风险范文10篇

风险范文篇1

1.风险投资的定义。风险投资（venturecapital），也称创业投资，是一种全新的投资方式。根据美国风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业（特别是中小型企业）中的一种权益资本。1998年3月，在全国政协九届一次会议上，由民建中央提交的《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》中认为，风险投资是一种把资金投向蕴藏着失败危险的高技术及其产品的开发领域，旨在促进高技术成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。风险投资家不仅要投入资本，还要以股权所有者的身份，发挥他们长期积累的经验、知识，利用信息网络帮助企业经营管理。

2.风险投资的特征。就风险投资的实践来看，它主要选择未公开上市的有高增长潜力的中小型企业，尤其是创新性或高科技导向的企业，以可转换债券，优先股、认股权的方式参与企业的投资，同时参与企业的管理，使企业获得专业化的管理及充足的财务资源，促进企业快速成长和实现目标。在企业发展成熟后，风险资本通过资本市场转让企业的股权获得较高的回报。风险投资不同于一般投资，有其自身的特点：（1）高风险性，高收益性。风险投资的高风险性是与其投资对象相联系的。传统投资的对象往往是成熟的产品，具有较高的地位和信誉，因而风险很小。而风险投资的对象则是刚刚起步或还没有起步的高技术中小企业的技术创新活动，它看重的是投资对象潜在的技术能力和市场潜力，因此具有很大的不确实性即风险性。在美国硅谷，有一个广为流传的所谓“大拇指定律”，即如果风险资本一年投资10家高科技创业公司，在5年左右的发展过程中，会有3家公司垮掉;另有3家停滞不前;有3家能够上市，并有不错的业绩;只有1家能够脱颖而出，迅速发展，成为一颗耀眼的明星，给投资者以巨额回报，而这家企业就成为“大拇指定律”中的“大拇指”。据统计，美国风险投资基金的投资项目中有50%左右是完全失败的，40%是不赚不赔或有微利，只有10%是大获成功。与高风险相联系的是高收益，风险投资是一种着眼于未来的战略性投资。投资家们对于所投资项目的高风险性并非视而不见，而是因为风险背后蕴含的巨额利润即预期的高成长、高增值是其投资的动因。（2）风险投资具有很强的参与性。与传统工业信贷只提供资金而不介入企业或项目管理的方式不同，风险投资者在向高技术企业投资的同时，也参与企业项目的经营管理，因而表现出很强的“参与性”。风险投资者一旦将资金投入高技术风险企业，它与风险企业就结成了一种风险共担、利益共享的共生体，这种一荣俱荣、一损俱损的关系，要求风险投资者参与风险企业全过程的管理。（3）风险资本的低流动性。风险投资是一种长期的流动性低的权益资本。一般的金融投资进行投资主要是为了赚取手续费或者利息收入，而风险投资的目的是为了拥有公司的股权，并对公司进行经营管理，最终再通过股权转让来收回投资资本，获得投资收益。风险投资所追求的并不是基本可预计的短期收益，而是长远的权益增长所带来的高额利润。正因为此，人们将风险资本称为“有耐心和勇敢”的资金。另外，在风险资本最后退出时，若出口不畅，撤资将非常困难，这也使得风险投资的流动性较低。

二、风险投资的风险

风险资本从资本供应者——投资者，流向资金运作者——风险投资家（风险投资公司），经过后者的筛选决策，再流向资金使用者——风险企业（创业者）。通过风险企业的经营和发展，风险资本得到价值增值，再流至风险投资公司，风险投资公司将收益回馈给投资者。风险资本周而复始的循环，形成了风险资本的周转。

风险投资体系的三方参与者：投资者（Investor）、风险资本家（VentureCapitalist）和创业者（Inventor），通过风险资本这一枢纽，形成投资者和风险投资家、风险投资家和风险企业的双重委托关系。委托人的利益要靠人的行动来实现，投资者一般不参与风险资本的投资运作管理决策，而风险投资家虽然参与了风险资本的管理，但也不可能像风险企业家那样参与企业的日常经营管理，这就给人向委托人隐瞒信息的机会。当人和委托人的利益不一致时，人就可能利用这种不对称的信息作出对委托人不利的行为选择，风险就此产生。

1.投资者与风险资本家形成了风险投资体系中的第一重委托关系。这种关系的契约化载体就是风险投资公司。随之而来的便是由于不确定性，信息不对称、交易费用而引起的人问题，风险投资家就可能凭借其掌握信息的优势，损害投资者的利益。具体表现为：(1)风险投资家根据个人的情况或者个人的关系，向股东们歪曲要投资企业的情况，误导投资决策；(2)在投资后，参与被投资企业管理时滥用职权，内外勾结，年取私利；(3)用风险投资资金去投机而不是投资，损害投资者的利益，以取得自身收益的短期最大化。

2.风险资本家对风险企业的第二重委托关系。创业者以其新点子、新思想、新项目，形成对风险资本家的资金和管理经验的需求，两者结合的产物就是风险企业，并且形成风险投资体系中的第二重委托关系。风险资本家（及其风险投资公司）作为投资中介，按照能否带来高投资回报这一根本标准，选择具有高成长性（良好市场前景）的项目进行融资、投资，组建风险企业。在这里，风险投资家是委托人，也是财产的名义所有者，企业家是人，他在经营企业的过程中实际管理资金财产的运用。其风险具体表现为：(1)在获得投资后，企业家用假账或转移资产手段处理账目，造成虚假财务信息，出现实盈而账亏现象；(2)企业家可能会不惜一切代价进行高风险投资，并不理会所投项目是否是“最优的”，或把高新技术的产业化、市场化抛到脑后，为了个人在高新技术领域的地位，而把资金投向“劣质”项目。

三、国外风险投资对风险防范的制度设计

1.投资者与风险投资家。(1)有限合伙制：在美国的风险投资机构组织中，有限合伙制公司约占80％，其余为企业或金融机构所属的风险投资公司和政府支持的小企业投资公司，有限合伙制组织能成为风险投资机构的主流模式，在于它能通过投资者，风险投资家之间责、权、利的基础制度安排和他们之间一系列的激励约束的契约连接来有效地降低风险，保障了投资者的利益。激励机制：有限合伙制通常规定，普通合伙人(风险投资家)出资1％，而取得风险投资基金受益的20％，有限合伙人(投资者)出资99%，而取得风险投资基金收益的80％，这种制度安排，充分考虑了对风险投资家的利益激励，为了追求自身利益，风险投资家将尽全力争取成功。同时，有限合伙制规定，只有普通合伙人可以参与基金管理，有限合伙人不直接干预经营活动，这就保证了风险投资家在管理活动中的独立地位，有利于其不受外界干预发挥自己的经营管理才能。约束机制：一是风险投资家作为普通合伙人出资1％，但对债务负有无限连带责任，而投资者(有限合伙人)则仅在出资99％范围内承担责任，为风险的承担设置了上限，特别在美、英等风险投资发达的国家，有限合伙人的出资大多采取承诺制的形式，为其控制风险留出了余地。二是强制性的分配政策解决了对出售投资资产所得收入分配问题，禁止了风险投资家从事一些自我利益的交易。三是在有限合伙制中，可以对普通合伙人的违约做出许多规定。比如，基金持续年限、有限合伙人的投票表决权，管理人须定期报告基金运作情况等，这也在一定程度上减少了信息不对称。(2)通过基金管理人对市场声誉的激励约束功能。在一个有效的基金管理人市场，基金管理人出于声誉方面的考虑，总是倾向于选择对投资者效用最大化的行动，以获得市场对他的信任，以便能够受托管理更多的基金。且具有良好行业和市场信誉的风险投资家将更容易、更迅速，并以更低的成本募集到新资金。“对那些具有高能力而且其能力已经通过以前的成功得以展示的人们来说，当他们想扩张其经营时，会较少地受到个人财富禀赋的制约。”（张维迎，1995）基金管理人最大的本钱莫过于自己的行业信誉和资历，这与他们所能募集的资金数额是正相关的。通过以上的制度设计和激励与约束机制安排，在一定程度上克服了风险资本家作为资金管理者（人）而非所有者（委托人）的人问题，使人从自己利益出发，选择对委托人最有利的行动，从而有效的规避和降低了风险。

2.风险投资家与风险企业家。(1)分阶段投资策略。分阶段投资策略是风险投资家一开始只注入项目发展所需资本的一小部分，后来的融资与中间目标的成功完全挂钩，或者说，与风险投资家对风险企业家行动的观察结果挂钩。它赋予了风险投资家保留放弃追加投资的权力，也保留优先购买追加投资的权力。对风险企业家来说，既面临风险投资家中止投资的压力，又有企业价值不断上升后，等量资本所能换取的股份随着企业的成长而减少，对风险企业家股份的稀释作用降低，成功风险企业家的收入份额增加，构成了对风险企业家的激励。(2)可转换优先股合同。风险投资家根据风险企业的业绩来确定可转换优先股的转换比例，灵活的转换条件将改变风险收益的分配，可防止风险企业家过分夸大赢利预测，同时，它赋予了风险投资家较大的投票权，它能在清算中优先受偿，从而减弱了风险企业家将企业经营至破产的动机，它较普通股合同给予风险企业家更多的股份，使得他们受到充分激励。除了转换特征外，可转换优先股还附带一些限制性条款，如限制新股发行，强制性股份回购以及股份转移等，从而尽量降低委托的风险。(3)股票期权的激励约束功能。在风险企业内部实行股票期权制度，赋予了风险企业家在特定时间以约定价格买入公司股票的权利，增强了风险企业家的激励。股票期权是一种长期激励，风险企业家在获得期权后要经过一段时间才能行使，并且行使期权时公司股票价格超出期权约定价格越多，风险企业家收益也就越大。当风险企业家失职时，企业价值会下降，期权得不到执行且可能被解聘。当风险企业家尽职时，企业价值增长，风险企业家可以通过股票期权获得额外收益，远远高于其固定的薪酬。因此，风险企业家会采取尽职策略，努力实现企业价值的最大化，实现双赢。(4)通过积极参与企业管理，提供咨询增值服务来进行投资监督。在风险投资家与风险企业家这一委托关系中，由于企业经营的不确定性和信息不对称更强，所以在较大程度上需要风险投资家积极参与企业的经营管理活动来防范和控制风险。由于风险企业不受强制性信息披露的约束，风险投资家通常可采取直接参与被投资企业的经营决策，通过为风险企业提供多方面咨询增值服务，在密切合作中来掌握风险企业实际情况，从而有助于克服风险企业的风险。

四、对我国风险投资发展的相关启示

1.大胆创新企业组织结构，放宽公司法中对风险投资公司的限制，探索建立符合中国特色的风险投资组织形式。有限合伙制是风险投资机构中将激励机制、约束机制完美结合，从而提高投资效率的重要途径。但是，目前在我国，有限合伙制企业尚不具有法人资格，这不能不说是我国企业组织制度上的重大缺陷，但有限合伙制中的一般合伙人仍然需要聘请职业经理人来处理投资业务，依然要控制这一层面上的风险并进行有效的激励，以避免创业投资中的心态浮躁，急功近利，因此，也有的公司探索采取准合伙制（项目合伙制或内部募集制）的风险投资公司组织形式。具体实施办法如下：项目经过必要的审查和评估程序准备投资时进行内部募集，这个环节有四个必要条件，必须同时满足项目才能获得通过。（1）项目经理或项目小组成员必须承诺，公司如果投资，项目经理或项目小组成员也必须投资，而且根据项目的规模公司有一个基本投资额的要求；（2）在投资决策通过后，决策人员中投赞成票者要有一个基本投资额；（3）向全公司进行公开募集，对投资的总人数有一个最低的基本要求，一般是要求三个人或三人以上；（4）内部募集投资总额必须达到一个基本投资额下限。内部募集后，员工与公司签订委托协议，说明各自承担的风险和享有的权益，确认投资自愿的原则。同时，公司将按照项目收入的一定比例提成，作为公司奖金，其中的50％发给项目人员，体现提成业绩向项目人员倾斜。项目合伙制实际上是一种内部控制和激励制度，对于解决人问题是有效的。在我国目前有限合伙制没有被法律认可的情况下，试行项目合伙制，在某种程度上代表了现阶段我国风险投资公司组织形式的发展方向，具有重大的理论创新和制度创新意义。

