期限错配范文10篇

期限错配范文篇1

近年来，银行的资产负债管理中出现了另一个值得关注的现象：存贷款期限错配趋势加强。即银行资金来源减少，但是资金运用不减少反而增加，无论是平均的还是总体的，存贷期限对比，存款期限比贷款期限短，就形成存贷款的期限错配。如果贷款总额中的中长期贷款占比多，存款中活期存款多，则中长期贷款依靠短期资金来支撑，存贷款期限错配状况加剧。存贷款期限错配的主要特性是“短存长贷”，其中隐含了资产匹配不合理的风险。

央行在2009年第四季度货币政策执行报告称，2010年中长期贷款在新增信贷中占比应“较2009年(70%)有所回落,掌握在正常年份的平均水平”。但是，2010年3月中长期贷款占比却高达约130%。

徐虹(2005)研究了银行资产负债的期限结构错配状况及对银行流动性的影响。邓洪(2005)研究了如何通过负债管理，增加长期资金的来源以改善期限错配状况。对银行业的期限错配测度指标及影响因素的研究鲜见报道。田艳芬、邵志高在《银行存贷款期限错配影响因素实证分析》中构造两个期限错配测度指标，分析了期限错配的变化状况，运用基于无约束VAR模型的Johansen协整检验法分析了银行存贷款期限错配与影响因素之间的长期均衡关系，并提出了相应的对策建议。

本文从近几年的利率期限结构与存贷款期限结构角度分析目前我国商业银行存贷款期限错配问题，以及国家政策方向指引角度，进一步证明商业银行因存贷款期限错配而产生的潜在的流动性风险。

二、引起我国商业银行期限错配的原因分析

期限错配，就是指银行的资金来源多是短期性的居民储蓄，而资金运用则多投向企业中长期贷款。在经济繁荣期，这种“短存长贷”的负面影响会被掩饰起来，而一旦经济陷入周期性低谷，则会放大银行经营失败的风险。

引起错配的原因有：

（一）利率期限结构水平变化对商业银行资产负债期限结构的影响

近10年来，利率水平的不断调整使我国存贷款利率期限结构都呈现出逐渐水平的趋势。2004年10月29日调整存贷款基准利率后，各期限存款利率之间的差幅有所增大，但总体而言，利率期限结构水平化趋势仍然相当严重。贷款利率期限结构水平化趋势比存款利率更厉害，目前商业银行6个月短期贷款的基准利率为5.22%，5年期以上中长期贷款的基准利率为6.12%，两者之间相差仅0.9个百分点,如图1和就居民存款来看，由于长短期利率之间差距不大，居民储蓄存款结构呈现出显着的短期化倾向。从企业贷款来看，由于各期限贷款利率之间的差距更小，企业偏好于申请更长期限的贷款，表现在银行资产负债表上就是长期贷款比重不断上升。银行主导型金融机构受国家政策影响很大，近年来，国家政策的倾向就是投资于基础设施建设、交通能源等周期长的社会项目，银行仍服务于“准公共投资”。我国的各大企业还是以银行贷款这种外源性融资为主要融资渠道，所以资金的长期运用加剧了问题的凸显。如图3、图4显示。

（二）金融体系改革过程中“金融托媒”趋势的增强

我国金融市场近年来呈现发展飞速的势头，金融创新愈演愈烈，人们的投资渠道越来越宽，这就分散了流往银行的资金。而银行本身的管理体制虽然在改革，但是速度明显很慢，这就导致银行在金融体系中的竞争力很弱，慢慢就出现了“金融脱媒”现象。银行“脱媒”既是我国经济发展、放松管制和发展直接融资市场的必然结果，同时也对我国货币调控、银行监管及银行业务开展等，带来一系列挑战。

（三）政府政策导向加大中长期贷款的需求

一直以来，政府推行的巨额投资刺激经济计划需要配套资金，但信贷总规模却受到监管层严格控制，令银行放贷时很自然倾向“扬长避短”，多放中长期贷款，压缩短期贷款。尤其是房地产市场，购房者居多数是按揭贷款，占据了较大比例的贷款。

（四）银行考核系统迫使工作人员更倾向于放长贷

我国把不良贷款问题放入到了银行贷款责任考核中，责任具体到个人，一度出现“贷款责任终身制”和“贷款本、息回收率必须达到两个100%”等考核机制。严厉的考核使银行负责人更倾向于长期贷款。同时，由于中长期贷款的发放和管理成本低于流动资金贷款，利率高于短期贷款利率，商业银行从降低管理成本、增加收益等因素考虑，更愿意发放中长期贷款。

三、期限错配之我见

（一）最根本的是银行本身体制的改革

我国一直以来都是银行主导型金融体系，伴随着全球化的深入，这种银行主导型的体系暴露出很多弊端，如业务的单一性。我国银行主要靠吸收存款的发放贷款来维持其运行，必然导致在金融机构竞争中处于弱势地位。要改，就要改变其业务结构。资金来源的多样化是商业银行当前急需解决的问题。从增加存款的角度而言,银行要采取积极主动的负债策略，降低负债成本，提高中长期负债的比重。积极参与人民币衍生品市场的建设，规避风险。允许商业银行发行长期负债工具，增加长期资金来源，提高主动负债的能力。从减少贷款的角度而言，一是要积极响应国务院提出的“严格控制中长期贷款”的号召，控制中长期贷款的增长。二是严格贯彻中长期贷款比例管理，要加大商业银行资产负债比例管理的监管压力。三是积极推动中长期贷款证券化试点，有效降低中长期贷款比例。

（二）政府和银行的界限要分明

央行，是政府的银行，这是我国一条铁的纪律。央行是国务院的一个部门，当然受其管制和调配。而央行是银行的银行，国家间接地在管制和参与商业银行的管理。这样的管理体系在一定程度上有利于国家政策的执行和实现经济稳定。但是，政府和银行之间的行政管理体制却使政府过多地干涉商业银行自身的发展，商业银行成为政府的一个工具，失去了改革的动力。

期限错配范文篇2

近年来，银行的资产负债管理中出现了另一个值得关注的现象：存贷款期限错配趋势加强。即银行资金来源减少，但是资金运用不减少反而增加，无论是平均的还是总体的，存贷期限对比，存款期限比贷款期限短，就形成存贷款的期限错配。如果贷款总额中的中长期贷款占比多，存款中活期存款多，则中长期贷款依靠短期资金来支撑，存贷款期限错配状况加剧。存贷款期限错配的主要特性是“短存长贷”，其中隐含了资产匹配不合理的风险。

央行在2009年第四季度货币政策执行报告称，2010年中长期贷款在新增信贷中占比应“较2009年(70%)有所回落,掌握在正常年份的平均水平”。但是，2010年3月中长期贷款占比却高达约130%。

徐虹(2005)研究了银行资产负债的期限结构错配状况及对银行流动性的影响。邓洪(2005)研究了如何通过负债管理，增加长期资金的来源以改善期限错配状况。对银行业的期限错配测度指标及影响因素的研究鲜见报道。田艳芬、邵志高在《银行存贷款期限错配影响因素实证分析》中构造两个期限错配测度指标，分析了期限错配的变化状况，运用基于无约束VAR模型的Johansen协整检验法分析了银行存贷款期限错配与影响因素之间的长期均衡关系，并提出了相应的对策建议。

本文从近几年的利率期限结构与存贷款期限结构角度分析目前我国商业银行存贷款期限错配问题，以及国家政策方向指引角度，进一步证明商业银行因存贷款期限错配而产生的潜在的流动性风险。

二、引起我国商业银行期限错配的原因分析

期限错配，就是指银行的资金来源多是短期性的居民储蓄，而资金运用则多投向企业中长期贷款。在经济繁荣期，这种“短存长贷”的负面影响会被掩饰起来，而一旦经济陷入周期性低谷，则会放大银行经营失败的风险。

引起错配的原因有：

（一）利率期限结构水平变化对商业银行资产负债期限结构的影响

近10年来，利率水平的不断调整使我国存贷款利率期限结构都呈现出逐渐水平的趋势。2004年10月29日调整存贷款基准利率后，各期限存款利率之间的差幅有所增大，但总体而言，利率期限结构水平化趋势仍然相当严重。贷款利率期限结构水平化趋势比存款利率更厉害，目前商业银行6个月短期贷款的基准利率为5.22%，5年期以上中长期贷款的基准利率为6.12%，两者之间相差仅0.9个百分点,如图1和图2所示。

就居民存款来看，由于长短期利率之间差距不大，居民储蓄存款结构呈现出显著的短期化倾向。从企业贷款来看，由于各期限贷款利率之间的差距更小，企业偏好于申请更长期限的贷款，表现在银行资产负债表上就是长期贷款比重不断上升。银行主导型金融机构受国家政策影响很大，近年来，国家政策的倾向就是投资于基础设施建设、交通能源等周期长的社会项目，银行仍服务于“准公共投资”。我国的各大企业还是以银行贷款这种外源性融资为主要融资渠道，所以资金的长期运用加剧了问题的凸显。如图3、图4显示。

（二）金融体系改革过程中“金融托媒”趋势的增强

我国金融市场近年来呈现发展飞速的势头，金融创新愈演愈烈，人们的投资渠道越来越宽，这就分散了流往银行的资金。而银行本身的管理体制虽然在改革，但是速度明显很慢，这就导致银行在金融体系中的竞争力很弱，慢慢就出现了“金融脱媒”现象。银行“脱媒”既是我国经济发展、放松管制和发展直接融资市场的必然结果，同时也对我国货币调控、银行监管及银行业务开展等，带来一系列挑战。

