经济分析与政策范文

导语：如何才能写好一篇经济分析与政策，这就需要搜集整理更多的资料和文献，欢迎阅读由公文云整理的十篇范文，供你借鉴。

篇1

(一)出口下滑和产能过剩制约经济增长

受金融危机影响,我国的主要贸易伙伴国家经济都出现不同程度衰退,对我国外贸出口产生强烈紧缩效应。在进出口贸易对我国GDP贡献率已达70%的条件下,客观上造成我国GDP增长率从危机爆发前的10%下滑到6%,已连续8个季度出现下降。

在金融危机影响和国内市场消化能力有限的条件下,原有被高投资和高出口所掩盖的产能过剩已加速显现,无法通过扩大外需集中释放。部分企业生产能力也不能被有效利用,利润下降,国内商品贸易已开始受到影响。由于我国经济结构调整不到位,居民收入增长幅度偏低,国内消费需求跟不上经济发展要求,导致出口企业的部分产品既无法在国外找到市场,又无法在国内全部消费掉,对企业的生存和发展造成严重损害。在4万亿元投资的带动下,虽然在短期内基本可以保持8%的增长目标,但是经济结构如果不进行有效调整,会加剧产能过剩与有效需求不足的矛盾,最终制约经济增长速度和质量的提高。

(二)广义货币供给量增幅过快易引发通货膨胀

从我国价格水平、货币供应量和经济增长之间的长期关系来看,三者呈现出极强的相关性。以RM2代表广义货币供应量增幅,CPI代表物价水平,NGDP与RGDP分别代表名义GDP与实际GDP季度增长率,如图1所示。数据来源:中国人民银行、中经网1997～2009年相关月度及季度统计数据。

1998至2002年,RM2处于下降阶段,国内出现通货紧缩,RGDP在8%目标值上下波动;从2003年开始RM2出现较大幅度上升,连续7个月增幅达到20%,并于2003年8月达到极大值,随后带动CPI开始上升,GDP增长率也显著提高;从2006年6月到2008年12月,RM2与CPI呈现同步波动,RGDP平均保持在10%左右。由此可见,广义货币供应量增幅与物价水平、名义GDP和实际GDP增长率变动存在相关性,RM2的变动对滞后若干期的CPI产生较大影响。从2007年第二季度开始,实际GDP增长率已从1318%下降至611%。为确保经济增长目标,央行通过宽松的货币政策不断向市场注入流动性,广义货币供给量M2同比增幅不断提高,从2009年1月的1817%上升到2009年5月的25167%,增幅连续4个月超过20%,连续3个月超过25%,这在近些年来货币政策操作史上也实属罕见。宽松的货币政策意味着M2增幅还将继续保持在高位运行,增大了未来发生通货膨胀的可能性。但是,近期发生通货膨胀的可能性并不大,其主要原因在于:当前国内经济处于紧缩状态,代表货币流动性的指标M2/GDP比率在不断上升,表明国内经济景气程度还不高,货币流通速度在下降,短期内货币扩张对经济增长和物价水平的推动作用较弱;虽然市场对通货膨胀的预期上升,目前还不存在向通货膨胀转化的条件。但随着国内经济景气程度的提高,货币流通速度将显著加快,由通货膨胀预期转化为现实通货膨胀的风险将逐渐加大。

二、滞胀风险向现实转化的必要条件

分别以P(t)、RM2(t)、V(t)代表通货膨胀率、广义货币M2增长率、广义货币流通速度,其中P(t)为对数形式(间隔为一年的两期CPI数据之差),货币流通速度以当期GDP与广义货币供应量M2之比来代替。利用1998年至2009年月度和季度数据,通过建立向量协整模型来研究各时间序列之间是否存在长期稳定关系。

注:输出结果中:()内为标准差,[]内为t检验值。

由式(3)可得,在长期均衡条件下,通货膨胀率与货币流通速度和广义货币增幅呈现同向变动,并由货币流通速度和广义货币增幅共同决定。

(三)滞胀风险转化的必要条件

通货膨胀的高低是由货币供给和货币流通速度共同决定的。在货币流通速度降低条件下,货币供应量增长不一定会引起通货膨胀。分别以

V、L、CPI表示货币流通速度、货币流动性及物价水平,其中货币流动性以M2与GDP之比来衡量,用来反映银行体系短期内可用资金的富裕程度,三者之间的关系如图2所示。货币流通速度超前于CPI变化,且总体变化趋势基本与CPI变化趋势相一致,表明货币流通速度的提高会显著带动CPI上升;但货币流动性对CPI的带动作用没有货币流通速度明显。

从实证角度来分析,分别对物价水平、广义货币供应量增速、货币流动性建立VAR模型,分别以CPI、RM2和L代表,利用脉冲响应函数可分析RM2与L变动对CPI产生的影响。对RM2一个正向冲击会导致CPI在2个月后开始同向增加,并在18个月后达到极大值,RM2对CPI的影响具有长期性;对货币流动性L一个正向冲击会在315个季度内引起CPI的反向变动,并且CPI会在第2个季度后达到极小值,随后逐渐回落,但在315个季度以后,CPI会随L的增加而不断增加,并在第5个季度达到极大值,随后L对CPI的影响逐渐减弱,直到10个季度后影响消失。因此,RM2会长期影响CPI,从而对通货膨胀率产生影响;货币流动性L的增加在初始阶段会导致CPI降低,在较长的时间内也会对CPI产生正面影响。

另外,从VEC模型的长期结果并结合我国宏观经济的景气程度来看,当前,由于经济景气程度不高,还处于下行区间,RM2快速上升会直接促使货币流动性增加,并导致货币流通速度显著降低。现阶段,广义货币供给的增长并不能直接导致通货膨胀。但是在经济景气程度不断上升、货币流通速度显著提高时,广义货币供给快速增加会引致通货膨胀。所以,经济景气程度的上升并促使货币流通速度显著提高或货币流动性降低,是货币供给过快引发通货膨胀的必要前提。

三、宏观经济调整与货币政策选择

外需持续减少,经济增长目标只能依靠增加消费和投资来实现,但在滞胀风险逐渐放大的背景下,应对宏观政策组合进行适度微调。

(一)宏观经济调整方向

宏观经济调整需要结合国内外经济的变化形势,将宏观经济的调整目标和重点放在能有效抑制产能过剩、充分扩大国内有效需求、切实增加居民收入以有效带动消费增长、充分化解滞胀风险等内容上。

第一,微调宏观政策组合,有效化解经济风险。一般而言,当经济处于紧缩状态时,积极的财政政策配合产业政策调整对经济复苏所发挥的作用要远高于货币政策。但是,财政政策无法充分实现经济结构调整,也无法在经济基础面逐步好转时对经济主体进行微调。在现阶段,为有效防止经济出现衰退并发生通货膨胀,应在对经济景气程度和货币流通速度进行有效监控的同时,根据经济形势变化对政策组合迅速调整,以便及时有效化解经济风险。在经济景气程度提高、货币流通速度加快时,应在保持积极财政政策和产业政策的同时,将货币政策转向中性或适度紧缩,以避免国内货币超经济发行而引发通货膨胀,同时防止经济增长出现下滑;而在货币流通速度持续降低时,在实行积极货币政策的同时,进一步发挥积极财政政策和产业政策对经济的带动作用,努力改善公众预期,提高政策组合效果。

第二,积极调整投资方向,抑制产能过剩,扩大内需。在现有条件下,固定资产投资每新增1万亿元,就能有效拉动GDP增长313%,所以,在金融危机背景下,增加投资是实现经济增长目标的关键。投资对短期目标的实现确实有支撑作用,但是长期却会进一步增加产能过剩与内需不足的矛盾。因此,在确保投资规模不减的前提下需要积极调整投资方向,将投资集中于能长期有效带动国内消费显著增加的行业。从投资对消费的影响来看,我国投资在中长期内对消费影响较为显著,若以RCF代表消费增长率,以RI代表投资增长率,消费增长对投资增长的影响如图3所示。从图中来看,对投资增长一个正向冲击在2个季度内对消费增长几乎不产生影响,但在2个季度后会引起消费增长率显著提高,并在第6季度达到峰值,随后影响虽逐渐减弱,但在长期依然存在,表明即期提高投资增长率会带动中期消费增长率的显著提高。

图3消费与投资增长率的脉冲响应图

第三,切实增加居民收入,带动内需有效增长。长期以来,我国消费支出对GDP贡献度非常低,消费对GDP增长的贡献远不及投资。主要原因在于居民整体收入水平偏低,贫富差距较大,呈现出“二八”现象,并由此导致货币需求呈现出逆周期变动:在经济处于低迷阶段,由居民流动性偏好所决定的狭义货币需求和准货币需求会同时上升,居民谨慎性动机所决定的准货币需求上升会更为明显,最终准货币需求的上升会以储蓄存款等储备性货币资产的形式表现出来,对消费需求的持续增长产生制约;在经济繁荣阶段,准货币和狭义货币需求都会下降,但由居民交易动机所决定的狭义货币需求下降更为明显,并最终以活期存款和流通中货币的相应减少来表现,从而促进消费增加。因此,为有效提高国内居民的消费能力和消费水平,进一步扩大内需,除应通过国民收入的分配和再分配将收入向活劳动倾斜,以提高居民消费能力之外,还应继续加大社会保障的力度和覆盖范围,以便充分降低居民谨慎性动机,减少货币需求,刺激国内消费。

(二)货币政策选择

货币政策依然要配合积极财政政策和产业政策,发挥逆经济周期调节作用,并将货币政策调整重点放到优化信贷结构、调整信贷方向、防止滞胀发生、降低融资成本等方面。

第一,充分发挥货币政策的有效性,利用政策工具刺激长期消费,扩张中短期投资。对利率、广义货币供应量M2、投资、消费构建VAR模型,利用脉冲响应函数进行分析发现:本期给利率一个正向冲击后,对投资增长会产生负向影响,投资增幅会在3个季度内显著下降,并在第3季度达到最低点,之后影响会逐渐稳定,表明降低利率对投资增长会产生较为稳定的带动作用;本期给利率一个正向冲击后,对消费增长会产生长期稳定的负向影响,表明降低利率在长期对消费增长会产生显著刺激作用和持续效应,利率冲击对投资增长和消费增长产生的影响如图4和图5实线所示。广

义货币供应量M2的变化也会对投资和消费产生显著影响,如图6和图7实线所示。本期对M2变动率提供一个正向冲击会对消费变动产生正向影响,在前3季度内消费增长会有较大波动,并在第2季度达到最高点,之后开始稳定增长,表明广义货币供应量的增加会引起消费长期稳定增长;本期对M2变动率提供一个正向冲击,在前4个季度内会引起投资增长的同向变动,但幅度逐渐减弱,在第5个季度,这种影响趋向于零,表明货币供应量M2变动只在短期内能够提高投资增幅,长期基本无效。

第二,优化信贷结构,调整信贷方向,防止产能过剩加剧和通货膨胀抬头。2009年前5个月,信贷扩张迅速,信贷规模已达到5118万亿元,全年新增信贷5万亿元的下限已被轻松突破,在经济尚未复苏的前提下,目前还不具备货币适度收紧的条件。虽然,信贷规模高速扩张在短期内能刺激国内经济实现较快增长,但是存在着扩大资产泡沫、影响银行体系稳定、引致通货膨胀、推高产能过剩等多方面隐患。目前,信贷高速增长主要与中央和地方政府项目建设相关,除对拉动GDP有短期效果外,对切实提高居民购买力、扩大社会消费的作用十分有限。而经济结构与分配体制不合理,经济活动的社会效益长期不能改善是有效需求不足的主要原因。

因此,在调整信贷结构与方向时,必须对经济增长的短期目标和长期效益进行权衡,以此作为调整信贷结构、确定信贷方向的根本。同时,为防止产能过剩与通货膨胀并存,应加强对信贷规模、结构和方向的控制,对私人投资部门的信贷进行引导,在信贷节奏和管理方面应进行必要的监管,将优化信贷结构作为信贷调整的主要方向。