2.积极参与风险企业的管理，加强风险企业产权制度建设，建立健全完善科学有效的激励约束机制。首先，应加强风险企业产权制度的建设，促进风险企业的产权明晰，只有在风险企业产权明晰的基础上，风险投资才能明确其对风险企业经营管理的监控权利，普通股和优先股都应该按投资时期不同进行合理的选择，还可以发展可转换优先股，以增加风险投资获取收益和参与监督的灵活性。其次，建立科学有效的激励约束机制。第三，实施分段投资，保留放弃或追加投资的权利，对企业经营层既是一个压力也是一个激励，如果一旦风险投资家中止投资，就意味着这个企业有极大的风险，将很难再获得其他投资者和银行的支持。在风险投资体系中有效的制度安排和产权设计，能大大降低甚至避免风险的产生。

3.建立健全风险投资中介服务体系。风险投资涉及到风险资本、风险投资公司、中介机构、风险企业等要素。中介机构集中了各方面的专业人才，能够弥补风险投资家和风险企业家的不足。因此，必须建立和健全中介服务体系，为风险企业的发展和风险投资公司的运作提供融资、投资以及提供科技、审计、法律咨询等中介服务。中介机构是否健全是衡量一国风险投资业是否发达的重要标志之一。

4.大力培养熟悉风险投资业务、综合素质高的风险投资人才和风险企业家队伍。目前我国还十分缺乏这样的风险投资人才，因此必须积极创造条件，建立完善的风险投资人才教育培养体系，同时提供包括经济的、政治的、科技的等各方面完善的配套机制，为风险投资人才的快速成长提供必要的机会。

5.构造发展风险投资的良好外部环境，有效降低风险投资风险产生的外部因素。其中最迫切的是：（1）加强风险投资的立法工作，使风险投资获得法律上的保证。风险投资涉及到向社会公众筹资和向风险投资企业投资两个阶段的行为，牵涉到较为复杂的关系，加上它本身的高风险性质，这就要求为它的运行建立一个完备的法律构架。目前，我国还缺少有关风险投资企业和风险投资基金等方面的法律，因此，必须要加强风险投资的立法工作，研究制定完整的风险资本市场法规和监管法规，并颁布与此相配套的政策措施，为风险投资的正常运作提供法律保障。（2）进一步健全我国的资本市场，尽快推出创业板市场，以确保风险资本“进得来，出得去”。风险投资主要是以股份形式投资的，作为一种中长期投资，其价值实现的主要途径也是最佳途径是实现公司上市，因此，应适当放宽高新技术企业上市条件，尽快建立创业板市场，促进风险资本和投资的循环流通，使风险投资者顺利退出，以建立有效的风险投资退出机制。

参考文献：

1.盛立军.风险投资——操作、机制和策略.上海远东出版社，1999

2.黄江南，王进等.风险投资与投资银行实务.广东人民出版社，2001

3.科斯，哈特等.契约经济学.经济科学出版社，1999

风险范文篇2

1、会计制度不健全,产生“无法可依”的风险。

2、岗位分工不合理。由于会计人员少,在人员分工上存在一人多岗或“一手清”等现象,“三分管”制度、岗位复核留于形式;有的虽然设置了必需的会计岗位,但没有相应明确的岗位职责和牵制手续,造成了岗位之间衔接不紧密。

3、执行制度不严格。严格执行会计制度,依法办理会计业务,是做好会计工作的根本所在。但在实际工作中有些人对会计基本制度不懂或知之不深,执行制度马虎、随意,违反制度操作业务等。如他行票据未收妥就入帐,付款业务未记帐先付款,任意退票、压票、拒付等等。

4、监督检查不严肃。目前有些基层行在会计工作中重经营轻管理,存在检查监督力度不够,态度不严肃等现象,弱化了会计的基本职能,加大了产生风险的可能性。笔者认为,加强风险防范应做好以下工作:

一、坚持“三项原则”:预先控制原则。

预先控制就是要加强会计规章制度的健全。各行要严格按照会计基本制度,制定落实会计人员岗位职责、规范操作规程。要经常对各操作环节的合理性、合法性以及风险存在的可能性进行分析,并以规章制度的形式明确职责,制控在先,使会计工作有法可依,有章可循;分权制约原则。首先要按会计基本制度要求配足、配齐会计人员,明确各自职责。其次要做到人员岗位分离和操作权限分离,使岗位和权限彼此牵制,相互制约;权益统一原则。对会计风险的防范要长远着眼,毫不松懈。主管行长要对行长负责,加强检查指导;会计主管要对主管行长负责,督促制度落实;内勤主任要对会计主管负责,实施有效监督;一般人员要对内勤主任负责,自觉执行操作规程。要做到奖罚分明,一旦发生的会计风险应采取行政与利益并罚,要一追到底,毫不手软。

二、建立“三道防线”:岗位监督防线。

会计岗位自身监督是防范会计风险的重要组成部分。首先要督促会计出纳工作一定要符合规范化要求,做到凡有人操作的环节,就要有监督和控制,保证经办每一笔业务准确无误。其次要抓好对要害部位、要害岗位的监督。着重抓好工种牵制、人员交接等工作,经领导批准不得擅自换岗、替岗、混岗操作,不得违规办理各项业务;检查督促防线。业务主管部门要切实加强对营业部各岗位的业务指导与监督,狠抓制度落实,切实负起对营业岗位会计出纳工作的管理责任和业务监督责任。重点做好三项工作。一是要制定落实各项内控制度,并保证贯彻到底。二是要提高人员素质,将从严监管与学习培训、技能测试有机结合起来。三是要从严考核,做到责任分明、奖惩分明;再监督防线。纪检、监察、稽核部门作为再监督的主体要进一步强化对会计活动再监督职能。

风险范文篇3

一、会计风险与审计风险

风险与不确定性密切相关。不确定性是指人们对未来事项的结果所持的怀疑态度。由于人类认识能力的局限性和客观世界的复杂性,风险是客观存在的,而且,风险具有不确定性。关于会计风险的研究,理论界鲜有涉及,但会计风险却在时刻影响和制约着财会人员的行为。一般认为,会计是根据会计准则或制度的规定对有关的经营信息进行确认、计量和披露,以及利用其对经济活动进行监控的过程,取得有助于经济决策的信息。会计工作的最终成果表现为财务会计报告,真实、理想的财务会计报告应能提供有关企业财务状况、经营成果和现金流量的真实信息。然而,由于主客观因素的限制,这种信息不可避免地存在着与现实的差异,从而误导会计信息的使用者。我们把这种由于错报、漏报会计信息,使会计报表反映失实乃至误导报表使用者而给其带来损失的风险,称为会计风险。审计风险的研究较为成熟。国际审计准则第6号《风险评估和内部控制》指出“审计风险是指审计师对含有重要错误的财务报表表示不恰当审计意见的风险。”中国注册会计师协会在《独立审计具体准则第9号———内部控制和审计风险》中将审计风险定义为“审计风险,是指会计报表存在重大错报或漏报,而审计人员审计后发表不恰当审计意见的可能性。”

二、会计风险与审计风险的联系

会计风险与审计风险都是风险,因而有其共同的特征,可以概括如下:

(一)会计风险与审计风险的客观性

同任何风险一样,会计风险与审计风险是客观存在的,是不以人们的意志为转移的。人们只能通过各种手段降低会计风险与审计风险及其可能造成的损失,而不能完全消除它们。首先,会计活动与审计活动都存在着固有风险。财务会计作为一种信息处理系统,是基于一系列的假设和前提的,这些假设和前提是对不确定的客观经济环境所作的一种描述,并以其作为会计确认、计量和披露的理论基础。然而现实生活中,这些假设或前提并不总是成立的,如基于持续经营及由此而产生的会计分期假设。会计要素的确认和计量必然要使用大量的估计和判断,而货币计量假设是以币值不变为前提的,同样是一种远离现实生活的理想状态。可见,会计理论框架的基础并不牢靠,会计风险总是与会计活动相伴共存的。审计活动本身也存在着固有风险,审计固有风险是指假定不存在相关内部控制时,某一账户或交易类别单独或连同其它账户或交易类别产生重大错报或漏报的可能性,这是一种由于经济业务事项发生和处理过程本身发生差错的可能性,是被审计单位经营过程中所固有的,同样是与审计活动相伴共存的。其次,会计活动与审计活动还有基于其工作性质而产生的风险。由于会计理论、会计方法的局限性和经济背景、经营环境的不确定性,财务会计报告只能近似地反映企业财务状态和经营成果的全貌。同时,现实生活中,由于所有者、经营者和会计人员在利益追求上客观存在的差异性,使得他们都有可能对会计行为施加直接或间接、有意或无意的影响,从而使会计信息偏离客观真实,导致会计信息的错报、漏报,因此,会计风险必然存在。同样,审计风险的客观性也是由审计工作的判断性质所决定的。审计工作离不开职业判断,判断贯穿于审计工作的全过程,如被审计单位内部控制完善程度的判断,会计报表编制公允程度的判断等,而审计人员受工作经验、执业水平的限制,对于同样的问题,可能产生不同的判断;同时,审计活动所获得的审计证据有很多是说服性的而非结论性的,因此,绝对肯定的审计意见是难以形成的。正是由于审计工作的测试性质和其固有的局限性,以及内部控制原有的局限性等因素的影响,在形成审计意见时,仍存在某些重要的错报、漏报未被发现的可能性,亦即存在审计风险。

(二)会计风险与审计风险的潜在性

会计风险与审计风险都是客观存在的,但这种风险只是一种可能性,潜存于会计、审计工作之中,它们是否发生,发生风险的可能性大小,即能否从潜在的风险转化为现实的风险,是需要一定条件的。如果会计信息存在错漏,但没有被发现,或虽被发现未被追究,则会计人员不会承担或不全部承担由此造成的损失。同样,如果审计人员在审计过程中虽然判断失误,或者由于违约、过失、欺诈等原因出具了虚假的审计报告,但没有使依赖审计报告做出决策的报告使用人遭受损失,即使审计人员的行为偏离了审计准则的规定,也仅仅是潜在的风险。只有当审计的委托人或依赖审计报告的决策机构或人员要求追究这种责任,或要求对造成的损失进行赔偿时,这种潜在的风险才会转化成现实的风险和损失。

(三)会计风险与审计风险的严重性

无论是会计风险还是审计风险,一旦变为现实的损失,其后果都是十分严重的:会计信息的真实完整是会计的生命。就一个单位而言,会计信息是改善其内部经营管理的重要依据;就整个社会而言,会计信息是引导社会资源优化配置和维护社会秩序的重要依据。会计信息失实会降低企业形象,使社会资源错误配置,阻碍市场经济的健康发展,给国民经济带来巨大危害。为了防止弄虚作假、粉饰报表的行为,《会计法》作了五个方面的禁止规定,即禁止歪曲公司、企业的财务状况,禁止操纵收入确认,禁止随意变更费用、成本的确认、计量,禁止随意改变利润的计算和分配方法,禁止有违反国家统一会计制度的其他行为等等。并逐一明确了伪造、变造会计资料、隐匿或故意销毁依法应当保存的会计资料,以及指使他人编造假会计资料等行为所应承担的法律责任。同样,审计人员由于违约、过失、欺诈或审计失败等原因,不但可能给被审单位或其他利害关系人造成损失,还可能给委托人或依赖审定会计报表的关系人造成重大损失,严重的甚至导致经济秩序的紊乱。对此,按照有关法律和规定,审计人员可能被判负行政责任、民事责任或刑事责任。近年来,针对注册会计师的法律诉讼大量增加,许多国家的法院判决已逐渐倾向于增加审计人员的法律责任,扩大审计人员对第三方利益集团或人士的责任,扩充审计人员法律责任的内涵。因此,强化会计、审计人员的责任意识和风险意识,保证其职业道德和执业质量,其意义非同小可。

(四)会计风险与审计风险的多样性

会计风险与审计风险原因复杂,形式多样,存在于会计、审计工作的各个环节。会计风险按其产生的原因划分,有会计本身的固有风险,也有会计人员的行为风险;按其表现形式划分,有扩张型的会计风险,也有抑制型的会计风险;按其可控程度划分,有可控制会计风险,也有不可控制会计风险等。审计风险按其产生的环节而言,有审计人员在选择客户时存在的聘约风险,制定审计计划时存在的计划风险,搜集审计证据时存在的证据不足或证据过量风险,进行审计抽样时存在的抽样风险,控制测试时存在的信赖不足风险和信赖过度风险,实质性测试时存在的误受风险和误拒风险,编写审计报告时存在的审计报告风险等。审计风险按其产生的原因划分,有经济事项发生和处理过程本身的差错而引起的风险,也有来自客户方面的风险,如内部控制制度薄弱、管理当局的舞弊等,还有来自审计人员方面的因素,如审计证据不足、审计方法不当、缺乏应有的职业谨慎等,从而又可分为审计的固有风险、控制风险和检查风险。

