公司财务分析十篇

公司财务分析篇1

工发集团于2009年8月重组设立，是集产业投资、筹融资、股权管理、资本运营等功能于一体的产业类国有资产投资经营有限公司。现拥有10家全资企业、2家控股企业、8家参股企业。业务涉及投资板块、机械板块、旅游板块、矿业板块、能源板块等。

一、集团公司财务分析的特点

集团公司由集团总部和下属企业构成，集团总部是实施决策的单位，它的一项重要职能就是资金投资和资产分配；下属企业为经济实体，负责经营管理工作。财务分析报告的制定应与企业的发展战略相吻合，财务分析报告应体现集团公司价值创造情况、风险规避情况和资源配备情况；而财务分析报告也应如实反映集团公司在价值创造、资金流通和战略实现等工作中的策略。

二、集团公司财务分析方面存在的问题：

集团公司部份所属企业财务人员的素质不够高，不适应企业财务分析工作的要求。财务人员不仅要掌握财务分析的知识和方法，对企业各项业务活动有全面了解，具备财务分析的基本能力外，还要具有较宽的知识面。有些财务人员素质不高，缺少搞好财务分析的能力；有的不深入实际，只是坐在办公室里搞财务分析；还有些财务人员缺乏财务分析报告写作功底，不能熟练的运用专门技术对复杂的财务活动及其成果进行分类解剖分析，出具的分析报告不严谨，或前后矛盾，或不能自圆其说。这必然影响财务分析工作的开展和分析质量的提高。

集团公司部份所属企业对财务分析的作用认识不够，分析的目的不明确。集团公司一些所属企业的领导和财务负责人对财务分析不够重视，没有认识到财务分析是企业经营管理的重要方法，从而不善于通过财务分析来全面加强企业经营管理，影响了财务分析的开展及其作用的发挥。在财务分析的目的上，往往也不是为了加强企业管理，提高管理水平，而是认为满足集团公司的需要。致使这些企业财务分析或多或少带有应付成份，即使用指标计算出，也没有作深入的分析。如：应收账款周转天数低，该指标低说明应收账款周转快，利用效果好，但该指标异常偏低，是否年末销售大量减少；大量的现金销货等；在进行分析时应掌握内部信息分析出该指标异常的原因。

重盈利不重现金流量。目前盈利能力往往作为财务分析的重点，集团公司领导层也将所属企业的盈利能力的确认程度作为决策和考核的重要依据。这势必影响分析结论及相关财务决策的正确性，因为即使再高的利润率也可能难以使企业维持长久运转。而创现能力应作为企业财务分析的新重点，集团公司领导层通过对现金流量动态过程的分析，可以将生产经营活动的资金、成本、利润等综合起来评价，为企业内部决策提供信息。由于现金流量自身的客观性，在此基础上计算的财务指标，能剔除某些影响利润的人力因素，从而更为全面地反映企业的财务状况和经营成果。

目前财务分析的基本依据是财务报表，但财务报表信息存在着局限性。如：财务报表本身不能提供关于企业未来发展状况的信息；财务报表未能反映重要的非财务信息，财务报表提供的主要是财务信息，但某些非财务信息，如企业的管理水准，员工素质，团队精神，劳动生产率，行业竟争优势等，这些信息对企业未来的判断同样至关重要。

三、对集团公司的财务分析的实证研究

工发集团财务分析工作体系由集团总部财务分析体系加集团各所属企业财务分析综合而成，财务分析周期为一个季度一次。各所属企业和集团总部分析框架保持一致。集团财务分析框架主要包括十大部份：第一、国资委考核财务指标完成情况；第二、主要经济指标完成情况，包括集团合并营业收入完成情况、集团合并利润总额完成情况、集团合并净利润完成情况等；第三、营业收入分析，先对集团合并营业收入进行总括分析，再分企业对营业收入情况进行分析；第四、成本费用分析，包括营业成本、营业费用、管理费用、财务费用、工资总额预算执行情况分析等；第五、投资收益分析；第六、利润分析，包括产品销售毛利率情况、主要产品或业务利润贡献情况分析、利润总额分析、净利润分析；第七、现金流量分析；第八、主要财务指标分析，包括营运能力分析、偿债能力分析、获利能力分析等；第九、税收缴纳情况；第十、存在的问题及措施。

目前，工发集团所属企业大部份存在重会计核算，轻财务分析现象。财务分析人员素质不够高，财务分析只注重单独的指标分析，指标体系不完整，缺乏综合分析，不能整体上对企业的经营业绩进行综合评价，不能通过综合分析找出指标间的联系，从而发现指标背后所隐藏的问题。现金流量分析缺乏系统全面的分析，不能从更真实的收付实现的角度反应和评价企业经营业绩。

四、如何做好集团公司财务分析

（一）提高集团所属企业财务分析人员的素质，以适应财务分析工作的要求

集团合并财务分析是根据各所属企业的分析报告，加工、提炼、合并而成。如果所属企业的财务分析写的不好，势必影响到集团合并的财务分析。集团财务中心应会同人力资源部门建立财务分析人员培训体系，提高集团所属企业财务分析人员的业务素质。既要注重培养其基本的财务分析能力，以及对内及对外报表等财务分析数据来源合理修正的能力，也要注重培养其综合分析能力，充分发挥财务分析在企业经营管理中的作用。

（二）提高对财务分析重要性的认识

首先集团所属企业领导要把财务分析作为企业经营管理的重要方法和手段来认识，在企业中建立科学的财务分析制度，并通过分析不断提高企业管理水平。其次，财务管理人员要认识到搞好财务分析是发挥财务管理在企业管理中作用的重要途径，要努力搞好财务分析，不断提高分析质量，为改善经营管理，提高经济效益提供科学可靠的依据。

（三）加强企业现金流量情况的分析

许多企业发生财务危机不是因为缺乏盈利能力，而是因为现金的短缺造成企业信用的丧失。因此进行财务分析时应从以“利润”为中心转向以“现金流量”为中心。分析营运资本投资和利息支付前的经营活动现金流量，检查企业是否能够通过其经营活动产生足够的现金流量；分析营运资本投资后、利息支付前的经营活动现金流量，评价企业的营运资本管理是否有效率；分析营运资本投资和利息支付后的现金流量，评价企业是否能够满足其利息支付义务；分析外部融资活动之后的现金净流量，用于评价企业的筹资政策。利用这些指标的逐年变化的信息，将为我们评价企业现金流量的动态稳定性，提供许多有价值的信息。

（四） 综合考虑非财务信息

应从注重财务信息扩展到财务信息与非财务信息并重。进行财务分析时，必须全面、系统地收集表内、表外各种相关分析资料，同时关注财务因素与非财务信息、有利因素与不利因素、主观因素与客观因素等，而不能仅仅局限于企业财务报表本身。

公司财务分析篇2

关键词：财务风险；建材公司；防范措施

一、引言

由于国内外的国家政策与市场经济环境有很大区别，国外关于建材企业财务风险的研究不能很好的应用于国内建材公司财务风险的防控；国内关于企业财务风险的研究大多集中于金融企业及大型制造企业，针对于中小型建材公司财务风险研究相对较少，不能为中小型建材企业进行财务风险管理提供可靠依据，进行中小企业财务风险研究变得尤为重要。

二、理论与方法

1.理论依据

本文根据公司在经营过程所涉及的环节将财务风险分为筹资风险、投资风险、经营风险、收益分配风险。筹资风险是公司在经营活动过程中由于借款不能及时偿还本息、自有资金收益效益低等引起的财务风险；投资风险是指公司为获得一定收益对内或对外进行的投资，投入资本严重低于或近似于所获得的收益导致的风险；经营风险贯穿于公司的整个经营过程。主要有采购成本过高风险、存货存积风险、销售风险、应收账款变现能力弱等风险；收益分配风险是公司的收益水平下降或收益分配不合理导致公司偿债能力下降等因素导致公司的财务危机。

2.研究方法

文献资料法。通过图书馆资源及网上搜索相关资料，了解财务风险的相关理论知识。为分析JH建材公司的务风险提供理论基础。

调查问卷法。选定JH建材公司，对其进项调查问卷的方式了解企业的状况及企业管理人员对财务风险的态度。

案例分析法。通过收集JH建材公司的资料，根据资料通过风险分析方法分析公司所存在的财务风险，并根据分析的结果提出相关建议。

三、JH公司现状

1.内部管理现状

JH建材公司根据自身行业特点，设立财务主管1人，负责公司的财务会计工作，编制各项工作计划，审查相关会计资料。根据经营活动过程中所涉及的财务活动，设立不同的会计工作岗位，分别负责公司不同的财务工作。在对JH建材公司财务部门岗位设置分析中发现，公司缺少风险管理人员。如：财务预算人员，内部审计人员，风险分析人员等。公司的职务职责划分中出现严重的一人多职的情况，导致公司自我监控能力下降，影响公司财务信息的真实性，从而阻碍公司的发展。

根据调查结果结合财务部门人员设置情况调查分析，发现公司的人员配置不够合理，财务风险管理没有得到严格的执行，财务管理存在多种缺陷。公司员工的工作效率不高，财务工作出现错误，员工的归属感不强，自我监控能力下降，财务风险管理不到位，执行力度不足，最终可能会导致公司面临严重的财务风险危机。

2.财务报表现状

公司负债增长速度比较快，其中公司的流动负债占总负债的比例很大，是因为公司近几年规模的不断扩大，借入了大量的银行贷款和民间借贷。民间借贷期限较短，且公司需要承担很大的利息负担，银行借款又有很大的强制性。当借款到期时，大量的负债会给公司带来严重的还款压力，一旦公司的还款能力降低，债务冻结会给公司的生产经营带来很大的冲击。

