次贷危机的背景十篇

次贷危机的背景篇1

关键词：次贷危机；信用增强；证券化

1、前言

1.1关于信用增强机制

笔者认为，信用增强的定义有狭义和广义之分。狭义的信用增强是指资产证券化之后，对相应的证券进行风险评估，通过其他来源的现金流进行风险预期补偿，降低未来可能的信用违约风险，从而推动新的金融产品的市场化进程。而广义的信用增强不但包括了狭义中的其他来源现金流的提供，还包括了一些能够提升证券等级的信用评级机构和担保机构等等。在次贷危机背景下，由于信用评级机构对次级债券提供了高于真实信用等级的评级，使得为避免次级债券信用风险的风险预期补偿包含在发行买卖次级债券的利润当中去。从该角度讲，信用评级机构在次级债券发行期间也起到了信用增强的作用，所以本文将次贷危机中的信用评级机构纳入到信用增强机构的范畴中。

1.2次贷连续证券化模型

金融中介机构收购了一系列不同的次级债券，形成资产池，按照资产池中的次级债券的类型和特征分类打包、重新组合，这就是一次证券化的过程，形成次贷抵押债券。而形成的次贷抵押债券分为三个档次：高评级、中评级和低评级。其中高评级约占整个债券规模的70%左右，因为风险相对较少，受到保险公司和养老基金等机构投资者的青睐，但收益较少；而低评级约占10%左右，因收益较高，受到对冲基金等机构投资者的偏好，但是风险较大；中评级约占总规模的20%左右，因为风险相对较大，收益相对较低，所匹配的机构投资者和个人投资者很少，缺乏市场竞争能力，因此，机构往往将不同资产池产生的中评级次贷抵押债券重新打包组合，形成二次证券化，同样形成了70%的高评级、20%的中评级和10%的低评级，以此类推，通过连续的证券化，新的金融衍生产品不断出现，不断的改头换面，实现风险的不断转移，最终通过全球的投资者将次贷抵押债券的风险市场化，这也是美国次贷危机能够影响世界经济的前提。

2、次贷危机背景下信用增强机制存在的问题

纵观次贷危机的整个过程，信用增强机构“推波助澜”的作用不容忽视，在金融衍生产品过度泛滥的时期，一方面，连续复杂的资产证券化，投资者没有充足的信息或者数据来了解新的金融产品，只能通过信用评级机构的信用等级来衡量收益和风险。而另一方面信用评级机构和保险公司等一系列信用增强机构没有严格的履行自己的职责，过多的为市场提供了片面或者不完整的信息，致使以资质较差的次级贷款为基础资产的证券化金融产品不断的在市场上发行交易，而且出现相同等级的证券收益率的差别却比较大，投资者在未完全研究该类债券的条件下，肯定购买收益率较高的，然而这些恰恰是不断证券化的次级贷款债券。通过投资者的买卖逐渐蔓延到全球各地，给次贷危机的发生埋下了隐患。

2.1信用评级机构的问题

监管机构很大程度上依赖信用评级机构的结果对各类金融产品进行差异化监管，所以信用评级机构至关重要，传统意义上没有将评级机构纳入到信用增强机构上，但是，在次贷危机中，由于对金融衍生产品基础资产质量和信用状况认识不足，信用评级机构提供了不真实的评级，导致次贷债券的等级比真实评级较高，出现了信用增强的特点。究其原因，一方面，在货币政策比较宽松的环境下，金融中介机构与信用评级机构成了一种委托关系，债券发行机构希望获取更好的信用评级以达到更好发行的目的，降低发行成本。另一方面，信用评级机构看中了与机构合作的机会，再者由于评级机构处于行业垄断的地位，监管部门一定程度上对信用评级机构的依赖度高于对其的监管度，所以造成监管缺失。总之，次贷债券发行过程中的利益关系是信用评级机构评级失准的主要原因。

由此看出，许多学者提出信用评级机构是“准监管部门”是有一定道理的，监管机构为信用评级机构提供了隐含担保，如果评级机构不公正，这些隐含担保的信息不完全性就会误导市场上的投资者选择了错误的投资决策。

2.2保险公司的问题

保险公司可以作为信用增强机构，又能做市场上的机构投资者，具有双重“身份”，而信用增强机构又对次级债券的发行起着重要的作用，所以保险公司的信用增强作用能够影响市场上的资金流动，在做机构投资者时拥有较为完整的信息，对信息不完全的其他投资者具有很大的优势。

保险公司作为商业性企业，追求利润最大化，次贷危机中，由于次级债券的基础资产质量较低，为了推进次级债券的市场化进程，保险公司就会介入其中，为该类证券提供担保，表面上提高了证券的信用程度，本质上却遮盖了次级债券本身的缺点，给投资者造成很大的影响，以致投资者决策失误。而单独看担保过程，保险公司必然对赔付比例和保金的设置上肯定是对自己有利的或者预期有利，而发行机构也不会存在什么损失，变相的导致了信息不对称性，只会将其中的风险转移到全球的投资者。

3、优化信用增强机制的设想

3.1适当剥离监管部门对信用评级机构的依赖程度，适当建立有效的符合监管部门要求的独立的监管措施，取得对市场的主动权。严格保险公司进行信用增强的准入条件，建立完善的关于保险公司信用增强的信息披露制度，适时公开偿付比例和保金的设置情况。

3.2政府和监管机构加强针对信用增强机构的社会责任宣传力度，提升它们的社会责任感，树立以稳定市场环境、消除金融风险为目的的经营理念，最好在监督下，建立并完善内部控制制度，强制信用增强机构将所服务的金融产品对投资者进行信息披露，指引投资者正确的投资决策。

3.3建立行业自律委员会或者行业协会，放宽信用增强机构特别是信用评级机构的准入条件，在监管的同时，增加该行业内部的竞争性，破除几家大公司的垄断地位。

3.4监管机构设立定期与不定期检查，监督行业内的信用增强机构对于金融产品的基础资产以及信用状况做充足的调查和分析，特别是经过比较复杂的连续证券化之后得到的金融衍生品。

3.5资产证券化导致金融衍生品不断泛滥，一定程度上这些新产品的发行流通需要信用增强机构的帮助，从一定角度上可以看出，金融监管缺乏及时性和有效性，监管机构应该制定具有前瞻性的监管措施，并根据经济环境的变化适时调整。（作者单位：长沙理工大学）

参考文献

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[2]余永定.美国次贷危机：背景、原因与发展[J].当代亚太，2008，（5）：14-32

[3]郑良芳.美国次贷危机的影响、成因剖析及十点警示[J].经济研究参考，2007，（66）.

次贷危机的背景篇2

关键词：后金融危机 商业银行 风险管理

一、前言

2008年至今，始于美国的次贷危机波及全球，并且危机迅速由房地产市场扩散到金融市场，进而又蔓延到实体经济领域，金融危机给全球经济造成的影响日益突显。在此背景下，我国的商业银行受金融危机的影响，同样面临着巨大的利率风险、流动性风险与信贷风险，作为我国金融业最重要的主体，商业银行在我国经济和社会中具有举足轻重的地位，因此我国商业银行如何制定合理的风险控制策略，平稳渡过金融危机已成为维持国民经济稳定增长的重要课题之一。本文通过分析后金融危机背景下商业银行面临的主要风险，寻找我国商业银行风险控制中面临的主要问题，并对我国商业银行如何在后金融危机背景下管理风险提供建议。

二、当前我国商业银行管理中面临的风险

受金融危机的影响，全球主要经济体经济增速下降，实体经济出现明显的衰退迹象。海外市场需求的减弱，使得中国经济亦面临诸多困难，需求不足、产能过剩、企业效益下降，经济增速明显放缓。我国的实体经济遭受了重大的冲击，导致我国众多中小企业资金链断裂，国民收入降低。银行业作为与宏观经济联系最紧密的行业，经历金融动荡和实体经济下滑的双重考验，金融危机造成其商业银行的贷款、还款等业务受到较大影响。因此，后金融危机时代，我国商业银行主要面临的风险有：

