理财工具十篇

理财工具篇1

别看在很多人眼中，家庭理财不是件大事，可是要想真正打理好家财，也需要家中的“理财大臣”花费不少心思和精力。俗话说，工欲善其事，必先利其器。有了智能工具的帮助：在家庭理财的过程中，效率就会大幅提高，让我们省心省力的同时，更能够发挥出理财的作用。

近期就有不少方便省力的家庭理财智能工具推出，它们的共性在于，适用的人群非常广泛。无论你目前处于什么样的财富水平，不管是想急于改变自己零储蓄状态的“月光族”，还是希望让家庭财务更上新台阶的中产阶层，都可以寻求这些工具的帮助，在一定程度上解决自己的财务困扰。同时，这些工具的应用面也很广，几乎不需要对自己的账户进行“搬家”、“重新归置”就可实现多重的管理功能。

渣打WMS在线财务诊断

[理财困惑]如何建立资产配置计划?

面临不惑之年，身为财务管家的方先生对于如何更好地配置家庭资产也有了更多的考虑。“以前想的最多的是投资和赚钱。”这几年方先生靠着房产和股票也赚了不少钱。但随着自己的年龄逐步迈入40岁，特别是去年的金融危机给了他很大的震撼。“我开始反省自己的投资和资产配置，它们能不能安全地帮助我和我的家人实现各种目标?”

[解惑工具]渣打在线“财务管理系统”

方先生这样的思虑并非多余。针对中产阶层的理财报告也显示，在金融危机之后，更多的家庭开始对之前的理财规划进行反思和调整，他们希望通过更加稳健、合理的理财规划实现家庭财务的合理配置。

正是在这一背景下，财务诊断和财务规划工具受到了市场的欢迎。如近期渣打中国就在其网站上推出了一款名为“财务管理系统WMS”的在线资产配置工具。

渣打认为，资产配置就是把风险控制在投资者可以承受的范围之内，通过投资于适当的资产类别，优化长期、稳定的收益水平。对于很多家庭来说，资产配置的现实意义就在于，目前很多家庭的资产配置仍过于单一，过度保守或是过于激进。也许很多家庭的资产状况不错，但对于实现多重目标仍缺乏整体的规划。

渣打的WMS财务管理系统的基本原理就是将各种理财目标及实现的途径，结合个人对于风险的承受能力整合人系统模块，通过在线填写需求的形式就可直观地获得财务配置的初步建议。

在WMS中，主要分为教育规划、生活规划，如贴合现代人需求的买房、买车计划和养老规划。以教育规划为例，网站的提示框会要求诊断人输入一些基于现实的资料，如目前距离接受教育的年限，目前的学费水平等等，通过内在程式，被诊断人可以直观地了解到在通胀的作用之下，届时需要的教育金金额。紧接着，按照系统的提示输入被诊断人的风险承受状况，WMS系统按照“保守”、“稳健”、“积极”的顺序列出了六个风险承受级别，与之相对应的是，年度收益率以及年化可能损失会随风险承受能力有所变化。以此为依据，系统会自动计算出在这个既定的投资报酬率之下，投资者一次性投入或是按月投入时需要的投资金额。值得一提的是，在WMS系统中，将投资类型分作了“现金类”、“债券类”、“股票类”、“另类投资”四大项目，并列出了四大类别资产所分别需要的投资金额，投资者会对自己的财务目标实现形成数字化的直观感受。同时，结合养老规划、生活规划，WMS也会给出类似的建议，并在此基础上给出综合投资建议。

尽管WMS在设计上遵循的还是一些主要的财务规划原则，但对于个人和家庭来说，这样一个在线产品还是一个不错的财务规划工具。

“一账通”多账户管理

[理财困惑]如何便捷地管理多个账户?

身为家中的理财管家，不得不去面对各种各样的借记卡、信用卡、证券投资账户等等，会耗费很大的精力。Mark说，他每个月都要花出不少的时间进行家庭账户的管理，他寻求的是一个简单轻松的账户管理工具。

[解惑工具]平安“一账通”账户管家

“一账通”最大的特色在于广泛的兼容性。除了平安集团旗下的保险、银行、信托、证券等账户可以在这个平台上实现一站式管理，还可支持50多个非平安金融账户，包括银行、基金、证券、第三方支付、中国移动、携程网账户都可汇聚其中，真正实现了全面的一站式账户管理。对于Mark这样的管家来说，“一账通”无疑是个不错的帮手。值得一提的是，平安“一账通”系统可向所有客户开放使用，即使没有平安的账户，也同样可以注册登录使用它的账户管理功能。

在中国平安的网页上，个人可以联人到“一账通”，注册之后可以将常用的账户添加到“一账通”平台上。对于“平安账户添加”，你可以将平安旗下的个人寿险、团体寿险、财产保险和健康保险、银行卡、信用卡、平安证券等账户添加到一账通账户中。应用范围更广的是“非平安账户添加”，目前“一账通”共支持50多种非平安账户。如在银行方面，包括工行、建行、中行、交行、农行、招行、浦发、深发展、广发、兴业，民生、中信、光大、华夏等银行的银行卡账户或是信用卡账户都涵括在内，基本覆盖了大部分个人投资者日常生活中使用到的账户。此外，一些基金公司和证券公司的账户也可以添加到这个平台上。

在完成“添加”这项工作之后，通过实时网络连接的方式，你就可以随时进行自己各种账户的查询。事实上，对于非平安账户的查询，平安的“一账通”只是提供了一个链接的功能，使用者仍需要按照原账户各种对于安全登录的设置，如用户名、密码、动态口令、银行识别码等进行登录。但“一账通”设置的数据采集功能可将账户类的信息分门别类地整理到使用者的整体账户状况中，如将银行账户内的存款金额整理到资产项目中，将信用卡账单的金额归集到负债，基金、证券等账户数据统一到投资类资产中。由此，使用时只需要点击数据的更新，便可获得最新的资产负债状况，帮助使用者随时了解自己的财务状况信息，大大节省了查询多个账户以及自己整理账户资料所需要耗费的时间和精力。

华夏基金现金管家

[理财困惑]如何更加有效地管理现金?

作为一个年轻妈妈，小寿所希望的是提高家庭资金的运作效率。“比如我看到一些网站上说，信用卡透支的资金可先用于投资货币市场基金，赚取额外的收益。”但小寿实践后发现，这些方法操作起来往往不那么可行。

[解惑工具]现金管家提高资金效率

有一些方法，往往理论上具备可行性，操作起来却不那么便利，而好的工具就可以解决这样的问题。如华夏基金所推出的“现金管家账户”就是一个非常便捷的现金管理工具，使用得当的话，完全有可能为家庭资金带来额外的收益。

在“现金管家”这个账户中，就是以“华夏现金增利货币”作为基础的现金管理工具，实现多种功能。如“充值”就是将银行卡的资金转入到基金账户中，进行华夏现金增利货币的申购；“取现”则是将货币基金赎回，现金转回到投资者的账户中。在此基础上，“现金管理账户”还推出定期充值和定期取现的设置。对于希望盘活家庭资金的投资者来说，就非常有帮助了。比如工资发放日是在每个月的5号，信用卡还款日是在每个月的26号，你就可以分别将5号和24号(赎回需提前)分别设置为定期充值日和定期取现日，这样每个月的收入就可以通过“现金管家账户”的运作，获取一部分额外的收益。

理财工具篇2

关键词：农村居民理财；风险理财工具；农村金融市场

中图分类号：F832.2 文献标志码：A 文章编号：1673-291X（2015）02-0189-02

引言

随着农民的生活水平的提高，可支配的资金越来越多，农村居民理财服务需求不断扩大。可是，在长期城乡二元经济结构导致的农村金融机构的成长模式下，金融机构更偏向于在农村地区经营传统的存贷款业务，而且将更多的精力集中在城镇居民理财产品的开发和销售上，再加上近几年通货膨率的不断提高，选择将大部分资金存放在金融机构获取利息的农村居民，就会面临资金严重缩水的隐患。因此，金融机构注意到农村理财市场的发展潜力，为农民提供除了储蓄以外的其他风险理财工具，对于发展农村金融市场，推动新农村建设，提高农民生活质量具有十分重要的意义。现在我国的理财市场还主要集中在城镇居民层面，金融机构并没有对农村居民的理财需求提起足够的重视，农村民间存在的信贷危机、成风、婚丧嫁娶铺张浪费等现象正说明了农户面对富余资金的无措与窘境。农村金融市场适合供给什么样的风险理财工具？对此本文先筛选理论上适合农村居民投资的风险理财工具，然后运用马克维茨均值―方差模型，构建风险理财工具的资产组合，最后实证分析得出适合农村金融市场供给的风险理财工具。