公司为销售产品花费的成本费用较高，一方面是因为公司为扩大生产规模借入大量存款，因为利息支出过多导致财务费用过高，另一方面因引入新的产品采购人员议价能力较差导致成本过高，以及货物管理人员不足导致货物盘亏现象严重。同时受现行经济环境的影响，销售情况低于预期水平，形成了存货积压，为增加货物的成本，为增加货物的销售，公司就会给客户提供大量的优惠措施，此举就会减少公司的预期收益。

公司应收账款收账期较长，并且应收账款周转率呈现出下降的趋势，这会导致公司增加产生应收账款坏账的可能性，说明JH建材公司在销售收款环节没有控制好应收账款的比例，对应收账款的账龄分析和坏账管理缺乏有效的方法。应收账款的周转过慢以及公司的大量借款会导致公司的经营资金紧张，公司为保证其他资产的可能会借入新的债务来偿还即将到期的负债，如果这种恶性循环不断进行，就用引发公司的筹资风险和经营风险。公司存货周转速度慢，说明公司的存货销售状况不够好，可能是市场被挤占的原因，这会导致公司的盈利能力下降，进而影响公司的短期偿债能力。

公司没有明确的收益分配政策，利润的分配情况主要由投资人根据公司的利润情况，不是根据公司的资本结构及公司对资金的需求来确定，会导致公司需要采用大量的外部筹资，增加公司的筹资成本。公司会计确认基础采用权责发生制，公司在确认利润时包含了应收账款的存在，以此为基础确认利润会虚增公司的实际收益，进行分配收益会造成公司现金短缺，后续经营资金不足。

四、JH公司改进措施

1.内部管理改进措施

增加公司财务预算人员、内部审计人员、财务风险分析人员以及仓库管理人员等，丰富公司内部财务岗位设置。在招聘新员工进入公司时，对员工进行公司文化及工作岗位知识的培训，让员工能更快更好的适应工作岗位。定期对财务人员进行财务风险知识考核，让公司员工提高自身财务风险防范能力，在职能范围内严格执行企业财务风险管理制度，使员工能主动参与到企业风险管理活动中。对公司的财务风险管理人员进行明确的职责分工，明确落实员工职责。建立实施奖惩、晋升和淘汰的人事管理制度，提高员工的工作效率及工作积极性。明确划分员工的工作职责与权限，形成相互监督机制，提高员工的工作质量。定期组织公司的文化活动，提高每个员工对公司的参与力，增强员工的归属感，增加公司凝聚力。

2.财务报表改进措施

公司在未来应建立明确的目标资本结构，调整公司筹资结构，根据公司未来的发展方向及资金需求情况确定收益分配政策。在计算公司收益时，可以引入通货膨胀等新的会计学研究成果。公司增加长期负债的比重，为公司未来的发展赢得更多的时间，增加外部投资者投资以及公司自有资金投资，增加权益负债的比例，使公司有足够的资金用于生产经营。建立财务预算体系，加强公司的资金预算管理，构建公司的现金流量预警系统，监控公司的现金流量情况，当公司现金过多时可增加投资，减少公司的机会成本，现金多少时可进行筹资，防止现金流断裂给公司带来的风险。

科学的进行投资工作，在进行投资之前，决策者应对投资项目进行可行性分析，对市场情况进行周密的调查，做好详细的投资项目计划书，减少决策失误带来的损失，做好现金预算，避免在投资项目实施过程中因资金不足导致投资目无法继续实施给公司带来风险。

由于本公司主要从事于建材销售，这类行业通常回款时间较长，一般对建材企业的预付账款比例相对较低，由于当前市场经济形势的恶化，公司为减少收不回账款的可能性，应提高预付款的比例。建立客户信用状况表，货物发出之后，随时关注购货方的信用情况、偿债能力以及对方企业金额较大的经营事项变动情况，对客户的信用评价及时作出调整。建立应收账款坏账计提表，将应收账款按账龄划分管理。建立应收账款催收政策，对应收账款时间较短的可为购买者提供现金折扣政策，引导客户提前还款。对应收账款时间较长的，公司要调查客户拖欠还款的原因，及时向对方相关负责人进行催讨，必要时还可以雇佣专门的人员对应收账款进行催讨，减少公司产生坏账。

五、结论

本文通过对JH建材公司的经营现状进行分析得出以下结论：目前我国关于中小企业的财务风险的理论与实践研究相对较少，尤其是建材企业，对财务风险认识严重不足。对JH建材公司的经营现状进行财务风 险分析，根据JH建材公司存在的财务风险，本文提出了相关财务风险管理措施，以此完善JH建材公司的风险管理体系，减少公司发生财务风险的可能性，实现公司健康可持续发展。

参考文献：

[1]刘莹.浅谈企业财务危机的预防与化解[J].现代经济信息.2012（2）：15-18.

[2]王富涛.浅议我国集团公司财务风险控制[J].时代金融，2013（17）：219-220.

[3]孙晓明.企业财务管理风险及控制研究[J].财会研究.2011，（22：）：43-44.

[4]王洪涛.企业财务风险控制策略探讨[J].中国管理信息化.2013（20）：8-9.

[5]李明才.探究企业内控管理与财务风险防范[J].财经界（学术版），2015（07）：179-203.

公司财务分析篇3

摘要：从目前看来，公司治理的模式常被分为以下三种，一是股东治理模式，二是利益相关者的治理模式，三是经理人导向的治理模式。其观点是谁居于主导地位就是看谁应该拥有控股权并进而拥有监督权。由于信息不对称导致的委托关系人之间的利益冲突是公司治理问题的产生是原因。为了保护关键性资源所有者的利益，就应该禁止侵害所有者利益的行为发生。所以，本文主要围绕公司治理的监督职能从股东、经理人、利益相关者和社会法律角度分析了上市公司财务舞弊的原因，并为财务舞弊的治理提出意见和解决办法。

关键词：财务舞弊；公司治理；监督

一、 财务舞弊的成因

异常需要、机会和合乎情理会计舞弊三角形理论提出舞弊的产生必须有三个必要的条件。会计舞弊风险因子理论不仅仅是强调个别风险因子，也更加强调一般风险因子，包括舞弊的机会、舞弊被发现的可能性以及被发现后舞弊者可能受到处罚的性质和程度状况。这些舞弊成因，都有其合理性，总的来说， 舞弊动机、舞弊机会和诚信缺失是最重要的因子。

二、 上市公司财务舞弊原因的分析

（一） 股东监督

公司决策的权力的参与，享受公司给予股东利益的优惠，这是股东在公司中的地位的重要体现。在中国股票市场中，由于机构的投资者经常使用掌握上市公司基本信息来改变股票交易价格的手段，这样就使股票二级市场价格在极其短的时间内产生相当复杂的变化，通过此种方法，就可以获得更多的利润。此外，由于很多的国有企业到上市公司的企业转变，国家是最大的股东，长期处于空虚状态。

（二） 董事会的运作效率

上市公司解决问题主要经过董事会的商讨及其决定，公司经营是否能持续发展的一个极其重要的因素就是董事会的运作效率。据相关文献研究得出，逻辑上一般通过公司绩效将董事会规模与财务舞弊联系起来：董事会规模扩大，其运作的效率就很有可能会降低，进而导致对利润的操纵机会变大。但凡事都是双刃剑，之前的观点可能有所偏颇。首先，如果董事会得人数增多的话，能够使得董事会成员在专业、管理、综合方面的知识能够相互交流和互相学习；其次，董事会规模增大，使得董事会发现经理人员和财务人员不能胜任工作和损害股东利益行为的可能性也增加，董事、经理人员之间就不是利益的勾结者，但有可能是利益的监督者；中国上市公司董事会成员大多数的持股比例较低，还不能足以对其财务舞弊形成更大激励。

（三） 监事会监督

对董事会与管理层进行监督是监事会的基本职能。但实际上，通过调查研究，中国上市公司监事会在公司治理中起着极其小的作用甚至不能发挥其应有的作用。中国监事会成员构成了大多内部监事，且监事会主席同时担任大半党政职务，内部监事与兼任党政职务的监事会主席都存在角色冲突而致使监事会不能保持较好的独立性。因此导致很多数的公司认为监事会没有真正起到作用，没能履行好自己的职责，在董事、总经理在实施违规行为时不能起到促使他改进的作用。以上论述表明了监事会缺乏对于财务舞弊行为监督的能力。

（四） 独立审计与政府监督

独立监督和政府监督属于外部监督的范畴，会计师事务所注册会计师的审计意见类型是他们承担审计责任的证据也是对上市公司财务报表合规性和公允性的基本判断。许多既有证据表明，“四大”会计事务所能出具更准确、更高水平的审计报告。但在对上市公司财务舞弊的独立审计性的监督上，并没有较国内会计师事务所有更大的优势和专业能力。

三、财务舞弊的治理

21世纪以来，上市公司财务舞弊行为的治理问题由于世界范围内的持续出现，因此这个问题亟待解决。反舞弊具有重要性和艰巨性，因为上市公司舞弊给社会造成的巨大损失以及公众对上市公司舞弊的强烈反应。所以可以从一下几方面着手来完善公司治理机制，从而防范财务舞弊风险。

（一） 降低中小股东的监督成本

舞弊是以诱使他人丧失有价值的财物或者法定的权力为目的，它是一种故意掩盖事实真相的行为。

降低中小股东的监督成本可以采用两种途径：1、大力促使机构投资者的发展，使中小投资者可以通过金融投资上市公司进行监督。2、采用价格较低的投票方式，改革上市公司投票表决制度。

