绿色信贷产业结构分析

摘要：在经济新常态的背景下，为了实现黑龙江省经济与环境的可持续发展，提高黑龙江省经济发展速度，本文以黑龙江省产业结构为研究对象，利用2008—2016年数据将其与绿色信贷、技术产出、人力资本、固定资本存量和外商直接投资等影响因素进行计量回归分析，得出绿色信贷对黑龙江省产业结构具有正向推动作用，且对第三产业的影响高于第二产业的结论，同时提出黑龙江省应该加大绿色信贷投入力度，重视教育与人才引进，加强技术投入等政策建议。

关键词：绿色信贷；产业结构；人力资本

一、引言

党的报告指出，我国经济的发展既要金山银山也要绿水青山，要让绿色产业替代污染产业接力经济增长。在调节经济与环境的可持续发展过程中，金融发挥着至关重要的作用，金融可以引导资源配置，优化劳动与资源分工影响产业结构，从而作用于经济增长（Shaw，1973；Yang，1999）。在众多金融工具中，绿色信贷是金融机构针对节能减排和环境保护要求设计出的符合生态文明建设的信贷产品，绿色信贷可以通过资本形成机制和信用催化机制提高资源配置效率，促进产业结构调整，因此探究绿色信贷对产业结构的影响逐渐成为热门话题。作为东北老工业基地，黑龙江省为我国经济发展做出了突出的贡献，2017年黑龙江省全省地区生产总值达到16199.9亿元，比上年增长6.4%，金融机构人民币贷款余额高达19208.4亿元，比上年增长8.4%，能源工业同比增长1.4%。在绿色信贷投入方面，数据显示截止2016年末，黑龙江省绿色信贷贷款余额达到1050亿元，占全国1.4%，在全国范围内占比较少，但其中工业转型贷款205.8亿元，增速高于其他类别贷款36.4个百分点，有效推动了工业产业的转型升级。虽然整体数据显示黑龙江省经济正在增速发展，但是黑龙江省已经进入产业结构转型的关键时期，在众多的省域中，其资本市场尚不健全，产业结构存在着以第二产业为主，工业以资源型为主，国有企业占比高，产权结构单一等问题，因为产业结构的不合理，黑龙江省原有的矿产、旅游等资源优势也无法显现。因此在生态文明建设下，深入探究绿色信贷对黑龙江省产业结构的影响机制，有助于发现黑龙江省产业结构转型存在的问题，从而总结出具体的改善措施。黑龙江省长期以来都是通过优先发展第二产业来实现经济增长，存在信贷歧视等金融抑制现象（朱玉洁，2014；战明华，2015）。为了降低信贷歧视和调节经济与环境之间的关系，国家提出了绿色信贷政策，绿色信贷在理论上首先对资本流量和存量进行调整，从而限制两高企业贷款发放，为环保节能项目提供融资服务，引导两高企业向节能环保方向转变，同时激励高科技节能产业的发展，伴随着产业结构的不断升级，信贷结构也发生变迁，进而提供更好的市场投资环境（龚强，2014；连莉莉，2015；陶长琪，2017）。韩永辉（2017）通过数据分析发现绿色信贷作为一项产业政策自实施以来显著地促进了地区产业结构的合理化与高级化，但产业结构调整不是由单一因素决定的，还受科技、贸易、投资等多因素的影响（时乐乐，2018；于斌斌，2017），因此本文以黑龙江省产业结构为研究对象，利用2008-2016年数据将其与绿色信贷、技术产出、人力资本、固定资本存量和外商直接投资等影响因素进行计量回归分析，对绿色信贷与产业结构优化的关系进行实证研究，以实证结果检验黑龙江省绿色信贷对产业结构具有正向推动作用的假说是否成立，了解绿色信贷作用于产业结构的内在机理，根据实证结果提出优化黑龙江省产业结构的政策建议。

