金融工程十篇

金融工程篇1

1．1金融工程

关于金融工程的定义有多种说法，美国金融学家约翰·芬尼迪（Johnfinner?鄄ty）提出的定义最好：金融工程包括创新型金融工具与金融手段的设计、开发与实施，以及对金融问题给予创造性的解决。

金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定P／L性的新的金融产品。而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。本文采用的是广义的金融工程概念。

金融工程的运作具有规范化的程序：诊断—分析—开发—定价—交付使用，基本过程程序化。其中从项目的可行性分析，产品的性能目标确定，方案的优化设计，产品的开发，定价模型的确定，仿真的模拟试验，小批量的应用和反馈修正，直到大批量的销售、推广应用，各个环节紧密有序。大部分的被创新的新金融产品，成为运用金融工程创造性解决其他相关金融财务问题的工具，即组合性产品中的基本单元。

金融工程中，其核心在于对新型金融产品或业务的开发设计，其实质在于提高效率，它包括：新型金融工具的创造，如创造第一个零息债券，第一个互换合约等；已有工具的发展应用，如把期货交易应用于新的领域，发展出众多的期权及互换的品种等；把已有的金融工具和手段运用组合分解技术，复合出新的金融产品，如远期互换，期货期权，新的财务结构的构造等。

1．2金融效率

一般来讲，效率在经济上指的就是投入与产出的关系。因此，金融效率就是指金融部门的投入与产出，也就是金融部门对经济增长的贡献之间的关系。金融效率是一个综合性很强的指标，有很多种分类方法。按照不同金融机构在经济中的作用，我们可以将其划分为宏观金融效率、微观金融效率和金融市场效率三种。金融宏观效率包括货币政策效率、货币量与经济成果的比例关系,金融市场化程度和金融体系动员国内储蓄上的效率等几个方面。根据金融压制论的观点,资金外逃是一个国家宏观金融效率不高的重要标志。微观金融效率主要指市场微观主体即金融机构的经营效率。微观金融效率指标体系主要包括金融机构的盈利水平,金融机构的资本创利水平、金融机构资产盈利水平、金融机构人均资产持有量、金融机构人均资本（一级资本）持有量、金融机构人均利润水平和金融机构（特别是银行）的资产质量。金融市场效率包括货币市场效率和证券市场效率。对金融市场效率的考察可以从市场的规模、市场的结构和市场的成熟程度多个角度来分析。

2金融工程和金融效率的关联性分析

金融工程是市场对更高的金融效率不断追求的产物。而金融工程一经产生，便迅速发展成为金融市场日益重要的组成部分，并直接促进了金融效率的提高。金融工程的产生与发展受到多种因素的推动，主要是经济、金融环境的转变，经济主体内在需求的变化，金融理论的发展，技术的进步及向金融领域的渗透四方面共同作用的结果。而从深层次上看，这四方面都从本质上反映了市场追求高效率的内在要求。

金融工程的产生是市场追求效率的结果，而在其产生之后，其存在和发展确实有力地促进了金融效率的提高，具体表现在几个方面。

2．1金融工程提高了金融机构的微观效率

金融工程鼓励了竞争,促进了金融机构提高竞争力。金融工程的核心要素,如对金融的创新程度、技术含量的高低、信息技术的优劣以及收益、风险的配套,已成为金融机构体现其经营实力与地位的竞争热点。这种竞争性具有充分的相互替代作用，一方面在资产收益性、流动性、风险性基础上不断创新金融工具,以增强自身竞争能力;另一方面也促使金融机构不断运用现代技术和先进通讯技术,建立高效的运行机制,提高金融信息管理系统的技术水平。通过金融工程开发新的金融产品,获取新的收益来源,使得金融机构的持续增长、持续发展成为可能。如,西方商业银行的表外业务收入已占收入的40%～60%,可见金融工程对金融机构收益增长的明显作用。

2．2金融工程提高了金融市场的效率

首先，金融创新极大丰富了金融市场交易，壮大了市场规模，提高了金融效率。通过金融工程开发的金融工具以高度流动性为基本特征，在合同性质、期限、支付要求、市场化能力、收益、规避风险等方面各具特点，加快了国际金融市场的一体化进程，壮大了金融市场规模，促进了金融市场的活跃与发展。高效率的金融市场应该为绝大多数理性投资者提供能够方便构建被他们自认为有效投资组合的机会。金融工程正是丰富了投资者的选择，提高了金融市场的效率。其次，金融工程提高了投融资便利程度。利用金融工程设计开发出的金融市场组织形式、资金流通网络和支付清算系统等，能够从技术上和物质条件上满足市场要求，特别是近年来无纸化交易与远程终端联网交易方式加快了资金流通速度，节约了交易时间和费用，使投融资活动更加方便快捷，金融市场效率大幅度提高。

2．3金融工程提高了金融宏观调控的效率

金融工程综合运用多种金融工具和金融手段创造性地解决众多经济金融问题，实现风险管理。金融工程为政府金融监管部门提供了规范和监管金融市场和金融机构提供了技术上的支持。如1990年春、秋季，德国政府通过非公开销售方式发行了一种特殊的10年期债券，它实际上是标准的10年期政府债券与以其为标准的看跌期权的综合，这种特殊产品非常出色地自动实现了央行的公开市场操作功能，从而大大削减了传统公开市场操作人为判断入市时机所带来的误差和交易成本。可见金融工程为新型金融监管体系、调控机制的构建提供了有力支持。因此,运用金融工程方法可以增强金融市场的完备性,提高金融市场效率,切实创造新价值,最终提高社会福利水平。br/>3发展我国的金融工程、提高金融效率的思路

目前，我国金融业正经历着从封闭的财政型银行体系向开放的现代化金融体系转变的过程。由于长期的金融压制，使得国内金融体系运行效率低下，从金融市场效率考察,中国目前仍处在一个较低的水平上。不但与发达国家金融市场效率无法相比,而且与新加坡等新兴工业国家的金融市场效率相比差距也很大。1996年,中国金融整体综合竞争力排名第37位。在金融效率、股票市场和金融服务三类指标中,分别排在45、32、34位,其中,金融效率表现最差。

尽管改革开放以来,特别是进入20世纪90年代后,我国政府和金融界已经逐渐认识到金融工程在未来国民经济发展和金融资源配置中的重要地位,金融监管部门和机构也已开始增加对金融技术的投入和人才培养的力度。但是,体制的约束，信息技术发展的整体滞后、金融技术投入不足以及人才缺乏仍是束缚我国金融工程的发展和制约金融效率提高的直接因素。所以,大力发展金融工程对金融效率具有重要的推动作用。

3．1加快金融体制改革，鼓励金融机构的创新

进一步加快金融机构的商业化改革步伐，加快外资金融机构的引进，促进金融同业竞争。同时，建立我国的金融机构创新机制，大力发展金融工程，改善金融服务水平。这样，可以使我国的金融机构和市场在一个良好的金融环境下运行，提高我国的金融效率。

3．2加强信息基础设施建设，引进金融工程理论和技术，培养金融工程人才

金融工程可以消除信息不对称，降低交易成本，提高金融效率。应努力推进国民经济的信息化进程，特别是企业的信息网络建设，完善国内的清算交易系统，加快电子化进程，减少金融交易的时滞，增加市场的流动性，为金融工程的发展打下坚实的硬件基础。这样，可以利用金融工程设计开发出新的金融市场组织形式、资金流通网络和支付清算系统等,从技术上和物质条件上满足市场要求,节约交易时间和费用,使投融资活动更加方便快捷,金融市场效率大幅度提高。

3．3金融工程可以使金融机构组织结构和管理素质发生变革

金融工程推动金融机构形成合乎现代市场经济体制要求的金融组织模式和治理结构。管理方面,金融机构可以根据自己的需要进行资产负债管理和风险管理,决策机构和执行机构日趋融合,决策效益增强。此外,金融工程开发设计出的新型金融工具相互之间在特性上混杂、交叉,打破了银行制度的专业化分工,使金融机构业务种类、经营范围扩大,获取的收益大幅度提高。如可转换证券融合了债券与股票的特点,银行贷款也可具有证券的特性。金融机构业务进一步交叉,缩小了传统的金融专业分工界限，推动着整个金融业向纵深方向发展壮大。

金融工程篇2

两年以上工作经验 |女| 25岁（1988年8月26日）

居住地：上海

电　话：139********（手机）

E-mail：

最近工作 [1年6个月]

公　司：XX金融有限公司

行　业：金融/投资/证券

职　位：业务主管

最高学历

学　历： 本科

专　业： 金融工程

学　校： 山西财经大学

自我评价

本人毕业于金融工程专业，拥有较强的金融理论知识，对国际和国内金融业的发展趋势和金融产品有比较深刻的理解和掌握，能够从多种角度分析问题。对股票行情、期货行情等金融市场分析有深刻和独到的见解，能为客户制定全面的投资理财方式。对工作一丝不苟、处理问题和分析事情有敏捷的思维。心理素质强，有积极乐观的人生态度，有很强的业务推广能力。

求职意向

到岗时间： 一周之内

工作性质： 全职

希望行业： 银行

目标地点： 上海

期望月薪： 面议/月

目标职能： 理财经理

工作经验

2012/8—至今： XX金融有限公司 [ 1年6个月]