第三,灵活调整基准利率,降低融资成本。在4万亿元投资基本成为政府主导的情况下,降低利息是减少资金成本最直接有效的办法,这样才能为经济复苏、反弹提供良好支持。虽然人民银行已从2008年12月23日下调人民币存贷款基准利率各0127个百分点,但是目前国内存贷款基准利率分别维持在2125%和5131%,基准利率依然相对较高,下调空间仍然较大。此外,在商业银行再贴现量不大的情况下,继续下调再贴现率可鼓励商业银行开展再贴现业务,活跃商业票据市场,增强商业信用,为企业提供更多的融资支持;降低再贷款利率,为面向农村的金融机构提供流动性支持。现阶段,由于银行体系内外利率水平相差较大,不利于降低资金成本,因此有必要对包括再贷款、再贴现在内的利率体系进行更大幅度的调整,以便优化信贷结构,发挥金融对民生、“三农”、中小企业、灾后恢复重建等方面的支持力度,充分发挥消费和投资对利率敏感的作用,扩大消费和投资规模。

四、主要结论

随着金融危机从虚拟经济加速向实体经济蔓延,我国经济已遭受到剧烈冲击,宏观经济调控目标已实现向“保增长、扩内需、调结构、防衰退”转变。为此,我国从2009年初开始,已连续3个月保持广义货币增幅超过25%,创10年以来的新高,这对未来物价水平将产生较强推动。同时,由于对外依存度过高,在外需萎缩、出口无法快速恢复、国内有效需求不足的条件下,我国实际GDP增长速度已远低于潜在值,经济出现滞胀的风险在逐步增加,为国民经济持续快速健康发展带来困难。本文利用1997年1月至2009年5月名义GDP与实际GDP、投资、消费、利率、广义货币供给、消费物价水平、货币流通速度和货币流动性等变量的季度或月度数据,对货币供给、货币流通速度、通货膨胀等变量的相关性进行分析,并通过VEC模型分析探讨我国经济出现滞胀的可能性和必要条件,研究结果表明:

第一,我国通货膨胀率、货币流通速度、广义货币供给增幅之间存在协整关系,在长期均衡时,三者呈现同向变动。国内通货膨胀率的高低由货币流通速度和广义货币供给增幅共同决定,在广义货币供给增幅显著提高,但是货币流通速度下降的情况下,不一定会引起通货膨胀。

第二,经济景气程度不断上升,货币流通速度加快或货币流动性降低,是货币供给量增加引发通货膨胀的必要条件。当经济景气程度提高、货币流通速度显著加快时,广义货币供应量的快速增加将会引发通货膨胀。

第三,现阶段,应结合国内外经济变化形势对宏观经济政策进行微调,将调整目标和重点放到能有效抑制产能过剩、充分扩大国内市场有效需求等内容上。此外,对经济景气程度和货币流通速度进行有效监控,以便有效化解经济风险,提高政策组合效果。

第四,应充分发挥货币政策的有效性,利用利率和货币供应量等工具对长期消费、中短期投资进行调节;优化信贷结构,加强对信贷节奏和信贷方向的监管,积极引导私人部门投资,防止产能过剩和通货膨胀;灵活调整基准利率,降低融资成本,扩大消费和投资规模。

参考文献:

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[2]余力,李晨保,赵鹏1华尔街金融风暴的前因后果[J]1当代经济科学,2009,(2):1-61

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[5]高铁梅.计量经济分析方法与建模:EVIEWS应用及实例[M].北京:清华大学出版社,2006.

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【关键词】环境保护，财政政策

我国在工业化、城市化初期并未对环境问题有着足够重视，以致生态环境长期处于恶性循环状态。在经济迅速发展的今天，环境问题已越来越明显地制约着我国社会经济的发展，因此，突破环境的制约瓶颈、搞好环境保护至关重要。随着市场化改革的深入进行，财政作为一种经济手段，在环境保护方面发挥着越来越重要的作用。因此，深入研究环境保护的财政对策，不仅具有理论价值，而且具有重要的现实意义。

一、我国环境保护的财政政策运用现状

改革开放以来，从我国工业化的进程中可以看出，经济建设与环境保护在资金的使用上是存在着一定矛盾的。我国在运用财政政策发展经济与保护环境方面虽然取得了一定成绩，但也存在着一些问题。

（一）财政环保资金投入不足，地区差异大。环境质量的改善需要很大的资金和技术投入为依托。世界银行的研究报告表明，当治理生态环境污染的投资占GDP的比例达1%-1.5%时，可以控制生态环境污染恶化的趋势；当比例达到2%-3%时，生态环境质量可有所改善。目前，我国各级财政在生态环境保护上的投入，大体维持在1.2%左右，属于投入偏低的国家。

另一方面，财政用于环境保护投入的资金规模在地区差异上仍然很大。2000年，上海市环保投资占同期GNP的比例为2.4%，位居全国首位。这一比例已达到发达国家水平，新疆和宁夏最低。为0.2%左右。西部的各省市平均水平为0.41%，属于中部的各省市平均水平为0.68%，属于东部的各个省市平均水平为1.24%，这在一定程度上说明了环保投资规模的地区差异是经济发展水平地区差异的反映。

（二）缺乏稳定的政府投入机制。我国长期以来对于环境问题一直处于一种先污染后治理的状态，把经济建设放在首位，在环境保护方面存在着显著的滞后性，当环境恶化以后才采取措施投入资金进行补救，这样不仅不利于生态的可持续发展，而且相比于事前的预防，往往需要投入更多的资金。发达国家政府在此方面的投入机制相比于我国则较为完善。日本政府2003年与循环经济相关的财政预算为35.1亿日元， 2004年为24.7亿日元。2004年美国根据《能源政策法》拨款3亿美元， 用于实施太阳能工程项目， 其目的是在2010年前在联邦机构的屋顶安装2万套太阳能系统。因此我国要想促进环境的改善，还需要积极建立和完善财政环保投入机制，采取事前预防与控制，而不是事后补救。

（三）有关环境保护的税收政策力度函待加强，税收手段未得到充分发挥。在过去几十年里， 欧盟国家更倾向于利用包括税收在内的经济手段来进行污染控制， 在欧盟国家中， 丹麦、芬兰、德国、荷兰和瑞典都进行了系统的绿色税收改革。而包括美国在内的许多国家则更倾向于使用污染配额， 实施排放权交易：各个排污企业的实际排污量得到政府的承认， 并发给排污量许可证， 然后企业可以出售此排污权， 也可以从别的企业收购。

我国缺少以保护环境为目的的专门税种。这样就限制了税收对环境污染的调控力度， 也难以形成专门的用于环境保护的税收收人来源，弱化了税收在环境保护方面的作用。同时，现有的环保相关税收不够健全，尚未真正建立起完善的环境税收体系，相比起发达国家，我国在此方面仍有许多方面需要改善。

二、财政对策分析

（一）筹资方式多元化，扩大财政投入规模。为了改变我国在环保投入方面严重不足的局面，政府有必要扩大环境保护支出的规模，并且在此基础上保持一个稳定的增长速度，加大对“绿色”科技和“绿色”企业的支持，使环保政策能够真正得到落实。另一方面，由于我国的财力物力有限，国家尚处在发展期，要大幅提高环保的财政投入会面临许多现实的困难，因此，我们可以考虑以多元化的投资主体代替政府这一单一主体，在减轻了财政负担的同时也降低了风险。

（二）建立绿色预算制度， 确保资金的稳定投入。建立公共预算项目， 在经常性预算中， 设立节能支出科目， 安排相应的节能支出预算用于节能科技的研究与开发、节能技术示范和推广及节能教育和培训。在建设性预算中，加大财政的节能投资力度。逐步提高节能投资占预算内投资的比重， 更多的利用贷款贴息方式。选择一些特别重要的、投资数额巨大的国家级节能项目， 国家财政可采取直接投资的方式予以支持。设立中央对地方的节能专项拨款， 节能专项拨款不得挪作他用。

（三）合理利用税收手段，对环境污染进行控制。税收作为重要的调节手段，也应合理应用到环境保护中来。目前，大多数人的观点认为，要想落实环保政策，必须开征环境税。这一举措存在其优越性，它对人们的污染行为有着良好的约束作用，并且能在较短时间内收到良好的成效。但同时，税收作为一种特殊的调控手段，也不可滥用，这必须经过周密的考虑和检验，以防止在税种征收过程中出现的款项挪用或贪污，从而影响了环保政策的实施。

三、结论与启示

综观以上对环境保护的财政政策分析，我国在环境保护的财政支持方面仍然存在很多的不足，这种不足不仅体现在制度上的不完善，也体现在人们意识层面的薄弱性。财政政策的运用的确能够为环境保护带来良好的效应，但这种效应若是只体现在政府单方面的努力上，得不到公众的支持和响应，仍然难以起到应有的作用。因此，财政对于环境保护的支持，不仅要体现在以上所述的几个方面，作为环境受益者的我们，也必须提高环保意识，清楚认知环境污染所带来的严重负外部性，积极响应政府的环保政策和举措。只有在这种双向的局面下，财政政策才能得到更加充分和有效的实施。

参考文献：

[1]李欣.环境政策研究[J].财政部财政科学研究所，2012，（7）

[2]李娅.发达国家循环经济财税激励政策实践及启示[J].地方财政研究，2006，（6）

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关键词：汇率改革；区域经济；影响效应

中图分类号：F830.7 文献标识码：B 文章编号：1007-4392（2011）05-0067-02

一、临汾市涉外经济的特点

临汾作为典型的内陆资源型地区，涉外经济在发展中具有五多五少的区域性特点：一是出口多、进口少；二是一般贸易多，加工贸易少；三是低附加值产品出口多，高附加值产品出口少；四是用美元结算的多，用其它外币结算的少；五是涉外企业属于第二产业的多，属于第一、三产业的少。在“十一五”期间，受人民币汇率形成机制影响，辖区进出口贸易增速趋缓，在发展中呈现出六大新特点：

1. 对外贸易中出口占比明显降低。汇改前，辖区对外贸易是出口多，进口少，出口在对外贸易中的占比平均为73%，对外贸易呈顺差态势。汇改后，辖区对外贸易由顺差缩小逐步转为逆差，出口在对外贸易中的占比降至45%。2007年以来，进口增幅快于出口增幅，进口额在2009年首次超过出口额（见表1、表2），对外贸易呈逆差态势。

2. 结算货币呈现多样化。汇改前，辖区涉外企业结算货币只有美元和欧元两种，除1家企业以欧元结算外，其余企业均以美元结算。汇改后，辖区涉外企业结算货币增加了英镑和日元，结算货币增至四种，以欧元结算的企业增至5家，有3家企业同时使用两种外币作为结算货币，改变了多年来美元“垄断”的格局。

3. 具有竞争力的优势产业和产品应运而生。由于临汾辖区出口产品主要是铸件、焦炭、化工等低附加值产品，出口的优势不是技术和质量，而是劳动力的比较优势，因此受国际需求因素影响较大。正是在人民币升值预期的强烈驱动下，辖区部分企业较早地调整了经营理念，把更多精力放在研发高科技和高附加值产品上。如山西光宇电源有限公司于2008年进行重组，积极研发LED灯等国家高科技产品。由于该产品科技含量高，价低实用，用途广泛，产品一上市就供不应求。2009年，在辖区大部分出口企业受金融危机影响严重的情况下，该企业不但没有受到影响，出口反而稳步增长，由当年上半年出口25万美元增加到4季度的80万美元，2010年上半年出口122万美元，同比增长近4倍。

4. 区域结构更趋合理。汇改前，辖区产品主要出口到美国、日本、韩国、欧洲等国家和地区；汇改后，贸易伙伴不断扩大，瑞士、土耳其、俄罗斯、新加坡等国家和地区成为新的贸易伙伴，对发展中国家和新兴市场国家出口比例上升。

5. 内需驱动型经济增长进一步强化。2010年辖区出口同比增长68%，扭转了上年大幅度下降的局面；进口同比增长88%，贸易逆差继续扩大，这表明经济增长方式正由过多地依靠出口逐步转变为内需主导。

