科技金融发展研究十篇

科技金融发展研究篇1

关键词：东莞；科技金融；路径

一、东莞科技金融发展概述

（一）东莞科技金融发展现状。科技是第一生产力，科技创新是推动创新型经济发展的主要力量。但科技要转化为现实的生产力，即科技产业化，需要依托科技园区、科技平台、科技孵化器（科技创业园）、科技创投和产学研合作等一系列载体和机制的推动才可能实现。在这其中，科技金融在推动科技研发和科技产业化过程中发挥着极其关键作用。东莞作为国家首批促进科技与金融结合试点地区及全省科技、金融产业融合创新综合实验区，正在利用这个契机积极地进行产业转型，目的就是大力发展高新技术产业，靠高新技术改造传统产业。在科技金融这一方面，东莞已经有了相应的措施。

1、政府出台相应的实施办法、方案及措施。2014年，东莞市政府颁布了《东莞市创新财政投入方式促进科技金融产业融合工作方案》，提出引导天使投资、推动银行加大信贷力度、推进贷款贴息、推进科技金融服务体系建设等工作计划；2015年6月，又出台了《东莞市创新创业种子基金实施方案》，全面支持高新技术产业的创业；2015年7月，市政府又先后印发了《东莞市促进企业研发投入实施办法》、《东莞市加快新型研发机构发展实施办法》、《东莞市促进科技服务业发展实施办法》以及《东莞市促进科技金融发展实施办法》等通知，建立了银行信贷风险补偿、创业企业贷款贴息补助、科技保险补贴等全面支持科技金融的工作机制。

2、政府加大地方财政科技拨款力度。在这一方面，东莞市政府进行了财政科技投入方式的创新：第一，市财政设立首期5，000万元的“东莞市创新创业种子基金”，这一基金全部用于并仅限于投资东莞市内注册的种子期、初创期等创业早期科技型中小微企业或者项目；第二，市财政每年安排2，000万元作为创业机构风险补助资金，用于对在东莞注册的创业投资机构在投资科技型中小微企业过程中的亏损弥补；第三，市财政安排2亿元作为信贷风险补偿基金，鼓励合作银行对科技型中小微企业进行贷款支持。

3、建立多部门的协调机制。科技金融是一项系统性工程，它不是单靠一个部门就可以完成的。在此基础上，东莞市财政局联同科技局、经信局、外经贸局、发改局、市金融工作局、中国人民银行东莞中心支行、银监会、试点银行，组建了一个共同参与的协调机制。

4、东莞科技金融企业规模不断扩大。2015年，东莞市上市企业已有32家（17家在A股上市、15家在境外上市），上市后备企业达114家；在全国股权转系统挂牌的企业有36家，在前海股权交易中心挂牌的企业近200家，数量均居全省地级市第一位。作为广东省第三条民间金融街，东莞民间金融街已签约进驻金融机构及企业20多家，融资额累计约20亿元；目前在东莞的P2P金融平台有30多家。

（二）东莞科技金融发展中存在的问题。尽管东莞在科技金融各个方面做出了卓有成效的探索，但是相对于其他地区，这些措施还远远不够，发展过程中存在的问题也比较多。

1、未建立一个比较完善的制度环境。到目前为止，东莞还没有制定一系列相对应的支持科技金融政策法律法规，有的只是《中华人民共和国中小企业促进法》，这部法律适用范围较广，对东莞本土企业针对性不强。一个地方经济要可持续、健康地发展，首先要把这个地方的制度环境先建立起来，才能保障各方的合法权益不受到损害，才能保证一个比较公平竞争的环境，否则，科技金融各项具体实施方案、办法在执行的过程当中会因为遇到一些有争议的问题却找不到相应的法律法规来解决而显得比较棘手。

2、科技金融的支持渠道相对比较单一。当前，东莞科技金融的资金渠道来源于政府主导。无疑，当前我国的科学技术与金融的融合处于萌芽阶段，按照发达国家的经验，在科技金融的初期，政府主导为主，但是政府在主导整个科技金融资金来源的同时，要适时地引导金融机构、社会力量进行投资，建立一个多层次的科技金融市场。在目前情况下，东莞还没有建立起一个专门的科技银行，这个科技银行是满足科技型中小微企业融资需求建立的。同时，东莞市政府也鼓励中小微企业以知识产权进行质押从金融机构获得贷款，然而对知识产权的评估是一个艰难的工作；另外，东莞的信用担保制度也很不健全，这样会造成金融机构在借贷的同时，也会使到一部分优质的科技型中小微企业或者项目融不到资金而半路夭折。

3、金融业占地方生产总值比重较低。2015年东莞实现金融业增加值402.71亿元，占全市全年生产总值的6.4%；2016年东莞实现金融业增加值441.64亿元，占全市全年生产总值的6.5%，而发达国家金融业占GDP比重在15%以上，北京、上海、深圳等城市的这一比重超过13%，广州、苏州等城市超过7.5%。由此可见，金融业在东莞市经济总量中的地位还有很大的提升空间。

4、发展结构不平衡，金融新业态规模和数量少。东莞有银行、证券、保险等传统金融机构129家，但是其他金融机构数目较少，例如：小额贷款公司只有17家，融资性担保公司41家，科技支行仅2家，A股上市公司32家，只有少数几家公司成功发行了私募债。这些数据说明，银行等传统金融机构在企业融资中仍然占绝对主导地位，金融新业态的发展还处于起步阶段，本土天使投资基金数量还没有突破零，境内上市公司数量也不多。因此，虽然东莞多层次的资本市场建设已经开始取得突破进展，但是东莞仍需努力建设完整的多层次资本市场，并且在金融产业结构上进行不断优化升级。

5、科技金融中介市场不完善。科技金融中介机构在科技金融市场中扮演着重要的角色，其对优质科技企业与劣质科技企业进行甄别与筛选，充当科技信贷资金供需双方之间的桥梁，同时为促进科技金融体系正常运转提供必要的中介服务。由于科技企业投资具有的高风险性加剧了信贷过程中的信息不对称与道德风险，如果科技金融中介机构不完善，那么科技企业将难以获得科技融资。东莞几乎没有本土的科技金融信息咨询服务平台、信用评级机构、科技企业资产评估机构、科技贷款担保机构等科技金融中介结构，毫无疑问，这将会严重限制科技金融与科技创新事业的发展。

二、东莞科技金融发展路径

东莞要推动科技与金融的融合与发展，应立足东莞产业实际，借鉴苏州、深圳、杭州等先进城市经验，着力提高科技创新与现代金融意识，加快完善相关科技金融政策，创新科技金融工具，建立一套多元化投融资机制，鼓励科技企业进行融资，发展科技金融中介机构等。

（一）发挥政府在科技金融工作中的主导作用。东莞科技产业与金融的融合在当前处于初级阶段，在这一阶段，政府要责无旁贷地承担起主导性工作，在工作中发挥主心骨的作用。否则，科技金融建设工作就会乱成一盘散沙，最终会导致所有的责任在各参与方之间互相推脱，形成互踢皮球的局面。在这一方面，东莞市政府可以制定出一套税收激励机制，鼓励科技型企业科技创新；另外，由于东莞是以全球加工出名，东莞的产业对科技的依赖性本身不高，这就造成东莞科技产业相对比较薄弱，到目前为止，东莞只有4个国家重点实验室和4个省级实验室，这显然不能够满足东莞高新技术产业发展的需求，因此政府的专项资金应该拿出一部分资助非营利性科研机构的建立以及这些科研机构的科研活动，鼓励更多全国著名的高校在东莞建立研究所，同时应通过政策鼓励引导企业成立科研部门，不断积极地进行新产品的研发。

（二）建立一个多层次的资本市场协调机制。鉴于科技融资的风险性，首先，政府有必要搭建一个科技企业融资担保体系，这个体系由政府控股或者参股的担保公司、再担保公司、信用风险分担机制、信贷风险补偿金组成。同时，应充分发挥保险的平衡作用，大力发展贷款保证保险和信用保险业务，稳步扩大出口信用保险对科技企业的服务范围；其次，政府可以主导组建科技银行，针对科技型中小微企业提供融资支持。

（三）出台相关的政策法律法规。东莞科技金融在发展的同时，也要出台相应的法律法规来保障各参与方的合法权益，引导风险投资、天使投资、创业基金、产业基金等新的金融模式参与进来，减少科技型中小微企业对银行贷款的过度依赖，确保各参与方合法利益不受到损害。

（四）构建一个科技金融的全方位平台。科技金融是一项系统性工程，它涉及政府、企业、金融机构等多个参与方，要实现这个系统工程各参与方信息的相互衔接，有必要也非常迫切地需要建立一个整合各参与方资源的平台。政府、资金需求方、资金供给方、科技金融中介机构等在内的参与主体在平台注册，政府承担平台建设、推广、维护、信息和数据统计、提供政策性担保和再担保、政策性补贴等服务，同时定期公布科技型企业的融资需求、政府专项资金政策、风险投资状况、创新创业项目、企业信用评级等信息，并且不断地进行更新，有效地衔接政府与企业、银行与企业、风险投资公司与企业等之间的信息沟通，搭建起各方互动的工作桥梁。

（五）发展科技金融中介机构。科技金融服务中介机构在科技金融发展中发挥着十分重要作用：如减少信息不对称、节约交易成本、提高融资效率等。政府应该对科技金融中介机构给予税收优惠、信贷支持，对科技金融中介机构的人才引进要采取激励措施，这样才能使科技金融服务中介机构有光明的前景。

（六）完善科技金融担保、再担保体系。由于商业性的担保机构是追利避险的，而科技创新与科技投资又具有高风险性，因此如果仅靠市场机制的作用，科技融资担保体系是不可能建立起来的，而单纯靠政府的补贴，科技融资担保覆盖面太窄。因此，应该采用“担保市场化，再担保政策化”的措施，把担保环节交给市场，政府对担保融资提供政策性再担保和补贴，以此提高科技企业融资担保的信心，降低投资风险。

（七）成立科技金融服务中心，优化整合科技创新资源。东莞要实现科技与产业融合，必须立足服务创新型经济全局，突破部门思维、跳出行业利益、树立大金融和大科技观念，重点要成立科技金融服务中心，并以服务中心为主导，进一步整合各方面科技创新资源。为此，要尽快成立东莞科技金融服务中心，搭建银科企合作平台，完善科技金融信息服务平台，要加强对科技金融工作的组织领导及人才、社会舆论等方面的支持，要扩大科技金融的宣传，提高政府、企业与社会的科技金融意识；吸引培养科技金融人才，充分借助利用广州、深圳的科技金融人才为东莞市服务。

（八）鼓励民间金融开展天使投资与风险投资。由于政府加大了对民间金融的监管力度，东莞庞大的民间富余资金需要在更加合规、安全的基础上向其他高收益投资领域发展。根据发达国家经验，天使投资和风险投资具有高风险、高收益性，是科技发展的“推进器”。而东莞目前还没有天使投资机构，风险投资机构也很缺乏，东莞市政府应该拨出财政专项资金向天使投资和风险投资机构提供补贴，以鼓励和引导民间金融向天使投资与风险投资领域发展。

（九）鼓励科技企业利用IPO、“新三板”、地方股权交易中心、私募债券等方式融资。天使投资和风险投资主要投资于创新创业企业的初创期，而企业进入成长期后，需要的资金量更大，但是其风险和收益相对较小，那么这个时期的科技企业就要积极利用IPO、“新三板”、地方股权交易中心、私募债券等融资方式。

（十）推动科技企业上市融资，搭建科技金融后台支撑。东莞应大力借鉴先进城市培育上市公司的经验，将推进企业上市作为培育新兴产业、实现产业转型升级，建设创新型经济的重要动力。为此，重点要进一步加大对拟上市科技型企业的政策支持，进一步实施科技型企业上市融资资助计划，进一步做好上市后备企业的筛选和培育工作，引导企业进行股份制改造，鼓励具备条件的企业在主板、中小板和创业板上市，推动符合条件的企业参加代办股份转让系统（新三板）挂牌交易试点，进一步落实好科技型中小企业上市和挂牌新三板的奖励支持政策，推进松山湖产业园区进入“新三板”扩容试点。

三、结语

东莞发展科技金融是推动东莞产业结构转型升级的重要组成部分，因此东莞应采取多种措施，并通过多种渠道促进科技金融全方位发展。在这过程中，必将遭遇挑战与阻碍，需要各个参与主体的全力配合才能取得有效成果。

主要参考文献：

［1］陈肯界.东莞科技金融发展现状与对策［J］.中国市场，2015.