（一）房地产信贷风险

在目前房地产市场的资金链上，商业银行基本全程参与了房地产项目的完成。一方面，商业银行为房地产项目开发商、建筑企业提供贷款资金以确保房地产项目的顺利完成；另一方面，商业银行又给购房者提供按揭贷款，用于购买房地产开发商开发的商品房。通过住房消费贷款、房地产开发贷款、建筑企业贷款以及土地储备贷款等，商业银行实际上承受了房地产市场运行中各个环节的市场风险和信用风险。一旦房地产市场衰退，首先受到冲击的将是提供贷款的商业银行，而银行将是最终损失的承担者。美国的次贷危机便是“两房”造成的房地产贷款信用危机所导致的。因此，房地产信贷风险的存在要求商业银行需加强这方面的风险防范和风险控制。

（二）粗放式信贷管理风险

我国商业银行现行使用的信贷客户评级和分类方法，在总体结构、等级结构、评级程序等方面都比较粗放。长期的经济繁荣和市场的稳定，给商业银行造成经济将长久繁荣的假象，导致银行不仅在放贷的方式上是粗放的，而且在对信贷管理的方式上也过于粗放。另外由于信贷人员素质参差不齐、银行监管系统不严密、信贷管理技术手段有限等众多原因致使银行在信贷管理上的形式、手段过于粗放。众多商业银行的信贷管理甚至只是为了达到业绩，而没有科学、长久、有效的管理机制。这种粗放的信贷管理方式，在经济环境良好的情况下并不会显示其危害，但在金融危机袭来时，很可能是商业银行踏上不归路的罪恶元凶。

（三）企业信用风险

次贷危机对大型企业的影响尚且不足为虑，但其对出口企业以及中小企业的影响却有可能是致命的。在出口方面，由于全球经济的低迷，我国出口需求下降，出口企业关闭现象增多，资产负债严重导致债务无法偿还，给银行带来坏账风险。再者，由于某些地区（如江浙一带）民营企业家利用民间借贷补充流动资金的风俗盛行，一旦经济不景气、出口下降导致某个链条断裂，可能就会影响一大批的企业，这往往也导致了商业银行贷款的大量违约。而中小企业由于受到经济增速回落以及紧缩性财政政策的影响，资金短缺、融资困难的现象十分突出，再加上受人民币升值等原因影响，部分中小企业面临生存危机。而为中小企业提供贷款的历来不是国有四大商业银行的重点，而是其他一些地方性商业银行或是外资银行，所以中小企业的萎靡不振也给商业银行带来了巨大的风险。

（四）内部信贷控制风险

商业银行的内部控制薄弱是我国商业银行的普遍问题。近年发生的数起信贷不良案件都涉及银行信贷制度的不健全、执行得不到位等问题，充分暴露出我国商业银行的内部控制存在较大问题。我国商业银行的内部控制风险主要表现在：内部控制制度“救火式”的较多、缺乏前瞻性，制度总体缺乏系统性和完整性；过分强调控制成本，将获利作为弱化或者逾越内部控制的理由；领导审批，缺乏完善的控制点和流程；内部控制制度的文字性内容较多，缺乏清晰的流程图；缺乏保证措施，很多内部控制制度的执行既没有监督也没有奖惩措施等等一系列问题。内部控制的脱位使得商业银行的各项风险变大，无法为商业银行的决策提供有力的支持，这就要求信贷风险管控水平的进一步提高。

三、完善我国商业银行风险管理的对策

（一）完善法律制度环境，建立规范市场环境

要使银行业健康发展，法律是保障。只有完善法律制度，才能使监管有法可依，对违法操作才可以进行相应的处理。同时高层监管机构应该加大监管力度，严格执法，严打违法金融操作，规范金融市场。另外，监管机构还应当适当地、适度地推进金融体制改革，为我国商业银行管理制度改革提供良好法制及市场环境。

（二）建立和完善全面风险评估体制

要完善风险管理体制首先就是要建立完善的风险评估管理体系。首先，商业银行的风险评估体系应全面，涵盖所有的风险类型和所有的业务领域，信用风险是商业银行日常运营中最关注的风险，但同时也要加强对市场风险、操作风险的识别和评估；既要评估内部业务的风险，也要开展外部业务的风险评估；有效的风险管理模式应该是事前管理、事中管理和事后管理的有机结合，不要放松任何阶段的警惕。另外，风险评估应尽量避免主观判断的成分，逐步引入定量分析以及线性分析的技术手段。最后，我国商业银行还应以正确的姿态学习、借鉴国外先进的风险评估机制和方法技术，并按照世界金融业界风险管理的要求，结合商业银行自身的特点，建立风险评估模型以及科学的内部评估方法，同时还应充分运用现代信息技术建立商业银行风险数据库，为风险评估提供数据支持。

（三）建立完善的内部控制制度

内部控制作为商业银行规避风险的重要工具，绝大多数的操作风险都与内部控制不健全有关联。内部控制的建设是银行的一个重要系统建设，需要加强各部门职责的分配，既能各司其职又能互相配合。商业银行应建立科学完善、适用有效的内部控制系统，根据财政部《企业内部控制规范》提出的内部控制五要素，即控制环境、风险评估、控制活动、信息与沟通、监察，来设计完整合理的内部控制体系，并根据自身的特点来设计操作性强、具有针对性的内部控制制度；要建立可行的监督执行制度和科学的奖惩措施，确保内部控制制度严格执行；要加强对基层分支机构负责人的监督管理，从源头上遏制住操作风险，将粗放型的信贷风险管理方式转变为集约型的风险管理方式。

（四）加强监控房地产市场风险

房地产风险作为银行在金融危机背景下最大的风险，我国商业银行必须加强对房地产市场风险的监视。房地产行业也作为我国经济的支柱性产业之一，其可以直接或间接影响大量上下游相关企业的生死存亡。同时银行业承担着房地产行业带来的巨大风险，我国商业银行要严密监视房地产行业的动态，及时调整对房地产行业及其相关产业的信用评级以及信贷量。同时加强对已经发放贷款的房地产行业的风险监控，密切关注企业的经营情况和现金流状况，及时发现风险以及潜在风险。

（五）加强对贷款企业的信用审查

在金融危机的影响下，商业银行应充分注意贷款企业的财物能力以及经营能力。首先，我国商业银行应该加强对贷款企业的信用审查，尽量把操作风险降至最低，努力规避各种人为风险。其次，为适应新的监管趋势，商业银行应逐步构建自己的内部评级体系。随着大数据时代的来临，商业银行应依托大数据分析技术深入分析客户行为、客户信用、客户风险、客户资产负债状况、客户盈利状况等，并基于分析结果构建授信客户的全景图，客观评价客户的还款能力、还款意愿，进而建立起大数据时代下的商业银行内部客户信用评级体系。该体系可以准确对企业风险进行预测，并及时发出报警信息。再者，应该加强对贷款企业经营状况及发展前景的分析，加强企业违约、破产的预测和预报工作，尽量使商业银行减少损失。最后，我国商业银行还可以运用资产组合，综合考虑经济环境、行业前景、未来发展趋势等多方因素，降低和分散风险。

四、总结

金融危机的浪潮尚未完全退去，其对商业银行风险管理的启示和影响也是极其深远，面对日益激烈的市场竞争环境，我国商业银行需要制定出合理完善的风险管理体系，才能在竞争中处于不败之地。而后金融危机背景下，日益暴露的风险管理能力的不足，如何提高风险管理的水平是当前商业银行面临的重要问题。本文从后金融危机背景下的我国商业银行风险管理存在的不足的角度入手，分析其不足之处，并提出相对应的对策，希望能够对我国商业银行在进行风险管理能够有所帮助。

参考文献：

[1]马佳杰.后危机时代我国商业银行信用风险管理研究[J].中国商贸.2014.02.21.

