投资风险范文10篇

投资风险范文篇1

1IT投资风险域的三维框架

进行IT投资风险预警的基础是分析IT投资风险域。本文提出在IT投资管理流程、企业架构框架以及COBIT框架的基础上，建立一个包括目标、企业架构以及生命周期的三维框架用以分析IT投资风险域，如图1所示。

1.1目标维

业务的目标或商业的需求需要企业IT相关的系统能够提供其所需要的信息服务，因此企业需要进行IT投资。企业IT投资管理的目标是确保且持续的提升IT投资的效率和效果，为企业的运作提供高质量、受信、安全的信息服务，提升业务流程的功能,使得企业的经营从中获益。

1.2生命周期

传统上，一般将企业信息化的生命周期划分为四个域：规划、开发、运行及监控。COBIT框架在此基础上比较全面、准确地定义了企业信息化的生命周期和过程，分为四个域：规划与组织、获取与实现、交付与支持、监督与评估。这个四个域带有明显的时间特征，同时也是一个循环的过程。

1.3企业架构维

企业架构维主要包括两个元素：一是企业架构框架，包括应用层、信息层及IT基础设施层；二是企业架构引导IT投资及企业信息化建设的过程。这三个维度存在相互作用的关系。企业架构描绘了用于实现企业业务目标的IT资源，分为应用、信息以及IT基础设施三个层次；为了实现IT投资目标，企业架构引导信息化建设，并建立包含在规划与组织、获取与实现、交付与支持、监督与评估的循环的生命周期中的投资管理流程。

2IT投资风险域的分析

在三维的IT投资风险域框架基础上，我们进行IT投资风险事件及成因的分析。在规划与组织阶段，主要的IT投资风险域包括几种。IT规划与计划。主要的风险是IT规划和计划可能不能满足现在及将来业务的需求。在实务中，通常表现为IT规划滞后。IT投资组合管理。主要的风险是IT投资组合未能按业务的重要性及优先级别进行排序。定义架构模型。主要风险是业务所需要的信息的不一致、不可靠，业务和系统流程不吻合。定义技术方向。主要风险是IT基础设施计划，不能满足应用系统的现在及将来的要求。IT价值管理。其风险是未能清晰、客观的定义投资的可行性。IT和业务的一致性。主要的风险在于业务需求、架构模型以及IT投资的项目之间不一致。IT预算。主要的风险是预测的准确性，以及分配的合理性。IT组织。IT组织及岗位，不能够及时响应业务的要求。IT风险评估。不能识别出重要风险，并设定恰当的风险管理和控制措施。在获取与实现阶段，IT投资风险域主要包括几种。设计解决方案。主要的风险是设计的解决方案与业务功能和控制的需求不匹配以及技术可行性风险。系统购买与配置。主要的风险在于系统的高层设计及详细设计与需求不匹配，以及软件包质量的风险。变更管理。导致系统的稳定性、完整性的风险。在交付与支持阶段，IT投资风险域主要包括几种。IT连续性。在信息服务中，中断对业务带来重大损失的风险。信息安全管理。信息和处理的完整性，未经授权的访问的风险。在监督与评估阶段，IT投资风险域主要包括几种。IT绩效评价。未能及时发现IT投资效果与目标之间的差距，为后续的IT投资活动埋下隐患。

3IT投风险预警模型的建立及案例分析

3.1基于贝叶斯网络的IT投资风险预警模型

利用贝叶斯网络进行风险预警的原理是贝叶斯网络将贝叶斯规则和有向无环图的网络拓扑结构有机结合起来，可以从不完全、不精确或不确定的知识或信息中推理。如果网络中任一节点的状态确定时，网络本身就可以利用贝叶斯规则在网络中进行正向或逆向推理，从而得出网络中任一节点的后验概率，这是其可以建立IT投资风险预警系统的关键机理。将贝叶斯网络因果模型引入IT投资风险预警的建模，则模型的三个组成部分分别具有不同的意义：结点代表风险因子和风险带来的损失，即关键风险指标。通过联结各个结点的有向边来分析风险损失事件对IT投资效果的总体影响。

3.2案例分析

某公司根据以往的IT投资风险事件及成因，选择了以下主要的风险域，并设定了关键风险指标。IT规划与计划。kri1：主要考察IT规划、计划以及IT投资建议之间匹配程度。定义架构模型。kri2:主要考察架构模型是否能全面的覆盖业务运行所需的信息元素。IT和业务的一致性。kri3:主要考察架构是否对业务需求的变化的灵敏性。IT预算。kri4:主要考察投资资金的预测和分配。设计解决方案。kri5:主要考察系统设计的效果，以及可行性研究的准确性等。系统购买与配置。kri6:主要考察购买软件包的质量，其反映了高层及详细设计的准确性。项目管理。kri7:主要考察项目管理的水平和成熟度。变更控制。kri8:主要考察变更控制程序是否对变更后的影响进行充分的评估。按照贝叶斯网络模块化的要求、企业架构各个层次之间关键风险指标的逻辑关系，绘制了贝叶斯网络拓扑结构的例图，如图2所示。我们根据图2所示的贝叶斯网络结构图，使用Hugin软件进行贝叶斯网络的运算。每一节点旁的方框显示了该节点操作风险损失的先验分布值。为便于研究，假设该企业在IT投资过程中，每个风险域相关的损失分布服从对数正态分布。初始各结点的均值-方差数据如下。

投资风险范文篇2

1.1不可分散风险

不可分散风险，又称为系统性风险，指的是由于某些因素给市场上所有的债券都带来经济损失的可能性，具体包括政策风险、税收风险、利率风险和通货膨胀风险。

1.1.1政策风险

政策风险是指政府有关债券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台，引起债券价格的波动，从而给投资者带来的风险。政府对本国债券市场的发展通常有一定的规划和政策，以指导市场的发展和加强对市场的管理。政府关于债券市场发展的规划和政策应该是长期稳定的，在规划和政策既定的前提条件下，政府应运用法律手段、经济手段和必要的行政管理手段引导债券市场健康、有序地发展。

1.1.2税收风险

对于投资免税的政府债券的投资者面临着税率下调的风险，税率越高，免税的价值就越大，如果税率下调，免税的实际价值就会相应减少，则债券的价格就会下降；对于投资于免税债券的投资者面临着所购买的债券被有关税收征管当局取消免税优惠，则也可能造成收益的损失。

1.1.3利率风险

利率风险是指由市场利率的可能性变化给投资者带来收益损失的可能性。债券是一种法定的契约，大多数债券的票面利率是固定不变的，当市场利率上升时，会吸引一部分资金流向银行储蓄等其他金融资产，减少对债券的需求，债券价格将下跌；当市场利率下降时，一部分资金流回债券市场，增加对债券的需求，债券价格将上涨。同时，投资者购买的债券离到期日越长，则利率变动的可能性越大，其利率风险也相对越大。

1.1.4通货膨胀风险

由于投资债券的实际收益率=名义收益率-通货膨胀率。在通货膨胀的条件下，随着商品价格的上涨，债券价格也会上涨，投资者的货币收入有所增加，会使他们忽视通货膨胀风险的存在，并产生一种错觉。其实，由于货币贬值，货币购买力水平下降，债券的实际收益率也会下降，当货币的实际购买能力下降时，就会造成有时候即使我们的投资收益在量上增加了，但在市场上能购买的东西却相对减少。当通货膨胀率上升到超过债券利率水平，则债券的实际购买力就会下降到低于原来投资金额的购买力。

1.2可分散风险

可分散风险又叫系统性风险，是指某些因素对单个债券造成经济损失的可能性，具体包括信用风险、回收风险、再投资风险、转让风险和可转换风险。

1.2.1信用风险

当债券发行人在债券到期时无法还本付息，而使投资者遭受损失的风险为信用风险。这种风险主要表现在公司债券中，公司如果因为某种原因不能完全履约支付本金和利息，则债券投资者就会承受较大的亏损，就算公司的经营状况非常良好，但我们也不能排除它存在财务状况不佳的可能性，若真有这种可能，该公司的还本付息能力就会下降，那么就会发生它不能按约定偿还本息，从而产生了信用风险。

1.2.2回收风险

对于有回收性条款的债券，常常有强制收回的可能，而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按债券票面的名义利率收取实际增额利息的时候，而发行公司提前收回债券，投资者的预期收益就会遭受损失，从而产生了回收性风险。

1.2.3再投资风险

由于购买短期债券，而没有购买长期债券，将会有再投资风险。例如，长期债券利率为10%，短期债券利率8%，为减少风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时，如果利率降低到6%，就不容易找到高于6%的投资机会，从而产生再投资风险。

1.2.4转让风险

当投资者急于将手中的债券转让出去，有时候不得不在价格上打点折扣，或是要支付一定的佣金，因这种付出所带来的收益变动就产生了转让风险。

1.2.5可转换风险

若投资者购买的是可转换债券，当其转成了股票后，股息又不是固定的，股价的变动与债券相比，既具有频繁性又具有不可预测性，投资者的投资收益在经过这种转换后，其产生损失的可能性将会增大一些，可转换风险因此产生。

2债券投资风险的防范

2.1合理估计风险的程度

在进行投资之前，投资者应通过各种渠道了解和掌握各种信息，从宏观和微观两方面去分析投资对象可能带来的各种风险。

（1）从宏观方面，必须准确分析各种政治、经济、社会因素的变动情况；了解经济运行的周期性特点、各种宏观经济政策特别是财政政策和货币政策的变动趋势；关注银行利率的变动以及影响利率的各种因素的变动。

（2）从微观方面，首先要从总体上把握国家的产业政策，其次要对影响国债或公司债券价格变动的各种因素进行分析。对公司债券的投资者来说，充分了解企业的信用等级状况、发展前景和经营管理水平、产品的市场占有情况，其中公司的信用等级状况可由专业的债券信用等级评定机构完成，其余的各种因素必须依靠投资者在充分掌握相关信息后，才能得出较为准确的判断风险的结果。

2.2全面确定债券投资成本

确定债券的投资成本也需要投资者在进行投资之前开展，债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分。

（1）债券不是免费的，我们要获得债券还须等价交换，它的购买成本在数量上就等于债券的本金，即购买债券的数量与债券发行价格的乘积，若是中途的转让交易就乘以转让价格。对附息债券来说，它的发行价格是发行人根据预期收益率计算出来的，即购买价格=票面金额的现值+利息的现值。对贴息债券，其购买成本的计算方法为：购买价格=票面金额×(1-年贴现率)。

