非金融资产范文10篇

非金融资产范文篇1

关键词：公允价值;非金融资产;公允价值计量

一、运用公允价值的必要性

经济环境的快速变化和大量新业务、新产品的出现对传统会计产生了巨大的冲击并提出了严峻的挑战。新会计准则中财务会计目标的变化(由单一的受托责任观转向决策有用观与受托责任观同时并存)、贯穿会计准则的核算理念的变化(由收入费用观转向资产负债表观)以及我国会计准则的发展趋势变化(与国际会计准则实现实质性趋同)导致会计的计量模式必然也要发生变化(由以历史成本计量为主体的单一会计计量模式转向历史成本计量和公允价值计量并存的计量模式)。而基于市场对资产价值认定的公允价值再次大范围地在具体会计准则中加以运用,将在增强会计报告信息可比性和相关性的前提下进一步推进我国经济与世界经济的协同发展。

二、公允价值在非金融资产中的运用

我国会计准则对非金融资产采用公允价值计量的规定分散在不同的具体准则中。38项具体会计准则中,直接涉及公允价值的非金融资产的具体准则包括:3号投资性房地产、5号生物资产、7号非货币性资产交换、12号债务重组、16号政府补助、21号租赁和20号企业合并中的非共同控制下的企业合并等,这些准则均谨慎地采用了公允价值计量,即在允许采用公允价值计量的同时都不同程度地进行了限制。

投资性房地产准则规定,投资性房地产后续计量时在满足特定条件的情况下可以采用公允价值模式:一是投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场;二是企业能够从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息,从而对投资性房地产的公允价值作出科学合理的估计。

生物资产准则规定,生物资产在有确凿证据表明其公允价值能够持续可靠取得的,允许采用公允价值计量,但应当同时满足两个条件:一是生物资产有活跃的交易市场;二是能够从交易市场上取得同类或类似生物资产的市场价格及其他相关信息,从而对生物资产的公允价值作出科学合理的估计。

非货币性资产交换准则规定,非货币性资产交换同时满足两个条件的,应当以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本:一是该项交换具有商业实质;二是换入资产或换出资产的公允价值能够可靠地计量。

债务重组准则规定,债务重组除现金资产清偿债务方式外,其它清偿方式下非金融资产的计值均采用公允价值计价:存在活跃市场的,应当以其市场价格为基础确定其公允价值;不存在活跃市场但与其类似资产存在活跃市场的,应当以类似资产的市场价格为基础确定其公允价值;在上述两种情况下仍不能确定非现金资产公允价值的,应当采用估值技术等合理的方法确定其公允价值。

政府补助准则规定,政府补助为非货币性资产的,应当按照公允价值计量。

企业合并准则规定,非同一控制下的企业合并采用购买法核算,按照公允价值计量所得的资产和负债以及作为对价支付的资产、发生或承担的负债。

租赁准则规定,承租方在租赁期开始日对租入资产计量采用该资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者。

三、运用公允价值计量存在的问题

(一)确认环节存在的问题

非金融资产的计量是否能够采用公允价值,首先应判断是否符合各项资产运用公允价值的条件。因此,公允价值的运用是基于主观判断的定性因素先于具有量化标准的定量因素,从而使公允价值的确认显得尤为重要。

从非金融资产运用公允价值的现状可以看出,我国当前的会计准则中对非金融资产采用公允价值确认的相关规定存在两个问题:一是确认的条件规定比较散乱,缺乏一致性,如租赁准则中只写了采用公允价值计量,但在什么条件下采用没有加以规范;二是确认条件和计量基础混为一谈,如投资性房地产、生物资产、政府补助和债务重组等4项准则中,对于确认的要求实际上更倾向于计量基础的要求。

(二)计量环节存在的问题

计量是公允价值运用的核心问题,它既体现着公允价值的实质,又决定了公允价值运用的效果。我国公允价值在非金融资产计量时仍借鉴了国际会计准则的层级划分,将公允价值分为三个层次:第一层次,存在活跃市场,市价即为其公允价值,此层级取得的公允价值是最客观的;第二层次,不存在活跃市场但存在类似活跃市场,比照相关类似资产的市价决定,此层次虽然存在同类交易的活跃市场,但是如何调整到计量对象的价值具有主观性;第三层次,不存在前两种情况的市场,此层次不存在交易的活跃市场,需要通过估价技术确定公允价值。

在三个层次规定中,对于“活跃市场”、“类似活跃市场”没有明确的确认条件,增加了实务中判断的模糊度。根据我国的实际情况,非金融资产存在活跃市场的情况不多,更多的是后两种情况,实务中需要对非金融资产根据类似资产进行调整或采用估值技术。由于非金融资产之间存在很大的个体差异,在对这些差异进行调整时,不可避免地受到经济环境、金融环境、市场交易环境及主体动机等众多因素的影响,从而影响公允价值的可靠性;而采用估值技术在实务中操作难度最大:一是实务中对非金融资产的估值还没有代表性或通用的模型,往往更多采用现值的计算模型,模型参数确定的准确性、合理性将直接影响公允价值应用的效果;二是在各项具体会计准则中公允价值计量标准的规定各不相同,计量时涉及的多项参数没有任何指导信息,缺乏统一的规范,操作性不强,从而导致公允价值计量结果的随意性和多样性。

(三)披露环节存在的问题

公允价值在确认和计量环节存在的诸多问题,以及公允价值本身的主观性导致公允价值的附加信息披露是非常必要的。但在我国具体会计准则中对于涉及公允价值披露的内容可以说少之又少。生物资产准则、政府补助准则和租赁准则的披露内容没有涉及公允价值的任何信息,而非货币资产交换准则也只要求披露公允价值,披露要求最多的是投资性房地产准则、债务重组准则和企业合并准则,但也仅限于披露公允价值确定的依据和方法,以及公允价值变动对损益的影响。

可见,虽然具体准则中规定了对公允价值披露的信息,但信息使用者仅根据这些简单的披露信息难以正确理解和利用会计信息,公允价值信息披露的广度和深入都远远不够。

四、建议与展望

当前我国非金融资产运用公允价值的条件还不是非常成熟。随着我国市场经济的逐步发展,市场化程度的不断提高,会计人员素质的增强,监管机制的完善以及对公允价值计量的深入研究,公允价值计量将成为财务会计未来发展的主要计量模式。

(一)积极推进培育活跃、有序的市场

公允价值有别于市场价格,公允价值的实质是基于市场的一种对资产或负债价值认定的综合计量属性,所以活跃的市场是公允价值得以合理运用的一个前提条件。活跃市场的培育,依赖于充分竞争的交易市场,包括资本市场、房地产、生产资料等各类市场,防止行业垄断地发生,让交易双方可以很容易地获得公允的市场价格及市场信息;同时,需要进一步完善法律环境,防止利用公允价值进行舞弊,积极营造一个充分交易、竞争有序的市场环境。

(二)大力开展企业与资产评估机构的合作

非金融资产公允价值的确定对企业会计人员来说是一个新生事物。对于从事资产评估业务的人员来说是他们的一个强项,长期的资产评估工作为他们积累了丰富的评估经验和评估技术。公允价值的计量目标与资产评估的目标基本一致,为了有效提高公允价值估价的公允性和可靠性,企业应该借助专业资产评估机构的优势,尽量委托资产评估机构对非金融资产的公允价值进行计量。长期来看,会计界和资产评估界的合作将成为未来的发展趋势,充分发挥二者的优势,优化资源配置,提供客观、公允的资产价值是二者合作的基础和目标。

(三)制定全面、系统的公允价值计量准则

2006年9月,美国财务会计委员会(FASB)正式了财务会计准则公告第157号《公允价值计量》(FairValueMeasurements),FASB对该公告的原因做了如下阐述:“在本准则之前,公认会计原则中已有公允价值的不同定义以及应用这些定义的有限指南,但这些指南分散于运用公允价值计量的诸多公告中。指南之间的差异导致了不一致,这些不一致又增加了公认会计原则的复杂性。FASB决定在本准则中考虑这些问题。”该公告主要解决了三个重大问题:公允价值的定义、用于计量公允价值的方法以及有关公允价值计量的披露。

当前我国有关公允价值的规定情况与NO.157号前美国的情况基本类似,这三个问题也是目前我国企业会计实务中面临的问题。既然美国已经研究并很好地处理了该问题,那么我国也应该积极借鉴美国制定公允价值专项准则的经验,结合我国的实际情况,尽快制定《公允价值计量准则》及其应用指南,以便务实地规范指导公允价值的运用。

【参考文献】

[1]孙丽影,杜兴强.公允价值信息披露的管制安排[J].会计研究,2008(11).

[2]于永生.美国公允价值会计的应用研究[J].财经论坛,2005(9).

非金融资产范文篇2

关键词：公允价值；非金融资产；公允价值计量

一、运用公允价值的必要性

经济环境的快速变化和大量新业务、新产品的出现对传统会计产生了巨大的冲击并提出了严峻的挑战。新会计准则中财务会计目标的变化(由单一的受托责任观转向决策有用观与受托责任观同时并存)、贯穿会计准则的核算理念的变化(由收入费用观转向资产负债表观)以及我国会计准则的发展趋势变化(与国际会计准则实现实质性趋同)导致会计的计量模式必然也要发生变化(由以历史成本计量为主体的单一会计计量模式转向历史成本计量和公允价值计量并存的计量模式)。而基于市场对资产价值认定的公允价值再次大范围地在具体会计准则中加以运用，将在增强会计报告信息可比性和相关性的前提下进一步推进我国经济与世界经济的协同发展。

二、公允价值在非金融资产中的运用

我国会计准则对非金融资产采用公允价值计量的规定分散在不同的具体准则中。38项具体会计准则中，直接涉及公允价值的非金融资产的具体准则包括：3号投资性房地产、5号生物资产、7号非货币性资产交换、12号债务重组、16号政府补助、21号租赁和20号企业合并中的非共同控制下的企业合并等，这些准则均谨慎地采用了公允价值计量，即在允许采用公允价值计量的同时都不同程度地进行了限制。

投资性房地产准则规定，投资性房地产后续计量时在满足特定条件的情况下可以采用公允价值模式：一是投资性房地产所在地有活跃的房地产交易市场；二是企业能够从房地产交易市场上取得同类或类似房地产的市场价格及其他相关信息，从而对投资性房地产的公允价值作出科学合理的估计。

生物资产准则规定，生物资产在有确凿证据表明其公允价值能够持续可靠取得的，允许采用公允价值计量，但应当同时满足两个条件：一是生物资产有活跃的交易市场；二是能够从交易市场上取得同类或类似生物资产的市场价格及其他相关信息，从而对生物资产的公允价值作出科学合理的估计。

非货币性资产交换准则规定，非货币性资产交换同时满足两个条件的，应当以公允价值和应支付的相关税费作为换入资产的成本：一是该项交换具有商业实质；二是换入资产或换出资产的公允价值能够可靠地计量。

债务重组准则规定，债务重组除现金资产清偿债务方式外，其它清偿方式下非金融资产的计值均采用公允价值计价：存在活跃市场的，应当以其市场价格为基础确定其公允价值；不存在活跃市场但与其类似资产存在活跃市场的，应当以类似资产的市场价格为基础确定其公允价值；在上述两种情况下仍不能确定非现金资产公允价值的，应当采用估值技术等合理的方法确定其公允价值。

政府补助准则规定，政府补助为非货币性资产的，应当按照公允价值计量。

企业合并准则规定，非同一控制下的企业合并采用购买法核算，按照公允价值计量所得的资产和负债以及作为对价支付的资产、发生或承担的负债。

租赁准则规定，承租方在租赁期开始日对租入资产计量采用该资产公允价值与最低租赁付款额现值两者中较低者。

三、运用公允价值计量存在的问题

(一)确认环节存在的问题

非金融资产的计量是否能够采用公允价值，首先应判断是否符合各项资产运用公允价值的条件。因此，公允价值的运用是基于主观判断的定性因素先于具有量化标准的定量因素，从而使公允价值的确认显得尤为重要。

从非金融资产运用公允价值的现状可以看出，我国当前的会计准则中对非金融资产采用公允价值确认的相关规定存在两个问题：一是确认的条件规定比较散乱，缺乏一致性，如租赁准则中只写了采用公允价值计量，但在什么条件下采用没有加以规范；二是确认条件和计量基础混为一谈，如投资性房地产、生物资产、政府补助和债务重组等4项准则中，对于确认的要求实际上更倾向于计量基础的要求。

(二)计量环节存在的问题

计量是公允价值运用的核心问题，它既体现着公允价值的实质，又决定了公允价值运用的效果。我国公允价值在非金融资产计量时仍借鉴了国际会计准则的层级划分，将公允价值分为三个层次：第一层次，存在活跃市场，市价即为其公允价值，此层级取得的公允价值是最客观的；第二层次，不存在活跃市场但存在类似活跃市场，比照相关类似资产的市价决定，此层次虽然存在同类交易的活跃市场，但是如何调整到计量对象的价值具有主观性；第三层次，不存在前两种情况的市场，此层次不存在交易的活跃市场，需要通过估价技术确定公允价值。

在三个层次规定中，对于“活跃市场”、“类似活跃市场”没有明确的确认条件，增加了实务中判断的模糊度。根据我国的实际情况，非金融资产存在活跃市场的情况不多，更多的是后两种情况，实务中需要对非金融资产根据类似资产进行调整或采用估值技术。由于非金融资产之间存在很大的个体差异，在对这些差异进行调整时，不可避免地受到经济环境、金融环境、市场交易环境及主体动机等众多因素的影响，从而影响公允价值的可靠性；而采用估值技术在实务中操作难度最大：一是实务中对非金融资产的估值还没有代表性或通用的模型，往往更多采用现值的计算模型，模型参数确定的准确性、合理性将直接影响公允价值应用的效果；二是在各项具体会计准则中公允价值计量标准的规定各不相同，计量时涉及的多项参数没有任何指导信息，缺乏统一的规范，操作性不强，从而导致公允价值计量结果的随意性和多样性。

(三)披露环节存在的问题

公允价值在确认和计量环节存在的诸多问题，以及公允价值本身的主观性导致公允价值的附加信息披露是非常必要的。但在我国具体会计准则中对于涉及公允价值披露的内容可以说少之又少。生物资产准则、政府补助准则和租赁准则的披露内容没有涉及公允价值的任何信息，而非货币资产交换准则也只要求披露公允价值，披露要求最多的是投资性房地产准则、债务重组准则和企业合并准则，但也仅限于披露公允价值确定的依据和方法，以及公允价值变动对损益的影响。