（三）政府政策导向加大中长期贷款的需求

一直以来，政府推行的巨额投资刺激经济计划需要配套资金，但信贷总规模却受到监管层严格控制，令银行放贷时很自然倾向“扬长避短”，多放中长期贷款，压缩短期贷款。尤其是房地产市场，购房者居多数是按揭贷款，占据了较大比例的贷款。

（四）银行考核系统迫使工作人员更倾向于放长贷

我国把不良贷款问题放入到了银行贷款责任考核中，责任具体到个人，一度出现“贷款责任终身制”和“贷款本、息回收率必须达到两个100%”等考核机制。严厉的考核使银行负责人更倾向于长期贷款。同时，由于中长期贷款的发放和管理成本低于流动资金贷款，利率高于短期贷款利率，商业银行从降低管理成本、增加收益等因素考虑，更愿意发放中长期贷款。

三、期限错配之我见

（一）最根本的是银行本身体制的改革

我国一直以来都是银行主导型金融体系，伴随着全球化的深入，这种银行主导型的体系暴露出很多弊端，如业务的单一性。我国银行主要靠吸收存款的发放贷款来维持其运行，必然导致在金融机构竞争中处于弱势地位。要改，就要改变其业务结构。资金来源的多样化是商业银行当前急需解决的问题。从增加存款的角度而言,银行要采取积极主动的负债策略，降低负债成本，提高中长期负债的比重。积极参与人民币衍生品市场的建设，规避风险。允许商业银行发行长期负债工具，增加长期资金来源，提高主动负债的能力。从减少贷款的角度而言，一是要积极响应国务院提出的“严格控制中长期贷款”的号召，控制中长期贷款的增长。二是严格贯彻中长期贷款比例管理，要加大商业银行资产负债比例管理的监管压力。三是积极推动中长期贷款证券化试点，有效降低中长期贷款比例。

（二）政府和银行的界限要分明

央行，是政府的银行，这是我国一条铁的纪律。央行是国务院的一个部门，当然受其管制和调配。而央行是银行的银行，国家间接地在管制和参与商业银行的管理。这样的管理体系在一定程度上有利于国家政策的执行和实现经济稳定。但是，政府和银行之间的行政管理体制却使政府过多地干涉商业银行自身的发展，商业银行成为政府的一个工具，失去了改革的动力。

期限错配范文篇3

定位的区间矩阵设计区间矩阵一般是将二维正交坐标分为四个评价区域,并赋予不同区域相应的经济涵义。区间矩阵的可视化定位类似于一个地图显示系统,能让管理者更直观地了解和分析其中的深层涵义。同时,将一个研究问题的两个主要方面综合起来加以考虑,研究彼此的联系,赋予不同经济涵义,更加有利于管理者分析问题根源[2]。而融资结构错配同时包含融资来源结构错配和融资期限结构错配问题,因此,可以借鉴区间矩阵原理,进行融资结构错配风险的可视化定位,如图1所示。根据风险水平的不同程度将风险定位在矩阵的不同区域。建立二维平面坐标体系,X轴指的是融资来源结构错配的风险指数,Y轴指的是融资期限结构错配的风险指数,由16个区域构成,可精准地在矩阵识别模型中对风险水平进行定位。同时以预警信号灯对每一区域进行区分,建立起企业融资结构错配风险定位的区间矩阵。在区间矩阵中,横坐标为融资来源结构错配风险指数,纵坐标为融资期限结构错配风险指数。融资结构错配风险定位矩阵遵循以下定位原则,如表1所示。当企业融资结构错配风险级别为无警时,表明该企业具有良好的融资风险预控能力,融资风险可控程度越高,处于无危机状态;当企业融资结构错配风险级别为轻警时,为潜伏期,说明该企业虽然未在当期表现出警情,但是若不及时调整融资结构、过多的短期贷款和盲目扩大投资等均会导致企业财务状况恶化,面临融资风险发作的威胁。当企业融资结构错配风险级别为中警时,为发作期,表明该企业正面临融资风险发作阶段,企业存在融资问题,若不及时改进融资结构,将导致融资风险的恶化。当企业融资结构错配风险级别为重警时,为恶化期,表明企业融资结构面临重大问题,这时企业应立即调整融资模式,改进投资和经营策略。

二、企业融资结构错配风险指数设计

(一)指数体系设计。融资期限结构错配风险主要反映投资与融资的期限匹配情况。一般而言,长期投资对应的就是长期融资,短期投资对应短期融资,通过这种对应关系缓解企业存在的不协调风险。不匹配的战略风险大,原因有两点:(1)利率及预期相关的资金成本在未来几年内会发生变化;(2)资金的可持续性不保险,一旦出现短期融资资金用于长期投资,将是企业陷入短贷长投的困境,对企业现金流将造成威胁,甚至会导致公司不得不卖掉资产以还债。从期限角度来看,企业融资分为短期融资和长期融资。一般情况下,固定资产净值产生于长期融资,而长期融资中扣除固定资产净值后多余的资金即长期融资净值(NLF,NetLong-termFnancinig),可满足营运资本的需求。用于营运资本需求的短期融资则是短期融资超过现金的部分,即为短期融资净值(NSF,NetShort-termFnancinig),即短期融资净值=短期融资-现金。此外,从企业可持续经营的角度来看,营运资本需求属于长期投资。由此,形成融资期限结构错配风险指标:投融资风险率、现金短贷保障比和长期资金适合率。融资来源结构错配风险主要是自由现金流量与债务融资和权益融资的匹配情况。一般情况下,自由现金流量越大越好,债务融资越小越好,尤其是带息负债融资,权益融资越大越好,因此,形成融资来源结构错配指标:自由现金负债比,自由现金带息负债比,自由现金利息支出比,权益自由现金回报率。由此设计企业融资结构错配风险定位指数体系,如表2所示[3-4]。目标层为企业融资结构错配风险预警指数EFSMR(EnterpriseFinancingStructureMismatchRski);准则层分别为企业融资期限结构错配风险预警指数EFSMR1和企业融资来源结构错配风险预警指数EFSMR2;指标层一级指标分别对应相应的企业融资结构错配风险预警个体指数EFSMRij,i=1,2;j=1,2,3,4;指标层二级指标分别对应相应的企业融资结构错配风险指标[5]EFSMRIij(EnterpriseFinancingStructureMsmatchRskIdexiin),i=1,2;j=1,2,3,4。(二)指数转换。1.一级指数转换表2中,一级指数包括融资期限结构错配风险指数EFSMR1和融资来源结构错配风险指数2.二级指数转换借鉴功效系数法的思想将所有指标值无量纲化,并界定在EFSMRj∈[0,4]的区域内。同样EFSMRIj表示指标实际预警指标值。EFSMRIjmax表示行业内该指标最大值。EFSMRIjmin表示行业内该指标最小值。ηj1、ηj2、ηj3分别表示三个风险临界值,为了简化计算,本文采用行业内样本企业数据的平均值进行计算,将计算结果的近似值作为本行业融资结构错配风险指标临界值。预警临界值的确定分以下步骤进行确定:第一步,计算不同年份融资结构错配风险预警指标EFSMRIij,i代表某企业,j表示第j个预警指标,j=1,2,3,4,5,6,7,并得到不同年份融资结构错配风险预警指标的最大值EFSMRIjmax和最小值EFSMRIjmin。第二步,计算错配风险预警指标的均值,即EFSMRIj=∑ni=1EFSMRIij/N。第三步,计算错配风险预警指标的不同等级的临界值,其中,“中警”临界值ηj1=EFSMRIj-(EFSMRIj-EFSMRIjmin)2/3、“轻警”临界值ηj2=EFSMRIj-(EFSMRIj-EFSMRIjmin)/3、“无警”临界值ηj3=EFSMRIj。由此,如果计算值ηj3≤EFSMRIj≤EFSMRIjmax,则EFSMRj∈[3,4],表示风险水平为“无警”,用绿色标注。如果ηj2≤EFSMRIj<ηj3,则EFSMRj∈[2,3),表示风险水平为“轻警”,用黄色标注。如果ηj1≤EFSMRIj<ηj2,则EFSMRj∈[1,2),表示风险水平为“中警”,用橙色标注。如果EFSMRIjmin≤EFSMRIj<ηj1,则EFSMRj∈[0,1),表示风险水平为“重警”,用红色标注。由此得到EFSMRj值的计算公式:其中ω表示各二级指数相应的权重,常用来确定权重的方法主要有:统计平均法、最大组中值法、层次分析法、变异系数法、熵权法等。本文通过熵权法,计算指标的权重,增强指标权重设置的客观性。