二、模型设定与数据选择

（一）模型构建。产业结构优化是一项投入产出活动，本文的研究目的是考察绿色信贷作为资本投入时，产出结果中产业结构会发生怎样的变化，产业结构的调整是多因素相互作用的结果，因此在研究绿色信贷对产业结构的影响过程中，需要同时考虑其他因素。本文从要素投入的角度出发，除了将绿色信贷规模作为解释变量外，还将技术产出、外商直接投资、资本积累和第三产业劳动生产率设为控制变量，通过要素细分深入研究产业结构优化的作用机理，进而剖析黑龙江省绿色信贷对产业结构的影响作用，以经济变量间的结构关系为基础，设计经济计量模型如下：Yi=C+αX+βiZi+μ其中，i（=1,2,…,n）为影响因子的个数，Y是模型中的被解释变量，表示产业结构；X是解释变量绿色信贷规模；Z代表影响产业结构的其他因素，μ为随机误差项。（二）数据来源及处理说明。根据数据经济政策的连续性和绿色信贷数据的可得性，本文选取能够反映绿色信贷政策实施以来的2008—2016年黑龙江省各级年度数据作为数据基础，运用Eviews8.0进行ADF单位根检验、Johansen协整检验、Granger因果关系检验等实证操作，通过实证分析对产业结构与其影响因素之间的相关关系进行检验，从其关联程度的量化比较中判断绿色信贷对产业结构的影响程度，数据来源及说明如下：1.产业结构指标ISO1，ISO2：配第-克拉克定理指出产业结构优化是第一产业占比下降的同时伴随第二、三产业的上升。已有文献多将第二、三产业增加值之和占GDP的比重作为衡量产业结构优化的指标，但黑龙江省是我国重要的老工业基地，第二产业发展水平已超全国多数省份，选用该指标不具有代表性，同时本文研究目的是探究绿色信贷对产业结构的影响，因此结合实际情况与本文研究目的将产业结构进行细分，分别用第二产业、第三产业增加值占黑龙江省地方GDP的比重来表示产业结构指标，记为ISO1和ISO2。2.绿色信贷GC：绿色信贷政策始于2007年，数据收集工作虽然在逐年完善，但各省并没有统一的统计口径，因此根据数据的可得性，本文选取绿色信贷的反向指标即1-黑龙江省六大高耗能工业产业贷款规模来表示绿色信贷规模。其中黑龙江省六大高耗能产业包括石油加工炼焦及核燃料加工业、电力热力的生产和供应业、有色金属冶炼及压延加工业、非金属矿物制品业、黑色金属冶炼及压延加工业以及化学原料及化学制品制造业。3.人力资本HC：在柯布道格拉斯生产函数中，人力资本会影响产出结果，本文用第三产业劳动生产率代表人力资本，即选用黑龙江省第三产业从业人员数占黑龙江省全部从业人员数量的比重来衡量人力资本投入对产业结构的影响作用。4.固定资本存量FCS：资本存量对产出具有推动作用，本文用固定资本存量数，即用黑龙江省历年固定资本形成额与地方GDP的比值来表示。5.技术产出TO：技术进步会促进社会分工与劳动力转移，是产业结构变化的重要内在动因，鉴于数据完整性与可得性，本文用黑龙江省专利授权量来表示技术产出。6.外商直接投资FDI：外商直接投资为黑龙江省带来了大量资金、技术与管理经验，推动黑龙江省产业结构优化，本文用FDI表示外商直接投资。

