财务分析范文

导语：如何才能写好一篇财务分析，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公文云整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

切合管理需求

举例来说，营运能力是考察企业经营状况的一个重要方面。考量营运能力的指标之一就是存货周转率，它是衡量和评价企业购入存货、投入生产、销售收回等各环节管理状况的综合性指标。存货的周转次数及存货周转天数的计算公式分别如下：

存货周转次数=期间销货成本／期间平均存货余额

存货周转天数=360／存货周转次数

那么，应该如何灵活地运用存货周转率来评价企业经营效率呢?

首先，我们可以将这个存货周转率从年度考核演变为从季度考核。从数学公式上看，存货周转率衡量的是一个期间的经营成果，而不是一个时点的财务状况。所以一年考核四次与一年考核一次相比，前者更易提早发现问题，进而实施纠偏。

对一个季度而言，上述公式可演化为：

存货周转次数=季度销货成本／季度平均存货余额

存货周转天数=90／存货周转次数

因为季度销货成本是相对固定的，而存货余额则是一个每天都在变化的数字，所以对季度平均存货的计算方法就可以多一些考虑。简单而言，季度平均存货余额可以计算为期初存货余额和期末存货余额的平均值，但这样会忽略了其间存货余额的变动状况，尤其是在期初期末余额很小，但季度中间的存货很大的情况下，这样的计算难以真正反映整个季度资金的占用状况，最可能的结果是，存货周转率的分析结果跟现金占用成本不一致。

为避免这种情况的发生，我们可以将以两点法(期初和期末)计算的存货余额改为四点法(期初和第一个月、第二个月及第三个月的月末)。这样对库存的要求就从季度管理细化到月度管理，从而对日常营运提出了更细致精确的要求，相应的资金使用效率会提高。

依此类推，如果计算一个会计年度的存货周转率，我们可以用五点法(年初及四个季度末)或十三点法(年初和f2个月的月末)来计算平均存货余额。对存货资金占用大，且如果企业信息系统能够支持，存货周转率可以细化到以周计算。

上述存货周转率计算方法在实务中的演变技巧，在企业中可以推而广之，从而让财务分析真正和企业管理实务相结合，而非简单地照搬书本理论。

让数字开口说话

接下来，依然以存货周转率为例，我们进一步探讨财务人员应如何将周转率这样一个财务概念转化成对企业经营状况的描述。

假设企业在2009年2季度的存货周转率的基本数据如下：

季度销货成本=90,000万元

季度平均存货余额=20,000万元

存货周转次数=4.5次

存贷周转天数=20天

怎么解读这组数字呢?

就2009年2季度而言，存货平均余额是20,000万元，存货周转了4.5次，平均存货周转天数是20天。如果我们第二季度的毛利率是30％，表示我们20,000万元的本钱做了四次半生意，每次的毛利为6，000万元(90，000×30％／M.5)。所以如果我们降低了存货余额而保持毛利率不变，表示同样多的经济效益可以用更少的钱去获取，这样企业的资金使用效率就会提高。

同时，我们如何评价2009年2季度这样的存货周转率呢?这个需要参考历史数据和预算及预测来进行评价(如表所示)。

参考表中数据，我们可以陈述以下事实：

其一，2009年2季度的销货成本低干预算，但存货余额却高于预算。

其二，同样的问题存在于与期初预测值的对比结果中。

其三，2009年2季度的存货周转次数跟过往四个季度相比，创历史新低。

从财务状况来看，存货的管理状况在恶化。那么回归到企业运作层面，我们需要进一步了解：这种变化究竟是因为产品结构或生产流程发生了变化所致，还是主要由于日常运作出现了偏离?单从偏离预测这一点来看，如果预测没有错误，那么应该是日常运作出现了偏离，这就应引起管理者的高度重视，将日常运作扳回正常轨道。

财务分析要义

财务人员的价值体现在为管理者提供可信赖的意见建议，而财务分析则是财务人员向企业管理者提出意见建议的有效工具。通过上述简单的例子，笔者希望与大家分享在多年财务分析工作中总结出的经验，即财务工具应该如何应用，由此得到的财务数据该如何解析。

简而言之，首先，运用财务分析工具对企业历史财务数据进行分析，建立一个预测的模型：其次，基于对经济业务的了解引进变量。将这两者结合，就可对企业未来的财务状况做出预测。这个预测与设定目标之间的差异，需要在当期纠正。这就是财务分析作用于企业的生产经营并发挥作用的全过程。

那么，财务分析应达到怎样的效果呢?

第一，把握分析结果方向的准确性，这就从技术角度提出了要求。要做到这一点，财务人员须深入了解行业特点、企业的历史、运营模式、客户基础、供应商关系等等，并且能将影响企业日常生产经营的方方面面同财务结果建立起联系，这样才能在分析中得心应手。

第二，要有很好的沟通能力。首先，用商业语言而不是财务语言来阐释财务分析的结论。单纯地罗列财务数据会让非财务人员失去兴趣。其次，注意表达的方式方法，要从受众的角度考虑怎样让自己的观点更容易被接受。最后，阐述问题时注意数据与图标相结合，多运用简洁明了的图标。

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财务分析以单位的财务报告及其他相关资料为主要依据，通过对财务状况和经营成果进行评价和剖析，反映单位在运营过程中的利弊得失和发展趋势．从而为改进单位财务管理工作和优化经济决策提供重要的财务信息。

(一)财务分析的分类、 财务分析从分析的时间来划分．可分为两种：一是定期分析，二是非定期分析。定期分析又可以分为每目、每周、每旬、每月、每季、每年，具体根据单位管理要求而定。从分析的内容上可划分为三种，一是综合性分析，二是专项分析，三是项目分析。综合性分析是对单位整体运营及财务状况的分析评价：专项分析是针对单位运营的一部分，如对客餐费等非生产性开支进行分析；顼卧分析报告是对单位的局部或某一个独立运作项目的分析，比如对引进某一项开发项目进行分析。

(二)财务分析的基础工作

1．建立台账和数据库。通过会计核算、会计凭证、会计账簿形成了会计报表。但是编写财务分析报告仅靠这些凭证、账簿、报表的数据往往是不够的。这就要求分析人员平时就作大量的数据统计工作，对分析的项目按性质、用途、类别、区域、责任人，按月度、季度、年度进行统计，建立台账，以便在编写财务分析报告时有据可查。

2．关注重要事项。财务人员对经营运行、财务状况中的重大变动事项要勤于做笔录，记载事项发生的时间、计划、预算、责任人及发生变化的各项影响因素。必要时马上作出分析判断，并将各类各部门的文件归档。

3．定期收集报表。财务人员除收集会计核算方面的有些数据之外，还应要求单位各相关部门及时提交可利用的其他报表，对这些报表要认真审阅、及时发现问题、总结问题．养成多思考、多研究的习惯。4．岗位分析。大多数单位财务分析工作往往由财务主管来完成，但报告素材要靠每个岗位的财务人员提供。因此，应要求所有财务人员对本职工作养成分析的习惯，这样既可以提升个人素质，也有利于各岗位之间相互借鉴经验。只有每一岗位都发现问题、分析问题，才能做出内容全面的、有深度的财务分析。

(三)财务分析的方法

1．趋势分析法

趋势分析法又称水平分析法。是通过对比两期或连续数期财务报告中相同指标，确定其增减变动的方向、数额和幅度．来说明企业财务状况或经营成果的变动

趋势的一种方法。趋势分析法的具体运用主要有三种方式：一是重要财务指标的比较，比如对不同时期的管理费用发展变化趋势分析；二是会计报表的比较，比如不同时期的利润表；三是会计报表项目构成的比较，比如不同时期的资产、负债构威的分析。

运用趋势分析法要注意的问题第一．用于进行对比的各个时期的指标，在计算口径上必须一致；第二，剔除偶发性项目的影响，使作为分析的数据能反映正常的经营状况；第三，应运用例外原则，对某项有显著变动的指标作重点分析，研究其产生的原因，以便采取对策，趋利避害。

2．比率分析法． 比率分析法是通过计算各种比率指标来确定经济活动变动程度的分析方法。比率分析法有三种方式①构威比率．构成比率又称结构比率，它是某项财务指标的备组成部分数值占总体数值的百分比．反映部分与总体的关系。例如，带息负债比