［2］刘建.东莞科技金融现状与问题研究［J］.科技资讯，2017.

［3］李文洁，秦川.科技金融结合助推创新型经济发展［N］.东莞日报，2013.

［4］胡青善.科技金融是东莞发展创新型经济的主动力［N］.东莞日报，2012.

科技金融发展研究篇2

【关键词】 新疆 科技金融 现状

1.前言

在现代经济中，科技是推动生产力发展的核心要素，科技产业作为科技研发、推广、应用的主要载体，对社会经济的发展与转型有着尤为重要的作用。然而科技产业，尤其是高新技术产业同时也存在着风险高、资金需求量大等问题，如何有效地解决科技产业的融资问题是推动科技可持续发展的前提。新疆作为内陆省份，在科技金融发展上与北上广津等城市相比仍然存在着不小的差距，但其发展态势是良好的，文章从新疆科技金融的发展现状及存在问题出发，就如何更好地推动新疆科技金融的发展做了相应的研究。

2.新疆科技金融发展现状

在区政府的领导下，新疆科技金融获得了长足的发展，尤其是十一五以来，新疆科技金融无论是在发展深度还是广度上都取得了重大的突破。首先，就企业科技金融而言，银行贷款仍然是中小型科技企业融资的主要渠道，自治区政府通过多种途径鼓励、引导各商业银行向科技企业提供资金；其次，除了间接融资以外，科技企业的直接融资也成为新疆科技金融发展的常态，目前，已经有超过五十余家的疆企挂牌新三板，在中西部12省区中排第三位，这对于科技企业突破自身积累以及银行融资的局限性，进一步完善资本结构，树立企业品牌有着重要作用；最后，风险投资也是目前新疆科技企业融资的重要途径，随着科技企业自身的管理模式与运营体系日益完善，越来越多的风险投资主体如大企业、商业银行、基金等倾向于向科技企业进行投资，也有效地缓解了科技企业的融资困难。

3.新疆科技金融发展中存在的问题分析

新疆科技金融发展的总体态势是良好的，但在发展过程中也存在着一些不足，这些不足制约了科技型企业的融资能力，也从总体上影响了新疆地区的经济发展。

3.1 先天不足

新疆作为一个内陆省份，在经济发展上与东部沿海地区存在着一定的差距，科技金融的发展也不例外，相比于北京、上海、江苏、天津等地早已将科技金融的发展作为地区经济发展的重要环节，并构建了形式多样的科技金融服务平台而言，新疆地区的科技金融发展起步较晚，尚且没有形成成熟的科技金融政策体系、完善的科技金融服务等。不仅如此，新疆科技金融的融资形式也较为单位，目前仍以银行贷款为企业融资的主要方式，其他融资形式虽然也有一定程度的发展，但从所占的比重而言，仍然是微不足道的。换句话说，新疆科技金融的创新速度远远滞后于企业自身科技创新的速度，对中小型科技企业的持续性发展极为不利。

3.2 税收优惠不足

科技金融的发展离不开政府的政策扶持，上海张江科技金融平台、北京中关村平台的构建背后都有政府的身影。政府的创业扶持对于中小型科技企业的发展有着至关重要的作用。新疆区政府在科技金融领域已经倾注了相当的精力，但总体而言，其扶持政策仍然是不够的，具体表现便是税收优惠的不足。税收优惠是指政府在一定时期内，为了推动社会经济的健康发展，所采取的税收制度，对于中小型科技企业而言，企业所得税、企业营业税的优惠，都是推动其发展的重要途径，但新疆区政府在这一方面的扶持力度尚且不够。

2.3 风投保障欠缺

风险投资是科技企业融资的重要形式，风险投资不同于银行贷款，它考虑的不是企业当前的偿还能力，而是企业未来的发展与预期收益。换句话说，风险投资是以企业自身的发展态势为基础的，因而，企业的信息是否真实、完善对于投资机构而言就尤为必要，然而，当前信息不透明以及信息不对称在企业与投资机构中广泛存在，这给风险投资带来了极大的危险，此外，新疆风投机构自身投资能力的欠缺也是风投缺乏保障的重要因素，新疆的投资机构整体而言，专业能力不足，并且操作也不规范，这些都限制了科技金融的良性发展。

4.促进新疆科技金融发展的策略研究

4.1 拓宽科技金融领域

融资形式单一是当前新疆科技金融发展中的重要问题，如何将新疆科技金融从以银行贷款为主，转变为银行贷款、直接融资以及风险投资三者相结合的融资体系是目前新疆科技金融发展的方向。因此，政府应该努力拓宽中小型科技企业的融资形式，努力推动那些发展态势良好，市场竞争力强的企业登录新三板，对于那些信息完善、管理良好的企业则“引荐”给投资机构，做好资本与企业之间中介的角色。

4.2 完善政府扶持政策

政策扶持不足，尤其是税收优惠不足也是制约新疆科技金融发展的重要因素，政府应该切实转变自身的职能，充分发挥好税收政策对于科技金融发展的推动作用。比如，政府在企业所得税方面就可以减免政策，比如对于高新技术企业减免两年企业所得税。又如在营业税方面，凡是企业自主研发出来的技术，应用于产品生产的，五年免征营业税等。

4.3 加强风险投资保障

为了提升风险投资在科技金融中比重，新疆区政府必须加强风险投资保障。首先，为了提升投资机构的投资信心，企业必须完善自身的管理，并将自身的运营现状及时、准确地呈现出来，方便投资机构做决策，其次，为了提升自身的投资能力，投资机构也必须从多个角度来推动自身的发展，比如引进专业性人才、规范操作等。

5.结语

金融是现代经济发展的血液，而科技则是推动经济发展的核心动力，科技金融对于中小型科技企业的发展尤为重要。新疆区政府应该立足于当前科技金融发展中存在的问题，做好拓展科技金融融资形式、完善政府扶持政策以及加强风险投资保障等工作。

【参考文献】

[1] 王元龙.科技金融的现状与问题[J].中国科技投资，2011（05）：27-29

科技金融发展研究篇3

【关键词】科技 金融 现状 对策

1 淮安市在科技金融创新方面取得的成效

1.1 在省内率先正式开展了科技型企业小额贷款保证保险业务

为进一步拓展科技型中小企业融资渠道，降低融资成本，分担贷款风险，淮安市科技局推动出台了《淮安市科技型企业小额贷款保证保险业务实施办法》。科技局与紫金保险和江苏银行合作，在省内率先开展科技型企业小额贷款保证保险业务。2012年11月6日举行签约仪式正式开展业务。

1.2 设立了淮安市科技成果转化风险补偿资金

目前，全市设立了共1600万元的科技成果转化风险补偿资金池，其中，省、市各800万元。江苏银行在此基础上给予放大10倍对企业进行授信共1.6亿元。去年10月份我市正式开展该项工作以来，已为14家企业发放无抵押、基准利率科技贷款3800万元。

1.3 成立了科技小额贷款公司

全市已成立两家科技小贷公司，目前，两家公司运行良好，2014年贷款余额近2.46亿元，其中科技贷款1.9亿元，占比为77%。另有3家小额科贷公司获批筹建，今年将正式运营。

1.4 积极为科技企业上市工作服务

积极争取省科技企业上市专项支持，嘉诚化工和辉煌太阳能两家企业获得专项资金120万元支持。重点支持列入市上市后备梯队培育的企业申报省以上各类科技项目，为上市后备企业争取无偿资金1590万元。积极推动上市后备企业申报部级高新技术企业。全市共有78家企业通过认定，获批数创历史新高，总数超200家。

2 淮安市科技金融发展存在的制约因素

2.1 科技与金融结合路径的基础还比较薄弱

淮安市科技与金融结合路径构建的基础相对于苏南地区来说还比较薄弱。淮安这几年中小企业发展迅猛，但原始积累稍显不足，科技产业和金融产业的规模比较小，虽然当前科技产业有集聚化发展趋势，实力不断增强，但金融产业的发达程度还不够。在这种情况下，科技与金融结合路径会因为基础不坚实而缺乏稳定性。民间借款、风险投资等资金供给路径弥补了银行类金融机构和上市融资路径的不足，但如果这些路径缺乏传统路径的支撑，其发展会受限，成为“空中楼阁”。金融产业的发达是各种金融便利和融资路径的整体发达，而非某些融资路径过度发展。因此，从战略上考虑，淮安市科技与金融结合需要从基本路径处夯实基础，从质和量上整合科技和金融资源。

2.2 全市层面统筹推进力度需要进一步加强

目前，淮安市科技金融工作统筹力度较大，但全市层面的统筹机制还需要继续完善。从政策配套看，现有科技金融支持政策已经不少，但缺乏整合，还没有形成针对科技型企业不同成长阶段的系统支持政策。特别是部门政策之间，相互衔接度不够，存在各自为战的情况，给实际操作带来困难。部分重点领域和环节缺乏政策支持，政策内容不完整。比如，对商业银行引导的专项政策不够，缺乏对民间资本的引导性措施等。

2.3 银行开展科技金融的积极性还比较欠缺

目前淮安市的银行体系，大型商业银行占据主导地位。这些银行一方面面临管理和考核上的制约，内部建立了严格的风险控制和绩效考核机制，外部银监会等监管机构则对资本充足率、不良贷款率等都有明确的监管要求；另一方面，由于科技型中小企业规模小、获得担保能力弱，使得χ行∑笠敌糯业务成本高、缺乏风险分担，普遍“不经济”。在这样的条件下，大型商业银行必然倾向于选择那些实力雄厚、单笔贷款数额大、放贷基本无风险的国有企业、大型民营企业作为主要客户，缺乏为中小型科技企业服务的积极性。而受金融管制等原因，尽管淮安市引入了科技金融专营机构，但大多数仍是大银行所设立，专门为中小型科技企业服务的中小银行、民营银行发育严重不足，对早期科技企业的服务很难到位。由此可以看出，目前以大型商业银行为主导的融资服务体系无法解决科技型企业的融资问题，由不同类型银行向不同企业提供差异化服务格局需加快建立。

