国际收支范文10篇

国际收支范文篇1

关键词：国际收支危机模型；财政扩张模式；赤字弥补方式；结售汇制

一、我国财政持续赤字与人民币汇率“超稳定”是国际收支危机模型的一个悖论

1979年，克鲁格曼提出了国际收支危机模型，即传统的Krugman-Flood-Carber模型。[1]该模型是关于货币危机的最早理论模型，通常也被学术界称之为第一代货币危机理论。其核心思想和基本结论是：与固定汇率制度相矛盾的宏观经济政策，主要是扩张性财政政策，最终将不可避免地导致政府外汇储备的耗尽，从而使固定汇率制度崩溃，引发本币贬值和货币金融危机。该模型给人们一个明确和清晰的警示，即财政赤字与汇率稳定是相抵触和矛盾的。

国际收支危机模型认为，一国政府在财政扩张出现大量赤字的情况下，试图用增发货币（债券）的方式为财政赤字融资。但在固定汇率制度下，政府所能够增发的货币（债券）将受到公众资产选择的制约，超出公众实际货币需求的那部分货币（债券）会转化为对外汇储备的购买。因此，政府持续地为赤字融资，外汇储备迟早有一天会消耗殆尽，从而动摇汇率稳定的基础，使固定汇率制度崩溃。[2]而且，由于国际投机资本的攻击，这种固定汇率制度崩溃的时间往往会提前到来（即政府被迫放弃固定汇率的时间将早于政府主动放弃的时间）。这是因为，当一国政府的外汇储备不足以支持其固定汇率长期稳定，也即政府在内部均衡与外部均衡发生冲突时，为维持内部均衡而干预外部均衡的必然结果，是外汇影子价格（shadowfloatingexchangerate）与目标汇率发生持续偏差；而这则给外汇投机者提供了牟取暴利的机会，从而最终将导致资本流出和外汇储备不断减少。在储备减少到某个临界点时，投机者出于规避资本损失或获取资本收益的考虑，便会向该国货币发起投机性攻击（犹如1992年和1997年索罗斯对英镑和泰铢的狙击）。由于一国的外汇储备是有限和可耗尽的，政府所剩余的外汇储备在极短的一段时间里将可能被投机者大量或全部购入。这就从根本上动摇了政府和社会维持汇率稳定的决心和信心，使政府不得不提前放弃固定汇率制度而允许汇率自由浮动，货币金融危机也就因此而爆发。

1995年，爱德华兹（Edwards）从实证上研究了1954～1975年的87次货币金融危机。[3]他发现，这些危机的爆发正如国际收支危机模型所预示的那样，其共同的特点是危机的发生都伴随着巨额的财政赤字，而且这些赤字都是财政扩张性政策的结果。这就是说，因财政扩张而导致的巨额赤字将诱发本币贬值和货币金融危机，且具有必然性。

我国现行的人民币汇率制度，名义上是一种有管理的浮动汇率制度，实际上则是与美元挂钩的固定汇率制度。这是一个国内外公认不争的事实。而且，自改革开放以来，我国财政可以说是年年有赤字，尤其是1998年实施积极财政政策（扩张性财政政策）后，财政赤字不断扩大，国债规模急剧膨胀，如表1所示。

显然，这既与克鲁格曼的第一代货币危机理论的核心思想和基本结论相反，也与爱德华兹实证分析的结果不符。因而，我们不能不说，我国财政持续赤字与人民币汇率“超稳定”是国际收支危机模型的一个悖论。

二、我国财政持续赤宇与人民币汇率超稳定的现实原因分析

对于我国财政持续赤字与人民币汇率“超稳定”这一国际收支危机模型悖论的现象和原因，学术界有不同的看法和解释。相当一部分学者认为，国际收支危机模型本身具有缺陷。一是该模型采用的是货币主义的理论基础，其前提条件和暗含的基本假设是：投资者是完全预期的，且满足购买力平价和利率平价以及经济处于长期就业均衡、货币中性、不影响实际变量、货币需求是收入的稳定函数等，这既与实际不尽相符，也忽视和抽象掉了实际部门对货币经济需求的作用和影响；二是该模型所预示的投机攻击时间的结论，是在一种高度简化的环境中得出的，它还远远无法确定投机攻击的发生及其具体时间。但也有不少学者认为，中国之所以没有出现国际收支危机模型所预示的结果，主要是因为其资本市场尚未全面开放，人民币在资本项目下还未实现可自由兑换，因而投机资本进人较为困难，无法对人民币汇率进行攻击。应该说，上述看法和解释不无道理，但这还不足以说明和解释我国财政持续赤字和人民币汇率“超稳定”这一国际收支危机模型悖论的现象和真正原因（或主要原因）。因为财政赤字与外汇储备在相当长的一段时间里同方向高速增长，毕竟在理论上是很难说得通的，且现实中实属罕见的财政金融现象；再之，国际投机资本进入中国市场，也并不像人们所想像的那样困难和不可能。有资料表明，2003年对人民币汇率问题的国际争端伊始，日美等国的投机资本就产生了投机预期，至少500多亿美元的投机资本悄然进入了国内市场，伺机对人民币进行投机性攻击。因此，笔者认为，我国财政持续赤字与人民币汇率“超稳定”的真正原因（或主要原因）还在于：

（一）特殊的财政扩张模式和赤字弥补方式

1998年5月是我国自改革开发以来财政政策的一个转折点。此前，尽管我国财政一直处于赤字运行状态，但政府所实行的并不是扩张性财政政策（因其间的政府预算一直遵循和恪守量人为出、基本平衡的原则，且赤字规模较小，国债负担率不到9％），因而自然也就不会产生和出现因弥补赤字而动用外汇储备，从而影响人民币汇率稳定的现象和问题。1998年5月后，我国宏观经济政策选择和运行发生了显著变化。一方面，由于众所周知的原因，我国政府不得已启动了积极的财政政策；财政政策一改过去相当一段时期以来只扮演宏观需求调节“副攻手”的角色，而主动担当“主攻手”，财政扩张也就逐渐主导了我国宏观经济运行的基本格局。另一方面，随着扩张性财政政策的实施，财政赤字和国债规模以及国债负担率持续扩大和提高（见表1），尤其是中央财政的债务依存度高居不下，2002年高达71.7％。显然，这是典型的、实实在在的财政扩张和赤字融资，符合国际收支危机模型的预设条件和基本假定。然而，我国却仍然没有产生和出现外汇储备减少、固定汇率崩溃这一国际收支危机模型的结论和现象。从根本上讲，这是我国特殊的财政扩张模式和赤字弥补方式使然。

1.“增债扩支”的财政扩张模式，有效地促进和协调了内外均衡，且运作成本低廉

此番我国财政扩张的一个突出特点即“增债扩支”成了其基本政策框架或运行模式，也就是通过增发国债来扩大财政支出。其基本政策导向就是有效刺激内需，促进经济持续增长。[4]这是我国政府在特定情况下选择的特定的财政扩张模式，其政策有效性非常明显。（1）“增债扩支”促进了内外均衡和协调发展。据国家统计局的分析和统计，自实施积极财政政策以来，我国利用增发国债，扩大了政府投资和重点建设，加快了结构调整步伐，有效地刺激了内部需求，有力地拉动了经济增长，保持了7％以上的全球第一的经济增长率；同时，有效化解了东南亚金融危机对我国商品出口的负面影响，确保了国际收支状况的稳定和继续改善，实现了经常项目和资本项目持续双顺差，尤其是吸引外商直接投资创历史新高。如2002年FDI高达500多亿美元，首次超过美国而名列全球第一。这既夯实了我国外汇储备的基础，又进一步扩充了外汇储备的来源。（2）增债扩支“切合国情，运作成本低廉。政策研究表明，”增债扩支“的财政扩张模式能有效且可持续运行的前提条件是：社会具有大量的闲置资金和较高的国民储备倾向，同时利率水平较低且居民和企业的投资与消费需求偏软。这样政府便能以较低的成本增发国债，扩大财政支出，从而刺激和拉动社会需求，促进经济增长。我国政府之所以选择”增债扩支“的财政扩张模式，正是基于这样的考量。

一方面，近年来我国居民（尤其是城市居民）收入水平增长较快且储蓄倾向非常高，如城乡居民的储蓄存款已由1998年的5万多亿元增加到现在的近13万亿元，年均增加逾万亿；另一方面，央行数次降息后，我国利率水平比较低，金融机构的法定存款利率已由1996年的7.47％逐步下降到现在的1.98％（扣除利息所得税后实际不到1.6％，且这一利率水平一直维持到2004年10月29日）。

同时，银行等金融机构的存差不断扩大，2002年底达4万多亿元，而且股市持续低迷和不稳定。因此，国债名义利率只要与同期银行存款利率持平，就能保证其实际收入高于储蓄存款（因我国国债收入是免税的），就能有效提高和扩大国债的预期和需求并主导公众的资产选择，而绝不会产生和出现“超出公众实际货币需求的那部分货币（债券）转化为对外汇储备的购买”。实际情况也的确如此。尽管我国国债名义利率与同期银行存款利率基本持平，但国债需求却异常旺盛，乃至一般老百姓购买国债需经常排长队甚或“拉关系”、“找后门”。如果考虑到税收等因素，我国国债发行的净成本（即剔除税收增加后的国债利息支出）近乎为零。这说明“增债扩支”的财政扩张，既不会对货币需求总量和公众资产选择产生实质性变化和不利影响，也没有增加政府过重的国债利息负担，更谈不上危及本币币值稳定和必须动用外汇储备以维持汇率稳定。

