投资管理制度范文
时间：2023-09-03 15:09:55
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篇1
第一条为适应完善社会主义市场经济体制的需要，进一步推动我国企业投资项目管理制度的改革，根据《中华人民共和国行政许可法》和《国务院关于投资体制改革的决定》，制定本办法。
第二条国家制订和颁布《政府核准的投资项目目录》（以下简称《目录》），明确实行核准制的投资项目范围，划分各项目核准机关的核准权限，并根据经济运行情况和宏观调控需要适时调整。
前款所称项目核准机关，是指《目录》中规定具有企业投资项目核准权限的行政机关。其中，国务院投资主管部门是指国家发展和改革委员会；地方政府投资主管部门，是指地方政府发展改革委（计委）和地方政府规定具有投资管理职能的经贸委(经委）。
第三条企业投资建设实行核准制的项目，应按国家有关要求编制项目申请报告，报送项目核准机关。项目核准机关应依法进行核准，并加强监督管理。
第四条外商投资项目和境外投资项目的核准办法另行制定，其他各类企业在中国境内投资建设的项目按本办法执行。
第二章项目申请报告的内容及编制
第五条项目申报单位应向项目核准机关提交项目申请报告一式5份。项目申请报告应由具备相应工程咨询资格的机构编制，其中由国务院投资主管部门核准的项目，其项目申请报告应由具备甲级工程咨询资格的机构编制。
第六条项目申请报告应主要包括以下内容：
（一）项目申报单位情况。
（二）拟建项目情况。
（三）建设用地与相关规划。
（四）资源利用和能源耗用分析。
（五）生态环境影响分析。
（六）经济和社会效果分析。
第七条国家发展改革委将根据实际需要，编制并颁发主要行业的项目申请报告示范文本，指导企业的项目申报工作。
第八条项目申报单位在向项目核准机关报送申请报告时，需根据国家法律法规的规定附送以下文件：
（一）城市规划行政主管部门出具的城市规划意见；
（二）国土资源行政主管部门出具的项目用地预审意见；
（三）环境保护行政主管部门出具的环境影响评价文件的审批意见；
（四）根据有关法律法规应提交的其他文件。
第九条项目申报单位应对所有申报材料内容的真实性负责。
第三章核准程序
第十条企业投资建设应由地方政府投资主管部门核准的项目，须按照地方政府的有关规定，向相应的项目核准机关提交项目申请报告。
国务院有关行业主管部门隶属单位投资建设应由国务院有关行业主管部门核准的项目，可直接向国务院有关行业主管部门提交项目申请报告，并附上项目所在地省级政府投资主管部门的意见。
计划单列企业集团和中央管理企业投资建设应由国务院投资主管部门核准的项目，可直接向国务院投资主管部门提交项目申请报告，并附上项目所在地省级政府投资主管部门的意见；其它企业投资建设应由国务院投资主管部门核准的项目，应经项目所在地省级政府投资主管部门初审并提出意见，向国务院投资主管部门报送项目申请报告（省级政府规定具有投资管理职能的经贸委、经委应与发展改革委联合报送）。
企业投资建设应由国务院核准的项目，应经国务院投资主管部门提出审核意见，向国务院报送项目申请报告。
第十一条项目核准机关如认为申报材料不齐全或者不符合有关要求，应在收到项目申请报告后5个工作日内一次告知项目申报单位，要求项目申报单位澄清、补充相关情况和文件，或对相关内容进行调整。
项目申报单位按要求上报材料齐全后，项目核准机关应正式受理，并向项目申报单位出具受理通知书。
第十二条项目核准机关在受理核准申请后，如有必要，应在4个工作日内委托有资格的咨询机构进行评估。
接受委托的咨询机构应在项目核准机关规定的时间内提出评估报告，并对评估结论承担责任。咨询机构在进行评估时，可要求项目申报单位就有关问题进行说明。
第十三条项目核准机关在进行核准审查时，如涉及其它行业主管部门的职能，应征求相关部门的意见。相关部门应在收到征求意见函（附项目申请报告）后7个工作日内，向项目核准机关提出书面审核意见；逾期没有反馈书面审核意见的，视为同意。
第十四条对于可能会对公众利益造成重大影响的项目，项目核准机关在进行核准审查时应采取适当方式征求公众意见。对于特别重大的项目，可以实行专家评议制度。
第十五条项目核准机关应在受理项目申请报告后20个工作日内，做出对项目申请报告是否核准的决定并向社会公布，或向上级项目核准机关提出审核意见。由于特殊原因确实难以在20个工作日内做出核准决定的，经本机关负责人批准，可以延长10个工作日，并应及时书面通知项目申报单位，说明延期理由。
项目核准机关委托咨询评估、征求公众意见和进行专家评议的，所需时间不计算在前款规定的期限内。
第十六条对同意核准的项目，项目核准机关应向项目申报单位出具项目核准文件，同时抄送相关部门和下级项目核准机关；对不同意核准的项目，应向项目申报单位出具不予核准决定书，说明不予核准的理由，并抄送相关部门和下级项目核准机关。经国务院核准同意的项目，由国务院投资主管部门出具项目核准文件。
第十七条项目申报单位对项目核准机关的核准决定有异议的，可依法提出行政复议或行政诉讼。
第四章核准内容及效力
第十八条项目核准机关主要根据以下条件对项目进行审查：
（一）符合国家法律法规；
（二）符合国民经济和社会发展规划、行业规划、产业政策、行业准入标准和土地利用总体规划；
（三）符合国家宏观调控政策；
（四）地区布局合理；
（五）主要产品未对国内市场形成垄断；
（六）未影响我国经济安全；
（七）合理开发并有效利用了资源；
（八）生态环境和自然文化遗产得到有效保护；
（九）未对公众利益，特别是项目建设地的公众利益产生重大不利影响。
第十九条项目申报单位依据项目核准文件，依法办理土地使用、资源利用、城市规划、安全生产、设备进口和减免税确认等手续。
第二十条项目核准文件有效期2年，自之日起计算。项目在核准文件有效期内未开工建设的，项目单位应在核准文件有效期届满30日前向原项目核准机关申请延期，原项目核准机关应在核准文件有效期届满前作出是否准予延期的决定。项目在核准文件有效期内未开工建设也未向原项目核准机关申请延期的，原项目核准文件自动失效。
第二十一条已经核准的项目，如需对项目核准文件所规定的内容进行调整，项目单位应及时以书面形式向原项目核准机关报告。原项目核准机关应根据项目调整的具体情况，出具书面确认意见或要求其重新办理核准手续。
第二十二条对应报项目核准机关核准而未申报的项目，或者虽然申报但未经核准的项目，国土资源、环境保护、城市规划、质量监督、证券监管、外汇管理、安全生产监管、水资源管理、海关等部门不得办理相关手续，金融机构不得发放贷款。
第五章法律责任
第二十三条项目核准机关及其工作人员，应严格执行国家法律法规和本办法的有关规定，不得变相增减核准事项，不得拖延核准时限。
第二十四条项目核准机关的工作人员，在项目核准过程中、、、索贿受贿的，依法给予行政处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
第二十五条咨询评估机构及其人员，在评估过程中违反职业道德、造成重大损失和恶劣影响的，应依法追究相应责任。
第二十六条项目申请单位以拆分项目、提供虚假材料等不正当手段取得项目核准文件的，项目核准机关应依法撤消对该项目的核准。
第二十七条项目核准机关要会同城市规划、国土资源、环境保护、银行监管、安全生产等部门，加强对企业投资项目的监管。对于应报政府核准而未申报的项目、虽然申报但未经核准擅自开工建设的项目，以及未按项目核准文件的要求进行建设的项目，一经发现，相应的项目核准机关应立即责令其停止建设，并依法追究有关责任人的法律和行政责任。
第六章附则
第二十八条省级政府投资主管部门和具有核准权限的国务院有关行业主管部门，可按照《中华人民共和国行政许可法》、《国务院关于投资体制改革的决定》以及本办法的精神和要求，制订具体实施办法。
第二十九条事业单位、社会团体等非企业单位投资建设《政府核准的投资项目目录》内的项目，按照本办法进行核准。
篇2
第一条新建和改扩建印染项目必须符合《印染行业准入条件》，有关市、县经贸部门要会同发展改革、环境保护、国土资源、规划建设等有关部门，制定本地区印染行业发展规划。
第二条新建和改扩建印染内资项目应经项目所在地投资管理部门初审后，报省级及以上投资管理部门备案。
第三条在我委备案印染项目应当报送下列材料：
（一）当地印染行业发展规划；
（二）项目总投资1000万元以上的项目需提供有资质单位编制的项目可行性报告；
（三）新建项目需提供所在地规划（建设）、国土资源部门出具的规划选址及土地招投标中标确认书或用地预审意见；改扩建项目需提供所在地规划（建设）部门出具的建设意见；
（四）环保部门出具的环境影响评价文件的审批意见；
（五）对年新增综合用能3000吨标煤（或年新增用电300万千瓦时）以上的项目应进行节能评估，并提供所在地节能主管部门审查意见；
（六）所在地水利部门出具的取水许可证明；
（七）项目主要设备清单。
第四条新建和改扩建印染外资项目必须符合《印染行业准入条件》，按外资项目核准权限进行核准。省级以下经贸部门核准的文件需报备我委，对不符合《印染行业准入条件》的，责令撤消该核准文件。
第五条根据项目申请人申请，我委可对项目进行预审并出具《项目联系单》，以便项目申请人联系其他行政许可和审批部门。
第六条对不符合当地印染行业发展规划和《印染行业准入条件》的项目，各级经贸部门不得办理备案、核准手续。
篇3
第一条为促进创业投资企业发展，规范其投资运作，鼓励其投资中小企业特别是中小高新技术企业，依据《中华人民共和国公司法》、《中华人民共和国中小企业促进法》等法律法规，制定本办法。
第二条本办法所称创业投资企业，系指在中华人民共和国境内注册设立的主要从事创业投资的企业组织。
前款所称创业投资，系指向创业企业进行股权投资，以期所投资创业企业发育成熟或相对成熟后主要通过股权转让获得资本增值收益的投资方式。