6. 行业洗牌加大银行信贷风险。随着国家对宏观经济结构调整力度的加强，商业银行将面临更大的挑战。一方面，在产业结构调整背景下，国务院陆续出台了更加严格的行业准入标准、落后产能鉴定标准和投资项目审核管理等配套政策，后续还将对产业结构调整指导目录进行修订。随着经济不断回升，特别是通胀预期的增强，货币政策环境也在发生变化，提高存款准备金率，加大公开市场操作业务，以及重新启动三年期央票，在通过银行收回流动性的同时，也会带来企业经营困难和融资成本不断提高的问题。另一方面，汇率改革使得利润空间狭窄的企业面临退出市场的风险，因此，对涉足于这些产业的商业银行而言，信贷资产风险正在逐步显现。

二、人民币汇率升值对辖区经济发展的影响

（一）人民币升值对辖区经济发展产生的正面影响

1. 促进经济结构的调整。浮动汇率可灵活调节内外部比价，有助于引导资源向服务业等内需部门配置，推动产业升级，转变经济发展方式，减少贸易不平衡和经济对出口的过度依赖，更多地依靠内需来发展经济，促进经济可持续平衡发展。

2. 优化出口产品的结构。汇改前，辖区出口主要以焦炭、铸件等初级产品为主，这些资源类产品所处的一般又都是高耗能、高污染行业。汇改使得这些初级产品出口增速减缓，促进了辖区出口产品结构的调整，汇改五年多来，传统的主导行业煤炭、焦炭（“两高一资”）出口比重下降，机电产品、化工产品出口比重逐年上升（见表3）。

3. 促进涉外企业积极调整发展战略。汇改后，辖区进出口企业主动适应汇率浮动的意识和能力明显增强，实施积极的财务管理，适时调整发展战略。有的企业缩短报价周期，灵活定价；有的企业加快收汇进度，增加预收款比例；有的企业主动回避产品出口价格的恶性竞争，调整市场结构与份额，更多地将目光投向国内市场，如襄汾恒泰有限公司在汇改后，努力扩大在国内的销售份额，逐渐由出口导向型企业转为内销型企业；有的企业积极运用商业银行提供的外汇市场金融工具规避汇率风险，如山西三维集团股份有限公司运用出口票据融资，规避汇率风险。

（二）人民币升值对辖区经济发展产生的负面影响

1. 出口形势更为严峻。从现实分析：一是由于辖区出口企业利润率较低，基本处于产业链下游位置，市场竞争程度不强，产品附加值较低，受外需不足和国家宏观调控政策双重因素影响，出口企业竞争力降低。二是人民币升值，对出口导向型企业影响较大，直接影响表现为汇兑损失，即出口所得外汇收入转化成人民币所带来出口收入的损失，进而使辖区出口企业在产品价格不能提高的情况下，企业利润空间下降。从数据分析：2004年辖区出口总额首次突破1亿美元关口，2006年出口总额突破2亿美元，而2009年出口额仅为8687万美元，回落到2003年水平，出口同比下降73%。

2. 防范风险压力增大。一是2010年3月17日，美联储联邦公开市场委员会议息会后发表政策声明，利率将在未来较长时间内维持在超低水平，美联储维持0―0.25%的基准利率区间不变，因此，我国本外币正利差继续存在。二是2010年6月19日，中国人民银行宣布“推进人民币汇率形成机制改革”，同时强调将“增强人民币汇率弹性”，市场普遍认为人民币已经走入了一个升值通道。因此，在“双率”相对较高的情况下，投机性热钱流入的动机会更强；企业和个人资产本币化、负债外币化有可能进一步扩大，防范异常跨境资金流入压力增大。同时，随着我国经济较快复苏增长，外汇流入较快，流动性增加较多，采取积极的对冲操作后流动性依然十分充裕，存在着通胀预期强化和资产价格投机等潜在风险。

（三）人民币升值对辖区涉外企业经营产生的影响

从短期看，人民币升值对出口企业产生的负面影响居多，但从长远来看对企业是有好处的，它逼迫企业将更多的精力放在技术进步上，以便生产出在国际市场上更有竞争力的产品，是一次调整产品结构、提升产业层次的好机会。

（四）对进口企业的影响

对原材料大量进口的企业，人民币升值后，进口商品的价格以人民币计价后将会下降，降低了其进口成本，增加了其产品在市场上的竞争力。

（五）对外商投资企业的影响

1. 外企在华盈利增加。人民币升值使外商投资企业在国内的固定资产增值，提高了其在国际上的影响力，从而增加了在国内投资的信心，有利于此类企业在辖区的持续投资和扩大发展。

2. 投资门槛较低的企业面临更大的压力。由于“资本逐利而行”，由人民币升值预期所带来的货币流动性增加导致投资性支出增加。特别是投资门槛较低的产业，具有“进入容易、退出容易”的特点，使大量具有“风险投资”性质的热钱进入这些产业，导致低投入门槛的产业投资过剩，产能过剩，产品技术趋同，产品价格竞争激烈，这些企业将面临更大的竞争压力。

（六）对出口企业的影响

1. 汇率升高将使出口企业利润率进一步下降，甚至可能被迫放弃对部分市场的出口。

2. 人民币升值使国内企业对外投资的成本降低，增加了国内企业对外投资的信心，有利于增加这类企业的国际市场份额。

三、应对措施

（一）人民币升值情况下企业应采取的措施

对出口企业而言，要加快企业转型发展，就必须重视技术创新和改造，通过先进技术实现产品换代升级，打造自主品牌，将出口产品低价位优势转为质量与品牌优势。对进口企业而言，要积极扩大进口。人民币升值降低了原材料和技术设备的进口价格，给进口企业创造了一个好时机，企业要以此为契机，加强技术改造，充分利用“两种资源”和“两个市场”，增加技术设备和重要原材料的进口，提升产品结构。

（二）人民币升值情况下银行业应采取的措施

辖区各外汇指定银行必须增强金融服务的社会责任感，围绕国家产业结构调整政策及监管要求，为企业提供有效的信贷支持，帮助企业调整产品结构，加大科技投入，提升产品层次，实现银企双赢。尤为重要的是，要适应当前经济结构调整，加大对中小民营企业、战略性新兴产业以及低碳经济的支持力度。

（三）人民币升值情况下外汇管理部门应采取的措施

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秦皇岛市金融业随着经济发展日益壮大，整体实力逐渐提升，为全市产业结构调整和经济社会发展提供了有力的资金支持和金融服务。截至2012年末，秦皇岛市银行业金融机构本外币存款余额1926.5亿元，贷款余额1245.08亿元，分别占全省的5.66%、5.97%；保险业全年实现各类保费收入42.81亿元，保险深度（保费收入/GDP）3.76%，人均保费收入1417元，高于河北平均水平2.88%、1051元。

二、秦皇岛市金融业竞争力评价

结合实际，考虑数据的可得性，从宏观层面以及银行业、保险业、农村金融等方面分别选取了能反映金融业竞争力情况的、具有代表性的10项指标，建立统计指标体系，具体如下：X1-地区生产总值（亿元），X2-第三产业增加值（亿元），X3-固定资产投资（亿元），X4-居民储蓄存款余额（亿元），X5-地区金融机构存款余额（亿元），X6-地区金融机构贷款余额（亿元），X7-保费收入（亿元），X8-证券机构年累计交易金额（万元），X9-城商行贷款余额（亿元），X10-农村信用社贷款余额（亿元）。

以河北省11个地市2012年相关数据进行分析，采用主成分分析方法确定权重，运用SPSS统计软件作为主成分分析工具。为了消除不同量纲差异，对数据采用标准化处理，根据特征值大于1的原则，提取1个主成分，方差贡献率达到85.429%，因此选一个主成分足够描述竞争力水平。经过计算，得到河北省各地市金融业竞争力综合得分。

河北省各地市金融业竞争力综合得分表

三、秦皇岛市金融业SWOT分析

（一）秦皇岛市金融业优势分析

1.金融机构体系较为完善。目前秦皇岛市已经形成了以国有商业银行和股份制银行机构为主体，地方法人银行金融机构为补充，银行、保险、证券等多种机构并存的金融机构体系。目前，秦皇岛市共有10家银行业金融机构、41家保险公司、6家证券公司以及11家典当公司、16家担保公司、14家小额贷款公司等各类融资性中介公司。

2.金融发展环境较好。秦皇岛拥有优良的港口物流、便捷的交通通讯、丰富的旅游资源、温馨的人居环境，以及不断提升的高品位教育、医疗、文化、体育等设施。这种优势既能为本地区的经济和金融活动提供便利条件，又能为区域间经济和金融交流与合作创造适宜平台。经过这些年的建设，秦皇岛已发展成为经济社会繁荣、城乡发展协调、人居环境优美的旅游城市。

3.银行业服务能力显著增强。近10年，秦皇岛市金融机构贷款余额年平均递增27%，高出GDP增幅15.3个百分点。2012年末，全市金融机构各项贷款余额与GDP之比达到91.5%，经济货币化程度不断加深。在金融服务方面，继续做好民生性金融需求支持，2012年全市中小微型企业人民币新增贷款83.06亿元，占全部新增贷款额的51.17%；涉农贷款比年初增加33.43亿元，占全部新增贷款的20.46%。

（二）秦皇岛市金融业劣势分析

1.经济金融发展速度低，与其他地市差距不断扩大。秦皇岛经济总量已经由1983年位居全省第5位，后退到2012年的第10位；近10年生产总值年均增速11.7%，在全省排第10位，仅高于衡水0.4个百分点。秦皇岛市金融机构人民币存贷款增长速度在全省排名均较落后，2012年分列全省第8位和第7位，低于全省平均增长水平。随着经济金融增长相对速度的变化，秦皇岛经济金融总量规模与其他地市的差距不断扩大。

2.受制于城市规模和经济总量，金融业总体偏小。与河北省其他地市相比，秦皇岛市GDP规模偏小，金融业比重偏低。2012年秦皇岛市GDP只相当于石家庄市的25%、唐山市的22%；银行业金融机构本外币存贷款余额分别只相当于石家庄市的25%、31%，相当于唐山市的35%、34%。北京市金融业增加值占GDP的比重一直在10%以上，2012年为2592.5亿元，占GDP的比重为14.6%。而秦皇岛市金融业占第三产业和GDP的比重分别为10.23%和4.88%。

3.金融集聚程度不高，创新能力不足。目前毗邻的唐山市已有15家域外金融机构落户，相比之下秦皇岛不仅缺乏实力强的大型金融机构，如全国性股份制商业银行、证券公司或保险公司，而且缺乏专业的机构投资者以及资产管理公司、金融公司、财务公司、基金公司等。银行业务主要集中在资产负债业务，高附加值的中间业务所占比重较小；银行新业务、新品种开发和推广不及其他城市。

4.资本市场不够发达，金融产业链不够完整。秦皇岛金融市场目前仍以银行为主导。2012年全市16家小额贷款公司贷款余额11.55亿元，仅占银行贷款余额的0.9%，还远远不能满足中小微企业的需求。目前，全市仅有2家上市公司，中国证监会待审核企业1家，在省证监局备案企业3家。在金融产业链方面，对全市金融业发展缺乏统一规划和整合，金融产业链不够完整。2012年全市16家担保公司担保总额仅为20.16亿元。此外，各类金融中介服务机构数量偏少、质量参差不齐。

（三）秦皇岛市金融业机遇分析

1.中央、省委寄予厚望，为秦皇岛金融发展提供了新的契机。京津冀区域经济一体化纳入国家“十二五”规划，河北沿海地区发展规划上升为国家战略，省委、省政府全力打造沿海发展增长极，为秦皇岛经济金融发展提供了难得的机遇。此外，秦皇岛的区位条件、生态环境都是北方最好的地区之一，蕴藏着巨大的发展潜力，拥有很多其他地方比不上的政治优势、区位优势和生态优势，这为秦皇岛金融业的发展带来了前所未有的历史机遇。

2.产业转移的推进，为秦皇岛金融发展奠定了坚实基础。面临着渤海湾成为开放高地和京津辐射外溢的双重机遇，国际和国内产业链高端企业加快向沿海地区聚集，越来越多的民营企业把总部和研发基地向沿海城市转移，这些都为秦皇岛借力突破创造了良好的先机。