2.“与央行绝缘”的赤字弥补方式，较好地维系了货币政策的独立性和汇率的稳定性较之以往我国的财政赤字弥补方式，我国现行的赤字弥补方式的一个明显不同，就是基本切断了财政赤字与中央银行的联系，也即“赤字与央行绝缘”。一方面，根据《中国人民银行法》第二十八条规定，严禁财政向央行透支。这样，当财政发生赤字时，可供选择的弥补方式通常只能是动用财政历年结余、增税和发行政府债券（国债）；而当财政持续赤字而没有结余且增税又不合时宜时，就只能发行国债为赤字融资了。同时，《中国人民银行法》第二十八条还规定，不准央行直接认购、包销国债和其他政府债券。这就从根本上切断了“财政赤字与央行”的直接联系。另一方面，近年来我国财政赤字与央行的间接联系也非常有限。从理论上讲，如果购买政府债券的主体是商业银行等金融机构，且允许这些金融机构拿政府债券到央行去贴现，这实际上等于央行在间接认购债券。如果不是出于央行主动调控信贷和货币流通需要，其性质及其作用和影响与央行直接认购政府债券并无本质差异。然而。实际上我国国债的持债主体是居民和企业单位，商业银行等金融机构主要是承销国债；即使商业银行等金融机构偶尔持有国债，也很少出现拿国债去央行贴现的现象。值得一提的是，这种“与央行绝缘”的赤字弥补方式至关重要，它较好地维系了央行货币政策的独立性和人民币汇率的稳定性。这是因为，如果允许财政向央行透支以及央行购买政府债券（公开市场业务需要除外），就很难避免央行为政府财政赤字“埋单”，央行的货币政策独立性也就无法保证和维系，尤其是固定汇率制度将受到很大挑战。试想一下，如果财政部门持续赤字运行，央行除了负责货币供给、维护汇率稳定外，还必须负担本国财政部门的赤字，购买财政部门为维持赤字运行而发行的政府债券（国债），这将使央行的两个目标不一致从而使固定汇率制度动摇乃至崩溃。因为在没有切断赤字与央行联系、货币政策缺乏独立性的情况下，央行将被迫为财政赤字融资而扩大货币发行，从而导致通货膨胀（货币对内贬值）；而在这种情况下，要维系固定汇率制度，确保汇率稳定，就必须动用外汇储备去干预市场，吸收公众在固定汇率制下不愿持有的本币资产和通货。这样，央行在对本国政府债券（国债）持有量增加的同时，其外汇资产也需相应地变动以保持货币供应量和汇率的稳定，这实际上也即通过减少外汇储备来购买本国政府债券。当央行外汇储备用完（或接近一个临界点时），就不可能既满足政府财政赤字扩张的需求，又确保货币供给和汇率的稳定。

毫无疑问，如果只能通过发行货币来满足财政需要，就必须放弃固定汇率制度。所庆幸的是，这种情况由于我国选择了“与央行绝缘”的赤字弥补方式而始终没有发生。

（二）特殊的外汇管理体制和汇率稳定机制

如果说“增债扩支”的扩张模式和“与央行绝缘”的赤字弥补方式是我国在财政赤字持续扩大的情况下，尚能维持固定汇率制度而未出现崩溃的根本原因，那么，近年来外汇储备高速增长和人民币汇率超稳定，则主要归因于我国特殊的外汇管理体制和汇率稳定机制。

1.“结售汇”的外汇管理体制直接导致我国外汇储备持续增长

1994年，我国对外汇管理体制进行了改革，取消了外汇留成制，实行了“结售汇”制。新的外汇管理体制规定：有出口的企业需将外汇收入按当日汇价卖给指定银行，银行兑给人民币；企业进口需要外汇，需持进口合同及国外银行开出的信用证明及有关凭证，到银行用人民币购买；同时，对银行则实行结售汇头寸限额管理。

而且，新的外汇管理条例还规定，境内机构无论是经常项目还是资本项目的外汇收入（国务院另有规定的除外），一律不能擅自存放境外，必须调回国内，按结售汇规定卖给指定银行。而对非贸易外汇的支出，如向境外投资、贷款，捐赠等的汇出，则继续实行审批制度。显然，这种结售汇的外汇管理体制具有两个显著特点：（1）强制性，即企业是无条件结售和有条件使用外汇。

因为企业的外汇所得，除了保留少部分的外务业务周转金外，其余都要无条件地（强制性）全部按当日汇价售给指定银行；另外企业或个人在使用外汇金额超出政策限额时要经主管部门批准，才能兑换外汇。（2）垄断性，即央行在整个外汇交易过程中处于最终的垄断地位。

因为结售汇制除了规定企业不能持有外汇外，还规定银行也不能持有更多的外汇（通常只能保持一个小额度的外汇周转金），其所收售的外汇金额应与人民银行的外汇结算中心及时进行集中结算。这势必产生两个直接的制度性结果：一是政府能够全方位且有效地监控和调节国际收支。因为在现代市场经济条件下，一国的外汇收支基本反映和决定着国际收支的状况。而结售汇制的实行，使政府实际上掌控了国家的外汇收支；再加上长期以来我国一直奉行对外贸易的“奖出限入”和非常优惠的对外招商引资政策，使整个国际收支状况不断改善，且持续顺差。二是政府的外汇储备持续增加。由于结售汇制赋予了央行在整个外汇交易中的最终垄断性地位，因此，只要我国国际收支保持顺差，政府的外汇储备就必然增长。实际情况也正是这样。近年来我国进出口贸易顺差和吸引外资不断增加，外汇市场上一直是外汇供给大于需求，从而导致我国外汇储备呈高速增长态势。而这也正是我国财政扩张条件下，政府外汇储备不减反增的最主要和直接的原因所在。

2.央行“购汇托市”的汇率稳定制度，使人民币长期处于“超稳定”状态

尽管各国的汇率制度选择以及汇率形成机制各异，但维持币值稳定则几乎成了所有国家的一个重要货币政策目标。而在现代市场经济体制下，要维持市场汇率的稳定或控制汇率的波动程度，则几乎都离不开政府或货币当局的干预和控制。它们或在外汇市场直接买卖外汇（即央行的公开市场业务方式）以稳定本国货币价格；或调整银行利率和贴现率以松紧信用，调控物价水平和主导资本流向，最终达到稳定汇率的目的；或是通过税收杠杆，间接地影响和控制资本流动来维持本币汇率的稳定。我国则是选择通过中央银行的公开市场业务，即直接在外汇市场买卖外汇的方式来稳定人民币汇率，并形成了独特的央行“购汇托市”的汇率稳定机制。因为“奖出限入”、“积极引进”的外经贸政策和强制结售汇的制度安排而形成的国际收支顺差，使得我国外汇市场长期供大于求，必须依靠人民银行不断地“购汇托市”。才能“市场出清”，维持汇率稳定；否则，人民币就将面临升值。而人民币大幅升值，显然不符合现阶段的实际需要和维护国家战略利益的均衡，尤其是会对积极财政政策的有效性以及我国外贸出口和对外招商引资带来负面影响。因此，人民银行为了保持人民币汇率稳定，在国际收支双顺差和强制结售汇的情况下，就只能选择全面吸收市场上卖超外汇、增加外汇储备、平抑供求、稳定汇率的操作，人民银行也就自然成了外汇市场上最大的买家（占全部买方金额的60％以上）。[5]尽管在“购汇托市”这一过程中，人民银行往往是被动甚或被迫而为，且尚具消极作用和影响，但作为一个直接的结果，则是伴随着我国外汇储备的持续增长，人民币汇率呈“超稳定”状态。从1998年到现在，人民币兑美元的中心汇率一直稳定在8.27左右的水平，波幅始终不超过0.3％（见表2）。

参考文献：

[1]Krugman.Paul.AModelofBalancePaymentcrises.Journalofmoney，CreditandBanking，1979，（11）：311～325.

[2]龚关。国际金融理论[M].湖北：武汉大学出版社。2000，（7）：182—183.

[3]Edwards，mentsandDicussion，BrookingsPapersonEconomicAetivity，1995，（2）：271～278.

国际收支范文篇2

改革开放以来，随着我国经济的快速发展和对外开放程度的不断扩大，我国国际收支的状况发生了很大改变。尤其是进入20世纪90年代中后期，我国国际收支不仅在总量方面规模快速增长，而且开始出现了以“双顺差”为特征的结构性转变。从1999年到2006年，国际收支平衡表中经常项目、资本和金融项目连续八年“双顺差”，经常项目特别是商品贸易成为国际收支顺差的主要构成部分。

2我国国际收支现状形成的根源

2.1内需不足

内需不足方面主要表现为储蓄过剩，资金闲置以及资金利用率低等现象。截至2006年底，我国的外汇储备已达到10663亿美元。相对于如此之多的国家储备，我们国家的城市发展水平和人民消费观念的差别，使得在政府中存在着大量的政府储蓄，微观经济主体中存在着大量的私人储蓄。政府对医疗、教育等基础设施投入的不足也使得微观经济主体对未来医疗、教育成本预期的上升，进而减少即期消费，增加了私人储蓄。

由于内需不足，使得国内资金利用率低。为了确保国内经济的快速增长，20世纪90年代我国的实际贷款利率明显偏低。而且在国家产业政策的引导之下，可以用来生产高技术、高附加值的资金，大多数被用于生产低附加值的出口产品，这些造成资金的低效率使用。

2.2资源不合理利用

资源的不合理利用，使得经济持续发展不能持续。一方面，由于国内经济发展的需要，在最近几年内钢铁、电解铝、焦炭等行业投资快速增长，并形成了过大的生产能力，超过国内消费的能力，因此相关产业必须通过出口找出路，这是我国钢铁产品、电解铝、焦炭等“两高一资”类产品出口大量增加的重要原因。另一方面，近几年外商投资持续增加，以机电产品为主导的国际制造业向中国大量转移，使我国成为部分电子信息类产品的国际制造中心。一些产业生产能力大大超出国内市场需要，这是出口大量增加和贸易顺差等不平衡形成的一个重要原因。

2.3相关政府政策的不足

以发展加工贸易为主的出口导向型的产业政策。在该政策出台初期有效地解决了我国经济发展所需的外部资金，充分利用了我国的比较优势并在一定程度上增强了经济活力。但是，这种政策使得我国受资源约束，进口产品以能源、原材料、技术设备为主，出口以低附加值的消费品和机电产品为主。在国内投资需求减弱的情况下，这种贸易结构一方面造成能源、原材料、技术设备进口增速减缓，另一方面由于国内市场容量有限造成出口大量增加。