前款所称创业企业，系指在中华人民共和国境内注册设立的处于创建或重建过程中的成长性企业，但不含已经在公开市场上市的企业。
第三条国家对创业投资企业实行备案管理。凡遵照本办法规定完成备案程序的创业投资企业，应当接受创业投资企业管理部门的监管，投资运作符合有关规定的可享受政策扶持。未遵照本办法规定完成备案程序的创业投资企业，不受创业投资企业管理部门的监管，不享受政策扶持。
第四条创业投资企业的备案管理部门分国务院管理部门和省级(含副省级城市)管理部门两级。国务院管理部门为国家发展和改革委员会；省级(含副省级城市)管理部门由同级人民政府确定，报国务院管理部门备案后履行相应的备案管理职责，并在创业投资企业备案管理业务上接受国务院管理部门的指导。
第五条外商投资创业投资企业适用《外商投资创业投资企业管理规定》。依法设立的外商投资创业投资企业，投资运作符合相关条件，可以享受本办法给予创业投资企业的相关政策扶持。
第二章创业投资企业的设立与备案
第六条创业投资企业可以以有限责任公司、股份有限公司或法律规定的其他企业组织形式设立。
以公司形式设立的创业投资企业，可以委托其他创业投资企业、创业投资管理顾问企业作为管理顾问机构，负责其投资管理业务。委托人和人的法律关系适用《中华人民共和国民法通则》、《中华人民共和国合同法》等有关法律法规。
第七条申请设立创业投资企业和创业投资管理顾问企业，依法直接到工商行政管理部门注册登记。
第八条在国家工商行政管理部门注册登记的创业投资企业，向国务院管理部门申请备案。
在省级及省级以下工商行政管理部门注册登记的创业投资企业，向所在地省级(含副省级城市)管理部门申请备案。
第九条创业投资企业向管理部门备案应当具备下列条件：
(一)已在工商行政管理部门办理注册登记。
(二)经营范围符合本办法第十二条规定。
(三)实收资本不低于3000万元人民币，或者首期实收资本不低于1000万元人民币且全体投资者承诺在注册后的5年内补足不低于3000万元人民币实收资本。
(四)投资者不得超过200人。其中，以有限责任公司形式设立创业投资企业的，投资者人数不得超过50人。单个投资者对创业投资企业的投资不得低于100万元人民币。所有投资者应当以货币形式出资。
(五)有至少3名具备2年以上创业投资或相关业务经验的高级管理人员承担投资管理责任。委托其他创业投资企业、创业投资管理顾问企业作为管理顾问机构负责其投资管理业务的，管理顾问机构必须有至少3名具备2年以上创业投资或相关业务经验的高级管理人员对其承担投资管理责任。
前款所称“高级管理人员”，系指担任副经理及以上职务或相当职务的管理人员。
第十条创业投资企业向管理部门备案时，应当提交下列文件：
(一)公司章程等规范创业投资企业组织程序和行为的法律文件。
(二)工商登记文件与营业执照的复印件。
(三)投资者名单、承诺出资额和已缴出资额的证明。
(四)高级管理人员名单、简历。
由管理顾问机构受托其投资管理业务的，还应提交下列文件：
(一)管理顾问机构的公司章程等规范其组织程序和行为的法律文件。
(二)管理顾问机构的工商登记文件与营业执照的复印件。
(三)管理顾问机构的高级管理人员名单、简历。
(四)委托管理协议。
第十一条管理部门在收到创业投资企业的备案申请后，应当在5个工作日内，审查备案申请文件是否齐全，并决定是否受理其备案申请。在受理创业投资企业的备案申请后，应当在20个工作日内，审查申请人是否符合备案条件，并向其发出“已予备案”或“不予备案”的书面通知。对“不予备案”的，应当在书面通知中说明理由。
第三章创业投资企业的投资运作
第十二条创业投资企业的经营范围限于：
(一)创业投资业务。
(二)其他创业投资企业等机构或个人的创业投资业务。
(三)创业投资咨询业务。
(四)为创业企业提供创业管理服务业务。
(五)参与设立创业投资企业与创业投资管理顾问机构。
第十三条创业投资企业不得从事担保业务和房地产业务，但是购买自用房地产除外。
第十四条创业投资企业可以以全额资产对外投资。其中，对企业的投资，仅限于未上市企业。但是所投资的未上市企业上市后，创业投资企业所持股份的未转让部分及其配售部分不在此限。其他资金只能存放银行、购买国债或其他固定收益类的证券。
第十五条经与被投资企业签订投资协议，创业投资企业可以以股权和优先股、可转换优先股等准股权方式对未上市企业进行投资。
第十六条创业投资企业对单个企业的投资不得超过创业投资企业总资产的20%。
第十七条创业投资企业应当在章程、委托管理协议等法律文件中，明确管理运营费用或管理顾问机构的管理顾问费用的计提方式，建立管理成本约束机制。
第十八条创业投资企业可以从已实现投资收益中提取一定比例作为对管理人员或管理顾问机构的业绩报酬，建立业绩激励机制。
第十九条创业投资企业可以事先确定有限的存续期限，但是最短不得短于7年。
第二十条创业投资企业可以在法律规定的范围内通过债权融资方式增强投资能力。
第二十一条创业投资企业应当按照国家有关企业财务会计制度的规定，建立健全内部财务管理制度和会计核算办法。
第四章对创业投资企业的政策扶持
第二十二条国家与地方政府可以设立创业投资引导基金，通过参股和提供融资担保等方式扶持创业投资企业的设立与发展。具体管理办法另行制定。
第二十三条国家运用税收优惠政策扶持创业投资企业发展并引导其增加对中小企业特别是中小高新技术企业的投资。具体办法由国务院财税部门会同有关部门另行制定。
第二十四条创业投资企业可以通过股权上市转让、股权协议转让、被投资企业回购等途径，实现投资退出。国家有关部门应当积极推进多层次资本市场体系建设，完善创业投资企业的投资退出机制。
第五章对创业投资企业的监管
第二十五条管理部门已予备案的创业投资企业及其管理顾问机构，应当遵循本办法第二、第三章各条款的规定进行投资运作，并接受管理部门的监管。
第二十六条管理部门已予备案的创业投资企业及其管理顾问机构，应当在每个会计年度结束后的4个月内向管理部门提交经注册会计师审计的年度财务报告与业务报告，并及时报告投资运作过程中的重大事件。
前款所称重大事件，系指：
(一)修改公司章程等重要法律文件。
(二)增减资本。
(三)分立与合并。
(四)高级管理人员或管理顾问机构变更。
(五)清算与结业。
第二十七条管理部门应当在每个会计年度结束后的5个月内，对创业投资企业及其管理顾问机构是否遵守第二、第三章各条款规定，进行年度检查。在必要时，可在第二、第三章相关条款规定的范围内，对其投资运作进行不定期检查。
对未遵守第二、三章各条款规定进行投资运作的，管理部门应当责令其在30个工作日内改正；未改正的，应当取消备案，并在自取消备案之日起的3年内不予受理其重新备案申请。
第二十八条省级(含副省级城市)管理部门应当及时向国务院管理部门报告所辖地区创业投资企业的备案情况，并于每个会计年度结束后的6个月内报告已纳入备案管理范围的创业投资企业的投资运作情况。
篇4
第一条为适应完善社会主义市场经济体制的需要，进一步推动我国企业投资项目管理制度的改革，根据《中华人民共和国行政许可法》和《国务院关于投资体制改革的决定》，制定本办法。
第二条国家制订和颁布《政府核准的投资项目目录》（以下简称《目录》），明确实行核准制的投资项目范围，划分各项目核准机关的核准权限，并根据经济运行情况和宏观调控需要适时调整。
前款所称项目核准机关，是指《目录》中规定具有企业投资项目核准权限的行政机关。其中，国务院投资主管部门是指国家发展和改革委员会；地方政府投资主管部门，是指地方政府发展改革委（计委）和地方政府规定具有投资管理职能的经贸委(经委)。
第三条企业投资建设实行核准制的项目，应按国家有关要求编制项目申请报告，报送项目核准机关。项目核准机关应依法进行核准，并加强监督管理。
第四条外商投资项目和境外投资项目的核准办法另行制定，其他各类企业在中国境内投资建设的项目按本办法执行。
第二章项目申请报告的内容及编制
第五条项目申报单位应向项目核准机关提交项目申请报告一式5份。项目申请报告应由具备相应工程咨询资格的机构编制，其中由国务院投资主管部门核准的项目，其项目申请报告应由具备甲级工程咨询资格的机构编制。
第六条项目申请报告应主要包括以下内容：
（一）项目申报单位情况。
（二）拟建项目情况。
（三）建设用地与相关规划。
（四）资源利用和能源耗用分析。
（五）生态环境影响分析。
（六）经济和社会效果分析。
第七条国家发展改革委将根据实际需要，编制并颁发主要行业的项目申请报告示范文本，指导企业的项目申报工作。
第八条项目申报单位在向项目核准机关报送申请报告时，需根据国家法律法规的规定附送以下文件：
（一）城市规划行政主管部门出具的城市规划意见；
（二）国土资源行政主管部门出具的项目用地预审意见；
（三）环境保护行政主管部门出具的环境影响评价文件的审批意见；
（四）根据有关法律法规应提交的其他文件。
第九条项目申报单位应对所有申报材料内容的真实性负责。
第三章核准程序
第十条企业投资建设应由地方政府投资主管部门核准的项目，须按照地方政府的有关规定，向相应的项目核准机关提交项目申请报告。
国务院有关行业主管部门隶属单位投资建设应由国务院有关行业主管部门核准的项目，可直接向国务院有关行业主管部门提交项目申请报告，并附上项目所在地省级政府投资主管部门的意见。
计划单列企业集团和中央管理企业投资建设应由国务院投资主管部门核准的项目，可直接向国务院投资主管部门提交项目申请报告，并附上项目所在地省级政府投资主管部门的意见；其它企业投资建设应由国务院投资主管部门核准的项目，应经项目所在地省级政府投资主管部门初审并提出意见，向国务院投资主管部门报送项目申请报告（省级政府规定具有投资管理职能的经贸委、经委应与发展改革委联合报送）。
企业投资建设应由国务院核准的项目，应经国务院投资主管部门提出审核意见，向国务院报送项目申请报告。