三、实证研究

(一)样本选择与数据来源。选取26家中国信息技术行业的上市公司作为可视化定位的实证样本。在进行信息技术业融资结构错配风险可视化定位分析的基础上,选择该行业2009—2014年间曾经历ST的企业(太工天成)进行企业融资结构错配风险的实证检验,同时为了与太工天成(股票代码:600392)进行对比分析,选择2009—2014年间未被ST的财务健康公司恒生电子(股票代码:600570)作为对比样本企业。研究数据为太工天成,恒生电子以及信息技术业上市公司2009—2014年共6年的融资结构错配风险相关数据。数据来源是国泰安CSMAR数据库。图2信息技术企业融资结构错配风险可视化定位(2014年)(二)行业视角的可视化定位分析。以2014年为例对信息技术业融资结构错配风险进行可视化定位,如图2所示。信息技术业上市公司融资结构错配风险普遍处于轻警和中警区域,其中中警的信息技术业上市公司最多,这表明2014年信息技术业多数企业的融资结构错配风险已经进入了发作期。这些上市公司必须及时调整融资来源结构和融资期限结构,否则其财务状况将会有恶化的风险。此外,从图2可以看出,最密集的区域是融资期限结构错配风险为中警的区域,这表明导致这些信息技术业上市公司融资结构错配风险的主要因素是投资与融资期限的不匹配。因此,这些企业应将重心放在投资管理和融资管理上,尽量保证短期融资用于短期投资,长期融资则用于长期投资,调整资产寿命和资金来源期限的匹配度,以减少不协调的风险。(三)企业视角的可视化定位分析。2009—2014年太工天成、恒生电子融资结构错配风险指数如表3所示。2012年接近重警区域,即进入恶化期,2013年太工天成的融资结构错配情况由接近重警区向中警区转移,到2014年逐渐接近轻警区域。在实际情况中,太工天成也正是在2012年5月2月被实行“退市风险警示”特别处理,于2013年4月26日解除ST并更名盛和资源。因而,本文建立的上市公司融资结构错配风险预警定位结果与实际情况近似吻合,说明该模型能够在短期内较好地反映企业的融资结构错配风险变化趋势,并对企业财务风险进行预测。同时可以发现,恒生电子虽然在6年间未被ST处理,但其融资结构错配风险一直处于轻警和中警状态,因此,该公司应及时调整融资结构,合理进行经营投资决策,以防范融资期限结构和融资来源结构不匹配给公司造成不必要的损失。

四、结语

期限错配范文篇4

关键词：宏观资产负债表;金融部门;企业部门;公共部门;家户部门

1研究背景

2013年末，在十八界三中全会中通过了《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》，明确提出要“加快建立国家统一的经济核算制度，编制全国和地方资产负债表”。因此，及时编制出武汉市宏观资产负债表对于摸清武汉市四部门及总体的“家底”，更好地把握武汉市目前的风险状况，全面控制金融风险，推动武汉市经济稳健发展具有重要意义。

2资产负债表的理念及方法

结合宏观金融工程的思想，我们主要从武汉市的公共部门、金融部门、企业部门以及家户部门四个方面着手。第一步，明确武汉市各部门财务细项，包括资产类细项、负债类细项和权益类细项；第二步，对各部门各项目和细项进行加总，按照现代财务报表形式进行编制，一般统计至少5年的情况；第三步，根据风险结构分类进行风险指标的评价，分别为期限错配风险、货币错配风险、资本结构错配风险和清偿力风险。

3武汉市四部门资产负债表分析

3.1金融部门资产负债表分析。(1)期限错配分析。期限错配风险是由资产期限和债务期限的不匹配所引起的相关风险。流动资产和流动负债均稳步增长，并且自2014年起流动负债增速超过了流动资产增速；流动资产负债比从2014年开始逐步攀升。值得注意的是，金融部门大多数年份的流动负债是大于流动资产的，期限错配问题非常明显，如表1所示。(2)货币错配分析。2011—2015年武汉市金融部门的外币总资产始终大于外币总负债，除了外币总资产存在小幅波动外，外币总负债处于稳步递增态势，且外币资产负债比在2013—2015年不断攀升，如表2所示。(3)资本结构错配分析。由于武汉市金融部门的权益比非常小，资本结构错配风险依然存在。武汉市金融部门的资产负债率保持在94%左右，相关部门需要对资本结构错配风险加强警惕，如表3所示。(4)清偿力风险。在金融部门期限错配、货币错配、资本结构错配都日益严重的条件下，清偿力风险也是逐渐增大的。3.2企业部门资产负债表分析。企业部门资产负债表的资产项目主要包括：固定资产、存货、无形资产等非金融资产，现金、应收款项、预付款项等金融资产。企业部门资产负债表的负债项目主要包括：短期借款、应付款项、预收款项、长期借款及其他负债等。本文只选取了武汉市的上市企业为样本。(1)期限错配分析。流动资产在总资产中的占比始终小于流动负债在总负债中的占比；企业的负债形式以短期负债为主。另外，流动比率大于1，表明武汉市企业部门的短期偿债能力强，企业资产的流动性较好，如表4所示。(2)货币错配分析。据武汉市工商局的调查，外资企业在武汉市场上的占比还是较低的，武汉市作为内陆城市，其企业部门暂不存在货币错配风险。(3)资本结构错配风险。企业部门的资产负债率依赖程度日益加深，也表明了武汉市资本市场还不够发达、企业融资渠道单一，如表5所示。(4)清偿力风险。在企业部门期限错配、资本结构错配都日益严重的条件下，清偿力风险也是逐渐增大的。3.3公共部门资产负债表分析。公共部门的资产项目可以分为经营性资产和非经营性资产。经营性资产主要有国有公司股份、土地储备和地方财政存款。非经营性资产主要是行政事业单位为完成国家行政任务和开展业务活动所占有、使用的资产。国有股份公司可以分为上市公司股份和非上市公司股份。国有上市公司股份价值通过wind数据库、以每年最后一个交易日的股价×总股本计算得出，将土地出让结余作为土地储备的估值指标。土地出让结余=土地出让金－相关征地支出，地方土地储备存量价值=土地出让结余×3。由于武汉市相关征地支出的数据尚未得知，根据余燕明（2015）的研究认为征地和拆迁补偿支出在国有土地使用权出让金收入安排的支出中占比达到55%，将上述公式变形为：土地出让结余=45%×土地出让金，地方土地储备存量价值=土地出让结余×3=1.35×土地出让金。地方财政性存款数据来源于《武汉统计年鉴》的《金融机构资金来源与运用》。因为非经营性资产没有明确的范围和市场价格，这里有所省略。负债项目，用湖北省历年的政府性债务审计总量以一定的比例分配到武汉市，该比例为武汉市GDP和湖北省GDP之比。(1)资本结构错配分析。从资产负债率的角度来看，武汉市近几年的资产负债率有所降低，但是依然处于较高水平，如表6所示。(2)清偿力风险分析。尽管本文无法估算武汉市公共部门的期限错配风险、货币错配风险，就其资本结构来看，公共部门的资产负债率明显偏高，这将对政府未来债务偿还造成了较大压力。3.4家户部门资产负债表分析。家户部门的资产划分为金融资产和非金融资产。金融资产的种类非常繁多，本文只选取了储蓄存款。储蓄存款的数据取自2011—2014年《银行资金来源与运用》的“储蓄存款”，以及2015年的“个人存款”。非金融资产由房产、生产性固定资产、耐用消费品价值和其他非金融资产构成，鉴于数据的可得性，只选取房地产价值为非金融资产的代表。关于房地产价值，采用历年的武汉市住房保障和房屋管理局蓝皮书里的“人均住房面积”乘以住房单位面积价格乘以武汉市人口数量再乘以非农业户籍家庭自有住房拥有率。家户部门的负债本文只考虑了个人消费贷款，取《金融机构资金来源与运用》2011—2014年的“短期贷款的个人贷款及透支”加上“中长期贷款的个人贷款”、2015年的“住户贷款”为个人消费贷款。3.4.1期限错配分析。家户部门流动资产远远大于流动负债和总负债，家户部门持有大量的流动资产；家户部门的负债形式以长期负债为主，如表7所示。3.4.2资本结构错配分析。家户部门的总资产和家户部门资产负债率很小，整体风险水平较低，暂不存在资本结构错配风险，如表8所示。3.4.3清偿力风险分析。由于我国对外币的严格控制，家户部门持有的绝大多数资产为人民币，所以货币错配问题基本不存在。

4结语

武汉市公共部门存在资本结构错配风险和清偿力风险，金融部门的期限错配风险、货币错配风险、资本结构错配风险和清偿力风险都很显著，企业部门存在期限错配风险、资本结构错配风险，家户部门仅有期限错配风险。建议根据武汉市当前的经济运行现状，制定适合武汉市的“十三五”规划。政府应以“稳增长”为首要目标，适度调整财政支出规模，同时政府还应该密切关注地方隐形债务，以防清偿力风险的暴露。

参考文献

[1]刘宇奇.省域金融风险及其对经济发展的影响——基于省域金融工程视角[D].武汉大学,2015.

期限错配范文篇5

关键词：风电企业；财务报表；风险

一、引言

在新的经济形势下，迫于能源枯竭和环境污染的压力，不少国家将开发新能源放到了促进国家发展的战略层面。近年来，我国陆续出台了大量政策和法规来促进我国新能源的发展，新能源企业，特别是风电企业已经成为我国战略型新兴产业。风电行业在我国的发展有一个较长的繁荣期，但是由于全球经济危机的影响，国内外对于新能源的需求大幅度下降，自2012年年初开始，风电行业进入了调整期，这一趋势在大型风电企业中尤为显著。

二、研究方法

本文采用的研究方法是静态资产负债表法，它是以风电行业的资产负债表为基础，结合静态财务数据相关指标的研究分析，探讨我国大型风电企业的财务风险。为反映风电行业特别是大型风电企业的财务状况，在使用静态资产负债表法时，需要进行并表处理。即选取几家大型的风电企业，将其相关的财务数据进行模拟合并，然后进行综合分析。

三、静态资产负债表设计

本文在静态资产负债表的基础上，分析了大型风电企业的资本结构错配风险、期限错配风险、营运能力错配风险、盈利能力错配风险。研究不需要用到资产负债表上的所有项目，在编制静态资产负债表时，应该选取有利于研究的项目。在盈利能力错配分析中，还需要用到少许利润表项目。为反映大型风电企业的财务风险，需要选取市场上有代表性的几家大型风电企业，本文在并表处理的过程中，选择的几家大型风电企业包括：东方电气（600875）、华仪电气（600290）、湘电股份（600416）、长征电气（600112）。这些企业均在上海证券交易所上市，通过并表处理，可以汇总这些企业2012年到2015年的财务报表可以得到一个模拟合并财务报表。

