质押范文10篇

质押范文篇1

质权,指“债权人于债务人不清偿其债务时,得就债务人或第三人移转占有之财产折价或就变卖、拍卖的价款优先受偿的权利”。质权包括动产质、不动产质、权利质。

权利质权是指“以所有权以外的可让与财产权为标的之质权”。权利质权的标的包括知识产权、股票、债权等,债权质权又包括有价证券质权和一般债权质权。所以,一般债权质权,就是以非证券化的债权为标的的质权。本文所界定的一般债权,体现于《担保法》第75条规定的“存款单”以及“其他权利”,一般债权的法律性质,结合权利质权的性质,存在“让与说”和“权利标的说”。让与说认为,质权之标的,限于有体物,权利之上不得再生权利,所以,一般债权质权,实质上是以担保为目的而进行的特殊债权让与;权利标的说认为,一般债权质权,入质债权的债权人仍为出质人,质权人取得的只是质权,二者并不等同,所以,一般债权质权,是一种以一般债权为标的的质权。我认为,担保重要的是担保物的价值,而不是其物质形态,有价值且有让与性的权利设质,不仅能满足债权人直接支配其价值的目的,还能充分发挥权利本身的价值,增加社会上的“虚拟资本”,增强交易的可信度,维护交易安全,对此,实无禁止的理由。一般债权设质,虽一些方面类似于债权让与,但二者有着实质的不同,所以从性质上讲,一般债权质权是一种独立的以一般债权为标的的质权形式。

2一般债权质押的设立应当具备的条件

首先,设定质押的债权必须具有可转让性。这是由质权最终实现的方式决定的。质权人同时作为债权人,当其债权届时得不到清偿时,就获得了设质债权的请求权,即取代了出质人的债权人地位。因此,并非任何性质的债权都能作为质押标的。笔者认为,带有人身性质的债权同样不能作为质押标的。诸如继承权、亲属的抚养费请求权、退休金领取权、抚恤金受领权以及基于人身伤害产生的赔偿金等。

其次,以一般债权设定质押,必须通知原债务人。关于债权设定质押与债权转让的条件是否完全一致,债权的转让是否要经过当事人同意,大多数的学者认为:约定的债权转移只要对债务人没有任何损害,也不妨害国家、集体和第三人的利益,可以不必征得债务人的同意。但是应该由债权人将债权转移的情况及时通知给债务人。根据这一观点,许多学者认为,债权的质押也无需经过债务人的同意。但债权人有义务及时通知债务人关于债权已设质的情况。对于通知债务人系质权的成立要件抑或对抗要件,各国立法向有分歧。反观我国担保法及司法解释,都没有关于债权设定质押方法的规定。但结合我国民法对债权转让的有关规定,并对一般债权设质的目的加以推敲,笔者认为,可将通知债务人作为对抗第三债务人(即出质人之债务人)及其他第三人的要件。这一作法兼顾了债权人处分其债权的自由(无需经债务人同意,但应通知债务人)和债务人的利益,既有利于鼓励担保,也避免因债务人对债权质押不知情而遭受损害。

3一般债权质权的效力

3.1对被担保债权的效力范围

质权,是为担保一定范围债权的优先受偿而设定的。我国《担保法》和新颁布的《物权法》在权利质权一节中都没有就权利质押对被担保债权的效力范围做出规定,而是规定准用动产质押的有关规定。我国的这一规定,大体与其他各国相同。如日本民法典第346条规定:“质权担保原本利息,利息违约金,质权实行费用,质物保存费用及因债务不履行或质物隐有瑕疵而产生的损害赔偿,但是设定行为另有规定的不在此限。”德国民法典第1210条亦规定:“(1)质权所担保者为在现时状态的债权,特别是也担保利息和违约金。(2)质物担保质权人为偿还费用的请求权,应偿还质权人的预告通知费用,以及质物出卖的费用”。由此可见,世界各国较为统一的观点都是质权所担保的债权范围除原本债权外,还包括由此所生之从债。

3.2对所及标的物的效力范围

质权对标的物的效力范围问题,即是质权人就被担保债权优先受偿所及的用作质押标的的债权范围问题。就我国担保法的规定来看,并未对用作担保的债权的范围予以明确规定,但在动产质权一节的第68条规定:“质权人有权收取质物所生的孽息。质押合同另有约定的,按照约定。”按照这一规定中的“从物随主物”的基本原则,质权的效力不仅及于债权原本之全部,还及于债权的利息、违约金、损害赔偿请求权和债权的各种担保物权。

3.3对所及当事人的效力

3.3.1质权人的权利

(1)债权证书的留置权。一般债权设质时,有债权证书的,要予以交付,即债权质的设立为要物行为。在债务人为清偿前,质权人有权留置证书,拒绝返还。

(2)孽息的收取权。所及标的债权的孽息,应属于从权利,在其主权利发生转移时,从权利应一并转移,这是毫无疑问的,所以除当事人另有特别约定的外,债权质权的效力应及于入质债权的孽息,质权人有收取权。

(3)转质权。各国对转质权所持的态度各一,有的立法对其持消极态度,即法无明文规定。如德国、法国等的民法;而有的立法则明文对此予以规定,如《瑞士民法典》第887条规定:“质权人,经出质人同意后,始得将质物转质”;《日本民法典》第348条规定:“质权人,于其权利存续期间,可以以自己的责任转质质物”。我国台湾地区民法典第891条也规定:“质权人于质权存续中,得以自己的责任将质物转质于第三人,其因转质所受的不可抗力的损害,亦应负责。”

(4)对出质人与第三债务人之间行为的限制权。债权一经设质,便对出质当事人的行为产生了法律约束力,为保障出质债权的担保功能,尤对出质人的行为即出质人与第三债务人之间的行为有了明确的要求。

(5)优先受偿权。质权人的优先受偿权,亦即在出质人不履行债务时,质权人可就一定范围内标的物的交换价值优先受偿。这是质权效力的核心内容,也是质权制度的目的之所在。

(6)代位行使入质债权的担保权的权利。入质债权有质权或抵押权等担保权,该担保权也应随债权入质。但通说认为,此时如为质权,则应将标的物交付与债权质权人;如为抵押权,则应为设质登记。我认为担保物随债权入质,当然为质权效力所及。标的债权的担保物权的的物交付及登记为对抗要件而非成立要件。

(7)质权受侵害时的救济权。质权人在其质权及其相关权利受到侵害时,有请求救济的权利。如质权本身受到侵害,标的物债权受到侵害,以及对质权证书及相关的证书的占有受到侵害时,质权人有权采取相应的方法予以救济。

(9)质权人的直接收取权。

各国法律均允许质权人可以直接收取质权标的,以清偿自己的债权。在一般债权质的实行中,最大的问题还在于被担保债权与入质债权其清偿期未必完全一致,以及两个债权的标的物亦可能不一致,在此情形下,就使得一般债权质的实行变得复杂化。

3.3.2质权人的义务

质权人的义务主要包括妥善保管入质债权证书的义务;被担保债权得以如期清偿或因其他原因而致质权消灭时,质权人应及时、安全地返还其所占有的债权证书及有关文件。同时,还应将质权消灭的情况通知入质债权的债务人,即第三债务人,以解除第三债务人对质权人承担的不得向入质债权的债权人单方面清偿的义务以及不得滥用质权的义务。

4从一般债权质权来完善我国权利质权制度

(1)权利质权标的种类在其民法典中都规定了普通债权质权,而我国《担保法》第75条只是以列举和概括的方式规定了权利质权的种类,虽然这种立法例既具体又灵活,但该条没有明确规定在权利质权制度中最为常见最为重要的普通债权质权,从而在理论和实践中都产生了很多的争议。鉴于一般债权质权的重要性及权利质权在世界范围内的不断发展和完善,我国有必要在今后的法律中予以补充之。

(2)权利质权设定方式的完善增加了一般债权作为权利质权的标的后,相应的对其设定方式也应加以详细的规定。应当规定:以一般债权出质的,当事人应当达成书面设质合同,有债权证书的,应当交付债权证书,质权自交付之时生效;无债权证书的,质权自当事人达成书面设质合同时生效。

(3)权利质权效力的完善。对一般债权质权人享有的权利,立法中应当规定质权人享有留置债权证书的权利,收取孳息的权利,转质权,质权保全权,质权受侵害时的救济权,以及实行质权的权利等。在债权质权实行中,法律应规定:当被担保的债权的清偿期与出质债权的清偿期一致时,债权质权人可以直接请求出质债权的质物人——第三债务人向自己给付;如果出质债权的清偿期晚于被担保的债权的清偿期,则当出质债权的清偿期来临时,质权人可直接向第三债务人请求给付;如果出质债权的清偿期早于被担保债权的清偿期,质权人或出质人有权要求第三债务人提存其应清偿的债务。

5结语

从上文的讲述来看,权利质权尤其是一般债权质权在现实生活中的地位越来越重要,所以我国的法律应从设立的条件,一般债权质权的效力等方面来完善权利质权,以便能适应现代社会的发展,充分发挥其的作用,以利于我国经济的发展。

参考文献

[1]陈华彬.物权法原理[M].北京:国家行政学院出版社,1998.

[2]郑立,王作堂.民法学(第二版)[M].北京:北京大学出版社。1994.

质押范文篇2

关键词：担保质押票据质押

质押是指债务人或第三人将其动产或权利凭证移交债权人占有，以该动产或权利作为债权的担保，当债务人到期不能履行债务时，债权人可以就该动产或权利通过折价、变卖等方式优先受偿。质押分为动产质押和权利质押。动产质押和权利质押同属于质权，同为担保权，二者在性质上相同，有关动产质押的规定适用于权利质押，质物、权利等被质权人占有，但质权人不享有质物、权利的所有权。票据质押是权利质押的一种。票据质押是指为了担保债务履行，作为持票人的债务人或第三人将自己的票据作为质物，设立质权的行为［1］。票据质押是我国《担保法》和《票据法》明示规定的质押方式，是兼跨《担保法》和《票据法》的法律问题，但《担保法》和《票据法》对这个问题又没有一个统一的规定，致使在司法实践中发生了矛盾冲突，由此探讨票据质押的生效要件、票据质押行为的性质，票据质押的效力以及质权的实现等问题尤为重要。

一、票据质押的生效要件

票据质押在我国现行法律上有两种：一是根据担保法设定的票据质押；二是根据票

据法设定的票据质押。［2］

我国《担保法》第76条规定“以汇票、本票、支票……出质的，应当在合同约定的期限内将权利凭证交付质权人。质押合同自权利凭证交付之日起生效。”根据这一规定可知，《担保法》对于票据质押的生效要件强调的是合意和交付，即出质人应与质权人经书面形式订立质押合同，并在约定的期限内交付票据，质押合同自交付票据之日起生效。在实践中，质押合同签订与交付可能出现时间上的不一致，如果规定质押合同在票据交付后生效，则必然导致质押合同对质押双方没有任何约束力。而我国《票据法》第35条规定“汇票可以设定质押，质押时应当以背书记载‘质押’字样，被背书人依法实现其质权时，可以行使汇票权利。”《票据法》第81条、第94条分别规定本票和支票适用汇票的规定。《最高人民法院关于审理票据纠纷案件若干问题的规定》第55条规定“……出质人未在汇票、粘单上记载‘质押’字样而另行签订质押合同、质押条款的，不构成票据质押。”由此可知，《票据法》对票据质押的生效要件强调的是背书记载“质押”字样与交付。

显而易见，两部法律对票据质押的生效要件的规定是有区别的，主要区别在于是否以背书“质押”字样为生效要件。依照《票据法》，经背书“质押”的票据质押当然成立，而依照《担保法》，出质人未在票据上记载“质押”字样而是另行签订质押合同或者质押条款的，不构成票据质押。笔者认为，作为票据质押来讲，要具备三个要件：一是票据质押必须以背书方式为之。出质人为背书人，质权人为被背书人，出质人作为背书人还要签章，如果出质人作为背书人未签章会导致背书无效。二是必须记载“质押”字样。因为票据是文义证券，依照票面记载事项发生法律上的效力，如果没有记载“质押”字样，就不能证明被背书人取得的是质权，我们就会把这种背书看作一般转让背书，出质人的抗辩权会受到限制，即质权人将票据背书转让给善意第三人时，出质人不得以票据仅为质押背书为由进行抗辩。三是必须进行票据的交付。因为票据是一种完全有价证券，持有票据才能行使票据权利，所以质权人只有持有票据才能最终行使质权。

依照《担保法》规定的质权设定方式，也就是没有在票据背面记载“质押”字样，而是另行签订质押合同设定的质押，我们可以把它看作以票据为权利凭证的一般债权质押。最高法院关于《担保法》的司法解释第99条规定“以汇票、支票、本票出质，出质人与质权人没有背书记载‘质押’字样，以票据出质对抗善意第三人的，人民法院不予支持。”这一司法解释肯定了质押字样的记载只是票据质权的对抗要件，在不存在善意第三人的时候，以票据为权利凭证的一般债权质押权利不应当被否认。它虽不能依照《票据法》产生票据质押的效力，但可以依照《担保法》第64条规定“质押合同自质物移交于质权人占有时生效”发生法律上的效力。因为，我国《票据法》第31条规定“非经背书转让，而以其他合法方式取得汇票的，依法举证，证明其汇票权利。”所以，作为这类质权人实现质权时，必须依法举证，证明自己取得票据权利的合法性，证明自己享有质权。

