医政股下半年工作计划十篇

医政股下半年工作计划篇1

分析人士认为，国家在“十二五”期间对医药卫生领域的关注，或将使该板块在中长期成为黄金板块，下半年医药股有望成为继房地产和券商板块之后新的“行情引领者”。

医药行业利好风频吹

医药板块的全面走强，与国家相关部门不断释放利好消息有关。

日前，国家中医药局《中医药事业发展“十二五”规划》。明确到2015年中药工业总产值预计超5500亿元，未来将通过加大投入和建立完善中医药投入保障机制，打造一批知名中药企业。而工信部消费品工业司医药处处长李宏也于近期表示，“十二五”期间生物产业产值将达4万亿元，其中生物医药部分的产值将达3.6万亿元。这意味着相关领域有望最近几年保持年均12%以上的增长，将大大领先GDP的平均增长水平。

《规划》还表示，“十二五”期间将大力发展中医药相关健康产业，支持疗效确切、可供临床选择的中药新产品走向市场，支持紧缺、用量大、且有较好种养基础的野生药材品种人工种植养殖，以及中药生产关键技术成果的应用，发展一批聚集效应突出的现代中药产业基地，并打造一批中药龙头企业。

业内人士表示，随着各项具体目标的逐步公布，中医药企业将会出现快速发展的局面，拥有保密配方的企业更是受益最大。

值得一提的是，下半年，一些利好医药产业政策还将密集出台。其中，完整版《基本医药目录》有望在今年7—8月份出台，《加强药品出厂价格调查和监测工作》将于9月1日开始实施，《通用名化学药发展专项》的下一批专项计划和《生物医药工程产品发展专项》等也将。

“最大的吸引力是医疗改革的推进，原来行业发展的一些不明朗因素得到明确，经过去年全年的下跌，其估值相对成长性已经非常便宜”，一位私募基金经理表示，下半年如果市场不出现系统性的下跌，医药股有望成为继房地产和券商板块之后新的“行情引领者”。

金鹰基金公司专户投资部副总监林宇坤也表示，下半年医药板块可进入最可关注前三之列。

行业收入同比回暖

近日，国家发改委网站公布第一季度医药经济运行状况。2012年1-3月，我国医药制造业工业销售产值达到3560.05亿元，较去年同期增长24.1%，呈现相对平稳的增长态势。各子行业表现突出，特别是制剂业达到1055.48亿元，同比增长23.57%。增幅明显的是中药饮片业和中成药，分别增长34.48%和32.13%。 2012年是深化医药卫生体制改革承前启后的关键一年，也是全面实施“十二五”期间深化医药卫生体制改革规划暨实施方案的开局之年。随着医改体制的逐步实施，我国已成为全球医药品消费增速最快的地区之一，医药行业经济将稳步发展。

与此同时，来自医药上市公司一季报也显示，收入同比增速在连续5个季度下滑后首次抬头。据数据显示，和2011年四季度相比，一季度行业销售收入和归属母公司净利润同比增速分别为18.8%和4.2%，环比分别增长7.3%和29%；一季度净利润恢复性增长主要得益于期间费用率的环比下降，2012年一季度期间费用率环比2011年四季度下降3.2个百分点，在连续三个季度上升后首次下降，预计全年依然会处于较高水平；收入同比增速在连续5个季度下滑后首次抬头，因此，市场人士判断在政策预期可能宽松的背景下，未来行业整体盈利能力有望增强。

长江证券认为，2012年医药行业利润增速不会低于18%，医药企业盈利下半年有望逐季提升。

优质公司投资价值凸显

正因为如此，近期陆续有资金开始配置医药股，不仅仅基金，也包括一些游资热钱的短线资金，前者关注的是医药股长线投资价值的显现，后者关注的是医药股的短线题材催化剂刺激的相关品种。

医政股下半年工作计划篇2

2016年，随着新股申购制度的改革、注册制的实施、深港通开通，A股市场将面临一系列新的制度性变化。那么，A股市场在新的一年里将会如何演绎，投资者又将面临怎样的投资机遇？我们可以先来看看专业的券商机构是如何看待2016年A股的机会与风险，以及该采取何种策略应对整年的行情。

宏观 宽松持续

券商普遍认为2016年国内资金面仍会处于相对充裕的状态，2015年8月份的双降标志着中国新一轮宽松货币周期的重启，未来国家政策面也会较为宽松，而大类资产配置有向A股转移的趋势，“慢牛”成为机构普遍认同并且期盼的市场形态。然而，今年仍有通缩、降息空间受限、人民币贬值压力、信用危机高发等风险，预计会对股市产生影响。

海通证券在最新研报中指出，宽松虽是2016年货币政策的主基调，但2016年宽松空间肯定比不上2015年。中信证券同样表示，2016年中国进入金融周期后半场中段：一方面，经济增速下行不可避免，但供需结构调整将加速；另一方面，直接融资渠道供需两旺，资本市场在金融体系中的重要性提升。国际比较经验显示，其他国家在类似时期的股票年化收益率均值为5.8%，高于债券（国债）3.9%的水平，相对房地产和大宗商品等与实体经济关联更密切的资产，股票仍有超配价值。

需要注意的是，和往年相比，在针对2016年A股市场趋势判断上，各项制度改革的推进及其影响受到了更高程度的重视。

记者通过采访中金、国泰君安等观点后发现，多数券商认为2016年结构性改革和供给端政策的实际效果、证券发行制度带来市场供需的变化等，将共同对A股的整体趋势产生影响。

一方面，经济结构性改革及“软着陆”的实际收效，将成为决定2016年市场趋势的重要因素；另一方面，随着人民币加入特别提款权（SDR），A股注册制的实施节奏或早于预期、深港通有望出现等，也将以不同形式成为A股的变量。

点位 3000-4500是主流

记者统计了10多家主流券商的2016年投资策略报告，其中对2016年A股市场走势看多的券商约占大半，对上证指数上下行空间预测集中在3000-4500点之间，由此显示券商整体对2016年走势持谨慎乐观态度。

招商证券认为，2016年市场合理估值中枢在3400点附近，围绕合理估值中枢宽幅震荡，主体区间在3000～4000点之间，不排除几个催化剂多重共振，导致市场出现类似2015年二季度的阶段性火爆状况。整体来看，市场呈现出交易活跃，但是趋势性趋弱，大体上形态宽幅震荡向上的形态。

国泰君安的观点是，A股市场“熊市”已经结束了，目前步入正常市。2016年A股将在3200点到4500点的核心区间内震荡。

相比之下，申万宏源更加乐观。申万预测，上证指数波动区间3050～4750点之间，而创业板指波动区间范围为2250～4250点。“不过在概率最大的中性情景假设下，上证综指至少将摸高4000点，创业板指触及3550点。”

兴业证券的态度则相对谨慎，其预计，2016年上半年经济难有开门红，全年有望走出“前低后高”走势；整体估值仍然偏贵，结构性泡沫行情将更加集中，行情大箱底震荡之下一季度行情相对看好，二季度则不确定性将增大。

从具体走势来看，绝大多数的券商报告都表示，2016年将是震荡市。国元、国信、华泰、西南证券等均明确指出，2016年的资本市场将大概率呈现宽幅震荡，从中寻求新的平衡点，更多的是阶段性操作机会。而从不同时间节点来看，更多券商看好一季度行情，尤其是大盘蓝筹股的行情，认为二季度不确定性增大，从二季度开始到三四季度市场风格或许切换至成长股。总体来看，券商普遍认为，上半年行情将好于下半年行情，但在风格转换方面出现分化。

主题投资

从各大券商看好和推荐的行业来看，国企改革、工业4.0、环保与新能源汽车、健康医疗、信息产业与文化体育产业这六大主题成为2016年最热投资关注点。

主题一：国企改革

2015年9月以来，包括顶层设计《关于深化国有企业改革的指导意见》在内的重磅政策相继下发，拉开了新一轮国企改革序幕。中央出台国企改革顶层设计方案后，地方国企改革子板块并购、重组、上市是国有企业资产证券化的主要途径，地方将大力推动地方国企改制上市。2013年地方国企资产已经达到55.5万亿元，而资产证券化率总体不到30%，而未来几年仍然有近10万亿元地方国企资产实现证券化，这将带来大量投资机会。

中金公司认为，国企改革总文件已经出台，国企改革2016年将全面推进。建议关注几个方面：有强强联合可能的央企，以及正在试点或可能纳入试点的央企；上海、广东、重庆、山东等活跃省市；东北、新疆等落后国企；军工改革：包括军民融合、产业整合等。

相关个股如：青岛啤酒、山东高速、华域汽车、中国国旅、招商地产、海兰信、海特高新、四川九洲、国睿科技、中国卫星、振芯科技。

主题二：工业4.0

目前，中国制造业自动化、信息化程度低，改造的空间极大，自动化、信息化就是千亿市场规模，即便完成了自动化信息化，也才实现了工业3.0；到工业4.0，还要经历互联化、数字化，直至最终实现工业4.0的目标，仍然需要巨大的投入。可以说，这是一个看不到天花板的细分主题，智能制造的需求增长是必然的。

