元金或等值美元（目前市价为六千多美元）。

国际现货黄金交易

① T+0形式交易：网上实时在线交易，可随买随卖，操作灵活简单。即使不盯盘，也可以自动买入卖出。

② 开盘时间长：周一至周五全球24小时交易且晚上20：00后行情机会大，上班理财两不误。

③ 杠杆比例大：以小资金做大投资，约1：100比例，即1000美元买约价值100000美元的黄金

黄金投资篇4

关键词：个人黄金投资，风险，黄金泡沫，投资组合

 

自从公元3000年前黄金为人类所认识，就与人类发展形影不离。在当今不确定的经济环境下，许多投资者纷纷转向投资黄金，将她称为“没有国界的货币”，黄金成为人们投资的首选目标之一。

与其他投资相比，黄金投资有着其独特的优势：黄金投资的税赋远远低于股票、房地产等投资；在黄金市场放开的国家，黄金产权转移便利，是一种完美的抵押品；黄金物理性质稳定，即使年代久远其质地仍不会发生变化；储藏黄金是对付通货膨胀的最有效手段之一。以上因素都成为人们追捧黄金投资的重要原因。

一、国内个人黄金投资热兴起的原因

当前，国际黄金市场价格已连续多年攀升，但在近两年上升速度有所放缓。

2002年至今，现货黄金从300美元涨至2008年3月的历史最高点1032美元后，急速下挫，在2008年10月触及阶段性最低681美元，随后展开反弹并逐步上扬。2009年2月，现货黄金价格又一次突破1000美元。2009 年9月1日至9月8日，现货黄金价格连续6个交易日暴涨，并突破了1000美元大关。黄金价格在1000美元关口盘整数日后，于10月6日与10月8日再次暴涨，不仅突破了2008年3月的历史最高纪录1033美元，而其进一步上扬至一连串新高。2009年12月3日，现货黄金价格创造出新的历史最高纪录，达到1126.60美元。

从2009年1月1日的879.7美元至2009年12月31日的1096美元，年度黄金价格涨幅为24.5%。黄金市场如此的高调表现，令国内个人黄金投资热潮高涨。

但任何投资热潮的兴起，都是投资市场各种条件综合作用的结果，个人黄金投资热潮也不例外。近年来国内个人黄金投资热潮的形成，除黄金市场本身的作用外，宏观投资气候和投资方式等外部因素也起到了重要的作用。

从宏观层面看，我国黄金市场的交易规模和交易秩序正在逐渐形成。我国黄金市场正在逐步实现由商品交易为主向金融交易为主、由现货交易为主向期货交易为主、由国内市场向国际市场的三大转变。这三大转变，为我国个人黄金投资业务的发展提供了契机。此外，我国的黄金交易平台建设逐渐趋于完善。2002年，上海黄金交易所的成立标志着黄金市场向流通开始进行转化了。07年，上海期货交易所黄金期货的上市，标志着中国国内黄金市场从现货实体流通向衍生品市场转化。

从投资赢利性上分析，个人黄金投资的时机正在成熟。一般而言，个人投资的主要方式有房地产、有价证券等。房地产的赢利性主要视投资环境和级差地租而定，相当长一段时期以来，我国房地产投资者获利甚丰。但是，2005年以来，国家加强对房地产业的宏观调控，使一部分投资热钱从房地产行业退出；而我国股票市场近年来的震荡，个体资本投资股票的热情不断下降。当众多个人投资方式赢利性受阻时，黄金投资成为一种必然性替资方案。

二、个人黄金投资的风险

任何投资都是有风险的，只是投资黄金的风险比其它投资要小得多。但相比较而言，个人黄金投资者比机构黄金投资者或专业黄金投资者的风险更大。个人投资黄金的风险主要来自于对黄金价格走势的准确判断，而准确判断黄金价格走势是个人投资黄金赢利的基础。然而，黄金是兼具商品属性、货币属性和金融属性的特殊商品，影响其价格走势的因素十分复杂。价格的大幅变动有可能导致投资者无法及时结算亏损的买卖合约。市场风险可能大于获利机会，个人投资者务必小心谨慎。

黄金价格主要受到以下一些因素的影响：

1、美元走势。一般认为，美元和黄金总是作反向运动的。据统计，黄金价格每日变动与美元指数的相关系数在2000年约为-0.1；2001～2003年该系数略高于-0.2；2004年更猛涨至接近-0.6，这说明黄金与美元之间确实存在较强负相关性。

2、国际政局形势。国际政局、金融市场的动荡将导致人们抢购黄金，造成黄金价格上升。如美国“9•11”事件后，黄金的避险作用明显增强，国际市场的黄金价格短期内从事件前的270美元／盎司一直涨到2002年6月的330美元／盎司。

3、通货膨胀与通货紧缩。通货膨胀会直接导致人们抢购黄金，引起黄金价格上涨；而通货紧缩时期黄金价格则可能会下降。

4、石油价格。石油价格上涨极易引起发达国家通货膨胀，黄金价格也会因而上涨。

5、其他因素。国家经济状况、黄金产量变化、新采金技术应用等也会影响金价变化。

据统计，国际市场上黄金的价格在20世纪八十年代初的时候，每盎司的黄金曾经到达过855美元的历史高位，但在后来也曾下探到252美元的一段时期内的低点，所以国际市场上的黄金价格变化隐含着较高的风险。