片面追求经济效益的地方政府政策。长期以来，各地政府为了追求当地的经济效益，往往把GDP的增长作为评估其政绩的主要指标。各地政府的出口创汇、招商引资成为重要的手段，并最终以“双顺差”反映于国际收支平衡表中，其中地方政府在各地的投资活动中发挥了主导作用。

吸引外企的政府优惠税收政策。作为产业政策的配套政策，优惠的税收政策也同样发挥了非常重要的作用。出口退税政策、“两免三减半”的所得税政策等多项税收减免政策，都一定程度上使得大型跨国公司将我国作为其全球的利润中心，以充分享受优惠的所得税政策。这些也在一定程度上促使了国际收支“双顺差”格局的形成。

2.4国内金融市场发展滞后

国内金融市场欠发达、融资渠道单一也是造成目前国际收支状况的原因之一。从金融市场发展来看，目前我国资本市场仍不发达，融资渠道以银行体系为主，证券市场、外汇市场等金融市场在资源配置和资金融通中的作用难以充分发挥出来。因此，尽管国内积累了大量资金，但由于储蓄转化为投资的渠道不畅通，形成了国内资金流动性、外汇储备、境外融资规模“三高”并存的局面。

3国际收支不平衡的调节

（1）增加政府职能，扩大内需。在贸易顺差巨大的情况下，增强国内消费是消化长期高速增长的投资形成产能的唯一途径。更重要的是，持续、稳定、合理比重的国内需求是维持GDP长期稳定增长的最重要因素。因此，增加国内需求也是解决“双顺差”不平衡最根本的途径。可以通过完善社会保障体系，医疗以及教育体系，加快对相关公共设施的建设，并在此基础上，带动和发展具有高技术、高附加值的产业，吸引微观经济主体参与，带动整个国民经济的发展。

（2）通过政府和媒体抵制资源不合理利用。在政府方面，应当在各地政府当中，积极推广并采用更能反映资源稀缺性和体现经济外部性的绿色GDP来衡量各地政府的绩效。通过政府从更加宏观的方面把握整个地方乃至整个国家的经济发展状况。在媒体方面，可以通过媒体来加大宣传节约资源，反对浪费等观念，从人的价值观上来影响微观经济体的经济行为，引导其更加健康合理地消费。

（3）进一步理顺资源价格体系，征收资源费、排污费，提高高能耗、高污染企业成本。通过征收资源费（税）、排污费（税），将厂商生产的负的外部效应成本化，也就是将社会成本反映在厂商的产品生产成本中。当前我国价格体系尤其是资源类价格体系未能充分反映资源的稀缺程度。这使得企业丧失了技术创新、设备更新或强化管理以降低消耗、减少污染排放的外在压力和内在动力。

（4）实施“走出去”战略，扩大对外投资。积极探索多元化、多层次的外汇运用方式，通过各种渠道扩大对外投资。鼓励能够发挥我国比较优势的对外投资，扩大国际经济技术合作的领域、途径和方式，继续发展对外承包工程和劳务合作，鼓励有竞争优势的企业开展境外加工贸易，带动产品、服务和技术出口；支持到境外合作开发国内短缺资源，促进国内产业结构调整和资源置换；健全对境外投资的服务体系，为实施“走出去”战略创造条件。

（5）对于金融市场层面的调节，应当建立多层次的金融市场，满足境内外机构的资金需求。目前我国企业融资结构仍存在过于单一的问题，企业融资依然主要依靠银行贷款，直接融资比重过低，在我国压缩信贷规模的宏观调控背景下，一些国内企业只能转向境外市场融资，进一步加剧了国际收支不平衡。因此，需要继续优化金融市场结构，推动债券、股票等市场的平衡协调发展，并建立多层次的金融市场，完成各市场间的无缝对接。

参考文献

国际收支范文篇3

从动态上讲，国际收支活动描述了一种经济现象，反映了一国在一定时期内全部对外往来的货币收付活动。就静态而言，国际收支描述了一国与其他国家之间货币收支的对比结果，把这种结果加以系统地记录，就形成了国际收支平衡表。

我国国际收支模式非常特殊，自20世纪90年代，除个别年份外，呈现出经常项目、资本和金融项目“双顺差”。特别是21世纪以来，双顺差规模出现迅速扩大的趋势。正是由于这种国际收支双顺差所引起的外汇储备的过快增长，导致了我国目前一段时间货币政策的主要任务是对冲银行体系过多的流动性。近两年来，我国国际收支失衡日益引起国内外相关学者的关注。

一、近几年我国国际收支的现状

根据国家外汇局公布的数据显示，由于货物贸易顺差大幅度上升，2005年经常项目实现顺差1608.18亿美元，同比增长134.23%，占我国国际收支总体顺差的比例上升为72%，主要是因为货物贸易顺差大幅上升。根据国际收支统计口径，2005年我国货物贸易顺差1342亿美元，增长128%。资本和金融项目顺差629.64亿美元，同比下降43.1%，原因主要是由于对外投资增长较快，“证券投资”和“其他投资”由顺差转为逆差，资本和金融项目顺差占2004年中国国际收支总体顺差的比例下降至28%。2005年证券投资和其他投资的逆差分别为49亿美元、40亿美元。在经常项目、资本和金融项目双顺差的推动下，外汇储备增长2089.4亿美元，比2004年增长了22.6亿美元，特别提款权增加0.05亿美元，在国际货币基金组织的储备头寸减少19亿美元。2005年末我国外汇储备余额达到8189亿美元。“净误差与遗漏”出现在借方，为168亿美元，相当于国际收支口径下的货物贸易进出口总额的1.21%，在国际公认5%的合理范围以内。2005年，我国的国际收支交易总规模2.42万亿美元，比2004年增长27%，占GDP比重进一步上升到109%。国家外汇局在《国际收支报告》中指出，这表明我国经济对外开放度进一步扩大，与世界经济的融合更加紧密，对外经济运行对国内经济的影响增强。

2005年，国家继续运用货币、财政等政策加强和改善宏观调控，加快经济结构调整，进一步转变外贸增长方式，提高利用外资的质量。金融体系改革取得进展，整体稳健性增强。中国人民银行和国家外汇管理局稳步推进人民币汇率形成机制改革，积极发展外汇市场，放宽汇价管理。自2005年7月21日起，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。改革以来，人民币汇率弹性逐步增强，外汇市场参与主体不断扩大。

2006年，我国经济平稳快速增长，对外开放迈上新的台阶，人民币汇率形成机制改革稳步推进，汇率弹性提高。国际收支延续“双顺差”的格局，经常项目实现顺差2498.66亿美元，同比增长55.37%，其中出口11444.99亿美元，进口8946.33亿美元，同比分别增长26.66%和20.45%。我国进出口的高速增长得益于国内经济的快速发展。国内国际市场需求的不断增长，使得我国对外出口贸易形势大好。在进口方面，我国进一步加强宏观调控，进口需求稳步增长，使得我国进口持续快速发展。从整体数据来看，运输是导致经常项目中的服务项目出现逆差的主要因素。其中收入210.15亿美元，支出343.69亿美元，逆差133.54亿美元，与2005年运输逆差63.32亿美元相比，同比扩大70.22亿美元。

从2003年到2007年经济保持增长较快、效益较好、运行较稳的基本态势，国际收支继续保持“双顺差”的格局。国际收支顺差式不平衡的问题依然十分突出，在这几年里，“双顺差”似乎已经成为我国国际收支的“惯例”。经常项目顺差1629亿美元，同比增长78%，较上年同期增幅提高了42个百分点。调整、对部分产品加征出口关税等政策执行前抢先出口，货物贸易顺差进一步扩大。按国际收支统计口径，货物贸易出口5472亿美元，进口4115亿美元，分别较上年同期增长28%和18%；顺差1357亿美元，增长70%。资本和金融项目顺差902亿美元，同比增长132%，较上年增长1.3倍，改变了2006年资本和金融项目顺差下降的局面。2007年上半年，外国来华直接投资流入627亿美元，较上年同期增长54%。随着国家“走出去”战略的逐步实施，对外直接投资较快增长，2007年上半年，我国对外直接投资流出80亿美元，增长21%。证券投资逆差48亿美元，比上年同期减少244亿美元。其中，我国对境外证券投资净流出151亿美元，比上年同期减少297亿美元；我国从境外证券市场融资以及吸收境外合格机构投资者投资流入103亿美元，比上年同期减少53亿美元。按国际收支统计口径，2007年上半年，我国对外直接投资80亿美元，同比增长21%，其中，非金融部门对外直接投资78亿美元，增长21%；对外直接投资撤资清算汇回6亿美元，增长142%；净流出74亿美元，增长17%。“双顺差”的国际收支特征使得我国外汇储备进一步增长。截至2007年6月末，我国外汇储备余额为13326亿美元，比上年末增加2663亿美元。持续的国际收支顺差和较高的外汇储备规模，有助于提升我国综合实力和国际竞争力，并且增强防范金融风险的能力。

二、我国国际收支持续“双顺差”的原因

我国连续的、长期的、大幅度的经常项目和资本与金融项目的“双顺差”已明显表现为经济的外部失衡。这既有悖于传统的国际收支结构理论，又是各国国际收支结构实践中罕见的，其之所以能够维持十余年之久，在很大程度上得益于国内外经济发展环境和国内特殊的管理体制与鼓励政策，但其本身也潜伏着一定的风险，引发诸多矛盾和问题。这种局面是由一系列客观复杂的原因造成的，其中既有国际的原因，也有国内自身的原因。从国际上来看，随着世界各国经济的紧密联系，发达国家和新兴工业化国家为了寻求更优化的资源配置，在进行产业结构调整的过程中出现了一些产业和产品向国外的转移。而我国为了适应国际形式的发展，日趋完善基础设施和优惠的法律和政策，同时不断加大对外开放的步伐，再加上我国具有廉价的劳动力成本，这些都使得我国逐渐成为国际制造产业转移的一个主要目的地，连续数年位居世界前列。同时由于我国国内金融市场比较不发达，国内企业往往借助境外资本市场进行融资，从而增加了资本的快速流入。而外国直接投资的发展也促进出口的增长，1992年以来境外资本流入中国的年平均增长速度保持在28.9%左右。