[2]杨佳.后金融危机时期我国商业银行流动性风险及其管理[J].时代金融.2013.11.30.

[3]何振华.我国商业银行风险管理研究文献综述[J].时代金融.2014.02.28.

[4]张华.后金融危机时代的商业银行资产负债管理[J].金融经济.2013.06.25.

次贷危机的背景篇3

 

首先介绍了住房抵押贷款证券化的相关理论基础，对其概念、原理、参与者和运作流程进行了简要阐述。其次深入探讨了美国的次贷危机，主要阐述了次贷危机产生的相关机制、发展历程和内在原因。然后讨论我国在次贷危机背景下继续开展住房抵押贷款证券化的意义，分析了我国当前开展住房抵押贷款证券化的潜在风险，并利用Credit PoIrtfolio View经济计量模型对我国住房抵押贷款证券化的信用风险进行实证研究。最后通过借鉴次贷危机的经验和教训，针对我国实际情况，提出了我国今后开展住房抵押贷款证券化并规避危机的相关建议和策略。

 

一. 绪论

 

1研究背景与意义

 

2国内外研究现状

 

3基本框架与思路

 

二. 住房抵押贷款证券化概述

 

1住房抵押贷款证券化的理论基础

 

2住房抵押贷款证券化的运作机制

 

三. 美国次贷危机的历程与成因

 

1美国次贷危机产生的相关机制

 

2美国次贷危机的发展历程

 

3美国次贷危机发生的内在原因

 

四.我国开展住房抵押贷款证券化的意义及风险

 

1我国住房抵押贷款证券化的发展状况

 

2我国开展住房抵押贷款证券化的意义

 

3我国开展住房抵押贷款证券化的风险研究

 

五.国开展住房抵押贷款证券化的策略

 

1加强商业银行个人住房抵押贷款风险管理

 

2建立健全相关法律制度

 

3建立健全信用评级体系

 

4建立完善的证券定价机制

 

5扩大投资者范围

 

6完善金融监管机制

次贷危机的背景篇4

【关键词】次贷危机世界经济 中国经济 影响 应对措施

一、美国次贷危机简介

次级债务是指固定期限不低于5年（包括5年），除非银行倒闭或清算，不用于弥补银行日常经营损失，且该项债务的索偿权排在存款和其他负债之后的商业银行长期债务。次级债计入资本的条件是：不得由银行或第三方提供担保，并且不得超过商业银行核心资本的50%。

美国次贷危机源于美国银行向600万不合格贷款者提供了2000亿美元的住房抵押贷款，在房价不断上涨的情况下，这些贷款者就可以以房产增值部分继续向银行抵押而贷到新的贷款，再用这些新贷款去归还贷款。一旦房价不能继续上涨，他们就无力继续还贷。银行向贷款者发放了贷款，会把手中的贷款进行分类打包，做成资产抵押债券，在债券市场出售给基金公司；基金公司会再把自己手中的债券分类打包做成资产抵押凭证出售；购买者再把自己手中的资产抵押凭证做成信誉违约掉期保险合同，基金公司之间互相投保，使次级贷款涉及的资金规模成几何级数扩张。而金融衍生工具还在衍生，信誉违约掉期保险合同还会被打包成合成资产抵押凭证。上述过程使得2000亿美元的坏账拖累了40—50万亿美元的债券市场，次贷危机因此全面爆发。

二、美国次贷危机的成因

1.次级贷款制度产品设计上固有的缺陷。次级贷款产品是建立在房价不断上涨及低利率假设的基础上的。但如果房市低迷，利率上升，客户们的负担将逐步加重，当这种负担到了极限时，大量违约客户出现，不再支付贷款，造成坏账，此时，危机就会产生。

2.为应对流动性过剩，美国政府一直采取紧缩性货币政策。自2004年6月至2006年6月，美联储连续加息17次，联邦基金利率从1%提至5.25%，翻了两番半；2004年－2006年发放的次级贷款从2007年开始，59%的贷款月供增加25%以上，19%的贷款月供增加50%以上。另一方面，自2006年2季度以来，美国房地产价格出现了负增长，抵押品价值下降，还款压力大幅度上升，次级贷款的购房投资者，倾向放弃房产，止损出局。利率的上升和房价的下降冲跨了次级按揭贷款市场。

3.以次级抵押贷款为标的而创造出的大量金融衍生品在没有传导隔离机制的情况下进入投资市场。资产证券化把房地产信贷包装成有价证券(MBS债券)拿到资本市场上去流通，后来又配合国际评级机构的评级要求设计出了各种衍生品：CDS、CDO以及CDO平方，等等。事实上，这些高度合成的信用创造产品并没有经过风险的检验，在经济全球化的背景下，一旦发生金融危机，金融风波就会顺着金融链条快速传播、蔓延。

三、美国次贷危机的影响

1.美国次贷危机对世界经济的影响

第一，直接打击了美国房地产行业，同时使遍及全世界的房地产泡沫趋于破灭，发达国家的消费热潮宣告终结。体现美国楼市动向的二手房价从2006年夏天开始下降，而从去年11月份开始，战后房价跌幅的记录被不断刷新，全美十个主要城市的房价在去年12月份的实际跌幅高达14.0%。南非、爱尔兰、英国和西班牙的房价也从去年年底开始下滑。房地产泡沫的破灭宣告了发达国家消费热潮的终结。从次贷危机日益严重的去年8月份之后，美国人消费心理出现消极倾向，消费意愿的下降使得零售业、娱乐业等非制造业的景气指数急剧恶化。欧洲的个人消费也不旺盛，英国去年10月到12月的个人消费支出下降了0.2%，12月份欧盟零售业销售额同比减少了2.0%，是1996年开始此项调查以来的最大跌幅。

第二，加剧了国际金融市场的不确定性，使得国际金融市场在未来一段时间出现动荡的可能性大大增加。由于目前次贷危机造成的总损失不确定，次级抵押贷款证券化产品在全球机构投资者中的分布也不透明，国际金融市场上出现了持续的流动性短缺和信贷紧缩，发达国家央行的联手注资和美联储的连续下调联邦基金率，在一定程度上缓解了流动性短缺，但是没有显著改善信贷紧缩的状况。同时，国际金融市场上各类风险资产定价的评估以及短期国际资本从发展中国家资本市场向美国资本市场回流以缓解流动性不足的压力进一步加剧了国际金融市场的动荡。

第三，一旦美国经济陷入衰退，发展中国家很难置身事外。目前美国GDP仍占全球GDP的25%，美国居民一年消费9万亿美元，中国居民一年消费1万亿美元，而印度居民一年仅消费6千亿美元，因此金砖四国目前尚不能取代美国成为全球经济增长的引擎。美国居民消费下降将影响发展中国家的出口，美元贬值将会削弱发展中国家某些出口产品的竞争力，同时也会损害发展中国家外汇储备的国际购买力，美国经济衰退将会导致短期资本的波动性加大，从而放大或者刺破发展中国家的资产价格泡沫。

2.美国次贷危机对中国经济的影响

第一，使中国的出口需求减少，进而阻碍中国经济的增长。2007年中国贸易顺差较之前一年增长了2622亿美元，增幅达47.7%，连续3年刷新历史最高记录，而这当中超过6成都是由对美贸易创造的，显示出中国经济对美国的巨大依赖性。GS的报告也指出，由于中国出口产品的19%都是被美国所购买，美国经济减速势必将影响中国经济。多数有识之士预测，在美国经济不景气的背景下，中国的出口和投资必将受到抑制，国内消费的拉动作用在短期内还难以显现，因此2008年的中国经济也将有所放缓。事实上，中国经济增长已出现放缓迹象：工厂及基础设施投资支出增速开始减弱，贷款申请获批变难，房价在去年大幅上涨后开始企稳，上证综合指数较去年10月高点下跌了46%。同时，美元贬值给人民币带来升值压力，也不利于出口和国民经济的增长。