（二） 改进董事会监督效率

董事会规模通过企业的绩效进而与财务舞弊负相关是由于董事会成员间的知识互补效应造成的，这说明了当前中国应当把董事会更加的管理化、专业化，使得董事会成员之间的知识进行有效的互补，但是这是以不损失董事会监督能力为前提的。

（三） 构建监事会为核心的监督体系

根据当前中国的具体国情和中国的市场情况，可以在对应的关系中分别设置监事会、内审机构、财务总监三个监督监管机构，审计委员会的问题和情况由监事会进行监督，它与外部独立审计机构要进行有效的交流与沟通，对监事会负责，这样内部监督体系的关键和核心就是监事会。

（四） 加强法律监督

在我国，要想真正的减少企业财务舞弊的思想和行为，就必须加强法律监督，对投资者进行保护，所以至少可以从以下两个方面着手改善法律制度环境：一是提高执法系统的执法效率；提高司法效率，可强化强制性和权威性，给控股股东及公司高级管理人员施加刚性约束，减轻其利益侵占行为。二是建立以保护中小投资者利益的诉讼程序。

四、 结论

本文从公司治理监督职能这一本质出发，把公司治理与财务舞弊联系起来是以监督作为线索的，分别从股东监督、董事会工作效率、政府监督、监事会的监督、审计的独立性与等方面分析财务舞弊的原因，并总结提出了治理财务舞弊的四个解决方案。

虽然中国在证券市场许多管理制度不太成型，重大制度变革较多，这对财务舞弊因素的分析仍然存在一定的适用性问题；而且本文从监督角度出发，关注了比较重要的监督机制对财务舞弊的影响，而没有考虑其他治理机制的影响。但是仍希望本文有一定意义。（作者单位：会计学院）

参考文献

[1]袁春生，上市公司财务舞弊研究——公司治理监督失效假说及其实证检验，经济管理出版社，2010

[2]李维安、王守志、王世权：大股东股权竞争与监事会治理——基于中国上市公司的实证分析，经济社会体制比较，2006年（3）

公司财务分析篇4

一、染料行业两大巨头上市公司简介

浙江龙盛集团股份有限公司成立于1970年，集制造业、房地产等多元化上市公司，化工产业是龙盛的核心产业之一，产业涉及纺织用化学品、建材化学品、精细化工中间体、无机化学品等多个领域，产品远销70多个国家和地区，销售收入和利税等相关指标连续多年排名全国同行业第一。浙江闰土股份有限公司成立于1986年，是一家专业生产和经营分散、活性等系列染料及化工中间体，纺织印染助剂的大型企业，为全球大型染料生产基地之一。

二、龙盛与闰土的财务分析及比较

（一）偿债能力分析与比较

两家企业的偿债能力指标如表1所示：

从表1可见，对于流动比率，龙盛和闰土的流动比率从2014～2016年连续三年均呈上升趋势，可见两家公司的短期偿债能力呈越来越强趋势，但相比之下闰土比龙盛的短期偿债能力强。对于速动比率，速动比率在分子中减去库存因素影响，闰土公司依旧保持三年持续上升趋势；但2016年龙盛的速动比率是0.8，主要由于龙盛子公司房地产存货增加，导致速动比率明显下降。对于资产负债率，龙盛该指标控制的财务风险较为合理财务相对稳健；而闰土2016年降到17.11%，可见其对外举债有所减少。对于产权比率，龙盛的财务风险偏高，主要由于龙盛子公司房地产的大量举借长期借款所致，而闰土的财务风险和报酬较低。

（二）营运能力分析与比较

两家企业的营运能力分析指标如表2所示：

从表2可见，对于应收账款周转率，龙盛和闰土的周转率一般，应收账款回款率有待提高。对于存货周转率，2014～2016年龙盛和闰土均呈下降趋势，其中龙盛2016年的存货周转率下降到0.66，主要由于龙盛扩大在上海的房地产投资规模，房地产存货增加导致。对于总资产周转率，总资产周转率高，说明企业的总体经营效果好，但2014-2016年龙盛和闰土均呈下降趋势。

（三）盈利能力分析与比较

两家企业的盈利能力分析指标如表3所示：

从表3可见，对于销售毛利率，龙盛比闰土更具竞争优势，这可能与龙盛更具多元化相关；闰土连续三年逐年下降，这可能与2014年闰土公司董事等高层管理人员变动有关。对于销售净利率，龙盛连续三年呈上升趋势，说明企业获利能力越来越强。闰土却连续三年呈下降趋势，说明企业获利能力有所下降。对于总资产净利率，2014～2016年龙盛和闰土该指标均呈下降趋势，龙盛总资产的逐年大幅度扩充并没有使利润同步增加。对于净资产净利率。龙盛和闰土连续三年该指标均呈下降趋势，表明债权人的相关利益保障程度在下降，企业盈利能力相对而言也在下降。

（四）发展能力分析与比较

两家企业的发展能力分析指标如表4所示：

表4 发展能力分析

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从表4可见，对于主营业务收入增长率，龙盛和闰土连续三年销售呈递减趋势，下降的原因主要由于受供需关系影响，染料产品售价下降所致。对于净利润增长率，该指标是衡量经营效益的重要指标，龙盛和闰土该指标下降的主要原因在一定程度上受到收入和资产减值损失的影响。对于总资产增长率，龙盛每年呈增长趋势，说明企业经济规模扩张较快，闰土与龙盛相比总资产增长趋势较慢。

三、龙盛与闰土的财务问题分析

（一）财务状况问题

1.偿债能力方面。龙盛公司虽然流动比率在逐年上升，但速动比率在逐年下降，说明存货在流动资产中占比在逐年上升，虽然经分析存货大部分是房地产存货，房地产一定程度上能给企业带来巨大收益，但过量的存货也带来了财务风险；另外2016年龙盛产权比率达到129.95%，也是由于旗下房地产公司的大量举借长期借款导致，虽然充分利用了财务杠杆，但也增加了财务风险。

闰土公司流动比率和速动比率指标都很不错，说明资金很充足，但同时也表明资金留存过高，从而增加了机会成本。闰土资产负债率过低，该指标过低表明企业这几年采取保守管理模式，没有向外大量举借，但另一方面也表明企业没有充分利用财务杠杆，没有使企业效益最大化。

2.营运能力方面。龙盛和闰土的存货和总资产营运指标呈下降趋势，尤其是龙盛指标的下降趋势较大，反映了龙盛和闰土这三年对经济资源管理、运用的效率不高，?Y产周转能力和流动性在下降，资产获取利润的速度变慢，也一定程度上影响了企业的偿债能力。

3.盈利能力方面。龙盛的销售毛利率和销售净利率逐年增加表明其成本控制以及公司盈利能力不错，但总资产净利率和净资产收益率连续三年下降，公司的投入产出比不高，债权人的相关保障程度下降；闰土的四个盈利能力指标指标均逐年下降，近三年销售额和销售价格有所下降，其中资产减值损失较大，导致公司利润明显下降。

4.发展能力方面。龙盛和闰土主营业务指标和净利润指标均有所下降，除企业内部因素外，作为染料行业两大龙头企业，他们发展能力指标的下降，一定程度上反映了整个行业的指标，也反映了国家相关政策对该行业的影响。

（二）染料行业特性制约企业发展问题

染料行业作为我国化学工业中的重要行业，其行业有着自己的特殊性，染料行业面临着产品安全风险、环保风险和生产安全风险，对于部分不符合或者没有能力规避以上三大风险的中小染料企业都将面临着重组或者关闭，从而打破了原有的供需平衡状态，整个市场出现资源重组调整期，这将无疑既是挑战也是机遇，染料企业应对三大风险采取相关措施，以提升企业的可持续发展能力。

四、改善企业财务状况的对策

（一）调整企业资本结构，减少财务风险或充分利用财务杠杆

一般情况下，多元化产业对整个集团的资金链是有利的，但从龙盛的相关财务指标来看，龙盛的房地产存货是影响其资本结构和财务风险的主要因素，建议分析房地产市场情况，合理预测房地产存货的运转周期，预测其出售周转率和资金的回笼期是否符合大量对外长期借款还款周期，以避免资金链风险影响企业风险。

闰土公司资金充足，资产负债率过低，虽然偿债能力强但资金留存过高，可以适当增加外部筹资或举债。充分利用财务杠杆来增加投资收益或购置生产或加大环保力度，使企业在合理风险下，使实际效益或潜在效益达到最高。

（二）加强资产流动性，提高运营管理能力

龙盛和闰土的营运能力呈下降趋势，应当加强存货管理制度，结合市场供求关系，建立合理的安全库存机制，避免高库存导致的年末资产减值损失，低库存影响企业销售；加强应收账款的催款机制，以减少年末的坏账；以增强资产管理效率，加强资产的流动性，减少资金占用和减值损失，提高运营管理能力，保障资金运转顺畅。

（三）衡量投入产出比，关注资产损失影响，提高企业盈利能力

龙盛的盈利能力总体不错，但资产投入产出比不高，主要是看龙盛决策者对于资产的投入是否为了企业的长期盈利的用途，目前短期内未看到资产投入对企业盈利带来的明显经济收入。建议衡量投入产出比，根据企业发展需求合理进行资产投入。

闰土的三年盈利能力并不乐观，主要受到减值损失的影响，从两个方面考虑，第一，这些损失是否属于可转回损失；第二，如果属于可转回损失，进一步衡量资产是否还有价值，是否还有价值回升的可能。建议提高资产周转率，以减少资产减值损失的产生，提高企业盈利能力。