(五)会计风险与审计风险的可控性

风险是客观存在的,但人们在风险面前并不是无能为力的,会计风险与审计风险的影响因素很多,当这些因素发生变化时,会计风险与审计风险就发生相应的变化。因而,我们可以通过控制这些影响风险的因素,达到控制会计风险与审计风险的目的,即会计风险与审计风险具有可控性的特点。现行会计准则中,对同一经济事项往往规定了多种可供选择的会计处理方法,但同时也增加了会计信息的不确定性,我们可以通过限制这种选择的可能性,降低会计信息的不确定性,从而增强会计信息的可比性,降低会计风险。同时,我们还可以通过建立健全各种社会监督机制,建立和完善企业内部控制制度,试行会计风险预警机制等办法,及早发现、识别和控制会计风险,防止各种错弊的发生。审计风险同样是可以控制的。由于审计风险三因素中,检查风险与固有风险和控制风险的综合水平之间存在着反比关系,而固有风险和控制风险的综合水平,决定着审计人员可接受的检查风险水平。评估的固有风险和控制风险的综合水平越高,审计人员可接受的检查风险水平就越低,反之亦然。因此,人们可以通过实施一系列的评估,如影响固有风险的因素评估、控制风险的初步评估、符合性测试与控制风险的进一步评估、实质性测试与控制风险最终评估等,据以有效地控制检查风险。如对存货和销售成本项目,除实施分析性复核外,还应对其余额进行实质性测试,并对实质性测试的时间(如接近会计期间结束时)、范围(如抽取较大样本)加以关注,以将检查风险的水平降低至可接受的水平。

三、会计风险与审计风险之区别

会计风险与审计风险虽然有许多共同点,但毕竟是两种不同的风险,其区别主要表现在三个方面:

(一)会计风险与审计风险产生的基础不同

风险源于责任。会计风险与审计风险虽然表现形式多样,但其根源产生于相应的会计责任和审计责任,而会计责任和审计责任是需要严格区分的。会计责任是建立、健全内部控制制度,保护资产的安全完整,保证会计资料的真实性、完整性和合法性。如果一个单位的会计人员或管理当局没有尽职尽责地做到这一点,就必然面临巨大的会计风险。审计责任是按照独立审计准则的要求出具审计报告,并对出具的审计报告的真实性、合法性负责。审计人员为了履行其职责,必须对审计工作作出合理的安排,并以应有的职业谨慎态度去执行审计任务,以便有合理的把握去发现被审计单位会计报表所存在的重大错误、舞弊以及对会计报表有直接影响的重大违反法规的行为。否则,将同样面临巨大的审计风险。但审计人员的审计责任不能替代、减轻或者免除被审计单位的会计责任。正是由于其产生的基础不同,这就从根本上把会计风险和审计风险区分开来了。

(二)会计风险和审计风险的构成因素不同

如前所述,与会计风险和审计风险的多样性相联系的,是会计风险和审计风险构成因素的不同。构成会计风险的因素除了会计本身固有的原因外,主要是会计人员和管理当局的行为风险,会计人员和管理当局的行为风险又是由技术风险和道德风险两方面组成,技术风险是指在业务处理上操作失误或理解偏差而产生的风险,道德风险是由于在委托关系中有关各方行为目标的不一致而产生的对各自利益的追求。而审计风险(AR),依据美国注册会计师协会的第47号审计标准说明(SAS47),是由固有风险(IR)、控制风险(CR)和检查风险(DR)构成。而且,依据其风险模型为AR=IR＊CR＊DR。

(三)会计风险与审计风险的可控程度不同

风险范文篇4

1.风险投资的定义。风险投资（venturecapital），也称创业投资，是一种全新的投资方式。根据美国风险投资协会的定义，风险投资是由职业金融家投入到迅速发展的、有巨大竞争潜力的企业（特别是中小型企业）中的一种权益资本。1998年3月，在全国政协九届一次会议上，由民建中央提交的《关于尽快发展我国风险投资事业的提案》中认为，风险投资是一种把资金投向蕴藏着失败危险的高技术及其产品的开发领域，旨在促进高技术成果尽快商品化，以取得高资本收益的投资行为。风险投资家不仅要投入资本，还要以股权所有者的身份，发挥他们长期积累的经验、知识，利用信息网络帮助企业经营管理。

2.风险投资的特征。就风险投资的实践来看，它主要选择未公开上市的有高增长潜力的中小型企业，尤其是创新性或高科技导向的企业，以可转换债券，优先股、认股权的方式参与企业的投资，同时参与企业的管理，使企业获得专业化的管理及充足的财务资源，促进企业快速成长和实现目标。在企业发展成熟后，风险资本通过资本市场转让企业的股权获得较高的回报。风险投资不同于一般投资，有其自身的特点：（1）高风险性，高收益性。风险投资的高风险性是与其投资对象相联系的。传统投资的对象往往是成熟的产品，具有较高的地位和信誉，因而风险很小。而风险投资的对象则是刚刚起步或还没有起步的高技术中小企业的技术创新活动，它看重的是投资对象潜在的技术能力和市场潜力，因此具有很大的不确实性即风险性。在美国硅谷，有一个广为流传的所谓“大拇指定律”，即如果风险资本一年投资10家高科技创业公司，在5年左右的发展过程中，会有3家公司垮掉;另有3家停滞不前;有3家能够上市，并有不错的业绩;只有1家能够脱颖而出，迅速发展，成为一颗耀眼的明星，给投资者以巨额回报，而这家企业就成为“大拇指定律”中的“大拇指”。据统计，美国风险投资基金的投资项目中有50%左右是完全失败的，40%是不赚不赔或有微利，只有10%是大获成功。与高风险相联系的是高收益，风险投资是一种着眼于未来的战略性投资。投资家们对于所投资项目的高风险性并非视而不见，而是因为风险背后蕴含的巨额利润即预期的高成长、高增值是其投资的动因。（2）风险投资具有很强的参与性。与传统工业信贷只提供资金而不介入企业或项目管理的方式不同，风险投资者在向高技术企业投资的同时，也参与企业项目的经营管理，因而表现出很强的“参与性”。风险投资者一旦将资金投入高技术风险企业，它与风险企业就结成了一种风险共担、利益共享的共生体，这种一荣俱荣、一损俱损的关系，要求风险投资者参与风险企业全过程的管理。（3）风险资本的低流动性。风险投资是一种长期的流动性低的权益资本。一般的金融投资进行投资主要是为了赚取手续费或者利息收入，而风险投资的目的是为了拥有公司的股权，并对公司进行经营管理，最终再通过股权转让来收回投资资本，获得投资收益。风险投资所追求的并不是基本可预计的短期收益，而是长远的权益增长所带来的高额利润。正因为此，人们将风险资本称为“有耐心和勇敢”的资金。另外，在风险资本最后退出时，若出口不畅，撤资将非常困难，这也使得风险投资的流动性较低。

二、风险投资的风险

风险资本从资本供应者——投资者，流向资金运作者——风险投资家（风险投资公司），经过后者的筛选决策，再流向资金使用者——风险企业（创业者）。通过风险企业的经营和发展，风险资本得到价值增值，再流至风险投资公司，风险投资公司将收益回馈给投资者。风险资本周而复始的循环，形成了风险资本的周转。

风险投资体系的三方参与者：投资者（Investor）、风险资本家（VentureCapitalist）和创业者（Inventor），通过风险资本这一枢纽，形成投资者和风险投资家、风险投资家和风险企业的双重委托关系。委托人的利益要靠人的行动来实现，投资者一般不参与风险资本的投资运作管理决策，而风险投资家虽然参与了风险资本的管理，但也不可能像风险企业家那样参与企业的日常经营管理，这就给人向委托人隐瞒信息的机会。当人和委托人的利益不一致时，人就可能利用这种不对称的信息作出对委托人不利的行为选择，风险就此产生。

1.投资者与风险资本家形成了风险投资体系中的第一重委托关系。这种关系的契约化载体就是风险投资公司。随之而来的便是由于不确定性，信息不对称、交易费用而引起的人问题，风险投资家就可能凭借其掌握信息的优势，损害投资者的利益。具体表现为：(1)风险投资家根据个人的情况或者个人的关系，向股东们歪曲要投资企业的情况，误导投资决策；(2)在投资后，参与被投资企业管理时滥用职权，内外勾结，年取私利；(3)用风险投资资金去投机而不是投资，损害投资者的利益，以取得自身收益的短期最大化。

2.风险资本家对风险企业的第二重委托关系。创业者以其新点子、新思想、新项目，形成对风险资本家的资金和管理经验的需求，两者结合的产物就是风险企业，并且形成风险投资体系中的第二重委托关系。风险资本家（及其风险投资公司）作为投资中介，按照能否带来高投资回报这一根本标准，选择具有高成长性（良好市场前景）的项目进行融资、投资，组建风险企业。在这里，风险投资家是委托人，也是财产的名义所有者，企业家是人，他在经营企业的过程中实际管理资金财产的运用。其风险具体表现为：(1)在获得投资后，企业家用假账或转移资产手段处理账目，造成虚假财务信息，出现实盈而账亏现象；(2)企业家可能会不惜一切代价进行高风险投资，并不理会所投项目是否是“最优的”，或把高新技术的产业化、市场化抛到脑后，为了个人在高新技术领域的地位，而把资金投向“劣质”项目。

三、国外风险投资对风险防范的制度设计

1.投资者与风险投资家。(1)有限合伙制：在美国的风险投资机构组织中，有限合伙制公司约占80％，其余为企业或金融机构所属的风险投资公司和政府支持的小企业投资公司，有限合伙制组织能成为风险投资机构的主流模式，在于它能通过投资者，风险投资家之间责、权、利的基础制度安排和他们之间一系列的激励约束的契约连接来有效地降低风险，保障了投资者的利益。激励机制：有限合伙制通常规定，普通合伙人(风险投资家)出资1％，而取得风险投资基金受益的20％，有限合伙人(投资者)出资99%，而取得风险投资基金收益的80％，这种制度安排，充分考虑了对风险投资家的利益激励，为了追求自身利益，风险投资家将尽全力争取成功。同时，有限合伙制规定，只有普通合伙人可以参与基金管理，有限合伙人不直接干预经营活动，这就保证了风险投资家在管理活动中的独立地位，有利于其不受外界干预发挥自己的经营管理才能。约束机制：一是风险投资家作为普通合伙人出资1％，但对债务负有无限连带责任，而投资者(有限合伙人)则仅在出资99％范围内承担责任，为风险的承担设置了上限，特别在美、英等风险投资发达的国家，有限合伙人的出资大多采取承诺制的形式，为其控制风险留出了余地。二是强制性的分配政策解决了对出售投资资产所得收入分配问题，禁止了风险投资家从事一些自我利益的交易。三是在有限合伙制中，可以对普通合伙人的违约做出许多规定。比如，基金持续年限、有限合伙人的投票表决权，管理人须定期报告基金运作情况等，这也在一定程度上减少了信息不对称。(2)通过基金管理人对市场声誉的激励约束功能。在一个有效的基金管理人市场，基金管理人出于声誉方面的考虑，总是倾向于选择对投资者效用最大化的行动，以获得市场对他的信任，以便能够受托管理更多的基金。且具有良好行业和市场信誉的风险投资家将更容易、更迅速，并以更低的成本募集到新资金。“对那些具有高能力而且其能力已经通过以前的成功得以展示的人们来说，当他们想扩张其经营时，会较少地受到个人财富禀赋的制约。”（张维迎，1995）基金管理人最大的本钱莫过于自己的行业信誉和资历，这与他们所能募集的资金数额是正相关的。通过以上的制度设计和激励与约束机制安排，在一定程度上克服了风险资本家作为资金管理者（人）而非所有者（委托人）的人问题，使人从自己利益出发，选择对委托人最有利的行动，从而有效的规避和降低了风险。