率，不良资产比率等。②效率比率．效率比率是某项财务活动中所费与所得的比例、．反映投入与产出的关系。一般而言，涉及利润的有关比率指标基本上均为效率比率，如营业利润率、成本费用利润率等。③相关比率，相关比率是以某个项目和与其有关但又不同的项目加以对比所得的比率，反映有关经济活动的相互关系。例如对非生产性开支，我们可以采取效率比率的方法，用非生产性开支除以营业收入．可以得到非生产性开支占营业收入的比率，以此来衡量非生产性开支是否过高。

3．因素分析法

因素分析法是依据分析指标与其影响因素的关系，从数量上确定各因素对分析指标影响方向和影响程度的一种方法。这种分析方法主要运用在生产企业，我单位很少运到，因此在这里不做讲解。

做好财务分析只是第一步，我们还要擅于编写财务分析报告。好的财务分析报告，应该是内容详实，数据科学可信，文字通俗易懂．使报告的使用者对需要了解的内容一目了然。

财务分析报告

(一)财务分析报告的格式

财务分析报告没有固定的格式和体裁，但要求能够反映要点、分析透彻、有实有据、观点鲜明、一符合报送对象的要求。一般来说，财务分析报告均应包含以下几个方面的内容：提要段、说明段、分析段、评价段和建议段，即通常说的五段论式。但在实际编写分析时要根据具体的目的和要求有所取舍，不一定要拘泥于这五部分内容。此外，财务分析报告在表达方式上可以采取一些创新的手法，比如可采用文字处理与图表相结合的方法 ，在word中，。就有很多图形可供选择，比如柱形图、折线图、条形图，这样可以使其易懂、生动、形象。

(二)财务分析报告的内容

财务分析报告主要包括五个方面的内容，具体说明如下：

第一部分提要段。即概括单位的综合情况，让财务报告接受者对财务分析说明有一个总括的认识。

第二部分说明段。是对单位的运营及财务现状的介绍。该部分要求文字表述恰当、数据引用准确。对经济指标进行说明时可适当运用绝对数、比较数及复合指标数。特别要关注单位当前经济工作的重心，对重要事项要单独反映。第三部分分析段，是对单位的经营情况进行分析研究。在说明问题的同时还要分析问题，寻找问题的原因和症结．以达到解决问题的目的。财务分析一定要有理有据，要细化分解各项指标．因为有些报表的数据是比较含糊和笼统的．要善于运用表格、图示，突出表达分析的内容。分析问题一定要善于抓住当前要点，多反映单位经营焦点和易于忽视的问题。

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摘要：财务分析在企业经营管理中的作用越来越明显，及时、准确、全面及有针对性的财务分析，可以为企业管理层的生产经营决策提供可靠的依据。关键词：财务分析；基本方法；其他分析中图分类号：F28

文献标识码：A

文章编号：16723198(2009)19017401财务分析是以会计核算和报表资料以及其他相关资料为依据，采用一系列专门的分析技术和方法，对企业等经济学组织过去和现在的有关筹资活动、投资活动、经营活动的偿债能力、盈利能力、营运能力状况等进行分析、评价、形成报告的过程。随着市场经济的发展，财务分析在企业经营管理中的作用越来越明显，及时、准确、全面及有针对性的财务分析，可以为企业管理层的生产经营决策提供可靠的依据。说到财务分析，很多人的脑海中浮现的都是财务报表分析，也就是运用财务管理分析模式对会计报表的各项指标进行计算并分析，这是财务分析的重要部分。而笔者认为财务分析不仅包括财务报表分析，也包括与财务管理、企业生产经营管理有关的其他方面分析。以下是笔者在多年的财务分析工作中总结出来的一些见解。1　会计报表分析的基本方法及一般结构月份终了，按《财务报表列报》的规定，公司应做《资产负债表》、《利润表》、《现金流量表》等三大报表，年末应增加《所有者权益变动表》及会计报表附注。在大多数企业，由于三大报表不能满足企业管理者对会计信息的需求，每月都要增加数量较多的内部管理报表。笔者认为做内管表是一个查找差异、分析差异的好时机，建议在工作表的后面增设一栏，用于核算本期金额与上年同期(或历史同期)的差异。报表完成后，对相差较大的明细项目应引起重视，查明差异原因。比如销售收入差异较大的情况下，要查看一下是售价的原因还是销量的原因，如果是售价的原因，就要查找发生在哪一个市场，因为什么原因下降等；如果是因为销量的原因，就得与营销部门沟通，了解销量变动的原因。接下来就可以对本月及累计发生的财务状况、经营成本及现金流量进行财务分析。财务分析虽然不是“八股”文章，不需要套用基本格式，各单位具体情况具体分析，但笔者认为应包括以下几个部分：(1)用简洁的文字对当期生产经营活动做个总体的评价。(2)进入正文，对公司财务报表进行各方面的分析。(3)把分析以后的结论写出来，并且要指出生产经营过程中存在的问题与不足。第一部分对大多数财务人员来说没有太大的问题。第三部分则比较关健，因为前面做的大量分析工作，归根结底就是要把生产经营过程中存在的问题找出来，为经营管理者做出正确的决策。但是每个企业内外部环境、生产经营情况等不尽相同，需要相关财务分析人员加以总结升华，这里就不再做进一步的讨论了。以下就第二部分“进入正文”从哪几方面分析谈点个人看法。笔者认为应从以下几个方面进行分析：(1)首先要以集团公司或主管部门下达的指标为目标，用现已完成的指标与目标进行比较，查找差异。如果在分析文字之外，再配上图表，便能够对各项指标一目了然。(2)对主要的经济指标进行分析。具体包括：①资产构成情况分析。计算各项资产占总资产的比重，可以看出资产的结构是否合理。通过分析，判断哪些资产数额异常，是否合理。如果不合理，金额较大的资产，会阻碍资金周转，增加银行贷款，给企业带来沉重的负担；金额较小的资产，会阻碍企业的发展，存在风险，应提请经营管理者的重视。②流动资金分析。流动资金是指投放在流动资产上的资金，流动资金的主要项目是现金、应收账款和存货，它们占用了绝大部部分的流动资金。所以管理并用好流动资金，用较少的资金占用创造更大的经济效益是公司财务管理的一项重要工作。③应收账款分析。在进行应收账款分析时，首先分析一下公司整个客户情况，看看各大客户在销量、销售额及毛利总额上的贡献有多少，与历史同期比较有什么变化，变动的原因是什么，哪些方面应引起公司的重视。如果配上分析图，阅读者就能很清楚的看到客户的变动情况。然后运用账龄分析等方法对应收账款余额进行分析，找出应收账款占用金额较大，而且时间较长的客户，使管理者做到心中有数，督促相关部门加快催收力度。④存货分析。在长期生产经营过程中，应尽量摸索出与公司生产经营相适应的存货储备，预防存货太高或太低带来的风险。特别是去年金融风暴发生以后，使笔者对存货有了更深刻的认识。在原材料价格变动不大的情况下，存货库存高，只要有市场需求就可以慢慢消化。给企业造成的损失只是存货管理成本及资金成本。但是在原材料价格变动较大的情况下，存货库存高，不仅增加了管理成本及资金成本，而且需要计提存货跌价准备，损失可就惨重了。所以在对存货的分析，应该一直关注原材料储备是否合理，提醒经营管理者的注意，以便做出相关的决策。在存货分析中，不仅要关注其资金占用，还应该关注产品结构，看出公司哪个品种销路较好，哪个品种销路较差。如能和上年同期或历史同期作比较，就可以看出市场对公司产品的需求变化。(3)各项指标对利润总额影响分析。企业利润总额反映了一段期间的经营成果，影响利润总额变动的因素很多，需要企业把影响因素一一找出来。在这个分析中，首先运用差额分析法，把利润表中主要项目同历史同期作比较，找出差异，如主营业务收支、其他业务收支、营业外收支、营业税金及附加、期间费用的变动对利润总额的影响。对于主营业务利润的变动，还需进一步运用因素分析方法，分别找出销量、销售成本及销售价格的变动对利润总额的影响。2　其他分析除以上的分析外，从加强企业生产经营管理的要求来讲，对产品盈利能力的分析、产品成本分析也是必不可少的财务分析内容。产品盈利情况分析主要是对产品销售毛利进行的分析，企业应根据每月的销售报表编制产品“销售毛利明细表”，在表格中应尽量做到按市场、产品类别进行分类汇总。从当月的明细表中可以设置“产品毛利占总毛利比例”来反应各个产品、各个市场的毛利占当月总毛利的比重。此外，通过对同个市场、以及同种产品的两年同期比、环比等进行分析比较，可以看出企业产品的盈利变动情况。(1)对可比产品来说，如果两年同期、或环比的毛利率差异较大，就需要分析是售价的原因还是成本的原因；如果是成本增减导致的毛利率变化，就要进一步分析产品成本变动的原因：是产量的变化还是材料成本的变化；如果是材料成本变动，那么要分析是材料价格的变动还是材料用量的变化等等。总之通过层层剖析，可以把成本变动的原因找出来。如果是售价原因，就要分析产品的报价是否合理；在主要材料市价上升时是否向客户提出调价要求。