（四）应对染料行业风险，增强企业发展能力

1.产品安全风险。随着消费者对纺织服装安全性认识的不断提高，纺织用化学品安全关注度也不断提升，对与此相关联的染料产品质量和安全性的要求也越来越高，这就要求染料企业引进国内外先进技术，运用先进技术对生产产品严格进行测试和认证产品，使企业按照生态产品标准进行生产，提高产品的行业信誉和行业地位。

公司财务分析篇5

关键词：财务公司；企业集团；杜邦分析法；经营指标

一、财务公司作用

财务公司是为支持企业集团发展而诞生的特殊的金融机构。其成立的目的是为了提高企业集团的资金管理效率及资金的使用效率。运用合法的金融工具进行跨账户、跨区域的集中，产生规模效应、转换效应；可有效的减少对外负债规模，同时有助于降低集团财务费用支出，通过专业的资金管理、运作，提升资金盈利能力。拥有金融牌照，财务公司是集团内部、外部的资金运作的重要渠道，最重要的渠道，通过财务公司可以将企业集团的资金流动性维护在一个更加均衡的水平。

二、财务公司盈利能力分析的杜邦分析法

（一）指标选择

盈利能力是指企业在特定时期内获得利润的能力。理论方面讲，净资产收益率较为直观的反映公司盈利情况。作为杜邦分析体系的核心，盈利能力是企业销售规模、成本控制、资产营运、筹资结构的综合能力体现，反映公司能力、债务偿还能力、盈利能力多重作用的结果体现。直接反映股东收益情况。实践中，净资产收益率是证券市场广泛使用的一个财务比率。同时也是衡量上市公司盈利的关键指标。财务公司的资产主要源自集团成员单位的存款，其余部分为集团的初始投资。对集团而言，财务公司既要提高企业集团的资金管理效绩，还要提高资金的使用效率及净资产收益率。《国有资本金效绩评价指标解释》中明确指出净资产收益率是评价企业自有资本及其积累获取报酬水平的综合性和代表性指标，反映投资者的投资和报酬的关系。该指标在我国上市公司中综合排序位居首位。因此，选择净资产收益率作为财务公司盈利能力的指标。

（二）基于杜邦分析法的财务公司盈利能力分析

杜邦分析法以财务比率为基准，对其相关因素进行财务分析，以有效评价公司的盈利状况及股东权益汇报能力。基本思路是对净资产收益率进行层层分解。杜邦财务分析体系是较为实用的财务比率分析法。该分析方法从净资产收益率出发，逐层分解到企业基本生产要素，为经营者、投资者、财务分析者和其他相关人员及机构进行绩效评价做参考。净资产收益率是杜邦财务分析体系的核心。其反应投资的盈利能力及公司运营能力。总资产收益率反应公司全部的投资的获利能力，该指标受业务利润率和资产周转率双重影响。权益乘数反映公司对负债经营的利用情况。权益乘数与负债程度成正比例关系。对杜邦体系进行合理的分解，能够为公司管理者提供理财参考。运用杜邦分析法，首先要掌握该分析法和理财公司的关系及公司内在金字塔关系。其次，建立健全各项财务会计管理制度，确保数据的真实性、完整性、可靠性等。第三，强化杜邦分析法和公司近期、远景目标的战略关系，将改分析法的功能从事后延伸到事前规划。第四，运用该分析法注重各指标间的影响关系和发展势头。根据动态发展预测近期、远景目标实施情况，依据分析适度进行调整战略思想，以促进近期、远景目标的和谐统一性。

（三）各单项指标分析

1.净资产收益率分析

该指标是总资产收益率和权益乘数的乘积，是盈利能力的综合反映。杜邦分析法任务影响净资产收益率的财务指标包含总资产收益率、权益乘数。

2.总资产收益分析

该指标反映企业的财务比率，体现企业经营活动的效率。该指标受业务收入、成本、资产结构等因素影响。总资产收益率=主营业务利润率×总资产周转率。以财务公司为例，主营业务利润率分析：该指标发硬主营收入和净利润间的关系。主营业务利润率=净利润/主营业务收入。当前，财务公司的营业收入包含利息净收入、手续费和佣金净收入、投资收益等。营业支出包含税金、管理费、资产减值损失等。业务利润率要想提高，首先，提高营业收入，其次，降低营业支出。总资产周转率分析：该指标反应企业总资产是否得到充分利用。总资产周转率=主营业务收入/资产总额。资产总额通产取资产初余额和期末余额的算术平均值。权益乘数分析：权益乘数反应平均资产负债率情况。一定的资产负债率可以起到财务杠杆作用，给企业带来税收，助推企业经营发展。可见，权益乘数与财务公司的经营效率成正比例关系。

3.阳煤财务公司盈利能力分析

依阳煤财务公司的2012-2014年经营数据，运用杜邦方法分析其盈利能力变化情况。经过分析比较， 净资产收益率出现逐年下降趋势，其中2012年达到最高值，之后逐年下降，2013年相比2012年下降3.97%，2014年相比2013年下降3.34%。这也与2013年煤炭行情下滑的趋势是吻合的。2014年收益率为2.28%，较2013年下滑0.91%；权益乘数未6.18，2013年未0.71。

4.因素分析

以上从总体上分析了各个指标对净资产收益率的影响，下面根据下列公式，净资产收益率=主营业务利润率×总资产周转率×权益乘数。基期设2013年度，本期设2014年度。由上述公式可得：分析对象=分析对象=本期净资产收益率-基期净资产收益率=14.11%-17.45%=-3.34%。主营业务利润率对净资产收益率的影响程度：（67.7%-66.89%）×4.71%×5.47= 0.21%。可见：阳煤财务公司主营业务利润率由2013年度的66.89%，攀升至2014年度的67.7%。

按照上述分析结果，能够得出财务公司2014年度较2013年度的净资产收益率有下滑趋势，不利影响因素为总资产周转率；有利影响因素为利润率和权益乘数得以提高。可见，阳煤财务公司远景发展应将重要精力投入到总资产周转率提高方面。

我们进一步可以分析看到阳煤财务公司近三年的安全指标资本充足率均高于监管要求的10%，2013，2014均在20%以上，流动性比例除了2013年由于煤炭主业影响，2012，2014均保持在50%以上，反映出阳煤财务公司是一家经营比较稳健，在风险控制方面比较优秀的非银行金融机构。

三、小结

杜邦分析法将净资产收益率指标进行一定的层次分解，把阳煤财务公司效益的影响因素和财务比率有机的结合起来，综合反映阳煤财务公司的经营管理状况。明确有利因素、不利因素，并对各影响因素的影响程度进行很好的衡量。但同时我们也要看到杜邦分析法所相关的财务指标有一定的局限性，尚有其他财务指标、数据未能体现，分析时将将银行业常用的安全指标资本充足率、流动性比率一起提出，避免做出片面的结论。

参考文献：

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公司财务分析篇6

【关键词】 子母公司 财务控制 委托

1 财务控制理论

1.1 委托

现代企业中最主要的委托关系主要是

企业的领导层作为委托人，委托下级并且进行相关授权，对企业各个部门的工作进行管理。这种委托活动的正常进行，既可提高委托人所投资企业的效益，又使人因从事活动而获得收益。这样，不同的主体提高了各自的效用，同时也有利于社会资源的有效配置。

1.2 财务控制

财务控制则是内部控制的重要组成部分，它是一种价值控制，财务控制可将不同岗位、不同部门、不同层次的业务活动结合起来进行综合控制，它是内部控制的中心环节。

（1）财务控制的定义

财务控制作为内部控制的重要组成部分之一，并且财务控制是相关财务人员通过相关财务的法律法规、财务计划于目标对货币的运转以及日常财务活动进行监督和引导的作用。实际上财务控制是财务管理的一个重要组成部分，于财务预测、决策、评价分析密等等切联系。

（2）母子公司财务控制定义

在出资人所有权与企业法人财产权相分离的基础上，母公司利用各种财务手段对各子公司的经济活动进行调节、引导、控制和监督，使其经营管理活动符合集团发展的总体目耍最终实现企业集团利益的最大化。

（3）集团母子公司财务控制的内涵

企业集团的母公司法人拥有对子公司法人监控的作用，主要有股权、财务和制度等等方面。其中最为重要的则属于财务控制。并且母公司拥有子公司的股权，一招相关法律法规对子公司的财务活动有着检查、监督的作用。

2 集团母公司对子公司进行财务控制的必要性

2.1 能否实现有效财务控制是企业集团成败的关键

企业集团是有各个层次的法人组织肠道庞大系统，资源分布在各个企业，中间环节比较多，管理链条拉长。

而且各子公司内部又构成相对独立的资源运动，这给集团的总体控制带来很大难度。企业集团要在外部竞争中形成较强的竞争力，集团母公司必须根据总体规划要求对集团范围内的资源合理配置、财务集中控制。否则，母公司放弃控制权，任由各子公司自行配置资源，各行其是，各自为战，那么这个集团必然是一盘散沙，缺乏总体竞

争力。

2.2 保证财务信息高质量

集团母公司和子公司之间存在着信息不对称。一般而言，母公司处于信息劣势，子公司处于信息优势；母公司的目标是使整个集团公司股东财富最大化，子公司的目标可能是自己的利润最大化。这种信息的不对称和目标的相对不同可能会使子公司因眼前利益而扭曲会计信息，从而达到操纵收益的目的，出现这种状况必然会对母公司的经营决策产生不利影响。所以，母公司必须利用财务控制作为强有力的武器，通过制订一套完善的财务信息标准制度，对子公司进行严格规范，才能达到“双赢”的效果。

2.3 防范集团公司的财务风险

集团公司进行财务管理时，子公司的贷款由母公司进行担保。资金借贷时，集团公司都存在的财务风险。因此财务部门的重要职责之一就是防范和控制集团财务风险。因此进行，科学的财务控制可以有效对财务风险进行规避和控制。