三、实证分析

（一）平稳性检验。为了避免伪回归需在实证分析前对数据的平稳性进行检验，本文运用Eviews8.0采用ADF单位根检验法对所选取的七个指标进行平稳性检验，具体检验结果见表1，结果显示原始数据中所有序列为非平稳序列，对变量进行一阶差分再进行ADF检验后数据平稳，所以变量为一阶单整时间序列，可以对数据进行Johansen协整检验。（二）Johansen协整关系检验。由ADF检验可知，原始时间序列数据是不平稳的，为一阶单整时间序列，如果能够验证以上时间序列数据之间是协整的便可以采用经典回归分析方法进行建模。协整检验具有两种方法，本文采用能够用于多变量之间的Johansen协整检验来验证变量之间是否具有长期均衡关系。根据赤池信息准则确定模型的滞后期为2，具体结果见表2。Johansen协整检验结果显示，特征根迹检验与最大特征值检验结果相一致，即长期来看，各变量与第二产业和第三产业产值均存在长期稳定的均衡关系，例如在第二产业产值与绿色信贷之间进行协整检验，结果显示在5%显著性水平下，迹统计量的值50.378于临界值15.49471，拒绝原假设，说明两变量间具有协整方程，迹统计量的值3.37868小于临界值3.841466，接受至多有一个协整方程的原假设，最大特征根结果与迹统计量结论相同。通过结论可知产业结构与绿色信贷、技术产出、人力资本、固定资本存量和外商直接投资间某种线性组合是平稳的，具有长期均衡关系。（三）Granger因果关系检验。理论上绿色信贷政策投入的资金会对黑龙江省产业结构产生影响，现实数据所显示的黑龙江省绿色信贷与产业结构之间的因果关系还需用Granger（格兰杰）因果关系来检验，具体结果见表3。Granger因果关系检验结果显示：在5%的显著性水平下，接受原假设“绿色信贷不是第二产业产业结构优化的格兰杰原因”，因为原假设成立的P值为0.3414大于0.05，但使原假设“绿色信贷不是第三产业产业结构优化的原因”成立的P值仅为0.402，小于0.05应该拒绝原假设，外商直接投资的结果与绿色信贷相同，说明黑龙江省绿色信贷政策与其第二产业虽然存在长期均衡关系，但是绿色信贷并不是黑龙江省第二产业产值增加的主要原因，与之相反黑龙江省绿色信贷与其第三产业发展却存在显著的格兰杰因果关系，这是因为绿色信贷重点对具有环保项目的科技技术型企业进行扶植，这些低污染企业获得融资会推动黑龙江省第三产业的发展。与之相对，无论是第二产业还是第三产业P值均小于0.05，因此拒绝原假设，即产业结构优化是绿色信贷的格兰杰因果结果，说明产业结构优化会增加黑龙江省对绿色信贷政策的实施力度。格兰杰因果关系显示黑龙江省技术产出对第二产业和第三产业产值的影响效果相同，即均拒绝原假设，这一结果符合技术作为投入要素在投入产出模型中发挥的作用，技术的投入会提供给企业技术支持，使企业淘汰旧设备，尝试新项目，提高企业的整体利润，加速产业结构的升级。人力资本投入对产业结构的影响不显著，因为黑龙江省近年来人才大量流失，劳动力整体受教育水平与素质与其他省份相比处于劣势，尽管就业人数逐年增多，但对产业结构的整体推动作用不明显；资本存量对黑龙江省第二产业和第三产业的P值为0.0376和0.0385均小于0.05，拒绝原假设“固定资本存量不是产业结构优化的格兰杰原因”，这与黑龙江省发展情况相符合，黑龙江省产业结构发展依赖于各方资本的投入和政府的扶持。

四、结论与对策建议

通过对黑龙江省绿色信贷与产业结构的格兰杰因果检验发现绿色信贷不是第二产业产值的Granger原因，但却是黑龙江省第三产业产值的格兰杰原因，说明绿色信贷政策的实施效率还有待提高。这与黑龙江省经济的历史演进过程有关，作为多年发展的东北老工业基地，有大量重工业轻服务业的国有企业，市场经济发展缓慢，金融市场作为资金配置资源的作用没有很好地得到发挥。针对黑龙江省产业结构重工业轻服务业、资源利用效率偏低等问题，需要作出产业政策调整。具体有以下几个方面的建议：（1）加大绿色信贷投入，扶持第三产业发展。由实证结果可知黑龙江省绿色信贷政策实施效率偏低，应该进一步明确审批条件，限制高污染企业贷款发放，重点保障能源企业资金需求，对传统企业进行优化升级，促进黑龙江省由后工业社会向现代服务业社会的过渡；（2）重视教育与人才引进。实证结果显示劳动力投入对黑龙江省产业结构的调整作用不明显，因此应该重视教育投入与人才引进，重视技术型人才培养，提高人才工作待遇，招揽具有国际视野与科技前沿头脑的领军人才引领黑龙江省建设，促进东北老工业基地的振兴与产业结构的转型；（3）加强技术投入，鼓励企业自主创新发展。技术要素投入是黑龙江省产业结构转型的基础，绿色信贷也是先作用于技术进步进而影响的产业结构，因此黑龙江省应深入挖掘研发机构科研成果，加大科技经费投入，给予科技人员资金支持与自主权，做好科技成果与企业的连接，将技术真正运用到产业项目中。鼓励企业自主创新，完善知识产权建设，激发企业自主创新精神，实现黑龙江省科技战略的调整。

作者:张云辉 白敏宙 赵佳慧 单位:哈尔滨理工大学经济与管理学院