伦敦黄金市场协会（LBMA）公布的数据中，2009年10月，伦敦黄金市场每日黄金交易换手数量为22.8万盎司。2008年伦敦黄金市场每日的黄金交易换手数量为22.3万盎司 – 如果按每周五天每年52周计算，这相当于58亿盎司黄金，即18.64万吨黄金。世界上开采出来的黄金总量为16.52万吨。中央银行官方总储备大约3万吨。而2008年，世界黄金的总需求量为3805吨，仅为伦敦黄金市场每年交易换手量的2%。

当然，除了伦敦黄金市场外，世界上还有纽约、苏黎世、香港、东京、迪拜等市场。世界黄金实物需求量占黄金市场总交易量的比重还应远远小于2%。

这说明什么？世界衍生品黄金需求量远远大于世界实物黄金需求量。真正决定黄金价格的是世界衍生品黄金市场！

2009年11月16日中国银监会主席刘明康在奥巴马访华前说，美元的持续贬值和长期低利率状态对全球投机推波助澜，投机催生了全球资产泡沫，对全球经济的复苏，尤其是新兴市场经济的复苏形成了不可避免的风险。。

中国人民银行副行长胡晓炼2009年12月2日表示，目前黄金价格已是历史高位，须留意资产泡沫。胡晓炼在台北参加“第15届两岸金融学术研讨会”时称，黄金价格已高，且作为外汇储备的整体配置，一定要考虑长远效益，特别是看哪些资产有泡沫，就要警惕了。

黄金价格有没有泡沫？笔者认为有。之所以说有，是因为黄金价格最近的上涨很大程度上也是投机需求推动的。黄金实物需求被吊足了胃口，但显然不能跟上黄金上涨的步伐。

Gartman Letter公司的创始人Dennis Gartman先生2009年11月16日对CNBC的记者说，“这是一个黄金泡沫，不这么讲是幼稚的”。只是，这个黄金价格的泡沫距离破裂尚远，因为美国联储加息尚远。

回顾黄金价格自去年9-10-11月份以来的上涨，美国天量的货币供给、低利率与美元贬值是主要原因。目前，除了美元走势有一定不确定性之外，美国的货币供给与低利率仍强有力地支撑黄金价格。展望2010年，笔者认为2010年上半年黄金价格仍有望上涨，甚至突破2009年12月3日的历史高点1226.65美元。。但是，2010年下半年，随美国经济复苏，投资市场其它产品回报率上升，并尤其是美国联储真正开始加息，黄金价格将转入下行轨道。

但从更长的期限看黄金走势，国际社会政治多元化与金融体系的多元化进程将给黄金带来更重要的功能。法偿货币的注定贬值也必然推高黄金价格。因此，单一的黄金投资依然有较大的风险。

然而黄金投资的意义绝不仅仅限于黄金投资本身，更能够展现出黄金投资价值的可能恰恰就是由黄金自身的特点而使其对投资者的投资组合所做出的贡献。一方面黄金与美元的明显负相关关系使目前的黄金投资与外汇投资的组合成为可能，黄金与美元价格的此消彼长可以极大地降低投资风险；另一方面黄金与美股及国际利率市场的负相关更使黄金具备了天然的投资优势。美国经济与美国股市涨跌密切相关，而以上两者的波动又会对全球经济和各主要股市产生同向影响，深处全球化的我国当然也不会例外。

利用不同类型金融资产的组合，特别是利用黄金投资与其他投资相关性较差的这种特殊性来构建投资组合，则可能实现比现有的证券投资基金更为有效的降低风险的投资效果。在这方面，黄金投资大有潜力可挖。

只是个人投资者资金有限，在资产组合方面无法与机构投资者相提并论。因此，进行充分的前期准备工作，应是个人黄金投资者的必修课。

三、个人黄金投资入市必备

首先，个人投资者应做好黄金投资的知识储备和心理准备。

黄金投资者首先要掌握黄金投资的相关基础知识，如黄金的交易品种及其优缺点，黄金的定价机制，金价与美元、国际原油价格的波动关系等；还要掌握黄金投资的一些基本分析手段，如我国个人黄金投资的基本面情况、供求情况，如何根据重要的经济数据来分析金价走势等；同时必须关注国际与国内金融市场两方面对于金价的影响因素。。

黄金虽为保值避险类理财工具，由于受其产品属性的影响，既然是投资理财工具，就有一定的风险，所以黄金投资者必须具备足够的风险意识和必要的心理准备，即投资获利与风险的预期。

其次，黄金投资理财应密切结合自身的财务状况和理财风格，注意选择所投资的黄金品种。

据上海黄金交易所2008年的在线调查显示，有37%的个人投资者选择购买纸黄金、33%的个人投资者选择购买交易所金条、16%选择金币、14%选择黄金期货。

一个黄金品种的投资价值要从其定价体系、交易方式、流动性、交易费用、加工费等多方面进行考查。投资者在进行黄金投资时应根据投资需要、投资特点和投资偏好来确定投资产品。在选择黄金投资品种时，不同品种的这些优缺点和差异性都应当着重考虑。

参考文献：

1李追阳,恭薛峰. 多角度看黄金价格走势[J].银行家, 2009,(11) .

2崔琳．黄金市场中长期向好[J]．中国金属通报，2006，（03）

3 马忠,尔豪． 个人黄金投资的“前世今生” [J]．时代金融，2006，（03）;

4 赵晓宇．个人投资黄金该注意些什么[J]．卓越理财，2005，（11）

5 张志枫,周璐. 中国黄金市场现状分析及对策建议[J].经济论坛, 2009,(21) .