可见，虽然具体准则中规定了对公允价值披露的信息，但信息使用者仅根据这些简单的披露信息难以正确理解和利用会计信息，公允价值信息披露的广度和深入都远远不够。

四、建议与展望

当前我国非金融资产运用公允价值的条件还不是非常成熟。随着我国市场经济的逐步发展，市场化程度的不断提高，会计人员素质的增强，监管机制的完善以及对公允价值计量的深入研究，公允价值计量将成为财务会计未来发展的主要计量模式。

(一)积极推进培育活跃、有序的市场

公允价值有别于市场价格，公允价值的实质是基于市场的一种对资产或负债价值认定的综合计量属性，所以活跃的市场是公允价值得以合理运用的一个前提条件。活跃市场的培育，依赖于充分竞争的交易市场，包括资本市场、房地产、生产资料等各类市场，防止行业垄断地发生，让交易双方可以很容易地获得公允的市场价格及市场信息；同时，需要进一步完善法律环境，防止利用公允价值进行舞弊，积极营造一个充分交易、竞争有序的市场环境。

(二)大力开展企业与资产评估机构的合作

非金融资产公允价值的确定对企业会计人员来说是一个新生事物。对于从事资产评估业务的人员来说是他们的一个强项，长期的资产评估工作为他们积累了丰富的评估经验和评估技术。公允价值的计量目标与资产评估的目标基本一致，为了有效提高公允价值估价的公允性和可靠性，企业应该借助专业资产评估机构的优势，尽量委托资产评估机构对非金融资产的公允价值进行计量。长期来看，会计界和资产评估界的合作将成为未来的发展趋势，充分发挥二者的优势，优化资源配置，提供客观、公允的资产价值是二者合作的基础和目标。

(三)制定全面、系统的公允价值计量准则

2006年9月，美国财务会计委员会(FASB)正式了财务会计准则公告第157号《公允价值计量》(FairValueMeasurements)，FASB对该公告的原因做了如下阐述：“在本准则之前，公认会计原则中已有公允价值的不同定义以及应用这些定义的有限指南，但这些指南分散于运用公允价值计量的诸多公告中。指南之间的差异导致了不一致，这些不一致又增加了公认会计原则的复杂性。FASB决定在本准则中考虑这些问题。”该公告主要解决了三个重大问题：公允价值的定义、用于计量公允价值的方法以及有关公允价值计量的披露。当前我国有关公允价值的规定情况与NO.157号前美国的情况基本类似，这三个问题也是目前我国企业会计实务中面临的问题。既然美国已经研究并很好地处理了该问题，那么我国也应该积极借鉴美国制定公允价值专项准则的经验，结合我国的实际情况，尽快制定《公允价值计量准则》及其应用指南，以便务实地规范指导公允价值的运用。

【参考文献】

[1]孙丽影，杜兴强.公允价值信息披露的管制安排[J].会计研究，2008(11).

[2]于永生.美国公允价值会计的应用研究[J].财经论坛，2005(9).

非金融资产范文篇3

[关键词]国民经济账户经常账户积累账户资产负债账户

国民经济账户是国民经济核算体系（SNA）采用的主要核算方法，它是以国民经济为整体，运用账户来描述国民经济生产分配使用和资产负债形成全过程的经济联系和数量关系，是国民经济核算的最高层次，用以反映国民经济运行的过程和全貌。

国民经济账户由一系列的账户表式组成。它首先通过流量账户对某一个时期内国民经济活动形成的变化进行核算，这里包括对生产、收入分配及使用、资本形成、金融交易等总经济流量的核算，然后通过存量账户核算某一时点上的资产负债存量状况。其中主要有经常账户、积累账户、资产负债账户三大类，前两类为流量账户，第三类是存量账户。本文以联合国等编著的1993年国民经济核算体系（1993SNA）为蓝本，并以经济总体为例辅之于一套国民经济模拟数据（单位均为亿元），对国民账户中这三大类账户的功能进行解读。正确解读国民账户，可以对国民经济的运行过程有深刻的理解，对生产、收入分配及使用、积累和资产负债的脉络把握得更加清晰和准确。

一、经常账户涉及生产、收入和收入的使用

经常账户通过设置生产账户、收入初次分配账户、收入再分配账户和可支配收入使用账户分别对生产过程、收入的初次分配和再分配及其结果可支配收入的使用加以核算。经常账户分左右两方，右方记来源,左方记去向。左右两方合计相等。

1.生产账户

生产账户是国民经济账户序列中的第一个账户，是对生产成果和价值形成的核算。生产所形成的收入要结转到后边的账户中。生产账户的初始流量是总产出，即生产成果，本例中为3737，扣除中间消耗1883后得到平衡项国内生产总值1854。

2.收入初次分配账户

收入初次分配是生产成果——国内生产总值在生产要素所有者和政府之间的分配，从两个层次设置两个账户核算。

（1)收入形成账户

收入形成账户从生产者角度记述直接与生产过程相联系的各种分配交易。其收入来源是生产账户的国内生产总值1854，使用方则是生产创造的收入，这包括劳动报酬762、生产税净额191、固定资本消耗222和营业盈余679。营业盈余是平衡项，它是收入形成的来源。

（2)原始收入分配账户

原始收入分配账户是收入形成账户的继续，其初始流量是收入形成账户转来的营业盈余679，加上住户部门应收的雇员报酬766，政府部门应收的生产税净额191，以及获得的财产收入416，再扣除财产收入的支付391，得平衡项国民原始净收入1661。（该指标及以下各类净收入、净额均未包含固定资本消耗）

3.收入再分配账户

收入的再分配账户核算在初次分配基础上进一步产生的各种经常转移收支，最终目的是计算国民可支配收入。它与原始收入分配账户紧密联系。原始净收入1661作为收入再分配账户的来源．来源方列示了各种经常转移收入1106，同样在账户的使用方列示了各种经常转移支出1135，于是国民可支配净收入1632就作为平衡项出现在账户的使用方。

4.可支配收入使用账户

可支配收入使用账户显示可支配收入是如何在最终消费和储蓄之间进行分配的。可支配收入使用账户来源方是收入再分配账户的平衡项国民可支配净收入1632，使用方是最终消费支出1399和储蓄净额233。储蓄净额是国民可支配收入使用账户的平衡项。它是积累资金的重要来源。

二、积累账户涉及资产、负债的变化和净值的变化

积累账户反映非金融资产、金融资产、负债、净值方面的所有变化。它同样分左右两方，左方记资产变化。资产的变化不论是正的还是负的，都记录在左方，负债的所有变化及净值的变化则在右方。左右方合计相等。经济交易引起的资产负债变化由资本账户、金融账户核算，资产其他数量变化和资产价格变化结果由资产其他变化账户核算。下面就是积累账户的几个表式。

1.资本账户

资本账户用于处理非金融性资本交易，初始流量是储蓄净额233，加上资本转移收支净额-3后，形成用于投资的资金总来源230，扣除资本形成净额192（414-222）之后，得到平衡项资金余缺38，资金余缺要通过金融市场来调剂，资金余缺为正值时，表明资金剩余，要流向金融市场；当资金余缺为负值时，要从金融市场拆借资金。

2.金融账户

金融账户记录各种金融交易引起的金融资产和负债的变动，金融资产和负债主要指通货、存款、证券、贷款、股票等。其左方记录由交易获得和处置的金融资产净额641，右方记录由交易发生和清偿的负债净额603，金融资产净获得减去负债净发生之差额作为资金余缺记在帐户右方，使帐户两方保持平衡。初始流量和平衡项都是资金余缺38，它通过各种金融工具在金融市场上得以实现。当资金余缺为正值时，资金净借出；当资金余缺为负值时，资金净借入。

3.资产其他变化账户

资产其他变化账户记录以非经济交易引起的资产数量变化,以及由于价格变化而形成的持有资产(或负债)的收益和损失两部分。

以上账户反映的是自生产开始，经过收入分配及使用、资本形成及金融交易的全过程，是流量核算。流量核算的特点是只对某一个时期内经济活动形成的变化进行核算，不反映其他时期流量变化,以及某一时点上的存量状况。

三、资产负债账户显示资产、负债存量及一国的国民财产

资产负债账户主要是对国民经济存量的核算．它将历期累积下来的资产负债存量进行核算，反映一国的“家底”。它一般有期初资产负债账户、资产负债变化账户和期末资产负债账户三部分：期初和期末资产负债账户把资产列在左方，负债和净值列在右方。净值即资产与负债之差，是资产负债表的平衡项，从整个国民经济看，即为一国某一时点上的国民财产。就每类资产和负债而言，期初和期未资产负债之间的变化产生于积累。净值变化等于资产变化减去负债变化。由资产负债变化账户体现。表式如下

1.期初资产负债账户

期初资产负债账户对一国期初拥有资产负债存量状况加以核算，该账户的平衡项：期初净值=期初非金融资产+期初金融资产-期初负债=9922+6792-6298=10416

2.资产负债变化账户

资产负债变化核算是指对一段时期内即期初与期末之间全部资产负债所发生的价值变化的核算，可以区分为经济交易引起的、某些意外事件和价格变化而导致的资产负债数量变化两类。前者通过资本账户和金融账户核算，后者通过资产其他变化账户核算。

即：资产负债变化量=经济交易引起的资产负债变化量+某些意外事件和价格变化而导致的资产负债变化量=资本账户中非金融资产变化量+金融账户中金融资产负债变化量+资产其他变化账户中的资产负债变化量

如：非金融资产变化量=资本形成总额-固定资本消耗+资产其他变化账户中的非金融资产变化量=414-222+290=482

金融资产变化量=金融资产获得净额+资产其他变化账户中的金融资产变化量=641+89=730

负债变化量=负债发生净额+资产其他变化帐户中的负债变化量=603+74=677

净值变化量=储蓄等引起的净值变化+资产其他变化引起的净值变化=230+305=535。

同时，净值变化是该账户的平衡项，即净值变化=资产变化-负债变化=非金融资产变化+金融资产变化-负债变化=482+730-677=535。

3.期末资产负债账户

期末资产负债账户反映一国期末拥有资产负债存量状况。其期末资产负债存量通过期初资产负债账户和资产负债变化账户两大账户的相关数据求得。

即：期末资产负债=期初资产负债+资产负债变化量

如：期末非金融资产=期初非金融资产+非金融资产变化=9922+482=10404

期末金融资产=期初金融资产+金融资产变化=6792+730=7522

期末负债=期初负债+负债变化=6298+677=6975

期末净值=10416+535=10951。

同时，期末净值是该账户的平衡项，即期末净值=期末资产-期末负债=期末非金融资产+期末金融资产-期末负债=10404+7522-6975=10951

以上我们解读了如何运用国民经济账户对国民经济运行过程从数量上加以描述，实质上国民经济账户的功能就是：通过账户中的一系列统计指标对国民经济各环节、各方面加以总量描述，从而全面、系统、完整地记录国民经济生产、收入初次分配和再分配、消费和积累的不断循环过程，以及国民财产和财富的不断增加的过程。

参考文献:

[1]联合国等:国民经济经济核算体系1993.国家统计局国民经济核算司译,1993

[2]袁寿庄等编:国民经济核算原理.中国人民大学出版社,1996

[3]赵彦云主编:国民经济核算.中国统计出版社,2005

非金融资产范文篇4

金融资产管理公司中的非金融债业务主要指的是非金融机构中的不良债权收购业务，主要包括非金融结构中的生产经营活动、资金经济往来以及投资处理关系等方面中产生的不良资产，该资产最终由非金融机构拥有。在经济环境运行质量不高的情况下，许多企业在实际经营过程中的风险增加，在此过程中，资产管理公司可以在企业破产之前清算资产，这种方式能够避免企业中的资产变为不良资产，同时还能够在此阶段获得一定的利益。另外，在对其进行研究的过程中，还需要区分非金融债务和金融债务的区别，二者之间的划分主要根据企业中不不良资产的出售方式进行划分，其中金融类中的不良资产交易对象主要是在中国区域的金融机构，其中主要包括银行金融机构非银行金融机构。金融债业务中的不良资产主要指的是银行金融机构以及非银行金融结构中的不良资产。在此过程中的交易模式主要包括以下内容，第一种，收购方式，根据收购的金融可以将其分为打折收购以及等额收购两种。第二种，转让回购，这种方式指的是将其中的某一项目进行转让，这种经营方式中，债务人如果违约，则需要由转让方进行回购或者清收［1］。

二、金融资产管理公司非金融债业务的类型及其对应的运行方式

1．房地产工程类非金融债业务。房地产工程类中的非金融债业务具有较强的真实性，同时这也是其业务能够顺利实施的关键内容，在此过程中，需要制定基础合同、债权确认书、债权不良属性证明、项目的招投标书以及施工合同等资料。同时还要在施工现场进行调查，深入了解当地房地产的运行情况，在此基础上制定相应的具体流程。房地产工程类非金融债业务在实际运行中的交易结构主要包括工程方、资产公司、房地产公司，其中工程方负责对资产公司进行债权转让，工程方负责对房地产公司进行应付工程款，在资产公司和房地产公司中，需要实施债务重组担保措置，其中主要包括质押、抵押以及保证三方面内容，其中质押指的是公司中的股权质押、房产销售以及应收款项几方面内容。抵押指的是土地使用权抵押以及在建工程抵押、保证人员主要包括实际控制人以及法人股东等。在完成收购的基础上，资产管理公司还可以根据实际情况财务进行追加投资或者债务更新等交易方式，在此基础上针对资产问题进行债务重组和资产整合，这种方式能够增加房地产企业的业务合作范围。2．小额贷款公司中的非金融债业务。小额贷款公司主要由自然人和法人投资建立的，在实际运行过程中不能吸收社会中的公共财产，其中主要包含的业务范围在金融业务，小额贷款公司在放款的过程中具有条件低、模式灵活、收益高以及风险控制质量高等特点，在实际放款过程中主要采用的担保方式为关系型担保及现金流审核，这种担保方式恰巧能满足小企对资金得到各种要求。小额贷款公司在实际经营过程中主要具有以下特点，第一，规模适当，运行的稳定性较高。通过调查发现，我国多数的小额贷款公司中最大的注册资金在5亿元左右，最小的注册资金在0．3亿元左右。在发展过程中，我国已经进行了规范化的管理，对其中的经营不规范以及规模较小的公司进行了处理，提升了该行业中的整体经营质量。第二，公司中大股东的经济实力较强。其中小额贷款中的大股东，由于公司经营过程中资金流动较为频繁，因此需要大量的流动资金，要想保证公司的正常运行，股东的必须拥有较强的实力，其中主要包括经济实力以及人际关系等方面内容。3．政府融资平台中的非金融债业务。政府融资平台中的非金融债业务在运行过程中具有较强的公益性，能够进行公益项目投资，同时具备较为独立的经济体系。目前，政府融资平台中的非金融债业务主要可以分为以下三种类型，第一种，严格根据市场化运行，这种运行模式中最终的经营目标为利益最大化，主要经营特点为主要的经营业比较突出，同时其中每个项目中的市场化运行规范程度加高，流动资充足，具有较强的竞争实力。第二种，将市场化运作和经济效益相互结构，这种经营方式的主要目标是承担政府办给予的相应功能，这种经营模式中具有较强的融资能力，同时政府能在其运行过程中能够给予其适当的经济资助。第三种，将政府职能与市场化运作相互结合，这种经营方式的主要目标就是实现政府的公共性政策，其中的公益性质较强，主要从事的项目为公益建设。但是在此过程中流动资金较少，主要的资金来源是政府的补贴［2］。