海通证券认为，未来智慧工厂的推进有望加速，其中机器人集成自动化最为受益。目前来看，离散型智能制造（汽车、3C、家电）领域工业机器人集成自动化渗透率较低，未来需求弹性更大。

中信证券认为，我国面临的人力成本上升、产业结构升级的形势并不会发生改变，而当前我国的机器人使用率又远远低于世界平均水平，国内机器人行来将进入高速发展期。工业机器人不仅在短期主题行业方面值得关注，长期来看也具备投资价值。相关个股如：上海机电、汇川技术、机器人、博实股份、巨星技术、亚威股份。

主题三：环保与新能源汽车

随着我国节能减排战略的实施，各类污染物排放总量约束，业内人士预计未来环保产业具备数万亿投资空间。此外，在国家新能源汽车战略规划持续推进的背景下，我国新能源汽车产销出现井喷式增长，也一并带动新能源汽车产业链上下游的快速增长。新能源汽车整车、电机、空调、电池、上游原材料等细分行业都具有良好的投资机会。

中金公司认为，作为既能调结构又能稳增长的产业，环保新能源的扶持力度仍有望加大。行业收入增速有望维持稳健增长，可重点关注龙头企业及新能源汽车相关产业。相关个股如：沧州明珠、阳光电源、格林美、特锐德、清新环境、碧水源。

中信证券预计政府在环保方面的支出会进一步加大。新能源汽车的发展符合“稳增长、调结构、惠民生”的政策目标，由于节能减排目标日渐紧迫，随着国家扶持力度的加大，新能源汽车在过去一年产销量都在快速增长。未来新能源汽车的推广政策还将发力，优惠政策仍有加码空间，行业的发展空间巨大。相关个股如：碧水源、聚光科技、雪浪环境、天壕环境、启迪桑德、比亚迪、宇通客车、金龙汽车、中通客车、江淮汽车、科士达、大洋电机、华昌化工。

海通证券认为，新能源汽车迎头而上，打造产业新体系。汽车行业是我国机器人普及率最高的行业之一，在中国制造崛起过程中，有望最先实现智能制造；此外，新能源、清洁能源也是我国重点发展的方向之一，新能源汽车作为先进制造和清洁能源的代表产业，将率先引领制造业腾飞，目前我国正呈现这一趋势。

平安证券认为，考虑到政府在对抗生态恶化上的坚决态度以及持续的资金投入，行业景气度将快速攀升。落实到具体投资机会，建议关注具备确定性预期的“土十条”（《土壤环境保护和污染治理行动计划》）政策的制定进展，以及“大气十条”（《大气污染防治行动计划》）和“水十条”（《水污染防治行动计划》）政策在重点细分领域的推进，可重点围绕污水体治理、超低排放、土壤修复等细分市场进行布局。

主题四：健康医药

目前，中国健康产业占GDP的比重不到5%，与发达国家10%以上的占比相去甚远。“健康中国”带来的健康产业投资规模有望达到10万亿级别，从细分领域的角度来看，医疗服务、医疗器械、互联网医疗、健康保险、养老服务等上市公司将会率先受益。

中金公司认为，“健康中国”有望写入“十三五”规划。民生问题也是政府在新型城镇化建设中的重点。利好相关的医药保健、食品饮料、保险行业。相关个股如：恒瑞医药、天士力、华海药业、戴维医疗、伊利股份。

国联证券建议，具备雄厚科研实力，在高端仿制药和自主创新药物研发方面积累了一定成果的企业将得到重点扶持。具有自主知识产权的新型高新能诊疗设备和可穿戴、轻便移动诊疗设备是下一步发展的重点，具有技术优势和突破性成果的企业值得关注。

主题五：信息产业

国泰君安认为，“十三五”期间将新增网络信息基础设施建设超1.2万亿元；信息经济的横向发展（如互联网+），带动了周边产业链的改进和优化；信息经济的纵向发展（大数据、云计算、网络安全）给了大数据、云计算、信息安全等发展的机遇。

上海证券认为在2015年上半年的行情中，整个互联网板块是最热门的板块，行情有明显被透支的情况。但经过大幅下跌后，风险得到有效释放，可关注有业绩支撑的龙头个股的表现。三网融合、大数据、网络安全、电子商务等新技术新业态仍是关注的重点。

主题六：文化体育产业

2025年体育产业总规模超过5万亿元，而2013年我国体育产业总产出刚刚达到1.1万亿元。2015年体育增加值4000亿元，仅占GDP比例的0.7%，低于全球整体1%的比例。而在政策松绑、技术创新之下，线上、线下培训领域投资机会将涌现。

国泰君安认为，消费服务升级的90后消费（影视娱乐、电竞、动漫）、体育、现代教育、信息经济主题以及“十三五”的美丽中国（环保）等主题值得关注。

渤海证券认为，在投资逻辑上看好相关中超俱乐部概念个股，特别是整体实力较强的中信国安、江苏舜天，也看好相关体育器材个股双象股份、探路者等。

医政股下半年工作计划篇3

喜迎政策“春风”

根据全球知名医疗咨询机构IMS Health的统计，2010年全球药品市场规模达到8564亿美元，较上年增长4.1％。其中，中国药品市场的增长贡献最大，当年达到322亿美元，位居全球第5位，较上年增长23％。

根据IMS Health的最新预测，2013年中国医药市场将超越德国，排名全球第三。

作为全球最具发展潜力的药品市场，中国医药工业又借“十二五”行业发展规划的迎来了政策“春风”。根据上述规划，未来五年医药行业的工业总产值及工业增加值年均增长目标分别为20％和16％；基本药物生产前二十位企业占到80％以上市场份额；原创药物达到30个以上；到2015年，销售额超500亿元的企业达5个以上。

华宝兴业医药生物基金拟任基金经理范红兵评价说，规划为医药行业发展制定了具体目标，有利于产业优胜劣汰，促进创新，提高行业竞争力，长期来看将给医药行业发展带来利好。

范红兵分析认为，中国医药行业快速发展的内在驱动因素体现在庞大的人口基数、居民收入增加、老龄化、城镇化、社保制度完善等方面。

截至2011年底，我国城镇居民人均可支配收入已达21810元，农村居民人均纯收入6977元，均保持稳定增长，人均GDP已达5541美元。从国际经验来看，一旦人均GDP突破3000美元，医药消费将迎来拐点，实现快速增长。

2011年，我国城镇化率上升到51.27％，城镇人口首度超过农村人口，发改委预测2020年该数字将超过60％。社会老龄化趋势也在拉动医药消费。发达国家经验表明，一半以上的药品由老龄人口消费。

另外，社保新政不断出台，2010年政府投入占整个卫生费用的比例从2006年的18.1％上涨到了28.6％。

成为资本市场“宠儿”

在资本市场上，医药行业一直以高成长性著称，并给投资者带来丰厚回报。

数据显示，1989年至2011年，美国标普500医药指数上涨608％，近两倍于标普500指数364％的涨幅。1995年至2011年，日本医药指数上涨155％，同期日经225下跌近60％。

类似的情形也发生在A股市场中。2005年至2012年1月11日，中证医药生物行业指数累计收益率远远优于沪深300、中证500和中证800指数。而在市场快速上涨和下跌的2007年和2008年，医药板块也体现出了“涨多跌少”的优良特性。

根据申万医药生物板块分类，自2005年6月6日上证综指创出998点的盘中最低点以来，医药板块涨幅前13位个股上涨幅度全部超过1000％。

受医药行业快速增长、上市公司日益增加、市场对医药板块认可度提升等因素影响，A股医药生物行业的市值占比不断提高。截至2011年底，我国医药生物行业的流通市值约6868亿元，占A股总流通市值的4.20％，在各板块中排名第6。

范红兵认为，由于医药板块前期调整幅度较大，《医药工业“十二五”发展规划》出台的政策因素可能刺激板块反弹，从而形成短期的主题性投资机会，推升部分中小市值公司股价。从长期来看，考虑到未来行业集中持续提升的预期，各子板块的龙头企业具备良好的投资价值。

长期投资机会获机构关注

值得注意的是，医药行业的投资价值一直受到机构的关注。来自招商证券的观点认为，如火如荼的商业并购、加速推进的药物创新，以及不断深化的国际化进程，将令A股市场的医药板块呈现出诸多个股机会。

国金证券也表示，在“十二五”规划推进经济结构调整的背景下，医药行业将继续得到政策支持。与此同时，药品价格调整带来的行业整合，将使得行业内龙头企业做大做强、研发创新型企业前景看好。

