消费金融公司成本优化研究

摘要：基于价值链成本管理模型，对于持牌消费金融公司价值创造的关键环节进行了成本分析，并提出了相应的降本措施，以进行成本优化：风险管理，从贷前、贷中和贷后三个环节降低风险成本；通过高效、适应消费场景、开放、综合的运营系统降低运营成本；完善多样化的用户信用样本，推进惠普金融，为客户带来更多价值。

关键词：消费金融公司；成本优化；价值链分析

—、引言

自2009年7月中国银行业监督管理委员会颁布《消费金融公司试点管理办法》以来，消费金融的发展在我国逐渐成熟，至今已经实现了巨大的飞跃。中国人民银行的数据显示，我国居民消费贷款佘额，从2015年初的15．7万亿元增长到2019年9月的40．8万亿元，增幅达到159．9％。作为消费金融市场的主要玩家之持牌消费金融公司，在经历了一段爆发式的扩张之后，2019年以来的增长速度明显有所放缓，特别是行业头部企业。从披露的半年报来看，招联消费金融和马上消费金融，总资产同比增长速度分别为26．10％和46．78％，远低于其他较小规模企业，如锦程消费金融176．66％、上海尚诚146．82％的增速。头部消费金融公司的规模发展“瓶颈”渐现，反映了消费场景挖掘趋于饱和、行业竞争加剧的现状。此外，由于缺乏商业银行具有的优质的客户和稳定、低成本的资金，以及互联网消费金融平台庞大客户群和大数据优势［1］，消费金融公司存在着一些天然上的发展阻力。日益严格的监管环境下，获客成本、资金成本和贷后成本不断攀升，使得从优化成本结构、提升成本效益的角度推动企业利润稳健增长变得十分重要。目前，消费金融领域内的文献较多集中在消费金融创新、发展趋势以及消费者行为的研究上［2＜，较少涉及专注于消费金融公司的成本控制领域。本研究基于价值链成本管理模型，对于企业各个环节造成成本的关键因素进行了鉴别，并提出了相应优化措施，对于消费金融公司节约资源、提升盈利能力和价值创造能力具有一＇定的借鉴意义。

二、企业价值链分析

全面的价值链分析包括基于竞争对手和行业环境的横向价值链分析、基于供应商和顾客需求的纵向价值链分析，以及基于业务流程、作业动因和资源动因的内部价值链分析［5］。本研究主要关注企业内部的价值链活动，着眼于企业活动中的价值创造环节，追求在不影响价值的情况下降低成本，或在实现价值增加的过程中管控成本的变动，以价值最大化为目标，找到关键的企业价值驱动因素，改善整个组织的战略和业务决策［6］。根据价值链的环节构架，持牌消费金融公司的活动可以分为：资金获取一贷款产品设计一产品交付一营销获客一贷后管理。

三、消费金融公司三个主要价值链环节的成本分析及优化建议

（一）资金获取环节。持牌消费金融公司的资金获取来源主要有各商业银行、债券市场、证券承销市场、金融机构间构成的同业拆借市场。一般而言，消费金融公司的发展阶段限制着融资渠道的多样性。其成立初期，主要通过股东注资或银行借款获取资金。随着经营状况的好转，在满足连续两年盈利的基础上，可以通过同业拆借来满足企业短期资金流动的要求。经营满三年、盈利情况进一步好转之后，在获得审批相应资格的条件下，消费金融公司便可以通过申请资产证券化业务、发行金融债的方式，进一步扩大自身业务规模，全面开发融资渠道，形成多元化的融资体系［7］。消费金融公司为了降低资金成本，面临着如何选择自身融资组合的问题，需要考虑到每种资金的利息、数额以及时间期限，数额过大或者时间过长会造成资金供大于求而闲置，增加不必要的成本。要想实现最佳的融资组合，应考虑到以下两点：1．充分结合自身后端业务。在融资的过程中，充足的资金规模和利率髙低，对融资渠道的选择固然起着重要作用，但从客户需求来分析更为关键。根据客户的借款需求设计融资组合的方式，能够极大地提髙融资环节的资源浪费。消费金融公司不仅需要了解现有客户选择的产品在短期和长期间的分布，还要加强潜在客户群体对不同消费贷需求的调研，将客户的长短期借贷和还款周期的数据进行整合分析，以此规划长短期资金的融资。在此基础上考虑不同融资渠道的利率高低及其变动趋势，选择出最优的融资方式。2．传达企业信用的正面信息。近年来，消费金融行业的暴雷现象屡屡出现，多头借贷、资金违规使用、消费金融公司合作商家跑路以及个别机构的风险事件使得行业的信用变得脆弱，推动了资金成本的升高。消费金融公司通过选择市场认可度高的专业评级机构对公司进行评级＇传达正面的信用信息，塑造良好的形象，同时做好风险控制工作，能够增强市场对于行业的信心，促进资金成本的降低。（二）产品设计环节。各市场参与方贷款产品的种类、模式和风险成为消费金融公司塑造产品核心竞争力的重要因素。目前，消费金融公司的产品主要分为现金贷、消费贷以及信用贷三大类，不同企业根据其自身授信流程、借款额度、客户人群、消费场景等的不同，将两大类产品细分成了更多的种类。减少产品设计环节的成本，扩大利润空间，把握以下两点十分重要：1．把握成本效益原则。在不断挖掘细分消费场景被众多企业视为扩展企业生存空间的当下，更需要冷静思考新产品带来的利润，是否能够覆盖其设计以及推广的成本。在对消费场景的挖掘中，关键要注重场景本身是否具有稳定性，以及是否有足够大的消费群体和增长空间。此外，基于产品的生命周期来衡量收益与成本，能够有效降低企业决策失败的概率。2．突破原有产品界限。消费金融公司加大科技研发力度，或与金融科技公司合作寻求业务跨界和转型，能给企业带来新的价值创造环节。如马上消费金融公司通过不断加强科技的创新研发和专利的开发，从单一的消费金融自营模式转变成了金融科技的输出商。据零壹财经统计，到2019年6月23日，我国23家消费金融公司中，有5家申请了专利，专利累计达到78个，超过64％的专利源于马上金融。其不仅利用科技极大地提高了自身风险管控能力和竞争优势、降低坏账资金成本以及征信成本，还通过开展科技输出商的业务开拓了收入来源，将金融科技带来的价值向其他金融机构辐射，为整个行业的发展提供了动力。（三）销售环节持牌消费金融公司相较于互联网消费金融领域的参与者，面临着缺少流量的天然劣势。近年来，企业为了获取更多客户，往往采取了多种合作模式。1．与线上电商平台合作。微信小程序、网站等打开用户线上申请渠道，再通过与商户合作的消费场景，让用户完成消费。4．银行背景的消费金融公司。依靠与银行的合作渠道获得客户。5．与机构方合作。如助贷机构、互联网金融平台等，为其提供资金。在互联网时代，企业缺少的往往不是获取流量的渠道，而是真正具有高转化率的流量。基于大数据的精细化营销模式才是实现高效利用流量的关键。通过互联网平台上与用户相关的服务信息数据，构建用户消费领域偏好、价格偏好、消费频率与营销模式偏好的模型，据此定点定时投放与用户特征匹配的贷款产品，能实现不同利率、授信额度、还款周期和方式等贷款产品的精准营销，提高交易成功率。在消费金融产品的营销领域，消费者相关的大数据是营销的出发点，成熟与精确的大数据分析模型是实现髙效营销的核心。