二、票据质押行为的性质

票据行为是指能产生票据债权债务的要式法律行为。在理论上把票据行为分为基本

票据行为和附属票据行为。出票行为是基本票据行为，是创设票据权利的行为，除此以外所有的票据行为包括背书、承兑、付款等均为附属票据行为。票据的背书分为转让背书和非转让背书。设定票据质权必须根据票据法在票据的背面或其粘单上记载表明出质的文字，并将票据交付给质权人。设质背书不属于票据的转让，因此是非转让背书的一种。因此，具有票据行为的一般特征。具体而言，具有以下几点特征：

1．票据质押行为的要式性。要式性体现为票据质押要以法定方式进行，以便当事人

从统一的票据款式中，明了行为的法律性质，清晰的辨认票据上的权利义务。出质人必须将出质的意思予以明确记载，同时签名盖章，注明背书的时间和被背书人。缺少法律要求的任何一项都会导致票据质押行为的无效。

2．票据质押行为具有独立性和无因性。票据质押行为和其他票据行为体现在同一张

票据上，但是这些票据行为都各自独立产生效力，不受其他票据行为的影响。票据质押行为的有效性不受前面票据行为的影响，即使前面有的票据行为存在瑕疵或者无效，如票据上签章的伪造，也只会导致该行为不具有法律上的效力，并不影响所有票据行为的效力，更不会波及票据质押行为的效力，同时票据质押行为的效力也不影响其他票据行为的效力。一般而言，票据质押行为只要具备了法定要件就生效，无论当事人之间设立票据质权的基础合同的效力怎样，也不论双方对质权的担保范围等有何约定，均不影响票据质押行为的效力。质权人实现质权而向付款人请求付款或向前手追索时，付款人和被追索人不得以票据质押的原因关系或质押的主债务无效而抗辩票据债务的承担。但是，当出质人为付款人或被追索人时，其可以以票据质押的原因关系或质押的主债务无效而抗辩票据债务的承担。

3．票据质押行为的文义性。票据质押的意思表示只能以票据上记载的内容为准，无

论当事人之间有无其他约定，也无论主债权情况怎样，出质人与质权人之间的权利义务只能依照票据上的文字记载认定，不允许以票据以外的其他方式证明。即使当事人由于疏忽而作了错误记载仍按照错误记载发生法律上的效力，所以当事人不得以票据没有记载的内容主张权利或抗辩票据权利。

4．票据质押行为的连带性。票据质押的质权人享有的票据权利，既包括付款请求权

也包括追索权。当质权人作为持票人行使付款请求权遭到拒绝后，可以对票据的出票人及其所有前手行使追索权。票据的出票人、背书人、承兑人、保证人等所有在票据上签章的人对持票人承担连带担保付款的责任。持票人可以不依照签章的顺序而自由选择追索的对象，被追索人对持票人受到拒绝承兑或拒绝付款承担无条件给付票据全部金额的责任。

三、票据质押的效力

（一）票据质押担保的效力范围，

《担保法》第81条规定“权利质押除适用本节规定外，适用本章第一节的规定。”

第67条规定“质押担保的范围包括主债权及利息、违约金、损害赔偿金、质物保管费用和实现质权的费用。质押合同另有约定的按照约定。”因此，票据质押的担保范围应适用该规定。但是，《担保法》的此项规定是针对动产质押设定的，在动产质押中质权人要保管质物会支出一些合理的费用，而在票据质押中有没有质物的保管费用呢？笔者认为如果质权人把票据委托给他人保管需要支出保管费用，只要该费用是合理的，则应该包括在质押担保的范围内，其他情况下则不应包括在内。

（二）对质权人的效力

1．质权设定的效力。一经质押背书，持票人就取得质权，当背书人到期不偿还

债务时持票人行使票据权利以实现自己的债权。

2．行使票据权利的效力。设质背书做成后，被背书人或持票人可以自己名义行使依

票据法产生的一切权利，包括票据上的权利、票据法上的权利、票据诉讼上的权利等［3］。这基本上是各国立法的通例，《日内瓦统一汇票本票法》第19条规定“如背书载有‘担保价值’‘抵押价值’，或任何其他抵押的声明，持票人得行使汇票上之一切权利，但只能以人资格背书”，我国《票据法》第35条也规定“被背书人依法实现其质权时，可以行使汇票权利。”但是，我国《担保法》的有关规定是，行使质权需以主债权到期未受清偿为前提。这样就产生一个问题，票据质权人行使质权时是否需要证明其主债权到期未受清偿？笔者认为：如果做这种限制，首先违背了票据的文义性，主债权到期日并非票据法所规定的记载事项，即使记载也不会发生票据法上的效力，因此不能作为能否付款的依据，同时要求付款时主债权到期未受清偿，则会要求付款人审查票据质押的主合同，与票据的无因性相悖。但是票据权利人行使票据上权利应受到一定的限制，因为设质背书并不是以转让为目的而是以担保某一债权为目的，此时真正的权利人还是质押人，所以质权人不得将票据背书转让和做转质背书。

3．权利证明的效力。在质押背书的情况下，出质人作为背书人记载质权人为被背书

人并签章，只是比普通的背书多了“质押”两个字，质权人取得票据后，可以票据背书的连续性证明自己是真正的权利人，并基于此主张质权，无需提供其他的证明。

4．切断人的抗辩。所谓的人的抗辩是指基于持票人自身或者票据债务人与特定的持

票人之间的关系而产生的抗辩。切断人的抗辩是指存在这种人的抗辩的场合，当该票据权利依票据法规定的转让方式进行转让时，该抗辩事由不随之转移，票据债务人不得以此对抗后手票据权利人。设质背书的被背书人是以自己的名义、为自己的利益行使票据权利的，享有完全的票据权利，其地位与经转让背书取得票据的持票人相同。因此，债务人不得以其与背书人（这里指出质人）之间存在抗辩事由对抗质权人，由此产生抗辩切断的效力。

5．票据责任的担保效力。票据质押设定后，出质人作为背书人，对票据仍要承担担

保责任，在其后手得不到承兑或付款时，要承担付款责任。这是因为质押背书在质权人要实现质权时，和普通背书完全一致，一旦遭到拒绝承兑或付款，可以向其任何一位前手行使追索权，但是出质人可以质押合同中的正当理由来对抗质权人，这也就是票据行为中直接当事人之间的抗辩。但是，设质背书的票据不能再背书转让，否则作为背书人的出质人只对直接后手也就是质权人承担担保责任，不对质权人再转让背书的被背书人及其后手承担责任。

四、票据质权的范围

在票据质押的情况下，虽然出质人在进行质押背书时没有立刻将票据权利让与质权人的意思，但却有当其不能履行主债务时即将票据权利转让的意思[3]。质权人行使票据权利是基于对票据的合法占有，行使的目的是依票据优先受偿。设质背书并不发生票据权利移转的效力，持票人并不是真正的权利人，行使权利要受到限制，我国《票据法》虽然没有明确规定背书人可以行使票据权利的范围，只在《票据法》第35条规定“被背书人依法实现其质权时，可以行使汇票权利。”但在国际上，《日内瓦统一汇票和本票公约》第19条规定：如背书载有“担保价值”、“抵押价值”，或任何其他抵押的声明，持票人可以行使汇票上所有的一切权利，但只能以人资格背书。而且，我国《最高人民法院关于审理票据纠纷案件若干问题的规定》第47条也规定了转质押背书无效。因此，票据权利人有权在其实现质权时行使票据上的一切权利，但应以实现质权为限，而且作为质权人也不得将票据转让背书或转质背书。

具体而言，质权人在票据到期时得向付款人请求付款；对未获承兑的远期汇票向付款人提示承兑；票据遭拒付或拒绝承兑时向前手行使追索权；当票据权利因时效届满或手续欠缺而向出票人或承兑人行使利益偿还请求权；在发生诉讼时，还可以参加诉讼［4］。但是，在行使处分权方面，只能为委任背书，不能为转让背书和设质背书。

五、票据质权的实现

票据质押的目的是担保主债权的实现，如果出质人能够依主合同约定履行自己的义务，则质权人的合同利益已经得到实现，质押合同也就失去了担保作用。则质权人应将设质票据完整归还出质人。这种情况不存在质权实现的问题。如果出质人在期满时仍未履行自己的义务，则质权人有权行使票据权利，以实现质权。笔者认为，质权人可以选择以下途径实现质权：

1．向付款人请求付款，并以此款项优先满足自己的债权［5］。此种情况又分为三种情形，第一，票据的付款日与被担保债权的清偿期相同时，质权人作为主债权人，可以直接向付款人请求付款。此时不须经出质人的同意，因为行使票据权利以持有票据为必要，质权人持有票据，又能以背书的连续证明自己权利的存在。如果票据已经付款人、第三人承兑或保付，那么付款人、第三人成为主债务人，承担付款责任。若其拒绝付款，质权人可向法院起诉要求其履行义务。第二，票据的付款日期先于其所担保债权的清偿期届满。这种情况即使被担保的债权未届清偿期，质权人仍可以请求付款人付款。因为票据有提示日期，如不及时行使权利，有可能造成权利上的损失，此时持票人是质权人，其应依票据法的规定来行使权利。但是我国《担保法》第77条规定，质权人应与出质人协议将兑现的价款用于提前清偿所担保的债权或者向出质人约定的第三人提存。第三，票据的付款日后于所担保的债权清偿期。笔者认为，质权人可以留置票据到票据到期日以实现票据权利。或将票据提存，或要求出质人另外提供其他有效担保。

2．行使票据追索权，并以所得款项优先满足自己的债权［5］。追索权又称第二次付款请求权，当票据到期未获付款，或到期日前未获承兑或有其他法定原因的情况下，质权人在行使了保全权利后，可以向票据债务人主张票据权利，包括出质人和出质人前手在内的所有前手行使追索权，请求偿还票据金额及其他法定款项。追索的标的不是主债权的金额，而是票面金额，因为票据金额要求完整转让或支付，不允许部分转让或支付。当然，如果票面金额超过了主债权金额，质权人有义务将超过的部分返还给出质人；如果票面金额小于主债权金额，质权人有权要求出质人清偿不足的部分。在所有的被追索对象中，只有出质人可以依票据原因关系的瑕疵而对质权人进行抗辩。

3．质权人要求出质人涂销质押背书中关于背书目的的记载。《日内瓦统一汇票本票

法》规定：涂销之背书，对于背书之连续视为无记载。英国和美国的《票据法》则规定：重新获得票据的背书人的涂销任何对其所有权无必要的背书，并可将票据再行流通转让。但我国《票据法》并没有关于涂销的规定。鉴于国际上的通用做法，笔者认为，我国在修改票据法时，应对票据的涂销加以明确的规定。即规定：质权人有权要求出质人涂销有关“质押”的文字。这样质押背书就转变为普通的转让背书，质权人作为被背书人就可以完整的取得票据权利，可以再次背书转让票据以实现质权。

参考文献

［1］辜明安.票据质押基本问题新探［J］.社会科学研究,2002，（6）.