（2）债券在发行一段时间后就进入二级市场进行流通转让，如在交易所进行交易，还得交付自己的经纪人一笔佣金，不过，投资人通过证券商认购交易所挂牌分销的国债可以免收佣金，其他情况下的佣金收费标准是：每一手债券(10股为一手)在价格每升降0.01元时收取的佣金起价为5元，最高不超过成交金额的2‰。经纪人在为投资人办理一些具体的手续时，又会收取成交手续费、签证手续费和过户手续费。

（3）我们还需要考虑的是税收成本，虽然政府债券和金融债券是免税的，债券交易也免去了股票交易需要缴纳的印花税，但我们投资公司债券时要交纳占投资收益额20%的个人收益调节税，这笔税款是由证券交易所在每笔交易最终完成后替我们清算资金账户时代为扣除的。

2.3准确计算债券投资收益

债券的投资收益包括利息、价差和利息再投资所得的利息收入。这仅仅只是其名义收益，即投资债券的名义收益=面值×持有年数×债券年利率+价差+利息，这里的价差在债券溢价发行的时候应该是负值。但实际上，收益是一个社会范畴的概念，它必须综合考虑物价水平的变化，或者说成通货膨胀因素，所以，当我们来计算实际收益时，还必须剔除通货膨胀率或价格指数，即实际收益=名义收益/价格指数，这样才能准确计算债券投资收益。

2.4把握合适的债券投资时机

所谓把握合适的债券投资时机是指投资者在进行投资时，一方面要结合自身的实际情况，即自己单位或个人能够支配的长期资金数量，一般而言，我国大部分单位能够支配的长期资金十分有限，能用于债券投资的仅仅是一些暂时闲置的资金。采取期限短期化既能使债券具有高度的流动性，又能取得高于银行存款的收益。由于所投资的债券期限短，投资者一旦需要资金时，能够迅速转让，满足生产经营的需要。采取这种投资方式能保持资金的流动性和灵活性。另一方面需要密切注意利率的变化，利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险，但若是进行短期投资，就可以迅速的找到高收益投资机会，反之，若利率下降，长期债券却能保持高收益。

2.5选择多样化的债券投资方式

所谓债券投资方式多样化，一是指投资者将自己的资金分别投资于不同种类的债券，如国债、金融债券、公司债券等。各种债券的收益和风险是各不相同的,如果将资金集中投资于某一种债券可能会产生种种不利后果，如把所有资金全部用来购买国债，这种投资行为尽管非常安全、风险很低，但由于国债利率相对较低，这样做使得投资者失去投资公司债券所能得到的高收益；如果全部资金用来投资于高收益的低等级公司债券，收益可能会很高，但缺乏安全性，也很可能会遇到经营风险和违约风险，最终连同高收益的承诺也可能变为一场空。而投资种类分散化的做法可以达到分散风险、稳定收益的目的。二是指投资者将自己的资金分散投资在不同期限的债券上，投资者手中经常保持短期、中期、长期的债券，不论什么时候，总有一部分即将到期的债券，当它到期后，又把资金投资到最长期的证券中去。假定某投资者拥有20万元资金，他分别用4万元去购买1年期、2年期、3年期、4年期和5年期的各种债券，这样，他每年都有2万元债券到期，资金收回后再购买5年期债券，循环往复。这种方法简便易行、操作方便，能使投资者有计划地使用、调度资金。

总之，债券投资是一种风险投资，那么，投资者在进行投资时，必须对各类风险有比较全面的认识，并对其加以测算和衡量，同时，采取多种方式规避风险，力求在一定的风险水平下使投资收益最高。

参考文献

1詹姆斯·C·范霍恩．现代财务管理（第十版）[M].北京：经济科学出版社，1999

2伯恩斯坦，达摩达兰.投资管理[M].北京：机械工业出版社，2000

投资风险范文篇3

关键词：投资平台；风险控制；政府

政府平台公司是指由政府及其部门或者机构经财政拨款、股权注入或者其他资产所组建的一系列城市建设投资公司、投资开发公司或者城建资产经营公司等从事各种投融资业务、拥有独立法人资格的经济实体，其主要目的是服务于当地的基础设施建设，具有政府公益性项目投融资的功能。投融资平台设立的原因是公共财政的有限性，有限的资金资源无法满足市政建设的需要，政府必须将有限、零散的资源进行整合，进而通过投融资的方式来进行资产盘活，以便提升资金的使用效率。近年来，政府投资平台呈现出数量迅速增长、规模不断膨胀、融资方式多样化的特点，为当前的经济发展、社会建设发挥了重要的作用，主要表现在：(1)政府平台公司通过将资源整合、盘活，解决了地区经济发展的资金需求，完成了许多重大项目；(2)政府平台公司作为地区基础设施建设的重要组成部分，承担着公路、地铁等交通运输项目的建设和优化，同时也可保障供水、供气等民生工程的投入；(3)政府平台公司通过对文化产业园、技术产业院等重大的科技文化项目建设的资金投入，对于地区产业发展、扶植重点产业和重点企业具有重要的引导功能。投资风险是指未来投资收益的不确定性，属于投机风险，即可能损失本金也可能获得高额回报。由于平台公司的许多投资项目都是公益性的，项目本身的盈利能力弱，自然也就面临着较高的投资风险问题，公益性项目的买方是地方政府，因此，其投资风险与政府有较为密切的关系。

一、投资风险的影响因素

投资活动本身受多种不确定因素的干扰，这些不确定的风险都造成了预期收益的不确定，政府平台公司的属性及其功能更加剧了其风险的多样性及风险成因的多样性，综合来看，可分为宏观经济、地方政府、企业自身三方面：(一)宏观经济方面。宏观经济的运行是各社会单元生存和发展的基石，宏观经济周期更替所带来的经济的繁荣与紧缩都会给平台公司造成不同程度的影响，在经济下行的时候，地方经济预期也会有所降低，收入保障性低，融资成本就会升高，偿债能力也会出现较大的不确定性，此时投资风险也会随之升高。除此之外，国家未来进行宏观经济调控而出台的一系列财政政策和货币政策都会影响平台公司的风险情况，政策紧缩时期，融资成本升高，融资能力降低，投资行为也会减少。当然经济全球化带来的金融风险全球化、人民币利率的波动等这一系列都会导致影响平台公司的投资风险。(二)地方政府。地方政府是平台公司投资项目的主要购买方，那地方政府的资金实力直接影响到投入的资金能否收回并获取利润，若地方政府财政实力不够，或者地方政府后期延期支付，甚至违约等都会给平台公司的投资行为带来较大的风险。平台公司由政府的支持才得以成立，政府是其获取项目并赢得利润、融资成功的关键，政府对平台公司支持力度直接影响到平台公司的投资风险的大小以及能否持续健康发展。全球化进程的加快使得平台公司的投资风险扩大，受重大外交事件、政治事件的影响，多方力量的干预可能也会导致平台公司投资行为的失败。(三)企业自身。平台公司具有独立经营的资格，企业内部的经营管理所产生的风险对投资风险的影响也不容忽视。从管理能力来看，平台公司看似独立，实质与政府联系紧密，平台公司所承担项目的决策权并不完全由企业自己决定，很多时候都受政府的控制，这样就使企业忽视决策和管理，进而导致管理效率低下，不可避免的提升投资风险。从资金实力来看，平台公司投融资的特点要求其保持良好的财务管理和资金运营，若企业财务管理水平低，那经财务信息所反映的投融资信息和市场信息就不能很好的得以利用，投资项目的选择因政府功能性建设需要可能错失良机。若资金周转率较差，盈利能力较低，那企业必然面临破产风险。从金融市场的影响来看，利率水平显著负向影响投资价值，政府是平台公司债务的主要承担者，但政府也并不是其万无一失的保障，市场利率的波动和政府的财政承担能力都会影响平台公司投资成功的可能性，进而影响包括投资风险在内的一系列系统风险。

二、对策建议

投资活动的不确定性决定了投资风险存在的必然性，要想对投资风险进行控制，主要应从降低风险发生率和降低损失幅度入手，通过以上分析，为保障政府平台公司永续发展，更好的服务于社会建设，实现社会效益的最大化，提出以下对策建议：(一)制度方面。顶层设计对于投资风险管控意义非凡是降低平台公司投资风险的关键部分，要想逐步优化平台企业的发展，政策必须先行，给予良好的指引。要加快财税制度改革，确保地方支付的财权和事权相对等，同时也保证宏观经济的良好运行，以平稳的经济发展降低平台企业的投资风险。另外，目前国家经济运行正处于新旧动能转换，去产能时期，平台公司在进行项目投资时一定要将收益与发展相结合，确保国有资产的保持增值与政策制度要求的方向保持一致。(二)政府方面。为降低各平台公司的投资风险，促进地方各平台公司的有序发展，地方政府应建立完善统一的投融资平台核算体系和监管体系，政府带头建立平台公司的投入和收入的对等平衡机制，从财政收支、投资效率、偿债能力等各方面进行统一规制，在项目实施的过程中也要加强监管，不仅要控制项目质量，更要控制资金预算，以确保投资风险在可控范围之内。除此之外，还要采取措施提升各平台公司自身的偿债能力建设和信誉建设，弱化政府担保，逐步降低平台的投资风险向政府转移的情况。相应的金融监管机构也要充分考虑政府的财政情况，避免融资超额的情况。(三)企业方面。投融资平台实质上是在委托的基础上政府与平台公司所订立的契约关系，依据现代企业管理制度，建立健全委托机制，实现风险管理、战略目标的有机集合，提升企业管理水平是降低平台投资风险的必行之路。第一，要明确产权关系，平台公司的经营权、政府的所有权都要明确界定并严格执行，并且在企业经营过程中，政府要减少干预，给予其充分的经营自主权；第二，建立健全企业的管理制度，完善组织架构和治理结构，形成相互制衡、决策科学、程序明确公平的管理和监督过程，确保平台公司能做出良好的投资决策，且拥有良好的执行团队和执行效率；第三，建立约束和激励制度，对于奖励和惩罚应当进一步详细，并引入绩效管理，以确保真正契合员工的需求并激起其工作的积极性；对于公司的财务人员、预算人员等，一定要严格控制准入门槛，并按时进行培训，以良好的财务管理，为保持良好的现金流量和盈利能力构建良好的财务团队；第四，提升信息化管理水平，将信息的收集、评估、预警等都经网络传输，参与人员都能了解项目情况，降低信息的不对称，也提升信息的利用效率，提升投资方案的可行性。

三、小结

为保证我国经济顺利转型升级，实现可持续发展，各地区政府必须要重视投融资平台公司的作用，同时注意防范可能发生的各种投资风险，将风险发生率和损失幅度尽可能的降低，这需要政府、投融资平台、相关金融机构以及社会大众的共同推进。但风险的防范和降低是一个注意力高度投入且不能松懈的过程，相关部门和相关人员必须要加强重视，强化风险管理意识，相关的政策要求和制度完善必须排在首位，风险管控人员的技能和素质也必须要跟进，而且各投融资平台公司在实施现代企业管理制度，实现自身管理升级的同时也要牢记自己的使命，以便在经济社会建设中发挥更大的作用。

参考文献：

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[3]王颜波.地方政府投融资平台风险成因及对策分析[J].农村经济与科技，2017，28(12)：105.

