价位范文10篇

价位范文篇1

关键词：沪铜现货价格；期货价格；格兰杰因果检验

1理论研究方法——格兰杰因果关系检验

选用格兰杰因果关系检验模型定量分析沪铜现货与期货价格变动间的关系。一个完整的格兰杰因果关系检验模型包括了两变量的单位根检验,如果单位根检验结果是非平稳时间序列,还要进行协整检验以及格兰杰因果关系检验。

1.1单位根检验模型

在现实的经济社会的实际研究中，多数时间序列都是非平稳的，然而某些非平稳时间序列的某种线性组合却可能是平稳的。如果一个变量是平稳序列，则其均值与时间t无关，且围绕该均值波动，并有向其收敛的趋势。检验时间序列变量平稳性常用的单位根检验ADF检验模型为

在给定ADF临界值的显著性水平下，如果参数y显著地不为0，则序列y不存在单位根，表明y是平稳的，否则非平稳。对于非稳定变量，还需检验其一阶差分的稳定性。如果一阶差分是稳定的，则此变量是一阶单整。变量的一阶差分单整是变量之间存在协整关系的必要条件。

1.2协整分析

如果两变量是非平稳序列,那么意味着在回归之前要对它们进行差分,然而差分可能导致关于两变量之间关系的信息损失。所以我们就得考虑是不是存在对非平稳的两变量时间序列进行回归也不会造成错误的情况。于是Engle和Granger提出了协整理论。

对于如何进行协整检验,Engle和Granger首先提出了两步检验法,用DF(ADF)或Durbin-watson对回归残差序列进行平稳性检验,从而来判断两变量之间是否存在协整关系。现在常用的是Johansen和Juselius提出的一种用极大似然法进行检验的方法,通常称为Johansen检验。基本思路是在多变量向量自回归(VAR)系统回归构造两个残差的积矩阵,计算矩阵的有序本征值(Eigenvalue),根据本征值得出一系列的统计量判断协整关系是否存在。

1.3格兰杰因果检验模型

格兰杰因果关系是一种研究两个变量之间的滞后影响的关系。判断双变量之间的因果关系，需要先估计一个二元VAR模型，然后在简化式方程中检验滞后解释变量的整体显著性。第一步，检验“X不是引起Y变化的原因”的原假

计算F统计量；第三步，检验原假设，如果其中至少有一个显著为0，则拒绝原假设，即接受“X是引起Y变化的原因”的备择假设；同理，为了检验“Y不是引起Y变化的原因”，只需交换上述回归模型的两个变量，进行同样的回归估计和假设检验即可。

2数据选取与实证分析

2.1数据选取

分析所使用的样本数据来自上海期货交易所的铜期货价格数据以及铜现货价格数据。期货价格数据来源于文华财经资讯有限公司的Fins2007交易系统，取时间区间为2007年1月3日至2007年4月9日之间的有效日期的价格。铜的现货价格数据来自于上海有色金属网上的现货行情。下图为cu0706合约、cu0705合约和cu0704合约的交易量，可见本文所取数据为各合约交易最为活跃的时期。

2.2实证分析

我们首先对得到的现货和期货数据进行分析，两者均表现出十分显著的不平稳性，原始的格兰杰因果性定义并没有规定变量必须是平稳的,很多计量经济学教材也没有这个限制。格兰杰(1980)里指出：“非平稳变量带来的问题过于复杂,不便仔细讨论”。因此，我们不妨尝试直接利用原始数据建立VAR模型，以进行格兰杰因果检验。

在我们得到VAR模型中，发现系数矩阵的特征根如下表：

上表中有一个绝对值大于1的根，也就是说，我们利用原始数据得到的VAR模型不平稳，这给我进行后面的分析带来了隐患。

在格兰杰之后的学者对数据的平稳性提出了更加深入的看法，虽然至今仍不定论，但是也值得我们参考。ZongluHe(2001)运用维纳过程推导出,当变量为非平稳时间序列时,该统计量的渐进分布不再是F分布。周建、李子奈(2004)运用蒙特卡洛模拟也得出当变量为非平稳时间序列时,任何无关的两个变量间都很容易得出有因果性的结论。根据以上学者的观点，我们对数据进行差分处理，以达到使数据平稳的效果。

对差分后的数据我们再次建立VAR模型，我们得到了如下回归方程组：DF=-0.247426DF(-1)+0.1554

可知，各根值均符合平稳性条件，说明此VAR模型可能比此前的模型更有说服力。因此，我们采用此模型对期货价格与现货价格的格兰杰因果关系进行检验。

以上结果说明，对于DS不是DF的格兰杰原因的原假设,拒绝它犯第一类错误的概率为43.75%，因此不能拒绝原假设，即DS不是DF的格兰杰原因。对于DF不是DS的格兰杰原因的原假设,拒绝它犯第一类错误的概率为19.23%，因此不能拒绝原假设，即DF不是DS的格兰杰原因。

参考文献

［1］上海有色金属.

［2］周建,李子奈.Granger因果关系检验的适用性［J］.清华大学学报(自然科学版)，2004，(3).

［3］曹永福.格兰杰因果性检验评述［J］.数量经济技术经济研究，2006，(1).

价位范文篇2

中低价位商品住宅主要是指政府组织引导，企业开发建设，向本市重大工程、旧区改造等项目拆迁基地中符合条件的被拆迁居民租售的配套商品住宅，是按“政府引导、企业运作、面向市场、定向统筹”的原则，在土地供应上采取“制定规划、锁定地价、设计方案竞标”的办法，通过政府“搭桥”，封闭运转，解决动迁户中中低收入家庭“居者有其屋”的住宅空间问题而推出的特殊住房，是**市委、市政府贯彻“三个代表”重要思想的重要举措之一，是立党为公、执政为民的工作作风的体现。

中低价位商品住宅供应模式运作刚刚起步，适度把握中低价位商品住宅供应总量及占**市房地产市场供应总量结构中的合适比例成为目前亟需解决的难题之一。特别是随着**市城市建设市政重大工程项目的逐步开展和**市住房保障工作的不断深入，享受对象范围逐步扩大，该类特殊商品住宅将成为整个房地产市场住宅供应总量中的重要组成部分，将成为**市中低收入家庭改善住房的主要供应源之一，而要防止**市房地产供需市场因为中低价位商品住宅的供应面积增加而受到影响。合理确定中低价位商品住宅的供应总量和占**市房地产市场住宅供应总量中的合适比例显得尤其重要。

通过本课题研究，以人为本，建立**市多层次的住房供应体系，完善**住宅供应结构，优化中低价位商品住宅投资环境；通过本课题研究，合理控制商品住宅的成本结构比例和建设总成本，合理定价，解决动迁中中低收入家庭住房难的问题；通过本课题研究，为**经济发展、社会稳定，为实现城市可持续发展战略目标和促进**建设成为国际经济、金融、贸易中心国际大都市作贡献。

二、研究内容

在对**中低价位商品住宅开发现状、动拆迁家庭居住情况和购房承受能力的调查的基础上，分析、预测了20**～20**年中低价位商品住宅的供需总量及其对全市住宅市场的影响；同时，结合当前中低价位商品住宅所属区域空间布局和动迁家庭居住的意愿，运用土地利用结构理论和区位理论，研究了优化**中低价位商品住宅建设的各项经济与技术指标及其规划设计方案。在如何调控中低价位商品住宅建设成本的问题上，课题采用综合分析法，分析了区位环境对商品住宅价格的影响，运用基尼系数研究了普通商品住宅和中低价位商品住宅之间的理论差价，从而进一步剖析了中低价位商品住宅的建设成本，确定了其中可调控的部分。最终，为了进一步发挥**中低价位商品住宅作用，课题提出了完善中低价位商品住宅建设的配套法规政策。

三、技术关键

1．运用土地利用结构理论和区位理论，研究了优化中低价位商品住宅建设的各项经济指标与技术指标，以及规划设计的合理选择。

价位范文篇3

一、*区安置房建设的现狀

截至08年底，我区累计约9500户拆迁户在外过渡，拆迁安置的压力很大。为加快安置房建设，区委、区政府提出了到09年春节前实现8000户拆迁户住得上房、拿得到房、看得到房的安居目标。为完成8000户的安置目标，同时按照超前规划的要求，全年安排低价位商品房项目25个。分成四类：一是09年春节前交付使用的项目，二是09年春节前基本封顶的项目，三是09年具备建设条件的项目，四是09年开始拆迁地块。一类、二类主要为落实今年安置目标任务的项目，08年以前的拆迁户将基本实现安置；三类、四类是为今后拆迁工作的配套安置项目，将逐步实现“零过渡”的安置目标。

二、安置房建设中存在问题及原因分析

总体上，我区安置房建设工作虽然取得了一定的进展，但也存在很大的问题和困难，有待解决。至08年底，我区在外过渡户数较多，达9500户，其中在外过渡户超过18个月有3300余户。由于安置房建设需要一个较长的周期，到2010年才可消化2008年前所有拆迁户。

(一)低价位商品房的建址较难选择。按目前惯常的做法，低价位商品房的建址往往选择较偏或相对较偏的区域。对此，被拆迁群众意见较大。大多被拆迁群众认为，拆迁安置后他们的生活远不如以前方便，无论上班、购物还是休闲、娱乐等都受到了极大影响。

（二）安置房地块拆迁扫尾工作进展迟缓。今年拆迁大环境趋紧，少数拆迁户漫天要价，扫尾工作难度加大，影响了建设进度。一些企业和单位出于自身利益和困难的考虑，对拆迁有抵触情绪；行政强拆、司法强拆基本处于停滞状态。有关部门对强制拆迁疑虑较多，对包括市政工程、安置房工程的拆迁支持力度不大，助长了一小部分拆迁户抵制拆迁的气焰。市区拆迁形势十分严峻。尤其是市区两级法院系统在行政案件中，出现了一些新的情况，发生了三十多起起诉拆迁许可违法、拆除违章建筑违法的案件，有些原告高价聘请外地律师诉讼，同时上网公布诉讼信息创造声势，争取舆论支持。市区两级法院在审理拆迁类案件中，每次均有数百人到庭，声援原告。这些案件目前不是政府败诉，就是拖延未判决，对拆迁工作影响极大。

扫尾工作的迟缓，影响到土地出让和工程建设。如城山小区二期，开发商因扫尾未结束，不愿接受土地；居士林地块因4户未拆影响两幢楼的建设；轴承厂周边地块、外滩小区等均因此增加了土地出让难度。

（三）安置房建设周期较长，不确定因素增多。造成安置滞后的原因有：1、市里在安置用地和其他用地拆迁计划次序上有问题，现在往往是某一地块急等着要拆了，才考虑安置点问题；2、由于在安置点的确定上区里没有主动权，市里确定的安置点不够合理，老百姓不能接受，需要反复沟通协调，久拖不决的情况时有发生；3、规划部门在划定安置地块红线的时候，对周围建筑物的采光、管线调整、环保等因素考虑不够，开工建设后矛盾暴露出来，影响安置房建设进度；群众因安置房不能开工上访不断，我区处于相当不利的工作局面；4、安置房开发建设的报批程序比较烦琐，与普通商品房的报批程序几乎一样，一般需要五到六个月时间，缺少一个“绿色通道”。市里下放的低价位商品房管理体制，下放的主要是责任，而权利没有下放。在已建成即将交付的安置地块中，因水、电、道路配套设施建设缓慢、规划设计要点更改、开发公司补差资金不能到位，产权证明单不能及时办理等多种原因使安置房不能按期交付。

（四）安置房建设过程中，拆迁安置办作为区级部门对参与低价位商品房建设的开发公司不具制约力，难于管理。部分开发商一味追求利益，在安置房规划、外观等方面降低标准；在房屋交付时，开发商以拆迁户安置为筹码与政府扯皮；安置房建设利润不高，麻烦较多，有实力、有信誉的开发商不愿参与，而一些实力弱、信誉差的公司，甚至不少从未从事过开发的公司大量入围低价位商品房的建设。

（五）我区开展安置工作时间不长，一些安置方面的政策尚待完善，具体工作中的操作规程、制度等还须统一规范。我办制定的一些规定难以得到市有关部门的支持，对开发商不具强制力。如开发公司预售时收取房款的办法、房款利息的计算问题；煤气初装费、有线电视费的代收取等原因造成拆迁户群体上访，很容易带来社会稳定问题。

（六）没有形成整体联动的拆迁安置工作格局。目前低价位商品房建设的推动和协调工作主要有两个层面：一是市低价位商品房建设领导小组，主要由市政府分管秘书长协调重大问题。二是主要由区政府分管区长和区拆迁安置办负责日常工作。我办不仅要负责日常管理，从低价位商品房的选址、规划、开工协调、销售、竣工验收、交付，包括信访接待，大量具体的工作要我办直接组织。少部分开发商甚至应由其负责的开发行为要我办负责，否则就认为其延期交房的责任由政府负责。我办仅有5个同志专职负责安置工作，对每年上百万平方米的低价位商品房管理任务难以胜任。

安置房建设滞后，由此带来了一些不良后果：一是政府为此承担巨额的超期过渡费。加上开发区，预计全年发放的超期过渡费将超过7000万元。二是由于安置不及时，新增过渡人口不断增加，造成了过渡难和老百姓私自违章搭建过渡房的现象。三是被拆迁人不能按时得到安置，也使政府的信誉受到一定影响，因而进一步加剧了拆迁难的矛盾。

（七）已建的安置房由于拆迁与其开发量不十分配套,造成一部分闲置。市政府有关部门对这部分闲置房拍卖速度较慢，为此，我区为这部分闲置房借款给开发商资金计13400万元。同时，我区天一置业公司小区配套房及店面房产长期闲置，积压可回收资金约38000万元。

