投融资范文10篇

投融资范文篇1

集团公司体制下的投融资管理其实是集团公司本部与成员企业、即母子公司之间关系在投融资管理方面的反映。从Z集团公司本部与成员企业的关系看，其多级法人均享有高度自主权的体制，并形成了多个投资中心，分权过度，母公司对子公司的重大经营活动，该管的管不住，集团核心企业与成员企业之间、成员企业相互之间，争夺资源的现象严重，整个集团没有形成合力，无法实施统一的发展战略。由于Z集团规模较大，成员企业较多，总部功能薄弱，总部与成员企业的集分权关系没有处理好，集团缺乏一个有强大吸引力的核心，无法协调成员企业的经济活动，包括投融资活动，不能产生强大合力，形成实际上的“集而不团”，缺乏凝聚力，没有产生1+1＞2的规模效应，在投融资方面，应有的集约和速度效应难以发挥出来。一般情况下，一个集团公司的集团本部首先是一个投资中心、战略决策中心，对整个集团的当前经济活动统一协调，并为长期的发展统一配置增量资源。在集团公司体制下，特别是在多级法人都享有较高自主权的集团公司中，投融资管理的核心是要处理好集分权、集约与速度的关系，通过充分发挥集团本部和各成员单位的资源优势，取得投融资方面的最佳效果。一般说来，高度集约的投融资管理体制的优点表现在可以集合集团整体资源进行较大项目的投资；其缺点表现在投资速度可能难以适应项目本身的要求，在某些情况下可能会错失最佳的投资机会，同时由于决策流程过长也会导致投资活动进退不便，从而影响风险防范措施的运用。而在分散的投融资管理体系中，其优点表现在决策速度快，进退灵在融资方面，在Z集团内部的各成员单位间资金余缺状况存在较大差异，有些富余，而有些存在较大的缺口，资金富余的成员单位将资金存在银行，投资收益率很低，而资金短缺的单位则需从银行贷款维持日常经营活动。尽管目前Z集团已采用了内部银行的方式管理调剂集团内部的富余现金，资金的运用主要还是限于流动资金方面。另一方面，就整个集团公司而言，利用直接融资的比例不高。

2.提升投融资效果的对策建议

建立完善的投融资活动的沟通协调机制。在集团公司内部建立一种沟通协调机制，可以及时地就投资项目及资源和生产要素方面的种种信息进行交流和分析。充分的信息是决策成功的基础，投资主体的确定，成员单位在投融资活动中的利益关系协调，投资决策的进行和资源要素的系统内调配，以及避免重复投资和重叠研发，集团及成员单位的产业发展规划都离不开在集团本部统一协调下的集团内部信息的充分交流。构建完善的投资决策体系。借助外部中介机构的专业素质和经验对拟投资项目进行分析比较，是提高产业投资项目成功率的必不可少环节。构建完善的产业投资决策体系，通过规范、科学、严谨而系统的决策体系对产业投资项目进行分析决策，是降低投资风险，提高产业投资项目经济效益的关键环节。同时，通过加强分析研究宏观经济政策特别是国家产业政策，通过加强对产业投资项目资源的搜集整理，通过分析研究集团内部的相关资源，进而提炼出既符合国家产业政策要求又能体现Z集团资源优势的集团公司产业发展战略、核心发展方向和重点投资的产业领域，以推动实现集团公司资源的集约利用和各生产要素作用的充分发挥。建立完善的推动产业发展的资金支持系统。产业发展作为集团层面的一项常态性工作，构建产业发展的资金支持系统非常必要，该系统可以包含研发支持基金、科研成果产业化基金、产业发展基金等。通过拓展、构建稳定的融资渠道，通过产业发展循环，通过相关发展基金的逐渐壮大为集团产业发展提供有力支撑。明确产权架构及管理团队股权激励的安排原则。在未来的产业投资项目中，对管理层的股权激励做出安排是必要的，而且，股权激励应该包括两个层面：一是在投资项目建设初期对管理层持股做出安排，二是在企业的持续经营过程中对管理层的良好经营业绩做出激励股权安排。由集团公司组织对股权激励模式进行调研并制定出相应的安排原则可作为一项基础工程来推进。建立完善的人才培养及使用体系。投资项目从遴选到成功运营到可持续发展，其核心因素是人的因素，因此建立完善的专业人才培养机制是保持集团产业可持续发展的不竭源泉。

3.集团体制下高效投融资的基本要求

在集团公司体制下，形成一套高效的投融资管理机制，一是有高效的能够遴选到具备良好前景项目的决策系统；二是将具备良好前景的项目建设运营好的完善机制；三是便捷、低成本的融资通道。在遴选项目方面，首先，要建立一套有效的项目资源收集整理渠道，才能获取足够多的项目资源供分析比较，优中选优。其次，要有一批具备专业素质的投资管理人才。项目资源的分析比较离不开专业人才的参与研究，专业人员的分析研究可为投资项目的最终决策提供可靠依据。最后，也是最重要的是，从事投资决策要有一套科学的、完整的决策体系。对投资项目只有进行全面的分析，科学的决策才能有效地降低风险，保证投资项目的成功率。为实现和达到预期的投资效果，将具备良好前景的项目建设好、运营好，必须建立一套完整、科学、关业务发展有限，因此对整个主营业务的发展贡献也非常有限。可见，Z集团作为投资中心、战略决策中心其功能发挥还有更大空间。集团在整个产业中的发展及投资活动给人的直观印象是：在投融资活动中主要还是依托各成员单位，投资的小项目多，大项目少；重叠研发、重复投资；指导投资活动的产业规划有进一步加强和提升的必要，避免将大量的财力和精力投入到不熟悉的产业或与主业不相关的产业；投资活动缺乏系统的论证。在融资方面，在Z集团内部的各成员单位间资金余缺状况存在较大差异，有些富余，而有些存在较大的缺口，资金富余的成员单位将资金存在银行，投资收益率很低，而资金短缺的单位则需从银行贷款维持日常经营活动。尽管目前Z集团已采用了内部银行的方式管理调剂集团内部的富余现金，资金的运用主要还是限于流动资金方面。另一方面，就整个集团公司而言，利用直接融资的比例不高。

投融资范文篇2

从现状分析，我市在国有资产管理和国有资本运营方面进行了大量的探索，初步构建了国有资本运营管理新体制。但由于政府的投融资价值取向和资产经营公司的投融资行为取向难以统一，组建国有资产经营公司的初衷和实际运作的效果很难取得一致。国有资本运营机制及投融资方面存在的问题主要表现在三个方面：

一是公司职能定位模糊，运营主体活力不够；二是国有资本流动性差，资本运作缺乏手段；三是自身机制缺失，融资功能低下。

要进一步完善我市当前国有资本营运和投融资问题，要着力做好以下几方面的工作：

1、完善现有经营公司功能，增强运营实力

依法完善资本金注入制度,增强董事会的独立性，提高对公司重大事项的决策能力和水平；建立和完善对国有企业的监管机制，强化和落实监事会的监督作用；强化授权经营公司的市场投资主体地位，建立“谁投资、谁负责、谁收益、谁承担风险责任”的机制，全面确立授权经营公司的市场投融资主体地位。政府行使对国有资产经营主体的外部监督职能，着力营造企业平等竞争的投资环境。经营公司应根据政府制定的产业政策和国有资产保值增值的目标，进行投资决策，运营国有资本；建立科学的考核体系和评价机制，考核的内容要以经济效益和国有资产的保值增值为主要指标。

2、规范政府行为、科学划分投资领域

1）切实转变政府职能，规范政府行为。改变政府既要负责投资建设，又要承担维护和管理职责的做法，规范政府行为，处理好政府、企业与市场的关系，政府的主要职责是承担“统一规划、培育主体、制订政策、依法监督”的职能。

2）合理划分投资领域。要有计划、分步骤地对社会投资领域进行分类界定。国有资产经营公司除完成正常工作外，按政府意图从事的专项投资，应当是非竞争性投资项目，政府要给政策和手段；有收费机制、收益稳定的公益项目和基础项目，按市场化运作的原则，公开竞争，交给社会投资者投资，政府给政策和环境；对有收费机制但投资收益无法平衡的投资项目，政府要通过适当的补贴政策，鼓励社会资金规范、有序地进入，使政府成为投资市场的培育者、组织者和监护人。只有这样，才能有效地落实科学的发展观，在加快社会进步的同时，减轻国有资产经营公司的压力，从而降低政府本身的管理风险。

3、建立健全投资管理法规，强化政府宏观管理职能

1）实行统一的投资规划。投资规划权限应统一到市政府一级，制订投资规划时要充分征询社会意见。政府发展计划部门应科学制定本市产业政策和中、长期投资发展规划，引导投资者的投资方向，防止当局短期行为和社会盲目投资。

2）建立健全投资管理法规。通过完善制度建设、健全监管机构，为投融资长效发展机制提供法律保障。维护市场秩序，规范投资行为，加强执法力度，依法保护各类投资者的合法权益。

