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市场经济财务风险管理略论

摘要:企业财务风险的形成具有很大的不确定性,但也并非无计可遁,文章从市场经济下财务风险的形成原因入手,探讨了强化财务风险管理的相关策略。

关键词:市场经济;财务风险;原因;策略

一、企业财务风险形成的原因

市场经济下,企业的经营环境日趋复杂,竞争形势日趋激烈,因而财务管理工作面临的风险也越来越多,究其形成原因,大致可以归结为如下几个方面:(一)资本结构不合理。资本结构反映了企业长期的资本构成及其比例关系,由于企业生产经营资金的主要来源为自有资金和借入资金,所以当资本结构表现出不合理的一面时,企业的偿付能力就会不足,企业的财务负担就会加重,并由此导致企业财务风险的产生。(二)投资缺乏科学性。企业投资由对外投资和对内投资两部分组成,在对外投资方面,由于投资决策者对风险的认识不足而导致投资失败的现象并不鲜见,在对内投资方面,投资决策者又常常对所投项目的可行性缺乏周密的调研,致使投资失误现象也屡见不鲜,这两种错误投资都使企业无法获得预期收益,无法按期收回投资,增加了企业的财务风险。(三)管理机制不健全。在财务风险管理方面,企业常常会把目光集中在对职能部门的分析和控制上,鲜有企业设立专门机构对经济活动中潜在的财务风险进行管理,这种管理机制上的不健全,影响了企业对各种风险因素的预见和识别,影响了企业对风险的及时防范,风险发生几率增大。

二、完善企业财务风险管理的策略

尽管企业财务风险的形成原因是多方面的,但主要还应把建立企业长期的财务预警机制和加强对企业资金运动过程的管理这样两个方面作为防范的主要策略,企业领导层对此应予以足够的重视,这样企业的财务风险才会得以有效控制,企业的资金运动才会更加安全。(一)建立长期的财务风险预警机制。企业通过建立财务风险预警机制就可以有针对性、有重点的选择需要跟踪检测的财务指标,确定财务风险的标准等级,及时发现财务风险的信息征兆,及时向有关部门、负责人员等发出风险警示,从而为企业赢得分析风险发生诱因、并迅速采取应对措施的时间。从这个层面来看,财务风险预警机制的建立对于企业财务管理工作的安全稳定运行具有监测、诊断、治疗等功效。在市场经济环境中,企业财务风险的形成并不都是短期因素作用的结果,很多时候企业财务风险的形成都要经历一个由量变到质变的过程,由于风险在量变过程中不宜被察觉,具有很大的潜伏性,因而当量变积累到足以引起质变发生的时候,企业常常猝不及防,陷入的被动的慌乱之中。长期财务风险预警机制的建立,有利于企业从对综合经济效益进行评价方面着手加强对财务风险的防范。所谓综合经济效益评价,其内容包括诸如企业的获利能力、偿债能力、经济效率、发展潜力等。其中,对于企业资产获利能力的考察,其监测的内容既可以以考察企业的总资产报酬率(息税前利润资产平均总额)来反映企业运用资产的获利能力,也可以以考察企业的成本费用利润率(营业利润成本费用总额)来反映企业的获利能力;对于企业偿债能力的考察,其监测的内容可以是通过对企业资产流动比率(流动资产流动负债)的考察来反映企业的偿债能力,也可以是通过对企业资产负债率的考察来反映企业财务风险的大小;而通过对企业经济效率的考察,则可以反映出企业资产运营指标的应收账款周转率与产销平衡率的情况;至于对于企业发展潜力考察,其监测的内容则包括了诸如总资产净现率(经营活动所产生现金净流量+分得股利或利润所收到的现金+现金利息支出+所得税付现)、销售净现率(经营活动产生的现金流量净额与本期销售收入之比)以及净资产收益率(即股东权益报酬率,这也是衡量企业获利能力的重要指标)等。(二)加强对资金运动过程的管理。对于企业资金运动过程的管理,要着重把握好以下四个方面:首先是要加强对企业筹资风险的管理。一方面,企业应根据经营规模的需要安排适量的负债,制订合理的筹资计划,并应运用偿债能力考核指标对筹资计划进行测试和评价,以此降低企业的筹资风险;另一方面,企业还应认真分析资金市场上的利率变动情况,深入研究利率走势,根据利率的发展趋势对企业筹资安排情况做出相应的调整,以此提高企业的获利能力。其次是要加强对企业投资风险的控制。企业的风险投资活动不外乎存在于生产项目、证券市场、商贸交易这样三个方面,这是因为在市场环境下,企业的投资活动并不能保证都可以产生预期收益,一旦预期收益与实际收益之间出现偏差,就会导致企业盈利能力和偿债能力的不确定,所以企业在对投资风险进行决策时,要尽可能兼顾稳健性的原则,既要敢于通过风险投资来获取超额利润,又要把握好对投资收益性、风险性、稳健性的综合考量。第三是要加强对企业资金回收风险的控制。在市场上,企业产品销售的实现要依赖于资金的两个转化过程才能完成,即从成品资金转化为结算资金的过程和从结算资金转化为货币资金的过程,如果企业产品销售的这两个转化过程在时间上、或者是金额上出现了不确定性,那么企业就会陷入资金回收风险的境地。资金回收是企业财务活动的重要一环,其中应收账款是造成资金回收风险的重要因素。赊销虽然给企业带来了利润,但是这种利润还只是停留在账面上的数字阶段,并不能使企业的现金流量增加,甚至还可能会加速企业现金的流出,因此赊销给在企业带来利润的同时也给企业带来了财务风险,所以企业要强化对回收资金的控制就必然要强化对应收账款的管理。

最后是要加强对企业收益分配风险控制。收益分配的内容包括了企业的留存收益和向股东分配股息两个方面,它是企业财务循环中的最后一个环节,由于收益分配情况可以影响到企业的后续经营和管理,甚至还会给企业的未来发展造成负面影响,削弱企业的可持续发展能力,因此对于企业财务循环中最后一个环节的风险控制也绝不能小觑。企业留存收益的目的是扩大投资规模来源,以便未来获取更高的经营利润,而分配股息又是股东投资的原始目的,是股东扩大自有财产的价值述求,二者既相互矛盾又存在利益取向的共性,如果企业在收益分配中处理不当则风险就会由此而生。因此,企业在财务风险监测中必须要注意平衡好二者之间的关系。收益分配风险的存在虽然是客观的和不可避免的,但企业只要采取措施协调处理好留存收益和分配股息间的关系,这一风险还是可以得到有效的控制的,毕竟二者还有着共同的利益目标。

参考文献:

[1]试论企业财务风险管控对策[J].朱育杰.财经界(学术版).2014(22).

作者:贺文静 单位:中国平煤神马集团财务有限责任公司

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