3 推动淮安市科技金融发展的对策建议

3.1 加快制定有关科技金融的相关制度法规

要尊重科技创新和金融创新的客观规律，突破一些不利于淮安科技金融创新的政策性和制度，逐步建立起由政府调控、市场引导、科技型企业和金融机构积极参与的科技金融创新的制度环境：完善科技贷款制度，制定《促进科技型企业融资细则》，明确规定商业银行可以单独设立科技支行专门为科技型企业提供金融支持和金融服务。健全创业投资制度，出台《创业风险投资法》，建立适合科技型企业发展的投融资环境，为科技金融产品创新发挥积极作用。

3.2 加强政府对科技金融的引导

政府作为科技金融体系特殊的参与者，同时担负着供给者、需求者与引导三个角色，科技金融的发展离不开政府的推动。第一，继续推进行政审批制度的改革，进一步提升政府信息公开的透明度；第二，政府需要具备鉴别真假科技企业的能力，有些科技企业在工作和经济活动的性质上其实跟传统制造业没有区别，依然处于价值链的底部，被锁定在组装、加工等低附加值的环节，对于这种陷于“低附加值陷阱”的科技企业，政府不应让其享受与其他科技企业相同的优惠政策；第三，政府要视市场情况来扮演相应的角色，当市场失灵严重，其他机构由于高风险不敢涉足时，政府应当挺身而出，弥补科技金融的资源空缺，直接向企业提供补贴或是免息、低息的贷款帮助科技企业走出困境，当科技企业的产品缺少销路时，政府可以根据自身的需要以政府采购的名义进行支持，当风险投资过于狂热，市场投机情绪严重时，政府也要出手通过相关政府文件平抑市场情绪，防止金融泡沫的产生；第四，政府需要扶持建立市场化的中介机构，这些机构包括专业性的资产评估机构、信用评级机构、担保机构等，这些专业化的机构在淮安的数量都不多，他们的存在对于提高科技金融的运作效率有很大的帮助；第五，政府还可以利用自身庞大的资源建立起本市科技企业的数据库建设工作，对于企业的经营状况，财务状况，信用记录，企业负责人的状态等进行动态更新，使银行及风险投资机构能够比较好地对企业的风险进行控制，减少信息不对称的现象的发生，促进市场的健康发展。

3.3 加强科技金融中介服务机构建设

科技金融中介服务业在经济发展的大环境下，它的作用越来越突出。建议淮安加强对科技金融服务机构建设，引导相关机构围绕企业创新发展实际需求，集聚科技、金融中介服务资源，建立标准化、规范化的服务流程，提升专业化服务水平，实现对优质服务资源的高效利用。在省级层面建设一批科技金融示范服务中心，打造区域科技金融服务品牌，完善科技金融服务体系，使科技与金融更加紧密结合。

3.4 引导本地民营资本参与风险投资

引导本地的民营企业进行创业风险投资是一种双赢之举，既可以利用现有优势解决科技型企业所不擅长的人脉、市场等问题，加速科技型企业产业化的进程，又可以借助科技型企业的研发优势，实现企业自我内涵的提升。实际上民营资本参与创业风险投资扮演了天使投资与风险投资两个角色，这对于弥补当前淮安创业风险投资总量的不足，是一种很好的尝试，一旦取得成功，则可能实现淮安市民营经济在本质方面的提升。

3.5 健全科技金融体系，加强扶持初创企业，发展天使投资

要想将天使投资这一行业发展壮大，必须拓宽渠道，让更多的民间资本、社会资本进入这个领域，政府可以从中牵头组织建立天使引导资金，通过风险共同承担的方式吸纳社会中的天使投资人共同创业，同时政府对天使投资者实行政策优惠与税费减免并按照协议给予相应比例的匹配投入，原则上政府不应插手选择项目，应当是具有专业经验的天使投资者选择投资项目并制定相应的投资方案，并且经由第三方认可之后方可实施，退出机制在制定方案时也需要考虑到。

参考文献：

科技金融发展研究篇4

关 键 词：科技金融；政策；制度；设计

中图分类号：F830.4 文献标识码：A 文章编号：1006-3544（2014）05-0022-06

一、引言

科技金融是为科学技术研究和科研成果转化等方面提供的金融服务，它是金融与高科技产业有机结合的产物，是对传统金融的完善和创新，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分。政府、金融企业和中介机构的协作是保证科技金融发展的必要条件，尤其是政府的政策措施，如科技担保、信用贷款、财政补贴等政策的陆续出台，更加有力地促进了科技金融的发展。当前我国正处于经济转型和产业升级的关键时期，更应该强化政府政策对企业技术创新的激励和支持作用。本文从地方政府公共政策选择的视角分析了政府政策保障科技金融发展的必要性，以及地方政府在促进科技金融发展过程中应采用的政策。

二、文献综述

对于科技金融的研究最早由Schumpeter（1912）在《经济发展理论》中提出，他强调银行可以通过识别和支持那些能够成功运用新产品和生产过程的企业家来促进技术创新 [1] 。由于高科技活动存在着外部性和高风险性，政府在科技金融中必须调节、平衡各种利益关系以保证其发展， 所以有关科技金融的相关政策也是学者们的重要研究方向。Freeman（1997）等为代表的一些学者提出包括金融政策在内的科学技术政策对技术创新起重要作用的观点， 他们把技术创新看作是经济增长主要动力的同时，更强调科学技术政策对技术创新的刺激作用 [2] 。Nelson R（2003）研究认为，科技创新具有积极的外溢性作用，由于新科技的社会效益要大于其个体效益，所以政府需要在科技创新外溢性的社会效益和个体效益之间进行衡量，从而实现最优化的整体产出 [3] 。Saperstein和Rouach D（2003）认为，在一国科技金融发展初期， 政府主导型科技金融模式往往占有主导地位，随着科技金融环境的不断改善，如政策环境、市场机制的建立和完善，政府主导模式会向市场主导模式逐步演进 [4] 。国内学者王涛、李石柱（2002）认为， 科技创新的正外部性会降低企业对其投入的积极性， 进而导致市场在科技研究与发展方面投入的不足， 这就决定了政府参与科技资源配置的必要性，并对研究与发展活动给予支持 [5] 。王耀德等（2006）认为，政府科技投入不是直接导致技术创新， 而是起到提高一个国家整体科学水平的作用， 政府科技投入主要侧重于基础研究， 部分应用研究和其他公益性研究 [6] 。曾梓梁和胡志浩（2006）通过对政府研发投入的国际比较后指出， 政府研发投入的规模决定了一国的科研投入水平，新型工业化国家在科技追赶阶段，更需要政府投入研发经费的超速增长 [7] 。王宇伟、范从来（2012）指出，国内科技金融领域普遍存在对创新初期的企业支持不足的现象， 通过合理的制度安排实现创新者和各类科技金融机构之间的风险分担和收益共享，是解决这一问题的关键 [8] 。赵稚薇（2012）通过研究表明，政策性科技投入对技术创新的作用效率有显著正向作用，科技贷款的作用效率不太显著，而创投资金则对技术创新效率有显著的抑制作用 [9] 。

从科技金融活动本身来看它是微观经济的表现，尽管宏观政策可以促进科技金融的发展，但微观政策从一定程度上更加符合以微观经济活动为主要特征的科技金融活动，所以从地方政府的微观政策层面来研究地方制度政策如何促进科技金融发展具有较大的研究价值，这也是本文的主要研究目的。

三、政府支持科技金融的分析

技术创新是一种高风险性活动，需要面对如技术风险、市场风险等诸多风险。同时，技术创新又具有知识和效益外溢性等特点，一项新技术的社会效益一般来说要大于个体效益。科技创新企业在获得技术突破后，其技术成果会通过各种途径“外溢”到其他企业，其他企业可以通过复制、模仿等手段快速掌握新技术，企业从事科技创新活动的经济和社会利益不能完全为科技创新者所独占。科技创新的研发投资收益比传统项目投资的收益具有更大的风险， 这使得私人部门在新技术上往往投资不足。研发实施者同投资者之间高度的信息不确定性也限制了投资者对研发项目的资助。投资机构一般愿意在技术的产业化阶段进行投资，而不愿意在技术的研究阶段，特别是基础技术研究方面进行投资，都希望在其他企业取得技术突破后自己搭便车。由于投资规模和风险都较大，高科技企业回避或者无力承受战略性关键技术的创新，银行面对此类项目也不愿意去发放贷款，高科技创新活动面临着极大的资金瓶颈障碍。

科技金融的发展离不开政府的支持，需要地方政府通过政策设计对科技金融市场进行扶持以及社会机制的辅助来促进高技术创新。在企业自主创新的过程中，政府也是利益相关者，由于企业的科技创新是一种高风险的投资行为，一旦创新成功，企业的经济效益会大大改善， 政府也可以从企业利润中获得更多的税收。 企业科技创新也可以推动我国经济结构升级和战略性调整，实现节能减排目标，促进国民经济的可持续发展， 这也构成了政府参与科技金融体系建设的重要原因。 下面构建一个科技金融创新模型来论证政府政策在科技金融发展中的作用。

首先假设市场中只存在高科技企业、银行和政府三个部门， 高科技企业拥有技术但缺乏将技术转化为产品的资金， 银行以收益为目标进行科技金融活动， 政府则通过税收和相关政策进行市场调节。

高科技企业以利率r从银行获得数量为m的贷款，且r∈[0，1]。设定高科技企业的生产函数为Y（m），在单位资金产量y（m）=Y（m）/m=1的条件下，可将生产函数简化为Y（m）=m。假设高科技企业产品价格为单位价格，则其利润函数为L=（1-r）m；银行利润主要来自借款利息，也就是rm，其成本主要是逾期贷款带来的资金损失， 假定高科技企业贷款的违约率为？茁，且？茁∈[0，1]，则银行部门的利润函数H=（r-？茁）m； 政府收益来自于高科技企业和银行缴纳的税款，那么政府的利润函数G=（L+H）t，其中t为税率且t∈[0，1]。

银行只有在获得正常利润的情况下才会进行科技金融业务，如果政府不进行政策扶持，银行会根据科技企业高风险的特点，为科技贷款制定较高的利率，至少要保证r>？茁，使得H>0。对于银行而言，r越高越好，但是对于高科技企业而言，r越高意味着企业利润越低。 上述条件下， 最终结果是高科技企业很难获得贷款，阻碍了高科技企业进一步的技术创新， 但政府从产业和宏观层面考虑不会仅仅充当“市场经济的守夜人”，而会以实际政策推动银行向高科技企业融资，推动银行进行金融创新。对于政府而言， 可以采取直接和间接两种方式对银行金融创新过程进行干预。