黄金投资篇5

黄金可以抗通胀

黄金是一种特殊的东西,它不但具有商品属性(我们熟知的金饰品),也具有金融(货币)属性。后者正是黄金抗通胀功能的来源。

伴随着经济不断发展,通货膨胀是长期必然的存在。通胀会侵蚀我们的资产,通俗地说就是商品越来越贵,而钱越来越不值钱了。在过去十几年,黄金价格的上涨超过了大部分商品(国泰君安研究成果),也就是说金价涨幅长期高于物价涨幅。如果将配置一部分的黄金,我们的资产就具有了一定的抵御通胀的能力,尽可能地降低了通胀对资产的侵蚀。

黄金不但具有抗通胀功能,在经济危机时还是人们首选的避险投资品。美元和黄金是全球主要的储备资产。过去30年间的数据显示二者具有互相替代的关系(Ibbotson Associates公司研究成果),即美元扬则金价抑,美元抑则金价扬。在目前的环境下,美国的低利率政策加上人们对经济前景的担忧,导致对美元这种信用货币的担忧,人们竞相买入黄金,这就推高了黄金价格。

黄金投资应着眼中长期

对于普通投资者来说,投资黄金获利的方式一般是低买高卖。并且因为交易成本的原因,实物黄金的投资一般不适合快进快出,而应该是“买入――持有一段时间――卖出”这样的方式。从金价历史走势来看,黄金中长期投资的回报是好的,但存在短期投资风险,比如今年头4个月,人民币黄金现货价格基本是在230元和250元之间震荡。因此我们应该将黄金作为中长期投资品,这样才能保值增值,实现黄金的抗通胀功能。

投资应选择实物黄金

前面提到过黄金同时具有商品属性和金融(货币)属性。我们常见的黄金产品是黄金饰品、金币、金条等。投资者常见的误区是将黄金的商品属性和金融(货币)属性混淆,也就是将黄金消费品、黄金收藏品和黄金投资品混淆。常见的一个误区是,不少人将黄金饰品作为投资,希望能保值增值,结果可能会令这些人失望。在生产环节,黄金饰品要经过工艺打造程序,其价格包括黄金原料价格、加工费、设计创意价值,以及一定的利润。加上税收费用,黄金饰品的价格相对于黄金原料价格有较高的升水,通常幅度在20%以上。而在变现(回购)环节,黄金饰品面临着较高的折价,通常折价幅度超过15%。如果回售给金店,其价格将远远低于上海黄金交易所的黄金原料价格。投资者如果将黄金饰品作为投资,即使在黄金饰品持有期间黄金价格上涨了,可能投资回报也是微乎其微的,甚至是得不偿失的。

并不是所有的金币和金条都适合投资,有一些是更适合收藏的。收藏性质的金币和金条是带有纪念性质的,比如限量发行的样币、纪念性金币,以及贺岁金条、奥运金条、熊猫加字币和熊猫双金属币等。这些品种往往是某段时间内因为某个事件或题材而发行,数量有限。纪念金币、金条一般是以明显高于其黄金原料价值的价格发行,价格与金价关系不是很大,主要体现收藏性。对于普通投资者来说,难以辨别其价值,因此不建议作为一般性投资。

适合作为投资的是普制金币、金条,它们的价格略高于其所含黄金原料价值,因为在价格、规格、回购上具有优势,所以很适合作为投资品。其市场价格与国际黄金价格较为接近,而且较为稳定;其规格一般包括1盎司、1/2盎司、1/4盎司、1/10盎司、1/20盎司或1/25盎司几种,有利于满足不同额度的投资需要;其回购较为便利,有利于投资变现。

我国主要的普制金币是熊猫金币。熊猫金币自1982年起每年常规发行,有较强的权威性、系列性和延续性。普制金条和普制金币类似,主要区别在于金条的规格相对金币来说更大。银行是常见的金币、金条购买渠道。目前浦发银行、招商银行、中国银行、工商银行、建设银行、交通银行和民生银行等都有实物黄金业务。

另外,纸黄金也是不错的投资品种。纸黄金是指黄金的账面交易,投资者的买卖交易记录只在个人预先开立的“黄金存折账户”上体现,而不涉及实物金的提取。盈利模式即通过低买高卖,获取差价利润。相对实物金,其交易更为方便快捷,交易成本也相对较低,适合专业投资者进行中短线的操作。目前国内已有多家银行开办纸黄金业务,例如中国银行的黄金宝,工商银行的金行家,建设银行的龙鼎账户金等。

对于普通投资者,黄金在总资产中的比例一般来说在10%以内比较合适,最多不要超过20%,这才能发挥黄金平衡配置、优化投资结构的作用。如果投资过多的话,可能会因为一段时期内金价处于低位而影响变现。

借助银行理财产品间接投资黄金

投资者在银行除了可以进行实物黄金、纸黄金等直接投资之外,也可以借助银行理财产品间接参与黄金投资。

自2008年下半年黄金开始大幅上涨以来,一些银行理财产品开始与黄金结缘,收益率与黄金价格挂钩。今年1至10月,市场上大概出现了近30款此类产品,其中以中国银行和汇丰银行的产品较多。这些理财产品全部是结构性产品,收益与金价挂钩,大多是保本浮动收益,少部分是保证收益。此类产品的收益并不是简单地随着金价涨跌,因为这些产品都设计有一些条件,金价的走势符合条件投资者才能获得收益。