3 构建有效的集团母子公司财务控制体系

3.1 财务人员控制系统

通过对子公司财务人员的，监管和控制可以提高母公司对子公司的财务控制效率。子公司财务负责人姚母公司委托或者派认。受委派的人处于母公司财务部门的编制人员，按照母公司的财务制度严格执行，并且接受母公司的评审。通常的途径有我公司向子公司派让财务总监负责监管子公司的财务活动，从而达到母公司对子公司进行财务控制的目的。一般而言财务总监的职权有，参与对子公司财务计划的指定，监督财务计划的执行情况。面对重大的财务事项时候，受委任的财务总监与子公司的董事长共享审核权，并且必须承担财务信息真实性的责任。

3.2 资金控制系统

企业集团对子公司的资金控制主要包括投资控制系统和投资控制系统。（1）投资控制系统不仅还有投资总量控制和投资项目审批程序控制，而且还有投资方向以及投资风险的控制。（2）筹资控制系统：在企业集团对外投资的过程中有母公司统一对外进行操作。子公司只有在分权管理模式下，在授权范围内进行对外投资。筹资控制系统的重中之重是借款控制，其中主要包括负债比和借款总量的控制，以及借款程序控制。

3.3 收益控制系统

子母公集团司的收益控制主要通过，统一会计政策和管理策略来实现的。在，集团公司内部使用统一的会计政策可以保证收益质量。盈余管理是选择会计政策，来保障会计收益达到预期效果。在法律允许的范畴内，母公司对子公司的财务报告利用适当的会计政策进行控制，通过对企业集团生产经营活动的调控，来达到企业集团整体利益最大化的目的。

3.4 财务信息控制系统

财务信息的畅通性将直接影响到财务控制系统的运行效率。财务信息控制系统主要包括：财务信息报告制度、内部审计制度、财务信息化制度。

（1）财务信息报告制度。母公司在制定公司发展的重大决策之前，必须向母公司进行报告。母公司指定的子公司财务报告制度主要包括事前和事后报告制度。

（2）内部审计制度。企业集团母公司设立内部审计部门，对子公司的财务进行审计。如发现问题及时给予报告和纠正，并对责任人进行处罚。

（3）财务信息化制度。随着信息技术的发展，为财务信息化奠定了基础，为实现集团公司财务状况的实时性、有效性创造了可能。

公司财务分析篇7

（一）邮政公司财务分析的基本概念

邮政公司的财务分析是以邮政公司的财务报告等会计资料为基础，并结合其他与邮政经营相关的信息，对邮政公司的财务状况和经营成果进行分析和评价的一种方法，是邮政企业财务管理的重要内容之一，它是对邮政公司一定期间的财务活动和经营状况的总结，并能为邮政公司进行下一步的财务预算和公司决策提供依据。因此，邮政公司的财务分析在公司的管理工作中具有举足轻重的作用。

（二）邮政公司财务分析的重要意义

1．可以全面“认识自我”，从而“提升自我”通过财务分析可以有效地评价邮政公司的财务状况和经营成果。可以揭示邮政公司财务管理活动和生产经营活动中存在的问题，以便能总结经验和教训，为公司日后的财务管理和生产经营提供重要的依据，从而有利于改善邮政公司的财务状况和提升经营效益。2．可以帮助改进生产流程，挖掘潜力，为决策提供依据通过财务分析可以了解邮政公司不同层面上管理质量和不同环节上的作业流程情况，有助于管理者了解公司的盈利能力和资产周转情况，以便从各方面揭露矛盾、找出差距、寻求措施，提升公司核心竞争力，促进公司生产经营活动按照企业价值最大化的目标实现良性运行。同时，由于财务分析不仅分析公司的历史业绩水平，还注重分析公司未来的发展潜力，因此，它还可以不断地挖掘内部潜力，为公司的投资决策提供重要的信息支持。3．可以检查公司完成财务计划指标的情况，便于考核工作业绩通过财务分析可以了解邮政公司收入完成情况、收支差完成情况、资金回笼情况等对经营管理者的考核指标完成情况，便可用来评价公司管理层受托责任的履行情况提供重要的信息支持，同时也为公司进行管理薪酬与激励决策提供重要依据，以及总结经验教训，提高管理水平。

二、邮政公司财务分析存在的主要问题

（一）对邮政公司财务分析内涵及重

要性认识不够目前，邮政公司仅仅把财务分析作为财务管理的一个环节，仅仅是计算加工若干个财务数据或将指标提供给领导等，导致财务分析工作比较片面和狭隘的。原因是一方面单位领导管理层还主要偏重日常生产经营工作，而财务分析工作未能得到领导管理层的高度重视，单位领导管理层还未认识到财务分析是公司经营管理的重要手段和方法，还不善于通过财务分析来全面加强企业经营管理，另一方面，邮政公司财务人员由于自身能力或在企业管理中所处的地位不高，缺乏话语权，导致在财务分析时只是片面的运用财务分析方法计算，没有开拓性，不深究其中的内在问题，导致分析的效果不尽人意，很难为公司决策提供有效的财务信息产品。而实际上财务分析贯穿于财务管理的全过程，且财务分析绝不单纯是财务部门的事情，而是一个综合性的系统工程，应由财务部门同企业生产经营各部门，对各生产经营部门在经营中的各种情况进行分析。

（二）邮政公司的财务分析体系尚需改进和完善

目前，邮政公司的财务分析内容主要围绕一定时间完成的收入指标、收支差指标以及资金回笼率指标等对领导及管理层的考核指标进行分析，重点分析这些绩效考核指标的完成情况、增长情况，但未能整体地从公司外部和内部发展环境及从公司的整体盈利能力、资产管理水平、支付能力和发展趋势进行综合深入的分析，也未能开展各项经营投资项目的事前预测和决策的财务可行性分析，因此有必要建立一套科学的财务分析方法多维度地分析邮政公司生产经营的状况和财务状况，才能为公司的各项经营投资项目做好科学预测，当好企业的参谋。

（三）邮政公司财务分析结果与实际运用相脱节

目前，邮政公司的财务分析工作主要只是根据数字谈数字，把财务分析变成表格、数字的说明;虽然提出来一些问题和改进的措施，但却没有真正运用到实际工作中，原因主要还只是坐在办公室里埋头苦干搞分析，还未能真正了解公司的经营情况和业务活动，不清楚数字内涵，始终找不到产生结果的驱动因素，更没有涉及解决问题的行动方案。因此还未能透过数据去深入分析邮政公司财务状况和经营状况存在的实际问题，未能把财务分析的结果有效地运用去解决邮政公司实际工作中存在的问题以及优化资源配置和作业流程，从而导致财务分析结果与实际运用相脱节。遗漏一些非货币性的外部战略性信息，对威胁与机遇的反应较慢；对内仅以财务指标评价，否决事关公司长远发展的具有核心竞争力的新业务。

三、加强邮政公司财务分析的建议

（一）提高邮政公司财务分析重要性的认识

通常来说，邮政公司领导管理层受国资委委托，经营邮政公司的国有资产，承担着国有资产保值增值的责任和义务，所以，管理者需要努力做好公司的日常经营活动，确保提升国有资产的价值和提升邮政公司的盈利能力。那么，公司管理者怎样才能知道自己是否成功完成管理任务，管理者可通过财务分析有助于进一步发现公司运营中存在的问题，可以发现自己在管理上的优势和劣势，从而更理性地考察自己的管理质量，以及企业的发展现状等，有利于管理质量和企业效益的持续提升。且一个公司经营的好坏，都体现在财务报表上，每个公司负责人都应该掌握财务分析方法。深入的财务分析可以在很大程度上帮助我们了解公司的现状和未来发展前景，这也是经营环境和战略分析的一个组成部分。长江实业集团创始人、世界华人首富-李嘉诚这样谈财务分析的重要性：要想成为一个优秀的企业管理家，必须懂财务，通过财务分析马上知道公司的经营情况和经营问题，并及时进行经营改进。由此可见，有效的财务分析，能够“侦破”公司存在的经营和发展问题，所以领导管理层必须重视财务分析，并能通过财务分析学会看“公司的家底”、透视“公司的运营玄机”以及警惕“公司的海市蜃楼”。另外，还要提升相关人员对邮政公司财务分析的认识，一方面，公司的财务分析并不只是财务人员的事情，而是整个公司各业务相关部门人员的配合来完成的，这样才能客观全面地反映公司的整体情况；另一方面，要求公司设置专门的财务分析人员岗位，并对其进行公司业务和财务的综合性教育和培训，提高财务分析人员参与企业管理的意识，以避免财务分析人员闭门造车，以提高聚财、用财、理财的水平，把分析工作纳入现代管理的轨道，以推进企业运营向集约型、效益型增长方式的转变。