（一）直接干预

具有强势地位的政府可以直接干预银行贷款利率r， 例如要求银行以普通贷款利率向高科技企业放贷， 因为高科技企业的经营风险远高于一般企业， 政府的干预实际上是对高科技企业变相的信贷支持。政府会制定较低的利率，甚至让其低于违约率？茁，在r（？茁-r）/（1-r）。尽管高税率能够让政府征收充足的税款，让其有能力对银行进行激励，促使银行向高科技企业贷款，但是却将高科技企业的利润压缩至（1-r）（1-t）m，严重挤压了其利润空间，进而会降低其融资需求。所以政府将企业收益补贴给银行，并不能真正改善局面，而且带来的经济扭曲会随着税收和补贴的增加而不断增大， 高科技企业通过银行贷款获得的经济利润不断减少，受政府直接激励的金融创新也将停止。因此，政府直接调节手段虽然可以延长金融创新的时间，但其措施以降低高科技企业的利润空间为代价，科技金融活动难以持续进行。

（二）间接干预

政府通过推动市场建设，建立相应中介服务体系，中介机构通过信用评级、项目可行性咨询等方式遴选出优质项目，优质项目的风险低、收益高，降低了贷款违约率？茁， 使银行的利润H=（r-？茁）m由负值变为正值。这种方式增加了银行利润，却不以牺牲高科技企业利润为代价，为银行自身盈利能力的提高以及高科技企业进一步增加收入创造了条件，从而使高科技企业、银行和政府的互动关系进入良性循环的轨道，科技金融业务在更大范围被采纳。在此基础之上政府再进行政策扶持，如财政贴息、信用担保等活动会更加促进优秀科技企业进行科技创新活动。因此，政府采取间接干预方式的效率比直接干预要高，科技金融活动更加具有可持续性。

通过以上分析可知，政府有充分的动机去干预银行的金融创新，这就是说政府在科技金融体系中起到了重要的作用，但是如果选择的干预方式不当，则不仅不能推动银行开展金融创新，反而会抑制科技金融活动的开展，所以政府要选择适当的政策，综合考虑科技金融体系的整体效能，因地制宜进行政策设计。

四、 地方政府促进科技金融发展的政策选择

如上所述，高科技创新的融资需求与金融支持不足的矛盾，是金融市场失灵的结果，政府为市场和经济组织提供创新性的制度安排，为企业的技术创新提供金融支持，是解决这一问题的最优选择，因此地方政府在其中起到关键的作用。地方政府可以通过税收优惠、 损失补贴等使企业技术创新的风险与收益关系发生变化， 也可以通过制度创新中具有的强制优势、组织优势等来推动市场建设，促进科技金融的发展。 地方政府要从战略角度着手制定相关的政策体系，从振兴经济的全局出发，按照科技与金融的发展规律，制定科技产业发展战略和实施计划，建立多元、高效的资金运作机制，实现科技和金融、经济的结合，以推动科技金融的发展。地方政府在促进科技金融发展的政策构建时应着重于以下几个方面：

1. 金融市场体系建设。 自主创新企业的金融支持体系需要一个完善的市场环境与之相配套。 为科技创新企业提供全方位融资支持的金融市场体系应包括银行借贷市场、债券市场和资本市场，资本市场中又应包括主板市场、 创业板市场和场外市场等不同层次。完善的市场中介服务机构，为技术创新提供相关服务的技术市场等也是市场体系建设的重要组成部分，是促进科技金融持续健康发展的保障。地方政府要勇于创新，对不适合企业自主创新的地方性法规进行调整，在实践基础上及时修改完善，使其能够与自主创新企业的融资需求相适应， 与自主创新的金融支持体系要求相适应。

2. 科技金融引导政策。 地方政府可以通过财政支持设立引导基金的方式， 支持本地科技企业的科技创新活动。要创新财政资金的使用方式，充分发挥财政资金的引导和奖励作用， 吸引银行增加贷款。还可以通过设立专项资金， 建立银行贷款风险补偿机制，用于补偿银行的贷款损失，降低银行向科技型中小企业贷款的风险。 引导政策扶持应该通过风险收益的再分配， 使投资机构的收益与风险相匹配。 增加投资机构预期收益的扶持政策包括降低投资所得税率、税收抵扣和税收返还等，降低投资风险的扶持政策则包括投资损失补偿、再融资担保等。地方政府还可利用财政资金设立担保风险补偿金， 降低担保机构的贷款担保风险， 鼓励担保机构积极为科技型中小企业贷款提供担保。

3. 发展创投体系。在投资基金方面，开展投资基金试点， 大力发展创业风险投资和私募股权投资基金，吸引社会资金参与创业投资，提高财政资金的推动作用，实现财政资金的杠杆效用。地方政府可以引进并参与设立创业投资基金，通过先期参股、后期跟投等多种方式逐步构建既能体现政府推动意图又能实现市场化运行的融资体系。此外，政府还可以利用其在产业规划和经济管理方面的信息优势，向金融机构和证券市场推荐优秀的投资项目和创新企业，促进社会资本投向政府支持发展的产业领域和有良好发展前景的企业。

4. 建立科技金融服务平台。 高科技企业与金融机构之间的最大问题还在于信息的不对称，只有建立起信息共享、利益共赢的服务平台，才会充分调动金融机构参与科技创新的积极性。构建高科技企业与金融机构之间的服务平台，首先要充分考虑平台运行的全面性以及政府制度保障的要求，从顶层设计上构建高效的组织协调机制。该平台是以政府各职能部门和相关科技金融机构参与为前提，以政策推进和协同合作为保障，以科技金融综合服务平台为建设目标，实现各方信息流的成功对接是关键。地方政府在区域性科技金融服务平台建设中发挥引导作用的同时，要充分调动银行、创投机构、证券公司以及企业等各方面的积极性，参与平台整合与建设。

五、武汉东湖国家自主创新示范区案例

2009年武汉东湖高新区被国务院批准建设国家自主创新示范区，是继北京中关村之后获批的第二家国家自主创新示范区。目前东湖高新区的科技金融体系已初具规模，形成由“两个平台，五种方式”为核心内容的科技金融创新体系。两个平台分别指以武汉科技投资公司和武汉科技创新投资有限公司为主体的科技投融资平台，以及由武汉科技担保有限公司为主体的担保平台。五种方式包括创新财政投入方式、科技创业投资引导基金资助方式、科技型中小企业信贷融资方式、星火科技示范户小额贷款贴息方式、科技保险融资方式 [10] 。通过推行这一系列的科技金融政策，东湖示范区的科技金融实践取得了较好的效果。

（一）东湖高新区科技金融发展现状

东湖高新区建立了高科、高农等国有平台，这些平台为重点支持中小企业提供贷款担保，高新区国有平台对高新区中小高新科技企业担保余额3.6亿元，支持了三特索道、兴谷鸿景等一批企业的壮大发展。2008年湖北省高新技术产业投资有限公司利用湖北省财政专项资金， 建立了湖北省创业投资引导基金， 武汉市也成立了科技创业投资引导基金，两个引导基金的规模分别达到1亿。2009年湖北省高投、 武汉科技创新投资公司分别代表湖北省及武汉市两支创投引导基金与四家著名创投企业签约，引导其在武汉设立新的创业投资基金。

东湖高新区在原有的政策体系基础上，建立了包括信用贷款、 质押贷款等在内的8种融资渠道。除并购重组、信用保险及贸易融资以外，其余几项科技金融改革工作已经出台了相应的具体配套措施。省、市相关部门和高新区在企业信用体系建设、信用贷款实施、融资担保等深化科技金融改革创新方面，制定出台了14项支持示范区科技金融发展的配套政策。在关于高新区整体规划的政策纲要中，也有6项政策涉及到科技金融的发展，这些相关的政策都为区内高科技企业的发展提供了制度性的保障 [11] 。

东湖高新区引入了多家科技金融服务机构，包括商业银行、小贷公司、创投机构、保险类机构等，积极为创业企业寻找融资渠道， 为创投机构寻找融资项目搭建平台。 目前在高新区注册的风险投资机构超过15家，注册资本达42亿元。在直接融资方面， 初步形成了以主板市场主， 以中小企业板、 创业板为辅的多层次资本市场。 高新区上市公司总数已达30余家， 占湖北省上市公司总数的三分之一，利用资本市场累计融资超过两百亿元。

为解决初创企业贷款“两高一长”的问题，武汉市与工商银行、交通银行、浦发银行、汉口银行等银行合作，设立高新区孵化共同担保资金，通过1∶5的比例放大，为在孵企业提供流动资金贷款。武汉市在共同担保平台建设中，探索出了“机制”，即联席会议机制、担保费补贴机制、贷款贴息机制、企业信用和无形资产评估机制、担保品种拓展机制、审放贷快速机制、贷款风险控制机制、平台建设激励机制。

东湖高新区的融资结构如图1所示。

（二）东湖高新区科技金融发展中存在的问题

东湖高新区在促进科技金融体系创新中取得了可圈可点的业绩，并形成了具有“东湖特色”的发展模式。高新区科技型企业呈现出大量涌现的态势，战略性新兴产业的复杂性和多样性也愈发明显。 作为东湖高新区科技金融服务的重点， 高科技企业获取金融支持的要求， 不论就结构而言还是就规模而言都发生了重大变化， 现有的科技金融体系已经无法满足区内企业的实际需求，科技金融的“东湖模式”也面临着新的困境。

中关村在2007年开始实施信用评级和信用贷款业务，已经积累了丰富的经验，而东湖高新区则是初步开展区内企业信用体系工作； 中关村对企业信用评级工作制定了详细的规定 [12] ，但东湖高新区还没有这方面的详细政策。目前，商业银行拥有企业和企业家个人的信用资料和记录， 但由于商业银行较多且分布较广，使得这一资源不能有效整合，影响了信用评级机构提供信用报告的工作，也使得企业信用评级活动无法落地，这就间接阻碍了信用贷款活动的开展，具有高信用的科技企业无法获得资金支持开展科技创新活动。

在高新区科技金融创新体系中，各职能部门间自成体系、条块分割，导致了部门间的信息封闭和信息扭曲。相关金融机构和信息服务平台结合不紧密，没有发挥出信息平台应有的资源共享作用。由于信息平台共享和更新不及时等因素，使得这一资源不能有效整合。从目前的情况看，一方面在一个服务平台上还无法直接完成立项、申贷、补贴、上市培育、引入风险投资机构等各个步骤；另一方面，职能部门工作效率较低、服务周期较长、手续繁杂。科技型企业为获得融资或补助，前期准备工作耗时较多，职能部门间的合作和上下联动不够， 对高科技企业的持续长效融资服务还有待提高。

东湖高新区在资本市场建设方面同国内其他示范区相比仍有差距。以中关村为例，中关村共有境内外上市企业150余家， 东湖高新区上市公司数只有 26家， 中关村境内上市公司数量是东湖高新区的2.35倍，境外上市数量是东湖高新区的10倍，创业板上市企业数量更是高达19倍 [11] 。东湖高新区只有那些产品技术先进、 市场广阔的高科技产业能够争取到在中小板及创业板中直接上市筹资。 另外东湖高新区在债券融资领域发展滞后， 无法满足企业的实际需求。 虽然东湖高新区在股份转让系统试点方面积极推进代办股份转让系统的试点， 但进展缓慢，资本市场的发展依然有很大的提升空间。