3）按照责权利相统一的原则建立自主投资决策体制。各类投资主体都要建立科学的投资决策制度，严格按照规范程序自主进行决策，投资者以其出资额对投资风险承担有限责任。

4、大力开拓国有资产经营公司投资主体多元化格局，完善投资激励机制和约束机制

投融资范文篇3

一、《暂行办法》执行过程中存在的问题

在《暂行办法》具体执行过程中也存在一些问题，主要体现在：

1、宣传力度不够。有些单位对《暂行办法》了解不够深入，贯彻执行力度不够。

2、部分建设单位对“工程审计监督的作用和意义”重视程度不够。部分政府投融资项目建设缺失审计监督，造成建设资金浪费。

3、建设工程招标程序不规范。招标过程简单，甚至直接简化招标程序，招标文件编制不规范，未严格履行国家颁布的《工程量清单计价规范》。

4、部分建设单位缺乏基建专业技术知识。导致了与勘察设计、施工、材料供应商和中介机构签定的合同不完善，不规范，对双方的责任义务，风险承担范围，尤其对标的物的计价和结算方式约定不明确，不能充分保护自身权益。并缺乏相应的工程管理经验。管理不完善，不到位，经济签证办理手续不规范，内容不详尽，签证及结算依据不充分。工程资料不完整，部分结算价格高于市场竞争价格。项目竣工验收不及时，质量隐患不能及时发现，影响工程整体效能发挥等一系列问题发生常有发生。

5、支付工程款与审计监督脱节。部分建设单位拨付工程进度款比例过高，对施工单位及施工质量控制能力减弱。

二、关于进一步加强政府投融资建设项目审计监督的意见

鉴于上述情况，为更好地贯彻执行《暂行办法》，围绕市委、市政府提出的“保增长、保民生、保稳定、保全运”的中心任务，加强政府投融资建设项目的审计监督，加大对建设、施工、设计、监理、采购等关键环节的审计力度，提高国家建设资金使用效益，努力实现建成廉洁工程、民生工程和效益工程的目标，制定以下意见：

1、进一步加大宣传力度，广泛宣传《暂行办法》。各建设单位尤其区属自建项目单位，要认真组织相关人员，加强学习，提高认识，强化规范意识。

2、建立政府投融资建设项目登记制度。建设项目一经确定立项，建设单位要将项目概况报区审计局登记备案。

投融资范文篇4

关键词：财政投融资体制

通常认为，财政投融资是指政府为实现一定的产业政策和财政政策目标，通过国家信用方式把各种闲散资金，特别是民间的闲散资金集中起来，统一由财政部门掌握管理，根据经济和社会发展计划，在不以盈利为直接目的的前提下，采用直接或间接贷款方式，支持企业或事业单位发展生产和事业的一种资金活动。财政投融资作为市场经济条件下政府配置资源的重要实现途径，在促进经济有效增长、调整和改善经济结构、强化宏观调控能力等方面都具有独特的功效。我国财政投融资起源于上世纪50年代，进入80年代以后得到迅速发展。但随着我国市场经济的日渐完善和公共财政框架的逐步确立，原有财政投融资体制的问题日益突出，使得对其进行改革的必要性和紧迫性大大增强。

一、我国财政投融资的现状和问题

(一)融资渠道单一，融资范围狭窄

我国财政投融资的资金来源主要依靠财政，包括各项财政周转金、预算执行中的间歇资金、专户储存的预算沉淀资金以及行政摊发的国家债券或金融债券，既缺乏市场性融资手段，又不能适应市场的进程，适时地吸收邮政储蓄、社会保险基金和借助于一些社会财力，甚至一些应纳入财政投融资范围的资金也没有到位。

(二)财政投融资管理体系不健全

由于缺乏全国统一领导、规划，财政投融资管理比较散乱，不成体系。主要表现在:（1）财政投融资的机构名目众多，既有财政信用机构，又有财政部门内设的诸如农财处、行政处等业务机构，还有政策性银行，形成条块分割、各自为政的局面，缺乏一个统筹资金、协调行动的管理机构。（2）财政投融资管理混乱，缺乏严格的计划与法制管理。

(三)财政投融资与商业银行投融资界限不清，也缺乏法律上的依据

一方面财政投融资范围界定不严，一些本应通过市场融资的项目却通过财政投融资筹措资金，从而扭曲了资金结构，损害了金融业公平竞争。另一方面商业银行过分扩张投资性贷款，投资资金过分依赖银行，这不仅加剧重复建设和结构失调，还会导致银行不良债务急剧上升而阻碍金融体制改革的深化。

(四)财政投资不规范

目前，在许多财政投融资项目上，有偿资金往往无偿使用，资金投放前缺乏全面科学的可行性分析、成本效益分析，工程建设中缺乏有效的监督约束机制，项目结束后也不进行评估，往往是“说投就投，一投了之”，使财政投融资无法维持自身“融资——投资——还款”的良性循环。

(五)企业在投融资领域作为市场主体的地位还未确立，其自主权未能得到很好落实

当前，投资的决策权都在各部门、各地区的行政机构手中，政府行政部门审批投资项目、安排投资计划，对投资项目单位的管理实行以投资项目为中心而不是以企业法人为中心，投资过程中政企不分的状况依然存在，致使一些国有企业缺乏面向市场、适应市场的能力，投资的效益观念和风险意识较差。

二、改革和完善我国财政投融资的建议

（一）拓宽融资渠道，壮大投融资规模

从当前我国的实际情况来看，财政投融资应从以下渠道筹集资金：一是预算拨款，但作为无偿使用的资金，预算拨款在整个资金来源中不能占太大比重。二是邮政储蓄存款和社会保障基金的剩余金，从发展趋势看，应将其成为重要资金来源。三是政府担保债券和政府担保借款，诸如向各专业银行发行中长期建设债券等。四是各种民间资金，应作为资金来源的重要组成部分。五是预算外资金“专户储存”中间歇资金的一部分，但不包括那些周转快、间歇时间短的预算外资金。六是增加政策性银行筹资量。财政投融资机构除采用借款等融资方式外，还可发行股票、债券和其他有价证券等方式进行直接融资。

（二）进一步明确财政投资的原则、范围和领域

财政投资的基本原则是：致力于公共福利的增进；不能对市场的资源配置功能造成扭曲和障碍；不宜干扰和影响民间的投资选择和偏好；不宜损害财政资金的公共性质，进行风险性投资。为此，应进一步明确财政的投资范围和领域，这主要包括市场机制难以发挥作用的公共领域。在今后相当长一段时间内，我国财政投融资的重点对象应当是基础设施和基础产业、农业、科技进步、区域发展、环境保护等过去忽视的范围和领域。

(三)加强管理，提高财政投融资效益

1.建立财政投融资计划编制制度。通过编制财政投融资信贷资金综合计划、财政投融资资金来源计划和财政投融资资金运用计划，全面反映其资金来源、资金运用和投资预期收益等情况，从长远看，财政投融资计划应成为政府的“第二预算”，由同级人大或人民政府审批，并列入国家综合信贷计划和固定资产投资计划，以利于控制固定资产投资规模。

2.制定财政投融资资金使用的审批制度、监督检查制度、回收和效益考核制度、预决算制度、财政投融资内部财务核算制度及其配套管理办法，并切实按照相关规定组织实施财政投融资活动，保证财政投融资资金的有效投放和健康运行。

3.建立合理、高效的财政投融资管理机构，并实行现代化管理。中央一级可考虑在财政部内部设置专门管理财政投融资的机构，统管全国的财政投融资工作，制定全国的财政投融资政策，同时负责中央财政投融资资金的筹集与使用。

4.从国际经验来看，凡是市场经济活跃的国家，其法制都很健全。因此，应制定相应的财政投融资法规、管理条例及实施办法等，使财政投融资活动努力做到有法可依、有法必依。

（四）创新财政投融资机制

1.按照市场机制的要求，建立和尝试多种财政投资项目运营模式

对非经营性项目，可以采取政府投资、政府经营的模式，授权国有资产经营管理公司经营管理。对经营性基础设施项目，国外运用得比较成功且适合我国实际的模式主要有：政府和民间合作投资、民间经营模式；建设经营转让模式(BOT)；建设转让经营模式(BTO)；购买建设经营模式(BBO)；此外，还有租赁开发经营模式、管理合同模式以及政府和民间就项目合资组建公司的共同投资经营模式等。

2.建立财政投融资和市场投融资的协调机制

主要包括三个层面：一是财政投融资活动要严格遵照市场经济的信用原则，对财政投融资资金进行流动性、安全性管理。财政投融资不能唯成分论，而要以社会经济效益高低来决定投融资领域。二是虽然财政投融资体制强调自上而下一致的政策导向机制，但必须借助市场投融资体制，实施市场化的投融资活动。同时，财政投融资的政策性导向，要对市场投融资的方向、规模发挥引导效应，使市场投融资逐步纳入到国民经济良性运行的轨道上来，最大限度地减少盲目性和短视行为。三是在投融资项目选择上，市场投融资活动要优先参与竞争，凡是适合从其他来源获得资金的项目，财政投融资活动不应向其提供资金，而且，在必须通过财政投融资扶持和发展的领域，财政投融资要注意更多体现政府的经济长期战略，注重宏观平衡和结构均衡。