三、完善金融资产管理公司非金融债业务管理的对策

1．扩大业务群体。非金融债业务能够帮助资产公司解决其运行过程中的金融风险，同时还能对其中的资源配置进行优化，具有较强的实际应用价值，由此可以看出，应用非金融债务业务不仅能够将企业中的不良资产经营进行延伸，同时还能够促进企业中的产品创新。在此过程中最重要的一点就是扩大业务群体，这种方式能够将资产公司中的团队协同作用发挥到最大。在实际经营过程中，客户具有较强的波动性，进而导致实际的款项无法得到有效回收，进而影响企业最终的经营质量，甚至出现破产等情况。为了有效解决这一问题，资产公司可以在实际运行中利用网络手段，扩大业务的服务群体，同时为客户提供个性化服务，提高自身与其他资产公司的服务差异化。但是，在此过程中要注意的是，必须在保证业务真实性、合法性以及有效性的基础上开展业务。2．创新业务模式。随着时代的不断变化，金融市场中的经济结构也发生了变化，为了保证在资产公司在新背景中的经营质量，需要对自身的业务模式进行创新。其中可以采用的业务模式包括非金融债并重组、收购金融债以及非金融债、收购非金融债以及投资三种，在选择业务模式的过程中，需要根据项目的实际情况以及资产公司的实际运行情况进行合理选择，在此过程中能够，相关人员不仅要对非金融债进行有效认定，同时还要保证交易的真实性。除此之外，在确定债权以及债务的关系中，需要和债权的原债人签订债权协议，与债务人签订债务重组协议，这种方式能保证业务开展的质量。3．提升产品个性化服务的比例。每个资产公司在实际经营中都具有自身的产品制定标准，同时这也是促进金融产业创新的有效方式，随着经济环境的不断变化，相关管理人员需要不断提高自身产品的生产标准。在当今时代下，要想吸引更多的用户，除了产品质量之外，产品的个性化设计也是其中的重要条件之一。因此资产公司在制定服务内容以及服务模式的过程中，需要根据客户的实际情况为其制定针对性的服务，这种方式不仅能够提高服务质量，同时还能够降低服务过程中的风险。例如，资产公司根据服务对象的实际经营质量，对其可能发生的信用风险进行评估，为其提供综合性的金融服务，进而提升自身的经营质量［3］。

四、结论

综上所述，随着人们对金融资产管理公司非金融债业务的关注程度越来越高，如何提高金融资产管理公司非金融债业务的管理质量，成为有关人员关注的重点问题。本文通过研究完善金融资产管理公司非金融债业务管理的对策发现，对其进行研究，能够有效提高金融资产管理公司非金融债业务的管理效果，同时还能够使金融资产管理公司在新的社会背景中获得长期稳定的发展。由此可以看出，研究完善金融资产管理公司非金融债业务管理的对策，能够为今后金融资产管理公司非金融债业务管理的发展奠定基础。

参考文献：

［1］李晓坤．中国金融资产管理公司非金融机构不良资产业务发展研宄［D］．兰州大学，2015．

［2］田欣宇．资产管理公司开展非金融业务研究［J］．中国科技信息，2016，（01）：59＋63．

非金融资产范文篇5

[关键词]实体企业；脱实向虚；企业金融化

经济的发展要以实体企业作为根基，毕竟实体经济才是社会财富增长的源泉。金融是经济发展的血液，其首要任务是支持实体经济的发展。然而，目前我国经济“脱实向虚”的迹象凸显。据统计[1]，2008-2017年，这短短十年间，我国上市公司的金融资产比从最初的5.20%上涨到了7.57%，而金融投资率也从最初的12.99%飞速上涨到了51.98%，金融与实体经济的结构出现失衡，企业金融化现象已十分突出。经济过度“脱实向虚”会造成虚拟经济的膨胀，不利于经济的稳定[2]；微观层面的企业金融化具有“挤出”效应，会显著抑制企业创新的动力[3]；在公司治理较差的企业，还会加大其经营风险[4]。由此可见，金融脱离实体经济危害巨大，促进金融为实体经济服务刻不容缓。

一、企业金融化的概念界定和度量方式

(一)企业金融化的概念界定

企业金融化这一概念其实是从“金融化”一词中衍生而来。G.Arrighi[5]提出了“金融化”一词，此后，其他学者也开始陆续使用，并对“金融化”一词进行解释。Krippner把金融化定义为：实体企业渐渐偏离原来的生产活动和贸易业务，由金融投资活动取而代之，相应地，其利润来源也从单纯的生产贸易业务向金融投资产生的收益转化[6]。Orhangazietal认为，金融化的显著特征是实体企业的支付手段逐渐转向金融工具，不仅持续扩大金融资产的投资规模，而且在选择融资方式时也更加偏向外源融资[7]。中国早期研究企业金融化的文章里很少直接采用“金融化”一词，而多是通过“虚拟经济”或“金融资产配置”、“金融投资行为”等指代“金融化”。进入21世纪之后，“企业金融化”作为描述微观层面的经济脱实向虚的“专有名词”，开始被许多学者青睐，部分学者也对企业金融化的概念开展了初步界定。蔡明荣和任世驰总结了国内外学者关于金融化方面的一些研究成果，并对企业金融化的概念进行了抽丝剥茧，将企业金融化归纳总结成两个维度：第一，采取金融资产居多的资本配置方式，这是一种行为表现；第二，追求金融收益和资本增值，这是一种结果特征[8]。这一界定得到颇多认同。

(二)企业金融化的度量方式

企业金融化的度量方式目前主要有三种：第一种，利用资产规模进行度量。现有研究里使用最多的就是资产规模衡量法。资产规模的衡量指标分为绝对规模和相对规模两种方式。只有少数研究采用金融资产的绝对规模衡量[9]，目前基本上都是选择相对规模，即企业金融化程度等于金融资产与总资产之比，比值越高，代表企业金融化问题越严重。需要注意的是，不同学者在选用金融资产的构成科目时存在一定的差异，这种差异主要体现在货币资金、长期股权投资、投资性房地产以及其他应收款四个科目。有些学者认为货币资金应用范围过于广泛，且大概率是用于经营活动，所以不能将货币资金划为金融资产。与货币资金类似，由于长期股权投资中有可能涵盖企业出于生产目的而持有的联营与合营的股份，所以其是否归为金融资产也尚未达成一致。谢家智等单独研究制造业时都将投资性房地产纳入到了金融资产的范畴[10]，但这种归类方式无法适用于房地产行业。因此，部分研究出于统一口径的考虑，将投资性房地产从金融资产的范畴中剔除。其他应收款科目主要是针对影子银行大肆横行而提出的，宋军、陆旸将其他流动资产中的理财产品和信托产品等投资余额划入了金融资产当中[11]，因为许多非金融企业委托贷款、信托贷款等计入了其他应收款科目。第二种，基于利润来源和分配进行衡量。利润衡量也有两个方向：一是基于利润来源角度，二是基于利润分配角度。从利润来源角度讲，企业金融化可表示为金融收益与总收益之比；从利润分配角度谈，企业金融化则表示为金融支出与企业总收益之比。类似于金融资产构成，金融收益的范围也存在争议。张成思、张步昙根据Arrighi的区分，从广义概念和狭义概念两个方向界定了金融收益的口径，其中广义概念上的金融收益包括了投资收益、净汇兑收益、公允价值变动损益、其他综合收益，而狭义概念上的金融收益则缩减了范围，将广义概念所包含的其他综合收益以及投资收益中属于合营与联营企业的部分去除[12]。第三种，基于金融资产与金融负债的相关性。这种方法适用范围远远广于前两种方法，即通过构建一个相关系数变化的指标去识别非金融企业的金融化行为。Hattorietal(2009)[13]、ShinandZhao(2013)[14]王永钦等(2015)[15]均采用了此种方法。

二、企业金融化的动机

(一)“蓄水池”理论

“蓄水池”理论认为，企业金融化是企业基于预防性储蓄的动机去配置大量金融资产的行为。其依据在于金融资产与长期经营性资产存在流动性差异，由于金融资产流动性高于固定资产，所以企业在需要资金的时候，可以将手头的金融资产卖掉从而获得快速的资金支持。目前，少数学者的研究结论支持了“蓄水池”理论[16]。不过，“蓄水池”理论很可能只适合于个例，这种理论涵盖不了所有金融资产的持有动机，更不能解释所有的企业金融化行为。

(二)“投资替代”理论

“投资替代”理论处于“蓄水池”理论的对立面，它强调的是金融投资使企业放弃实体经营的投资机会，转而进行金融资产投资。“投资替代”理论认为企业进行金融资产投资是基于逐利避险的本性，当金融领域给企业带来的投资回报超过了实业部门的经营收益时，企业就会投资金融资产。目前不少学者2016的研究支持了“投资替代”理论，即大部分企业持有金融资产的主要目的是为了获利而非单纯的预防性储蓄[17][18]。

(三)“实体中介”理论

“实体中介”理论与“投资替代”具有一定的相似性，也认为企业金融化对于经济发展会造成负面效应，不过其描述的金融化指的是当下的“影子银行”现象。“实体中介”理论的依据来源于银行的融资歧视，即银行更倾向为抗风险能力较强、资金实力雄厚的大企业发放贷款，而中小企业却无法得到及时的资金，在利益的诱导下，一部分融资容易的企业便会将其富余的资金转贷给中小企业，赚取资本收益[19]。可以说，实体中介理论是对“影子银行”形成原因的详尽阐释。

三、企业金融化的经济后果

(一)企业金融化的正向作用

不可否认，部分研究支持了金融化的正向影响。第一，缓解融资约束。资金需求大于信贷供给的情况下，金融资产有望缓解企业的资金短缺，成为中小企业的“福音”2018[20]；充足的现金持有能够显著降低企业的融资约束，进而促进投资水平的提升[21]。第二，优化资源配置。大型企业通过扮演“实体中介”的方式，将自身的闲散的资金提供给那些本身受到外部融资约束的企业，实现了新一轮的资金利用[22]。第三，分散企业风险。金融工具给企业提供了多元化的选择，并允许企业随时对自己的选择进行调整，而这种调整能够使企业在经济上行时实现数额较高的投资回报，在经济下行时也能保持稳定，甚至获得正向的投资收益，从而规避掉一些经营风险2009[23]。此外，金融资产的投资组合，有可能帮助企业在动荡的经济大环境中赚取企业后续投资所需的资金，有利于分散企业生产经营过程中的非市场风险[24]。

(二)企业金融化的负面效应

实体经济才是国民财富的根本，从长远看来，企业金融化只会创造财富的幻象，造成资本积累的下降，威胁到实体经济的整体稳定与发展。具体来讲，首先，企业金融化抑制实体企业投资，这一点已经得到数位学者的证实[12][23]。其次，企业金融化会提高融资成本，导致影子银行风险集聚。具体来讲，影子银行本身就是一种风险极高、隐蔽性相对较强且存在一定的监管套利性的借贷行为[4]。影子银行的存在会对正规的金融市场运营造成冲击，进一步减少金融市场的流动性[25]，而且还会使得资金被装在社会监管之外的“黑匣子”中，从而扩大了政府把控金融市场的盲区，一旦“无形的手”失灵，金融风险便会迅速扩散，引发新的全球危机。此外，企业金融化会降低企业创新动力，影响实体企业的“前途”。实体企业创新与金融化呈现负相关效应，且逐利性越强的企业，创新被金融“挤出”的现象就越明显[3]。最后，企业金融化助长房地产价格泡沫，可能会诱发金融危机。房地产具有较高的投资属性，属于一种高度金融化的产品[12]。Chaney等[26]认为，投资性房地产就像企业手中的一枚不规则的硬币，这枚硬币正面向上的几率远远小于反面向上的几率，即投资性房地产带来的负面影响可以远远超过其正面效应。因为房地产投资作为一种风险性很强的投资标的，本身就陷在一个“死循环”中，当房地产价格上涨时，企业就会对其抱有获利的期望，从而加大资金投入，从而推动房地产价格新一轮上浮，而这种向上的波动又会使资金就会再次涌进房地产市场。这是一个十分流畅的恶性循环过程，这个过程在不断地积累价格泡沫的同时，也进一步推动了房地产投资对实体投资的挤出效应。更令人担忧的是，一旦经济出现下行，房地产还会起到“金融加速器”的作用，快速放大经济的起伏，引发房地产价值的下跌，并同时带动实业投资的下滑[27]。