2.风险投资家与风险企业家。(1)分阶段投资策略。分阶段投资策略是风险投资家一开始只注入项目发展所需资本的一小部分，后来的融资与中间目标的成功完全挂钩，或者说，与风险投资家对风险企业家行动的观察结果挂钩。它赋予了风险投资家保留放弃追加投资的权力，也保留优先购买追加投资的权力。对风险企业家来说，既面临风险投资家中止投资的压力，又有企业价值不断上升后，等量资本所能换取的股份随着企业的成长而减少，对风险企业家股份的稀释作用降低，成功风险企业家的收入份额增加，构成了对风险企业家的激励。(2)可转换优先股合同。风险投资家根据风险企业的业绩来确定可转换优先股的转换比例，灵活的转换条件将改变风险收益的分配，可防止风险企业家过分夸大赢利预测，同时，它赋予了风险投资家较大的投票权，它能在清算中优先受偿，从而减弱了风险企业家将企业经营至破产的动机，它较普通股合同给予风险企业家更多的股份，使得他们受到充分激励。除了转换特征外，可转换优先股还附带一些限制性条款，如限制新股发行，强制性股份回购以及股份转移等，从而尽量降低委托的风险。(3)股票期权的激励约束功能。在风险企业内部实行股票期权制度，赋予了风险企业家在特定时间以约定价格买入公司股票的权利，增强了风险企业家的激励。股票期权是一种长期激励，风险企业家在获得期权后要经过一段时间才能行使，并且行使期权时公司股票价格超出期权约定价格越多，风险企业家收益也就越大。当风险企业家失职时，企业价值会下降，期权得不到执行且可能被解聘。当风险企业家尽职时，企业价值增长，风险企业家可以通过股票期权获得额外收益，远远高于其固定的薪酬。因此，风险企业家会采取尽职策略，努力实现企业价值的最大化，实现双赢。(4)通过积极参与企业管理，提供咨询增值服务来进行投资监督。在风险投资家与风险企业家这一委托关系中，由于企业经营的不确定性和信息不对称更强，所以在较大程度上需要风险投资家积极参与企业的经营管理活动来防范和控制风险。由于风险企业不受强制性信息披露的约束，风险投资家通常可采取直接参与被投资企业的经营决策，通过为风险企业提供多方面咨询增值服务，在密切合作中来掌握风险企业实际情况，从而有助于克服风险企业的风险。

四、对我国风险投资发展的相关启示

1.大胆创新企业组织结构，放宽公司法中对风险投资公司的限制，探索建立符合中国特色的风险投资组织形式。有限合伙制是风险投资机构中将激励机制、约束机制完美结合，从而提高投资效率的重要途径。但是，目前在我国，有限合伙制企业尚不具有法人资格，这不能不说是我国企业组织制度上的重大缺陷，但有限合伙制中的一般合伙人仍然需要聘请职业经理人来处理投资业务，依然要控制这一层面上的风险并进行有效的激励，以避免创业投资中的心态浮躁，急功近利，因此，也有的公司探索采取准合伙制（项目合伙制或内部募集制）的风险投资公司组织形式。具体实施办法如下：项目经过必要的审查和评估程序准备投资时进行内部募集，这个环节有四个必要条件，必须同时满足项目才能获得通过。（1）项目经理或项目小组成员必须承诺，公司如果投资，项目经理或项目小组成员也必须投资，而且根据项目的规模公司有一个基本投资额的要求；（2）在投资决策通过后，决策人员中投赞成票者要有一个基本投资额；（3）向全公司进行公开募集，对投资的总人数有一个最低的基本要求，一般是要求三个人或三人以上；（4）内部募集投资总额必须达到一个基本投资额下限。内部募集后，员工与公司签订委托协议，说明各自承担的风险和享有的权益，确认投资自愿的原则。同时，公司将按照项目收入的一定比例提成，作为公司奖金，其中的50％发给项目人员，体现提成业绩向项目人员倾斜。项目合伙制实际上是一种内部控制和激励制度，对于解决人问题是有效的。在我国目前有限合伙制没有被法律认可的情况下，试行项目合伙制，在某种程度上代表了现阶段我国风险投资公司组织形式的发展方向，具有重大的理论创新和制度创新意义。

2.积极参与风险企业的管理，加强风险企业产权制度建设，建立健全完善科学有效的激励约束机制。首先，应加强风险企业产权制度的建设，促进风险企业的产权明晰，只有在风险企业产权明晰的基础上，风险投资才能明确其对风险企业经营管理的监控权利，普通股和优先股都应该按投资时期不同进行合理的选择，还可以发展可转换优先股，以增加风险投资获取收益和参与监督的灵活性。其次，建立科学有效的激励约束机制。第三，实施分段投资，保留放弃或追加投资的权利，对企业经营层既是一个压力也是一个激励，如果一旦风险投资家中止投资，就意味着这个企业有极大的风险，将很难再获得其他投资者和银行的支持。在风险投资体系中有效的制度安排和产权设计，能大大降低甚至避免风险的产生。

3.建立健全风险投资中介服务体系。风险投资涉及到风险资本、风险投资公司、中介机构、风险企业等要素。中介机构集中了各方面的专业人才，能够弥补风险投资家和风险企业家的不足。因此，必须建立和健全中介服务体系，为风险企业的发展和风险投资公司的运作提供融资、投资以及提供科技、审计、法律咨询等中介服务。中介机构是否健全是衡量一国风险投资业是否发达的重要标志之一。

4.大力培养熟悉风险投资业务、综合素质高的风险投资人才和风险企业家队伍。目前我国还十分缺乏这样的风险投资人才，因此必须积极创造条件，建立完善的风险投资人才教育培养体系，同时提供包括经济的、政治的、科技的等各方面完善的配套机制，为风险投资人才的快速成长提供必要的机会。

5.构造发展风险投资的良好外部环境，有效降低风险投资风险产生的外部因素。其中最迫切的是：（1）加强风险投资的立法工作，使风险投资获得法律上的保证。风险投资涉及到向社会公众筹资和向风险投资企业投资两个阶段的行为，牵涉到较为复杂的关系，加上它本身的高风险性质，这就要求为它的运行建立一个完备的法律构架。目前，我国还缺少有关风险投资企业和风险投资基金等方面的法律，因此，必须要加强风险投资的立法工作，研究制定完整的风险资本市场法规和监管法规，并颁布与此相配套的政策措施，为风险投资的正常运作提供法律保障。（2）进一步健全我国的资本市场，尽快推出创业板市场，以确保风险资本“进得来，出得去”。风险投资主要是以股份形式投资的，作为一种中长期投资，其价值实现的主要途径也是最佳途径是实现公司上市，因此，应适当放宽高新技术企业上市条件，尽快建立创业板市场，促进风险资本和投资的循环流通，使风险投资者顺利退出，以建立有效的风险投资退出机制。

参考文献：

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4..刘曼红.风险投资：创新与金融.中国人民大学出版社，1998

5.卢长利，郑兴山.风险投资和风险控制.山西大学学报，2002（8）

风险范文篇5

我国风险投资业的主要起步阶段是在1998年全国第八届政协提出一号提案“关于尽快发展我国风险投资事业的提案”和1999年《中共中央、国务院关于加强技术创新，发展高科技，实现产业化的决定》颁布以后。目前风险投资业在我国已取得了很大的进展，几乎每个省和直辖市都在政府背景的投资和支持下办起了风险投资公司。有许多国有企业包括上市公司和证券公司也在纷纷成立风险投资公司。然而在我国风险投资业蓬勃发展的情况下，要对此有一个清醒的认识：风险投资是高收益与高风险并存的且各国风险投资业的发展均走过了一条曲折的道路。那么，在我国风险投资业的发展过程中，到底将会遇到哪些风险问题？在促进我国风险投资业发展过程中又该如何有效地规避这些风险呢？

一、我国风险投资的风险表现

（一）管理方面的风险

1.投资者素质

一个出色的管理者应是既有工程技术基础又懂企业管理并兼具金融投资实践的高素质风险投资家，是既了解国外情况又熟悉中国国情并能够设计出卓有成效的实施方案的研究专家。可以说，高质量的管理是风险投资业发展的重中之重，风险投资业的发展一刻也离不开优秀的风险投资家。但目前我国这方面的人才极度匮乏。

2.组织结构的变化

高新技术企业具有投入大，见效快的特点，有时高新技术企业的增长速度可达到300%—500%。企业的快速发展同时也要求组织结构的及时调整。但是高新技术产品创新活动大多以新建企业或者高新技术小企业为基础，而这些企业的最大问题就是组织结构松散、管理体制不够健全。正是由于我国这些企业在管理方面的漏洞，很容易造成创新的失败，这是我国风险投资在管理方面面临的又一大风险。

（二）经验不足的风险

所谓经验不足的风险是指由于大多风险资本经营者缺乏投资经验而最终造成大多数风险投资公司的亏损和倒闭。

1.项目选择

如果一位从事风险投资的项目经理没有基本的科学技术和工程知识，任何一个项目在技术方面均需要依赖专家来进行判断，那么项目的初选工作将是既费钱又费时的，这种情况必然会导致决策的效率低下和失误。目前我国在这方面的风险相对于国外也要高一些，由于我国技术创新的力度低于其他一些发达国家，更低于美国、日本等技术创新和应用较为完善的国家，因此，在选择项目上更需要审慎的调查和分析。而且，我国已经加入WTO，项目选择更需要考虑技术的国际竞争力，这也是我国初具雏形的风险投资行业将要面对的新挑战。

2.时机把握

从风险投资业现状看，遇到好的投资项目时，如果投资决策缓慢，往往就会错过投资机会。一个公司如果面面俱到地选择一个项目，那么选择到的未必是好项目。因为在漫长的投资决策过程中一直无法找到投资者，那么这个项目可能就不是好项目。目前由于受我国风险投资环境的影响，加上配套的服务措施无法满足投资分析的需要，所以在风险投资时机的把握上很难十分准确。

（三）投资主客体面临的风险

就我国目前的风险投资业来看，无论是投资的主体还是客体都面临着风险。

1.投资主体单一

风险投资主体是指从事风险投资活动的自然人、法人以及非法人组织，即风险投资机构。风险投资主体是风险投资的主动参与者，在整个风险投资系统中起着重要的决定作用，风险资本的筹资与运营主要由风险投资的主体来负责。我国目前风险投资主体单一，现有的风险投资公司的基金来源中政府投资占总投资的80%，向社会募集资金的机制还没有建立起来，民营资本、外资资本还未成为未来风险投资资金的一部分，民间资金不能有效地参与到其中来，这不但增加了政府部门的负担，也对风险投资的良好发展起到了很大的阻碍作用。

2.投资客体不完善

风险投资的客体是高科技企业及其项目。高科技企业及其项目市场是整个风险投资体系的基础，只有在一个成熟的高科技企业及其项目市场的基础上，风险投资机构才能够进行投资，而我国目前还缺乏这样一个能满足风险投资需要的完善的市场。许多高科技成果不能通过规范的商业计划将信息传递给风险投资机构，而风险投资机构也不能通过规范的项目选择程序对项目进行选择。

（四）退出通道不畅的风险

金融市场是风险投资形成、投入、运作、退出的最重要的渠道，风险资本无论是通过私募方式退出还是从支持风险企业公开上市的“二板市场”退出都离不开运作有序、结构合理、有效监管的金融市场。我国目前的金融市场尚不够规范。现有的金融结构和金融市场体系缺乏对风险投资金融运作体系的支持。风险投资要正常运作，要求不论是盈利还是亏损的投资项目中的风险资本都应找到适合的退出渠道。从当前的情况来看，我国对国际上一些通用的风险资金退出渠道都没有做到良好的借鉴，它们要么尚未形成，要么尚待完善。譬如，本应是风险资金最基本的退出口的“二板市场”在我国还没有完全建立；我国目前的产权交易市场运作不畅。所以，要让它们来作为风险资金的出口，也不是那么容易的。

（五）投资环境的风险

环境风险是指当资金投向一项高新技术产品的创新活动中时由于其所处的社会环境、政策、法律环境变化或由于意外灾害发生而造成创新失败的可能性。

1.风险资本供给不足

目前，我国的风险资本主要来源于政府的财政科技拨款、减免税收和银行科技开发大贷款，由于缺乏有效的激励机制，进入风险投资领域的民间资本极为有限。目前我国研究和开发的资金投入不到GDP的1.5%，以致于我国风险资本增长较慢，远远满足不了需要。另外，现有风险投资机构资金实力薄弱，只能支持一些短平快、投资少、风险低的项目，风险投资的真正意义无法得到体现。

2.相关法律滞后

对于风险投资这一新生事物，我国的相关法律显得比较滞后。虽然我国政府已做了大量工作，如1999年年底修改了《公司法》，允许高新技术企业在深沪两地证券交易所设立的科技板块上市等一系列的工作。但相对风险投资发展的现状而言，我国的相关法律和政策无法保证为风险投资这一新鲜事物及时注入新的血液。随着我国风险投资业的发展，已过时的不适应其发展需要的法律，不能得到及时的加以修正与完善。