投资风险范文篇4

通过国内学者对养老住宅投资风险研究、结合养老住宅特点、发展现状及面临的问题，系统地的分析养老住宅所有风险因素，从政策风险、技术风险、经济风险、市场风险、运营风险，建立了养老住宅投资风险评价指标体系[3-5]。1.1政策风险政策风险是指养老住宅在投资、建设及运营等各个阶段受到国家政策波动带来的风险。目前政府部门出台了一系列政策鼓励民间资本投资养老住宅，但很多政策难以落地、无实质性优惠，对养老住宅投资造成一定的风险。1.2技术风险技术风险是指养老住宅在实施过程中受到项目选址、适老化设计等不确定因素影响带来的风险。养老住宅区别于传统住宅是养老与住宅相结合，需要考虑更多的老年人的喜好来进行选址和施工。1.3经济风险经济风险是指受经济有关的影响，造成经济风险的原因有很多：项目所在地经济发展水平、通货膨胀、融资及利率变化。1.4市场风险养老住宅作为一种新型的养老产品，老年人对养老住宅了解偏少，很难从思想上接受与认可，这将对养老住宅项目的销售造成困难，造成投资商损失。因此养老住宅项目在投资前对开发区域市场风险分析极其重要。1.5项目运营风险养老住宅作为住宅与养老两者相结合，项目在建成后的养老服务运营管理尤为重要，开发商重视项目的销售与租赁，而忽视项目建成后养老服务运营。养老服务运营管理的风险为投资商提供的配套服务设施、团队的经验及服务水平。

2养老住宅投资风险评价模型构建层次分析法

（AnalyticHierarchyProcess，AHP）是将与决策总是有关的元素分解成目标、准则、方案等层次，在此基础上进行定量与定性分析，美国运筹学家、匹茨堡大学教授萨蒂于20世纪70年代初提出的一种层次权重决策分析方法，80年代初引进我国。应用这种方法，决策者通过将复杂问题分解为若干层次和若干因素，在此基础之上进行比较和运算，得出不同因素间的权重，从而为最佳决策提供依据。采用层次分析法确定指标权重，一般步骤如下[6-8]：2.1建立递阶层次结构运用层次分析法解决问题，首先要将评价体系中的各项指标层次化处理，表明各层次之间的关系。本文将评价体系分为三层：第一层为目标层，即应用AHP所要达到的评价标准自身有效性的目标；第二层为准则层，包括标准的编制水平、标准的先进性和标准的功能三个判断层面；第三层为指标层，共包含21项指标，具体指标体系见表1。2.2构造判断矩阵判断矩阵就是将各个因素之间进行相互比较，判断哪个因素更重要，并对重要性程度进行赋值，本文按1-9进行专家打分，重要性标度含义如表2。对同一层次各因素重要程度的赋值就构成了判断矩阵。2.3计算权向量求解判断矩阵的最大特征根λmax，将最大特征根对应的特征向量W采用方根法进行归一化处理，得到某一层次指标对于上一层次某相关指标的相对重要性权值。2.4对判断矩阵进行一致性检验一致性检验的指标为C.I，C.I=λmax-nn-1，n表示判断矩阵的阶数；随机一致性指标为R.I，不同阶数的矩阵有不同的随机一致性指标（如表3）。当C.R=C.IR.I燮0时，认为判断矩阵的一致性符合要求；否则，表示检验不能通过，需要对判断矩阵进行调整，再按上述步骤进行计算。

3实证分析

3.1项目概况某养老住宅项目经历了八年的开发打造，其开发团队曾到日本、台湾等多个养老经验丰富的地区考察，吸收了各地的经验，是目前养老住宅市场上比较高端的产品，主要针对的是有一定经济能力同时希望能够获得较好生活品质的老年人。该项目占地面积63853平米，食街、玉鸟流苏、景观餐厅、阳光阅览室、多功能厅、健身房、室、咖啡吧、老年大学、“随园书院”等。3.2养老住宅项目投资风险定量分析首先根据表1建立的养老住宅风险指标体系，，邀请10名专家对该项目进行打分，按照相关计算方法与步骤，对相关矩阵进行计算得出相对权重Wi，判断出项目各风险因素的综合重要程度见表4。从以上的指标体系的计算可以看出，对万科良渚文化村随园嘉树项目投资风险影响最大的是市场需求度C43、服务经验C52以及客群消费能力C44。

4结语

本文从开发商的角度构建养老住宅投资风险评价体系。采用层次分析法以及专家打分计算投资风险评价指标的权重，对养老住宅项目投资风险评价进行分析，结果客观，切实可行，能够帮助开发商有效的规避风险。通过上文研究，可以得出以下结论：①养老住宅投资风险的一级指标权重从大到小依次是市场风险、运营管理风险、建设风险、政策风险及经济风险。②开发商在投资养老住宅项目时，一定要充分考虑市场需求度，规避市场供求风险，应当结合市场调研，深度分析项目所在地的实际需求，同时也要考虑当地群众的消费能力等因素，可以借鉴国外成功案例，探索适合我国的养老住宅产品，进而有效的规避市场供求风险。投资商自身也需要具备丰富的服务经验，可以吸引更多的消费者，从而降低养老住宅投资风险，实现自身盈利。

参考文献：

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投资风险范文篇5

关键词：企业；金融风险；投资风险；控制对策

金融投资具有很强的利益性，所以在企业生产、经营及发展中必定会尽可能挖掘金融投资利益。但我们不可否定的是金融投资不仅受到了自身因素影响，还受到了金融市场因素的影响，导致企业金融投资不安因素增加，从而增加了金融投资风险发生率，所以作为企业管理者及经营者要提高对企业金融投资风险的重视度，并采取有效措施去控制和规避一些常见的企业金融投资风险。

一、常见风险

（一）基金投资风险。就目前来说，我国很多企业为生产和经营都需要进行投资，以保证资金的充足，基金投资方式是使用最多投资模式，简单来说就是讲小额的资金投入到企业，进行投资时需要先将资金集中到专家手中，然后由专家进行金融市场分析，最终确定资金的投资方向，具有一定的安全性。但整个投资过程都关系到多个投资人，所以基金投资时会面临不同关系处理风险，如果基金投资数额增大，而自身没有达到投资专家水平，这样便会增加了投资风险。（二）证券投资风险。众所周知，证券一直都是企业进行投资的重要渠道，对企业的发展更是有着直接的影响，所以证券投资长期以来到得到各企业管理人员及领导人员的重视。证券投资与基金投资相比较而言，其投资风险更大如果投资者不了解市场、盲目投资等，均会产生证券投资风险，导致回报率过低，如果处理不当还会增大风险，给企业金融决策人员带来巨大压力，增加决策失误几率，最终导致企业经济损失。（三）衍生金融资产投资风险。衍生金融资产是在金融行业得以全面发展的基础上衍生而来，因此具有很强的金融性，并成为现时代最为新型的投资模式。但衍生金融资产投资与基金投资和证券投资相比较而言，其投资风险更大，是所有投资模式中风险最大的，主要原因如下：第一，衍生金融资产投资时，必须对企业资金进行全面控制，这就意味着衍生金融资金影响着整个企业的资金运转，如果出现风险则严重影响企业日常现金流转，故而增加经济损失风险；第二，如果企业选择衍生金融资产投资，势必会不同程度影响着自身资产价值，如果风险评估不到位则会造成严重的经济损失；第三，进行实际操作时如果没有准确估算好投资风险，则会增加操作失误几率，进而导致企业收益降低。

二、风险控制措施

（一）构建金融投资风险管理体系。第一，企业管理者要带领管理层组建专门的风险管理小组，以实现对投资风险的评估、管理及控制，从而降低企业金融报投资风险；第二，积极构建经营管理体系，并在构建过程中建立完善的和规范的风险管理体系，以提高经营管理系统的安全性，同时还要考虑企业金融风险承担能力，以保证投资决策的合理性及科学性；第三，要构建、贯彻和落实投资决策责任体系，以强化投资主体管理力度，进而提高投资决策的合理性；（二）加大风险评估力度。第一，构建良好完善的金融风险评估体系，以保证企业金融投资安全性；第二，提高企业金融投资评估有效性，即不断完善评估方法及指标，以保证评估合理有效；第三，要引进先进技术，信息技术和网络技术等，利用这些技术关键自动监测和控制系统，以实时监测融投资风险动态，进而及时发现和处理金融投资异常，减少风险发生。（三）构建投资管理队伍。第一，对于投资管理队伍的培训，企业必须加大培训力度，在培训时，企业可以开展丰富多样的培训教育，比如：多门类、多层次的知识体系培训；第二，企业必须根据实际引进优秀金融专业毕业生，并对他们进行金融投资专业知识技能培训，以更进一步提高他们的综合素养及能力；第三，尽可能加强投资管理队伍的考核力度，并根据企业实际制定出较为完善合理的奖惩体系；第四，要根据岗位特点及要求，进行合理化调整，并执行淘汰机制，对于责任心不强且专业能力不过关的员工要进行淘汰，对于优秀员工则进行奖励和晋升，以进一步提高企业员工工作积极性，进而创造出更高的经济利益，为企业金融投资营造良好的经济基础，降低企业金融风险。

三、结束语

综上所述，企业金融投资一直以来都面临着各种各样的风险，为保证企业投资安全，必须对金融投资风险进行控制。金融投资风险控制并不是一蹴而就的，而是一个非常漫长的过程，所以作为企业管理者，我们要不断提高对企业金融投资风险控制的重视度，并不断完善自己的金融风险管能力，以建立较为完善的金额投资风险管理体系，从而实现对金融风险的有效控制，最终促进企业健康可持续发展。故上文先简要分析了常见的企业金融投资风险，然后根据问题分析并提出了几点有效的风险控制措施。

参考文献：

[1]于生生,王斌.试论企业金融投资常见的风险及控制对策[J].中国乡镇企业会计,2017,(08):42-43.