(2)对于不可比产品来说，如果毛利率较高或较低，都需要引起重视，特别注意售价及成本的原因。在单位产品订价过程中，往往存在报价与营销部门谈判后最终的定价不一致的情况，这样会导致该产品预期毛利率的变动。另外，由于市场上原材料价格的波动，导致企业购进并用于成本计算的原材料价格与产品销售定价时预计的原材料价格不一致，也会产生毛利率变动，所以对不可比产品来说，要搞清楚毛利率高低的原因。通过以上分析，使公司能够对本月的盈利情况有较为全面的了解：哪些产品获利能力较好，哪些产品处于亏损边缘，哪些产品已出现亏损，提醒公司管理层关注。如果需要，还要对各个产品对应的市场再进行深入研究。笔者认为以上各项都是是生产企业中应该注重的分析，但是，因为各个企业的生产经营活动各有特点，不能一概而论。而且很多企业财务分析都有自己的模式，有较好的经验和亮点，能更好的服务于公司经营管理决策。

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关键词：公立医院；财务分析；分析指标

一、引言

财务分析的目的，主要是根据财务数据计算出财务指标，然后根据这些指标所处的数值范围来分析主体的经营情况、偿债能力等。公立医院进行财务分析，虽然不需要像私立医院那样对盈利性给予更多的考核要求，可是也不能仅仅是敷衍了事，形式化地走流程。公立医院进行财务分析不仅可以了解医院的阶段性经营状态，还可以了解医院的各项资源是否被合理使用，各个科室的人员安排与组成是否合理等。因而公立医院的财务分析工作的重要性是不言而喻的，然而现实情况中很多公立医院都没有给予财务分析应有的重视，更多的是将这项工作流于形式，没有充分发挥财务分析的优势。

二、目前公立医院财务分析工作中存在的主要问题

（1）财务分析的使用主体复杂性较高，公立医院财务分析目标不明。公立医院的财务分析的使用主体较为复杂，除了自身要对财务分析的结果予以使用，还需要上报上级监管部门。使用主体的复杂性对财务分析工作提出了更高的要求，而公立医院在进行财务分析工作的时候也需要考虑更多，以避免出现一些例如目标不明的问题。主要表现为没有充分考虑利益相关者的合理诉求，进行财务分析的时候在指标体系评价方面有所缺失，使得使用主体不能很好地对公立医院的经营情况予以了解。（2）公立医院财务指标体系包含的指标不能全面反映医院的整体情况。目前公立医院进行财务分析的指标体系大多还是参照2012年1月1日开始实施的《医院财务制度》。在这部制度中明确地列示了医院财务报告与分析应该包含哪些指标，一共给出了六大类共计十九项指标。虽然数目很多，不过仍然还存在一定缺陷。例如在资产运营指标中，制度里并没有列示流动资产周转率。流动资产周转率是考量流动资产运营情况的敏感性较强的指标，该指标的缺失使得公立医院的财务分析在反应资产运营情况时存在一定缺陷。（3）财务分析的编制方法运用不当。首先是在选择财务分析方法的时候，财务人员容易陷入越全面越好的误区。这样就会使得编制出来的财务分析报告过于繁杂，虽然保证了面面俱到，可是也对使用财务分析的人形成了一定干扰。而且容易让使用者形成一种思维定式，认为罗列的数据越多，这样的财务分析就越全面、质量越高，实际上是一种资源的浪费。其次是选取的财务分析方法没有与时俱进。公立医院的财务分析手段较为单一，很多单位使用的方法还是沿用过去的方法。我国经济发展日新月异，宏观经济环境也在不断地变化，财务分析方法没有与时俱进，就很难反映最新的情况，使得财务分析工作慢慢地陷入僵化，失去活力。最后是在数据搜集方面，信息数据整合存在难度。很多公立医院的财务分析工作还是需要人工收集数据，对财务分析的时效性影响很大。同时由于医院的科室众多，业务复杂，数据的准确性也值得考量。

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关键词：高校 财务分析 管理

在市场经济体制下，随着高等教育改革的逐步深化，特别是近几年来，随着高等教育作为产业推向市场，高校的财务工作正逐步从核算型向分析型、管理型转变。高校各类经济决策行为将更加依赖于财务分析得出的结果，财务部门作为学校经济信息中心的地位也将更加突出。为此，高校的财务分析尤为重要，而目前高校财务分析存在的问题，使会计信息质量的真实性与价值性大打折扣。要解决这个问题，笔者认为高校需要进一步改进财务分析方法，建立完善财务分析评价体系，将客观的会计数据转化为决策支持信息，提高会计数据的使用价值。从而提高高校的财务分析水平。

一、高校财务分析的含义和内容

高校财务分析是指高校的财务人员以事业计划、会计报表和其他有关资料为依据，采用专门方法，对高校一定时期内的财务状况进行系统剖析、比较和研究，并对财务管理的经验进行总结和评价。是学校管理层了解、评价现状，预测未来的重要依据。其目的是为优化、强化管理和提高资金的使用效益服务。通过财务分析，可以发现学校财务管理中存在的问题和漏洞，并提出改进措施。从而提高财务管理水平。高校财务分析是高校财务管理工作的重要组成部分和重要手段。财务分析可以帮助财政部门、教育行政管理部门把握学校的财务状况和发展趋势，了解宏观信息和财务风险，为科学经济决策提供依据。

二、当前高校财务分析存在的问题

财务分析在财务管理中有非常重要的作用。而目前高校对财务分析普遍都不太重视。有些学校甚至还根本谈不上有财务分析。存在的问题主要由以下几点：

1、对财务分析的作用认识不足，领导重视不够。目前，不少学校领导认为财务分析是上级主管部门要求报送的，是上级主管单位了解和检查其财务状况的一个重要依据，不是高校管理所必须的。因此，对财务分析有两种态度：要么不重视，要么管之过严，只做表面文章。

2、重视“量”上分析，忽视“质”上分析，加上财务报告体系不完善，高校的财务分析一直停留在收入多少，支出多少等“量”上分析，而对影响收入娈化的主要因素（包括内、外因素）、支出结构是否合理、配置是否科学等“质”上进行分析很少。

3、财务分析指标体系不健全，缺乏行业标准。现行高校财务制度和会计制度中只列举的财务分析指标内容不全面，没有筹资分析、投资分析和反映净资产构成的指标；不进行教育成本核算，反映经营成果分析的指标不准确，还缺乏反映社会效益的量化指标；不提供现金流量表，缺乏以现金进行财务分析的财务指标，难以反映当前和未来偿债能力和现金支付能力。

4、重视事后分析，忽视事前分析。长期以来，高校的财务分析只是会计报表的事后分析。而对于事前分析几乎没有做。随着教育体制改革的不断深化，高校所面临的竞争和风险日益加剧，传统的事后分析已不能满足高校发展的需要，它要求分析能为高校的生存发展预先提供高质量的指标信息，才能使高校在市场上求得生存。因此，事前的诸如生均收入与生均成本，招生率与就业率等诸多指标的预测已成为必然。

5、财务分析人员素质不高。财务分析人员除具备财务核算和财务管理会计理论知识外，还必须掌握应用数学、概率论、统计、投入产出理论等相关知识，同时还要熟悉本单位的情况。高校一方面没有专职的财务分析人员，另一方面，财务分析人员的知识水平参差不齐，平时把大量的精力都放在记账、算账、报账上，很少对学校的经济活动进行分析，作财务分析只是表面化地反映情况，缺少对学校全局的认识和分析，财务分析质量不高。