二、风险投资的风险规避

任何事物的发展都有其内在的规律，风险投资也同样具有其普遍的规律。但事物在不同环境的发展，必然会受到所在环境的各种因素的影响。所以，在发展我国风险投资业的同时不防适当借鉴国际经验，同时结合我国的实际情况，为我国风险投资业的发展创造良好的环境。现就我国风险投资的自身发展以及政府给予的环境支持等方面提出一些规避措施，以供参考。

（一）风险投资自身应有的防范措施

1.风险分担

从世界各国风险投资发展的进程来看，风险投资在几十年的发展过程中形成了一套有效的分担机制，值得我国借鉴。在企业的法律形式上，风险投资公司多采取股份有限公司的形式，这类合伙制公司中的合伙人分为有限合伙人和普通合伙人，有限合伙人是主要的风险资本提供者，提供给风险投资公司99%左右的资金；普通合伙人是风险投资公司的管理者，出资比例极少，一般只占1%左右。由于风险投资的成败取决于基本合伙者，风险投资公司在利益分配上采取了向其倾斜的做法，如果风险投资获得成功，基本合伙者获得的收益将大大超过其股份比例的收益，这种利益分配方式对于基本合伙者产生了极大的利益激励，对他们积极性和创造性的发挥有很大的促进作用。另外，还可以采取风险转移、风险分散等类似的措施规避风险。所谓的风险分散是指风险投资者通过科学的投资组合使整体风险得到分散，从而有效地控制风险，达到减少整体风险损失的目的。

2.建立风险投资业的信息披露制度

对风险投资业而言，信息披露问题是一个非常重要的问题。如果将风险投资管理人的业绩公布出来，就可以有效地建立经理人市场。重信誉且业绩良好的人可以继续募集到资金，在该行业的工作得以继续；不讲信誉、工作业绩差的投资管理人会被淘汰出去。因此，建立健全信息披露制度，对于有事业心的投资管理人来说是一种最好的精神激励。

3.建立风险预警系统

风险预警即通过组建一个专门组织机构，利用一定的监管工具作媒介，确定若干细分的指标作用于风险投资的全过程，然后获得风险警示信号，督促决策者采取适当措施把风险扼杀在萌芽状态的一种传导运作机制。对于风险投资这种具有高风险性的特殊的投资尤其应该建立预警系统。一旦通过预警系统发现被投资企业面临经营危机，投资企业可以及时采取措施，将潜在的危险杀死在萌芽状态，从而避免企业蒙受更大的损失。

（二）政府在规避风险过程中应采用的策略

1.积极培养高层次人才，启用风险投资专家从事投资管理活动

美国经验表明，风险投资家素质的高低是决定风险投资成败的关键。风险投资是实践性较强且涉及诸多学科理论和知识的一项非常特殊的投资活动。目前我国十分缺乏既懂得专门的科学技术又通晓企业经营管理的复合型人才。因此，必须采取各种措施譬如请国外的资深专家进行培训，设置相关跨学科、跨领域的培训课程对风险投资家进行整体培训，使其综合素质得到提升。而且，在加快国内风险投资人才的选拔和培养的同时不能忽视国外相关优秀人才的大量引进。公务员之家

2.建立健全投融资体制，多渠道开辟风险投资资金来源

完善投融资体制就是要使融资市场化，拓宽融资渠道，使不同投资主体的作用得到发挥，形成有效的风险投资运行机制，降低风险，扩大风险投资的资金来源。由于我国正处于风险投资发展的初期，政府资金的投入可起到良好的示范作用，从而可以引导其他民间资金的投入。但是随着我国风险投资业逐步走向成熟以及政府资金的退出，民间资本应成为风险投资业投资的主要来源。除了政府财政资金外，还应考虑以下三方面的资金来源：（1）机构投资者资金。风险投资业的最佳资金来源应包括保险公司、信托投资公司、养老基金和捐赠基金等在内的机构投资者。就我国目前的情况而言，机构投资者中最有实力的是保险公司。随着社会保障制度在全国范围内的推行，养老基金的数额也越来越大。（2）个人投资基金。虽然我国居民储蓄额在6个亿左右，但由于资本市场金融工具单一，储蓄转化为投资的渠道不畅，风险投资就是一条转化途径。（3）国外风险资本。在美国风险投资资金来源中，有一成以上来自国外。我国也应适当创造条件引入国外的风险投资基金，扩大我国风险投资资金的来源。

3.建立和完善法律支持系统

目前，我国风险投资需要加强法制建设。风险投资不同于任何形式的传统投资，它是为风险企业提供创业资本，通过系统的管理进程将科技成果变为现实生产力的一项特殊投资。因此，严格规范风险投资的运营机制是保证风险投资业健康发展的必要措施。应尽快制定《风险投资法》、《风险投资公司法》等相关法律，将风险投资与常规投资区别开来，对风险投资机构的创立、运营、风险转移等方面制定规范的管理办法。

风险范文篇6

关键词：风险投资项目管理风险控制

经过多年的探索，中国风险投资事业在不断发展壮大，逐渐显示出其对中国科技成果转化及高科技产业化的重要作用。风险投资是专指萌芽状态中的高新技术领域的投资，这种投资的高风险性和高回报率要大于传统意义上的投资。风险投资的资金最终都要落实到具体项目中，由于风险投资项目大多数是由技术创新而产生的高科技项目，过去同行业的历史资料很少或几乎没有，因此在项目运作过程中除了具有一般项目的风险以外，还具有本身的特殊性。风险企业在整个项目运作过程中因管理不善而导致投资失败的风险统称为风险投资的管理风险，主要表现为：组织风险、决策风险、过程风险。进行科学的管理风险控制，对于有效运用风险投资这一手段促进科技成果的转化，使风险投资项目实现最好的综合经济效益，具有重要的现实意义。

一、团队建设———组织风险控制的核心工作

风险投资项目主要以技术创新为主，项目的增长速度比较快，如果不及时加强企业的组织管理，就会造成项目规模高速膨胀与组织结构落后的矛盾，成为风险的根源。

风险投资作为知识经济社会中技术创新与金融创新相结合而生成的一种新型事物，其能否成功在很大程度上取决于对组织的管理。与传统项目相比，风险投资项目不但要求项目组织内的人员有较高的素质，有一定的项目管理经验，对项目的风险性有较高的认识，并且这种知识和技能在项目实施过程中能够充分地协调运用。而只有高性能项目团队才能实现这种充分协调，所以在项目组织风险控制中，团队建设显得尤为重要。团队在现有传统组织结构中的引进，改变了组织过程实施的方式。即组织过程变成了企业的主要组成部分而不是职能部门，项目经理变成了“过程所有者”。为了从事项目的人员能够生产出高质量的产品或服务，团队应围绕着用于获得过程流的焦点进行建设。如果项目人员和工作要求不相匹配，有冲突，士气低，将会影响项目团队性能的发挥，更会使整个项目的顺利实施受阻，造成巨大的经济损失。作为项目经理，如果能营造一个让参与者发挥自己才干的适当环境，会使项目成员的忠诚度高度提升，增强项目团队性能的发挥。为建立一个高效率的项目团队，我们需要了解其主要推动力和障碍。

推动力是同项目环境相联系的正面因素，可以加强团队的有效性，它们和团队性能是正相关的。障碍是同项目环境相联系的负面因素，它们被认为妨碍了团队性能，在统计上同性能是负相关的。在置信度为95%或更高时，这些团队特性和团队性能之间存在高度相关性。通过推动力的把握和障碍的排除来创建高性能的项目团队，是组织风险控制的关键内容，是项目成功非常必要的条件。

二、项目评价———决策风险控制的首要工作

我国许多风险投资出现严重亏损，很大程度上在于投资项目本身先天不足，是投资决策失误造成的。决策风险是指风险项目因决策失误而带来的风险。由于风险项目具有投资大、科技含量高、产品更新快的特点，使得对于项目的决策尤为重要，决策一旦失误将会直接导致项目的失败。

对风险投资项目进行价值评估是投资决策的关键环节，如果在进行价值评估过程中，仅靠风险投资家、市场的经验和直觉进行决策，会使评估结果存在一定的片面性。因为风险投资项目所包含的不确定性和风险远远大于传统的投资项目，所以如何从模拟风险的角度以及能够反映这种风险的价值范围方面预测价值，是进行风险投资项目决策的关键。全面的价值评估工作主要取决于对企业及其所在行业普遍的经济环境的了解，选择正确的价值评估方法，拥有较多的财务、统计数据，采用科学的态度去认真分析和预测，才能得到真实可靠的结论。因为风险投资项目历史财务数据相对较少，或者没有可比项目数据，评估时应采用类似项目和自身的历史数据相互替代的方法来进行。在取用同类项目数据时，还要考虑项目之间的相似程度，以及信息的丰富程度、稳定程度。选取了合适的财务数据后，接下来的工作就是预测项目预期现金流量及选定项目的必要收益率或资本成本（折现率）。为了计算由该项目引起的不同时点的现金流量，需要采用折现现金流量法，将不同时点的现金流量调整到统一时点进行比较。估测项目预期现金流量具体工作包括：分析企业财务状况，计算扣除调整项目后的营业净利润与投资成本，将企业经过审计的现金流量表进行分别细化分析；了解企业的战略地位及产品的市场占有率；制定绩效前景；预测个别详列科目；检验总体预测的合理性和真实性；结合企业经营的历史、现状和未来，分析预测得出和风险相适应的企业预计现金流量表，以此为基础计算出的项目的净现值。估测并调整项目必要收益率工作包括：权益资本成本估算；债务资本成本估算；确定目标市场价值权数；估计不同的企业的报酬率随整个市场平均报酬率变动的情况；估计根据机会成本要求的最低资金利润率；将与特定投资项目有关的风险报酬加入到企业要求达到的报酬率当中，形成按风险调整的贴现率，从而合理选定折现率。

企业在识别与估量投资风险后，对选定的投资方案，还要针对其可能面临的风险，运用杠杆原理，协调经营风险与财务风险。由于营业风险是一个项目资本成本的主要决定因素，而且由于技术、效率及其生产上的因素，企业通常无法控制项目的营业杠杆，这就需要我们利用总杠杆、经营杠杆和财务杠杆三者之间的相互关系，采用杠杆程度有限的组合，来控制企业的总风险。

三、借助信息技术———实施过程风险控制

项目是一个连续的过程，风险项目往往起源于一种想法，并采取一种概念化的形式，要求有足够的物质要素，使组织中关键的决策制定者选择该项目。在整个项目运作过程中，不同的阶段会遇到各种不同的问题，并以一种连续的生命周期的模式，强调了进行风险项目过程管理的必要性。

风险投资项目由于其预期的市场容量往往事先不能确定，致使对项目的过程管理难度进一步加大，产生风险，这种风险贯穿了风险项目的整个生命周期。针对于风险投资项目的特点，项目各阶段不应仅满足应完成的任务，必须随着项目运作过程环境的变化进行资源的再分配以及项目参数的调整。根据这种变化表现的强烈程度，要求项目经理通过改变分派到整个项目和各项工作的混合资源，来相应地做出动态反映。这项工作我们可以通过建立有效的企业风险管理信息系统来进行。建立有效的企业风险管理信息系统（EnterpriseRiskManagementInformationSystems）是管理信息系统的一个新领域。任何企业的运营都需要信息，源于项目的计划、组织、领导和控制的决策必须基于及时的和适当的信息。信息流在质量和速度上都是一个关键的因素，有了这些，才能有效地和高效地使用资源，满足项目的要求。风险的产生来源于信息的不完全，因此为了优化企业风险管理系统就要优化整个信息流程。项目风险信息整理伴随着风险及管理信息的产生、收集、处理及发送过程展开。这种信息既包括风险管理理论与方法的管理支持信息，还包括项目自身风险与风险管理政策的信息以及企业外部可以给企业风险管理提供支持等信息，是一种全方位立体性的信息网络。借助风险管理信息系统，风险管理组织者可以准确地发现并协调风险管理活动、根据风险控制效用报告组织未来计划等活动。对于每一阶段的工作，信息使用者可在在界面上得出该项工作的风险等级，明确这一风险正面与反面的后果，还可以发现其他企业的风险管理战略、最佳的风险管理实践及风险评价工具。例如在项目计划阶段，输入该项目信息内容，查询系统会提供一个逻辑的树状结构，一方面指出项目中必须的工作要素，另一方面提供该项目可以借鉴的网络信息以及计划实施的模拟流程等。根据风险表现的强烈程度，项目经理通过改变分派到整个项目和各项工作的混合资源，来相应地做出动态反映。根据新的资源的配比情况，项目成本、时间和性能参数也要随之调整，即以已完成方面的新数据重新安排未完成阶段的工作。通过对项目过程风险动态、适时地控制，可以保证项目阶段目标最大程度的实现。