一、研究方法―马克维茨均值―方差模型

（三）资产组合的假设条件及有效前沿

马克维茨均值―方差模型是基于一系列的基本假设的：投资者是风险厌恶者；投资者用收益率来衡量投资组合收益率，用其波动性来衡量证券组合的风险，而且每一项投资工具在一定期限内都存在确定的预期收益率的概率分布；投资者完全根据预期收益率和风险作出投资决策。

投资者在选择投资组合时，会在收益达到一定水平时，选择风险最小的投资组合；或者在给定的风险水平下，选择收益最大的投资组合，根据上述标准就可以得到资产组合的有效前沿。

二、数据的收集和实证分析

（一）数据的收集

理财工具可以分为稳健型理财工具，包括储蓄、债券等，和增值型理财工具，包括股票、基金、房产和信托等。考虑到农村居民现在的理财现状以及风险承受能力较低的情况，我们选择债券、股票、基金和黄金作为农村居民风险理财工具。

1.债券

债券作为一种理财方式有很多优点：债券的流动性较强；投资债券风险低，债券的发行者都是信用级别较高的政府或者金融机构；收益较稳定，债券的利率水平要高于银行利率，而且还可以赚取资本利得。对于农村居民来说，可承受风险和抗风险能力都比较低，选择债券是一种很好的理财方式。中国债券总指数是全样本债券指数反映了债券市场价格的总趋势和投资回报的总体水平。本文选取2003―2012年的中国债券总指数反映债券的收益率。

2.股票

股票是典型的风险投资工具，股票持有人可以在交易市场实现转让买卖，流动性很强，而且股票不仅可以获得股利还可以赚取资本利得，如果投资者分析准确，日收益可以达到很高。从长期投资角度来看，股票是一种回报率很高的理财工具。上海证券综合指数反映了上海证券交易市场的总体趋势。本文选取2003―2012年的上证综合指数反映股票的收益率。

3.基金

基金是将零散的资金汇聚交给专业的基金管理人，投资专家将资产投资于的各种类型的证券，实现分散投资，利益共享，风险共担的投资方式。所以基金具有收益率较高、风险较低、流动性强等特点。所以基金对于没有足够时间和缺乏专业理财知识的农村居民来说是很好的选择。中证基金指数可以反映中国开放式基金市场的整体绩效表现，所以本文选取2003―2012年的中证基金指数作为分析工具。

4.黄金

近年来，人们通过投资金条、金币、纸黄金、黄金期货、黄金凭证等把黄金作为一种理财工具。黄金的转让和购买都比较简便，所以其流动性较强，而且黄金是很好的抵抗通货膨胀的工具，即使经济不稳定，黄金的价格仍然能维持相对稳定的水平，因此，黄金也是很好的避险工具。所以，风险比较敏感的农民适合投资黄金。本文选取上海黄金交易所交易历史最长的品种Au99.99的价格数据分析黄金收益率。

（二）实证分析

农民可以通过选择风险理财工具组合实现在收益率一定的情况下风险最小，或者是在风险一定的水平下收益率最大；而且农村居民可以根据其风险可承受能力，选择不同权重的风险资产组合，实现不同的预期收益。表2中股票在投资组合的权重一直是0，这是因为在四种风险资产中，股票和基金的相关性很高，但是基金的收益比股票高，风险比股票低，因此在模型的最后结论中排除了对于股票的投资。对于农村居民来说，投资股票不仅风险很高，而且需要具备大量的专业知识，不符合农民实际情况。所以农村金融市场预期可以供给农村金融市场的风险理财工具有黄金、基金和债券。

结论

农村金融市场对理财产品有着特殊的需求，现在在城镇金融理财市场中已经普遍推广的风险理财工具，如债券、股票、基金、黄金、信托和房产等，并不可以直接套用在农村金融市场中。信托不仅流动性低而且其理财门槛一般在100万元以上，并不适合资金有限的农村居民。房产的投资不仅需要占用大量的资金，而且房产流转性差，风险较大，也不适合农村居民投资。运用马克维茨均值―方差模型，构建得到的资产组合中股票所占的比例一直为0，说明农村居民是不适合投资股票的，并且农村居民可以根据其风险承受能力，在保留一定的储蓄以外，通过投资债券、黄金和基金来实现在既定的预期收益率下，风险最小，或者在既定的风险下，预期收益率最大。所以，农村金融市场在供给风险理财工具上可以选择债券、基金和黄金。

参考文献：

[1] 杨林朋，吕爱林，李超.均值―方差模型与单指数模型的应用[J].重庆工学院学报，2009，（29）：76-79.

[2] 郑纯.论农村金融理财产品的创新与发展[J].财政金融，2013，（299）：101-101.

[3] 周亚萍.关于在农村开展个人理财的研究[J].时代金融，2013，（6）：188-188.

理财工具篇3

中行：自动滚续 效率最大化

“自动滚续理财产品”属于保本型结构性理财产品的自动续约业务，是由一系列连续的、同结构的、有固定期限的单只结构性理财产品（简称“单只产品”）组成的，各单只产品的收益率会因市场原因具有一定的差异。

产品介绍

自动滚续理财产品按系列发行，投资者可一次性签约多只产品。当期单只产品的投资收益起算日即为上一期单只产品的到期日，各期单只产品投资期首尾相接。

产品特色

期限灵活，投资者可根据自身需求进行认购或赎回；在投资者一次性签署协议并作相应授权后，同一产品系列下的各期单只产品自动滚续，简化了投资者重复签署各期单只产品协议的办理程序；在同一产品系列下，各期单只产品投资期首尾相接，有助于投资者实现资金使用效率最大化。

操作流程

投资者可在柜台或者网银签约该系列产品并确认签约期数，从最近一期起息的产品开始认购；在某一系列自动滚续理财产品进入存续期后，投资者可在该系列下每期单只产品到期日前办理赎回、中止自动滚续理财业务，全额赎回认购资金并获得当期单只产品投资收益。

工行：“利添利”激活账户闲资

工行推出的“利添利”理财计划，是将活期储蓄存款与货币市场、短债等低风险基金联接，并实现现金管理和投资管理的理财工具。利添利理财计划将理财者的一个或多个活期账户中的闲散资金集中后，用于申购指定的货币市场或短债基金，并在账户余额低于设定值时，自动发起赎回，补足账户余额。

产品介绍

用户指定某只基金挂钩利添利账户后，当该账户的存款余额超过上限水平时，超过部分金额自动转入基金交易账户，自动进行基金申购；当该账户活期存款余额低于下限水平时，自动发起基金赎回申请，使该账户的余额恢复到上限水平。

产品特点

利添利通过系统自动实现闲散资金归集，在满足客户日常现金需要的基础上，还能实现高效、便捷的自动现金管理；客户可通过签订利添利理财计划协议，投资于包含工银瑞信货币市场基金、南方现金增利等在内的9只货币市场基金及短债基金，投资选择多样化。

操作流程

在拥有一张工行灵通卡、理财金卡或e时代卡的前提下，工行用户只需开设基金账户及基金管理公司的TA账户，即可自助在工行网上银行进行利添利协议的查询及签订。

建行：新股随心打

建行推出的“自动理财账户――新股随心打”是面对个人客户参与证券市场首发新股的一级市场投资的非保本浮动收益型人民币理财产品。

产品介绍

新股随心打通过申购新股博取一、二级市场价差，从而为理财者获取中签收益。投资运作人将根据资本市场新股的情况，将解冻的未中签资金直接投资于连续申购。如果中签，会直接从账户中扣除中签金额，并在新股首个上市交易日择机卖出已中签新股。新股随心打投资起点为3万元（含）人民币，追加金额为1000元的整数倍。单次运作周期一般为T+5日，用户可以随时支取签约账户内资金余额，并可以根据自身情况自由增减理财资金。

产品特点

只需进行一次签约，用户即可开始分享签约后的新股申购投资收益，无需逐只签定投资协议，手续简单方便；在签约账户内设置保留金额后，账户内的保留金额不参加产品投资，不影响账户中水、电、房贷等其他功能的使用。