（四）秦皇岛市金融业威胁分析

随着开放的深入和经济的发展，城市之间的竞争也日益加剧。秦皇岛金融业发展，省内的主要竞争对手是周边地市，以唐山市为例。2012年，唐山市实现生产总值5861.63亿元，全部财政收入622.57亿元，均保持全省第一位；金融机构本外币各项存贷款余额分别为5464.03亿元、3589.30亿元。周边城市巨大的经济金融规模，使秦皇岛市金融业面临越来越严峻的竞争局面。

四、提升秦皇岛市金融业竞争力的对策建议

（一）在推动产业结构升级和区域经济发展中，加快金融的发展

一是要以京津为坐标系，在首都经济圈中找准产业分工，把产业发展、结构调整放到首都经济圈中来考量，立足特色产业，寻找战略契合点。二是要立足沿海经济，着眼与唐山和沧州错位发展，加快产业配套和技术引进，推进高端旅游业、文化创意等现代服务业发展。三是发展县域经济，要坚持民营经济、县城建设、工业园区、农业产业化和农村面貌改造提升五位一体相结合。秦皇岛核心竞争力的提升，能够为金融发展提供良好的经济环境。

（二）大力引进外埠金融机构，构建完善的金融体系

秦皇岛市应在国有商业银行为主的基础上，鼓励发展地方性商业银行、信用社、信托公司、租赁、典当等多种中小型地方性金融组织，重点引进其他地域的股份制商业银行、外资银行落户。协调好间接金融和直接金融的关系，重视证券市场的改革和发展，形成资金的合理分配和正常竞争。此外，要健全农村金融组织体系，充分发挥商业性、政策性、合作性金融和其他金融组织的作用，建立健全适应“三农”特点的多层次、广覆盖、可持续的农村金融体系。

（三）深化金融合作，加快区域金融业融合

把握秦皇岛地域优势，明确金融业发展定位，积极推进与京津以及省内其他地区的互动发展，打造金融合作共同体，整合金融资源，优化金融业对外开放结构，注重培育符合区域内经济发展需要的金融组织，发展壮大秦皇岛银行等区域性现代股份制商业银行，以发达的金融市场带动秦皇岛金融业的高效发展，为秦皇岛经济发展提供有力支持。

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（1.仲恺农业工程学院，广东 广州 510225；2.沈阳体育学院 研究生部，辽宁，沈阳 110102）

摘 要：公民是公共体育服务政策实施的最大受益者，这一政策的实施体现在我们生活的方方面面。政府为贯彻落实公共体育服务政策，无论是在直接财务投入还是间接的调控上都做采取了积极的支持手段，运用消费者剩余和生产者剩余，形成了一定的经济福利。本文通过对公共体育服务政策内涵的介绍，明确该政策的理念与实施价值，分别对公共体育服务的财政支出政策与最高限价政策做出了分析，面对我国现如今仍然存在的公共体育服务投资上、分布上、普及上以及结构上的问题做出归纳，并提出相应的解决策略。

关键词 ：公共体育服务政策；经济福利；财政支出

中图分类号：G80-05文献标识码：A文章编号：1673-260X（2015）08-0198-02

现如今我国正在建立体育强国，大力支持全民健身活动，公共体育服务政策应运而生，但是该政策发展还不尽完善，针对公共体育服务领域当中存在的诸多问题，最主要的解决方法，唯有从政策最顶端开始进行改革。然而，我国长期以来已经形成了体育发展方式由政府作为主导，缺乏独立性和主动性，政府单方面制定公共体育服务的管理制度，致使公共体育服务没有发挥其实际具有的价值。根据收集数据不难了解到，我国城市居民对于公共体育服务政策实施的满意度也不尽人意，可见我国目前的公共体育服务政策没有真正为人民的生活带来明显的改善，没有结合我国的基本国情，因此这一制度需要得到进一步的优化。

1 公共体育服务政策

1.1 公共体育服务的内涵

公共体育服务是一项具有公益性、普遍性、基本性和文化性特征的服务。为了实现和维护社会公众或者是社会共同体的公共体育利益，以政府部门作为工作核心，根据法律为其制定的职责，联合社会各层级公共部门实行公共权力，通过宣传、组织等多种形式与途径，以各种不同形态的公共体育物品作为载体，并实施相应公共行为。随着2011年10月我国十七届五中全会的召开，再一次提出我国以人为本的重要思想，强调提高全民身体素质，走出局部亚健康状态，充分贯彻落实全民健身活动，为人民提供可靠的公共体育服务平台[1]。要求全民共享体育发展成果，创建以我国国情为基础，坚持城乡共同发展，完整可行的基本公共体育服务体系。

1.2 公共体育服务主体

我国公共体育服务事业主要是由政府来作为领带力量，然而，这不意味着政府是唯一实施这项活动的机构，公共体育服务事业正在逐步从政府单一的中心供给模式向外扩张到社会各个阶层以及各个专门从事体育组织工作的企业共同执行的模式。首先就是政府以及体育行政部门，也就是各级党委和政府体育公共服务部门以及各执行部门，主要负责重大决策、公共体育资源的调配以及开展服务的监督等工作；其次就是非营利性体育组织，即不以盈利为目的组织群众共同参与志愿性、公益性的公共体育活动；再次就是盈利性的体育组织，也就是专门提供各种体育服务，以从事体育经营活动为主的企业，在国家政策允许的情况下，通过收取利益来提供公共体育服务的市场供给[2]。

1.3 公共体育服务经济福利

经济福利是指人们的各种欲望或需要所获得的满足和由此感受到的胜利幸福或快乐。经济福利是有个人福利和公共福利两部分共同组成的。首先，个人福利取决于个人收入，一个人的收入越高，生活条件越优越，说明其所能够享受到的福利就越大；第二，公共福利也就是由政府投资，带给社会成员以无偿消费的公共产品，而公共体育服务就是对公共福利的一种集中体现。政府通过实施公共福利政策，为人民带来便利，这是政府调控社会利益关系的基本工具，能够平衡人民的生活状态，有利于社会的和谐发展。如何为社会公众谋取利益最大化，成为各级政府思考的主要问题。公共体育服务政策的实施，便需要采取多种形式达到经济利益的最优化。

2 公共体育服务的财政支出政策

2.1 我国公共体育服务财政投入总量不足

长期以来，我国的公共体育服务活动始终依靠政府的财务投资，本身缺乏自主性，缺乏市场导向，公共体育服务应投资哪些项目，投资多少，如何分配等问题，全都是依靠政府的决策和资金投入。然而，一方面，公民真正需要的公共体育服务设施无法得到准确的满足，另一方面，当下政府对于公共体育服务没有足够的认识，投入经费越来越少，人民公共体育供给根本得不到保障。改革开放的三十年以来，政府财政一直是我国体育事业发展的主要来源，但是根据数据调查，我国体育方面的投资在年复一年的减少，同时，由于我国人口众多，公共体育服务的普及率达不到期望值，2008年的统计数据显示，我国人均体育经费不足5元钱[3]。由此可见，我国目前的公共体育服务落实不到位，财政投资上需要进一步的增强，并且应带动体育市场自行发展，采取相应措施，使公共体育服务事业逐步扩展，在国家的支持下，逐渐解决财政投入问题。

2.2 地区投入不平衡现象显著

随着经济的发展和改革开放的不断深入，我国在公共体育服务的建设受到了全民的普遍重视，并且政府为发展我国公共体育服务事业，于2012年制定公共体育发展战略，积极投入资金2亿元落实公共体育服务工作。政府支持各县级体育场和全民健身中心的建立，普遍提高了各地公共体育服务的基础设施水平。但是，我国公共体育事业依赖政府投资与管理的惯性并没有得到改善，体育资金投入的结构仍然没有发生变化，依然以国家决策为主，与市场经济体制的要求不相适应。我国地区之间也出现了明显的工作差异，东南方因发展水平较高，经济条件较好，在政府投资方面依赖感并非很强，而问题在于我国西部地区，体育资金来自于国家的比重高达60%以上，充分体现了国家政策与市场经济发展之间的矛盾关系。国家应采取措施调整体育方向经济的宏观调控，采用科学、合理的解决方案，需要经过长期的努力，才能够促进我国公共体育服务事业的独立性[4]。

2.3 投资结构失衡

我国体育事业发展的几十年以来，国家对于专业体育的财政投资与公共体育的财政投资结构极为不合理，处于完全不平衡的状态。国家重视专业体育项目投资，而轻视公共体育，本身公共体育有缺乏社会资本的支持，各种条件的不允许，必然会导致公共体育的发展严重不足。与此同时，我国为保证基层公共体育事业的落实与发展，在相关体育法律当中有明确的规定，地方公共体育事业的发展应当跟上当地经济发展的脚步，也就是要求公共体育与经济的发展同步进行，然而却由于各地方对公共体育建设的不重视和对经济发展的高度重视，在经济发展方面一直都取得不断进步的同时，公共体育的投资方面一直处于较低的状况，所以公共体育的发展始终难以得到落实，甚至在一些个别情况下还出现不增反减的状况。

3 公共体育服务最高限价与最低限价

3.1 最高限价

最高限价也称为最高价格，也就是政府通过对市场的调研，将公共体育物品的价格定在市场均衡价格之下，因为成交价格要低于没有现价是的均衡价格，消费者在购买体育物品的时候便能够享受到较为低廉的价格，从而在一定程度上，提高了公民的购买力，一些生活条件并不是很优越的人群也能够购买到质量相当的体育用品[5]。政府通过这种限制最高价格的方法，推动了体育用品的市场流通，不仅为低收入人群将创造出了消费机会，还鼓励了高消费人群扩大消费范围。有利于公共体育服务的发展和服务质量的提升。

3.2 最低限价

最低限价也称为支持价格，旨在政府对公共体育服务的提供者予以支持和鼓励，为维护提供者的利益，亦或是为了调控非基本公共体育产品和服务的供给，专门针对在市场当中定价较低的某一类商品提出一个高于市场均衡价位的定价。从而起到一个平衡供需的作用，由于价格高于自由竞争的市场价格，所以这类公共体育物品的产量也会相较高于市场均衡产量，而存在超额供给的现象。

3.3 采取限价政策的意义

最高限价主要针对的不仅仅是各个阶层的体育消费人群，而且还包括体育用品的提供者。公共体育服务当中存在基本型服务和较高等服务的区别，如果是高档体育用品的价格受到限制，对于体育用品消费人群存在一种福利性优惠，这种做法符合我国目前对于公共体育服务发展的需求，而对于基本型的公共体育服务用品的价格限制，有利于大面积扩展消费范围，提升公共体育发展，一定程度上推进全民健身活动。与此同时，最高限价对于体育用品的供给者而言是以一种补贴的形式存在的，让其在供给体育服务的过程中，根据服务对象的不同采取不同的收费政策，从而进一步满足体育消费人群的需求[6]。

最低限价针对的则是非基本体育服务。由于高档体育服务无法面向全社会各个阶层的消费群众，属于一部分人群所追求的个性化服务，例如高级健身会所、保龄球以及高尔夫球等等，高档公共体育不可能成为服务大众的纯粹意义上的公共体育产品，所以对其实施最低限价政策。与此同时，高档体育服务的需求弹性较小，价格的上下浮动并不会对这类体育用品需求产生过多影响，针对高档体育服务的这一特点，政府有必要对其进行限价调控，从而实现公共体育服务的内部均衡。

结语：现如今，国家和人民对于国民体质越来越重视，我国的公共体育服务也将得到进一步的发展。目前为止，我国的公共体育服务一方面仍然需要依靠国家的财政支持，并且在国家下放资金的过程中还存在诸多疏漏与问题，一方面缺乏市场经济自主管理能力，对政府财务下拨存在依赖性，在一定程度上阻碍了公共体育服务水平的进步。为了我国公共体育服务的发展，政府应采取相应的解决政策，唯有如此才能够带动社会力量共同提供体育服务，为我国建设体育强国、提高人民体质贡献力量。

参考文献：

（1）王占坤。政府购买公共体育服务的地方实践、问题及化解策略[J]。武汉体育学院学报，2015，04（02）：12-17.