第十一条项目核准机关如认为申报材料不齐全或者不符合有关要求，应在收到项目申请报告后5个工作日内一次告知项目申报单位，要求项目申报单位澄清、补充相关情况和文件，或对相关内容进行调整。
项目申报单位按要求上报材料齐全后，项目核准机关应正式受理，并向项目申报单位出具受理通知书。
第十二条项目核准机关在受理核准申请后，如有必要，应在4个工作日内委托有资格的咨询机构进行评估。
接受委托的咨询机构应在项目核准机关规定的时间内提出评估报告，并对评估结论承担责任。咨询机构在进行评估时，可要求项目申报单位就有关问题进行说明。
第十三条项目核准机关在进行核准审查时，如涉及其它行业主管部门的职能，应征求相关部门的意见。相关部门应在收到征求意见函（附项目申请报告）后7个工作日内，向项目核准机关提出书面审核意见；逾期没有反馈书面审核意见的，视为同意。
第十四条对于可能会对公众利益造成重大影响的项目，项目核准机关在进行核准审查时应采取适当方式征求公众意见。对于特别重大的项目，可以实行专家评议制度。
第十五条项目核准机关应在受理项目申请报告后20个工作日内，做出对项目申请报告是否核准的决定并向社会公布，或向上级项目核准机关提出审核意见。由于特殊原因确实难以在20个工作日内做出核准决定的，经本机关负责人批准，可以延长10个工作日，并应及时书面通知项目申报单位，说明延期理由。
项目核准机关委托咨询评估、征求公众意见和进行专家评议的，所需时间不计算在前款规定的期限内。
第十六条对同意核准的项目，项目核准机关应向项目申报单位出具项目核准文件，同时抄送相关部门和下级项目核准机关；对不同意核准的项目，应向项目申报单位出具不予核准决定书，说明不予核准的理由，并抄送相关部门和下级项目核准机关。经国务院核准同意的项目，由国务院投资主管部门出具项目核准文件。
第十七条项目申报单位对项目核准机关的核准决定有异议的，可依法提出行政复议或行政诉讼。
第四章核准内容及效力
第十八条项目核准机关主要根据以下条件对项目进行审查：
（一）符合国家法律法规；
（二）符合国民经济和社会发展规划、行业规划、产业政策、行业准入标准和土地利用总体规划；
（三）符合国家宏观调控政策；
（四）地区布局合理；
（五）主要产品未对国内市场形成垄断；
（六）未影响我国经济安全；
（七）合理开发并有效利用了资源；
（八）生态环境和自然文化遗产得到有效保护；
（九）未对公众利益，特别是项目建设地的公众利益产生重大不利影响。
第十九条项目申报单位依据项目核准文件，依法办理土地使用、资源利用、城市规划、安全生产、设备进口和减免税确认等手续。
第二十条项目核准文件有效期2年，自之日起计算。项目在核准文件有效期内未开工建设的，项目单位应在核准文件有效期届满30日前向原项目核准机关申请延期，原项目核准机关应在核准文件有效期届满前作出是否准予延期的决定。项目在核准文件有效期内未开工建设也未向原项目核准机关申请延期的，原项目核准文件自动失效。
第二十一条已经核准的项目，如需对项目核准文件所规定的内容进行调整，项目单位应及时以书面形式向原项目核准机关报告。原项目核准机关应根据项目调整的具体情况，出具书面确认意见或要求其重新办理核准手续。
第二十二条对应报项目核准机关核准而未申报的项目，或者虽然申报但未经核准的项目，国土资源、环境保护、城市规划、质量监督、证券监管、外汇管理、安全生产监管、水资源管理、海关等部门不得办理相关手续，金融机构不得发放贷款。
第五章法律责任
第二十三条项目核准机关及其工作人员，应严格执行国家法律法规和本办法的有关规定，不得变相增减核准事项，不得拖延核准时限。
第二十四条项目核准机关的工作人员，在项目核准过程中、、、索贿受贿的，依法给予行政处分；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
第二十五条咨询评估机构及其人员，在评估过程中违反职业道德、造成重大损失和恶劣影响的，应依法追究相应责任。
篇5
第一条根据《中华人民共和国行政许可法》和《国务院关于投资体制改革的决定》，为规范对境外投资项目的核准管理，特制定本办法。
第二条本办法适用于中华人民共和国境内各类法人(以下称"投资主体")，及其通过在境外控股的企业或机构，在境外进行的投资(含新建、购并、参股、增资、再投资)项目的核准。
投资主体在香港特别行政区、澳门特别行政区和台湾地区进行的投资项目的核准，适用本办法。
第三条本办法所称境外投资项目指投资主体通过投入货币、有价证券、实物、知识产权或技术、股权、债权等资产和权益或提供担保，获得境外所有权、经营管理权及其他相关权益的活动。
第二章核准机关及权限
第四条国家对境外投资资源开发类和大额用汇项目实行核准管理。
资源开发类项目指在境外投资勘探开发原油、矿山等资源的项目。此类项目中方投资额3000万美元及以上的，由国家发展改革委核准，其中中方投资额2亿美元及以上的，由国家发展改革委审核后报国务院核准。
大额用汇类项目指在前款所列领域之外中方投资用汇额1000万美元及以上的境外投资项目，此类项目由国家发展改革委核准，其中中方投资用汇额5000万美元及以上的，由国家发展改革委审核后报国务院核准。
第五条中方投资额3000万美元以下的资源开发类和中方投资用汇额1000万美元以下的其他项目，由各省、自治区、直辖市及计划单列市和新疆生产建设兵团等省级发展改革部门核准，项目核准权不得下放。为及时掌握核准项目信息，省级发展改革部门在核准之日起20个工作日内，将项目核准文件抄报国家发展改革委。
地方政府按照有关法规对上款所列项目的核准另有规定的，从其规定。
第六条中央管理企业投资的中方投资额3000万美元以下的资源开发类境外投资项目和中方投资用汇额1000万美元以下的其他境外投资项目，由其自主决策并在决策后将相关文件报国家发展改革委备案。国家发展改革委在收到上述备案材料之日起7个工作日内出具备案证明。
第七条前往台湾地区投资的项目和前往未建交国家投资的项目，不分限额，由国家发展改革委核准或经国家发展改革委审核后报国务院核准。
第三章核准程序
第八条按核准权限属于国家发展改革委或国务院核准的项目，由投资主体向注册所在地的省级发展改革部门提出项目申请报告，经省级发展改革部门审核后报国家发展改革委。计划单列企业集团和中央管理企业可直接向国家发展改革委提交项目申请报告。
第九条国家发展改革委核准前往香港特别行政区、澳门特别行政区、台湾地区投资的项目，以及核准前往未建交国家、敏感地区投资的项目前，应征求有关部门的意见。有关部门在接到上述材料之日起7个工作日内，向国家发展改革委提出书面意见。
第十条国家发展改革委在受理项目申请报告之日起5个工作日内，对需要进行评估论证的重点问题委托有资质的咨询机构进行评估。接受委托的咨询机构应在规定的时间内向国家发展改革委提出评估报告。
第十一条国家发展改革委在受理项目申请报告之日起20个工作日内，完成对项目申请报告的核准，或向国务院提出审核意见。如20个工作日不能作出核准决定或提出审核意见，由国家发展改革委负责人批准延长10个工作日，并将延长期限的理由告知项目申请人。
前款规定的核准期限，不包括委托咨询机构进行评估的时间。
第十二条国家发展改革委对核准的项目向项目申请人出具书面核准文件；对不予核准的项目，应以书面决定通知项目申请人，说明理由并告知项目申请人享有依法申请行政复议或者提起行政诉讼的权利。
第十三条境外竞标或收购项目，应在投标或对外正式开展商务活动前，向国家发展改革委报送书面信息报告。国家发展改革委在收到书面信息报告之日起7个工作日内出具有关确认函件。信息报告的主要内容包括：
(一)投资主体基本情况；
(二)项目投资背景情况；
(三)投资地点、方向、预计投资规模和建设规模；
(四)工作时间计划表。
第十四条投资主体如需投入必要的项目前期费用涉及用汇数额的(含履约保证金、保函等)，应向国家发展改革委申请核准。经核准的该项前期费用计入项目投资总额。
第十五条已经核准的项目如出现下列情况之一的，需向国家发展改革委申请变更：
(一)建设规模、主要建设内容及主要产品发生变化；
(二)建设地点发生变化；
(三)投资方或股权发生变化；
(四)中方投资超过原核准的中方投资额20%及以上。
变更核准的程序比照本章的相关规定执行。
第四章项目申请报告
第十六条报送国家发展改革委项目申请报告应包括以下内容：
(一)项目名称、投资方基本情况；
(二)项目背景情况及投资环境情况；
(三)项目建设规模、主要建设内容、产品、目标市场，以及项目效益、风险情况；
(四)项目总投资、各方出资额、出资方式、融资方案及用汇金额；
(五)购并或参股项目，应说明拟购并或参股公司的具体情况。
第十七条报送国家发展改革委项目申请报告应附以下文件：
(一)公司董事会决议或相关的出资决议；
(二)证明中方及合作外方资产、经营和资信情况的文件；
(三)银行出具的融资意向书；
(四)以有价证券、实物、知识产权或技术、股权、债权等资产权益出资的，按资产权益的评估价值或公允价值核定出资额。应提交具备相应资质的会计师、资产评估机构等中介机构出具的资产评估报告，或其他可证明有关资产权益价值的第三方文件；
(五)投标、购并或合资合作项目，中外方签署的意向书或框架协议等文件；
(六)境外竞标或收购项目，应按本办法第十三条规定报送信息报告，并附国家发展改革委出具的有关确认函件。
第五章核准条件及效力
第十八条国家发展改革委核准项目的条件为：
(一)符合国家法律法规和产业政策，不危害国家、安全和公共利益，不违反国际法准则；
(二)符合经济和社会可持续发展要求，有利于开发国民经济发展所需战略性资源；符合国家关于产业结构调整的要求，促进国内具有比较优势的技术、产品、设备出口和劳务输出，吸收国外先进技术；
(三)符合国家资本项目管理和外债管理规定；
(四)投资主体具备相应的投资实力。
第十九条投资主体凭国家发展改革委的核准文件，依法办理外汇、海关、出入境管理和税收等相关手续。本办法第六条规定的中央管理企业凭国家发展改革委出具的备案证明，办理上述有关手续。