［2］廖军，解春.银行票据质押有关法律问题探讨［J］.金融法苑，

［3］姜建初.票据原理与票据法比较［M］.法律出版社1994.103

质押范文篇3

艺术品质押融资，是资金需求方以艺术品作为质押物，向金融机构提供质押担保，以获得融通资金的一种方式。它是一种新兴金融活动，这种金融活动的出现是随着近年来我国文化产业的快速发展而产生的。国内艺术品投资市场也随之吸引了大量资金从房地产和资产市场上流入，但随之而生的是很多个人或企业在发展过程中遇到资金困难时，希望以其曾经高价收藏的艺术品作为质押，进行融资以获取周转资金度过难关。然而，一方面是市场对艺术品质押融资的强烈需求，另一方面却是金融机构对艺术品融资的谨慎介入。虽然目前正规金融机构开展的艺术品质押融资业务仍处于试水阶段，但艺术品质押融资已经开始进入了金融投资领域，并且随着艺术产业的不断发展，金融必然会与艺术产业相融合，艺术品的质押融资也必将会随之进入广阔的发展空间。

1．国外艺术品质押融资经验

在欧美发达国家，银行、典当、信托等机构的艺术品质押融资市场已较为成熟，体系较为健全。在20世纪80年代末，由于全球艺术品市场空前增长，银行资金向一些重要藏家和艺术机构打开(其中大部分为日本藏家)，但随着20世纪90年代初艺术品市场泡沫的破灭，银行艺术品质押业务产生大量坏帐，该业务刚刚兴起就迅速偃旗息鼓。近5年来，传统资产管理费在连续低利率影响下严重缩水，而艺术品市场却一直维持高增长，因此资本介入艺术品质押融资市场的热情空前高涨。2011年的一项调查表明，虽然仅22%的私人银行建议客户考虑艺术品质押融资，但1/3受访者称将在未来2-3年增添该服务。2012年，美国著名投资银行高盛宣布，将从9200亿美元总资产中拿出1000亿支持企业贷款和私人理财业务的发展，艺术品质押融资也赫然出现其规划中。西方发达国家艺术品质押业务的发展也出现了一些新的变化。以美国一家提供艺术品质押融资的商业银行为例，它接受包括从鲁本斯的经典艺术到安迪•沃霍尔的当代艺术作质押，利率从6%到16%不等。该银行从1999年开始经营此项业务，当时大部分银行只肯接受有价证券或者不动产作为质押，它的最早顾客主要是画廊主，第一年审批通过的贷款总额为数百万美金。随着艺术品质押融资的需求增强，银行发放贷款的对象甚至包括了一些著名收藏家。在经济不景气的2008年，该行提供的艺术品质押融资总额为8000万美元。此前，陷入现金短缺的纽约大都会歌剧院以两幅壁画作为质押，向摩根银行贷款约3500万美元，电影制作人朱利安•思科博尔也曾以毕加索、安迪•沃霍尔、达利的作品作质押，为一个因资金短缺而停工的公寓楼项目融资。在美国，由于银行对借款给艺术品买卖业者充满信心，该项业务持续增长，不过因为接受当代艺术品所承受的风险更高，银行倾向于接受古典大师杰作、印象派和现代艺术品作质押。

2．国内艺术品质押融资现状

在潍坊银行艺术品质押融资业务之前，国内的艺术品质押融资主要是典当和信托，由于起步时间短，其市场体系和制度构建尚不完善。艺术品典当虽具有便捷优势，适合紧急、短期融资需求，但因为典当机构实力有限，往往无法满足需求方的融资规模，息费较高，而且大多典当行仍在观望、探索，开展该项业务的典当行不多。艺术品信托的融资规模较大，2009年6月，国投信托与保利文化、中国建行北京分行成功发行国内首款艺术品投资集合资金信托计划——“国投信托•盛世宝藏1号•保利艺术品投资集合资金信托计划”，其后，越来越多的信托公司开始涉足艺术品投资领域，尤以京沪两地为甚，但由于国内没有统一、透明的艺术品价格机制，在该项业务繁荣的背后暗藏风险。相对而言，银行业的艺术品质押融资业务较为稳健。在潍坊银行于2009年先行尝试之后，2010年5月，深圳市同源南岭文化创意园以艺术品作质押，获得建行深圳市分行贷款；同年7月，民生银行在福建试水寿山石质押融资。不过，相对于易于盈利的传统业务，由于艺术品自身具有真伪不确定、价格波动大、存储困难等缺点，银行普遍对该项业务缺乏信心。特别在2011年9月经媒体披露，华尔森集团总裁谢根荣请原故宫博物院副院长等人给假造的“金缕玉衣”估价24亿，并且该伪造金缕玉衣于2002年向建设银行北京开发区支行骗贷数亿元，艺术品质押融资的鉴定与估价问题愈加凸显。

3．国内艺术品质押融资需求

促成潍坊银行艺术品质押融资业务的直接原因，是艺术品市场存在的大量现实和潜在金融服务需求，特别是融资需求。近年来国内艺术品市场需求急增、交易活跃，占文化产业的比重不断上升，大量资金从楼市、股市流入其中。相比其他产业，文化产业获得金融支持通常不易。目前国内艺术品市场存在的主要问题之一，是买入的艺术品往往很难盘活。当个人或企业艺术品收藏者遇到资金困难需要变现时，委托拍卖的周期一般较长，且有流拍风险。如果所藏艺术品能够质押，由于不必改变其所有权，藏家既可以得到资金周转又不必割爱，因此用艺术品质押成为融资者的强烈需求。与典当行相比，银行开展艺术品质押融资业务优势更大，因为其资金实力更强、公信力更高、客户基础更雄厚、营销渠道更广、规模更大、运作更规范、风控机制更严谨。如果艺术品银行贷款能得到全面发展，对艺术品的认定或将起到行业标杆作用，也会成为艺术品购买和投资的重要参考。然而作为资金供应主体的银行，目前并没有大规模给艺术品市场提供信用。由于国内艺术品市场仍处于初级阶段，艺术品交易的规范化和透明化程度较低，交易主体资质欠缺，政府缺乏统一有力的管理与规划，艺术品市场鱼龙混杂。更为重要的是，我国金融机构基于艺术品市场需求的创新严重不足，对艺术品金融服务需求的响应较差。这使得艺术品市场在迅速发展的同时，资金需求得不到有效满足，正规金融机构的资金支持非常短缺。加之艺术品市场比其他行业专业性更强，艺术品的价值很难用固定标准量化，而银行重视的恰恰是质押品的标准化，所以只是偶尔通过理财产品等方式提供极少的融资服务。特别在艺术品市场由收藏性市场向投资性市场转变后，金融杠杆使用不充分的问题更加突出。由于缺乏正规金融机构介入，艺术品市场的大量融资需求只能以地下和民间方式解决，使艺术品市场的发育和发展受到很大限制。但潍坊银行高度重视文化金融服务，认识到推出文化金融特别是艺术品金融不仅是打造差异化经营特色的重要领域，也是打造文化金融品牌的重要举措，这算是一个良好的开端。

二、中国艺术品质押融资的现有表现形式

我们传统理解的艺术品质押融资主要是银行开展的质押贷款业务，而随着2010年3月94号文颁布后，很多金融机构根据94号文的要求即“各金融部门要把积极推动文化产业发展作为一项重要战略任务，作为拓展业务范围、培育新的盈利增长点的重要努力方向，大力创新和开发适合文化企业特点的信贷产品，努力改善和提升金融服务水平”进行了大量的金融创新，在艺术品质押融资业务中也出现了很多有意义的实践。下面我们具体从风险管理框架与标的物种类来分析研究。

1．风险管理框架衍生的种类

我国艺术品质押融资业务的种类尚不规范，有关实验与探索的形式多种多样，如果我们以风险承担主体来划分的话，目前市场上艺术品质押融资的主要表现形式有：（1）银行主导的质押贷款根据我国的《贷款通则》的规定，贷款系指经国务院银行业监督管理机构批准的金融机构，以社会公众为服务对象，以还本付息为条件，出借的货币资金。目前贷款仍然是金融市场上最主要的融资方式，而在众多金融机构中，银行又是最主要的资金借出方。银行开展艺术品质押融资业务与其开展的其他传统放贷业务流程基本相同：由借款人向银行提出融资需求，银行在考察借款人的财务状况、资金用途、担保措施后，以自有资金向借款人发放贷款，借款人在借款期间按约定向银行支付贷款利息，贷款到期时，借款人向银行归还贷款本金及剩余利息。在银行实际开展的艺术品质押贷款业务中，借款人通常以中、小企业尤其是艺术品经营机构为主，贷款资金常用于补充借款人日常经营的流动资金，贷款期限较短，贷款利率略高于基准利率，质押物价值以第三方专业评估机构鉴定为依据，并在此基础上进行打折，质押折扣率通常在50%以下。此外银行通常还要求借款人提供其他的信用增级方式，如相关企业、个人提供连带责任担保或土地抵押担保等。在此业务中，如到期借款人无法还款付息，则银行将以上诉法院，要求处置质押物变现还款为主要应对风险手段。由于艺术品具有非标准化的特性，而银行系统中对艺术品行业了解的专业人员又相对匮乏，这导致开展艺术品质押融资业务很难流程化和规模化，因此很少有银行真正以艺术品质押融资业务为长期的主营业务。我们从公开信息了解，国内最早开展艺术品质押融资业务的是潍坊银行，该行于2009年9月，以李苦禅、于希宁等国画大家的艺术品为质押标的，成功发放过262万元人民币贷款。此后中国银行、工商银行等也均开展过类似以艺术品为质押标的的贷款业务。虽然上述银行开展艺术品质押业务的规模相对较小，可复制性不强，但仍然为银行业开展艺术品质押融资业务提供了一个良好的开端，随着银行对艺术品行业的逐步了解，在不断的探索中完善艺术品质押融资的风险控制体系，相信银行在未来必然会成为艺术品质押融资业务中的主力军。（2）信托公司主导的结构化融资根据《中华人民共和国信托法》的规定，信托是指“委托人基于对受托人的信任，将其财产权委托给受托人，由受托人按委托人的意愿以自己的名义，为受益人的利益或者特定目的，进行管理或者处分的行为。”信托公司正是根据上述信托要素，以受托人身份开展信托业务，接受委托人的委托管理信托财产，为受益人的利益实现信托财产的价值增长。信托公司自2001年《信托法》颁布后，经历了10多年的迅猛发展，到2012年底全行业管理资产规模已超过6万亿，成为仅次于银行业的金融机构。信托公司自94号文后，在艺术品行业进行了大量的投融资业务创新。与银行运用自有资金开展艺术品质押融资业务所不同的是，信托公司的主要资金来自于信托计划投资者的委托资金，虽然都是为借款人提供融资服务，但资金性质的差异决定了信托公司开展的艺术品质押融资业务必然和银行不同。信托公司开展艺术品质押融资业务的主要方式是向投资者发行信托产品来募集资金，并根据投资者风险偏好不同对信托利益进行结构化分层设计，按信托产品中约定交易结构、资金运用方式、质押担保方式，风险处置方式等。在信托成立后，信托公司按信托合同的约定为融资方提供资金支持，履行风险防范措施，信托到期时收回信托资金及投资回报，并向投资者支付本金和收益。自2009年起，信托公司开展了大量的具有艺术品质押融资性质的信托业务，据统计，2012年共有12家信托公司参与发行了34款艺术品信托产品，发行规模为33.46亿元，其中大部分艺术品信托产品都具有质押融资性质。信托产品之所以可以大规模的发行艺术品质押融资产品，除去政策和市场的支持外，更主要的是来自于信托产品在交易模式和风险控制等方面的创新。但由于信托产品的个性化和定制性比较强，没有统一的规范，流程化操作较难，因此每个产品的开发周期较长，而且产品的发行数量与艺术品市场的波动密切相关。从长远看，信托产品的优势在于对艺术品的投资，艺术品质押融资领域，信托将是对银行业的重要补充，同时也是重要参与者之一。（3）专业艺术品经营机构主导的质押融资除了银行和信托公司这样的专门从事融资业务的金融机构外，目前我国还有一些专业从事艺术品经营的机构在开展艺术品质押融资业务，这些机构具有这样特点：第一，有专业的鉴定、评估团队和丰富的艺术品投资经验，对艺术品的真伪判断、市场价值等特点判断十分准确。第二，资金实力较强，除了购买艺术品外仍有较大数额的资金沉淀，且希望资金有较高的投资回报率。第三，对于艺术品的处置手段和销售渠道较多。这些机构对外开展艺术品质押融资业务的方式有很多，既可以用自有资金向融资方发放委托贷款，也可以利用其信用为融资方担保，以换取其他金融为融资方提供融资支持。他们与其他金融机构相比，有天然的优势，一方面由于多年从事艺术品投资经验和专业人才，因而既可以找到希望融资的艺术品持有人，又对艺术品的价值有比较准确的把握；另一方面由于销售和处置艺术品的手段多，所以这些机构甚至并不担心融资方违约，因为如果融资方无法偿还贷款，他们就可以以很低的价格收购并以较高价格卖出艺术品而获得更高的投资回报。（4）其他此外，具有艺术品质押融资性质的交易方式还有艺术品典当、私募基金投资、艺术品产权份额化交易等其他表现形式。典当业务是根据《典当管理办法》规定，“指当户将其动产、财产权利作为当物质押或者抵押给典当行，交付一定比例费用，取得当金，并在约定期限内支付当金利息、偿还当金、赎回当物的行为”。艺术品典当就是要以艺术品作质押物质押给典当行，向典当行借贷融资的一种方式。这是一种以物换钱的融资方式，只要当户在约定时间内还本付息，就可赎回典当的艺术品，这也是一种典型的艺术品质押融资业务。中国是世界上最早出现典当活动并形成典当业的国家之一，其萌芽于东西两汉，于明清时期兴盛，在解放后被取缔，国家改革开放后又开始恢复经营。1996年4月中国人民银行颁布了《典当行管理暂行办法》，明确典当行为非银行金融机构，可以开展典当业务。因此，我国依法开展的艺术品典当业务的时间并不长，而典当行业不管是单体规模还是全行业整体规模还比较小，仅适合为个人或中小企业服务，且每笔质押融资额度也相对较低，目前只是艺术品质押融资业务的一种补充形式。私募基金在国内主要以有限合伙企业的组织形式，通过众多投资者出资，按合伙协议成立有限合伙企业，同时聘请专业管理者对资金进行管理运用。很多专业的艺术品投资机构在投资者对其信任的基础上，设立私募基金，放大资金杠杆，以其专业知识进行艺术品的投融资业务，为投资者获取收益。艺术品私募基金在国内较多，但普遍规模都较小，而且主要以投资艺术品为主，参与质押融资的较少。艺术品份额化交易就是将艺术品像股份制企业发行股票融资一样，由专业机构对艺术品进行估值后，进行等份额拆分并通过文化产权交易所向投资者发行，而后投资者认购的艺术品份额可以在文化产权交易所公开上市交易。举例来说，若一件艺术品估价价值1000万，将其分为1000份份额，每份价格为1万元，投资者要以10份或者10份的整数倍进行购买并持有艺术品的份额，然后再通过二级市场对艺术品份额进行交易。艺术品份额化交易随着2010年国内文化产权交易所的大批创办而兴起，如当时最出名天津文化艺术品交易所推出的多只“艺术品股票”就曾火爆一时。但这种融资模式也是问题频现，最终限令出台，艺术品份额化交易被严格判定为非法经营而遭到清理整顿，逐渐淡出市场。