在内地公募基金市场，近年来已有多只医药行业主题基金相继亮相。而“十二五”发展规划的出台，有望“加温”投资者对这一行业的投资热情。

医政股下半年工作计划篇4

素有“光电第一城”之称的潍坊高新区，目前有歌尔声学股份有限公司LED背光模块产业化项目、山东亿能光学仪器股份有限公司、光电精密仪器等16个项目入选国家火炬计划。园区光电子企业浪潮华光的半导体激光器技术水平、LD性能指标达到国际国内领先水平，产销量居国内前列。其中，红光LED芯片的市场占有率达到25%，居国内首位。目前该公司已申请专利74项，获得55项发明专利，7项成果达到国际先进水平。随着扶持力度不断加大、产业特色日趋鲜明、创新体系不断完善，潍坊高新区光电产业“集团军”已强势崛起。

2011年11月，潍坊市光电产业集群入选科技部首批创新型产业集群建设工程试点初选名单。

产业基础良好

潍坊地处山东半岛中部，是中国沿海开放城市，享有中国“电子城”、“动力城”的美誉。近年来，潍坊市全力抢抓山东半岛蓝色经济区和黄河三角洲高效生态经济区两大国家战略叠加的机遇，按照“立足基础、聚焦目标、集中资源、重点突破”的原则，着力发展战略性新兴产业，半导体发光产业异军突起。

作为潍坊市半导体发光产业集群的主要承担者——潍坊高新区，是国务院首批设立的国家高新区之一。目前，潍坊高新区新装备、新光源、新能源汽车、新信息、新能源、新医药等新兴高端产业呈现良好发展势头，产值占工业总产值的比重达到64%，已有40家企业的主导产品占全国细分市场30%以上，65家企业参与行业标准制定或拥有知名品牌，承办了全国“十城万盏”半导体照明应用工程试点启动仪式和中国生物医药产业创新发展论坛，创建动力机械、半导体照明、光电、电声器件、创新药物5个部级和13个省级产业化基地。

近年来，潍坊高新区在完善提升光电园、生物园、软件园的同时，正在规划建设光电产业加速区、潍柴动力工业园、歌尔光电产业园、福田工业园、生物医药产业加速区、先进制造产业园、半导体发光产业园等7个重点园区，推进半导体发光、装备制造、电声器件、软件与信息服务、生物医药等特色产业集群建设。

2011年，潍坊高新区新兴高端产业发展“63513”工程被山东省政府确定为山东省新兴产业发展示范工程。目前，潍坊高新区共拥有企业4000多家，其中7个上市公司、8支股票。拥有半导体发光及配套企业200多家，其中科技型中小企业140多家、高新技术企业25家，形成以浪潮华光、歌尔、中微光电子等骨干企业为代表的半导体发光产业集群。集群内企业累计获得授权专利600余件，其中发明专利166件，先后承担2个国家科技支撑计划项目、5个国家863计划项目、6个省自主创新成果转化重大专项。

创新服务体系完善

为确保潍坊市光电产业集群顺利建成并实现跨越发展，潍坊高新区与全球惟一的LED产业专业资讯机构——深圳高工产业研究院合作，科学编制《潍坊半导体发光产业集群规划》，分析了半导体发光产业集群建设的内外部环境，规划并制定了集群的定位和总体发展目标，对集群建设任务进行科学分解。同时建立部省市三级联动机制，形成科技部火炬中心、山东省科技厅、潍坊市政府共建局面，成立省级工作领导小组，负责统筹协调半导体发光产业集群发展的各项重大事项，及时解决集群发展中遇到的重要问题。成立市级工作推进小组，具体负责集群产业招商、规划实施和配套政策的落实。出台《潍坊市关于支持创新型半导体发光产业集群建设的实施意见》，涉及创新体系建设、投融资体系搭建、组织保障体系等内容，为培育具有国际竞争力的创新型半导体发光产业集群提供支持。

潍坊高新区始终坚持创新驱动、内生增长方针，着力引导科技创新资源向企业聚集、丰富创新载体促进产学研合作、健全完善市场导向的创新体系，积极实施重大科技专项，着力突破共性核心技术，增强新兴高端产业核心竞争力，不断提升产业内涵发展的层次和水平。目前，已形成以3个部级孵化器、3个省级孵化器和2个高端产业加速器为引领，以18个省级以上产业化基地为载体，以106家高新技术企业为主体，以10大公共技术平台、21家企业研究院和126家市级以上企业研发中心为支撑，以13个省级以上实验室、5个院士工作站、6个博士后科研工作站为促进，以9个高端产业技术创新战略联盟、6个省级以上国际科技合作平台为纽带的特色创新体系，累计申请专利4021件，授权3156件。“十二五”期间，计划申报市级以上科技计划1000项，其中国家863计划、国家科技支撑计划、国际科技合作计划及省级重大科技专项等150项以上。

推进集群跨越发展

“立足基础、突出特色、错位发展、差异竞争”是潍坊高新区一直以来坚持的原则，潍坊高新区按照“大项目—产业链—产业集群—产业基地”的思路，根据“研发—孵化—加速—产业化”的路径，采取“人才+专利、资金+市场、政府+企业”的办法，促进新兴高端产业创新型成长、链条式发展、园区化布局。自2004年开始涉足LED产业，潍坊就举全市之力支持发光产业的发展。潍坊高端产业发展基金、外延炉引进政府补贴1000万元、LED产品政府采购、集群内不同企业产品的首次配套政府埋单、政府的高端产品推广机制、1300引才工程、加快新兴高端产业发展意见等，无不体现了潍坊市政府对集群发展的重视和不遗余力的扶持。

此外，潍坊高新区还在引进人才和引进高端项目上下功夫，如引进美国Veeco公司主要研发人员刘恒博士，创办潍坊绿种子科技公司，打造世界单机产量最大的56片蓝光MOCVD，实现重大装备国产化；引进孙逊运博士创办的星泰克微电子材料公司，实现高硅光刻胶关键半导体材料的研发生产；引进中央“”人才孙晓东博士高端LED荧光粉和高效发光材料项目；引进中央“”人才赵耀华博士的LED高效散热器项目；与中央“”人才史国均博士就高性能有机硅、白光光源等项目进行洽谈。

目前，集群骨干企业浪潮华光公司在原有外延生长、管芯制作的基础上，不断完善产业链，重点发展半导体芯片及其下游应用产品，形成了LED照明路灯、LED照明螺口灯泡两大类系列产品，涵盖了从30瓦到300瓦全系列产品，其中超高亮度LED性能指标已达到国内先进水平，半导体LD管芯产量和销量均居全球前列，产品远销美洲、欧洲及东南亚，销售范围覆盖全球2/3的地区，LED照明产品远销欧美、我国台湾地区等40多个国家和地区；中微光电子公司已经成熟并经过大规模应用的灯具产品主要有LED路灯、LED高杆灯、LED隧道灯、LED工业吊顶灯、LED日光灯等，累计向国内外销售并安装10万多套白光LED路灯，成为全球最大的LED路灯供应商之一。

医政股下半年工作计划篇5

这种放缓的趋势还在延续，《投资者报》统计7月数据显示，发行锐减，期限拉长，收益率没有惊喜，信托市场显得冷淡。

7月发行量环比下滑

普益财富数据显示，截至7月26日，30家信托公司共发行了109款信托产品，月环比下滑了64.72%。

从发行量看，中铁信托第一，华信、中融、长安、中信紧随其后。

剔除仅发行一只产品的公司，湖南信托平均收益率最高，为10.25%；紧随其后的为四川信托、陕国投、中信信托和苏州信托。

从产品期限看，1～3年期产品依然占据主导地位。本月发行的产品中，81%的产品公布了期限，平均期限约为22个月，与上月相差不大。

其中，1～2年期（不含）、2～3年期（不含）和3年期以上的产品发行分别占36.36%、56.82%和6.82%，2～3年期环比上升了17.53个百分点，其他两期均环比下降。

从预期收益率看，预期收益下限平均水平为8.84%。房地产信托的平均预期收益率最高，其次是工商企业和基础设施。金融、证券投资类集合信托低于整体平均水平。

回报最高的是股权投资和债券投资的组合，纯股权投资列第二，贷款运用第三，平均预期收益率分别为10%、9.63%、9.44%。

如果按期限分析，1～2年期（不含）的为8.52%，2～3年期（不含）的为9.02%，3年期以上的产品则是9.25%。

对此，长期从事第三方理财的启元财富投资分析总监汪鹏在接受《投资者报》记者采访时表示，受降息预期影响，融资方不断压低融资成本，传导至股票质押、地产、政信等多类信托产品的年化收益较上半年普遍下降了约1%。

“目前期限方面主要以2年期产品为主，1年期的产品成为了稀缺产品。”汪说。

政信合作成热点

据普益财富《2012年上半年信托市场分析报告》，今年上半年，共36家信托公司发行了214款基础设施领域集合信托产品，合计募集资金504亿元，较2011年大幅上涨。