所属行业： 金融/投资/证券

业务部 业务主管

1、 负责公司投融资体系建设及运作的战略管理；

2、 负责投融资项目团队的组织和管理；

3、 负责建立、协调、维护公司与金融系统的业务关系；

4、 负责公司与金融机构联系，寻找投融资资本，全面规划投融资项目；

5、 负责各种投融资渠道，寻求不同的投融资组合，展公司资本运作范围；

6、 负责代表公司与有关银行，非银行金融机构以及政府有关职能部门进行沟通协调。

2011/7—2012 /7： XX金融有限公司 [ 1年]

所属行业： 金融/投资/证券

业务部 业务专员

1、 负责开拓市场，拜访客户，建立信任，销售适合客户的金融产品；

2、 负责团队协作，为客户良好的金融体验出谋划策；

3、 负责为客户提供个人金融业务知识普及，热情专业的为客户资产保值增值而努力；

4、 负责在压力下合作完成行内的业绩指标。

教育经历

2006/9 --2011 /7 山西财经大学 金融工程 本科

证 书

2008/12 大学英语六级

2007/12 大学英语四级

金融工程篇3

关键词：金融工程 金融效率 全球化

一、金融工程的发展

金融工程，英文Financial Engineering。该词早在20世纪50年代就已经出现，自20世纪50年代至今，金融的创新与变革一直在持续。各种金融管理技术，金融投资基金的出现，促进了金融业的发展变革。金融工程于20世纪80年代在西方发达国家金融市场中露面。直至今日席卷全球，使得金融创新不断的提升，从而推动了金融创新不断革新。早在上世纪90年代，世界各国都在广泛的应用金融工程技术来处理各种越来越复杂化、多样化的各种金融以及财务问题。并且在当时就已经形成一种大的趋势于流行。通过利用金融工程，为市场创造出巨大的经济效益与积极作用。在金融领域的影响意义非常深远。

二、金融工程对金融效率的影响

金融工程的其实在一定程度上就金融市场中为了达到更高的效率而出现的产物。所以它对于金融的效率提升会产生非常大的作用力。使得金融效率显著的提高。

（一）金融工程能科学化金融机构经营管理。

由于金融行业的自身特性，具有更大的不可控风险，各类金融资产的风险往往来自于经营管理中的经营决策以及后期收益的不确定性。因其供需关系复杂化，价格波动等，很大程度上增加了金融资产风险，所有需要科学化的经营管理，对各种经营决策要有科学准确的判断，这就学要金融工程系统化风险管理的工具和方法。可以更加精准的判断风险与收益最大化，提高金融效率。

（二）能够为有效提升金融服务质量。

现在的金融服务已不单单是传统的金融借贷服务。金融领域的不断创新与发展对金融机构的服务提出了新的要求，需要扩大金融服务的范围，如何跟好的提升服务质量，金融机构必须利用金融工程的方法全方位，综合的制定金融市场服务政策，促使金融机构提高金融服务效率。

（三）金融工程创造出新型金融工具和服务项目。

一直以来，金融领域商品种类和服务项目种类是权衡金融效率的高低的因素之一，商品与项目的丰富可以扩大投资者的投资面。建立有效投资组合。为投资者提供能够有效投资组合的机会。从而创造出来的丰富新型金融工具多元化了选择对象，提高了金融市场的效率。

（四）有助于发现金融商品的均衡价格。

对于金融市场，金融商品的价格的均衡是非常重要的。一旦价格没有处于一个均衡的位置，就存在很大的漏洞。造成金融资金的损失，要解金融商品价格的均衡问题，就必须利用金融工程中基本金融工具和衍生金融工具组合出新型金融工具。不管是哪方面原因导致金融商品价格出现异常，都可以通过金融工程观察到。并通过有效措施进行调整。

（五）有效降低金融投资者的投资风险。

在一定角度上讲，金融工程就是风险管理，由于金融市场的自身特性。市场环境越来越复杂，商品价格波动大使收益与风险都较大，金融工程从产生到现在的发展，其系统越日益完善，它是金融机构与投资者对风险需求不断的增强的环境下进步的，所以在控制上有一整套完善的风险控制方法。

（六）减少交易成本，提升融资效率。

现代金融市场中，资金融通网络、支付清算系统、各种市场组织形式都是利用金融工程技术设计开发出来的。无论从交易的便利性、实效性都极大的节省了成本，从技术与物质条件诸多方面可以满足现代金融市场的需求。另外随着现代电子通信产业、网络技术的快速发展，广泛的使用无纸化交易与远程终端联网交易等方式，使资金流通进一步加快。简化交易流程，节省了交易时间，降低交易费用，减少交易成本，提升融资效率。

三、金融工程的改进措施

首先，需要加快我国金融机构改革，结合我国现阶段市场经济环境与特征，主动学习西方成熟金融工程技术，积极养风险管理水平。其次，加强金融工程的信息基础建设，加快金融信息网络建设并不断完善，努力推进市场经济的信息化、网络化进程。从而为金融工程的进步与发展打下良好的基础条件。还需要重视对金融工程的人才培养，加大对金融工程科学研究的投入力度。

四、结束语

综上所述， 金融效率能够在金融工程的作用下显著提高。金融工程从经营决策、金融服务质量、创造金融商品、商品价格的均衡、风险控制、交易效率方面对金融效率的提升起到关键作用。对全球自由化金融体系产生了深远的影响。

参考文献：

[1]王振山.金融效率论[M].北京：经济管理出版社，2000，7.

[2]丁丽.金融工程：金融创瓣的技术保证[J].市场与发展，1998，（6）.

金融工程篇4

一、金融工程的含义及其基本组成

金融工程(FinacialEngineering)现在有关文献中，但直到80年代后几年，动态套期保值策略——组合保险的创始人李兰德和鲁宾斯但才开始讨论。‘金融工程新科学”。1988年，美国金融学教授费纳蒂(Finnerty)的背景下首次给出了金融工程的正式定义，即“金融工程包括新型金融工具与方法的设计、开发与实施以及为金融问题提供创造性的解决办法.

一般说来，金融工程的概念有狭义和广义两种。狭义的金融工程主要是指利用先进的数学及通讯工具，在各种现有基本金融产品的基础上，进行不同形式的组合分解，以设计出符合客户需要并具有特定P／L性的新的金融产品。而广义的金融工程则是指一切利用工程化手段来解决金融问题的技术开发，它不仅包括金融产品设计，还包括金融产品定价、交易策略设计、金融风险管理等各个方面。本文采用的是广义的金融工程概念。

金融工程是金融业不断进行金融创新，提高自身效率的自然结果，其原因在于金融工程的应用范围来自于金融实践且全部应用于金融实践。概括他说，金融工程应用于三大领域：一是新型金融工具的设计与开发，二是新型金融手段和设施的开发，其目的是为了降低交易成本，提高运作效率，挖掘盈利潜力和规避金融管制，三是为了解决某些金融问题，或实现特定的财务绎营目标制定出创造性的解决方案。金融工程的组件是各种现有的金融工具和金融手段。再复杂的金融产品和工具，都可以分解成各种基本的金融工具。如果把传统的金融产品（如股票、债券）及其衍生金融工具（如远期、期货、调期、期权等）比作建筑房屋用的基础材料的活，那么各种新型金融产品就是这些简单基础材料组建的楼房和大厦。不同的结构组合就会形成结构造型卞同的高楼大厦。目前金融创新产品已达3200多种，名义价值达18万亿美元。目前已成熟的金融产品大体可分为股权类、债务类、衍生类和合成类四种，其中最主要的是目前大量涌现的衍生证券工具。合成类金融产品是一种跨越了利率市场、外汇市场、股票市场和商品市场中两个以上市场的产品。证券存托凭证（DR）、股指期货等均属此类。基本的金融手段则包括：电子化证券交易、证券的私募与公开上市、存架登记、电子资金划拨等，这些都与现代科学技术，尤其是计算机和通讯技术的发展有密切关系。

金融工程的运作具有规范化的程序：诊断——分析——开发——定价——交付使用，基本过程程序化。其中从项目的可行性分析，产品的性能目标确定，方案的优化设计，产品的开发，定价模型的确定，仿真的模拟试验，小批量的应用和反馈修正，直到大批量的销售、推广应用，各个环节紧密有序。大部分的被创新的新金融产品，成为运用金融工程创造性解决其他相关金融财务问题的工具，即组合性产品中的基本单元。

金融工程中，其核心在于对新型金融产品或业务的开发设计，其实质在于提高企业效率，它包括：（1）新型金融工具的创造，如创造第一个零息债券，第一个互换合约等；（2）已有工具的发展应用，如把期货交易应用于新的领域，发展出众多的期权及互换的品种等；（3）把已有的金融工具和手段运用组合分解技术，复合出新的金融产品，如远期互换，期货期权，新的财务结构的构造等，其一切设计原则常呈现出如下的特点：(1）剥离与杂交。即运用尖端技术对风险和收益进行剥离、分解或杂交而创造出新的风险与收益关系。如将附在国债券上的息票从本金上剥离下来单独出售，创造出SRTIPS之后又将其同掉期结合产生了SRTIPSWAP产品；（2）指数化与证券化。指数化是将一些基本的金融工具的价值同某些市场指标，如股票指数、LIBOR等挂钧，为避免市场反向变动的损失，常将其设计成期权的形式。证券化以原来缺乏流动性的资产，如不动产、不良债权、垃圾债券等为基础发行新的证券，如资产后备债券（AssetbackedBond）或资产掉期证券；（3）保证金机制。使交易双方违约风险下降，确保交易公平，同时使金融机构资金占用大大降低；（4）业务表外化。监管机关对商?狄凶时境渥懵实囊笫菇鹑诠こ炭⒊鲋诙嗖辉谧什赫砩戏从车囊滴褚员Vび纳谱什赫峁梗岣咝省?BR>二、金融工程与金融效享的互动机制及金融工程对金融效率的推动金融工程是在市场经济条件下，市场不断追求更高的金融效率的产物。与此同时，金融工程又直接促进了金融效率的全面提高。金融工程的产生与发展受到多种因素的推动，主要是经济、金融环境的转变，经济主体内在需求的变化，金融理论的发展，技术的进步及向金融领域的渗透四方面共同作用的结果。而从深层次上看，这四方面都从本质上反映了市场追求高效率的内在要求。