2．标的物框架衍生的艺术品质押种类

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1．1国际发展现状

随着知识经济的兴起，知识产权像劳动力、土地等一样已成为重要的生产要素和新兴资本形态。知识产权质押融资已成为实现其价值增值的有效途径。近年来，知识产权资产的全球贸易不断扩大，全球每年与知识产权相关的商业价值估计为3000亿美元，全球500强公司的企业价值大约80％由无形资产组成，具有竞争力的现代企业无形资产在企业资产总量中均占有50％以上。知识产权不仅是商业价值的资产，也成为重要的资金来源。有关专家认为，以知识产权作为金融担保在目前的经济环境下是确保经济增长的重要因素。知识产权融资可以为经营竞争激烈的中小企业提供一个相对廉价方便的资金来源，并进一步鼓励其提高创新和创造能力。在企业的知识产权证口化过程中，专利、商标或版权作品作为担保物能够拓宽抵押物的品种和范围并增加融资成功的机会。特别是在发展中国家，中小型企业知识产权融资潜力巨大。

1．2国内发展现状

2006年，国家知识产权局联合中国人民银行召开知识产权质押融资工作研讨会，在知识产权资产评估、风险控制及信用担保等方面达成共识。2008年，在全国开展试点工作。2010年财政部、工业和信息化部、银监会、国家知识产权局、国家工商行政管理总局、国家版权局六部门联合印发了《关于加强知识产权质押融资与评估管理支持中小企业发展的通知》，从创新服务机制、建立协同推进机制、深化管理机制改革、完善风险管理机制等方面提出了意见和规范措施。2010年l0月，修改后的《专利权质押登记管理办法》规定了办理专利权质押登记的管理部门、程序及要求、登记期限等，例如，登记客体由“质押合同”变为“专利质权”，在专利权质押期间，出质人未提供质权人同意放弃、许可、转让证明材料的，国家知识产权局不予办理放弃、许可合同备案、转让登记等相关手续，质权人可获得更多保障；国家知识产权局自收到专利权质押登记申请文件之Et起7个工作日内进行审查并决定是否予以登记，行政服务更为高效、便捷，并不再收费。据统计，全国90％以上的省区市已经出台或即将出台不同形式的促进知识产权融资工作开展的政策措施，已有24家商业银行和16家担保机构直接参与专利质押融资工作。2006年1月一2O11年6月，我国已累计实现专利权质押合同3361件，质押金额达318．5亿元，质押金额年均增长70％左右。目前，国家知识产权局正在会同中国银行业监督管理委员会研究制定《银行业金融机构知识产权贷款指引》，引导银行业金融机构开展知识产权质押贷款业务，充分发挥知识产权的融资担保价值。在国家知识产权局的大力支持下，全国各城市知识产权质押融资工作蓬勃开展。例如，广东省东莞市作为国家知识产权质押融资试点城市，以市政府名义颁布了《东莞市专利权质押管理暂行办法》和《东莞市专利资产评估及交易资助暂行办法》等政策，财政设立贷款风险准备金，对金融机构直接向企业发放以专利质押为主担保方式的贷款项目，从准备金中按贷款额的5％提取风险补偿金；对利用专利资产进行质押贷款等需要开展专利资产评估的，财政按实际发生费用的50％的上限给予资助。再例如，上海市知识产权局等七部门联合推出《关于上海市促进知识产权质押融资工作的实施意见》，提出了一系列扶持奖励政策，包括给予质押融资企业贷款全额贴息，登记费、担保费全额补贴和评估费补贴50％的扶持政策，通过奖励等优惠政策调动知识产权质押融资服务机构的积极性，鼓励拥有自主知识产权的科技型企业通过知识产权质押进行融资，降低融资成本。

上海市浦东区、杨浦区、闵行区被列为知识产权质押融资试点区。每个区均出台了“区知识产权质押融资管理办法”和“区知识产权质押融资试点工作实施意见”，各区还成立了知识产权质押融资网上平台和服务窗口，加强政策指导和服务，协调银行、评估机构、担保公司等与企业对接。截至2010年10月，上海市已完成知识产权质押融资项目32项。

2知识产权质押融资工作的特点和作用

2．1知识产权质押融资是一个系统工程

知识产权质押融资并不仅仅是申请，合作银行受理，初审，提交报告，授信申报，银行审批，签订借款合同等法律文件，办理质押登记手续，银行发放贷款的一个流程，而是一个将评估、交易、公示、检索、咨询、分析、风险投资等功能有机链接、环环相扣的系统工程。

2．2知识产权质押融资具有高风险性

知识产权虽然是一种资产，但不同于传统的货币资产、实物资产，在知识产权的存续以及后续的发展使用上具有相当大的不确定性。如作为出质物的知识产权被否定的风险，作为出质物的知识产权权利瑕疵的风险，作为出质物的知识产权无法变现的风险，作为出质物的知识产权评估价值与变现价值差距的风险，作为出质物的知识产权失效的风险等。因此，利用知识产权质押取得融资、提供贷款的银行有可能因为知识产权因故无效而面临较高风险。

2．3知识产权质押融资具有高回报特点

知识产权质押融资以未来现金流量为依托，拥有掌握具有市场价值的专利等核心技术及人力资本，之所以能够获得银行批准，主要原因是知识产权未来能够给企业带来足够的现金流量，给予投资者或银行丰厚的回报。

2．4知识产权质押融资是确保经济增长的重要因素

第一，知识产权质押融资可以为经营竞争激烈的中小企业提供一个相对廉价方便的融金渠道，可缓解其融资困难的问题；第二，在知识产权证口化过程中，专利、商标或版权作品作为担保物融资，鼓励了企业提高创新和创造能力的积极性；第三，知识产权质押融资也适应当前银行业激烈竞争的需要。因此，知识产权质押融资是确保经济增长的重要因素。

2．5知识产权质押融资工作需要政府支持

知识产权质押融资以发明专利权、实用新型专利权和商标专用权作为核心质物，质押贷款对象一般是成长性的中小企业，要求其核心技术获得知识产权保护以及产品已进入市场销售，才有可能通过知识产权质押获得银行的信贷支持。知识产权质押融资作为一种新兴担保融资，一般均有政府支持，比如，财政设立贷款风险准备金，给予质押融资企业贷款全额贴息，担保费、登记费全额补贴以及评估费5O％补贴等奖励优惠政策。

2．6知识产权质押融资能有效促进中小企业的发展

知识产权质押融资工作在全国许多城市受到了中小银行和企业的普遍欢迎，对促进中小企业发展起到了立竿见影的推动作用，同时也为现阶段在太原市开展知识产权金融工作提供了成功案例经验。知识产权质押融资对于解决目前太原市中小企业融资困难这一现实而紧迫的问题，对全面构建知识产权资本市场框架体系，推动创新型城市建设具有战略意义和现实意义。

3对太原市开展知识产权质押融资工作的思考

3．1加强学习和调研以提高管理能力

知识产权质押融资工作在我国属于新兴事物，在太原市属空白。太原市从事知识产权工作的人员均缺乏处理知识产权资产的专业知识、业务模式和实践经验。因此，管理部门和银行内部首先要通过参加学习班、组织培训考察等方式，认真学习相关知识；其次，要组织企业、中介机构从业人员进行培训和业务交流，使他们熟悉、掌握申请，合作银行受理，初审，提交报告，授信申报，银行审批，签订借款合同等法律文件，办理质押登记手续，银行发放贷款的相关流程和要求，提高其在知识产权的权利确定、价值发掘和风险控制等方面的综合管理能力和服务水平。

3．2制定完善的知识产权融资的政策和法律

要加紧研究知识产权融资的规律，在认真学习、贯彻财政部、工业和信息化部、银监会、国家知识产权局、国家工商行政管理局、国家版权局《关于加强知识产权质押融资与评估管理支持中小企业发展的通知》精神的基础上，借鉴学习兄弟城市先进经验，尽快制定出台太原市知识产权质押融资的各项制度和政策措施。在制定《太原市专利权质押管理暂行办法》和《太原市专利资产评估及交易资助暂行办法》时应考虑：制定知识产权贷款贴息、补助评估费用政策以最大限度地降低知识产权质押融资企业的税务负担；通过风险补偿、尽职免责等办法消除银行的顾虑和担心；强化质押后的知识产权保护，增强其稳定性，使银行和金融机构的贷款能够顺利收回。

3．3积极创造条件进入国家试点城市行列

将进入国家知识产权质押融资试点城市列入太原市政府年度主要工作目标，由分管副市长负责，太原市科技局、太原市知识产权局牵头，会同相关部门共同制定适合太原市情的知识产权信用担保质押制度和知识产权质押贷款试点工作方案。积极创造条件，对企业和银行从法律、政策以及经济结构上予以支持和引导，例如，给拥有知识产权的科技企业提供前期启动资金；建立企业自主创新贷款风险补偿机制和担保基金等，并加强与金融机构和企业的联系，尽快实现知识产权融资案例零的突破，早日进入国家知识产权质押融资工作试点城市，带动全市知识产权质押融资工作的全面开展。

3．4建立符合无形资产质押贷款的信贷管理机制

银行要认真对知识产权融资企业的信用进行评价，充分了解其信用记录，对作为出质物的知识产权委托高信用度的评估机构进行评估，尤其是对相关风险指标，一定要进行详细评估；在融资事项办理之后，还要对融资企业进行动态监测，防止融资企业对出质的知识产权采取不负责任的行为，一旦发现融资企业的这种行为，立即采取补救措施。

质押范文篇5

〔关键词〕账户质押;质权;担保物权

随着市场经济的高速发展，账户质押在我国经济生活中被越来越频繁使用。根据出质银行账户类型不同，账户质押可分为出口退税托管账户质押和其它银行账户质押。最高人民法院《关于审理出口退税款质押贷款案件有关问题的规定》专门规定了出口退税托管账户质押。而其它银行账户质押则缺乏明确的法律规定。法律规则的缺失使得商事主体在运用这一非典型担保方式时需要承担较大的法律风险，由此引发诸多纠纷，严重影响账户质押融资担保功能的发挥。

一、账户质押制度概述

(一)账户质押的概念。何为账户质押?学界看法不一。有观点认为，“账户质押是债务人或第三人以其银行账户所表彰的财产权利为标的向债权人出质，以担保债权实现的担保方式。”［1］另有观点认为，“账户质押是对进入账户的资金进行质押，这种资金既可能是固定的金额，也有可能是流动的不确定的数额。”［2］学界对账户质押的不同定义反映了学界对账户质押法律性质认识的差异。(二)账户质押的法律性质。以质押的客体为标准，原《物权法》、新出台的《民法典》把质权分为动产质权和权利质权。最高人民法院《关于适用〈中华人民共和国担保法〉若干问题的解释》(下称《担保法司法解释》)第八十五条肯定了金钱质押为一种特殊的动产质押方式，但学界仍存在争议，归纳而言主要有如下观点:(1)权利质押说。账户质押是以未来债权出质的一种权利质押。［3］“以企业银行账户为客体的担保，从本质上讲是以该企业账户内的往来资金为标的的担保，往来资金并非单一债权，而是由数个债权所构成。”［4］(2)金钱质押说。账户质押的标的是金钱，可依据《担保法司法解释》第八十五条规定认定为金钱质押。“账户本身没有交换价值，不能变现，故账户质押的本质是以账户中的资金作为担保财产。”［5］(3)约定抵销说。从账户质押的担保功能以及当事人合意的角度来考察，账户质押的实质均是为保障债务的履行或债权的实现而人为创设的被动债权，以在被担保的债务未按约履行时赋予商业银行直接抵扣的权利。［6］(4)让与担保说。账户担保可理解为货币所有权让与担保与债权让与担保。［7］在货币所有权让与担保的理解思路下，存款人将货币存入银行，银行即取得所有权，但这种所有权的转移并非完全基于“货币占有所有”原则，而是为实现担保的目的约定移转;在债权让与担保的理解思路下，存款人因存入保证金将银行的债权让与给债权人，以实现担保目的。［8］比较法上，美国已将银行账户纳入担保财产的范围，根据《统一商法典》第九编动产担保交易的规定，担保物包括货物、权利凭证和无形财产。无形财产又包括账款和一般无形财产。［9］一般无形财产的范围非常广泛，几乎囊括了除账款之外的其他无形财产，故无论银行账户属于账款还是一般无形财产，均受《统一商法典》调整。《法国民法典》第二千三百六十条规定:“用某一账号设质时，用于设质的债权是指，在担保实现之日该账号的贷方余额，不论此余额为暂时余额还是已最终确定。”法国把质权分为有体动产质权、无形动产质权和不动产质权，虽然从第二千三百六十条规定来看，账户质押的客体是债权，但在法国法的语境下，债权出质成立无形动产质权，故账户质押在法国属于动产质押。(三)账户质押质权的实现。根据《民法典》第四百三十六条和第四百三十七条规定，动产质权的实现方式包括折价、拍卖和变卖。权利质权之实现方式除了这三种一般方法之外，亦有特殊之处。实务中，账户质押的当事人通常会在质押合同中约定，出质人到期未清偿债务的，质权人可直接划扣质押账户内的款项来抵偿债务，以此作为账户质押质权实现的手段。关于账户质押质权的实现，一个绕不开的话题便是其实现方式的合法性问题，即是否违反关于我国禁止流质条款之规定。《物权法》第二百一十一条规定，质权人在债务履行期届满前，不得与出质人约定债务人不履行到期债务时质押财产归债权人所有。学界关于这部分内容的研究比较匮乏，仅有少数学者撰文分析。有观点认为，银行在债务人违约时划转债务人质押账户款项的行为并无不妥，主要理由在于该行为不违背禁止流质条款的立法本意，且有利于节约交易成本。《民法典》施行后，账户质押质权实现的合法性问题或将得到部分解决。［10］总体而言，学界对账户质押制度的研究仍较为薄弱。从研究方法来看，多数学者采用规范分析法和比较分析法开展研究，鲜有学者运用实证分析法进行研究，这可能导致现有研究缺乏现实针对性。