风险投资项目的管理风险起始于项目的考察论证阶段，结束于项目退出以后，贯穿了风险投资项目的整个运作过程。根据情况的变化，对风险投资项目的管理风险进行合理的分析，把握引起风险的关键因素，及时进行有效的控制，可以避免和减少风险，保证预期经济效益的实现。

参考文献：

1.[美]戴维。I.克利兰著，杨爱华等译。项目管理战略设计与实施。机械工业出版社，2002

2.杨乃定。企业风险管理发展的新趋势。中国软科学，2002（6）

3.王景涛编著。新编风险投资学。东北财经大学出版社，2005

4.杨雄胜主编。高级财务管理。东北财经大学出版社，2005

风险范文篇7

关键词:风险投资项目管理风险控制

经过多年的探索,中国风险投资事业在不断发展壮大,逐渐显示出其对中国科技成果转化及高科技产业化的重要作用。风险投资是专指萌芽状态中的高新技术领域的投资,这种投资的高风险性和高回报率要大于传统意义上的投资。风险投资的资金最终都要落实到具体项目中,由于风险投资项目大多数是由技术创新而产生的高科技项目,过去同行业的历史资料很少或几乎没有,因此在项目运作过程中除了具有一般项目的风险以外,还具有本身的特殊性。风险企业在整个项目运作过程中因管理不善而导致投资失败的风险统称为风险投资的管理风险,主要表现为:组织风险、决策风险、过程风险。进行科学的管理风险控制,对于有效运用风险投资这一手段促进科技成果的转化,使风险投资项目实现最好的综合经济效益,具有重要的现实意义。

一、团队建设———组织风险控制的核心工作

风险投资项目主要以技术创新为主,项目的增长速度比较快,如果不及时加强企业的组织管理,就会造成项目规模高速膨胀与组织结构落后的矛盾,成为风险的根源。

风险投资作为知识经济社会中技术创新与金融创新相结合而生成的一种新型事物,其能否成功在很大程度上取决于对组织的管理。与传统项目相比,风险投资项目不但要求项目组织内的人员有较高的素质,有一定的项目管理经验,对项目的风险性有较高的认识,并且这种知识和技能在项目实施过程中能够充分地协调运用。而只有高性能项目团队才能实现这种充分协调,所以在项目组织风险控制中,团队建设显得尤为重要。团队在现有传统组织结构中的引进,改变了组织过程实施的方式。即组织过程变成了企业的主要组成部分而不是职能部门,项目经理变成了“过程所有者”。为了从事项目的人员能够生产出高质量的产品或服务,团队应围绕着用于获得过程流的焦点进行建设。如果项目人员和工作要求不相匹配,有冲突,士气低,将会影响项目团队性能的发挥,更会使整个项目的顺利实施受阻,造成巨大的经济损失。作为项目经理,如果能营造一个让参与者发挥自己才干的适当环境,会使项目成员的忠诚度高度提升,增强项目团队性能的发挥。为建立一个高效率的项目团队,我们需要了解其主要推动力和障碍。

推动力是同项目环境相联系的正面因素,可以加强团队的有效性,它们和团队性能是正相关的。障碍是同项目环境相联系的负面因素,它们被认为妨碍了团队性能,在统计上同性能是负相关的。在置信度为95%或更高时,这些团队特性和团队性能之间存在高度相关性。通过推动力的把握和障碍的排除来创建高性能的项目团队,是组织风险控制的关键内容,是项目成功非常必要的条件。

二、项目评价———决策风险控制的首要工作

我国许多风险投资出现严重亏损,很大程度上在于投资项目本身先天不足,是投资决策失误造成的。决策风险是指风险项目因决策失误而带来的风险。由于风险项目具有投资大、科技含量高、产品更新快的特点,使得对于项目的决策尤为重要,决策一旦失误将会直接导致项目的失败。

对风险投资项目进行价值评估是投资决策的关键环节,如果在进行价值评估过程中,仅靠风险投资家、市场的经验和直觉进行决策,会使评估结果存在一定的片面性。因为风险投资项目所包含的不确定性和风险远远大于传统的投资项目,所以如何从模拟风险的角度以及能够反映这种风险的价值范围方面预测价值,是进行风险投资项目决策的关键。全面的价值评估工作主要取决于对企业及其所在行业普遍的经济环境的了解,选择正确的价值评估方法,拥有较多的财务、统计数据,采用科学的态度去认真分析和预测,才能得到真实可靠的结论。因为风险投资项目历史财务数据相对较少,或者没有可比项目数据,评估时应采用类似项目和自身的历史数据相互替代的方法来进行。在取用同类项目数据时,还要考虑项目之间的相似程度,以及信息的丰富程度、稳定程度。选取了合适的财务数据后,接下来的工作就是预测项目预期现金流量及选定项目的必要收益率或资本成本(折现率)。为了计算由该项目引起的不同时点的现金流量,需要采用折现现金流量法,将不同时点的现金流量调整到统一时点进行比较。估测项目预期现金流量具体工作包括:分析企业财务状况,计算扣除调整项目后的营业净利润与投资成本,将企业经过审计的现金流量表进行分别细化分析;了解企业的战略地位及产品的市场占有率;制定绩效前景;预测个别详列科目;检验总体预测的合理性和真实性;结合企业经营的历史、现状和未来,分析预测得出和风险相适应的企业预计现金流量表,以此为基础计算出的项目的净现值。估测并调整项目必要收益率工作包括:权益资本成本估算;债务资本成本估算;确定目标市场价值权数;估计不同的企业的报酬率随整个市场平均报酬率变动的情况;估计根据机会成本要求的最低资金利润率;将与特定投资项目有关的风险报酬加入到企业要求达到的报酬率当中,形成按风险调整的贴现率,从而合理选定折现率。

企业在识别与估量投资风险后,对选定的投资方案,还要针对其可能面临的风险,运用杠杆原理,协调经营风险与财务风险。由于营业风险是一个项目资本成本的主要决定因素,而且由于技术、效率及其生产上的因素,企业通常无法控制项目的营业杠杆,这就需要我们利用总杠杆、经营杠杆和财务杠杆三者之间的相互关系,采用杠杆程度有限的组合,来控制企业的总风险。

三、借助信息技术———实施过程风险控制

项目是一个连续的过程,风险项目往往起源于一种想法,并采取一种概念化的形式,要求有足够的物质要素,使组织中关键的决策制定者选择该项目。在整个项目运作过程中,不同的阶段会遇到各种不同的问题,并以一种连续的生命周期的模式,强调了进行风险项目过程管理的必要性。

风险范文篇8

1风险投资的特点

1.1高风险、高回报风险投资具有很高的风险和回报率，根据国外的经验我们可以看出成功、部分成功和失败的比例基本保持在2：6：2，尽管成功了比较高，但是对于一些企业来说企业的投入和产出的比例非常低，这就决定了风险投资的回报率基本在30%左右。成功的项目不仅可以弥补失败项目的损失，还能够给投资者带来高额的回报。

1.2组合投资对于风险投资企业来说，进行风险投资的时候都是以组合的方式进行投资，不会把所有的资金压在一个风险项目上，这样就可以避免投资失败带来的巨大损失，又可以让企业把投资风险降低。

1.3权益投资对于风险投资的资金来源非常广泛，可以是个人，也可以是企业或者政府部门，这些所有人在享受风险投资多带来利润的同时，还要参与到风险投资管理中来，这样就可以避免风险投资失败引起投资方的猜疑，又可以减少投资风险。

1.4长期投资通常情况下，风险投资具有一定的周期性，这个周期有长有短，对于一些新企业主要是在企业的前期投入，不仅仅是启动资金还需要一些日常开销资金，这比费用转化为产品所带来的收益还需要很长的时间，因此投资具有一定的长期性。

1.5专业投资风险投资的性质决定了它必须是专业人士来进行，必须是经过相应训练的专业人士来操作，风险投资的作用体现在转化科技成果为生产力，促进一下高科技行业的发展，为企业提供一种有效的融资工具。

2风险投资的博弈分析

在风险投资运作体系中，风险企业了解自身所拥有的技术产品和团队,为争取风险资本的进入,其往往会隐瞒技术应用性、产品替代能力和市场预期等对投资者不利的有关信息。而风险投资公司为选择到更好的风险项目，也倾向于夸大自己的专业管理水平、融资能力、经营业绩等，双方间易存在道德风险和逆向选择问题。故风险投资家在对风险企业进行投资决策的过程中，会结合自身的风险承受能力，同时要结合企业的业绩及企业的努力程度和市场前景来进行判断，进而确定投资与否，奖励与否，风险企业主要采取努力与否。下面通过图1说明双方的博弈过程。

2.1博弈模型构造风险投资家(VC)和风险企业家(EN)是博弈行为的决策主体，(努力，不努力)是可供EN选择的所有集合，而(奖励，不奖励)是可供VC选择的所有行动的集合。我们假设在EN付出努力的情况下，企业的收益为R，否则为R''''。VC的努力成本为C，VC对EN的奖励为π，并且π>C。同时还有R''''<R-π，表明如果EN不努力，则相对其努力而言，企业收益反而更小。双方通过分析对方可能采取的策略，理性地选择自身的行动，以期在给定约束条件下最大化自己的效用即支付水平。这样我们得到四个行动组合(努力，奖励)、(不努力，奖励)、(努力，不奖励)、(不努力，不奖励)。VC和EN的有限博弈战略式如图1所示。

2.2博弈模型分析对这个博弈模型的分析，我们可以看出EN这个方面，努力的结果不及不努力；对于VC来说，不进行相应的奖励比奖励更占据战略优势。这对于理性人来说，该策略的表述具有唯一的纳什均衡解(不努力，不奖励)。均衡结果是EN付出0努力，VC得到R''''收益。在该均衡下，参与人的任何一方都没有积极性改变自己的选择。一旦双方就该均衡达成一个协议，则在任何情况下，这个结果就会自动产生。模型中还要强调的是，双方是理性的，R和R''''是在不同努力程度下EN的收益，而不是VC所获得的直接受益。通过上面的模型我们可以看出EN的收益与VC所获得的收益具有一定的正比例关系。企业受益最大化，自然就会有风险投资最大化。

2.3博弈分析小结风险投资的博弈过程主要反映了团体理性与个人理性之间的矛盾，在这个博弈的过程中，根据帕累托最优的结果博弈双方都有可能取得比以前更大的收益。但是在个人理性的驱使下，双方都会从个人利益最大化的角度考虑，自动地选择最为稳妥的方案。风险企业家最终选择不努力，风险投资家最终选择不奖励，以避免由于对方不遵守协定而使得自身的利益受损，帕累托改进无法实现。虽然上文对风险投资的过程以简化的形式，从博弈的角度进行了分析，但是实际上在风险投资的现实操作中，VC与EN之间的决策过程是更为复杂的多阶段动态博弈。但是我国企业的风险投资比较注重长期投资合作，真正投入到出其风险的资金并不多，对后期的收购和上市环节比较多，风险投资的短期行为比较明显。而在短期内，我国也缺乏强有力的信用市场与监督惩罚机制，即使VC与EN就该均衡达成同盟也难以最终达到帕累托最优结局。所以解决双方博弈决策最根本的措施在于要构建起有效的契约约束机制，以实现双赢局面。

3博弈分析对我国风险投资实践的启示

3.1对风险企业家的策略建议

3.1.1定位企业竞争优势风险企业与风险投资家接触的纽带就是商业计划书，它是企业的信息载体。这就需要企业撰写具有非常强竞争力的商业计划书，对企业的商机客观评价，对技术前景缜密分析，对管理团队细致规则，吸引风意力。

3.1.2健全公司治理机制良好的治理结构安排能有效地解决信息不对称问题，降低交易成本。可通过安排期权和股权的办法构筑针对企业管理层的激励机制，促使管理层尽职尽责；也可通过股权安排，确立投资机构在企业董事会的地位，参与管理决策，保证资本对技术管理的终极雇佣权利。3.1.3塑造企业文化企业价值取向和经营文化是全体员工所遵循的行为规范，直接关系到风险企业对风险投资方的诚信度。一个有着积极向上健康文化的企业能够更好地把企业展现给公众，获得公众的认可，进而赢得投资方的认可。