1．70年代以来国际经济和金融形势的巨大变化为金融工程提供了萌发的土壤。首先，70年代初，以固定汇率为主要内容的布雷顿森林体系崩溃，浮动汇率制取而代之，再加上中东石油危机等原因，汇率、利率、股息率等一系列相关的变量处于极不稳定、难以预料的波动之中；其次，随着生产的国际化和资本流动的国际化趋势日益加强，价格的易变性由一国扩展到全球，世界金融市场风险大大增加，传统的金融商品如股票、债券、外汇等已不能有效地对付日益扩大的风险，以“避险”为目的的金融创新大量涌现，金融工程也应运而生；再次，西方发达国家80年代以来实行的“放松管制”以及金融业务全球化又给金融工程的快速发展提供了广阔的制度空间。金融全球化作为世界经济和金融发展的必然趋势，同时又是相对并在很大程度上背离实质经济的全球运动，据估计，目前全世界的金融交易量大约是商品（服务）交易量的25倍。显然资本流动、货币体系、金融市场和金融机构的全球化必然要求有相应高效的金融运作效

率，这就成为金融工程产生的原始推动力。

2。经济主体在激烈竞争中对金融资产流动性和盈利性需求的加大，是金融工程产生与发展的内在动因。传统金融工具和方法在收益性、流动性上存在矛盾，但现实的金融企业和非金

融企业却有着以最小的成本（包括风险成本、流动性成本）换取最大收益的本能要求，因而对低成本、多样化融资方式需求增加。金融工程顺应这种需求创新出了一系列金融产品，或增加流

动性、或风险管理、或增加收益性、或降低企业所有者将资产委托给经营者的成本（AgencyCost）。其中风险管理要求，即通过降低交易成本增强多样性从而提高金融市场的运作效率，是金融工程发展的本质动因。

3·金融理论的发展是金融工程发展的理论基础。近20年来华尔街的两次革命实现了金融理论的突破。1972年12月米尔顿·弗里德曼的题为《货币需要期货市场》的论文，为货币期货的产生奠定了理论基础。费金·布莱克和马龙·肖在1973年提出的期权走价模型，使当年的期权交易所得以成立。80年代达莱尔·达菲等人在不完全资产市场一般均衡理论方面的经济学研究从理论上论证了金融工程对社会资源配置效率提高的重大意义。90年代的各种金融工程理论，如资产定价模型、风险模型更是得到空前发展，客观适用性和精确性也大大提高。金融工程得以迅速发展。

4·技术进步及其向金融领域的渗透，给金融工程的发展提供了巨大的技术支持。计算机与通讯技术的飞速发展使金融变量变动加快、风险增加，对金融工程的需求也随之增加，而且加上以人工智能力代表的复杂计算能力的增强，使许多需要高精技术的金融创新成为运用的可能，许多理论模型获得了得以实际运用的条件，并能够模拟检验，从供给方面给予金融工程发展的技术支持。

总之，提高金融效率是金融工程产生和发展的最根本推动力。金融工程是金融业追求利润最大化、不断提高自身效率的结果。但金融工程在飞速发展的同时也对全球金融体系产生了深远的影响，在相当大的程度上推动了金融效率的提高。

1)金融工程提高了金融机构的经营效率与功能实现。首先，金融工程开发设计出的新型金融工具相互之间在特性上混杂、交叉，打破了银行制度的专业化分工，使金融机构业务种类、经营范围扩大，获取的收益大幅度提高。如可转换证券融合了债券与股票的特点，银行贷款也可具有证券的特性。金融机构业务进一步交叉，缩小了传统的金融专业分工界限。如美国、英国、德国等发达国家的一些商业银行，其业务范围基本上包括了所有的金融业务，使银行的组织体系发生着重大变化，推动着整个金融业向纵深方向发展壮大。其次，从需求的角度看，金融工程有助于提高金融机构的服务质量。金融创新开发出的种类繁多的新型金融工具，为人们的投资提供了多种选择，满足了客户对金融资产的多种需求，激发了金融机构创新金融工具的内在冲动，随着金融工程的深化，金融机构服务内涵的扩大对其经营能力提出了更高的要求。金融机构可以运用金融工程，为客户提供新的金融产品和服务手段，提高服务的深度和广度。再次，金融工程使金融机构组织结构和管理素质发生变革。金融工程推动金融机构形成合乎现代市场经济体制要求的金融组织模式和治理结构。90年代金融机构兼并之风使其结构调整步伐加快，在完成组织机构变革之后，其功能和业务都有所增强。管理方面，金融机构注重根据自己的需要进行资产负债管理和风险管理，决策机构和执行机构日趋融合，决策效益加强。最后，金融工程鼓励了竞争，促进了金融机构提高竞争力。金融工程的核心要素，如对金融的创新程度、技术含量的高低、信息技术的优劣以及收益／风险的配套，已成为金融机构体现其经营实力与地位的竞争热点。这种竞争性具有充分的相互替代作用。一方面促进构在资产收益性、流动性、风险性基础上不断创新金融工具，以增强自身竞争能力；另一方面也促使金融机构不断运用现代技术和先进通讯技术，建立高效的运行机制，提高金融信息管理系统的技术水平。一般而言，在既定的技术条件下，产品总是受至“投入的制约，金融机构单纯地增力。资本或单纯增力”人员都将面临收益递减规律的影响。，口果没有技术进步的支持，要实现持续增长是十分困难的。而金融工程通过开发新的金融产品，获取新的收益来源，使得金融机构的持续增长、持续发展成为可能。如，西方商业银行的表夕）业务收入已占收入的40％～60％，可见金融工程对金融机构收益增长的明显作用。

2)金融工程提高了金融市场的效率。首先，金融产品、业务创新极大丰富了金融市场交易，壮大了市场规模。自60年代美国花旗银行推出第一张大额可转让定期存单至今，各种系歹！化、复合化的金融工具，如NOw。帐户、货币市场共同基金、自动转帐帐户、股票指数等层出不穷。这些金融工具以高度流动性为基本特征，在合同性质、期限、支付要求、市场化能力、收益、规避风险等方面各具特点，力。快了国际金融市场的一体化进程，壮大了金融市场规模，促进了金融市场的活跃与发展，高效率的金融市场应该为绝大多数理性投资者提供能够方便构建被他们自认为有效投资组合的机会）金融工程正是丰富了投资者的选择，提高了金融市场的效率。其次，金融工程有助于金融商品的价格发现，实现金融市场均衡。根据金融工程的运作机制，如果现存金融商品的价格没有处在均衡位置，就存在着“套利机会，就必然可以通过利用基本金融工具和衍生金融工具组合出新型金融工具获得无风险利润。金融工程使金融市场上出现的任何微小的套利机会都会被利用。因此，不论是信息因素使金融商品价格的短期失衡，还是市场条件的根本变化导致的均衡价格移位，者。能因为金融工程师的行为促使其迅速恢复至均衡状态。再次，金融工程提高了投?谧时憷潭取＠媒鹑诠こ躺杓瓶⒊龅慕鹑谑谐∽橹问健⒆式鹆魍ㄍ绾椭Ц肚逅阆低车龋芄淮蛹际跎虾臀镏侍跫下闶谐∫螅乇鹗墙昀次拗交灰子朐冻讨斩肆灰追绞郊涌炝俗式鹆魍ㄋ俣龋谠剂私灰资奔浜头延茫雇度谧驶疃臃奖憧旖荩鹑谑谐⌒蚀蠓忍岣摺?nbsp;

3)金融工程提高了金融宏观调控的效率。金融工程综合运用多种金融工具和金融手段创造性地解决央行宏观调控问题，实现风险管理。央行可利用金融工程创造新型的监管调控工具。如1990年春、秋季，德国政府通过非公开销售方式发行了一种特殊的十年期债券，它实际上是标准的十年期政府债券与以其为标准的看跌期权的综合，这种特殊产品非常出色地自动实现了央行的公开市场操作功能，从而大大削减了传统公开市场操作人为判断入市时机所带来的误差和交易成本。可见金融工程为新型金融监管体系、调控机制的构建提供了有力支持+当然，我们也要看到，由于金融工程的高度专业化和复杂化及其产品的高杠杆性和虚拟性，给金融业的监管和金融体系的稳定带来了新的问题。但这些问题的解决仍有赖于金融工程的进一步发展和有效利用。