四、静态资产负债表分析

1.资本结构错配风险分析。资本结构是指企业内部资产与负债的配比情况，当风电企业的资产与负债配比失调时，就会产生资本结构错配风险。该风险又叫财务杠杆风险，一般用资产负债率表示。我国大型风电企业的资产负债率处于非常高的水平，虽然近年来该水平有所下降，但由于长期负债较高，我国大型风电企业存在非常大的资本结构错配风险。这是由于自金融危机开始，我国风电行业逐步从繁荣期过度到低谷。在繁荣时期，风电行业大量借债进行扩张，而行业的迅速萎靡导致企业的获利能力大大降低，这样使得风电行业无法及时偿还即将到期的债务。2.期限错配风险分析。期限错配风险是指资产的期限和负债的期限不能匹配时产生的风险。期限错配风险一般用流动比率、流动资产占比和流动负债占比来表示。

3.营运能力错配风险分析。营运能力是指企业的经营效率，企业的经营效率低，资金链容易断裂，存货大量积压，导致较高的营运能力错配风险。我国大型风电企业的营运能力错配风险可以用应收账款周转率和存货周转率表示。我国大型风电企业的应收账周转率和存货周转率极低，且应收账款周转率有逐年降低的趋势，这表明我国大型风电企业的运营效率低下，存在非常大的营运能力错配风险。这一方面是由于“并网难”的问题没有得到有效解决，投资者热情下降。另一方面也说明前期我国风电行业的扩张较快，企业规模较大，当大规模生产碰到萧条的市场需求时，企业生产能力出现过剩。

4.盈利能力错配风险分析。盈利能力是指企业运用现有资源获取利润的能力，我国风电企业的盈利能力可以用净利润增长率和总资产回报率来表示。我国大型风电企业也存在着非常大的盈利能力错配风险。这一方面可以从较低的总资产回报率体现出来。另一方面，其净利润增长率逐年降低，甚至出现负增长，这是由于萧条的市场行情所致。五、结语我国大型风电企业面临着非常大的资本结构错配风险、营运能力错配风险和盈利能力错配风险，由于近年来风电行业的投资相对较少，其面临的期限错配风险较小。作为我国的新兴战略行业，我国风电行业发展前景广阔，为摆脱我国大型风电企业所面临的财务困境。一方面需要政府大力发展经济，繁荣风电市场。另一方面，风电企业也需要精兵简政、优化生产，提高企业整体运营效率。

作者:郑呈灯 单位:福建中闽能源投资有限公司

参考文献：

期限错配范文篇6

一、保险公司经营活动现金流评价指标探讨

由于保险公司的净利润与精算假设密切相关，具有显著的估计特性,且往往具有高估倾向(牛凯龙、贾飙，2010)，同时，与一般企业净利润主要取决于经营活动不同，当前我国保险公司的净利润更多地取决于投资活动，而非经营活动。若单纯以传统现金流评价指标“净利润现金含量”（经营活动现金流量净额/净利润）作为集团对子公司经营管控的关键评价指标会存在一定的虚假性与误导性。以中国人寿、中国太保以及中国平安三家保险集团公司为例，以各家公司近几年年报数据为基础（剔除非保险业务数据），对净利润现金含量指标进行计算和比较（数据略），可以发现三家公司的“净利润现金含量”指标波动较大，当经营活动现金流量净额和净利润不同步发展时，该指标会发生异常波动，在2008年净利润最低时，指标值反而最高。当前保险公司的净利润更多地取决于历史滚存现金（保险资金运用余额）和当年经营活动净现金流量的投资收益，随着历史滚存现金越来越大，当年经营活动净现金流量对当年净利润的影响呈下降趋势，因此，用“净利润现金含量”反映公司现金流量，决策参考价值不大。从三家公司的“保费收入现金含量”（经营活动现金流量净额/保费收入）指标来看，相对更能够反映保险公司的经营活动现金流管理能力。但需要指出的是，保费收入现金含量指标并不是越高越好。通过不充分定价等方式，可以使本期保费迅速增加，能够有效增加净现金流，但是业务质量却可能显著下降，当期过快的净现金流可能带来较大的隐患。

二、保险公司经营活动现金流管理分析

经营活动现金流包括经营活动现金流入和经营活动现金流出，经营活动现金流入主要为收到原保险合同保费取得的现金，而支付原保险合同赔付等款项支付的现金则占经营活动现金流出的一半左右。因此分析经营活动现金流，重点要抓住收到原保险合同保费取得的现金和支付原保险合同赔付等款项所支付的现金。当前，保险公司经营活动现金流管理主要存在以下问题：

（一）经营活动现金流入结构不合理

从A股上市的几家保险公司的数据看，收到原保险合同保费取得的现金与保费收入高度吻合。考虑到行业数据的可取性，本文采用保费收入替代收到原保险合同保费取得的现金进行分析。目前国内保险公司经营活动现金流入具有以下特点：

1.分红险占比过高。分红类产品已成为我国寿险市场的主要产品，2010年和2011年上半年，分红险保费收入占寿险保费收入的比重分别达到70.0%、91.6%。分红险单一险种的业务波动牵动着整个寿险市场，影响着各保险公司经营活动现金流量的稳定。在投资收益率波动以及通货膨胀压力下会进一步降低产品的吸引力。过度集中于分红险，保险产品实际上与银行理财产品、基金产品等展开了同质竞争。在市场向好时，基金产品优势明显，而市场低迷、资金紧张时，银行理财产品又凭借渠道及开展表外业务的内在驱动而异常火爆，而保险产品则处于明显劣势地位。在分红险和投资型保险产品占主体的情况下，需要较高的投资收益率来覆盖成本，客观上会增大保险公司资金运用压力，加大现金管理难度。保险公司是靠分散风险吃饭的，其准备金极度厌恶风险，如果为追求高额收益而扩大投资风险敞口，其结果可能是灾难性的，AIG就是一个鲜活的例子。当前，长期期缴、保障功能强、能够满足消费者真实保障需求的产品发展不足，客户可选择的保险产品品种有限，弱化了保险产品在整个金融产品体系中的竞争力，从而给寿险公司现金管理带来了挑战。

2.过于依赖银保渠道。长期以来，银保渠道一直是寿险公司保费的重要来源，尤其是成立时间不长的寿险公司，高度依赖银保渠道，有的寿险公司银保业务占比甚至超过90%。银保渠道在带来巨额保费现金流入的同时，也带来不少问题：业务结构不合理、内含价值低、销售误导、账外违规支付手续费等。为此，保监会、银监会加强了对银保渠道的监管力度，加上信贷紧缩、加息、银行主推理财产品等因素的影响，2011年银保业务增速放缓，过度依赖银保渠道的寿险公司上半年业务规模同比出现下滑，保险公司争夺银保渠道的竞争也变得异常激烈。过度依赖外部单一渠道无疑加大了寿险公司经营活动现金流的波动性。

（二）支付原保险合同赔付等款项支付波动较大

支付原保险合同赔付等款项支付的现金是寿险经营现金流出的主要内容。保险给付是依据保险合同在保险事故发生和保险期满对被保险人或受益人的给付。因无法取得保险行业整体经营现金流出数据，本文用保险年鉴公布的赔款与给付数据代替（如图所示）。可以看出，2006年以来保险行业现金流出波动很大，增大了现金流管理的难度，加大了为应付突发性现金需求而产生资产售卖损失或融资成本的可能性。这种现象在很大程度上与近年来保险产品结构不合理有关。

（三）现金流错配

保险公司资产负债管理是一个艰深的课题。资产负债管理不当的最后表现形式就是现金流错配。目前，保险行业处于成长期，经营活动现金流入大于现金流出，因此现金流错配的危害尚不突出。笔者认为，现金流错配主要表现为三种形式：一是由于资产收益与负债成本错配，造成利差损失，损害公司偿付能力，长期来看现金流出大于现金流入，这一问题在20世纪90年代十分突出；二是由于资产负债久期错配，影响收益和流动性；三是由于产品本身以及产品之间错配，造成阶段性流动性风险。资产负债久期错配在保险业内比较突出。从中央结算公司的2010年银行间债券市场统计信息来看，2010年各期限债券发行量占比结构呈现期限越长占比越小的态势：1年期以下短期债券发行规模最大，占比约为50%；1～3年期的中期品种占比为19%；而10年期以上长期品种占比不足6％。据统计,我国寿险公司中长期资产与负债的不匹配程度已超过50%；且期限越长,不匹配程度越高,有的甚至高达80%（郭金龙、胡宏兵，2009）。我国保险资金运用上的“长钱短用”，不仅会对保险投资收益产生不利影响，而且会带来资产负债错配的现金流风险。产品本身错配最突出的表现就是趸缴占比高，现金流积累很快,未来将只有现金流出而不存在现金流入，容易引起现金流波动。产品之间错配就是产品集中度过高，产品同质化，没有通过产品设计达到产品与产品之间的现金流匹配。产品集中度过高导致阶段性出现满期给付高峰，加上产品之间错配，会导致大量经营活动现金流出可能没有持续、足够的经营活动现金流入来匹配，不仅会带来巨大的现金流支付压力，而且会减少可运用资金额度，增大资金运用难度。

