上市公司资金管理风险识别与应对策略

摘要：上市公司为提高自身在市场中的竞争能力，从原本的单个生产管理向集中生产管理模式方向转变，实现企业内部资源的优化整合。随着企业管理模式的变化，其资金风险也产生了变化，上市公司在资金管理和使用方面，采用同样的标准。本文对集中管理模式下上市公司的资金管理风险分析，从预算、配置、结算角度对资金管理风险进行识别，并针对风险内容，提出资金管理风险防范策略。

关键词：集中管理模式；上市公司；资金风险；风险识别

上市公司为了扩大规模，采用并购重组的方式改变原本单个企业的经营模式，采用多元化的方式进行业务管理，其在资金、技术、人才上采用共享的管理方式，发挥各子公司之间的规模连锁效应，企业的风险应对能力有所提升。但以目前而言，资金是上市企业不断扩大规模、提高竞争实力的保障，通过资金流动情况、资金风险识别，有助于了解企业的资金风险，提高企业经营效益。

一、集中管理模式下的企业资金管理分析

1.资金管理模式采用集中资金管理模式，目前存在五种形式。第一种是子公司不设立财务部门，由母公司负责资金管理工作，归管子公司备用金或进行统一收入、统一支付的模式，该资金管理模式不适用于贸易规模较大的企业；第二种是企业建立结算中心，成立专门的资金结算部门对资金活动进行统一管理，并使用结算系统进行统一记录，监控资金流量与资金情况；第三种是在结算中心的模式优化下，赋予子公司融资和信贷功能，实现内部资金的融通，形成规模效益；第四种是财务公司模式，上市公司建立独立的财务管理部门，为上市公司的母公司和子公司提供资金服务，提高资金使用效率；第五种是采用资金池的管理模式，上市公司与银行合作，开设子公司账户，进行限额、余额管理，由母公司进行审核批准后，实现子公司的资金使用，并根据账户实现对资金的配置。上市公司可以根据自己的经营范围、实际需求等，合理采用科学的资金管理模式。2.资金管理优势上市企业应用集中资金管理，实现对子公司的资金归集处理，并对内部的资金进行科学配置，实现对资金活动的有效监管。上市企业使用集中资金管理模式，具有以下三点优势：一是可以实现优化资金管理的目标，实现企业内部资金的优化配置，提高企业经营管理的规模效益。母公司可以随时了解子公司的资金情况，制定更加完善的资金使用制度以及内部管理机制，合理调配母公司与不同子公司之间的资金使用，使得资金在内部周转更加灵活，并可以通过决策减少资金风险；二是可以降低成本，提高资金收益率指标。上市企业使用集中管理模式使得内部资金使用更加灵活，改变了以往的信息不对称性，减少了融资损耗，融资效率也得以增加；三是有利于企业合理规避资金风险，由于集中管理实现收入与支出的资金两条线对比，可以实时监测资金的用途以及资金的使用数量，不减少信息不对称问题的产生，使得资金风险有效降低。3.资金管理流程使用集中资金管理模式，实现资金的科学管理，将资金预算作为核心内容，对子公司的资金使用情况进行审核，实现企业内部资金的循环。在集中管理模式下，将收入资金账户和支出资金账户分开管理，母公司的账户对其进行统管权限，可以随时查询账户金额，归还和使用资金。子公司的资金使用采用限额的方式，如超出资金预算范围，则经过审核和批准之后，允许其进行支付和使用，由母公司账户进行资金归集，由子公司负责个人资金收支，具体集中资金管理模式如下图内容所示：