[2]徐嘉.论企业金融投资常见的风险及控制对策[J].中国商论,2017,(21):34-35.

[3]王剑雄.企业金融投资的常见风险与控制措施研究[J].科技与企业,2016,(06):5.

投资风险范文篇6

关键词：金融投资;投资风险;风险控制;风险管理

在当前我国各个社会企业运作的过程中，金融投资都是一个非常重要的模块，能够给企业带来显著的综合收益。但金融投资的最终效益受到了多个方面的因素影响，很难保证取得稳定的收益，甚至投资不当还会带来一些经济损失。因此针对企业金融投资风险现状进行分析，并提出针对性的解决对策是非常有必要的。而作为企业的经营者与管理者，也应该显著提高对于金融投资风险的重视程度，同时还要灵活使用各类方法来规避各类风险。下文也主要从这个角度入手，谈一谈金融投资过程中常见的各类风险与具体的控制对策。

1金融投资风险控制的重要意义

对于当前我国各个社会企业来说，在金融投资项目体系中，做好风险控制都具有较为显著的应用意义。第一，社会企业经营发展的重要目标就是利益最大化，而金融投资活动本身也具有收益不确定性。在这种情况下，各个企业要想实现利益最大化的目标，就需要对金融投资活动进行全方位的风险分析，并尽可能消除其风险，保证项目可以获取相应的收益。第二，我国很多企业在运营发展过程中都比较缺乏资金，因此拿出这些资金来做投资，如果最终项目经营失败导致企业投资资金难以回返，那么就很有可能会导致企业的资金链断裂，最终引发企业经营与发展的危机。第三，社会企业进行金融投资风险控制也是企业现代化发展的重要促进因素。特别是当前我国中小企业的数量非常多，大部分企业内部管理体系都存在一定的漏洞与不足。而风险控制体系的全方位铺展开来，也能够逐步优化企业内控体系，并实现各类现代化管理理念与制度的贯彻实施，切实提高各个社会企业的现代化改革发展进程。

2金融投资过程中常见的各类风险

2.1基金投资风险。在当前我国各个社会企业发展过程中，多数企业都需要进行基金投资，保证自身资金的充足性。结合我国大部分企业在这方面的运作模式可以知道，很多企业都是将自身零散资金投入到基金项目中，而由项目负责的专家团队针对整个金融市场环境与行情进行全方位的分析，最终决定这些资金的实际投资方向。相较于其他投资方式来说，基金投资的风险是比较低的。但是在整个投资过程中，投资活动的进行会涉及很多投资人，同时基金管理也需要处理多种关系，对于投资专家组的自身素质水平有着直观的联系。在基金整体数额非常大，而投资专家组成员的水平不高的时候，那么就很容易增加投资风险。2.2证券投资风险。我国很多企业在金融投资过程中，都会使用证券投资来提高资金总量。多数企业的领导者都非常重视证券投资方式的使用。但是需要注意的是，证券投资本身具有较高的风险，需要专业人士进行全方位的风险分析，才能够较好地规避风险取得收益。但是当前，我国很多企业的领导者都不具备这方面的素养，同时也不愿意将自己的资金交给专业人员打理，最终也就很容易出现盲目投资和跟风投资等情况，加大了证券投资的风险，导致投资活动的实际回报率非常低。2.3衍生金融风险。在当前我国金融投资市场发展过程中，衍生金融工具已经开始得到各个社会企业的关注，同时也成为了新时代背景下的新型投资模式。但是这种投资方式也具有非常大的风险，对比于上述两种投资项目来说更为显著。对于各个企业来说，如果不能合理分析衍生金融工具的风险而进行盲目投资，那么就会直接导致自身资产价值的缩水，甚至会带来企业日常资金运营困难，不利于企业的长远发展。

3金融投资过程中的风险成因分析

在当前我国各个社会企业的金融投资项目体系中，之所以存在较多的金融风险，也是由多个方面成因所决定的。第一，很多企业领导者虽然已经开始广泛参与各类金融投资项目，但是风险控制意识还比较薄弱，因此会出现投资的盲从性，无法做好各类风险的控制。第二，有相当一部分企业都没有做好内部风险管理的综合评价，同时在风险管理机制建设方面还存在非常显著的不足。这也使得金融投资风险达到阈值的时候无法得到预警，同时面对各个风险也很难采取有效的控制措施。第三，我国多数企业在金融投资风险管理方面都还缺乏必要的高素质人才，很难应对复杂多变的金融市场。

4金融投资过程中的风险控制对策

4.1提高投资风险控制的整体意识。对于各个社会企业来说，在进行金融投资的时候，应该充分提高自身的风险控制意识，同时还要将金融风险贯穿到整个投资过程中去。特别是当前我国很多企业领导者在进行金融投资的时候，往往都存在一定的盲目性，使得金融投资项目的风险性非常显著。因此在后续的发展中，我国各个企业应该首先提高各个领导者对于风险投资与控制的认识，认清金融投资项目中风险与收益的具体关系。在具体参与金融投资项目的时候，各个领导者与投资管理者应该立足于长远目光来看待金融投资项目，同时还要切实提高整个金融投资活动的风险分析力度，坚决杜绝出现跟风盲目投资的情况。在平时企业内部管理的时候，也应该通过领导者对于金融投资风险的认识，逐步在内部形成相对完善全面的风险控制氛围与企业文化，最终也就能够对金融投资项目形成长期有效的影响与约束，提高企业各个金融投资项目的合理性与科学性。4.2构建相对完善全面的风险管理机制。想要有效防范金融投资过程中的各类风险，就需要构建相对完善的风险防范机制体系。第一，风险管理人员应该在分析各类金融投资项目面临风险类型的基础上，构建相对完善合理的风险防范应急体系。这也需要企业能够针对自身面临的各类金融投资风险进行深入全面的分析与探讨，最好能够针对不同风险进行评级，并结合各类风险的具体内容构建针对性的风险应急预案体系。这样一来，各类金融投资风险就能够实现较好的控制与防范，避免金融投资风险带来一些不可承受的损失。第二，各个企业还应该结合自身实际情况来构建金融投资风险预警指标系统，并针对各个风险指标设定相应的阈值。如果企业的某些金融投资项目已经超过了风险指标阈值，那么就应该发出预警信息，及时针对风险进行处理。在这个过程中，各个企业都应该加强自身信息化建设程度，能够在风险预警体系中融入各类先进的现代化信息技术，比如大数据技术等，明确各个金融投资项目的发展潜力、价值创造力、盈利能力等。这样一来，整个预警体系就能够正常运作，保证企业的融资风险一直都可以处于可控的状态。第三，各个企业在开展金融投资项目的时候，还应该强化风险评估的整体力度。事实上，对于各个企业来说，风险评估本身就是进行金融投资项目决策的重要过程，同时评估活动的最终成果也直接关系到项目的预期收益。因此在风险评估的时候，各个参与评估的人员必须要具有较强的客观性，能够全方位针对各类金融项目进行分析与探讨，充分展示金融投资项目的具体风险现状以及风险影响要素，最终也能显著提高金融投资项目带来的各类收益。4.3促进企业资金管理的动态化。当今我国各个行业的社会企业在发展过程中，自身业务相对来说都比较复杂。不仅如此，很多企业的金融投资项目也比较多，不同项目的具体收益形式也呈现出一种多样化的情况。因此对于我国各个社会企业来说，针对金融投资项目的风险控制也应该做好各类资金的动态化管理，并重视对各个流动资金都实施管理，避免因为内部资金流通不畅而出现资金链断裂等各类问题，引发金融投资项目的风险。除此之外，各个社会企业还应该在运营过程中灵活使用各类营销方法，尽可能降低内部的各类存货，兼顾使用发行债券、预售付款等方式来筹集资金，给金融投资活动的展开打下一个坚实的基础。4.4加强金融投资管理人才队伍的建设。在当前我国各个社会企业的发展过程中，相互之间的企业竞争实际上已经逐步转化为人才的竞争，这在金融投资项目方面表现得也非常突出。特别是当前我国金融市场环境逐步趋于复杂，多种类型的收益方式集中在同一个金融投资项目中，使得针对于项目的风险分析、收益预测等各类活动也变得比较困难。在这种情况下，各个社会企业都应该充分重视金融投资管理人才队伍的建设，最终也就能够给企业的金融投资活动提供最基础的保障。在具体发展过程中，各个社会企业一方面应该适当提高人才的招聘标准。事实上，随着我国高等院校的扩招，社会行业市场环境中已经出现了较多的高素质人才。这些人才往往都具有较高的理论知识储备，同时也能够使用一些现代化的风险评估模型，能够补充企业在这方面的人才缺失。另一方面，各个社会企业还应该在后续发展中进行内部金融投资管理人员的全面培训，能够专项培养一些金融投资、收益预测、风险评估、风险度量等各个方面的人才，最终在金融投资项目中针对各类风险进行敏锐的判断。这样一来，企业的金融投资项目就能够得到较好的保障，避免风险爆发带来不可估量的损失。

5结语

综合来看，金融投资活动中会遇到较多的风险，如果不及时控制这些风险，那么就会带来非常显著的经济损失。在这种情况下，我国各个企业领导者也应该充分关注这方面的问题，同时还要结合企业的实际金融投资活动，来采取针对性的投资风险控制行为。在具体风险控制过程中，各个企业也应该构建相对完善的风险管理机制体系，同时还要针对各个金融投资风控人员进行必要的教育和培训，兼顾提高企业各类资金管理的动态化与实时化，降低企业的金融投资风险。这样一来，各个企业的金融投资活动就能够得到较好的保障，可以完成相应的投资成效。

参考文献

[1]孙丽娜.试论企业金融投资常见的风险及控制对策[J].纳税,2019,13(15).

[2]徐嘉.论企业金融投资常见的风险及控制对策[J].中国商论,2017(21).

[3]郑心学.关于如何加强企业金融投资管理的一些思考[J].时代金融,2017(35).

[4]朱怡舟.企业金融投资和监管措施的共性风险模拟与对策[J].现代经济信息,2018(15).