黄金投资篇6

三因素促黄金走低

此前黄金的几波上涨让众多投资者认识到了黄金的价值而热衷于投资黄金，但随着股票市场的上扬，众多投资者又把视线转向火热的股市，特别是在美联储加息预期上升之后，投资者对黄金的关注度大幅降低。

因为国际黄金市场是以美元计价的，所以金价与美元指数一般呈负相关的关系。黄金投资策略网首席分析师吕超告诉《经济》记者，市场对美联储加息的预期会提振美元指数的走势，相对应的，就会对金价形成压力，“虽然美联储始终还没落实加息时间，但却制造出强烈的加息预期，这就是近段时间黄金走势一直低迷的重要原因”。

对此，东升理财网首席分析师时旭表示赞同：“美联储加息对黄金来说是重磅的利空，从资金方面来说，美元利息越低越有利于黄金白银这些大宗商品。”他认为，如果美联储加息，资金就会回流到美国。

“目前美联储加息的预期对黄金还是有打压的作用，但是对金价整体的影响还不是非常明显。”北京黄金交易中心总裁助理张磊也告诉记者，如果美联储加息，投资资金就会流向美元，那么黄金避险需求就会有一定的下降。

“除此之外，近两年美国经济复苏的形势逐渐稳固以及美国经济数据整体缓慢回暖给美元提供了有力的支撑，也是为何金价近两年来持续低迷的关键。”吕超表示，物极必反，金价一直在美元加息预期的打压下走低，然而到了美元真的开始加息的时候，黄金作为避险资产将会重新得到追捧。

吕超还对记者表示，目前黄金走势不明朗的第三个原因是受资金流的影响，资金倾向于流向利润最高的热门领域，“最近一年A股表现强劲，不仅本国资金，外国资金也大量流入A股，这对其他风险市场都形成打击，当然也包括黄金市场在内，当A股牛市走完之后，资金就会回流到黄金市场”。

专家看好黄金投资价值

那么，近期黄金是否还值得投资的呢？

对此，时旭表示，这主要看美联储的加息步伐和加息幅度，如果加息缓慢，那影响不是很大；如果幅度大，那么黄金很快会达到一个新的低位。

张磊告诉记者，目前黄金价格在开采成本价格区间附近，因为全球经济还处于相对比较震荡的环境，随时可能有一些不确定性因素，未来将会有更多的资金投入到黄金市场来进行避险。“但是再出现大幅或短期的上涨还有很大难度，黄金价格维持中长期区域震荡的可能性比较大，整体预期还是有一个整体向上的趋势”。

外汇分析师宗校立向《经济》记者表示，贵金属的大方向肯定是上涨的，因为它有一个不可替代性，大家对黄金的认可度非常高，随着货币贬值，贵金属一定会走高。”宗校立表示，贵金属下跌是近期的局势导致，需要一个调整。“以前黄金是35美元一盎司，现在至少也是1000多美元一盎司，因此，对黄金标的的大方向还是看多的”。

然而时旭表示，尽管从投资角度来说，黄金整体走势是走高的，但目前黄金白银不太适合投资。“从全球来看，资金利率都是非常低的，以后继续走低的概率越来越小，从这个角度看，黄金白银继续往上走的因素已经消失”。

张磊对此则不太赞同，他告诉记者：“实际上很多人在炒股之余也会有一些资金回归到贵金属市场，从投资组合角度来讲，适当地在贵金属市场进行投资有利于抵御市场风险。”

投资黄金谨记3点

黄金市场的走势不太乐观，但很多投资者又放不下这个曾经的“香饽饽”，想继续投身于黄金市场。那么想要通过投资黄金来保值增值还需要一些技巧，要制定一个更加合适的投资方案。

吕超表示，作为世界性大型投资市场，黄金永远不会失去投资价值。他认为，现阶段来说，金价处于低迷而安全的阶段，就像当年处于2000点下方的A股一样。“对于一般投资者来说，难点在于把握金市牛市启动的节奏”。

吕超给广大投资者的建议是：“现阶段可以先逐渐逢低布局无杠杆的长线仓位，另外的资金可参与目前的热点市场，到金市牛市启动的时候，再加仓参与。”

“投资者可以选择双向交易和做多或做空的品种，如果选择做空，即便黄金价格下跌，也有投资价值。”时旭建议称。

张磊提醒投资者，不要一次性大量购买黄金资产，可以在一个固定周期比如一个月或一个季度内，逐步并少量地购买黄金资产，“不建议在一个价位大量地买入，毕竟价格也是不确定的”。

投资存在风险，黄金市场也不例外。吕超认为，黄金市场唯一存在的风险就是美联储加息带来的局部冲击，这种冲击可能会使金价出现短期脉冲式下跌。因此，他强调，低位布局的投资者必须选择无杠杆的黄金投资产品，这样可以有效防止这种意外冲击。

黄金投资篇7

016年以来，金价出现大幅上涨，黄金理财市场升温显著。以美元计价来看，黄金今年以来涨幅已达16.6%。是什么原因导致了黄金的强势回归，这样的涨势只是短期趋势还是预示了中长期的上涨趋势呢？