（八）低价位商品房的结构和套型不尽合理。因为低价位商品房的建筑和销售不是完全意义上的市场行为，所以从设计到施工都没有像房产市场上的商品房那样精益求精，其结构和套型往往不能充分考虑到被拆迁户的实际需要和兴趣喜好，甚至质量也存在较大差异。即使各方面都建得很好，被拆迁户仍然会在心理上认为低价位商品房不如市场上其它的商品房，产生一种“低价位就是低档次、低品位、低水平”的误解。随着社会的发展和人们消费水平的提高，低价位商品房逐渐难以适应城市化发展的要求，难以满足被拆迁群众的居住需求，同时部分低价位商品房设计建设过程中的“脸谱化”倾向更加深了群众的不满。

（九）低价位商品房的物业管理难题多。当前低价位商品房安置小区对其公用设施、绿化、卫生、交通、治安、环境、收费等方面的管理以及其他各项服务还不够完善。有的小区物业管理制度不健全、缺乏可操作性，有关物业管理的政策和办法欠科学；有的小区服务不到位，收费不合理，财务状况不透明。同时，物业管理人员和被拆迁户之间缺少沟通和调解，有的小区绿化区域已被群众铲平，改种了蔬菜，严重影响了环境；有的拆迁户对小区的卫生环境、生活秩序、安全状况等不满意而不愿交纳物管费，有的甚至以物业服务不到位为由拒交物管费；大部分群众被拆迁后家庭支出加大，收入减少，生活水平下降，对社会抵触情绪日益强烈，这些都给低价位商品房安置小区的物业管理带来了较大的难度。目前，对公用照明、电梯维护等公摊费用都是采取的以政府收入垫支的方式，被拆迁安置群众均习以为常，这就给承担后续接管任务的街道、社区增加了额外开支，同时也对良性、有序的物业管理市场的形成产生了极大的负面影响。

（十）低价位商品房的成本总和趋高。2005年至今全区共计拆迁民居超过1.2万户，动迁资金达58亿元左右，共支付超期过渡费约1.6亿元。截至08年底，全区仍有9500余户群众在外过渡，区政府在今后几年内仍将承受每年约7000万元超期过渡费的巨大压力。从成本核算角度考虑，低价位商品房建设过程中的土地出让金、建筑成本、超期过渡费、财务成本、政府补贴等费用之和已逐渐接近普通商品房销售价，而被拆迁群众在泰然领取超期过渡费的同时依然对政府心存不满。

（十一）低价位商品房影响到社会稳定。低价位商品房的交付使用往往需要较长时间，其间很多被拆迁户只能依靠租房过渡，这给他们的日常生活带来了严重的干扰。而交房的滞后，也容易增长群众对拆迁工作的不满和抵触情绪。同时，很多被拆迁户本身对拆迁安置工作认识上存有误区，而低价位商品房安置小区又是被拆迁群众的集中居住地，这就给纠集群访事件的发生提供了客观环境。此外，让被拆迁群众让出自己的居住地或其它房屋进而指定他们选择低价位商品房、限制他们进入房地产市场自由选择，这种做法在某种意义上讲也是对被拆迁群众居住权、物权以及人身权的一种限制，从长远来讲不利于和谐社会的建设。

三、加强我区拆迁管理工作的建议

（一）适当控制拆迁规模。目前，我区的拆迁过渡规模较大，安置房建设满足不了拆迁安置需求，拆迁户在外过渡时间普遍在三年以上。另外，我区目前过渡房压力很大，拆迁户过渡租房费用上涨较快。因此，我们建议应适当控制拆迁规模，当年拆迁总量不得超过当年安置量的60％，能够暂缓的项目一律暂缓，以减少在外过渡群众，缓解各种压力。同时抓好各类拆迁项目的扫尾工作，让以往因拆迁受阻而不能发挥作用的项目顺利启动。

（二）建议启动强制拆迁。在目前形势下，社会稳定是压倒一切的政治任务，安置房建设地块不能完成扫尾工作，将会给我区的社会稳定带来极大的影响。所以对于安置房地块的扫尾工作，要在积极、稳妥的基础上，必须进行行政强拆和司法强拆，用事实教育群众能够按照拆迁政策洽谈拆迁。

（三）要超前进行安置房建设。由于以前我区安置点的设置、拆迁滞后于具体项目的拆迁，导致群众在外过渡的时间较长。下一步，我区超前规划安置点，做好安置房地块配套的论证工作，提前做好相关配套设施建设。同时为从源头上防止再发生以往的教训，出台《低价位商品房供应办法》，凡安置房未开工建设的，不得启动拆迁，不得发放低价位商品房供应意见书。低价位商品房地块拆迁前，也必须作好规划、环保等土地挂牌前准备工作，拆迁一完成就挂牌上市，尽量减少过渡时间。

价位范文篇4

（CBOT）玉米期货、期权合约

──────┬───────────────┬─────────────

│期货│期权

──────┼───────────────┼─────────────

交易单位│5000蒲式耳│一个CBOT期货合约交易单位（

││5000蒲式耳）

最小变动价位│每蒲式耳1/4美分（每张合约│每蒲式耳1/8美分（每张合约

│12.50美元）│6.25美元）

每日价格最大│每蒲式耳不高于或低于上一交易日│每蒲式耳不高于或低于上一交

波动限制│结算价各10美分（每张合约500│易日结算权利金各10美分（每

│美元），现货月份无限制。│张合约500美元）。

敲定价格││每蒲式耳10美分的整倍数

合约月份│12、3、5、7、9│12、3、5、7、9

交易时间│上午9:30－下午1:15（芝加哥时│同期货

│间），到期合约最后交易日交易截│

│止时间为当日中午。│

最后交易日│交割月最后营业日往回数的第七个│距相关玉米期货合约第一通知

│营业日│日至少5个营业日之前的最后

││一个星期五。

交割等级│以2号黄玉米为准，替代品种价格│

│差距由交易所规定。│

合约到期日││最后交易日之后的第一个星期

││六上午10点（芝加哥时间）

──────┴───────────────┴─────────────

CBOT大豆期货、期权合约

──────┬───────────────┬─────────────

│期货│期权

──────┼───────────────┼─────────────

交易单位│5000蒲式耳│一个CBOT大豆期货合约交易单

││位（5000蒲式耳）

最小变动价位│每蒲式耳1/4美分（每张合约│每蒲式耳1/8美元（每张合约

│12.50美元）│6.25美元）

敲定价格││每蒲式耳25美分的整倍数。

每日价格最大│每蒲式耳不高于或低于上一交易日│每蒲式耳不高于或低于上一交

波动限制│结算价各30美分（每张合约1500│易日的结算权利金各30美分（

│美分），现货月份无限制│每张合约1500美分）。

合约月份│9、11、1、3、5、7、8│9、11、1、3、5、7、8

交易时间│上午9:30－下午1:15（芝加哥时│同期货

│间），到期合约之最后交易日交易│

│截止时间为当日中午│

最后交易日│交割月最后营业日往回数的第七个│距相关大豆期货合约第一通知

│营业日│日至少5个营业日前的最后一

││个星期五。

交割等级│以No.2黄大豆为准，替代品种价│

│格差距由交易所规定。│

合约到期日││最后交易日之后的第一个星期

││六上午10点（芝加哥时间）

──────┴───────────────┴─────────────

CBOT豆粕期货、期权合约

──────┬───────────────┬─────────────

│期货│期权

──────┼───────────────┼─────────────

交易单位│100吨（200，000磅）│一个CBOT豆粕期货合约单位（

││100吨）

最小变动价位│每吨10美分（每张合约10美元）│每吨5美元（每张合约5美元）

敲定价格││期货价格低于200美元／吨的

││按每吨5美元的整倍数；

││期货价格为200美元／吨或以

││上的按每吨10美元的整倍数。

每日价格最大│每吨不高于或低于上一交易日结算│每吨不高于或低于上一交易日

波动限制│价各10美元（每张合约1000美│的结算权利金各10美分（每张

│元）现货月份无限制。│合约1000美分）。

合约月份│1、3、7、8、9、10、12│10、12、1、3、5、7、8、9

交易时间│上午9:30－下午1:15（芝加哥时│同期货

│间），到期合约的最后交易日交易│

│截止时间为当日中午│

最后交易日│交割月最后营业日往回数之第七个│距相关豆粕期货合约第一通知

│营业日│日至少5个营业日前的最后一

││个星期五。

交割等级│蛋白质含量不低于44%，具体规格│

│见CBOT条例。│

合约到期日││最后交易日之后的第一个星期

││六上午10点（芝加哥时间）

──────┴───────────────┴─────────────

CBOT豆油期货、期权合约

──────┬───────────────┬─────────────

│期货│期权

──────┼───────────────┼─────────────

交易单位│600，000磅│一个CBOT豆油期货合约单位（

││60，000磅）

最小变动价位│每吨0.0001美分(每张合约6美│每磅0.00005美元（每张合约3

│元)│美元）

敲定价格││每磅1美分的整倍数

每日价格最大│每磅不高于或低于上一交易日结算│每磅不高于或低于上一交易日

波动限制│价各1美分（每张合约600美元）│结算权利金各1美分（每张合

│现货月份无限制。│约600美元）。

合约月份│1、3、5、7、8、9、10、12│1、3、5、7、8、9、10、12

交易时间│上午9:30－下午1:15（芝加哥时│同期货

│间），到期合约的最后交易日交易│

│截止时间为当日中午│

最后交易日│交割月最后营业日往回数之第七个│距相关豆油期货合约第一通知

│营业日│日至少5个营业日前的最后一

││个星期五。

交割等级│仅为一种未加工豆油，具体规格见│

│CBOT条例。│

合约到期日││最后交易日之后的第一个星期

││六上午10点（芝加哥时间）

──────┴───────────────┴─────────────

CBOT小麦期货、期权合约

──────┬───────────────┬─────────────

│期货│期权

──────┼───────────────┼─────────────

交易单位│5000蒲式耳│一个CBOT小麦期货合约交易单

││位（5000蒲式耳）

最小变动价位│每蒲式耳1/4美分（每张合约│每蒲式耳1/8美分（每张合约

│12.50美元）│6.25美元）

敲定价格││每蒲式耳10美元的整倍数。每日价格

最大│每蒲式耳不高于或低于上一交易日│每蒲式耳不高于或低于上一交

波动限制│结算价各20美分（每张合约│易日结算权利金各20美分（每

│1，000美元)，现货月份无限制。│张合约1000美元）。

合约月份│7、9、12、3、5│7、9、12、3、5

交易时间│上午9:30－下午1:15（芝加哥时│同期货

│间），到期合约最后交易日交易截│

│止时间为当日中午。│

最后交易日│交割月最后营业日往回数的第七个│距相关小麦期货合约第一通知

│营业日│日至少5个营业日之前的最后

││一个星期五。

交割等级│No.2软红麦、No.2硬红冬麦、│

│No.2黑北春麦、No.1北春麦，其│

│他替代品种价格差距由交易所规定│

合约到期日││最后交易日之后的第一个星期

││六上午10点（芝加哥时间）

──────┴───────────────┴─────────────

CBOT5，000盎司白银期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│5，000金衡盎司

最小变动价位│每盎司1/10美分（每张合约5美元）

每日价格最大波动限制│每盎司1美元（每张合约5，000美元）

合约月份│当月和下两个日历月份以及2、4、6、8、10月

交易时间│星期一至星期五：早7:25－下午1:25（芝加哥时间）

│晚场交易时间：星期日至星期四：下午5:00-8:30（芝加

│哥时间）或下午6:00-9:30（中部夏时制时间）

最后交易日│从交割月的最后营业日往回数的第四个营业日。

交割等级│成色不低于999的4-5根纯银条；每根重量1000或1100盎司

│，公差度10%；每5，000盎司总重量公差度不得超过6%。

交割方式│凭设在芝加哥或纽约的，经CBOT批准的金库所签仓单（收

│据）交割。

──────────┴─────────────────────────

CBOT1公斤黄金期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│1公斤（32.15金衡盎司）

最小变动价位│每盎司10美分（每张合约3.22美元）

每日价格最大波动限制│每盎司不高于或低于上一交易日结算价各50美元（每张合

│约1，607.50美元）

合约月份│当月和下两个日历月份以及2、4、6、8、10、12月

交易时间│早7:20－下午1:40（芝加哥时间）

最后交易日│从交割月的最后营业日往回数的第四个营业日。

交割等级│一根重量为995、重量至少为1公斤（32.15盎司），并标

│明由交易所认可品级和标号的纯金条。

交割方式│同5，000盎司白银期货。

──────────┴─────────────────────────

CBOT100盎司黄金期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│100金衡盎司

最小变动价位│每盎司10美分（每张合约10美元）

每日价格最大波动限制│每盎司不高于或低于上一交易日结算价各50美元（每张合

│约5000美元）

合约月份│当月和下两个日历月份以及2、4、6、8、10、12月

交易时间│星期一至星期五：早7:20－下午1:40（芝加哥时间）

│晚场交易时间：星期日至星期四：下午5:80-8:30（芝加

│哥时间）或下午6:00-9:30（中部夏时制时间）

最后交易日│从交割月的最后营业日往回数的第四个营业日。

交割等级│一根重量为100盎司或三根1公斤成色不低于995之纯金条

│。100盎司金条总重量公差度不得超过5%。

交割方式│同1公斤黄金期货

──────────┴─────────────────────────

CBOT1，000盎司白银期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│1000金衡盎司

最小变动价位│每盎司1/10美分（每张合约1美元）

每日价格最大波动限制│每盎司不高于或低于上一交易日结算价各1美元（每张合

│约1，000美元）

合约月份│当月和下两个日历月份以及2、4、6、8、10、12月

交易时间│早7:25－下午1:25（芝加哥时间）

最后交易日│从交割月的最后营业日往回数的第四个营业日。

交割等级│一根成色不低于999，重量为1000盎司，标有交易所规定

│的一个或多个品级和标号的纯银条。每1000盎司总重量公

│差度不得超过12％。

交割方式│凭设在芝加哥的经CBOT批准的金库所签仓单交收

──────────┴─────────────────────────

CBOT1，000盎司白银期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│一个CBOT白银期货合约单位（1，000盎司）