投资风险范文篇7

关键词债券投资风险防范

债券投资是投资者通过购买各种债券进行的对外投资，它是证券投资的一个重要组成部分。一般来说，债券按其发行主体的不同，分为政府债券、金融债券和公司债券。债券投资的风险是指债券预期收益变动的可能性及变动幅度，债券投资的风险是普遍存在的。与债券投资相关的所有风险称为总风险，总风险可分为可分散风险和不可分散风险。

1债券投资风险的表现形式

1.1不可分散风险

不可分散风险，又称为系统性风险，指的是由于某些因素给市场上所有的债券都带来经济损失的可能性，具体包括政策风险、税收风险、利率风险和通货膨胀风险。

1.1.1政策风险

政策风险是指政府有关债券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台，引起债券价格的波动，从而给投资者带来的风险。政府对本国债券市场的发展通常有一定的规划和政策，以指导市场的发展和加强对市场的管理。政府关于债券市场发展的规划和政策应该是长期稳定的，在规划和政策既定的前提条件下，政府应运用法律手段、经济手段和必要的行政管理手段引导债券市场健康、有序地发展。

1.1.2税收风险

对于投资免税的政府债券的投资者面临着税率下调的风险，税率越高，免税的价值就越大，如果税率下调，免税的实际价值就会相应减少，则债券的价格就会下降；对于投资于免税债券的投资者面临着所购买的债券被有关税收征管当局取消免税优惠，则也可能造成收益的损失。

1.1.3利率风险

利率风险是指由市场利率的可能性变化给投资者带来收益损失的可能性。债券是一种法定的契约，大多数债券的票面利率是固定不变的，当市场利率上升时，会吸引一部分资金流向银行储蓄等其他金融资产，减少对债券的需求，债券价格将下跌；当市场利率下降时，一部分资金流回债券市场，增加对债券的需求，债券价格将上涨。同时，投资者购买的债券离到期日越长，则利率变动的可能性越大，其利率风险也相对越大。

1.1.4通货膨胀风险

由于投资债券的实际收益率=名义收益率-通货膨胀率。在通货膨胀的条件下，随着商品价格的上涨，债券价格也会上涨，投资者的货币收入有所增加，会使他们忽视通货膨胀风险的存在，并产生一种错觉。其实，由于货币贬值，货币购买力水平下降，债券的实际收益率也会下降，当货币的实际购买能力下降时，就会造成有时候即使我们的投资收益在量上增加了，但在市场上能购买的东西却相对减少。当通货膨胀率上升到超过债券利率水平，则债券的实际购买力就会下降到低于原来投资金额的购买力。

1.2可分散风险

可分散风险又叫系统性风险，是指某些因素对单个债券造成经济损失的可能性，具体包括信用风险、回收风险、再投资风险、转让风险和可转换风险。

1.2.1信用风险

当债券发行人在债券到期时无法还本付息，而使投资者遭受损失的风险为信用风险。这种风险主要表现在公司债券中，公司如果因为某种原因不能完全履约支付本金和利息，则债券投资者就会承受较大的亏损，就算公司的经营状况非常良好，但我们也不能排除它存在财务状况不佳的可能性，若真有这种可能，该公司的还本付息能力就会下降，那么就会发生它不能按约定偿还本息，从而产生了信用风险。

1.2.2回收风险

对于有回收性条款的债券，常常有强制收回的可能，而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按债券票面的名义利率收取实际增额利息的时候，而发行公司提前收回债券，投资者的预期收益就会遭受损失，从而产生了回收性风险。

1.2.3再投资风险

由于购买短期债券，而没有购买长期债券，将会有再投资风险。例如，长期债券利率为10%，短期债券利率8%，为减少风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时，如果利率降低到6%，就不容易找到高于6%的投资机会，从而产生再投资风险。

1.2.4转让风险

当投资者急于将手中的债券转让出去，有时候不得不在价格上打点折扣，或是要支付一定的佣金，因这种付出所带来的收益变动就产生了转让风险。

1.2.5可转换风险

若投资者购买的是可转换债券，当其转成了股票后，股息又不是固定的，股价的变动与债券相比，既具有频繁性又具有不可预测性，投资者的投资收益在经过这种转换后，其产生损失的可能性将会增大一些，可转换风险因此产生。

2债券投资风险的防范

2.1合理估计风险的程度

在进行投资之前，投资者应通过各种渠道了解和掌握各种信息，从宏观和微观两方面去分析投资对象可能带来的各种风险。

（1）从宏观方面，必须准确分析各种政治、经济、社会因素的变动情况；了解经济运行的周期性特点、各种宏观经济政策特别是财政政策和货币政策的变动趋势；关注银行利率的变动以及影响利率的各种因素的变动。

（2）从微观方面，首先要从总体上把握国家的产业政策，其次要对影响国债或公司债券价格变动的各种因素进行分析。对公司债券的投资者来说，充分了解企业的信用等级状况、发展前景和经营管理水平、产品的市场占有情况，其中公司的信用等级状况可由专业的债券信用等级评定机构完成，其余的各种因素必须依靠投资者在充分掌握相关信息后，才能得出较为准确的判断风险的结果。

2.2全面确定债券投资成本

确定债券的投资成本也需要投资者在进行投资之前开展，债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分。

（1）债券不是免费的，我们要获得债券还须等价交换，它的购买成本在数量上就等于债券的本金，即购买债券的数量与债券发行价格的乘积，若是中途的转让交易就乘以转让价格。对附息债券来说，它的发行价格是发行人根据预期收益率计算出来的，即购买价格=票面金额的现值+利息的现值。对贴息债券，其购买成本的计算方法为：购买价格=票面金额×(1-年贴现率)。

（2）债券在发行一段时间后就进入二级市场进行流通转让，如在交易所进行交易，还得交付自己的经纪人一笔佣金，不过，投资人通过证券商认购交易所挂牌分销的国债可以免收佣金，其他情况下的佣金收费标准是：每一手债券(10股为一手)在价格每升降0.01元时收取的佣金起价为5元，最高不超过成交金额的2‰。经纪人在为投资人办理一些具体的手续时，又会收取成交手续费、签证手续费和过户手续费。

（3）我们还需要考虑的是税收成本，虽然政府债券和金融债券是免税的，债券交易也免去了股票交易需要缴纳的印花税，但我们投资公司债券时要交纳占投资收益额20%的个人收益调节税，这笔税款是由证券交易所在每笔交易最终完成后替我们清算资金账户时代为扣除的。

2.3准确计算债券投资收益

债券的投资收益包括利息、价差和利息再投资所得的利息收入。这仅仅只是其名义收益，即投资债券的名义收益=面值×持有年数×债券年利率+价差+利息，这里的价差在债券溢价发行的时候应该是负值。但实际上，收益是一个社会范畴的概念，它必须综合考虑物价水平的变化，或者说成通货膨胀因素，所以，当我们来计算实际收益时，还必须剔除通货膨胀率或价格指数，即实际收益=名义收益/价格指数，这样才能准确计算债券投资收益。

2.4把握合适的债券投资时机

所谓把握合适的债券投资时机是指投资者在进行投资时，一方面要结合自身的实际情况，即自己单位或个人能够支配的长期资金数量，一般而言，我国大部分单位能够支配的长期资金十分有限，能用于债券投资的仅仅是一些暂时闲置的资金。采取期限短期化既能使债券具有高度的流动性，又能取得高于银行存款的收益。由于所投资的债券期限短，投资者一旦需要资金时，能够迅速转让，满足生产经营的需要。采取这种投资方式能保持资金的流动性和灵活性。另一方面需要密切注意利率的变化，利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险，但若是进行短期投资，就可以迅速的找到高收益投资机会，反之，若利率下降，长期债券却能保持高收益。

2.5选择多样化的债券投资方式

所谓债券投资方式多样化，一是指投资者将自己的资金分别投资于不同种类的债券，如国债、金融债券、公司债券等。各种债券的收益和风险是各不相同的,如果将资金集中投资于某一种债券可能会产生种种不利后果，如把所有资金全部用来购买国债，这种投资行为尽管非常安全、风险很低，但由于国债利率相对较低，这样做使得投资者失去投资公司债券所能得到的高收益；如果全部资金用来投资于高收益的低等级公司债券，收益可能会很高，但缺乏安全性，也很可能会遇到经营风险和违约风险，最终连同高收益的承诺也可能变为一场空。而投资种类分散化的做法可以达到分散风险、稳定收益的目的。二是指投资者将自己的资金分散投资在不同期限的债券上，投资者手中经常保持短期、中期、长期的债券，不论什么时候，总有一部分即将到期的债券，当它到期后，又把资金投资到最长期的证券中去。假定某投资者拥有20万元资金，他分别用4万元去购买1年期、2年期、3年期、4年期和5年期的各种债券，这样，他每年都有2万元债券到期，资金收回后再购买5年期债券，循环往复。这种方法简便易行、操作方便，能使投资者有计划地使用、调度资金。

总之，债券投资是一种风险投资，那么，投资者在进行投资时，必须对各类风险有比较全面的认识，并对其加以测算和衡量，同时，采取多种方式规避风险，力求在一定的风险水平下使投资收益最高。

参考文献

1詹姆斯·C·范霍恩．现代财务管理（第十版）[M].北京：经济科学出版社，1999

2伯恩斯坦，达摩达兰.投资管理[M].北京：机械工业出版社，2000

投资风险范文篇8

关键词债券投资风险防范

债券投资是投资者通过购买各种债券进行的对外投资，它是证券投资的一个重要组成部分。一般来说，债券按其发行主体的不同，分为政府债券、金融债券和公司债券。债券投资的风险是指债券预期收益变动的可能性及变动幅度，债券投资的风险是普遍存在的。与债券投资相关的所有风险称为总风险，总风险可分为可分散风险和不可分散风险。

1债券投资风险的表现形式

1.1不可分散风险

不可分散风险，又称为系统性风险，指的是由于某些因素给市场上所有的债券都带来经济损失的可能性，具体包括政策风险、税收风险、利率风险和通货膨胀风险。

1.1.1政策风险

政策风险是指政府有关债券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台，引起债券价格的波动，从而给投资者带来的风险。政府对本国债券市场的发展通常有一定的规划和政策，以指导市场的发展和加强对市场的管理。政府关于债券市场发展的规划和政策应该是长期稳定的，在规划和政策既定的前提条件下，政府应运用法律手段、经济手段和必要的行政管理手段引导债券市场健康、有序地发展。

1.1.2税收风险

对于投资免税的政府债券的投资者面临着税率下调的风险，税率越高，免税的价值就越大，如果税率下调，免税的实际价值就会相应减少，则债券的价格就会下降；对于投资于免税债券的投资者面临着所购买的债券被有关税收征管当局取消免税优惠，则也可能造成收益的损失。