四、金融科技为价值链优化赋能

消费金融公司发展金融科技，对于加强企业价值链资源的整合，使各个环节的成本在降低的同时互相协同，最大程度地为企业和末端客户创造价值至关重要。（一）对标金融企业的核心竞争能力之风险管理，从贷前、贷中和贷后三个环节降低风险成本。由于消费金融公司的业务大多在线上展开，互联网环境下消费场景的多样化、业务的快速化及其定位的客群本身信用较弱，使企业面临着较高的信用风险。央行征信以及互联网平台合作方提供的征信渠道已经不再足够，构建适合消费金融公司贷款分期等业务的客户信用模型才是关键。以招联金融为例，其“实时流计算智能风控模型”，可以捕捉用户在移动终端的日常操作行为，经过多样化的特征工程算法，提取反映用户还款意图、行为偏好的风险特征向量，构建线上实时计算的特征向量库，构建申请评分模型，并可在线实现模型的迭代更新和一键化部署。碎片化用户行为的挖掘能够在很大程度上反映用户的心理特征，构建出更加完善和个性化的用户信用画像，由此确定的授信额度、还款周期、还款方式与不同客户的需求以及还款能力更加匹配，提高了风险管理的效果。（二）通过高效、适应消费场景、开放、综合的运营系统降低运营成本。消费金融公司以与众多的互联网平台合作，以及自己开发线上平台为主要获客方式，对企业的业务平台的开放性、与消费场景的对接能力与用户的体验感都提出了极高的要求。智能人工客服平台、自主催收平台、语音、人脸识别技术以及反欺诈技术等的研发，都能够极大地节约人工成本以及提升运营的效率。（三）完善多样化的用户信用样本，推进惠普金融，为客户带来更多价值。通过对缺乏征信数据的客户群体行为的大数据分析，能够使得被传统商业银行信用要求挡在门外的用户有机会申请到消费贷款，享受到普惠金融的服务，提升生活的质量和满足自身的资金流需求。这本质上体现了企业在价值链活动中创造出的价值得到了实现，即将价值传递到了最终的客户端。科技让更多的末端用户得到了消费机会，增加市场有效需求量的同时，也使得价值的流动更加顺利和高效。金融科技的研发与应用，虽然对于降低企业各个环节的成本有显著的作用，但研发活动本身的投入也是巨大的。包括研发成本、实施服务成本、硬件消耗成本等等，企业常常面临着研发成果的经济价值不能覆盖前期消耗的状况。高效地生产和利用科技，还需要通过多维度和科学的管理来实现。企业通过设置研发人员成本效益指标确定研发人员的薪酬和奖励，以此加强对不必要开支的管控，可以减少占研发成本绝大部分比例的人工成本。同时，建立完善的项目管理制度和监督制度，重视权力制衡机制和研发费用的证实流程，对于提高研发环节的成本效益也十分重要。

参考文献：

［1］曹静．消费升级背景下消费金融市场发展方向研究［J］．上海金融，2019（9）：84－87．

［2］尹一军．互联网消费金融的创新发展研究［J］．技术经济与管理研究，2016（6）：67－71．

［3］张杰．我国消费金融发展展望与策略选择［J］．经济纵横，2015（7）：1〇9－112．

［4］王勇．通过发展消费金融扩大居民消费需求［J］．经济学动态，2012（8）：75－78．

［5］曹玉玲．基于价值链理论的企业全面预算管理改进［J］．财会通讯，2017（8）：95－98．

［6］周松．成本管理新理念：价值链成本管理［J］．会计之友（中旬刊），2010（3）：42－43．

［7］吕彬彬．消费金融公司开展资产证券化的可行性与风险管理：基于发起机构视角［J］．上海金融，2019（2）：69－73．

［8］袁曙．全生命周期视角下PPP项目公司的融资成本控制研究［J］．中国商论，2019（14）：65－66．

作者:罗兰蕙 单位:北京理工大学