3.建立多层次的财政投融资风险责任分担机制

财政投融资最大的风险源自财政投融资的产权责任模糊。财政投融资成为社会主义市场经济投融资主体，是来源于政府的政权行使者和国有经济的代表者双元身份和政府的社会管理和经济管理的双重职能，这双元身份和双重职能在具体实施中，容易被简单地运用行政手段所混淆，致使财政投融资活动与行政权力结合在一起，产生低效率和腐败。因此，为减小财政投融资风险，要通过委托和关系，明确资金托管、资金管理和资金运用三个层次的产权关系，落实各个投资主体的责、权、利。

投融资范文篇5

一、现行林业主要投融资渠道

1.政策性投入。政策性投入包括林业贷款财政贴息、国债资金、优惠的税费政策、林业保险补贴，林业基金返还等。林业贷款财政贴息及国债资金包括林业贴息贷款、治沙贴息贷款、山区综合开发贴息贷款、国家开发银行发放的基本建设项目贷款等；优惠的税费政策包括各种税费的减税、免税及税款返还等；林业保险补贴包括中央财政和地方财政两级补贴；林业基金返还除中央级林业基金外，已有10多个省（区、市）建立了省级林业基金，主要包括育林基金、造林建设基金、绿化基金等，两级林业基金都规定了返还政策。

2.商业性金融。商业性金融包括商业银行贷款和资本市场融资。商业银行贷款包括林权抵押贷款、林农及中小企业小额信用贷款和林农联保贷款等形式；资本市场融资包括股票融资和债券融资。目前，沪、深股市共有5家林业上市公司，它们分别是永安林业、吉林森工、景谷林业、兔宝宝、光明家具，共融资13.93亿元。

3.自筹资金。自筹资金包括林业企业留存收益及提取的固定资产折旧资金等。留存收益包括盈余公积和未分配利润；固定资产折旧资金是每月作为费用提取出来，留待日后更新固定资产的补偿资金。

4.其他资金。其他资金包括民营企业、个人及外商投资等。其中外商投资包括国际金融组织贷款、外商直接投资、国际无偿援助。向我国提供多边贷款的有世界银行、亚洲开发银行、联合国国际农业发展基金会等组织。

二、林业投融资制约因素

1.林业投融资主体单一化。随着林业市场化投融资的不断推进，投融资主体多元化格局虽然正在逐步形成，但进展缓慢。多年来,林业的营林建设资金主要来自国家预算内资金及国家、地方自筹资金,而林业企业自筹资金部分很少。因此,林业投融资主体结构多元化的趋势虽然有所加强,但总体上林业投融资主体单一的状况没有得到根本改观。非公有制投融资主体的资金进入林业的规模小、速度慢，发挥的作用还不够明显，民营企业、外商投资及个人在林业的投融资领域空间还不够宽泛，对其存在限制。这实质上形成了一个不公平竞争的林业发展环境，是对非公有制投融资主体的社会歧视。从长远来看，这不利于林业发展，也不利于调动社会各界参与林业、发展林业的积极性。

2.林业投融资机制不健全。我国实行了林业采伐限额管理制度，森林采伐限额要一级一级地下达，我国林业法律法规对林木采伐的年龄、方式都有严格的规定，采伐林木还要受到国家森林采伐限额和木材生产计划的严格控制。这就限制或削弱了林业投融资者对其经营成果的合法占有、使用和自主处分的权利。资本一旦投入林业项目，在流动上和时间、空间上都受到限制。事实上，由于目前的采伐管理办法和采伐限额不科学、不合理，采伐限额制度没有使森林资源真正得到有效的保护。

3.林业难以获得金融信贷服务。林业企业受到现行金融信贷条件的制约，往往不能获得金融体系提供的金融服务，原因主要有四个方面:（1）借款人的行业特点。金融机构的信贷供给意愿会受到借款人所在行业的预期投资风险和投资报酬的影响。林业的投资周期相对较长，这是由林业生产的主要经营对象—森林的生物学特性所决定的，投资在生产领域运行数十年后，才能实现资金形态的转化，从而获得森林资源再生产所需资金。由于林业投资周期长，使得林业投资风险几乎涉及了所有的经济风险范畴，如建设风险、经营风险、通货膨胀风险、利率风险、政策风险等。林业的投资比较效益偏低，长期以来原料低价，这样就形成了我国林业生产获取的经济利益远远低于工业生产获取的经济利益的局面，若与商业获取的经济利益相比，林业的比较利益更低。基于上述原因金融机构往往不愿意对林业企业发放贷款。（2）借款人的组织规模。如果借款人组织规模较小,信息透明度低,会使得金融机构与借款人的信息不对称程度较大,金融机构贷款决策成本较高,金融机构贷款以后监督成本较大。正是由于林业企业往往不能提供合格的抵押品,则不容易满足金融机构的贷款资格要求,因此金融机构不愿意向规模较小的林业企业提供贷款。（3）借款人的产权结构或林农林权性质。由于金融机构倾向于选择产权结构清晰、责任明确的借款人发放贷款,具有无限责任的林业企业往往更容易获得贷款。同样,如果林农经营的林地产权是清晰的,拥有比较完整的产权,那么也比较容易获取贷款;相反如果林农的林权不是清晰界定的,那么林农则不容易获取贷款。（4）借款人的信用记录。如果林业企业缺乏信誉记录,财务报告及相关信息披露体系不健全等,金融机构往往不愿意向其发放贷款。因为缺乏信贷记录的林业企业往往经历比较麻烦的贷前调查、贷中的审查过程手续繁琐,这也是很多林业企业没有申请到正规金融机构贷款的主要原因。

4.林业保险政策等扶持制度缺失。从全行业看，林业生产经营周期较长，易遭受各种自然灾害的侵袭，火灾、洪涝、风雹、雨雪冰冻等多种自然灾害都会给林业造成巨大经济损失，严重影响林业的可持续发展。据粗略统计，我国发生森林火灾每年平均约1.35万起，受害面积73.71万公顷，相当同期人工造林保存面积的20%～25%。每年因各种森林病虫害损失的立木生长量达1000万立方米左右，直接经济损失超过10亿元。因此，为了增强林业风险抵御能力，降低林业投融资的风险，需要林业保险给予支持。目前，林业保险发展呈现出一种矛盾态势：即林业本身存在巨大的保险需求与保险公司保险供给低下相矛盾。据最新统计，2008年，全国森林保险承保面积为7720万亩，仅为全部森林面积的2%，保费收入仅8109万元。我国林业保险属于农业保险种植业险的一部分，只有中国人民保险公司经营，且仅有森林火险一个险种，由于林业保险经营效益低下，亏损严重，国内的商业保险都不轻易进入林业领域，这就需要政府给与政策性扶持，而林业保险的政策法规和相关配套措施滞后，远远不能适应需要。

三、林业投融资创新途径

1.建立基于加大信贷扶持的创新信贷模式。（1）扩大面向林农的小额信贷和联保贷款。在林业产业化模式中，可以尝试推行依托龙头企业的“公司+基地+林农”小额农贷模式，即由农村信用社结合“公司+基地+林农”的基地生产模式，充分发挥龙头企业的产业化优势和带动作用，推出“公司+基地＋林农”小额贷款模式，在林农从“公司”取得贷款的时候，林农间要互相联保。（2）放宽林业贷款条件，延长还款期限。还款期限最长可以延长至10年。（3）推行森林资源资产抵押贷款。为推行森林资源资产抵押贷款，需要加强的几项措施包括:完善森林资源流转制度，建立统一的森林资源资产交易市场;积极推动森林资产评估方法与体系的改革;鼓励银行办理森林资源资产抵押贷款。

2.发展林业信托融资方式。（1）贷款信托。信托公司以发行债权型收益权证的方式接受投融资者信托，汇集受托资金，分账管理、集合运用，通过项目融资贷款的方式，对林业投融资项目提供融资支持,以收取利息的方式实现信托收益。（2）股权融资。信托公司可以发起林业信托投融资基金，为林业项目或林业企业提供股权融资支持，并从事资本经营与监督，通过股权交易获得较高的投融资收益。（3）融资租赁。林业项目投融资中，机器设备的购置可以大量运用融资租赁手段。《信托投融资公司管理办法》规定，信托投融资公司所有者权益项下依照规定可以运用的自有资金，可以存放于银行或者用于同业拆放、融资租赁和投融资。信托公司可以用自有资金开展此类业务，而不需要像租赁公司一样向银行贷款。由于减少了中间环节，无论是融资贷款的成本还是降低租赁贷款的风险方面都具有明显优势。