四、研究结论与启示

非金融资产范文篇6

关键词:金融化;融资约束;非金融上市公司;投资效率

一、引言

在20世纪70年代后期，美国经济结构开始不断向金融业转变，同时非金融企业的金融化行为也日益盛行，由此金融化的相关问题研究也开始日益受到学术界的重视。随后的学者们更加关注非金融企业金融化问题，研究认为:企业为追逐短期利润而实施金融化策略，但金融化对非金融企业实物投资支出构成了显著的“挤出效应”，即对企业实物投资产生了显著的负面影响。在我国的资本市场中，非金融上市公司金融化活动日益盛行。2007年非金融类上市公司购买金融产品的投资支出高达7419.17亿元人民币，而在2016年非金融上市公司金融化投资支出高达38608.03亿元人民币，其年平均增长速率高达46.71%。截至2016年底，2945家非金融上市公司购买金融产品的投资支出累计高达174757.17亿元人民币。因此，非金融公司的金融化问题日益成为国内学术界和实务界关注的焦点问题之一。国内学者基于微观企业层面研究金融化相关问题时，主要围绕三个方向展开了相关研究:(1)金融化影响因素的研究。邓超等(2017)基于沪深两市的非金融上市公司样本研究了金融化的影响因素，实证结果表明:企业当局预期通过金融化实现之价值最大化的目标，金融化水平和主营业务利润呈现为倒“U”型关系，稳定的宏观经济环境抑制了非金融上市公司的金融化进程。(2)金融化对企业绩效影响的研究。肖明等(2016)使用沪深两市非金融样本公司数据，实证研究了金融化对非金融上市公司绩效的影响，结果表明:金融化和非金融上市公司绩效呈现为倒“U”型关系，即金融化水平过低或过高都会对企业绩效产生不利影响。(3)金融化对企业实物领域投资支出“挤出效应”的检验。国内学者并未简单沿袭国外学者的相关研究———直接检验金融化对实物领域投资支出的“挤出效应”，而是进一步检验了金融化对创新投资的“挤出效应”，相关实证结论表明:金融化对创新投资产生了显著的“挤出效应”，对企业创新活动构成了制约。国外学者多围绕金融化和绝对投资支出间线性关系展开了相关研究，未进一步深入研究金融化和企业投资效率间的非线性关系。为此，本文将基于我国2007～2016年沪深两市非金融上市公司的样本数据，使用异质性随机前沿模型深入分析金融化对非金融上市公司投资效率的影响，这是本文的主要创新之处。

二、理论分析与研究假说

在完美的资本市场中，企业可以无障碍地筹措到其生产经营所需资金，即资本市场中有无数的资本供给者和需求者，当所有资本回报率达到一致的时候，资本的需求数量和供给数量相等，就实现了资本市场的均衡。现实中的资本市场远未达到这一完美状态，其中存在信息不对称问题，这导致企业无法依据自身需要实现自由融资，最终陷入融资约束境地。当企业陷入融资约束境况时，便无法据其面临的投资机会安排投资支出，亦即无法在最优的投资支出水平上安排投资支出，最终导致投资效率损失的问题。融资约束导致的投资效率损失问题，并非只在企业层面表现为均等化特征，而是表现出较强异质性，即其会因企业规模和自有现金流水平的不同而有所差异。大规模公司可供抵质押资产相对较多，故其融资能力也相对越强，因此陷入融资约束可能性便越小，其投资效率相对也更高;企业自有现金流越为丰沛，其内部实现融资能力越强，越不易陷入融资约束境况，投资效率也便相对更高。也有学者认为，企业的股权融资能力和债权融资能力越强，企业越不可能陷入融资约束境况，其投资效率自然便越高。金融化行为也会对非金融企业投资效率产生影响。在非金融企业实施金融化过程中，会越来越多地增加金融资产领域的投资，具体表现为不断增加金融资产的购买，或者通过开办金融分支机构去从事金融业务，最终实现非金融企业利润的最大化，同时至少可以在短期内实现非金融企业价值的最大化。Crotty(2005)认为，可将公司经营视为一个资产组合，当经营资产利润率下降的时候，企业便会不断调减经营资产，不断增加其对金融资产的持有，这会不断对实物领域的投资形成“挤出效应”，即挤占了企业实物方面的投资。当企业面临融资约束情况下，金融化行为无疑会进一步加剧其面临的融资约束问题，致使企业更无法在最优投资水平上安排其投资支出，导致了二者间更大的偏离，即导致了更为突出的效率损失问题。为此本文提出如下研究假说:H:金融化行为对非金融上市公司投资效率损失有显著正影响。

三、研究设计

(一)变量设定和模型构建。在实证研究金融化对非金融上市公司融资约束及投资效率影响时，本文采用了学术界广为使用的异质性随机前沿模型，接下来将简要介绍异质性随机前沿模型的设定。Q投资理论认为，在完美的资本市场中并不存在信息不对称问题，企业投资多少仅取决于其面临投资机会的大小，即企业面临投资机会越多，其投资支出越多，反之则越少。我们首先将企业于完美资本市场中的投资支出表达为如下数学形式:INV*it=α0+β1TOBINit+β2INCit+β3LINCit+vit(1)在式(1)中，INV*it表示企业i于完美资本市场中t时期的投资支出，TOBINit表示企业i在t时期的投资机会。同主流研究保持一致，本文也在模型中引入了INCit和LINCit两个变量，其分别代表企业i在t时期营业销售收入及其滞后一期值，参数向量β为待估计的资本调整参数，vit为一半意义上的随机干扰项。但现实中的资本市场存在诸多缺陷，例如信息不对称问题常会导致融资约束问题，致使企业实际投资支出偏离最佳投资支出水平，为此可将企业的实际投资支出水平表达为如下数学形式:INVit=α0+β1TOBINit+β2INCit+β3LINCit+vit－uit(2)在式(2)中，vit为一般意义上的随机干扰项，且vit～i.i.d.N(0，σ2v)，uit为融资约束问题导致的投资效率损失的量，即投资非效率项。投资效率损失项uit具有非负特征，本文假设其服从于非负的截断型半正态分布，即uit～N+(ωit，σ2u)，在此基础上对投资效率损失项uit做出如下异质性设定:ωit=exp(b0+z＇itδ)(3)式(3)中，ωit代表企业投资效率损失项的期望，zit代表非效率项期望和方差影响因素的向量组，依据本文前面理论分析的结果，具体可将其设定为公司现金流水平(CF)、公司规模(SIZE)、股权融资能力(DEQ)、债权融资能力(DLV)和金融化(FIN)，δ代表非效率项期望影响因素的待估参数向量组，至此完成异质性随机前沿模型的构建。本文还将使用极大似然法对模型实施估计，定量实证研究金融化对非金融上市公司投资效率的影响。模型中相关变量的详细定义信息见表1。(二)样本选取和描述性统计分析。本文研究所用变量的原始数据均采自于国泰安数据库(CSMAR)，相关变量的描述性统计分析结果列示于表1中。各变量的标准差都比较小，这意味着各变量数据都不存在明显的离群值，保障其用以分析形成的结论具有较好的可靠性。

四、实证结果与分析

(一)异质性随机边界模型的设定形式和估计。异质性随机前沿模型的估计结果呈现于表2中，相关变量定义信息见表1。异质性随机前模型(1)～(4)的详细估计结果信息列示于表2中。模型(1)异质性设定部分的回归分析结果显示，在系统控制现金流水平、公司规模、债权融资能力和股权融资能力对上市公司投资效率损失的影响后，金融化指标(FIN1)对非金融上市公司投资效率损失具有显著正影响。这表明，金融化对非金融企业实物领域投资支出产生了显著的“挤出效应”，使其面临更为严重的融资约束问题，进一步导致实际投资支出更加偏离最佳投资支出水平，最终进一步导致了投资效率低下的问题，所以前述研究假说H得证。观察模型(2)～(4)异质性设定部分的回归分析结果可知，金融化指标FIN2、FIN3和FIN4对非金融上市公司投资效率损失均具有显著正影响，这意味着学术界关于金融化计量形成的差异，并未导致本文研究结论因此产生分歧，说明这一研究结论具有较好的稳健性。(二)实证结果的稳健性检验。本文依据样本的空间差异将全样本分为东部地区样本组和中西部地区样本组，依据样本的行业差异将全部样本分为制造行业样本组和非制造业样本组，依据样本的最终控制人属性差异将全样本分为国有企业样本组和民营企业样本组。在此基础上分别对异质性随机边界模型进行回归分析，结果表明:金融化对非金融上市公司投资效率损失项具有显著正影响这一结论，并未因研究样本的地区差异、行业差异和最终控制人属性差异而产生分歧，维持了较好的稳健性和可靠性(限于篇幅本文未列示稳健性检验结果)。

五、主要研究结论与政策启示

非金融资产范文篇7

商业银行不良资产的转让是处置不良资产的重要手段之一，其没有明确的定义，本文为叙述方便将商业银行不良资产转让给国有金融资产管理公司，国有金融资产管理公司再转让给非金融资产管理公司法人、自然人，商业银行将不良资产直接转让给非国有金融资产管理公司、自然人三种转让统一称为商业银行不良资产的转让。下面就三种转让及其中涉及的法律问题分述之。

二、商业银行不良资产转让给国有金融资产管理公司

(一)概述及其适用法律

商业银行不良资产转让给国有金融资产管理公司的过程有的资料也称作“不良贷款的剥离”。其实质仍是债权转让，因为仍涉及通知债务人等问题。但与一般债权转让相比，不良贷款剥离具有其特殊性:一是主体特殊，不良贷款剥离的转让人只能是国有商业银行;二是债权范围被限定为商业银行的不良资产;三是意思自治原则受限，转让过程受到多方面的法律规制，不能像一般债权转让当事人一样自由协商。此过程中适用的法律有合同法、担保法、《最高人民法院关于审理金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》、《关于贯彻执行最高人民法院“十二条”司法解释有关问题的函的答复》、《关于金融资产管理公司收购、管理、处置银行不良资产有关问题的的补充通知》和《关于国有金融资产管理公司处置国有商业银行不良资产案件交纳诉讼费用的通知》。

(二)债权转让通知

债权转让时会涉及通知债务人，合同法第八十条规定了债权人的通知义务但并未规定具体的通知方式。而商业银行不良资产对国有金融资产管理公司债权转让，根据《最高人民法院关于审理金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》的相关规定，债权银行既可以向债务人发送债权转让通知，也可以在全国或者省级有影响的报纸上债权转让公告或通知的，人民法院可以认定债权人履行了《中华人民共和国合同法》第八十条第一款规定的通知义务。这里有一问题即关于全国或者省级有影响的报纸应如何界定?可分为两个步骤:第一步，对于全国或者省级报纸的认定可通过发行报纸的主办单位和主管机关来确定(可举例);第二步，对于有影响的报纸的认定可通过该报的发行量来确定。此处还涉及诉讼时效中断的问题，债权银行上述公告和通知中有催收债务内容的，诉讼时效中断，中断的时间根据《关于贯彻执行最高人民法院“十二条”司法解释有关问题的函的答复》的规定可以溯及至金融资产管理公司受让原债权银行债权之日。

(三)最高额抵押

最高额抵押的问题主要是涉及最高额抵押的转让合同是否有效。债权银行的绝大多数不良资产均有抵押，有很多涉及最高额抵押。原来有很多学者诟病于担保法第六十一条，因为它规定了最高额抵押的主合同债权不得转让。这与处置商业银行不良资产的实践相违背，尽管《最高人民法院关于审理金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》第八条规定了最高额抵押所担保的不特定债权特定后，原债权银行转让主债权的，可以认定转让债权的行为有效。但由于该规定位阶效力低，虽然在审判实践中会运用，仍然存在着立法相冲突的矛盾。直至物权法出台之后，物权法第二百零四条与《最高人民法院关于审理金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》第八条实现对接，弥补了以前法律相冲突的矛盾。

三、国有金融资产管理公司再转让给非金融资产管理公司法人、自然人

(一)概述及其适用法律

通常所说的不良债权转让合同即为此类，不良债权转让合同是指四大资产管理公司以拍卖、招标等方式向其他企业、个人处置不良金融资产时，与其他企业、个人所签订的债权转让合同。此种转让适用的法律有最高人民法院《关于审理涉及金融不良债权转让案件工作座谈会纪要》、《金融资产管理公司资产处置管理办法》、《金融资产管理公司资产处置公告管理办法》、《最高人民法院关于审理金融资产管理公司收购、管理、处置国有银行不良贷款形成的资产的案件适用法律若干问题的规定》、《关于贯彻执行最高人民法院“十二条”司法解释有关问题的函的答复》、《关于金融资产管理公司收购、管理、处置银行不良资产有关问题的补充通知》和《关于国有金融资产管理公司处置国有商业银行不良资产案件交纳诉讼费用的通知》。

(二)受让人的资格

此种转让受让人需要有一定的资格，并不是所有的非金融资产管理公司法人、自然人。根据最高人民法院《关于审理涉及金融不良债权转让案件工作座谈会纪要》的相关规定受让人不得为国家公务员、金融监管机构工作人员、政法干警、金融资产管理公司工作人员、国有企业债务人管理人员、参与资产处置工作的律师、会计师、评估师等中介机构等关联人或者上述关联人参与的非金融机构法人，也不得与参与不良债权转让的金融资产管理公司工作人员、国有企业债务人或者受托资产评估机构负责人员等有直系亲属关系。

四、商业银行将不良资产直接转让给非国有金融资产管理公司、自然人

(一)概述

关于此种转让，法律没有明文禁止，但在实践中发生的较少，可能考虑国有资产流失的问题。然而，温州已经开始出现由民间资本管理公司收购不良资产的先例。将资本转让给非国有金融资产管理公司、自然人有其优势的一面，以往不良资产的处置主要由国有资产管理公司主导民间资本很少直接参与处置。国有资产管理公司脱胎于四大国有银行，在不良资产转让过程中，有一种左手到右手的感觉，双方的财务硬约束都不强。而民间参与则会在每个交易环节上锱铢必较，对成本和收益比较敏感，有助于实现不良资产价值回收最大化。所以民间参与受让银行不良资产会大大缩短了银行处置不良资产的总体时间，拓宽了不良资产的解决渠道。

(二)存在问题

主要存在两方面的问题:一方面，相关法律给予支持不够，现有法律主要是在保障前两种转让，因为其主体为国有商业银行、国有资产管理公司;一方面，民间处置不良资产的经验不足，所以存在的风险较大，民间处置不良资产的模式是新兴事物，仍然需要通过大量的实践去检验。

五、结语

非金融资产范文篇8

从方法论的观点来认知会计学，存在“对象——手段——结果”三个方面。计算机的使用带来了认知“手段”变化，先进的“手段”能够更深刻地熟悉对象并将经济活动复杂多样的发展过程给以充分反映。而衍生金融工具等的发展使得探究“对象”发生变化，从以产品为中心向金融资产和非金融资产并重的过程转化。最终使得会计信息评价体系发生变化，为使报表使用者能够正确理解会计信息、正确评价企业价值，会计学的会计计量、信息披露等制度规范体系应适应经济环境变化，构建会计理论发展的新模式。