操作流程

办理建行新股随心打，需用户凭有效身份证件和建行活期储蓄账户（龙卡储蓄卡、理财卡、活期存折）赴建行网点签约。

民生银行：“如意宝”搭货基顺风车

“如意宝”是民生直销银行主推的类余额宝理财产品。可选择挂钩汇添富基金货币基金或民生加银的货币基金（二选一）。用户在签约购买其中一款产品后，也同时和直销银行约定：未来电子账户内活期存款，将自动买入“如意宝”产品。

产品介绍

签约如意宝后，系统自动将绑定的电子账户内的活期余额定时批量向合作基金公司发起基金申购交易。每日计算分红收益，按日支付收益；收益以分红形式结转成基金份额。每交易日（T）15：00前的账户余额，T+1工作日开始计算收益，T+2工作日收益将结转至如意宝余额中；T日15：00后账户余额申购将计算在下一个工作日内。

产品特点

如意宝采用网上开户的办法，方便快捷，且可以搭配民生直销银行的“随心存”“轻松汇”业务，完成对账户闲散资金的高效利用并享受减免转账手续费的附带服务。

操作流程

用户需要在线注册，并填写个人身份信息、绑定民生银行卡、设置交易密码。非民生卡用户需要上传身份证正反面清晰照片，民生直销银行会在24小时内将审核结果通过短信和电子邮件告知用户。用户在3日内从绑定卡上汇入金额到电子账户，银行验证后将自动激活电子账户。

光大银行：阳光理财活期宝

阳光理财活期宝是一款现金管理类短期理财产品，在保证较高安全性和流动性的前提下，通过投资为用户实现高于活期存款的收益。

产品介绍

阳光理财活期宝成立于2009年，理财产品主要投资于国债、央行票据、政策性金融债、企业债等债券、回购、银行承兑汇票、优质企业信托融资项目、货币市场基金以及新股申购等其他投资管理工具，起点金额为5万元。

客户签约本产品后，如不主动解约，则系统将每日日初根据签定的阳光理财活期宝账户投资理财服务协议为客户办理本产品的投资购买，有效进行现金管理。

产品特点

阳光理财活期宝为投资人设计了富有流动性的理财产品，每天计算投资收益，每周支付上周收益，同时提供“7×24小时”超级流动性支持；采用交易自动触发赎回机制，可通过取现、消费、转账和投资交易（如购买理财产品）的方式使用其在理财账户中的相应资金；每周三通过门户网站公布本周三至下周二的预期年收益率，一周内收益稳定，可提前知晓下周产品收益。

操作流程

理财工具篇4

关键词：利率；掉期交易；衍生金融工具

衍生金融工具，又称“衍生金融产品”，是与基础金融产品相对应的一个概念。所谓基础金融产品是指人们在日常经济活动中所使用的银行存款、商业票据、债券、股票等有价证券，而衍生金融工具则来源于基础金融产品，即在基础金融产品的基础上所派生的金融产品，其特点在于依附于基础金融产品，反映基础金融产品的在未来某一期间或某一时点上的价格。

在实际运用过程中，需要将衍生金融工具与金融衍生商品交易联系起来。金融衍生商品交易是指借助于衍生金融工具，通过对利率、汇率等因素变动趋势的分析和预测，以支付少量保证金的形式，来运作远期大额合同或互换不同金融商品，掉期或买空卖空的一种新的交易形式。

一、衍生金融工具的应用实例

甲公司是香港、伦敦和美国三地的上市公司。2008年甲公司的子公司经由我国财政部向国际复兴开发银行借入一笔浮息美元贷款，此笔款项主要用于公司的扩建和工程研发项目的建设。在听取了投资银行专家的建议后，该公司综合分析认为利率可能继续上涨，所以他们采用利率掉期的方法来规避利率风险，浮息贷款调整为固定利息贷款，而此后经济受挫，美联储连续降息，由于该公司判断错误，导致公司交易账面亏损了近3亿。在案例中出现了“利率掉期”这种衍生金融工具的应用，以固定利率支付利息，需要公司对经济走向有个准确的判断，如果公司在固定利率市场上有很大的优势；那么在浮动利率市场上有优势；预测市场利率下降，那么该公司可以接受浮动利率贷款；甲公司预测未来市场利率将趋于上升，那么该公司愿意接受固定利率贷款。

二、利率掉期失败的原因

尽管所有的衍生金融工具在应用过程中都是以系统性风险不改变或轻微改变为基础，来判断基于非系统性风险的情况下，金融衍生工具是否能为企业的财务风险管理起到避险的作用，但不可否认的是在这样的惯性思维中人们可能会遗漏对系统性风险影响因素的分析，一旦运气不佳（判断基础发生较大改变），就会给企业的生产经营造成危机。

缺乏应用经验与欧美等发达国家不同，中国政府为了应对当时的汇率危机，采取了人民币盯住美元的汇率制度作为防止东亚金融危机继续蔓延的临时性措施。在这样的金融环境之中，中国的企业渐渐忽略了汇率制度对企业生产经营的影响，而对汇率制度的关注度直接关系着对衍生金融工具的认识与应用的程度。从2005年7月21日起，我国正式实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节有管理的浮动汇率制度，证明了我国还是存在汇率风险的。

金融行业的应用尚且如此，更不用说其他企业对于衍生工具的运用了。正是由于对这一新兴工具缺乏了解，无法较充分、全面的预测该工具所能带来的效果，导致企业在进行决策时需要完全依靠投资银行为其进行投资决策，决策范围往往局限于某一项目，而没有真正的将衍生工具的应用融入到企业整体的财务风险规划中。

缺少危机应对措施。如果说发生系统性风险改变是所谓的运气不佳，那么缺乏应用经验直接导致的后果是无法在面临危机时及时做出判断，采取有效的措施以减轻危机造成的损失。

三、衍生金融工具的选择

不同的衍生金融工具对于财务风险的规避具有不同的作用，仍是以甲公司为例，笔者认为除了利率掉期交易之外，还可以选择更好的方法来规避甲公司的外债利率风险，在这个案例中，也许采用利率风险相对于利率掉期是一个更佳的方案。

衍生金融工具的运用给企业调整自身资本结构带来了更多的途径。意大利司法机关已就该国国库部门利用金融衍生工具对冲债务问题展开调查。此前一份内部报告披露，去年欧债危机最严峻时期，意政府曾对这些金融衍生工具合同进行了重组，目前或面临数十亿欧元的潜在损失。独立专家分析结论认为，这些合同面值317亿欧元，根据上周市价，意面临潜在损失将高达80亿欧元。去年意大利公开数据称，该国财政部门利用金融衍生工具总规模为1600亿欧元，占该国流通国债总规模约10%。

四、衍生金融工具与金融风险

正如任何事务都具有两面性，衍生金融工具也是一把双刃剑。一方面，它的出现有助于金融市场的繁荣和加速资金的流动，另一方面过度的发展衍生金融工具，也可能会导致衍生工具严重偏离实际的金融市场，进而引发金融市场出现混乱，甚至导致金融危机的出现，而当前尚未有结束迹象的美国金融危机所引发的全球金融动荡则是这把双刃剑的绝佳诠释。

2007年的美国“次贷”危机，不仅造成美国引以为傲的金融体系受到前所未有的挑战，更引发了全球的金融海啸，欧洲各国在短短的几个月之内连续采取降息的手段来维护本国金融系统的稳定却收效甚微，更有冰岛直接由于本次危机而不得不宣布国家破产，各国的失业率上升，经济活动跌入低谷。正如衍生金融工具能够促进金融市场的稳定和繁荣，是推动金融市场实现经济资源有效配置、促进金融市场蓬勃发展的一项重要手段，同样不可忽略的是其与生俱来的风险转嫁与杠杆放大效应，而一旦衍生金融工具被过度的使用或出现无序的发展，就必然会导致世界性的流动性过剩，资源或资产的估价过高而超出实体经济的控制范围，导致金融风险的产生。

对于企业财务管理来讲，在许多实际问题中，很难用一种方式去帮助企业规避比较繁琐的汇率风险，大都要用组合的方式控制汇率风险，衍生金融工具在金融市场上的出现无疑为货币资金的运用提供了新的途径。（作者单位：黑龙江财经学院）

参考文献：

[1]唐文光；论衍生金融工具在企业筹资管理中的运用[J]；商业时代；2005年06期

理财工具篇5

管理会计是从传统会计中分离出来与财务会计并列的，为企业改善经营管理、提高经济效益服务的一个会计分支。与企业相比，高校管理会计应用明显滞后，随着财政部出台《关于全面推进管理会计体系建设的指导意见》，旨在建立与我国经济发展相适应的管理会计体系，高校也应该顺应国家改革潮流，充分发挥管理会计的优势，促进高校健康发展。