三、发展我国的金融工程、提高金融效率的思路

目前，我国金融业正经历着从封闭的财政型银行体系向开放的现代化金融体系转变的过

程。由于长期的金融压制，使得国内金融体系运行效率低下，面对货币市场基础薄弱，资本市场极不完善，且国际国内金融风险增加、金融监管难度加大等不利因素，金融体制改革的每个环节都存在风险。为此，建立和发展我国的金融工程，积极有效地借鉴各种风险管理技术，无论从宏观角度还是微观角度来看，都具有提高金融效率的重要作用。金融工程在我国已具雏形。金融衍生工具市场有了初步发育，外汇期货、股票指数期货、认股凭证、可转换债券和国债期货曾小有规模，外汇远期和货币互换也曾小范围存在过。虽然大多数衍生品市场由于各方面的因素先后关闭，但反映出我国对金融工程一定程度的现实需要。资本市场，尤其是证券一级、二级市场发展迅速，公司股票包装上市、买壳注资、企业兼并重组等活动中，系统化、工程化的策略手段己偶有使用，为大企业集团理财的财务公司也逐步成立，

应用各种金融手段提高企业的资产负债管理水平，对外融资活动规模不断壮大，银团贷款，项目融资，在国外发行债券、股票等虽大多由外国著名投资银行机构运用金融工程进行策划，实际上也意味着金融工程对我国的渗透。

目前，金融工程在我国的发展主要面临以下制约因素：

1·体制约束。金融工程的发展必须有相应的市场需求主体作支持，但由于我国的企业改革特别是国企改革滞后，企业的经营管理尚不健全企业的风险管理意识薄弱，内在利益冲动有余而责任约束不足，缺乏内在的风险防范需求；金融改革还未有实质性进展，多数的金融机构经营管理体制没有改变，缺少压力和创新的动力；此外，投资者整体素质较低。因此，风险管理市场需求主体尚未真正到位，这无疑将对我国金融工程的发展产生不利的影响。

2·市场基础约束。金融工程的发展和运用，尤其是衍生工具的创新要求发达、高效的金融市场和丰富的现货基础。我国金融市场分割、狭小，信息成本高，股票、债券等基本金融工具规模小且不够规范，更为主要的是金融价格市场化进程太慢。目前形成我国金融资产价格的市场机制很不健全，市场化程度较低，主要表现为人民币汇率形成机制的行政色彩浓厚，虽然汇率已经并轨，但目前的汇率水平并不能真实反映外汇市场的资金供求状况。此外，利率市场化进程举步艰难。银行存贷款利率、国债发行利率仍然由国家控制，银行同业拆借市场利率因参与对象少、交易量不大基本上体现不出资金市场的供求情况，更无法成为资金市场的基准利率。

3·技术约束。尽管我国证券市场电子化程度较高，银行业务处理也普遍推行电脑化，通讯设施及技术水平部有了一定的基础，但我国国民经济的信息基础设施还远未建成和睦全，快捷、高效的信息传输网络建设进展缓慢，清算交易系统离高效、快速、准确要求甚远，现代科学技术，尤其是计算机技术和远程通讯技术未能在金融领域发挥其应有的作用，金融工程运用所要求的技术条件不能满足。

4·理论制约。我国金融理论还停留在理论描述、定性分析及经验判断的阶段，统计、数理分析及其它尖端前沿科学的成就尚未用于金融理论的研究，金融工程尚未得到应有的先进理论支持。另外，中央银行的监管能力与调控方式亟待进一步提高，金融工程所需的复合型高级人才的缺乏以及金融体系对外的长期封闭等因素也制约了金融工程在我国的发展。版权所有

推动金融工程在我国的发展从而提高整个金融领域的效率是一项复杂的系统工程，结合

当前的经济金融环境，发展具有我国特色的金融工程，具体可从以下几个环节着手：

1·努力加快金融体制改革，稳步推进商业银行体系改革步伐，中国正值经济体制的转轨时期，国有商业银行在产权安排、组织结构、经营机制和行为特征上是垄断化、计划化与竞争化、市场化并存，在金融体制改革的过程同时进行金融工程建设，可以实现中国金融业效率的高速增长。为此，一要进一步加快国有银行的商业化改革步伐，加快外资金融机构的引进，促进金融同业竞争，改善金融服务水平；二是加速建立、健全金融宏观调控体系，完善金融调控和调控政策工具，改进政策传导机制，提高政策执行效率；三是进一步加强金融法制建设，完善金融监管制度。通过对发达国家金融创新和衍生工具发展的经验和教训的借鉴，研究有效的针对金融工程运用及其产品的监管手段和制定相关的法律法规；四是抓住政府机构改革的有利时机，加速政府职能转变，逐步淡化行政干预金融市场的力量；五要加速推进企业改革尤其是国企改革步伐，积极培育风险管理的市场需求主体。

2．大力发展现货市场的同时适当介入衍生金融市场。稳步推进利率的市场化改革进程和人民币的自由兑换进程，大力发展现货市场，再根据现货基础的厚实程度和现实风险管理的需要发展相应的衍生市场，充实金融工程技术发挥的工具基础。可考虑首先重点发展外汇、股票指数、国债的远期与期货市场以及可转换债券市场，然后在利率市场化的条件下，使债券利率、优先股红利浮动化，最后试点并逐步推广期权与互换交易。在推广初期，应制订较高的保证金比率，并限制交易主体和品种，以控制风险和过度投机。

3．发展投资银行业务，逐步引进金融工程系统化、工程化的理财技术。在目前金融工程难以马上应用于金融衍生工具创造的情况下，可考虑重点发挥其理财、风险管理功能。适应资本市场发展的需要和企业、个人日益旺盛的理财需求，投资银行不但要从无到有的快速发展业务，还要提供全方位的资本营运服务。投资银行应成为实施金融工程的急先锋，为国企改革提供资金和制度创新的动力，促使企业管理方式和股权结构转变，推动投融资体制改革，以完善金融市场，降低市场的信息成本，提高金融效率。

金融工程篇5

一、背景及概念

从本世纪60年代开始，特别是进入70年代以后，随着布雷顿森林体系的解体和世界性的石油危机，利率和汇率出现了剧烈波动。宏观经济环境的变化，使金融机构的旧有经营模式和业务种类失去市场，同时又给它们创造了新的潜在业务和巨大的发展空间。与此同时，计算机与通讯技术的长足发展及金融理论的突破促使金融机构的创新能力突飞猛进，而创新成本却日益降低。在强大的外部需求召唤下，在美好的盈利前景吸引下，金融机构通过大量的创新活动，冲破来自内外部的各种制约，导致全球金融业金融领域发生了一场至今仍在继续的广泛而深刻的变革：形形的新业务、新市场、新机构风起云涌，不仅改变了金融总量和结构，而且还对金融体制发起了猛烈的冲击，对货币政策和宏观调控提出了严峻挑战，导致国际金融市场动荡不定，国际金融新秩序有待形成。对于金融领域内发生的这些变革，我们将其统称为“金融创新”。

二、创新成果

(1)金融工具创新

从狭义上理解，金融创新通常指金融工具的创新。金融工具创新的成果是极为丰富的，按照金融创新工具的功能来划分，我们可以将其大致分为风险管理型创新、增强流动型创新、信用创造型创新和股权创造型创新四种。事实上以上分类也代表了金融创新的四种原动力。 表1 按金融中介功能分类的创新金融工具　 风险管理型创新无疑是金融工具创新中最主要的一类。在八十年代，围绕市场风险管理进行的风险转移型金融创新最为流行，其典型代表就是期货、期权和互换工具，以及用它们构造出的各种复杂的产品组合。进入了九十年代以后，诸如信用违约互换、总收益互换、信用价差互换以及信用挂钩票据等以转移信用风险为核心的信用衍生工具经历了引入和迅速发展的阶段，并成为当前国际金融市场上创新的又一大热点。在1999年，在各种衍生产品交易中，金融互换、金融期货和金融期权仍然占有最主要的地位。

金融资产价格波动性的增加，提高了资产持有者持有某项金融资产的机会成本，与此同时，整个社会负债水平的提高使得对债务成本管理的需求越来越强烈，二者都导致了债权、债务人对金融资产流动性的要求。八十年代以来，银行业普遍兴起的资产证券化是增强流动型创新的重要成果之一；而期货等衍生工具交易相对于现货交易具有流动性优势，也把众多的投资者从传统的股票和债券市场上吸引了过来。在1999年仍然保留着这种趋势。

对信贷的需求推动了信用创造型金融工具的创新与发展。在八十年代企业兼并重组浪潮当中，对高杠杆债务融资的巨大需求使华尔街上的投资银行家们开发出了垃圾债券，并风行一时。而针对由信息不对称引起的委托问题，金融界创造出了以可转换债券为代表的一类新型融资工具，使投融资双方的需求更好地得到满足，从而扩大了融资规模。

对于股权创造型金融创新，相对于信用创造型创新的发展较为迟缓。但八十年代以来，由于各种金融监管都对商业银行的资本充足率加强了要求，因此商业银行成为这方面创新的主要需求者和使用者。

(2)金融市场创新

金融市场在近年来出现了两个重大变化：首先，国际金融市场实现了一体化。由于资讯的进步，全球金融市场连成一片，外汇市场已经实现了24小时连续不断营业；欧洲货币市场和国际证券市场迅速发展并不断壮大。第二，全球金融衍生品市场迅速崛起，并在很多情况下超过了现货市场的规模，特别值得注意的是，金融衍生品的场外交易早在80年代就迅速超过了有组织的交易所交易，并且两者之间的差距有进一步扩大的态势。