第二十条投资主体就境外投资项目签署任何具有最终法律约束力的相关文件前，须取得国家发展改革委出具的项目核准文件或备案证明。
第二十一条国家发展改革委出具的核准文件应规定核准文件的有效期。在有效期内，核准文件是投资主体办理本办法第十九条所列相关手续的依据；有效期满后，投资主体办理上述相关手续时，应同时出示国家发展改革委出具的准予延续文件。
第二十二条对未经有权机构核准或备案的境外投资项目，外汇管理、海关、税务等部门不得办理相关手续。
篇6
风险投资是风险投资家对具有较大竞争潜力的风险企业的一种权益性投资（OECD，1996）。较之成熟企业，作为风险投资对象的风险企业具有一些基本特征：
首先，风险企业大多处于创业阶段，企业初始基础比较薄弱，比如规模较小、资金匮乏，也缺乏可抵押的、足够的有形资产，很多企业尚未经历一个完整的生命周期检验。
其次，由于风险企业所处行业及其商业模式的创新性质，缺乏可供参考的现行对象，不仅企业自身对市场了解甚少，而且其自身也同样不被市场所知，加之企业初始基础的薄弱性，所以其未来发展的不确定性比较大。这些意味着风险企业与外部市场信息沟通之间存在高度的不完全和不对称性。
第三，风险企业一方面在技术、市场和管理等方面存在较高的不确定性，另一方面它是建立在高技术技术之上，其成长依赖于开创性的技术研发，因而风险企业具有较高的潜在成长性以及更高的风险。同时，风险企业在组织结构上的相对简单和灵活，其激励机制也比较明显和直接（相当部分是业主制和合伙制企业），这些都有利于创业者发挥创新精神，使得企业具有更快的成长速度。那么，风险投资为什么敢于对其进行投资？它在风险企业的治理方面有何特殊作用？进一步看，风险投资对我国创业板的发展有何意义？本文拟从融资视角对上述问题展开分析。
二、风险投资的关系型融资
关系型融资是指出资者在一系列事先未明确的情况下，为了将来获得租金而不断增加对企业的融资（青目昌彦等，1997）。关于风险投资的关系型融资特征，可以通过与常见的银行融资的比较展开分析。
（一）银行的关系型融资特征
银行对关系企业进行关系型融资的目的在于获得如下四种租金：第一，银行凭借其对关系企业较多的信息了解而从事不为他人熟悉的知识生产而获得的信息租金；第二，在政府对金融业实施进入管制的背景下，关系型银行则因具有对关系企业融资的垄断能力而获得的垄断性租金；第三，在政府实施“金融压抑”政策背景下，关系型银行则从服从和履行政策义务（如对经营不佳的关系企业承诺救助）所交换来的政策诱导性租金。如作为一种奖赏，政府允许其进行业务扩张等；第四，融资者凭借其履行承诺的良好声誉而获得的声誉租金（Dinc，2000）。上述四种租金实际上是互补的。例如，声誉租金是激励银行履行承诺的重要因素，除此之外，政府对不履行承诺的惩罚以及凭借对关系企业的信息优势和垄断能力所获得的相关租金都是重要的激励因素。不过，银行的关系型融资实质上是一种关系型债权融资，即银行既不主动谋求又无可能通过银行贷款形式，对企业治理实施深度的参与，一般是在企业违约时才进行干预，因而也被称为“保持距离型融资”。
（二）风险投资的关系型融资特征
一是高风险性。如前所述，由于风险企业的高风险性，风险投资一旦决定对其提供融资，也就具有很高的风险性，这一点是其最基本的特征。二是权益性。风险投资一般是以优先股、可转换债券等方式进行投资，所以不同于一般的借贷活动，它是一种权益性或类权益性（Equity-like）融资，但其投资目的不同于一般意义上的产业投资和流动性强的公开市场投资（如获得企业分红、获取企业所有权等），而是建立在风险企业未来高增值基础上，通过适时出售所持股份以获得高额的资本回报（未来租金），因此，其获利方式类似于期权获利。三是干预性。为获得未来租金，风险投资的投资周期不仅较长（一般3～7年），而且风险投资家会利用自身的资源，在财务、管理等方面为风险企业提供增值服务，特别是在企业治理中起到重要作用。
三、风险投资的相机治理机制
作为一种高风险性的关系型股权融资，风险投资通过其关系型融资所具有的独特的相机治理机制，在风险企业中发挥了重要的治理功能，从而有效地化解了潜在的高风险性。下面，结合银行的关系型贷款对此进分析。
（一）相机治理机制的内涵
许多学者认为，信息不对称是导致中小企业融资难的一个重要因素，而关系型融资通过在投资者与受资者之间建立一种相对封闭而且长期密切的交易关系，能够较为有效地缓解这一问题。例如，银行通过与关系企业建立长期的交易关系，获得关于企业及其业主的、难以量化和传递的专有知识，即所谓的“软信息”，这种信息不拘泥于企业能否提供合格抵押品或者财务信息，对小企业非常适合。而且，银行获取的“软信息”会随着这种关系的持续而逐渐积累，为银行利用这些信息不断完善信贷合约创造条件（Bergeretc.，2002）。但是，对于风险企业投融资过程中的高度信息不对称问题，上述的银行关系型贷款却捉襟见肘。第一，银行“软信息”的获取是建立在与企业长期关系基础上的，这需要一定的时间。因此，对于风险企业的初始融资，银行处于一种信息劣势地位，因为银行此时并未与其建立关系。出于高风险的考虑，银行要么放弃对企业的贷款，要么以相当高的利率或者资产抵押要求为条件提供贷款，结果会导致企业融资困难。第二，由于风险企业的创新项目具有资金需求期限相对较长而投资回报却相对滞后的特点，银行信贷资金无论在期限结构还是风险承受能力方面都无法与此匹配，这一局限性即使依赖关系型贷款也难以被彻底克服。
反观风险投资，则体现出其独特之处。首先，与传统的股权投资不同，在风险企业的剩余索取权和控制权安排上，两者常常是分离的：创业者获得的股权相对较多，而风险投资家虽然只拿到相对较低比例的股权，但却获得相对更大的控制权（如特殊表决权等）。其次，随着风险企业绩效的变化，控制权在双方之间配置的比重也是动态变化的，表现出一种状态依存控制权（State－contingentControl）特征。比如，在企业绩效不断改善的情况下，风险投资家会将控制权逐渐转移给创业者，自身只保留现金流要求权（CashFlowRights，可以理解为一种剩余索取权形式）（Kaplanetc.，2002）。可见，较之银行的关系型债权融资而言，风险投资的突出之处在于其拥有一种关系型相机治理（Relational—ContingentGovernance）机制：风险投资家介入风险企业治理的程度依企业绩效而动态调整（如风险投资家根据企业绩效选择是否进行下一阶段投资以及投资额的大小等）。而银行在关系型贷款中的地位只是企业的债权人，虽然“软信息”的获取使得银行具有一定的信息优势，但并未赋予其具有在契约执行期间的相机干预权。
（二）相机治理机制的比较优势
1.有助于缓解逆向选择问题
通常缓解“逆向选择”问题的作法有两种：一是采取严格的信息披露手段促使人内部信息公开化；二是委托人通过与人建立长期密切关系并加强监督（即实施关系型融资）来获得人的内部信息。由于风险企业不仅专业性强而且变化较快，加之其财务制度普遍不健全。因此，其所能公开的信息不仅少，而且信息的同质性差，这样即使披露，投资者也很难加以理解。对此，风险投资家一方面凭借其丰富的专业知识和实践经验，具有很强的信息识别能力；另一方面，考虑到风险企业业务的创新性质，创业者和风险投资家通常是逐步获取有关创新业务的信息。在这种情况下，风险投资家可以根据其掌握信息的程度，采取相机治理的方式进行关系型融资，逐步确定他的下一步投资策略，进而使得一些有潜在收益的项目不会招到事前否决。与此相比，银行在决定是否对风险企业进行关系型债权融资时，通常以是否获得企业充足的“软信息”为条件，从而有可能延误投资时机。
2.有助于缓解道德风险问题
较之银行的关系型债权融资，风险投资的关系型股权融资具有很高的灵活性，这一点主要体现在有关风险投资契约条款的设计上。例如，可转换证券（如可转换债券、可转换优先股、附认股权的公司债券等）是风险投资普遍使用的投资工具。这种证券通过一些特殊条款的设定，赋予风险投资家拥有一些特殊权利或“超级投票权”，这些权利与风险投资家在风险企业中的持股份额是不成比例的。比如，当企业经营不善时，风险投资家有权接管董事会以及撤换管理层，或者通过兼并、收购、股份回购等方式对其投资进行变现；当企业破产清算时，风险投资具备优先清偿权；当企业发展良好时，风险投资家有权将其持有的优先股转换为普通股，以分享企业未来成长的利益。同时，优先股的转换价格常常是与企业绩效相联系的：在企业绩效达不到规定要求的情况下，转换价格相对较低，从而较大程度地稀释创业者的股份，同时也大大降低其持有的股票期权价值。因此，可转换证券具有的这种相机性的转换条件，可以较为灵活地改变创业者和风险投资家之间风险和收益的配置，进而有助于双方实现激励相容。
四、一些启示
2009年10月我国启动了创业板，在完善和活跃金融市场体系、为中小企业融资创造条件等方面起到了重要的作用。但是，随着“高超募、高市盈率、高股价”以及持有公司股票的诸多高管套现等问题的凸显，加之很多创业板公司在主业开拓方面并不是依赖于内生性动力和实力，创业板在某种程度上已经异变为“创富板”，严重影响创业板的未来发展。究其原因，笔者认为作为创业板上市公司极其重要的机构投资者——风险投资难逃其咎。不能为创业板提供高素质的上市公司（创业板是风险投资重要的退出渠道）。
（一）积极培育风险投资所独具的相机治理机制