3.2对风险投资家的策略建议

3.2.1强化项目评估与决策机制挑选高质量的项目对保证投资成功非常重要。从对项目的筛选、调查，一直到企业的后期的追加投资，都是对项目量化性的评估。对于风险家来说，他应该和金融界、科技界进行良好的合作，把即懂金融又懂管理的人才汇聚到一起，建立一个完善的动态项目评估体系，为投资决策提供依据。

3.2.2恰用投资工具和投资方式实践中证实附有期权性质的金融交易工具可确保投资收益变现、对企业适度控制和对投资者的保护，在风险投资中具有良好的效果。另外采取分阶段投资方式，在风险投资与风险企业长期博弈的过程中,对不尽职、无前景的企业构造可置信威胁,增大了企业逆向选择成本。

风险范文篇9

关键词：熵；社会风险；系统论；突发公共事件；危机

风险是公共危机事件的内在核心，危机事件形成过程其实质就是风险产生、酝酿、爆发、与消退的过程，因而对于风险本质及其累积、爆发的内在机理与规律的把握，是人们对危机事件科学控制、引导、管理的前提。社会生活中风险爆发、危机事件的发生是一种小概率的非常态事件、由于它跨学科性、复杂性，使它发生发展的内在原因、演化的机理非常难以把握。人们基于风险对于公共危机事件的演化提出了一些解释框架，比较有代表性的有风险-危机模型（RHModel）[1]、压力-释放模型（PARModel）、地方-风险模型HOP(HazardsofPlace)[2]等，这些模型在很多方面抓住了问题的关键，但对于风险、危机的本质没能从更高的理论层面加以揭示，对于风险从微观向宏观的转化机理也不十分清楚。我国学者提出了社会物理学的理论，用类比的方法提出社会燃烧理论，把社会系统的突发事件，同自然界的燃烧现象进行了形象的类比[3]。这一方法形象生动但却限制了这一理论的适用范围与解释力。本文在前人研究的基础上，将危机事件放在系统演化的背景下，从系统演化的视角出发，运用熵理论对社会风险的本质、风险的构成、爆发的内在机理作以阐释，为公共危机事件的风险管理提理论基础和思想方法。

1“熵”：社会风险的内在本质

熵这一概念最早出现于热力学领域，被用来描述物质的状态，为度量体系混乱状况的重要参量。这一概念经过不断的扩展，“后续的学者运用这一参量而描述所有物质、事物与系统的运动方式及混乱程度等[4]。”熵概念成为描述系统状态事物运动状态或存在状态的不肯定度(不定度)的参量，因其所具有的深刻内涵和强大的渗透力的，熵理论从物理学扩展到生物学、信息论、管理学、以及其他社会科学，甚至成为了一种世界观[5]。熵理论已逐步成为用来解释自然现象、社会现象的科学理论的框架。系统论创始人贝塔朗菲认为：“系统能够被认定为某一作用关系下和环境产生关系的多种要素的总和[6]。”可以说系统无处不在，从无机界到有机界，从自然到社会，任何一种现实事物都是一个系统。而系统最为主要的特点就是结构、就是“序”，而系统的演化，也是系统构成要素与序的变化，而熵正是“描写系统结构、分析系统演化的物理量[7]”，是对系统内的序与功能态的描绘。任何系统处于不断地变化运动当中，熵值能够体现出既定的宏观状态下，系统内微观与中观层面下各结构状态出现变化的状态，也就是说能够描述出系统的混乱程度。通常，越混乱的系统所对应的熵值越大；越有序的系统所对应的熵值就越小。“系统的熵值实际上是系统无组织程度的量化表述[8]”。风险、危机正是在危机管理中表示着类似的内涵，系统内在风险的表现为系统的脆弱性、系统内的因素相互作用越为混乱、结构越不稳定，系统的熵值越大，也就越脆弱，系统遭到冲击后解体的风险就越大。用Risk表示一个承灾系统内风险大小程度或者说是潜在的危机程度，Ds表示系统的总熵，那么其二者的关系可以表示为如下函数关系：Risk=f(Ds)（1）这是一个递增函数，表示在一个承灾系统中，系统的熵值越大，那么系统就越不稳定，其解体的风险就越大。风险，人们有过很多种定义。从系统的观点讲，就是系统从稳定状态演化到了一种无序，失序，结构的倒塌，系统解体、严重失序的一种潜在的可能性，它是系统潜在的危机。熵值越大，那么系统的混乱、失序就越严重，生命力就弱，系统遭到破坏的风险就越大。因而，“熵”与“风险”都是对系统存在状态的描述，“熵”是系统内在的微观状态的描述，“风险”是系统外在的宏观表现，它们有着内在本质的一致性。

2社会系统风险熵的具体构成

熵是“系统的状态描述，是一个过程的表征值[9]”。系统所处的环境，其实质就是系统能从环境中获得什么样的熵以及多少熵，它是系统存在与发展的重要限定条件。好的环境背景意味着系统能够得到充足的负熵，因而保障、延续系统的存在与发展，差的环境意味着系统不能从环境中得到充足的负熵，甚至得到的是外在正熵的入侵，导致系统受损、生命力的衰减以至于消亡。社会系统其风险熵正是由这些方面构成，共同决定风险熵的高低。对于一个特定的社会系统其风险熵由以下几方面构成：第一，系统内的熵增。（1）要素方面的熵增。系统是构建在各种要素的基础上的，在特殊的构造之下，系统内的各种要素的涨落变化是熵增的重要来源。在现代社会系统内，要素性熵增问题非常普遍，比方说能源的紧缺、物质的贫困、人口的过量减少或增加、交通的落后等。（2）结构性熵增。此为系统内部各种要素间的组成方式缺乏科学性而引发的熵增加。尽管系统的组成要素很重要，然而要素间的协同与合作方式更为重要，如果不合理，也会产生很大熵增。例如社会产业结构的失调、社会贫富分化、组织结构的失调、系统结构性的缺失与不完善。（3）信息流通性熵增。该方面的熵增主要是社会系统管理不当，信息混乱、沟通路径不畅通、信息流通阻塞而产生的熵增。（4）精神性熵增。即社会系统内文化理念混乱、人的精神状态与社会发展不相适应导致的熵增。如人们思想意识落后、观念愚昧保守，知识的贫乏、诚信缺失、自私自利，享乐主义的思想泛滥成灾，低俗、邪异文化流行等等造成的熵增。（5）总体性熵增。这是系统在整体上未构建起动态性的、具备调节能力的约束机制，各个部门内耗严重、系统功能紊乱，系统内物质、能量、信息难以有效转换，有序结构遭到破坏、功能不能正常发挥，系统发展受阻的熵增现象。若用Dis表示系统内的熵增，用Si来表示系统内不同部分的熵增，Ki为各要素的权值，熵是一个广延量，根据上文的分析，用布尔代数表示系统内产生的总正熵与各因素熵的关系，那么系统的熵增可以表述为如下形式：Dis=dSi=S1+S2+S3+S4+S5=åi=15KiSi（2）第二，环境输入到系统内的负熵。社会系统的总熵决定着系统风险的大小，而系统总熵不仅来源于系统内的增熵部分，还来源于系统环境以及物质、能量、信息形式输入系统而产生的负熵。著名的物理学家薛定谔(E.Schroding-er)在他的《生命是什么?》一书中说：“要摆脱死亡，就是说要活着，唯一的办法就是从环境中不断地吸取负熵[10]。”他在这里明确地提出“生物赖负熵为生”，一个社会系统也是这样的，一个社会系统的存在发展，必须持续地从环境中吸收了物质、能量、信息等有效资源，使系统的熵降低，维护系统的存在。系统从环境中吸取的负熵主体不同、特点不同，归纳起来主要有以下方面；（1）物质输入。作为物质性的负熵输入，可以弥补因维持系统功能发挥的“耗散”需要，可以效冲抵社会系统运行带来的要素性熵增、结构性熵增，将无序向有序转化、维持系统的存在与发展。（2）能量输入。这里的能量是一个广义的概念，它既指物理学意义上能量也指社会意义上的能量。例如能源、资金、技术等。能量的输入为社会系统各环节提供新的动力，直接冲抵弥补因系统运行而发生的消耗。（3）人力的输入。社会系统最具有活力的最核心的要素是人力要素，通过人力的输入达到资源的新陈代谢，降低系统因素性熵增，增加系统的活力。（4）文化、信息的交流。文化、信息的输入可以有效地降低系统运行的不确定性，消除系统运行中的信息熵以及人们的精神性熵增，达到降低精神熵、增强社会系统的凝聚力与活力。若用Des表示系统从环境中获得的总负熵，用Sj来表示系统内不同部分的熵增，Kj为各要素的权值，熵是一个广延量，那么系统的所获得负熵可以表述为如下形式：Des=dSj=S1+S2+S3+S4=åj=14KjSj（3）第三，表现为以偶发事件方式侵入到系统中的正熵。特定的社会系统总是处于一定的环境之中，负熵的获得是系统得以生存的基础，但系统从环境中获得的不仅有负熵，而且还有被系统所拒斥的正熵的入侵，这种正熵正是以环境中偶发事件的方式将正熵送入系统，对系统的某些环节、因素甚至整个系统的存在产生威胁。例如过量的暴雨、泥石流、地震所传导的能量、有害物质，谣言、国外势力的入侵等，系统外不可控物质、能量、信息等因素的入侵导致的熵增。如果把这一正熵用Dps来表示，那么系统的整个风险熵Ds就有以下表示：Ds=Dis+Des+Dps（4）结合公式（2）和公式（4）那么就有：Ds=åi=15KiSi+åj=14KjSj+Dps（5）可以看到系统总熵的构成由三方面的因素构成即系统自身因素和环境因素以及偶发事件的因素。在系统所处的环境不稳定，有偶发事件冲击的情况下，Dps不为0，系统总熵Ds就可表示为公式（5），即系统总熵Ds由Dis、Des和Dps构成。但在一个日常稳定的环境条件下，环境中没有偶发事件的发生，那么此时Dps就为0，Ds就由系统产生的正熵Dis和来自于环境的负熵Des组成，此时系统的总熵便简化为：Ds=Dis+Des=åi=15KiSi+åj=14KjSj（6）

3系统风险状态与风险爆发的机理

在前文中本文提出风险是系统熵的函数即Risk=f（Ds），系统的风险熵决定了系统风险的状态。社会系统的熵值是动态变化的，随着内外环境的变化，系统表现出的不同熵值表征着系统的不同风险状态。在日常稳定的环境背景下，偶发性事件产生的入侵正熵为Dps，系统的风险熵Ds在不发生偶发事件时由系统产生的正熵Dis和来自于环境的负熵Des组成，用系统产生的正熵为纵坐标，从环境吸收的负熵为横坐标，那么根据三者不同的关系可以画出不同风险熵下的系统状态图，根据系统的不同熵值将系统的风险状态大略的划分为三个状态：正熵DiS图1中有四条线代表不同的熵值，将系统的状态分为了三个区域。Lmin线表示系统熵的极小值状态，系统熵值低于此值，由于丰富的负熵，系统可能发生自组织活动，系统向更高的层次变革。L0是系统正负熵相等的基准线，正负熵相抵冲，系统总熵值为0的情况。Lmax为系统熵处于极大值的状况，此时系统总熵极大，系统处于崩溃的边缘。LRisk为风险线，表示系统的熵值为熵的极大值减去偶发事件入侵的正熵值（即Smax—Dps）。这四条线将系统划分为三种基本的风险状态：第一：稳态，即图中Lmin与L0之间的区域。系统在此状态下，系统从环境中吸收的负熵大于系统产生的正熵即Des＞Dis，此时系统的总熵为负小于零。此时系统有较为丰富的负熵，系统功能能够正常发挥，结构稳定，系统具有活力。第二：非稳态，即图中L0与LRisk之间区域。系统在此状态下，系统从环境中吸收的负熵小于系统产生的正熵即Des＜Dis，此时系统的总熵为正大于零。此时由于系统熵的累积，系统功能出现障碍，结构出现波动不稳，系统活力逐渐削弱。第三：风险态，即图中Lmax与LRisk之间区域。系统在此状态下，其熵值小于系统熵的极大值但大于熵的极大值减去偶发事件入侵的正熵值。也就是说系统再此状态下，处于系统崩溃的风险之中，一旦环境中有偶发事件的冲击，其形成的正熵值的入侵，就会使系统难以承受且使系统熵趋于极大值而使系统崩溃。从上面的分析可以看到，系统风险的爆发决定于两方面的因素，一是系统的状态，二是偶发性事件冲击下正熵Dps的输入。当系统处于稳态，总熵小，距离熵的极大值远，系统表现出巨大的弹性与适应性，可容忍的“变异度”“宽容度”即较大，有着其充足的存在依据，表现出鲁棒、坚韧的特点，当面临偶发事件的正熵的冲击，系统可以冲抵吸收这些正熵，社会系统面临冲击，此时，系统熵值为Des+Dis+Dps＜Smax只会引起系统在自身允许的“变异度”内发生震荡，在此范围下，随机性的涨落会导致系统暂时出现偏离，然而不会导致系统全面失稳，作为诱因的偶发性冲击事件难以打破原有社会系统的稳定性而发生作用。此时，系统仅产生微涨落而继续存在，不会发生风险爆发形成危机。当系统处于非稳态，系统面临偶发事件的冲击，但总熵值也并没有超越熵极大值Smax，此时系统会形成剧烈的震荡，造成巨大损失，但系统并不会崩溃解体。但当系统处于风险态，即图中的Lmax与LRisk之间区域时，此时，其熵值小于系统熵的极大值，但其熵值却逼近自身所允许的“容忍度”、“变异度”的临界点，系统紊乱，功能难以发挥，系统逐渐失去其存在根据，此时面临偶发事件的正熵的冲击，就会发生系统熵值Des+Dis+Dps＞Smax的情况，此时风险爆发，系统走向解体崩溃。