（2）彭国华，张莉。广东省农村公共体育服务绩效评估体系研究基于农民满意度视角[J]。安徽体育科技，2015，05（01）：17-20.

（3）杨杰。我国全民健身研究现状及趋势第三届全民健身科学大会综述[J]。中国体育科技，2015，02（02）：141-145.

（4）马德浩，季浏。城镇化进程加速背景下提升我国城镇公共体育服务供给能力的策略[J]。武汉体育学院学报，2014，08（12）：11-16.

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关键词：县域经济 弱县 经济竞争力

引言

依据管理学著名的“木桶效应”（又称“短板效应”），对于河北省经济弱县（以下均称“弱县”）发展而言，提升其县域经济竞争力的着力点在于“弱县”县域经济竞争力的发展程度。为此，本文分析了河北省30个“弱县”县域经济竞争力指标，对每一指标在提升河北省“弱县”县域经济竞争力中的作用进行了评述。在此基础上总结各“弱县”的发展经验和制约因素，从而为进一步提升“弱县”县域经济整体竞争力提供决策参考，为促进全省县域经济综合竞争力作出理论支持。

河北省“弱县”县域经济竞争力分析

（一） “弱县”县域经济分量竞争力分析

通过对分量竞争力进行研究，“弱县”县域经济的产出能力和消费能力是提升综合竞争力的主要制约因素。这些县的平均消费竞争力为1.113，包括农民人均年纯收入和城镇在岗职工年平均工资在内的居民收入指标、人均年社会消费品零售额、单位GDP财政支出、城乡居民人均储蓄存款余额以及城乡居民人均贷款余额在内的消费潜力指标。

发展“弱县”经济和提升竞争力的首要支撑是农业经济的发展，也是提升“弱县”经济综合竞争力的必由之路。通过对比分析可以看出：唐山地区、廊坊地区和石家庄地区的“弱县”县域经济综合竞争力整体较强，而邢台地区和张家口地区的“弱县”县域经济竞争力则相对较弱；重工业资源开发和大都市消费市场是带动河北省“弱县”县域经济发展的两大动力。北部应以张家口地区为重点，中间以保定地区为中心，南部则重点突破邯郸地区和邢台地区，才能有效地促进河北省“弱县”县域经济竞争力的整体提升。

（二）“弱县”县域经济分量竞争潜力分析

从产出竞争力来看，最具产出竞争潜力的县包括怀安、定兴、顺平、盐山、博野等，而阳原、曲周、望都、涿鹿、馆陶等县在产出竞争力方面则相对最不具有竞争潜力；消费竞争力水平偏低，这些县（市）的平均消费竞争力为-1.213，排在河北省全部137个评价单元120 位；对于人才竞争力，曲阳、任县、易县、赤城、尚义、临漳等县最具潜力，而大名、唐县、广宗、威县等县竞争潜力相对较低。

（三）按行政区划划分的“弱县”县域经济竞争力

促进“弱县”县域经济发展还应当探讨不同地区“弱县”县域经济竞争力。具体到河北省“弱县”县域经济综合竞争力评价，主要就是横向比较30个“弱县”县域经济竞争力的差异。2013年的“弱县”县域经济分布于保定、张家口等7个地市。“弱县”县域经济竞争力在各地区分布特点来看，体现在如下几方面：一是区位条件差。承德地区的丰宁和围场，张家口地区的尚义、康保、沽源和琢鹿等坝上地区，保定地区的易县、沫水和唐县等，由于交通和通讯不便，基础设施落后，市场的发展程度非常低，自然条件也很恶劣，植物的生长期短，农作物的产量不高，地方财政收入有限。二是农业经济仍是“弱县”县域经济发展的支撑。“弱县”中各县大部分是农业大县，在大部分地方财政收入来自农业收入，地方收入较低导致“弱县”县域经济竞争力差。如保定的望都、定兴、顺平、博野、曲阳、邯郸的曲周、馆陶、肥乡。三是特色产业后劲乏力。“弱县”县域经济综合竞争力差的许多县都有自己的特色产业，产品质量、工艺、品牌和市场均发育不良，缺乏后劲。曾一度在市场上具有很高的占有率的围场加工山野菜，张家口地区的乳制品，邯郸临漳的扒兔等都由于上述的缺陷退出市场。因此，只有注重促进“弱县”县域经济的协调发展，才能促进全省“弱县”县域经济竞争力的整体提升。

（四）各地区内部“弱县”县域经济竞争力差异性

保定地区“弱县”县域经济竞争力的稳定系数为0.036，说明该地区的经济竞争力得分最为稳定；廊坊市“弱县”县域经济竞争力的稳定系数为0.202，说明该地区经济竞争力差异最大；廊坊地区极差系数为4.783，该地区下辖的三河市经济竞争力得分为4.056，而同地区下辖的永清县经济竞争力得分仅为0.724。另外，衡水地区“弱县”县域经济竞争力极差系数为1.45，说明该地区各个县经济竞争力比较均衡。分析这些指标可以针对各个地区“弱县”县域经济发展情况，为促进“弱县”县域经济竞争力的整体提升提供重要的理论和实践价值。例如，张家口地区共有7个县相对具有竞争劣势，居全省第3位。保定地区共有8个县相对具有竞争力劣势，数量占全省第1位。邢台地区的6个县在任何分量竞争力上均没有相对劣势。

河北“弱县”县域经济竞争力的特点

首先，县域之间经济竞争力的差异性较大。30个县经济综合竞争力最大的高达4.030，最小的只有1.631。还反映了全省“弱县”县域经济在各分量竞争力和基础指标上存在的相当大的差异。例如，2010年，全省人均地区生产总值最高县为80261.51元，最低值仅为3618.11元，二者相差20.28倍；人均财政收入最高县为2539.36元，最低县仅为38.05元，前者竟为后者的81.55倍。从县域经济发展普遍规律来看，这种巨大差异不利于生产要素在县域之间的有序流动，不利于充分开发和交换各类经济资源。需要因地制宜地逐步缩小“弱县”县域经济发展的差异，才能推动河北省全省之内县域经济竞争力的提升。

其次，“弱县”县域经济竞争力的可持续发展能力较低。2011年，河北省县域年末常用耕地面积564.54万公顷，比2010年减少约105万公顷。河北省属严重缺水，农业用水量占总用水量的81%左右，但全省有效灌溉面积很低。2011年，全省县域有效灌溉面积比重仅为75.55%，其中，最低县只有4.81%的耕地能够实现有效灌溉。另一方面，财政支农力度不大，不能为“弱县”县域经济发展提供稳定的公共资金支持，以至于严重影响农业科技、教育、卫生等发展。2011年，全省县域平均财政支农比重仅为4.95%。其中，比重最低的县仅为1.78%，这些指标说明“弱县”县域经济的可持续发展受到严重制约。

再次，农业经济仍然是“弱县”县域经济竞争力提升的首要支撑。“弱县”农村人口占绝对比重，涉农收入是农民增收的主要来源。要结合当地自然和社会经济条件，稳定农业发展，提高农业生产能力。依据产业经济发展规律，农业是唯一能够实现产业发展与生态环境“双赢”的产业。因此，农业基础较好的“弱县”应将农业作为主导产业，发展“弱县”县域经济，实现生产发展与环境保护的双重结合。

最后，在河北省“弱县”县域经济发展的过程中，京津大都市对其扩散效应与吸附效应并存。扩散效应是指发达地区积极带动周边落后地区经济发展，吸附效应则是发达地区吸附周边落后地区人力和资金等资源。在2005年，充分考虑京津大都市对河北省“弱县”县域经济发展扩散效应与吸附效应，河北省提出了环京津和石家庄、唐山三大都市圈的县域经济发展战略。

提升河北省“弱县”县域经济竞争力的对策

（一）促进资源及区位优势相近县的协调发展

二次产业比重在河北省大部分地区“弱县”县域经济中变化较小，且产业产品明显趋同，这将不利于资源的合理配置。例如，基于河北省“弱县”县域经济自然条件划分，经济竞争力排序靠后的各县主要分布在坝上高原区农林牧区、冀北农林山区、冀西北山间盆地农林山区、冀西南平原粮棉区。这几个区域内的“弱县”县域经济在地域相接，产业和产品结构类似，经济发展水平相近。为防止区域内“弱县”县域经济的重复建设、产品趋同、资源恶性竞争，推进“弱县”的区域协作，成为“弱县”县域经济发展的必然趋势。

要实现“弱县”的区域协作，要求通过优化“弱县”县域产业布局，实现各种经济要素在“弱县”各县域之间的自由流动。通过“弱县”县域经济区域化，充分发挥区域内的资源优势，重点培育区域经济的新增长点，形成区域内的扩散效应，带动整个区域内“弱县”县域经济的发展。区域化发展可以从资源、产业类型和文化渊源的相似程度着手，最大限度地发挥区域化规模和品牌效益。同时，促使各“弱县”县域经济区生产要素在区域内各县之间合理流动，对产业合理布局，优化资源配置，加强资金、技术等方面的合作与交流，实现县域间经济发展民生指数的共同提高。

具体而言，保定地区、邢台地区和邯郸地区的粮食特色，张家口地区坝上高原农林区的围场、丰宁、张北的绿色农产品、错季蔬菜特色，沧州地区的淀粉农产品特色，完全可以通过“弱县”县域经济的区域化，将它们做大特色分工连片经营，实现“弱县”县域经济的区域化发展。以坝上高原农林区的发展为例，该区域下属的6个县域有丰富的草场和森林，同属农牧交错带，具有发展畜业、旅游业和错季蔬菜业的主导特色产业优势。同时发挥坝上旅游业的扩散效应，借助环京的优势，大力发展生态农业，提高坝上地区“弱县”县域经济竞争力和经济的可持续发展能力。再如邢台地区低平原棉粮区，是全省棉花和主要粮食作物的主要产区，粮棉加工产业较为发达。以这些共同点为基础，以粮棉为基础做好县域之间的协调分工，能够提升区域乃至整个冀南地区的粮棉附加值，进而提升整个区域的“弱县”县域经济竞争合力。

（二）加强建设县域范围内现代农业体系

1.农产品生产基地建设。充分利用坝上地区的地理和环境优势，大力发展绿色农业，形成区域化专业生产，建成北京绿色蔬菜供应地，依托环京津地理优势，建设京津的副食品供应基地。引进和推广先进的无公害生产术和设施，以提供优质安全的农产品，对初级农产品进行转化和深加工，延长产业链条。

2.努力创造名牌产品。以阳原县为例，近年来一直打造“中国最大的碎皮加工基地”的名牌战略，已打造出一批国际品牌，年出口裘皮成衣51多万件，产品畅销20多个国家和地区，并有9个皮毛经营户在俄罗斯兴建经营摊点，2011年皮毛出口创汇额达3067万美元，现已成为河北省皮毛出口大县，同时也带动了物流、信息流的发展，逐步实现了由加工细皮碎料向裘皮成衣生产转型。由此可见，农产品名牌战略在“弱县”县域经济中应大力发展，实现农产品从比较优势向竞争优势的转变。

3.完善农业支持保护体系。要从各环节进行农产品精品打造，深化农业科教体制改革，选育动植物新品种，加强防治病虫害与疫病，加大农产品加工业，加快应用研究成果的转化，继续以“种子工程”、“丰收计划”为依托，特别强调推广优质良种、高效养殖、节水农业、模式化栽培、机械节本增效等技术。另外，还应注重加强农业技术培训，提高农民的科技素养。完善农村科技服务体系；与科研院所建立合作关系，邀请专家举办科技培训班，进行具体项目的合作；建立科技示范园区，以带动农民学习科学技术，提高农业产品科技含量，进而增强农业产品的市场竞争力。