（四）经营活动现金流管理偏重于运营方面

保险公司大多拥有不同层级的分支机构，总部对分支机构的管控能力决定了经营管理水平，其中现金流管理是关键环节。目前,我国大多数保险公司在现金管理上采取集中管控的模式,并分账户性质开设收入和支出账户,采用“收支两条线”的办法管理现金，对分支公司则采用“日均资金余额”等指标进行现金流管理考核。现金流量管理的目的主要是满足公司日常经营的需要和提高保险资金的使用效益,改善公司经营成果。这种常规的现金管理方法主要偏重于运营层面，着力于提升财务集中管理水平和资金周转效率,从基础工作层面上管理保费收入带来的现金和日常运营资金支出，但较少在战略层面上预测、筹划经营活动现金流量，不能为保险资金运用、资产负债匹配提供参考依据。

三、相关建议

（一）加强对现金流考核指标的研究，引导保险公司及其分支机构加大现金流管理力度。本着可持续性和流动性兼顾的原则,保险集团公司可以尝试以“保费收入现金含量”（经营活动现金流净额/保费收入）作为对旗下子公司及分支机构的业务发展管控指标，但考虑到该指标本身的缺陷，必须结合承保利润指标并行考量，二者只有同向发展，才是健康的。

（二）保险产品应该回归保障，适当发展投资型产品，突出保险的优势。一是加大传统保障型保险产品的发展力度。通过强化对长期期缴、保障功能强、能够满足消费者真实保障需求产品的销售，降低分红险产品销售比重。二是通过保险产品的多元化发展，逐步达成合理的业务结构形态，避免集中给付导致的现金流波动影响。

期限错配范文篇7

中小银行负债质量现状分析

一般存款占比较低，同业负债占比较高，负债稳定性有待提升。中小银行客户基础薄弱，网点机构布局普遍不及大型银行，综合金融服务能力和市场竞争力偏弱，存款增长通常面临更大压力。截至2020年末，37家上市城商行、农商行（以下简称“上市中小银行”）存款占总负债的比重约为66%，低于16家国有大行及全国性股份制银行存款（以下简称“上市大型银行”）占比近9个百分点；上市中小银行的同业负债（含同业存单）平均占比超过22%，相比之下，上市大型银行平均占比仅为13.6%，反映出中小银行的资金来源更加依赖同业负债，负债的稳定性有待增强。债券发行、向央行融资占比偏低，存款客户集中度相对偏高，资金来源待丰富。近年来，中小银行加快回归主业，持续加大对实体经济的支持力度，信贷增长较快的同时，资本加速消耗，资本补充压力明显上升。但与大型银行相比，中小银行在资本补充的渠道和手段方面，仍面临诸多困境。受制于发行审批、信用分层、融资条件等方面因素，中小银行运用金融债、二级资本债、永续债等中长期债券方式拓展资金来源的比例仍然较低，可转债发行较少。国内银行金融债、二级资本债发行量分别从2015年的2009亿元和2698亿元，增长到2020年的6645亿元和6113亿元，但中小银行发行量占比却分别从60.2%和52%下滑到29.6%和14%；2020年，中小银行发行永续债1284亿元、仅占全部银行永续债发行量的19.8%,仅有两家中小银行成功发行可转债、募集资金合计95亿元。从央行公布的中资银行资产负债表数据看，截至2020年9月末，小型银行债券发行占总负债的比重仅为4.76%，显著低于中大型银行的12.18%。同时，由于缺乏资质等原因，中小银行直接向央行借款的规模偏小。截至2020年9月末，中资小型银行对央行负债合计为2.2万亿元，仅占总负债的2.96%、低于中大型银行的4.31%，且多集中于具备一级交易商资格的中小银行，37家上市中小银行中对央行负债余额低于400亿元的多达28家。此外，以地方性银行为主的中小银行，地域特征更为突出，客户基础较弱，客户的存款集中度往往相较全国性商业银行更高。近年来个人存款占比提升、活期存款占比下降，负债成本相对更高，存款竞争激烈之下吸存压力持续加大。2020年，37家上市中小银行付息负债的平均付息率为2.6%，较上市大型银行高47个基点。其中，中小银行平均存款付息率为2.39%，较上市大型银行高出38个基点。从存款结构看，近年来中小银行加大零售业务转型、加快个人存款拓展，尤其是2017年以来，上市中小银行单位存款余额占比下降、但个人存款余额占比上升，2020年末后者已达37.7%，但在期限相同的情况下，个人存款付息成本率往往高于单位存款付息成本率，个人存款占比的提升，推高了中小银行的负债成本。与此同时，交易银行、结算类业务获取低成本资金，需要依托科技系统支撑与平台的搭建，这方面中小银行的优势弱于大型银行，由于中小银行在该领域的竞争优势偏弱、竞争也日益加剧，2017年以来，中小银行的活期存款占比呈下降趋势，活期存款余额占比由2017年末的46.4%下降至2020年的39.9%。流动性比例较高、符合监管要求，但仍存在一定的期限错配问题，净息差波动较大。2020年末，城商行、农商行流动性比例分别为67.6%和65.2%，高于国有大行（55.9%）和全国性股份行（55.4%），符合监管要求。但中小银行期限错配问题较为突出，如通过融入短期批发性资金，配置于流动性较差的非标资产以及中长期限的项目贷款，存在资产负债期限错配的隐患。同时，也存在一定程度的利率错配问题，表现为中小银行的净息差波动性较大。例如，2020年，城商行、农商行的净息差分别较2019年下降9个基点和32个基点，降幅大于国有大行（下降8个基点）和全国性股份行（下降5个基点）。负债质量管理体系尚不健全，部分中小银行风险控制体系存在缺陷，前期出现不少违规揽存、高息揽存现象。目前，多数中小银行尚未形成完整的负债质量管理体系，尽管多数银行已在《商业银行流动性风险管理办法》的指引下形成了流动性风险管理体系，但部分银行在实际的流动性风险控制中仍然存在缺陷，个别银行甚至爆发流动性风险事件；较多中小银行在内控制度、考核管理、合规展业、信息披露等方面仍存在较大的改进空间。如在吸存压力以及内部不当考核激励下，个别中小银行采取违规返利吸存、延迟支付吸存、以贷转存吸存等做法，发行活期存款靠档计息、定期存款提前支取靠档计息、周期付息等“创新”产品，借助结构性存款、第三方互联网存款等途径高息揽存，扰乱了存款市场的竞争秩序，进一步抬升了整体的存款成本。

负债质量管理办法的新要求

新近出台的《办法》共5章33条，从负债质量管理的内涵和业务范围、负债质量管理体系、负债质量管理的“六性”要素、相关监督检查和监管措施等方面，提出对商业银行负债业务管理的体系性要求。具体来看，主要包括以下三个方面内容。提出关于银行内部负债质量管理的体系性要求，明确了九大方面的管理措施，注重对管理机制与管理制度的完善。《办法》要求，商业银行应确立与本行负债规模和复杂程度相适应的负债质量管理体系，包括建立健全负债质量管理组织架构、内部控制制度体系、内部控制体系，制定并执行负债质量管理的策略、制度、流程、限额、应急计划，形成负债业务创新管理机制，将负债质量纳入绩效考评体系、内部审计范畴，建立规范的报告制度、完备可靠的信息系统等。九大方面的管理措施，能较为全面地指引商业银行形成负债业务管理框架，有利于银行依照办法完善相关的管理体系、管理机制和管理制度（见表1）。提炼“六性”要素，在流动性风险管理、市场风险管理体现的负债质量要求基础上，增加负债成本适当性、负债项目真实性要求，指明了负债质量管理的重点和目标。负债质量的“六性”要素，指负债来源稳定性、负债结构多样性、负债与资产匹配合理性、负债获取主动性、负债成本适当性和负债项目真实性。其中，既有的商业银行流动性风险、市场风险管理体系，已覆盖对负债来源稳定性、负债结构多样性、负债与资产匹配合理性的管理要求，并部分涵盖“负债获取主动性”要求。具体而言，现有的流动性风险管理涉及“六性”要素中的“负债来源稳定性”“负债结构多样性”以及“负债与资产匹配合理性”中的期限匹配问题；市场风险管理中，账簿利率风险管理涉及“负债与资产匹配合理性”中的利率匹配问题，即由于资产负债重定价期限错配导致的利率风险；汇率风险管理涉及“负债与资产匹配合理性”中的汇率、币种匹配问题，即非人民币资产、负债币种错配所产生的汇率风险。《办法》第十一条指出，商业银行负债质量管理体系与流动性风险等相关风险管理体系存在重复内容的，可不再单独确立。此外，《办法》也吸收了人民银行、银保监会近年来有关存款管理的监管思路，提出“负债成本适当性”“负债项目真实性”要求，旨在防止商业银行因负债成本不合理导致过度开展高风险、高收益的资产业务，要求商业银行的负债交易、负债会计核算、负债统计等合法合规。两大要素传统上并不属于风险管理范畴，多数商业银行对相关领域的管理方法、监测模式、管理体系等仍处于初步探索阶段。作出四大禁止性规定，强调合规性要求，明确业务禁区。《办法》列出负债业务的四大禁止性规定，要求合规开展负债业务。具体包括：不得以金融创新为名，变相逃避监管或损害消费者利益；不得设定以存款时点规模、市场份额、排名或同业比较为要求的考评指标，分支机构不得层层加码提高考评标准及相关指标要求；禁止采取违规手段调增、调减负债或吸收、虚增存款。考虑到相关违规行为近年来多存在于吸存压力较大的中小银行，因而《办法》中的禁止性规定对于部分此前负债策略较为激进、内部控制尚不健全的中小银行具有较强的约束意义。