二、账户质押制度的司法实践考察

(一)宏观层面:司法解释。在宏观、抽象的法规层面，我国涉及账户质押制度的规定仅有《担保法司法解释》第八十五条。该条规定:“债务人或者第三人将其金钱以特户、封金、保证金等形式特定化后，移交债权人占有作为债权的担保，债务人不履行债务时，债权人可以以该金钱优先受偿。”该条文置于“动产质押”章节内，通过文义解释和体系解释可知，司法解释将账户质押定性为特殊的动产质押(金钱质押)。依照该规定，金钱成为质押标的需同时满足两个条件:金钱特定化、特定化的金钱移交债权人占有。关于特定化的判断，条文表述是“以特户、封金、保证金等形式特定化”。何谓“特户”?目前在我国人民币银行结算账户中并无“特户”这一类型。根据《人民币银行结算账户管理办法》第三条规定，在中国境内银行开立的银行结算账户按存款人的不同，可分为单位银行结算账户和个人银行结算账户，单位银行结算账户按用途分为基本存款账户、一般存款账户、专用存款账户和临时存款账户。该办法并未提到所谓的“特户”，有观点认为，特户应指专用存款账户，这种账户并不用于日常结算，且账户中的资金是专项管理和使用，符合特定化的要求。［11］(二)微观层面:个案裁判。1．指导性案例。《最高人民法院第五十四号指导案例》肯定了浮动账户质押的法律效力，判决明确指出“账户内资金余额发生浮动，也不影响该金钱质权的设立”。该案例对金钱特定化的判断标准是，债务人开立了担保保证金专户，金钱以保证金形式特定化。账户内转入资金为债务人根据每次担保贷款额度的一定比例向该账户缴存保证金，账户内转出的资金为债权人对保证金的退还和划扣，该账户未作日常结算使用。对于移交债权人占有的判断标准是，一方面，质押协议约定了未经债权人同意，债务人不得动用担保保证金专户内的资金;另一方面，质押协议还约定在担保的贷款到期未获得清偿时，债权人有权直接扣划担保保证金专户内的资金。由此可知，债权人取得了保证金账户的控制权，实际控制和管理该账户。2．类案裁判规律总结。为考察各级法院对账户质押相关问题的处理方法，笔者在中国裁判文书网上以“账户质押”“《担保法司法解释》第八十五条”为关键词进行案例检索，共搜集到297件案例，剔除重复案例、非民事案例以及不相关案例后，筛选出102件案例，经过分析、整理和归纳，得出如下结论:(1)法院通常会从账户特定化和资金特定化两方面进行金钱特定化判断，具体标准包括:第一，用于质押的银行账户名称是否区别于一般银行账户，比如在账户上专门标识为“保证金”，或者专门开立保证金专户，且账号与质押协议中约定的账号一致。第二，账户内资金做到专款专用，不随意支取账户内资金办理与担保主债务无关的事项，不作日常结算使用，且账户内资金的变动与所担保的借款金额相对应。(2)账户内资金浮动是否影响金钱特定化?多数法院认为特定化不等于固定化，账户资金根据担保债权的情况发生变化，并不影响账户的特定化特征。亦有法院认为，浮动账户质押情形不能适用《担保法司法解释》第八十五条。(3)空账户质押能否适用《担保法司法解释》第八十五条?以质押账户内有无资金作为分类标准，浮动账户质押可以分为两种，一是空账户质押，即设立账户质权时，账户资金可能为零，或者账户质押后，因账户资金浮动而变为零。二是实账户质押，即账户资金处于浮动状态，但始终保持一定数额的资金，如出质人质押账户资金后只能汇入不得汇出，或者质权人允许出质人在一定额度内使用账户内的款项。有法院认为空账户质押情形仍适用《担保法司法解释》第八十五条。(4)对特户、封金的理解。多数法院认为，“特户”是指《人民币结算帐户管理办法》第十三条规定的专用存款账户，“封金”可理解为将账户内资金以封存、冻结的形式固定化。(5)如何判断“移交债权人占有”?移交债权人占有实际上是金钱质押的公示方法。常见的判断标准包括:第一，债权人是否实际控制和支配该账户。具体可从两方面进行判断，一是债务人是否可以自由支配账户内资金，或者说债务人使用账户内资金是否要征得债权人同意;二是债务人到期未清偿债务时，债权人能否未经债务人同意直接扣划账户内资金以清偿债务，或者银行是否有权冻结账户内资金。第二，是否在外部显著标注保证金质押、保证金专户等字样，以使任何第三人在外观上可以明显识别。

三、账户质押制度的完善

(一)账户质押的法律性质应区分情形认定。关于账户质押的法律性质，笔者认为主流观点“金钱质押说”不足以解释现阶段出现的所有账户质押情形。1．“金钱质押说”无法适用于空账户质押情形。空账户质押是一种典型的以未来债权出质的权利质押情形，常见于企业项目融资业务。现实生活中，不少亟需资金的企业会选择采用账户质押担保方式筹措资金，并在质押合同中约定，企业未来一段时间内的收益将陆续汇入该账户，质权人可将存入账户的资金用于偿付贷款。在此类型的账户质押中，至少有两种可能出现空账户质押的情况，一是企业专门在银行开设一个新账户，在以该账户设立质权时，企业可能未向账户汇入资金，此时账户内资金为零。二是债权人依约以账户资金受偿后，至债务人将其收益汇入账户为止，账户资金很可能会变为零，而此时由于债务尚未完全清偿，以该账户设立的质权仍然存在。“金钱质押说”认为账户质押的标的是账户内资金，这就意味着用于设质的账户必须是始终拥有一定数量金额的实账户，空账户由于账户内缺乏资金而无法设立质押，这显然无法适应实践发展。2．并非所有账户质押情形都能实现金钱特定化。实践中能实现金钱特定化的情形主要是保证金账户质押，即出质人按照质押协议的约定，在银行开立保证金专用账户，并按照贷款金额的一定比例缴纳保证金，质押协议通常还会约定，此后每发生一次担保贷款，出质人就按照贷款金额的一定比例向该账户缴存保证金，在担保的贷款到期未获清偿时，质权人有权直接扣划保证金账户资金。正常情况下，保证金的存入划出与主债权的变动一一对应。在这类常规的保证金账户质押中，账户内资金实行专项管理，仅用于特定的担保用途，能够满足金钱形式特定化的要求。然而，有的银行账户质押情形却难以实现金钱特定化。例如，在项目融资业务中，企业可能会以其日常使用的会计账户设立质押，或者有的项目融资由于涉及资金金额巨大，企业可能会以整个项目资产设定担保，账户作为企业资产的组成部分也一并设立质押。此时，设定质押的账户通常不是专款专用，除了用于抵偿担保的债务外，还会办理与担保主债务无关的事项，例如，企业通过日常经营赚取利润，所获收益会转入企业账户中，同时企业也会以账户内资金进行投资或者扩大再生产等。总之，整个账户的资金用途呈现复杂化、多样化的特点，难以满足金钱特定化要求，故“金钱质押说”是无法解释企业账户质押情形的。企业账户质押本质上是一种以现在或者未来债权出质的权利质押形态。综上，将账户质押一概定性为金钱质押有欠妥当，应区分情形认定。申言之，保证金账户质押可实现金钱特定化，且有司法解释的明确规定，故采“金钱质押说”，定性为特殊动产质押。除此之外的企业账户质押则宜采“权利质押说”，系以现有的或者将来债权出质的权利质押。(二)银行直接划转债务人账户款项清偿债务的行为不具违法性。《民法典》第四百二十八条对原《物权法》第二百一十一条作了重大修改，有限承认了流质契约。《民法典》第四百二十八条规定:“质权人在债务履行期限届满前，与出质人约定债务人不履行到期债务时质押财产归债权人所有的，只能依法就质押财产优先受偿。”这是对流质契约的适当开禁，确立了全新的流质规则。关于该规定的适用，需要注意三个方面:其一，该条肯定了流质条款的合法性，质权人和出质人作出的流质约定既不影响质押合同的效力，也不影响质权的成立;其二，即使双方当事人在质押合同中约定了流质条款，在符合质权的实现条件时，亦不能产生该约定的法律后果。即质权人不能取得该标的物的所有权，只能从实现其债权的角度获得满足，也就只能从质权作为担保物权的功能价值上予以定位，质权人得以就该标的物在其担保范围内的债权优先受偿。其三，适用该规定的前提条件必须是当事人在“债务履行前”做出的约定。从账户质押的实现方式来看，首先，依照《民法典》第四百二十八条规定，双方关于“债务人到期未履行债务的，银行可直接划转债务人账户款项清偿债务”的约定合法有效;其次，实践中该条款通常在双方订立质押合同时就已做出约定，完全符合《民法典》第四百二十八条的时间限定要求。但是，立法并未完全开禁流质条款，具体限制表现在即使债务人到期未履行债务，质权人仍然不能取得该标的物的所有权。问题就在于此，银行直接划转债务人账户款项清偿债务的行为实际上就是发生流质约定的法律后果，由银行直接取得标的物的所有权，那么，该行为是否违反立法关于流质的限制性规定?笔者认为，银行直接划转债务人账户款项清偿债务的行为不具违法性。理由如下:1．该行为不违背立法限制流质条款的本意。“禁止流质条款之立法意旨，系在保护债务人，免其一时之急迫而蒙重大之不利。”［12］一般债务人在借债之时往往急迫窘困，债权人可能会利用这一机会，迫使债务人订立流质契约，以价值较高的质物或者抵押物担保小额债权，希望债务人到期未能清偿债务之时，直接取得质物或者抵押物的所有权，从而牟取暴利。因此，出于保护债务人利益的考量，我国《民法典》并未对流质契约予以全面开禁。质权实际上是一种变价受偿权，质权的实现是指质权所担保的债权已届清偿期而未受清偿时，质权人实行其权利，将质物予以变价处分并优先受偿的行为。也即，质物的价值其实是不确定的，其价值可能高于也可能低于所担保之债权，因此实现质权时需要先将质物协议折价，或者拍卖、变卖，以确定质物的价值，这中间有一个估值的过程。而质押账户中的货币作为一般等价物，其价值是确定的，不需要经历协商折价、拍卖或者变卖等过程。担保债权到期时，债权人在债权额度内直接划转账户资金受偿，不存在质物价值高估或者低估的可能，也就不存在债权人借机逼迫债务人订立流质契约以牟取利益的情形。2．该行为不会给债务人造成财产损失，甚至可能避免债务人遭受更大的财产损失。《合同法》第二百零七条规定:“借款人未按照约定的期限返还借款的，应当按照约定或者国家有关规定支付逾期利息。”依照中国人民银行《关于人民币贷款利率有关问题的通知》第三条规定，逾期贷款罚息利率为在借款合同载明的贷款利率水平上加收30%～50%，对逾期贷款，从逾期之日起按罚息利率计收利息，直至清偿本息为止，对不能按时支付的利息，按罚息利率计收复利。实践中，债权人和债务人在订立借款合同时往往会约定逾期还款的利息或者罚息，这意味着债务人迟延还款时间越长，遭受损失越大。而在账户质押情形中，债务人到期未清偿债务，债权人就直接扣划账户资金抵偿债务。此处可区分两种情况讨论:(1)账户内资金足以清偿债务，扣划行为完成后，双方的债务就一笔勾销，几乎不用计算逾期利息，不存在损害债务人利益的情况，还能避免债务人遭受损失;(2)账户内资金不足以一次性清偿全部债务，扣划行为发生后，债务人所欠债权人债务本金数额相应减少，该部分扣划的金额不再计算逾期利息，对债务人来说可及时止损，也不存在损害其利益的情况。3．该行为有利于降低质权实现的交易成本和难度。质权的实现往往要经过双方协议折价或者拍卖、变卖等程序。折价的时间成本相对较低，但可能面临双方当事人无法达成协议的风险，担保设定人可能会恶意阻碍折价协议的达成，从而人为增加担保物权实现的困难。［13］拍卖、变卖的时间成本较高，手续也较为繁琐。债权人直接扣划账户内款项清偿债务的做法可以有效避免这些中间环节的延误，大幅缩减债权人实现债权的时间，减轻双方当事人交易成本，还有利于节约司法资源。