从国内来看，主要是由于以下原因造成了我国的持续大额顺差。

（一）储蓄率过高

我国经济增长失衡的根本原因是储蓄率过高。国内总储蓄率在20世纪90年代平均为GDP的40%，在2004年上升至GDP的47%。尽管投资率在此期间也有所增长，但储蓄快于投资的增长，扩大了经常帐户顺差。当前的储蓄率和资本形成率无论与本国历史平均相比还是与其他主要国家相比均处于高位。一般认为中国储蓄率高主要是因为个人储蓄欲望强烈，但更主要的是企业和政府的储蓄率高，企业高储蓄率带来的投资增长效益较低并可能导致产能过剩。此外，国内储蓄转化为投资渠道不畅，金融市场发展相对滞后，导致企业不得不更多地依赖自有储蓄。

（二）加工贸易仍占主导地位

外商直接投资主要集中在劳动力密集、技术含量低的产业和领域，以加工贸易出口为主，而加工贸易出口方式与贸易出口数量的增加呈明显正相关的关系。深入分析我国贸易结构可以发现，一般贸易及其他贸易实际上处于逆差状态，持续攀升的贸易顺差主要来源于加工贸易。加工贸易两头在外，无论是通过来料加工还是进料加工，最终产品一般销往国外，在我国境内所形成的增值部分自然构成顺差。因此，加工贸易的规模越大，相应的顺差必然也越大。

（三）非对称性的国际收支政策

长期以来，我国采取鼓励出口和鼓励外资流入的非对称性国际收支政策。我国的国际收支双顺差是多年的“奖出限出”的传统思想和对外资不加选择的“超国民待遇”等经济政策综合作用的结果。这些政策制度安排使得资本流出受到管制，流出渠道少，导致资本项目净流入大于净流出格局的形成。外资的大量涌入不仅拉动了我国资本和金融项目顺差，而且加大了外资企业在我国出口中不断增长的比重。

三、促进我国国际收支平衡的主要对策

我国目前的“双顺差”的国际收支结构与其基本国情是极不相称的。作为一个发展中国家，我国较为理想的国际收支结构应是：贸易项目逆差，经常项目保持平衡，资本项目下的顺差。而目前的国际收支失衡、巨额的外汇储备对我国经济持续稳定发展的所产生的影响越来越大。因此，国家提出“调投资、促消费、减顺差”的政策导向，运用各种手段促进国际收支平衡。

（一）降低我国过高的储蓄率

货币政策的取向应当是货币供应收紧，利率水平提高，人民币更大幅度有序升值。除了实行降低投资增速的行政措施之外，当前货币政策应当适度从紧，包括降低货币供应的增速和提高利率水平。央行应当继续加息并提高法定准备金率控制流动性。同时，人民币汇率应该更加灵敏地反映市场供求变化，更加富有弹性。这些政策措施都将有助于纠正内需和外需的不平衡。

（二）进行进出口产业结构调整，提高核心竞争力

经常项目顺差的一个重要原因是进出口产业结构失衡，出口集中于劳动和资源密集型产业，产品缺乏核心技术竞争力，在国际上以低价量大为特点，企业利润率低并且很容易受到反倾销诉讼。进口缺乏中国真正急需的先进的技术和设备，发达国家产业调整仅仅把我国作为制造业基地，真正先进的技术和设备的研发都在发达国家国内。因此，我国现在必须调整进出口产业结构，限制高耗能高耗资源型出口；并把环保、安全、社保等因素纳入企业的出口成本；开发产品核心技术创造力，提高企业自主竞争力，实现在平稳出口量的基础上利润最大化。

国际收支范文篇4

国际收支是指一个国家或地域的居平易近在一按时刻内与其他国家或地域的居平易近所发生的国际经济生意的系统记实。按照国际货泉基金组织对其的界说，它搜罗货色处事和收益，对世界其他经济体的金融债权债务的收益，以及转移项目和平衡项目等。一个国家的国际收支状况首要由经常账户、成本和金融账户抉择，而经常账户的盈亏取决于一国商品在国际市场上的竞争力，金融账户则首要抉择于金融市场的利率、风险、投资酬报率与其他非经济身分的变换。

我国国际收支状况很是非凡，自20世纪90年月以来，除个体年份外，呈现出经常项目、成本和金融项目“双顺差”。国际收支双顺差是指经常项目顺差和成本与金融项目顺差，在理论上经常项目和成本与金融项目是互补的，所以不成能同时呈现顺差。但我国却呈现了双顺差现象，这对我国国内经济正常运转和与国外的经济交往发生了晦气影响。

2008年我国的国际收支状况可以很清楚的默示出我国国际收支“双顺差”的特点。据中国人平易近银行的《2008年国际金融市场陈述》指出，2008年，我国国际收支经常项目顺差4261亿美元，同比增添15%。其中，按照国际收支统计口径计较，货色项目顺差3607亿美元，处事项目逆差118亿美元，收益项目顺差314亿美元，经常转移顺差458亿美元。2008年，成本和金融项目顺差190亿美元，同比下降74%。其中，直接投资净流入943亿美元,证券投资净流入427亿美元，其它投资净流出1211亿美元。总的来说2008年中国国际收支仍连结双顺差名目，但总顺差由快速增添转为趋于平稳，总体状况精采。

二、我国国际收撑持续“双顺差”的原因

我国持续的、持久的、年夜幅度的经常项目和成本与金融项目的“双顺差”已较着默示为经济的外部失踪衡。这既有悖于传统的国际收支结构理论，又是列国国际收支结构实践中罕有的，其之所以能够维持十余年之久，在很年夜水平上得益于国内外经济成长情形和国内非凡的打点系统体例与鼓舞激励政策，但其自己也暗藏着必然的风险，激发诸多矛盾和问题。这种场所排场是由一系列客不美观复杂的原因造成的，其中既有国际的原因，也有国内自身的原因。

从国际上来看，跟着世界列国经济的慎密联系，发家国家和新兴工业化国家为了追求优化的资本设置装备摆设，在进行财富结构调整的过程中呈现了一些财富和产物向国外的转移。而我国为了顺应国际形式的成长，日趋完美基本行动措施和优惠的法令和政策，同时不竭加年夜对外开放的轨范，再加上我国具有廉价的劳动力成本，使得我国逐渐成为国际制造财富转移的一个首要目的地，持续数年位居世界前列。同时因为我国国内金融市场斗劲不发家，国内企业往往借助境外成本市场进行融资，从而增添了成本的快速流入。而外国直接投资的成长也促进出口的增添。

从国内来看，主若是因为以下原因造成了我国的持续年夜额顺差。

（1）储蓄率过高我国经济增添失踪衡的根柢原因是储蓄率过高。尽管投资率在此时代也有所增添，但储蓄快于投资的增添，扩年夜了经常帐户顺差。中国储蓄率高主若是因为小我储蓄欲望强烈和企业和政府的储蓄率高。此外，国内储蓄转化为投资渠道不畅，金融市场成长相对滞后，导致企业不得不更多地依靠自有储蓄。

（2）加工商业占主导地位外商直接投资首要集中在劳动力密集、手艺含量低的财富和规模，以加工商业出口为主，而加工商业出口体例与商业出口数目的增添呈较着正相关的关系。

国际收支范文篇5

[关键字]国际收支平衡表的结构特征双顺差外汇储备资本外逃政策建议

我国国际平衡收支表的结构特征

国际平衡收支表是一定时期内，一国居民与另一国居民经济交易的系统记录。它是一个国家与其他国家在经济交流过程中所发生的贸易，非贸易，资本往来以及储备资产等等实际动态所做的系统记录。是国际收支核算的重要工具。通过国际收支平衡表可综合反映一国的国际收支平衡状况、收支结构及储备资产的增减变动情况，为制定对外经济政策，分析影响国际收支平衡的基本经济因素，采取相应的调控措施提供依据。国际平衡收支表采用簿记式记账法，采用“有借必有贷，借贷必相等”的原则编制，主要由经常项目，资本和金融项目，储备资产项目以及遗漏与误差项目四个部分组成。

查阅我国近年的国际收支平衡表可以看出我国国际收支的结构特点：从经常账户和资本与金融账户可以看出我国的经常项目和资本与金融项目同时保持顺差，并且维持这种趋势；而外汇储备账户反映出我国外汇储备的存量是非常庞大的；同时遗漏与误差账户显示出，我国遗漏与误差项目的借方发生额是逐年递增的。这无疑给中国的宏观调控带来了很多负面影响。下面将就这些特征以及这些特征所反映出来的问题给与比较详细的论述。

我国经常项目和资本与金融项目“双顺差”引起的负面影响和调整建议

经常项目顺差简单的讲就是进出口贸易中出口额大于进口额。资本项目顺差简单的讲就是指出入境投资中，外资流入大于本国资本输出。正常来讲，经常项目的顺差应由资本项目的逆差来平衡。而从我国的国际收支平衡表来看如下表所示经常账户和资本与金融账户贷方大于借方，差额逐年递增的双顺差现象。

长期顺差引起的我国贸易中的主要负面影响主要有：一，我国的国际收支长期顺差是导致我国与相关贸易国频繁产生摩擦的主要原因。使我国的对外经济贸易受到很大的制约。二，资本顺差反映了我国形成了对外资较大的依赖，刺激了各类资源向沿海外向型加工产业汇集，加剧了经济不平衡和产业的不平衡。三，经常项目顺差给中国的人民币升值带来了压力。四，长期国际顺差累计的巨额外汇储备蕴藏着较大金融风险。这一项将在下一小节详细论述。五，亚洲的金融危机的教训告诉我们跨境资本流动可能给经济带来冲击。