“现在的房地产信托收益仍较高，可是调控政策不明朗，投资者有顾虑。大批量的政信合作项目出现是事实，而非基础设施类信托计划，比如房地产，细看融资方、担保方，都有地方政府融资平台的影子。”一位不愿意透露姓名的产品经理对《投资者报》记者说。

上述人士介绍，对政信合作项目的判断，通常借助于地方政府投融资平台的定义来理解，即信托计划融资方或担保方中是否出现各级地方政府成立的以融资为主要经营目的的公司，包括不同类型的城市建设投资、城建开发、城建资产公司等企业（事）业法人机构，其主要以经营收入、公共设施收费和财政资金等作为还款来源。

“受实体经济增长下滑，投资者对房地产和工商企业运营忧虑的增强，更多地转向具有政府隐性担保的地方基建项目的信托产品。”汪鹏说，7月份政信类产品的发行仅比前两者之和略少。

考虑到还款压力，上述匿名人士对于发达地区的政信合作项目比较乐观，“地方政府欠银行的钱可能存有拖延现象，但欠债券和信托应该不会，毕竟投资者的影响力很大。我会着重挑选平台所在地的财政收支情况，优先考虑发达地区和省会城市产品。”

本金分次偿还模式兴起

除此之外，在7月在售产品中，一款来自新华信托的“中国医药城投资基金集合资金信托计划”引起业内人士关注。

中国医药城投资基金集合资金信托计划的创新之处在于本金偿还方法。

根据资料描述，信托计划每6个月偿还一次本金，3次偿还信托融资本金比例为20%、20%、60%，受益人的信托收益按天计算，每半年分配一次。其中，300万元（含）以上持有期间适用的年收益率分别为：6个月内为8%，6个月～12个月为9%，12个月～18个月为10%。

通常情况下，集合信托会分期发放利息，但只在到期结算时一次性偿还本金。“一般的，报酬支付分季付、半年付和年付，去年的报酬支付有很频繁的倾向，大多季付或半年付，今年又多回到了年付，对于投资者来讲，利息支付越频繁越受益，本金则要视情况而定”。深圳一位资管人士Tom告诉记者。

记者从销售渠道了解，分次偿还本金模式在今年上半年刚刚出现，市场反应尚可，新华“中国医药城”计划虽不是首创，但已陆续有少数产品采取了这样的支付方式，在业内尚属少见，是一种新的尝试。

医政股下半年工作计划篇6

一、医政医管工作

（一）医师资格考试、医师执业注册和医师定期考核

1、做好医师资格考试和医师注册工作。对全县个人申报材料进行严格认真审核，提高材料送审符合率，提高工作效率，并按市考试中心要求于4月23日对我县174份审核材料按时送审。认真把好医师执业注册关，对不符合要求的或材料不齐全的不予以注册。

2、医师定期考核。按照上级卫生行政部门的统一部署，按照全国统一时间，组织实施2019年度的我县医师定期考核工作，制定考核工作方案并组织实施，工作从6月初开始，年度需考核人员44人，其中经过简易程序10人，一般程序34人。一般程序要经过业务水平测试（考试），考试将于6月22日按国家规定时间集中人民医院采取网络APP系统进行。

（二）进一步改善医疗服务质量行动计划督导工作

为进一步改善医疗服务，方便群众看病就医，各医疗卫生单位要坚持以病人为中心，以问题为导向，以改善人民群众看病就医感受为出发点，围绕人民群众看病就医反映比较突出的医疗服务问题，大力推进深化医疗卫生体制改革，有效改善医疗服务环境和质量，通过三年时间左右的时间，不断改善环境、优化流程、提升质量、保障安全、促进沟通、建立机制、科技支撑等措施，实现便捷就医、安全就医、有效就医、明白就医目标，为人民群众提供安全、有效、方便、价廉的基本医疗服务，让人民群众切实感受到医改成效，各医疗机构工作开展进度如何，将组织对医疗机构进行督导检查。

（三）疫情防控医院感染督导工作

为加强和规范我县基层医疗机构院内感染管理，及时发现安全隐患，进一步优化就医环境，保障群众安全就医，根据市卫计委工作要求，组织感控专家组成检查组，开展全县基层医疗机构医院感染专项督查，检查从组织管理、基础措施、重点部门等内容进行检查，通过检查发现基层医疗机构在医院感染控制方面存不少问题，检查中发现存在问题当场指出，及时予以纠正，需一定时间整改的限期整改，促进就医安全。

（四）创建平安医院和医患纠纷处理工作

结合改进医疗服务工作行动计划，扎实推进创建 “平安医院”建设，强化医院在医疗服务质量管理，改善医疗服务环境，加强医德医风建设，建立完善防范医药购销领域商业贿赂长效机制，坚决制止吃回扣、收红包等行为，住院病人均签订拒收红包协议，深入推进医务公开，广泛接受社会和群众的监督，维护患者利益，

群众满意度进一步提高。强化安全生产及防火监督检查，发现问题及时整改，杜绝隐患，年度未发生重大医疗安全事件及重大安全生产事故。

依法依规、公平、公正处理医患纠纷，切实保护医患双方的合法权益。医患纠纷原因复杂，处理起来棘手，按照医疗事故处理条例规定，参与医患纠纷行政调解工作，在医患双方见证下对医疗机构病历资料进行封存，对医疗机构有无违法行为进行调查处理。为了更好的化解医疗纠纷，充分发挥人民调解工作预防和化解矛盾纠纷的功能，建立和谐的医患关系，维护医患双方合法权益，积极配合县司法部门，调解中积极引导医患双方通过人民调解委员会调解。上半年共参与调解医疗纠纷案件4起，得到妥善处理，进一步维护社会稳定。

（六）疾病应急救治

协调各医疗机构，加强对突发事件医疗救治能力建设，增强应急救治能力，集中力量，加强手足口病救治工作。

二、医改工作

2019年，全县派出28名医务人员下沉到被托管11家乡镇卫生院进行支医帮扶工作。诊疗患者1665人次，指导手术85例，会诊及疑难病例讨论97次，教学查房144人次，业务培训和学术讲座84余场次，11家受援乡镇卫生院临床业务、收入等均有不同程度增长，门诊量和住院病人数平均同比分别增长1.8%和0.9%，同时接收乡镇卫生院进修人员53余人，极大地增强了基层卫生院的业务能力和服务水平。

三、基层卫生工作

为了解我县政府举办村卫生室运行情况，充分发挥村卫生室作用，更好地为当地群众服务，满足基层群众一般医疗健康保健服务需求，与卫生监督到各乡镇进行督导检查，于2019年6月20日-21日召开村医培训会议，强化工作责任，促进村医从业规范化管理。

四、基本药物和药政工作

建立国家基本药物制度，有利于整顿药品生产流通秩序、规范医疗行为、促进合理用药、减轻群众负担，是一项惠及千家万户的民生工程。为了把国家基本药物制度贯彻好，切实维护当地群众健康公平可及。按要求派员参加市级组织的业务培训（含视频培训），对各医疗机构实施基本药物制度及药品采购情况督导检查，制定检查工作方案，组织人员督导检查，通过检查，进一步规范医疗机构药品采购，杜绝药品采购商业贿赂，保证满足医院药品供应及时到位，同时，对广西药械集中采购网进行监控，对各医疗机构上报短缺药品提出处理意见。

五、中医药民族医药工作

指导基层开展中医药适宜技术。马山县中医医院承担全县中医药健康管理等基本公共卫生服务，重点做好全县中医适宜技术推广，开展以中医为主的医疗、护理、医学教学与研究、卫生专业技术人员培训、保健与健康教育等医疗卫生服务。2019年派出的中医专家到乡镇卫生院开展中医药民族医药适宜技术培训4次，采取到乡镇点集中培训的形式进行。授课及实地培训内容为中医药民族医药适宜技术中的针灸、艾灸、穴位贴敷、中药烫疗、刮痧及拔罐等七大常用技术及临床常用中成药的应用。

活动结果：共培训医护人员265名，参加培训医护人员熟悉常用适宜技术的操作，同时分发试卷考核，考核全部合格；

六、开展卫计系统无偿献血活动

根据广西首府南宁献血委员会《关于开展2019年驻邕医疗机构“医务人员献血月”活动的通知》文件精神，切实做好我县2019年“医务人员献血月”无偿献血活动，制定本县工作方案，组织开展无偿献血及宣传活动，截止2019年6月21日，全县卫计系统参加献血活动人员320人员，最终献血人数,217人，献血量72300ml，充分体现卫计人员大爱无疆、纯洁高尚、无私奉献的人道主义精神，树立卫计人员新风貌。

七、医政其他工作及上级安排其他工作

1、精准扶贫对口帮扶工作。

2、各种报表工作。医改月报、季报表，各类医疗质量相关报表、平安医院数据上报、医疗卫生信用信息收集上报等。

3、行政审批工作。

4、上级下拨各项相关资金的分配划拨申请工作。

5、局办和上级领导交办其他工作: 配合相关部门市场整治。

八、存在困难和问题

1、人员严重不足，有的新业务工作刚展开，尚在探索中，耗力耗时。

2、除医政医管工作外，还分管其他工作，由于很多业务没有很好归口，一些业务也放到医政股，工作量大，有顾此失彼现象。

九、下半年工作计划

1、继续抓好医疗质量管理，继续开展改善医疗服务行动活动计划督导工作。

2、创建平安医院、抗菌药物等专项督导工作。

3、不断提升基层医疗机构服务能力，依法依规执业。

4、继续抓好中医药服务能力提升工程工作，中医名医名家走基层行动计划。

5、加强医患沟通，强化服务意识，提高服务质量，加强配合与县医调委，加强医调委的人民调解作用。

6、参加卫生监督执法工作、单采血浆站监督检查。

7、做好年度公立医院绩效考核。

医政股下半年工作计划篇7

从保增长到调结构,随着中国经济发展模式的转变,必将涌现出一批引领新趋势的绩优股,成为证券市场上的中流砥柱。那么,哪些股票有机会脱颖而出呢?