目前高校财务分析存在上述几个问题，已经影响了财务分析的结果，也制约了高校财务分析的发展方向，笔者认为，高校财会工作者在未来的财务管理中，一定要适应时展的特点，打破传统会计观念的束缚和传统的会计模式的思维定式，进行会计创新，借鉴企业财务分析的经验，构建高校财务分析体系，寻求和总结财务分析中的方式和方法。

三、高校如何做好财务分析

（一）做好财务分析必须坚持的原则

1、客观性原则。进行财务分析时一定要从学校财务活动的客观实际出发，实事求是，不能主观臆断，用来分析的资料要客观、真实可靠。

2、时效性原则。高校的财务分析一般都在期末进行，但是，财务分析的结果对学校改善财务管理，提高办学效益具有指导作用，时效性极为重要。如果财务分析滞后，失误已成事实，浪费无法弥补。因此，财务分析要抓住时机，努力使失误、浪费消灭在发生之前，使正在发生的偏差得以纠正。

3、效益性原则。讲求经济效益是一切经济建设工作的出发点和归宿点，也是财务管理的根本目的。高校财务管理的核心是效益，高校财务分析的指导思想应以效益为中心，全面强化财务管理，提高当家理财的水平，最大限度地开源节流，让有限的资金发挥最大的社会效益和经济效益。

4、可比性原则。在对学校财务状况中各数字进行分析研究时，必须注意财务分析指标的可比性和会计核算范围、会计政策等的前后一致性，不要对个别数字作孤立地分析，必须注重事物之间的联系，并将整体财务状况联系起来考虑；必须全面地看问题，一分为二，不要片面看问题；必须发展地看问题，要注重过去、现在、未来的关系，这样才能避免各种可能出现的片面性，从而得出正确的分析结论。

（三）选择适合高校的财务分析方法

为了正确评价学校的财务状况，财务人员应尽可能收集有关详细资料，在多种分析方法的前提下，确定适当的分析方法。目前高校财务分析方法主要有比较分析法、因素分析法、比率分析法等。这些方法各有所长，财务分析人员必须根据分析要求选择不同的分析方法，再运用财务管理手段进行控制和调整，提高资金的利用率，使有限的资金投入获取最佳的效益。下面笔者着重介绍比较分析法和因素分析法

1、比较分析法 是将两个或多个相关可比数据进行对比，从客观联系中认识财务工作的状况，以揭示差异和矛盾。（1）它可以用现在的指标与前期指标，甚至前几期指标进行纵向对比，来揭示学校各项业务的完成情况，从中找出存在的问题和改进的措施，为下一期的计划提供客观依据。也可以用当前本校的财务指标与其他高校同一指标进行横向对比，来分析学校在高校系统中的地位，找出自已的成绩和差距。（2）在进行对比时可以用绝对数进行对比，也可以用相对数进行对比。

2、因素分析法 是将有关的财务指标与影响财务状况的各种因素有序地组合在一起，综合分析学校财务状况和财务成果的分析方法。财务分析一定要深刻领会财务数据背后的业务背景，切实揭示业务过程中存在的问题。财务人员在做财务分析时，不是财务数据上的简单拼凑和加工，每一个财务数据背后都寓示着非常生动的金额增减、费用发生、负债偿还等。财务人员通过对业务的了解和明察，并具备对财务数据敏感性的职业判断，同时不应参考财务管理、金额、法律、市场信息及有关资料，使财务分析资料更加真实、完整。来剖析学校当前财务状况和财务成果产生的原因，为领导者作出决策和控制提供有力依据。

除上述两种方法外，还应根据实际情况，适当选用动态分析法、综合分析法、专题分析法等，把几种财务分析方法相互结合在一起综合运用，将财务活动的各项指标与其相关的因素相互联系进行综合分析与研究，克服片面性，形成对财务活动与财务状况全面的认识和了解，这样更有利于清晰地反映数据的变化情况；在财务活动分析中，还要注重全面分析与重点分析的结合，在对学校全部经济活动进行整体分析研究时，还要对那些影响学校财务活动的主要方面，进行重点分析，有的放矢，从而抓住主要矛盾和关键问题，以便制定有效措施。

（四）做好财务分析必须建立科学的分析体系

财务分析是在财务报表的基础上，根据不同层次的需要，做出若干方面的分析。一般有决算分析、阶段性分析和专项分析等。要做好以上各项分析，首先要建立一套完整的、科学的财务分析体系。它包括分析的内容。如：效益的分析；偿债能力的分析；收支结构的分析；发展能力的分析等。笔者认为高校的财务分析应建立以下几个方面的财务分析指标体系：

1、预算执行情况。包括实际收入、实际支出与预算(计划)差异，收入预算完成率、支出预算完成率，利用这些指标分析预算收支的实际完成情况、实际与预算产生的差异以及原因。

2、收入、支出情况。包括年末总收入与总支出之比、人员支出、公用支出占事业支出的比重、生均事业支出、教职工人均事业支出、现金流入流出比等，利用这些指标分析收入、支出构成和变化情况及原因，分析单位组织收入的能力、支出结构合理性等。

3、资产使用情况。包括各类资产比重、设备利用率、投资收益率、生均教学仪器设备、生均校舍面积、生均图书资料等，分析单位的资产构成的合理性和资产的利用情况，考核是否合理配置资源，发挥资金使用效益。

4、偿债能力。包括流动比率、资产负债率、现金负债比率、现金流动负债比率、现金到期负债比率，通过这些指标来分析负债水平是否符合有关规定、负债水平是否合理、负债构成和负债规模是否适度以及负债风险承受能力等。

5、趋势分析及发展能力。包括近几年各类资产增长率、收入增长率、支出增长率、生均事业支出增长率等，根据发展情况进行趋势分析，预测发展前景。

财务分析指标的设置应具有科学性、可比性、可行性，符合单位特性。当上述指标不能完全准确地反映经营成果和面临的财务风险时，财务人员应选用、设计能反映本单位财务状况和实际的指标体系，以客观反映财务的真实状况。另外还要注重分析指标的综合运用，将定量指标与定性指标、横向指标与纵向指标、静态指标与动态指标相结合，进行综合分析，发挥财务分析的总体功能效应。

(五)　做好财务分析领导重视是关键

财务管理工作渗透到了学校的方方面面，涉及到了学校的各个职能部门。财务部门要做好财务分析，还需要各职能部门的支持和配合，有很多会计资料还需要相关职能部门提供。因此，各级领导必须提高认识，从思想上重视这项工作，把财务分析工作放在重要位置。只有这样，有了领导的重视和支持，财务人员才会无顾忌、有信心，这是做好财务分析的组织保证。

（六）做好财务分析，要有高素质的、业务能力强的财务人员

从事财务工作最关键、最重要的是必须具有高尚的职业道德和良好的品质，特别是财务分析工作,专业技术性强，涉及的知识面广。除具备财务核算和财务管理会计理论知识外，还必须掌握应用数学、概率论、统计、投入产出理论等。同时还要熟悉本单位的情况。因此，必须提高财务人员的思想和业务素质，加强对财务人员的培训，建立会计人员队伍培训机构，通过多种途径，实行多层次的培训，不断提高财务人员的知识水平和业务能力。以适应财务工作不断发展的需要。为学校的宏观决策提供科学依据，为领导当好参谋、把好关。

目前，各高校财务管理改革正在进行，因此，认清高校财务分析的重要性，对于加强财务管理水平，防范金融风险，实现高校持续、健康发展具有重大的现实意义。

参考文献：

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医院的职责是救死扶伤，是承担了一定社会公益事业的福利单位，主要的目的并不是营利，但是依然存在这一定的成产部门以及经营部门，因此，在财务预算以及财务分析上较纯福利单位或者纯营利单位的财务方面依然有所不同，存在着一定的管理上的差异。

医院的财务预算管理中财务管理环节是财务预算管理的一个重要的环节，预算管理与分析可以涉及到医院管理的方方面面，它在医院的管理水平中也会充当着整个医院管理水平的重要指标，如果不能很好地进行医院财务预算以及财务分析，对于整个医院的管理以及运行将会是一个致命的打击[1]。本文针对医院的财务管理与财务分析进行了分析整理，最终提出目前医院对于财务管理以及分析上存在的一些问题，并提出了一些更该措施，希望对于以后的医院财务管理以及分析提供一定的借鉴。