参考文献:

［1］赵一平．论账户质押中的法律问题［J］．人民司法，2005(8)．

［2］王利明．收费权质押的若干问题探讨［J］．法学杂志，2007(2)．

［3］董翠香．账户质押论纲［J］．法学论坛，2006(5)．

质押范文篇6

第二条本办法所称著作权质押是指债务人或者第三人依法将其著作权中的财产权出质，将该财产权作为债权的担保。债务人不履行债务时，债权人有权依法以该财产权折价或者以拍卖、变卖该财产权的价款优先受偿。

前款规定的债务人或者第三人为出质人，债权人为质权人。

第三条以著作权中的财产权出质的，出质人与质权人应当订立书面合同，并到登记机关进行登记。著作权质押合同自《著作权质押合同登记证》颁发之日起生效。

第四条国家版权局是著作权质押合同登记的管理机关。国家版权局指定专门机构进行著作权质押合同登记。

第五条著作权质押合同的登记，应由出质人与质权人共同到登记机关申请办理。但出质人或质权人中任何一方持对方委托书亦可申请办理。

第六条著作权出质人必须是合法著作权所有人。著作权为两人以上共有的，出质人为全体著作权人。

中国公民、法人或非法人单位向外国人出质计算机软件著作权中的财产权，必须经国务院有关主管部门批准。

第七条当事人申请著作权质押合同登记时，应当向登记机关提供下列文件：

（一）按要求填写的著作权质押合同申请表；

（二）出质人、质权人合法身份证明或法人注册登记证明；

（三）主合同及著作权质押合同；

（四）作品权利证明；

（五）以共同著作权出质的，共同著作权人的书面协议；

（六）向外国人质押计算机软件著作权中的财产权的，国务院有关主管部门的批准文件；

（七）授权委托书及被委托人合法身份证明；

（八）著作权出质前该著作权的授权使用情况证明文件；

（九）其他需要提供的材料。

第八条著作权质押合同应当包括以下内容：

（一）当事人的姓名（或者名称）及住址；

（二）被担保的主债权种类、数额；

（三）债务人履行债务的期限；

（四）出质著作权的种类、范围、保护期；

（五）质押担保的范围；

（六）质押担保的期限；

（七）质押的金额及支付方式；

（八）当事人约定的其他事项。

第九条登记机关应当在收到申请人齐备的申请文件之日起十个工作日内完成对申请文件的审查。经审查符合规定的质押合同，登记机关予以登记，并颁发《著作权质押合同登记证》。登记机关在颁发《著作权质押合同登记证》的同时，将登记情况编入著作权质押合同登记文献，供公众查阅。

第十条有下列情形之一的，登记机关不予登记：

（一）著作权质押合同内容需要补正，申请人拒绝补正或补正不合格的；

（二）出质人不是著作权人的；

（三）质押合同涉及的作品不受保护或者保护期已经届满的；

（四）著作权归属有争议的；

（五）质押合同中约定在债务履行期届满质权人未受清偿时，出质的著作权中的财产权转移为质权人所有的；

（六）申请人拒绝交纳登记费的。

第十一条有下列情形之一的，登记机关将撤销登记：

（一）登记后发现有第十条（二）至（四）所列情况之一的；

（二）质押合同因其担保之主合同被确认无效而无效的。

第十二条质押合同担保之主债权的种类、数额等发生变更或质权的种类、范围、担保期限发生变更的，质押合同当事人应于变更之日起十日内持变更协议、《著作权质押合同登记证》及其他有关文件向原登记机关办理著作权质押合同变更登记。逾期未办理变更登记的，变更后的质押合同无效。

第十三条当事人提前终止著作权质押合同的，应当持合同终止协议、《著作权质押合同登记证》及其他有关文件向原登记机关办理著作权质押合同注销登记。

第十四条在质押担保期限内质押合同履行完毕的，当事人应在质押期限届满之日起十日内持合同履行完毕的有效证明文件及《著作权质押合同登记证》到原登记机关办理著作权质押合同注销登记。

第十五条著作权质押合同登记被撤销、注销的，发给著作权质押合同撤销、注销通知书。

登记机关办理著作权质押合同登记之撤销、变更、注销登记，应当同时在著作权质押合同登记文献中注明。

第十六条登记机关办理著作权质押合同登记及著作权质押合同变更登记，收取登记费。登记费收取标准，由国家版权局统一制订。

第十七条登记机关使用的《著作权质押合同登记证》、著作权质押合同登记申请表、著作权质押合同变更登记申请表、著作权质押合同撤销、注销通知书由国家版权局统一制订。

质押范文篇7

关键词：专利质押；统计；分析

1出质人概况分析

1.1专利权质押登记数量。济南市专利质押业务以2014年为分水岭，2010-2013年期间济南市专利质押融资数量始终维持在个数以内，济南市政府虽然出台有关专利质押融资的指导意见，指导意见只是对专利质押融资相关单位做出指导性建议，政策上并没有大力度的扶持性实施，社会对专利质押融资的认知度还很低，因此济南市专利质押融资处于市场孕育阶段，逐渐步入正轨。2014年省局出台专利质押融资政策明确对专利质押融资给予贴息60%和专利评估费50%资助，同年济南市重新修订了《关于促进知识产权质押融资工作的指导意见》，2014年当年激增至35件，2014-2017年济南市专利质押实现快速增长，专利质押融资工作明显增速提效，至2017年累计专利质押登记233件，质押金额达35.51亿元。1.2企业专利质押登记数量和金额。济南市专利质押登记人可分为自然人和企业两种，在2010-2017年专利质押登记数量表中，除2011、2012、2015年有自然人登记外，济南市专利质押登记申请人以企业占据绝对的优势，2010-2017年济南市企业专利质押登记共229项，占全部出质人的98.28%，尤其在2014年以后，企业几乎包揽专利质押登记项目，占到总数的99.53%，随之企业的专利质押登记额同样呈现占据绝对优势，在登记项目的企业中以小微企业为主，也反映了济南市小微企业利用自有知识产权缓解企业资金困境的迫切意愿。1.3近5年专利质押登记企业地域分布。济南市2013-2017年企业专利质押融资在济南市各县区分布情况为，济南市高新区以147件占据全市企业总登记量220件的66.82%，高居榜首，成为济南市专利质押融资的热点区域，另外槐荫区18件、历城区17件，章丘市11件、济阳县9件、长清区6件，五区占据济南市企业登记总量的27.73%，是企业专利质押较为活跃的区域。从时间跨度来看，济南市企业专利质押业务由2013年的2个区至2017年逐步扩大至全市除商河县外的10个县区，基本覆盖济南市地域范围，企业专利质押融资意识和行动力逐年提升。

2质权人概况分析

以济南市近5年专利质押融资登记后的质权人统计分析，质权人可分为银行、担保公司、其他（例如风投公司）三类共222件，分别占据183件、35件、4件，占比为82.43%、15.77%、1.8%，目前银行类是济南专利质押贷款主流形式，并且基本以递增速度进行，担保类对济南专利质押贷款影响相对平稳，每年在10件上下波动，其他类则是近2年新兴产物，但数量很小。银行类质权人进一步细化后分析，分为地方银行和国有（全国）银行，两者在济南市专利质押贷款差异很大，从数量上地方银行占据绝对地位，以167件占银行类质权总量的91.26%高居首位，然而质押贷款金额仅占32.19%，平均每笔541.75万元，而国有（全国）银行仅16件贷款却占据贷款金额67.81%份额，平均每笔11912.11万元，是地方银行22倍！地方企业勤于耕作，其中齐鲁银行近5年质权158件，高居银行类83.34%，每笔金额平均为497.25万元，与国有银行大手笔之悬殊令人深思。

质押范文篇8

关键词：票据质押；制度；问题

1票据质权的取得

（1）《中华人民共和国票据法》（下称《票据法》）的规定。《票据法》第三十五条第二款规定：“汇票可以设定质押；质押时应当以背书记载''''质押''''字样。被背书人依法实现其质权时，可以行使汇票权利”；第八十条第一款规定：“本票的背书、保证、付款行为和追索权的行使除本章的规定外，适用本法第二章有关汇票的规定”；第九十三条第一款规定：“支票的背书、付款行为和追索权的行使，除本章规定外，适用本法第二章有关汇票的规定”。《最高人民法院关于审理票据纠纷案件若干问题的规定》（法释［2000］32号，下称《票据规定》）第五十五条规定：“依照票据法第三十五条第二款的规定，以汇票设定质押时，出质人在汇票上只记载了''''质押''''字样未在票据上签章的，或者出质人未在汇票、粘单上记载''''质押''''字样而另行签订质押合同、质押条款的，不构成票据质押。”根据上述规定，票据质押合同的当事人在进行票据质押时，应当进行票据质押背书（包括在票据及其粘单上记载表明质押关系的字样并签章）并交付票据给债权人，否则债权人不能享有票据质权，不能成为票据质权人。

（2）《担保法》的规定。《担保法》第七十六条规定：“以汇票、本票、支票……出质的，应当在合同约定的期限内将权利凭证交付给质权人。质押合同自权利凭证交付之日起生效。”《最高人民法院关于适用〈中华人民共和国担保法〉若干问题的解释》（法释［2000］44号，下称《担保法解释》）第九十八条规定：“以汇票、本票、支票出质的，出质人与质权人没有背书记载''''质押''''字样，以票据出质对抗善意第三人的，人民法院不予支持。”因此，根据上述规定，票据质押合同中的出质人只要将票据交付给债权人，债权人就取得票据质权，成为票据质权人，而无需进行票据质押背书；在质押合同当事人没有进行票据质押背书时，债权人仍然可以依据出质人交付票据的事实取得票据质权，只是其所享有的票据质权不能对抗善意第三人。

从上述分析可以看出，我国有关票据的法律规定与有关担保的法律规定在票据质权的取得条件上的规定是不一致的，相互之间也是矛盾和冲突的。在这种情况下，应当以谁为准？理论界针对这个问题主要存在三种观点：一种观点认为票据质押背书是票据质权的对抗要件，而非生效要件；一种观点认为票据质押背书是票据质押的生效要件，而非对抗要件；第三种观点认为票据质押背书原则上是票据质权的取得要件，但在没有进行票据质背书的情况下，也能成立普通债权质押。

正是由于目前的法律冲突才导致了目前理论和审判实践中对此问题产生争议，要解决这个问题就需要立法机关对法律适用问题进行澄清。有人试图从新法与旧法、特别规定与一般规定的关系角度解决这个问题，但在我看来这是非常困难的，也是徒劳的。①《票据法》是第八届全国人民代表大会常务委员会第十三次会议于1995年5月10日通过的，自1996年1月1日起施行。《担保法》是第八届全国人民代表大会常务委员会第十四次会议于1995年6月30日通过的，自1995年10月1日起施行。《票据法》制定的时间要早于《担保法》，但施行的时间要晚于《担保法》。《票据规定》是最高人民法院审判委员会于2000年2月24日通过的，自2000年11月21日起施行。《担保法解释》是最高人民法院审判委员会于2000年9月29日通过的，自2000年12月13日起施行。《票据法》的制定、施行时间都要早于《担保法》；②《票据法》与《担保法》何为一般法、何为特别法，也是有争议的问题，从不同的角度看就可以得出不同的结论。因此，应当根据《中华人民共和国立法法》的有关规定，由两部法律的立法机关即全国人民代表大会常务委员会就此问题做出裁决。

根据《票据规定》第八十三条，人民法院在审理票据纠纷案件，应当首先适用《票据法》的规定，在《票据法》没有规定的时候才适用《担保法》。而《担保法解释》并没有有关最高人民法院在《担保法》施行之后作出的有关担保问题的司法解释如与《担保法》和《担保法解释》相抵触不再适用的明确规定。这是否就意味着最高人民法院认为《票据法》、《票据规定》优先于《担保法》和《担保法解释》适用呢？个人认为要得出这一结论也是需要慎重的。首先，票据质押纠纷案件是属于担保纠纷案件，还是属于票据纠纷案件，这就会产生争议。从不同的角度看就会有不同的结论；其次，虽然《担保法解释》并没有有关最高人民法院在《担保法》施行之后作出的有关担保问题的司法解释如与《担保法》和《担保法解释》相抵触不再适用的明确规定，但最高人民法院于1997年6月23日的《最高人民法院关于司法解释工作的若干规定》（法发［1997］15号）第十二条规定：“司法解释在颁布了新的法律，或在原法律修改、废止，或者制定了新的司法解释后，不再具有法律效力。”从这个规定中可以推导出《票据规定》如与《担保法解释》抵触就不再具有法律效力的结论。