最小变动价位│每盎司1/10美分（每张合约1美元）

每日价格最大波动限制│每盎司不高于或低于上一交易日结算权利金各1美元（每

│张合约1，000美元）

敲定价格│每盎司敲定价格不足8美元的按每盎司25美分的整倍数；

│每盎司敲定价格为8-20美元的按每盎司50美分的整倍数；

│每盎司敲定价格为20美元或超过20美元的按每盎司1美元

│的整倍数

合约月份│当月和下两个日历月份以及2、4、6、8、10、12月

交易时间│早7:25－下午1:25（芝加哥时间）

最后交易日│距相关白银期货合约第一通知日至少5个营业日前的最后

│一个星期五。

交割等级│最后交易日之后的第一个星期六上午10点（芝加哥时间）

──────────┴─────────────────────────

CBOT主要市场指数期货合约（MMI）

──────────┬─────────────────────────

交易单位│用250美元乘以MMI，例如：当MMI为472.00点时，其期货

│合约值为：118，000美元（250美元×472.00）

最小变动价位│0.05个指数点（每张合约12，50美元）

每日价格最大波动限制│不高于上一交易日结算价80个指数点；不低于上一交易日

│结算价格50个指数点（最初停板额）*

合约月份│最前的3个连续月份以及3、6、9、12月合约周期内的后3

│个月份。

交易时间│早8:15－下午3:15（芝加哥时间）

最后交易日│交割月的第三个星期五

交割方式│主要市场指数期货根据MMI期货收盘价格采取逐日盯市法

│，按照最后交易日之MMI收盘价格以现金结算。

│*如果价格低于上一交易日的结算价格，协调价格限制

│额及交易停板额将根据道琼斯工业平均指数每下降250点

│和400点而计算，具体规格见CBOT规章条例。

──────────┴─────────────────────────

CBOT抵押证券期货、期权合约

──────┬──────────────┬──────────────

│期货│期权

──────┼──────────────┼──────────────

交易单位│100，000美元面值│一个列明交割月份和利率的CBOT

││抵押证券期货合约单位

利率交易│交易所每个月将按美国国家抵押│

│协会抵押证券利率制订未来四个│

│月的新利率；交易按接价（│

│100）水平进行，但不能大于平│

│价。│

最小变动价位│1/32点（每张合约31.25美│1/64点（每张合约15.625美元或

│元）│15.63美元）

敲定价格││1点的整倍数（1，000美元）

每日价格最大│不高于或低于上一交易日结算价│3点（每张合约3，000美元）

波动限制│格各3点（每张合约3，000美│

│元）（可扩大至4？1/2点）│

合约月份│4个连续月份│连续4个月份

交易时间│早7:20-下午2:00(芝加哥时间)│早7:20-下午2:00(芝加哥时间)最后交易

日│交割月第三个星期三之前的星期│相关期货交割月最后交易日的下

│五下午1:00│午1:00（芝加哥时间）

交割方式│根据最后交易日的抵押证券取样│

│价格以现金结算。│

合约到期日││最后交易日的晚上8:00（芝加哥

││时间），实值期权将自动履约。

──────┴──────────────┴──────────────

CBOT市政公债券指数期货、期权合约

──────┬──────────────┬──────────────

│期货│期权

──────┼──────────────┼──────────────

交易单位│用1000美元乘以债券购买公司│可于3、6、9、12月交割的一个

│的“市政公债指数”。90-00价│CBOT市政公债券指数期货合约单

│格反映在合约价值上为90，000│位。

│美元。│

最小变动价位│1/32点（每张合约31.25美元│1/64点（每张合约15.63美元）

敲定价格││按当时市政债券期货价格2点的

││整倍数（2000美元）

每日价格最大│不高于或低于上一交易日结算价│不高于或低于上一交易日结算权

波动限制│格各3点(每张合约3000美元)│利金价格各3点（每张合约3，000

││美元）

合约月份│3、6、9、12月│3、6、9、12月

交易时间│早7:20-下午2:00(芝加哥时间)│早7:20-下午2:00(芝加哥时间)最后交易

日│从交割月最后营业日往回数的第│相关期货交割月最后交易日的下

│八个营业日。│午2:00（芝加哥时间）

交割方式│市政公债券指数期货在最后交易│

│日以现金结算。最后交易日结算│

│价等于债券购买公司的当日的市│

│政公债指数价值。│

合约到期日││最后交易日的晚8:00（芝加哥时

││间）。

──────┴──────────────┴──────────────

CBOT30天期利率期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│5，000，000美元

最小变动价位│按30天计算之5，000，000美元的0.01个百分点（每一基础

│点41.67美元）

价格基点│用100减去月平均隔夜联邦基金利率。

每日价格最大波动限制│150个基础点

合约月份│连续的7个日历月份之后再加上第七个月份后的3、6、9、

│12月合约周期的头2个月份。

交易时间│早7:20－下午2:00（芝加哥时间）

最后交易日│交割月的最后一个营业日。

交割方式│合约根据交割月的平均日联邦基金利率以现金交割。

│日联邦基金利率由纽约联邦储备银行计算和公布。

──────────┴─────────────────────────

CBOT5年期中期国库券（T－note）期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│100，000美元面值T-bond。

最小变动价位│报价单位为1/32点，最小价格波动为1/32点的1/2（每张

│合约15.625美元）。

每日价格最大波动限制│不高于或低于上一交易日结算价格各3点（每张合约3000

│美元）（可扩大至4？1/2点）

合约月份│3、6、9、12月

交易时间│早7:20－下午2:00（芝加哥时间）

最后交易日│从交割月最后营业日往回数的第八个营业日。

交割等级│任何最近拍卖的5年期T-note。特别是原偿还期限不超过5

│年零3个月而且其剩余有效期限从交割月的第一天算起仍

│不少于4年零3个月的T-note最好。

交割方式│联储电子过户簿记系统。

──────────┴─────────────────────────

CBOT10年期中期国库券期货、期权合约（T－note）

──────┬──────────────┬──────────────

│期货│期权

──────┼──────────────┼──────────────

交易单位│100，000美元面值T-note│一个100，000美元T-note期货合

││约单位1/64点（每张合约15.63

││美元）

最小变动价位│1/32点（每张合约31.25美元│按每张T-note期货合约当时价格

敲定价格││1点（1000美元）的整倍数计算

││，如果期货价格为92-00，其敲

││定价格可能为89、90、91、92、

││93、94、95等。

每日价格最大│同5年期T-note│每张合约不高于或低于上一交易

波动限制││日结算权利金价格各3点（每张

││合约3，000美元）

合约月份│同5年期T-note│同10年期T-note期货

交易时间│星期一至星期五：早7:20－下午│同10年期T-note期货

│2:00（芝加哥时间）晚场交易时│

│间：星期日至星期四：下午5:00│

│-8:30(芝加哥时间)或6:00-9:30│

│（中间夏时制时间）│

最后交易日│从交割月最后营业日往回数的第│期权于相关期货合约交割月份前

│七个营业日│一个月份停止交易。其交易中止

产割等级│从交割月第一天起算有效期至少│时间为从相关T-note期货合约第

│为6？1/2年，但不超过10年，│一通知日往回数至少5个工作日

│8%标准利率的T-note。│前的第一个星期五中午，例如，

││1988年12月交割的期权合约最后

││交易日为1988年11月18日。

合约到期日││最后交易日之后的第一个星期六

││上午10:00（芝加哥时间）

交割方式│联储电子过户簿记系统│

──────┴──────────────┴──────────────

CBOT长期国库券期货、期权合约（T－bond）

──────┬──────────────┬──────────────

│期货│期权

──────┼──────────────┼──────────────

交易单位│100，000美元面值T-bond│一个100，000美元面值的CBOT

││T-bond期货合约单位

最小变动价位│1/32点（每张合约31.25美元）│1/64点（每张合约15.63美元）

敲定价格││按每张T-bond期货合约当时价格

││2点（2000美元）的整倍数计算

││，例如，如果T-bond期货合约价

││格为86-00，其期权敲定价格可

││能为80、82、84、86、88、90、

││92等。

每日价格最大│同10年期T-note│同T-bond期货合约

波动限制││

合约月份│同10年期T-note│同T-bond期货合约

交易时间│同10年期T-note│同T-bond期货合约

最后交易日│同10年期T-note│同10年期T-note期货合约

交割等级│如果为不可提前赎回的T-bond，│

│其到期日从交割月第一个工作日│

│算起必须为至少15年以上，如为│

│可提前赎回的T-bond，则不一定│

│为15年以上，利率为8%的标准利│

│率。│

合约到期日││同10年期T-note期权合约

││

交割方式│同10年期T-note│

──────┴──────────────┴──────────────

芝加哥商业交易所（CME）生猪期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│30，000磅生猪（阉猪和小母猪）

最小变动价位│每磅0.00025美元（每张合约7.50美元）

每日价格最大波动限制│每磅1？1/2美分（每张合约450美元）高于或低于上一交

│易日的结算价格

合约月份│2、4、6、8、10、12

交易时间│上午9:00－下午1:00（芝加哥时间），到期合约最后交易

│截止时间为当日中午。

最后交易日│每一合约月份的20日（有时有例外）

交割日│每一合约月份内的星期一、二、三、四（如果上述日期不

│日假日或假日之前一天）

交割单据到期日│实际交割日之前一个工作日下午1:00之前（芝加哥时间）

──────────┴─────────────────────────

芝加哥商业交易所（CME）生猪期权合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│买进一张生猪期货合约看涨期权或卖出一张生猪期货合约

│看跌期权

最小变动价位│每磅0.00025美元（每张合约7.50美元），双方为对冲交

│易部位而进行的交易的最小变动价位为0.000125美元（每

│张合约3.75美元）。

敲定价格│按美分／磅列明。

每日价格最大波动限制│无

合约月份│2、4、6、7、8、10、12

交易时间│上午9:10－下午1:00（芝加哥时间）

最后交易日│距相关期货合约交割月份第一个工作日之前三个工作日以

交割日│上的最后一个星期五，如该星期五不是工作日，则再向前

│推至距该星期五最近的一个工作日。

履约日│有期权交易的任何一个工作日

交割方式│在相关期货合约中采取一个多头或空头部位。

──────────┴─────────────────────────

芝加哥商业交易所（CME）冷冻五花猪肉期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│40，000磅经切割、整理的冷冻五花肉（猪肚肉）

最小变动价位│每磅0.00025美元（每张合约10美元）

每日价格最大波动限制│每磅2美分（每张合约800美元）高于或低于上一交易日的

│结算价格。

合约月份│2、3、5、7、8、

交易时间│上午9:10－下午1:00（芝加哥时间），到期合约的最后交

│易日交易截止时间为当日中午。

最后交易日│距合约月份最后5个工作日最近之前一个工作日。

交割日期│合约月份内任何一个工作日。

──────────┴─────────────────────────

芝加哥商业交易所（CME）冷冻五花猪肉期权合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│买进一张冷冻五花猪肉期货合约看涨期权或卖出一张冷冻

│五花猪肉看跌期权

最小变动价位│同生猪期权合约

敲定价格│同生猪期权合约

每日价格最大波动限制│无

合约月份│2、3、5、7、8、

交易时间│上午9:10－下午1:00（芝加哥时间）

最后交易日│同生猪期权合约

履约日期│同生猪期权合约

交割方式│同生猪期权合约

──────────┴─────────────────────────

芝加哥商业交易所国际金融市场（IMM）分部外汇期货合约规格

──────────┬─────────────────────────

│联邦德国马克

──────────┼─────────────────────────

交易单位│125，000联邦德国马克

最小变动价位│0.0001马克(每张合约12.50马克)

每日价格最大波动限制│开市(早7:00-7:35)限价为150点，7:35分以后无限价

合约月份│1、3、4、6、7、9、10、12和现货月份。

交易时间│早7:20-下午2:00(芝加哥时间)，到期合约最后交易日交

│易截止时间为上午9:16，市场在假日或假日之前将提前收

│盘，具体细节与交易所联系。

最后交易日│从合约月份第三个星期三往回数的第二个工作日上午9:16

│。

交割日期│合约月份的第三个星期三。

交割地点│由票据交换所指定的货币发行国银行。

──────────┴─────────────────────────

IMM3个月期欧洲美元期货合约

──────────┬──────────────────────────

交易单位│本金为100万美元，期限为3个月的欧洲美元定期存款。

最小变动价位│0.01的倍数(每张合约25元)

每日价格最大波动限制│无限制

合约月份│3、6、9、12月和现货月份

交易时间│早7:20-下午2:00(芝加哥时间)，到期合约最后交易日交

│易截止时间为上午9:30(伦敦时间为下午3:30)，市场在假

│日或假日前将提前收盘，具体细节与交易所联系。

最后交易日│从合约月份第三个星期三往回数的第二个伦敦银行工作日

│。

交割地点│最后交易日，现金结算。

──────────┴─────────────────────────

IMM日元期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│12，500，000日元

最小变动价位│0.000001日元(每张合约12.50日元)