高校的财务机??建立在简单专业分工基础的部门化，属于任务驱动型，无法有效提供利益相关者真正需要的财务报告和会计信息。并且管理会计是建立在大量的模型和公式上，需要通过大量计算，分析，但是高校的财务信息和非财务信息的收集工作还比较困难，信息成本高，因此导致了高校管理会计应用的滞后。管理会计以其专业的工具方法，可以帮助高校合理引进各种资产设备，提高资产利用率。

二、管理会计工具在高校财务管理中的具体应用

（一）作业成本法

作业成本法其主要思路是：作业消耗资源、产品消耗作业，然后根据产品实际消耗作业的情况再将真实的间接费用归结到产品成本中去。

1.确定成本动因。其中高校中一般设备与专用设备都是专人保管，两者都能用时间作为成本动因，房屋在使用过程中，涉及房屋的面积以及使用的时间两个因素，所以将“时间*面积”作为其成本动因。

2.建立成本池，根据成本动因计算使用价格。对于高校中来源于财政拨款所购置的资产，其折旧基础应该是按照历史成本来确定，高技术类资产应该选用加速折旧法，而其他的资产可选直线法折旧。

按照一年的基础确定，成本池的确定其公式应该如下：

固定资产年成本总额=年折旧额+使用期间费用+资本化利息

专用设备使用价格=（年折旧费+使用期间费用+资本化利息）/机器工作时长

一般设备使用价格=（年折旧额+使用期间费用+资本化利息）/使用时间

运用上述公式，可得到各个资产的使用价格，根据二级学院及其他下属单位的使用量记录，减掉定额分配的部分，就能够计算出各个单位应该承担的成本。

（二）平衡计分卡

平衡计分卡的目的在于财务、顾客、内部业务流程、学习与成长维度四个维度的均衡发展，高校作为非营利性的知识的提供者，应将顾客维度放在首位：

1.顾客维度。对于学生来说，获得丰富知识以及实践能力是最重要的，学生满意度的衡量指标包括奖学金设置比例，学生就业率等；而用人单位则关心的是毕业生的知识，品德，实践能力，其衡量指标包括辞退率等。

2.财务维度。为了维持高校的正常运作，稳定的财务水平是高校所要追求的，同时还要提高财务的利用率和产出率，其财务指标来讲包括经费自给率、资源利用率等指标。

3.内部业务流程维度。高校拥有雄厚的师资力量是高校间竞争的关键指标；校园文化建设也是关系学校环境以及学习氛围的重要保证。可以对该维度设置下列衡量指标：重点学科数量、科研项目、专利数目、重点实验室数量等指标。

4.学习与成长维度。高校的知识传播来源于高校中的教师，因此教师的不断学习是必不可少的，教职工对高校的满意度等够通过辞职率直接反应，教师的发展可以从每年的进修培训次数等反映出来，对教师的激励主要通过薪酬水平，科研成果奖励占经费的比例等指标体现出来。

（三）本量利模型

本量利模型作为联系利润、成本以及销量的线性模型，结合高校特有属性建立模型：

1.数量（m）：设u为教职工数量，v为学生人数，a和b为相关权重比例。那么m=au+bv；

2.收入（n）：高校的收入可分为变动收入i（与师生数目有关）和固定收入设为f，那么高校收入n=mi+f；

3.成本（c）：高校成本可以分为固定成本r和变动成本x，即c=r+mx。

高校盈余=（mi+f）-（r+mx）=m（i-x）-（r-f）

通过将学生学费，各项财政补贴、经营收入以及各项成本数据带入，能够算出高校的保本招生点。此外，该模型能够起到对高校是否弃用原资产购置新资产提供很好的技术支持。当高校中的资产老化严重时，即提足折旧后，继续运营将会导致维修运营费用较高。若新购置的资产在折旧费用增加时，维修运营费也会相应地减少，若两者的变化的幅度相差不大时，高校的盈余平衡点几乎不会改变。而当购置的资产超出高校的预定标准时，就会使高校的资产折旧和维修运营费用都会增加。那么高校的盈余平衡点以及盈余都会出现变化。当资产的闲置率较高时，相应的折旧也会提高，运营成本会略微的降低，可以通过共享国有资产来减少资产的闲置率，以此降低运营成本和资产折旧。当资产再次得到使用时，如果收入n并没有增加，那么资产的配置则是无效的。

三、结语

在高校竞争日益激烈的时代，建立以财务集中管理为目标，全面预算管理为核心，成本管理和资金管理为重点的管理会计体系显得尤为重要，高校应不断的结合自身发展需要，选择合适的管理会计工具，主动适应改革需要，不断提高自身竞争力，实现高校健康持续发展。

理财工具篇6

关键词：金融工具 创新 财务管理

金融工具为企业解决财务管理问题提供了新途径，是提高财务收益、规避金融风险的主要手段。金融工具的创新包含了货币和资本市场工具的创新、支付和结算工具的创新、衍生金融工具的创新等，对企业财务管理中财务活动的投资、筹资、分配、营运活动具有举足轻重的作用。特别是金融债券、银行卡、企国库券、业债券、指数期货、股票、外汇期权和期货、股票期权等金融工具的创新对企业的筹资、融资、改革等意义重大。

一、金融工具创新的概述

金融工具的创新指的是金融业突破传统经营的方式和范围在新的金融运新机制中所创造的新型金融工具。

金融创新主要是企业追求利润机会，通过重新组合各种金融要素，创造起新的“生产函数”，进行包括各种支付清算手段、金融工具、金融监管与组织制度等方面的创新。金融创新在推动金融发展的时候，也会形成新的金融风险，使得原有的金融监管措施与制度失效、提升金融监管的难度。金融创新的概念是指金融领域，通过创新性的改变和重新组合，引进或创造新事物的各种要素的范围。狭义的金融创新是金融业务创新，指的是西方发达国家在拓展银行成立的条件，取缔或放缓对银行的资产负债的监管，取缔或放缓控制外汇和利率控制，允诺非银行金融机构与银行实行业务交叉等金融管制后，加强对各类金融机构相互竞争，产生了一系列新的交易工具和金融工具。

金融工具创新是金融业务的发展的主要趋势，由20世纪70年代后期所形成的金融国际市场中金融工具创新的浪潮影响至今。金融工具逐渐从较单一的现金、存款、股票、债券、商业票据等变化成多变化、多目的、多形式以及体系化的种类构成。仅仅以美国、日本为主推出的创新金融工具多达数百。

二、企业金融工具创新的基本思想

（一）规避风险与保险

金融工具创新的用途之一即是规避风险，可以经过创新的金融工具，要建立一个新的金融工具和产品，以达到合理避税对冲风险规避海外市场的监管，并打开海外目标市场的目的。同时创新的金融工具也有保险的作用，通过锁定风险的最高水平与最低收入，来保留对公司未来获得更高的收入。在保险和规避风险的金融工具创新的形式，重新配置的资产配置和分散投资组合的风险和回报，最大限度地提高企业的经济效益。

（二）比较优势

掉期互换是一种创新的金融工具的比较优势思想的例子。企业通过金融的比较优势，达到双赢或共赢的财务活动。

同时，金融工具创新还能一定程度上解决信息不对称的问题。创新金融工具，可以通过公司证券的规定的特别条款及条件，建立它的信号显示机制，完善信息分布结构，这样可以强化企业的信息传递效率，在一定程度上解决企业的信息不对称问题。

三、金融工具创新在企业财务管理中的应用

（一）融资行为

企业的融资，其债券和普通股是主要类型，通过债券契约的创新创新的权益性工具的条款、债务权益转换创新的金融工具等，在一定程度上解决了企业资本结构的问题。利用金融创新的融资，使企业显着提高其融资能力和灵活地调整其资本结构调整，有利于企业对资金链的管理。

（二）投资行为

企业在金融投资方面，可以利用金融创新对不同的投资组合进行设计，配合金融衍生工具，进行放大收益或风险厌恶。在强大的流动性和低风险的短期投资工具中，回购协议，是一个很好的金融创新。企业可以进行日常滚动隔夜回购操作，以最大限度地提高资金的利用率。在投资实物的领域，企业可以配合期货或期权等衍生工具达成套期保值，降低库存风险，提高资金利用效率。在该领域的项目投资，企业还可以与衍生工具，以减少长期投资、递延决策的不确定性。