黄金市场升温稳定欠佳

从2015年第4季度开始的全球市场波动给投资造成了很大的不确定性，特别是股票投资市场环境的恶化，使得投资者需要寻找新的投资方向，而另一方面具有避险属性的美元由于加息预期的降温，使得美元指数表现出了弱势姿态。俗话说：“盛世古董，乱世黄金”。在此环境下，黄金的避险属性使得金价出现了较为快速的上涨。

根据世界黄金协会的2015年度黄金需求趋势报告显示，全球央行和中国买家在2015年第4季度出于避险需求大举购入黄金。除此之外，北京黄金交易中心分析师、国家二级黄金分析师李伟还告诉《经济》记者，在技术层面，金价在经历了较长时间的下跌之后，也存在反弹需求，让多头力量得以释放。

避险只是黄金价格上涨的表面原因。博时基金指数投资部王祥对《经济》记者表示，全球央行的放水刺激可能会暂时受限，已经形成依赖的风险资产。在这样的背景下出现急挫以及持续疲软的可能性不断增加，从而推动资金涌向以黄金为代表的避险资产。“同时，低油价带来能源国财政危机，使其抛售风险资产；黄金市场供需环境的改善以及黄金市场容量相对有限等，都推动了黄金价格走强。”

黄金经过4年的下跌已从最高点1920美元/盎司回调至1045.8美元/盎司，而近期又从2015年12月3日1045.8美元/盎司的最低点涨到1263.5美元/盎司的最高点。那么，目前黄金市场的形势是否稳定呢？

目前的黄金走势还不能算稳定，在李伟看来，市场并未开启大周期的反弹行情，因为市场中还有许多不确定因素，“虽然美元在近期略有走弱迹象，但一旦后期美元回归强势姿态，对黄金来说仍会产生较大的压力”。

目前并不是投资黄金的好时机。中投咨询顾问崔瑜认为，过去在结束十年上涨后，金市一直处于熊市状态，从长期来看，金价会上涨，但近期的上涨是受股市大跌影响，恐慌情绪使得避险需求激增，引发羊群效应，但当市场冷静下来后，金市将理性回调。

对此，南华期货贵金属分析师薛娜也表示赞同，“春节期间黄金价格的上涨含有更多非理性的成分，与此前11月份持续下跌基本没有反弹的表现较为一致”。

机会繁多需投资者正确把握

不是最好的时机并不代表没有好的投资机会。王祥表示，黄金市场价格走强的背后是全球金融市场资金流向与自身供需基本面转好的共同合力。“而宏观背景的变化预示着这样的资金流向在一定时间内很难逆转，反而可能会如滚雪球般自我强化。”

因此，对于短线投资者来说，在投资操作上还需稍加谨慎。李伟认为，投资者可以把1150美元/盎司作为一个参考基准，若在随后的一段时间，金价都能稳定在此区域上方，金价则逐步趋于稳定，有望开启反弹行情。“而对于投资时长在2-3年以上的长线投资者来说，现在可以考虑逐步投资黄金产品，采用分批操作的方法，将投资时间拉长降低风险，为长期投资做好铺垫。”

近期，因为金价的上涨，作为主流黄金理财品种之一的基金也备受投资者追捧。黄金相关基金主要有两类，一类是跟踪国内金价的ETF，另一类是跟踪国际金价的QDII。由于一些QDII产品是通过投资国外黄金ETF基金来跟踪国际金价，且申购费用较高，不太适合短期投资，崔瑜建议，短期投资选择场内基金的QDII或ETF品种。“此外，投资者还需注意黄金基金持仓的仓位，根据自己对金价的判断选择合适的基金。”

除此之外，李伟还提醒道：“对于那些风险较低但收益率很高的产品，投资者要加强警惕。如果投资者自身无法进行辨识，建议投资者通过咨询正规专业的黄金分析师来了解不同基金产品的确切信息。”

并且，投资者最好明确自己的投资目标以及可承受的底线。薛娜认为，当价格已经大涨再入场，并且有所波动就不能承受的话，比较容易蒙受损失，最为忌讳追涨杀跌。

除了基金这类投资方式，李伟认为，初级投资者应尽量避免涉及带有杠杆属性的黄金类投资产品，把投资标的锁定在无杠杆的产品之上，比如最基础的实物黄金金条、银行的纸黄金业务、黄金ETF产品，以及一些正规黄金企业推出的与实物黄金金条挂钩的投资产品等，尽量将投资风险降低。

而对于有一定经验的投资者来说，可以拿出一部分闲置资金进行带有杠杆属性的黄金产品投资，例如期货公司的黄金期货产品或银行的黄金T+D业务等，这些投资产品由于带有杠杆属性，会放大收益和风险，投资者在资金控制以及操作方法上需要更加谨慎。

黄金投资篇8

在整个世界形势动荡不安和中国经济与世界经济联系越来越密切的大背景下，从资产的安全性、多样性、变现性考虑，将黄金作为一种投资标的纳入整个家庭资产的组成部分，使家庭资产组合多一个分散投资、规避风险的品种，应该成为稳健理财的家庭在投资理财时的重要选择。

黄金是传统的避风港型投资品种，作为一种投资产品，黄金的获益率长期来看应该远不如股票，但由于其价值相对稳定，因此常被人们当作避险的工具。反映在市场上则表现为，黄金价格一般与股票市场呈反向运动。在社会经济动荡和通货膨胀高企的时候，其保值的功能就会突显。同样在社会经济稳定时期，则黄金的投资价值就不大。

事实上在过去的20年中由于冷战的结束，全球政治经济的稳定，低通货膨胀的经济环境，黄金价格一路走样。甚至黄金在投资界已经被打入冷宫。但在社会济济出现不稳定的时候，黄金的价值就会重新回到人们的记忆中。比如9・11之后，黄金拥有更高的风险溢价就又一次得到了体现。

即使在今天，黄金仍具有其鲜明的个性：资源有限；价值和内涵简单明了；国际通用、体积小，便于保管和携带；可对抗通货膨胀等。而在过去几年中，中国的各类资产的价格都已经有了数倍的增长，相对来说黄金处于一个资产估值的凹地。那么，中国目前过剩的流动资金会流到黄金那里去吗?