二、集中管理模式下的企业资金管理风险识别

1.资金预算风险（1）编制风险集中管理模式下的上市公司资金预算管理上，通过计划列表编制对未来经营活动中所需要使用的资金进行预测，并对其进行安排，以编制报表的方式进行统筹规划。将资金活动纳入到资金预算体系之中，如预算提交上报所需要的资金准确度与实际不符，则使得上市企业的资金风险有所增加，预测过高则可能会导致资金利用率降低，预测过低则会导致资金短缺，出现资金风险。（2）审批风险集中管理模式下的上市公司资金审批流程更加细致，审批程序更加复杂，资金审批是否通过或者批复是否及时受母公司人员所影响，具有主观属性。如果资金的预算审批不符合客观性原则，或出现审批不通过或出现批复不及时，可能会导致上市公司各部门之间的资金调度合理性有所丧失，使得资金效益降低，严重时甚至可能会导致集团的信誉因此受到一定程度的影响。2.资金配置风险（1）筹资风险筹资风险是指企业存在融资问题时，需要从内源、外源等角度进行融资，以扩大企业的生产规模。筹资行为会对企业的经营以及生产产生影响，从而使得企业的资金风险增加。具体而言，上市企业的筹资风险主要体现在三个方面：一是如果筹资不到位，难以获取足够的资金，会导致企业出现资金链短缺，使得经营活动或者投资行为受到一定程度的影响；二是筹资的成本风险，上市公司一般通过金融机构进行信贷，或者采用银行贷款、发行股票债券的方式获取资金，如果内部信息不对称，到期无法偿还债务，则会导致企业信誉受损，资金风险增加；三是筹资结构风险，通过对比自有资金与债务资金的比例，对比长期负债与短期负债的比例，可以识别企业的筹资风险，如果债务资金的比例过高或者长期负债较低，则企业的资金风险增加。上市企业的资金来源如果比较单一，则会导致企业的风险也会有所增加。（2）投资风险上市企业为了获取额外的资金，提高资金的利用效率，会采用投资的方式获取额外的收益。上市公司的投资行为由董事会成员以及股东成员进行决策，制定投资计划并对其进行审批，在集中管理模式下，母公司均参与投资行为，但存在投资方向操控风险，无法准确选择收益比较高的投资，使得投资风险有所增加。对上市企业的投资风险进行识别，其主要包括投资方向风险以及投资效率风险，投资方向是指因投资方向偏差无法快速回收资金的情况，无法保障公司内部资金的正常运转，投资效率风险是指企业对投资效益无法把控，使得资金配置效率过低。（3）资金占用风险上市企业在资金配置过程中，如果出现自有资金充足，但仍存在资金借入的情况，责任会导致筹资活动受到影响。上市公司的外源融资能力比较强，获取外界资金的过程可以满足企业的资金需要，但如果同时进行信贷或者抽取资金进行运转，则会导致企业的资金占用风险增加。3.资金结算风险（1）系统风险集中管理模式基于信息系统实现资金的集中管理，使得管理效率有所提高，资金管理系统是上市公司集中资金管理的核心平台，其在为企业提供资金管理服务的同时，也使得资金的安全风险有所增加，如果信息系统权限被篡改，系统崩溃或者被外界人员入侵，可能会导致企业的资金风险有所增加。（2）操作风险操作风险是指资金由于人为操作原因导致的风险问题，上市公司采用人工审批的方式批复子公司的资金申请，如果审批人员或者财务人员的操作存在失误，或者未按照流程规范进行审批，则会导致子公司或者部门的资金流动异常，导致资金无法快速周转，产生资金风险。