中小银行加强负债质量管理的建议

期限错配范文篇8

关键词：地方国有企业；融资结构；融资效率

一、地方国有企业融资现状

随着我国市场经济环境日趋成熟，地方国有企业不断深化改革，健全现代企业制度，完善公司法人治理结构，逐步推进董事会、党委会和总经理办公会的决策机制，国有资产管理部门对地方国有企业的监管理念也转变为以管资本为主。在此大背景下，地方国有企业开始逐渐脱离地方政府的信用背书，走上自主融资的发展之路。然而，部分地方国有企业虽尝试改变长期以来以银行贷款为主的融资结构，但受限于自身融资结构固化，多元化融资模式难以形成，融资效率改善效果并不明显。

二、地方国有企业融资存在的主要问题

1.融资方式单一，过度依赖银行贷款因地方政策的倾斜，地方国有企业比民营企业更容易获得银行贷款，导致地方国有企业融资过度依赖银行贷款，融资方式单一，融资成本较高且融资需求无法得到满足。首先，融资方式单一限制了地方国有企业的发展。当地方国有企业遇到良好的投资机会需要大量资金时，因银行贷款对企业现金流量、盈利能力、资产负债率等财务指标要求严格，地方国有企业很难继续从银行获得大规模融资，而地方国有企业又无法从其他融资渠道筹集资金，导致可能错失发展机会；其次，融资方式单一会导致融资成本偏高。当地方国有企业过度依赖银行贷款，则利率定价权绝对掌握在银行手中，银行为了自身利益，会在允许的幅度内要求较高的利率；再次，融资方式单一，会使得地方国有企业的融资容易受到外部负面环境的影响。例如，当中国人民银行由宽松的货币政策改为紧缩的货币政策时，银行会迅速收紧信贷，一旦银行资金出现供应不足，国有企业的融资需求无法得到满足，不仅融资成本会增高，经营风险也会大幅上升。2.长短期融资错配科学合理的融资结构，应注意融资期限和投资项目期限之间的平衡，即长期投资项目与长期融资相匹配；短期投资项目和补充流动资金需求则搭配短期融资。融资结构与资产投资期限相匹配将有利于企业的长远发展，然而，我国地方国有企业普遍存在长短期融资错配的现象。主要表现为使用短期借款、短期债券等需要在短期内偿还的资金，投资于固定资产、无形资产等具有长期经营性质的项目。虽然短期融资在一定程度上能降低融资成本，但偿还期限短，极大地增加了企业财务风险。当短期融资到期兑付时，长期投资项目尚未产生足够的现金作为偿债资金，企业其他经营活动产生的现金流也不足以覆盖该笔到期债务，通常只能采取借新还旧的方法，一旦新旧债的时间未能衔接好，极易引起企业资金链断裂，使企业陷入财务困境。3.融资创新意识弱由于历史原因，地方国有企业承担着地方政府的部分社会管理职能，其高级管理者也主要由政府部门任命，以便于牢牢把握国民经济命脉。地方国有企业日常运营管理不可避免地受到地方政府行政命令的干预或影响，这导致地方国有企业缺乏市场化意识和融资创新意识，未能科学地利用资本市场上的各类新型融资产品改善融资结构。

三、融资结构决策相关方法

不同的融资结构对企业资金成本和财务风险影响差异很大。地方国有企业确立的融资结构应该符合企业目标资本结构的要求。狭义上来说，目标资本结构是达到企业价值最大化时的负债价值与权益价值之比。现行资本结构理论下，主要有以下三种融资结构决策分析方法：1.资本成本比较法资本成本比较法是指不考虑各种融资方式在数量与比例上的约束以及财务风险差异，通过计算不同融资组合方案下的综合资本成本率，确定相对最佳资本结构的一种方法。资本成本比较法适合资本规模小、资本结构相对简单的非股份制公司。2.企业价值比较法企业价值比较法是指在充分考虑企业财务风险的前提下，以公司价值为标准，确定最佳资本结构的方法。企业价值比较法的目标是实现企业价值最大化，通常适用于资本规模较大的企业。3.每股收益分析法每股收益分析法是在计算不同融资方案下企业每股收益相等时所对应的盈利水平基础上，通过分析在企业预期盈利水平下的不同融资方案的每股收益，选择每股收益最大的融资方案。在这种方法下，企业可以依据每股收益无差别点，来选择债务融资或股权融资。每股收益分析法比较适用于资本规模小、资本结构也不复杂的股份制公司。

四、地方国有企业融资结构优化建议

随着中国经济的飞速发展，市场竞争越来越激烈，国有企业深化改革的进程不断加快。一方面，地方国有企业通过混合所有制改革引入非国有资本，或通过建立员工持股计划和管理层股权激励机制，激发企业活力，增强企业竞争力；另一方面，受益于金融市场的发展，可供选择的融资产品十分丰富，地方国有企业的融资渠道不断扩宽，在传统的银行贷款基础上，增加了融资租赁、保理、信托融资、保险融资和私募融资等。财务指标良好的地方国有企业还可以通过资本市场发行债券或者直接上市。为解决融资问题，地方国有企业应当根据企业财务状况，结合融资结构决策方法，构建合理的融资结构。1.积极增加内源融资由于地方国有企业长期以来的主要融资方式为银行贷款，导致债务比重过高，利息负担很重。在不具备对外股权融资的情况下，企业可以通过增加内源融资实现融资结构优化。内源融资其实就是企业长期经营利润的积累，由留存收益和折旧构成，是企业资金的重要来源。地方国有企业要取得长远发展，企业内部必须具有足够的资金支撑，增加内源融资，需要改善企业的经营状况，努力增加营业收入，并降低成本，获取更多的利润，同时减少利润分配，使得更多的税后利润留存在企业。首先，要重视企业的生产经营，紧跟市场需求开展生产活动，想方设法提高市场占有率，增加产品销售收入；其次，在保证产品质量的前提下，要努力降低生产成本，提高资金使用效率，控制各项期间费用在合理范围内。2.减少融资期限错配前文提到，地方国有企业融资结构中存在的一个重要问题是期限长短期错配，极大增加了财务风险。出现该问题的主要原因是地方国有企业获取长期资本困难。当地方国有企业具有投资机会需要新增资金时，基于信息不对称和防范放贷风险，银行等金融机构更倾向于发放短期贷款，而不是与投资项目期限相匹配的长期贷款。地方国有企业可以通过向金融机构提供更多的项目信息，提供第三方的评估报告和增加担保物等方式来消除金融机构顾虑。提高信用评级也有助于增强金融机构的信心，进而降低融资期限错配。3.大力发行债券融资目前，债券融资的模式主要有公司债券、企业债券、中期票据、超短期融资债券和资产证券化产品。一方面，债券融资方式对地方国有企业的盈利能力、现金流等财务指标及公司治理完善程度提出了更高要求；另一方面，地方国有企业通过发行债券融资，不仅能够优化融资结构，还能在资本市场上提升企业形象和知名度，为其他渠道融资增加竞争力。首先，对于财务状况良好、信用评级为AAA级的地方国有企业，可以通过发行债券降低融资成本。根据历史数据，AAA级企业债券的发行利率普遍低于同期银行贷款利率；其次，对于财务状况和信用评级较高的地方国有企业，可依托于各种收益权产生的应收账款作为基础资产发行资产证券化产品，企业也能较好地降低融资成本。地方国有企业可结合自身企业发展资金需求，综合使用以上债券融资方式。4.尝试对外股权融资一些地方国有企业比较排斥对外股权融资（本文特指非国有资本），认为国有资本必须保持100%的股权。其实，在现代市场经济中，任何企业想要获得良好发展，资本交融必不可少。地方国有企业引入外部股权投资不仅能改善融资结构，还能提升企业知名度和社会影响力。换个角度，得到外部股权投资者特别是战略投资者的投资，在某种意义上又代表着企业的发展潜力得到认可。2020年4月底，证监会和国家发展改革委印发《关于推进基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点相关工作的通知》，随后相关部门制定配套指引，处于政策支持范围内的交通、水电气热的市政、污水垃圾、新基建、产业园区等基础设施补短板行业的地方国有企业，可以搭上基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）发展的快车，盘活基础设施存量资产，为新建基础设施项目低成本筹集资金，实现融资结构优化。

五、结语

地方国有企业的自主融资之路注定不会一帆风顺。地方国有企业应转变思想观念，提高市场化主体意识，打破原有的融资模式，合理谋划融资布局，既充分发挥国有资本的优势，又适当引入非国有资本、增强资本活力；既利用好债务融资的杠杆效应，又合理控制住财务风险，实现融资结构优化、融资效率得到提高的良性循环。

参考文献

[1]王春菊.国有企业债务融资结构优化对策探析[J].中国商论，2020（5）：62-63.

[2]张旭东.国有企业债务融资结构优化对策探析[J].现代商贸工业，2019，40（31）：110.

[3]徐双燕.创新国有企业融资模式优化融资结构[J].财会学习，2018（18）：205，207.