(3)金融组织结构创新

金融机构自身作为创新主体，也在不断经历着组织结构上的创新，金融机构混业经营的势头锐不可当。近两年来，美国、日本、德国的金融机构通过一次次大规模的兼并收购向着“超级金融百货公司”的战略目标迅速挺进。在分业经营限制迟迟不肯退出舞台的美国，1998年4月，花旗集团与旅行者集团的合并实际上已在美国金融界开创了商业银行、投资、保险业务 “一条龙服务”的先河。迫于压力，1999年10月22日，美国白宫及共和党国会领袖就改革美国银行业条例达成协议，废除禁止银行承销证券的1933年格拉斯－斯蒂格尔法。新法案也将允许银行、保险公司及证券公司互相在彼此的市场进行竞争。这表明金融机构必须在更广泛的领域内与更多的竞争对手争夺市场份额,金融机构之间竞争的激化迫使金融机构必须积极创新，并向多元化、全能化发展。

(4)金融制度的创新

金融制度的创新与金融业务和金融组织结构的创新是相互推动的。利率限制和分业经营限制的逐步取消，各国金融市场的顺序开放等等都是这轮金融自由化潮流冲击旧有金融体制所带来的变革。1999年3月1日，世贸组织71个成员缔结的新的全球金融服务业自由化协议正式生效，占全球金融服务业95％的国家和地区在银行业、保险业和基金市场方面全面开放，全球金融体系又向自由化迈进了一大步。

三、技术进步与国际金融新格局的形成

金融工程篇6



一、金融工程产生的原因

金融工程是金融深化和金融创新发展到相当程度的产物，导致其发展的原因是多方面的，主要包括：

（一）经济、金融环境的变化，为金融工程的产生提供了客观需求。

20世纪70年代以来，随着布雷顿森林体系的崩溃，国际货币制度进入了浮动汇率的时代，汇率的不确定性加大了各经济主体的经营风险；加上中东石油危机等原因，各国物价、利率、股息率等一系列相关变量也处于极不稳定的波动之中，使市场参与者的经营风险进一步加大，为了控制风险，转移风险，降低经营中的不确定性，需要在已有的金融工具和手段的基础上，创新出新的避险工具和手段。同时，这种价格波动的不确定性也使金融市场的投机利润超过传统的机会，寻找新的获利机会，减少不确定性，成为金融工程发展的动因。

（二）金融业的激烈竞争和金融监管的滞后，为金融工程产生提供了内在的推动力。

20世纪60年代以来，金融市场快速发展，直接融资的广泛发展改变了社会对金融服务的需求，传统银行服务的吸引力不断降低，脱媒现象导致银行经营举步维艰，为了在竞争中求生存，银行首先引入金融工程的方法，对传统业务进行重新组合，并创新出更多新的服务方式和营销产品，来增加对客户的吸引。同时，由于经济金融的发展，使投融资活动日益复杂化，金融监管的滞后，制约了银行营销空间，各银行不得不通过金融工程创新出新的品种和服务方式，来既适应变化了的市场需求，又不违反金融监管当局的监管要求。

（三）现代管理技术的广泛应用，为金融工程的实施提供了物质基础和技术支持。

电子通讯技术的进步，特别是电子计算机信息处理的飞速发展，使得大量资料的处理与传输变得十分便捷。许多需要复杂计算和大规模数据分析的模型计算成为可能，也使许多理论模型获得了得以实际运用的条件，并能模拟实验，这从技术上为金融工程的发展提供了物质基础。

（四）金融理论的发展，为金融工程的创新探索提供了理论依据。

进入20世纪以后，金融学的研究进入新的领域，学科交叉研究成为热点，金融学与会计学、金融学与数学、金融学与计算机信息学及金融学与工程学等学科交叉应用取得了较大发展，在此基础上，发展出来了许多新型金融理论，为金融工程学的探索创新提供了理论支持。



二、金融工程的运作原理与功能

（一）转移和规避风险

风险具有双重性，即风险既有蒙受损失的可能，又有获取收益的可能。市场主体对风险的看法和要求不同，大多数人是风险厌恶者，希望能规避、转移风险；而少数的风险偏好者为了获取更高的收益而愿意承担风险。利用金融工程的方法，通过对风险的分析和优化设计技术，创造大量的金融衍生工具和风险管理方案，使原有的风险在不同主体间重新分配，风险厌恶者以支付一定费用方式将原来承担的风险转移到风险偏好者身上。于是各方风险偏好都得以满足，根据这种原理设计出如远期协议、期货合约、期权合约等。

（二）绕开不利的规制限制

企业、银行及各金融机构在经营活动中总会受到法规制度的约束和限制，而社会经济的发展，对各微观主体的经营会产生许多新的需求，为了扩大经营空间，更好的满足社会经济发展产生的新需求，巧妙地绕开法规制度限制，利用金融工程的方法，使许多业务改头换面，如货币市场基金账户、自动转账账户、零息债券、欧洲货币等；又如，政府对不同行业税收政策的差别，使不同企业可以利用纳税基数的区别进行套利，通过债权、股权交换，双方都可获利，等等。

（三）增加经营中的流动性

各经济主体在经营活动过程中，都追求资产的高流动性和充分的资金可用能力，以应付各种支付的需求，并在追求流动性的同时，使资产效用最大化。金融工程运用不同流动性含义创造了许多新产品，比如，货币市场基金、现金管理账户等，一方面使暂时不用的现金投入运用，另一方面保证最大限度地获取现金；另外，利用金融工程的方法设计的各种证券化的产品，使原本没有流动性的资产转化为可以买卖转让的资产。等等。

（四）比较利益互换

在现实经济生活中，各经济主体由于所处的市场不同，所占据的资源不同，广泛存在着比较利益优势，利用金融工程，采用多学科交叉的方法，发现各经济主体的相对比较优势进行互换，从而实现各经济主体社会效用最大化。比如从融资的角度，利用经济主体筹资机会的相对比较优势，以商定的条件相互交换不同的币种或不同利息的资产或负债，从而获取以常规方法较难得到的币种或较低的利息，最终实现筹资成本最小化。

（五）宏观领域货币供求均衡管理

宏观领域货币供求均衡，是指一定时期内，货币供给量与货币需求量之间大致保持平衡。这是各国经济运行中共同追求的理想目标。与这种状态相反的是货币失衡，货币失衡有两种状态，即通货膨胀和通货紧缩。通货膨胀和通货紧缩都有很多不良后果，都会破坏生产、流通、分配和消费的正常秩序。运用金融工程方法，寻找影响货币供求的经济变量，建立模型，用来测度货币供求态势，比如货币供应增长率对经济增长的拉动力和经济增长所产生的货币需求量增长率。在此基础上，据以预测未来经济增长所产生的货币需求增长率和货币需求量，进而确定应有的货币供给增长率和货币供给量。从而保持宏观领域货币供求均衡。

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三、中国发展金融工程应以宏观领域为主

从各国金融工程的研究和应用领域来看，目前市场经济比较发达的国家金融工程研究和应用主要是在微观金融领域。即从投融资的角度，研究如何使融资成本最小，使投资风险最低、投资收益最大，增加经营中的流动性及绕开不利的规制限制，扩大经营空间等问题。这是金融市场高度发达，投融资日益复杂的需要。由于在这些国家，经济金融高度发达，社会财富积累比较高，资本过剩带来了投融资的复杂化，需要微观方面的创新服务，金融工程在微观领域的迅速发展是市场需求决定的。同时，这些国家经济金融高度市场化，也为金融工程在微观领域创新产品提供了可能，在需求与可能的互相作用下，金融工程得以快速发展。中国目前经济金融市场化率比较低，政策扰动的因素仍然很大，大量发展微观领域的金融工程目前条件还不成熟，应将重点放在宏观金融领域。

（一）我国目前缺乏真正需要规避风险的微观经营主体

用金融工程创新金融产品，必须有相应的市场供求主体作支持。我国的企业改革滞后，企业的经营管理尚不健全，尽管经营中面临的风险很多，但国际规范化的商业管理机制尚未建立，风险管理意识薄弱，缺乏内在的风险防范需求；金融机构经营管理体制还没有根本改变，缺乏创新的动力和压力。因此，中国目前缺乏真正需要规避风险的经营主体，金融工程在微观领域发展动力不足，缺乏买方市场。

（二）我国目前金融市场发展有限，缺乏均衡市场价格

金融工程的发展运用，要求有发达高效的金融市场和丰富多样的金融基础产品，我国目前金融市场规模比较小，特别是股票、债券等基础金融工具交易规模小；而且传统的金融交易还没有形成完全的市场价格。一方面，人民币汇率、利率水平不能真正反映市场资金供求状况；另一方面，更为严重的是股价变动，除了经济主体的投机动机外，就是政府干预，很难反映真实投资价值。这种汇率、利率、证券行市等金融品种缺乏均衡市场价格，使衍生金融工具的发展没有一个完善的基础市场作背景，使金融工程在中国微观领域失去了存在和发展的基本前提。

（三）我国金融风险更多源自制度因素

中国目前经济金融风险主要源自新旧体制的矛盾和冲突。中国潜在的金融风险，主要来自国内信用度的降低及宏观调控经常失控等，而外部风险是次要的。从外部风险的角度来看，中国对于资本账户实行严格的外汇管制，虽然效果有限，但是外国投机资本很难发挥破坏作用。所以，近年中国防范和化解金融风险应从制度和人为因素着手，对通过创新金融产品来避险的需求并不迫切。