每日价格最大波动限制│同联邦德国马克

合约月份│同联邦德国马克

交易时间│同联邦德国马克

最后交易日│同联邦德国马克

交割日期│同联邦德国马克

交割地点│同联邦德国马克

──────────┴─────────────────────────

注在IMM交易的另外几种外汇期货合约除交易单位，最小变动价位和每日价格最高波动限制不同外，在合约其它规格上大致相同。

开市（早7：20－7：35）限价

─────┬────────┬───────────────┬─────

│交易单位│最小变动价位│每日价格最

│││大波动限制

─────┼────────┼───────────────┼─────

澳大利亚元│100，000澳元│0.0001澳元(每张合约10澳元)│150点

加拿大元│100，000加元│0.0001加元(每张合约10加元)│150点

法国法郎│250，000法郎│0.00005法郎(每张合约12.50英镑│500点

英镑│62，500英镑│0.0002英镑(每张合约12.50英镑)│400点

瑞士法郎│125，000瑞士法郎│0.0001法郎(每张合约12.50法郎)│150点

─────┴────────┴───────────────┴─────

芝加哥商业交易所指数、期权分部（IOM）外汇期权合约规格

──────────┬─────────────────────────

│联邦德国马克期权合约

──────────┼─────────────────────────

交易单位│买进一张马克期货合约的看涨期权或卖出一张马克期货合

│约的看跌期权

最小变动价位│1点或0.0001马克(每张合约12.50马克)。如系买卖双方为

│对冲部位而进行的交易，变动价位可为0.0005马克(每张

│合约6.25马克)

敲定价格│间隔1美分(以美元/马克表示)

每日价格最大波动限制│当相关期货价格触及开市限价停板额时停止期权交易。

合约月份│序列合约月份，包括从3月份开始的季度性周期(3、6、9

│、12)以及非季度性周期月份(1、2、4、5、7、8、10、11

│)。

交易时间│早7:20-下午2:00(芝加哥时间)。市场在假日或假日前将

│提前收盘，具体细节与交易所联系。

最后交易日│从合约月份的第三个星期三往回数的第二个星期五，如该

│日为交易所假日，即再往回数一个工作日。

履约日│期权交易期内的任何一个工作日。

交割方式│在相关期货合约中采取一个多头或空头部位。

──────────┴─────────────────────────

IOM3个月期欧洲美元期权合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│买进一张相关欧洲美元期货合约的看涨期权或卖出一张欧

│洲美元期货合约的看跌期权。

最小变动价位│1个基础点或0.01IMM指数点(每张合约25美元)。如系为对

│冲买卖双方交易部位而进行的交易，变动价位可为0.005

│IMM指数点(每张合约12.50美元)。

敲定价格*│按可交货的欧洲美元定期存款期货合约的IMM指数计算。

│IMM指数水平低于88.00时按0.50间隔扩大或缩小，当IMM

│指数高于88.00时，间隔为0.25。

每日价格最大波动限制│无

合约月份│3、6、9、12

交易时间│早7:20-下午2:00(芝加哥时间)，到期合约的最后交易日

│交易截止时间为当日上午9:30，市场在假日或假日之前将

│提前收盘。具体细节与交易所联系。

最后交易日│与相关期货合约相同。

履约日│期权交易期内的任何一个工作日。

──────────┴─────────────────────────

＊CMF已提出将所有IMM指数点的敲定价格间隔定为0．25的建议性条例，该条例有待于CFTC批准。

在IOM交易的另外几种外汇期权合约除最小变动价位

和敲定价格不同外，在合约的其它规格上都相同（见下表）

─────┬──────────────────┬───────────

│最小变动价位│敲定价格

─────┼──────────────────┼───────────

澳大利亚元│1点或0.0001澳元(每张合约10澳元)，│间隔1美元(美元/澳元)

│如系对冲交易，最小变动价位可为(│

│0.000055澳元)。│

加拿大元│1点或0.0001加元(每张合约10加元)，│间隔1/2美分(美元/加元)

│如系对冲交易，最小变动价位可为(│

│0.000055加元)。│

日元│1点或0.000001日元(每张合约12.50日元)│间隔0.0001美元(美元/日

│，如系对冲交易，最小变动价位可为│元)

│0.0000005(6.25日元)。│

英镑│1点或0.0002英镑(每张合约12.50英镑)，│间隔2？1/2美分(美元/英

│如系对冲交易，最小变动价位可为0.0001│镑)

│(6.25英镑)。│

瑞士法郎│2点或0.0001法郎(每张合约12.50法郎)，│间隔1美分(美元/瑞士法

│如系对冲交易,最小变动价位可为0.00005│郎)

│(6.25法郎)。│

─────┴──────────────────┴───────────

蒲耳氏500种股票价格综合指数期货合约

（S＆P500）

──────────┬─────────────────────────

交易单位│用500美元乘以S&P500股票价格指数

最小变动价位│0.50个指数点(每张合约25美元)

每日价格最大波动│与证券市场挂牌的相关股票的交易中止相协调，有关此规

限制及交易中止│定的细节，请与CME研究部联系。

开市限价│在交易刚开盘期间，最大价格波动额不得高于或低于上一

│交易日结算价5个指数点，假如期货合约价格在开市后10

│分钟时达到此停板额，交易将暂停2分钟，然后按新的开

│盘价范围重新恢复交易。

合约月份│3、6、9、12

交易时间│早8:30-下午3:15(芝加哥时间)

最后交易日│最终结算价格确定日的前一个工作日。

交割方式│按最终结算价以现金结算，此最终结算价由合约月份的第

│三个星期五的S&P股票价格指数的构成股票市场开盘价所

│决定。

──────────┴─────────────────────────

IOM蒲耳氏500种股票价格综合指数期权合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│买进一张S&P500指数期货看涨期权或

│卖出一张S&P500指数期货看跌期权。

最小变动价位│0.05个指数点(每张合约25美元)，如系买卖双方为对冲

│而进行的交易，可按0.025个指数点(每张合约12.50美元

│)进行。

每日最大变动价位│当相关期货触及停板额时，所有S&P500期权交易均停止。

敲定价格*│以相关可交货的S&P500指数期货合约表示，间隔为不附小

│数的5，即110、115、120等。

合约月份│序列合约月份，包括从3月份开始的季度性周期(3、6、9

│、12)以及非季度性周期月份(1、2、4、5、7、8、10、

│11)

交易时间│早8:30-下午3:15(芝加哥时间)

最后交易日│凡是按3月份开始的季度性周期月份期权合约，其最后交

│易日与相关期货合约相同，其它交割月份合约最后交易日

│为合约第三个星期五。

履约日│期权交易期内的任何一个交易日。

交割方式│在相关期货合约中采取一个多头或空头部位。到期的按3

│月份季度周期月份交割的实值期权合约，如果不向票据交

│换所提出异议的话，将自动被履约，并按相关期货合约的

│最终结算价以现金交割。

──────────┴─────────────────────────

＊CMF已提出将3月份季节周期中的第三个近期交割月份的敲定价格间隔改为10个指数点，即110、120、130等的建议条例，该建议条例正有待于CFTC批准。

咖啡、糖和可可交易所（CSCE）可可期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│10公吨(22，046磅)

最小变动价位│每公吨1美元(每张合约10美元)

每日价格最大波动限制│不得高于或低于上一交易日结算价格各88美元，限价可扩

│大至132美元对前两个交割月份无限制

合约月份│1、2、3、5、7、9、

交易时间│上午9:30-下午2:15(芝加哥时间)

交货产地│产于任何国家或气候下的品种，包括新产品或尚不知名的

│品种，共分为三类:

│A组:加纳、尼日利亚、象牙海岸等国品种，每吨交割价升

│水160美元

│B组:巴伊亚、中美、委内瑞拉等国品种，每吨交割价升水

│80美元

│C组:桑切斯、海地、马来西亚及其他产地品种，按平价交

│割，等级评定由持有交易所执照的评级员进行。

交割地点│纽约港区特许仓库，特拉华河港口，或汉普顿港口；如采

│用码头交货或散装交货，可适当从合约价中给予折扣，但

│须征得收货方同意。

──────────┴─────────────────────────

CSCE可可期权合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│一个CSCE可可期货合约单位

最小变动价位│每公吨1美元(每张合约10美元)

敲定价格│期货合约价格所有合约月份

│低于3，600美元100美元

│高于3，600美元200美元

每日价格最大波动限制│无

合约月份│3、5、7、9、12

交易时间│上午9:30-下午2:15(芝加哥时间)

最后交易日│相关期货合约交割月份之前一个月的第一个星期五。

合约到期日│最后交易日的晚上9:00(纽约时间);期权持有人的履约意

│向通知书必须于最后交易日下午4点(纽约时间)之前提交

│给结算会员公司。

──────────┴─────────────────────────

CSCE咖啡“C”期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│37，500磅，约250袋

最小变动价位│每磅0.0001美元(每张合约3.75美元)

每日价格最大波动限制│不得高于或低于上一交易日结算价格各6美分(600点)，限

│价可扩大至9美分(900点)最近的两个合约月份无限制。

合约月份│3、5、7、9、12

交易时间│上午9:15-下午1:58(纽约时间)

交割等级│咖啡检验主要根据咖啡豆品级和品尝测定，如符合交割要

│求，则发给等级、质量证书，由于咖啡品种繁多，交易所

│按一定的基准咖啡品级质量来衡量用于交割的咖啡，质量

│超过基准品级的可以按溢价交割，质量低下的则须按折扣

│价交割。

交割地点│凭等级证书在纽约港和新泽西以及新奥尔良港的交易所特

│许仓库交割。

──────────┴─────────────────────────

CSCE咖啡期权合约＊

──────────┬─────────────────────────

交易单位│一个咖啡“C”期货合约单位

最小变动价位│每磅0.0001美元(每张合约3.75美元)

敲定价格│期货合约价格所有合约月份

│低于200美元5美元

│高于200美元10美元

每日价格最大波动限制│无

合约月份│3、5、7、9、12

交易时间│上午9:15-下午2:13(纽约时间)

最后交易日│相关期货合约交割月份之前一个月的第一个星期五(同可

│可期权合约)

合约到期日│同可可期权合约

──────────┴─────────────────────────

＊此期权合约规格内容为CFTC于1986年7月22日批准的文本，目前的合约规格在内容上可能有所变化，因此在参照此合约进行交易前，与你的经纪人取得联系，重新确认合约内容。

CSCE11号原糖（世界级）期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│50长吨(112，000磅)

最小变动价位│每磅0.0001美元(每批11.20美元)

每日价格最大波动限制│0.005美元，根据具体市场状况而施以不同的限价。在继

│上一交割月份最后交易日之后的第一个工作日或第一工作

│日之后，不对距交割期最近的两个合约月份规定限价。

合约月份│1、3、5、7、10

交易时间│上午10:00-下午1:43(纽约时间)；收市叫价于下午2:00开

│始

最后交易时间│交割月份之前一个月的最后一个工作日

交割等级│平均旋光度为96度的原蔗糖、可交割产地品种为阿根廷、

│澳大利亚、巴巴多斯、伯利兹、巴西、哥伦比亚、哥斯达

│黎加、多米尼加、萨尔瓦多、厄瓜多尔、斐济、法属安的

│列斯群岛、危地马拉、洪都拉斯、墨西哥、尼加拉瓜、秘

│鲁、菲律宾、南非、斯威士兰、台湾、泰国、特立尼达、

│美国、津巴布韦等国和地区的蔗糖，FOB价，散装运输。

交割地点│发运国港口、码头交货，FOB，散装运输。

──────────┴─────────────────────────

CSCE11号原糖（世界级）期权合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│一个CSCE11号原糖(世界级)期货合约单位；12月的相关期

│货合约交割期为3月份。

最小变动价位│每磅0.0001美元(每张合约11.20美元)

敲定价格│期货合约价格两个近期合约月份期货合约价格两个

│远期合约月份

│不足10美分1/2美分-50点不足16美分1美分-100点

│10美分至40美分之间1美分-100点16美分至40美分之间

│2美分-200点40美分以上2美分-200点

│40美分以上2美分-200点40美分或40美分以上

│4美分-400点

每日价格最大波动限制│无

合约月份│3、5、7、10、12以及下一年中这些月份中的第一个月。

│12月到期的期权履约后，转入交割期为3月份的期货合约。

交易时间│同11号原糖期货合约。

最后交易日│相关期货合约交割月份之前一个月的第二个星期五。

合约到期日│最后交易日的晚上9:00(纽约时间)；期权持有人的履约意

│向通知书必须于最后交易日的下午3:00以前(纽约时间)提

│交至结算会员公司处。

──────────┴─────────────────────────

CSCE世界级白糖期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│50公吨精炼白砂糖(甜菜糖或蔗糖)，每50公斤一袋，由内加

│聚乙烯衬袋的新黄麻袋包装。

最小变动价位│每吨20美分(每张合约10美元)

每日价格最大波动限制│每公吨10美元，根据具体市场状况而施以不同的限价。不

│对紧接上一交割月份最后交易日或其后的头两个交割月份

│规定限价。

合约月份│1、3、5、7、10循环18个月为一交易周期

交易时间│上午9:45-下午1:43(纽约时间);外加在11号世界级原糖期

│货收市叫价结束后开始的白糖期货收市叫价。

最后交易日│交割月份之前一个月的15号;如果15号不是交易所工作日，

│则最后交易日为交易所的下一个工作日，通知日为最后交

│易日之后的下一个交易所工作日。

交割等级│旋光度至少为99.8度的精炼糖或白糖(甜菜糖/甘蔗糖)

交割地点│荷兰的鹿特丹和符利辛根;比利时的安特卫普;联邦德国的

│汉堡;法国的敦克尔克和雷恩;英国的伊明汉姆，美国得克

│萨斯州的加尔沃斯顿、路易斯安那州的新奥尔良，佐治亚

│州的萨凡那、马里兰州的巴尔的摩，纽约州的纽约市;巴西

│的累西菲、马塞约、圣多斯;南朝鲜的釜山、仁川;波兰的

│格但斯克和格丁尼亚。

──────────┴─────────────────────────

纽约商品交易所（COMEX）高级铜期货、期权合约

──────┬─────────────────┬───────────

│期货│期权

──────┼─────────────────┼───────────

交易单位│25，000磅│一个COMEX高级铜期货合

││约单位

最小变动价位│每磅0.0005美元(每张合约12.50美元)│每磅0.0005美元(每张合

││约12.50美元)