一、医院财务预算的内容与概念

1.医院财务预算的内容

医院的预算是属于国家财务的计划范围的，根据相关的规定，医院中的财务预算与财务分析可以分为两大类，分别是财务支出与财务收入。其中财务支出主要是对于医护人员的工资、补助以及一些福利等相关费用，而财务收入主要是包括了差额预算补助、医疗收入、制剂收入等相关的经济收入。

2.医院财务预算的概念

医院的财务预算需要针对国家等相关部门下达的相关任务以及自身发展的相关计划而制定并进行下一年实施的预算。是一所医院工作任务的完成情况以及事业发展等相关问题在财务上的最终体现。

二、医院财务预算管理工作中存在的相关问题

1.财务预算内容相关问题

一般医院的财务内容或多或少均存在着一定的不完整性，其工作的范围大多数仅限于针对医院的药品、药剂收入；医疗的相关收入等一些业务性收入，却忽略了资本的支出以及资金的流动等相关的预算，在编制财务预算的内容是仅仅考虑如何对上级不部门的要求进行合理的调度，往往忽略了医院自身的发展所需要的资金预算，这样最终导致无法全面的对医院的预算进行指导。

2.医院财务的审批等相关问题的方法不够全面

一些医院的编制、审批、考核等相关方法相对于其他医院较为落后，目前依然采用“固定法”等方法最为财务预算的基本编制方法。此外，无法根据医院的实际情况进行滚动预算、弹性预算等相对较为科学的预算方法。没有相关的预算考核与其他部门的核算完美的结合起来，没有完整的针对财务部门的一套管理体系，财务预算的执行力度也较为落后[2]。

3.医院的财务部门进行预算时需要一定的监管力度，预算的约束力相对较低

编制预算的最终目的是执行，但是一般的医院财务部门在进行预算的过程中缺乏相关的监管，最终造成了财务预算经常性的变动，最终使医院的财务预算无法发挥最终的约束性，最终财务预算支离破碎。

4.医院的预算与支出不同步

由于国家对于医院的要求过于简单，只是要求医院的全年收入能补充管理开支中国家预算拨款外的不足部分以及医院自身发展所需要的收入补偿即可，和就意味着在医院的发展过程中某些改善性的开支需要由国家的财务拨款来进行补充，但是，医院的某些开支却与国家的财务拨款往往不能同步，一些部门针对医院的一些改善进行了相关文件的制定，但是财政拨款却无法得到及时的到位，或者常常只是拨款一小部分，其余的均需要医院自身来想办法解决，最终造成了医院存在了政策性的亏损[3]。这方面的开支一定程度上会严重的影响医院的财务预算管理以及财务分析。

三、财务管理中所存在的问题的改善措施

1.完善医院财务的相关考核评价体系

对于医院的预算的考核评价体系进行全面的改善，从而保证财务预算的可以有效地执行，通过制定相关的考核评价体系从而确保医院的财务管理可以按照原有的目标进行执行，最终避免出现财务差额。

完善医院财务考核评价体系可以从两个大方面进行改善，第一，在医院财务预算的执行过程中，要严格的按照财务预算进行执行，同时可以根据财务的实际情况，对医院财务预算的结果进行全面的分析总结，及时总结相关的经验教训，不断的增强财务预算的管理水平，为后期的预算提供可靠的以及，同时最终确定方案的可行性。第二，医院的相关部门要及时的关注财务预算过程中所存在的相关问题，并且要及时的发现导致这些问题的原因。

2.确立财务的管理理念

医院相关部门需要确立一个经济责任制的相关制度，运用全面的财务预算的相关管理政策实施财务管理的观念[4]。医院的各个部门需要达成一致，同时要强化不同科室的财务预算的相关管理概念。通过全方位的管理来提高员工的创造性、积极性以及责任心。

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关键词：哈佛分析框架；财务分析；会计分析；前景分析

目前的资本市场发展迅速，众多企业想方设法通过上市发行股票筹集资金，而投资者则希望通过证券市场进行有效的投资。然而，一些投资者由于无法把握准确的会计信息从而作出错误的投资决策的情况时有发生。根据相关的统计数据，大部分的投资者辛辛苦苦投资了一年，最终往往颗粒无收，有的甚至损失惨重。因此一种创新的财务分析思维，站在更高的角度把握企业过去与现在的经营状况，并对企业的未来前景进行预测成为历史发展的必须。

一、财务分析的重要性

随着资本市场不断完善，投资主体的多元化，投资与筹资手段的复杂化，投资活动和理财活动已成为企业的重要活动，这也导致企业经营的不确定性和风险性不断增加。这些因素的存在促使投资者、债权人以及与企业有利益关系的集体和个人更加关注企业的偿债能力、盈利能力等方面的信息。要正确评价企业的经营业绩，离不开财务分析，通过财务分析了解企业目前的财务情况，了解企业控制人的管理水平及市场占用率等因素，从而把握企业当前的经营状况。

二、传统财务分析方法的局限性

目前的股票市场较为低迷，上市公司为了筹集更多的资金，千方百计通过各种途径实现其融资的目的。然而因各相关主体间存在复杂的利益关系，上市公司的财务报表充满了各种“杂音”，财务报表的“粉饰”现象严重，财务报表造假等事项时有发生。由于传统财务分析方法主要是对上市公司已经公布的财务数据进行分析，这种分析方法往会因为无法把握源头数据的准确性，而难以去伪存真并透过现象看本质，无法真实地把握企业的经营活动及成果，更难以判断企业的发展前景。对于一些懂得财务分析的投资者来说，仅通过对企业的数据进行分析作出的投资决策往往具有一定的误导性。近几年发生的证券市场上的隐瞒关联交易，提供虚假财务报表等现象屡见不鲜，各种虚假报告一旦暴光，投资者往往深受其害，如重庆啤酒、绿大地、紫鑫药业上演的股价“大跳水”，投资者深度套劳，损失惨重。

因此，在目前证券融资市场上，投资者要真实的把握企业的经营情况，应该突破传统的财务分析方法，寻找一种创新的财务分析新思维，从而提高其投资决策的准确性。

三、财务分析新思维——哈佛分析框架

2000年哈佛大学佩普（K.G.Palepu）、希利（P.M.Healy）和伯纳德（V.L.Bernard）三位学者提出新的财务分析框架——哈佛分析框架。三位学者提出财务分析不仅要从企业的报表数据中进行量能的对比，还应对企业的经营战略分析、会计分析 、财务分析及前景分析这四大框架进行分析。

（一）战略分析

战略分析是财务报表分析的逻辑起点，也是哈佛分析框架在财务分析运用中的创新之处，通过战略分析，财务报表分析者可以对企业的经营活动的经济意义进行定性分析，有利于为企业后续的会计分析及财务分析奠定现实的管理情景。下面主要从行业分析及竞争战略分析两方进行分析：

1.行业分析

行业分析中主要从五力分析出发，即① 研究现有公司之间的竞争，了解整个行业的公司间的竞争情况。②新进入者的威胁，从行业的特点来分析企业所面临未来的潜在竞争。③替代品的威胁，从替代品的分析中，可以看出企业所生产的产品的独特性及消费者的偏好情况。④、购买者讨价还价能力⑤供货商的讨价还价能力，行业的特点及企业产品的独特性决定了购买者的讨价还价能力与供货商的讨价还价能力如何。通过行业分析，投资者将对该行业的数据分析有一个总体的把握。

2.竞争战略分析

竞争战略分析中必须分析的两个问题是行业吸引力问题和企业所在行业的竞争力问题。选择吸引力强的行业是企业成功的一部分，然而真正决定企业成败的关键是该企业所选择成本领先战略或差异化战略的执行力度是否有所作为。

成本领先战略要求以较低的生产成本投入，较低的分销成本，较少的研发支出及销售费用支出，通过各环节严格的成本控制实现高效的生产，最后以较低的价格提供相同的产品及服务。成本领先战略中要求每一个成本环节都应该得到很严格的控制方能取得较大的竞争能力。执行成本领先战略的企业在固定资产资金的投入量将占用很大的一笔资产，通过实行大规模的生产，降低产品的单位固定成本方降低单位产品的总成本，是成本领先战略普遍的执行方法。