三、集中管理模式下的企业资金风险管理对策

针对上市企业集中管理模式下的各项风险，公司必须采取相应的措施对风险进行识别以及管理，坚持以“预防为主、治理为辅”的风险预控原则，减少资金风险问题的产生，具体管理对策如下所示：1.资金管理预算风险对策（1）强化预算管理上市公司应建立完善的资金管理制度，针对现存的预算风险进行优化，考虑到政策变化、市场环境对资金模式的影响，完善内部的治理结构，制定科学的预算管理制度。首先，上市公司预算管理制度应公开、公正、透明，注意预算人员的岗位责任划分。如资金委员会的职责包括编制资金方法和措施，平衡预算方案、协助预算执行等。按照制度规范，预算编制人员应对计划文件中的预算目标、执行、考核等内容进行明确，做出具体的规划。其次，在预算审批上，应同样建立规范化、标准化的审批制度，通过现有的资金流量对未来的资金活动情况进行预测，采用松紧适宜的预算管理模式，加快审批流程以及审批效率。在具体预算执行过程中，采用动态化、阶段化的管理模式，实时对资金预算执行情况进行跟踪，分析预算执行与实际预算存在差异的原因，不断对预算编制进行优化。（2）强化目标管理预算目标管理是指以企业的经营发展战略为目标开展资金管理工作，将战略经营计划与资金目标管理工作融合，以此丰富各部门的预算管理工作。市场环境会对企业的预算目标产生一定程度的影响，上市企业的战略目标也会产生变化，预算目标的制定要坚持适应性、灵活性的原则，不断适应市场的变化。此外，预算目标执行应坚持可行性原则，提高预算目标的可操作性。比较常用的目标管理方法是建立科学的预算指标，预算指标的选择以企业实际的战略经营情况为基础，预算目标与预算指标结合，并对目标进行调整，避免过大或者过小导致资金预算风险产生。（3）科学预算编制由于上市公司的部门较多，所处环境较为复杂，预算编制方法应具有灵活性。从企业的产品技术研发、生产、销售等所有渠道，均因涉及到预算编制的内容，考虑到企业各项经营活动中资金要素的不确定性，采用预估方法与应对方法，计算可能与预算计划相差的执行情况，进行资金风险预防。例如，康德新上市公司采用弹性的预算方法，并将其与滚动的预算方法融合，进行预算计划的调整，预算的编制内容包括周预算、月预算、季度预算、年预算等，各周期均有明确的资金计划，使得预算编制内容有理有据，以应对上市公司潜在的资金风险。2.资金管理配置风险对策（1）强化内部审计上市企业为合理规避资金风险，应强化内部审计工作，并通过审计的方式对资金的内部控制效果进行评价。相关人员应设立完善且独立的内部审计机构，由董事会及审计委员会成员组成，将审计与资金风险管理相挂钩，在企业进行筹资、投资、决策等活动之前，采用审计的方法对其进行核查，控制资金预算体系与执行体系的契合程度。采用内部审计的方式对企业内部资金进行管理，将审计贯彻落实到资金预算、资金配置的始终，建立与之匹配的绩效考核机制，对资金的决策、预算的执行等进行科学的评价，结合上市企业的业务流程，对资金管理中的不合理因素进行识别，并对资金管理程序进行改进，防范损失。（2）优化信贷管理信贷管理可以提高上市企业资金的利用效率，有利于企业合理规避资金风险。上市公司可以采用引入风险管理机制的方式，在内部建立以企业人员、企业部门为对象的信用数据库，并对信用进行科学的评级，如存在资金需求，则采用审核方式，根据信贷金额、信贷项目、信用等级等确定审批流程，按照等级顺序进行排序。信用数据库的建设应用可以记录企业内部的全部信息，并对信贷还款方式等进行明确。上市公司建立内部的信贷管理体系，制定完善的信贷管理机制，优先对信用等级比较高，信用良好的企业方法资金，降低内部资金的信贷风险。（3）财务信息披露信息披露可以减少上市公司资金方面的信息不对称性，强化对资金管理过程的约束，减少资金配置阶段的风险。上市公司的信息披露应强调信息披露的规范化，对披露信息披露内容、披露形式、披露手段、披露对象等内容进行明确，制定完善的信息披露机制。