3.加快推进林业信用体系建设。（1）完善信用评价及管理机制。政府要采取有效措施组织建立统一的数据检索平台，鼓励社会信用调查评估机构逐步建立林业专门性的评价、评级指标体系，形成林业经营者个人和林业企业的信用档案。（2）加强社会信用意识的宣传教育。结合利益奖惩，行政和法律手段等方式，促进林业经营者提升信用水平。

投融资范文篇6

一、福建文化产业投融资政策及成效

1.政府加大政策扶持与资金投入

政府是文化产业投资主体之一，政府财政资金投入既能有效缓解高成长性文化企业资金需求，又能有效引导社会资本投资方向。福建省级财政每年对文化建设的投入增幅不低于财政经常性收入的增幅。设立福建省文化产业发展专项资金，每年由省财政预算安排，采取贷款贴息、项目补贴、奖励、股权投资等方式，重点支持骨干文化企业（集团）培育、省级以上文化产业园区和文化产业示范基地建设、文化名家原创文化产品项目等政府鼓励投资的文化改革与发展项目。设立软件产业发展专项资金，扶持有较强的自主创新能力、财务管理制度健全、有较好的资信等级和资金筹措能力的从事软件开发、信息技术服务外包、动漫游戏、计算机信息系统集成、软件公共服务等业务的企事业单位。设立信息产业发展专项资金、物联网发展专项资金、中小企业信用担保机构风险补偿专项资金等，大力扶持与培育文化产业。

2.文化与金融融合加强

在政策推动下，银行金融机构对福建文化产业的扶持力度逐渐加大。在金融产品创新和授信模式优化等方面不断突破，同时充分发挥政府的组织协调优势和银行机构的融资融智功能，在推动重点文化企业整合并购、上市、发债、“走出去”等层面建立了政银合作机制，为文化企业提供金融服务。工商银行福建省分行与省文化厅签订了战略合作协议，提供200多亿元的授信额度，开发了专利权、著作权、收费权质押贷款、文化企业联保贷款等金融产品，培育一批区域特色明显、有较强竞争力的文化企业，促进福建省文化市场的繁荣发展。建设银行福建省分行与福建CNN社达成协议，为其授信1亿元，用以支持该社新媒体建设和扩大报刊发行范围。兴业银行在信贷规模配置上，重点向广播影视、出版发行、文化旅游、动漫游戏、工艺美术等文化产业骨干龙头企业倾斜，支持文化产业做大做强。

3.降低社会资本准入门槛

2008年颁布的《福建省非公有资本进入文化产业的若干意见》提出鼓励非公有资本进入政策允许的产业领域。非公有制文化企业在项目审批、资质认定、融资等方面与国有文化企业享受同等待遇。在政策引导下，福建民营资本纷纷挺进艺术教育与培训、艺术品经营、动漫和网络游戏、广告、电影电视剧制作发行、书报刊分销等文化领域，涌现出一批民营龙头文化企业。

4.闽台文化投资活跃

文化产业是福建确定的闽台产业对接十大领域之一。海峡两岸文博会、图交会、艺博会、茶博会、广播影视文化节、民间艺术节等经贸文化活动，推动闽台文化产业的合作交流与投资交易。“文化＋会展”的产业模式，聚集一批优势产业项目落地生根。海峡两岸文博会自2008年创办以来，影响和成效逐年扩大，2012年文博会升级为部级文化产业交流平台，成为展示两岸文化产业发展成果和促进文化产业投资交易的重要平台。

5.设立文化产业投资基金

为鼓励社会资本投资文化产业，2013年6月，福建日报报业集团牵头发起组建了福建海峡文化产业投资基金。基金围绕福建区域经济发展特色，以股权投资方式相继投资我省海峡两岸文化资源、区域特色产业，以及影视制作、文化旅游等领域，全力扶持我省文化产业发展。截至2015年2月，基金管理公司实现管理资产规模4.6亿元，投资金额1.5亿元，带动和引导各方资金9.3亿元人民币投资支持我省文化产业发展。设立文化产业投资基金是拓宽福建文化产业投融资渠道的一项重要突破，也是推动股权投资的一次积极尝试。通过政策倾斜、金融扶持、平台助推等，福建文化产业持续快速发展，文化产业增加值的增速均高于同期地区生产总值增速，产业规模不断扩大。2010～2013年，福建省文化产业增加值分别为601.66亿元、802.32亿元、1000亿元、1180亿元，文化产业增加值占地区生产总值比重分别为4.2%、4.6%、5.0%、5.4%，各年的增幅均高于同期生产总值增长水平。文化产业已成为福建新的经济增长点，提升了福建文化的影响力，也为福建科学发展、跨越发展提供了“文化力”支撑。

二、福建文化产业投融资困境及成因

1.福建文化产业投融资的行业性困境

当前，福建文化产业的跨越发展面临着巨大的资本缺口，各融资渠道对文化产业的资金支持总量不足，尤其是中长期信贷和权益性资本的供给严重不足，文化产业发展遭遇了行业性融资困境。财政投入规模小且分散。设立产业发展专项资金是当前福建财政投入的主要形式，如政府相关部门设立了信息产业发展专项资金、物联网发展专项资金、软件产业发展专项资金、文化遗产保护设施建设专项资金、小企业贷款风险补偿专项资金等。但这类资金规模总量不大，并且有明确的支持重点和使用方向，无法满足日趋巨大且多元化的文化产业的资金需求。商业银行为文化企业提供贷款，大多采取“无形资产质押+担保”的方式，无形资产的价值评估、处置与变现难，第三方担保缺乏，多数商业银行尚未建立针对文化企业特性的授信风险评价工具，制约了文化企业信贷融资。发行股票和债券等直接融资方面，多数文化企业的经营规模、盈利能力、财务业绩、资产结构、公司治理、财务制度的规范性、信息披露透明度等方面难以达到融资要求。风险投资和私募股权投资的特性决定了它们不可能广泛地进入文化产业，只青睐那些高回报、具有可持续商业模式和完整产业链的项目。民间借贷资金来源不稳定，融资成本高于银行基准利率，也容易出现法律要件缺失、合同关系不规范等问题。外资引进和使用受一定的政策和地域限制。《关于文化领域引进外资的若干意见》对外资进入国内文化产业做了限制性规定。

2.文化产业群体特征决定文化产业的行业性投融资困境

作为具有高成长性的新兴产业，文化产业的业态特性与群体特征决定了其必难面临行业性投融资难题。（1）产业内部企业规模小，产业集中度低福建文化企业绝大多数是民营中小型企业，资产规模、经营规模、人员规模都比较小，商业模式不成熟，缺乏融资的资质和能力，资本运营的风险意识和实际风险控制能力也很弱，融资需求兼具“短、少、频、急”等特点。同时，绝大多数中小文化企业原创能力较弱，拥有的自主知识产权比率偏低，加大了企业的经营风险和融资难度。此外，文化产业集中度低，产业链条尚不完整，一定程度上阻碍了融资方式的创新及运用。如在工商企业融资中广泛使用的供应链融资，能有效解决中小企业担保难题，但因文化产业链尚不完整、产业集中度低而无法运用于文化企业。（2）资产结构约束文化产业主要以知识产权和品牌价值等无形资产作为资产表现形式，这些核心资产奠定了文化企业竞争力。当前，无形资产评估体系不健全，著作权及版权的评估、登记、交易流转的保护机制尚不完备，专业性的融资担保机构与文化保险机构缺位，文化产业的收益不确定性和轻资产的弱抵押性阻碍了文化企业的银行信贷融资。（3）文化产业市场风险的特殊性文化产品的生产和消费都具有很大的不确定性，文化产品的消费是一种文化体验，具有一次性特征。文化企业需不断创作和发行新产品，始终处在新产品的生产与销售之中。然而新产品能否得到市场和受众的认可，能否获得丰厚投资回报均存在一定的不确定性。此外，文化创意的易复制性，使得文化产品生产者面临盗版侵害的风险，给作品的原创人员及投资者造成巨大的经济损失，也造成文创企业原创缺乏、持续发展动力不足等一系列问题。再者，文化产业门类多，各文化企业商业模式不清晰且差异大，产业内部运作信息透明度不高。市场风险所带来的收益不确定性和现金流的不稳定性，使得文化企业的商业价值难以评估，文化企业的财务状况、变现能力、团队管理经验与能力等难以进行有效监督与考察。（4）文化产业的政策性壁垒由于文化产业的意识形态属性，文化产业尤其是广播影视、出版发行等行业受到法律、法规及政策的严格监督、管理。十八届三中全会提出要在提高文化开放水平的同时，切实维护国家文化安全。文化产业的发展要把社会效益放在首位，实现社会效益和经济效益的统一。随着文化体制改革的深化，文化产业的市场属性得到了一定程度的认可。文化产业的市场属性与价值观的意识形态属性并存、文化领域中市场力量与行政作用相伴而生的运作特点在一定程度上影响了文化产业的投融资。如政府对广播、电视、平面媒体和有线网络等传媒领域的管制比较严格，存在诸多政策限制。内容编辑与媒介渠道禁止非公资本介入。文化产业的政策性壁垒和制度性缺陷，导致多数投融资机构持谨慎态度。