当然黄金投资除了保值功能外，通过黄金交易市场进行买卖获取差价也是一个投资的方式。值得提醒人们的是，尽管黄金的保值功能明显，但任何投资都有风险，黄金也不例外。所以，黄金投资作为一个防守性的投资品种，只能作为家庭投资组合的一部分，而且不应当是主要的部分。至于将炒黄金作为一种炒作的渠道，从来都不是理财师应该推荐的。

黄金投资还有不同的方式和品种。不同的黄金品种具有不同的特性：

金条金块金条和金块虽然也会收取一定的制造加工费用，但总体来说金条和金块的优点是附加支出不高(主要是佣金等)而变现性非常好，全球都可以很方便地买卖，并且大多数地区都不征交易税，还可以在世界各地得到报价。缺点是保管费用以及对安全性的考虑，都让人比较费心。

纯金币 总体上而言，投资纯金币与投资金条金块的差别不是很大。投资者在购买纯金币时要注意金币上是否铸有面额，通常情况下，有面额的纯金币要比没有面额的纯金币价值高。投资纯金币的优点是因纯金币大小重量不一，所以投资者选择的余地比较大，较小额的资金也可以用来投资，并且纯金币的变现性也非常好，不存在兑现难的毛病。但纯金币的缺点是保管的难度比金条金块大，如不能使纯金币受到碰撞和变形，对原来的包装要尽量维持，否则在出售时要被杀价等等。

黄金投资篇9

2005年以来，国际黄金市场备受关注，金价出现大幅度波动，并成为国际金融市场中的一大热点。黄金价格经过2005年的盘整之后，从2006年3月24日550美元的位置开始，在短短的35个交易日内上涨近180美元，到5月12日达到730美元高点，创下了26年来的新高。但此后金价出现雪崩式下跌，在短短20多个交易日中，价格从730美元的高点跌到了542美元的低点，跌幅近190美元。其涨跌幅度之大，速度之快，均为近20年市场所罕见。然而，2007年黄金价格企稳回升，到今年9月20日报731.70美元，悄然间已经重新站上了高位。在此市况下，充分研究黄金价格的影响因素，做好远、中、近期投资的策略分析，成为驾驭黄金市场投资机会、控制黄金投资风险的必经之路。

一、黄金定价机制

黄金被称为“金属之王”，长期以来是财富的象征，被用于金融储备、货币、首饰和高新技术行业等。传统金本位制度下，黄金具有货币和商品两种属性，其价格受制于黄金货币属性和商品属性均衡的影响。随着1973年布雷顿森林体系解体，黄金非货币化使黄金传统的货币功能弱化，黄金逐步演化为金融市场的投资工具之一，其金融属性应运而生。当代黄金的商品属性和金融属性在经济环境多重因素的作用下，动态地决定黄金的价格。

具体地，黄金价格主要来自于伦敦黄金市场，许多国家和地区的黄金市场价格均以伦敦金价为标准，再根据各自的供需情况上下波动。伦敦黄金市场目前实行日定价制度.每日两次，分别为上午10时30分和下午3时。该价格是世界上最主要的黄金价格.能够影响到纽约以及香港黄金市场的交易。

二、黄金价格影响因素

20世纪70年代以前，黄金价格基本由各国政府或中央银行决定，国际上黄金价格比较稳定。70年代初期之后，黄金价格不再与美元直接挂钩，黄金价格逐渐市场化，影响黄金价格变动的因素日益增多。具体来说，当前的黄金价格影响因素可以分为以下几方面：

（一）黄金供求

金价最基本的决定因素是黄金供需关系。黄金市场的供应来源主要有以下几个方面：一是经常性供给。如世界各产金国的新产金，这类供给是稳定的，经常性的；二是诱发性供给。这是由于其他诸多因素刺激作用导致的供给：三是调节性供给。这是一种阶段性不规则的供给，主要包括还原再生金以及INF、各国央行和私人抛售的黄金。黄金的需求主要有以下几方面：一是黄金的实物需求。这主要表现在首饰业、工业等领域：二是黄金的储备和投资需求。由于黄金仍保持一定的货币职能，并能抵御通胀。目前许多国家仍将黄金储备作为国际储备的重要部分，普通投资者也通过投资黄金达到抵御通胀、资产保值增值的目的；三是黄金的投机需求。投机者根据国际国内形势，利用黄金市场上的金价波动，加上黄金期货市场的交易体制，大量“沽空”或“补进”黄金，人为地制造黄金需求假象。

据世界黄金协会的数据显示。今年1季度黄金需求达到969.13吨，较去年同期增长了4%。由于一年以来金价上涨，因此以美元计价的黄金需求达到174亿美元，较去年同期上升22%。其中，黄金首饰的总消费额升至120亿美元，比四年前翻了一番。工业和牙科对黄金的需求则比较稳定，按吨数计算比去年同期增长1%，按美元计算增长了18%。受金价走势影响，黄金ETF投资需求旺盛。据JP摩根估计，迄今为止，ETF投资者买入的黄金数量超过了150吨，而2006年黄金ETF净买入量为260吨。