一、市场特征和会计理论

20世纪企业财务会计理论，其基本特征表现为以“产品型市场经济”为前提。加速资金周转、提高生产效率，并将经营活动所产生的收入在发生时的会计期间确认，同时，将为取得收入而发生的相关费用按照配比原则进行计量，正确计算会计期间所实现的收益成为企业财务会计的重要课题。

企业会计以期间损益计算为基础。损益不是“时点概念”而是“时期概念”。由于损益计算体系以反映经营期间企业从事产品生产经营活动所获取的收益为基本熟悉前提，所以，损益的确认不是以企业价值为原则，而是以历史成本原则为基础。

企业活动仅限于国内，从事企业的生产经营活动所必要的资金也是从国内市场筹集。但经济全球化，使得企业经营活动在两个方面发生了明显变化摘要：一是企业经营活动范围超越国境走向世界；二是企业经营所需资金的筹集也扩展到全球范围。21世纪更推进了经济全球化发展进程，随着企业经济活动向世界经济市场扩展，风险必然加大，这对企业经营所产生的消极影响是不容忽视的。市场变化导致企业评价尺度的改变，对应着时时刻刻变化着的市场价格，必须进行风险管理。而采用适当的价值评价尺度，全面评价企业价值就显得尤为重要。从而孕育了现值会计的产生。

现值计量是以市场为基础计量货币时间价值的方法。用现值进行评价，评价结果所产生的评价差额使得损益的计算结果也表现为变动性，并作为风险信息进行披露。这些完备的信息披露系统更便于投资者、债权人进行决策。企业是承担现代社会风险的基本单位，这也是以“金融资产型市场经济”为前提的会计理论，必须采用现值会计的基本原因。

二、现值会计的主要计量手段——公允价值

公允价值反映的是现值，以市场为基础的基本假设来反映资产的经济差异，是一种基于市场信息的现值评价。

20世纪的企业，以机械设备等主要生产手段为中心创造价值。而21世纪，在信息技术（IT）发展的同时，衍生金融工具等金融商品以及技术、专利、特许权等无形资产已成为企业价值创造的重要资源，构成企业价值评价的主要部分。有形资产、无形资产、金融资产三者之间相辅相成共同组成的企业实体，可选择的共同计量模型，被认为是公允价值。公允价值的本质是一种基于市场信息的评价，是市场而不是其它主体对资产或负债价值的认定。在现实价值的计算体系中，被认为是最适用的。

三、伴随着产业构造变化的资产构成变化

正如已经指出的那样，伴随着产业构造从产品型市场经济向金融资产型市场经济为重点的转化，会计学上对资产的熟悉也发生了变化。以产品型市场经济为前提的会计理论，为维持投入货币资本的价值（取得原价），对产品生产过程中的耗费以及销售实现时所实现的收入进行探究。为此所形成的会计框架是“原价·实现的途径”。损益的计算是根据原价实现渠道在期间内确认，而不是根据经济活动（存量资产的价值变动）所产生的收益来确认利益的实现。

产品型市场经济资产的主要构成变现为摘要：（1）拥有为从事企业经营活动的“生产手段”——固定资产；（2）从事生产、销售经营过程中所存在的“流动物资”——存货；（3）一些必要的为使作为生产预备手段以及作为流动物资存货的正常运营过程中所需要的润滑油——金融资产（企业之间的信用）。

这些相关资源所形成的资产构成，（1）和（2）通过销售费用化来使其含有的收益得以实现，所以，也叫做费用性资产，并处于主轴的位置。（3）属于金融资产，对费用性资产起辅助功能，处于补充地位。金融资产在损益计算体系中始终以协助功能而存在。

最近，金融经济所占比例由原来的20%增大到50%。这就意味着现实的经济是“金融性市场经济”。以金融性市场经济为前提的会计理论中，金融资产和非金融资产（存货、固定资产）一样并列并享有重要的地位。资产的分类，由于金融资产和非金融资产的支配原理不同，促使其形成了两个不同的独立范畴并分属于两个不同的空间。

如前所述，金融资产的市场特征使得在进行企业价值评价时，有必要采用现值计量。进行现值评价后所产生的评价差额，按传统“收益实现”原则的制度规定不能确认为收益，但由于金融市场的非凡性，金融资产的评价差额可以被认为和实现的收益有“等价的质”而被确认为收益。

四、现值会计和物价变动会计

用时价进行评价时，根据和产业构造的关联性可以将其区分为两大类型。一个是以产品形市场经济为背景的“物价变动会计”，另一个是以金融资产为背景的“现值会计”。

在产品型市场经济条件下所进行的“物价变动会计”，主要是由于物价变动（非凡是通货膨胀）等因素而产生的新问题。由于产业构造的本质是产品型经济，物价变动会计是为了维持产品生产的持续性，带有很强的物资资产特征。

在物价变动情况下，要维持资本额，必须进行实物的再生产。为维持通过费用化所消耗的实物资产所必要的资本额，只有通过取得收益来实现。所以费用化的计算以时价为基准，以达到维护企业的营业能力，维护股东产权资本的营利能力。根据财务资本保持观念，历史成本、重置成本是可选择的计量属性，无论是名誉货币还是不变币值货币作为计量单位，将物价变动影响的一部分或全部处理为利得或损失的做法，所保持的资本还是业主原来投入的货币额，最多是其所形成的购买力。收益应是当期实体资本的增量。所以，对于物价变动的影响，只能处理为企业实物生产能力或经营能力或取得这些能力所需的资源或资金在计量上的变动，因而不能计入收益表，只能作为单独项目列入资产负债表中的股东权益部分。

近期所关注的“现值会计”完全由于金融资产所产生时价评价新问题所造成的。必须注重这和上述所说的资本维持概念不同。其理由是现实的企业实体维持不是仅需要保证物资财产的持续更新维持，还意味着要考虑其资本维持正常计算以外的因素。

在金融性市场经济条件下，投资者最为关心的是投入货币资本回收余额的计算，从收回的货币额中减去投入的货币额为所确认的收益。因此，它和企业所获取的收益是通过在收入总额中对其实物资产利用所转化为费用部分的扣除，这种根据物质资产来表示企业获利能力的方式是不相同的。

由此可见，在实物经济条件下“物价变动会计”以维持实物资本为基础，保证企业再生产的持续进行而对应的时价会计。对于存货、固定资产等非金融资产通过维持其实物资产生产能力，达到维持国民经济持续发展。它和金融资产经济条件下的“现值会计”以企业持续经营为前提，考虑投入货币资本的时点和即时结算时点所产生的“清算资本维持”的“时价会计”不同。金融资产型市场经济所产生的时价会计，不仅要维持企业全体物质资产以保证生产力发展以外，还包括对企业金融资产以投入货币资本各个项目利益最大化为目标，维持个别货币资本为基本前提的经营方式。

从维持资本的关联性来考虑，物价变动会计是“全体的物的维持”为特征的会计。现值会计是“个别的货币资本维持”为特征的会计。前者作为生产企业前提条件的物资资产的维持成为企业继续再生产维持及发展的主题。后者，在维持企业整体方面稍显薄弱，只是针对如衍生金融工具等资产为重点以及针对金融商品自身进行计价所应考虑的风险管理作为课题。因此，对同一种类的金融资产为维持其持续性可采用不同的经营方式，何时将所进行的金融资产投资变现，或以收益最大化为目的将其转向对其他金融资产的投资。在此情况下，“清算——获取最大利润”的公式成为支配金融资产的原则。完全不考虑企业持续经营所涉及到的“企业社会性”新问题，只以金融资产在承担的风险之后所能获取得最大利润为目标，是金融资产交易的本质所在。所以，从个别货币资本实现最大化，以维持货币资本方面来看，两者存在着基本差异。

五、投资者的目的和信息披露

产品型市场经济的投资者，在进行制造业企业投资时，以持续经营企业的长期投资回报能力为前提。由于长期性，在持续期间收益要进行适当的分配，企业通过保持和股份相关的资本收益率，实现投资者的投资目的。

和此相对应，金融资产型市场经济的投资者的投资目的，是以即时决算性的短期利润最大化为目标。这种情况下，投资者关注“对投资对象未来现金流量风险所进行的价值修正”。也就是说，“企业的市场风险决定价值”是短期投资者进行投资决策时所采用的评价投资对象“投资价值”的首要方法。

因为市场经济的多样性，对信息披露的要求也就不同。对于产品型市场经济的企业来说，需要对企业履行受托责任的经营以及履约责任情况进行披露说明。所以，其基本点是建立在“适时地表示其长期持续发展的可能性”。

和此相对应，金融资产型市场经济的投资者，是将投资企业是否能获得最大收益作为其判定标准，在披露可能取得的利润时，以市场风险为前提。这种情况下，受托责任（在安宁环境并运用投资相对应的履约责任）中所意味着的责任已经消失，只是强调对风险情况下获取利润状况的说明责任。这样对于风险状况披露的说明也就成为信息披露的主体。信息提供的意义，并不是针对谁承担何种责任以及所产生的结果的说明。而是根据市场变动状况，采用一定的方法手段进行现值评价，并对由于市场变动所产生的“变动损益”进行披露。在此信息提供的情况下，作为风险提示，提供企业在市场中的变动情况及其结果，是“即时决算状况的展示”。

六、结论

如上所述，基于对市场经济和会计理论的分析可以得出摘要：作为20世纪企业产品型市场经济和现在已在进行并在21世纪将得到进一步发展的金融资产型市场经济，在认知理论上，按其基本特征的不同点有如下结论摘要：

从“收益概念”观点来看，产品型市场经济中所指的收益概念是“配比规定性收益”概念。金融市场性经济中的收益概念是指无论任何目的所持有的金融资产，均受经营者意愿所左右的“意思规定性收益”。不同观点，不仅使得对利润的描述有可能从重视“长期收益”向重视“短期收益”转化，并且从“客观主义”向“主观主义”发展。

收入概念的背后所存在的“评价基准”来看，产品型市场经济是按“取得时的原价”计量，而金融性市场经济是以“现值评价”为基准。

从收益计算的“报告方式”来看，对于产品型市场经济，通过产品生产的持续进行，反映“收益实现过程”的收入、费用来体现利润总额。而金融性市场经济，“假定进行清算”并注重所产生的现金流量，采用现金流入和流出相抵后的净值来体现收益。

从“时间面”来看，产品型市场经济是以持续经营为前提的“期间计算”，并以总括损益计算为轴心。而金融性市场经济对于每项投资以瞬间取得最大收益为目标，重视“时点计算”，并且以“个别计算”为基准。

非金融资产范文篇9

会计理论、管理理论、经济理论对资源、资产及企业资源、企业资产均有所论述但三者之间却又存在着明显的差异。本文的研究表明：当贯彻经济学的微观基础分析方法时，经济理论中的资产和资源、会计理论中的企业资产、管理理论中的企业资源将取得逻辑上和形式上的统一，企业资源与企业资产在理论上是同义反复；但考虑微观基础的企业资产的外延和内涵将不同于传统会计理论中的企业资产；本文结尾还提出了加进微观基础的企业资产概念在理论和实践上的重要意义以及本文有待发展的地方。

关键词

个人资产禀赋；企业资产；微观基础

1.引言

在会计理论中，我们看到大量的资产尤其是企业资产概念；在经济理论尤其是现代经济理论中，我们也看到无数的资源、资产乃至资产市场概念；但在管理理论中，我们发现大量的企业资源概念而不是资产和企业资产概念。直觉地，我们可以立刻感到会计理论、管理理论、经济理论中对资源和资产概念的论述之间存在必然的联系同时存在着某种差异。那么这种必然的联系以及这种差异到底表现在什么地方呢？我们的方法直接来源于新古典经济学的个人主义方法论：对一切经济活动和人类社会的现象的分析和解释，最终都将归结为对个人的心理、信念、态度和选择等等微观分析，并且我们的分析还直接建立在现代管理理论、经济理论尤其是契约经济学的基础之上。

我们的结论是，会计理论、管理理论对资产及企业资产的解释之所以与经济理论对资产及企业资产的解释出现不相容的地方即差异性，恰恰在于会计理论、管理理论忽视了经济理论尤其是新古典经济理论所十分强调的微观基础或个人主义方法论，但会计理论、管理理论继承了新古典经济学的有关内容却没有贯彻经济学的方法论。这便是三者出现分歧的根本原因。要消除这种分歧并重新将三者相统一，我们需要重新在企业资产分析中加进微观基础或个人主义方法论。

通过加进微观基础，我们得出企业资源与企业资产在理论上是统一的，是同义反复。然而这时的企业资产概念的内涵和外延已经不同于传统会计理论中的企业资产。考虑微观基础的企业资产所涉及的内容将包括人力资产和非人力资产，非人力资产又包括实物资产和契约资产，其中契约资产又包括金融资产、企业文化、企业商誉等。为了论述这一观点，我们将从企业资产的微观基础即个人资产禀赋出发，结合有关管理理论、经济理论（主要是新古典经济理论新制度经济理论）对企业资产进行逻辑论述。显然，本文的论述将直接将会计理论、管理理论和经济理论相关知识相融合，这种融合将使得我们对企业的认识进一步加深。

2.资源、资产与资产的本质

在经济理论中，资源总是被假设为稀缺的，新古典经济学的研究对象就是如何有效的配置稀缺资源。然而对于什么是资源，经济学似乎并不太关注。但我们可以这么说：所有可以满足人们的需要的要素均可以称为经济资源。在人的理性假设和资源相对于人类需要相对稀缺的假设条件下，根据产权理论的观点，任何经济资源都应该为经济行为者所有才能保证资源配置的有效性，或者说，经济行为者最终都应该对所有相应的经济资源拥有财产权利即产权。按照阿尔钦(ArmenA.Alchian)的观点，这些产权可以分为私有产权、企业或公司产权、政府产权、非存在产权、共有产权。当任何资源都对应一定的产权形式的时候，资源不再仅仅是一种经济理论中的概念，更是一种经济行为者的资产。在这个时候，经济行为者的资源实际上与其资产是同义反复，企业拥有或控制的资源也便成为企业资产。

财政部注册会计师考试委员会办公室编著的《会计》对企业资产的表述如下：资产是过去交易或事项形成、为企业拥有或者控制的资源，该资源能够给企业带来经济利益。资产具有如下特点：1.资产能够给企业带来经济利益；2.资产都是为企业所拥有的，或者即使不为企业所拥有，但也是企业所控制的；3.资产都是企业在过去发生的经济业务事项中获得的。这种观点实际上将企业拥有或控制的资源定义为企业的资产，而这实际上是对我们上述观点的某种支持。