（四）保持经济金融均衡运行以确保更多国民的切身利益，是金融工程方法在我国应该迫切解决的问题。

发达市场经济国家金融工程研究和应用，无论是创新金融工具、金融产品还是按风险收益原则安排金融活动，集中体现了金融工程是在微观金融经营领域，其服务的对象无论是个人还是机构，都有一个目的就是让富人更富。之所以西方经济学家不注重研究金融工程在宏观经济领域的应用，是因为宏观领域货币供求均衡问题已通过多种机制基本得以解决。中国目前经济中的主要矛盾不是让富人更富，而是让更多中低收入者收入稳定增长，不因宏观经济波动使收入下降。然而，对宏观经济运行影响非常大的并非金融市场——固然金融市场对经济的影响会越来越大，但在今后相当长的时期内，货币政策仍将是影响我国宏观经济的首要金融变量。不论一定时期货币量过多发生通货膨胀，还是过少发生通货紧缩，都只能让普通劳动者受损：通货膨胀使其实际收入和生活水平降低；通货紧缩、需求不足导致的首先是劳动技能相对较差的低收入者的下岗失业。近些年来，中国宏观领域通货膨胀和通货紧缩交替发生，货币供给增长率一直大于经济增长率，货币供给质量很差。所以如何让经济金融均衡运行以确保更多国民的切身利益，是金融工程方法应该在我国解决的更为迫切的问题。

金融工程篇7

金融工程（FinancialEngineering）是指创造性地运用各种金融工具和策略来解决金融财务问题，其核心是设计开发出新的金融产品以满足特定的要求，并在新的金融产品开发过程中有效地实现金融风险控制与管理。从这种意义上看，金融工程也可以叫做“风险管理工程”。

金融工程在控制金融风险方面，主要是运用现货工具和衍生工具并对它们进行一定的组合。所谓金融衍生工具（FinancialDerivativeInstruments）是指某种金融产品，其自身的价值（OwnValue）是由其所关联的其他产品（UnderlyingAssets）的价值所确定的，这正是“衍生”两字的来源。目前国际上流行的金融衍生工具主要包括远期工具（Forwards）、期货工具（Futures）、期权工具（Options）和互换工具（Swaps）等，同时，还可以将几种衍生工具予以组合，创造出更新颖的金融工具。而这些工具之下的相关产品可以是某种商品，比如石油，也可以是股指、利率、汇率和债券等。期权亦称选择权，其持有人有权利在未来一段时间内（或未来某一特定日期），以一定的执行价格向对方购买（或出售给对方）一定数量的特定标的物，但没有义务。期权的买方为了取得这种权利，必须向期权的卖方支付一定的费用，所支付的费用成为期权费，亦即为期权的价格，称为权利金。按照交易的性质期权一般可分为看涨期权和看跌期权。看涨期权是指立权人授予买方在规定的时期内（或规定的日期）以约定的价格从卖方处购买一定数量的某种商品或期货合约的权力。看跌期权是指立权人授予买方在规定的时期内（或规定的日期）以约定的价格卖给卖方一定数量的某种商品或期货合约的权力。

二、金融工程在金融风险控制中的作用

（一）金融工程有助于增强金融风险管理，促进金融创新

金融工程由于使用了多门学科的技术，通过运用各种先进的理论知识与技术手段，从而能够有效地对金融风险管理中所面临的利益与风险进行诊断、分析、开发、定价和定制，创造出新的金融产品，这样不仅可以把金融风险控制在一定范围内，达到规避风险的目的，还可以促进金融创新的形成。

（二）金融工程有助于提高金融风险管理的效率

金融工程利用金融衍生工具避免风险主要依赖其衍生性，其价格受到基础工具的制约，且具有明显的规律性。一般具有较好流动性的衍生市场可以对市场价格变化做出灵活反应，随着基础交易头寸的变动及时调整，较好地解决了传统风险管理的时滞问题。金融工程以更高的准确性、时效性和灵活性，有效地提高了金融风险管理的效率。

（三）金融工程有助于有效地回避系统性风险

所谓风险转移就是将风险转移给有能力或愿意承担风险的投资者，通过金融工程创造的结构性金融衍生工具就属于这种方式。利用风险分散、风险控制、风险转嫁，能够有效地回避系统性风险，成为现代金融市场风险管理最重要的工具。

三、运用金融工程理论对中航油事件进行分析

中航油事件一方面由于其在原油价格的判断上出现失误，导致亏损；另一方面，2004年11月30日，中国航油（新加坡）股份有限公司了一个令世界震惊的消息，该公司因石油衍生产品交易受挫，总计亏损5.5亿美元，公司净资产1.45亿美元，已经严重资不抵债,被迫向新加坡最高法院申请破产保护。现以此案例做具体分析。

（一）原因分析

一方面，由于缺乏相应的避险策略的支持，使得亏损幅度没能控制在一定的范围内。根据期权理论，介入期权交易时可以选择买入看涨期权、卖出看涨期权、买入看跌期权和卖出看跌期权4种不同的角色。而中航油所选择的却是卖出看涨期权，这是一种收益不大风险却很高的交易方式。一旦油价走向与中航油的预期相反，则中航油所面临的风险就将被成倍放大。中航油作为卖出看涨期权方，在期权合同订立之时，收到买方所支付的该期权合同的价格P。如果在合同有效期内，石油价格始终低于行权价K，买入看涨期权方将选择不执行该合同，则作为卖出看涨期权方可以在没有任何成本支出的情况下，获得收入P，空头（中航油）将盈利，盈利的最大幅度则是看涨期权的价格。但如果油价在未来不跌反涨且超过K时，则买入看涨期权方将选择执行合同。当石油价格S超过K+P，则卖出看涨期权方出现亏损，亏损额为S-（K+P）。由于上涨的空间是没有限制的，因此理论上油价无限制上涨，则空头的亏损也是无限的。中航油在2004年初开始涉足衍生品交易时估计油价会下跌，或者至少不会再涨。在原油价格位于每桶35—39美元区间时，该公司基于这种预期开始作空。而此后油价一度涨至55美元，中航油被迫平仓，亏损高达5亿多美元。而它的交易对手大多是银行，它们当中有许多家银行都对从中航油购买的期权产品做了对冲交易，将风险分散到市场上。

通过上面的分析可以看出，当中航油手中只有几百万桶石油期货合约时，卖出5500万桶石油的看涨期权是完全错误的决策，因为手中没有货物时，就只能以市场的高价买入再按指定的低价交割，其间的价差即为亏损，这个亏损在理论上是可以无限大的。中航油看跌石油价格，完全可以买入看跌期权，要是价格上涨只亏损权利金，如果价格下跌，扣除权利金外跌多少就能赚多少。而卖出看涨期权即使油价下跌，中航油实际也只能赚到权利金，如果上涨由于空仓则要冒无限大的亏损风险。另外，当中航油发现方向做错后，也没有买入看涨期权以对冲风险，减小损失。

（二）对策分析

事实上，期权是一种用来规避风险的金融工具，而中航油由于缺乏风险意识，在期权交易上投入过多的头寸，以一种近乎的态度去博取有限的利润，结果可想而知。如果中航油购入一批石油现货作为生产存货，由于石油价格波动，存货价值有可能上升（中航油获利），也有可能因石油价格下滑而下跌（中航油亏损）。为控制企业经营当中因存货价格变动可能产生的风险，中航油可以在购入石油现货的同时，卖出一份与现货等额的看涨期权，形成现货+卖出看涨期权的投资组合。当石油价格上涨时，则可因存货价格上涨获利，而卖出看涨期权合同却亏损，不过，两项相抵，组合价值得以保持稳定；当石油价格下跌时，存货价格下跌亏损，由于出售看涨期权所获得的收入可以冲减存货价格下跌的损失，相应减少企业的亏损。中航油也可以在买入现货的同时，再买入一份等额看跌期权，形成现货+买入看跌期权的组合。当石油价格上涨时，则存货方面因价格上涨获利，而买入看跌期权的合同发生亏损，但两项相抵，组合价值可保持稳定；当石油价格下跌时，存货价格下跌亏损，但买入看跌期权升值获利，组合价值亦可保持稳定中航油还可以使用期货市场空头+买入看涨期权的组合,买入看涨期权后，一方面中航油在期货市场是空头，油价下跌时中航油可以在期货市场实现盈利，所购买的看涨期权虽然贬值,但损失有限；另一方面，投资者通过购买看涨期权锁定了可能的损失，油价上升时，中航油在期货市场上的损失可由其购买的看涨期权的盈利相冲抵。除了采取以上这些方式之外，还可以进行更加复杂的期权组合投资策略。

合理使用金融衍生产品，不但不会扩大企业经营风险，反而能够有力地控制乃至锁定企业经营风险。然而，现实中本应作为金融避险工具的期权，到了中航油那里却成了投机工具，丧失了风险控制的功能。而通过运用简单的金融工程理论，我们完全可以在国际衍生品市场上避免重演这样的悲剧。

金融衍生产品不是风险的万恶之源，借助不同的金融工具，有效控制经营风险，加强对金融衍生产品的研究和学习，加强企业内部的风险管理和内控制度，是介入国际金融衍生产品市场的前提条件。如果中航油能严格执行交易规则和风险控制流程，那么它完全能够很好地运用金融衍生工具来规避风险，并获得相应的收益。

金融工程篇8

“金融工程”的假设，是我们可以在今天消费未来的产出。但这种做法没有考虑真正的风险因素

在苏联计划经济时代，苏联工人曾说：“我们假装工作，他们（指政府）假装给我们发工资。”现在，西方金融工程师自称，他们在创造价值，政府也装作这种价值真的存在。

土木工程建造真实的建筑物，有的金融工程却在建造空中楼阁。我们可以看到，刚刚大学毕业的金融工程师的收入是土木工程师的4倍。为什么华尔街可以占所有公司利润总额的40％，而实体经济只占60％？答案是：今天赚走明天的利润，把成本转嫁给纳税人。