（三）风险管理行为

现代企业不仅要面对市场风险，但同时也暴露出信贷风险，中国的金融市场环境的不断开拓和完善，信用风险变得更加复杂、市场风险逐步国际化，在使用创新金融工具管理信用风险和市场风险中具有着越来越重要的作用。这些市场价格波动的风险，企业通过外汇期货、相互交流、商品互换和商品期货、远期汇率协议对外汇风险和市场价格对冲交易以降低现金流的波动，以达到套期保值的目的。关于信用风险，企业可以采取新的信用风险管理工具和手段，如信贷掉期，来对部分应收账款保险、信用风险等进行转移，风险事件发生时，通过保险赔偿来弥补其损失。

四、利用金融工具创新优化企业财务管理

在以全球为核心内容的企业财务管理中，企业财务管理和财务风险管理的目标是有针对性的对金融创新进行研究，采取相应的财务战略，进而优化企业的财务管理。

（一）优化企业的融资管理

企业融资的各种方式，渠道是非常广泛的、多种多样，在不同的渠道融资具有不同的风险和成本。随着不断创新的金融工具和发展的国际金融，企业的融资形式也愈加多样。企业可以利用金融工具创新对其融资进行管理。第一，建立金融财团融资。通过发展长期的较大规模的企业，加速资本积累来增加银行的资金，以赚取利息，这样不仅减少了公司的利润，同时也影响资金周转效率。在美国、日本和其他国家的大型企业均建立相应的企业金融机构，形成财团、创办银行，实现企业在特定范围内筹集资金的目的，这种自我滚动融资的投资方式，以提高企业的资金使用效率带来了高利润率。第二，使用认股权融资。固定数目的股票期权是指购买股票指定的价格。这些债券有一定的权益及负债行业特征，是为了引进一个更广泛的投资组合的投资者、财务人员来扩大企业收益，以至于降低其资本成本产生的混合，股票期权也能带来额外的资金，行使价往往高于10-30%的股票市场的债券发行日期价格。

（二）优化企业的财务风险管理

首先，要掌握和熟悉与金融工具，金融创新为重点，以转变经济通过金融工具的风险。一般类型的债券、股票、票据及其他金融工具在金融市场上的融资较多，据Lucian在2010年中的一项调查显示，关于企业的金融创新工具中，对付外汇风险应用较多的是远期和约外汇，更多关于利率的风险是利率交换，有关商品的价格风险是商品期权和商品期货，关于权益风险的则主要是相对应的场外交易期权。由此，风险管理和金融工具之间的确切关系是创新的金融产品，伴着种种衍生性金融工具的产生和金融期货市场的发展，外汇远期合同、利率与货币互换、期权、期货、指数交易等数不胜数，所以企业财务经理应掌握和了解这些金融创新产品，以满足业务的需求。

其次，适当的金融工具的使用范围内的创新。每一个创新的金融工具，当给企业带来的好处的同时也会伴随着风险，包括财务风险。如果突然了许多超越自我控制的范围内从事企业自身的风险交易业务，在金融创新的复杂程度超出它能够处理的能力，存在的问题，在企业金融产品的交易中日积月累，不得不做高风险交易，最终导致破产。因此基于其承载能力的企业，要在适当范围内的金融工具创新中的应用，权衡利益和风险一站式的创新金融工具，以优化企业财务管理。

再次，企业应加强流动性管理，重视资金管理的内部转换。通过股息、特许权使用费、原有的投资、进口和出口货物的贷款和金融中介管理调回，引导内部资金转移。资金的合理配置，使企业能够有效地和快速地实现控制系统的所有基金和全球基金和储备的使用最优化的状态。

最后，企业在应用金融工具创新时，应当坚持以产业资本和金融资本相互渗透的政策，同时对银行和企业的发展。经营企业参与市场竞争，从银行信贷和资金的支持是分不开的，企业的发展壮大离不开各大银行的支持，这个行业和金融的结合，有力地防范金融风险的业务风险，并加强企业参与市场竞争的能力。

五、结束语

总而言之，运用金融工具创新对财务管理进行优化，分析金融工具创新对企业财务管理的影响，是一个新时代的现代企业研究的一个新课题，有制定的研究领域和其发展的客观性。但是我国进行金融工具创新的时间不长，累积的经验还很少，面对日益严峻的财政形势，加强创新金融工具在企业财务管理的地位具有重要意义。

参考文献：

[1]唐颖.金融工具及衍生金融工具在企业的运用及启示[J]. 现代商业.2011（11）

[2]张信才.试论企业运用衍生金融工具面临内控风险的管理[J]. 现代商业. 2012（32）

理财工具篇7

《卓越理财》：光大银行是第一家推出理财产品的银行，近几年来，银行理财产品发展态势十分迅速，请问促使其发展的动因是什么？

张旭阳：银行理财产品之所以发展比较快，主要有以下几个背景：一个是国民财富的急剧增长，居民投资理财意识不断增强。现在大家都在做投资理财，近日证券市场开户数已经突破1亿户。这对国民财富结构变化是有很大帮助的，并进而改善宏观金融资产配置，为中国经济的发展创造一个良好的环境；第二个是银行商业化、市场化经营后，其创新潜能与竞争意识被激发，各大银行以理财为突破口，进行业务结构调整和服务创新。总体上看，在中国金融环境大变革的时代，理财业务将国内居民财富迅速扩张对金融服务在深度与广度上的外在要求与银行自身进行金融创新以实现战略转型与差异化经营的内在需求有效地结合在一起，因而发展迅速。国内中外资银行理财产品的发行量从2004年的1000亿左右已经达到2006年的4000亿元。

《卓越理财》：有人曾说未来十年是投资理财的黄金十年，对此您是怎样看待的？

张旭阳：未来十年是理财投资的黄金十年，并不在于资本市场的涨幅或潜在涨幅，黄金十年的主题首先是有价值的理财工具极大丰富的十年。

一是股票市场。股权分置改革的成功使得国内股票市场的基本价值与功能的复归，到目前初步起到了价值发现、优化资源配置、反映经济基本面与上市公司基本面的作用，并对市场各方参与者的行为模式均带来了重大影响。例如，原来大股东小股东博弈，大股东是通过上市公司不断圈钱。股权分置改革之后，大小股东利益趋于一致。现在看，如今资产注入已经成为市场上的一个亮点。因此目前股票市场对增量资金的吸引力增强，资金的供给充足为大盘蓝筹上市创造了条件，大型及超大型国有企业不断上市，优质国有资产证券化，进一步改善了中国股市结构，提升了投资价值。我国沪深总市值占GDP比例已超过80%，股市充当经济“晴雨表”的功能更加显著。因此，有着最优秀的企业上市、更好的公司治理机制、充裕的资金以及中国经济持续向好的基础，中国股市是有投资价值的，投资者也有了更多的个股选择。

二是债券市场。未来一两年，债券资本市场的发展将金融当局的推动下，也将是迅速的，从2005年的企业短期融资券到资产证券化产品，以及今后越来越多的无银行担保公司债券、高收益债券、结构化票据，债券产品将更加丰富多彩。

三是银行等金融机构开发的理财产品。银行、基金、证券、保险等各类金融机构也在不断开发新的理财产品。特别是银行，其稳健的经营原则、完善的内控机制、强大的金融人才储备、良好的信誉背景、畅通的内外交易渠道，都决定了在理财业务等金融创新领域，银行具有一定的领先优势，可以在多个方面为客户带来额外的价值。例如，商业银行能够接触到的投资市场面最广，可以利用的投资工具最多，国际市场与国内市场，原生金融工具与衍生金融工具，以及债券、股票、基金、信托、汇率、信用、商品等等，都可以成为银行理财产品的投资标的，因此，银行可以在更宽泛的范围内为投资者提供资产配置方案与风险管理方案。

四是境外投资。2006年，监管机构推出了代客境外理财业务，今年5月份，银监会又扩大商业银行代客境外理财业务境外投资范围，使得投资者可以做更广大的境外投资。

因此可以说未来十年，不同风险度、不同类型的有价值投资工具的极大丰富，投资者可以按照投资学原理，根据自己的风险偏好、理财目标丰富自己的投资组合，做理财规划。同时这对银行来讲，也是一个非常好的契机。