差异化战略更注重品牌的投资建设，技术的研究与开发，往往在无形资产的投入上占用较大的一批资金。通过技术的改良，提高产品的质量及技术含量，最后提供独特高质量化及多样化的产品与服务是执行差异化战略的有效途径。

然而在目前的市场上，过于高昂的成本生产的高科技产品往往因其价格定价过高而得不到消费偏好。因此在选择成本领先战略与差异化战略时，成功的企业往往在注重差异化战略时也考虑成本的问题，因此两种竞争战略的选择并不是相关独立的，高质量、高水平的服务与低价格结合起来成为了目前企业成功的重要因素。

战略分析作为企业的火车头，对企业进行战略分析，方能站得高望得远，作为投资者，对于企业进行战略分析才能对把握财务报表的数据的实质性，从而对企业的经济活动有总体的了解，再通过财务报表的分析，找到企业执行的竞争战略中存在的问题。

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关键词:企业资金链价值链

现代企业的财务管理，不仅要能够真实、准确的记录企业的财务状况，保证企业的资金安全，更为重要的是，要能为企业的发展服务，这就要求企业的资金链系统要能够走入企业的价值链系统。

一、企业资金链系统走入价值链系统的必要性

从提高企业财务管理水平、技术支持体系，以及现代公司治理的实际来看，推动资金链系统进入价值链系统都具有现实的必要性与可行性。

(一)提高企业财务管理水平需要推动资金链系统走入价值链系统

当前，企业财务工作不再是简单的进行账务核算，更重要的职责在于进一步发挥企业财务管理的作用，帮助企业实现价值增值。因此，一方面，必须从更高层面、更宽视角来考察企业的财务管理工作，发现财务管理工作存在的问题和不足，从而加以改进，另一方面，要求进一步挖掘企业财务的特征，根据企业发展过程中财务资金流动的情况，以及外部宏观环境的变化，来安排企业的资金支出，并尽可能的提高资金的使用效率，为企业创造价值。所有的这些，都要求企业推动资金链系统走入价值链系统，从企业的整体角度出发来提高财务管理水平。

(二)现代信息技术为资金链系统进入价值链系统提供了基础

当前，企业会计信息化水平已经较高，各种财务软件与信息管理系统能够支持企业财务信息化。一方面，财务系统内部的各项功能不断完善，已经基本能够满足企业进行财务统计分析的需要，并能够较为轻松的获取各种统计报表。另一方面，各种信息系统之间实现数据对接已经不存在技术上的困难，这就为财务系统嵌入企业信息管理系统提供了基础。这种信息技术的进步，为企业资金链系统进入价值链系统奠定了良好的基础。

(三)现代公司治理需要进一步推动资金链走入价值链系统

随着我国现代公司治理模式的逐步完善，企业管理已经越来越需要深化对内财务分析，推动资金链走入价值链系统。一方面，现代公司治理要求充分利用各种资源，这其中就包括最为重要的资源之一资金，因此，让资金链系统走入价值链系统，从整体的角度来统筹安排各种资源就成为一种必然。另一方面，现代公司治理要求充分根据外部环境的变化及时调整企业的发展战略，当前，我国市场流动性紧缩，人民银行多次通过提高法定存款准备金率和存贷款利率来收缩流动性，且全球经济仍然存在着较大的风险，这就要求企业对这种紧缩的政策及时的做出反应，而推动企业的资金链推进价值链系统，则可以更为合理的安排各种资金，提高资金的使用效率。

二、深入开展企业内部财务分析面临的挑战

深入开展企业内部财务分析，面临重视不够、人才不足、制度不全等方面的挑战。

(一)重视不够

首先，从企业的领导层来看，部分企业的管理层认为企业的财务信息更多的是对企业过于经营业绩的反应，对企业经营管理的改进具有一定的参考意义，但对于企业长远的决策，则更多的还需要根据企业的主营业务、企业现有的经营条件来进行抉择，而不必过于注重财务信息的分析和利用。其次，从一般管理人员来看，部分人员在思想上没有重视将资金链进入自身工作决策意识的培养，他们更多的是从自身的工作出发，更加注重提升业务管理水平，但对于使用财务信息，则更多的是从中来发现自己的业绩，而没有总结其规律和特点，也不会将其用于辅助自身的决策。再次，从财会人员来看，部分财会人员缺乏主动意识，不能主动的为企业整体发展出谋划策，而只是被动的开展财会工作，从而不利于进一步发挥资金链的作用。

(二)人才不足

首先，从财会人员来看，当前企业的财务人员更多的是按照分工合作的原则来开展各项工作，他们大多局限于传统财务工作本身这一领域，对企业管理理论与实践、对外部宏观环境的把握等都存在一定的局限，这就使得要将资金链置于整个价值链中来开展财会工作，会出现人才不足的问题，或者说现有的人才无法有效的完成这一工作。其次，从配套人才来看，要将资金链置于整个价值链当中，必然要求有相应的计算机管理人才、甚至软件设计人才，这样才能提供有效的支撑，特别是由于互联网安全性问题尚未得到有效解决，各类管理信息系统也并未达到完美的程度的现实条件下，就更加需要这类人才，但对于一般的企业而言，由于资金实力等方面的限制，很难提供足够的人才支撑。

(三)制度不全

按照现有的管理体系，企业的财务工作一般由副总或者其他领导管辖，并且由于企业的财务数据涉及到诸多的商业机密，因此，必须要有较为严密的制度体系来防止财务信息泄露。而要让资金链进入企业整体价值链并发挥积极的作用，就必然会让更多的管理人员接触到相关的财务信息，但企业内部目前缺乏有效的商业秘密管理制度，也无法对相关人员进行全面系统的实时监控，从而可能会给企业的生产经营管理带来挑战。此外，当前在激励企业相关人员利用资金链中的信息等方面，部分企业都还没有进行系统的制度设计，从而难以从制度上对资金链走入价值链提供保障。

三、深化企业对内财务分析的对策建议

深化企业对内财务分析，可以从树立新理念，营造良好氛围，强化人才培训，完善配套设施等方面着手。

(一)树立新理念

首先，要以新理念来认识和利用现金循环系统。在新的理念下，企业要动态的考察货币资金的流入和流出，并设置预警系统，对资金的流入和流出情况进行监测，确保资金链条安全。其次，要以新的理念来认识和利用资金循环系统，这就要求不能简单的按照现金实际收支情况来考察企业资金情况，而是要按照企业的业务合同，科学的预测未来一段时间资金的流入和支出情况，以及统计分析企业应收未收资金、应付未付资金情况，通过综合考察这种超前和滞后的现金收入和支出来考察资金链循环系统。再次，要以新的理念来认识和利用价值链循环系统。要将企业的经营管理层，股东会、董事会甚至于监事会都置于整个价值链系统中，通过进一步分析企业的组织架构，细化岗位职责描述，分析其余资金链系统的相关性，以此为基础来进行价值链管理，从而提高管理效率。

(二)营造良好氛围

首先，要通过制度设计来推动资金链进入价值链系统，通过企业的规章制度等方式明确规定，企业内部各部门、企业在研究各种工作方案，进行工作总结时，必须充分考虑资金链的情况，通过制度的固化作用来明确资金链在企业价值链中的地位和作用。其次，要通过企业文化等软方式来推动资金链进入价值链。企业在制定企业文化，更新企业经营管理理念的过程中，必须认真思考资金链在企业价值链中的战略地位，并在企业文化中体现出来，通过文化潜移默化的作用来推动两者之间的融合。

(三)强化人才培训

首先，要进一步强化业务素质特别是综合业务素质的培训。企业要通过与专业的财务会计培训机构进行合作，根据企业的行业特征、国家最新的会计政策等开展针对性的业务培训，并着重培养财务会计人员的宏观调控能力，提高其对公司治理方面知识的掌控能力，提升其对资金链的分析和把握能力。其次，要强化职业道德的培训。要进一步强化包括财务人员在内可能可以接触到企业商业秘密人员的职业道德教育，提升其保守秘密、遵守道德的意识。再次，要强化对新技术运用能力的培训。要积极的对各类需要使用计算机等现代办公设备的人员进行培训，提升利用利用现代设备获取财务信息，进行科学决策的能力。