三、破解福建文化产业投融资困境的对策

1.完善投融资配套服务体系，降低投融资风险

（1）建立文化产业投融资综合信息服务平台建立文化产业投融资综合信息服务平台，为资金供求双方提供信息交流渠道，解决二者之间信息与资源不对称的问题。建立文化产业优质项目库，加强文化项目遴选、储备、宣传和推介；为资本供给者提供文化企业的融资需求信息、文化企业信息、文化产业专家咨询服务等；为文化企业提供信贷、信托、债券、上市、保险等多种类型的金融咨询服务，提升文化企业融资能力和文化产业发展的金融服务效率。（2）完善文化产权的保护与交易制度知识产权、股权、债权等各类文化产权是文化产品交易和文化企业融资的关键要素。海峡文化产权交所是福建省唯一一家省级文化产权交易专业机构，依托海峡文交所建立规范的文化产权价值评估标准体系、完善文化产权登记、托管、流转和变现的管理办法，加强文化产权交易风险管控，为文化产权交易提供专业化服务。可加强与中国版权保护中心战略合作，强化金融机构、文化企业有关版权质押登记、评估方面的培训，提高金融机构运用版权、著作权等无形资产质押服务文化创意产业发展的能力。加强知识产权的司法保护和执法力度，打击盗版行为，切实维护产权所有人的合法利益。（3）建立风险分摊与补偿机制由文化龙头企业、文化行业协会牵头组建文化专业担保公司，优先将文化担保公司纳入全省中小企业信用再担保公司支持范畴，建立多层次文化企业融资担保体系。由中小型信用担保机构风险补偿专项资金按年度担保额的一定比例给予补偿。鼓励保险机构创新开发适合文化产业特点的保险产品和保险业务，如知识产权侵权险、网络游戏虚拟资产综合险、艺术品综合险、贷款保证保险等文化产业专属保险产品，全程多环节的分散运作风险。

2.健全多元化投融资渠道，构筑高效投融资机制

投融资范文篇7

财政投融资是在一般财政预算无偿分配以外,由财政部门直接管理和调控,按照信用原则有偿筹集和使用资金的活动。自80年代我国开始发行生产建设性国债,政策性银行投入运转以来,我国已初步建立了财政投融资体制,对推动改革开放、现代化建设起到了不容忽视的作用。然而体制运行过程中也存在着不少问题,主要是财政投资日益弱化,财政投融资渠道单一,财政信用与商业信用界限不清,财政投资重复、低效等。面临新形势的需要,旧的财政投融资体制亟需强化、完善。

一、财政投融资的特点、作用和必要性

(一)财政投融资是我国经济发展初级阶段的需要

根据穆斯格雷夫的“发展型”公共支出模型,市场经济条件下,一国经济增长的初级阶段,公共部门投资在国民总投资中占有相当高的比重,为经济和社会发展“起飞”奠定基础。进入中级阶段之后,公共部门投资逐步成为私人部门投资的补充。而在经济发展的所有阶段都存在市场失灵,因此政府始终要通过增加公共投资来进行宏观调节。我国尚处在经济发展的初级阶段,脱胎于高度集中的计划经济体制,改革开放的年代又不长,市场失灵的现象还相当突出,因而财政投融资的调控作用必不可少。

(二)财政投融资的根本作用在于充实社会先行资本,填补财政预算无偿投资和一般商业金融投资的空白财政投融资的特点在于既体现政府政策取向,又在一定程度上按照信用原则组织经营。财政投资的主要领域是准公共产品,这类产品若完全依赖财政无偿投资,因财力有限势必出现“瓶颈”制约,供给不足;若完全依靠企业筹资,银行融资,因准公共产品“效益外溢”的特点,供给更加不足甚至无人投资。所以在私人产品与私人投资、纯公共产品与财政无偿投资大体对应平衡的情况下,财政投融资介于二者之间,填补了准公共产品投资的空白。

(三)财政投融资的目标是贯彻国家产业政策,建立对企业和商业银行的诱导机制,促进我国经济结构的调整、经济增长方式的转变财政投融资对经济增长的作用不仅表现为短期内“数量增加”,更表现为长期内“质量的提高”。1996年我国经济成功实现“软着陆”后,总需求与总供给的矛盾基本解决,结构调整的问题更加突出。我国预算内财力贫乏,而财政投融资作为一个投融资体系,直接把资金引入优先领域,形成一种“财政投融资先行—商业银行投融资跟踪—企业投资随后”的连锁反应机制。

(四)在当前我国通货紧缩的宏观经济形势下,加强财政投融资又与反经济周期目标相吻合1998年中央银行六次降息,货币政策力度不可谓不大,然而由于真实利率高于名义利率,居民对货币的灵活性偏好,企业预算约束硬化以及货币政策时滞等原因,货币政策的效力一时还不能显现。而财政扩张作用直接、力度大,特别适合在经济全面萧条时采用。运用扩张性财政政策进行反周期调节,不外乎两种手段,一是减税,二是增支。减税在1998年上半年已经启动,但我国财政的困境使减税的空间不大,增加财政投资是必然选择。就启动内需的两大支柱消费推动和投资拉动来说,投资拉动也是现实选择。1997年我国经济增长8.8%,从需求拉动因素看,投资约占2.2个百分点,消费约占4.9个百分点,净出口约占1.7个百分点。1998年以来,消费市场持续低迷,从需求走势看,消费对经济增长的贡献率将稳中趋降。在这种情况下,1998年下半年增发1000亿国债融资用于加快基础设施建设,不仅?苤苯釉黾有枨?nbsp;,还能刺激企业和个人投资,拉动相关产业,间接增加社会需求。

(五)财政投融资体制还能平衡资金在国民经济三大部门间的分配,调节储蓄、投资结构,促进资金和资源的优化配置在我国三大部门中,居民是盈余部门,企业是短缺部门,财政则是国家宏观调控的主体。改革开放以来,居民收入分配格局发生了急剧变化,居民最终收入占国内生产总值的比重大幅上升,居民部门储蓄占到社会总储蓄的60%以上,而财政日见拮据,1995年预算内投资占社会总投资仅3.1%。在这种不平衡状况下,通过国债等财政投融资手段将居民手中的一部分消费基金转化为积累基金,有利于调节储蓄与投资结构的不对称,促进储蓄向投资的转化。

二、我国旧有财政投融资体制的问题分析

(一)国家财政投资日益弱化,影响国民经济长远发展后劲

我国是发展中国家,正处在经济转型期,不仅要实现经济体制市场化,还要实现经济增长方式的转变,由此决定政府在强化、引导投资方面负有比发达国家更多的责任。但当前我国财力不足,财政的经济建设性投资呈现出弱化态势,与政府的宏观调控要求相去甚远。据世界银行对12个发展中国家和13个工业国抽样调查表明,1980—1995年财政投资占社会投资的比重,发展中国家平均水平43%,工业发达国家37%,而我国80年代以来财政投资占财政总支出的比重和财政投资占全社会固定资产投资的比重不断降低,1981年两个比重分别为20.5%和28.1%,1990年降为10.1和8.7,到1995年只有7.7%和3.1%。财政投资的弱化在很大程度上削弱了国家宏观调控职能的履行。

(二)财政投融资与商业银行投融资界限不清,也缺乏法律上的依据

一方面财政投融资范围界定不严,本应通过市场融资的通过财政投融资,扭曲了资金结构,损害金融业公平竞争。另一方面商业银行过分扩张投资性贷款,投资资金过分依赖银行,不仅加剧重复建设和结构失调,银行不良债务急剧上升还将阻碍金融体制改革的深化。与发行国债相比,国债的透明度相对较高,易受到关注,而银行的不良资产较隐蔽,就这一点来说,财政投融资比之金融投资也有其优势。国际经验表明,财政融资作为政府干预经济的重要手段,是银行信贷所不能替代的。

(三)财政投融资效益低下,盲目、重复建设现象仍然普遍,贯彻产业政策不力重数量轻效益是我国经济建设中长期存在的弊端,表现在财政投融资上就是有偿资金无偿使用,资金投放前缺乏全面科学的可行性分析、成本效益分析,工程建设中缺乏有效的监督约束机制,项目结束后不进行评估,往往是“说投就投、一投了之”,使财政投融资无法维持自身“融资—投资—还款”的良性循环。

(四)财政融资渠道单一,资金不足也是制约财政投融资宏观调控作用发挥的重要因素首先是因国家财力制约,资本金部分投入

就不足,对政策性银行拨款难以保证。除资本金以外,财政融资绝大部分来源于国债,很少的部分来源于金融债券等,加上我国财政投融资效益不高,资本金增值少,形成国债独当一面的局面,加大了财政本已沉重的还本付息负担,国债风险增大。

三、财政投融资体制的强化和完善

财政投融资的特点是融资、投资紧密结合,资金投入直接。针对我国现行财政投融资体制中存在的问题,我们应从以下几方面寻求财政投融资体制的完善:

(一)融资环节

应该说,国债因其规模大、信誉高、发行较容易,仍是主要融资渠道。发行国债既产生总量效应,增加总需求和总供给,又产生结构效应,引导投资和消费。增发国债还能带动商业银行配套贷款的增加,推动社会投资,形成乘数效应,更大幅度地拉动经济增长。据测算,1998年增发1000亿国债大致可以使银行配套增加贷款1000亿元,总数约2000亿元的建设投入所形成的最终需求可以拉动GDP增长约2个百分点。而且在目前我国经济紧缩的情况下,供给对价格和利率的弹性很小,增发国债还较少引起价格和利率的上涨,因而不会引发通货膨胀和对私人的挤出效应。通过国债融资需要注意的是以下几个问题:

1.国债的发行权。只要各级地方政府仍是当地经济活动的主要参与主体,分级财政体制未能真正建立之前,地方政府就不能拥有发债权,地方财政预算也不能打赤字。但在国债投资建设项目中,有很多项目是属于地方性的,根据收益原则,这部分项目的融资应由地方负担。在地方财政支出项目较多、资金较紧张的情况下,可发行中央特许、担保,地方负责还本付息的专项债券,有效地分解中央财政的债务风险。同时,又因一些中小型基础设施项目的利益会扩散到其他地区,中央财政应对这部分“外溢利益”予以补贴,具体作法可由中央发债转借地方使用并由各地配套一部分公共资金。

2.国债的规模和期限结构。目前银行利率下调、国债筹资成本较低,正是增发国债的有利契机,此时发行中长期国债可以以较低的成本筹集到大量建设资金。由于企业预算约束硬化、居民收入下降和预期未来支出增加,商业银行的存贷差增大,这也为国债的发行创造了认购对象。为满足商业银行资金流动的需要,这种国债可为定向向商业银行发行的短期周转性国债。目前我国国债主要集中在三年期的中期国债,期限结构过于单一带来的问题是还本付息期集中,长期建设资金不足,短期筹资不易,今后应逐步增加短期周转性国债和长期投资性国债,充实国债期限结构。

3.国债的透明度。我国居民和机构购买国债,长期来在一定程度上是迫于行政压力,就算以国债作为金融资产投资,吸引投资者的也只是国债的稳定可靠性,而不是其投资生产建设带来的收益。这种现象与国债宣传定位不当有关,国债透明度不高,国债发行后居民不了解自己资金的用途和实际效益。这一方面造成居民投资国债积极性不高,一方面使财政部门发行国债缺乏有效的监督制约机制。建议财政部门在发行及运用国债资金投资的各个环节,定期披露国债资金投向、工程进度和财务状况,以体现国债财政投融资工具的特征。除继续稳定国债融资外,我国应进一步拓宽财政融资渠道。日本已实行40多年的“财政投融资”制度可资借鉴。日本的财政投融资计划是以大藏省的资金运用部为中心,以财政储蓄、各种保险和年金等形式广泛吸收社会资金,通过有关公共金融机构,以投资、贷款和认购债券等方式进行公共投资,对于日本经济起飞起到十分重要的作用。日本通过财政投融资所筹集的资金极为可观,1991年占到当年财政总资金(财政预算资金与投融资资金之和)的56.5%,成为国家财政不可或缺的?暗诙に恪薄?/P>

我国目前正进行清费改税、清理预算外资金的改革,笔者认为探索发展财政投融资制度,在预算体系中建立专门的财政投融资预算不失为规范财政预算、提高资金运用效益的一条思路。就资金来源看,我国也有拓宽财政融资的潜力。我国目前仅有向养老保险基金和待业保险基金发放的特种定向国债,今后配合社会保障制度的改革,可扩大特种定向国债的发放对象,既拓宽了财政融资,又为各类保险基金、资金找到一条安全的投资途径。现行邮政储蓄制度应进一步改革和完善,在期限品种、还本付息方式上实行多样化,以吸引更多的储户。财政投融资的支撑点是国家信用,今后应逐步建立和完善政府担保债券和政府担保的借款制度,既充分又有度地运用国家信用。

(二)投资环节

1.投资项目的选择。公共投资的最终目的不是去和市场活动竞争,而是补充和支持市场活动。如果财政投融资资金用于国有企业的一般生产经营性项目,不仅会使财政陷入对国企补贴的深坑,还会助长国有企业的依赖性和政府干预的不当性,对经济增长作用却不大。现阶段我国财政投资的主要领域是非经营性公共基础设施、高新技术及农业。

2.项目开工前的可行性分析和成本效益分析。公共投资不仅在经济上必须是有吸引力的,在技术、管理和财务上也应该是可行的。在选择和实施投资时必须全盘考虑投入和产出的价格对比,其他经济变量的反应,对其他部门的冲击和影响等。与一般经营性项目不同,公共投资的非经营性使公共投资的成本和效益分析要置于整个社会环境中考虑,即代表对一国经济投入和产出的机会成本(“影子”),而不是特定部门的成本效益。具体地说,项目的纯经济收益率、对就业的影响、对国家债务负担的影响、财政的承受能力、对贸易状况和外汇储备的影响等都是成本效益分析的因素。“成本”不仅包括初期基建费用,也包括完成和经营项目工程所需的一切经常性支出,后者往往是数量很大却常被忽视的一笔开支。为防止钓鱼工程,要求项目在动工前必须呈交全面清晰的成本预算和收益估算。

3.项目施工的全程监控和项目完工的评估。

针对我国财政投资重投入、轻管理的倾向,在项目施工全程中应建立包括工程质量、资本投入、费用支出的监控,尤其是经济审计。我国财政投融资效益低下与工程施工中财会制度不健全有很大关系。今后应大力提高工程财会人员素质,使财政投资置于严格的会计系统控制中,体现“经济制约”而不是“政治驱动”。项目完工后还应对工程预期目标、预期收益的实现程度进行评估,保持工程监控的完整性,对后续投资也具有启示作用。

(三)密切投融资环节联系,革新财政投融资体制

1.建立财政投融资预算。今后我国财政预算可包括四部分:公共预算、国有资产经营预算,社会保障预算和财政投融资预算。财政投融资预算在预算中单列可以使财政投融资与财政无偿投资、商业投融资界限更清晰,财政投融资有了法律依据,筹资渠道可以进一步拓宽,同时受到预算约束又可保证投资效益。

2.构造财政投融资的组织体系。财政投融资机构主要包括政策性金融机构和非银行公共金融机构。前者

我国已经建立,下一步应重点研究其职责范围及活动领域,后者可由现有的各国家专业投资公司改组而成。因为公共投资在很大程度上与地方利益直接关联,还可考虑在地方建立城市开发基金组织,这种组织作为隶属于中央银行的地方公共金融机构,一方面可以较灵活地筹资,包括地方政府投入、中央拨款、发行债券等;另一方面还承担对市政当局提供技术或财务咨询、服务的职责。与一般的金融机构不同,地方城市开发基金组织兼有经济审查和工程监控职能,因而需积聚大量金融、会计人员、工程专家,这也是与其财政投融资机构的性质相适应的。

3.财政投融资预算应在收支自求平衡的基础上,努力实现资金保值增值。这就要求融资、投资按项目直接挂钩,各项目应自求平衡,项目的还本付息由该项目收益负担,同时对于投资收益应有部分处置权。以国债为例,允许每年将部分国债资金建成的企业或项目中的国有资产转让出售,以收回投资资金,利用资金收益而不是发新债来偿还债务。而对国债的认购方来说,国债收益与投资项目的收益直接挂钩,可考虑生产建设性国债实行浮动利率或部分固定、部分浮动利率,并根据工程进度调整付息方式、还本期限和方式。既增加国债透明度,真正体现其生产建设性质,又可增加国债灵活性,吸引认购者,还可强化对国债资金使用项目的预算约束。

参考文献:

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[3]袁东.论债务、财政政策与经济增长[J].财政研究,1998,(11).