规范企业采用定期或者非定期的信息披露方式，提高信息披露的质量。此外，上市公司应强化对信息披露的监督管理，强化披露财务信息中的问题，加大对信息披露的监督管理，并将财务信息披露与奖惩机制融合。集中管理模式下上市企业的财务信息披露应遵循全面性、规范性原则，对信息披露中的违规行为进行处理，确保上市公司财务信息披露准确反映资金问题，为相关人员决策提供保障。（4）资金执行监督以内部控制、内部监督为核心的控制体系建设，应强化资金的使用与监督，构建权责分明、内控良好的治理体系，以完善内部控制结构，实现对资金情况的监督执行。上市企业可以根据资金的流程化，落实岗位管理模式，采用专岗专员的方式对资金管理中对个人职责进行明确，并建立责任追究制度，通过监督的手段对相关人员的资金管理情况进行评价，防止个人出现徇私舞弊等行为。通过将监督机制与奖惩机制的融合，采用激励方法对资金使用管理、流向监督的方法进行明确，有效提高相关责任人的工作积极性，以减少资金配置过程中的风险，实现内部资金体系的规范化、流程化。3.资金管理结算风险对策（1）信息系统建设为有效预防上市企业内部的资金结算风险，相关人员应引入科学的财务信息系统，将其应用到资金管理工作之中，充分挖掘信息系统在上市企业资金风险预控中的作用。上市企业应根据财务管理的性质，结合自身的情况建立资金结算信息系统、财务数据信息系统、财务信息管理系统、银企直连信息系统，通过信息系统实现资金的结算，有效预防资金结算风险。信息系统的建设应用可以实现对资金的动态化跟踪，减少资金结算的中间流程，并可以利用大数据技术实现对财务数据的识别与分析，判断其是否存在一定的风险要素。信息系统应由专门的部门负责管理，并对系统操作权限进行划分。此外，上市公司应定期对系统进行维护，引入新型安全防护技术，切实保障系统的安全，预防密码泄露、系统崩溃等问题。信息系统建设应用通过建设风险预控模型的方式，根据财务资金用途、使用情况、经营范围、经营业务等建立系统分析模型。模型模拟企业实际的经营情况，并根据现有的资金流、资金量、资金来源等进行风险评估，制定风险等级，从而确定资金风险事故应急预控措施。以目前的情况上看，大数据技术、云计算技术等在风险预警、风险识别之中的深入挖掘，根据上市公司企业资金情况，将可能产生的情况进行预测，按照产生的后果进行评级，以方便企业内控人员、财务人员开展风险管理工作。例如，某上市企业结合自身发展实际情况，将内部资金风险划分为五个等级，分别为特别重大风险（红色）、重大风险（橙色）、较大风险（黄色）、一般风险（蓝色）、小型风险（绿色）。评定资金结算环节风险系数，根据等级采用日常管理办法与日常预控措施，切实减少风险事故发生的可能性，减少资金风险事故产生影响企业的经济效益，从而帮助企业内部建立更加规范、稳定的发展机制，提高资金利用效率。（2）强化人员管理资金管理人员的素质是导致操作风险产生的主要原因之一，集中管理模式下的资金管理内容更加复杂，且信息时代下的资金管理工作对工作人员的技术素养要求比较高。上市企业必须强化资金管理人员的职业素养与技术素养，采用培训、考核、训练等手段提高资金管理人员的技术应用能力，为了减少由于主观行为而导致出现的资金风险，需要强化人员的制度管理，采用思想教育、文化熏陶、会议宣传等方式，提高资金管理人员的责任意识、制度意识，认识到资金管理工作对于企业未来发展的重要性。

四、结论

综上所述，上市企业在资金管理上仍存在一定的问题，贷款高、资金占用率高、负债结构不合理、资金利用率低等，上述问题的产生导致上市公司的资金风险不断增加。在集中管理模式下，资金风险管理活动贯彻落实资金活动的始终，通过强化内部控制、加强制度管理、优化信息系统、加强内部审计等方式可以有效提高企业的资金风险应对能力，提高企业的市场竞争力。

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作者：肖朝钢 单位：宜宾天原集团股份有限公司