第二，中国的资产价格泡沫有破灭的危险。美国经济衰退将使更多的热钱流入中国资本市场，尽管中国政府一直强调要严进宽出，这些热钱仍可通过贸易渠道和地下渠道流进来，进而使中国的资产价格泡沫膨胀。我们可以预想，一旦次贷危机结束，热钱流出，资产价格泡沫破灭，就会引起金融危机和支付危机，而在中国资本市场管理体系尚不健全、对金融危机的消化处理能力不强的背景下，这无疑是一场致命性的打击。

第三，使政府宏观调控的政策空间缩小。中国政府为了防止通货膨胀和抑制流动性过剩，一直推行加息政策，这与美国次贷危机以后美联储紧急降息的政策截然相反，由此大量套利资本涌入中国资本市场，央行为了缓解人民币升值的压力可能用人民币去收购外汇，此举会向市场投放更多的人民币，从而使流动性过剩问题更加严峻，政府因此面临着两难的局面。

第四，次贷危机对银行体系的直接影响较小。由于中国银行、中国工商银行、中国建设银行所持有的次级抵押债券的衍生品的量较少，同时中国监管部门对金融机构从事境外信用衍生品交易实行比较严格的准入政策，中国商业银行受此次次级债券危机形成的损失相对要小一些。

对美出口的减少将导致流入中国的外汇随之减少，这无疑将缓解人民币升值的压力。流动性过剩的局面如果因此得到改善，楼市和股市投资过热的现状也将得到抑制。事实上，中国政府正在陆续出台政策以抑制出口过快增长的势头。这些政策主要针对那些从事劳动密集型的加工贸易的企业，他们的经营环境将进一步恶化。中国从去年开始调低了出口退税的比率，之后商务部和海关总署又在7月份了新的《加工贸易限制类商品目录》，并于8月份开始正式实施。在次贷危机对美出口减少的背景下，这些政策的实施将加快生产低附加值的加工贸易企业被淘汰的过程，从而促进中国经济结构调整和产业优化升级。 转贴于

此外，次贷危机使美国经济陷入衰退，美国金融机构由于资本匮乏急于融资，给中国主权财富基金提供了更为有利的价格谈判空间，改变了对发展中国家主权财富基金的抵制态度，这使得我国海外投资环境变得更加宽松，有利于我国企业实施走出去战略，进行海外投资和进军国外市场，扩大影响力。

四、中国应对美国次贷危机的措施

由于次贷危机给我国经济造成的影响是双向的，我们应做到趋利弊害，既要充分利用有利的投资环境，又要吸取教训，提高警惕，防患于未然。

1.必须密切关注国际国内经济形势。当今世界是一个整体，随着经济全球化的发展，各国各地区之间的经济政治联系将会更加紧密，任何一国发生经济政治危机都有可能波及全世界，引发多米诺骨牌效应。1997年东南亚金融危机给我们上了一堂生动的课，我们必须从中汲取经验教训，因此密切关注国际国内经济形势，加强防范是十分必要的。

2.加强对国内资产泡沫风险的监测。美国次贷危机的发生与资产价格泡沫是紧密联系的。当前在流动性相对充裕的情况下，我国房地产价格持续快速上涨，2007年以来，商业性购房贷款中的个人住房贷款增速呈逐月加快趋势， 2007年6月末个人住房贷款增速比2007年1月末和第一季度分别提高4. 8个和4. 6个百分点。房价的快速上涨往往会掩盖大量的风险。因此政府应加强对房地产市场的监管，同时加大经济适用房和廉价租房的供给，合理引导房地产价格回调。

3.积极稳妥地推进对外投资和跨国并购。次贷危机使我国海外投资环境更为有利，我们应抓住这一有利机会，扩大对外投资的力度，鼓励主权财富基金、国内企业、银行等对外投资，同时又要加强管理，防止一哄而上。

4.商业银行要树立强烈的危机管理意识。商业银行在设计和推销任何金融产品特别是衍生工具，在利用其价值的同时，应更多关注风险的防范。要保持适度的信用规模，同时积极推动贷款证券化，以分散风险。

参考文献：

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[7]李若谷，冯春平.美国次贷危机的走向及对中国经济的影响[J].国际经济评论，2008， (02)：7-11.

次贷危机的背景篇5

论文摘要:在世界金融危机环境下,我国商业银行必须加大信贷风险管理的力度,将商业银行自身价值的所有来源包含在管理范围内,通过分析找出引起商业银行不确定性的内、外部变量,对其变化趋势持续地进行监督其,这样就可以帮助管理层在商业银行的安全性、流动性、效益性间找到平衡点,使商业银行躲开前面的未知风险,保持持续健康的 发展 态势。 

 

 

一、世界金融危机的概念及爆发诱因 

 

全球性的金融危机是由美国的次贷危机所引起的,从表面上看,次级债问题是由美国低收入者的房贷所引发的。实质上,本次危机是源于刺激 经济 的目标下过度的信贷以及信用风险互换等衍生工具的滥用,使状况愈演愈烈终致危机恶化。而贯穿始终的问题是:无论是监管者、金融机构和个人都存在着忽视信贷风险管理的通病。金融机构特别是投资银行,在追求业绩的利益驱使下,片面的追求业务规模和业务利润的快速增长,而忽视风险甚至无视风险。从业人员的道德水准与风险管控水平直线下降;另一方面,金融机构对金融衍生工具过分信任,认为一切风险可以通过工具创新转嫁给别人,忽视了衍生工具内在的风险,最终导致金融风险被成倍地放大。 

商业银行作为专门经营货币的特殊 企业 ,具有高负债性和高外部性的特点,这就使其不仅追逐收益性,也必须关注安全性和流动性。而作为发展

三、现阶段我国商业银行加强信贷风险管理的措施 

 

商业银行在 金融 危机背景下进行信贷风险管理,首先要明确信贷风险管理的目的不仅是保护资金的安全,而且还要提升构成银行经营模式的有形和无形资产的组合水平。信贷风险管理应遵循保本、稳健的原则,保护银行资产的安全,保证存量资产质量的稳定,这是银行生存的基础。对内生不确定性引致的风险,如银行由于内部的信息传导不及时、相关制度不完善而发生的操作失误、贷款抵(质)押物价值没有及时更新等,可通过加强控制程序和业务检查力度来实现。 

1.严格控制个人住房贷款者的信用级别 

商业银行必须使用内部控制的标准流程从严控制个人住房贷款者的信用级别,严格检查每一笔房屋按揭贷款业务,信贷员必须要与贷款申请人见面,而且必须面对面地签订贷款合同。对于新收到的房屋按揭贷款申请,由信贷工作人员到单位核实收入证明,通过核实贷款者真实身份。 

2.增强我国商业银行自身的流动性 

从宏观层面看,2007年央行10次上调法定存款准备金率、6次加息、每周发行定向票据,从紧货币政策的实施回收了银行体系内相当数量的流动性。而在 金融 危机过程中,保持自身流动性成为银行渡过难关的重要手段。 

3.加强金融创新监管 

从美国的次贷危机到全球的金融危机再次印证了金融创新会给银行业带来双重影响。在国际金融市场和交易日趋复杂化的背景下,必须清醒认识到金融监管的重要性。审视次贷危机的爆发过程发现,即使美国在监管体系完善的市场中,仍然存在着大量的监管缺失,尤其是对金融衍生品的监管。金融产品的复杂化导致了对其认识上的盲点和监管上的空白。 