形成“双顺差”的原因是多方面的。以下就根据“双顺差”的原因提出政策建议：一，对外收支不平衡主要是国内收支不平衡的主要体现，而我国国内收支不平衡的主要原因是国内储蓄高于国内投资，所以，最根本的调整措施是立足于国内，扩大内需。．深化国内金融市场、投融资体系改革，使国内储蓄能够顺利转化为国内投资二，逐步放宽资本流出的限制，大力支持有条件的企业走出去，降低对外资的依赖程度。三，进一步优化进出口商品结构，完善进出口协调机制。通过行业政策导向鼓励节约型、高技术、高附加值产品的出口，并扶持相关自主品牌行业的发展，限制资源消耗型和环境污染型商品的出口；继续发展加工贸易，大力发展配套服务贸易，使其与加工贸易相互促进，同步提高。四，对于进口，应继续要求欧美等国家放弃对华技术出口和高科技产品出口等的限制，促进国际收支平衡。五，积极调整外资政策。取消内外资不平等待遇。六，减少与贸易伙伴的贸易摩擦和贸易失衡，实现外部失调。与贸易伙伴交易时既要据理力争，维护自身合法权益，又要树立一个讲诚信，负责任，懂得尊重他人的大国形象。

巨额的外汇储备所带来的负面影响及调整建议

外汇储备是指一国货币当局所持有的，可以用来对外支付的国外可兑换货币。我国经常使用的外汇储备主要有美元，日元，英镑，欧元等。

2003年以来，我国每年外汇储备增加额均在千亿美元以上。2003、2004和2005年外汇储备分别增加1168.44亿美元、2066.81亿美美元。截止2006年2月，我国外汇储备规模达到8536亿美元，已取代日本成为世界最大的外汇储备国。

无疑，贸易顺差和外汇储备迅速增加是中国坚持对外开放和经济实力增长的成果，为形成和完善外汇市场提供了有利的条件，极大的提升了中国在国际资本市场的地位，加快了中国逐渐向国际金融中心转变的步伐，使得中国成为国际的人民币定价中心。

但是，过大的外汇储备也不免使人产生忧虑。过大的外汇储备所产生的负面影响必须引起我们的注意。全国人大副委员长陈思威就在第三届金融家年会上提出：第三届中国金融家年会上，我国外汇储备合理规模应控制在6500亿美元左右，这个数据与当前中国高达万亿的外汇储备相差甚远。在3月20日的美洲开发银行上，央行行长周小川就指出，中国的外汇储备规模已经足够大了，中国央行也无意进一步扩大外汇储备规模。事实上，现在过大的外汇储备所带来的普遍认同的负面影响主要有：一，外汇储备不能在国内使用，越高的外汇储备产生的机会成本是越大的。持有储备意味着放弃了进口商品和劳务从而增加实际的生产资料的利益。二，外汇储备增加就必须要扩大货币供应量，这容易导致高通胀。这对目前通货膨胀很严重的中国经济现状来说是相当不利的。导致我国在相当程度上丧失了货币主导权。三，持有过多外汇储备还可能因为外币汇率贬值而遭受损失。四，我国外汇储备大多集中为美元，并且大部分购买了美国债券或者存入美国商业银行，但同时美国一直视中国为潜在竞争对手，这就给中国的资产带来了政治风险。所以，外汇储备并不是越多越好，应该维持在适当的水平。

适当的外汇水平受多种因素影响，如一国的净出口状况，实际利用外资情况和外债规模等等。综合当前对避免巨额外汇储备的负面影响的措施和政策以及这些影响因素，对规避这种影响提出的建议有：一，通过协调我国储蓄投资比例，增加国内消费，采取从流量上控制的方式维持我国国际收支的基本平衡。二，应该通过储备币种的多元化降低储备贬值的风险，同时增加外汇储备的投资收益，并且尽可能大量的从国外进口技术含量高的产品从而缓解国内市场供求结构不协调的局面。三，外汇储备的使用应以海外市场为主，尤其是购买实物资产。因为外汇储备用于国内牵扯换汇问题，增加通货膨胀的压力。将外汇储备多用于海外市场对减少贸易摩擦和争端，降低人民币升值的压力等方面都是有利的。四，积极培育外汇市场，继续完善人民币汇率形成，最终实现由市场决定人民币的汇率机制。五，开拓外汇储备流出渠道，放宽居民将财富转移到国外的限制和购汇限制。六，我国的庞大外汇储备需要有专业的相关法律法规和部门来规定和引导贮备的投资方向，使用原则，利润分配等等。比如成立专业的外汇储备操作机构。使得外汇储备的使用更专业，更安全，更有效益。

总之，巨额外汇储备给我国的宏观调控带来了很多负面影响是毋庸置疑的。政府必须通过一系列积极且具体的方案将外汇储备稳定在适当的水平上。

从净误差与遗漏项目看资本外逃所带来的问题及调整建议

净误差与遗漏项目是在编制国际收支平衡表时，由于资料不完整、统计时间、统计口径、统计分类和计价标准不一致以及不同币种间的换算差额等原因而形成的误差和遗漏，是基于会计复式记账的平衡原则而人为设置的一个项目。净误差与遗漏项目能够在一定程度上反映一国国际收支统计质量的高低，还能从一个方面反映未被官方纪录的资金流动额。世界各国的国际收支平衡表都设置了净误差与遗漏项目。根据国际经验，净误差与遗漏为正值是意味着官方统计之外的资本内流，为负值意味着资本外流。我国的净误差与遗漏账户从02年起就开始出现负值并且有越演越烈的倾向，反映出外流资本存量趋于庞大的问题。

国际经验认为：虽然错误与遗漏帐户不仅仅是由商品交易引起的，但错误与遗漏帐户大到超过商品借贷方总计(即贸易额)的5％，整个国际收支运行就会出现问题。错误与遗漏数额的大幅增加表明大量的资金去向不明，即资本外逃。公务员之家

从中国当前的经济状况看，资本外逃的以下几个方面负面影响尤其值得关注：一，加大了人民币汇率稳定的难度。资本外逃对于汇率和利率的稳定十分不利，同时也降低了货币当局的货币控制能力。二，减少国家税收基础，国家为了保证一定幅度的财政收入增长，必然要加大对国内其他资产的征税力度，这对于国内经济的健康运行是不利的。三，强化了国内的通货紧缩趋势。从中国资本外逃的阶段性特征看，恰好是在中国国内物价持续下跌、总需求不足的背景下，中国的资本外逃有所加剧，这无疑进一步恶化了通货紧缩的趋势。四，降低了中国利用外资的效果，特别是考虑到中国外债的迅速增长，这一影响显得更为突出。五，增大了维持中国国际收支可持续的平衡的难度。中国大规模的资本外逃之所以没有引发国际支付危机，主要是由于90年代以来中国一直保持了较高的经济增长和外资的持续流入、部分外逃资本的适度回流，贸易收支也保持了盈余。如果外资流入下降，或者出口能力降低，中国的国际收支压力就会相当大。

既然资本外逃带来的负面影响如此之大，应该积极利用政策调整，规避这些影响。经验表明随着经济市场化进程的推进，越来越多的因素是政府所无法直接控制的，政府能够干预和控制资本外逃的方式有限。因此，治理资本外逃的根本措施，应该是大力调整法律和经济利益关系，积极推进整体上的经济改革，加快市场经济体制的建立，同时及时调整相关的宏观政策。一，保持中国经济的持续快速增长，避免经济波动。二，对不同所有者的经济形式实现平等待遇，尽快出台私有产权制度的相关法律，将保护个人私有财产写进宪法。打消私营企业对政策变化的担心，消除私人资本外逃的动机。三，制定和完善严厉打击资本外逃的相关法律措施和外贸进出口体制，从源头上堵住国有资产的流失和变相的流出。四，我国已入世，应尽早取消外资和内资的不公平待遇，消除一部分资本外逃的动机。五，积极稳妥地放松外汇管制，深化金融体制改革，取消金融抑制，减少资本扭曲造成的成本劣势，推进金融市场发展，促进利率和汇率形成机制的市场化，使资本能在较大范围内自由流动并获取较高的收益。六，加快建立现代企业制度，建立适应市场经济要求的国有资产管理体系，加强对国有资产运营状况的监督。

总结

从以上国际收支平衡表的特征以及其所引起值得注意的问题的分析，看出我国的国际收支真正达到平衡还有很长的路要走。从政策选择方面来看，治标要先治本，把解决国内经济的不平衡放在解决国际收支不平衡之上，先立足于国内，保持经济持续发展势头。利用市场和宏观调控等等多方面力量根据问题出现的原因对症下药。

参考文献

《国际金融课件》，徐彰勇

国际收支平衡表，国家统计局网站

《我国国际收支长期“双顺差”的成因，影响及纠正措施》王军，中央政策研究室

《厘清巨额外汇储备问题的五大问题》，上海证券报。

《中国外汇储备现状分析》，王娟，科技情报开发与经济

《从国际经验看中国的资本外逃及其政策选择》国家外汇管理局国际收支司邢毓静

《解读中国国际平衡收支平衡表，结构特征，形成动因及政策建议》王月溪

国际收支范文篇6

经常账户跨期分析方法在跨期预算约束的基础上，将经常账户余额看成是由前瞻性的家庭和企业的跨期储蓄和跨期投资决定的。该方法认为一国的经常账户失衡需要通过未来的贸易顺差弥补。虽然模型具有一定的合理性，然而大量的实证文献拒绝了模型设定。GourinchasandRey(2007)指出经常账户跨期方法的主要缺陷在于没有考虑估值效应(valuationeffects)，即没有考虑由于汇率、资产价格和收益率变化所引起的国际投资头寸的变化。据IMF（2002）的定义，国际投资头寸是一种统计报表，反映的是一经济体在某一特定时点上的对外金融资产和负债存量。国际投资头寸综合考虑了特定时期内的国际收支交易、价格变化、汇率变化等因素。对外金融资产存量与对外金融负债存量之差为净国际投资头寸。净国际投资头寸是衡量一国外部失衡的理想指标。一国的净国际投资头寸为负数，则该国是债务国；相反，一国的净国际投资头寸为正数，则该国是债权国。分析和把握美国（净）国际投资头寸的变动趋势对于美国外部失衡研究大有裨益。