要解决票据质押的法律适用问题，必须由相关立法机关和司法机关做出明确的规定，否则，谁也没有充分的法律依据说服对方的。

2依据《票据法》进行票据质押时应当正确理解的几个问题

我们在理解《票据法》有票据质押的规定时，应当正确以下几个问题：

（1）票据质押本身并不能直接导致票据权利的转移，持票人取得的是一种以权利为标的的质权，而不是直接取得票据权利。也就是说，在票据质押中，质押人只是取得了票据质权，而并没有直接取得票据权利。

（2）《票据法》所要求的票据质押背书中的记载“质押”字样应当理解为只要有表明质押的意思表示的记载即可，而无须一定要机械地记载“质押”这两个字样才行，记载为“出质”、“担保”等包含有质押的意思表示的词句/语句也是可以的。

（3）出质人与质权人签订了质押合同，出质人在票据上完成了背书签章，但未记载“质押”字样时，根据票据的文义性特征，应视为一般转让背书而非质押背书。

（4）背书人只在票据上记载了“质押”字样，而未进行背书签章时，不构成《票据法》所称的票据质押，因为签章是票据行为最主要的形式要件。

（5）根据《票据规定》第五十二条的规定，贷款人恶意或者有重大过失从事票据质押贷款时，质押行为无效。转3以已背书记载不得转让的票据进行质押的法律后果

出票人或持票人已经在票据上背书记载有“不得转让”的字样时，相关行为人再进行票据质押会产生何种法律后果？应当区分两种情况：

（1）出票人背书记载“不得转让”的内容时。《票据规定》第五十三条规定：“依照票据法第二十七条的规定，出票人在票据上记载''''不得转让''''字样，其后手以此票据进行贴现、质押的，通过贴现、质押取得票据的持票人主张票据权利的，人民法院不予支持。”因此，在出票人背书记载不得转让的情形下，通过票据质押取得票据的持票人不能取得票据质权，也就不能取得票据权利，不能向出票人和其他票据债务人主张票据权利。

（2）出票人以外的背书人背书记载“不得转让”的内容时。《票据规定》第五十一条规定：“依照票据法第三十四条和第三十五条的规定，背书人在票据上记载''''不得转让''''、''''委托收款''''、''''质押''''字样，其后手再背书转让、委托收款或者质押的，原背书人对后手的被背书人不承担票据责任，但不影响出票人、承兑人以及原背书人之前手的票据责任”；第五十四条规定：“依照票据法第三十四条和第三十五条的规定，背书人在票据上记载''''不得转让''''字样，其后手以此票据进行贴现、质押的，原背书人对后手的被背书人不承担票据责任。”因此，在出票人以外的背书人背书记载“不得转让”的内容时，通过票据质押取得票据的持票人取得票据质权，也可以享有票据权利，但背书记载“不得转让”的背书人不对其承担票据责任。

4以已经质押的票据再行进行质押、转让的法律后果

《票据规定》第四十七条规定：“因票据质权人以质押票据再行背书质押或者背书转让引起纠纷而提起诉讼的，人民法院应当认定背书行为无效”（应当注意的是，在此种情形下，该条规定与《票据规定》第五十一条之间存在抵触，个人认为应当适用第四十七条的规定）。《担保法解释》第一百零一条规定：“以票据、债券、存款单、仓单、提单出质的，质权人再转让或者质押的无效。”因此，已经质押的票据再行进行质押、转让时，该质押、转让行为无效，通过再质押、转让取得票据的持票人不能享有票据质权（也就不能取得票据权利）或不能取得票据权利。

5票据质权的实现

质权人实现质权时，是否需要证明已经具备实现质押的条件的事实，即是否需要证明主债权到期未受清偿的事实呢？个人认为，根据《担保法》第七十七条“以载明兑现或者提货日期的汇票、本票、支票、债券、存款单、仓单、提单出质的，汇票、本票、支票、债券、存款单、仓单、提单兑现或者提货日期先于债务履行期的，质权人可以在债务履行期届满前兑现或者提货，并与出质人协议将兑现的价款或者提取的货物用于提前清偿所担保的债权或者向与出质人约定的第三人提存”、《担保法解释》第一百零二条“以载明兑现或者提货日期的汇票、本票、支票、债券、存款单、仓单、提单出质的，其兑现或者提货日期后于债务履行期的，质权人只能在兑现或者提货日期届满时兑现款项或者提取货物”的规定，只要票据到期日届至，质权人就可以持票据主张行使票据权利，实现票据质权，而无需举证证明主债权到期未受清偿的事实，除非出质人提出异议并提供证据证明主债务已清灭的事实。

参考文献

［1］曾月英著.票据法律规则［M］.北京：中国检察出版社，2004，（11）.

［2］孙应征主编.票据法理论与实践解析［M］.北京：人民法院出版社，2002，（4）.

［3］赵新华主编.票据法问题研究［M］.北京：法律出版社，2002，（5）.

质押范文篇9

关键词：保单质押贷款；流动性需求；投资渠道；理性发展

1引言

保单质押贷款是投保人把所持有的保单直接抵押给保险公司，按照保单现金价值的一定比例获得资金的一种融资方式。若借款人到期不能履行债务，当贷款本息积累到退保现金价值时，保险公司有权终止保险合同效力。寿险展业过程中，在险种条款里加入保单质押贷款，已经成为一种时尚。对寿险公司而言，保单质押贷款在投资资产组合中的作用越来越受重视，然其核心的意义何在，相应其在投资资产组合中的比重又如何控制?本文基于对保单质押贷款产生的根本原因以及延伸的功能加以分析从而提出相关建议。

2保单质押贷款产生的根源

2.1满足流动性和变现需求。增强保险产品竞争力

保单质押贷款的根本作用在于能够满足保险单的流动性和变现要求。金融理论认为，流动性是金融资产的基本属性，几乎所有的金融资产都需要有流动性和变现能力，保险单作为一种金融资产也不例外。一般金融资产的流动变现能力是依靠二级市场的资产交易得以实现的。但人寿保险保单具有长期性的特征，同时它不能通过建立二级市场和保单交易来实现其流动性变现要求。因此，为赋予保险单一定的流动和变现能力，寿险公司设计出各种保单质押贷款行为应运而生。

就提供变现、融资的渠道来看，保单质押贷款有别于商业贷款，主要体现在：一是保单持有人没有偿还保单质押贷款的法定义务，由此保单持有人与保险公司之间并非一般的借贷关系；同时保险人只需要根据保单的现金价值审批贷款，不必对申请贷款的保单持有人进行资信审查；而商业贷款，银行则有严格的审查。因此对保险公司而言保单质押贷款业务可以看作是一项附加服务，管理成本较低。当前我国个人金融消费市场超高速增长，个人金融机构和公司都推陈出新，力图谋求更大的市场份额和收益。与此同时，随着金融理财意识的增强，人们对保险及其所提供的派生服务提出更高要求。由此发展保险贷款业务能偶使得保险公司提供更富有竞争力的金融服务，扩大市场份额，增强资本实力和竞争力。

2.2契约保全的重要内容。降低退保率

实践中，退保是投保人重要的法定权益，更是保单变现的重要手段。但新保单的展业成本高，如果大量保单在最初的几个年度内失效，保险公司的起初投入成本很难摊销，造成很大的盈余压力；如果在后期的保单年度失效。尽管保险公司可能已经收回了前期投入成本，但很可能无法实现产品定价时预定的盈利目标，影响公司的盈利能力和资本积累速度。对潜在的保单持有人而言，由于保单流动性弱，在资金紧缺或有其他更好的投资机会时，会采用退保方式来筹集资金，而放弃利用保险进行保障和投资。由此寿险公司为维护已生效寿险契约的持续有效而专门开展一系列服务项目，即契约保全。其中开办保单贷款即为其中重要实现手段，通过增强长期寿险保单的流动性，在很大程度上减少投保人这种“退保变现”的动机，从而通过这种附加服务培育稳定的客户群。

3理性挖掘保单质押货款的投资渠道价值

3.1保单质押贷款充当投资渠道的优劣势分析

3.1.1保险公司运用保单贷款业务投资渠道的优势显著

目前我国现行法规许可的保险资金运用中，保单质押贷款业务是保险公司唯一被许可的贷款发放业务，具有较强的安全性、流动性和较高的收益性。主要表现在以下几方面：(1)违约风险小。由于保单质押贷款业务以保单现金价值作为抵押，贷款额度不超过保单的现金价值。保单持有人退保或被保险人死亡尚未偿还的贷款余额都必须从退保金或给付金中扣除，或者当现金价值不足以抵交欠交的保费及利息、借款及利息时，保险合同效力自动终止。故在理论上保单贷款的风险小，几乎可以忽略；(2)收益相对较高。相对于保险公司其他投资，按照目前监管部门规定保单贷款业务的借款利率高于同期银行定期存款利率和国债收益率；(3)现金流比较稳定。对保险公司而言，大量风险来自未来资产负债现金流发生数额和时间的不确定性，保单质押贷款业务在期限、数额、还款方式等条款方面有较明确约定，具有较强的可预测性，有利于保险公司安排投资计划和资产负债项目管理。

3.1.2保单质押贷款存在利率风险和机会成本，非越多越好

保单质押贷款可能影响到保险公司的投资计划和现金流，特别是利率波动时，贷款者可以通过增加贷款或尽快偿还贷款获取更大的收益，而保险公司只能被迫接受，即保单质押贷款权实质上是保险公司提供给投保人或保单持有人的一种期权。由此，保险公司制定保单质押贷款条款面临的一个核心问题是利率水平的确定。通常保单质押贷款的利率要高于其计算现金价值的利率，固定贷款利率条件下市场利率波动一定程度上刺激保单持有人的贷款动机，相应造成保单贷款紧锁保险公司投资基金的不良效应，这意味着保险公司能应用于其他投资渠道的资金减少，甚至要放弃高收益的优质投资项目，相应经营的稳定性和盈利能力因此而收到影响；另外处理保单贷款也需要一定行政费用，增加经营成本。

3.2合理设定利率水平和投资组合策略是运营关键

从投资角度考虑，保单质押贷款是寿险公司的一种信用中介机制。贷款条款设计中，最重要的内容之一是利率水平。在市场利率波动频繁的条件下，保单贷款如何确定对寿险经营至关重要。从贷款的营销作用和变现能力出发，设计利率不宜太高，否则，这种作用和功能会受到削弱，但反过来又会给寿险经营带来一系列影响。其中比较重要的影响有：(1)会刺激保单贷款需求，导致远期保单给付利益大规模提前的倾向。特别是当保单质押贷款利率固定不变，同市场利率严重背离时，这不利于寿险公司保险基金和财务收支的稳定。(2)导致保险公司贷款发放中的存贷利差倒挂现象，吞噬其他投资的收益。(3)若保单质押贷款利率同一般借贷市场利率形成显著反差，保单质押贷款利率处于相对低洼点，会吸引一般金融市场的借贷需求。大量的寿险资金被牵制于低利率的保单贷款，显然会给寿险资产经营产生各种消极影响。20世纪70～80年代，美国经历了战后历史上的高利率时期，而保单质押贷款的利率却保持在相对较低的水平。直到最近年份，大多数已签发的保单，其贷款利率水平远远低于其他信贷机构。这就有力的吸收各种个人信贷需求，20世纪80～90年代，美国寿险业中停留在保单质押贷款上的资金达400～600亿美元。美国寿险展业的经验表明，保单质押贷款的利用，对寿险投资资产组合具有重大影响。大量含有贷款条款的寿险产品的销售，意味着保单权益的支付期限缩短，许多被保险人会运用贷款机制提前兑现未满期的保单给付资金。为了应付这类支付要求，寿险公司必须将资产组合为期限更短，流动性更强，变现程度更高的资产种类。鉴于以往的教训，为了适应市场利率的波动，避免保单贷款因利率设计偏离市场而导致一系列消极后果，保险公司对新售保险单的贷款利率实行浮动制。20世纪80年代后期开始，美国一般金融市场借贷利率大幅度回落，使寿险贷款利率的相对水平有所提高，结果寿险资产被保单质押贷款紧锁的现象明显缓和，保单质押贷款的比重已大幅降低，与此相应，寿险资金投入股份债券资金的比重提高。