参考文献：

1.谭力文，张卫东译.亚洲的戏剧：对一些国家贫困问题的研究[M]，北京经济学院出版社，1992

2.薄锡年.河北省县域经济综合竞争力研究[M].中国农业出版社，2008

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自改革开放以来，我国经济发展迅速，社会经济发展趋势不教稳定。但是随着经济全球化的不断深入，各国之间的加强了经济交流与联系，国际经济发展形势牵动着每个国家的财政经济运行，尤其是全球经济危机的影响，导致世界各个国家的经济发展形势不容乐观。为了降低经济下行对财政经济运行稳定性的影响，各个国家纷纷寻求有效的措施，积极转变政府职能，优化经济结构，以求最大限度的确保国家财政经济的健康发展。其中，烟台栖霞市作为县级市，是重要的农业产地，所种植的苹果享誉全国，但是从整体角度分析，其经济基础在烟台属于薄弱县市，转移支付的依存性比较高。

二、经济下行背景下我国财政经济运行表现

1.地方经济发展水平不同，导致地方财政能力存在一定的差异

不同的地区其经济发展水平不同，地方政府的财政能力也不尽相同。在经济发展水平相对较高的地方，其政府的财政能力就越强，反之，则越弱。而经济下行使得地方财政能力被削弱，其财政补贴逐渐减少，不利于当地经济的快速发展。为了积极迎合经济下行的趋势，许多政府正在寻求转型升级的道路，通过各种政策手段合理的划分和利用政府财政资源，提高资源的利用效率，确保地方经济的长效发展。其中烟台栖霞市因为受到诸多因素的影响，其经济基础比较薄弱，为进一步发挥其农业产地的作用，当地政府加大改革，但是通过调查得知，其效果差强人意。

2. 实体经济与农业经济发展平衡度影响财政经济质量

实体经济是国民经济的基本组成部分，对国民经济的发展起着重要的作用。而农业经济是推动国民经济发展的新动力。实体经济与农业产业发展的平衡度直接影响财政经济质量。如果对二者处理不当，无法充分的发挥实体经济的推动作用，使得农业产业发展失去了必要的资源支持，那么农业市场将会出现价格大幅度上涨和现象，进而引发资产风险，加剧了国家财政经济运行的风险性。因此，为了稳定农业市场，应充分的发挥实体经济的功能和作用，在确保人民群众合法经济利益的同时，尽可能的降低企业经营成本，最终实现政府与企业共赢的目标。

3. 企业习惯依靠政府扶持，自身竞争力下降

为了确保各种类型的企业稳定发展，国家积极发挥政府财政功能与作用，不仅在财政上予以企业资金支持，同时出台了各种诸如税收优惠政策等财政政策，力求加快企业经济发展。企业长期处于政府的“关怀”下，过度的依赖政府的政策利润，久而久之，企业自身竞争意识缺失，对市场缺乏必要的关注，无法及时抓住市场赋予的发展机遇，使得企业在激烈的市场竞争中难以立足，最终面临倒闭的风险。因此，我国企业应该树立市场经济发展理念，遵循各种市场规则秩序，加大自主创新能力，摆脱对政府政策利润的依赖，使企业在国内外市场中占据一定的份额，进而推动自身的可持续发展。

4.货币政策传导失灵

由于各种市场因素的影响，使得国家货币政策传导机制失灵，不仅引发了资产泡沫化以及通货膨胀的风险，同时使企业面临融资难、融资贵的问题，不利企业的长效发展。再加上金融分业管理制度的缺失，各种金融工具的跨界运用得不到有效的分离，增加了企业经济发展的难度。因此，政府应该结合微观监管与宏观监管的优势，对资金流进行有效的统计和监控，并通过设立股权投资的方式吸引社会资金，推动产业升级。同时采用PPP融资模式，拓宽企业融资渠道，加快资金流转速度，为企业发展提供必要的资金支持。

三、基于经济下行背景下的财政经济运行对策分析

1. 加快政府职能转型脚步，推动产业升级

由于政府性质的特殊性，使其在财政经济运行发展中起着不可替代的作用。面对经济下行的现状，我国政府应该充分的认识到市场经济理念的重要性，在确保市场经济稳定运行的前提下，适当的简政放权，将发展的主动权交给市场本身，政府发挥引导的作用。同时在减少政府对经济性领域的过度干预，继续实施各种税收优惠政策，有效发挥其监管的职能。此外，政府还应逐步完善社会保障体系，做好经济安全维护工作，采用信息公开管理的方式，提高政府决策的透明度，推动产业朝着更健康、科学的方向发展。并简化政府审批程序，提高自身办事效率，保障市场稳定、规范的发展。

2.完善民生政策，优化民生支出结构

近几年，国家为了改善民生，出台了各种优惠政策，鼓励农民自主创业，加大对农村经济发展的扶持力度，缩小城乡经济差距，最终实现国家富强的目标。然而纵观我国实施的各种民生政策，不难发现大多政策带有过度福利化的倾向，很难把握政府扶持的度。随着社会经济的不断发展，地方政府民生支出的标准也在不断的提高，支出的范围在不断的扩大，政府民生支出显得力不从心，尤其是经济下行趋势的影响，地方政府财力日渐窘迫，很难满足现实发展的需要，使得地方政府的信用度降低。因此，我国政府应该积极借鉴国外财政改革的经验和教训，将财政改革的重点放在民生支出结构调整上，地方政府民生支出更倾向弱势群体或落后地区，弱化工种的过度福利预期。与此同时，根据地方民生现状，合理的划分民生支出责任范围，突破原有框架的束缚，将地方财政民生支出的风险转移到省级或者是中央政府身上，减轻地方政府民生支出责任。

3.认真落实并执行新《预算法》，推动现代财税制度建立

为了积极应对经济下行的现状，我国加大了财政改革的力度，并将财政改革的重点放在了财政预算管理上，出台了新《预算法》，为国家财政管理提供了必要的法律依据，使得国家财政管理更加规范。因此，相关部门应积极影响国家号召，认真落实和执行新《预算法》，加强财政管理工作，以推动现代财税制度的建立。尤其是各级政府应以制度设计、人才培养以及组织结构建设为基本出发点全面落实现代财税制度建设工作。此外，各级政府在建立?税制度的过程中，应该密切关注国家财政政策的变化形势，实时掌握市场动态信息，确保现代财税制度的有效性和科学性。

4. 充分?l挥政府财政优势，做好投资风险预测与评估工作

由于货币政策失去控制，使得中小企业面临融资难、融资贵的现状，不利于企业的稳定化发展。因此，政府应该理清各种逻辑关系，密切关注市场动态，利用市场化的手段带动社会资金的融入，在拓宽融资渠道的同时，继续发挥自身财政优势，加大财政补贴力度，为国家经济发展提供必要的资金支持。同时政府以及企业还应该树立风险意识，加强投资风险管理工作，系统的分析各种影响因素，及时预测与评估各种可能出现的风险，并制定科学的措施加以解决，切实确保国家财政运行的安全性与稳定性。

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关键词：商业用房；合租；收益率；在线策略；竞争分析

中图分类号：C931 文献标识码：A 文章编号：1003-5192(2011)02-0051-06

Online Rental Problem Based on Benefit-cost Ratio

and Its Competitive Analysis

XU Yin-feng1,2,3, CAO Yong-feng1,2,3, NI Guan-qun1,2,3

(1.School of Management, Xi’an Jiaotong University, Xi’an 710049, China; 2.The State Key Lab for Manufacturing Systems Engineering, Xi’an 710049, China; 3.Ministry of Education Key Lab for Process Control & Efficiency Engineering, Xi’an 710049, China)

Abstract:This paper studies the online commercial building co-rental problem in the view of benefit-cost ratio. Firstly, the optimal strategy for the offline case is deduced. And then the paper designs an online waiting strategy for the online case and gets its competitive ratio. Finally, the paper analyses the problem based on the risk-reward framework.

Key words:commercial building; co-rental problem; benefit-cost ratio; online strategy; competitive analysis

1 引言

租赁是一种应用非常广泛的融资方式，在租赁过程中存在着大量的不确定性因素，比如经营收益、相关政策等，这些外界不确定往往导致租赁最优决策的改变，因此针对各种不确定因素，研究者做了大量研究，而与本文联系比较密切的研究角度及方法是在线算法和竞争分析。揭示租赁问题的在线特点以及用竞争分析的方法进行研究的经典模型是Karp［1］提出的“Ski Rental Problem”模型。该模型假设滑雪初学者不知道自己会滑雪多少次，因此，每次滑雪时都面临两种选择：花费c成本租滑雪撬，或者花费P成本一次性购买雪撬。Karp 给出了竞争比为2-c/P的最优确定性竞争策略。随后，很多学者结合现实租赁问题，对该基本模型进行了扩展研究，主要思路有两种。一种思路是将基本租赁模型推广应用到其他现实问题中，如Fleischer［2］提出的在线优惠卡模型；辛春林［3］、丁黎黎等［4,5］将风险补偿概念应用于优惠卡模型，并进行了相应的扩展研究；2003年Karlin［6］将租赁模型应用于TCP问题。另一种思路是对原模型的假设进行修正，改善决策者的决策信息，得到更优的竞争比。比如1994年Karlin［6］讨论了未来需求为随机变量的租赁问题，给出了随机在线算法，使竞争比达到了e/(e-1)；2002年Fujiwara［8］研究了输入概率分布为指数分布的情形，并说明了竞争比大约在1.5左右；2005年徐维军［9,10］等研究了未知信息具有几何分布特征的租赁问题，使竞争比达到了1.45836； Irani［11］、徐维军［12］讨论了存在费用波动情形下的租赁策略；EI-Yaniv［13］和徐寅峰［14］等分别讨论了考虑利率因素的在线租赁策略；Al-Binali［15］把在线决策者的风险行为引入传统竞争分析，建立了风险补偿模型；2008年Lotker等人［16,17］在前人的研究基础上对基本租赁模型进行了扩展，提出了“Multislope Ski Rental Problem”的模型，在该模型中，决策者不仅是“纯粹的买或租”的选择，而是在花费一定购置费的基础上，在不同阶段使用设备还要花费一定比例的使用费，作者针对购置费递增的情形，给出了一个e/(e-1)-竞争的随机策略，而对于购置费不变的情形，给出了一个简单的e-竞争的随机策略。

以往的在线租赁问题基本上没有从收益率（收益与成本之比）的角度进行研究，主要原因是以往模型要么只考虑消费型租赁［18］，即租赁的物品提供的是纯消费，使用效益难以衡量，因此研究者只从成本角度进行分析，并给出相应的竞争策略；要么仅从收益角度分析，总之没有把租赁成本和租赁期的收益结合在一起进行研究。在一般经营活动中，短期的盈利与亏损并不是投资者最关心的问题，相反，投资者更注重长期稳定的投资收益率，这就需要在研究中将成本与收益结合来考察问题。而收益率的概念实际上包含了利润的内涵，当收益率大于1时，利润为正，当收益率小于1时，利润为负。因此，本文从收益率角度研究了一类比较现实的租赁问题――商业用房合租。在现实中，存在一类普遍的商业用房合租现象：经营者为了以较小的成本实现规模经营，常会采取合租商业房的形式经营。在经营中，各经营者的业绩不尽相同，亏损者会随时退出合租。一方退出后，未退出者需要在当期做出一起退出还是继续租用等待新合租者的抉择。本文在新合租者到来信息无法预知的假设下，利用在线策略与竞争分析的方法，从收益率的角度，对商业用房合租问题进行了研究，并讨论了基于风险补偿模型的风险补偿收益，为现实经济生活中的商业用房租赁者提供了值得参考的理论依据。

2 问题描述与基本假设

本文研究的商业用房合租问题描述如下。两个经营者（A和B）在t0=0时刻合租一套合同期到tn=n的商业用房，各自经营，平均支付房租，单位时间的房租为h，A的单位收益为r。如果在合同期内有一方退出，不妨设B在tb=b（要求0