如前所述，正是由于风险投资所独具的相机治理机制，使其不仅敢于向风险企业提供关系型融资，而且还积极参与企业治理，从而真正体现出风险投资“高风险、高收益”的投资特征。反观我国的风险投资，在此方面却存在诸多问题，尤其是忽略了这种相机治理机制对企业成长乃至资本市场稳定所起的关键作用，其结果使得一些创业板上市公司缺乏持续的发展能力，不仅达不到设立创业板的初衷，而且使得一些风险投资演变为一种投机机构。据调查，截止到2010年上半年，共有90家公司登陆创业板，其中61家公司吸引了106家创投和私募机构的投资，但从投资金额、持股比例、投资时间、投资市盈率和超高收益率等方面看，创投与私募两者之间没有实质性区别；而且创投投资时间偏短。创业板上市公司中，17.69%的投资机构持有不到1年（其中13.10%的创投持有不到一年）；总体看，创投机构平均投资时间2年4个月，比私募机构还短1个月；甚至在投资轮次上，创投也没有表现出应有的多轮投资态势，投资两轮以上的公司只有两个案例。因此，很难想象在这么短时间内，创投在改善企业治理、提供管理支持等增值服务方面有何作为（王一萱，2010）。
（二）积极创造条件以发挥风险投资相机治理机制
为促使风险投资有动力也有能力发挥其相机治理机制的重要功能，必须为其创造一些必要的条件。根据我国目前的实际情况，建议：一是完善风险投资机构内部机制。我国现行相当比例的风投机构具有政府主导背景，影响了其内部激励与约束机制的建设。因此，风投机构必须实现自主经营和自负盈亏，只有成为真正意义上的市场主体，它们才有激励积极进行关系型股权融资。二是不断创造和完善有利于风险投资的政策法规环境。例如，依据我国目前《公司法》中的“同股同权”的规定，国内风投就无法获得超过其持股比例的“超级投票权”，而这一特权却是国外风投常常拥有的。在这种情况下，除非风投处于绝对控股地位，否则其早期的权益很难得到保护，也就无法对受资企业实施有效的治理约束和增值服务。三是大力提高风险投资人才的素质。国外的风险投资家通常都具备比较丰富的专业知识和实践经验，他们常常是熟悉某一专业领域以及管理方面的专家。而据国内的一些创业板公司反映，国内很多小创投机构没有专业投资经验，主要是通过抬高投资价格来抢项目。这种不规范的行为会加剧创投行为的私募化，助推创业板高市盈率投资和发行的恶性循环，最终不利于风险投资的专业化运作。
篇7
关键词：管理者过度自信；控制幻觉；公司治理；企业过度投资；委托；认知纠偏效应
中图分类号：F276.6 文献标识码：A 文章编号：1672-3104（2014）01?0015?08
长期以来，学术界对企业过度投资行为的研究一直保持着浓厚的兴趣，也产生了大量的研究成果。对过度投资的经典解释是现代企业由于所有权和经营权分离引发的委托问题。在企业投资决策中，不持有或持有少量股份的管理者的决策目标并不是实现股东财富最大化，而是为了满足个人私利。管理者通过建造“企业帝国”，以谋取企业规模扩大而带来的各种利益，如报酬与声望的提高等。理论揭示了企业过度投资的基本原因，但该视角的分析忽视了企业决策的另一影响因素，即管理者的认知偏差。社会学和心理学的研究表明，人们普遍存在过度自信的认知偏差。相比普通员工，过度自信在企业管理者中表现尤为明显[1?2]。当管理者过于相信自己的判断能力和成功概率时，可能制定错误的投资决策。因此，管理者的过度自信可能也是导致企业过度投资的重要原因之一。目前，国内外学者围绕这一问题展开了深入研究。但对于如何消除管理者过度自信导致的企业投资行为异化这一视角的研究成果还很鲜见。由于公司治理的最终目标在于保证公司决策的科学性，那么公司治理机制是否可以抑制由管理者过度自信引发的过度投资？基于这一思路，本文拟从抑制管理者过度自信视角，就公司治理对管理者过度自信导致的企业过度投资的治理效应进行研究。
以2007―2010年沪深两市上市公司为研究对象，实证检验的结果表明：过度投资与管理者过度自信存在显著的正相关关系；良好的公司治理能够抑制管理者过度自信而导致的企业过度投资行为。本文的主要贡献在于：突破了现有研究主要停留在管理者过度自信对企业投资行为负面影响的研究框架，而是从如何克服过度自信心理偏差，以确保投资决策的科学性这一更深层面上，研究公司治理对于管理者过度自信以及过度自信导致的过度投资的抑制作用，揭示了公司治理的“认知纠偏”效应，深化了对公司治理基本功能的理解。
一、文献综述与研究假设
（一） 管理者过度自信与企业过度投资
行为金融学的研究表明，管理者的个人心理特征对投资决策有重要影响。过度自信的管理者，表现出更容易高估自己的知识和能力，更加相信自己的控制能力，往往高估收益，低估风险。因此，即使他们是忠于股东的，也可能做出过度投资的决策，从而损害公司利益[3]。Lin，Hu和Chen发现过度自信的管理者倾向于过度投资[4]，Malmendier和Tate揭示了管理者过度自信与公司投资现金流之间的关系，他们发现，过度自信的CEO投资现金流敏感性更高，如果公司的内部资金充足，过度自信的管理者会加大过度投资的水平[5]。
管理者的过度自信行为及其对企业投资决策的影响也引起了我国学者的关注，郝颖、刘星和林朝南等研究发现，在我国上市公司特有的股权安排和治理结构下，过度自信高管人员在公司投资决策中更有可能引发配置效率低下的过度投资行为[6]。姜付秀等对管理者过度自信与企业扩张之间的关系及其对企业财务困境的影响进行了探讨。他们的研究结果表明，管理者过度自信和企业的总投资水平、内部扩张之间存在显著的正相关关系，并由此加大企业陷入财务困境的可能性[7]。叶蓓、袁建国发现，管理者信心增强会显著提高企业投资?现金流敏感性[8]。张敏等考察了不同层级的管理者过度自信对上市公司投资决策的影响，得出了董事长和总经理过度自信对公司投资支出和并购决策行为都具有显著影响的结论[9]。可见，在我国目前特定的制度背景下，管理者过度自信可能引发企业过度投资行为。因此，本文提出如下假设：
H1：管理者过度自信与企业过度投资水平存在显著正相关关系。
（二） 公司治理对管理者过度自信引起的过度投资的治理效应
公司治理源于现代企业所有权和经营权的普遍分离，是确保企业管理者的各项决策符合股东利益的一种制度安排，其最终目标在于保证企业决策的科学性和合理性。如果公司治理是有效的，管理者做出决策时会更加审慎并会对决策后果进行反复评估，从而可以修正其对自身能力以及公司实力的认知，降低过度自信的程度。此外，通过合理安排公司治理结构，还能够加强公司内部和外部利益相关者对公司决策过程的参与程度和决策执行过程的监督，削弱管理者的决策权和控制权，有助于抑制管理者的控制幻觉，进而降低管理者的过度自信程度。良好的公司治理能够抑制管理者的过度自信程度，进而降低由于管理者过度自信而导致的过度投资。因此，提出一个总的假设：
H2：公司治理能抑制管理者过度自信导致的过度投资。
董事会治理是现代公司治理体系的核心。董事会对管理层做出的重大决策进行审核批准，起到对管理层监督的作用。董事会的独立性决定了董事会监督效率的高低。当董事会的独立性较差时，董事会最终会倾向于服从管理者做出的决策[10]，由此使得管理者对公司经营决策的判断偏差得不到及时的纠正[11]。相反，当董事会独立性较强，董事特别是外部独立董事对管理者做出的决策会更为谨慎对待，有利于及时纠正管理者对公司经营决策的判断偏差，这样就会在一定程度上抑制其过度自信的心理，管理者过度自信对投资决策的影响可能会有所减弱。Borokhovich等认为如果公司董事会能有效地监督公司，将可使管理者过度自信的倾向降低[12]。Malmendier 和 Tate的研究也表明公司需要独立性高的董事会来治理管理者的过度自信行为可能带来的消极影响[5]。据此，提出假设：
H2-1：董事会的独立性越强，管理者过度自信与过度投资之间的正相关关系越弱。
利用董事会监督企业管理者的行为是股东维护自身利益的一种机制，也是董事会治理的重要组成部分。从岗位设置角度来说，应当对不相容的职务进行岗位分离。总经理的重大决策应通过董事会进行投票表决形成最终意见。然而总经理和董事长如果兼任则会弱化董事会对管理者的监督和制衡，总经理对公司的重大经营决策有了更多的话语权，由此会增加总经理对公司的控制幻觉， 这样会使总经理认为自己能更多的控制公司经营决策的结果，由此低估决策失败可能性的程度会更大。与此同时，当总经理同时兼任董事长时，董事会的警惕性会降低，管理者的过度自信行为得到强化。饶育蕾、王建新的实证结果也表明，两职分离能够纠正因CEO过度自信而导致的投资决策及其他经营决策偏差[13]。据此，提出假设：
H2-2：董事长与总经理两职分离时，管理者过度自信与过度投资的相关关系越弱。
作为债务人的企业与其债权人之间的债务契约特征会对企业管理者产生约束作用。一方面，债务按期还本付息的规则性治理和强制索取模式降低了管理者决策的自由度，另一方面，债权人出于自身风险防范的考虑，会在债务契约中增加约束管理者的限制性条款，并对那些容易导致债权人利益受损的管理行为进行干预，从而降低管理者进行决策的“独立选择”能力。因此，债权人对管理者的干预与约束会抑制管理者的过度自信，从而降低企业的过度投资水平。据此，提出假设：
H2-3：债权人对管理者的约束与干预程度越大，管理者的过度自信程度与过度投资的相关性越弱。
由于市场机制的调节并不会完全有效，政府干预在市场经济发展过程中仍然起着举足轻重的作用。政府干预不仅会降低管理者对决策的控制权，同时当企业的经营更多地依赖于政府政策的支持，而不是管理者自身的能力与专业知识时，管理者的控制幻觉会弱化，从而抑制管理者过度自信。我国的国有企业中存在着大量的非市场因素会影响管理者的决策行为，因此，企业的经营业绩并非完全由管理者自身能力所决定，同时也取决于政府出台的政策支持。据此，提出假设：
H2-4：政府干预会弱化管理者过度自信与过度投资的相关关系。
国外的一些实证研究表明，外部市场竞争体系对企业管理者的约束和企业绩效的影响甚至会比内部治理更为有效。在市场经济条件下，市场评判是监督和约束经理层的主要依据，竞争性的产品市场时刻考验企业的生存能力，这给管理层带来了极大的经营压力。行业竞争能有效的降低委托成本，促使管理者为提高公司价值而努力[14]。面对这种压力，管理者会更加谨慎的对待各项决策，以防自己以及其所属企业被市场机制淘汰，从而抑制了管理者的过度自信行为。据此，提出假设：