如果我们将上述资产定义中的企业主体抽象掉，我们将得到资产的本质性的东西：经济主体拥有或者控制的、能够给主体带来经济利益的资源。这就是资产的本质！从这一本质性规定出发，显然地，除了传统的实物资产和金融资产，当人力资本、社会契约能够为经济主体拥有或控制并带来经济利益的时候，我们同样在理论上应该将其视为一种资产。

下面我们首先阐述个人的资产禀赋，然后阐述企业的契约性质，综合这两个方面我们将推出企业资产构成。

3.个人资产禀赋

新古典经济理论假设理性的经济行为者追求财富最大化，而在微观经济学中，经济行为者的财富则通过资产来表现。经济行为者追求财富最大化等价于追求资产或资产增值最大化。然而，经济行为者参与经济活动总是基于一定的资产禀赋，任何一项经济契约的签订也以一定的资产禀赋为前提和基础（但传统的资产概念仅仅包括实物资产和金融资产），我们要问的是：经济行为者的资产禀赋到底包括哪一些？

新古典经济理论虽然注重微观基础，但同时却又作出经济行为者同质性假设：所有的经济行为者都具有相同结构的效用函数等。这种同质性假设遭到阿罗(Arrow)的质疑和批判：自斯密(AdamSmith)开始，经济学分析的真正基础就是经济行为者之间存在个体差异。而关于非同质性，我们可以追溯到卢梭(J.J.Rousseau)的思想，在《论人类不平等的起源和基础》中，卢梭论述道：“我认为在人类中有两种不平等：一种，我把它叫做自然的或生理上的不平等，因为它是基于自然，由年龄、健康、体力以及智慧或心灵的性质的不同而产生的；另一种可以称为精神上或政治上的不平等，因为它是起因于一种协议（契约），由于人们的同意而设定的，或至少是它的的存在是大家所认可的。第二种不平等包括某一些人由于损害他人尔得以享受的各种特权，譬如：比别人更富贵、更光荣、更有权势，或者甚至叫别人服从他们。” 即便是马克思，还要“默认不同等的个人天赋，因而也就默认不同等的工作能力是天然特权。”我们想强调的是，会计理论和管理理论之所以没有注重企业资产的微观基础，不仅源于没有贯彻新古典经济个人方法论，还源于沿袭了新古典经济理论的经济行为者同质性假设。当我们将非同质性假设加入微观资产分析时，我们将得到与传统理论很不相同的资产禀赋结构。而由个人及个人资产的非同质性，我们在逻辑上可以推论企业及企业资产的非同质性，这正是现代企业资源基础理论(Resource-basedTheory)所强调的。

我们将个人资产禀赋首先划分为人力资产与非人力资产，而非人力资产又划分为实物资产与契约资产，如此层级递分，得出如下表所示的个人资产禀赋结构。

关于实物资产与金融资产，现有文献已经多有论述，本文不再论述。但契约资产尤其是非金融契约资产则是本文提出的新概念。下文将对资产禀赋进行解释。

表-1：个人资产禀赋的构成

个人资产禀赋人力资产人力资本资产脑力劳动力：技能、知识、信息、阅历

体力劳动力：强壮、健康

个人的道德、信誉、品质、性格

非人力资产实物资产

契约资产金融资产货币金融资产

非货币金融资产股票

债券

衍生金融工具

非金融契约资产社会地位、关系网、权力、

资料来源：作者整理

3.1人力资产

显然地，按照本文对资产的本质性规定，人力是一种资产并且成为首要资产。现代会计理论首先提出“人力资产”、“人力成本”、“人力资产摊销”等概念，但由于缺乏经济理论的支撑，会计理论并没有比其他理论走得更远。个人人力资产包括哪些？事实上该概念的外延和内涵目前尚无统一的规定。我们暂时采用现有理论的观点，认为个人人力资产的一个主要构成是人力资本，包括脑力劳动力（如技能、知识、信息、阅历、能动性等）和体力劳动力（如健康、强壮等）。不同的是，本文将道德、品质、性格等因素也视为一种不同于人力资本的人力资产：显然，良好的道德、信誉、优秀的品质、宽厚的性格等也应该属于一个人获得经济利益的资源，而鉴于我们采用的个人主义方法论，我们也将不可能不涉及个人的品质、信念、目标等。而正是道德、信誉、品质、性格等成为企业人力资源管理不可忽视的极其重要的因素。

需要强调的是，在这里我们所研究的对象是单个的自然人。当我们将个人放进企业框架中论述企业的人力资产时，我们将在人力资产中加进一个很重要的构成部分：企业家才能。

新古典经济学中之所以没有人力资产，而简单地将资产划分为实物资产和金融资产，一方面与新古典试图将经济学精确科学化的追求有关，因为加入难以定量化的人力资产，将使得经济学理论的精确表达遇到困难甚至遭受破坏，有如加入企业家因素一样。另一方面则在于新古典经济学对经济行为者的同质性假设。将非同质性假设加进企业理论分析的一个例子是张维迎在其博士论文《企业的企业家——契约理论》中所进行的假设：在只有经营活动和生产活动的经济中，个人存在如下三方面的差异1.经营能力（企业家能力）；2.个人财富；3.风险态度。附加的假设是：对所有个人来说，每人的资产财富是共同知识，而经营能力则是私人信息。但按照本文的逻辑，张维迎进行假设所依据的标准不过是个人资产的不同：经营能力、风险态度属于人力资产；而财富则属于实物资产或契约资产中的金融资产。

3.2契约资产

我们首先解释契约概念及社会的契约本性，然后回答为什么契约为什么成为个人的一项资产。

基于博弈概念，我们将契约概念定义如下：契约是人们基于满足和维护某种需要，在连续的博弈过程中形成的人和人之间的某种约定。其三个要素为：需要、博弈、约定。显然，这里的契约概念是广义的，我们可以将契约简明的定义为博弈规则，如伦理道德、风俗习惯、法律、社会期望等；另一方面，我们还可将契约定义为对社会关系的界定，而社会关系包括血缘亲族关系、朋友关系、民族关系、阶级关系、政治关系，尤其是在马克思哲学中占重要地位的、与生产力一起构成生产方式的生产关系。在这个意义上，契约作为一种约定，其内容则是社会关系，或说契约是社会关系的载体。

在我们看来，整个社会的背后无非是无穷无尽交错相连的契约，而作为主体的人、组织、集体、民族乃至国家则是契约的节点。这就是社会的契约本性。

契约资产的提出乃在于人的社会本性，正如马克思所说：人在本质上是一切社会关系的总和。而按照我们的经济哲学，人总是生活在契约之中，人的任何经济活动都是在一定的契约框架中进行，而马克思的社会关系事实上成为我们的契约概念的内涵。人们一方面总是受一定的契约所约束，但也正如马克思所说的，人具有主观能动性，这种主观能动性加上我们的理性假设，不难得出：理性的经济行为者将会利用这种遍布极其广泛的契约（社会关系）来谋取自己的财富或效用最大化。马克思指出：“······社会联系的各种形式，对个人来说，才表现为只是达到他私人目的的手段······”当这种契约被当作经济行为者牟取自身财富最大化的资源时，我们说，这种契约事实上已经成为经济行为者的一种资源或资产，我们称之为契约资产。这是与我们的经验相符合的：关系网络（契约网络）同样可以为经济行为者带来经济利益。然而一般的经济文献却似乎忽视了这一点，但是正如下文我们在企业资产中所看到的一样，正是个人的这种非金融契约资产，在组织或企业中演变成了极其复杂而重要的企业的另一种资产或资源：企业非金融契约资产。

显然，正如金融理论所阐述的，金融资产是一种契约结构尤其是法律结构，这就是我们为什么将金融资产也归入契约资产的原因，这是一般的文献所没有注意到的。我们可以断言，随着生产力的发展，将会有更多的资产可以归入契约资产的范畴。将个人契约资产划分为金融资产和非金融契约资产，一方面在于任何金融工具不过是一种契约结构尤其是法律结构，另一方面则在于诸如社会地位、权力、关系网等固然来源于社会契约，还在于我们无法将这些契约结构以一个类似于金融资产的合适的概念来表达，只好将它们全部归入非金融契约资产中。

4.企业的契约性质

按照我们的定义，企业资源与企业资产是同义反复，然而目前管理理论中用得较多的概念则是企业资源。但出于概念上的统一，我们采用企业资产概念。并且基于我们采用的新古典经济学个人主义方法论，我们试图由个人资产禀赋的构成以及企业的契约性质引伸出企业资产的构成。但在此之前，我们得首先论述企业的契约性质。

科斯(Coase,1937)将市场和企业看作配置资源的两种相互替代的手段，二者的转换取决于交易成本；张五常(StevenN.S.Cheung)明确指出，科斯关于“‘企业替代市场’的观点并不是完全正确的，不如说要素市场替代产品市场”，“正确的观点是一种契约代替另一种契约”；阿尔钦和德姆塞茨(Alchian&Demsetz,1972)提出企业的“团队生产”观点；詹森和麦克林(Jensen&Mecking,1976)在论述成本时同时提出“契约关系是企业的本质，不仅对雇员来说是如此，而且对供应商、顾客和信贷者等来说也是如此。”明确将企业定义为不完全契约的是格罗斯曼和哈特(Grossman&Hart)，在他们之前，经济学家们强调的是企业作为一种契约的长期性(Long-runContracts)，相对而言，市场被理解为一种短期契约(SpotContracts)。杨小凯和黄有光(Yang,Ng,1994)发展了一个关于企业的一般均衡的契约模型。事实上，交易成本理论、产权理论和理论之所以被归入契约理论中，在于这些理论均将企业看作是一系列契约的联结。企业的契约性成为契约理论的中心和发展的假设前提。作为对企业契约性质的进一步发展，我们有必要再次引用前文张维迎的个人非同质性假设，见前文。由于作此非同质性假设，作为一种帕累托改进(ParetoImprovement)，通过契约建立一个企业而相互合作对经济行为者而言是有利可图的。

然而建立契约的前提是经济行为者拥有个人资产。周其仁进一步将企业的契约视为人力资本和非人力资本之间的一种特别契约。尽管周其仁使用的是人力资本概念，但按照本文的逻辑，我们可以提出相似的命题：企业是经济行为者人力资产和非人力资产之间的特别契约。这样，个人为建立企业契约而按照契约规定投入的个人资产的组合便构成了企业资产，而企业资产也便相应地逻辑地以人力资产和非人力资产的形式存在，企业资产和个人资产在逻辑上取得了形式上的统一。

5.企业资产构成

如上文分析，由于企业的契约性质，与个人资产禀赋的构成相对应，我们认为企业资产也具有同样的资产结构：人力资产和非人力资产，非人力资产又划分为实物资产和契约资产，契约资产再划分为金融资产和非金融契约资产。我们首先给出企业资产的构成，然后再进行解释。

表-2：企业资产构成

企业资产人力资产人力资本资产脑力劳动力：企业家才能、技能、知识、信息、阅历

体力劳动力：强壮、健康

委托人与人的道德、信誉、品质、性格

非人力资产实物资产原材料、机器设备、厂房、矿山

契约资产金融资产货币金融资产：现金、银行存款、资本金

非货币金融资产股票

债券

衍生金融工具

非金融契约资产基础结构资产：内部契约安排、企业战略、企业文化等

组织经验

组织资本

品牌资产：商誉、企业形象

知识产权资产：企业专利、版权、商标、商业机密

外部关系网络资产：供应渠道、营销网络、行业关系、企业同外界力量所形成的各种协议安排和制度安排等

资料来源：自己整理

前文曾谈到会计理论对企业资产的定义。企业资产负债表上的资产按照资产流动性而划分为流动性资产和长期资产（或非流动性资产），流动性资产包括现金（货币资金）、银行存款、应收账款、应收票据、存货等；长期资产又分为固定资产、长期投资、无形及递延资产、其他长期资产。可以看出，除了无形资产，资产负债表上反映出的其他资产均可归入我们前文所提出的实物资产和金融资产。即便能够将无形资产归入我们的非金融契约资产，但人力资产（尽管现代会计理论首先提出“人力资产”、“人力成本”、“人力资产摊销”等概念，但这种努力仍在探索之中）和其他更为重要的非金融契约资产如何表现呢？我们的结论是，财政部工业会计中的资产负债表中的资产内容实际上并没有真实的反映资产的定义，以致人们一直以为资产仅仅指实物资产和金融资产等可以计量的资源，但这并不符合资产的本质规定，资产概念的外延决不应该仅仅指实物资产和金融资产。尤其是，企业的资产负债表忽视了作为企业的根本的、对企业其他资产起着整合作用的、至关重要的企业人力资产和非金融契约资产，其中人力资产是人力资产管理理论所强调的，而企业非金融契约资产则是组织理论、企业战略理论、核心竞争力理论等重点研究的。但要将非金融契约资产定量化，将遇到一定的难度或尚需一个统一的标准。

管理理论中的企业资源概念似乎更接近于本文提出的企业资产概念。芮明杰的《管理学：现代的观点》中将企业资源归纳为：1.人力资源；2.金融资源；3.物质资源；4.信息资源；5.关系资源。杨瑞龙认为“企业资源包括企业所有的资产、能力、组织过程、企业的性质、信息、知识等”。然而与会计理论一样，管理理论由于忽视了经济理论所强调的微观基础，因此也和会计理论一样不能基于微观基础对企业资源（资产）进行全面的阐述。

需要强调的是，企业作为人力资产和非人力资产之间的一种特别契约，其对人力资产和非人力资产的组合或整合并不是线性的或机械的，正是这种非线性作用机制导致企业资产虽然基于个人资产却比个人资产更为复杂和难以理解。我们的问题是：个人资产与企业资产在形式上相同，那么在内容上有何区别呢？我们的回答是，关于人力资产、实物资产和金融资产，二者的形式和内容并无多大差异；关键的是非金融契约资产在个人与企业之间的重大差异。在前文我们曾有所提示：由于企业契约的非线性作用机制，个人资产按照企业契约组合之后将导致非常不同的非金融契约资产。

下面我们对上表所阐述的企业资产进行解释。我们将首先并且将重点对企业非金融契约资产进行解释，然后再对企业人力资产进行一下解释。同样，我们略去对实物资产和金融资产的解释。