由此，可看出保单质押贷款作为一种投资手段，可通过贷款利率的合理设置来降低其风险和减少机会成本；同时应当与当期资本市场发展环境相适应，特别是与资产投资组合中的其他投资途径相配合。具体设定利率水平应遵循的原则是既要防止投保人轻率退保的情况发生，叉要防止办理贷款事项的费用增加；既要使保单贷款成为保险基金运用的一个安全、有效的途径，又要阻止大量资金外流使受益人的预期收益受损。对贷款利率的制定应以充分、恰当地维护投保人、受益人及保险人三方利益为原则。参照美国实施的保单贷款利率变动规定，不难发现这种做法实际上有利于寿险的各方当事人：对保险人而言，本规定可以防止当市场利率高于保单质押贷款利率时因投保人对保单贷款的需求增加而引起的资金大量外流，且由于保单质押贷款作为寿险公司资金运用的一种形式，贷款利率接近市场利率能够保证这类资金运用的收益性。对投保人来说，由于保险人不断修正贷款利率使之接近于市场利率，所以避免受市场利率影响而在签单时将贷款利率订得过高，使投保人负担的利率趋于合理；对受益人而言，变动利率的规定有助于抑制投保人的过度贷款行为而保障了其受益权。

4西方保单质押贷款发展对我国的主要启示

4.1完善金融消费创新发展环境与法律规范体系

长期严格监管的后果是金融服务市场的分割，金融机构在金融工具创新和应用方面缺乏动力和经验。保单质押贷款业务在西方发展成熟，而国内在效仿过程中缺乏对该业务的优势和发展潜力缺乏进一步的重视与研究，再或者对其金融创新功能和意义加以较为片面的理解而未注意其风险的管理与防范，从而限制了该业务发挥作用的空间。同时对于保单质押贷款方面监管条例目前尚处空白，对投保人、被保险人的利益保护有待加强。公务员之家

4.2合理定位保单质押贷款的作用

保单质押贷款核心的功能在于通过为保单持有人提供变现、融资途径这一附加服务来提高寿险保单的使用价值，在为保险客户提供便利的，降低其退保动机，从而保证保险公司业务经营的稳定性。而保单质押贷款由于以保险单为抵押、以保单积累的现金价值为贷款限额，并且按照现行规定其设定利率高于同期定期银行存款，因此对保险公司而言，这不失为一种低风险、相对较高收益的优质投资渠道。但是这并不意味着完全没有风险，参照美国实践经验，保险公司应当合理控制其所占比重，同时保持其他投资资产组合的动态适应性。

4.3提升保险公司保单质押贷款的管理水平，利率设定浮动化

利率水平设定作为保单质押贷款业务的一项核心内容，国际上不乏采用变动保单贷款利率的做法。变动保单质押贷款利率有利于保险人的资金运用，以及不使保险的保障作用削弱的目的出发，因此建议我国经营寿险业务的保险公司可以借鉴国外保险人在这方面的成功经验。

质押范文篇10

国内一些银行从2000年起就开始推出证券公司股票质押贷款，但因券商股票质押贷款风险相对较高，如在股票质押期内，质押股票不能在市场变现，加之证券公司融资还存在同业拆借、发放短期债券等方式获得资金，通过股票质押贷款融资的比例还比较少。在办理股票质押贷款时，银行一般都比较慎重，股票质押期限一般较短。最长质押期为半年，发放贷款时银行将要对质押股票进行评估。一般银行贷给证券公司的资金，只占所质押股票当期市值的三成至五成，但如果证券公司质押股票为前景较好的蓝筹股，银行可以放宽到质押股票当期总市值的六成。

二、商业银行发展股票质押贷款业务对金融市场的影响

股票质押贷款作为一项新的业务，尽管对于居民，普通工商企业，证券公司和商业银行本身的影响并不完全相同，但是对金融市场的影响却是直接而全面的。

1.对居民和普通工商企业而言，股票质押贷款丰富了融资的渠道。国家已经允许部分国有企业，国有控股企业和国有上市公司入市投资，但同时规定，这些企业入市后半年内不允许抛售所持股票。在这种情况下，如果这些企业用股票作质押物到银行申请贷款，企业就可能解决一时面临的资金难题。

2.对证券公司而言，用自营购入的股票质押贷款，原来只能使用一次的证券资金可能通过质押贷款多次重复使用，直接增加了券商的可用资金，从而使证券公司在资金面上更加充裕。对商业银行而言，商业银行和证券公司通过此项业务的合作，既为证券公司提供了合法的融资渠道，也为银行信贷资金进入资本市场开辟了一条新的路径，使商业银行增加了新的贷款对象，拓展了新的放款渠道。这对丰富我国银行的金融服务手段，改善银行的资产结构，活跃股市、推动国企改革和支持经济持续发展将起到显著的积极作用。

3.对于资金市场而言，该业务将会使二级市场的资金充裕，从而推动股市大盘向上攀升，为我国国有企业改制解困乃至创业板的发展提供了非常良好的市场环境。由于券商可将用自营资金购买的股票作质押获得贷款，然后可以用贷款再买股票再获贷款，按《办法》规定的最大质押率(贷款余额与质押证券基准市值包括资金账户内的保证金存款的比例)60%计算，理论上讲券商的融资杠率为2.5=1/(1-0.6)，即券商的自营资金可以扩大1.5倍。

三、商业银行办理股票质押贷款的基本风险

股票质押贷款与一般贷款业务相比，其涉及面广、风险点多、管理难度大，一旦经营管理不善，很可能产生股市泡沫，造成银行信贷资产损失，从而对发展中的证券市场产生不利的影响。

为防范和控制股票质押贷款风险，《办法》作了相应的规定：用于质押贷款的股票原则上应是业绩优良、流通股本规模适度、流动性较好；股票质押率最高不能超过60%；贷款人发放的股票质押贷款余额，不得超过其资本金的15%，贷款人对一家证券公司发放的股票质押贷款余额，不得超过其资本金的5%；一家商业银行接受的用于质押的一家上市公司股票，不得高于这家上市公司全部流通股票的10%；一家证券公司只能在一家商业银行办理股票质押贷款；设立警戒线和平仓线，以控制因股票价格波动带来的风险。但以上规定仍不能完全排除风险，即使严格执行了这些规定，股票质押贷款仍较其他担保方式有着较大的风险。

1.借款人风险

目前，国内券商的自有资本实力和整体规模普遍较小。自身风险控制能力相对不足，这就容易引发一系列问题，给商业银行带来相应的贷款风险。必须明确，商业银行向证券公司提供的股票质押贷款实质上是一种短期担保贷款。其第一还款来源是券商自有资金，只有当证券公司经营状况恶化，无力以其现金流入偿还贷款时。银行才以股票质押物的变现收入充抵所欠贷款本金。因此，借款人本身的资信状况和经营状况是决定股票质押贷款风险程度的首要因素。

2.股票价值风险

质押是一种价值形态的作保，其本质是权利人享有从出质财产优先受偿的权利。因此，作为担保的出质必须是风险很小的特定标的物。若以股票作抵，以股票的何种价值为抵呢?若以账面或清算值为抵，质押权人不得而知；以内在值为抵，那是证券分析家个人的主观臆断；以市场价为抵，那更是无法预知其所含的价值。实际业务中，在进行质押贷款时，通常以每股净资产作为计算股票价值的参考依据，但是每股资产并不能真实反映股票价值，因为净资产中可能含有已被抵押的资产，以它作为股票价值而贷款，无异于重复抵押，这些因素均给贷后股票价值监控带来较大困难。

3.股市系统性风险

商业银行在股票质押贷款中除了要承担个股价值变动的风险以外，同时也面临着整个股市的系统性风险。一旦国内股市出现大幅下跌，借款券商经营状况会迅速恶化，用于质押的股票也会迅速贬值，银行可能无法按期足额收回贷款本息。从而可能引发流动性危机。目前，我国股市的系统性风险主要源于企业经营状况的普遍恶化，大批企业包装上市，而其真实经营业绩却十分低下，入市资金受到虚假信息误导，造成股市价值虚增，从而使金融风险大量聚集并潜伏下来。

4.股票质押的法律风险

根据《担保法》规定，只有可以转让的股份、股票才能够用于质押，而《公司法》则规定发起人持有的公司股票，自公司成立之日起三年内不得进行转让；公司董事、监事、经理所持本公司股份质押应属无效质押，不受法律保护。

四、银行股票质押贷款的风险防范基本措施

商业银行在开展股票质押贷款业务的同时，应高度关注证券市场的变动状况，严格执行人民银行有关规定，做好信贷风险防范工作，做到贷前、贷中、贷后全方位统一。建立及健全股票质押贷款的风险管理机制。一是要严格按照《贷款通则》和《办法》的有关规定做好贷前调查和审查工作，严格手续确保质量。二是做好贷中监控工作。三是要及时处置可能发生的风险，具体包括以下几个方面。

(一)贷前应严格审查借款人资格

根据人行有关规定，股票质押贷款的借款人必须是综合类证券公司的总公司。它首先应具备综合类券商的资格条件，如自营业务与业务严格分开；经过清理整顿后，资本金已经足额到位，资产具有充足的流动性；发生的挪用交易结算资金已归位；规范经营，有稳定的还款来源等。此外，作为借款人的证券公司在近一年内应无重大违法违规经营及受到处罚的记录；上一年度未发生经营性亏损。

(二)建立质押股票标的物的风险评估、监控及处置管理机制

证券质押贷款与商业银行其他贷款的根本性区别在于，其押品的价值是以不断变化的市场价格为衡量尺度的，这就意味着该类贷款要面临由于押品市场价格波动而给贷款带来违约损失的可能性。因此，商业银行对证券公司开展证券质押贷款的关键问题，是如何有效管理该类贷款所蕴含的市场风险。在具体贷款操作中，对市场风险的管理主要体现在风险识别和风险补偿等几个方面。

1.证券质押融资中的风险衡量

(1)证券押品的选择机制。目前沪深两市上市公司逾1500多家，一家证券公司所持股票的种类也十分繁多，这就需要商业银行建立一套科学严谨的证券分类评级体系，从证券公司所持的各种证券中甄选出风险最小的证券(组合)作为押品，或者对证券公司提供的押品证券(组合)给予分类评级，对其采取不同的措施。(2)股票(组合)押品动态估值机制的建立。

在实施股票质押贷款之后，仍要实时监控股票(组合)押品的市场价格走势，即所谓的“盯市”，当价格跌破一定限度从而造成股票(组合)押品的市场价值遭受重大损失时，就要进行预警，从而提醒各相关部门采取相应措施。由于以市场价格为原始预警信息输入的做法更加有利于强化对市场风险的管理。

2.证券质押融资业务中的风险补偿

(1)折扣率的设置。设计合理的折扣率主要是基于以下两个方面的考虑：首先是证券市场的波动要求建立合理的折扣率，从而为商业银行的贷款风险提供补偿机制；其次是证券公司以证券为质押向银行融资实际上存在一种信用放大的机制，即证券公司可以循环运用股票向银行融资，进而用新增资金购买股票继续进行融资。因此，设计适当的折扣率可以避免银行资金过分陷入到推动证券市场泡沫的恶性循环中。

(2)在贷款定价中加收合理的市场风险溢价。贷款利率是贷款资金的价格，所有成本和风险都要在贷款利率中得到补偿，但普通贷款中一般只需要考虑资金筹集成本、运营成本分摊、信用风险溢价、期限结构溢价等因素，而股票质押贷款则还要在此基础上对所持有的市场风险确定其相应的市场风险溢价部分。目前来看，有价证券抵押贷款的利率，可以参照银行利率或国债回购利率来确定，同时应该根据证券公司的资信度、资产负债率、风险控制能力等情况作一定幅度的调整，进行一定范围内的浮动。

(三)参照国际惯例，设定警戒比率

警戒比率即股票市值与贷款本金之间的比例。当股票价格下跌至警戒线时，首先要求证券公司及时补足因证券价格下跌所形成的质押价值缺口，如无法及时满足，商业银行应立即出售持有的质押证券。

根据目前我国股市的发展特点，为控制因股票价格波动带来的风险，特设立警戒线和平仓线。警戒线的公式为：(质押股票市值/贷款本金)x100%=140%；平仓线的公式为：(质押股票市值/贷款本金)x100%=130%.在质押股票市值与贷款本金之比降至警戒线时，贷款人应要求借款人既时补足因证券价格下跌造成的质押价值缺口。在质押股票市值与贷款本金之比降至平仓线时，贷款人应及时出售质押股票，所得款项用于还本付息，余款清退给借款人，不足部分由借款人清偿。

五、结论

股票质押贷款拓宽了券商融资渠道，增加了股市资金来源，有利于商业银行的业务创新和资

产结构调整。从目前的银行质押贷款业务开展的实践看，虽然股票质押贷款业务遭遇一些障碍，但从长远看，随着我国证券市场的不断发展和机构投资者的不断壮大成熟，股票质押贷款作为货币市场与资本市场的重要沟通渠道之一，必将得到进一步的发展。更为重要的是，股票质押贷款办法的出台开辟了货币市场和资本市场资金流通的新的合法渠道，将对未来证券市场提供巨大的潜在的基金供给，这是货币市场与资本市场的“双赢”。商业银行在做好风险防范与管理的同时应该积极的开展这项业务。