4熵视域下的风险管理及其基本管理途径

风险爆发危机的形成有着其深刻的内外依据，是外部的条件与内部的因素相互作用的结果，系统熵的变化是危机产生爆发的内在依据，偶发事件形成的正熵冲击是事件发生的外在条件。面对同样偶发事件冲击，会不会形成危机决定于系统熵的状态，系统熵的状态决定了系统面对正熵冲击的“宽容度”“适应力”“耐冲击力”。风险管理其实质就是对风险熵的控制，不断的通过各种手段降低系统的熵值，使系统从“风险态”转入“非稳态”，再发展到系统的“稳态”，甚至于通过不断的负熵积累，超越临界点使系统产生新的自组织活动，而使系统进化到更高级的存在状态，对其偶发事件的冲击越来越具有“稳定性”与“鲁棒性”获得更大的生命力。风险熵Ds来源于三个方面，即系统内形成的不可逆转的正熵Dis，来自于环境的负熵Des，以及偶发事件入侵系统的正熵Dps。因而减小风险熵，进行风险控制就存在着这三个基本途径：第一，进行系统变革，提高系统效率，尽量缩小系统内形成的不可逆转的正熵值Dis。系统要发挥其功能，要维持既有的结构，就要“耗散”物质、能量、信息、人力等资源，就会形成不可逆转的正熵。根据上文分析，社会系统的熵主要来源于要素方面的熵增、结构性熵增、信息流通性熵增、精神性熵增、总体性熵增五个方面。系统的熵增往往表现为组织混乱无序、结构变异、功能退化、目标偏移、信息扭曲、有效资源缺失、不能迎接外部挑战。第二，影响环境，扩大系统可获得的负熵资源Des。系统需要维护自身的结构，冲抵自身产生的正熵，因而，从系统外获得负熵使系统得以存续的重要前提。绝大多数社会系统都有其巨大的能动性，它们都不是被动的被环境所操纵，而是主动的去适应环境、影响环境，从外在获得环境所容许的最大负熵资源，以增强系统的生命力与发展依据。例如，在我国各个省份的驻京的联络部，其重要的任务就是从国家的大环境中获得负熵资源。这些负熵资源主要表现为资金、人员、信息、物资等，系统生存发展所需要的一切，一个系统即使自己的耗散熵很高，但它能从环境中得到足够的负熵，那么它仍然可以生存发展下去。第三，控制偶发事件的发生，消除偶发事件形成的正熵Dps对系统的冲击。偶发事件往往是来自于更大环境的随机性小概率事件，要做到完全不让其发生是不可能的，但人们可以选择远离、躲避、或者采取手段控制特定偶发事件的发生。例如人们可以植树造林来控制泥石流对社会系统的伤害；远离恐怖事件多发地区，减少可能的恐怖袭击；控制社会舆论，避免谣言形成的公共事件等。

5熵理论对于公共危机事件应对的启示

一直以来，由于缺乏合适的理论分析工具，对于突发公共危机事件发生过程中风险的积累、危机的爆发及其管理应对等过程的内在本质都没有明晰的理解。熵理论能够深入理解突发公共危机事件的本质及其酝酿、发生发展的内在机理。根据以上对风险本质、风险构成与风险爆发的分析，对于公共危机事件的应对可以得到以下启示：第一，熵的变化是公共危机事件形成、发展、演化的内在本质。任何事物的发展都是内外因相互作用的结果，事物变化的根本在于内因，它是事物发展变化的内在依据；事物变化的条件是外因，需要借助内因变化而发挥作用。作为偶发事件的诱因往往没有常驻性，多是借助于偶然性的触动而引发系统的演化。系统风险熵控制的好，系统的熵值小，系统就稳定有序，远离危机爆发的阈值点，系统表现为坚韧与鲁棒，当遭受冲击系统仅会在系统允许的“变异度”内产生震荡而不会发生受损或崩溃。相反，若系统风险管理的差，熵值大，并逐渐的逼近危机爆发的临界点，那么即使一个微小的偶发事件的冲击就有可能导致危机的爆发。对于危机爆发后的应对也主要在于各种负熵流的输入，对系统各要素、结构、功能秩序进行修复与重建，使“无序”转变为“有序”。可以看到，在公共危机事件酝酿、发生、发展各阶段都是围绕系统熵的变化展开的。第二，从熵的观点看，对社会系统日常的常态管理与危机爆发后的非常态管理没有本质上的区别，主要都是对熵增的管理，只是强度、时间压力、复杂度等因素的不同而已。社会系统随着外在环境的涨落、内部因素的变化，在不断的产生着无序，此时会出现效率低下、功能失调的现象，但此时系统的熵的聚集并不是那么大，也没有威胁到系统的存在，常态管理只是对这些较小的无序现象的清除、对系统的基本维护。突发公共事件爆发后的危机应对则不然，此时系统的熵已经极大，管理的任务已经不是简单的系统维护，而是系统的修复与拯救，此时管理者所面临的任务更重更复杂，需要的资源更多。第三，危机应对只是迫于无奈的一种紧急状态下应对，它是非常态管理的治标之术。而日常管理中坚持对社会系统的不断优化，排除危机发生的内在根据，这样的风险预防才是真正的治本之策。根据熵增原理，系统都有一种不断熵增的倾向，也就是说都有风险不断累积的趋势。人们应在认识危机发生的内在本质的基础上，通过不断地控制系统内要素性熵增、结构性熵增、信息性熵增、精神性熵增、整体性熵增等熵增因素，不断调整系统结构、矫正目标偏移、减少各因素的摩擦冲突、抑制系统功能的衰退，使社会系统不断地优化，熵值处于极小的状态，那么必然使系统充满生机与活力，有效抵御偶发事件的冲击，从根本上减少危机的发生。

6结束语

风险范文篇10

1.Zeta分析法是“贷与不贷”的贷前审查管理,而贷款风险分类是则是贷后管理的有机组成部分,其目的在于揭示贷款的实际价值和风险程度,掌握资产质量状况,对不同类型的资产分门别类的采取相应的处置手段,提高信贷风险的管理与控制水平,为信贷风险的量化打下基础。

2.发现贷款发放、管理、监控、催收以及不良贷款管理中存在的问题,加强贷款管理。

3.判断贷款损失准备金是否充足,从而判断资本是否充足,为监管部门提供最低资本要求监管依据。

二、贷款分类的标准

五级分类是国际金融业对银行贷款质量的公认的标准,这种方法是建立在动态监测的基础上,通过对借款人现金流量、财务实力、抵押品价值等因素的连续监测和分析,判断贷款的实际损失程度。也就是说,五级分类不再依据贷款期限来判断贷款质量,能更准确地反映不良贷款的真实情况,从而提高银行抵御风险的能力。

评估银行贷款质量,采用以风险为基础的分类方法,从还款的可能性出发。我国《贷款风险分类指导原则》第三条规定:“评估银行贷款质量,采用以风险为基础的分类方法(简称贷款风险分类法),即把贷款分为正常、关注、次级、可疑和损失五类;后三类合称为不良贷款”。

使用贷款风险分类法对贷款质量进行分类,实际上是判断借款人及时足额归还贷款本息的可能性,考虑的主要因素包括:借款人的还款能力;借款人的还款纪录;借款人的还款意愿;贷款的担保;贷款偿还的法律责任;银行的信贷管理。借款人的还款能力包括借款人现金流量、财务状况、影响还款能力的非财务因素等。

贷款风险程度与企业信用等级有较强的内在联系,即信用等级越高,贷款风险越小,分类等级越高。

客户评级虽然在很多情况下与还款能力有正相关关系,但就一笔贷款而言,影响本息归还的因素往往超过借款人信用评级所包含的内容。从实际情况来看,目前AAA、AA级企业中仍然存在大量不良贷款。究其原因主要有两点,一是借款企业提供虚拟的报表和资料,使信用评级失准。二是一些评估机构对国有、股份制大中企业评级偏高、偏松。所以,有的时候会出现这样的情况,借款人的信用等级虽好,但还款能力不一定很强,因此,不能用客户的信用等级代替对贷款的分类,否则就会掩盖影响贷款归还的本质因素,最终影响贷款分类结果的客观性和准确性。

三、贷款五级分类在信贷风险中的作用

1.促使商业银行加强对信贷资产的关注

由于五级分类较为准确地反映了各类贷款的风险真实状况,为各行采取针对性的、切实可行的风险化解措施提供了依据,一是通过五级分类揭示出贷款的风险程度,对尚未到期但风险度较高的贷款予以关注,发挥了风险预警作用;二是在加强对不良贷款管理的同时,还加强了正常贷款的管理,特别是对关注贷款加强了信贷监督。银行对关注以下贷款形态的客户必须制定风险处置预案,对于在期限内不能解除风险预警信号的,要根据预案实施贷款的主动性和预见性退出,切实掌握风险客户有效退出的主动权。

2.促使商业银行完善内部控制和稽核机制

一是对贷款的发放、管理和信贷资产的保全等分别设置不同的职能部门,对信贷业务的发展以及风险的控制与化解起到了良好作用。二是完善了贷款审批、发放与管理的授权授信等方面的内部控制制度。三是建立、健全了贷款台账管理系统。四是制定了不良贷款责任认定和追究的相关制度;五是根据五级分类结果,改进授信工作,对于次级以上贷款客户进行重新评级、授信,并且把授信作为强化内部控制风险的手段,而不是给予企业的优惠措施。

3.为不良贷款的管理提供了依据

贷款质量五级分类在一定程度上真实的界定了资产质量,有利于银行根据不同风险类别的贷款进行有针对性的风险控制,为银行及时发现不良贷款,采取有力措施收回资本以尽量减少损失提供了可靠的依据。同时贷款五级分类还可以通过对行业和地区的不良贷款的考查,修订评级指标体系,为银行的风险控制和合理分配资源提供了依据。

四、对于贷款五级分类的几点建议

1.对贷款分类层次更进一步细化

完善的贷款分类体系应该对五级分类进一步细化,并从风险管理的角度采取不同的管理方法。商业银行应认真研究与分析发达国家现有较成熟的贷款细分标准和原则,并结合我国银行业的具体情况,研制出更加合理与更具可操作性的贷款细分标准,以进一步完善现有的较为粗放的分类体系。同时,各行还应在人民银行规定的贷款损失计提比例的上下浮动幅度内合理确定细分后应提取的损失准备金,以便更加科学地测算贷款风险度,计算贷款的合理价格,进而判定本行的市场定位。

2.加强培训,提高分类者的综合素质,让分类者成为“专业的把关人和独立的判断者”。

五级分类制度是由专业人员在收集和分析借款人的经营、财务等多方面信息的基础上,对风险影响贷款偿还的程度做出估计,判定贷款的分类级别。要胜任这种重要而复杂的判断,需要具备丰富的经济、金融知识,需要了解借款人所属行业的专业运作规律及其动态行情,还需要积累风险管理实践经验。因此,当务之急是要加强对实务操作人员分类技能和方法的培训力度,通过专业化促进分类工作质量的提高。