H2-5：在行业竞争的约束下，管理者过度自信与过度投资的相关关系较没有约束条件的情形下要弱。
二、研究设计
（一） 样本选择
本文的样本来自2007―2010年在上海和深圳证券交易所挂牌交易且发行A股的上市公司。在样本筛选过程中，考虑到行业的特殊性，剔除了金融保险类上市公司；为了避免财务状况异常公司的干扰，剔除了ST、PT公司；将无法取值的相关数据作为样本缺失值处理。最终得到311家公司三年共933个样本数据。为消除极端值的影响，本文还对主要的连续变量在1%分位以下和99%分位以上的极端值进行了Winsorize处理。本文的数据来自国泰安数据库。
（二） 模型建立
Overinv是模型（1）测算出的企业过度投资水平，Conf是表征管理者过度自信的三个因子，Gov代表公司治理的各项因素，X代表各个控制变量。模型（2）用于检验H1，如果系数显著为正，表示管理者过度自信将导致过度投资，H1得到验证。模型（3）用于检验H2，当3系数显著为负时，表示该项治理机制有助于抑制管理者过度自信引起的企业过度投资行为，H2得到验证。上述模型中各变量的含义见表1。
1. 管理者过度自信变量
对管理者过度自信的度量一直是该领域研究的一个难点，从已有的研究看，学者们主要提出了以下几种度量方法：
（1） 依据管理者的行为来判断。管理者行为又依据管理者的股票期权或CEO持股状况、管理者盈余预测、并购次数等来判定。Malmendier & Tate以管理者所持股票或股票期权的数量在行权期内是否净增长作为衡量过度自信的指标[5]，Lin，Hu和Chen以公司年度盈利预测值超过实际盈利水平作为管理者过度自信的标志[4]。Doukas和Petmezas认为公司在三年内并购次数达到五次或五次以上的管理者是过度自信的[16]。
（2） 根据主流媒体对CEO的评价。Deshmukh等运用商业期刊对CEO的评价作为度量指标[17]。
（3） 相关部门的市场情绪指数。Oliver将消费者情绪指数，余明桂等采用国家统计局公布的企业家信心指数作为管理者过度自信的替代指标[18]。
（4） 根据管理者个人特征判断。通过对管理者的年龄、学历、任职期限、受教育程度进行客观赋权，构建管理者过度自信的替代变量[19]。
考虑到我国上市公司管理者的持股比例不高，实行股权激励制度的时间还比较晚、媒体披露的透明度不高以及较强的主观性、企业景气指数是对外部经济环境的估计，公司盈利预测受外部经济环境和公司信号传递等内在因素的影响。同时在中国，“人”的影响不容忽视。另外，公司的规模以及经营程度也会影响管理者的自信程度。因此，本文借鉴江伟的做法[19]，采用管理者男性比例、管理者平均年龄、管理者持股比例、管理者教育程度、公司规模、净资产收益率作为管理者过度自信的替代变量。具体理由如下：
（1） 管理者男性比例。女性比男性表现出来更多与生俱来的谨慎与细致，Langer和Roth的研究表明，在投资方面，男性投资者比女性投资者更倾向于表现出过度自信[20]。
（2） 管理者平均年龄。Forbes的研究发现，年龄较小的管理者在做决策的时候会收集更多的信息，以减少由于经验不足引起的决策偏差；而年龄较大的管理者会倚仗其过去的经验和经历，可能会使其减少对决策的必要调查与考虑，故年龄较大者存在过度自信倾向[21]。
（3） 管理者持股比例。当管理者持有公司的股票时，其个人利益变与公司利益连在一起，引起其对风险的规避，更容易做出保守的决策，因此会限制其过度自信的程度。
（4） 管理者受教育程度。Lichtenstein的研究发现，管理者受教育程度的高低会对决策产生影响。受教育程度高的管理者会从多方面收集信息，考虑决策的因素以及后果，从而弱化其过度自信的行为[22]。
（5） 公司规模和净资产收益率。公司规模和净资产收益率反映了公司前期发展的一个状态，较大规模的公司以及较高的净资产收益率是管理者具有较高管理能力的标志，而市场对他们的认可会激发其过度自信。所以公司规模大的公司以及净资产收益率高的公司的管理者容易表现出过度自信。
考虑到这六个替代变量之间可能存在的缺陷以及它们之间的相互影响，本文采用因子分析法找出发挥主要作用的公共因子。因子分析的KMO系数为0.604，Bartlett检验的显著性水平为p=0.000，可以判断适合作因子分析。将因子载荷矩阵进行旋转之后，得到三个因子作为回归检验中管理者过度自信的替代变量。因子1上载荷较大的变量：男性比例、平均年龄、公司规模；因子2上载荷较大的变量：Roe、受教育程度；因子3上载荷较大的变量：管理者持股比例。三个因子分别用符号Conf1、Conf2、Conf3表示。
2. 公司治理变量
公司治理变量从内部治理和外部治理两个角度进行选取，主要包括董事会、债权人、政府以及行业竞争强度几个方面。董事会治理选用独立董事比例和董事长与总经理二职兼任情况，债权治理选用资产负债率指标来度量，政府对企业的干预选取企业的实际控制人是否为政府作为替代变量。行业竞争强度选取行业平均利润率指标[23?24]。为了避免因融资成本、税项等因素的影响而对业绩的扭曲，本文选取行业平均营业利润率而非净利润率。
三、实证结果与分析
（一） 预期投资估计
表2报告了预期投资模型（1）的回归结果，从中可以发现，在控制了行业和年度效应以后，除了年初Ret之外，其余变量的回归系数都与预期符号一致，并且回归系数显著。调整的R2为16.2%，模型具有较好的解释力。
（二） 管理者过度自信与企业过度投资
表3是管理者过度自信与企业过度投资的回归结果。第（1）列是过度投资与管理者过度自信三个因子的回归结果，在（2）～（4）列中，分别将过度自信的三个因子与过度投资进行回归，并且加入控制变量，第（5）列中管理者过度自信的三个因子和控制变量全部进入回归方程，结果显示无论哪种情况，Conf1、Conf2 、Conf3的系数最起码在10%的水平上显著为正。说明管理者过度自信程度越高，企业过度投资越严重。但值得注意的是，Conf2在因子分析中，主要表征管理者受教育程度影响，一般认为，管理者受教育程度越高，其自信程度应当越低，原因在于受教育程度高的管理者会从多方面收集信息，考虑决策的因素以及后果，由此弱化其过度自信的行为[19]。本研究结果与这一结论不符，这可能是由于管理者受教育程度越高，越熟悉已有的经验和现存的决策方案，因此对自己做出准确决策的能力更加自信（见表3）。
（三） 公司治理对管理者过度自信引起的过度投资的抑制作用
表4报告了模型（3）的回归结果，即检验公司治理的各项因素是否能抑制管理者过度自信引起的企业过度投资行为。从表中可以看出，除了Conf3以外，无论哪种情况下，过度自信因子Conf1、Conf2与过度投资都显著正相关，再次验证了假设H1。同时，第（1）列的结果表明，过度自信与独立董事比例的交互项Conf1×Idr、Conf2×Idr与过度投资分别在10%、5%水平上显著负相关。表明在管理者过度自信的情况下，独立董事能够抑制管理者过度自信而导致的企业过度投资，假设H2-1“董事会的独立性越强，管理者过度自信与过度投资之间的正相关关系越弱。”这一假设得到验证。第（2）列的回归结果显示，过度自信与董事长兼任总经理交互项的系数为负，Conf2× Dual的系数显著，表明董事长与总经理两职分离有利于抑制过度自信管理者的过度投资行为，假设H2-2得到验证。第（3）列中，过度自信与资产负债率交互项的回归系数为负，并且Conf1×Lev、Conf2×Lev的系数显著，表明债权人对管理者的约束与干预程度越大，管理者的过度自信程度与过度投资的相关性越弱。从而验证了假设H2-3。再观察第（4）列过度自信因子与实际控制人是否为政府的交互项，Conf1×State、 Conf2×State的系数为负，尽管与过度投资相关性不显著，但是Conf3×State对过度投资的影响在10%的水平上显著为负。表明政府干预会一定程度弱化管理者过度自信与过度投资的相关关系，从而验证了假设H2-4。第（5）列，管理者过度自信三个因子与行业平均利润率的交互项与过度投资不存在显著的相关关系，说明行业竞争强度并不能抑制过度自信管理者的过度投资行为。这可能是由于在中国的特殊背景下，资本市场上竞争不完全，使得管理者对外部治理的重视程度不够，外部治理未能对管理者的过度自信产生约束，假设H2-5没有得到验证。上述实证结果表明我国董事会的独立性、董事长与总经理两职分离、债权人和政府的干预能对管理者过度自信导致的过度投资行为起到抑制作用，但是外部行业竞争强度的抑制作用不明显。总体上，假设H2“公司治理能抑制管理者过度自信引起的过度投资”基本得到验证（见表4）。
四、结论
基于行为财务学的视角，本文以2007―2010年沪深两市上市公司为研究对象，研究了管理者过度自信对企业过度投资行为的影响，以及公司治理对它的抑制作用。研究发现：管理者过度自信与过度投资存在显著的正相关关系；良好的公司治理机制能抑制管理者过度自信导致的企业过度投资。具体来说，公司治理因素中的董事会的独立性、董事长与总经理两职分离、债权人和政府的干预能对管理者过度自信导致的过度投资行为起到抑制作用，但是行业竞争强度的抑制作用不明显。因此，建立良好的公司治理机制，提高治理主体参与企业决策的积极性，对于解决由于管理者过度自信而引发的非科学决策问题具有重要意义。不同于已有文献，局限于研究过度自信对企业投资行为的负面影响，本文更加关注克服过度自信心理偏差、以确保投资决策的科学性这一层面上，研究公司治理对于管理者过度自信引发的过度投资的抑制作用的研究，揭示公司治理的“认知纠偏”效应。本文的不足在于，只检验了董事会治理、债权人与政府干预、行业竞争强度等治理因素，未来的研究需进一步考虑其他治理因素的影响。
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篇8