（二）完善邮政公司财务分析基础信息采集工作

邮政公司的财务分析信息基础是财务分析工作得以开展的前提，财务分析的基础信息的质量和数量对邮政公司财务分析工作的质量和效果起着决定性的作用，因此，要注重财务分析的基础信息采集工作，要根据邮政公司业务情况建立一个全面有效的财务分析基础信息采集系统，以使财务分析工作能全面有效地反映邮政公司的生产经营情况和财务状况。邮政公司是多元化经营的劳动密集型企业，它并不生产实物形态的产品，只是为社会提供实物传递的有益效用以及金融、信息、劳务等业务，其生产过程和营销、消费过程是同时完成的。因此，邮政公司的资金运动，既不同于工业企业供应、生产、销售过程的统一，也有别于流通企业供应、销售过程的统一，而是由营业、内部处理、运输、投递、管理的作业流程组成。并且邮政公司的经营生产活动还具有全程全网、联合作业的特征，这就要求对各地市分邮政分公司的主营业务收入和成本费用承担实行再分配，并在此基础上合理确定各分公司的财务经营成果。由于邮政公司的生产作业流程和经营活动的特殊性，就决定了邮政公司财务分析的信息基础必须要全面准确地反映公司业务发展、专业经营情况，才能满足公司决策的需要。因此，必须建立邮政公司内部财务分析基础信息数据库以及时有效地提供财务分析所需的基础信息数据。这就要求一方面在会计核算工作组织方面，就要涉及企业经营、管理、生产、作业等各部门、专业、环节；在原始信息采集方面，不但需要基础的财务数据，还需要完整、准确的业务量、重量、收寄局、寄达地等信息；在核算流程上，要强调各业务部门的过程参与，因为这项工作绝不是单纯的财务工作，因为其设计到公司各业务部门、各生产环节的数据，因此，各业务部门必须密切配合才能收集到完整准确的信息。这才能为进行科学有效的财务分析工作提供可靠的信息基础。

（三）建立有效的邮政公司财务分析指标

体系完善的财务分析指标体系有助于发现问题、找出差距、正确评价邮政公司的经营状况和财务状况。因此，邮政公司有必要建立一套全方位的财务分析指标体系以有效的了解公司的过去，评价公司的现状，预测公司的未来，为领导管理层正确做出决策提供准确的信息和依据。根据邮政公司的生产经营特点（即具有盈利性业务也承担着普遍服务的职能），建立一套全面地财务分析指标体系，主要从综合盈利能力、专业获利能力、现金创造能力、成本使用效率、网点获利能力以及普遍服务能力这六个方面选取以下一些关键财务指标作为分析的对象，多维度开展财务分析工作。1．通过净现金流指标、净利润指标、经营利润指标、有效收入指标来综合分析评价邮政公司的综合盈利能力。2．通过专业获利能力（金融、函件、报刊、集邮、电商、出租）、专业毛利贡献、战略业务增长情况、专业有效收入（传统函件、集邮、零售报刊）指标来综合分析评价邮政公司的专业获利能力。3．通过经营资金流入（与应缴资金对比）、收入资金欠费、业务资金欠费、在途资金、库存占用指标来综合分析评价邮政公司的现金创造能力。4．通过平台成本增长额与专业毛利增长额对比、人工成本占收入比重、资产成本占收入比重、业务成本占收入比重、网运成本占寄递收入比重、人均人工成本与有效收入劳产率对比、新增人工成本与新增金融收入对比、代办费占邮政业务收入比重、重点监控管理费用变动指标、营业环节成本占总成本比率、内部处理成本占总成本比率、运输成本占总成本比率、投递成本占总成本比率、管理支撑成本占总成本比率来综合分析评价邮政公司的成本使用效率。5．通过网点利润、网点经营资金流入（与应缴资金对比）、网点人工成本与收入对比、网点业务成本与收入对比指标综合分析评价邮政公司的成本使用效率。6．通过普遍服务收入增长率、普遍服务成本增长率、普遍服务利润指标来综合分析评价邮政公司的普遍服务能力。

四、总结

公司财务分析篇8

【摘要】财务报表分析，又称财务分析，是通过收集、整理企业财务会计报告中的有关数据，并结合其他有关补充信息，对企业的财务状况、经营成果和现金流量情况进行综合比较和评价，为财务会计报告使用者提供管理决策和控制依据的一项管理工作。财务报表分析的主要依据是财务报表的数据资料，但是以金额表示的各项会计资料并不能说明除本身以外的更多的问题。因此必须根据需要并采用一定的方法，将这些会计资料加以适当的重新组合或搭配，剖析其相互之间的因果关系或关联程度，观察其发展趋势，推断其可能导致的结果，从而达到分析的目的。

【关键词】财务报表分析；财务指标；作用

随着市场竞争日益激烈，财务管理在加速市场经济发展中的战略地位日益明显。财务报表分析，作为企业财务管理的主要环节，其地位也越发重要。

编制财务报表的目的，就是向报表的使用者提供有关的财务信息，从而为他们的决策提供依据。但是财务报表是通过一系列的数据资料来全面地、概括地反映企业的财务状况、经营成果和现金流量情况。对报表的使用者来说，这些数据是原始的、初步的，还不能直接为决策服务。因此，报表的使用者应根据自己的需要，使用专门的方法，对财务报表提供的数据资料进一步加工、整理，从中取得必要的有用的信息，从而为决策提供正确的依据。

一、上市公司财务报表分析概述

（一）上市公司的概念

上市公司与股份有限公司是不相同的，股份有限公司是指全部注册资本由等额股份构成并通过发行股票（或股权证）筹集资本的企业法人。其特点是：公司的资本总额平分为金额相等的股份；股东以其认购的股份对公司承担有限责任，公司以全部资产对公司债务承担责任；经批准，公司可以向社会公开发行股票；股票可以交易与转让；股东不得少于规定人数，每股有一表决权，股东按其持有的股份，享受权利，承担义务；公司应公开经注册会计师审查验证过的会计报告。按股票是否在证券交易所上市交易，股份有限公司又分为上市公司和非上市股份公司。上市公司是指所发行的股票经国务院或国务院授权证券管理部门批准在证券交易所上市交易的股份有限公司。

（二）上市公司的财务报表

上市公司财务报表是公司必须向社会公众公开披露的上市报告书，包括年度报告、中期报告和各季度报告。主要包括资产负债表，利润及利润分配表，现金流量表，以及有关附表和报表注释等内容。

二、上市公司财务报表分析的指标体系

（一）变现能力比率

1、流动比率

流动比率=流动资产合计/流动负债合计

体现企业的偿还短期债务的能力。流动资产越多，短期债务越少，则流动比率越大，企业的短期偿债能力越强。当低于正常值，企业的短期偿债风险较大。一般情况下，营业周期、流动资产中的应收账款数额和存货的周转速度是影响流动比率的主要因素。

2、速动比率

速动比率=（流动资产合计-存货）/流动负债合计

保守速动比率=0.8（货币资金+短期投资+应收票据+应收账款净额）/流动负债

比流动比率更能体现企业的偿还短期债务的能力。因为流动资产中，尚包括变现速度较慢且可能已贬值的存货，因此将流动资产扣除存货再与流动负债对比，以衡量企业的短期偿债能力。低于1的速动比率通常被认为是短期偿债能力偏低。影响速动比率的可信性的重要因素是应收账款的变现能力，账面上的应收账款不一定都能变现，也不一定非常可靠。

总之，可以动用的银行贷款指标、准备很快变现的长期资产、偿债能力的声誉可增加现能力。而未作记录的或有负债；担保责任引起的或有负债会减弱变现能力。

（二）资产管理比率

1、存货周转率

存货周转率=产品销售成本/[（期初存货+期末存货）/2]

存货的周转率是存货周转速度的主要指标。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。存货周转速度反映存货管理水平，存货周转率越高，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。

2、存货周转天数

存货周转天数=360/存货周转率=[360*（期初存货+期末存货）/2]/产品销售成本

企业购入存货、投入生产到销售出去所需要的天数。提高存货周转率，缩短营业周期，可以提高企业的变现能力。存货周转速度反映存货管理水平，存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。它不仅影响企业的短期偿债能力，也是整个企业管理的重要内容。

3、应收账款周转率

应收账款周转率=销售收入/[（期初应收账款+期末应收账款）/2]

应收账款周转率是指指定的分析期间内应收账款转为现金的平均次数。应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。

4、应收账款周转天数

应收账款周转天数=360/应收账款周转率=[（期初应收账款+期末应收账款）/2]/产品销售收入

应收账款周转天数表示企业从取得应收账款的权利到收回款项、转换为现金所需要的时间。应收账款周转率越高，说明其收回越快。反之，说明营运资金过多呆滞在应收账款上，影响正常资金周转及偿债能力。应收账款周转率，要与企业的经营方式结合考虑。以下几种情况使用该指标不能反映实际情况：第一，季节性经营的企业；第二，大量使用分期收款结算方式；第三，大量使用现金结算的销售；第四，年末大量销售或年末销售大幅度下降。

5、营业周期

营业周期=存货周转天数+应收账款周转天数={[（期初存货+期末存货）/2]*360}/产品销售成本+{[（期初应收账款+期末应收账款）/2]*360}/产品销售收入

6、流动资产周转率

流动资产周转率=销售收入/[（期初流动资产+期末流动资产）/2]

流动资产周转率反映流动资产的周转速度，周转速度越快，会相对节约流动资产，相当于扩大资产的投入，增强企业的盈利能力；而延缓周转速度，需补充流动资产参加周转，形成资产的浪费，降低企业的盈利能力。

（三）负债比率

负债比率是反映债务和资产、净资产关系的比率。它反映企业偿付到期长期债务的能力。

资产负债率=（负债总额/资产总额）*100%

反映债权人提供的资本占全部资本的比例。该指标也被称为举债经营比率。负债比率越大，企业面临的财务风险越大，获取利润的能力也越强。如果企业资金不足，依靠欠债维持，导致资产负债率特别高，偿债风险就应该特别注意了。资产负债率在60%―70%，比较合理、稳健；达到85%及以上时，应视为发出预警信号，企业应提起足够的注意。

（四）盈利能力比率

盈利能力就是企业赚取利润的能力。不论是投资人还是债务人，都非常关心这个项目。在分析盈利能力时，应当排除证券买卖等非正常项目、已经或将要停止的营业项目、重大事故或法律更改等特别项目、会计政策和财务制度变更带来的累积影响数等因素。