利率风险是指由市场利率的可能性变化给投资者带来收益损失的可能性。债券是一种法定的契约，大多数债券的票面利率是固定不变的，当市场利率上升时，会吸引一部分资金流向银行储蓄等其他金融资产，减少对债券的需求，债券价格将下跌；当市场利率下降时，一部分资金流回债券市场，增加对债券的需求，债券价格将上涨。同时，投资者购买的债券离到期日越长，则利率变动的可能性越大，其利率风险也相对越大。

1.1.4通货膨胀风险

由于投资债券的实际收益率=名义收益率-通货膨胀率。在通货膨胀的条件下，随着商品价格的上涨，债券价格也会上涨，投资者的货币收入有所增加，会使他们忽视通货膨胀风险的存在，并产生一种错觉。其实，由于货币贬值，货币购买力水平下降，债券的实际收益率也会下降，当货币的实际购买能力下降时，就会造成有时候即使我们的投资收益在量上增加了，但在市场上能购买的东西却相对减少。当通货膨胀率上升到超过债券利率水平，则债券的实际购买力就会下降到低于原来投资金额的购买力。

1.2可分散风险

可分散风险又叫系统性风险，是指某些因素对单个债券造成经济损失的可能性，具体包括信用风险、回收风险、再投资风险、转让风险和可转换风险。

1.2.1信用风险

当债券发行人在债券到期时无法还本付息，而使投资者遭受损失的风险为信用风险。这种风险主要表现在公司债券中，公司如果因为某种原因不能完全履约支付本金和利息，则债券投资者就会承受较大的亏损，就算公司的经营状况非常良好，但我们也不能排除它存在财务状况不佳的可能性，若真有这种可能，该公司的还本付息能力就会下降，那么就会发生它不能按约定偿还本息，从而产生了信用风险。

1.2.2回收风险

对于有回收性条款的债券，常常有强制收回的可能，而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按债券票面的名义利率收取实际增额利息的时候，而发行公司提前收回债券，投资者的预期收益就会遭受损失，从而产生了回收性风险。

1.2.3再投资风险

由于购买短期债券，而没有购买长期债券，将会有再投资风险。例如，长期债券利率为10%，短期债券利率8%，为减少风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时，如果利率降低到6%，就不容易找到高于6%的投资机会，从而产生再投资风险。

1.2.4转让风险

当投资者急于将手中的债券转让出去，有时候不得不在价格上打点折扣，或是要支付一定的佣金，因这种付出所带来的收益变动就产生了转让风险。

1.2.5可转换风险

若投资者购买的是可转换债券，当其转成了股票后，股息又不是固定的，股价的变动与债券相比，既具有频繁性又具有不可预测性，投资者的投资收益在经过这种转换后，其产生损失的可能性将会增大一些，可转换风险因此产生。

2债券投资风险的防范

2.1合理估计风险的程度

在进行投资之前，投资者应通过各种渠道了解和掌握各种信息，从宏观和微观两方面去分析投资对象可能带来的各种风险。

（1）从宏观方面，必须准确分析各种政治、经济、社会因素的变动情况；了解经济运行的周期性特点、各种宏观经济政策特别是财政政策和货币政策的变动趋势；关注银行利率的变动以及影响利率的各种因素的变动。

（2）从微观方面，首先要从总体上把握国家的产业政策，其次要对影响国债或公司债券价格变动的各种因素进行分析。对公司债券的投资者来说，充分了解企业的信用等级状况、发展前景和经营管理水平、产品的市场占有情况，其中公司的信用等级状况可由专业的债券信用等级评定机构完成，其余的各种因素必须依靠投资者在充分掌握相关信息后，才能得出较为准确的判断风险的结果。

2.2全面确定债券投资成本

确定债券的投资成本也需要投资者在进行投资之前开展，债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分。

（1）债券不是免费的，我们要获得债券还须等价交换，它的购买成本在数量上就等于债券的本金，即购买债券的数量与债券发行价格的乘积，若是中途的转让交易就乘以转让价格。对附息债券来说，它的发行价格是发行人根据预期收益率计算出来的，即购买价格=票面金额的现值+利息的现值。对贴息债券，其购买成本的计算方法为：购买价格=票面金额×(1-年贴现率)。

（2）债券在发行一段时间后就进入二级市场进行流通转让，如在交易所进行交易，还得交付自己的经纪人一笔佣金，不过，投资人通过证券商认购交易所挂牌分销的国债可以免收佣金，其他情况下的佣金收费标准是：每一手债券(10股为一手)在价格每升降0.01元时收取的佣金起价为5元，最高不超过成交金额的2‰。经纪人在为投资人办理一些具体的手续时，又会收取成交手续费、签证手续费和过户手续费。

（3）我们还需要考虑的是税收成本，虽然政府债券和金融债券是免税的，债券交易也免去了股票交易需要缴纳的印花税，但我们投资公司债券时要交纳占投资收益额20%的个人收益调节税，这笔税款是由证券交易所在每笔交易最终完成后替我们清算资金账户时代为扣除的。

2.3准确计算债券投资收益

债券的投资收益包括利息、价差和利息再投资所得的利息收入。这仅仅只是其名义收益，即投资债券的名义收益=面值×持有年数×债券年利率+价差+利息，这里的价差在债券溢价发行的时候应该是负值。但实际上，收益是一个社会范畴的概念，它必须综合考虑物价水平的变化，或者说成通货膨胀因素，所以，当我们来计算实际收益时，还必须剔除通货膨胀率或价格指数，即实际收益=名义收益/价格指数，这样才能准确计算债券投资收益。

2.4把握合适的债券投资时机

所谓把握合适的债券投资时机是指投资者在进行投资时，一方面要结合自身的实际情况，即自己单位或个人能够支配的长期资金数量，一般而言，我国大部分单位能够支配的长期资金十分有限，能用于债券投资的仅仅是一些暂时闲置的资金。采取期限短期化既能使债券具有高度的流动性，又能取得高于银行存款的收益。由于所投资的债券期限短，投资者一旦需要资金时，能够迅速转让，满足生产经营的需要。采取这种投资方式能保持资金的流动性和灵活性。另一方面需要密切注意利率的变化，利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险，但若是进行短期投资，就可以迅速的找到高收益投资机会，反之，若利率下降，长期债券却能保持高收益。

2.5选择多样化的债券投资方式

所谓债券投资方式多样化，一是指投资者将自己的资金分别投资于不同种类的债券，如国债、金融债券、公司债券等。各种债券的收益和风险是各不相同的,如果将资金集中投资于某一种债券可能会产生种种不利后果，如把所有资金全部用来购买国债，这种投资行为尽管非常安全、风险很低，但由于国债利率相对较低，这样做使得投资者失去投资公司债券所能得到的高收益；如果全部资金用来投资于高收益的低等级公司债券，收益可能会很高，但缺乏安全性，也很可能会遇到经营风险和违约风险，最终连同高收益的承诺也可能变为一场空。而投资种类分散化的做法可以达到分散风险、稳定收益的目的。二是指投资者将自己的资金分散投资在不同期限的债券上，投资者手中经常保持短期、中期、长期的债券，不论什么时候，总有一部分即将到期的债券，当它到期后，又把资金投资到最长期的证券中去。假定某投资者拥有20万元资金，他分别用4万元去购买1年期、2年期、3年期、4年期和5年期的各种债券，这样，他每年都有2万元债券到期，资金收回后再购买5年期债券，循环往复。这种方法简便易行、操作方便，能使投资者有计划地使用、调度资金。

总之，债券投资是一种风险投资，那么，投资者在进行投资时，必须对各类风险有比较全面的认识，并对其加以测算和衡量，同时，采取多种方式规避风险，力求在一定的风险水平下使投资收益最高。

参考文献

1詹姆斯·C·范霍恩．现代财务管理（第十版）[M].北京：经济科学出版社，1999

2伯恩斯坦，达摩达兰.投资管理[M].北京：机械工业出版社，2000

投资风险范文篇9

关键词：城投企业；投资风险；原因；对策

一、引言

城投企业主要指的是政府以及各有关部门和机构等，通过财政拨款或者注入土地、股权等方式，对资产进行一定的设立，主要表现方式是公益性项目投资、融资、建设、运营业务以及准经营性，主要是从事经营性业务的独立法人实体。根据项目性质，大体上可将其分为对城市的基础设施一类的城投企业，如土地开发、轨道交通等[1]；具有经营性质的项目城投企业，如高速公路、铁路等；但是，还有一部分具有经营性质的业务项目是不属于城投企业的，如产业投资公司、国有资产经营平台企业等。在目前这一阶段，为了使得城投企业发展逐渐的壮大，我国大部分城投企业开始实施投资，为了确保城投企业经济利润的增加，那么在进行实际的投资过程之中，城投企业必须要将投资存在的风险进行具体化，以此来避免盲目投资现象的发生。不仅如此，还需要将投资的方向进行明确，把握好每一次的投资机会，建立完善的风险防控机制体系，从而达到投资收益增加的目的，为城投企业的健康可持续发展提供坚实的保障基础。

二、城投企业投资风险现状分析

（一）完善的理论体系，促进城投企业的发展

城投企业投资风险在目前的风险应用之中是一个比较特殊的领域，在实际的发展过程中，城投企业为了能够使得自身的利益获得巨大的提升，在能够满足自身的生产需求以及发展需求的情况下，同时具有充足的经济效益和社会效益的情况之下，进行企业规模扩大的行为。随着现代社会经济的迅速发展，投资已经成为城投企业进行规模扩张的一种主要的实施方法和手段，而且有关的理论体系也在不断的被完善。由于现代经济的发展速度越来越快，城投企业的发展也在快速的提升，不论是数量还是规模，都呈现出了上升的趋势。城投企业实施投资的方向，主要是通过财务部门、决策人员进行共同商议决定的，并且根据城投企业的实际发展情况、未来的发展趋势以及决策者的发展目光，在明确的投资方向下制定一系列实施投资的准则以及方式。虽然现阶段对于投资风险的一系列研究越来越多，也为城投企业开展实际的投资过程提供了坚实的保障以及理论基础，但是由于现阶段的社会环境也在快速的发展、不断的变化，因此，城投企业进行投资的风险依旧是存在的，也是阻碍城投企业展开投资发展的重要因素所在。但是，现阶段的理论体系是比较完善的，尽可能的会降低投资风险，在一定的范围内，能够促进城投企业的发展。