 

参考 文献 : 

次贷危机的背景篇6

2008年11月份政府转变宏观经济政策之后，我国商业银行信贷数量迅速增加，在11月份信贷增加4700多亿元之后，12月份信贷再增加7000多亿元，与以往年底压缩贷款规模的做法形成巨大反差。年底的信贷增长速度出现大幅反弹，11月份的信贷增长速度重新回到了16％左右，12月份的信贷增长速度更是达到了18.78％的高水平。

2008年第四季度信贷大幅度增加的原因主要有三个原因：

信贷紧缩后的反弹。自2007年底开始到2008年10月份，由于物价不断上涨，央行一直采取从紧的货币与信贷政策，各家商业银行都积累了相当数量被贷款规模控制而暂时未能发放的贷款需求，这些贷款对于银行来说不是最优质的业务，但风险基本可控，在贷款指标受到控制的情况下，这些客户无法得到贷款。因此，央行政策一放松，这些贷款立即被释放出来。但这种释放是短期的、一次性的，随着时间的推移，这些信贷需求就会减少。

商业银行与央行博弈的本能反应。一直以来，央行控制信贷的方式是控制信贷的规模，各家商业银行的贷款规模是以自家的存量信贷作为基数，乘以给定的增长速度得到的。谁的存量大，谁的贷款规模就大。因此，商业银行在于央行博弈过程中已经形成了一个共识：当货币信贷政策放松时一定要全力扩张，否则紧缩来临时盈利会受到影响。

即使在同一家商业银行内部，分行与总行之间也存在同样的博弈关系，业务发展好的分行得到的信贷规模就大，存在明显的“马太效应”。

商业银行家对经济形势的集体误判。从目前的欧美国家经济情况看，全球经济在两年之内绝无复苏的可能性，如果此判断正确，那么中国经济在两年内也不可能有复苏的希望。但全球经济的如此调整是30年来我国银行家们及政治家所没有见识过的，存在集体误判的可能性很大，他们普遍地将经济的中长期调整看作是短期的波动，这与2008年基金集体犯的错误是一样的。

在经济周期处在向下调整的阶段，商业银行的上述行为可以在一定程度上阻止经济下滑，刺激经济复苏。但在目前的阶段，国际经济陷入严重危机的背景下，我国经济自身结构严重失衡(过度依靠出口与投资，消费只占40％)，要维持我国经济的正常运转十分困难，很多企业势必会出现财务困难，银行对企业的贷款风险日益增加。此时的大规模扩张信贷对于银行来说未必是好事，在不远的将来，商业银行的不良资产必将迅速增加。

对于聪明的银行家来说，增加的信贷可能不是放给急需资金支持的制造业及其他工商企业，而是政府的基础设施项目(及其他以政府信用为担保的项目)。但如果全球经济复苏缓慢，我国的地方财政很快就会出现危机，届时，银行危机与财政危机将同时出现。

次贷危机的背景篇7

关键词：经济危机；金融危机；美国

美国资本主义经济的发展总是伴随着危机的周期性爆发，它暴露了资本主义经济的固有矛盾，是资本主义生产方式历史局限性的根本表现。正如马克思曾在《资本论》中尖锐地指出的，“资本主义生产的真正限制是资本本身”。美国当前金融危机与20世纪30年代经济危机是近一个世纪以来美国经济发展过程中两次大规模的危机。两次危机所产生的历史背景、危机发生的状况以及危机产生的原因各不相同，但二者必存相通之处，它们都是美国经济自由化发展的必然产物。虽然当前的美国金融危机尚未演变成资本主义全面的经济危机，但危机的规模、危机波及的范围、各国采取的应对措施及所产生的深刻影响，都可以与20世纪30年代的经济危机相提并论。

一、两次危机产生的历史背景

(一)两次危机产生于不同的历史时期

1929--1933年的“经济大萧条”是迄今为止资本主义世界发生过的最全面、最深刻、最持久的一次周期性经济危机。在危机爆发之前，美国经济是一片繁荣景象，1923--1930年间纽约股票交易所成交额翻了4倍，1925--1929年间股价翻了近3倍。其主要原因在于：国内方面，技术革新和政府的自由放任政策推动了经济的迅猛发展；国际方面。第一次世界大战的刺激和战后相对稳定的政治经济局面为经济增长提供了良好的外部条件。然而在经济繁荣的背后，潜伏着生产相对过剩的危机。

美国当前金融危机源于2007年的次贷危机。2000年“网络泡沫”破灭和“9·11”事件之后，美国政府为了刺激经济增长。美联储从2001年1月至2003年6月连续13次降息，在低利率的条件下美国房地产业快速发展，次级抵押贷款市场迅速扩大，不具备偿还能力的贷款人也获得了购房贷款，为危机埋下了隐患。自2004年6月起，美联储又开始连续17次加息，利率的大幅度提高加重了购房者的还贷负担，美国房地产市场开始大幅降温，大量偿还不起贷款的人出现，房贷公司遭受沉重打击。随后引发一系列金融事件，导致了美国金融危机的全面爆发。

(二)两次危机背景的相似之处

虽然两次危机发生在不同的历史背景之下。但二者却有相似之处：一是在两次危机爆发前，美国经济都处于繁荣的状态中，经济表面呈现出投资增加、生产扩大、股价上涨的局面。二是在经济繁荣的背后，都存在着经济比例失衡、贫富差距拉大、股市充斥大量泡沫等问题，这些矛盾的积聚，最终导致危机的发生。三是危机爆发前，美国政府都采取了扩张性经济政策，主张经济自由化发展，助长了危机的发生。

二、危机发生的状况比较

1　两次危机发生的基本状况及特点。20世纪30年代美国经济危机的爆发，始于1929年10月24日纽约证券交易所股价的暴跌，这一天被称为“黑色星期四”。它引起了资本主义世界各行业的萧条。造成社会中下层的恐慌。由于其表现出来势凶猛、持续时间长、波及范围广、破坏性强的特点，因此被称为“大萧条”和“大恐慌”。在整个危机中，美国的工业产值下降了46.2％，贸易总额下降了70％，出现了极高的失业率，大量的生产设备遭到破坏；与工业危机交织在一起爆发了严重的农业危机，农产品市场经历了价格的暴跌，大量的农畜产品被废弃，众多的贫农、中农走向破产，美国农业生产者的人均收入从1929年的223美元降到了1933年的90美元，降低了60％；失业人数达1300多万，至少14万家企业倒闭。实体经济出现危机的同时引发了严重的信用危机，美国投资者在证券交易所内一周损失100亿美元。美国的这次经济危机波及的范围和持续的时间都创下了空前纪录，整个资本主义世界的工业生产下降了44％，失业人数达到5 000万左右。

美国当前金融危机以次贷危机为前导。2007年上半年美国次贷危机爆发，美国股市剧烈下挫，金融机构大规模破产倒闭。2008年9月15日美国第四大投资银行雷曼兄弟公司宣布申请破产保护，以此为标志的美国金融危机全面爆发。此次危机呈现出明显特点：一是美国国内的投资银行、商业银行和保险公司等金融机构的关系极为密切，金融业务相互交织、债务关系相互关联、链条不断扩大延展、风险交叉传递，一旦债务链断裂，就会不断出现连锁反应，并逐级放大，形成大规模的金融危机；二是由于金融国际化趋势的加强，各国的金融业不断开放，美国把大量的房地产抵押债券出售给了其他国家，因此，此次金融危机又对全球资本市场造成强烈冲击。

以上内容可以看出，两次危机发生的状况各有不同：20世纪30年代美国经济危机主要发生于实体经济领域，表现为商品的供给规模严重超过了市场的有效需求，实体经济危机导致信用危机，并引起整个资本主义世界的经济大萧条；而当前美国金融危机主要发生于虚拟经济领域，它以美国次贷危机为诱因，引起金融市场的动荡。进而影响到实体经济。