期限错配范文篇9

本文分析了我国商业银行利率风险形成的外部原因。并根据巴塞尔协定对利率风险的定义，讨论了我国商业银行利率风险中存在的重新定价风险、基差风险、收益率曲线风险和选择权风险。并根据我国金融改革的现状，提出了商业银行控制利率风险的措施。

【Abstract】

ThispaperanalysesexternalreasonsofproductionofinterestrateriskwithinbankingsysteminChina。AccordingtothedefinitionofinterestrateriskintheBaselAccord，itdiscussesre-pricingrisk，spreadbasisrisk，yieldcurveriskandoptionriskincommercialbanks。ItalsosuggestssomemeasurementsoncontrollinginterestrateriskbasedonpresentprogressofChina’sfinancialreformation。

【Keywords】关键词

利率风险interestraterisk巴塞尔协定theBaselAccord

重新定价风险re-pricingrisk基差风险spreadbasisrisk

收益率曲线风险yieldcurverisk选择权风险optionrisk

一、我国商业银行利率风险的成因

从目前我国商业银行所面临的利率风险看，政策性风险远大于其他风险。主要原因有三：一是政策性因素对商业银行利率风险影响权重较大。由于目前我国利率管理权限集中在国务院，人民银行只是授权代管机关。因此，国务院往往从宏观角度考虑利率的升降，这种政策导向在1996年以来的8次降息中体现较为充分。由此产生了一些负面影响，如目前贷款利率仍处于较低点，而1994-1996年储蓄存款高速增长存入的定期存款从2000年后进入兑付高峰，高付息率造成商业银行盈利能力大幅下降。而这种利率风险往往是政策性的，商业银行只能是被动接受。二是受社会信用环境及国家诚信制度不完善的影响，部分具有垄断性质的国有企业成为众多商业银行竞争的焦点，这些企业常以下浮10％的优惠利率作为融资的附加条件，给银行收益带来较大负面影响。三是存贷款业务占商业银行总资产权重较大。由于我国实行的是严格的分业经营，业务结构过度集中在存、贷款等利息类业务中，非利息收入的中间业务、表外业务等金融产品创新在业务结构中占比过低，使商业银行在利率调整中承受了直接损失。

当然，商业银行资产负债的非均衡性也会使商业银行遭受资金缺口风险，一是在总量上，资产负债总量之间没有保持合理的比例关系，出现存差或借差缺口过大，大量资金沉淀在银行，承受风险；二是在期限结构上，资产负债结构比例失调，如短期负债支持长期贷款，当利率上升时，负债成本加重，资产收益下降；三是在利率结构上，同期限的存、贷款间没有合理利差，如为竞争优质客户，贷款利率无原则下浮，甚至亏损经营[1]。

二、我国商业银行利率风险的现状分析

利率风险是指在一定时期内由于利率的变化和资产负债期限的不匹配给商业银行经营收益和净资产价值带来的潜在影响。国际清算银行的银行监管委员会认为利率风险由两方面因素构成：投资风险和收益风险。投资风险是指利率变化使固定利率资产负债和表外项目业务形成损失的可能性；收益风险是指借款利率和贷款利率变化不同步造成收益损失的风险。利率风险管理是西方商业银行资产负债管理的一项重要内容，是增加银行经营收益，稳定银行市场价值的主要工具[2]。巴塞尔银行监管委员会将利率风险分为重新定价风险、基差风险、收益率曲线风险和选择权风险四类，下面具体分析我国商业银行这四类利率风险的现状：

1．重新定价风险

所谓重新定价风险是指产生于银行资产、负债到期日的不同或者重新定价的时间不同的风险。在分析这类利率风险时，须对可能受到利率波动影响的资产和负债项目加以分析，即对利率敏感性资产和利率敏感性进行分析。利率敏感性资产负债缺口越大，银行所承担的重新定价风险也越大。如果利率敏感性资产大于利率敏感性负债，则为正缺口，当利率下降时商业银行有利率风险；反之为负缺口，当利率上升时有利率风险[3]。

从我国具体情况来看，自1996年5月以来，央行已连续8次下调存贷款利率，我国存贷款利率8年来一直处于下降通道中。2004年开始，宏观经济的开始局部过热，物价从紧缩状态走向膨胀，种种迹象表明中国将步入升息周期。由于我国商业银行主要经营存贷款业务，在经历连续降息的过程中已逐步形成降息预期，因此资产与负债的期限结构一直处于不匹配状况，利率敏感性缺口一直为负且有加大的趋势，同时长期资产在资产中所占比例越来越高。这种高度适应降息周期的缺口状态将在利率上升时给银行带来较大的净利息收入损失。

另外，我国商业银行也存在着资产负债成熟期的结构错配。资产负债的成熟期主要由其回流期决定，回流期指该项资产负债的本金最终回流的时间，在没有任何特别约定的情况下，资产和负债只有在回流期后才得以重新定价，在此之前，利率的变动对资产负债的收付息没有影响。即使银行能够比较准确地估计利率变动方向，从而针对性地调整其资产负债期限结构，但当银行资产和负债的回流期不匹配时，也会因利率的变化产生收益波动。资产负债的期限错配直接原因是存贷款的期限结构错配，一方面存款的期限结构短期化，另一方面贷款的期限结构长期化，集中到商业银行资产负债表上就表现为商业银行回流期的错配。这种回流期负缺口尚不至于引起流动性风险，但是升息周期中却给银行带来净利息收入的损失，由于负债的回流期短于资产的成熟期，负债被迅速定价而导致利息支出迅速增加，使得在某一时间区间内，利率敏感性负债大于利率敏感性资产，当利率变动时，商业银行也将承受净利息收入下降的风险[4]。

2．基差风险

基差风险是指当贷款的其他条件与重新定价贷款的特点相同时，因所依据的基准利率不同或利率变动幅度不同而产生的风险。大体上有两种表现方式：一类是在存贷款利率波动幅度不一致的情况下，存贷利差缩小导致银行净收益减少的风险；另一类是在短期存贷款利差波动与长期存贷款利差波动幅不一致的情况，由于这种不一致与银行资产负债结构不相协调而导致净利息收入减少的风险。回顾近几年金融市场运行过程，不乏因遭受基差风险而造成经营损失的实例。如从1996年起，连续8次降息，人民币一年期存贷款利差最大为3.6、最小为1.8个百分点，持续的利率下调导致1999年国内各家商业银行应付利息储备严重不足，三年期、五年期定期储蓄存款占比较高的银行尤为严重，其负面影响持续到2001年[5]。利率市场化进程中，激烈的市场竞争将导致利率波动加剧，当商业银行根据基准利率的变化调整存贷款利率水平时，利率基差风险将会更大，这必然影响银行正常的利息收入。

3．收益率曲线风险

收益率曲线是将各种期限债券的收益率连结起来而得到的一条曲线。收益率曲线的斜率会随着经济周期的不同阶段而发生变化，使收益曲线呈现出不同的形状，并因此而产生收益率曲线风险。正收益率曲线一般表示长期债券的收益率高于短期债券的收益率，这时没有收益率曲线风险；而负收益率曲线则表示长期债券的收益率低于短期债券的收益率，这时就有收益率曲线风险[3]。

利率市场化后，重新定价的不相配性使商业银行暴露于债券收益率曲线的倾斜和下降的变化中。现行我国发行的国债利率均高于同期银行存款利率，国债利率和央行存款利率存在一定的利差空间，银行资产以国债来代替企业贷款，不但收益可大大增加，而且风险为零。近几年债券资产在商业银行总资产比重呈不断上升趋势。短期看，这可给银行带来可观的机会收益，但长期看，债券投资被锁定在较低的收益水平之内，一旦央行利率上调或债券发行利率回升，在债券二级市场换手率较低的情况下，商业银行到时不得不承受较大的利率风险。

4．选择权风险

利率的潜在选择权风险，即利率变动中，存款人提前支取定期存款或借款人提前归还贷款，由此而引起商业银行净利息收入的变动。银行的许多存贷款业务都具有期权特征。期权的持有者，总是在对自己有利而对卖方不利的时候行使其权力，因此各商业银行都会面临不同程度的潜在选择权风险。不管实际利率变动是正的或是负的，只要名义利率变动，就可能促使借款人提前偿付未到期贷款或存款人提前提取未到期存款。尤其是当客户提前还贷时，银行却没有得到相关的收入来弥补银行承受的风险，使银行系统积聚了大量的期权型的风险。利率的逐步放开无疑会使银行对潜在选择权的控制难度加大。由于我国自1996年以来先后8次下调存贷款利率，许多企业纷纷“借新还旧”，提前偿还未到期贷款转借较低利率的贷款，以降低融资成本；同时个人客户的利率风险意识也不断增强，再加上我国目前对于客户提前还款的违约行为还缺乏政策性限制，因此，选择权风险在我国商业银行日益突出[6]。

三、我国商业银行利率风险管理的对策

鉴于利率波动性上升对我国商业银行的诸多影响。从目前情况看，我国金融市场发展并不完善，金融监管并未充分有效，利率管制的全面放开可能会产生较大范围的震动，因此，需要一个漫长的过程，为利率的最终市场化创造充分的条件，其中，中央银行增强间接调控能力和监管水平以及资本市场进一步健全和完善是非常必要的。而在这个过程中，商业银行应积极进行自身的内部体制改革，强化管理手段，加强利率风险控制[7]。

1．树立强烈的利率风险控制意识

由于我国利率和汇率市场化进程起步较晚，国内银行业没有经过国外重大风险事件的“阵痛”，即使有些机构已惨遭市场风险酿成的损失，也没有引起多少重视，因而利率风险意识普遍较低，对风险管控的重视程度离风险防范的要求甚远。很多银行的董事会还没有健全专门的风险管理委员会；有专门委员会的一些银行工作也未到位，甚至一年内连一次会议也没有召开；很多银行的利率风险管理部门相关负责人仍不到位；绝大多数银行利率风险管理部门的负责人和工作人员缺乏工作所需的专业知识和操作经验，难以达到利率风险管理要求的对利率风险及时识别、量化、模型化以至有效预防的目的。这些问题应当引起我国银行业高度重视。中国银监会早在2004年就公布了《商业银行市场风险管理指引》，对包括利率风险管理的各个主要环节提出了系统、详细的要求和规定。当前，国内银行应该充分认识利率风险管理的重要性，建立健全风险管理体系，聘用具有实际经验的专业人士，对《指引》的各个方面进行系统认真的研究并制定实施计划，加大实施《指引》的力度。银监会相关部门和各地银监局也要进一步提升对利率风险管控重要性的认识，加大利率风险管控的相关培训工作，加强利率风险的检查督促力度，促使商业银行提高利率风险管控能力。利率风险的管理水平和《指引》的落实程度今后应作为银行新业务准入的重要标准[8]。

