雅戈尔股票投资分析论文

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1，雅戈尔的经营格局

雅戈尔通过20多年的努力与摸索，逐步确立了以纺织服装为主业、房地产和国际贸易为两翼的经营格局。向上游进军纺织业和向下游构建营销网络，以进一步提升品牌价值，增强企业核心竞争力和抗风险能力，并在外贸高速增长的情况下，进一步开拓欧美市场。

2、公司的发展目标：“创国际品牌，建百年企业”。既要积极参与国际竞争，又要规范经营行为，健康稳定发展。长期以来，我们更注重主要产业的提升和进步，这是企业可持续发展的原动力；

3、发展战略：

打造纺织、服装、零售产业链；

4，产业结构：

以服装纺织为主业，房地产和贸易为两冀。今年四月已完成11.9亿可转债的融资工作，现积极向上游进军纺织业和向下游构建营销网络，以进一步提升品牌价值，增强企业核心竞争力和抗风险能力，并在外贸高速增长的情况下，进一步开拓欧美市场。

5，工作重点：

参与国际经济化一体化进程，练好内功，开拓国际市场；加快产业结构调整，形成以纺织服装、房产、国际贸易为核心多元发展的格局，强化核心竞争力；调整品牌战略，使之与国际、国内市场的需求相适应。发展雅戈尔系列，开发新的品牌系列，逐步形成一个定位准确、产品细化、能够满足不同的消费群体需要的品牌系列；调整、提升国内的营销网点，加强窗口商场和大型专卖店的布局、建设和治理。；利用信息技术强化物流、资金流、信息流的治理，增强企业对市场的应变能力；加强国际交流与合作。积极寻求与国际知名服装企业的合作交流，推进品牌国际化进程。

下面依次对雅戈尔的三大方面进行分析：

1，以雅戈尔品牌为核心的产业链竞争优势

服装企业的定位和发展是我看好雅戈尔的最主要方面

这是雅戈尔集团着重发展，投入人力、财力最多的一个方面，经过多年的发展已经形成了从原材料生产到产品的销售、售后服务的一个完整体系，通常来说这样的优势和劣势都是很明显的。优势：这样降低了所有的成本，避免了同行业的竞争，也能保证及时的材料供给与销售，企业的控制力增强，为企业减少了很多的成本，也少了利益的流出。劣势：拉大了公司的经营幅度，战线太长需要大量的人力物力上的投入，公司营造和维系这样庞大的体系付出成本太大。

对于雅戈尔来讲，李总建议可把雅戈尔品牌细分为金标、蓝标及绿标系列，其中金标向设计师品牌转移，绿标走工业化路线，但目前最重要的是做好蓝标，丰富产品，转移于商业品牌。这样的话，可以对不同种产品进行合理的搭配，原材料的供给和成品的销售都可以进行多线操作，不会对整个体系造成太大的压力。

雅戈尔很注重企业的品牌形象，要做世界名牌进军欧美市场，因此对产品的研发和制作质量都十分重视。雅戈尔在竞争当中，始终避开了低层次的市场价格竞争，靠新产品赢得市场。从独家开发的轻凉西服和免烫西服到量身定制生产线，可以很明显看出这两点。

连续六年稳居中国服装行业销售和利润总额双百强排行榜首位。主打产品雅戈尔衬衫连续十二年获市场综合占有率第一位，西服也连续七年保持市场综合占有率第一位，西服、衬衫、西裤、茄克和领带同为中国名牌产品。