在黄金需求持续增长的同时，供给增长速度却相对较慢。金属经济集团（MEG）销售副总裁在伦敦金银市场协会年会上说，如果不能发现新矿，目前的黄金储量到2020年将被消耗完。统计数据则显示，世界上四分之一以上的新项目都位于非洲，但是在这个大陆上发现的新储量只占世界不到十分之一。如果黄金供应情况不发生变化，将会造成供应短缺。

（二）国际经济因素

经济大国对国内经济状况及其调控措施对黄金价格有不同程度的影响，其中以美国经济的状况对金价影响程度最高。经济大国的通胀越高，以黄金作保值的要求也就越大。世界金价也会越高，其中美国的通胀率最容易左右黄金的变动。在世界经济一体化的影响下，经济大国通过各自的货币政策、汇率政策的变动将其经济状况的影响传导给美国，造成美元的涨跌，进而导致黄金价格的起伏。

值得关注的是，目前全球货币供应出现流动性过剩的现象，其导致全球资产价格上涨和全球资产泡沫不断积聚。石油、黄金、股票、房地产等资产价格迅速上涨。发达国家已经多次通过上调利率来应对这次流动性过剩产生的通货膨胀风险。美国不动产市场开始走低、国际原油价格波动不稳、通胀压力加大、加息预期上升、为调整全球失衡引发美元持续贬值等影响世界经济增长的风险仍然存在.这些宏观经济因素对金价上涨有显著的影响。

（三）国际政治环境

国际上重大的政治、战争事件都将影响金价。政府为战争支付费用、大量投资者转向黄金投资寻求保值，这些都会扩大对黄金的需求，刺激金价上扬。如二次大战、美越战争、1976年泰国、1986年“伊朗门”事件等，都使金价有不同程度的上升，911事件曾使黄金价格飙升至每盎司300美元的当年最高价。

近两年以来.国际政治局势动荡，先后发生朝鲜导弹事件、黎以冲突、泰国、伊朗核问题等重大政治事件。其中，伊朗核危机对金价的影响尤为显著。伊朗核问题的后续发展将带动投资者对黄金的避险需求，从而可能引发对黄金的新一轮追逐。

（四）美国经济与美元走势

美元汇率是影响金价波动的重要因素，在黄金市场上一般有“美元涨则金价跌，美元降则金价扬”的规律。美元坚挺一般代表美国国内经济形势良好，美国国内股票和债券将得到投资人竞相追捧，黄金作为价值贮藏手段的功能受到削弱：而美元汇率下降则往往与通货膨胀、股市低迷等有关，黄金的保值价值功能又再次体现。这是因为，美元贬值往往与通货膨胀有关，而黄金价值含量较高，在美元贬值和通货膨胀加剧时往往会刺激黄金保值和投机性需求的上升。回顾过去20年历史.虽然在个别时期黄金与美元同升同跌的局面仍然存在.但总体来看美元指数和黄金价格走势的负相关关系占主导地位。

目前，美国经济具有加速走向衰退的趋势，受此影响2008年美元走势不容乐观，美元汇价还存在下跌的可能，并将会引发地产、股市、进出口贸易的大幅波动。同时，研究显示美元与黄金的相关系数日益接近－0.8。在这种情况之下，作为基础保值手段的黄金受到了青睐，美元下跌的背景将令黄金的长期上涨成为必然趋势。

（五）国际原油价格走势

黄金是通胀之下的保值品，而石油价格上涨意味着通胀会随之而来，经济发展的不确定性增加。这时候黄金保值避险的作用就会受到人们的青睐。黄金与原油之间存在着正相关的关系，原油价格的上升预示着黄金价格也要上升，原油价格下跌预示着黄金价格也要下跌。据INF的估算，原油价格每上涨5美元，将削减全球经济增长率约0.3个百分点，美国经济增长率则可能下降约0.4个百分点。一般来说黄金价格与原油价格正相关，从中长期来看黄金与原油波动趋势是基本一致的，只是大小幅度有所区别。有时石油价格由于某些偶然的极端供需因素影响而出现短期大幅波动，由于各国具有石油战略储备，不会对经济发展的趋势形成实质性的影响，因此在这种情况下油价与黄金呈现不相关的态势。

事实上，近两年来原油与黄金的走势具有明显的同步性.当油价在高位持稳，黄金市场也处于相对高位。受到供给增长的限制，石油价格在未来一段时间将保持走高趋势，相应地，黄金将在油价走高的过程中发挥其规避通胀的作用，因此黄金的长期走势也将是走高的。

三、黄金投资预测分析

结合黄金价格的定价机制和当前影响黄金价格的主要因素，可以对黄金投资的长中短期走势进行预测。

1.长期走势。国际金价在1996年2月～2005年9月期间形成一个标准的9年圆弧底形态，时间跨度为9年的圆弧底足以支撑金价一轮轰轰烈烈大牛市。圆弧底是一个非常可靠的技术形态，一旦形成其攻击力度将非常强劲，且与其它技术形态突破有所不同的是，它的理论上升目标非常难以预计，且圆弧底形成时间越长，其攻击力越强，上行空间也越大。