5.1企业非金融契约资产

我们将企业非金融契约资产分为基础结构资产、组织经验、组织资本、品牌资本、知识产权资产、外部关系网络资产。其中组织经验、组织资本的思想直接来自J·弗雷德·威斯通(J.FredWeston)等的思想。基础结构资产、知识产权资产则直接来自安妮·布鲁金的思想。不同的是，威斯通认为企业人力资本是组织经验和组织资本的产物，但我们并不同意这一观点（参见下文对企业人力资产的解释）；布鲁金将将无形资产划分为：市场资产、知识产权资产、人才资产和基础结构资产，但我们认为将企业资产划分为有形资产和无形资产则是笼统的，并且布鲁金的划分将产生逻辑悖论。

(1)基础结构资产

企业本身是人力资产与非人力资产的特定契约，事实上企业设立过程中的设立契约（单人业主制企业无所谓设立契约，合伙制企业和公司制企业的设立契约则首先表现为发起人契约再表现为企业章程或公司章程）首先初步奠定了企业的权力安排或组织结构。企业所有的行为都将被限制在设立契约的范围之内。这是在这个意义上，芮明杰认为企业管理活动总是在限于一定的组织框架之内，从而将管理定义为：管理是对组织的资源进行有效整合以达到组织既定目标和责任的动态创造性活动。然而，本文的企业资产在内涵和外延上应该说大于芮明杰意义上的组织资源（见上文）。

企业的基础结构主要指企业的内部契约安排（包括组织结构、规章制度）、企业战略、管理哲学、企业文化。之所以把企业的基础结构当成企业的一种资产，是因为它是企业经营运作的一个框架，对企业的获利能力产生直接的影响。这种资产的创新（如制度创新）、积累和升级将成为企业重要的竞争优势源泉。企业基础结构资产对于企业其他非金融契约资产如下文的组织经验、组织资本、品牌资产、外部关系等的形成，具有重要的作用，制度安排、企业文化、企业战略可以转化为企业的竞争优势。

(2)组织经验

我们将组织经验(Organizationexperience)定义为雇员由于参与企业契约，而在企业内部通过对经验的学习而获得的技巧和能力等。应该说，这是与自然人的经验相对而言的。罗森(1972)在解释由什么构成了“生产知识”时指出，一种情况的经验存在于经济地组织和维持复杂生产过程的企业家才能或管理能力的领域之中即管理经验。我们将组织经验划分为一般管理经验和行业专属经验。前一种形式的组织经验可以称为原始管理经验，指的是在策划、组织、指挥和控制等一般管理职能中以及财务策划和控制中发展起来的能力，如企业的成本控制方法和流程、企业内部有机的信息交流机制、企业的新产品开发管理流程、企业的创新管理机制等。后一种形式包括行业专属管理经验，指的是与某特定行业的生产、营销特点相关的特殊管理职能能力。第三种形式的组织经验则属于非管理领域：如生产工人的技术水平通过对经验的学习会随着时间的推移而逐渐提高。

这三种领域中的组织经验存量——一般管理经验、行业管理经验和非管理性质经验——本身（指单纯的管理经验）在企业理论种并不重要，因此每一个人都可以自由的离开企业，跳槽到另外一家企业中。然而当组织经验与企业专属信息或组织资本结合起来时，从而无法通过劳动力市场自由地转移到其他企业中时，组织经验就变得相当重要了。一个现实的问题是：经济行为者参与某个企业可能仅仅是获得或锻炼组织经验而不是为了物质报酬。

(3)组织资本

罗森(1972)、普雷斯科特和菲瑟尔(1980)对组织资本(Organizationcapital)进行了详细论述。第一种类型的组织资本是雇员（有别于人）拥有的关于所属特定企业的私人信息，是体现在个别雇员中的企业专属信息。当雇员逐渐熟悉企业所特有的生产安排、管理和控制机制，熟悉企业内部其他雇员的技能、知识程度和工作责任时，就会获得这种信息。第二种类型的组织资本可以称为雇员最优职位安排的信息，包括关于雇员特点的信息，它使得企业可以在工人和工作间进行有效的组合，由具有特殊天赋和技巧的人来更好的完成一些工作。第三种类型的组织资本则是关于工人之间的组合信息：最优工作团队安排信息。

第二种和第三种组织资本被称为协作效应资本。企业的所有者（管理者）可能比工人更能了解产生协作效应的有关工人的信息，而这种信息转移到另一个企业时，可能只是一个错误的信息，并且这种转移过程会产生交易成本。

(4)品牌资产

在博弈论中，一个重要的概念是威胁或承诺的可信性。经济行为者可以发送或传递某种信号以表明自己的行动的可信性。但是，这种信号必须承担足够大的成本，否则其他的经济行为者也将可以轻易的选择同样的信号发送，所产生的均衡结果将是混合均衡(PoolingEquilibrium而非分离均衡(Separatingequilibrium)。企业为增强自己行动的可信性而付出的成本将成为一种“沉没成本”，构成企业的品牌资产，如企业的良好声誉。

前文所阐述的企业资产负债表上所反映的商誉无形资产实质是一种品牌资产。

(5)知识产权资产

从法律意义上讲，知识产权是一种受到法律保护的资产。具体从企业的角度来看，企业的知识产权资产主要包括企业的专利（专利技术和专利技能）、版权、商标、商业机密以及各种设计专有权。前文阐述的企业资产负债表上所反映的无形资产如专利、商标等实质上是企业的一种知识产权资产。

知识产权是保护企业资产的一种有效的法律机制。企业的各种技术可以受到一项或者多项专利的保护。由于企业的知识产权资产（如企业的专利、商标等）受到法律的保护，因此，企业在一定的期限内对受到保护的法律对象拥有垄断权；企业凭借这种垄断权可以转化成企业竞争优势的源泉。但是，对于企业来说，并不是已拥有的所有知识产权资源都转化成了现实的竞争优势源泉，其中的原因可能是因为企业并不具有相关的一些技能，从而使得相应的知识资源不能商品化。

(6)外部关系网络资产

这是与企业的契约性质直接相关的，我们将企业与外部利益相关者如顾客、员工、供应商、分销商、广告商、政府等市场经济主体之间所建立的关系视为一种契约，显然，这种契约关系也应该属于企业的一种资产，并且是典型的企业非金融契约资产。

科特勒(PhilipKotler)指出，关系营销的最终结果是建立起企业的最好资产，即营销网络。营销网络由公司与其所有利益相关者：顾客、员工、供应商、分销商、广告商、大学科学家和其他人，建立互利的业务关系。这样，竞争不是在公司之间进行，而是在整个网络之间进行，一个建立了更好的关系网络的公司将获胜。

5.2企业人力资产

前文曾指出，人力资产的主要构成部分为人力资本。马歇尔(A.Marshall)在1890年《经济学原理》中提出生产的四要素：土地、劳动、资本和企业家才能。在马歇尔那里，企业家才能似乎是独立于资本的。然而马歇尔的资本概念属于古典的物质资本概念，从而企业家才能独立于物质资本是成立的。但在上表中，我们在企业人力资本中加进了企业家才能，企业家才能并不独立于人力资本，而是属于人力资本的一部分。李忠民将人力资本划分为四类：一般型、技能型、管理型、企业家型，并将企业家型人力资本定义为“人们面对不确定性市场具有决策、配置资源能力的人力资本，即在不确定性市场中，构建新生产函数的人力资本。”然而这里的企业家的内涵事实上是颇为奈特(Knight)主义的。而我们所采用的也正是这种观点。芮明杰将企业家才能与企业的管理资源相提并论，应该说是一种不同于本文的观点。

舒瓦茨(TheodoreSchultz)将人力资本划入生产函数的资本要素中，使新古典主义的资本概念既包含物质资本又包括人力资本，其中人力资本投资可以用教育支出、保健支出等来衡量。在贝克尔(GaryS.Becker)看来，人力资本是通过人力投资形成的资本。如李忠民所指出的，这是一种典型的实物资本分析范式。

按照本文的逻辑，我们将人力资产分为：1.签约前人力资产：微观主体即个人在加入企业契约前便已经具有的人力资本；2.签约后人力资产：个人在参与企业契约后所拥有的人力资本。显然，后者建立在前者的基础之上并受到企业非金融契约资产的影响，并且有可能来源于企业的投资。前文提到威斯通将企业人力资本视为组织经验和组织资本相结合的产物，但这显然和经验相违背：人力资本的形成并不完全由企业所决定。

会计理论已经试图将人力资本确认为企业的一项资产并努力建立起人力资本会计核算体系，但会计理论的这种努力仍在探索之中并且尚未得到企业界的普遍承认和实行。而我们的分析应该支持并更加坚定了这种努力。

6.区分企业资产的意义

上文对企业资产的构成及其微观基础进行了详细的理论分析，所缺乏的是我们尚未对现实中的单人业主制企业、合伙制企业、有限责任公司、股份有限公司等企业的实际资产进行实证研究。我们的理论分析使得会计理论、管理理论、经济理论在资源、资产和企业资产概念上取得了逻辑上和形式上的统一，尽管这种分析较具争议性。下面我们补充解释区分企业资产的理论和实践意义。

1.借助于个人主义方法论，企业行为的背后将是理性微观主体的理性行动。而理性主体追求的则是财富的最大化或资产增值的最大化，这将直接导致一个传统的问题：企业行为的目标是什么？企业的性质是各个资产所有者所投入的人力资产和非人力资产的特定契约，那么企业的契约安排也必须符合“参与约束(Participationconstraint)或个人理性（追求自产增值最大化）约束(Individualrationalityconstraint)”与“激励相容约束(Incentivecompatibilityconstraint)（或自选择(Self-selection)）”，那么企业首要的目标也应该是追求资产增值最大化，用传统经济理论的话说就是利润最大化，这是我们从企业资产及其微观基础分析所得出的逻辑命题。认为企业应该首先承担社会责任的观点，我们认为是缺乏微观经济理论支撑从而也是行不通的，除非社会责任成为利润最大化行为的组成部分，如罗宾斯(StevenP.Robbins)所探讨的一样。

2.既然企业行为都围绕着企业资产增值最大化原则进行，那么有关企业的理论（无论是经济学的、管理学的乃至会计学的）都应该建立在企业资产的基础之上。人力资本会计、组织理论、核心能力理论、企业战略理论、人力资源理论应该说均基于企业资产。事实上，组织理论、企业核心能力理论、企业战略理论与企业非金融契约资产有着密切的联系并主要建立在企业非金融契约资产的基础之上。

3.企业行为如企业兼并、企业资产重组、企业股份制改造、股权控制等的背后，其实是企业资产增值最大化这只无形的手在指挥着，而一旦政府超经济力量对企业行为的介入导致企业行为原则的破坏，均衡结果将不再是满足契约约束的纳什均衡，而按照博弈论，这必将导致效率的损失。

4.有待发展的问题：(1)企业哪些资产构成企业的竞争优势？这将涉及现代企业核心能力理论；(2)企业人力资产和非人力资产的相对重要性如何演变？这将涉及资本雇佣劳动还是劳动雇佣资本的古老命题；(3)企业资产理论如何与会计理论、管理理论、经济理论进一步相结合？(4)中国企业的资产结构及其竞争力如何？这将涉及经济全球化及中国企业所面临的威胁问题；等等。

注释

A·A·阿尔钦，“产权：一个经典注释”，载科斯等《财产权利与制度变迁》，上海人民出版社，1994年。

财政部注册会计师考试委员会办公室编：《会计》，中国财政经济出版社，2000年，第12～13页。

张维迎著：《企业理论与中国企业改革》，北京大学出版社，1999年，第72页。

阿罗：“经济理论与理性假说(EconomicTheoryandtheHypothesisofRationalily)”，载载约翰·伊特韦尔等编，陈岱孙主持翻译，《新帕尔格雷夫经济学大辞典》，经济科学出版社，1992年。

（法）卢梭的《论社会不平等的起源和基础》，商务印书馆出版社，1962年，第70页。

马克思：“哥达纲领批判”，载《马克思恩格斯全集》第三卷，人民出版社，1995年，第12页

杨瑞龙、胡琴：“资源基础分析方法及其对现代企业理论的拓展”，《中国经济问题》，2001年第1期。

明确提出“人力资本资产”概念并将资产分为人力资本资产和非人力资本资产的学者是李忠民，参见李忠民著：《人力资本——一个理论框架及其对中国一些问题的解释》，经济科学出版社，1999年，第37、58页。现代会计理论明确提出“企业资产”概念，而管理理论则仍然限于人力资源概念。

在贝克尔(GaryS.Becker)看来，人力资本是通过人力投资形成的资本，如教育支出、保健支出等，这些支出形成人力资本。另参见李建民著：《人力资本通论》，上海三联出版社，1999年。

事实上，宏观经济学中的资产概念也偏重于金融资产和实物资产，多恩布什论述到：“资产可以归属于两大类别，即金融资产和有形资产。”参见多恩布什等著：《宏观经济学》（第六版），中国人民大学出版社，1997年，第83页。

张维迎著，《企业的企业家——契约理论》，上海人民出版社，1995年，第3～8页。

我们将博弈定义为人和人之间的一种互动，类似于康芒斯(mons)制度经济学对分析单位即交易的定义：个体间的相互作用。

《马克思恩格斯全集》第2卷，人民出版社，1995年，第2页。

有的文章将金融资产视为一种有形资产，这显然是对金融资产的误解。金融资产更多的被认为是一种虚拟资产，这种虚拟，在我们看来，正是来源于其契约性质。

Coase,R.H.1937.TheNatureofFirm.Economica,NewSeries.Vol4,Issue16.386-405.

张五常：“关于新制度经济学”，载李风圣等译:《契约经济学》，经济科学出版社，2000年，第72页。

阿尔钦和德姆塞茨：“生产、信息费用与经济组织”，载科斯等《财产权利与制度变迁》，上海人民出版社，1994年。

Jensen,MichaelandWilliamMeckling,“TheoryoftheFirm:ManagerialBehavior,AgencyCosts,andOwnershipStructure,”TheJournalofFinancialEconomics,3(1976):;305-360.