投融资范文篇8

第一条为加强对政府投融资行为的监督，保障科学、民主的政府投融资项目决策和实施机制的高效运行,确保政府投融资的安全，提高资金的使用效益，根据《中华人民共和国预算法》、《中华人民共和国审计法》、《中华人民共和国行政监察法》、《财政违法行为处分处罚条例》及其他有关法律、法规，制定本制度。

第二条本制度所称政府投融资行为的监督，是指财政部门、发展和改革部门、审计部门、监察部门依照法律规定的职权和程序，对政府投融资的来源、使用和管理的情况进行监督。

第三条政府投融资监督应遵循客观公正、实事求是、廉洁奉公、规范管理的原则。

第二章监督任务范围

第四条对政府投融资行为监督的主要任务是依据法律、法规和国家的有关政策规定，对政府投融资的来源、运用、管理等业务活动进行监督，防止挤占、挪用等问题的发生，维护国家财经法规法纪，保证有关政策制度的贯彻执行，保障投融资的规范、安全、有效，为宏观决策和管理服务，促进我区各项事业的健康发展。

第三章监督方法内容

第五条财政部门、发展和改革部门、审计部门、监察部门按照“决策、执行、监督”相对独立运作、相互制约的原则，对政府投融资进行“事前审核、事中监控、事后检查”，对重大项目实施重点稽查，实现对投融资“借、用、还”的全过程监督。

财政部门、发展和改革部门、审计部门、监察部门根据需要，可以采取独立监督或联合监督的方式。

第六条对区发展和改革局的下列情况进行事前审核：

（一）执行国家的方针、政策、法律、法规以及有关规章制度的情况；

（二）政府投融资管理中心编制的投融资计划、建设项目、资金使用以及合同等是否符合有关法律和规定；

（三）财务机构及账簿设置是否符合《会计法》的要求；

（四）财务内部控制制度是否按照财务制度及资金管理的要求，建立健全财务管理制度；

（五）其他监督事项。

第七条对区公有资产经营公司的下列情况进行事中监控：

（一）资金使用是否按照项目确定的用途做到专款专用；

（二）投融资内部控制制度的落实情况；

（三）政府投融资的“借、用、还”是否按照计划执行，有无滞留、延压、截留、挪用；

（四）其他监督事项。

第八条对区公有资产经营公司的下列情况进行事后检查：

（一）项目资金的收入、支出、结余情况，结余资金是否及时上缴，有无截留、挪用；

（二）债权、债务及其利息、分红等衍生物是否真实、清楚并定期与对方核对。有无催收债权和归还债务计划并严格执行；

（三）对投融资“借、用、还”进行全面检查，是否按照计划进行投融资、使用和还款，有无拨付资金不及时、不到位，有无挤占、截留、挪用、贪污以及损失浪费情况；

（四）开展绩效监督评价。依据有关经济、技术、社会和环境等指标，对重大项目投资管理、资金使用、社会效益和功能作用等事项作出综合评价，为领导决策提供参考依据。

第四章罚则

第九条被监督的单位和人员违反法律、法规的规定，有下列行为之一的，由财政部门、发展和改革部门、审计或者监察部门责令改正，并依照各自职权作出处理，财政部门、发展和改革部门、审计部门依法对违法违纪行为作出处理和处罚，监察部门依法对违法违纪行为负有责任的人员给予行政处分：

（一）拒不执行国家、省、市关于政府投融资的方针、政策和法律、法规、规章的；

（二）截留、挤占、挪用、贪污政府资金的；

（三）政府投融资拨付不及时、不到位以致给政府投资项目造成重大损失的；

（四）其他违反法律法规的政府投融资行为。

第十条财政、发展和改革、审计、监察人员滥用职权、徇私舞弊、玩忽职守的，依纪依法给予处理。

第五章附则

投融资范文篇9

一、交通投融资平台市场化改革的基本特征

1.改革的核心是筹集建设资金。在成立交通投融资平台之前，基础设施建设资金来源经历了3个阶段：第一阶段是政府直接投资，第二阶段是利用国外政府和国外金融机构贷款，第三阶段是通过政府直接或变相担保下的商业银行贷款。但1994年颁布的《预算法》和1995年颁布的《担保法》禁止地方政府发行地方债券和提供担保。为了突破融资瓶颈和法律制约，地方政府进行投融资体制改革，交通等投融资平台应运而生。省级交通投融资平台的资金主要来自于以下5个方面：一是财政及行业主管部门补助；二是收费公路运营收益；三是企业盈余；四是市场融资；五是公路经营权转让。

2.改革的制度基础是用户付费。正是有了收费公路制度，使地方政府通过设立公司化的交通投融资平台，转移、积聚大量资源，不仅满足了地方加快发展的需要，而且事实上形成了政府的“类财政”的收入来源。通行费收入占据了平台企业资金的重要来源，并且由于通行费收入成为平台企业的稳定现金流，才能使平台企业真正发挥融资功能，由收费收入及带来的融资能力占到了整个资金来源的96%。

3.改革的表现形式是公司化运作。在整个公用事业的市场化改革浪潮中有两种公司所有制形式，一种是政府所有，一种是投资者所有。一般而言，全国的省级交通投融资平台都是政府所有。政府或者作为其出资人代表的国资委是省级交通投融资平台的股东。在公司的治理结构中，政府及行业主管部门在其中均发挥了重要作用，各相关主体的职责相对清晰。

总之，交通投融资平台市场化的改革，实现了一系列与传统计划管理不同的转变：从提供的服务上看，由免费的普通公路向收费的高速公路转变；从投融资的责任载体看，由政府作为交通投融资载体向以政府为背景的公司化运作的平台企业转变；从资金的来源分析看，由政府财政资金作为主要来源，向以收费、银行贷款及资本市场为主要来源转变；从资金的使用时间来看，由历史积累的资金为主向以未来透支为主转变。市场化的改革使交通基础设施建设的资金来源有了两条大通道：一是政府之外的社会资金的转移通道；二是未来预期收益的即期贴现通道。市场化的改革基本满足了政府对稀缺性资本的竞争性需求。

二、后市场化改革的基本特征

把2008年以后的交通投融资平台的改革定位为后市场化改革的阶段。在这个阶段，投融资平台的目标将从强调融资的效率转向突出交通基础设施的公共性，核心是要在市场化改革阶段创造使用价值的基础上，创造价值。后市场化改革有如下特征和重点：

1.投融资平台的功能从筹集资金为重点转向以高效率地提供高品质交通基础设施服务为重点。随着政府财力的增长和交通基础设施的日趋完善，大规模的交通基础设施投资特别是高速公路投资将进入一个平稳甚至是下降的发展态势中。投融资平台的主要矛盾已不再是资金矛盾，而是公众日益增长的出行需求与低品质的交通基础设施服务之间的矛盾；是日益老化的设施设备与低成本、高效率维护之间的矛盾。因此，平台企业应真正引入私人部门以绩效为基础的管理理念和做法，以切实改善平台运营的效率、有效性和可靠性。投融资平台要从传统企业管理向现代化企业管理转变，建设更加开放、市场化的现代管理机制，真正实现管理的集约化和现代化。其重点应该是呼应公众对于交通服务的各种诉求，如保障道路的通行安全、最大程度减少拥堵、降低出行综合成本、完善环境保护等。

2.投融资平台的财务基础从垄断性的通行费制度转向以价值创造为核心的服务产业深度开发为主。投融资平台良好的财务运行既是平台自身运行的需要，也是更好地为公众提供交通服务的需要。平台的资金和效益来源也不应再由政府部门提供直接资助。保持交通投融资平台的持续盈利能力和良好的财务基础，重要的途径就是围绕交通基础服务业做精、做强、做大关联产业和相关资源的增值开发。要从服务基础设施建设，向通过主动服务市场获取收益转变。这种转变包括主动谋求交通设施现代化进程中的机遇，共享因基础设施改善而带来的整个社会价值与效率提升的成果，包括：建立多元产业驱动的内生发展模式，在结构调整、质量提高、效益提升的基础上，实现平台的可持续发展，逐步提高非收费业务对于整个平台的利润贡献率，参与交通相关的物流、产业金融等服务的深度开发。

3.投融资平台的运行方式从封闭式管理转向以增加信息透明度为主的参与式管理。与一般的市场经济组织不同，对于提供交通基础设施这类公共产品的组织而言，公共政策具有特别重要的意义。同时，由于公用事业对社会的重要性，它们通常比其他行为受到更多监督。这种公众监督的公开实施，是与公共政策的制定和实施结合在一起的。市场化的改革使投融资平台成为了市场经济主体，但它只对政府负责，对于公众的要求并不十分关注。但随着公共服务的加强，公共政策将越来越受到公众舆论的影响。投融资平台的管理者与其被动地接受政策变动的影响，不如主动提高公众的参与度。比如，对于收费标准的调整，高速公路投资总额、里程长度、贷款期限、维护成本、服务质量水平、社会承受能力、收费流向等诸多因素均应在广纳民意之后给予制度化的核定，进行综合考量。这种参与式管理的核心是信息的公开，而这种参与式管理对管理者提出了更高要求，特别是当公共政策与公司政策出现冲突时更加明显。

4.投融资平台的所有权治理结构从单一的国有独资转向混和所有制。在市场化改革推进过程中，广东、浙江等省份都有通过市场招标的方式转让高速公路经营权获取建设资金的案例，但出现了民营资本“挑肥弃瘦”的现象，反而影响了交通基础设施整体服务的公共性。目前高速公路的经营主要采取了两种所有制形式：国有独资和投资者所有制。随着高收益高速公路的减少，以及对收费经营权转让日趋严格的控制，社会投资者所有并直接运营的高速公路基本上没有增加。同时，在投融资平台的层面，基本上都是国有独资。目前来看，社会资本仍可以在两个层面上提升交通基础设施服务的整体水平：一是投融资平台层面，通过债权或股权方式引入社会资本，形成混合所有制。二是在系统的运营层面以及与交通关联产业（如交通信息服务、交通物流、智能交通产品、交通节能减排等）层面引入社会资本，政府拥有整个交通基础设施系统工程，但服务、养护等都可以包给民营企业。随着民营企业在交通基础设施运营和产业开发方面经验日益丰富，混合所有制的作用将逐步显现。