广发基金副总经理朱平对此有较多的研究和阐述,他的观点在市场中具有一定的代表性。他看好三类股票,第一类是新兴行业,如新能源、新能源汽车、低碳经济及移动互联网等,第二类是高科技、高附加值产业,如精细化工里的电子化学和化学中间体、水处理和固废处理等。第三类是大消费板块,包括新医药、新消费、新农业等等。

朱平认为,目前这些公司占中国股市总市值不大,但随着时间推移,这三类公司占中国股市总值的比重会超过50%,到那个时候,中国股市将完成质变,蓝筹股票的行业特征将与发达国家类似,也预示着中国经济转型走上正途。

限于篇幅,本刊记者仅选择并分析了部分行业。

商业零售:受益消费大时代

随着零售商业在国民经济中的作用日益增强,对国民经济增长贡献率的扩大,零售商业已开始成为引导生产和消费的先导型行业。由于经济增速仍在较快水平,居民收入持续增加,政府对于消费的扶持态度明确,相信商业零售行业在未来一定会为投资者带来良好的收益。

2010年上半年城镇居民收入累计同比增长10.2%,实际增长7.5%;农村居民收入累计同比增长12.6%,实际增长9.5%。2010年中央加强重视收入分配改革,收入倍增计划或将写入十二五规划,扩内需,促消费成为了经济发展新阶段的重点。上半年社会消费品零售总额增速不断攀升,社零总额同比增速已经连续三个月在18%之上,截至6月,社零总额同比增速创出年内新高。

根据金百灵投资的研究分析表明消费在超预期增长的过程中,也出现了两大新特征,一是中西部地区的销售增速快于东部地区,二是专业销售企业脱颖而出。

因此,除了可关注王府井、广州友谊、新华百货、重庆百货传统的行业龙头之外,投资者还应注意一些成功向中、西部以及二、三线城市渗透的商业股,如南宁百货、友好集团等。同时大厦股份、广百股份等拥有新利润增长点或者在销售布局上向中高端专业领域渗透的个股也会迎来更大的发展空间。

医药:孕育蓝筹新王者

调结构背景下,大消费成为了热点投资领域,而在大消费领域中,医药板块更是热点中的热点。健康是永恒的主题,居民的健康需求是刚性的,随着其是中国经济快速增长、人口老龄化、农村城镇化、医疗保障水平和意识提高,未来医药板块将长期快速发展。

近两年来,医药板块涨幅很快,华林证券的研究报告显示以2008年10月份为基点,医药生物指数和沪深300医药指数至今已分别上涨了155%和147%,相对A 股超额受益分别为105和97个百分点。截至2010年8月6日,医药生物指数和沪深300医药指数相对于上证综指比值分别为0.5和2.1。

进入2010年,医药板块市场在表现出整体抗跌性的同时也呈现出了分化态势,具有独家品种、独特优势、业绩优良等因素的个股有相对强势的表现,而业绩预期较差且缺乏优势的个股则表现较弱,未来医药行业很可能会呈现出“马太效应”(强者愈强、弱者愈弱的现象)。

申银万国分析师罗认为国企重组也是推动医药行业出现分化的因素之一,例如国药控股布局全国网络,购并为主,新设为辅,打造医药流通业航母;上实上药系以上海医药为平台,整合旗下工商资产;中国生物集团以天坛生物为平台,打造以疫苗和血制品为核心的生物制药航母。

生物医药产业是国家长期规划的重点发展方向之一,生物制药子行业中的细分行业如疫苗、诊断试剂和血液制品生产企业等将受益。天坛生物、科华生物、华兰生物等国内预防疫苗、诊断试剂和血液制品子行业的龙头公司,从产品结构及产品市场竞争力、盈利能力等角度看,具有长期投资价值。

中药因成长性和稀缺性获得更高溢价。品牌中药由于品牌、生产工艺、原材料等方面的独占性与垄断性,逐渐成为市场中的稀缺品种,加之产品销售的持续增长,使得相关公司在市场中被广泛看好,如马应龙,云南白药、同仁堂、片仔癀等。

而原料药和医疗器械行业也会随着医改的深入和医药市场消费需求的增长进一步发展,投资者应多关注市场中处于领导地位的海正药业、华海药业和海翔药业等原料药个股以及万东医疗,新华医疗和鱼跃医疗等医疗器械个股。

总体来看,医药板块中的大企业和细分行业龙头将会获得更多的发展机会,从而获得更快增长,投资者应该密切关注。

新能源:不再仅仅是概念

以新能源、低碳以及节能环保等板块为代表的高新技术产业无疑将是未来市场中的投资热点,而在这些概念中,新能源似乎最为耀眼。新能源未来将成为新蓝筹,似乎已成为了一种共识。传统能源价格的上涨,对于能源的迫切需求都推动着新能源板块长期持续向好。

从目前来看,国内新能源行业主要是新能源汽车和新能源电力行业两个大类。继新能源汽车补贴政策率先试水后,日前另一大产业纲领性政策――《2011-2020年汽车与新能源汽车产业发展规划》征求意见稿被曝光。而由国资委牵头,16家中央企业组建的电动汽车联盟也新鲜出炉,这些预示着发展新能源汽车已经上升成为国家战略,新能源汽车产业可谓面临千载难逢的历史机遇,巴菲特对于比亚迪汽车的投资更已成为了家喻户晓的故事。

从产业链角度看,新能源汽车涉及整装、锂电池、充电站等多个相关产业。其中,锂电池产业是新能源汽车板块中最值得看好的板块。有分析人士指出,在新能源汽车产业中,最明晰的投资机会存在于锂电池领域,作为新能源电池代表之一的德赛电池股价自今年四月开始大幅飙升,并以111.23%的涨幅获得上半年涨幅榜的冠军。

另一方面,新能源电力行业中,日渐成熟的风电行业开始步入了龙头竞争时代,特色智能电网也带来了新的投资机会,同时核电、太阳能领域也都在紧锣密鼓的发展,但是技术和市场的有效结合始终是新能源行业面临的难题,所以新能源发展前途光明,道路却曲折。

医政股下半年工作计划篇8

风水轮流转。重仓成长股的基金，已在头2个月取得十分丰厚的回报。截至2月27日，魏伟管理的富国低碳环保基金，其2015年以来的收益率高达47.08%。同期，汇添富民营活力、汇添富移动互联、国联安优选行业等基金的收益率也都已超过40%。

互联网对传统行业的渗透，正在颠覆传统的商业模式。与互联网、移动互联网相结合的金融、医疗、传媒等行业，成为优秀基金经理们挖掘成长股的金矿。国泰君安分析师王德伦认为，当前新商业模式层出不穷，不断创造投资机会，成长股的长期价值值得长期审视、挖掘。

在互联网板块在春节前的涨幅已十分巨大的背景下，后续行情由谁接力，已成为市场关注的焦点。海通证券分析师荀玉根认为，新能源汽车、军工、环保都存在较大机会。

军工股持续看好

方正证券分析师韩振国表示，业绩披露期对某些成长性被过度预期的行业和公司是一个风险期，高成长性若得不到证实，就将面临较高风险。但军工行业则在一定程度上有所不同，对其来说靓丽的增长并不是短期的必需因素。军工行业的支撑在于其长期业绩增长的较高确定性。

“我们一直强调航天军工是现在整体收缩的经济形势下少有的具备确定性的行业，一方面是改革政策的推进确定无疑，另一方面是军费支出增长受到当前经济形势制约较小，因此军工行业的业绩确定性较强。”韩振国说。

作为国防信息安全的基础，军工通信有望持续获得政策扶持，重点板块包括卫星通信、军工信息化和信息设备国产化三大领域。兴业证券分析师李明杰认为，军工通信将是2015年具备持续性和强主题的重要主线，需要战略性配置。