（三）推动东湖高新区科技金融发展的对策

1. 推动高科技企业直接融资。 积极促进完善多层次资本市场，建立股权报价转让制度，每年通过筛选重点辅导上市企业， 助推合格企业在创业板和中小板上市。积极探索中期票据、短期融资券、信托计划等多种适合高新区企业的债券融资方式， 逐步设立多层次的债券交易市场。 借鉴中关村代办股份转让试点工作的先期经验， 尽快启动非上市股份公司代办股份转让系统， 加快建立面向高科技企业的非公开上市公司股权转让柜台交易市场。

2. 进一步细化信用贷款实施规则， 让更多的企业能够获得资金支持。信用贷款门槛根据区内企业实际运营情况来确定，且年度信用等级要与金融机构相对应的信用评定级别相符合。高新区要设立信用贷款风险补偿机制，用于企业的信用评级费用补贴、贷款贴息以及信用贷款银行的风险补贴。加快设立东湖高新区信用贷款扶持资金，为符合条件的高科技企业提供无抵押担保的信用贷款服务，同时对贷款银行给予一定比例的风险补贴，以降低银行的信贷风险水平。

3. 完善东湖高新区科技金融服务平台， 设立统一的企业融资服务平台体系。加快建立产权交易所、技术交易中心、信息与咨询公司等领域的科技中介服务机构与政府部门以及企业信息的互联互通机制，提高科技金融服务平台的运行效率。积极发挥创业投资协会等行业协会团体的中介作用。通过科技金融服务平台，提高中介服务机构的专业化和规范化，疏通中介服务机构与企业之间的沟通渠道，为科技金融各个参与主体的良性互动发挥纽带作用。

六、结语

制度是通过一套行为规则为经济行为的所涉主体提供能影响各主体行为的机制。制度具有全面性、稳定性和持久性的特点。合理的制度安排可以在科技金融体系中起到积极的推动和保障作用。为推动科技金融发展，地方政府应建立良好的管理运行机制、完善的政策框架和有效的运作平台，形成各类科技金融机构协同运作的局面。而上述目标的实现要以现行科技金融政策工具为基础，以科技金融环境政策和市场化政策为支柱，进而形成自上至下、有机统一的政策体系，这才会有利于科技金融的深度融合，也有利于科技金融的可持续发展。

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[10]肖泽磊，韩顺法，易志高. 我国科技金融创新体系的构建及实证研究――以武汉市为例[J]. 科技进步与对策，2011（18）：7-11.

科技金融发展研究篇5

［摘要］文章从科技金融发展和产业结构升级的视角出发探讨促进生态效率提升的路径。根据2006—2015年的省际面板数据，测算出地区生态效率水平、科技金融发展指数和产业结构水平，通过建立静态面板模型发现，科技金融发展显著地促进了生态效率提升，而现阶段生态效率的提升主要从产业结构升级方面出发，科技金融是加快产业转型升级的重要动力，通过提升科技金融发展水平促进产业结构升级进而提升生态效率。

［关键词］科技金融发展;产业结构;生态效率

［DOI］10．13939/j．cnki．zgsc．2017．29．095

［作者简介］余丽斌（1996—），女，汉族，四川乐山人，南昌大学前湖学院，研究方向：金融学；江艳秋（1996—），女，汉族，江西南昌人，南昌大学前湖学院，研究方向：会计学。

1 引言

“十三五”战略格局下，“创新、协调、绿色、开放、共享”成为核心的发展理念，科技创新、产业结构转型升级和绿色发展是中央关注的重要工作。构建科技含量高、资源消耗低、环境污染少的产业结构，加快推动生产方式绿色化，大幅提高经济绿色化程度，有效降低发展的资源环境代价成为积极应对气候变化、维护全球生态安全的重大举措，全面建成小康社会、实现中华民族伟大复兴“中国梦”的时代抉择（见《关于加快推进生态文明建设的意见》，中共中央国务院，2015年4月25日）。推进生态文明建设，提升生态效率，即所谓“绿色发展”。因此，在现阶段的中国，如何促进科技金融发展与产业结构升级，如何充分发挥二者对区域生态效率提升的作用成为了亟待解决的问题。

2 文献综述

科技金融是指科技产业与金融产业相融合，其中科技是第一生产力，金融则是第一推动力。目前“科技金融”的定义并未统一，基本上可以概括为一切服务于科技企业及科技成果发展、创新的多方资源体系。科技资源与金融资源是生产力中最为活跃的因素，科技金融是加快产业转型升级的重要动力，而产业转型升级又是促进生态文明与提高生态效率的必要途径。

国内外学者对科技金融发展、产业结构升级与生态效率提升三者做了相应研究。关于科技金融，曹颢（2011）将科技创新与相应的金融资源相融合，构建了我国科技金融发展指数的基本框架。产业结构与生态效率之间的关系已被学术界广泛研究，并且基本达成共识，即产业结构升级有助于生态效率提升。潘兴侠、何宜庆（2015）研究指出经济发展中的产业结构效应是影响区域生态环境的关键因素，特定的产业结构和不同行业的技术水平决定了区域生态效率水平，要提高区域生态效率，必须逐步调整产业结构。还有学者研究了金融发展、科技创新、产业结构、生态效率两两之间的关系，较少文献从科技金融视角出发探讨产业结构升级与生态效率提升。在经济新常态，建设创新型国家，实现经济社会转型与可持续发展的战略背景下，有必要进一步深入研究科技金融、产业结构与生态效率之间的关系，文章将三者看作一个整体系统，通过实证分析重点研究科技金融、产业转型如何对生态效率产生影响。

3 变量定义与计算

文章基于2006—2015年30个省、市、自治区的面板数据，由于西藏地区数据严重缺失，故将其从样本中剔除。以下是主要变量的定义和数据来源。

3．1生态效率水平

生态效率是生态资源满足人类需要的效率，它是产出与投入的比值。文章选用超效率DEA模型并直接运用MYDEA软件来测度中国各省2006—2015年的生态效率水平，将效益型指标作为产出指标，成本型指标作为投入指标，在具体超效率DEA模型中，选用地区GDP（以2005年为基期）作为产出指标，选用地区能源消耗和环境污染指标作为投入指标，其中，能源消耗指标包括能源消费总量、用水用量、电力消费量和城市建设用地面积，环境污染指标包括固体废物排放量、废水排放量、COD排放量、SO2排放量以及烟尘排放量。以上数据来自历年的《中国统计年鉴》《中国环境统计年鉴》。

3．2科技金融发展指数

根据曹颢(2011)关于科技金融发展的测量办法，运用算数平均法确定权重，测算出30个省份的科技金融发展指数。科技金融发展指数包括四部分：科技金融资源指数，包括科技人力资源和研发机构资源两方面；科技金融经费指数，包括财政科技拨款和研发活动经费支出两方面；科技金融产出指数，考察科技成果产出和扩散的效率,包括技术市场成交额、专利申请授权量和高技术产业出口额；科技技金融贷款指数,主要指金融机构科技贷款额与研发经费支出之比。数据来源于历年的《中国统计年鉴》《中国科技统计年鉴》《中国高技术产业统计年鉴》以及Wind金融数据库。

3．3产业结构升级

产业结构升级的特征是经济重心由第一产业向第二、第三产业转移。产业结构水平的高低应该综合第二产业和第三产业占比，考虑到我国区域发展不平衡的事实，根据塞尔奎因和钱纳里“第三产业占比应该更高”的观点，采用金艳清的方法来测度各省份的产业结构升级水平：各省产业结构升级水平=各省第二产业占比×0．4+各省第三产业占比×0．6。

3．4其他控制变量

控制某些可能影响区域生态效率的其他因素。首先，环境污染治理会改善生态环境，用工业污染治理投资表示各地区的环境污染治理力度。其次，居民环保意识的增强对生态环境有一定影响，用人均教育年限表示环保意识强度。最后，扩大造林面积也对生态效率有影响。

4 模型设定

通过建立静态面板模型，以生态效率水平为因变量，科技金融发展指数和产业结构水平为自变量，同时控制其他变量，探究科技金融、产业结构对生态效率的影响作用。若Hausman检验结果不显著，则表明随机效应方法较为合适,反之，则选择固定效应模型。基本模型设定如下：

lnEcoit=γit+β1lnTfin+β2lnStyit+β3lnEniit+β4lnTreit+β5lnEduit+μit

其中，Eco是被解释变量，表示各地区生态效率水平的对数，Tfin表示科技金融发展指数，用于衡量科技金融发展水平，Str表示各地区产业结构水平。其他控制变量，Eni表示各地区工业污染治理投资,Tre表示各地区造林面积，Edu表示人均教育年限。下标i和t分别表示省份和年份。

5 实证分析

首先，对主要变量进行了单位根检验，以防止虚假回归。通过单位根检验发现，原始变量大多是不平稳序列，而在一阶差分处理后,所有序列都通过了检验,均为一阶平稳序列,可以继续进行实证分析。然后，分别采用混合回归、固定效应和随机效应三种静态面板回归模型对数据进行回归。并进行了Hausman检验，P=0．7485，检验结果不显著，表明随机效应模型更为合适。三种模型回归结果见下表。

由混合回归模型、固定效应模型和随机效应模型的估计系数，可以看出，各省域的科技金融发展对生态效率表现出明显的正向促进作用。随机效应回归结果表明，产业结构升级有利于提高生态效率，影响系数为0．9531，且通过了1%的显著性检验，表明产业结构升级程度每提高1%，生态效率水平会提升约0．95%。科技金融发展指数对生态效率的影响系数为0．1389，估计系数通过1%的显著性检验，表明科技金融发展水平每提高1%，生态效率提升约0．14%。这说明现阶段生态效率的提升主要从产业结构升级方面出发，通过提升科技金融发展水平促进产业结构升级进而提升生态效率。同时，工业污染治理、造林面积和人均教育年限的估计系数均为正，说明加强工业污染治理力度、扩大造林面积、提高人力资本、增强全民环保意识也有益于生态效率的改善与提升。

6 结论与建议

通过面板模型回归发现，科技金融发展显著地促进了生态效率提升，而现阶段生态效率的提升主要从产业结构升级方面出发，通过提升科技金融发展水平促进产业结构升级进而提升生态效率。同时，加大污染治理投资、扩大造林面积、提高人力资本、增强全民环保意识也有益于生态效率的改善与提升。当前我国各地区科技金融发展尚不完善，生态效率水平有待提高，科技金融在推动产业结构升级和生态效率方面提升存在着较大的发展空间，就此提出以下对策建议。

第一，进一步促进科技金融紧密融合，提高科技金融发展水平。激发市场金融资本的活力，将银行业金融机构、各类股权投资机构、多层次资本市场等多方力量进行整合，满足处于种子期、初创期、成长期、成熟期等不同发展阶段创新成长类、科技类企业的差异化金融服务需求，促进科技产品研发、成果转化和高新技术产业发展，实现科技创新与金融发展的完美融合。一方面要拓宽多元化融资渠道，引导和鼓励中小银行发展科技金融，大力发展科技银行、科技小额贷款公司和金融租赁公司，缓解科技型中小企业融资难、融资贵的问题。另一方面要全面推广知识产权质押融资和还款方式创新，加快推进科技信贷产品和服务模式创新，实现金融产品和服务模式的全面创新。