2　两次危机状况的共同特征。虽然美国资本主义发展过程中这两次危机发生的状况有相异之处，但是二者也具有共同特征：一是危机的传导速度极快，危机一经爆发迅速传导至相关经济领域，引起了资本主义世界各行业的衰退；二是危机的波及范围极广，危机从美国开始，迅速蔓延至欧洲、亚洲等其他资本主义国家，造成全球市场的剧烈震荡；三是危机的破坏性较大，危机发生后，金融资产大幅缩水，社会生产迅速萎缩，产值下降，失业增加，人均可支配收入减少，消费力下降，造成经济下滑；四是危机的延续时间较长，20世纪30年代经济危机持续了四年之久，而此次美国金融危机引起的经济衰退在短时间内是不可能迅速消除的；五是美国政府都采取了相应的宏观调控政策对经济进行救助，以刺激经济，摆脱衰退。

三、危机成因的比较分析

(一)两次危机产生的原因——以马克思主义经济理论为分析基础

1　20世纪30年代美国经济危机产生的原因。马克思的经济危机理论能够更深刻地揭示资本主义经济危机的成因。马克思认为，资本主义经济危机的实质是生产相对过剩，由于资本主义竞争规律和剩余价值规律的存在，资本主义本身具有一种盲目提高生产能力和无限扩大生产规模的趋势，生产的社会化为扩大生产的趋势提供了物质基础。资本主义经济危机所表现出来的生产过剩并不意味着资本主义生产的增长已经超过了劳动者的实际需要，不是社会产品的绝对过剩，而是一种相对过剩，是相对于劳动者有支付能力的需求而出现的相对过剩。马克思从社会制度层面去寻找经济危机的根源，认为经济危机是资本主义制度的产物。

2　美国当前金融危机的成因分析。虚拟资本的无限扩张是导致美国金融危机深层次的原因，运用马克思主义经济学的基本原理对美国金融危机进行深入分析，能够进一步揭示危机的根源。美国经济的一大特点就是虚拟经济，它通过虚拟资本的循环来创造利润。马克思在《资本论》中最早对虚拟资本与实体资本的关系进行过系统论述。马克思认为虚拟资本本身没有价值，它们只是资本的所有权证书，是资本的纸制副本并不创造价值。虚拟资本实际上是以有价证券形式存在的，能够给持有者带来定期收入的想象的或虚幻的资本。在正常情况下，有价证券作为资本的虚拟性不易被人们察觉，但是，一旦有价证券的价格暴跌，甚至成为一张废纸时，其资本的虚拟性就会明显的暴露出来。因此，虚拟资本的存在必须依附于实体经济的运动，脱离了实体经济的支撑。又没有相应的管制措施，虚拟经济就会逐渐演变成投机经济，最终将催生泡沫经济。

(二)两次危机成因的相通之处

次贷危机的背景篇8

关键词：农村信用社；风险管理；建议

中图分类号：F830.6文献标识码：A 文章编号：1001-828X（2011）12-0197-01

农村合作信用机构是在我国特殊的国情背景下诞生的独特的农村金融机构，在其运营的过程中也潜藏着很多危机。农村信用社唯有切实地了解其内在的危机，采取断然有效的措施来解决危机，方可在新的经济模式中不断发展，取得进步。

一、农村信用社风险管理现状

1.风险管理部门职能不清、权责不明

危机监督体制的执行成效取决于危机监督机构的合理配置。取决于“完整性、谨慎性、可行性、有效性”方针的始终如一的坚持和落实。就目前而言，虽然绝大部分的农村合作社都参照这项方针配置了企业的危机监督机构，然而对监督机构的责任和权力并没有明确的指明，所以有必要对危机监管机构的员工责任进行细化和深入，从而为危机监管机构的功能发挥创造最基本的外在条件。

2.资产配置单一，加大了信用社的风险

因为农村合作信用社所服务的对象主要是农村经济，经济发展水平直接决定了农村信用社的业务范围相对狭窄，大多是农户的小型贷款，众所周知，在所有的金融服务中，贷款的信任危机是最为严重的。至于别的金融服务项目像金融兑换汇券、基金股票操作、汇票兑现等基本没有涉猎，这不利于农村信用社对风险的分散。

3.风险防范意识薄弱，没有形成一套完善的风险预警机制

农村合作信用机构的业务基础是广大的农村，企业的危机意识还不够充分，监督体制也有待完善，危机意识的欠缺直接导致企业在处理危机时还是采取事发之后再挽救的方式，总是在事故发生之后才会想到监管措施的不足。监督体制的不够全面主要表现在企业的监督机构对危机的预判能力不够，不能对潜在的危机做出细致的解析和评估，此外，企业针对危机的解决措施过于局限，监督模式相对滞后。

4.与其他商业银行相比，信用社还存在员工素质不高的风险

农村合作信用机构的管理体制不能真实意义上的执行市场模式管理，特别是在人力资源的管理上，通常来说，农村合作社的职工很多都是任人唯亲，职工普遍受教育程度不够，金融和业务水平不能和正规金融行业人士相比，如此就导致了当前合作社的内部职工的教育素养、社会素养、专业技能、服务水平、管理能力等层面都无法适应当前新经济背景下农村信用社的运营发展，相应的职工素质的欠缺直接决定了员工工作热情的缺失，甚至出现工作中触犯法律、产生重大过失、贪污受贿，进而对企业的运营造成负面影响和产生一定的危机。

二、完善农村信用社风险管理的几点建议

1.明确风险管理部门职责，建立全面的风险管理体系

农村信用社必须建立完善的危机监督机构，科学配置服务机构、贷款监管机构和危机监督机构，并努力实现三者之间的平衡和协调。制定一致的评估和核算指标，对企业面临的各种危机及时监控和预判，参照企业所有服务机构之间的关联特性制定相应的监控和治理，从而创建合乎当前农村信用社现实状况的有效和合理的危机监督体制。如此，既可以保障企业的每一项金融服务的操作流程都合乎标准，又可以随时监控企业潜在的危机，从而实现确保信用社的盈利能力。

2.提高员工素质，优化升级现有的风险预警体系

危机监督体系的风险预判系统通常很容易被外在因素所牵动，一旦外在环境产生波动，就必须在实际操作过程中对企业的预判机制随时修正和完善，从而确保预判机制在新的环境中也可以对潜在的危机做出及时的反馈。此外，合作社的员工务必要有相应的专业基础，所以，企业要定期组织职工进行技能方面的培训，以此来保证预判系统的正常运作。

3.加强信贷风险体系和风险管理责任制建设

农村合作信用机构要想降低贷款的信用危机就必须做到下面几点：第一，完善贷款审核机制。纵向组织由省级信用社――市级信用社――镇级信用社――农村信用社这四个部门构成。横向组织是由当前合作机构中的贷款监管机构、贷款核准机构、贷款管理机构以及贷款复审机构这四个部门来创建；第二，努力配置规则、道德、法规这三层防护。一方面要促进纵横钳制的贷款审核和批贷独立政策的贯彻，另一方面要时刻监控和反馈机构的服务运营，及时预判贷款的品质，根据预判的数据，及时应对。同时也可以用社会机制来约束贷款方依法执行，合法放贷。新产生的各种贷款，势必确保贷款条约、贷款凭证、资产抵押和相关资料都是在法定程序中履行。

4.加强内部控制制度建设，提高核心竞争力

完善农村合作信用机构的组织结构，创建全面系统的监督委员会和股东机制、董事局监管下的总经理职责体系，强化合作机构内在的监控体系，信贷审核以及欠贷保人机制，确保贷款品质监督体制的完善，真正意义上做到贯彻和落实对企业所有规定和细则执行状况的监控，开创完善的危机处理和信息反馈体系，在企业整体的运营过程中实现多角度、多阶段的全程监控，进而建立切实有效的企业内在监督体系和危机处理机制。强化农村信用社的市场竞争力，首先要做的就是创建完善的企业运营体制，汲取金融行业在这方面的先进经验，把“顾客至上，市场为先”作为企业管理的准则，从基础服务开始，采取关键链解析模式，经过对企业内在机构审查、分析、总结的过程，对其执行相应的重组和合理配置，将每一个机构的组成单元按照最科学的模式进行二次分配，整合次要性部门，完成企业的节约型管理的转换；创建全面的内在监控体制是当代农村信用社必须的采用的管理措施，完善企业内在监控体制通常要从企业自身的组织部门、行业监督机构、内在监控模式这三方面入手，最终实现在新的时代背景下的危机处理机制的成功创建。

参考文献：

[1]赵志宏.银行全面风险管理体系[M].北京:中国金融出版社,2005.