敲定价格││敲定价格不足40美分的每

││磅间隔1美分;40美分至1

││美元的间隔2美分;1美元

││以上的间隔5美分。

履约方式││任何一个期权交易日之下

││午3:00(纽约时间)以前。

││履约时，期权持有者通过

││转帐方式接受一个适当的

││相关高级铜期货合约的空

││头或多头部位，期权卖方

││在收到履约通知书后进入

││一个相反的期货部位。

合约月份│当月和其后两个月以及从当月开始的23│3、5、7、9、12合约月份

│个月周期中的任何1、3、5、7、9、12│中离交割期最近的4个月

│月│份。

交易时间│上午9:25-下午2:00(纽约时间)│同相关高级铜期货合约。

交割等级│25，000磅(公差度±2%)1级电解铜│

最后交易日│交割月份的倒数第三个交易日│相关期货合约交割月份之

││前一个月的第二个星期五

││。

──────┴─────────────────┴───────────

堪萨斯市期货交易所（KCBT）

小价值线和价值线平均股票指数期货合约

──────┬─────────────────┬───────────

│小价值线股指期货│价值线股指期货

──────┼─────────────────┼───────────

交易单位│用100美元乘以价值线算术平均指数│用500美元乘以价值线算

││术平均指数

最小变动价位│0.5点(每张合约5美元)│0.5点(每张合约25美元)

每日价格最│垂询交易所以获最新信息│垂询交易所以获最新信息

大波动限制││

合约月份│3、6、9、12│3、6、9、12

交易时间│早8:30-下午3:15(堪萨斯市时间)│早8:30-下午3:15(堪萨斯

││市时间)

交割方式│根据合约月份的最后交易日收盘时实际│同小价值线期货合约

│价值线算术平均指数点数进行结算。│

──────┴─────────────────┴───────────

纽约金融交易所（NYFE）和

纽约证券交易所（NYSE）股票综合指数期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│500美元乘以NYSE综合指数(例如:500美元×135.00＝

│67，500美元;135.00代表当时的指数水平)

最小变动价位│5个基础点，例如:0.05、135.05、135.10、135.15(每张合

│约25美元)

每日价格最大波动限制│无

合约月份│3、6、9、12周期

交易时间│上午9:30-下午4:15(纽约时间)

最后交易日│合约月份的第三个星期五之前的星期四。如该日不是NYSE

│和NYSE工作日，最后交易日为该日之前的一个工作日。

交割方式│在合约到期时以现金结算;最终结算价格是根据所有NYSE

│综合指数构成股票的到期合约月份第三个星期五的开盘价

│格，经特别计算而求出的。

──────────┴─────────────────────────

NYFENYSE股票综合指数期权合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│一个NYSE股票综合指数期货合约单位

最小变动价位│5个基础点或0.05(每个合约25美元)，但所进行的期权交易

│属于对冲交易部位性质，最小变动价位可为1个基础点(5美

│元)。

敲定价格│按2点间隔渐进(例如152.00、154.00等)，应随时保持至少

│9个敲定价格，其中实值敲定价4个，两平敲定价1个，虚值敲

│定价4个。

每日价格最大波动限制│无

合约月份│当前的月份和其后两个月份，以及(3、6、9、12)季度循环

│周期中的下一个月份(任何时间均有四个期权月份);非季

│度循环周期的期权月份是以期权到期后的下一期货月份为

│到期月份。

交易时间│上午9:30-下午4:15(纽约时间)

最后交易日│按季度循环周期月份(3、6、9、12)进行的期权合约的最

│后交易日等同于相关期货合约的最后交易日(即到期合约

│月份的第三个星期五之前一个工作日，如该日不是NYFE和

│NYSE的工作日，则再向前推，直至距星期五最近的第一个工

│作日);不按季度循环周期月份进行的期权合约的最后交易

│日为到期月份的第三个星期五，如该日不是NYFE和NYSE的

│工作日，则最后交易日应为距第三个星期五最近之前一个

│工作日。

──────────┴─────────────────────────

纽约商业交易所（NYMEX）低硫轻原油期货合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│1，000桶

最小变动价位│每磅1美分(每张合约10美元)

每日价格最大波动限制│每桶1美元(每张合约1，000美元)

合约月份│从当前月份起算的18个连续月份

交易时间│上午9:45－下午3:10(纽约时间)

交割等级│西得克萨斯中质油，含硫量4%，API40°，硫重5%或以下，

│API比重介于34°和45°之间；硫重5%或以下，API比重介

│于34°和45°之间的低硫轻油也可用于交割。

──────────┴─────────────────────────

纽约商业交易所（NYMEX）轻质低硫原油期权合约

──────────┬─────────────────────────

交易单位│一个NYSE股票综合指数期货合约单位

最小变动价位│每桶1美元(每张合约10美元)

敲定价格│间隔价为每桶1美元;每一交易月份的相关期货合约的看跌

│期权和看涨期权至少要有7个敲定价格水平，居中的敲定价

│格要最接近上一交易日相关期货合约的收盘价。敲定价格

│的高低界限视期货价格波动幅度而调整。

每日价格最大波动限制│无

价位范文篇5

关键词:艺术品拍卖竞买人竞价策略

经验地看,可以将竞买人分为三大类:立场坚定者、犹豫不决者和机会主义者。立场坚定者对拍卖标的的估价和心理价位很明确,会严格按照自己事先确定的竞价策略进行报价,竞价行为比较理性,加价幅度通常不大,一旦超出心理价位,就会放弃继续竞价。犹豫不决者对拍卖标的的估价和心理价位不明确,在竞价过程中不断调整自己的估价和心理价位,竞价行为不大理性,加价幅度缺乏规律,没有竞价策略可言,竞价经常犹豫不决。机会主义者也被称为“狙击手”(sniper)。在竞价过程中,他们通常会一直细心观察和耐心等待,竞价行为非常理性,严格执行竞价策略,尽可能不暴露自己,最后一刻方才竞价。显而易见,这三类竞买人的竞价策略是大不相同的。不过,一些基本策略却是对这三类竞买人都有参考价值的。

一、熟悉拍卖信息

对于竞买人而言,拍卖公告、拍卖广告、拍品图录和拍卖预展都是非常重要的信息来源。因此,竞买人应该首先仔细阅读拍卖公告和拍卖广告,了解拍卖时间、拍卖地点、拍卖主题、场次安排和联系方式等关于拍卖会的基本信息,以决定自己是否有必要深入了解拍卖会的具体情况。如果竞买人确实有兴趣登记参拍,就可以进一步阅读拍品图录了。拍品图录不仅配有印刷精美的拍卖标的图片作为参考,而且还会详细介绍拍卖标的的编号、名称、年代、品相、质地、尺寸、出处和估价等内容。许多拍品图录还会写明拍卖程序和收费情况等信息。这些信息包括:竞买人的资格、如何登记参拍、拍卖竞价幅度、具体收费标准、怎样付款提货、争议解决办法,等等。

虽然各个拍卖公司的拍卖规则大同小异,但是,有时候也会有微妙的差别或改变。例如,有的拍卖公司规定,竞买人在当天登记参拍,然后缴纳保证金,再领取竞价号牌。而有的拍卖公司则规定,竞买人需要提前登记参拍,然后缴纳保证金,领取竞价证,拍卖当天再凭事先领取的竞价证换取竞价牌。凡是没有领取竞价牌的人,竞价无效。诸如此类的拍卖规则都是竞买人需要特别注意的地方。除此之外,参观拍卖预展,验看拍卖标的也是熟悉拍卖信息的重要方式。

二、鉴定拍品真伪

无论竞买人本身是不是鉴定专家,都应该在确定是否登记参拍之前,多方面听取业内资深专家的意见,以便在最大限度上规避品质风险,而鉴定专家的选择实际上绝非易事。根据鉴定专家学术背景和成长经历的不同,我们可以将目前活跃的鉴定专家分为五类:

1.文博派专家

文博派专家以故宫博物院和各级博物馆等大型文博机构的鉴定专家为代表。由于文博派专家的主要工作是遴选艺术品和研究文博机构的艺术品,因此,优秀的文博派专家通常非常谨慎,尤其是当他们遇到的艺术品与自己熟悉的同类艺术品在特征上有所差异的时候,更是会反复研究,不轻易作出判断。经验地看,当一位优秀的文博派专家的鉴定结论为真的时候,基本上可以确定为真;鉴定结论为假的时候,却未必一定就是假的。

2.考古派专家

考古派专家以各级文物考古研究院或文物考古研究所从事田野考古(fieldarchaeology)工作的鉴定专家为代表。由于考古派专家的主要工作是通过考古调查、考古发掘和室内整理等途径,获取有价值的实物资料以供考古研究工作之用。因此,优秀的考古派专家即使在遇到自己从未见过,史无记载的艺术品时,也不会像文博派专家那样谨慎怀疑,反而可能会因为新的发现而兴奋不已。经验地看,当一位优秀的考古派专家的鉴定结论为假的时候,基本上可以确定为假;鉴定结论为真的时候,却未必一定就是真的。

3.科技派专家

科技派专家以各级科研机构和高等院校从事科技鉴定工作的鉴定专家为代表。他们将碳-14断代技术、热释光断代技术、中子活化分析技术、红外光谱分析技术、X射线荧光分析技术等科技手段运用到了艺术品鉴定上,并且取得了一定的效果。就目前的情况而言,存在着完全相信科技鉴定和完全排斥科技鉴定的两种极端意见。但是,随着科技的发展,鉴定设备的改进,样本数量的增加和数据资料的完善,科技鉴定的运用应该会越来越广泛,成为与传统的“目鉴”相得益彰的重要鉴定方式。

4.实战派专家

实战派专家以长期从事艺术品鉴定的艺术品经营者和收藏爱好者为代表。许多鉴定专家的慧眼,都来自于丰富的实践。不少实战派专家,就是“练摊”“练”出来的。由于在实战派专家的成长过程中,鉴定的结果直接关系到切身利益,他们更有学习和研究的内在动力,这是“体制内”鉴定专家所缺乏的。在很多时候,优秀的实战派专家的鉴定水平,甚至远远高于文博派专家和考古派专家。值得一提的是,由于种种原因,即使实战派专家“看得准”,并不意味着他们一定会“说得对”。此外,以文博派为代表的鉴定界主流基本上不认可他们,而实战派专家之间也存在着“同行相轻”的现象。因此,实战派专家的选择,实际上并非易事。

5.造假派专家

造假派专家有两类:一是原先从事造假工作,后来转行从事鉴定工作的鉴定专家;二是长期从事造假工作,同时偶尔帮人掌眼的造假高手。随着数码影像制图技术、精细化工配料技术和非金属电镀技术等高新技术在艺术品造假上的广泛运用,一方面,艺术品的复制技术和仿制技术有了很大的进步;另一方面,艺术品的作旧技术也得到了迅猛的发展。在这样的大背景下,鉴定难度越来越大。对真品的特征和仿品的破绽一清二楚,长期处于造假技术前沿的造假派专家显然是几类鉴定专家中鉴定水平最高的。举例来说,早在20世纪30年代就被鉴定界誉为“老法师”、“宣德大王”,1956年受聘担任故宫博物院研究员,从事瓷器研究和鉴定工作,培养了包括瓷器鉴定大师耿宝昌在内的许多文博派专家的孙瀛洲,当年就是鼎鼎大名的仿古高手。

对于竞买人来说,选择目光如炬,并且值得信赖的鉴定专家,显然是至关重要的环节。

三、确立心理价位

如果竞买人有意登记参拍,还需要进一步评估拍卖标的,确立心理价位。对于艺术品评估而言,竞买人有必要重点考察两大指标:基本面评估指标和市场面评估指标。在此基础上,竞买人还需要考察吸引力、炫耀性、投机性,以及作者、年代、题材、体裁、规格、质地、产地等指标。竞买人心理价位的确立,除了考虑上述指标以外,还应该结合自己的偏好、购买的动机和拍卖标的的可替代性等因素。如果自己确实对某件拍卖标的本身很感兴趣,或者这件拍卖标的确是世间少有的精品,或者认为这件拍卖标的的投资潜力巨大,那么,竞买人不妨适当提高自己的心理价位,在进行评估的时候给予更高估值。否则的话,买受人的报价很容易高于,甚至远远高于拍卖标的的实际价值,并因此蒙受很大的损失。

举例来说,1993年6月20日,在上海朵云轩拍卖有限公司举办的首届中国书画拍卖会上,第149号拍卖标的——一幅的行书作品在拍卖前并不被人们所看好,估价为3500~4000元港币,底价为3500元港币。不过,当正式开始拍卖之后,举牌应价的人却很多,价格也随之直线上升。最后,竟然以220000元港币的价格落槌。有意思的是,虽然买受人拍得了这件的书法作品,可是,他并没有一丝成功的喜悦。他在签署拍卖成交确认书的时候,更是一脸沮丧。原来,这位买受人的对手是香港有名的“要一槌”。因为财大气粗,很少有人能在拍卖会上同他竞争。不过,他这次恰好遇到了一位志在必得的对手。因此,拍出这样的高价,也就不足为怪了。但是,对于买受人而言,由于没有确立好心理价位,拍出了书法最高价,而且10多年来一直保持纪录,他显然蒙受了很大的损失。值得一提的是,在艺术品拍卖市场上,从1993~2007年的14年时间里,书法作品的成交率并不算高,只有62%左右,这也从侧面反映了书法作品的市场认可程度。