东方证券分析师王天一指出，回顾过往军工股的发展逻辑，其上涨的内在驱动力大于计划经济向市场经济转型释放的改革红利。因此，中短期内改革仍是军工投资逻辑的主线，可重点关注中直股份、振芯科技等。

环保板块升温

随着3月份两会召开，环保每年都是两会的重要议题。从地方两会议题看，除了雾霾以外，水污染治理和土壤治理也将受到关注。

摩根士丹利华鑫基金研究部的缪东表示，2015年是环保的政策大年，年初新环保法开始施行，加上各级政府积极推进PPP模式（注：PPP，是public-private partnership的缩写，指政府与社会资本合作），以解决环保的资金投入问题，预计环保将是贯穿全年的投资主题。

齐鲁证券分析师张爱玲说：“2015年环保行业将维持高景气且具有相对安全边际。”首先，政策红利仍将持续释放。环保部最新公开信息显示，《水污染防治计划》 （水十条）目前处于报批阶段，政策出台指日可待。水十条是继大气十条之后，我国又一项重大污染防治计划，有望在5年内带动至少2万亿元投资需求。

同时，社会对环境改善的期待将持续推动环境治理需求上升。无论是《水十条》还是“十三五”规划，环境治理需求将不断释放出来。另外，随着价格改革的推进，环保产业使用的上游资源品价格有望下降，排污费与污水治理收费将提高，这些因素推动环保公用行业整体盈利上升。

华创证券分析师邱正认为，环保产业在未来5至10年仍将保持较快的增速，而企业成长期的投资回报将主要取决于能否借助政策东风取得超越行业平均增速的快速增长。他建议关注国电清新、雪迪龙等个股。另外，由于土壤治理最有可能列入新增重点治理方向，建议做多相关股票，首选高能环境，次选永清环保。

新能源汽车高增长

面对巨大的节能减排压力，新能源汽车产业前景广阔。作为中国重点支持的新兴产业方向，新能源汽车已上升至国家战略高度，成为中国汽车强国的必由之路。在政策扶持和互联技术推动下，中国新能源汽车2020年有望挑战保有量500万辆的目标。

海通证券分析师邓学认为，新能源汽车技术是未来智能汽车、自动驾驶、互联网汽车等未来汽车的“基石技术”，一方面为互联网企业渗入汽车产业提供机遇，另一方面也加快了汽车技术更新换代速度。苹果、谷歌、小米、乐视造车不是噱头，是产业方向，新能源汽车在“互联时代”的发展速度将超越过去。

医政股下半年工作计划篇9

伊泰B股(900948)：高增长高分红

2008年，公司受益于煤炭市场总体需求旺盛，持续高效运行的态势，销售量及销售价格增长显著。虽然11月开始，由于国际金融危机的影响，能源需求减少，煤炭出现量价快速下跌的态势，但全年公司仍实现煤炭销售1991.86万吨，同比增长21.63％，发运煤炭1190.52万吨，同比增长67.74％。受益于此，公司实现营业收入96.68亿元，同比增长84.4％，净利润31.13亿元，同比增长91.4％。

煤炭销售是公司收入的主要来源，也是公司盈利的关键。2008年，公司煤炭销售收入占主营业务收入比重达93.1％，较07年增长了1.3个百分点。煤炭业务营业利润50.82亿元，占主营业务营业利润比重达95.4％。

2008年公司生产原煤1，819.56万吨，发运煤炭1，190.52万吨，销售煤炭1，991.86万吨。2009年，公司将以安全生产为中心，以“做大做强，跨越发展”为主题，加快实施“以煤为主，向煤化工产业延伸”的发展战略。在保证安全生产的前提下，扩大煤炭运输网络，加强客户关系管理和市场营销，全年计划生产原煤2，335万吨，发运1，180万吨，销售2，295万吨，计划销售量较08年增长15％。

数据显示，2008年伊泰B股归属上市公司股东的净利润为31.12亿元，比上年增长91.40％。期末可供股东分配的利润为4，467，555，395.74元。伊泰B股公司按公司总股本73200万股计算，向全体股东每10股派发人民币现金红利10元(含税)，股利分配总额为7.32亿元。以2008年12月31日收盘价2.465元计算，公司的股息率高达40.57％。

公司近期公告，从2009年7月1日起公司将缴纳煤炭价格调节基金15元／吨。按照6月18日《内蒙古自治区煤炭价格调节基金征收使用管理办法》，征收标准按照煤种的不同分别为：褐煤每吨8元，无烟煤每吨20元，其他煤种每吨15元。公司所属煤矿生产的煤种属长焰煤和不粘结煤，应缴纳15元／吨。2009年公司全年计划产煤2，335万吨，预计下半年产煤1，160万吨，公司预计该基金减少归属于母公司净利润1.5亿元，占我们预测的4.8％。该基金对公司短期不利。但长期来讲，可持续发展基金目前在山西和内蒙执行，今后全国推广是必然趋势。考虑到公司每年均保持很高的现金分红比率，具有长期投资价值，中银国际给予其买入评级。

新城B股(900950)：地产小龙

公司创立于1993年，起家于龙城常州，十几年来专注于长三角沪宁线区域，先后进入上海、南京、苏州和无锡市场，在这一地区树立了良好的市场形象。

09年房地产市场回暖，公司销售业绩也非常优异，是名符其实的地产小龙。7月16日公告称，公司预计2009年半年度净利润比2008年同期增加50％以上。根据公司2009年度项目建设计划，公司2009年上半年竣工交付并进行结算的项目比2008年同期有较大幅度的增加，因此本报告期实现主营业务收入较2008年同期有大幅增加。

6月经营简报显示，本月公司销售商品房845套、销售面积约89027平方米、合同总值约55887万元，实现交付结算面积约126877平方米、结算收入约54488万元。1～6月公司累计实现交付结算面积约454955平方米、同比增长88.47％，结算收入约230111万元、同比增长115.23％。本月公司无新增土地储备和新开工项目，部分待开工项目的规划、前期配套报建手续正在进行中。公司常州区域南都三期c区、新城长岛项目一期c区竣工交付；公司其他各在建项目按计划正常进行。

其实，2002年之前的新城还是一个扎根于江苏常州的一个不显眼的房产开发公司，在业内鲜为人知。2001年底，通过对江苏五菱柴油机股份有限公司进行资产重组后，新城成功“借壳上市”。此时的新城房产总资产达到了10亿元，初步具备向外扩张的资本，并先后进入南京、上海、苏州等地开拓市场。

作为纯B股公司，证监会对B股公司的种种限制让新城的融资渠道变得艰辛而曲折，而公司一直致力于努力经营好公司，提高公司价值，走稳健的融资、扩张路线，期望得到理性投资者的青睐。2008年公司股息率为14.49％，位列B股公司中的第二位。华泰证券认为目前公司明显低估，按公司行业地位与市场份额，至少应享有20倍的07年PE，即16.17元，按1：7.11的美元兑人民币汇率，相当于2.274美元。而按20倍的08年动态市盈率，12个月目标价在3美元之上。公司股价极具吸引力，维持“买入”评级。

丽珠B(200513)：受惠医疗改革

公司是一个综合性制药企业，有400多个产品，包括西药制剂、中药制剂、原料药和进口品种等四大类，其中西药制剂又包括消化道、心脑血管、抗微生物药物、促性激素、血液及造血系统药物等领域。07年公司营业收入为人民币17.5亿元，同比增长13.3％；08年营业收入为人民币20.6亿元。同比增长17.9％。

国家实施医疗体制改革后，医疗投入增量最大的是第三终端，公司快速加大了第三终端(城市社区医院、诊所和农村卫生院、卫生所)市场的开拓力度：组建专业化的第三终端销售队伍，挑选合适的普药产品(以抗生素和消化系统药物等为主)，并依靠拥有相关配送渠道的商业公司，利用费用的配比，有效地掌控产品在高度分散的终端中的流向。

为了激励经销商，公司价格体系里，让一级商和二级商都有较高的毛利空间，如OTC给中间商2～3个点，而第三终端给经销商5～8个点。第三终端覆盖靠公司销售人员，跑诊所、药店，拿定单，医药商业公司只是配送商。

丽珠开拓第三终端销售，有明显的优势：品牌好、产品质量好、有丰富的产品批文。目前浙江省试点比较成功，江苏、重庆、四川、湖南目前也已展开了第三终端销售，以人民币20万元启动资金投入，带动了截止目前近人民币1000万元的销售增长；1～6月份第三终端销售收入是人民币700

多万元，贡献毛利140多万元(扣除人员工资、出差费、运费等)，目前全国约有50多个区域经理。

管理层预期2008年公司在第三终端将实现人民币2000万元以上的销售收入，伴随着医改进入实质性阶段及公司推动力度的加大，2009年销售收入将超过人民币1亿元，并带来人民币2000万元左右的利润。