《卓越理财》：“乱花渐欲迷人眼”理财工具丰富的同时，也加大了投资者选择的难度，投资者怎样选择适合自己的银行理财产品呢？

张旭阳：既然是一种投资工具，银行理财产品也并不是没有风险的。投资者在选择银行理财产品时首先要了解产品的收益机制（投向或关联标的）与风险点。每种理财产品的收益机制是不同的。投资者要了解收益来源于何处以及投资产品的基本风险类型，是信用风险、市场波动风险还是流动性风险等等，然后考虑收益与风险的配比是否符合自己的投资偏好。特别是要选择自己熟悉的投资领域或投资标的，这样才能对风险有更清晰的判断。现在一些人炒股爱听消息，这是很危险的。其实大家都是草根阶层，消息可能是转了好几手的消息，应该在对企业进行充分研究的基础上去投资。

其次，要了解理财产品所隐含的产品设计者所持有的市场趋势观点，权衡自己是否认同这种观点。比如一些挂钩股票的结构性理财产品往往是看涨股票的结构。理财产品实际提供的仅是一座桥，桥那边的世界会是怎样，是否会是产品结构所描述的，投资者自己要有个把握。

最后，长期投资和资产配置是做投资的基本出发点。根据研究机构对美国91项大型退休计划项目十年间的长期投资收益分析，证明 “资产配置策略”是投资组合绩效的决定性因素，对投资收益的贡献度为91.4%，而“择时操作”（1.9%）和“证券挑选”（4.6%）只起次要作用。因此，根据自身的投资偏好与风险承受能力，在股票、各类基金、债券、存款以及其他固定收益产品中选择合适品种，并根据宏观经济周期进行合理配置，构造相对稳定的长期投资组合是大众投资者理财的根本之道。

《卓越理财》：如今各大银行纷纷建立自己的贵宾理财中心，对于财富管理，您是怎样理解的？

理财工具篇8

    论文摘要:在城市公共事业当中，由于基础工程建设成本处于高位，制约着城市建设的发展，譬如地铁工程的基础建设，目前处于一个起步的阶段，面临着高造价、少资金等问题。因此，本文将对地铁基础工程建设财务存在的问题进行分析，探讨财务管理的具体办法，以提高建设的资金有效利用，促进地铁事业的科学发展。 　 

一、地铁基础工程建设财务管理存在的问题 

(一)预算管理问题 

地铁基础工程建筑的预算是对工程施工一定时期内的收入与支出情况作出的计划，地铁工程的实施，建筑方将根据既定的额度、指标和费用标准等，按照设计方案的具体内容进行新建、扩建、改建和重建等施工，是工程经济合理的重要依据之一。然而，地铁工程由于工程的复杂性，其预算作为重要的财务管理环节，也是问题较多的环节，笔者根据实际的财务管理经验，总结出预算管理常见的问题如下：首先是施工单位的工作纪律散漫问题牵扯到预算操作和管理能力的提高，预算管理队伍的纪律和人事水平有待提高；其次是比重较大的人工费和材料费需要由预算人员来完成整个部分的编制和调整，为了使得预算管理的实际工程完成量和上报审批的完成量达成一致，预算员和财务管理的工作量大，给预算带来一定的难度；再次是规范管理的问题，譬如地铁工程的业务流动性大，导致预算管理的实施难度增大，要想解决这个问题，必须将开工前后的专项支出进行单独编制预算，给预算带来一定的难度；最后是预算的监督管理问题，目前的监督管理机制尚未成熟，必须通过试点摸索，才能够不断完善相关监督管理办法，给预算创设良好的实施空间。 

(二)会计核算问题 

地铁项目会计核算方面的财务管理工作，由于施工企业的差异性，核算水平一直难以达到预期的标准，目前施工会计核算存在以下的问题：首先是会计核算不够深入细致，导致会计原始记录不够细致，地铁施工的工序繁多，而每道工序在材料、人力和设备等资源消耗上都各具特点，因此需要进行分步核算方可进行成本管理，但对于粗放型的会计核算方式来说，是不实际的，而且难以发现管理工作中的各项问题。其次是会计核算不能够实际反映会计信息，不及时的会计核算会导致财务管理失去一定的价值，譬如材料盘点，由于材料堆放、状态等原因，很难直接盘点，但如果不及时盘点的话，材料的进出或者自然损耗很有可能影响核算的准确性。最后是财务数据传递的滞后性，鉴于地铁工程施工单位多，工程数据收集传递的速度慢，再加上激烈的市场竞争，施工企业在收款和垫支上难以形成有效管理，成本高居不下，严重影响财务的科学管管理。 

(三)结算管理问题 

地铁工程的结算管理关系到多方的经济利益，譬如投资方和承包方，然而结算管理的问题始终制约着地铁基础工程建设的财务科学管理，其存在的问题主要有：一是地铁工程在竣工之后，承包人没有根据建设部、国家工商局《建设工程施工合同（示范文本）》（gf-1999-0201）通用条款，将竣工验收的报告在28天内发包，甚至出现承包方没有报送结算资料。二是在递交审核资料中，出现资料不齐全和竣工图纸不符合实际的情况，甚至有些竣工图只是将施工图做出简单修改等。三是由于地铁工程规模和投资较大，而且要求的技术水平相对普通工程也高很多，施工周期长，因此难以形成现场签证的有效管理，不仅存在缺乏正规图纸的情况，而且监理人员也鲜有从头至尾地进行认真核实，尤其是在隐蔽工程方面，查证问题非常突出。 

二、地铁基础工程建设财务管理的具体方法 

(一)加强工程的预算管理 

地铁工程的预算管理是财务管理的一部分，为了使得预算管理针对性地对整个项目进行有效控制，笔者认为必须根据上文地铁项目部预算管理问题，实现预算方案的资源优化配置，加强工程的预算管理：一是预算前准备工作，根据地铁工程的需要，设置责任部门，并明确各个部门的工作职责和岗位职责，根据地铁工程的基本需求，笔者认为需要设置的部门有：指挥部、技术部、环保部、预算部、财务部、采购部、施工部、监督部、后勤管理部。二是总体预算的编制，项目指挥部要根据地铁工程的总体预算目标，组织各个职能部门根据所涉及财务内容进行预算分析，最后将各自的预算分析结果提交给指挥部，经审核确认后，进行适当调整。三是编制地铁工程各期施工的预算，在下发总体预算之后，编制各期的预算，然后由财务部门进行汇总，交指挥部审核，进行交流修改后方可定稿。四是预算的全面执行，在预算定稿之后，就直接进入预算的全面执行阶段，在这个阶段，一方面各个部门要及时收集和学习相关的财务预算管理制度的文件，根据总体的预算规定和部门实际，将预算执行情况上报，譬如财务部门对地铁施工项目的一切经济活动进行监督、审核和控制，定期提出实际发生额，并作出对比分析。另一方面，根据工程实际进度与计划的差异性，对预算目标进行适当调整，同时结合调整情况对总体效益进行分析。 

(二)加强工程的会计核算管理 

地铁工程的会计核算管理，要综合各个实施企业的施工情况，进行统一核算，具体方法如下：在提高项目会计核算之前，要提高会计人员的综合素质，肃清会计核算的环境，一方面，要对会计数据的准确性进行把关，通过培训和提高福利等方式，提高财务管理人员的综合素质和政策水平;在地铁施工管理中，要建立相关的会计核算制度，将财务管理作为企业管理的核心，将核算责任落实到人，并作为考核的参考内容;建立健全的核算制度，要求核算人员以工作职责为依据，做好每天的核算记录，譬如对讲材料的每天进出仓做好数量登记，并每天定时进行盘点，对于外购材料的验收，也要进行规范管理，以通过核算的效率;利用现代科技手段进行核算管理，提高核算的效率，笔者认为可以引入相关的计算机网络技术，每天将工程量及时输入，完成原始数据的计算、储存和传输工作，另外要安排专员对地铁施工的项目合同进行统一管理。 

(三)加强工程的结算管理 

地铁工程基础建设结算方面的问题，牵扯着工程多方的利益，相对财务管理而言，结算管理的最后一个环节，为切实解决工程结算中的问题，笔者提出以下结算管理的对策：一是根据财政部、建设部印发的《建设工程价款结算暂行办法》的规定，应该催促承包方在规定时间内提供齐全的竣工结算资料文件，并确定未提供资料文件的责任。二是由工程管理部门审核资料，签证必须有施工、监理和管理三个部门的签名盖章原件，并列出提交资料的清单。三是结算审计人员要根据施工实际情况、合同文件等，确保结算审核准确无误，并深入在施工现场进行反复核实。四是严格审查工程的报价，并根据规定作出恶意报价的处罚，尤其是控制承包方结算的高估冒算和重复计算。五是施工前中后加快竣工结算的速度，有效控制工程造价。 