二、国际收支与国际投资头寸

在文献中，计价变化和其它各项调整被统称为估值调整(valuationadjustment)。国际投资头寸与国际收支账户既相互区别又紧密联系。

三、估值调整与美国国际投资头寸

国际收支范文篇7

关键词：国际收支贸易顺差

1994年以来，除1998年受亚洲金融危机的影响、资本与金融项目有逆差外，我国一直保持国际收支的双顺差。特别是2003年以来，双顺差规模呈迅速扩大的趋势。迄今，我国外汇储备规模已达到一万五千亿美元。

国际收支顺差使得人民币升值的压力加大，国际贸易摩擦增加；提高了外汇储备成本，增加了资金流出；导致经济对外依存度过高，民族经济发展空间狭窄，出口结构难以调整影响了国内金融业利率市场化进程。

下面通过对2005年到2007年上半年我国国际收支报告的分析，来分析顺差背后的原因。

一、经常项目分析

2005年，经常项目顺差1608亿美元,增幅为134%。其中,货物贸易顺差1342亿美元,增长128%;收益项目顺差106亿美元，增长200%;经常转移顺差254亿美元，增长11%。

2006年，经常项目顺差2499亿美元,增幅为55%。其中,货物贸易顺差2177亿美元,增长62％;收益顺差118亿美元,增长11％;经常转移顺差292亿美元,增长15％。

2007年上半年，经常项目顺差1629亿美元，较上年同期增长78％。其中,货物贸易顺差1357亿美元，增长70％；收益顺差129亿美元，增长253％；经常转移顺差174亿美元，增长28％。

可见,经常项目顺差大幅积累，其中货物贸易顺差是造成经常项目顺差的主要原因,增幅都在60%以上。

造成货物贸易顺差的原因:

1.我国生产力大幅提高。改革开放28年以来，我国经济持续快速增长，国内生产总值增速平均达9.6%。改革开放,带动中国生产力大幅提高的同时，推动着中国经济快速增长。

2.我国低廉的成本吸引着全球制造业向我国转移。因此，在国内形成了以外资企业为主的加工贸易基地，且供应链不断延长，附加值不断提高，对一般产品的进口需求减弱。中国市场上外国品牌的产品中相当一部分已转为由外国直接投资在中国生产。我国的低廉劳动力优势在一定程度上化为了劣势，导致对外贸易顺差持续增大，也加剧了同他国的贸易摩擦。

3.国家为了保护相对较弱的行业，从而在关税壁垒方面进行一定程度上的贸易保护。这使得国外的同类型产业，在国内失去了竞争力，这也在一定程度上减少了我国的进口需求。

4.以美国为首的发达国家对中国的技术出口多重限制，进一步扩大了中国贸易顺差。面对全球产业结构和全球市场格局的变化,美国依然奉行自由贸易主义精神,限制能源资源、高端技术和科技产品的出口。其结果是美国出口机会更少,导致美国贸易逆差进一步扩大。二、资本和金融项目分析

2005年，资本和金融项目顺差630亿美元，下降43%。其中，直接投资顺差678亿美元，增长28%；证券投资逆差49亿美元，下降75%；其他投资逆差40亿美元。

2006年，资本和金融项目顺差100亿美元，较上年下降84％。其中，直接投资顺差603亿美元，下降11％；证券投资逆差676亿美元，增长12.7倍；其他投资顺差133亿美元。

2007年上半年，资本和金融项目顺差902亿美元，增长132％。其中，直接投资顺差509亿美元，增长64％；证券投资逆差48亿美元，下降83％；其他投资顺差426亿美元，增长21％。

由上可知,近几年资本和金融项目均为顺差。其中直接投资顺差贡献最大,其他投资项目多为顺差,证券投资逆差呈下降趋势。

资本和金融项目顺差原因

1.我国的对外投资情况。近几年,我国对外投资增加较快,2004年对外净投资18亿美元，2005年上升到113亿美元。该项目增长较快的主要原因在于:国内经济稳定增长,人民币汇率基本稳定,外汇供应充足,这些为企业境外投资发展创造了良好条件;国家不断完善境外投资的政策支持体系,推动“走出去”战略的有效实施,引导企业采取直接投资的方式,利用“两个市场、两种资源”获得更好的发展。

2.对外开放和面向市场的结构性改革，使得中国成为世界上最大的FDI目的地国家。FDI的大量流入，从两个渠道加大了国际收支的失衡。FDI的流入直接增大了金融账户的顺差。

3.境内机构调整境内外资产摆布，对境外证券投资规模大幅减少，是证券投资逆差下降的主要影响因素。2007年上半年国家外汇管理局调减了短期外债指标，各商业银行境外融资规模受到限制，同时国内经济继续保持快速增长，国内贷款需求继续增加，为满足资金需求，商业银行调整境内外资产摆布，减少增持境外债券。

三、我国国际收支状况的发展趋势

1.从区域分布看，中国目前的外贸交易量主要集中在珠三角和长三角。由于国家实施区域发展战略，发达地区产业因本地投入成本快速提高而将其部分转移。外贸集中度较高的地区调整外贸增长方式，不仅会促使全国进出口贸易逐渐转向均衡增长，也可能意味着中国出口增长加速的动力在变小。

2.从目的地看，中国与贸易伙伴的关系正在调整。中国在世界市场中的贸易格局正在从“相对集中”到“相对均衡”转变，对三大贸易伙伴的依赖程度有所降低。在中国最近几个月的出口增量中，和日欧相比，美国所占的比重有所提高，这将有利于中美贸易逐步走向均衡。

总言之，笔者认为，受国内国外因素的影响，包括政策的干预，未来我国国际收支双顺差现象会有所缓和，这对于缓解目前过热的宏观经济形势是有利的。

参考文献:

[1]李涵硕孙晶:解读我国近几年国际收支账户的持续“双顺差”[J].河南金融管理干部学院学报,2007.

国际收支范文篇8

关键词：国际收支；现状；对策

国际收支是一国居民在一定时期内与非居民之间的全部政治、经济、文化往来所产生的全部经济交易的货币记录。一个国家的国际收支状况主要由经常账户、资本和金融账户决定，而经常账户的盈亏取决于一国商品在国际市场上的竞争力，金融账户则主要决定于金融市场的利率、风险、投资报酬率与其他非经济因素的变动。从动态上讲，国际收支活动描述了一种经济现象，反映了一国在一定时期内全部对外往来的货币收付活动。就静态而言，国际收支描述了一国与其他国家之间货币收支的对比结果，把这种结果加以系统地记录，就形成了国际收支平衡表。

我国国际收支模式非常特殊，自20世纪90年代，除个别年份外，呈现出经常项目、资本和金融项目“双顺差”。特别是21世纪以来，双顺差规模出现迅速扩大的趋势。正是由于这种国际收支双顺差所引起的外汇储备的过快增长，导致了我国目前一段时间货币政策的主要任务是对冲银行体系过多的流动性。近两年来，我国国际收支失衡日益引起国内外相关学者的关注。

一、近几年我国国际收支的现状

根据国家外汇局公布的数据显示，由于货物贸易顺差大幅度上升，2005年经常项目实现顺差1608.18亿美元，同比增长134.23%，占我国国际收支总体顺差的比例上升为72%，主要是因为货物贸易顺差大幅上升。根据国际收支统计口径，2005年我国货物贸易顺差1342亿美元，增长128%。资本和金融项目顺差629.64亿美元，同比下降43.1%，原因主要是由于对外投资增长较快，“证券投资”和“其他投资”由顺差转为逆差，资本和金融项目顺差占2004年中国国际收支总体顺差的比例下降至28%。2005年证券投资和其他投资的逆差分别为49亿美元、40亿美元。在经常项目、资本和金融项目双顺差的推动下，外汇储备增长2089.4亿美元，比2004年增长了22.6亿美元，特别提款权增加0.05亿美元，在国际货币基金组织的储备头寸减少19亿美元。2005年末我国外汇储备余额达到8189亿美元。“净误差与遗漏”出现在借方，为168亿美元，相当于国际收支口径下的货物贸易进出口总额的1.21%，在国际公认5%的合理范围以内。2005年，我国的国际收支交易总规模2.42万亿美元，比2004年增长27%，占GDP比重进一步上升到109%。国家外汇局在《国际收支报告》中指出，这表明我国经济对外开放度进一步扩大，与世界经济的融合更加紧密，对外经济运行对国内经济的影响增强。

2005年，国家继续运用货币、财政等政策加强和改善宏观调控，加快经济结构调整，进一步转变外贸增长方式，提高利用外资的质量。金融体系改革取得进展，整体稳健性增强。中国人民银行和国家外汇管理局稳步推进人民币汇率形成机制改革，积极发展外汇市场，放宽汇价管理。自2005年7月21日起，我国实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。改革以来，人民币汇率弹性逐步增强，外汇市场参与主体不断扩大。

2006年，我国经济平稳快速增长，对外开放迈上新的台阶，人民币汇率形成机制改革稳步推进，汇率弹性提高。国际收支延续“双顺差”的格局，经常项目实现顺差2498.66亿美元，同比增长55.37%，其中出口11444.99亿美元，进口8946.33亿美元，同比分别增长26.66%和20.45%。我国进出口的高速增长得益于国内经济的快速发展。国内国际市场需求的不断增长，使得我国对外出口贸易形势大好。在进口方面，我国进一步加强宏观调控，进口需求稳步增长，使得我国进口持续快速发展。从整体数据来看，运输是导致经常项目中的服务项目出现逆差的主要因素。其中收入210.15亿美元，支出343.69亿美元，逆差133.54亿美元，与2005年运输逆差63.32亿美元相比，同比扩大70.22亿美元。