2.中期走势。黄金在9月20日结束短线横盘调整，大幅拉高至730美元位置，收盘于731.03美元。对于黄金中线走势而言，下方560－540的宽支撑带有望构筑中期走势反转的底部。目前中线走势已到745、750这两个中线关键阻力水平，预计12月初可得到明确的中线走势信号。从金价走势图中知道，金价走势和MACD的底背离信号得到明确验证。各指标均得到改善，目前金价中线走势再度出现上涨曙光。

3.近期走势。受OPEC削减原油产出计划影响，原油期货迅速扩大涨幅。由于油价是目前黄金走势最大的影响因素，油价的上涨在相当大程度上激发了市场中看涨黄金的人气，在美联储宣布维持利率不变之后，金价更是一举突破720美元并且稳站在730美元上方。从目前技术上的运行态势观察，国际金价短线有望向750美元上方运行。

四、结论与建议

今年以来，黄金价格达到28年来的高点，金价的大起大落要求投资者以更为理性的态度分析决策。由于影响金价的因素很多，在分析黄金价格走势的过程中，应当将基本面和技术面相结合，并把握好当前金价的主导影响因素。

从基本面的角度看：黄金供求中变动较大的因素是机构投资者对黄金的投资持仓情况。年中数据的情况表明，机构资金有流出黄金市场的迹象；国际经济正处于全球流动性过剩的阶段，国际政治环境中伊朗核问题的影响仍未消除，这些不利因素需要黄金发挥保值避险功能，因而提升了市场对黄金价值的认同度：美元走势与黄金价格通常具有负相关的关系，目前美国经济增长放缓的局面令美元贬值日益加剧，也令黄金的长期上涨趋势得以确立；国际原油价格与黄金常常出现同涨同跌的情况，近期金价的走势更是凸显了这种特征；原油供求关系决定了其价格仍将持续走高，相应地黄金在此过程中将充分发挥其保值功能而同步走高。

黄金投资篇10

自从上海期货交易所去年12月29日公布即将开展黄金期货交易以来，一时间，往日冷清的期货公司门前也罕见的排起了开户的队伍；众多主流新闻媒体自然不会放过黄金期货，结合从去年第三季度兴起的“炒金”热潮，对黄金期货进行了全方位的报道；期货公司更是翘首以待交易的正式开始，开户人数不断创造出来的新高，意味着未来的业绩将会发生重大的转变，也会使行业格局彻底变革。黄金期货就是在这样一番喧闹的背景下，走入了投资者的视野中。

相信在这样一片喧腾的环境，众多投资者已经按捺不住投资的热情，准备在这片新开辟的战场一试身手了。但是，别急，你是否真的做好了投资期货黄金的准备？

黄金投资

黄金投资，从标的物类型上划分属于商品投资，与中国广大投资者已经比较熟悉的股票、证券基金、权证等权益类的投资产品有很大的不同，尤其是对于惯用基本分析研究市场的投资者来说，两者的差距会更为明显。

以股票为基础的权益类投资产品的价格，从根本上说是业绩驱动型的，研究的基本单位是上市公司本身，综合考察公司所在的国家、行业的周期性以及上市公司的经营能力，对上市公司业绩作出预期；而商品价格则是供求关系驱动型的，对于商品价格未来走势的研究，实质就是对商品本身在市场上的供求变化的研究。

而对于技术分析投资者来说，虽然面对的是大致相似的图标和技术指标，但是标的物价格变化所反映出来的内涵是不同的，证券类的权益型投资产品反映了市场对上市公司未来业绩预计的变化，而商品价格的变化则反映了市场对该商品未来供求关系变化的预期。

黄金价格每日的波幅较小，绝大多数时候日波动幅度在1-3%水平上。故对于现货黄金投资者来说，在交易时无需为选择当日的买入卖出价格而痛苦不已，投资者可以更多地将精力投入到对黄金价格中长期走势的研究上，很适合研究型、价值型投资者。而期货交易则依靠保证金交易的杠杆效应、可以做空以及T+0的交易制度，为喜欢以小博大、当日交易的短线投资者提供了广泛的平台。

黄金期货

根据《上海期货交易所黄金期货标准合约》规定，黄金期货的交易单位为1000克／手，每手最低保证金为合约价值的9%。粗略估算，按照目前国内市场黄金现货价格每克200元左右计算，一手合约价值就是20万元左右，每手合约的保证金约2万元。按30%仓位操作计算，参与黄金期货的起点门槛为6-7万元。交易手续费方面，暂定为30元/手，交易所对交易中同一客户当天开平仓的，免收平仓手续费；对交易六个月后的合约，交易手续费按执行标准减半收取。

另外，自然人客户持仓不允许进入交割月。也就是说，个人投资者炒黄金期货必须在交割月之前平仓，不能进行实物交割阶段。这点同纸黄金交易很像，即对于个人投资者来说黄金期货的主要功能在于套期保值和投资，而不是购买黄金。

笔者认为，上海黄金期货的交易由于刚刚开始，个人投资者最好还是不要去尝这个鲜。尤其从1.9日至今的交易情况来看，交易本身蕴含着较大的风险。

个人投资者多数没有期货交易经验，初次进入期货市场往往只是被期货市场中由于杠杆效应放大所形成财富效应所吸引。上海黄金期货价格一方面受到国际黄金价格变动的影响，另一方面也受到国内供求因素的影响。即使在整体大趋势不改变的情况下，局部的波段回档就很有可能将资金较少的个人投资者洗出市场。