1.销售净利率

销售净利率=净利润/销售收入*100%

该指标反映每一元销售收入带来的净利润是多少。表示销售收入的收益水平。分析提示：企业在增加销售收入的同时，必须要相应获取更多的净利润才能使销售净利率保持不变或有所提高。销售净利率可以分解成为销售毛利率、销售税金率、销售成本率、销售期间费用率等指标进行分析。

2.销售毛利率

销售毛利率=[（销售收入-销售成本）/销售收入]*100%

表示每一元销售收入扣除销售成本后，有多少钱可以用于各项期间费用和形成盈利。销售毛利率是企业是销售净利率的最初基础，没有足够大的销售毛利率便不能形成盈利。企业可以按期分析销售毛利率，据以对企业销售收入、销售成本的发生及配比情况作出判断。

（五）现金流量分析

现金流量表的主要作用是：第一，提供本企I现金流量的实际情况；第二，有助于评价本期收益质量，第三，有助于评价企业的财务弹性，第四，有助于评价企业的流动性；第五，用于预测企业未来的现金流量。

三、财务报表分析对上市公司的作用

通过对上市公司财务报表的有关数据进行汇总、计算、对比，综合地分析和评价公司的财务状况和经营成果。对于股市的投资者来说，报表分析属于基本分析范畴，它是对企业历史资料的动态分析，是在研究过去的基础上预测未来，以便做出正确的投资决定。

上市公司的财务报表向各种报表使用者提供了反映公司经营情况及财务状况的各种不同数据及相关信息，但对于不同的报表使用者阅读报表时有着不同的侧重点。一般来说，股东都关注公司的盈利能力，如主营业务收入、每股收益等，但发起人股东或国家股股东则更关心公司的偿债能力，而普通股东或潜在的股东则更关注公司的发展前景。

参考文献：

[1]韩文利.浅议现金流量表分析方法与应用[J].财经界（学术版），2009，（11）

[2]李晓博.基于现金流量的企业偿债能力研究[D].北京：华北电力大学（北京），2008

[3]王靖楠.财务分析指标体系研究[J].当代经济（下半月），2007，（05）

公司财务分析篇9

【关键词】 财务困境； 特别处理； 财务指标

一、文献综述

（一）国外文献综述

国外对财务困境概念的界定主要包括：财务困境（Financial Distress）、财务失败（Financial Failure）、财务危机（Financial Crisis）、破产（Bankruptcy）等。

Beaver将财务困境定义为：“企业不能偿付到期债务”，即破产（Bankru-

ptcy）、债券违约（Bond default）、透支银行账户（An overdraw bank count）中的任何一种情况发生，企业就被认为已经失败。

Altman认为，财务困境是指“进入法定破产的企业”。公司在破产前要经历三个阶段：失败阶段、无力偿还债务阶段和破产阶段。失败阶段是指公司投资的资产现值已经低于资产本身的市价，公司已经没有存在或持续经营的意义。但商业失败并不等于破产，公司还有持续经营的可能；无力偿还债务阶段主要指公司不能偿还到期债务，这可能只是一种临时状态，但它可能成为公司破产的前兆；破产则可能是上面提到的两个阶段，也可指企业依法宣布破产。

Ross从四个方面定义企业的财务困境：1.企业失败，即企业清算后仍无力支付债权人的债务；2.法定破产，即企业和债权人向法院申请企业破产；3.技术破产，即企业无法按期履行债务合同；4.会计破产，即企业的账面净资产为负，资不抵债。

国外对企业财务困境的界定主要有：企业资金流动性较差、无力支付到期债务和破产这三个方面。申请破产和破产清算往往被看成是典型的财务困境状况，因此往往把“企业破产”界定为企业陷入财务困境。

（二）国内文献综述

谷祺认为，财务危机为“企业无力支付到期债务或费用的一种经济现象，包括从资金管理技术性失败到破产以及处于两者之间的各种情况。由于资金管理技术性失败而引发的支付能力不足，通常是暂时的和比较次要的困难，一般可以采取一定的措施加以补救，如通过协商，求得债权人让步，延长偿债期限，或通过资产抵押等借新债还旧债”。

陈晓、吕长江、杨淑娥、吴世农、薛锋、陈静、傅荣等，将上市公司被特别处理尤其是因为财务状况异常而被特别处理视为财务困境，这样的界定是合理的。原因有三：首先，证监会对“财务状况异常”的界定符合人们通常对上市公司陷入财务困境的判断，具有科学性和权威性；其次，我国上市公司中因陷入财务困境而破产的很少，因而不能使用国外以破产作为陷入财务困境的界定方法；最后，这样的界定对于研究样本数据的获取十分方便。所以本文以上市公司是否被“ST”作为其陷入财务困境的标志。

李秉成将财务困境的内涵界定为以下三个方面：1.财务困境应包括破产事项，破产包括清算、重组、与债权人达成减少债务的协议等。财务困境事项包含破产事项有利于说明其他财务困境事项可能的最终结果。2.财务困境应包含企业严重亏损以及现金流量严重不足事项。财务困境中的亏损以及现金流量不足，不是指一般的亏损及不足，而是指在很大程度上导致企业不能支付优先股股利、无偿债能力、资不抵债的亏损及不足。3.财务困境还应包含不能支付优先股股利、无偿债能力、资不抵债等事项。

综上所述，以是否因“财务状况异常”受到特别处理作为上市公司是否陷入财务困境的一个客观的分类已经被越来越广泛地采用。

二、企业财务困境特征分析

我国多数学者将财务困境界定为上市公司是否因“财务状况异常”而被证监会进行“特别处理”，因此采集样本数据时，选择股票简称前带有“ST”或“*ST”的样本作为研究样本。主要是从国泰安数据库中选择了2007—2009年132家制造业企业样本数据，66家为ST或*ST公司，66家为与其配对的正常公司；配对样本选择的是同规模、同时期的制造业公司。本文分别收集了132家公司在ST当年及前三年的数据。

为了比较困境公司与正常公司在财务指标上的差异，本文选取了14个财务指标及其相应的计算公式。通过计算所选取财务指标的均值及衡量均值差异程度的p值，分别研究财务困境和非财务困境公司的财务特征。本文的统计软件为SPSS16.0。

（一）困境公司偿债能力指标特征

偿债能力指标ST前不同时点上困境公司与正常公司的均值及均值变化趋势如表1、图1—图4所示。

ST公司的流动比率、速动比率均低于非ST公司，这说明困境公司的短期偿债能力较低。困境公司存在大量的短期借款，而短期偿债能力的降低容易导致公司到期无力偿还债务，从而使公司的财务状态恶化，陷入财务困境。

在ST发生前1—3年，ST公司的资产负债率均高于非ST公司，并有逐年上升的趋势。ST公司各年的长期负债比率也低于非ST公司，表明公司对债权人利益的保障程度越来越低，公司的举债能力越来越弱。随着ST时间的临近，长期偿债能力越来越弱，公司面临的财务风险越来越高，陷入财务困境的概率逐渐增大。

通过以上分析，无论是短期偿债能力还是长期偿债能力，困境公司较正常公司都是较低的，进一步证明了企业陷入困境的一个重要因素是无力偿还到期债务。

（二）困境公司营运能力指标特征

营运能力指标ST前不同时点上困境公司与正常公司均值及均值变化趋势如表2及图5—图8所示。

ST公司的应收账款周转率、固定资产周转率和总资产周转率均低于非ST公司。困境公司在被ST前几年，应收账款、存货和固定资产周转率均有所提高。特别是困境公司在ST当年比非ST公司的存货周转率高。在ST前1年固定资产周转率显著低于正常公司，这表明困境公司资金回笼速度慢，资产利用效率低。总资产周转率逐年下降，表明困境公司总体资产营运能力较弱、资产管理效率较低。

（三）困境公司盈利能力指标特征

盈利能力指标ST前不同时点上困境公司与正常公司均值及均值变化趋势如表3、图9—图13所示。

在被ST前1—2年，ST公司的各盈利能力指标与非ST公司的差异显著。困境公司在盈利能力指标方面的特征是在临近被特别处理前1—2年，盈利能力显著低于正常公司，并且部分财务指标出现了负增长。

ST公司的主营业务利润率指标在ST前1—3年较低或持续下降，说明企业的产品已逐步丧失竞争能力和盈利能力，这也可能是企业发生财务困境的重要原因。

ST公司的资产报酬率、总资产净利润率、固定资产净利润率和净资产收益率在ST前1—3年明显下降并呈现负增长。困境公司盈利能力显著降低，经营效益水平低下，是陷入财务危机的一个重要信号。

特别的是，困境公司被ST当年的所有指标都有所上升。

（四）困境公司成长能力指标特征

成长能力指标ST前不同时点上困境公司与正常公司均值及均值变化趋势如表4、图14所示。

对于生产性企业而言，固定资产的增长反映了公司产能的扩张，特别是供给存在缺口的行业，产能的扩张直接意味着公司未来业绩的增长。

由以上图表可以看出：

1.ST前不同时点上，ST公司与非ST公司的固定资产增长率不存在显著差异。

2.在被ST前1—2年，ST公司的固定资产增长率下降明显，甚至出现负增长。

财务困境公司在成长能力指标方面的特征是在被特别处理前1—2年，困境公司的成长能力显著低于正常公司。困境公司经营规模逐渐萎缩，成长性几近丧失，靠自身能力很难摆脱困境、维持持续经营。

三、结论及建议

结合前面分析可知，财务困境公司的四种能力财务指标明显低于正常公司，基本能表明财务困境公司的特征，但也有些异常之处，如财务困境公司被ST当年的盈利能力提高，且配对公司的均值差异的2-Tail Sig双尾t检验的显著性概率大部分不明显。原因有二：一是可能选取的财务指标不能更好地体现两组样本的差异性。二是只考虑了财务指标，没有考虑非财务指标，这是本文的局限性之一。第二个局限性是，在选取配对的NST公司的选择中，考虑的是制造业的同时期、同规模的公司，主要考虑的是资产规模，指标单一，且带有主观性。因此，在今后的研究中，可以从财务报表项目和非财务指标来分析财务困境公司的特征；采用多重指标更细化的方式来选择配对样本公司。

【参考文献】

［1］ Beaver W. Financial ratios as predictors of failure，Journal of Accounting research，1966（Supplement）.