（二）城投企业进行投资的风险系数比较高

在城投企业展开投资的过程之中，投资的风险系数依旧是居高不下。目前，据我国计委近年来的统计报告可以得知，在所有企业开展投资的450多个国家的重点投资的业务项目之中，大约有100家左右的企业在实施投资之后，便逐渐地进入亏损的状态之中，达到严重亏损状态的企业更是多达80家[2]。在一些发达的国家之中，企业展开投资之后，表现出比较明显的投资成功状态的企业基本上是所有创办企业的30%以上，因此，通过十分具体的研究分析可以了解到，城投企业在开展投资项目活动的时候，不仅需要承担相应程度的投资风险，更要重视投资过程中每一个环节存在的风险，因为，风险是贯穿于整个投资过程的。与此同时，城投企业在开展投资时，是不能够通过人的意志将存在的风险进行大范围转移的，而且，每一次所需要承担的风险程度和损失程度基本上是不可控的，所以，使得城投企业在进行投资的过程中，所需要面临的风险系数是比较高的。

（三）规模的扩大、经济效益的提升是城投企业的必然发展趋势

城投企业在实际的经营发展过程中，不仅需要十分重视企业经营发展的利益，还要着重关注城投企业的经营发展规模的扩大。与此同时，城投企业在经营发展过程中所面对的各种问题，都需要在城投企业发展趋势的基础之上结合实际的发展情况进行研究分析，发掘出城投企业在经营发展过程中所存在的一系列投资风险，然后再进一步使得城投企业的经营发展规模进行扩张。不仅如此，城投企业在未来经营发展的规划之中，应重点对市场经济的发展水平进行关注，确保企业的实际投资能够与市场经济的发展保持在同一水平线上，为城投企业进行投资发展提供明确的方向。还要在城投企业的实际发展过程中，建立完善的内部发展模式，为企业扩大发展规模，提升经济效益奠定基础，也响应现代社会的经济发展的方向，从而促进城投企业稳步、健康的可持续发展。

三、城投企业投资存在风险的原因

（一）金融经济环境快速变化

随着经济的不断改革和发展，城投企业所需要面临的外部环境也随之日渐复杂化，城投企业要想在竞争激烈的经济市场之中占有一席之地，便需要通过不断的投资，来实现企业规模扩张的目的。而在影响城投企业的经营发展的外界因素之中，最为主要的便是金融经济环境。由于几年之前，受到一系列货币政策的影响，使得我国出现了一定程度上的通货膨胀现象，进一步使得大部分的商品价格出现了暴涨的现象，导致人工费用、原材料费用等都呈现出上升的趋势[3]，给城投企业的经营发展带来了巨大的影响。国家和政府为了能够快速的控制通货膨胀所带来的不良影响，便采取了提升利率以及准备金率等一系列的对策，这一做法进一步增加了城投企业的财务资金的压力，也使得城投企业的大部分的投资项目出现了各种问题和困难，主要是由于进行融资的渠道变窄使得城投企业的资金链出现断裂而引起的。除此之外，近年来来我国人民币汇率出现了一定的波动，使得一些需要进口的原材料或者半成品的价格都受到了影响，使得城投企业的部分投资项目的进度受到了阻碍，进一步影响了城投企业的经营和发展。

（二）国家政策进行宏观调控

根据对城投企业外部环境的PEST分析模型可以得知[4]，影响城投企业生产经营的主要因素便是国家实施的宏观经济调控政策。由于我国采取的经济发展模式主要是通过产业带动经济发展的模式，使得国家的宏观经济调控政策也给城投企业的投资发展带来了风险。一般情况下，城投企业在选择投资项目时，如果投资项目符合国家给予的政策引导的方向，那么便需要通过在税收、政府财政补贴等方面的实施，以此来获得国家对其的支持，这样做是十分有利于城投企业展开项目投资的成功。如果城投企业所选择的投资项目是在国家不支持或者禁止的领域范围之中，那么城投企业将会面临着增加投资成本或者叫停取缔的风险。近年来，我国政府十分提倡节能减排，所以城投企业在新能源等方面的投资将会获得国家和政府的大力支持，企业所需要面临的投资风险也大大的降低。相反的，过去的一些消耗比较大、污染比较严重的产业即将会被要求进行整改或者叫停取缔，这样也会加大未来的生产经营压力。除此之外，还有之前的房地产行业等，都会随着国家下发的宏观调控政策使其经营受到不良影响，所以，城投企业在经营发展过程中，要随时关注国家的宏观调控政策，尽可能的通过国家的宏观调控政策将企业的投资风险降到最低。

（三）投资决策出现失误

根据委托有关的理论，城投企业的管理层人员相对于债权人等具有比较多的不对称的优势，为了能够获得更多的利益，管理层人员比较倾向于长期投资，以此来将城投企业的规模进行扩张。但是，由于城投企业的某些制度建立的不完善，如激励制度、问责制度等，经常会出现一些非效率的投资出现。不仅如此，城投企业的很多管理层人员偏向的长期投资，并未根据市场长期发展的实际情况以及城投企业的长期发展战略目标进行确定，只是着眼于目前市场的经济发展状况以及城投企业短期的经济效益的基础上，使得城投企业的长期投资项目缺少投资前的合理研究和分析，实施投资的决策基本上是出于管理者个人的意愿。在进行项目投资的过程中，对项目进行的可投资分析、审核等流程基本是被忽略的，从而使得大部分的长期投资得不到理想的效益。除此之外，大部分城投企业在进行投资之前，对于项目的环境考察也不到位，经常进行盲目的投资决策，从而使得城投企业不得不面临着巨大的投资风险。

（四）投资项目后期管理不到位

在城投企业进行投资的过程中，是需要一定的时间令资金进行循环增值，因此，对于项目的投资能否成功，也取决于对投资项目的后期管理上。投资项目在前期，通过层层的科学论证以及审核之后，对其后期的发展研究和分析也是十分必要的。如果缺乏有关的一系列制度体系，就不能确保投资项目能否保持正常的运行，使得投资项目在运行过程中所遇到的一系列的问题不能够获得及时的解决，那么将会增加投资项目的风险，导致投资项目运行失败。同时，在实际的操作过程中，城投企业中缺乏对投资项目管理的专业人才，也会使得投资项目后期的管理不到位，导致项目发展受到影响。

四、城投企业投资风险的管理对策

（一）对金融经济环境的变化进行科学的预测

在经济出现通货膨胀的时候，城投企业通过投资所形成的一些具有购买力的实物资产和金融资产，在其占据的投资份额之中，其购买能力大大的下降，从而使得城投企业的投资收益不理想，所获得的投资回报也相应的降低。城投企业要想获得理想的投资收益和投资回报，那么便需要进行事前对投资项目发展进行科学合理的预测和判断，以此来避免市场经济环境给城投企业带来的投资风险，同时，还要对投资项目中的价格变动考虑在其中，确保在城投企业可以掌控的范围之内，尽可能的降低投资风险。除此之外，城投企业也可以利用债务融资的方式，解决通货膨胀所带来的一系列风险问题，这样则可以使得城投企业进行实业方面的投资，而不是债券等比较容易贬值方面的投资。在我国人民币汇率波动比较大的情况之下，城投企业对于投资出口导向型的项目时[5]，应该更加的严谨，尽可能的避免汇率剧烈波动所带来的投资风险。因此，不论城投企业在进行哪一种的项目投资时，都需要对金融经济环境的变化进行科学的预测。

（二）及时掌握国家的政策走向

城投企业在进行投资时，一般的投资周期都比较长、投资金额也比较大等，而且大多数投资周期较长的项目基本都会受到国家宏观调控政策的影响。在一部分国家有关政策明令禁止的领域之中，城投企业在进行投资之前一定要尽可能的避免对其进行投资，以此来降低由于国家政策影响带来的投资风险。而对于一些具有周期性的投资行业，城投企业可以在国家实施抑制或者市场行情比较低下的时候对其进行投资建设，在这个时候，便可以降低对其进行的投资成本，还可以在其达到市场比较活跃时获得理想的效益。当国家对宏观的调控政策开始放松的时候，或者市场行情开始逐渐回暖的时候，进行投资的项目已经可以开始正常的运行发展，或者达到了能够直接进行转卖的程度，在这个时候，不论实施哪一种方案都是比较容易的，而且还会获得理想的收益。所以，城投企业在进行投资的过程中，一定要及时的掌握国家的政策走向，把握并尊重市场的发展规律，在合适的时机进行合适的项目投资，以此来确保投资的成功率，降低国家宏观政策调控带来的投资风险。

（三）强化投资管理，提升投资决策水平

要想提升城投企业进行投资的决策水平，首先，建立健全有效的激励制度体系，将管理层人员的工作重心放到城投企业的长期可持续发展的战略目标之上，将城投企业的内部管理制度落实到位，避免管理层人员为了快速扩张企业规模而进行盲目的项目投资。而且也要尽可能的让一些基层的员工参与到项目投资决策之中，避免形成管理者的“一言堂”[6]，使得项目投资面临较大的风险。其次，建立科学合理的投资决策体系，城投企业应先明确进行投资的范围，在根据实际的市场调研情况、城投企业的实际发展情况以及长期战略目标，对投资项目进行可行性分析和理论论证，避免由于投资决策失误而带来的投资风险。不仅如此，还要分别安排人员对投资项目进行分析和决策。与此同时，城投企业还要建立完善的问责体系，在明确投资决策职责的时候，还要将其需要承担的职责落实到个人，使得投资决策自始至终都受到风险责任的制约，尽可能的避免投资决策失误的风险，确保城投企业进行投资时的成功率。如果在投资过程中出现问题，那么便需要针对问题追究有关责任人的个人责任，进一步强化管理层人员对投资决策的严谨性，达到提升投资决策水平的目的。

（四）加强投资项目后期管理

一个项目的投资是否能够成功，不仅取决于进行投资的前期的分析论证，还取决于投资项目的后期管理。城投企业需要在对项目进行投资之前就对其开始制定科学合理的开展计划，并对项目之中所需要的人员进行合理的分配、对于资金和其他资源的使用合理化。对于现代的项目投资来说，城投企业应对多个项目同时进行投资，通过这种方法来分散投资的风险，也可以对其进行最好的资金、资源以及人员的配置安排。同时，投资管理人员不仅需要对项目进行前期研究和分析，还要在项目投资过程中进行监督管控，及时的发现问题和危险，有针对性的、快速的做出相应的解决对策，在事后采取科学的措施，尽可能的降低项目投资的风险。在投资项目的后期，着重需要注意的是项目的财务和项目在运营过程中的投入。对于项目的财务可以确保项目拥有足够的资金进行正常的发展，而投资项目能否获得较高的收益，则主要取决于项目在运营过程中资金投入的多少，也进一步决定着投资项目的整体竞争力。因此，城投企业对于投资项目的后期管理是非常有必要的，不仅可以通过强化后期的管理来获得丰厚的收益，还可以通过强化后期的管理来提升城投企业在市场中整体的竞争力，为城投企业在市场中占据一席之地提供保障。

五、结语

在越来越激烈的市场经济竞争的环境之中，城投企业需要表现出良好的投资效果，才能够进一步提升城投企业在市场竞争中的竞争力。由于城投企业的投资风险自始至终是客观存在的，所以，城投企业不仅需要投资之前进行严格的分析，还要对投资项目在未来的发展前景进行准确的考量，再结合实际的发展情况、战略目标确定投向的项目，制定严谨的决策管理制度体系，与此同时，还要采取相应的规避和控制对策，尽可能的将投资风险降到最低，确保城投企业的投资收益，达到城投企业可持续发展的目的。

参考文献：

[1]方洪生.关于城投公司发展转型之路[J].现代国企研究，2019（12）：141-143.