第一条为进一步加强政府投资建设项目管理，规范政府投资行为，有效发挥政府投资作用，建立健全科学、民主、高效的政府投资项目决策和组织实施程序，保证资金运行安全，提高投资效益，依据《国务院关于投资体制改革的决定》（国发〔2004〕20号）文件精神,结合本县实际，制定本办法。
第二条本办法所称政府投资项目是指利用下列资金进行的固定资产投资项目：
（一）财政预算内外安排的各项建设资金；
（二）政府融资安排的建设资金；
（三）转让、出售国有资产及经营权或出让国有土地使用权所得的资金；
（四）县、镇（区）政府及有关部门、国有投资（建设）公司融资用于建设的资金；
（五）其他财政性基本建设资金（含中央、省补助资金，各类捐款等）。
第三条政府投资项目主要包括：
（一）农业、林业、水利、交通、城乡公用设施、开发（园）区等基础设施项目；
（二）教育、文化、卫生、体育、社会保障、生态建设、环境保护、资源节约等公益性项目；
（三）科技进步、高新技术、现代服务业等国家、省、市、县重点扶持的产业发展项目；
（四）政府公共服务设施项目。
政府投资建设项目中，有合理回报和一定投资回收能力的，应当积极创造条件，利用特许经营、投资补助等多种方式，吸引社会资本参与。
全部或部分使用政府性资金投资建设的项目均按本办法执行。
第四条政府投资项目管理必须坚持以下原则：
（一）项目审批原则；
（二）公开招投标原则；
（三）投资控制和专款专用原则；
（四）全过程监督和管理原则；
（五）投资评审和绩效评价原则；
（六）建设单位项目法人终身负责制原则
第五条县发展和改革部门为政府投资项目的综合管理部门（以下简称投资综合管理部门），负责政府投资项目规划和计划的编制、组织实施、协调监督等综合管理工作。
财政部门负责政府投资项目资金财务活动的监督管理。
审计部门负责政府投资项目资金的执行情况、竣工决算的审计监督。
国土资源、环境保护、规划建设、交通、农业、水利、国有资产、监察等有关部门，按各自职责对政府投资项目进行管理和监督。
第六条政府投资项目应当符合国民经济和社会发展规划和计划，有利于履行政府职能，有利于资源优化配置和结构调整升级，有利于产业布局合理调整，有利于城乡统筹与经济社会的全面、协调、可持续发展。
第二章项目前期管理
第七条依法批准的发展建设专项规划，是政府投资项目决策的重要依据。发展建设专项规划由县政府投资主管部门会同有关部门，依据全县国民经济和社会发展中长期规划编制。
第八条政府投资建设项目经政府研究同意后纳入发展建设规划及专项规划。未列入规划的项目原则上不予批准建设。
第九条政府投资建设项目须按基本建设程序报批。县投资综合管理部门对项目建议书、可行性研究报告、初步设计方案及概算进行审(报)批。
第十条有关镇区部门每年第三季度提出下年度政府投资项目计划建议，县投资综合管理部门会同有关部门对项目计划审核评估后，编制年度政府投资项目建设计划建议，报县政府审定。
第十一条政府投资项目计划执行过程中，确需调整年度投资总额或者增减投资项目的，县投资综合管理部门应当会同财政、行业主管部门制定调整方案报县政府批准。
第十二条政府投资项目实行项目储备制度。储备项目包括根据全县国民经济和社会发展中长期规划、发展建设专项规划提出的投资项目，以及其他申请使用政府投资的项目。
第十三条政府投资项目必须按国家规定严格执行基本建设程序。政府投资项目管理程序主要包括：编报和审批项目建议书；编报和审批可行性研究报告；编报和审批项目初步设计。
第十四条项目单位应当委托有相应资质的机构编制项目建议书。项目建议书由项目单位向其主管部门提出申请，经主管部门审核后报县政府投资主管部门审批。项目建议书主要包括以下内容：
（一）项目建设的必要性和依据；
（二）初步确定的规划选址、建设规模、建设内容、建设进度、建设标准及其依据；
（三）项目总投资及需要政府资金投资的理由及具体数额；
（四）初步确定建设用地类别、性质、规模、环保要求以及其他相关材料。
第十五条项目建议书经批准后，项目单位须委托有相应资质的机构编制项目可行性研究报告。可行性研究报告主要包括以下内容：
（一）项目概况；
（二）项目提出的可行性和依据；
（三）建设内容和建设规模；
（四）项目建设选址；
（五）环境保护和能源、水等资源消耗情况；
（六）项目外部配套建设条件论证；
（七）劳动保护与卫生防疫、消防；
（八）项目总投资估算和资金来源落实情况；
（九）招标方案；
（十）经济效益和社会效益分析；
（十一）项目建设周期及工程进度安排；
（十二）项目法人组建方案；
（十三）结论。
第十六条项目可行性研究报告由投资主管部门按照规定的程序审批。
第十七条可行性研究报告经批准后，项目单位须委托有相应资质的设计单位依照批准的可行性研究报告进行初步设计。
初步设计确定的建设内容和建设标准不得超过可行性研究报告批复的范围，并应列明各单项工程或单位工程的建设内容、建设标准、用地规模、主要材料和设备选择等。
第十八条项目初步设计及概算由政府投资主管部门按照规定的程序审批。
第十九条项目业主应当依照批准的初步设计和项目概算，遵循概算控制预算的原则进行施工图设计，严格控制工程造价。
第三章项目资金管理
第二十条政府投资项目建设资金必须设立专户，专款专用，由财政部门根据财政部印发的《基本建设财务管理规定》及《财政投资评审管理暂行规定》，对政府投资项目的财务活动实施管理和监督。
第二十一条对有其他出资人或单位自筹资金的项目，各方资金应根据工程进度按比例同步到位，并同步使用。
第二十二条政府投资项目实行财政直接拨付资金制度。
实行资金直接拨付制的，由县投资综合管理部门依据工程进度编制用款计划，财政部门办理拨款手续。政府以资本金注入的，由财政部门直接拨付给项目业主。
实行建设制度的项目资金管理按有关规定执行。
第二十三条建设单位有下列情形之一的，财政部门可以采取暂缓资金拨付或停止资金拨付等措施：
（一）违反国家法律、法规和财经纪律的；
（二）违反规定建设计划外工程的；
（三）擅自改变项目建设内容，扩大或缩小建设规模，提高或降低建设标准的；
（四）违反合同条款规定的；
（五）结算手续不完备，结算凭证不合规，支付审批程序不规范的；
（六）未能监督落实施工单位单独建立政府投资建设项目基建账目和开设银行专户的；
第四章项目建设管理
第二十四条政府投资项目应当组建项目法人，负责项目的建设、管理和运营。
第二十五条政府投资项目必须实行招标投标制，其勘察、设计、施工、监理和有关设备材料的采购，都应当按照《中华人民共和国招标投标法》及有关规定实行招标，所有招标投标活动必须在招标投标中心进行，属于政府采购目录范围的应当实行政府采购。
第二十六条政府投资项目必须实行工程监理制，以控制工程投资、工期和质量。建设监理单位应当根据有关工程建设的法律、法规、规程、工程设计文件和施工、设备监理合同以及其他工程建设合同，对工程建设进行监理。
第二十七条政府投资项目必须实行合同管理制，其勘察设计、施工、设备材料采购和工程监理都要依法订立合同。各类合同都要有明确的质量要求、履约担保和违约处罚条款。违约方要承担相应的法律责任。
第二十八条政府投资项目可以实行建设制度。项目采用自管还是代建，由投资综合管理部门在立项批复中予以明确。对实行代建制的项目，通过公开招标方式择优选定有相应资质的工程代建单位。
第二十九条政府投资项目应当严格按照批准的设计文件进行施工建设。确需变更设计的，应当经原设计单位同意。有下列情形之一的，项目概算应当报原批准机关重新审批：
（一）超过项目概算10%以上的；
（二）超过金额在100万元以上的。
第三十条政府投资项目建成完工后，项目业主应当委托有相关资质的中介机构编制工程结算和竣工决算，报财政部门审核。审计部门依法对政府投资项目概算的执行情况和决算进行审计监督。未经审核、审计的建设项目，不得办理竣工验收手续。
第三十一条政府投资项目涉及水土保持、环境保护、消防、人民防空、安全生产、建设档案等专项验收的，应当由有关行业主管部门依法组织验收。
各项专项验收，工程质量核定竣工决算完成后，应当由县投资综合管理部门或由其委托行业主管部门组织竣工验收。
第三十二条县投资综合管理部门负责监督检查政府投资项目的计划执行和组织实施情况，并及时向县政府报告。对政府投资的重大项目，应参照国家重大建设项目稽查办法和县政府有关要求实行稽查制度。
第三十三条建立健全政府投资项目的绩效评价制度，实行动态跟踪管理。政府投资项目绩效评价的主要内容：建成项目是否达到立项的建设规模、建设标准和建设内容；是否真正充分发挥其社会和经济效益；实际投入资金和计划的差额及原因；是否改变政府建设资金用途等。政府投资项目绩效评价工作一般在项目建成交付试用期满后由投资综合管理部门会同财政等有关部门进行。
第三十四条项目业主应当于竣工验收后向国有资产管理部门办理产权登记手续。
第五章法律责任
第三十五条政府投资建设项目在建设过程中，勘察、设计、监理、施工单位和会计、审计、评估、造价等相关中介机构不严格履行合同及违反法律法规和本办法的，由建设主管部门及相关行业主管部门按职权范围进行处理，三年内禁止参加政府投资建设项目的经营活动；造成损失的，依法承担赔偿责任；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
第三十六条建设单位违反本办法，有下列行为之一，情节较轻的，由相关部门责令限期整改；情节较重的，由监察部门会同有关部门，依法追究建设单位直接责任人和负责人的行政责任；构成犯罪的，依法追究刑事责任。
（一）未经批准擅自开工的；
（二）未经批准擅自提高或降低建设标准、扩大或缩小投资规模、超或减预算建设的；
（三）未核准招标方案和按规定程序组织招标的；
（四）截留、转移、或挪用建设资金的；
（五）因工作失职，造成勘察、设计及施工等未按国家有关规定进行导致投资增加和质量问题的；
（六），滥用权利，造成资金流失的；
（七）验收不合格交付使用的；