(四)完善配套设施

首先，要进一步加大投入强化各种基础设施建设，特别是计算机软硬件，财务软件等现代设备的投入，从而为资金链更好的走入价值链奠定基础。其次，要进一步完善相关的配套政策，如对于资金链利用情况的监督管理政策，对于商业机密保护的责任划分、责任追究以及应急制度等，通过这些配套政策的完善，激励广大管理人员进一步发挥资金链在企业价值链中的作用。

参考文献：

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    1.关于自有资金利润率。自有资金利润率也可以称为权益资金利润率、净资产利润率、权益净利润率等,该指标的作用是反映自有资金的获利情况。该指标的计算公式为:自有资金利润率=净利润÷平均净资产,或自有资金利润率=净利润÷期末净资产。

    该指标存在两个问题:一是该指标有两种不同的计算公式和解释,那么到底该指标应该按期末净资产计算呢?还是按平均净资产计算呢?二是无论上述指标中的净资产按平均数计算还是按期末数计算均包括了本年增加的净利润和本年增加的所有者权益,这部分非本年投入的资金是否应包括在指标计算的内容之中呢?根据指标计算口径一致的原则,分子为时期数时,分母也应为时期数,这样指标计算的分子分母才能匹配。净利润是全年的发生额,属于时期数性质,因此在计算净资产收益率时分母也应当为时期数,若分母采用期末净资产,显然违背了指标计算口径一致的原则。但是,该指标分母若按期末或平均数计算均包括了当期增加的净收益或当期增加的其他所有者权益,也就是说,当期增加的利润或所有者权益自己按自己的金额计算了收益率,显然不合适,因为有关收益率指标应当是反映当期投入资金所实现的收益,所以从投入和占用资金的角度看,似乎以期初的的净资产作为分母更合适。实际上这也是一种误解,造成这一误解的原因是对占用资金的理解问题。大家知道,一定时期的净收益或增加的所有者权益是由每月实现或创造的净收益累计而形成的,是一个逐步积累的过程。如1年中,l月份创造的净收益或增加的所有者权益显然1月份并未占用这部分资金(属于1月份增值的部分),2月份及以后月份的道理相同,也就是说企业占用的净资产不仅有年初的净资产还有年度中间逐月实现或增加的净资产,只有占用的时间不同而已。即1月份增加的净资产占用了11个月,2月份增加的净资产占用了10个月,以此类推,12月份增加的净资产当年并没有占用。因此,在计算权益净利率时其分母既不能按年初的金额计算,也不能按年末的金额计算,应按全年的平均数计算,只是计算平均数时不能简单地(年初数十年末数)÷2,而应当采用加权平均的方式:平均净资产=年初净资产十(l月份增加的净资产×ll+ 2月份增加的净资产 ×10……+ 11月份增加的净资产×l+ 12月份增加的净资产×0)÷12,按照该平均数计算的平均净资产确定的净资产收益率才能真实准确地反映该指标的内涵。

    2.关于股利支付率。股利支付率是指净利润中股利所占的比重,公式为:股利支付率=每股股利十每股净收益。

    该指标存在两个问题。(l)该指标中的每股净收益按准则一号的规定有两种计算方法:加权平均和全面摊薄,那么股利支付率计算时到底按哪种方法处理呢,目前似乎没有统一的说法。由于每股股利是按“年末普通股份总数”计算的,所以在计算“股利支付率”时相应地其分母每股收益也应按“年末普通股份总数”计算,即按全面摊薄的方法计算。(2)股利支付率与留存收益之间的关系问题。留存收益是指净利润减去全部股利的余额,留存收益与净利润的比率称为留存盈利比率。将股利支付率与留存盈利比率的含义及公式对比分析可以发现应有以下等式成立:股利支付率十留存盈利比率=l。这就涉及留存盈利的内涵问题,留存盈利是否包括法定公积金、公益金、任意公积金在内。按公式及定义本身来理解,留存盈利应该包括这些内容。但是这又与会计上一般意义的留存收益不相符,因为会计核算的留存收益是指未分配利润。留存盈利与留存收益之间是什么关系至少在目前我们所见到的资料中没有明确。同时不管留存盈利是否包括法定公积金、公益金、任意公积金在内,按该指标的计算公式计算的胜利支付率与利润分配的顺序是脱节的。按照(公司法)第177条的规定,股份公司净利润的分配顺序是:首先弥补以前年度亏损,然后提取公积金和公益金,最后是分配股利。也就是说,在提取公积金以前可能存在用当年的净利润弥补以前年度亏损的情况,那么即使留存盈利中包括公积金、公益金等,也可能出现股利支付率十留存盈利率不等于1的情况,即留存盈利不一定等于净利润减全部胜利。我认为比较准确的提法应当是股利支付率是股利占当年实现的净利润记入可供分配利润的比例,计算公式为:股利支付率=每股股利。每股盈余,留存盈利比率=每股留存盈余。每股盈余,其中,每股盈余是指当年的净利润计入可供分配利润的金额。另外,留存盈利比率应当是当年末分配利润占每股盈余的比率更准确。

    3.关于资本保值增值率。资本保值增值率是指所有者权益期末总额与期初总额的比值。公式为:资本保值增值率=所有者权益期末总额。所有者权益期初总额。一般说来,资本保值增值率大于1说明所有者权益增加,小于1说明所有者权益损失产

    该指标同样存在两个问题:(l)若保值增值率大于或等于1是否真正意味着所有者权益保值增值呢?保值增值的原意是指通过经营活动实现利润使资本保值或增值。但若按该指标的公式计算,可能会出现企业亏损而资本仍然保值或增值的情况。因为引起当期所有者权益增加的原因除了实现利润而提取公积金、公益金。存在未分配利润外,还有股票发行或配售溢价。法定资产重估、投资者增资等非利润因素。显然若非利润因素引起的资本公积等增加额等于亏损额,资本照样“保值”,若非利润因素引起的所有者权益增加额大于亏损额,企业甚至会出现资本“增值”的情况,该指标的计算和考核就失去了意义。所以,我认为在计算资本保值增值率时必须扣除非利润因素引起的所有者权益的增加额,这样才能真正反映资本的保值增值情况。(2)该指标仅仅是简单意义上的期末与期初所有者权益的对比,并没有反映资本的“值”保与增,因为该指标没有考虑资金的时间价值和通货膨胀的影响。若真正要反映资本的值的保与增,则应将所有者权益的期末数按考虑了通货膨胀的折现率折成现值后再与期初数比较,才能确切地反映所有者权益的保值与增值情况。考虑到全年都有所有者权益增加的情况,在折现时可以简单按半年期限折现,即保值增值率二期末所有者权益总额的现值。所有者权益期初总额。其中,期末所有者权益总额的现值首先应扣除非利润因素引起的所有者权益的增加额,即:利润因素引起的所有者权益增加额×(l+I)-0.5十期初所有者权益二期末所有者权益的现值,I为考虑了通货膨胀后的折现率,也可以将I调整为半年期的,相应地折现期按1年计算。

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杜邦财务系统是由美国杜邦公司提出的一种财务分析方法，它以所有者权益报酬率为核心指标，将偿债能力、资产营运能力、盈利能力有机地结合起来，层层分解，逐步深入构成了一个完整的分析系统，全面、系统、直观地反映了企业的财务状况，其内部关系如下：

（一）分析体系 杜邦财务分析体系是对企业财务状况进行自上而下的综合分析。

权益净利率=资产净利率×权益乘数，反映所有者投入资本的获利能力，它取决于企业的资产净利润率和权益乘数。资产净利润率反映企业在运用资产进行生产经营活动的效率高低，而权益乘数则主要反映企业的筹资情况，既企业资金来源结构。

资产净利率=销售净利率×总资产周转率，是反映企业获利能力的一个重要财务比率，它揭示了企业生产经营活动的效率，综合性也极强。企业的销售收入、成本费用、资产结构、资产周转速度以及资金占用量等各种因素，都直接影响到资产净利润率的高低。因此，可以从企业的销售活动与资产管理两个方面来进行分析。

销售净利率=净利润÷销售净额，反映反映企业净利润与销售净额之间的关系，一般来说，销售收入增加，企业的净利会随之增加，但是，要想提高销售净利率，必须一方面提高销售收入，另一方面降低各种成本费用，这样才能使净利润的增长高于销售收入的增长，从而使销售净利率得到提高。