第二，积极发挥科技金融发展、产业结构升级对生态效率的促进作用。科技金融是加快产业转型升级的重要动力，科技金融的发展将资金配置到具有创新性且发展前景良好的产业中，有利于科技企业获得资金从事创新活动，促进了产品从低附加值向高附加值的升级，推动产业结构升级。在当前新常态下，我国传统制造业和服务业都面临着调整、改造和升级的任务，需要“围绕产业链部署创新链，围绕创新链完善资金链”，推动科技成果的研发、扩散与产业化，进而推动高科技高效率的现代服务业与科技化信息化的现代制造业的发展，优化升级产业结构，加快转变经济发展方式，提升生态效率。

第三，加大环境治理力度，加强环保督察，提高全民环保意识，推动绿色发展。要重点治理大气雾霾和水污染，守护青山绿水、蓝天白云。健全环境保护地方法律法规体系，严格执行环保法律法规和一系列有关环境的评价、考核、监管和处罚制度，必须严厉打击超排、偷排者，严肃追究姑息纵容者。同时，提高公民环保意识、增强公民环保观念，建设和谐美好家园。

参考文献：

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［4］何宜庆,陈林心,周小刚．长江经济带生态效率提升的空间计量分析——基于金融集聚和产业结构优化的视角［J］.生态经济,2016,32(1):22-26．

科技金融发展研究篇6

一、科技金融理论研究现状浅析

随着科技的进步，经济的发展，科技金融理论依旧是值得进行研究的一个理论话题。但是，结合大量资料及相关学者的研究，表明在科技金融理论研究过程中，需对科技金融的内涵及外延进行深入剖析，并弄清楚科技创新和金融资源两者之间的关系。首先从科技创新来看，属于一个欠缺严谨的概念，科学侧重于发现，而技术则侧重于发明，唯有科学知识与技术发明变换为商业活动的基础上，才能够体现出创新的本质[2]。我国在技术和金融两者之间的研究较为空洞，结合大多数国内学者的研究，表明科技金融属于科技的外生变量，同时也属于金融的外生变量。这样的研究结论虽具备相应的理论价值，但在科技金融本质揭露上较为缺失。因此，不妨结合国际研究成果，对科技金融理论的本质进行归结，主要包括：（1）科技金融属于一类创新活动，也就是将科学知识与技术发明，在企业家的应用下，转换为商业活动的一种融资行为模式；（2）科技金融属于技术的范畴，同时也属于经济的范畴，如果将技术革命视为新经济模式的引擎，那么金融则属于经济模式的燃料；在两者充分融合的情况下，才能够使经济活动的动力得到有效增强；（3）科技金融属于科学技术资本化的一个过程，也就是指科学技术被金融资本孵化成为一类财富创造工具的过程；（4）科技金融属于一类金融资本有机构成提升的过程，也就是说同质化的金融资本经科学技术异质化的配置，进而获得高附加回报的一个过程。此外，从研究现状来看，科技金融是否具备政策价值、属于科技工作还是金融工作、属于政策性业务还是市场性业务、哪一方主体进行组织更为有效等，均存在广泛争议。

二、科技金融实践纰漏浅析

上述提到，结合研究现状，在科技金融相关理论研究上存在诸多悬而未决的重大问题，如科技金融是否存在政策价值，其组织工作由哪一方主体开展更为有效、合理等。当这些疑问难以解决的情况下，便会进一步导致科技金融理论和实践之间存在错位，从而引发诸多纰漏问题。下面将对实践中存在的纰漏问题进行分析：

（一）整体性创新纰漏

从研究现状来看，我国科技金融在创新上，主要存在片段化创新多，而整体性创新少的情况。主要涵盖的片段化创新包括了：创业投资、科技担保、科技信托以及创业板市场等等，这些主体的创新相互孤立，在整体上较为缺失[3]。和片段化创新突出比较，科技金融在整体上创新较为缺乏。一方面，我国在科技金融工作当中，将科技视为金融的外生变量，希望能够获得金融的支持，但是这一愿景与金融资本和科技创新两者之间的关系相违背。另一方面，科技金融工作主管部门不够清晰，在主管主体责任、权利方面显得较为模糊。此外。科技金融工作在统筹协调以及量身定做上显得较为缺乏，一些科技资源本应具备的财富效益难以有效体现出来。

（二）体制化创新纰漏

对于体制化创新纰漏来说，主要表现为：工具化创新多于体制化创新。有不少学者表示，对于科技金融，地方性创新远比中央性创新多，这主要依赖于地方金融工作中，新工具创新发展非常快，而中央在统筹工作中，面对系统化及复杂程度高等因素，需要一定的时间完成统筹，这样就造成两者创新不能协同的情况。但是，不管是基于中央角度，还是地方角度，科技金融创新大致上未能呈现体制化的特点，大多数表现为工具化的创新。例如：科技部和银监会联合的科技型中小企业贷款指导意见中，便无抵押标的物创新及收益分享机制的创新等。在体制性创新不足的情况下，科技金融的持续性政策价值便会在很大程度上?y以获得保障。

（三）资源性投入纰漏

从目前来看，在推动科技金融实际工作方面，政府资源或社会资源投入偏少。大致上，之所以科技金融工作发展在资源上存在纰漏，仍可归结于对科技金融本身的认识不足，换言之也是由于科技金融理论研究的不够深入导致，双方相辅相成。在资源投入不足的情况下，科技金融创新便成为了金融部门的单方面行为[4]。从研究现状来看，科技金融创新的资源包括了：财政科技资源投入、一定规模的科技成果转化投入以及一定数量的复合型专业人才的投入等。在这三大方面的资源投入不足的情况下，科技金融工作便难以得到有效发展。

三、推进科技金融理论研究工作的相关政策建议

在上述分析过程中，不难看出当前科技金融在实践过程中还存在诸多的纰漏。从科技金融理论发展及实践应用角度来看，需依托于相关政策，从而推进科技金融理论研究工作的发展。一是要加强科技金融创新的部署工作，推进科技成果转化进程及效果，对战略性新兴产业进行重点培育，并促进产业结构的调整，加快产业结构升级，进一步使科技金融的价值作用得到有效体现。二是要进一步明确科技金融工作的定位，将财政、金融等部门的作用展现出来，加大资金投入，全面带动科技金融的发展；与此同时，对科技金融工作体系加以完善，使金融资金与科技创新能够协调发展。三是要加大财政科技投入力度，政府部门需发挥职能作用，引导各种金融资本进入科技创新领域。与此同时，要优化科技人力资源配置，加强科研之间的合作交流[5]，以产出更多可供产业化的科研成果。当前，产学研在名义上为企业、高校以及科研机构三方之间的合作，事实上为高校和企业之间，科研机构和企业之间的合作，高校和科研机构之间存在的合作较少，因此便有必要加强高校和科研之间的合作，以沟通基础研究和应用基础研究、应用研究等。最后从人才培育的角度来看，还有必要健全专门针对高端科技人才的社会保障体系或制度，完善科研成果的社会共享及扩散机制，营造良好的科研成果转化配套机制。

科技金融发展研究篇7

【关键词】科技金融 结合 特点

随着知识经济时代的到来和经济全球化的加速，国际竞争更加激烈。为了在竞争中赢得主动，积极加快科技和金融的有效结合，提高科技成果转化为现实生产力的速度与效率，成为世界许多国家关注的重点问题。正是基于以上的实践背景，本文深入研究了科技创新与金融创新的关系，并对国内外的理论研究做了全面的综述，这对于我国加快科技与金融有效结合的途径与机制的选择具有一定的理论和现实意义。

一、国外关于科技与金融结合的研究

在梳理现有国外文献的过程中，发现国外学者单一论述科技与金融结合机制的文献资料很少，研究主要集中在技术创新、金融创新以及高科技企业的风险投资方面。

科技金融的相关定义。Sergio and Esteban（2001）在其文章中定义科技金融体系是在科技金融环境下，由科技金融需求方、供给方、中介机构、生态环境及政府等科技金融要素构成的综合体。并指出科技金融的供给方主要是指银行等金融机构、创业风险投资机构、科技保险机构和科技资本市场，另外，个人也是科技金融的供给方，如民间金融和高新技术企业内部融资等。

加快科技金融结合的政策性支持。目前有关科技与金融的最重要研究进展，是Carlota Perez（2007）的《技术革命与金融资本》。她指出，风险资本家为获取高额利润，迅速投资于新技术领域，继而产生金融资本与技术创新的高度耦合，从而出现技术创新的繁荣和金融资产的几何级数增长。由于技术创新的高风险性和它的公益性、效益外溢性等特点，因此科技金融的发展需要政府的支持。Jaffee and Russell（1976）认为科技创新具有不确定性和高风险性，科技创新的研发投资收益比传统项目投资的收益具有更强的不确定性，这就会这使得私人部门在新技术上往往投资不足。另外，研发实施者同投资者之间高度的信息不确定性也限制了投资者对研发项目的资助。

科技与金融结合的路径选择。Ahlstrom and Bruton（2006）认为，创业风险投资是专业投资机构在承担高风险并积极控制风险的前提下，投入高成长性创业企业特别是高新技术企业并积极追求高额收益的权益性金融资本，包括私人创业风险投资和公共创业风险投资。Cestone and White（2003）研究了科技贷款，他们认为科技贷款是为科技开发、科技成果转化等科技活动提供债务性金融支持的贷款，并将其分为四类：商业银行科技贷款、政策性银行科技贷款、民间金融科技贷款和金融租赁。Hogan andHutson（2005）也指出，企业在不同的生命阶段，具备不同的投资价值和投资风险，期资本需求量和需求方式也不同，因此需要与之相对应的金融政策和服务。

金融支持科技发展。国外学术界在探讨金融支持科技发展方面取得了较为丰富的成果。Chou和Chin（2006）的研究表明，金融产品的创新有利于加速推经技术创新。Calderon Ceasar和LiuLin（2003）也用实证的方法说明金融创新有利于促进技术发展从而推动经济增长。而Koekemoer（2002）在对南非科技创新的研究中指出，技术创新需要战略化管理、培养新兴企业以及新项目融资。然而新兴企业和中小企业所面对的项目融资相当冷淡，缺乏针对性的方式和结构化的协调。可见，在金融产品的创新有助于推动科技创新这一观点上，国外学者基本达成了共识。

国外关于科技与金融结合的研究已经很多，主要是关于金融创新支持科技发展的路径、效果等方面，但具体到科技金融的结合机制这方面的研究还处于起步阶段，没有形成一套完整的理论体系和研究框架，也没有直接提出科技金融的概念。

二、国内关于科技与金融结合的研究

科技金融的相关定义。国内很多学者从科技金融的定义出发，对其进行研究分析的。其中比较权威的是赵昌文（2009），他认为科技金融是指促进科技开发、成果转化和高新技术产业发展的一系列金融工具、金融制度、金融政策与金融服务的系统性、创新性安排，是由向科学与技术创新活动提供融资源，政府、企业、市场、社会中介机构等各种主体及其在科技创新融资过程中的行为活动共同组成的一个体系，是国家科技创新体系和金融体系的重要组成部分。黄少安、张岗（2001）对科技金融环境做出了界定，认为其是指科技金融各种工具运行的经济、社会、法律、文化等体制、制度和传统环境。科技金融环境影响着科技金融的发展水平和运行效率，是科技金融体系的重要组成部分。张育明（2001）详细分析了科技与金融结合的中介组织，将它们分为六类。