若ta已知，该问题是一个离线问题，两种决策的效果容易比较，而现实中A往往无法预知ta，此时在B退出后，A如何决策使得结果尽可能好，则为该离线问题对应的在线问题。以往处理类似问题时，一般假设ta服从某种概率分布，寻求期望意义下的最优，但对于这种不确定性较强的问题，就失去了可行性。在线策略与竞争分析为研究这样的不确定性问题提供了方法，竞争分析就是在新合租者到来时刻ta无法预知的情况下，为决策者A设计一种在线策略，使得其在线值与对应的离线最优值的比值总在一定的范围之内。以往竞争分析大都是单从成本或者收益角度衡量在线策略的竞争性，本文从实际商业活动出发，从收益率角度对商业用房合租问题进行了竞争分析。设BenefitS为策略S的收益，CostS为对应的成本，则策略S的收益率为βS=BenefitSCostS，很显然收益率越大越好。如果对于任意的ta，在线策略S的收益率βS(ta)与离线最优策略OPT的收益率βOPT(ta)=BenefitOPT(ta)CostOPT(ta)，总满足βOPT(ta)≤αβS(ta)，则称该在线策略是α-竞争的，α越小表示在线策略越有竞争性，它是衡量策略竞争性优劣的依据。如果某一个在线策略的竞争比满足α*=infS(α)，则称S*为该问题的最优在线策略，并称α*为问题的最优竞争比。

需要说明的是，本文中对B的退出时刻b和违约费用c•h的要求可以由具体的合同来约定，可以将c称为最小租房时间。为便于精简论证过程，在后面的计算中以i表示ti，并给出模型的基本假设如下：

假设1 单位房租h以及A的单位经营收益r不随时间而变化；

假设2 新到的合租者不会在本合同期内退出；

假设3 h/2

3 离线最优策略

在新合租者到来时期a可预知的情形下，决策者A只需要比较与B一起退出和等待新合租者两种策略的收益率大小即可做出决策，收益率大的策略为占优策略。

若A与B在时刻b一起退出，此时A的收益为Benefit1=br，成本为Cost1=(b+c)h/2，因此收益率为β1=2br(b+c)h。如果A一直等到合同期结束，则需要根据新合租者到来时刻分两种情况讨论：①在合同期内没有新合租者到来，即a>n，此时A的收益为Benefit21=nr，成本为Cost21=(n-b/2)h，因此收益率为β21=2nr/(2n-b)h；②在合同期内有新合租者到来，即a≤n，此时A的收益为Benefit22=nr，成本为Cost22=(n+a-b)h/2，因此收益率为β22=2nr/(n+a-b)h。对离线情形的收益率进行比较分析，我们给出如下离线策略S0和定理1。

离线策略S0：(1)当c∈［0,n/4］时，如果a>n，且b∈［Z1,Z2］，决策者A与B同时退出，否则A一直租到合同期结束；如果a≤n，若有b∈［Z1,Z2］，且a>a0，决策者A与B同时退出，否则A一直租到合同期结束，其中，Z1=(n-n2-4nc)/2，Z2=(n+n2-4nc)/2。(2)当c>n/4时，决策者A一直租到合同期结束。

定理1 离线策略S0是最优离线策略。

证明 对于定理1，我们分a>n与a≤n两部分来证明。

第一部分：即证明a>n时的决策。

在B退出后没有新合租者到来（a>n）的情形下，离线决策者A根据β1与β21的大小有两个选择，显然地，当β1≥β21时A会与B一起退出，否则A会一直租到合同期结束。

由符号定义与关系β1≥β21，我们可以得到不等式b2-nb+nc≤0，而该不等式在c∈［0,n/4］时有解，且令其解集为［Z1,Z2］。得到如下结论：

如果在B退出后没有新合租者到来（即有a>n），那么当c∈［0,n/4］且B退出时刻b满足不等式（1）时，离线决策者A会与B同时退出，否则A会一直租到合同期结束。

Z1=n-n2-4nc2≤b≤n+n2-4nc2=Z2（1）

同时，由以上分析可以看出，只要合同中规定的c>n/4，离线决策者的最佳决策就是一直租到合同期结束，因此我们在后续讨论中仅需考虑c≤n/4时的决策。

第二部分：即证明c≤n时的决策。

在B退出后有新合租者到来（a≤n）的情形下，我们令β1≥β22，当b满足不等（1）式（即b∈［Z1，Z2］），可以得到a≥b+nbc，令a0=b+cn/b，也即此时若新合租者在a0时刻之后到来（即a≥a0），A会与B一起退出，否则A会一直租到合同期结束。

综合两部分的证明，即定理1得证。

由以上的证明我们可以看出，若c∈［0,n/4］，则一定有Z1

我们以收益率为依据对决策进行分析，将决策分为三部分讨论。由于存在违约金，如果B很早退出（bZ2），决策者等待的成本较小，租用到合同期结束的收益率相对较大；而当b∈［Z1，Z2］时，需要根据其他具体信息进一步讨论。仅从成本或收益的角度研究的文章一般会在某一时点将决策分为不同的两部分，这正区别于本文基于收益率概念的讨论，也是本文研究的特别之处。

4 在线策略及竞争分析

在线情形下，B退出后，A无法预知新合租者何时到来，但仍要在当期做出决策。由离线策略定理1的结论可知，当c>n/4时，决策者A一直租到合同期结束，因此我们仅需讨论c∈［0,n/4］的问题。同样，当c∈［0,n/4］时，无论合同期内是否有新合租者到来，只要b［Z1，Z2］，最优策略都是一直租到合同期结束。那么在线决策者在这种情况下的最优策略也是一直租房到合同期结束，显然，离线情形与在线情形的收益率之比为1。因此，我们只需要分析讨论在b∈［Z1，Z2］时的在线策略S0。由以上分析，我们给出如下确定性等待策略，以及定理2。

等待策略S0：B在b时刻退出后，若Z1

定理2 等待策略S0的竞争比为max［2+2c-ba0n,2+2c-bbn］，且该策略为最优确定性在线策略。

证明 为证明定理2，我们先给出一个一般策略S：决策者A等待至w=k•a0时刻再退出，其中b≤ka0≤n，a0=b+cn/b。通过分析可以给出确定性在线等待策略S0，并证明其是最优的确定性在线策略。

根据对离线最优决策特点的分析，我们按B退出的不同时刻，分b≤2c和b>2c两种大情形讨论，同时用α及其上标(标识两种大情形)与下标（标识各Case）表示各情形下离线收益率与在线收益率的比。

情形1 Z1

当Z1

Case 1 w

因为合同期内不会有新合租者到来，离线决策者会与B同时退出，其收益率为βOPT1=2br/(b+c)h。离线决策者与在线决策者的收益率之比为

α11=βOPT1βS1=b(w-b/2+c)w(b+c)

=bb+c+b(c-b/2)k(b+c)a0

=bb+c［1+2c-b2ka0］（2）

当k取最大值时，取到最小值min α11=bb+c［1+2c-b2n］，即一直等待新合租者的在线策略较优。

Case 2 w

Case 2.1 a>a0，有b≤ka0≤n，离线决策者和B一起退出，有α12.1=bb+c［1+2c-b2ka0］，在k=na0时，取得最小的min α12.1=bb+c［1+2c-b2n］，即一直等待新合租者的在线策略较优。

Case 2.2 a0>a,有b/a0

α12.2=2nn+a-b-b-2cka0(n+a-b)

它随k的增加单调减，所以当a=b时，在k=1，取得最小的min α12.2=2+2c-ba0n，即A等待到a0时刻的在线策略较优。

Case 3 a≤w≤n：在线决策者能等到新合租者到来，其在线收益率为βS3=2nr/(n+a-b)。

对于离线决策者，需要讨论两种子情形：

Case 3.1 a0

由于2nrn+a-b≥wr(w-b/2+c)h，与Case2中的子情形类似分析可知α3.1≤α12.1。

Case 3.2 a≤a0，离线策略与在线策略的收益率相同，α3.2=1。

所以，在Case3的情形下，有

α13.1=max{1,α3.1}=α3.1≤α12.1

综上所述，当Z1

α1=max min［α11,α12.1,α12.2,α13.1］

=2+(2c-b)/a0n

有如下结论：当Z1

情形2 2c

与情形1的讨论相似，根据新合租者到来的不同时刻，当2c

Case 1 w

Case 2 w

Case 2.1 a>a0，有b≤ka0≤n，此时在k=b/a0，即A与B同时退出时，取得最小的min α22.1=bb+c［1+2c-b2b］。

Case 2.2 a0>a，有b/a0

综上所述，在2c

因此，综合对情形1与情形2的讨论分析，有

αS0=max［1,α1,α2］=max［2+2c-ba0n,2+2c-bbn］

根据竞争比的定义，我们证明了确定性等待策略S0的竞争比为αS0，且该策略为最优确定性在线策略。

定理2得证。

该结论与现实情况相符合，由于存在违约金，因此需要根据违约金的大小以及合租者B的退出时刻，来确定决策者A的选择。从收益率的角度进行分析讨论，需要考虑决策期内收益与成本的比值，该比值越大越好。因此，本文的讨论对于追求资金有稳定收益率的企业和个人经营具有一定的现实意义。

5 在线风险补偿收益

在现实经营活动中，决策者时常会对无法预知的信息有所预期。根据Al-Binali［15］提出的在线风险补偿概念，在前节讨论的模型中加入风险补偿因素，如果经营者对新合租者的到来时刻有预期，并且敢于冒一定的风险，若预期成功就有可能得到更优的竞争比结果，相反，如果预期失败则会面临更大风险。

令αS为策略S的竞争比，将风险策略S的风险定义为其竞争比与最优竞争比的比值αSα*，它反映了策略S对最优策略的最大机会成本。令F为预期新合租者到来序列，如果在线决策者预期正确，则定义α^S=supFβOPT（F）βS（F）为约束竞争比，风险策略S的补偿收益为fS=α*/α^S，表示在预期成功竞争比的改善情况。

对于本文研究的问题，我们只需要考虑c∈［0,n/4］，并且Z1

在这里，我们设决策者的在线风险策略S^为等待到w^=k′a0时刻退出，决策者可以做出如下预期：

设预期（1）成功，为了使收益率尽可能大，采取等待新合租者到w^≥a0时刻的策略，当w^>a0，风险会扩大，收益率不会增大。因此，在线决策者的风险竞争策略为w^=a0，此时约束竞争比为α^S^1=1，预期补偿收益为2+(2c-b)/a0n。

设预期（2）成功，在这种预期下，为了获得比无预期时更好的竞争比，A会与B同时退出，而一旦选择此策略，离线对手为了使其处于最坏情形，会让新合租者立刻到来。在线决策者的风险竞争策略集为{w^|b≤w^

α^S^2=maxβOPTβS^=max2b(w^-b/2+c)w^(b+c)

=maxbb+c［1+2c-b2k′a0］=bb+c［1+2c-b2b］（3）

预期补偿收益为

fS^=［2+2c-ba0n］bb+c［1+2c-b2b］（4）

若预期失败，最坏情形是a=a0，w^=a0-ε，此时，βOPT=2nr/(n+a0-b)，βS^=w^r/［(w^-b/2+c)h］，竞争比为

2nn+a0-b-b-2c(a0-ε)(n+a0-b)

说明当预期错误的时候，决策就存在风险，竞争比反而会变大。

由以上的分析，可以看出，当决策者对未来信息有一定预期，并且在预期正确的时候，会得到改进的竞争比bb+c［1+2c-b2b］，并且可以获得相应的风险补偿收益。

6 结论

随着经济发展，政府鼓励和引导中小投资者自主经营，规模小的经营者为了能以较少的成本形成规模经营，常常共同租赁一处商铺经营，这正是本文研究的问题。本文考虑成本和收益，从收益率角度首先对离线情形的收益率进行分析，给出了离线最优策略；其次，对于新合租者到来不确定的在线情形，利用在线策略与竞争分析的方法给出了竞争比为max［2+2c-ba0n,2+2c-bbn］的确定性在线策略；最后讨论了决策者对未来信息有预期情形下的风险补偿收益。本文的讨论对现实经济活动中的相关租赁问题有一定的借鉴意义。