分析企业的资产结构是否合理，即流动资产与非流动资产的比例是否合理。资产结构不仅影响到企业的偿债能力，也影响企业的获利能力。

资产周转速度直接影响到企业的获利能力，如果企业资产周转较慢，就会占用大量资金，增加资金成本，减少企业的利润。

（二）分析方式 以某企业的数据为例，运用杜邦分析系统进行传统分析。

从表1中可知，公司目前的流动性比率较低，其偿债能力较弱，而且速动比率的值也稍低于行业平均值，显示公司的资产结构不太合理，资金的变现能力不强。在资产管理比率中，存货周转率指标的好坏反映存货管理水平，它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。同样，应收账款周转率越高，平均收账期越短，说明应收账款收回的越快。否则，企业的营运资金会过多的呆滞在应收账款上，影响正常的资金周转。本公司目前债务管理比率来看，各项比率均适当，可以得知企业筹措资金的能力较好，能够充分发挥财务杠杆的作用。所以在对获利能力比率来分析，企业的销售净利率、资产负债率都高于行业平均值，最终使净资产收益率也高于行业平均值，这是由于销售净利率高于同行业水平的比率远大于固定资产周转率低于同行业的水平。

综上所述，通过将企业第3年的数据进行分析计算，并与同行业的平均指标进行对比分析，掌握企业在市场竞争中所处的位置，以及所面临的问题，及时调整策略，使企业实现净资产收益率的最大。

（三）杜邦财务分析体系不足 现行财务分析是以企业财务报表反映的财务指标为主要依据，对企业的财务状况和经营成果进行评价相剖析的一项业务手段。总而言之，现行财务分析的起点主要是财务报表，分析使用的数据大部分来源于公开的财务报表，因而具有一定的局限性。进而使杜邦分析系统存在以下明显不足：一是基本局限于事后财务分析，事前预测、事中控制的作用较弱，不利于计划、控制和决策；二是资料主要来源于财务报表，没有充分利用管理会计的数据资料展开分析，如管理会计的成本分析资料和风险分析资料等，不利于加强内部管理；三是没有按照成本性态反映并分析成本信息，不利于成本控制；四是杜邦财务系统的分析方法仍然非常单一，在动态分析时，仅仅是各指标数值的简单比较，虽然能够反映各指标本身的变化状况，却很难准确说明各指标对总指标的影响程度，不利于洞察关键因素。

二、面向管理的杜邦财务系统

会计信息系统的实施和运行弥补了公司以上的不足，使得公司不仅随时可以从会计信息系统中获取要进行财务分析的报表，实现了财务分析的动态性、及时性，而且还可同时得到反映各种成本、费用的信息，从管理会计的角度对传统的分析系统进一步展开。将销售净利率进一步分解为边际贡献率、经营杠杆系数、财务杠杆系数和所得税四个因素，不仅能够分析企业再生产的边际贡献能力，而且能够分析企业的经营风险和财务风险，从而更加有利于决策。

（一）简单分析 在实际运用中可将其进一步分解成如下形式： 权益净利率 ＝边际贡献率÷（营业杠杆系数×财务杠杆系数）×（1－所得税率）×资产周转率×权益乘数。

从表2中看边际贡献率与权益净利率的关系，通常边际贡献率反映企业变动成本和盈利状况，变动成本越低，边际贡献率越高，权益报酬率也越高；但本表中边际贡献率逐年下降，意味着变动成本在不断增加； 而权益净利率却逐年增加，说明企业在降低消耗、 提高边际贡献这两方面没有改善，但对权益报酬率的影响不大。

从表2中看财务杠杆系数与权益净利率的关系，财务杠杆是指由于相对固定的债务利息的存在，随着息税前利润的变动，税前利润同向变动更快的现象，较大的财务杠杆系数意味着相对较高的利息费用，该指标要求企业应不断降低消耗，提高投资收益率，增加息税前利润，使财务杠杆向有利的方向倾斜。另外，该指标还可反映企业负债经营的程度和企业的偿债能力，财务杠杆系数越大，已获利息倍数越小，偿债能力越低。由于二者成反比关系，所以财务杠杆系数对权益净利率的影响也不大。

从表2中看经营杠杆系数与权益净利率的关系，营业杠杆是指由于固定成本的存在，随着销售额的变动，息税前利润同向变动更快的现象，营业杠杆系数等于息税前利润变动率与业务量变动率之比，并可变换为边际贡献与息税前利润之比，该指标一定程度上反映了企业经营风险的大小，较大的指标值意味着相对较高的固定成本，该指标要求企业一方面要降低固定成本，另一方面要不断扩大销售，使经营杠杆向有利的方向倾斜；本表中的经营杠杆正是超着这个方向倾斜，因此，经营杠杆系数对权益报酬率变化的贡献较大。

从表2中看资产周转率与权益净利率的关系，资产周转率反映企业营运状况，营运状况越好，资产周转率越高，权益报酬率也越高。所以，为了提高权益报酬率，企业应努力降低消耗，改善产品结构，不断扩大销售，加快资金周转。从表中可知，资产周转率对权益净利率变化的贡献较大。

从表2中看权益乘数与权益净利率的关系，权益乘数可反映企业资本结构和偿债能力，在允许的范围内，若利息率低于资金报酬率，可通过负债获得额外报酬。表中的权益乘数有所增加，需引起企业的注意，应进一步改善资本结构，提高抵御风险的能力。

（二）综合分析 另外，由于企业的所得税率最近几年没有发生变化，所以不进行分析。通过以上分析可得出边际贡献率和经营杠杆是反映成本变化，而财务杠杆和权益乘数是反映负债因素的，因此，把它们综合起来分析，具体分析如表3。

以第1年为基期对变形后的公式进行分析:

9.48%×1.61×1.22×（1-33%）=12.48%

10.25%×1.61×1.22×（1-33%）=13.49% （成本变动的影响+1.00%）

10.25%×1.56×1.22×（1-33%）=13.07% （资本变动的影响-0.42%）

10.25%×1.56×1.47×（1-33%）=15.75% （资产周转率变动+2.68%）

（综合影响+3.26%）

以第2年为基期对变形后的公式进行分析:

10.25%×1.56×1.47×（1-33%）=15.80%

12.59%×1.56×1.47×（1-33%）=19.34% （成本变动的影响+3.54%）

12.59%×1.58×1.47×（1-33%）=19.59% （资本变动的影响+0.25%）

12.59%×1.58×1.48×（1-33%）=19.72% （资产周转率变动+0.13%）

（综合影响+4.47%）

对变形后的公式使用因素分析法分析:

（1）从成本结构进行分析。第2年与第1年相比，首先边际贡献率的下降是由于变动成本的影响，由于固定成本不变，因此总成本的增长主要是由于变动成本的增长，致使盈亏平衡点的方向左移，亏损区域减小，同时由于企业经营风险的下降，企业在盈利区对权益净利率的贡献为1%。

第3年与第2年相比，边际贡献率下降1%，基本保持不变，从而使单位销售额变动成本基本不变，因此，企业经营主要受固定成本的影响。变动成本与销售额大致成同一比率增长，固定成本也在增长，所以总成本也在增长，但是总成本线是向左上平移，同时销售额以更快速度的增长，导致亏损区域减小，经营风险的再下降，使企业盈利区对生产经营的贡献为3.54%。

（2）从财务结构进行分析。企业的债务在三期的比较中，先降后升、权益资本先升后降，财务杠杆作用先降后增，权益净利率随利税前收益变化而产生的波动先小后大，财务风险先小（-0.42%）后大（0.25%）。

（3）从资产管理方面进行分析。总资产虽然逐期递增，但销售收入的递增使资产周转率也在递增，并对权益净利率均产生正效应。而且从此方面可以看出企业的成本结构、财务结构都比较良好。

（三）优点 改进后的杜邦财务系统有如下优点：突出了成本费用按性态归类的方法，在进行分析时，有助于促进企业管理会计工作的进一步展开和管理会计资料的充分运用，弥补企业重核算轻分析的行为缺陷。

综上所述，未来财务分析应朝着更加完善的方向发展，既需解决财务分析的局限性问题，又需根据经济环境的发展变化而增加扩充内容。因而，财务分析将主要向内容和方向的扩充、时效性增强、拥有现代化技术等发展，杜邦分析系统在财务分析的发展中，随着信息提供的详尽、准确、及时将会更进一步分解其每一个公式，使管理者和决策者能够随时地了解和掌握分析数据，把握时机，作出决策。