次贷危机的背景篇9

全球性的金融危机是由美国的次贷危机所引起的,从表面上看,次级债问题是由美国低收入者的房贷所引发的。实质上,本次危机是源于刺激经济的目标下过度的信贷以及信用风险互换等衍生工具的滥用,使状况愈演愈烈终致危机恶化。而贯穿始终的问题是:无论是监管者、金融机构和个人都存在着忽视信贷风险管理的通病。金融机构特别是投资银行,在追求业绩的利益驱使下,片面的追求业务规模和业务利润的快速增长,而忽视风险甚至无视风险。从业人员的道德水准与风险管控水平直线下降;另一方面,金融机构对金融衍生工具过分信任,认为一切风险可以通过工具创新转嫁给别人,忽视了衍生工具内在的风险,最终导致金融风险被成倍地放大。

商业银行作为专门经营货币的特殊企业,具有高负债性和高外部性的特点,这就使其不仅追逐收益性,也必须关注安全性和流动性。而作为发展中国家的商业银行又担负着“转型与发展”的双重使命,这必然使信贷风险不断积累。在当前的外部环境下,信贷风险管理已不再是对风险的规避和对冲的博弈术,而是一种保值增值的差别化技能。信用评级机构则在此中扮演了极其不光彩的角色,甚至故意为投资银行提高其产品的信用等级,某种程度上对金融风险的扩散起到推波助澜的作用。从监管者的角度,由于长期的经济繁荣和市场繁荣,自由主义的理念在监管者的头脑中占据上风,放松管制、让金融更加自由化成为这一阶段监管者的核心价值观。比较而言,美联储对银行的监管是严格的。而恰恰次级债以及衍生产品均由美国证监会监管,作为长期监管股权资产的机构,对债权资产的利害关系肯定不如美联储,监管错位也可以看作是危机爆发的重要原因。

二、世界金融危机背景下我国商业银行可能面对的信贷风险及存在的问题

1.信用级别管理不严及住房贷款比例增大可能导致个人住房贷款者信用风险的集中爆发

由于信用体系的缺乏,我国商业银行在实际贷款发放过程中,无法得到借款人的信用保证。相对于美国的信用等级而言,我国的借款人甚至达不到次级信用级别。我国商业银行在审核个人住房贷款申请时,主要是通过申请者从单位开具的收入证明来审查其收入状况,导致资信较差的借款者可能凭借虚假证明从银行得到贷款,进入房贷市场。银行为了扩展业务规模,按揭成数都比较高,近几年仍然维持在70%左右,甚至是“零首付”。目前,随着国家对房地产业进一步进行法规及商业银行控制风险的要求,2005—2006年按揭成数下降到了60%左右,但是这个数值还是偏高,依然蕴含着很大的风险。

2.抵(质)押物的评估价值相对较高且缺乏更新机制致使商业银行过度放贷

商业银行发放的大量贷款中,有部分贷款是抵(质)押贷款,其中有很多抵(质)押物的价值评估是在我国经济上行时进行的,那时的宏观经济背景还比较乐观,现在经济处于下行中,银行的抵(质)押物的价值已大幅缩水。而住房按揭贷款又被我国商业银行视为优质资产业务而大力发展。行业间的激烈竞争和巨大的利润空间又促使其不断降低办理条件,进而对贷款审查流于形式。许多银行还通过推出各种优惠业务刺激个人房贷消费,从而抢占市场份额。这种风险意识的缺失使银行业的风险正在不断累积。而且,商业银行对在建工程、未办理产权证件房屋作抵押的抵押物跟踪管理薄弱,没有建立动态更新机制,甚至会出现抵押的在建工程已经完工,还没有办理好后续抵押登记手续,使银行的抵押权“悬空”。

3.信贷投放过于集中在国家宏观调控的房地产业促使风险加大

根据国际经验,个人房贷风险暴露期通常为3到5年,而我国房地产行业个人信贷业务是最近4年才发展起来的,也就是说我国银行业已进入房贷风险初步显现的时期。基于房地产市场在经济体系中的重要作用,它已成为宏观政策重点调控的行业。2006年以来,住房市场的持续繁荣使借款者低估了潜在风险;同时,贷款机构风险控制意愿下降,使行业风险加大,最终导致从紧的货币政策出台。2007年连续加息导致住房开发成本高,同时也推高了贷款买房者的还贷成本。随着次级债危机影响下的经济下行,收入预期下降,还贷压力增大,个人住房贷款者可能选择提前还贷或断贷,出现类似美国次贷市场上借款人无力还款的情形。三、现阶段我国商业银行加强信贷风险管理的措施

商业银行在金融危机背景下进行信贷风险管理,首先要明确信贷风险管理的目的不仅是保护资金的安全,而且还要提升构成银行经营模式的有形和无形资产的组合水平。信贷风险管理应遵循保本、稳健的原则,保护银行资产的安全,保证存量资产质量的稳定,这是银行生存的基础。对内生不确定性引致的风险,如银行由于内部的信息传导不及时、相关制度不完善而发生的操作失误、贷款抵(质)押物价值没有及时更新等,可通过加强控制程序和业务检查力度来实现。

1.严格控制个人住房贷款者的信用级别

商业银行必须使用内部控制的标准流程从严控制个人住房贷款者的信用级别,严格检查每一笔房屋按揭贷款业务,信贷员必须要与贷款申请人见面,而且必须面对面地签订贷款合同。对于新收到的房屋按揭贷款申请,由信贷工作人员到单位核实收入证明,通过核实贷款者真实身份。

2.增强我国商业银行自身的流动性

从宏观层面看,2007年央行10次上调法定存款准备金率、6次加息、每周发行定向票据,从紧货币政策的实施回收了银行体系内相当数量的流动性。而在金融危机过程中,保持自身流动性成为银行渡过难关的重要手段。

3.加强金融创新监管

从美国的次贷危机到全球的金融危机再次印证了金融创新会给银行业带来双重影响。在国际金融市场和交易日趋复杂化的背景下,必须清醒认识到金融监管的重要性。审视次贷危机的爆发过程发现,即使美国在监管体系完善的市场中,仍然存在着大量的监管缺失,尤其是对金融衍生品的监管。金融产品的复杂化导致了对其认识上的盲点和监管上的空白。

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[9]周纪恩.从次贷危机根源和实质看宏观金融风险监管[J].新金融,2008,(06).

[10]秦凯.次贷危机下的金融监管反思[J].理论与改革,2009,(01).