三、结束语 

综上所述，地铁基础工程建设的财务管理突出表现在预算、会计核算和竣工结算三个方面，这三个方面存在着不同的问题，制约着财务的科学管理，甚至影响工程质量的提高，因此，在进行建设财务管理的时候，应该根据这三个环节存在的问题，制定相应的管理措施，以提高财务的管理水平，促进地铁工程的顺利施工和科学施工。 

参考文献： 

[1]战捷.对地铁建设单位财务分析的思考[j].新会计，2011年05期 

[2]肖明娟.北京地铁十号线十标段项目的影子价格分析[d.西南交通大学，2007年 

[3]乔恒利.基础设施项目多元投融资模式选择研究[d].上海交通大学，2009年 

理财工具篇9

一、衍生金融工具的特点

(一)具有以小博大的高杠杆效应

对投资者而言，衍生金融工具大都是一种保证金交易，只要操作得当，价格变化预测无误便可以较少的保证金带来10倍甚至数10倍于保证金的巨额收益。优厚的投资报酬吸引着投资者。

(二)具有防范、转移和分散金融风险的机制

作为投资者有可能能运作多种衍生金融工具，以分散和转移风险；作为银行业有可能借助衍生金融工具改变传统的信贷业务。既作业务，又作投资业务。通过运作衍生金融业务直接参与衍生金融市场交易，以分散所持各种资产的风险。

(三)具有筹资成本低，多样化的融资手段

对资本需求者而言，由于诸多衍生金融工具的出现，为融资者提供了低成本的多种融资选择机会，使众多融资者积极参与运用衍生金融工具以达到其融资目的。

(四)具有资产组合及时性和较高的流动性

一方面，“证券化”的兴起，通过债券工具，使原有金融工具的流动性大大增强；另一方面，如政府债券期货交易，大大提高了资产组合的时间性，提高了金融市场交易的营运效率。另外，借助于衍生金融工具，易作空头，一方面为投资者提供机会，另一方面也为套期保值提供了可能。

(五)衍生金融工具的产生以合约为基础

衍生金融工具是现金、手持证券以及能引起某种契约上的权利、义务产生的合约。合约双方的权利和义务在签订合约之日起便基本确定，而交易却要在将来某一时刻才能履行或完成。

(六)衍生金融工具的收益具有较高的不确定性

与其他金融工具不同，衍生金融工具本身并不具有价值，其价值是从可以运用衍生工具进行买卖的股票、债券等有价证券的价值中衍生出来的。衍生金融工具所产生的收益。来自于标的物价值的变动，即约定价格与实际价格的差额。该收益将随着未来证券价格、商品价格、利率、汇率或相应指数等标的变量的变化而变化。

二、衍生金融工具在公司理财中的具体应用

(一)衍生金融工具在公司融资中的应用

衍生金融工具在企业融资中的具体运用主要针对融资成本管理而言，常用的有远期利率协议、利率互换、货币互换、期权等。此外还有用于企业反收购的认股权证和为改善企业资本结构而刺激转换的可转换债券等。衍生金融工具在企业融资管理中的具体运用可以规避或减少企业融资中的财务风险，拓宽融资渠道和优化资本结构，具体表现在以下几方面：

1、运用远期合约、期货、期权来锁定未来融资成本。这样，企业可以将融资成本通过重新定价进行锁定，通过签订远期利率协议，企业可将单一期限的融资利率固定下来。而当企业借入一笔浮动利率贷款时，利用远期利率协议还可将贷款利率在未来的每一个展期锁定，利用封顶利率期权既能锁定未来融资的最高成本，并且当利率下降时又能得到成本降低的好处。

2、运用互换交易降低融资成本。企业可以选择利率低的币种作为融资的对象，然后在外汇市场上兑换成实际需要的币种，再利用货币互换在合适的时间换回需要还款的币种。当预期浮动利率能够在一定期限内降低融资成本时，企业可以利用固定利率换取浮动利率，通过利率互换转换债务的利率基础。尤其是当现有的固定利率负债不能偿还或再融资成本很高时，利用利率互换还可以降低现有固定利率负债的高利息成本，另外还可以通过固定利率负债或浮动利率负债之间的互换来锁定短期债务的利率成本。

3、运用认股权证，有效抵制被收购。现代企业间的购并操作日益频繁，收购与反收购已成为企业融资决策中应予以考虑的重要因素。配送认股权证已经常被用作反收购的‘重要手段，如当一家企业有大量的认股权证未被行使时，可以减少以至免除被收购的可能，从而有效抵制被收购。

4、运用可转换债券来改善企业资本结构。可转换债券实际上是对公司股票的一种买权。持有这一买权既可避免股票价格下降的风险，又可保证得到股票价格上升的收益。但是当可转换债券的持有人一旦不行使其转换权利，往往会使企业财务负担加重，从而影响进一步融资以及增加现金流出的压力。因此，通过可回购的可转换债券可以刺激可转换债券向权益资本转换，从而改善企业的资本结构。

5、运用衍生金融工具的杠杆效应规避或减少企业融资中的汇率风险。在国际金融市场上融资总会遇到因汇率的波动而增加实际债务负担的风险。衍生金融工具的杠杆效应可用于规避风险，这也是人们设计衍生金融工具的初衷。比如，企业得到一笔低息日元贷款。未来将有美元收入用以还本付息。在美元相对日元有贬值趋势的情况下，这无疑会大大增加企业的债务负担。这时若采用了衍生金融工具进行风险防范则不会增加这种负担。最简单的方法如：为防止即将收回的美元贬值可以签订远期外汇合约，做一笔买入日元卖出美元的远期外汇交易，这样就可以确定收支，免于受到汇率变动的冲击。另一种避险的方法就是利用金融期货进行套期保值。

(二)衍生金融工具在公司投资中的应用

在投资过程中衍生金融工具同样可以发挥巨大的作用：衍生金融工具的杠杆效应可以使企业在投资过程中以小博大，获得风险收益。也可以帮助企业减少投资过程中的风险。提高收益。衍生金融工具在投资管理中的运用主要是针对企业投资收益和投资决策，常用的工具有期权、利率互换、远期利率协议、利率期货及其结合工具。具体应用在以下几方面：

1、通过杠杆效应来获得风险收益。衍生金融工具的交易中，一般在达成交易时只需缴存或支付相当于合约金额极小比例的保证金或权利金，便可控制全部的合约资产，因此其杠杆性十分明显。以金融期货为例，投机者预测某一金融期货将来价格会上涨就买进，等价格真的上涨了就抛出：或是预测某一金融期货价格看跌先卖出，等价格下跌时再买人，进行平仓，这是价差套利。在同一期货市场上还可以利用同一商品但不同交割月份的期货价格之间的差价变化进行对冲获利，或利用两种不同的但相互关联的商品之间的价差进行套利交易。衍生金融工具的杠杆性为希望获取风险收益而又没有大量闲置资金的企业提供了很大的方便。

2、运用衍生金融工具规避或减少投资风险，锁定未来投资收益。衍生金融工具可以将市场经济中的市场风险、信用风险等分散在社会经济每个角落的风险集中在几个期权市场或互换、远期等场外交易市场上。将风险先集中，再分割，然后重新分配，使套期保值者通过一定方法规避掉正常经营中的大部分风险，而不承担或只承担极少一部分。以金融

期权将损失锁定。这样只付出少量保证金就能确保企业拥有的国债期货在一段时期内以一个使企业较为满意的价格售出。若到期国债期货价格不跌反涨，企业可以不履约，放弃这一权利的代价。只是支付少量权利金。这一方法比进行投资组合要简单有效得多，同时金融期权这一衍生金融工具使保值者在不增加风险的情况下仍可抓住市场变化有利于自己的盈利机会。这给投资者提供了一种非常好的保值和投机手段。

3、引入期权，修正传统净现值法，完善资本预算理论。一些经济学家经过对部分项目的研究分析后指出在大多数情况下，NPV是否大于0并不能作为判断该项目是否可行的惟一标准。只要某项投资能够在未来带来新的投资机会，在面临一些外部风险的情况下，企业应该权衡考虑，可能通过现在的投资可以获得更多的收益，这取决于项目的发展状况，寻找更有利的投资机会就是一种期权，引入期权后，投资项目的价值等于传统的NPV与期权价值之和，实际上是对传统的净现值法进行了修正。故此时应引入衍生金融工具期权的概念，采用长期投资决策的期权方法进行分析、即在考虑净现值的基础上，同时考虑该项投资为企业带来的未来投资机会的价值。按照这一方法。来分析该项投资是否可行。