“金融工程”的假设，是我们可以在今天消费未来的产出。这是用极低的利率折现未来的现金流，但这种做法没有考虑真正的风险因素。通过有选择地使用公允价值会计准则，我们可以在今天表示明天的价值，可以消费未来。但是，公允价值也难逃经济周期波动，这意味着我们将为消费未来付出代价，纳税人、投资者和储蓄者都将受到惩罚。

有的金融工程师认为，他们能通过场外交易（OTC）将个人风险分散化（也称为公众化），从而将风险转移给公众。场外交易市场的信息，对监管者和交易者自身都是不公开的。他们这样说服每个人：分散风险就像播散肥料，对土壤是有利的。不幸的是，土壤慢慢变得贫瘠甚至有毒，同时，有人把土壤中肥沃的那部分拿走了。最后，只有华尔街大亨赢了。

他们已经通过政府的最终援助把风险社会化了，因为如果要私人清算庞大的场外交易，费用会高得无法估计。我们本来应该建立交易所和中心网络，用以清算大宗的场外交易，以确保这些交易是透明的，交易双方有偿付能力，并且随时了解、控制和监管他们的信用风险。可是我们却看到，场外交易市场的平仓是在一个网络化的系统中进行的，并且这个系统将危害传播给实体经济。

这次全球金融危机的本质，是我们利用极低的银行利率制造了金融泡沫。利率是货币的价格，当名义利率低于自然回报率（资本的真实回报）时，就会导致金融资产的价格显著高于它们真正的价值。当年日本金融泡沫发生时，日元的利率不得不降低到几乎为零，以防止金融资产崩溃。

如果日本的股息率和长期利率接近全球利率水平――4％，而不是1.5％，那么，日本的股市和债券市场将大大低于现在的水平。可是，没有人想让损失立即发生，所以，在日本若干年的经济停滞和谁该为此承担责任的政治争论中，损失转移给了日本的储蓄者。

到如今，日本投资者仍然在为17年前的泡沫破灭所带来的经济低效率付出代价。许多节俭的日本家庭主妇为了增加收入，去进行日元―澳元的息差交易，因为她们自己的存款几乎没有利息。这不能不说是一出悲剧。

零利率补贴了投资银行和对冲基金，致使他们认为息差交易中产生的高额收益，是由他们神奇而“专业”的投资技巧带来的。于是，这些金融工程师就有胆量大举提高杠杆率，创造出能带来更多“虚拟价值”的新产品。其实，华尔街在复制日本上个世纪的泡沫，而且，我们现在又通过降低利率来救助混乱的市场。

流动性危机经常是偿付能力危机的表现形式。其实，这不是因为流动性不足，而是对交易对手的偿付能力缺乏信心。目前，商业银行和投资者正在试图找出哪些资产是泡沫，哪些资产是真实的。只有当还债结束时，才能回归到现实中。例如，银行系统的杠杆率回到12倍左右，而不是30多倍。有两种还债的方法：一种是通过延长债务偿还期，假装泡沫仍然有利于经济；另一种是增加银行系统的资本。延长债务偿还期就是让泡沫不要破灭，这个方法愚蠢得就像丹麦王子命令潮水不要退去一样。

增加银行的资本金，实质上是将银行国有化。如果银行作为公共服务机构，它的破产将带来灾难性的后果，那么，不妨暂时将其国有化，前提是保持银行经营的竞争力和透明度。但是，通过国有化救助银行会带来政治经济问题，那就是如何在现有的股东和政府之间分担损失。

正如1993年-1998年间的日本选民，现在美国的社会大众理所当然地愤怒了，因为引起动荡的那些金融工程师希望公众来承担损失。不幸的是，这次没有别的选择，因为经济损失已经发生了，只是还没有在会计上确认。在历次危机中，如果想尽快渡过危机，就要尽快确认经济上的损失。从这个角度来看，每天都盯住市场没有什么不对，因为这样可以立即发现经济损失。

金融工程篇9

关键词：金融工程;金融风险;管理

在传统的金融风险的投资过程当中，金融风险管理虽然推动了一部分的企业发展，但是由于传统当中容易出现资金断裂的情况，而金融工程的出现极大的弥补了风险投资管理的当中一些的漏洞和不足。

一、传统金融风险的管理不足

在金融工程还没有问世之前，传统的金融风险在进行运行工作的时候，对于资金的管理手段往往是以三种情况，一是资金负债管理手段，二是通过保险的方式进行管理资金，三是通过证券组合的方式来进行进行投资。

1.资金负债管理手段。资金负债管理手段在早期的金融风险管理当中运用的十分广泛，资金负债管理主要使用的手段是通过对于资金的外放和调整从而实现资金流动，其中会存在三种劣势，一是涉及到资金量的问题，由于资金流动是需要通过外放来实现的因此，会变相的产生数量庞大的情况，由于每一项的资金流动都涉及到大量的资金。这样一来，在进行运作的时候，资金链的压力就会急剧增加，稍有不慎资金链就会断裂，风险将大大提高。二是一旦涉及到大量的资金进行运作的时候，金融风险管理的成本急剧增加，成本的提高对于金融风险来说是极为不利的局面，甚至一些金融机构为了顺利达成交易，通常去获得风险资金管理的权利，所以有时就会出现得不偿失的结果。三是有些企业为了获得风险投资，对自身资金结构做大量的更改和变动，不仅企业自身改变，当中的项目运作的结构也会发生大的改变。对于整个公司来说，经常变动自身的经济结构体系，就会让外界的客户认为企业在管理当中出现出尔反尔的现象，因此整个企业的信用体系就会受到严重的威胁。

2.保险管理资金。通过保险来进行对金融风险维护的管理和保障的措施，在传统金融风险投资管理中，是一种十分普遍的现象。在传统的风险投资管理中，虽然利用保险可以维护和保障一部分资金在运行流动的时候不出意外，但是经过市场资金观察不难发现，保险在维护资金流动的时候，也存在一定的风险。保险在对资金进行维护时也存在诸多的风险。首先资金在流动的过程中，本身就存在一定的风险，再者这个风险存在不确定性随机性和不可控制性，这三种风险对于资金来说都存在很大的威胁。当资金在进行流动的时候，一旦受到这三种情况的影响，保险保障资金的意义也随之失效。之所以这么说，首先一方面就保险本身而言，它是在针对性的投保之后，在遇到问题的时候才能展现出保险的作用。正是因为保险存在针对性，所以保险在应对大规模的资金运转的时候难免出现资金投保不全的情况，同时随着我国经济的水平不断发展，金融投资变得更加的多元化和复杂化，金融资金投资模式更新速度远远快于保险对于金融风险的保障更新的速度，这样一来保险维护人们风险资金保障力度就显得相对弱一些。

3.证券组合投资。证券组合投资的方式是目前当下社会经济体结构当中较为常见的一种投资方式，通过将资金转变成证券交易来实现风险投资资金的风险得到降低将资金转变为证券进行交易，从而降低资金的风险运作情况，证券组合的交易模式虽然可以将流动的资金的运行风险降低，但是却忽视了一个很重要的问题，那就是利润问题，许多投资管理者在进行投资过程当中往往不满足于少资金的微利投资，往往喜欢将大本钱投入到证券交易组合当中，这样一来证券的风险一旦涉及到大的资金的流动，那么风险就会大大的增加，其次，很多人都忽视了证券组合的核心理财方式，证券组合的交易方式不只是单纯的将风险给降低下来，其本质是将风险进行拆分，大的资金流动风险变得细小化。根据经济学家和笔者通过市场分析考察得出，所谓通过证券进行降低风险仅仅是将风险出现之后的影响幅度给降下来，而对于风险产生的几率是不会降低的，在大部分情况下人们通过投资证券不能把资金风险出现的概率给降下来，相反证券组合的资金投入越多，那么资金的流动的风险就会越大，这样一来，对于通过证券组合的方式降低风险的方法已逐渐暴露出其不足。

二、金融工程的概念和优势

随着我国的经济水平的不断提高，社会的不断发展，我国经济结构也发生了多元化的变化，其中金融工程的出现就属于我国经济水平当中一个很大的突破发展，所谓的金融工程其实就是为了保证资金在流动运转的时候出现了风险，通过金融工程进行一些调节来使得资金的风险降低。同时金融工程在辅助资金运行的时候所带来的优势有以下几点。

1.时效性准确性的提高。企业和投资者的资金投入到生产当中，资金其实无时无刻不在变动，一旦出现变故，那么资金在流动的时候就出现了风险因素，而金融工程的出现刚好能够使得这种风险出现的概率降低。为什么这么说呢，首先金融工程是通过调整基础工具的变动来观察市场，市场的变动规律是无时无刻不在变化当中，因此这就要求企业和投资者要随时随地的关注市场的动态行情，只有这样才能将资金的变动掌握在自己的手中，因此这个时候就需要利用金融工程当中的一些辅助工具来对市场进行实时监控，随时掌握市场的动态，利用辅助工具的调节来缓冲资金在市场流动当中所产生的风险，流动当中所产生的风险，最简单的做法就是通过金融工程当中的辅助工具随时对市场进行把握，第一时间掌握市场动态，从而降低市场的风险。