从2003年到2007年经济保持增长较快、效益较好、运行较稳的基本态势，国际收支继续保持“双顺差”的格局。国际收支顺差式不平衡的问题依然十分突出，在这几年里，“双顺差”似乎已经成为我国国际收支的“惯例”。经常项目顺差1629亿美元，同比增长78%，较上年同期增幅提高了42个百分点。调整、对部分产品加征出口关税等政策执行前抢先出口，货物贸易顺差进一步扩大。按国际收支统计口径，货物贸易出口5472亿美元，进口4115亿美元，分别较上年同期增长28%和18%；顺差1357亿美元，增长70%。资本和金融项目顺差902亿美元，同比增长132%，较上年增长1.3倍，改变了2006年资本和金融项目顺差下降的局面。2007年上半年，外国来华直接投资流入627亿美元，较上年同期增长54%。随着国家“走出去”战略的逐步实施，对外直接投资较快增长，2007年上半年，我国对外直接投资流出80亿美元，增长21%。证券投资逆差48亿美元，比上年同期减少244亿美元。其中，我国对境外证券投资净流出151亿美元，比上年同期减少297亿美元；我国从境外证券市场融资以及吸收境外合格机构投资者投资流入103亿美元，比上年同期减少53亿美元。按国际收支统计口径，2007年上半年，我国对外直接投资80亿美元，同比增长21%，其中，非金融部门对外直接投资78亿美元，增长21%；对外直接投资撤资清算汇回6亿美元，增长142%；净流出74亿美元，增长17%。“双顺差”的国际收支特征使得我国外汇储备进一步增长。截至2007年6月末，我国外汇储备余额为13326亿美元，比上年末增加2663亿美元。持续的国际收支顺差和较高的外汇储备规模，有助于提升我国综合实力和国际竞争力，并且增强防范金融风险的能力。

二、我国国际收支持续“双顺差”的原因

我国连续的、长期的、大幅度的经常项目和资本与金融项目的“双顺差”已明显表现为经济的外部失衡。这既有悖于传统的国际收支结构理论，又是各国国际收支结构实践中罕见的，其之所以能够维持十余年之久，在很大程度上得益于国内外经济发展环境和国内特殊的管理体制与鼓励政策，但其本身也潜伏着一定的风险，引发诸多矛盾和问题。这种局面是由一系列客观复杂的原因造成的，其中既有国际的原因，也有国内自身的原因。从国际上来看，随着世界各国经济的紧密联系，发达国家和新兴工业化国家为了寻求更优化的资源配置，在进行产业结构调整的过程中出现了一些产业和产品向国外的转移。而我国为了适应国际形式的发展，日趋完善基础设施和优惠的法律和政策，同时不断加大对外开放的步伐，再加上我国具有廉价的劳动力成本，这些都使得我国逐渐成为国际制造产业转移的一个主要目的地，连续数年位居世界前列。同时由于我国国内金融市场比较不发达，国内企业往往借助境外资本市场进行融资，从而增加了资本的快速流入。而外国直接投资的发展也促进出口的增长，1992年以来境外资本流入中国的年平均增长速度保持在28.9%左右。

从国内来看，主要是由于以下原因造成了我国的持续大额顺差。

（一）储蓄率过高

我国经济增长失衡的根本原因是储蓄率过高。国内总储蓄率在20世纪90年代平均为GDP的40%，在2004年上升至GDP的47%。尽管投资率在此期间也有所增长，但储蓄快于投资的增长，扩大了经常帐户顺差。当前的储蓄率和资本形成率无论与本国历史平均相比还是与其他主要国家相比均处于高位。一般认为中国储蓄率高主要是因为个人储蓄欲望强烈，但更主要的是企业和政府的储蓄率高，企业高储蓄率带来的投资增长效益较低并可能导致产能过剩。此外，国内储蓄转化为投资渠道不畅，金融市场发展相对滞后，导致企业不得不更多地依赖自有储蓄。

（二）加工贸易仍占主导地位

外商直接投资主要集中在劳动力密集、技术含量低的产业和领域，以加工贸易出口为主，而加工贸易出口方式与贸易出口数量的增加呈明显正相关的关系。深入分析我国贸易结构可以发现，一般贸易及其他贸易实际上处于逆差状态，持续攀升的贸易顺差主要来源于加工贸易。加工贸易两头在外，无论是通过来料加工还是进料加工，最终产品一般销往国外，在我国境内所形成的增值部分自然构成顺差。因此，加工贸易的规模越大，相应的顺差必然也越大。

（三）非对称性的国际收支政策

长期以来，我国采取鼓励出口和鼓励外资流入的非对称性国际收支政策。我国的国际收支双顺差是多年的“奖出限出”的传统思想和对外资不加选择的“超国民待遇”等经济政策综合作用的结果。这些政策制度安排使得资本流出受到管制，流出渠道少，导致资本项目净流入大于净流出格局的形成。外资的大量涌入不仅拉动了我国资本和金融项目顺差，而且加大了外资企业在我国出口中不断增长的比重。

三、促进我国国际收支平衡的主要对策

我国目前的“双顺差”的国际收支结构与其基本国情是极不相称的。作为一个发展中国家，我国较为理想的国际收支结构应是：贸易项目逆差，经常项目保持平衡，资本项目下的顺差。而目前的国际收支失衡、巨额的外汇储备对我国经济持续稳定发展的所产生的影响越来越大。因此，国家提出“调投资、促消费、减顺差”的政策导向，运用各种手段促进国际收支平衡。

（一）降低我国过高的储蓄率

货币政策的取向应当是货币供应收紧，利率水平提高，人民币更大幅度有序升值。除了实行降低投资增速的行政措施之外，当前货币政策应当适度从紧，包括降低货币供应的增速和提高利率水平。央行应当继续加息并提高法定准备金率控制流动性。同时，人民币汇率应该更加灵敏地反映市场供求变化，更加富有弹性。这些政策措施都将有助于纠正内需和外需的不平衡。

（二）进行进出口产业结构调整，提高核心竞争力

经常项目顺差的一个重要原因是进出口产业结构失衡，出口集中于劳动和资源密集型产业，产品缺乏核心技术竞争力，在国际上以低价量大为特点，企业利润率低并且很容易受到反倾销诉讼。进口缺乏中国真正急需的先进的技术和设备，发达国家产业调整仅仅把我国作为制造业基地，真正先进的技术和设备的研发都在发达国家国内。因此，我国现在必须调整进出口产业结构，限制高耗能高耗资源型出口；并把环保、安全、社保等因素纳入企业的出口成本；开发产品核心技术创造力，提高企业自主竞争力，实现在平稳出口量的基础上利润最大化。

（三）实施“走出去”战略，扩大对外投资

积极探索多元化、多层次的外汇运用方式，通过各种渠道扩大对外投资。政府应进一步完善支持企业“走出去”的相关法律和政策，给予其适当的优惠政策和信贷支持，为企业“走出去”提供良好的环境和条件。鼓励能够发挥我国比较优势的对外投资，扩大国际经济技术合作的领域、途径和方式，继续发展对外承包工程和劳务合作，鼓励有竞争优势的企业开展境外加工贸易，带动产品、服务和技术出口；支持到境外合作开发国内短缺资源，促进国内产业结构调整和资源置换；健全对境外投资的服务体系，为实施“走出去”战略创造条件。

参考文献：

1、王子先,张晓静.促进国际收支平衡:国际经验及对策[J].中国金融,2007(10).

2、唐丽丽,赵雪梅.浅论中国国际收支失衡调节[J].当代经济,2007(7).

国际收支范文篇9

(一)全球经济失衡是全球生产力布局变化和国际金融体系变化的反映

从上个世纪八九十年代以来，资本、劳动力等生产要素在全球的流动更加充分、迅捷，跨国公司出于比较经济优势和在全球配置资源的战略需求，把一些劳动密集型的制造业从发达国家转向了新兴市场国家，而把一些高新技术产业和高端服务留在了本国。这促成了新兴市场经济国家对欧美市场的贸易顺差。在这种国际生产力布局发生变化的情况下，中国以加工贸易为主的外贸结构和以直接投资为主的利用外资的方式，使得中国处于制造业的终端，承担了许多亚洲国家的转移顺差。

我借用一下以色列央行前行长雅各布·弗兰克尔(JacobFrenkel)先生于2006年6月份在阿根廷年度货币和银行研讨会上用到的一张图表(图1)，我觉得第三方的图表更能够客观地反映世界对这个问题的看法。

图中显示，中国对于欧美是出口大于进口，存在大量的贸易顺差，但是中国对于亚洲却是进口大于出口，存在贸易逆差。中国以加工贸易为主的特点，决定了很多产品都是在中国组装再出口的，这说明中国对欧美市场的一部分贸易顺差是其他国家贸易顺差的转移。即使中国改变了贸易条件，人民币汇率升值，或者是劳动力成本的提升，都只会引起制造业在发展中国家布局的变化，而不可能改变亚洲新兴国家对欧美市场总体贸易顺差这样一个大的格局。除非是欧美市场能在高新技术产品和服务业产品方面对新兴市场国家更加开放，允许新兴市场国家进口更多的高端产品。

在国际金融体系方面，以美元为主的国际结算体系和金融危机的教训，使许多新兴国家积累了大量的美元储备以稳定本国金融。在亚洲及拉美的金融危机之前，各国的储备积累并没有像现在这么多，正是金融危机之后，这些国家为了稳定自己本国的金融，必须储备比较多的国际货币。而国际货币体系当中，主要的结算货币是美元，因此就使大家积累了比较多的美元储备。储备的运用使得美元流向美国金融市场，形成了对美国的债务投资，弥补了美国储蓄与投资的缺口。这就是大家所说的国际经济失衡的另一个表现。本来应该是发展中国家更需要资金流入，而现在恰恰是发展中国家把自己的资金输入了发达国家，补贴了美国储蓄和投资的巨额缺口。只要现有的国际金融体系维持不变，各新兴市场国家维持较高外汇储备水平的这种格局也不太可能发生变化。