三、衍生金融工具在公司理财中的应用需注意的问题

(一)充分认识衍生金融工具的风险性

首先，衍生金融工具只能转嫁风险而不能彻底消除风险。衍生金融工具派生于基础金融产品，它的风险控制机制是通过将基础金融产品可能产生的风险转移给愿意承担该风险的另一方，使基础金融产品持有人得以减小和控制自身风险，达到保值目的。

其次，衍生金融工具自身仍存在风险。作为合约产品，衍生金融工具本身仍存在市场风险、结算风险、信用风险等一系列风险。不同的衍生金融工具，还有不同的风险特征，在选择运用时，必须充分考虑其具有不同的风险特征。

(二)力求市场信息的准确、充分

选择何种衍生金融工具，如何操作交易，取决于汇总、整理、分析各类信息后，对市场未来发展预期的不同。笔者认为，无论是对什么样的衍生金融工具，一个非常重要的方面便是要提高对利率、汇率等市场价格预测的准确性。因此。基于金融业的高风险性和金融经营中普遍存在的信息不对称，企业在选择衍生金融工具交易时。应要求交易银行或交易所充分披露可能存在的风险和有关信息，综合了解对市场运行趋势的正、反预测意见，从而正确预测未来各种情况的变化。

(三)尽量匹配对冲头寸，抵消风险

应尽可能匹配风险与收益，缔结对冲头寸。避免风险敞口头寸的存在，以对冲和抵消风险。比如在利用货币互换避险时。不仅要注意汇率变化的风险。而且要综合考虑借助利率与汇率的互动关系来对冲风险，以便依靠利率上的收益(损失)部分对冲汇率上的损失(收益)部分，达到控制风险的目的。

理财工具篇10

关键词 衍生金融工具 财务管理 应用 远期合约

随着经济全球化的发展，各国之间的贸易交流越来越频繁，这就对企业的管理系统与综合实力提出了更高的要求。金融市场经济形势瞬息万变，也要求企业具有较强的财务风险管理意识，不断提高其财务管理水平。衍生金融工具的出现为企业的发展带来了转机，其在财务管理中的应用可以有效规避企业筹资、投资等金融行为中的风险，降低交易过程中汇率、币值等的变化对企业带来的影响，促进财务管理的有效性与科学性发展。因此，对衍生金融工具的研究具有重要意义。

一、衍生金融工具概述

（1）衍生金融工具的定义。衍生金融工具刚刚起步，对其相关理论的研究还未形成系统的体系。因此，衍生金融工具的定义还比较模糊。从金融学的层面来看，衍生金融工具可以将其概括为：在传统金融工具的基础上，随着金融市场的发展、变化而逐渐衍生出来的，价格随着金融市场经济形势变化而改变的合约范畴的一部分。从会计学的角度来看，衍生金融工具可以定义为：随着金融市场汇率、利率以及价格等的变化而改变，对初始投资不设限，于未来进行实际结算的金融工具。我国现阶段对衍生金融工具的共识是：其价值会随商品的价格、汇率、特定利率以及金融工具价格等的变化而改变，其变量不是金融变量，与合约双方均没有特定关系，对初始净投资没有要求或要求极少，结算日在未来某一特定日期的金融工具。这是财政部在新会计准则的基础上提出的，体现了我国现阶段金融市场的实际运行情况与我国社会经济稳步发展的需求。[1]

（2）衍生金融工具的特征。1）合约性。由定义可知，衍生金融工具的应用主要通过合约来实现，即通过合约条款对合约双方的交易行为进行一定的约束，要求其在合约规定时间内按要求落实其责任，并赋予其相应的权利。2）杠杆性。在企业的运行与实际交易的过程中，由于对初始净投资没有明确的限制，可以利用衍生金融工具的杠杆性来有效规避融资中的风险。但是，这一特征同时也会给金融市场带来一定程度的负面效应，由于其强行介入，有可能破坏金融市场发展的有序性。3）风险性。在衍生金融工具的概念中，有一点非常关键，即其结算方式为未来结算，而这就增加了融资中的不确定性，再加上它还有一定的杠杆性，就使财务管理中的风险随着预期收益的增加而加大。4）复杂性。随着金融市场的发展与科技的不管进步，衍生金融工具的种类越来越多，其应用系统也越来越复杂，增大了市场监管的难度。[2]

二、衍生金融工具在企业财务管理中的具体应用

（1）衍生金融工具在筹资管理中的应用。筹资行为是指企业为了更好地运行与发展，运用各种方法与渠道进行筹借资金的行为。衍生金融工具在筹资管理中的应用主要体现在以下两个方面：一是远期合约。远期合约的操作在衍生金融工具中相对比较简单，是指合约的签订双方约定会在未来某一时间按照合约所规定的价格与数量购买相应的金融资产，不受当时经济形势的改变与企业的发展需求的影响。远期合约主要应用于上市企业，由于其实施过程存在本币与外币之间的兑换，而币种之间的兑换率是不固定的额，所以会受到币种贬值或是升值的影响，从而对企业的实际经济效益与发展产生影响。由此可知，远期合约作为衍生金融工具，其主要功能是预期发展，既是预期，便免不了会有风险。企业在对远期合约的实际应用中，一般会通过一定的协议条款等对汇率和币值的变化进行防范，从而尽可能地规避其可能带来的风险，为企业的稳步发展提供保障。二是期货合约，即期货。期货是指规定企业要在某一时间某一地点进行相应金融商品或实物商品的交易的约定，通常由期货交易组织进行统一规定，规定中一般有确切的时间、地点，对交易商品的数量、质量等级等也有明确的标注。期货合约一般被企业用来筹集资金，其应用方式有很多，功效也较好。例如，发行债券可以有效降低筹资成本，激发投资者对其的兴趣与关注，之后通过期货成本的转换，获得企业所需的资金成本，从而大大降低企业在筹资管理过程中的风险。

（2）衍生金融工具在投资管理中的应用。衍生金融工具在投资管理中的应用与在筹资管理中的应用基本一致，主要都体现在远期合约与期货合约两种工具上，而这也是企业投资的两种主要方式。在企业的运行发展中，为最大限度地规避投资中的风险，企业一般会采用多种金融资金相结合的方法来进行财务管理工作。这种管理方法虽然对投资风险的确起到了较好的防范作用，但是却无法有效预防企业系统运行中存在的风险。而利用衍生金融工具，可以使企业快速地将各种风险集中起来，进行统一处理，对企业在投资管理过程中的所有已知风险与潜在风险进行有效的规避。企业为了更好地生存与发展，常常要对外开展很多投资业务，如果这期间利息发生变化，就会给企业带来额外的支出，影响企业的投资计划。如在远期合约中，如果国际市场形势发生变化，就会引起利率与汇率的变动，而如果变动结果不利于企业，就会给企业造成巨大的经济损失，使其投资管理中的风险加大。但是远期合约中应用衍生金融工具后，企业就可以延长货物规定的交递时间至未来某一个对企业相对较有利的时间，从而对投资管理中的风险进行有效的预防。

（3）衍生金融工具在资金项目结算管理中的应用。在企业的财务管理中，资金项目的收支结算管理占据重要地位，其管理效率与管理质量直接影响财务管理水平，而通过衍生金融工具的应用，可以有效提高资金项目收支结算管理水平。其应用主要体现在两方面：对资金项目收入的管理与对资金项目支出的管理。资金项目的启动与运行可以有效增加企业的销售额，提高企业的经济效益，为企业的稳步发展提供动力支持，但是由于其运行中的各种问题，同时也会对企业的财款收支产生一定的影响，尤其是当贸易项目跨国时，很容易受币值汇率的影响。将衍生金融工具应用于资金项目的收支结算管理中，可以对未来收支进行预算，采取相应的措施加以预防，如利用远期外汇合约对国际贸易中出口的应收账款进行合理的保值处理等，以此降低企业资金项目管理中的风险。

三、结束语

衍生金融工具的应用是经济全球化与市场竞争激烈化环境下企业运行、发展的必然选择，它丰富了企业的融资手段，降低了企业在金融交易中的风险，为企业在瞬息万变的金融市场形势下的经济效益与稳步发展提供了保障。因此，企业相关部门应该加强对其的重视，进一步推动衍生金融工具在企业财务管理中的应用，并不断扩大其应用范围，丰富其应用手段，通过衍生金融工具与财务管理的有效结合，提高企业的市场竞争力，促进企业的科学发展。

（作者单位为山东理工大学鲁泰纺织学院1501班）

参考文献