四、把握竞价节奏

价位范文篇6

今年进行的调查显示，有购车愿望的居民占52.6%，而一年前调查时仅占8.3%，增加了44.5%；没有购车愿望的居民比例40.6%，比一年前调查时的比例降低了26.9%；拿不定主意的居民比例6.8%，比一年前调查时的比例降低了17.4%（表1）。

那么，究竟什么时候实现购买轿车的愿望呢？表示近期就要购买轿车的居民占11.3%，较一年前调查时的比例提高10%；表示在加入WTO两年内购买轿车的居民比例21.2%，较一年前调查时的比例提高7.2%；表示在加入WTO两年及以后购买轿车的居民比例占67.5%，较一年前调查时的比例降低16.8%（表2）。

有购车愿望居民比例的大幅度提高和准备在近期及加入WTO两年内购买轿车居民的增加，反映了今年我国经济的强劲回升，居民特别是城市居民收入的稳步增长，以及居民消费结构短期显著变化和升级的趋势，同时也说明加入WTO对居民轿车即期消费的促进。

与此同时，另外两项调查内容，即“什么价位的轿车适合家庭用”和“促进家用轿车消费的条件”，时隔一年，却没有多大变化。

在轿车价位的选择上，今年的调查显示，高达80.4%的居民表示家用轿车合适的价位是10万元以内，另外18%的居民认为合适的价位是10－20万元以内，1.6%的居民认为合适的价位是20万元及其以上；而去年的相应调查结果分别为79.3%、18.7%和2%。这表明，大家对家用轿车的价格心态变化不大，同时也集中反映了家用轿车买方市场的基本需求倾响和购买力。（表3）

在促进家用轿车的消费条件方面，同去年一样，收入大幅提高、车价大幅下降、交通状况改善、各项手续简化、保险理陪放心、服务令人满意等几项仍然居于前列，位次也没有变化。可见，促进轿车消费最基本的两个条件仍然是收入和价格。只有大幅提高居民收入，包括提高农民收入才能使广大居民具有轿车的实际购买力，使轿车消费在居民收入达到一定阶段迅速扩大的规律得以显现，与此相联系，只有大幅度降低轿车价格，才能适应居民的收入状况，迎接加入WTO后与国际轿车价格接轨的现实和严峻挑战，推动厂商提高效益和降低成本。（表4）

表1：有没有购买新轿车的愿望？

本次调查一年前调查

有52.6%8.3%

没有40.6%67.5%

不好说6.8%24.2%

表2：何时把购车愿望变成现实？

本次调查一年前调查

近期11.3%1.3%

"入世"两年内21.2%14%

"入世"两年及以后67.5%84.3%

表3：什么价位的轿车适合家庭用？

本次调查一年前调查

10万元内80.4%79.3%

10－20万元内18%18.7%

20万元及以上1.6%2%

表4：促进家用轿车消费的条件：

本次调查一年前调查

收入大幅提高41.9%41.5%

车价大幅下降21.8%22.9%

交通状况改善6.6%7.9%

各项手续简化2.9%3.4%

保险理陪放心2.9%3.1%

价位范文篇7

金融固然归根结柢是一种信用关系，但是“金融”这种信用关系所要求於一个社会的道德基础的条件却比一般信用关系强得多。托宾（JamesTobin，诺贝尔经济学奖获得者）在为《新珀尔格雷夫经济学大词典》撰写的“金融”词条里说∶一张借据，仅当它进入流通领域时，即被债权人拿来当做“信用”转让给第三方时，才具有“金融”的意义。在韦伯（MaxWeber）的论述传统中，金融，尤其是现代信息技术基础上的股票カ场这样的金融活动，可以被理解为一种“大众参与”的过程。在这里，我把“大众”定义为超越了“私人联系”所能维系的竤体的规模。与托宾的定义一致，当我们考察一张借据能够成为一项“金融工具”的前提时，马上会注意到金融与“信用一般”之间的本质差异∶在传统社会里相当常见的借据，只要求借贷方对出据方的信任关系。这种关系可以而且经常仅仅依癠於私人联系（血缘、地缘、业缘）；在大众参与的金融过程中，出具这张借据的个人的信誉，对多次转让以后的债权人而言几乎没有甚么意义。没有谁会因为不认识一家企业的老板而拒绝购买普遍被看好的该企业的股票（尽管许多人会因为认识那家企业的老板而购买该企业的股票）。金融过程所依赖的，不再是几乎每一个能够生存下来的社会的道德传统中都具备的人与人之间的“私人信任关系”（即建立在上述私人联系基础上的信任关系），而是必须依赖於“非个人”（super-individual）的、“超越私人联系”的，被哈耶克（F.A.Hayek）称作“抽象规则”（abstractrules）的那种制度。这种制度在韦伯那里被称作资本主义的“支撑体系”（suppportivesystem），包括独立的审计和会计系统、独立的司法与法庭抗辩系统，以及使“自由契约制度”（freecontracting）

得以有效的其他种种制度。事实上，当我们（跟著韦伯）如此重视资本主义制度的“可计算性”的时候，我们必须看到，如果不是因为这些“支撑体系”的超越私人联系的性质，如果不是因为这种“非人性”的制度里的“铁面官僚”的冷淡，无情地排除或极大地减弱了那些时刻包围著我们的、无孔不入的“私人联系”的影响，那么资本主义的“可计算性”就难以存在。

让我从股票交易中提出一个简单的例子来说明上面的论点。在美国流行的网上股票交易商当中，明确地规定了所谓“跳一价位”（stickup）制度。就是说，当股票交易的委癠方向方发出交易指令时，如果指令是“卖空”，那么方只能在カ场价格从下降过程中停稳的某个价位再跳上一个价位时执行委癠方的指令。跳一价位的规定是为了防止股票カ场在高度不稳定期间被短期炒家炒到崩盘的地步，因为从理论上说，卖空股票的数量可以无限大地超出股票发行的总量。当股票从一个过高的价位下滑时，往往引发“雪崩效应”，手中执有股票的人会争先恐后卖出股票，而原本没有股票的人，出於投机，会大量卖空股票。跳一价位的规定使得卖空行为相对於原本持有股票而现在卖出股票的行为而言，处於劣势。例如当IBM股价一天之内从105美元下滑到100美元时，如果中间没有停顿，那么在跳一价位规则下，卖空方基本上无利可图，甚至可能亏损（如果股价跌到100美元以下才停住并且反弹到100美元，那么按照“随行就カ”marketorder指令执行的卖空就会造成亏损）。

跳一价位规则也许或者肯定对社会整体而言利大於弊，但是它所要求於社会的道德基础是甚么呢？我还是想用具体的例子来说明这个要求。在跳一价位的规定下，委癠方事实上只有两个选择∶（1）向方发出“随行就カ”指令。在该指令下，委癠契约关系规定，方必须“尽最大努力”（besteffort）为委癠方卖一个好价钱；（2）向方发出“限定价格”（limitorder）指令（当然包括“止蚀限定价格”）。在该指令下，方要么不卖，要么只在委癠方限定的价格以上将股票卖出。对华尔街的许多股票及其期权（options）而言，价格在一天之内的变动可以大大超出1%的幅度，例如计算机业三巨头之一的Dell，其股票常常在一天之内变动10%左右。最近的例子是1998年1月11日，在一分钟走势图上显示，Dell从85美元几乎不停地跌至79美元，然后再上升到87美元。与此同时，Dell的期权价格，以一月份到期的85美元出售权为例，则毫无停留地从2.5美元上升到6美元再下跌到2美元，一天内的变动幅度几乎达到300%.熟悉香港股票操作制度的读者会注意到，这正是股票交易人谋私利做“老鼠仓”的大好时机。仍以Dell为例。如委癠人发出的指令是“随行就カ”购买一月份85美元出售期权，那么人完全有理由按照当日最高价格6美元为委癠人“买进”期权，而实际上自己以例如当日行价3美元买进再转让给委癠方，获利100%.如果委癠人发出的是卖空指令，那么在跳一价位规则下，人仍可以在当日的较高和较低两个价位上自己卖空，然后把那些在较低价位上卖空的股票“转让”给委癠人（即在低价位上买回并在同一价位上借出该股票给委癠人）。尽管有详细的规则禁止人这样做，但由於监督成本太高，委癠人事实上很难知道自己的指令是在哪一个价位上执行的，除非委癠人能够看到交易当天“场内专家”（specialist，或market-makers）的交易记录。我在香港曾经听一位交易所的朋友说，香港交易机构里几乎人人都有“老鼠仓”。这或许是夸大的，但离现实应当不会太远。另一方面，以我个人多年的经验，美国的网上交易员，至少那些著名的互联网交易公司，不太可能做“老鼠仓”。所以我相当放心地发出“随行就カ”指令，并经常於事后得知成交价格比我期望的更加理想。这个例子说明，跳一价位规则或任何金融制度，其事实上的有效性常常主要依赖於规则执行者的道德自律，在监督成本高昂的场合尤其如此。这也是诺斯（DouglasNorth，诺贝尔经济学奖获得者）所说的“第一方监督”（thefirst-partyenforcement）。

我曾在其他文章里详细介绍过，在成熟的资本カ场里，各大交易公司不仅为竞争客户而珍惜自身名誉，而且还要竞相为客户提供可靠和权威的信息谘询。后者比前者更加难能可贵，也更难以靠第二方（即参与契约的其他当事人）或第三方（即与契约利益无涉的仲裁者）来监督。由於技术上的原因，依靠道德自律以外的其他方式来监督人行为的成本高昂，许多原本对合作双方都有利可图的项目，在缺乏道德共识的社会环境里就无法实行。试想，假如我发现每一次我的“随行就カ”卖空的指令得到的结果都比我预期的价格低得多，我就不会继续使用这一指令方式，於是在未来的交易中，当カ场变化剧烈时（限定价格的指令往往无法执行），在我和我的交易人之间就做不成任何交易。

上面讨论的只是一个小例子.就我的理解而言，目前发生在亚洲许多地区的“金融危机”（货币动荡只是这一危机的表现之一），与上面这个例子的性质是一样的——信誉危机。在西方成熟的カ场经济里，所谓“坏帐”固然难以避免，但是出现与韩国政府贷款的坏帐比例（根据一份材料的估计，接近40%）类似的坏帐却是少见的。中国的银行向国营企业发放的贷款，坏帐比例即使已经高到不能忍受的程度，但也只有20%.80年代以来，许多发展中经济开始从古典发展阶段（即珀特尔MichaelPorter所谓“要素驱动的发展阶段”）进入规模经济发展阶段（即珀特尔所谓“投资驱动的发展阶段”），从而需要建立大规模集资的机制。政府干预下的集资固然可大规模进行，如同韩国在1970-1990年期间所做的那样，但其社会弊端往往抵销了经济效果（例如由此而来的政治腐败和新的老的“财阀族”），即使经济上的效果，也未必有预期那么好（参阅人们最近几年对“亚洲奇迹”的批评）。但是，如果放弃政府干预这个手段，在互不相识的广大人竤之间如何实行大规模集资呢？“金融”做为一种特殊的信用关系，一种“大众参与”的信用关系，便在亚洲诸“非西方社会”经济发展的这一特定阶段里凸显出来。这一“金融深化”

（financialdeepening）过程与本土文化尤其是本土知识（localknowledge）的冲突性也便凸显出来了。

从亚洲各国在“经济起飞”（thetake-offstage）阶段所发生的社会变化来看，现代化过程在很强的意义上就是西方化的过程。例如在日本和韩国经济起飞的阶段，这两个国家的离婚率、自杀率以及犯罪率都有统计意义上非常显著的增加；人们对家庭的观念和社会对“个人主义”的态度也都有了很大改变。在传统道德意识不断弱化的同时，新的、与西方“资本主义”相适应的道德共识却难以在短期内形成。於是，这许许多多刚从“家”的牢笼里走出来进入“カ场”的陌生“个人”，开始体验到普遍的信誉危机。这在中国大陆尤其突出；那里正在流行的一说法叫做“杀熟”，就是亲友之间为利益金钱而展开的厮杀。道德基础在传统与现代两方面的缺失，这种“两处茫茫皆不见”的道德无政府状态，显然是难以为继的。而在这一社会转型期里的金融过程，显然也是难以为继的。当金融过程继续不下去时，在这些社会里，其实只有两个解决危机的办法∶（1）政府出面干预，并且面临著经济集中化的危险；（2）回到非金融化的カ场经济里去，放弃规模经济的好处。除非，社会有能力重构自己的道德基础，否则是不会有甚么长期意义上的“信用关系”的。

上面这些没有附加经验数据的论说，大体上只可以当成“判断”而不是学术性的结论。不过，当我们凭著对非西方社会行为方式的熟悉来想像，那些金融机构里的贷款分析员和监督人员是如何处理日常帐目往来的，他们以及他们的上级如何在评价投资项目时受到各种私人联系的影响以及如何在项目已经出现问题时试图隐瞒……；我们可以想像在一个被费孝通概括为“一个一个同心圆构成的”、以每一个个体为圆心的社会关系网里，个体是如何对待那些写在纸面上的、“超越了私人联系”的规章制度的；我们可以想像“子为父隐，父为子隐，直在其中”这句话对金融秩序意味著甚么。我可以在一种非常或过份彻底的意义上认为∶人们必须在商品“等价交换”公式的两端异化到非人的状态，异化到只服从抽象的金钱的驱使和抽象的、外在的法律约束的时候，才有资格像威尼斯商人那样（同时也不要忘记了莎翁笔下“夏洛克的那一磅肉”）来玩“金融”。