(二)中国的国际收支双顺差是现存经济结构和多年经济政策综合作用的结果

中国经济结构的一些显著特点是：储蓄高于投资，消费低于投资，内需不足；外贸以加工贸易为主；出口顺差中约52%来自外商投资企业。

在经济政策方面，我们在外贸政策上一直实行的是奖出限入的政策。从建国以来，由于外汇的短缺，各级政府都认为多出口、多挣外汇好，这种惯性思维到现在为止并没有得到彻底的扭转。在产业政策上我们有进口替代和填平补齐的思想。进口替代源自于我国外汇缺少的时候，我们只能靠自力更生来减少进口。填平补齐源自于我们要发展自己的民族工业的考虑。在当前的形势下，如果一直沿用过去的进口替代和填平补齐的思想，我们不可能在保持大量贸易顺差的同时加大进口。如果欧美能向中国更多地放开高新技术出口，国内也应统一思想，不再追求进口替代和填平补齐，这样才能够扩大对国外商品的需求。在外资政策上，我们是以出口导向为主。上个世纪80年代外商投资企业到中国来投资的时候，我们往往与它们签订协议，要求其产品要对外出口，不允许在国内销售。在外汇政策上，我们是宽进严出，希望进来的外汇越多越好。在利用外资的政策上，地方政府还是有冲动的，认为外资投入越多越好，但应该说中央宏观层面已经意识到了在资金比较宽裕的情况下，我们利用外资的重点应该有所改变，应该着眼于吸引外资的质量和技术管理水平。

从经济结构的特点和经济政策的特点可以看到，我们的经济结构调整和经济政策调整的效果显现是要假以时日的，没有一定的时间，这些政策的调整是难以到位的。何况这些经济结构和经济政策的调整，社会各界在思想上还没有完全达到高度的统一。

以上分析的结论就是：全球经济失衡是各国内外经济失衡的表现，短期内是难以有大的改变的，需要各国共同努力来实现有序调整。

国际收支双顺差下的中国货币政策

(一)国际收支双顺差导致外汇储备激增，对冲过多的流动性是一段时期内中国货币政策的重要任务

这是从中国货币调控政策上来讲的，当然，中国货币政策的最终目标以稳定物价为主，这个目标是不会改变的。在当前国际收支双顺差的形势下，为了实现稳定货币币值的目标，如何选择具体操作工具呢？我想从理论上谈一谈，希望大家能够理解中央银行是从哪个角度考虑问题的，我们能够得到共识。现在央行每个季度的金融统计数据一出来以后，金融机构、学术界都会及时跟踪，分析是不是该调利率了，是不是该调整存款准备金率了。大家对宏观经济更关心了，是件好事。央行也在加强透明度，希望能合理引导预期，谋求共识。如果大家的预期是一致的，市场的不确定性和风险也就会减少。

2000年以来，中国的外汇储备余额急剧增长(图2)。由于我们的外汇储备增加比较多，同时又要维持汇率的相对稳定，中央银行被动吃进了很多外汇而投放了大量基础货币，而实际的基础货币需要量并不要那么多，因此外汇占款的增量和基础货币的增长对比差距是比较大的（图3），外汇占款增量大于基础货币增量的部分需要由中央银行对冲掉。在国际收支双顺差仍将维持一段时间的情况下，对冲过多的流动性是中国货币政策的重要任务。

(二)主动投放基础货币和被动投放基础货币这两种情况下的货币政策工具效果是不一样的

中央银行资产负债表(表1)中资产方增加则意味着社会流动性的增加。在主动投放基础货币的时候，中央银行会把社会的超额储备的流动性控制在尽可能少的数量上，各国通行的无息存款准备制度也使得商业银行尽可能保留最低超额准备金率。在这样一种全社会资金面比较紧的情况下，提高法定存款准备金率对市场是一个很大的震动。所以教科书上所说的“法定存款准备金率的调节会改变货币乘数，是一剂猛药”是正确的，但需要加一个限定条件——在主动投放基础货币的时候。另外，动用利率杠杆来抑制社会对信贷的需求和抑制商业银行对基础货币的需求也是有效的。因而可以选择的工具就是说既有数量工具，又有价格工具。

国际收支范文篇10

关键词：国际收支贸易顺差

1994年以来，除1998年受亚洲金融危机的影响、资本与金融项目有逆差外，我国1直保持国际收支的双顺差。特别是2003年以来，双顺差规模呈迅速扩大的趋势。迄今，我国外汇储备规模已达到1万5千亿美元。

国际收支顺差使得人民币升值的压力加大，国际贸易摩擦增加；提高了外汇储备成本，增加了资金流出；导致经济对外依存度过高，民族经济发展空间狭窄，出口结构难以调整影响了国内金融业利率市场化进程。

下面通过对2005年到2007年上半年我国国际收支报告的分析，来分析顺差背后的原因。

1、经常项目分析

2005年，经常项目顺差1608亿美元，增幅为134%。其中，货物贸易顺差1342亿美元，增长128%;收益项目顺差106亿美元，增长200%;经常转移顺差254亿美元，增长11%。

2006年，经常项目顺差2499亿美元，增幅为55%。其中，货物贸易顺差2177亿美元，增长62％;收益顺差118亿美元，增长11％;经常转移顺差292亿美元，增长15％。

2007年上半年，经常项目顺差1629亿美元，较上年同期增长78％。其中，货物贸易顺差1357亿美元，增长70％；收益顺差129亿美元，增长253％；经常转移顺差174亿美元，增长28％。

可见，经常项目顺差大幅积累，其中货物贸易顺差是造成经常项目顺差的主要原因，增幅都在60%以上。

造成货物贸易顺差的原因：

1。我国生产力大幅提高。改革开放28年以来，我国经济持续快速增长，国内生产总值增速平均达9。6%。改革开放，带动中国生产力大幅提高的同时，推动着中国经济快速增长。

2。我国低廉的成本吸引着全球制造业向我国转移。因此，在国内形成了以外资企业为主的加工贸易基地，且供应链不断延长，附加值不断提高，对1般产品的进口需求减弱。中国市场上外国品牌的产品中相当1部分已转为由外国直接投资在中国生产。我国的低廉劳动力优势在1定程度上化为了劣势，导致对外贸易顺差持续增大，也加剧了同他国的贸易摩擦。

3。国家为了保护相对较弱的行业，从而在关税壁垒方面进行1定程度上的贸易保护。这使得国外的同类型产业，在国内失去了竞争力，这也在1定程度上减少了我国的进口需求。

4。以美国为首的发达国家对中国的技术出口多重限制，进1步扩大了中国贸易顺差。面对全球产业结构和全球市场格局的变化，美国依然奉行自由贸易主义精神，限制能源资源、高端技术和科技产品的出口。其结果是美国出口机会更少，导致美国贸易逆差进1步扩大。2、资本和金融项目分析

2005年，资本和金融项目顺差630亿美元，下降43%。其中，直接投资顺差678亿美元，增长28%；证券投资逆差49亿美元，下降75%；其他投资逆差40亿美元。

2006年，资本和金融项目顺差100亿美元，较上年下降84％。其中，直接投资顺差603亿美元，下降11％；证券投资逆差676亿美元，增长12。7倍；其他投资顺差133亿美元。

2007年上半年，资本和金融项目顺差902亿美元，增长132％。其中，直接投资顺差509亿美元，增长64％；证券投资逆差48亿美元，下降83％；其他投资顺差426亿美元，增长21％。

由上可知，近几年资本和金融项目均为顺差。其中直接投资顺差贡献最大，其他投资项目多为顺差，证券投资逆差呈下降趋势。

资本和金融项目顺差原因

1。我国的对外投资情况。近几年，我国对外投资增加较快，2004年对外净投资18亿美元，2005年上升到113亿美元。该项目增长较快的主要原因在于：国内经济稳定增长，人民币汇率基本稳定，外汇供应充足，这些为企业境外投资发展创造了良好条件;国家不断完善境外投资的政策支持体系，推动“走出去”战略的有效实施，引导企业采取直接投资的方式，利用“两个市场、两种资源”获得更好的发展。

2。对外开放和面向市场的结构性改革，使得中国成为世界上最大的FDI目的地国家。FDI的大量流入，从两个渠道加大了国际收支的失衡。FDI的流入直接增大了金融账户的顺差。

3。境内机构调整境内外资产摆布，对境外证券投资规模大幅减少，是证券投资逆差下降的主要影响因素。2007年上半年国家外汇管理局调减了短期外债指标，各商业银行境外融资规模受到限制，同时国内经济继续保持快速增长，国内贷款需求继续增加，为满足资金需求，商业银行调整境内外资产摆布，减少增持境外债券。

3、我国国际收支状况的发展趋势

1。从区域分布看，中国目前的外贸交易量主要集中在珠3角和长3角。由于国家实施区域发展战略，发达地区产业因本地投入成本快速提高而将其部分转移。外贸集中度较高的地区调整外贸增长方式，不仅会促使全国进出口贸易逐渐转向均衡增长，也可能意味着中国出口增长加速的动力在变小。

2。从目的地看，中国与贸易伙伴的关系正在调整。中国在世界市场中的贸易格局正在从“相对集中”到“相对均衡”转变，对3大贸易伙伴的依赖程度有所降低。在中国最近几个月的出口增量中，和日欧相比，美国所占的比重有所提高，这将有利于中美贸易逐步走向均衡。

总言之，笔者认为，受国内国外因素的影响，包括政策的干预，未来我国国际收支双顺差现象会有所缓和，这对于缓解目前过热的宏观经济形势是有利的。

参考文献：

[1]李涵硕孙晶：解读我国近几年国际收支账户的持续“双顺差”[J]。河南金融管理干部学院学报，2007。