“医改”是一场盛宴，但是并不是所有制药企业分享，未来医药企业的分化将是必然的趋势。在“医改”细则尚不明朗的情况下，首先选择受益明确的医疗器械企业和医药流通企业，其次选择受惠于医改较为明确的大型普药企业。

公司已经开始以不超过每16港元的价格，回购总金额不超过1.6亿港元的B股，公司回购的股份将依法注销。回购不仅可以提升每股价值，更表明了管理层及大股东对公司未来的发展充满信心。

目前丽珠A股价格约为丽珠B股价格的两倍多。影响A股和B股价格差异的因素包括汇率、流动性、信息不对称、参与者结构等，相信随着国家资本市场的逐步开放和对B股市场的逐步重视，未来B股对A股的折价幅度可能会有所改善。

中集B C200039)：出口复苏预期增强

集装箱行业目前已经触底、等待反弹。随着外部经济环境的趋稳。我国出口逐渐改善，集装箱有望在2010年复苏。目前市场对2009年集装箱的低迷已经充分预期，公司估值相对合理，下跌空间有限。此外，下半年出口增速、港口集装箱吞吐景以及集运价格指数等领先指标的持续好转将提高投资者对集装箱行业恢复的预期，出口复苏预期增强带来交易性投资机会。

中国出口下半年将出现好转趋势：中金公司宏观组认为伴随贸易融资和信贷条件的恢复，以及发达国家去库存化结束，09年下半年中国出口有望持续好转，同比降幅将逐步收窄，11月份开始出现正增长。预计09年下半年出口的同比增速将上半年的－13％回升至－11％。而2010年进一步回升至8％。

中国港口集装箱吞吐量好转：由于中国出口货物多由集装箱船承运，因此下半年集装箱吞吐量也将出现恢复。虽然恢复过程或有小幅反复，6月份单月港口集装箱吞吐量环比出现1.6％的小幅下滑，但下半年向好的趋势并没有改变。

集装箱运价三季度旺季提价：7月10日中国出口集装箱综合运价指数连续两周出现反弹，其中欧洲和地中海航线两周分别累计反弹了9.1％和14.7％。基于中国出口见底、欧美经济企稳以及运力过剩现象好干预期的判断，运价继续下跌的空间非常有限，下半年起将出现缓慢复苏。此外，12家集装箱航运公司在自愿的基础上联合提高中国至美国航线的运价，自7月起开始实施，涨价幅度约50％，并会征收燃油附加费和旺季附加费。中金公司航运分析员认为此次提价效果和可持续性将好于上次4月份进行的调价，这主要是因为今年下半年经济已经好于年初时的情况，行业供求关系将好于上半年，而且三季度也是集运的旺季，也将利于本次运价效果。

目前中集集团A股对应09年的市净率为2.2倍，在振华、船舶等外贸相关机械行业中处在低位，处在中集集团历史市净率区间的中间水平。

中集集团B股目前对应09年的市净率为1.4倍，也在外贸相关机械行业中处在低位，处在中集B股历史市净率区间的中间水平。

目前集装箱行业已经触底，中集估值相对合理，股价进一步下跌空间有限。预计下半年出口增速、港口集装箱吞吐量、集运指数等领先指标逐渐转好，出口预期的增强将带来中集集团A股和B股的交易性投资机会。

长安B(600825)：超预期――量增，利更增

本部和南京长安的微客销售情况持续火爆使得本部和南京长安一举扭转了之前两年大幅亏损的局面。南京长安已实现盈亏平衡(通过发动机供应其盈利主要体现在本部业绩上)，本部则已贡献可观利润。随着本部轿车业务的逐步改善，本部盈利有望大幅提升，调高09年公司经常性损益EPS预测至0.46元／股。

政策刺激下农村市场的崛起将使微客在2010年继续保持快速增长的态势，随着合资公司的盈利能力回升，公司2010年业绩将进一步提升，调高2010年公司经常性损益EPSN测至0.64元／股。

1～5月，长安本部和南京长安的微客销量创下历史记录，同比分别增长48.44％和187.03％，合计增长69.16％，高于行业50.36％的增长率。

汽车下乡政策激发了微客市场的井喷，我们预计旺销行情将延续至全年。市场份额的提升主要来自早期在农村销售渠道方面的长期经营和新产品的持续推出，此外，公司先于国家产业政策实施了购车补贴，极大刺激了市场购买热潮。农村市场的崛起将是未来几年微车市场快速增长的基石，巨大的农村市场需求有可能使微客市场容量成倍增长，这将保证公司微车业务的持续增长。

悦翔在正式推出后，应该可以说是初获成功，长安在奔奔后有了第二款可以实现规模化销售的自主品牌轿车。我们预计悦翔月销量应能稳定在6000辆／月的水平。这将明显改善长安本部轿车项目的盈利状况。

长安铃木销量仍然不尽如人意，尽管是国家鼓励小排量轿车政策的主要受益者之一，但其产品竞争力不足和奥拓停产后暂无后续新产品的局面造成1～5月销量合计下滑8.14％，而同期1.6L及以下轿车行业平均增长率为34.08％，预计全年销量大致和08年持平。2010年随着新产品的推出，其情况应有所好转。

新嘉年华销售势头良好，月销量已突破4000辆。而蒙迪欧和福克斯也已回升至同期水平，随着中级车市场的回暖，其销量应可保持稳定。因此，在新嘉年华的带动下，预计全年长安福特销量增长15％，盈利至少可稳定在12亿元。

预计09、10年EPS分别为0.40元和0.62元，对应PE分别为22.1倍和14.3倍，由于09年经常性损益EPS为0.45元，实际09年对应PE为19.7倍。考虑公司改善幅度较大，增长可期，维持“增持”评级。

南玻B(200012)：浮法玻璃触底反弹

公司一季度实现8.69亿元，同比下降11％，实现归属于母公司所有者的净利润6181万元，同比下降68.7％，EPS0.05元，符合预期。若不考虑去年同期出售子公司的投资收益以及汇兑收益，净利润下降幅度在50％左右。

一季度毛利率26.5％，同比下降6个百分点，主要原因是浮法玻璃价格疲软、销量下滑以及精细玻璃订单减少。工程玻璃和太阳能玻璃情况较好。

值得欣慰的是，4月以来浮法玻璃价格出现明显回升态势：目前全国均价1500元／吨左右(广东地区接近1600元／吨)，较最低点上涨约400元／吨，虽然重油价格也从最低的1800

元／吨上涨至目前的3000元／吨，但我们推算公司深圳、广州4条浮法线平均每吨玻璃的毛利依然可增加约200元。

近期玻璃价格显著上涨的主要原因是去年底以来生产商通过减产降价来清理库存的行动基本完成，库存压力充分释放(3月末中国建材信息总网重点联系玻璃企业库存同比下降14.55％，降幅比2月末扩大4.25个百分点)，而经销商开始加大存货以应对可能出现的需求回暖。重油价格的上涨也助推了玻璃价格的上升。

玻璃价格能否保持稳定或继续上涨取决于终端需求(主要是房地产投资)能否真正复苏，目前尚无法做出明确判断，但比较确定的是本轮浮法玻璃行业景气下降已经在今年初见底。我们非常看好公司未来在多晶硅和薄膜太阳能电池以及BIPV领域的发展前景，短期较低的盈利不影响其长期投资价值，维持2009～2010年盈利预测和“增持”评级。

锦江B股(900934)：关注交易性机会

08年在雪灾、地震和金融危机的冲击下，上海酒店业经历了入境客人、商务客人减少和新增供应较大的双重压力，酒店行业景气普遍大幅下滑，公司持股满20％的上海四家高星级酒店平均出租率67.0％，同比下降10.5个百分点；平均房价1，026元，同比下降0.9％；公司持股满20％的上海五家低星级酒店(不含中亚饭店)平均出租率为62.3％，比上年减少8.1个百分点，平均房价312元，比上年增长0.5％。公司持股满20％的上海三家经济型酒店平均出租率91.1％，比上年减少3.7个百分点；平均房价219元，比上年下降4.7％。09年酒店的出租率和房价仍然面临着一定的下降压力，但是预期下降幅度将逐步收窄(去年一季度房价和出租率的基数都较高，三、四季度基数较低，因此季度同比数据有望逐季回升)。2010年5月1日至10月31日上海举办世博会，持续时间为半年。目前官方预计前来参观的人员超过7，000万人次，将给上海的酒店业带来较大的新增需求，我们假设10年公司旗下酒店的平均房价和平均出租率分别同比上升15和10个百分点(可以理解为世博会期间的平均房价和出租率分别提升30和20个百分点，其他时段与09年持平)，以反映世博会举办给公司带来的一次性机遇。