5.投融资平台的组织模式从传统的等级制管理转向现代网络化管理模式转变。传统的公用事业管理一般是采用科层制管理，不存在外部承包商。随着交通基础设施规模不断扩大、网络逐步完善、公众需求越来越高、平台管理越来越开放、管理日益专业化和精细化，科层制的管理模式将不能满足反应速度和服务品质的要求。应对这些挑战的组织模式将是网络化管理，以权力下放和组织架构的扁平化为特征。网络化管理模式使平台管理的参与主体数量增多，主动性增强，更愿意承担风险，包括与民营企业合作提供公用事业服务，使投融资平台能够对所有利益相关者的需求负责并做出回应。

三、推进交通投融资平台后市场化改革的建议

1.保持财务的良性运转是后市场化改革的前提。无论投融资平台何种所有权形式占据主导地位，采取何种运行方式和组织模式，通过收费制度还是价值创造活动，都必须有足够的合理收入能使所有关键部门保持良性运转。政府部门在要求投融资平台扩大基础设施服务的供给能力，或者调整收费标准和收费期限时，必须要充分考虑到投融资平台的财务风险，特别是现金流风险。投融资平台在做非公用事业的产业开发时，必须保持谨慎的态度，围绕着与交通投融资平台相关联的现代服务业，以投入量大、回报周期长的资源性开发项目为主。政府部门应该在项目资源的开发上提供足够的帮助。

2.从制度设计上保持平台相关方的利益平衡是后市场化改革的基本策略。新的发展阶段的交通投融资平台必然是开放式、合作式和参与者式的。应在政府部门、公众和平台企业三者间寻找利益与目标的最优平衡，并从制度设计上为相关利益方提供参与的渠道和发挥作用的机制。应充分提高平台企业和公众对于项目开发与服务设计的参与度，放开对平台企业股权方面的控制。政策的重点应该放在投融资平台运行的成本数据公开透明和运作规范化方面。

投融资范文篇10

改革开放以来,正是公路投融资体制改革适应了社会主义市场经济规律,才推动了我国公路建设的快速发展。完成“十一五”公路发展的艰巨任务,仍然需要继续推动公路投融资体制改革,筹集更多的建设资金。因此,认真思考、总结、完善公路投融资体制,对公路建设全面贯彻落实科学发展观、实现更快更好发展具有十分重要的意义。

一、我国公路建设投融资体制改革回顾

建国初期,公路建设由中央和地方分工负责,中央政府负责国家干线公路的规划与修建,地方政府负责本区域公路的规划和修建。1958年,中央政府决定,除国防公路仍由中央政府专款投资建设外,将其他公路的建设与管理权全部下放到地方,中央政府基本建设中从此不再列公路建设项目,而改由地方政府计划安排。

在计划经济体制之下,公路建设投资主体单一,政府是惟一的投资主体,而且中央政府把繁重的公路建设投资任务交给地方,地方政府由于财力有限,难以拿出充足的资金发展公路。公路建设长期落后于经济发展,成为制约国民经济发展的瓶颈。运货难、乘车难,运力与运输要求的矛盾越来越突出。

改革开放后,随着国民经济发展的迫切需要,各级政府把解决公路瓶颈制约问题放在突出位置,开始了公路投融资体制改革。1984年,国务院作出允许贷款或集资修路收取车辆通行费(即“贷款修路,收费还贷”)的决定。1997年颁布的《公路法》,以法律形式对政府收费还贷公路、国内外经济组织投资收费公路及公路收费权转让作出了明确规定。

这些改革措施,极大地调动了各级政府加快公路建设的积极性,各地在实践中创造出了很多行之有效的公路投融资方式,归纳起来大致有如下几种:

1.以各级交通主管部门做项目业主,贷款修路、收费还贷。2.由各级政府集资修建收费路。3.利用国外政府和银行贷款修路。4.鼓励国内外各类经济组织投资修建高等级公路,包括股份制、BOT方式等。5.出售现有收费公路的全部或部分经营权,再投入新路建设,滚动发展。6.选择经济效益前景好的高等级公路,明晰产权,成立股份有限公司,向社会发行股票,在金融市场融资。

公路投融资体制改革,有力地推动了公路建设的快速发展。正是在这种新体制下,我国高速公路从无到有,迅速达到4.1万公里,位居世界第二,发展速度令世界惊叹。据交通部统计资料,“十五”期间我国累计完成交通固定资产投资2.23万亿元,超过建国后前51年完成投资的总和。道路客运量和货运量分别占到综合运输方式的92%和72%,为国民经济实现快速发展提供了强有力的支撑。

我国公路建设的实践证明,改革开放以来公路投融资体制改革符合公路建设发展经济规律,符合我国国情,改革的经验值得充分肯定。

二、公路建设中存在的问题

广大人民群众和社会各界在充分肯定我国公路建设取得巨大成绩的同时,近年来对公路建设中存在的问题也提出一些意见,主要是收费公路、收费站点过多,增加了运输成本。对这一问题,必须引起高度重视。

目前我国已建成的收费公路约15万公里左右,占全世界收费公路总量的70%。造成这一现状的原因,各级政府财力不足是根本原因,但在具体操作上也存在对公路经济学属性认识偏差的问题。

1.公路是基础产业,从本质上讲是公共产品,绝大部分公路应由政府无偿提供。公路建设资金需求巨大,政府财力无法满足,但经济社会发展和人民群众对公路发展要求迫切,各地运用“贷款修路,收费还贷”政策,在加快发展的同时,形成了较大数量的收费公路。这是我国作为一个发展中国家,在加快公路发展中出现的情况。

2.从经济规律看,由于存在道路级差效益,适度建设收费公路是符合公路经济规律和公平原则的。美国、法国、意大利、西班牙等发达国家也存在一定数量的收费公路。但发达国家在修建收费公路时,一般比较重视道路的级差效益,主张要提供与收费公路平行的不收费公路供公路用户选择,使用者可选择是以支付公路通行费为代价来换取增加运输量、降低运行成本、缩短运距、节约时间、减少交通拥挤等道路使用效益,还是以忍受不便为代价来换取在公路上免费通行的权利。我国在规划、建设收费公路时,没有充分考虑道路级差效益,常常出现多条收费公路并行现象,使人们有到处是收费路的感觉。

3.随着公路的快速发展,人们对高等级公路的认识发生了变化。改革开放初期,公路严重匮乏,技术等级普遍偏低,很多地方为建成一条二级公路而欢欣鼓舞,人们把二级路收费视为理所当然。现在高速公路纵横交错,高速公路作为体现道路级差效益的高等级公路收费,人们从心理上是能够接受的,但很多二级路在人们心目中已不再是当年的高等级公路,对其仍然收费就产生了质疑。

这些问题已引起高层决策部门的高度重视,国务院2004年颁布的《收费公路管理条例》明确提出公路发展坚持非收费公路为主、适当发展收费公路。面对这些问题和情况,必须进一步完善公路投融资体制,才能从根本上解决问题,从而实现我国公路建设又快又好的发展。

三、几点建议

国务院《收费公路管理条例》对收费公路作了明确界定:高速公路连续里程30公里以上、一级公路连续里程50公里以上,中西部地区二级公路连续里程60公里以上。

笔者认为,这一规定是符合我国公路发展阶段性实际的,也是符合公路发展经济规律的。但由于目前我国公路投融资体制还存在一些缺陷,特别是政府对公益性质的一般公路投资力度不够,各级政府及其交通主管部门在实际操作中还存在很多困难。为此,对完善公路投融资体制改革建议如下:

1.国家财政应承担起一般国道的投资责任。长期以来,国家基本不向一般国道建设投资,主要由地方政府投资实施,这是造成一般国道收费站点多的主要原因。现在随着国民经济快速发展,国家财力大大增强,中央财政对今后一般国道的建设和改扩建应承担主要投资责任,以避免新设收费站点。

2.地方各级政府要加大财政性资金对公路建设的投资。要按照《公路法》规定,省道主要由省级政府投资,县道由市、县级政府投资,县、乡、村三级是乡道、村道的投资主体。目前,各级财政对公路建设投资严重不足,地方公路建设主要靠养路费,而养路费顾名思义主要应是道路养护资金,而不是建设资金。各级财政从公共财政理念出发,应加大对公路建设的支出。养路费作为国家为公益事业发展而依法征收的税费,要严格征管,不能挪用,也不宜为发展某个产业而减免,否则会对全社会的福利造成损失。

3.对高速公路、一级公路和中西部地区的二级公路,仍坚持投资主体多元化、项目业主多层化、筹资方式多样化的改革方向,加大筹资力度,加快建设步伐。

4.由于公路所具有的巨大的外部经济特性,各级政府要继续从土地政策、税收政策等方面给予公路建设优惠。