价位范文篇8

金融固然归根结柢是一种信用关系，但是“金融”这种信用关系所要求於一个社会的道德基础的条件却比一般信用关系强得多。托宾（JamesTobin，诺贝尔经济学奖获得者）在为《新珀尔格雷夫经济学大词典》撰写的“金融”词条里说∶一张借据，仅当它进入流通领域时，即被债权人拿来当做“信用”转让给第三方时，才具有“金融”的意义。在韦伯（MaxWeber）的论述传统中，金融，尤其是现代信息技术基础上的股票カ场这样的金融活动，可以被理解为一种“大众参与”的过程。在这里，我把“大众”定义为超越了“私人联系”所能维系的竤体的规模。与托宾的定义一致，当我们考察一张借据能够成为一项“金融工具”的前提时，马上会注意到金融与“信用一般”之间的本质差异∶在传统社会里相当常见的借据，只要求借贷方对出据方的信任关系。这种关系可以而且经常仅仅依癠於私人联系（血缘、地缘、业缘）；在大众参与的金融过程中，出具这张借据的个人的信誉，对多次转让以后的债权人而言几乎没有甚么意义。没有谁会因为不认识一家企业的老板而拒绝购买普遍被看好的该企业的股票（尽管许多人会因为认识那家企业的老板而购买该企业的股票）。金融过程所依赖的，不再是几乎每一个能够生存下来的社会的道德传统中都具备的人与人之间的“私人信任关系”（即建立在上述私人联系基础上的信任关系），而是必须依赖於“非个人”（super-individual）的、“超越私人联系”的，被哈耶克（F.A.Hayek）称作“抽象规则”（abstractrules）的那种制度。这种制度在韦伯那里被称作资本主义的“支撑体系”（suppportivesystem），包括独立的审计和会计系统、独立的司法与法庭抗辩系统，以及使“自由契约制度”（freecontracting）

得以有效的其他种种制度。事实上，当我们（跟著韦伯）如此重视资本主义制度的“可计算性”的时候，我们必须看到，如果不是因为这些“支撑体系”的超越私人联系的性质，如果不是因为这种“非人性”的制度里的“铁面官僚”的冷淡，无情地排除或极大地减弱了那些时刻包围著我们的、无孔不入的“私人联系”的影响，那么资本主义的“可计算性”就难以存在。

让我从股票交易中提出一个简单的例子来说明上面的论点。在美国流行的网上股票交易商当中，明确地规定了所谓“跳一价位”（stickup）制度。就是说，当股票交易的委癠方向方发出交易指令时，如果指令是“卖空”，那么方只能在カ场价格从下降过程中停稳的某个价位再跳上一个价位时执行委癠方的指令。跳一价位的规定是为了防止股票カ场在高度不稳定期间被短期炒家炒到崩盘的地步，因为从理论上说，卖空股票的数量可以无限大地超出股票发行的总量。当股票从一个过高的价位下滑时，往往引发“雪崩效应”，手中执有股票的人会争先恐后卖出股票，而原本没有股票的人，出於投机，会大量卖空股票。跳一价位的规定使得卖空行为相对於原本持有股票而现在卖出股票的行为而言，处於劣势。例如当IBM股价一天之内从105美元下滑到100美元时，如果中间没有停顿，那么在跳一价位规则下，卖空方基本上无利可图，甚至可能亏损（如果股价跌到100美元以下才停住并且反弹到100美元，那么按照“随行就カ”marketorder指令执行的卖空就会造成亏损）。

跳一价位规则也许或者肯定对社会整体而言利大於弊，但是它所要求於社会的道德基础是甚么呢？我还是想用具体的例子来说明这个要求。在跳一价位的规定下，委癠方事实上只有两个选择∶（1）向方发出“随行就カ”指令。在该指令下，委癠契约关系规定，方必须“尽最大努力”（besteffort）为委癠方卖一个好价钱；（2）向方发出“限定价格”（limitorder）指令（当然包括“止蚀限定价格”）。在该指令下，方要么不卖，要么只在委癠方限定的价格以上将股票卖出。对华尔街的许多股票及其期权（options）而言，价格在一天之内的变动可以大大超出1%的幅度，例如计算机业三巨头之一的Dell，其股票常常在一天之内变动10%左右。最近的例子是1998年1月11日，在一分钟走势图上显示，Dell从85美元几乎不停地跌至79美元，然后再上升到87美元。与此同时，Dell的期权价格，以一月份到期的85美元出售权为例，则毫无停留地从2.5美元上升到6美元再下跌到2美元，一天内的变动幅度几乎达到300%.熟悉香港股票操作制度的读者会注意到，这正是股票交易人谋私利做“老鼠仓”的大好时机。仍以Dell为例。如委癠人发出的指令是“随行就カ”购买一月份85美元出售期权，那么人完全有理由按照当日最高价格6美元为委癠人“买进”期权，而实际上自己以例如当日行价3美元买进再转让给委癠方，获利100%.如果委癠人发出的是卖空指令，那么在跳一价位规则下，人仍可以在当日的较高和较低两个价位上自己卖空，然后把那些在较低价位上卖空的股票“转让”给委癠人（即在低价位上买回并在同一价位上借出该股票给委癠人）。尽管有详细的规则禁止人这样做，但由於监督成本太高，委癠人事实上很难知道自己的指令是在哪一个价位上执行的，除非委癠人能够看到交易当天“场内专家”（specialist，或market-makers）的交易记录。我在香港曾经听一位交易所的朋友说，香港交易机构里几乎人人都有“老鼠仓”。这或许是夸大的，但离现实应当不会太远。另一方面，以我个人多年的经验，美国的网上交易员，至少那些著名的互联网交易公司，不太可能做“老鼠仓”。所以我相当放心地发出“随行就カ”指令，并经常於事后得知成交价格比我期望的更加理想。这个例子说明，跳一价位规则或任何金融制度，其事实上的有效性常常主要依赖於规则执行者的道德自律，在监督成本高昂的场合尤其如此。这也是诺斯（DouglasNorth，诺贝尔经济学奖获得者）所说的“第一方监督”（thefirst-partyenforcement）。

我曾在其他文章里详细介绍过，在成熟的资本カ场里，各大交易公司不仅为竞争客户而珍惜自身名誉，而且还要竞相为客户提供可靠和权威的信息谘询。后者比前者更加难能可贵，也更难以靠第二方（即参与契约的其他当事人）或第三方（即与契约利益无涉的仲裁者）来监督。由於技术上的原因，依靠道德自律以外的其他方式来监督人行为的成本高昂，许多原本对合作双方都有利可图的项目，在缺乏道德共识的社会环境里就无法实行。试想，假如我发现每一次我的“随行就カ”卖空的指令得到的结果都比我预期的价格低得多，我就不会继续使用这一指令方式，於是在未来的交易中，当カ场变化剧烈时（限定价格的指令往往无法执行），在我和我的交易人之间就做不成任何交易。

上面讨论的只是一个小例子.就我的理解而言，目前发生在亚洲许多地区的“金融危机”（货币动荡只是这一危机的表现之一），与上面这个例子的性质是一样的——信誉危机。在西方成熟的カ场经济里，所谓“坏帐”固然难以避免，但是出现与韩国政府贷款的坏帐比例（根据一份材料的估计，接近40%）类似的坏帐却是少见的。中国的银行向国营企业发放的贷款，坏帐比例即使已经高到不能忍受的程度，但也只有20%.80年代以来，许多发展中经济开始从古典发展阶段（即珀特尔MichaelPorter所谓“要素驱动的发展阶段”）进入规模经济发展阶段（即珀特尔所谓“投资驱动的发展阶段”），从而需要建立大规模集资的机制。政府干预下的集资固然可大规模进行，如同韩国在1970-1990年期间所做的那样，但其社会弊端往往抵销了经济效果（例如由此而来的政治腐败和新的老的“财阀族”），即使经济上的效果，也未必有预期那么好（参阅人们最近几年对“亚洲奇迹”的批评）。但是，如果放弃政府干预这个手段，在互不相识的广大人竤之间如何实行大规模集资呢？“金融”做为一种特殊的信用关系，一种“大众参与”的信用关系，便在亚洲诸“非西方社会”经济发展的这一特定阶段里凸显出来。这一“金融深化”公务员之家

（financialdeepening）过程与本土文化尤其是本土知识（localknowledge）的冲突性也便凸显出来了。

从亚洲各国在“经济起飞”（thetake-offstage）阶段所发生的社会变化来看，现代化过程在很强的意义上就是西方化的过程。例如在日本和韩国经济起飞的阶段，这两个国家的离婚率、自杀率以及犯罪率都有统计意义上非常显著的增加；人们对家庭的观念和社会对“个人主义”的态度也都有了很大改变。在传统道德意识不断弱化的同时，新的、与西方“资本主义”相适应的道德共识却难以在短期内形成。於是，这许许多多刚从“家”的牢笼里走出来进入“カ场”的陌生“个人”，开始体验到普遍的信誉危机。这在中国大陆尤其突出；那里正在流行的一说法叫做“杀熟”，就是亲友之间为利益金钱而展开的厮杀。道德基础在传统与现代两方面的缺失，这种“两处茫茫皆不见”的道德无政府状态，显然是难以为继的。而在这一社会转型期里的金融过程，显然也是难以为继的。当金融过程继续不下去时，在这些社会里，其实只有两个解决危机的办法∶（1）政府出面干预，并且面临著经济集中化的危险；（2）回到非金融化的カ场经济里去，放弃规模经济的好处。除非，社会有能力重构自己的道德基础，否则是不会有甚么长期意义上的“信用关系”的。

上面这些没有附加经验数据的论说，大体上只可以当成“判断”而不是学术性的结论。不过，当我们凭著对非西方社会行为方式的熟悉来想像，那些金融机构里的贷款分析员和监督人员是如何处理日常帐目往来的，他们以及他们的上级如何在评价投资项目时受到各种私人联系的影响以及如何在项目已经出现问题时试图隐瞒……；我们可以想像在一个被费孝通概括为“一个一个同心圆构成的”、以每一个个体为圆心的社会关系网里，个体是如何对待那些写在纸面上的、“超越了私人联系”的规章制度的；我们可以想像“子为父隐，父为子隐，直在其中”这句话对金融秩序意味著甚么。我可以在一种非常或过份彻底的意义上认为∶人们必须在商品“等价交换”公式的两端异化到非人的状态，异化到只服从抽象的金钱的驱使和抽象的、外在的法律约束的时候，才有资格像威尼斯商人那样（同时也不要忘记了莎翁笔下“夏洛克的那一磅肉”）来玩“金融”。

价位范文篇9

商品是用来交换的劳动产品。当商品的价值在流通中用货币来表现时，便是商品的价格。没有固定不变的价值。价值是随着人对它的需要程度的变化而变化的。价值变了，商品的价格也应发生变化。任何一件商品在市场上的价格变动，都反映了它的价值变动，从而形成了价格运动变化的规律。反映出作为相对价值的商品本身价值量与作为一般等价物的货币价值量之间的本质联系，以及两者之间发展变化的内在关系。一般来说，商品的价格与价值是统一的，价格是商品价值的当下现实的真实反映。没有价格，商品的价值就无法体现。既然商品的价格与价值是统一的，也就是说市场的流通价格是商品价值的真实反映，那么书画艺术品作为一种商品其价格就是其艺术价值的真实反映。书画艺术品的价格在质的规定性上，也应以价值为基础。但是，商品的价格有时不一定能反映商品的价值，两者时常处于某种程度的分离、违拗状态。所以书画艺术品作为一种特殊商品，其价格是较难准确地反映其艺术价值的。书画艺术品的交易价格与其艺术价值往往不一致，有时甚至十分矛盾。或者说；书画商品的价格又不是以艺术价值为基础的，它显示出自己固有的特性和规律，主要表现在以下几方面。

1．难以确定性

艺术品的产生原本就是一个十分复杂而艰巨的过程，它和一般的商品相比，并非可以用一定的劳动量或加上科技手段，可以比较容易地制定出一个价格标准。加上人们对每件艺术品的价格，从来就没有一个统一而公认的标准，由此而引出的价格就难以衡量，具有相当大的可变性。

2．潜在升值性

一般来说，优秀的艺术品不可重复再生，尤其是已经过世的优秀书画家的作品，其精品更是不可多得。就艺术家一生的创作而言，数量也是有限的。加上艺术家一旦去世，其再生产的可能性已经不复存在。作为一种不能重复的精神产品，就具有潜在的升值空间，有的书画家创作的作品更是有着无限增值的可能性。

3．双重矛盾性

书画作品一旦投入市场，其价格并不一定与其作品本身的艺术价格相符。有时显得过高，有时又显得过低。这种市场价格与价值相违背的双重矛盾，是区别于一般商品的固有属性，也是书画艺术品价格十分值得研究的课题。

二、书画作品的艺术价值特性和市场价位

1．艺术价值特性

书画作品的艺术价值主要是指书画作品本身的艺术品位、艺术质量及其所产生的审美情趣：和文化底蕴。艺术品一经诞生，它实际上就有了本身的价值和位置，优秀的艺术品补充人们在精神领域上的不足，启发人们的智慧和灵感，甚至可引导人们进入更高的思想境界。然而当它在市场上以商品形式表现其价值时，它往往只能反映当时人们的认同价值。在正常情况下，作品艺术价值与其市场价值大致平衡。要认清书画艺术品的价值特性，至少应该注意这么几方面问题：(1)书画艺术品的价值是由人们的消费需要而不是消费结果来衡量的。(2)书画艺术品的商品价值与书画艺术品在某一特定阶段的商品价值是不同的。以小说为例：在一段特定的时期内，一部时尚小说的销售量大大地超过了哈代的《德伯家的苔丝》的销售量，我们就不能从中得出什么结论。因为一件艺术作品既有由所有时期或所有阶段的具体形态之价值总和构成的商品价值，也有一件艺术作品在某个具体时期或阶段的具体形态所呈现出来的部分性而非总体性的商业价值，这两者是无法相比的。(3)书画艺术品的价值不是作品本身所固有的和一成不变的，而是随时代的变化而变化的。凡·高的画在今天的人们看来具有极高的艺术价值，但在凡·高本人活着的时候，却没有卖掉一张画。这是为什么?画依旧是那张画，自打它被创造出来就一直是海德格尔所说如此这般的这个作品本身。问题出在哪?问题出在作品所蕴涵的艺术价值虽为作品本身所拥有，但却会随着时代和人群的不同而发生变化，会呈现出不同的意义。在凡·高活着的时代，他的画不是社会的总体需要的一部分，因而它们没有现实的艺术价值即它们的价值没有被实现，充其量只是潜在的价值。今天的情况就完全不同了，它们极大地满足了现代人的艺术消费需要，实现了极大的艺术价值，也就理所当然地获得了极高的商品价值。如果用更加概括性的表述方式讲，这就是：某一艺术作品的价格之所以会随历史的变化而发生变化，就在于它在不同历史阶段与人的共时性关系是不同的；与此同时，它在每一个历史阶段与人的共时性关系中所呈现出来的价格，都是它自身所固有的某种东西的体现。这就意味着书画艺术品在某一历史阶段(比如当代)与人的共时性关系中所呈现出来的价值，是不能当作它在所有历史阶段与人的共时性关系中都固有的。