持股49％的上海肯德基08年收入21.33亿元，同比增长16.5‰对公司的净利润贡献27％；持股40％的上海吉野家快餐加快拓展速度，收入增长55.0％达到5，739万元；持股50％的新亚大家乐和持股30％的静安面包房仍然增长乏力，收入增速仅3.1％和5.4％。总体而言，除了肯德基公司能够带来显著的投资收益之外，公司的连锁餐饮和食品业务短期内难有实质性业绩贡献。需要指出的是，连锁餐饮业务中，上海肯德基也有望分享到世博会举办的好处，在2010年有望获得同比25％的净利润增长。

鉴于目前上海酒店行业景气仍然低迷，我们将09年酒店房价和出租率的假设均与08年持平，同时考虑转让中亚饭店和肯德基的一次性投资收益，EPS预测调整为0.58元，其中0.20元为一次性投资收益，经常性EPS为0.38元；10年平均房价和出租率假设调整为同比上升15和10个百分点，EPS预测相应调整为0.64元。目前A股股价对应09～10年PE分别为24X和22X，09年如果不考虑股权转让的一次性投资收益，则PE09年为37X，估值并不便宜，维持A股“中性”评级，但是提醒投资者关注未来持续的交易性机会。B股对应09～10年PE分别为10.7X和9.9X，分红收益率达到7.6‰维持“推荐”评级。

09年的交易性机会可能来自以下几个方面：1、国内外经济形势继续好转，上海入境游和国内游人次触底回升；2、上海国资整合，出现利好公司的措施；3、上海迪斯尼确认开始建设利好上海酒店业，4、上海航运中心、金融中心建设的相关政策措施出台利好上海酒店业，5、世博会筹办和开展过程中客流量超出预期；6、股市上涨带来长江证券的业绩增长或者市值增长。

振华B股(900947)：业务转向海洋工程

公司为全球港口机械行业龙头企业，散货机械与集装箱起重机为其两大传统主营业务。公司集装箱起重机国内市场占有率100％，国际市场占有率则高达78％，远远领先于其他竞争对手。公司今年5月19日更名为振华重工，表明了大力发展海上重型机械的战略方向。与此同时为增强海洋工程设备的研发能力，构筑高起点的海工研发基础，公司设立了海洋工程设计研究院，以及钢材应用、浮吊技术应用等八个研究所，为公司海工业务的持续发展带来动力。

公司凭借强大的研发实力和在港口起重机械产品上积累的经验，在海上重工和钢结构两大领域进展顺利。08年自主设计研制完成的7500吨自航垒回转浮吊具备世界上最大的单机起吊能力，同时公司还基本完成了被视为全世界技术含量最高的美国新海湾大桥的设计和制造。截至08年底两大业务未完成订单约50亿，将主要在09、10年完成。

振华重工7月16日公告称，公司目前正与客户洽谈重大合同事宜，由于最终是否签订存在不确定性，为维护投资者利益，避免对公司股价造成重大影响，经申请公司股票昨起停牌，待相关合同明确后将复牌，但最迟将于2009年7月21日复牌。

事实上，市场在今年6月份就已经盛传，公司将与伊朗签海工大单。海通证券在其6月份的一份研究报告中指出，公司积极拓展海上重型业务。目前跟踪伊朗、荷兰等国的海上重型订单，预计近期将会有新合同签约。如今看来，这都并非空穴来风。

此消息现在基本上可以确定，但是具体内容、涉及金额还不确定，大单中的一部分工程可能会分包，但即使分包，振华也将获得利润。如果市场猜测的20亿美元全部由振华做。振华的利润粗略计算大概有2亿美元。

医政股下半年工作计划篇10

美欧债务危机爆发以来，油价已经下滑至90美元/桶以下，相对利多中石化，所以，近期中石化股价走势略微强于中石油。长期以来，“两桶油”成长性有限，投资人持有其股票就类似一年分红两次的债券。

煤炭行业两大央企――中国神华和中煤能源，上半年净利润分别为219亿元和50亿元，连同山西五大煤炭集团和河北、河南、山东等地的煤炭上市公司也是上半年利润大户。

几年来，如火如荼的兼并重组使得煤炭行业形成了对下游用户的话语权优势，火电行业受制于电煤价格过高苦不堪言。过去几年来，由于煤炭涨价和母公司资产注入，投资者在煤炭行业上市公司里赚得盘满钵满，未来能否持续获得超越大盘的收益则存有疑问。后期，三大因素会影响煤炭行业走势：大规模路网建设完成后，煤炭运输瓶颈缓解――助长煤价上涨的因素之一；地方政府买卖土地收入缩减后，会拿煤炭资源税开刀――行业税赋打击盈利；水电、风电、核电、光伏扩大装机容量――对火力发电形成替代。

钢铁行业万马齐喑。宝钢净利上半年下滑37%，鞍钢更惨，下滑92%。铁矿石受制于下游需求疲软，多年来频遭宏观调控，越调产能越大，钢铁行业已经成为负面典型，短期内不会有亮点。

有色金属行业，稀土价格狂涨，盈利暴增，成为最大的亮点，行业龙头包钢稀土净利达到20亿元。在政府控制产能和收储的情况下，稀土价格大跌的可能性不大，但今年二、三季度，确定是稀土原料产业盈利的高点。

国内铅锌矿产能过剩，氧化铝行业无序竞争，相关行业上市公司业绩惨淡。中国铜业对外依存度高，受铜价上涨和加工费提高的利好因素刺激，江西铜业、铜陵有色和云南铜业三只铜业股票业绩靓丽，其中，江西铜业利润翻番，上半年净利高达42亿元。

7月下旬以来，铜价随资本市场走弱，将打击三只铜业公司盈利。不过，过去多年来，三只主营铜的上市公司股价表现几乎是有色金属中最好的。由于中国需要大量进口铜，价格一直相对强劲。

山东黄金和中金黄金业绩随黄金价格水涨船高，但股价并没有令人满意的表现。钨、锰、钽、锗、锑等小金属上涨很快，相关公司厦门钨业、红星发展、东方钽业、云南锗业和辰州矿业不时被市场炒作。

因楼市滞销带来房地产行业上市公司存货激增，总计高达6089.36亿元，行业面临较大的去库存压力。“招保万金”4家龙头房企总存货金额同比增速达28%，总金额4157亿元创下历史新高。房地产的下游行业，水泥等建材股价遭遇剧烈跳水，市场担忧房地产投资增速下滑。与房地产投机休戚相关的工程机械行业压力大增。据知情人士透露，龙头上市公司三一重工的裁员举动已在酝酿。

在购置税优惠、汽车下乡及以旧换新等政策推动下，过去两年汽车行业产销井喷，相关零部件企业一片火红，但在2011年划上了句号。汽车大量积压，销售同比几近零增长，上海汽车中期利润仍顽强增长46%，但长安汽车、一汽轿车则利润大幅下滑。乘用车龙头中国重汽则遭遇更大的危机，停掉了部分生产线。家电下乡和以旧换新等刺激效应也在逐渐衰退。

家电行业积累的存货也不容乐观。

医药上市公司今年来跌幅巨大。集中采购和政府降价、中药材价格上涨，上半年医药行业上市公司销售收入同比增长30.03%，达到6563.31亿元；累计利润总额达656.68亿元，同比增长21.67%，但与去年上半年行业累计利润37%的增幅相比，回落了15个百分点。医药板块几乎是去年最靓丽的板块，几年来也是诸板块中表现最优秀的板块之一。20%的业绩增速已然不错，但难以支撑其高高在上的估值而大幅跳水。风险释放后，医药板块仍值得重点关注，随着参保人群扩大和报销比例提升，医药销售将持续放量。同时，低价中标带来药品质量下降的想象，政府已经开始留意，医药大面积强制性降价已近尾声。

以白酒为龙头的食品饮料在下跌行情中表现靓丽。一线白酒贵州茅台、五粮液半年利润分别高达49亿元和34亿元，同比增长58%和49%；二线白酒中洋河股份净利增长七成、山西汾酒接近翻番、古井贡酒大增168%。政务消费、送礼和投资收藏是刺激白酒涨价的动力，一线白酒又适时控制销量制造稀缺，年年谋求提价，二线白酒跟着涨价，白酒行业今年又在

演绎过去的故事。“双节”临近，如果大盘趋稳，白酒股炒作又将风生水起。

零售业上市公司受信贷控制和加息影响较小，防御特征明显，利润增速显著，走势强于大盘，合肥百货、友阿股份和重庆百货等中西部龙头百货公司在板块中更为强势。年初以来，受电子商务冲击、规范购物卡消费、门店租金上涨，百货股随大盘走弱，但在良好中报推动下，百货股独立与大盘上涨，并未在9月创出新低。

在消费领域中，旅游股表现不错，峨眉山、张家界、丽江旅游等西部景区概念股受追捧，业绩也达到了市场预期。中国国旅因三亚免税店业务受到青睐。虽然旅游股投资价值已经被市场充分挖掘，但由于居民消费升级的浪潮刚刚兴起，旅游股具有自然文化独占资源，未来仍有很好的前景。