2．立足现实，着手开展缺口管理

近年来已经有少数商业银行开始尝试运用利率敏感资产与敏感负债的分析方法来研究资产负债状况。有资料显示，1995至2002年利率下降期间大多数银行依然保持着正的利率敏感性缺口。可见我国商业银行利率风险管理的意识极为薄弱和有限。各银行应该根据自己的财力、技术水平和资产负债表的复杂程度选择一套适合的利率风险衡量软件。银行的利率风险头寸是由构成资产负债表的无数存款、贷款和投资交易的累积结果，每笔存贷款都有自己的现金流量特征。在编制缺口报告时，应该根据自身的资产负债结构状况及市场利率的波动状况自行决定这种报告编制频率，每旬一次的周期较为适宜。太长会影响到准确性，太短又会加大操作成本。国有银行应该建有负责设计风险管理系统的独立风险控制部门，并确保有足够多的、能够进行稳健的风险管理的人员。利率预测的准确性应该是银行资产负债管理人员首要考虑的问题。在我国，商业银行对利率的预测主要根据中央银行的利率体系来判断。在缺口模型中，银行并不能一味地追求零缺口，因为由于期限结构的错配，基差风险及期权风险的存在，零缺口并不能保证风险也能够降为零，这只是在银行不能准确判断利率走势时采用的一种防御措施。风险的最终消除仍依赖于利率预测的准确性。

期限错配范文篇10

关键词：财务政府；影子银行；金融风险；金融机构

一、国内影子银行引起宏观金融风险的主要体现

1.期限错配会提升金融风险的流动性。当前，影子银行为了提升利润，通常情况下都是进行短期的金融物资筹集资金，对于资产影子银行基本都是进行长期投资，这样能使其获得最大化的收益，进而出现期限错配的情况。如果出现期限错配那么影子银行会面对以下两个方面的风险。其一是总体收益产生错配风险。因为资产投资的总体收益是固定不变的，但是流动筹集资金的实际成本会产生浮荡，在金融市场的实际利率出现变化的时候，很有可能会造成银行投资的收益不会大于筹集资金的实际成本，从而总体收益会产生一定程度的错配风险。其二是流动性的金融风险。期限错配可以全面发挥效果的主要基础就是主要投资人员对于影子银行中的金融产品有着足够的信心，不过当前金融市场中假如出现一次突发性的冲击，在主要投资人员对这项理财产品逐渐失去信心的时候，那么这项理财产品就会在金融市场“羊群效应”的情况下，产生较大范围的赎回现象，从而很容易造成影子银行出现流动性的金融风险。2.顺周期特点提升了金融的系统性风险。影子银行的特点较为鲜明，其中“金融加速器效应”最为鲜明，而顺周期的特点也非常显著，并且这个特点容易产生金融中的系统性风险。在社会经济处于比较繁荣的时候，金融市场展现出普遍预期的乐天，社会中的消费需求以及实际投资的力度都比较强盛，而社会融资的总体需要也会逐渐增加，因为银行体系一直都受到严格的监督管理，而影子银行具有少受监督管理或者不受监控管理的特征，所以传统银行一般会凭借影子银行的这个特点缩短信贷投放的要求，放宽它的总体规模，推动社会经济的发展以及进步，让其更加繁荣。在社会经济出现衰弱以及面对金融冲击的时候，金融市场会展现出预期消沉的现象，金融投资以及实际消费的需求降低，而社会融资的总体需求也在逐渐降低，金融企业很容易产生经营困难的情况，金融机构提升金融风险的意识，不但会对信贷投放的规模进行缩短，还会在经济市场抽取大量流动性，造成金融企业的实际经营产生进一步的恶化，社会经济逐渐下滑，资产的总体价格产生下降的问题，这些情况会使金融体系出现大范围的赎回流动性问题以及出售资产现象，在这样的情况下，因为影子银行具有不受监督管理的特点，没有办法从央行取得流动性的支持以及存款保险规定的维护，让其更加容易造成新的危机。

二、财政在影子银行的系统性风险中防卫不够

其一，国内对于影子银行的主要体系并没有运用宏观的监督管理，缺少系统性风险的防卫制度体系。因为相关制度的实施，国内对于影子银行的系统性金融风险也在逐渐进行重点防卫，不过其并没有在影子银行的主要体系鉴别系统性的金融组织。除此之外，国内在影子银行中并没有设立完善的风险监测机制以及金融风险预警体系。从国内外的经验中可以看出，当前欧美等国家正在逐渐设立完善的金融风险监测机制，欧洲国家的金融风险委员会一般会三个月一次系统性金融风险仪表盘，运用颜色代码的体制逐渐达到可视化金融预警的目的。截至当前，国内也没有在影子银行设立完善的风险监测机制以及金融风险预警体系。其二，财政是国有金融组织的主要出资人，它对于企业的监督管理一直有着“缺席”的情况，造成金融组织的内控体系以及金融风险监督管理制度不够健全。根据相关制度标准可以分析出，只有2009年的财政部门制定的相关金融规定。对影子银行的金融组织财务以及金融风险监督管理的标准要求进行了一定程度的规范，规定提高影子银行金融组织防卫以及解决金融风险的才能，之后就再也没有对金融组织提升金融风险监督管理等事务规定过任何相关标准以及制度，从中可以看出财政作为国内金融组织的主要出资人，对于企业中的金融风险监督管理一直有着“缺席”的情况。近年来，某些银行的管理人员出现挪用银行资金对其进行控股的情况，这种情况就从某种角度反映出财政缺席造成金融机构利益被侵占的问题。其三，财政是影子银行风险亏损的最终承担人，但是其在影子银行并没有设立完善的风险评估制度以及金融风险防卫体系。当前国内的影子银行一直没有设立完善的规定制度，在系统性金融风险出现的时候没有办法对可能造成的金融亏损进行评估以及分析研究。并且财政没有在影子银行设立完善的风险救助准备金体系。根据以往的经验可以看出，影子银行如果遭遇系统性风险，那么所需要的金融风险救助资金会非常多，并且较为急切。如果让财政在短期内对其进行一次性投入，那么就会很容易让国家财政产生较大压力，严重影响政府财政的稳定性。所以想要降低系统性风险对于影子银行以及财政系统的冲击，就要建立健全的风险救助准备资金体系。

三、防范金融风险的相关建议

1.设立完善的地方政府债务监管制度。相关单位应该依照基础原则，设立完善的地方政府债务监管制度。首先，相关单位应该先在地方政府中设立健全的举债融资制度，让政府财政能够进行标准举债，分离企业公司的融资能力，并对PPP合作模式进行大力推行。其次，财务政府应该实施规模性控制管理以及金融预算监管。财务政府可以依照每一年的债务总体规模进行相关的举借债务，并且对债务规模进行严格的控制管理，让其不能够大于该地方财务政府债务余额限制。除此之外，对财务政府的债务预算监管体系进行逐渐完善以及优化，把财务政府的债务全数归入财务政府的预算中。最后，对财务政府债务风险的管控以及解决。设立完善的风险预警体系、风险应急处理体系以及风险责任查究体系，最大程度上严格防范地方政府的债务风险。2.落实财政出资人的责任，实际防范金融风险。其一，财政是金融组织的所有人，应该依照相关规定的标准对国有金融组织的资本金额进行补充投入，落实金融出资人的主要责任，提升金融组织的总体成本，增强金融组织的防范风险的本领，把资本投入作为稳定企业经营的基础前提。其二，对于影子银行的企业法人管制组织进行逐渐完善，全面发挥监督管理单位的作用效果。增强财政出资人的工作责任，全面发挥股东大会对于金融公司的事务决策能力，并对董事会以及管理人员进行监督管理，对金融企业的实际经营进行有效指导以及严格监督管理，并且设立完善的违规惩罚规定以及董事会独立“发声”的规定。其三，在影子银行金融组织中设立完善的激励制度，这样有利于金融组织的长期经营，逐渐提升金融组织的风险监管能力。在金融组织中运用完善的经营理念，对于经营考核的制度进行优化改善，设立健全的鼓励管理制度，从规定标准上对其重点注意短期利益的行为进行管束，从而促进国内影子银行的稳定进步以及发展。其四，加强财政对于影子银行的监督管理程度，完善财政对金融组织的监督管理制度，其中包括：提升财政对金融组织的监督管理程度以及金融风险管理控制能力，完善金融组织的内控体系，优化改善金融组织的风险监督管理制度，全面发挥金融行业以及社会经济对影子银行的监督管理作用。其五，对于金融机构的计提准备金体系进行优化以及完善，统一规定全部金融组织依照标准计提准备资金。除此之外，由于金融机构总体投资的资产类型不相同，而面对的金融风险情况也并不一样，所以，财政可以依照金融组织投资的资产类型，依照相关比例计提准备资金。而且，财政还可以根据金融组织的层面设立完善的金融风险准备金机制，这样就能够有效防范金融行业风险。

总而言之，财政必须要在影子银行金融机构中建立完善的规定制度，对影子银行金融机构进行加强监督管理，积极防范影子银行宏观金融风险，避免出现更多的金融风险损失。

参考文献:

[1]杨晶晶,林荣阳.防范影子银行风险不应影响银行金融创新[J].金融经济,2016(10):168-169.

[2]张宏明,顾泽平.影子银行对系统性金融风险的影响及防范[J].财政科学,2016(12):102-105.

[3]张帅.影子银行、政府债务及金融发展的动态双向耦合关系[D].西南政法大学,2017.