（八）其他严重违反法律、法规和本办法规定的行为。
第三十七条政府有关部门有下列行为之一的，有关机关应责令其限期改正，并依法追究主要负责人和直接负责人的行政责任：
（一）违反本办法有关规定批准项目建议书、可行性研究报告或设计文件的；
（二）违反本办法有关拨付建设资金规定的；
（三）其他违法、违规行为。
篇9
第二条本办法适用于本市市级行政事业单位政府投（融）资项目的评审管理。
第三条本办法所称政府投资项目评审是指财政部门对政府投资项目的工程预算进行评估和审查以及对有关财政性专项资金项目支出情况进行专项审核的行为。
第四条政府投资项目评审遵循合法、公开、公正、合理的原则，应规范评审程序，严格评审标准，保证评审工作的客观公正。
第五条本办法所称政府投资项目，包括使用中央、省、市级财政性资金进行投资建设的项目，具体评审范围包括：
（一）财政预算内安排的各类建设项目；
（二）政府性基金安排的建设项目；
（三）预算外资金安排的建设项目；
（四）政府性融资安排的建设项目；
（五）其他财政性资金安排的维护修缮和更新改造项目。
上述范围内纳入评审的额度为60万元以上(含60万元)的工程类项目和30万元以上（含30万元）的重点修缮及更新类等项目。
第六条政府投资项目评审的内容包括：
（一）项目预算；
（二）项目基本建设程序和基本建设管理制度的执行情况；
（三）建设项目财政性资金的使用和管理情况。
第七条政府投资项目评审工作由市财政局所属的市财政投资评审中心（以下简称市评审中心）进行。
第八条市财政局是政府投资项目评审工作的行政主管部门，履行下列职责：
（一）制定政府投资项目评审管理制度，指导政府投资项目评审业务工作；
（二）根据财政预算安排及有关项目投资计划确定政府投资评审项目，提出评审要求并下达评审任务；
（三）负责协调市评审中心在政府投资项目评审工作中与项目主管部门、建设单位的关系，会同有关部门对经确认的评审结果进行处理；
（四）加强对政府投资项目评审工作的管理和监督，批复市评审中心的评审报告。
第九条市评审中心应当履行下列职责：
（一）承担政府投资项目政策等有关课题的研究，为投资决策提供信息资料；
（二）负责政府投资项目的预算评审；
（三）参与政府投资项目招标的有关工作；
（四）参与政府投资项目的工程竣工验收和项目绩效评价；
（五）接受并完成上级财政部门所委托的评审任务。
第十条市评审中心应当履行下列义务：
（一）组织专业人员依法开展评审工作，对评审结论的真实性、准确性、合法性负责；
（二）在规定时间内按规定内容出具报告书。报告书的主要内容包括项目概况、评审依据、评审范围、评审程序、评审内容、评审结论及其他需要说明的问题；
（三）合理确定评审结论，维护各方当事人的合法权益。
第十一条市评审中心对项目进行评审时，项目建设单位应当履行下列义务：
（一）向市评审中心提供投资评审所需的资料，并对所提供资料的真实性、合法性、完整性负责；
（二）积极配合市评审中心的调查取证工作，不得拒绝、隐匿或提供虚假资料；
（三）对市评审中心出具的评审结论，应在收到评审结论3日内进行核对并签署意见。在规定时间内不签署意见的，视为同意评审结论。
第十二条市评审中心对政府投资项目的预算可以进行全过程评审和单项评审。
第十三条市评审中心在评审过程中需对项目建设的设计、监理等资料进行核实、取证时，有关单位应予以配合。
第十四条市评审中心对建设单位送审资料完整齐全的建设项目，自送达之日起，投资额在500万元以内的，8个工作日之内评审完毕；投资额在500万元-2000万元的，12个工作日之内评审完毕；投资额在2000万元-5000万元的，15个工作日之内评审完毕；投资额在5000万元以上的，20个工作日之内评审完毕。特大型建设项目，评审工作日可适当延长。
市评审中心应提高工作效率，确保在规定的评审时间内完成评审任务。
第十五条政府投资项目实行先评审后招标的程序。市财政局以评审结论为依据安排项目资金计划，建设单位招标的最高限价不得突破相应的财政项目资金计划。市财政局和市政府投(融)资机构按招标后签订的施工合同拨付工程资金。
第十六条因特殊情况不能纳入评审的项目，由建设单位提出申请，经市政府批准后直接进入招标投标程序。市财政局依据招标结果，考虑前期费用等因素下达建设项目预算。
第十七条市评审中心不得向项目建设单位和施工单位收取任何费用，所需费用由市财政安排解决。
篇10
第二条鼓励外国的公司、企业和其他经济组织或者个人（以下简称外商）在新区举办下列中外合资经营企业、中外合作经营企业和外商独资企业（以下简称外商投资企业），并给予优惠：
（一）兴办生产性企业，特别是产品出口企业和先进技术企业；
（二）按新区统一规划，带项目投资开发经营成片土地；
（三）从事能源、交通等项目建设。
第三条允许外商在新区投资兴办第三产业。但外商投资兴办金融和商业零售等企业，须报经国务院批准。
第四条在新区设立保税区。经国务院主管部门批准，允许外商在保税区内开设贸易机构，从事转口贸易以及为区内外商投资企业生产用原材料、零配件进口和产品的出口。
第五条外商投资的生产性企业从事生产、经营所得和其他所得，减按15％的税率征收企业所得税。其中经营期在十年以上的，经企业申请，税务机关批准，从开始获利年度起，第一年和第二年免征企业所得税，第三年至第五年减半征收企业所得税。
产品出口企业按国家规定减免企业所得税期满后，凡企业出口产品产值达到当年企业产品产值70％以上的，减按10％的税率征收企业所得税。先进技术企业按国家规定减免企业所得税期满后，可延长三年减按10％的税率征收企业所得税。
从事机场、港口、铁路、道路、电站等能源、交通建设项目的外商投资企业，减按15％的税率征收企业所得税。其中经营期在十五年以上的，经企业申请，税务机关批准，从开始获利年度起，第一年至第五年免征企业所得税，第六年至第十年减半征收企业所得税。
第六条外商在新区内可以按统一规划投资开发成片土地，在该片土地上从事基础设施项目的开发和房地产经营。
对带项目在成片土地上从事基础设施建设的外商投资企业，经企业申请，税务机关批准，可按照本规定第五条第一款规定，给予税收优惠待遇。
第七条外资银行、中外合资银行及财务公司等金融机构按规定投入资本和外资银行分行由总行拨入营运资金超过1000万美元，经营期限在十年以上，并在十年期内不减少其投入资本或营运资金的，经申请，税务机关批准，其经营所得减按15％的税率征收企业所得税，并从开始获利年度起，第一年免征企业所得税，第二年和第三年减半征收企业所得税。
第八条外资银行、外资银行分行、中外合资银行及财务公司等金融机构从事贷款业务取得的收入，按3％的税率征收工商统一税；从事其它金融业务取得的收入，按5％的税率征收工商统一税。
第九条外商投资者将其从企业分得的利润，再投资于本企业或其他外商投资企业，或举办新的外商投资企业，经营期不少于五年的，退还再投资部分已缴纳的企业所得税税款的40％；再投资于举办、扩建产品出口企业或者先进技术企业，经营期不少于五年的，全部退还其再投资部分已缴纳的企业所得税税款。
第十条中外合资经营企业外商投资者，将从企业分得的利润汇出境外，免缴汇出额的所得税。
第十一条在中国境内没有设立机构的外商，有来源于新区的股息、利息、租金、特许权使用费和其他所得，除依法免征所得税的以外，都减按10％的税率征收所得税。其中以优惠条件提供资金、设备或者转让技术先进的，经市人民政府批准，可给予更多的减征或免征。
第十二条在二年底之前，免征新区内外商投资企业的地方所得税。
第十三条外商投资企业在新区内自建或购置的自用新建房屋，自建成或购置的月份起，免征房产税五年。
第十四条外商投资企业生产的出口产品，除原油、成品油和国家另有规定的产品以外，免征工商统一税。
第十五条新区内外商投资企业生产的出口产品，除国家另有规定的产品以外，免征关税。
第十六条外商投资企业进口自用建筑材料、生产和管理设备及其零配件、交通工具、办公用品和生产用的原辅材料，免征关税和工商统一税。
外商投资企业用免税进口的原辅材料、零配件、元器件加工的产品转为内销时，对其所用的进口料、件补征关税和工商统一税。对其中国家规定限制进口的料件，应向有关主管部门补办进口许可证的申领手续。
第十七条外商投资企业中的外籍人员，携带进口自用的安家物品和交通工具，在合理数量内免征关税和工商统一税。
外籍职工的工资、薪金所得，减半征收个人所得税。
第十八条新区建设所需进口机器、设备、车辆、基建物资，免征关税和工商统一税。
第十九条外商投资企业为履行其产品出口合同，需要进口（包括国家限制进口）的机械设备、生产用的车辆、原材料、燃料、散件、零部件、元器件、配套件，不再报请审批，免领进口许可证，由海关实行监管，凭企业合同或进出口合同验放。
第二十条外商投资企业生产的部分替代进口产品，经有关主管部门批准，照章补交关税和工商统一税后，可以内销，必要时可以收取部分外汇。
第二十一条外商投资企业在生产和流通过程中需要借贷的短期周转资金，经开户银行或者其他金融机构审核同意后，优先贷放。
第二十二条外商投资企业的外籍人员，根据需要可办理多次出入境签证。
第二十三条外商投资企业可根据生产经营需要，自行确定机构设置和人员编制。企业需要的职工，可在本市范围内招收，经本市劳动人事部门认可后也可以到市外招聘。被录用的本市在职职工原工作单位应给予支持，允许流动；如有争议，由劳动人事部门协调、裁决。
外商投资企业职工实行劳动合同制。
外商投资企业招聘、招收、辞退或者开除职工，应报本市劳动人事部门备案。
第二十四条外商投资企业职工的工资标准、工资形式、奖励、津贴等制度，由企业自行确定。
第二十五条外商在新区投资于本市特别鼓励的项目，经*市外国投资工作委员会审核报市人民政府批准后，可给予特别优惠。
第二十六条香港、澳门、台湾的公司、企业和其他经济组织或个人在新区投资兴办企业和项目，参照本规定执行。
第二十七条本规定未列明事项，按国家和本市的有关法律、法规、规章执行。