科技与金融互相作用的研究。对于科技与金融互相作用、共同促进的关系，很多国内学者也进行了深入的探究。杨刚（2006）等学者认为科技金融重点研究科技与金融的互动及作用。一方面是科技发展促进金融水平的提升，另一方面金融创新支持科技发展。吕炜（2002）在对风险投资的研究中，探讨了风险投资与技术创新之间的关系，提出风险投资对技术进步有一定推动作用的观点。辜胜阻等（2001）提出，技术创新和制度创新是以高科技产业为代表的新经济的发动机。其中，风险投资作为投融资方式的创新，具有市场筛选、产业培育、风险分散等功能。

科技金融产品的设计。冯海昱（2010）提出，为了从根本上回避信息不对带来的各种弊端，保险公司和高新技术企业可以在保持自身独立性的前提下，为实现各自战略目标而进行合作，通过股权参与或契约协议达成一种创新战略联盟，让保险业真正介入科技风险投资领域，实现从单纯的投保——理赔关系向全方位战略合作关系的转变。王兰军（2011）认为，中央财政应该出资组建专门的战略性新兴产业投资基金，筛选优秀的专业化机构，采用市场化的约束与激励机制，按照国际惯例惯例经营产业基金。朱鸿鸣、赵昌文等（2012）论证了建立科技银行的必要性和可行性，认为科技银行通过产品创新能够改善向战略性新兴企业提供贷款的风险收益结构，并通过溢出效益，引导其他商业银行向战略性新兴产业发放贷款，从而真正起到“鼓励金融机构加大信贷支持”的作用。

科技金融的成效评价。王海和叶元煦（2003）利用层析分析法构建了评价科技金融结合效益的模型，对中国的科技金融结合效益进行了实证分析，发现从1991 1999年间，我国的科技活动产出指数和金融投入指数都增长了3倍多，但科技金融结合效益却没有明显增长。崔毅和赵韵琪等（2010）采用数据包络分析方法（DEA）对我国各地金融投入与科技产出的效益进行评价，发现科技的金融投入结构与科技产出的阶段不相协调以及金融投入资源的管理效率低下导致广东科技与金融结合效益并不令人满意。曹颢和尤建新等（2011）对2002-2008年我国指数进行聚类分析，发现科技金融资源投入不断增加，经费指数呈现逐年上升趋势，但科技金融产出指数显现下降趋势。

纵观以上关于科技与金融相结合的研究成果，本文发现这样几个特点：对科技与金融相结合的研究还没有形成一个完整、全面的理论体系，目前的研究多集中在科技金融的某一侧面；我国的科技与金融并没有达到有效结合，金融资源投入不断增加，但产出没有明显提升，国内学者对于金融投入结构与科技产出的阶段协调性以及金融投入资源的管理效率研究还不够充分；侧重于宏观层面的研究比较多，但具体深入到企业微观层面的研究还不够。

总体上看，目前的相关研究的框架结构还没有完全建立，同时各个侧面的研究也并不深入，而且与实际运行的结合也并不紧密。因此，需要全面架构并深入研究适合科技体制和金融体制的科技与金融相结合的机制和对策。

参考文献：

[1]Carlota Perez，技术革命与金融资本（中译本），[M]，中国人民大学出版社.2007.

[3]Chou Yuan K，Chin M S.Financial innovations and endoge-nous growth[J].Appfied Mechanics and Materials Joumal，2006，（3）.

[4]赵昌文，陈春发等.科技金融[M].北京：科学出版社2009.

科技金融发展研究篇8

关键词：金融；科技创新

中图分类号：F830 文献识别码：A 文章编号：1001-828X(2016)013-000268-01

一、文献评述

对金融支持科技创新的作用研究最早的是熊彼特，他在《经济发展理论》中强调了技术在企业成长和经济增长过程中的重要作用。而国内关于金融对科技创新的研究则起步较晚。李悦(2008)分析研究了金融在不同产业阶段对科技创新产生的不同影响，并发现金融支持对科技创新的促进作用在产业阶段的初期表现最为明显。张小凤(2010)则认为在不同产业阶段技术创新都需要大量且长期的资金支持，而金融市场则可以提供资金，帮助分散风险，因此创新活动的展开离不开金融的支持。秦军(2011)在前人研究的基础上更系统全面地论证了金融支持是促进科技创新的不可缺少的关键因素。在政策金融领域方面，龚天宇(2011)通过分析比较间接平台、政府主导和直接合作这三种模式，对金融支持科技创新的模式改良提出了针对性的建议。王宏起、徐玉莲(2012)则从二者的协同关系入手，通过实证分析科技创新与金融的双向关系。针对此现状，徐玉莲和王玉冬(2013)通过构建系统动力学和协同发展管理模型对二者的协同关系进行了更深入的研究。总体来看，国内研究金融支持科技创新的文献大多进行片面研究，将商业性金融、政策性金融、资本市场和风险投资在科技创新中的作用分开讨论，这难免忽略了金融系统对科技创新的整体作用，为后续研究留下了一个努力的方向。

二、金融支持对科技创新的重要作用

科技创新离不开金融支持。一个完整有效的科技创新金融支持体系应该具有多层次化，包括政策性的金融机构、商业性的金融机构和风险投资机构等子系统组成。金融能够为科技创新提供资金支持，并且帮助企业预测并分担创新风险，对创新过程中的企业信息起到揭示作用。绝大多数科技型企业都要经历研发期、种子期、创业期、成长期、成熟期、饱和期和衰退期。金融市场能够为处于不同成长周期的企业提供相应的支持，在研发期、种子期和创业期，研发初始成果尚未投入市场，企业需要大量的资金来维持研发的升级，金融市场可以为其提供大量的资金支持；在成长期，金融市场为研发的初始成果的升级提供所需的资金；在成熟期和饱和期，面临不断增加的成本和市场上产品的普及，金融市场为企业生产设备的升级和产品的进一步改造提供必要的资金；进入衰退期后，企业产品开始落后并逐渐被淘汰，此时金融市场则为企业的重新转型，即“二次创业”提供资金支持。总之，科技创新主体无法靠其内部资源来满足不同时期的资金需求并完成产业产品的创新升级，而金融支持是创新主体不断成长壮大所需的必要的条件。另外，金融支持体系对于科技创新的支持作用还表现在，使得科技创新的主要活动者——企业，在融通金融市场和投资者的资金的同时，也要主动接受各投资机构的监督与约束，从而促使企业将所得到的资源以最大效率地应用于创新活动中去，并且加强企业的经营管理，从而为科技创新活动的顺利进行创造良好的环境。

三、政策思考

研究表明，一个完善的科技创新金融支持体系是指自身功能较为完善的金融系统。因此应积极完善金融系统的各项功能，提高金融运行效率与服务水平；通过实施区域性金融政策，从整体上提高金融支持科技创新的效率；通过完善对科技创新的保险服务，降低科技创新投资风险，吸引资金流向技术创新领域，以摆脱科技创新融资难的困境。

参考文献：

[1]严成樑,龚六堂.熊彼特增长理论:一个文献综述[J].经济学(季刊),2009,03:1163-1196.

[2]李悦.产业技术进步与金融的市场化趋势:①基于银行与市场功能比较的分析[J].中央财经大学学报,2008,02:35-40+85.

[3]张小凤.金融支持民营企业自主创新的机理、现状及对策[J].海峡科学,2010,11:85-86+90.

[4]秦军.科技型中小企业自主创新的金融支持体系研究[J].科研管理,2011,01:79-88.

[5]龚天宇.政策性金融支持科技创新的模式研究——以国家开发银行为例[J].广西财经学院学报,2011,05:84-88.

[6]王宏起,徐玉莲.科技创新与科技金融协同度模型及其应用研究[J].中国软科学,2012,06:129-138.

[7]徐玉莲,王玉冬.区域科技创新与科技金融系统协同发展运行机理分析[J].科技进步与对策,2013,20:25-29.

科技金融发展研究篇9

关键词：科技金融；风险救助；高新技术产业；技术研发

基金项目：2016年广东省科技厅科技金融服务体系建设专题项目：“科技金融政策推动产业发展绩效评价及创新研究”研究成果之一（项目编号：2016ZC0240）

中图分类号：F83 文献标识码：A

收录日期：2017年2月21日

一、科技金融的概念及特征

现有研究认为，科技金融有广义和狭义两层含义。广义上的含义揭示了科技发展与金融活动的相互促进关系，它从宏观上阐述了科技金融的本质。它认为，科技金融作为一种“技术――经济范式”，是一个“科学技术资本化的过程”，即金融资本助长了现代科技转化为创造财富的工具；与此同时，金融资本“通过科学技术异质化的配置，获取高附加回报”。

狭义上的科技金融含义，强调了金融活动保障和促进科学技术的发展，这层含义把科技金融视为知识经济背景下金融创新的结果。有研究认为，科技金融是“金融与科技融合发展到一定程度的产物”，是现代金融系统里的一部分，它“借助财政、金融机构或金融市场实现科技创新，实现科技资产财富化”。作为一个独立的金融子系统，它以系列化的金融工具、金融制度与金融服务，促进高新科技的研发以及成果转化。为了研究需要，大多数研究成果都是从狭义层面上来研究科技金融的，本文也不例外。

科技金融为技术研发和成果转化提供融资服务，是现代金融与高科技产业相结合的产物，是对传统金融的创新，它有以下几方面的特点：

（一）它实现了科技与金融的紧密结合。科技金融实现了技术创新与金融服务的融合。高新科技产业往往伴随着高风险，其研发与孵化都需要一大笔资金，高新技术产业的发展尤其需要金融产业的大力支持。所以，科技产业与金融产业的融合主要表现为金融部门解决研发资金的需求问题。

（二）它以高新技术产业的需求为导向。目前，科技金融被视为是一种金融创新活动，是对传统金融活动的继承和发展，它的服务对象是当今的高新技术产业，而不是其他的实体经济部门，它以高新产业的融资需求为导向，提供金融服务。

（三）科技金融提供综合。与传统金融机构相比，科技金融的服务除了直接、间接融资方式外，作为产业金融的一种形式，它能根据高新科技研发的特征、技术生命周期和产业集群来提供综合化的金融服务，从而推动技术的不断革新。

二、科技金融风险法律分类

《巴塞尔新资本协议》认为商业银行的风险包括信用风险、市场风险和操作风险三种。由于科技金融产业是高科技产业与金融产业相融合的结果，它既有传统金融活动的信用风险，也有高科技创新的不确定性风险。此外，它还有管理系统中的L险以及法律环节的风险。

（一）信用风险。也称为违约风险，是合约的一方未能履约而给另一方造成的损失。在传统金融业务中，信用风险是银行最主要的风险。债务人遇到经济不景气或者价格波动等原因不能按期偿还本息，不能履行债务而产生的风险。科技型中小企业对研发的资金需求量大，抗市场风险的力量弱，这些都增加了银行发放贷款中的风险。