周其仁：“市场中的企业：一个人力资本与非人力资本的特别合约”，《经济研究》，1996年第6期。

芮明杰主编：《管理学：现代的观点》，上海人民出版社，1999年，第21～22页。

杨瑞龙、胡琴：“资源基础分析方法及其对现代企业理论的拓展”，《中国经济问题》，2001年第1期。

J·弗雷德·威斯通等著，唐旭等译：《兼并、重组与公司控制》，经济科学出版社，1998年，第80～83页。

安妮·布鲁金著：《第三资源：智力资本及其管理》，东北财经大学出版社，1998年。

同上，第82页。原文如下：“企业可以获得的作为生产投入要素的最后一项的人力资本资源是由组织检验和组织资本的结合所带来的产物。”

按照布鲁金的划分，金融资产应该属于有形资产，但金融资产显然是一种虚拟资产，这是一种逻辑悖论。我们可以看到一些文献同样将金融资产视为无形资产。这就是我们对布鲁金的划分进行修正的原因。

芮明杰主编：《管理学：现代的观点》，上海人民出版社，1999年，第5页。

雇员概念有别于人概念，雇员与雇主（所有者）相对，而人则与委托人相对。委托关系未必是一种雇佣关系，因此这里不采用人概念。

（美）菲利普·科特勒著，梅汝何等译：《营销管理：分析、计划、执行和控制》（第九版），上海人民出版社，1999年，第13页。

李忠民著：《人力资本——一个理论框架及其对中国一些问题的解释》，经济科学出版社，1999年，第35～36页。

马克·卡森(MarkCasson)：“企业家(Entrepreneur)”，载《新帕尔格雷夫经济学大辞典》。另参见张维迎著：《企业的企业家——契约理论》，上海人民出版社，1995年，第33～35页。

芮明杰主编：《管理学：现代的观点》，上海人民出版社，1999年，第403页。

张维迎著，《博弈论与信息经济学》，上海人民出版社，1996年，第403～408页。

马迎贤：“资源优势理论与完全竞争理论的比较研究”，《外国经济与管理》，1997年第10期。原文写道：“资源优势理论提出企业的首要目标是实现优异的财务绩效”，“财务绩效用利润、每股收益、投资报酬和资本增值等指标来表示。”

非金融资产范文篇10

国际货币基金组织在对《1986年政府则政统计手册》进行修门的过程中，遵循的是不仅仅要使新的体系与1993SNA统一的原则，同时还考虑到则政分析家不断扩大的需要、修改后的政府则政统计体系对《1986年政府则政统计手册》介绍的体系做了大量更新和扩展，其中主要修改的有以卜几个方而:对政府则政统计体系记录的单位和经济事件的范I、记录经济事件的时间、定义、分类和平衡项日进行了重大调整。中国论文联盟

1.单位的范围

在修改后的政府则政统计体系中，单位的范围侧重于《1993年国民帐户体系》界定的广义政府部门，其定义以机构单位的概念为基础。广义政府部门包括全部居民政府的一位和由政府控制井主要由政府提供资金的全部居民非营利机构。1986年政府则政统计体系的范围是在职能的基础上界定的，它包括履行政府职能的全部单位。在原则上，只包括与政府职能自接有关那此交易。这意味着不包括那此不代表则政政策实行的交易，特别是，与货币当局和其他存款金融机构的职能有关的所有交易都不包括在内。

另外由于修改前后的政府则政统计体系定义的基础不同，从而两者对超国家当局的处理也存在着不同。在修改后的政府则政统计体系中，超国家当局不包括在在何国家当中;而在《1986年政府则政统计手册》中，由超国家组织在一国履行政府职能带来的交易包括在该国的统计数抓中。

2.记录经济事件的时间

在修改后的《政府则政统计手册》中，记录交易和其他经济流m:的时间由权责发生制原则确定。也就说，流量在经济价格被创造、转换、交换、转移和消失时记录。而在《1986年政府财政统计手册》中，交易在收到和支出现金时记录。相比而言，权责发生制的记录时间与资源实际流动的时间相符能够很好反映政府收支情况;而现金收付制的记录时间可能严重偏离有关经济话动和交易的时间。另外修改后的政府则政统计体系之所以采用权责发生制的一个很重要的原因是为了与SNA1993保持一致，在SNA1993中记录经济事件的时间也采用的是权责发生制原则。

3.事件的范围

在修改后的政府则政统计体系中，事件的范围比在《1986年政府则政统计手册》中更为广’泛，因为修改后的体系包括影响资产、负债、收入或开支的全部经济事件，而不是仪仪包括由现金交易代表的那此事件。例如，将易货交易及商品和服务的赠与包括在内。《1986年政府则政统计手册》仪有选择地包括一此实物交易，并且是作为备忘项日。

修改后的《政府则政统计手册》包括其他经济流量,所谓其他经济流量是指除交易外影响一个单位的资产、负债和净值存量的所有流量。为了使会计期初的资产负债表与期末的资产负债表完全协调，必须包括其他经济流量。根据定义，其他经济流量是非现金事件，因此它们井不作为《1986年政府则政统计手册》的组成部分进行统计。

4.定值

在修改后的《政府则政统计手册》中，资产和负债按当前市场价格定值，包括可能具有不同名义价伯的债券。而贷款由于一般不进行交易，因此不具有市场价伯，它们按名义价值记录。在《1986年政府则政统计手册》中，债券总是按债务到期时政府须支付的数额定值，这可能既不同于名义价值，也不同于当前市场价值。修改后的《政府则政统计手册》规定将债券的名义价值作为备忘项日记录。

5.记录流量的总额和净额

关于流量是按总额表述还是按净额表述，在修改后的《政府则政统计手册》和《1986年政府则政统计手册》中，大部分处理是相同的。主要不同在于市场基层单位的销竹和开支。在修改后的《政府则政统计手册》中，市场基层单位的销竹和生产成木按总额分别表示收入和开支。在《1986年政府则政统计手册》中，如果销竹减去生产成木的净额为正数，则作为收入记录;如果为负数，则作为支出记录。

6.流量和存量的统一

修改后的政府则政统计体系是完全统一的体系，因为可以从会计期初的存m:数抓与该期间发生的流量中得出会计期末的存量:数抓。由于这种统一，影响广义政府部门的则务业绩、则务状况和流动性状的全部事件都包括在内。《1986年政府则政统计手册》所包括的存量数抓限于债务，债务存量的变化往往不能与所记录的流量相互协调，需要提供补充性表格来说明完成这种协调所需要的其他数抓。

7.定义

在修改后的政府则政统计体系中，收入是交易带来的净伯增加。因此，收入包括赠与，但却不包括来自处理非金融资产的所得。在《1986年政府则政统计手册》中，收入定义为除赠与外所有不需偿付的款项。因此，收入包括来自处置非金融资产的所得。

类似地，在修改后的政府则政统计体系中，开支是交易带来的净伯卜降。购买非金融资产不影响净信不视为开支交易。“开支”一词取代了《1986年政府则政统计手册》的“支出”，因为它与权责发生制记录的联系更为密切，并表明非金融资产交易不包括在内。《1986年政府则政统计手册》将支出定义为所有不需偿付的款项，包括购买非金融资产。

8.分类

修改前后的政府则政统计体系对收入的分类有很大不同。在《1986年政府则政统计手册》中，收入分为税收入、非税收入和资本收入，赠与构成单独的非收入类。在修改后的《政府则政统计手册》中，收入进一步分为税收、社会保险交款、赠与和其他收入。

在修改后的《政府则政统计手册》和《1986年政府则政统计手册》中，开支/支出都按两种方式分类:按职能和交易的经济性质。在两个《手册》中，按职能进行的分类都采用联合国颁布的《政府职能分类》。修改后的《政府则政统计手册》对由交易带来的非金融资产变化进行了新的分类，因为它们不划为收入或开支。新的分类采用《1993年国民帐户体系》的相应分类，以交易涉及的资产类别为基础。

贷款减还款是《1986年政府财政统计手册》中代表出于政策日的获得的金融资产净额的一个交易类别，与支出划在一起以计算总额的一个交易类别，与支出划在一起以计算总赤字/盈余。在修改后的《政府则政统计手册》中，这此交易与其他金融资产交易划在一起。

9.平衡项日

在《1986年政府则政统计手册》中，尽昔规定了其他平衡项日，但是分析框架仪侧重于一个平衡项日(总赤字/盈余)。修改后的《政府则政统计手册》的分析框架以几个平衡项日为特色，其中，《政府运营表》包括净运行余额(它定义为收入减开支，代表交易带来的净伯变化)和净贷款/借款(它定义为获得的金融资产净额减产生的负债净额，获净运行余额减获得的非金融资产净额);《现金来源和使用表》包括现金盈余/赤字，以反映政府运营表带来的现金流量的余额以及获得的非金融资产净额。除了不剔除贷款和还款交易带来的现金净流出以外，它类似于((1986年政府则政统计手册》中的总赤字/盈余。在修改后的《政府则政统计手册》中，另一个平衡项日是总余额定义为因重新安排出于公共政策日的而进行的资产和负债交易从而经过调整的净贷款/借款。伯得汁意的是，私有化的全部收入(包括固定资产出竹)。

中国论文联盟作为金融项日包括在内;以贷款形式提供的补贴确定为开支。它相当于《1986年政府则政统计手册》中的总赤字/盈余，但却采用权责发生制确定。修改后的《政府则政统计手册》的其他平衡项日包括净伯、金融净伯、基木余额和储蓄，而在《1986年政府则政统计手册》却没有类似的平衡项日。

10.与其他统计体系的协调

修改后的政府则政统计体系与其他国际宏观经济统计体系相互协调。也就是说，在政府则政统计体系为则政分析服务这一日标卜，基木概念、定义和管理.与其他宏观经济统计体系尽可能相同，与政府则政统计体系相互协调的其他统计手册有《1993年国民帐户体系》、基金组织《国际收支手册》第五版和基金组织《货币与金融统计手册》。《1986年政府则政统计手册》主要遵循1968年《国民帐户体系》，但是两者协调的程度要低得多，主要是由于《1986年政府则政统计手册》采用现金收付制记录。

修改后的政府则政统计体系和与之相互协调的宏观经济统计体系之间的主要差异是它们所采用的分类以及随之而来的平衡项日。例如，修改后的政府则政统计体系的税收分类和《1993年国民帐户体系》有较大的不同，但两个体系的税收定义相同。政府则政统计体系对退休计划和外商自接投资收益再投资的处理不同于《1993年国民帐户体系》的处理，结果，两个体系中的净贷款/借款不同。

此外，由于涵盖范围不同，但是，其内涵在政府则政统计体系中比在《1993年国民帐户体系》中要小

二、与1993年国民帐户体系之间的差异

尽答国际货币基金组织在修门政府则政统计体系的过程中尽可能使其与1993SNA保持一致，但是不能否认的是两者还是存在着一此差异，其差异主要表现在以下几个方而:

1.两个体系对生产相关交易的登录不同

政府则政统计体系不把中间消耗或产出作为开支类别，但是在1993SNA中，却把中间消耗或产出列为开支以扣除、虽然政府则政统计支出类别“货物和服务的用途”与1993SNA中的中间消费最接近，但它与库存的处理以及则政和保险服务的消费有根木的区别。此外，政府则政统计体系中对自给性资本形成的处理影响到对一此项日登录的比较。1993SNA将自给性资本形成中的支出、固定资木消费和雇员报酬登录为中间消费，而政府则政统计系统则登录为购置固定资产。

2.两个体系对社会保险的处理不同

在1993SNA中，社会保险计划收到的所有社会缴款都被视为经常性流入(资源)，社会保险计划支付的所有社会福利都被视为经常性流出(使用)，尽答提供退休福利的计划的收支相当于计划的负债变化。在政府则政统计体系中，对提供退休福利的计划的缴款和这此计划支付的福利被视为是负债的变化，而不是收入和支出。此外，政府则政统计体系以同样方式处理向政府雇员提供退休福利的无基金计划和有基金计划，确认为米来提供福利所负的债务，而1993SNA不承认这此债务。

3.两个体系对数字是否合井汇编的处理也不同

1993SNA不把统计数字合井汇编，但政府则政统计体系把统计数字合井汇编。因此，在为各级政府汇编统计数字时，政府则政统计体系不开列政府部国内两个机构单位间的所有债务人一债权人的则务状况和政府部门两个机构的-位间的所有交易，这样从统计数字来看，似乎政府部门只有一个的一的机构的位。因此，政府则政统计体系的收入、支出、资产和负债总额可能比1993SNA少得多，即使这两个体系之间井没有其他差异。

4.两者在关键的平衡项上可能存在着不同

借出和借入净额是政府则政统计体系和1993SNA中的一个关键的平衡项。但是由于对一此交易采取不同的处理办法，主要是社会保险缴款和退休计划的福利，政府则政统计体系中这一平衡项的价伯与1993SNA中同名的平衡项也许不同。为了避免混淆不清，将《政府则政统计手册》中的平衡项或分类类日标明为「政府则政统计1，以显示这此项日在政府则政统计系统中与1993SNA中的项日名称相同，但覆盖的内容不同。

三、我国与国际准则的差距

1.政府则政统计内容不够完整

相比国际准则以及其他国家而言，由于我国特殊的国情，我国长期以来一自都存在着预算内收支和预算外收支。预算内收支和预算外收支都是政府则政收支，理应全部纳入政府则政统计的范围，但是日前我国政府则政统计仪仪对政府预算内收支进行统计，对预算外资金和社会保障资金收支数抓信息则是的独另行收集整理分析的。大部分社会保障缴款收入和支出没有反映在则政预算收支中，对其他社会保障的资金支出也分散在抚恤和社会保障救济、社会保障补助支出等预算科日中。实行则政专户管理的预算外资金也循环于国家预算之外，甚至由各自的主答部门自编核算，这使得国家各级政府的则政总收入和总支出情况无法准确反映，对政府的则政业务话动因指标缺乏很难进行完整精确计算。

2.分类标准不规范

按照CDDS建议的国际货币基金组织的政府则政统计分类方法，政府收入按收入性质分类，政府支出按经济性质和职能进行分类。与之相比，我国政府则政统计分类不够规范，未按收入性质分为经常性收入、资木性收入、转移和赠与收入;政府则政支出未能够按照“经济性质分类”和“政府职能分类”进行分类，用来说明政府资金的使用方向(如下资.答理费用等)和所达到的目标(如教育、科技等)。目前我国政府则政支出分类标准很不统一，部分支出按照功能分类，如行政管理.费、公检法司支出、外交外事支出等，部分支出按照经济性质分类，如社会保证补助支出、国内外债券付息支出等。由于收到统计范围和统计指标分类的影响，造成统计分类框架不清晰，内容的协调，统计数抓质量较差。