次贷危机的背景篇10

自2007年7月美国次贷危机爆发到现在已历时一年多，美国次贷危机发生了5次冲击波，并逐步演化成国际金融危机。

第一次冲击波发生在2007年三季度，美国著名的抵押贷款机构全国金融公司、新世纪金融公司等申请破产。

第二次冲击波发生在2007年底和2008年初，花旗、美林、高盛、摩根・士丹利等大银行集团因次贷呆、坏账造成巨额损失，并发生了流动资金短缺，美国监管当局被迫启动降息、向金融机构融资、债务担保、支持公司重组等措施。

第三次冲击波发生在2008年3月，美国第五大投资银行贝尔斯登公司濒临破产，美联储向摩根大通公司融资300亿美元，由摩根大通收购贝尔斯登。

第四次冲击波发生在2008年7月，美国两大住房抵押贷款融资机构――美国联邦国民抵押贷款协会(房利美)和美国联邦住宅抵押贷款公司(房地美)(以下简称“两房”)陷入困境，美国国会众、参两院通过决议，授权财政部无限度提高两房的贷款信用额度，必要时可不定量收购两机构股票，美国政府9月宣布接管“两房”，同时撤换“两房”的首席执行官。2008年7月，美国第三大抵押贷款机构――印地麦克银行因财务困难濒临破产被联邦政府接管。

第五次冲击波也是最大的一次冲击波发生在2008年9月一10月，美国最大商业银行――美国银行以440亿美元收购美国第五大投资银行――美林公司。美国第四大投资银行――雷曼兄弟公司宣布申请破产，至此，次贷危机导致的不良资产已让华尔街五大投行中的3家遭遇灭顶之灾。美国联邦储蓄保险公司接管濒于破产的全国最大储蓄银行――华盛顿互惠银行，并将其部分业务以19亿美元出售给摩根大通公司，这也是美国历史上最大的银行破产案。美国国会众、参两院通过了7000亿美元救市计划，这项救援计划将给予美国政府在未来两年购买金融机构与抵押贷款有关的不良资产的广泛权力，同时还将把美国国债最高法定限额从现有的10.6万亿美元提高到11.3万亿美元，以便为实施救援计划留下资金空间。这将是自上世纪30年代经济大萧条以来政府对金融市场最大的一次救助行动。

次赁危机何以演化为金融危机

本次次贷危机的发生、发展和深化，是长期问题积累的结果，而且这些问题是逐步暴露出来的，有关国家和国际社会对危机的认识和对策也经历了一个逐步深化的过程。本次危机实质上反映了美国等西方国家发展模式、经济制度和运行机制的缺陷。

这是信贷市场与资本市场日趋一体化和资产过度证券化的结果。次级抵押贷款(次贷)本来是一种信贷行为、信贷现象，但是随着20世纪90年代以来金融创新的加速，信贷市场与资本市场之间的界限日益被打破，作为信贷市场主体之一的抵押贷款银行不仅经营次贷这种贷款业务，而且往往将次贷合约以抵押贷款债券等金融新产品形式出售给投资者，即“资产证券化”，也就是将缺乏流动性的资产转换为可在金融市场上买卖的证券。这样，抵押贷款银行也涉足了资本市场。而作为资本市场主体的投资银行为了自身盈利，往往降低标准，为次贷债券提供担保。这样，信贷市场与资本市场之间便趋于一体化了，次贷债券成为资产过度证券化的重要标志之一，过度借贷、低资信度借贷这种本来属于信贷市场的风险进一步扩展到资本市场，抵押贷款银行与投资银行之间形成了“一荣俱荣，一损俱损”的关系，次贷危机这种信贷市场的危机进一步向资本市场的危机扩散。

这是金融在国民经济中的核心地位及其功能所决定的。金融是国民经济的核心，金融本身不仅具有配置资金、创造信用、实现财富增值的功能，而且具有转移、扩散风险的功能，也就是预期收益往往与风险成正比。金融内部各行业之间、金融作为虚拟经济与实体经济之间具有千丝万缕的联系，而信贷及其相关证券的发放和流通牵涉到抵押贷款银行、投资银行、信用评级机构、购房者、房地产公司、资产评估机构、房地产投资信托公司、保险公司、基金公司、商业银行等多方面，在这种格局下，危机便由信贷市场、资本市场向整个金融领域扩展，并影响到实体经济和整个国民经济。

这是美国等西方国家金融监管体制的缺陷、监管不到位和政策失当的结果。在美国金融监管体制下，按照分工，由美联储监管信贷市场，由联邦证券交易委员会监管资本市场。长期以来，这两大系统之间沟通较少，更很少采取协同行动，而在金融创新的背景下，次贷债券的发行和交易本身便跨越了信贷市场与资本市场之间的界限，而具有一体化的特征，但金融监管体制却滞后于形势的变化，有关规章制度对包括次贷规模、资产证券化、金融工具创新、各种金融机构不规范行为的监管也不到位，特别是过多、过快地开发新的金融产品，以此片面追求高收益，但对其风险评估却明显不足，且监管制度对金融机构信息披露要求低，金融机构资信状况透明度低。当金融危机发生后，其直接后果是金融机构之间彼此怀疑对方资产负债表的真实性，出现同业拆借困难，大量抛售有价证券等；公众对金融机构信任度也明显下降，对经济环境和前景信心不足，甚至悲观失望，从而抑制了消费和投资，造成经济低迷。

金融危机为何具有国际性

在经济全球化的背景下，作为世界经济“火车头”的美国发生次贷危机，必然要传输到世界其他国家。这使得金融危机具有国际性，且危机范围趋于扩大，强度趋于上升。

经济全球化条件下金融和经济的跨国传导性。在经济全球化背景下，各国金融和经济相互联系、相互依存不断加强，特别是美国作为国际金融和经济的“引擎”和中心，其他西方国家许多金融机构与美国金融机构之间有着千丝万缕的联系，包括存贷款、证券、金融衍生产品等方面，特别是持有大量的美国次贷债券，这就为美国次贷危机的跨国传输提供了条件。

国际金融体系存在重大缺陷。旧的国际金融秩序的缺陷主要体现在：国际金融监管体制和机制不健全，包括全球金融监管标准缺失、全球金融监管机构缺失、对大型跨国金融机构的有效监管缺失、全球金融和经济预警系统缺失等；由少数发达国家掌控主要国际金融组织，广大发展中国家参与决策权力十分有限，如国际货币基金组织和世界银行等便是如此：主要国际金融组织不但规章制度和运行机制存在缺陷，而且调控手段也明显不足。如国际货币基金组织目前可向“需要帮助的国家”提供的贷款额度仅为2000亿美元，与这些国家的需求相比差距甚大；美元占国际储备资产和结算手段比重过大，国际货币“美元化”如此等等。

对国际金融危机影响和前景的评估

本次国际金融危机是20世纪30年代大萧条以来最严重的金融危机，它已经给美国等西方国家金融、房地产等产业以沉重打击，并对实体经济造成了不同程度的影响，但我们也应当注意：

不宜将本次国际金融危机简单等同于20世纪30年代的大萧条。这是由于，20世纪30年代以来，经济社会条件已发生了重大变化，尽管存在种种缺陷，但西方各国政府在调节经济，实行“反危机”方面积累了较丰富的经验，拥有各种调节手段，特别是较雄厚的财力；各国政府和各国际组织对跨国界经济的调节也达到了前所未有的水平，国际协调机制比过去强化了。这都有助于抑制危机的范围和破坏程度，缩短危机的时间。西方各国政府已在采取各种措施，防止或控制金融危机演变为整个经济的衰退。有的西方国家经济即使出现衰退，也将是短期的、较温和的。当然，经济结构调整需要长时间，在这个过程中，主要表现为经济增长速度放缓，而不是负增长。

国际金融和经济领域美国“一超独大”的地位尚难改变。虽然本次危机削弱了以美国为首的西方国家的金融和经济实力，新兴经济体进一步崛起，但美国的综合国力仍然没有哪个国家可以匹敌，美国的经济总量接近于欧盟，美元占了国际储备资产和结算手段的60％多，单个发达国家或新兴经济体与美国尚不在一个“重量级”上。