在文中讨论的商业用房合租问题中，我们假设新合租者到来后就不会退出，这可以通过协议来约束，而且即便存在新合租者又退出的情形，也可以通过与本文类似的讨论给出在线策略。现实中，B退出时应该会给与A一定的补偿，在这种情况下与本文所得到的结果是相似的。另外，我们讨论的经营者的收入是恒定的，也没有考虑新的合同期可能带来的收益。如何能够更贴近实际进行相关问题的拓展研究，有待于在今后进行讨论。

参 考 文 献：

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关键词： 经济波动 贸易保护 贸易政策 GDP 经济衰退

1920年，美国全国经济研究局（NBER）对经济周期的定义有两种描述：第一种是：当经济活动的绝对水平下降而后反弹。这一定义被称为“古典型经济周期”。第二种是离差型周期，也称为“增长型周期”。增长型周期是在增长率趋势上有明显的离差，因此可以通过经济增长率的变化来描述经济周期。

美国GDP波动轨迹

20世纪50年代以来，从GDP增长率波动来看，美国的经济波动虽然呈现出不稳定的状态，但波动幅度明显呈减小趋势。如图1所示，阴影部分为经济衰退阶段。二战后至1961年，这一阶段经济衰退的次数比较密集，1970-1982年，这一阶段的特点是经济出现滞胀局面，经济衰退的次数再度密集。

20世纪90年代以来美国经济波动的增长期延长，美国经济主要呈现“一高三低”现象，高增长、低通胀、低失业、低赤字。进入21世纪，美国的通胀率仍然保持在较低水平，2001年至2004年这一数字分别为2.8%、1.6%、2.3%和2.7%。2008年以来，受次贷危机的影响，美国的经济增长出现明显下滑，失业率不断攀升，2008年第3、4季度失业率为6.03%和 6.97%，2009年第1、2季度失业率为 8.17%和9.27%。

从美国经济的波动情况可以看出，20世纪50年代以来美国的经济周期要比以前更加温和。传统经济运行条件下，美国经济难以避免大幅波动，而知识经济条件下美国经济衰退的幅度相对减小。

二战后美国的经济周期与贸易保护变化情况

（一）二战后至20世纪80年代美国的经济周期与贸易保护手段变化

第一，二战后至20世纪80年代美国经济周期衰退幅度相对减小。从二战后，在1945年2月到1990年7月的55年中，美国就发生了9次衰退，经历了9个经济周期。最短的经济周期是1958年4月到1961年2月，共计34个月，最长的经济周期是1961年2月到1970年11月，共计117个月，这说明美国的经济周期出现延长的趋势，经济波动幅度也有了相应降低。

第二，经济地位崛起后，美国根据本国的经济波动，贸易保护的强弱在变化。二战结束后，除美国以外的各垄断资本主义集团均遭重创，美国具备了相对欧洲、日本而言无可匹敌的竞争优势，美国此时开始倡导自由贸易。20世纪60年代末，日本、德国的经济逐渐恢复并日益强大，大量美元外流，致使布雷顿森林体系动摇，1969年尼克松政府以保卫美元为由提出必须采取贸易保护主义的政策。马吉（Magee，1982）对美国在1933-1977年期间的影响因子进行了研究，发现失业率提高了19%，伴随着贸易保护压力9%的增长；通货膨胀每增长一个百分点，贸易保护压力降低 5.7%。艾文（Douglas Irwin，2004）研究了美国1947-2002年的数据，通过5种不同的回归方法，研究表明失业率、经济增长率、进口占GDP比率、法律变动都对提起的反倾销数量有一定影响。Hufbarer（1986）估算了1955-1984年间美国31个行业因为高关税、保障条款、反倾销、反补贴、自愿出口限制以及其他贸易壁垒措施对美国进口的影响。如表1所示，由于进口的保护，1960-1970年之间的进口下降40%左右，1984年下降10%左右。

知识经济下，美国的贸易保护措施更加隐蔽和灵活，包括数量限制、许可证制度、进出口商品的国内销售限制和苛刻的卫生、动植物检验标准等形形的各种非关税壁垒数以千计。相比之下，关税、补贴和配额相当透明，虽然很难衡量它对产量和贸易流量等的影响，但发现它的目的并不难，而其它的干预形式很少是透明的。20世纪70年代以来，两次石油危机使世界经济增长缓慢，各国的贸易保护主义势力都在不断增强，又逐渐形成了新的贸易保护主义浪潮。同样，美国在经济衰退时，贸易保护倾向更加明显。自1970年以来，新贸易保护主义或者新重商主义重新抬头，以战略性贸易政策和公平贸易为主要表现形式，成为美国贸易政策的主要特征之一。

由以上分析可以看出，美国经济景气出现衰退的情况，相应地美国对进口加强了贸易保护。这依然体现了经济衰退时期，贸易保护主义加强的趋势。

（二）20世纪80年代以来美国的经济增长与贸易保护措施特点

篇10

[关键词]股票市场；货币政策；货币供给；货币需求

[中图分类号]F830.9　[文献标识码]A　[文章编号]1008-2670(2009)06-0041-04

一、引　言

随着股票市场不断发展，货币政策与股票市场的关系已成为各国货币当局和理论界关注的焦点之一。关于股票市场与货币政策传导效应的关系，宋清华等(2003)认为货币政策与资本市场的相关度在逐步增强，这使得资本市场对货币政策的有效性产生了较大冲击；当局应对现有货币政策框架进行调整，建议将资产价格作为货币政策的参考指标和信息变量，长期宜将资产价格纳入货币政策的最后总目标。吕江林等(2004)从中国股市的财富效应和投资效应来说明股市对货币需求的影响。结果表明：中国股市已在一定程度上分流了信贷渠道对货币政策的传导作用，但迄今为止，信贷仍然是货币政策的主要传导渠道。

在股票市场与货币政策调控目标的关系方面的研究：(1)与最终目标的关系研究。谢平、焦瑾璞(2002)认为1999年下半年开始的货币政策机制紧缩效应与股票市场的关联在增强。央行为提高稳健货币政策的有效性应当关注股票市场的发展。较权威的中国人民银行研究局课题组(2002)的研究报告也认为对股市波动央行应关注但没必要盯住。(2)与中介目标的关系研究。Friedman(1998)、Meeomae(1991)分析了美国和日本的股票价格与货币需求的关系，结果显示股票价格对货币需求具有负向影响。John.Thornton(1998)就德国股票价格与长期货币需求间分析显示：1960-1989年，实际股票价格在长期实际需求函数中具有显著的影响效应。

理论界在“货币政策是否该干预股票市场”上展开了激烈争论，越来越多的实证研究表明两者存在着长期稳定的互动关系。只有准确地估计股票市场对货币政策的变化反应程度、准确把握股票市场的发展对货币政策的影响方向，才能为货币政策是否该干预股票市场以及干预的程度提供一个合理的决策依据。本文拟对经济回落时期我国股票市场和货币政策之间互动关系进行实证分析，以估计我国当前股票市场和货币政策的相互影响程度及方向。

二、股票市场对货币需求的实证检验

(一)股票价格影响货币需求的机制

关于股票价格变化对货币需求的影响，现代货币需求理论代表人佛理格曼认为，股票价格上升会对货币需求有两方面影响：正的财富效应和负的替代效应。正的财富效应表现为：随着股票价格的上升，使得名义财富增加，预期收益提高，从而致使货币需求的增加。负的替代效应则是指，当股票价格上升时，将吸引更多的投资者进入股市，引起货币向股票的转移，从而产生替代效果。

(二)数据选取及模型构建

为了检验我国股票市场对货币需求的影响，笔者采用了以下模型：

其中，Mt表示第t期的三个层次货币供应量(亿元)，SPt表示第t期上海证券交易所综合指数收盘价，xt表示第t期上海证券交易所的成交金额(亿元)，Tt表示第t期上海证券交易所成交量(万股)，GDPt表示第t期国内生产总值(亿元)，R1表示一年期存款利率，Ut表示随机扰动项。

笔者以2007年10月到2009年3月的月度数据为样本，以上海股票市场为例，对模型进行检验。选取这个时间段进行研究是因为：在股票市场2007年10月达到6124点的高点之后，股票市场开始下行，这符合经济回落时期的特征。

(三)实证结果

在回归检验中，笔者采用月度数据，分别检验2007年10月到2009年3月和2007年10月到2008年10月两个时间窗口中各变量之间的关系。首先选择第一个时间窗口进行估计，三个方程均采用OLS法，结果如表2所示。其次，再对第二个窗口进行估计，同样采取OLS法，结果如表3所示。

从表2所列的统计指标来看，估计出来的方程具有很好的统计特性，效果相当好。显然，该估计说明了货币需求关系符合现代货币需求理论。各个解释变量估计值均有实际意义。在表2中，股票价格、股票交易金额和成交量对三个层次的货币均无显著影响。而GDP和利率水平在估计中均以较高的显著水平影响我国货币需求。以上结果表明，GDP对货币需求有正方向的影响；而利率对货币需求有负方向的影响；股票市场运行状况对货币需求没有影响。这和实际理论不符，说明我国股票市场的发展水平和规模比较小，还不足以对货币需求构成重要影响。

从表3所示的回归结果看，股票成交金额对货币供求仍然没有影响。股票成交量对M1有显著的正向影响，对M0有微弱的负向影响，其系数仅为0.07。股票价格对M0有显著的正向影响，对M2又极其微弱的负向影响(系数仅为0.02)。而与表2不同的是，GDP对M0和M2不再显著，但对M1的影响极其显著，系数为1.62。利率对M1没有显著影响，而对M0和M2具有显著的负方向影响。

比较表2和表3的回归结果，笔者发现，在2007年10月到2008年10月，即经济回落最为显著时期，尽管GDP和利率仍是影响货币需求的主要因素，但是股票市场的运行状况对货币需求已经有了不可忽视的作用。这或许暗示着，随着经济下行和股票市场的不断发展，货币需求将进一步受到其限制，货币当局在制定货币政策时将会更多地考虑股票市场的运行和发展。

三、货币供给对股票价格影响的实证研究

(一)货币供给对股票价格的影响机制

笔者认为，货币供给对股票价格会产生以下影响：(1)当货币供应量增加时，一部分资金直接被吸引到股票市场，推动股票价格上扬。(2)货币供给增加引起利率下降，而低利率和低收益使得很大一部分居民放弃储蓄，将手中的货币替换成股票、债券等金融资产，追逐更高的收益率，由此增加对股票的需求量，造成股票市场供不应求，抬高股票价格。(3)当货币当局放松银根，增加货币供给时，利率的下降使得企业的融资成本降低，企业投资增加，上市公司

的盈利提高，股票价值增加引起价格上升。

(二)数据选取及模型构建

为了检验我国股票市场对货币需求的影响，笔者采用了以下模型：

其中，Mt表示第t期的三个层次货币供应量(亿元)，SPt表示第t期上海证券交易所综合指数收盘价，Xt表示第t期上海证券交易所的成交金额(亿元)，Tt表示第t期上海证券交易所成交量(万股)，GDPt表示第t期国内生产总值(亿元)，Ut表示随即扰动项。

(三)实证结果

笔者以表1中的所选取的18个样本分别对我国三个层次的货币供应量与股票价格的关系进行实证研究分析。根据我国股票市场运行状况，笔者将实证分为两个时间窗口进行：第一个时间窗口为研究的整个阶段(2007.10-2009.3)；第二个时间窗口为2007.10-2008.10。同时用OLS法进行估计。检验结果如表4和表5所示。

从表4和表5结果可以看到，不论整个阶段还是2007.10-2008.10这个时间段，我国股票市场运行状态与货币供应量都有显著正相关。这表明在经济回落时期，我国股票市场对货币供应量的变化仍然是敏感的。货币供应量的增加通过直接的资金推动效应，缓解了当前股票市场的交易资金紧张现象，资金面的改善有利于股票市场的发展。

从上述两个表中，M0和M2即基础货币和广义货币表现出在经济回落时期的股票市场的发展对其影响加深。对整个阶段的研究发现M0，M2的系数分别为0.6574和0.7547，而在经济下行最显著时期M0和M2的系数分别为0.7894和0.8247。这说明货币供给对股票市场的影响正随着经济下行的加剧而日益加深。

四、结　论

从实证分析结果得出以下结论：