［2］ Altman Edward I. Financial ratios，discriminant analysis and the prediction of bankruptcy，Journal of Finance，1968（23）：589-609.

［3］ Ross B. Financial Ratios and Different Failure Processes ［J］.Journal of Business Finance，2000（3）：18-24.

［4］ 谷祺，刘淑莲.财务危机企业投资行为分析与对策［J］.会计研究，1999 （10）：28-31.

［5］ 陈晓，陈治鸿.我国上市公司的财务困境预测［J］.中国会计与财务研究，2000（2）：55-72.

［6］ 吕长江.上市公司财务困境与财务破产的比较分析［J］.经济研究，2004（8）：64-73.

［7］ 杨淑娥，徐伟刚.上市公司财务预测模型的实证研究——Y分数模型的实证研究［J］.中国软科学，2003（1）：56-60.

［8］ 吴世农，章之旺.经济困境、财务困境与公司业绩——基于A股上市公司的实证研究［J］.财经研究，2005（5）：112-122.

［9］ 薛锋，乔卓.神经网络模型在上市公司财务困境预测中的应用［J］.西安交通大学学报，2003（6）：22-25.

［10］ 陈静.上市公司财务恶化预测的实证分析［J］.会计研究，1999（4）：31-38.

公司财务分析篇10

关键词：公司；财务管理；分层管理模式

由于传统的财务管理理论难以适应现阶段的市场经济，也不能满足企业发展的需求，我国部分企业逐渐将分层理论应用到公司财务管理工作中。分层理论主要通过将复杂的管理系统划分为多层次性的具体结构，一方面降低了管理系统的复杂性，另一方面提高了系统的运作效率。因此，对公司财务分层管理模式进行研究具有一定的现实意义。

一、公司财务分层管理的必要性

(一)传统财务理论与财务分层理论的比较

财务管理理论从建国之初由传统照搬西方财务理论阶段逐渐转变为如今发展适合市场经济发展的财务理论[1]。财务理论有着较为复杂的发展历程，在传统财务理论阶段，我国最开始实行高度集中的计划经济体制，导致财务管理理论具有较强的政治性，随着市场经济不断发展，市场经济对财务管理工作的重要性逐渐得到了我国政府的重视，财务管理逐渐作为单独的学科开始了对市场经济财务治理机制的探索。在不同的时代背景下，传统理论与分层理论涉及到了不同的领域和不同的范围，具有着较大的差异性，但二者也存在着密不可分的联系。在我国财务管理理论发展的过程中，传统财务理论与财务分层理论都是不可或缺的组成部分，财务分层理论是建立在传统财务理论之上的，不仅是对传统理论的发展与延续，同时也对传统理论进行了合理的改良。从而构建了财务管理的基本框架。

(二)实施财务分层管理理论的必要性

1.委托问题需解决。依据传统财务理论，各利益相关者间的利益矛盾难以得到有效的解决。传统理论是在高度集中的计划经济下诞生的，企业属于国有性质，其经营权与所有权都为国家所有，然而在向市场经济转变过程中企业的经营权与所有权逐渐分离，这就出现了委托问题。由于传统财务理论难以有效解决委托问题，因此财务分层理论的实施具有必要性。2.公司治理架构的要求。现代化企业的治理组织架构主要包括董事会、股东大会、经理人三方参与者构成有效的结构体系，从而保障公司正常运营。与传统财务理论下的公司结构不同，现代化企业会将公司的所有权与经营权相分离，使公司运行过程中实现互相约束的作用。在现代化的公司治理结构中，企业在财务管理的各个财务层次间职责权限产生不同，实施财务分层理论可以有效地在不同财务层次上实现企业价值最大化这一战略目标[2]。

二、公司财务分层管理财务治理结构概述

(一)财务管理理论基础

1.产权的涵义。产权是与所有权相关的财产权，其以所有权为核心但实质上却不等同于所有权。产权从性质上可以分为原始产权与衍生产权，一方面原始产权与衍生产权在法律上是平等的经济主体，另一方面衍生产权的基本性质受原始产权决定，虽然衍生产权可以保有独立的意识与权能，但是前提必须是保证原始产权的利益。2.财权的涵义。财权就是指财产的所有权和支配权，可将其大致分为企业财权与普通财权。普通财权是由财产所有权衍生而来，企业财权是由企业所有权衍生而来的[3]，二者属于独立的经济个体，但企业所有权又衍生于财产所有权。3.公司治理结构。我国现代化企业的治理结构是由股东大会、董事会、高级经理人组成的至上而下的制衡机制，这种公司治理结构既有别与经营阶层主导型模式，与股东主导型模式也存在着区别，这种公司治理结构是在股东的相对主导下兼顾了其他利益相关者的利益。

(二)分层管理模式的影响因素

1.内部影响因素。企业所有权采用什么样的安排逻辑不仅决定着公司的治理模式，它也是在股东相对主导下兼顾其他利益相关者的利益提出的决定性因素。而且选择什么样的公司治理模式也会影响到财务主体的界定以及财务体系的构建，以及公司财务分层管理模式的设计也将受到很大程度的影响。与此同时，在财务分层管理设计过程中对权责的明确存在着较大影响的还有公司组织方式的安全性。2.外部影响因素。在企业发展过程中，会受到外部经济环境、市场环境、法律环境、国家政策等多方面因素的影响，这些外部影响因素对公司财务体系的资源配置造成了极大的影响[4]。

(三)分层管理模式遵循的原则

1.合法性。合法性原则要求在财务分层管理模式设计阶段，必须在符合国家相关的法律与政策的前提下，对企业财务资源配置进行优化。2.动态性。动态性原则要求企业在不同的发展阶段应当动态地结合内部影响因素与外部影响因素的变化，对财务体系中各财务主体以及各层次的利益进行相应的调整。3.权责统一。权责统一原则要求当财务主体间出现权利不相容的问题时，应当有不同财务权利主体形式不同性质的权利，从而实现各财务主体间的制衡[5]。

(四)分层管理模式的层次划分

1.两主体的划分。财务分层管理模式的层次划分首先存在于财权与产权的划分，再以此为基础将财务主体划分为公司法人财务以及股东集团财务两个主体。上文已经提到过产权是一种因物的使用与存在而引起的社会经济关系，财权是在产权的基础上派生出来的，财权集中表现了出安全的财务方面的利益。2.五层次的划分。依据财权与产权的关系，股东大会的财务层次衍生于股东集团的财务主体，而董事会、高层经理人、财务经理以及监事会这四个财务层次衍生于公司法人的财务主体。

三、财务分层治理机制

(一)选择财务治理机制

公司的财务治理机制就在企业财权配置的基本框架下，依据股东大会、董事会、高级经理人等财务治理结构，形成一种自动调节企业财务治理活动的经济活动体系[6]。公司财务分层管理模式的财务治理机制选择主要是为了将这些个体性质的整合起来，从而提高公司财务治理的实际运作效率，从而保护各个利益相关者的利益。公司财务治理机制实质上就是对公司财务的动态调控。

(二)建立财务治理结构

如果要在公司财务管理中施行分层管理模式，不仅要考虑这种分层管理模式所要遵守的特定原则，还应当分析内部因素与外部因素对公司的实际影响。需要在兼顾企业股东产权以及企业职工的民主监督与民主管理的权利的同时，强化职业经理人的内部控制制度和企业内部监管制度，从而达到提高企业综合实力的效果。

(三)协调双方财务关系

企业的投资者拥有企业所有权、收益分配权以及经营决策权等多种权利。由于投资者具有多元化的特征，因此不同投资者对于权利的要求也存在着差异性。因此公司经营集团在财务管理的过程中应当注意协调经营方与投资方的财务关系，在项目决策前应当在充分评价收益的基础上说服股东大会与董事会，同时在决定企业发展方向时应当把握投资方的利益诉求，从而尽可能地保障股东集团的经济收益。总而言之，随着现代化企业的快速发展，传统财务管理理论已经难以满足现代化企业对于财务管理的要求，因此在现代化企业财务管理中引入分层管理理论具有一定的必要性。不过虽然财务分层管理模式可以在兼顾相关利益者利益的基础上保障公司的稳定运营，具有一定的合理性，然而我国对于财务分层理论的研究尚处于起步阶段，这就要求我国现代化企业的相关管理人员在财务管理过程中不断总结经验教训，从而提升我国企业的现代化管理水平。

作者:张凤新 王明 包岩峰 单位:辽宁工业大学 辽宁省科技创新体系建设服务中心

参考文献：

[1]胡笔吟.企业财务分层管理模式研究[D].长沙：湖南大学工商管理学院,2014：7.

[2]时钰.公司财务分层管理体系构建与完善研究[J].财会通讯,2010(5):79-81.

[3]衣龙新.财务治理理论研究[D].成都：西南财经大学会计学院,2004:89.

[4]晋自力.公司治理与企业财务分层管理模式构建[J].财会通讯,2010(8)：23:64-65.