[2]徐爽.国有创业投资企业财务风险管理问题探析[J].湖北师范大学学报（哲学社会科学版），2020（01）：71-74.

[3]刘明慧.企业风险投资与调节研究[J].大众投资指南，2020（02）：6-7.

[4]何花.房地产企业财务风险控制管理问题的探究[J].中国中小企业，2021（01）：126-127.

[5]祁玉清.进一步完善政府投资基金管理的建议[J].宏观经济管理，2017（07）：29-32.

投资风险范文篇10

1.1不可分散风险

不可分散风险，又称为系统性风险，指的是由于某些因素给市场上所有的债券都带来经济损失的可能性，具体包括政策风险、税收风险、利率风险和通货膨胀风险。

1.1.1政策风险

政策风险是指政府有关债券市场的政策发生重大变化或是有重要的举措、法规出台，引起债券价格的波动，从而给投资者带来的风险。政府对本国债券市场的发展通常有一定的规划和政策，以指导市场的发展和加强对市场的管理。政府关于债券市场发展的规划和政策应该是长期稳定的，在规划和政策既定的前提条件下，政府应运用法律手段、经济手段和必要的行政管理手段引导债券市场健康、有序地发展。

1.1.2税收风险

对于投资免税的政府债券的投资者面临着税率下调的风险，税率越高，免税的价值就越大，如果税率下调，免税的实际价值就会相应减少，则债券的价格就会下降；对于投资于免税债券的投资者面临着所购买的债券被有关税收征管当局取消免税优惠，则也可能造成收益的损失。

1.1.3利率风险

利率风险是指由市场利率的可能性变化给投资者带来收益损失的可能性。债券是一种法定的契约，大多数债券的票面利率是固定不变的，当市场利率上升时，会吸引一部分资金流向银行储蓄等其他金融资产，减少对债券的需求，债券价格将下跌；当市场利率下降时，一部分资金流回债券市场，增加对债券的需求，债券价格将上涨。同时，投资者购买的债券离到期日越长，则利率变动的可能性越大，其利率风险也相对越大。

1.1.4通货膨胀风险

由于投资债券的实际收益率=名义收益率-通货膨胀率。在通货膨胀的条件下，随着商品价格的上涨，债券价格也会上涨，投资者的货币收入有所增加，会使他们忽视通货膨胀风险的存在，并产生一种错觉。其实，由于货币贬值，货币购买力水平下降，债券的实际收益率也会下降，当货币的实际购买能力下降时，就会造成有时候即使我们的投资收益在量上增加了，但在市场上能购买的东西却相对减少。当通货膨胀率上升到超过债券利率水平，则债券的实际购买力就会下降到低于原来投资金额的购买力。

1.2可分散风险

可分散风险又叫系统性风险，是指某些因素对单个债券造成经济损失的可能性，具体包括信用风险、回收风险、再投资风险、转让风险和可转换风险。

1.2.1信用风险

当债券发行人在债券到期时无法还本付息，而使投资者遭受损失的风险为信用风险。这种风险主要表现在公司债券中，公司如果因为某种原因不能完全履约支付本金和利息，则债券投资者就会承受较大的亏损，就算公司的经营状况非常良好，但我们也不能排除它存在财务状况不佳的可能性，若真有这种可能，该公司的还本付息能力就会下降，那么就会发生它不能按约定偿还本息，从而产生了信用风险。

1.2.2回收风险

对于有回收性条款的债券，常常有强制收回的可能，而这种可能又常常是市场利率下降、投资者按债券票面的名义利率收取实际增额利息的时候，而发行公司提前收回债券，投资者的预期收益就会遭受损失，从而产生了回收性风险。

1.2.3再投资风险

由于购买短期债券，而没有购买长期债券，将会有再投资风险。例如，长期债券利率为10%，短期债券利率8%，为减少风险而购买短期债券。但在短期债券到期收回现金时，如果利率降低到6%，就不容易找到高于6%的投资机会，从而产生再投资风险。

1.2.4转让风险

当投资者急于将手中的债券转让出去，有时候不得不在价格上打点折扣，或是要支付一定的佣金，因这种付出所带来的收益变动就产生了转让风险。

1.2.5可转换风险

若投资者购买的是可转换债券，当其转成了股票后，股息又不是固定的，股价的变动与债券相比，既具有频繁性又具有不可预测性，投资者的投资收益在经过这种转换后，其产生损失的可能性将会增大一些，可转换风险因此产生。

2债券投资风险的防范

2.1合理估计风险的程度

在进行投资之前，投资者应通过各种渠道了解和掌握各种信息，从宏观和微观两方面去分析投资对象可能带来的各种风险。

（1）从宏观方面，必须准确分析各种政治、经济、社会因素的变动情况；了解经济运行的周期性特点、各种宏观经济政策特别是财政政策和货币政策的变动趋势；关注银行利率的变动以及影响利率的各种因素的变动

（2）从微观方面，首先要从总体上把握国家的产业政策，其次要对影响国债或公司债券价格变动的各种因素进行分析。对公司债券的投资者来说，充分了解企业的信用等级状况、发展前景和经营管理水平、产品的市场占有情况，其中公司的信用等级状况可由专业的债券信用等级评定机构完成，其余的各种因素必须依靠投资者在充分掌握相关信息后，才能得出较为准确的判断风险的结果。

2.2全面确定债券投资成本

确定债券的投资成本也需要投资者在进行投资之前开展，债券投资的成本大致有购买成本、交易成本和税收成本三部分。

（1）债券不是免费的，我们要获得债券还须等价交换，它的购买成本在数量上就等于债券的本金，即购买债券的数量与债券发行价格的乘积，若是中途的转让交易就乘以转让价格。对附息债券来说，它的发行价格是发行人根据预期收益率计算出来的，即购买价格=票面金额的现值+利息的现值。对贴息债券，其购买成本的计算方法为：购买价格=票面金额×(1-年贴现率)。

（2）债券在发行一段时间后就进入二级市场进行流通转让，如在交易所进行交易，还得交付自己的经纪人一笔佣金，不过，投资人通过证券商认购交易所挂牌分销的国债可以免收佣金，其他情况下的佣金收费标准是：每一手债券(10股为一手)在价格每升降0.01元时收取的佣金起价为5元，最高不超过成交金额的2‰。经纪人在为投资人办理一些具体的手续时，又会收取成交手续费、签证手续费和过户手续费。

（3）我们还需要考虑的是税收成本，虽然政府债券和金融债券是免税的，债券交易也免去了股票交易需要缴纳的印花税，但我们投资公司债券时要交纳占投资收益额20%的个人收益调节税，这笔税款是由证券交易所在每笔交易最终完成后替我们清算资金账户时代为扣除的。

2.3准确计算债券投资收益

债券的投资收益包括利息、价差和利息再投资所得的利息收入。这仅仅只是其名义收益，即投资债券的名义收益=面值×持有年数×债券年利率+价差+利息，这里的价差在债券溢价发行的时候应该是负值。但实际上，收益是一个社会范畴的概念，它必须综合考虑物价水平的变化，或者说成通货膨胀因素，所以，当我们来计算实际收益时，还必须剔除通货膨胀率或价格指数，即实际收益=名义收益/价格指数，这样才能准确计算债券投资收益。

2.4把握合适的债券投资时机

所谓把握合适的债券投资时机是指投资者在进行投资时，一方面要结合自身的实际情况，即自己单位或个人能够支配的长期资金数量，一般而言，我国大部分单位能够支配的长期资金十分有限，能用于债券投资的仅仅是一些暂时闲置的资金。采取期限短期化既能使债券具有高度的流动性，又能取得高于银行存款的收益。由于所投资的债券期限短，投资者一旦需要资金时，能够迅速转让，满足生产经营的需要。采取这种投资方式能保持资金的流动性和灵活性。另一方面需要密切注意利率的变化，利率提高时，债券的价格就降低，此时便存在风险，但若是进行短期投资，就可以迅速的找到高收益投资机会，反之，若利率下降，长期债券却能保持高收益。

2.5选择多样化的债券投资方式

所谓债券投资方式多样化，一是指投资者将自己的资金分别投资于不同种类的债券，如国债、金融债券、公司债券等。各种债券的收益和风险是各不相同的,如果将资金集中投资于某一种债券可能会产生种种不利后果，如把所有资金全部用来购买国债，这种投资行为尽管非常安全、风险很低，但由于国债利率相对较低，这样做使得投资者失去投资公司债券所能得到的高收益；如果全部资金用来投资于高收益的低等级公司债券，收益可能会很高，但缺乏安全性，也很可能会遇到经营风险和违约风险，最终连同高收益的承诺也可能变为一场空。而投资种类分散化的做法可以达到分散风险、稳定收益的目的。二是指投资者将自己的资金分散投资在不同期限的债券上，投资者手中经常保持短期、中期、长期的债券，不论什么时候，总有一部分即将到期的债券，当它到期后，又把资金投资到最长期的证券中去。假定某投资者拥有20万元资金，他分别用4万元去购买1年期、2年期、3年期、4年期和5年期的各种债券，这样，他每年都有2万元债券到期，资金收回后再购买5年期债券，循环往复。这种方法简便易行、操作方便，能使投资者有计划地使用、调度资金。

总之，债券投资是一种风险投资，那么，投资者在进行投资时，必须对各类风险有比较全面的认识，并对其加以测算和衡量，同时，采取多种方式规避风险，力求在一定的风险水平下使投资收益最高。

参考文献

1詹姆斯·C·范霍恩．现代财务管理（第十版）[M].北京：经济科学出版社，1999

2伯恩斯坦，达摩达兰.投资管理[M].北京：机械工业出版社，2000