2.资金成本的降低。金融工程在对资金风险控制的时候，最大的优势就是将资金的成本给降了下来。所谓的资金成本其实就是资金在进行运作的时候通过金融工程当中的衍生杠杆工具来降低资金运作的成本，这就是所谓的杠杆衍生工具，具体的做法就是在资金进行运作的时候，通过利用小部分的资金投入到市场之后，利用金融工程当中的套期保值的手段来实现成本的节约控制。同时利用衍生工具能够使得交易过程在企业和投资者的手中，能够实时掌握资金的动态分布和走势，使得风险在出现的时候更早进行调整，从而有效降低因风险控制所产生的代价和成本，越早进行调整所花费代价和成本就越低，同时在处理过程中对于交易本身来说也是十分的便捷和迅速，使交易更加的标准和规范，同时在寻找市场交易的过程当中提高了交易速度，在一点上来说也算是降低了成本的一部分。

3.应对市场更加的灵活。在金融工程当中对资金流动最大的优势其实就是实现其在市场变化中的灵活变动，具体一点来说就是金融工程通过利用衍生工具来实现资金交易的即买即卖买进和卖出，同时通过一些设定来调节交易的环境和模式，甚至可以随时对资金交易进行改变和转移，这样一来最大的优势就在于极大遏制了资金风险出现的概率，尤其是在当下这个多变的市场经济结构体系中，极大增强了企业和投资者应对市场变动的能力。

三、结语

在市场经济结构不断变化的今天，可以随时对市场风险做出规避和解决，是当下资金投入者需要考虑的一个问题。这时利用金融工程中一系列的手段就可以极大降低甚至是避免一些风险的出现，同时可以保障资金正常流动和运作，金融工程对维护资金的流转发挥出不可磨灭的功劳。

作者:张菁 单位:富滇银行股份有限公司

参考文献：

[1]刘瑜洁,浅谈金融工程在金融风险管理中的比较优势,时代金融2015（05）1-2.

[2]周立,金融工程在风险管理中的比较优势,金融与经济,2013（02）1-2.

金融工程篇10

关键词：金融工程；课程改革

中图分类号：G642 文献标识码：A 文章编号：1008-4428（2016）08-133 -02

金融工程专业兴起于20世纪90年代，是一门综合运用数学、统计学和计算机编程来解决金融问题的科学，旨在学习掌握包括衍生品定价模型的建立、模型研究及验证、程序开发和风险管理等内容。

国外很多学校的金融工程专业已经发展得比较完善，为社会培养了大量的金融工程人才，如普林斯顿大学、剑桥大学、牛津大学、哥伦比亚大学、新加坡国立大学、香港城市大学等。但我国的金融工程专业发展比较晚，直到20世纪90年代才逐步发展起来，目前，985高校中只有中国人民大学、南开大学、厦门大学、山东大学、武汉大学、华中科技大学和四川大学7所高校设置了金融工程专业。

由于各高校均处于摸索阶段，在金融工程专业教学方面存在目标定位不合理、教学效果差等问题。首先，目前大多数高校对金融工程专业的人才培养目标还没有形成一个完整的系统，存在课程设置单一且雷同、课程覆盖面窄、课程之间的过渡衔接出现断层等问题。如中山大学新华学院在2013年新开设了金融工程专业，教学计划要求学生在大二上学期必修金融数学、大三下学期必修金融工具和金融衍生品，其实这三门课程实质是相通的，都是主要介绍期货、期权等衍生产品。且除了这三门课之外，其他金融工程专业基础课程，如概率论、随机过程等都没有涉及。且在仅仅学习了经济学原理的基础上，就开设金融数学，对于老师和学生都是巨大的挑战，所以金融工程专业的课程就是空中楼阁，不仅缺乏基础课程，使衔接出现问题，而且和其他专业的分辨度不大，没有达到培养专业人才的目的。

其次，课堂教学效果较差，具体表现在课程理论难度高、与实际金融市场运行脱节、课堂信息量大，学生缺乏对专业学习的规划，没有学习动力等，导致学生吸收消化内容较少；教师也存在知识老化，教学手段落后等。这些都给金融工程专业的教学及发展造成了很大阻碍。

随着信息时代的到来，金融业越来越要求精确化，金融竞争已经转变为能否创新金融产品、方案或策略等现实问题的解决上。金融行业对从业人员的专业性要求越来越高，金融工程师已经成为社会的稀缺人才，那么怎样才能培养出符合社会需求的金融工程人才？这是我国高校需要深刻反思的，加快金融工程课程体系改革已刻不容缓。

结合上述分析，高校首先要做到明确金融工程专业的培养方向及目标，做好课程设置。就从事的工作而言，金融专业主要为中外投资银行、商业银行、基金公司、保险公司和跨国公司提供所需要的外语应用能力强、专业基础扎实，能适应日益激烈的国际竞争环境，通晓国际金融规则，熟悉国际运作惯例，掌握国内外金融法规和金融分析技能，设计金融产品和金融工具的，从事金融产品设计及定价、风险管理、金融资产管理等领域的研究和实务工作的国际化应用型高素质专门人才。

从知识能力来看，金融工程专业致力于培养知识、能力、素质三方面和谐统一，具有坚实的金融理论基础，较强的计算机、数学、外语能力和法学、文学等复合知识结构，具备基础扎实、知识面宽、能力强、素质高富有创新精神的熟练掌握金融机构和企业金融基本运行规则和操作技能的外向型、复合型、应用型的高级专门人才。

总之，金融工程专业人才的培养就是要坚持“面向现代化、面向世界、面向未来”的人才培养理念，培养具有良好政治素质和职业道德、知识结构合理、富有创新精神和实践能力的应用型、创新性、国际化金融人才。

根据知识能力目标，金融工程专业在课程设置方面，需要开设数学、计算机和金融学三部分的课程。中国人民大学和上海财经大学金融工程专业相同的课程设置。除此之外，上海财经大学除了通识教育课和专业必修、选修课之外，特别设置了个性化培养课程，目的在于培养拔尖型、卓越型、创新型的人才，主要课程有资产组合管理、数学模型、基金管理等。

可以看出，上海财经大学等校的金融工程专业等更注重培养学生的数理基础，开设的课程如数学分析、线性代数、概率论与数理统计、随机过程、Matlab建模等均属于数学类专业的基础课。这说明学校要求学生能够在掌握扎实的金融理论的基础上，利用数理的知识和逻辑操作，甚至开发、设计新的金融工具，以解决现实问题。考虑到如微观经济学、宏观经济学和计量经济学这三门基础课都有模型化、数量化的趋势，所以如果学生能够掌握比较扎实的数理基础，即使将来不从事金融工程类的工作，对进一步深造学习也是十分有益的。

中山大学新华学院是应用性的学校，其目的在于把学生培养成实用型人才，其开设的课程强调在以后工作中的实际应用，所以开设的课程包含较多实践科目，如商业银行管理、货币银行学、投资银行实务、投资学、金融风险管理等，侧重让学生掌握我国现行金融市场的业务和运行状况，以期在工作中增强竞争力。由此可见，学院对数学和计算机的要求并不是很高，但事实上学校的课程设置并非可以完全摒弃掉数理的内容，这对学生的长期发展其实是不利的。所以建议学院可以适当增加对数理课程的开设，但弱化对数理课程的要求，即设置的数理课程对大部分学生更加具有针对性，为后续的金融类课程提供相应的数学基础即可。

学院应该重视数理基础，培养少数人。金融工程的一个重要分支量化投资的发展如火如荼，理工科院校已经尝试对学生进行联合培养，即金融工程专业的学生同时学习数学类专业基础课和金融类专业课。虽然新华学院没有足够的实力能够对所有学生进行联合培养，但是可以尝试培养少部分精英人才。具体的可以选拔少数具体良好数学基础、对量化兴趣较浓厚的理科生，开设概率论、随机过程、时间序列、R语言或Matlab等课程，当然这对教师的要求也是非常高的，可能需要专门从数理学院抽调。

其次，为了提高同学对专业的认可度，学院可以组织教师编写详细的课程介绍、明确教学目的、公布教学计划及参考书目等，使学生在选课前、上课前做到知己知彼，有条件的还可以利用网络平台，对课程进行相关讨论互动。在开设课程方面，学院也应充分估计到学科的难易、重要程度等属性，完善开课计划，做好相关课程的衔接。即要开设金融工程专业，必须先掌握金融市场、证券投资、金融数据分析等课程的知识。

还要重视案例教学。案例教学有助于学生在了解我国金融市场的实际情况的基础上，更好地理解理论知识，也能够拓宽学生的思维和眼界，增强其在实际工作中的竞争力。目前我国金融市场各种金融工具层出不穷，为教师实施案例教学提供了很好的平台，在实际教学中，学校应该给教师提供大量的资金或设备支持，帮助教师搜集、更新和完善课程教学案例库，逐步增加案例教学的比重，使学生能够通过实际的案例增强动手能力、将理论运用到实践的能力。具体到课堂，形式应该多样化，如采取案例分析、小组讨论、软件实操、模拟金融产品设计等等，增加学生的兴趣与动力，提高学习的积极性。

综上所述，金融工程人才的培养是一个长期的、全面的过程，需要各个环节的配合，首先学院应制定合理的培养目标，合理地设置专业课程；其次，教师应该重视案例教学，加强与实际金融市场的衔接，提高学生的兴趣。

参考文献：

[1]何静.金融工程专业人才培养模式研究[J].湖南城市学院学报，2015，（12）.

[2]姚遥.高校课堂教学改革探析―以《金融工程》课程为例[J].教育教学论坛，2013，（07）.

[3]唐菁菁，谭春枝.美国金融工程课程设置比较及其启示[J].高教论坛，2009，（01）.