论后金融危机公允价值计量问题

一、金融危机后公允价值计量属性面临的情况

（一）金融界：市场失灵，公允价值不能反映金融资产的真实价值，在金融危机的市场环境下，按公允价值对金融衍生产品进行计量，导致金融机构在账面上确认未实现且未涉及现金流量的巨额损失，而这些仿佛是天文数字般的账面损失，使投资者进入了严重的误区，相关金融机构的股票被他们恐慌性地抛售。之后，次债和其他金融产品的风险暴露头寸不断降低，最终使得这些市场濒临崩溃，金融机构不得不在账上进一步确认资产减值损失或公允价值变动损失，最终引发金融产品螺旋式的价格下跌浪潮。为此，那些著名的金融机构，例如花旗、美林瑞银、百士通等，纷纷将矛头直指公允价值计量属性，声称公允价值计量模式夸大了次债和其他金融产品的实际损失，放大了金融危机的广度和深度，要求完全废除或暂时停止采用公允价值计量属性。（二）会计界：公允价值反映了危机，而不是引发和加剧了危机。会计界普遍认为，公允价值计量属性之所以受到猛烈的抨击，无非是金融界为了转移公众的视线，为了替自己的过度投机和失败的风险管理行为找到借口而推出来的替罪羊。会计各界人士普遍认为，金融危机的产生，自然是因为金融机构本身的原因所造成的，例如信贷标准的无条件放松、住房按揭贷款的无限制发放、资产证券户等创新金融工具的大量无计划的使用等。而会计界在金融危机中所做的，只不过是借助公允价值计量模式这一有效的核算工具，及时、透明、公开地揭示出了金融机构所造成的严重后果，这一行为最终只不过是促使金融界、投资者和金融监管当局正视金融风险。

二、后金融危机时期公允价值计量问题

公允价值是与市场最相关的计量属性，公允价值对金融工具而言是最相关的计量属性，而对衍生金融工具来说是唯一相关的计量属性。在此次危机中公允价值所遇到的最大问题是，在市场不活跃时，公允价值的确定问题。公允价值要做到公允其所依赖的市场必须是活跃的，以活跃的交易价格为最佳估计。而在金融危机出现的情形下，市场不活跃，有序交易难以确定，缺乏可观察的公平公正的市场报价这一经济背景之时，公允价值的这一优点将不复存在。问题是如何改进？FASB与IASB在危机后对公允价值准则提出了改进方案，FASB采取的措施是允许在不可能获得可观察的市场输入数据时，使用主体自身关于未来现金流量按适当风险折现的现值为公允价值，此种方法所确定的公允价值只是估价，缺乏可靠性且会给报表编制者留下巨大空间来操纵利润，对投资者产生不利。IASB为解决在市场不公允情况下公允价值的确定问题，采取的措施是：允许金融资产在极少数情况下（指金融危机下，难以估计公正可靠的公允价值）进行重分类，为交易而持有的非衍生金融资产与可供出售金融资产可重分类，将非衍生金融资产从以公允价值计量且其变动计入当期损益的类型中转出，且当金融资产满足贷款与应收账款的定义且未曾被指定为可供出售的金融资产时，只要主体有意愿且有能力持有该金融资产，便可重分类为贷款与应收账款。这种改进降低了公允价值变动对期间损益与权益的影响，使会计信息进一步接近真实。

三、对后金融危机时期公允价值计量模式的思考

会计计量模式的选择服务于会计目标，目前，占主导地位的会计目标是决策有用观。而这些人不仅仅关注企业过去和现在的经营业绩，而且关注企业未来的经营状况。也就是希望财务信息面向未来，这就使得信息的相关性成为重要的质量特征，排在可靠性之前。只要决策有用的会计目标仍然得到认可，公允价值会计的基础就难以削弱。事实上，现阶段没有比公允价值会计准则更好的替代性选择，暂停157号会计准则是实践的倒退，将会导致公允价值计量的不一致和混乱，回到历史成本计量将会给投资者带来更大的不确定性。IMF（国际货币基金组织）在2008年4月发表的《全球金融稳定报告》中认为：采用公允价值会计准则仍然是未来的趋势，其中一个关键挑战，就是要改善公允价值会计准则的框架，以加强市场约束和促进金融稳定。要完善公允会计准则框架，可考虑从以下几方面着手：

（一）正确认识公允价值计量，谨慎

运用公允价值现在我们对于公允价值的认识还很不全面，公允价值计量的确对加重金融危机起到了一定的放大作用，美国的金融精英也没有预料到公允价值计量在非正常市场环境下会有如此大的杀伤力，但并不能因此否认公允价值会计在有效市场下的重大作用，在后金融危机时期，公允价值计量还将会进一步推动世界经济的发展，恢复投资者的信心。随着我国经济与世界经济进一步融合，我国会计准则不仅要引导企业运用公允价值计量，而且在资产定价上也应该制定出可以参考的标准。同时，我们也要清醒地认识到公允价值计量有历史成本等计量属性不可比拟的优点，但在美国公允价值计量的运用也不过才二三十年的历史，我们对公允价值计量的运用现在还很不成熟，需谨慎使用。一是将公允价值计量与其他会计计量属相性结合，控制公允价值计量使用范围以降低对财务报告的不利影响；二是在选定了使用公允价值计量后，在使用过程中采用谨慎原则，从公允价值的取得到披露等都要采取适当的措施以保证会计信息质量。

（二）重视对公允价值信息的披露

从公允价值计量的复杂性来看，要使信息使用者完全理解公允价值信息，必须要有相应的披露，尤其是在非活跃与非理性市场的情况下，如果没有相应计量方法、重要假设等的披露，该公允价值信息对使用者来说就是“天书”，公允价值信息的披露一要注意披露时点，即在什么时间进行披露；二要注意披露内容。将计量所用参数划分为三个级次：一级参数是计量日主体准入的活跃市场中相同资产或负债的报价；二级参数是一级参数之外直接或间接可观察参数；三级参数是不可观察参数。级次高的，披露的内容少；级次低的，披露的内容多，目的是通过增加披露的方式弥补公允价值计量可能存在的缺陷。

本文作者：王彩峰工作单位：甘肃建筑职业技术学院