（二）科技风险。科技风险的产生在很大程度上是由于科技具有不确定性的特点。研发创新是一个不断探索的过程，它受到实验条件、研发人员素质、资金支持等诸多因素的影响，研发能否取得成果，不能排除各种意外情况，成果能否转化成规模效益等，也是不确定的。

（三）操作管理风险。从企业管理的角度看，高新技术产业具有专业性强、国际竞争力大、发展速度快等特点，而这些企业中小规模企业较多，它们管理机制不完善，组织结构单一，产品市场波动性大，这些特点带来了管理上的困难，容易造成管理过程中的人为因素风险。

（四）法律风险。法律风险是指金融机构与高新技术企业的合作协议如果不符合相关法律法规，或部分条款在法律上不具备实施条件，或者在现有的法律体系内与此相关的纠纷解决机制还不完善，因而造成经济损失的可能性。

三、国外科技金融运行法律模式

（一）市场主导型模式。这种模式以美国为代表，美国的金融体系以资本市场为主，其科技金融产业在资本市场和风险投资市场的双重主导下，整合了科技产业、风险投资和资本市场等多个机制。

1、在立法上，美国有完善的法律制度。为了给中小企业的发展营造健全的法律环境，美国制定了一系列相关的法律。如《中小企业法》、《中小企业投资法》、《小企业创新发展法》等。此外，美国政府还成立了中小企业管理局，在相关法律框架下，履行促进中小企业发展的职能。

2、在财政税收上，美国采取优惠措施，激励企业开展尖端研发。美国根据《雇员退休收入保障法》、《经济复兴税法》给予创业投资以低税率优惠，对设备折旧给予减税优惠政策；根据《小企业创新研究计划》，中小企业的科研开发还可以获得政府财政补贴等。

（二）银行主导型模式。与美国相比较，日本、德国等国家的资本市场不够完善，风险投资行业也不够发达，它们属于银行主导型模式。在这种模式下，银行在科技金融产业中起到关键作用，银行是企业融资的主要渠道，间接融资是主要的融资方式。例如，日本采取一系列政策，推动科技园区内的产学研协同创新，建立研发孵化基地，同时利用其发达的商业银行体系，构建以银行为主导的科技金融发展模式。德国依照《反对限制竞争法》，鼓励科技创新企业积极参与市场竞争；德国政府设立专项基金，对高新技术企业的技术创新提供财政支持。

（三）政府主导型模式。这是大多数发展中国家采取的模式，它尤其适用于科技金融产业发展的起步阶段。像中国、印度等这些国家，高新技术市场的早期具有风险性和不确定性，研发阶段的前期投入很大。这种模式要求政府在科技金融产业的资源配置过程中起主导作用。政府直接参与高新技术企业研发的全过程，通过设立种子基金或者风险投资基金，向科技型企业注入大量资金，为创业期的科技企业提供及时的融资服务。

四、国外金融风险救助的法律实践

金融救助要求相关机构在危机可能发生或正在发生时，及时采取各种有效措施，防范或化解金融风险，维护金融秩序并降低损失，恢复市场信心。在市场经济条件下，一般认为金融服务也具有一定的公共产品的性质。

（一）救助主体。金融风险与防范是一个复杂的系统工程，它涉及到众多的救助主体，既包括金融机构的自救，也包括它救。在大多数情况下，金融救助是由政府、保险机构、监管机构等部门来完成的。

1、金融机构自救。金融机构加强风险防范，表现为对风险的管理与控制。在国际上，巴塞尔银行监管委员会颁布的《银行内部控制系统的框架》，规定了商业银行内部控制的风险识别与评估、控制措施、监管活动等方面，在2004年的巴塞尔新资本协议中提出了全面风险管理的理念，这些都构成了金融机构加强风险方案的指导原则。

2、行业协会救助。在金融市场较为发达的国家，各类商业银行都有它的行业协会，行业协会作为自律性组织，可以发挥监管与协调作用，很多协会内部还具有存款保险机构，对风险预警与防范起到了重要作用。

3、政府实施救助。当金融危机发生后，政府利用它的政治资源对金融危机中的银行加以援助。由于政府是以国家信用作为前提条件的，所以政府救助能迅速稳定金融市场秩序，安定人心。在金融救助的早期，国际上奉行的“大则不倒”原则，从某些方面就反映出政府对关键金融机构的保护，而不是任凭它在危机中倒下去。

4、保险理赔救助。保险是一种风险预防和分散措施。银行等金融机构在业务过程中承担了风险，根据存款保险制度，它可以按照再保险的形式，向存款保险机构投保，以分散风险、减少损失。因此，存款保险机构在危机发生后可以进行保险救助。

（二）救助措施

1、央行救助制度。在金融体系中，中央银行行使国家赋予其制定和执行货币政策、金融监管职能，对金融市场和经济运行加强宏观调控，我国的《中国人民银行法》也有类似的规定。在金融救助过程中，央行以最后贷款人的身份，利用存款准备率可以调节货币流量，进而影响金融市场。在某些国家，例如英国，它的中央银行在特定环境下甚至可以接管问题严重的商业银行。另外，在救助过程中，中央银行还可以提供信息、人员、技术上的支持。

2、存款保险机构救助制度。存款保险制度是国际上普遍采用的金融保障制度，它以存款机构作为投保人，当发生保险范围内的事项时，存款保险机构就可以向存款人提供直接赔付，从而保护存款人利益。例如，日本在《小企业贷款保险法》的指导精神，制定了小企业信用保险制度。

3、政府财政救助制度。政府财政援助是最直接的救助形式。财政政策是政府调节经济运行的宏观手段，它有方式直接、见效快的特点。政府根据经济和社会发展以及高新技术产业运行的需要，在金融风险发生后，直接提供公共资金援助。

五、国际经验对我国科技金融风险防范的借鉴

为了促进我国高新技术产业的发展，我国于1993年颁布了《科学技术进步法》。根据中国产业调研网2015年市场调研的报告，目前我国区域科技金融发展势头良好，杭州、苏州、深圳、武汉等主要城市已建立起区域性的科技金融服务平台，也出现了具有区域经济特色的发展模式。例如，苏州市借鉴以色列的科技金融发展模式，开创了独特的“苏州模式”，就具有代表性。它以银行为中心，以政府的产业政策为基础，整合了投机构、保险机构、会计师事务所等科技金融中介机构的服务，为科技企业提供综合化、专业化的金融服务。但是，我国金融产业发展相对较迟，且还仅仅局限于少数几个大城市，辐射能力有限，范围相对较窄，与西方发达国家的科技金融产业比较，国内科技金融在融资规模、对科技的促进方面还存在着一定的差距。为了促进我国科技金融产业的发展，应该采取以下措施：

（一）政府加强引导政策。政府可以通过宏观政策支持、引导科技创新活动。各级政府可以充分发挥财政政策的引导作用，通过设立专项研发资金，对高新技术产业加以扶持；成立银行贷款风险补偿基金，补偿银行的借贷损失，降低银行的风险。政府还可以采用税收政策，降低投资所得税率、税收减免等，减少科技投入的成本，鼓励科技型中小企业从事研发投入。美国根据《经济增长和税款减免的和解法案》、《创造就业机会和帮助工人法案》，降低高技术企业的税赋成本，这值得借鉴。

（二）规范相关法律制度。为了促进我国科技金融产业的发展，要从立法上健全法律制度，完善科技金融的规章制度，行业协会要有效监督，优化政府、科技企业和金融机构的资源配置，为科技金融产业的健康发展营造良好的制度环境。我国可以在《担保法》、《公司法》等法律中，增加关于高科技企业创新金融的内容。

（三）提升银行金融创新水平。目前，我国科技部出台了《创业投资引导基金管理规定》，银监会也了《支持国家重大科技项目政策性金融政策实施细则》等，以促进我国的金融创新，但是它们只是行政部门的规章制度，而不是立法体系。目前，我国银行业金融创新水平与国外发达国家相比差距较大。商业银行除了传统的存、贷款业务，要加大金融创新的力度，大力拓展中间业务，加强金融产品创新，研发出更多的金融衍生产品，为产业经济服务。

（四）完善监管，防范风险。美国在2012年制定了对金融科技加强监管的《创业企业融资法案》，而我国尚未制定相关法律。技术创新、金融创新都是高风险性的活动，需要面对研发环节、金融市场上的诸多风险，科技型中小企业要加强内部管理，提高管理效率，在事前能及时识别风险，把损失减到最低程度，促进资金快速周转，解决科技型中小企业融资难题。

主要参考文献：

[1]王志强，王可丰.科技与金融结合的两种主要模式初探[J].时代金融，2016.10.

[2]王祥兵，林巍.科技金融投入管理机制的比较研究[J].商场现代化，2016.32.

[3]房汉廷.创新视角下的科技金融本质[J].高科技与产业化，2016.3.

[4]徐家力.科技金融立法问题简析[J].高科技与产业化，2016.3.

[5]刘澄，黄翔，杨成毅.欧洲金融救助机制研究[J].商场现代化，2008.6.

[6]白婧，刘澄，王大鹏.问题金融机构救助的国际经验[J].现代管理科学，2008.9.

[7]韩冰.科技金融的模式研究――以中关村科技园为例[D].暨南大学，2015.6.

[8]余劲松，吴志攀.国际经济法[M].北京：北京大学出版社，高等教育出版社，2005.7.

[9]赵轶.北京市科技金融的现状及其发展[J].中国国情国力，2016.6.

科技金融发展研究篇10

【摘要】本文通过分析保定市的农业科技创新与金融结合的状况，找出抑制农业科技和金融结合的瓶颈，并借鉴其他省份农业科技创新

>> 金融支持农业科技创新的调查与思考 农林高校推进农业科技创新的路径探究 金融服务创新是支持农业科技的重点 浅谈金融发展对农业科技创新的影响 基于农业科技创新的陕西农村信息化建设路径与对策 农业科技传播中的路径依赖与突破 关于财政支持农业科技创新的思考与探索 媒体融合背景下山西农业科技传播的探索与创新 农业科技期刊的改革、创新与发展 当前农业科技创新面临的问题与建议 浅谈实践与农业科技创新 农业科技创新的领路人 农业科技创新的领军人 浅谈农业科技创新的意义 农业科技创新的探讨 农业科技创新的“体系模式” 段惠军:农业科技创新亟需金融支持 县域金融支持农业科技创新问题研究 金融支持区域农业科技创新研究 我国农业科技创新资金支持的路径优化探析 常见问题解答 当前所在位置：

基金项目：科技部农村中心委托项目（农业科技风险投资体系构建研究）阶段成果；保定市2012哲学社会科学规划研究项目（编号：201201039）；2012年保定市科学技术研究与发展指导计划（编号：12ZR009）；2013年河北农业大学社科基金项目（编号：SK20120201）；河北省哲学社会科学基地研究成果。

作者简介：王斌（1978-），男，硕士，讲师，从事农村金融研究。杜英娜（1977-），女，硕士，讲师，从事农村金融研究。王建忠（1965-），男，博士，教授，从事财务金融研究。