2，股权投资

以下是雅戈尔股权投资的最新动态和具体资料

名称价格（元）涨跌幅

宁波银行16.96-3.53%

雅戈尔20.44-2.99%

中信证券60.47-1.35%

宜科科技16.94-2.19%

序号股票代码简称持股数量（股）占该公司股权比例（%）初始投资成本会计核算科目

1600030中信证券93，092，3853.12159，699，931.74可供出售金融资产

2600030中信证券59，590，6272.00102，220，254.19长期股权投资

3002142宁波银行179，000，0008.73181，550，000长期股权投资

4002036宜科科技17，305，65012.8418，901，304.21长期股权投资

5600631百联股份70，7020.006133，541.90交易性金融资产

6600838上海九百60，6480.01561，400交易性金融资产

7601919中国远洋143，0000.0021，212，640交易性金融资产

8601328交通银行705，3870.001849，376.60长期股权投资

期末持有的其他证券投资----300，000，000--

合计----764，628，448.64--

注：1、公司股东会已通过决议，拟收购宁波市鄞州新华投资有限公司持有的宜科科技17.00％的股

权，目前股权转让协议尚未签订。

2、期末持有的其他证券投资为公司持有的南方稳健基金265，698，343.81份。

3、宁波银行上市后，公司占宁波银行股权的比例为7.16％。

因公司已实施2006年度资本公积金转增股本，按10：2.5的比例进行资本公

积金转增股本，公司的总股本由1，781，289，356股增加到2，226，611，695股

虽然股票下个会有下降但对总股本来说，使上升而非下降。可以看出雅戈尔将部分股本用于可交易的移动资产，这为她的服装产业核心业务的拓展及新业务的投入提供了可靠保障。

这也是李总亲自负责的方面，结合他多年的成功经验，我也有必要投一份信任股。

3，旅游房产

继续扩大雅戈尔置业品牌的影响力。雅戈尔置业获得“2000年小康型城乡住宅示范小区”、“国家科委重大科技产业工程”、“中国区域地产成功开发典范及精品楼盘”等荣誉，树立了良好的品牌形象。在未来的发展中，将以新的经营理念打造置业强势品牌。开发旅游休闲产业。逐步探索酒店、动物园等旅游休闲产业，开创新的发展空间。

这是雅戈尔集团相对投入最少的一个方面，按份额是严格控制在10%以下的，这是为获取利润为主要目标的，居高不下的房价为他赚取了巨额的经济利润。但这是受国家政策影响很大的一项产业。

2008年3月5日，国务院总理在十一届全国人大一次会议上作政府工作报告时说：抓紧建立住房保障体系。

对比总理2007年3月5日在第十届全国人民代表大会第五次会议上关于房地产行业的讲话，此次报告内容有“四个变化”和““四个不变”。

“四个变化”：1、突出强调加快建立住房保障体系；2、政府关注的住房群体由低收入家庭延伸到中低收入家庭；3、提出抑制不合理需求；4、首次严格房地产企业市场准入和退出条件。

建立住房保障体系并扩大保障人群范围，是实现居者有其屋，建立和谐社会的关键。在推进房地产市场化的同时，结合政府住房保障，将有利于房地产市场长期健康的发展；打击投机、抑制大套型住房需求依然是未来政府调控重点；在房地产行业火热背后，行业外资本大量进入，这种行业外扩容的趋势不利于行业集中度的提高，若在今后严格房地产企业市场准入和退出条件，将有利于行业资源向现有行业龙头集中。雅戈尔正是这种行业外资本。

“四个不变”：1、加强土地的合理利用；2、抑制房价过快上涨；3、增加普通商品房的供给；4、加强市场监管。

从报告可见，如我们在2008年房地产投资策略中所言，未来政府对房地产的调控主基调将是：“地根”与“银根”双紧，“发展保障性住房与抑制投资性需求”并举。2008年针对楼市的方针政策将依旧以贯彻落实已有的政策为重点，我们预计2008年出台更大调控手段的可能性不大。所以，对于房产还有三年以内的巨额利润期。宁波雅戈尔置业有限公司，在2008年2月28日宁波市国有建设用地使用权挂牌出让活动中，以97，972.28万元的价格竞得北郊路以西地块的国有建设用地使用权。

新产业的探索是必要的。

结论：针对现在的走势，预计本课程结束雅戈尔股票起伏不会大，上下两元左右，也没太专业的数字分析，每一次研究也会有些不同的看法。但预计在08年底和09年投资者会得到每股过五元的回报，这时对长期投资者适合购入，短线操作的就没有必要了。