2．市场价位

市场价位是指书画艺术品在流通交易过程中所产生的经济价值。书画作品的艺术价值和市场价位是一对矛盾集合体，也是书画艺术市场常常需要解决的课题，并关系到投资收藏者的策略和方向。

由于书画艺术创作是一种独特而复杂的高智能的创造性劳动，因此，书画艺术品的价值具有难以确定性、潜在升值性和双重矛盾性。为此，艺术价值与市场价位两者之间往往会出现许多复杂的情况。

一般来说，书画作品一旦投入市场，人们总希望其艺术价值和市场价位相统一。但由于艺术价值本身的复杂性，加之市场运作的种种原因，往往会出现市场价位取代艺术价值的现象。事实上，古今中外的艺术品历来都产生过这种情况，即一些具有较高水平的著名书画家的作品，在市场上的行情反不如一些水平较低的书画家的作品。而历史上一些水平较高的书画家的作品，其价值反而不及当代一些水平较低的书画家的作品。

相比较而言，这种现象反映在明清古旧书画上并不太明显，因为明清书画经过相当一段时间的考验，其艺术价值与市场价位已大致趋向一致。一流书画家有一流的价位，二流书画家则有二流的价位，三四流的就只有较低的价位。而近现代的书画作品其情况就比较复杂。由于近现代书画家离我们的时代较近，有些还刚刚去世，这就不可避免地存在着感情以及偏见的因素，加上有些书画家尚健在时，就有人操作市场，将书画价位抬高，造成市场价位高于作品本身的艺术价值。最明显的例子莫过于李可染和陆俨少。李、陆的作品，其艺术价值不可谓不高，不但都具有扎实的传统笔墨功底，而且都已形成独具个性的艺术风格，但却不属于“曲高和寡”的最高品位的艺术。然而其市场价位却高得出奇。李可染的作品已无法以尺定价，他的一幅《万山红遍》，在北京某一拍卖行的拍卖中，竟高达一千多万元。陆俨少的作品，一般也至少在20万元至30万元一平方尺。相比之下，艺术价值极高的黄宾虹的作品却远远不及他们两位。这种错位现象，应该会慢慢纠正过来。如近年来，黄宾虹的一些作品其市场价位在逐步上升，而陆俨少的作品一度曾出现下降的趋势。究其原因，一是人们对书画家的认识程度在不断加深变化；二是收藏界对某些书画家作品的热情程度已经饱和；三是操作者不能对某一书画家连续抬价，尤其是对已经过世的书画家。所以有操作者在有利可图时已将作品大都抛出。

对当代在世的艺术家，艺术价值与市场价位之间的矛盾则表现得更加突出。

一些艺术素质较高的书画家，其艺术价值与市场价位大致相近，有的偏低；而一些素质较低，又善于玩弄手法的书画家，尤其是一些中青年书画家，其市场的价位却远超出其本身的艺术价值，致使不少人上套受骗，造成艺术市场的混乱，严重阻碍艺术市场的健康发展。其原因：一是画商或经纪人素质低下，与这些书画家里应外合，哄抬价格；二是一些评论家、新闻单位的人员不负责任地胡乱吹捧，推出，些名不副实的“名家”、“大师”；三是收藏家或经营者文化品位不高，缺乏应有的艺术素质，盲目购藏。

随着时间的推移，人们整体艺术欣赏水平的不断提高，艺术品市场价位和艺术价值两者之间的矛盾最终会逐步统一起来，但也只是相对而言。因为两者的关系极为复杂，这须经过相当一段时间的考验。

三、书画艺术品价格的确定及预测

书画艺术品价格的确定是一件十分复杂的事情。价格是以货币作为一般等价物来表现的价值形式。任何商品在市场上的价格变动，都反映了作为相对价值的商品本身价值量与作为一般等价物的货币价值量之间的本质联系，以及两者之间发展变化的内在关系。但书画作为一种特殊的商品，它的价格实在很难准确地反映其价值。这个价格最终是由市场上的交易双方议定的。交易得多了，便有个约定俗成的价格，这便是一般人们所认可的价格，但这价格又不是一成不变的。同一个书画家不同时期的作品就有不同的价格，同一幅书画在不同时期、不同地区也有不同的价格。

一件书画作品，其蕴含的艺术价值在它尚未被社会承认之前，它是没有价格的。但一旦被社会承认，并进入收藏家行列之后，它就有了价格。因此，有价和无价也是相对的，是一个矛盾的两个方面。为此，书画作品的价格具有一般商品所没有的难以确定和无限增值的因素。

一般来说，确定书画艺术品的价格，由以下几方面的因素决定。

1．书画作品本身的质量

书画作品本身的质量是决定其价格的主要因素。高质量的书画作品价格相对较高，低质量的作品价格较低，有的甚至毫无价值。收藏者在通常情况下，首先应当判定它的艺术质量，即根据它在艺术上的优劣程度，将它归属于是这位书画家创作的上品、中品或下品，或者还是中上品、中下品。然后可以根据这幅作品的质量档次，以中品的价位为基准值进行评估。-如果要将同一位书画家不同质量的作品进行换算时，通常可按中品的价格为一个计量单位，上品的价格即是其的120％—150％，而精品和发表在作者本人书画专集中的作品(正规出版物)，其价格则是中品的150％—200％，而中下品和下品则应当分别为中品的70％和50％左右计算为宜。

一件优秀的高质量作品，在作者未被人们所认知的情况下，虽然价格不高，但却有着较大的升值潜力；一旦有了知名度，就会升至一定的价格。反之，一件艺术价值不高的作品，市场价格虽会被人为地抬高，但最终仍会回跌到较低的价位，这就是由作品本身的质量所决定的价格。

2．书画家的知名度

从某种角度讲，书画家的艺术水平和艺术地位集中地表现在社会名望上。所谓名望，指的是名气，它在字画中的价值至关重要。名人字画，名人在先，字画在后，名头越大，市场地位越高，市场价格也越高，这好比人们上街买衣服，名牌服装总要比杂牌来得昂贵。有的书画家作品非常成熟但是价格不高，有的并不是专业的书画家，但他的作品却卖价很高，就是由于其名气在作怪。在艺术市场上，像张大千、傅抱石、齐白石、徐悲鸿、李可染等大家，由于他们名气大、影响大，即使一平方尺画或是并不代表他们水平的应酬之作也动辄数万元，而一些小名头的精品，尽管艺术创作有相当的水准，也难同大家的一般作品价格相比。古往今来确有不少在艺术上有造诣、有独特风格的画家，他们生前甘居寂寞，不善交际，在社会上既没有一官半职，也没有显赫的地位，像黄宾虹就属此类。平心而论，他们的艺术水平确实很高，只因人们对他们不熟悉，从而导致其价位偏低。相反，有的画家艺术水平并不很高，但其作品照样在市场上屡屡高价成交。例如徐悲鸿，从艺术上讲，徐悲鸿很难同黄宾虹、傅抱石、齐白石、张大千相提并论。但是，徐悲鸿在中国画坛的特殊地位、特殊影响支撑着其高价的走势，并与傅抱石、齐白石、张大千并驾齐驱，这恐怕同徐悲鸿名头大有着直接的关系。还需指出的是，有的名人尽管不是书画家，但作品照样在拍卖场上有不俗的表现，如孙中山、、梅兰芳、等名人。从中可以看出名头大小对作品价值的影响。

3．内容与题材

美国经济学家哥德哈伯认为，艺术的目的就是吸引注意力。从某种意义上讲，影响艺术品价格的决定性因素，实际上并不仅仅是艺术品本身所具有的艺术价值以及艺术品的存世数量，而是艺术品所能吸引的注意力。所以，艺术品所涉及的内容和题材之类的因素对艺术品价格起着决定性影响。字画的内容和题材也是影响其价值的重要因素。

从拍卖场上看，画的价格要明显高于书法，这主要是画的创作要比书法来得复杂，难度也比书法大。在传统中国画中，以山水最高，人物次之，花鸟第三。拿张大千和齐白石来讲，张大千是一位全能画家，山水人物、花鸟无所不能、无所不精，在历年成交的作品中，他的山水画价格屡创佳绩，名列前茅，人物画次之，花鸟画第三，其市场作品价格层次相当清楚；齐白石作为一个花鸟大家，其花鸟成就可谓享誉海内外，他的作品在市场中仍然是以山水画最高，且行情普遍看好，他的《山水》册页曾在1995年翰海秋季拍卖会上创下517万元的纪录，为齐氏作品的最高价，而他的人物画价格又比他的花鸟画价格来得高。

此外，在拍卖场上常常可以看到：两幅作品尽管内容相同、尺寸大小相近、品相一样，但是成交的价格却相当悬殊，这主要是作品受题材的影响。藏家一般对吉祥、高雅、稀有题材会有极大的兴趣。吉祥题材大多集中在人物花鸟上，因为许多人物花卉动物的组合具有传统的比喻象征含义，如钟馗、佛像、寿星、牡丹、百合、杜鹃、荔枝、蟠桃等。高雅题材，大多集中于山水上，许多画家在创作中为抒发自己的情感，寄情于山水，通过山水之乐，摆脱世俗事务的烦恼，怡情养性，因而也颇受藏家的青睐。稀有题材主要指画家平时很少涉足的题材。一个典型的例子是，在1997年的中国嘉德拍卖会上，齐白石唯一的一幅以“苍蝇”为题材的书画作品，虽然尺寸仅为9.7×7cm，但由于其题材特殊而成为全场的焦点，最终拍出19.8万元的高价，被媒体称为“最昂贵的一只苍蝇”。而对于不同的绘画题材而言，同一档次画家的作品价位应当为：山水画价格最高，人物画价格次之，花鸟画价格再次；若对于同一档次书法家不同书体的作品价格而言：草书价格最高，行书价格次之，隶书、篆书和楷书的价格再次。此外，还有一种在名家书画交易中会经常遇见的情况，那就是山水画大家所画的花鸟画和所写的书法作品如何定价的问题。一般说来，可以按其花鸟画的价格是山水画的30％—40％，而其所写的书法作品又是其花鸟画的价格30％—40％去估算为宜。

4．书画作品存世量的多少

一般情况下，存世量稀缺的作品价格较高，反之，存世量较多价格较低。俗话讲“物以稀为贵”，像黄宾虹等画家作品价!格之所以还未到应有价格，与作品存世量过大有着密切的关系。而傅抱石、徐悲鸿、李可染、潘天寿等作品之所以能高价位成交是与其作品少分不开的。特别像李可染有“废画三千”之称。有人统计李可染作品存世量在千幅以内。但有时情况也不尽然。有些书画家存世作品极少，形不成一定的市场，收藏家也不愿购买炒作，价格反而上不去。而有些作品存世量较多的书画家，你有他有，大家一齐哄抬，价格反而炒上去了。如张大千、齐白石、林散之等一生创作了难以计数的作品，林散之被后人称之为“林一吨”，可见其作品存世量之大。但是，他们的作品在市场上一直处于最高层次。总的来讲，各家作品存世量的多少是影响其价格的一个因素。这一方面说明作品的价值与价格的确定是一件十分复杂的事情，另一方面也说明作品本身质量的高低仍是决定市场的关键。如果一位书画家存世量较多的作品都是质量不高的作品，其市场价格肯定不会很高。但有一种情况是明确的，这就是每一位成就较高的书画家，其创作题材较为冷僻的作品，其价格较他的其他题材的作品肯定会高得多。

5．欣赏时尚

大家知道，不同的时代、不同的地域往往会崇尚不同的技法和风格，在封建社会，帝王将相的喜好直接影响整个社会时尚。同时，文人雅士在社会上也有较大影响，他们的喜好也有众多的人追随迎合。就绘画而言，有的喜欢山水画，有的崇尚人物画，有的偏好写意绘画，有的欣赏工细绘画。比如，自1990年代初大陆艺术品拍卖兴起后，市场一度对吴昌硕、朱纪瞻等写意画家作品颇为看好，而近几年来，写意画家作品明显开始走软。相反，投资者和收藏家开始崇尚工细类的作品，特别是设色、工细而饱满的作品价位普遍高于水墨粗放而简略的作品，如1997年苏富比秋季拍卖会上赵少昂的《轻舟出峡》(其作品粗放而简略)和《巫峡帆影》(其作品属设色、工细)分别以7.4750万港元和20.7万港币成交，从中可以看出工细类作品价格明显高于粗放类作品。

6．年代远近

一般讲，同等名头，其作品年代越远，价格越高；年代越近，价格越低。导致这一现象的主要因素是中国画不易保存，俗话讲“纸保一千，绢保八百”。也就是说，纸上作品能保存1000年，绢上的作品能保存800年。尤需指出的是，中国古字画的价值显然要高于现代字画。如元代大名头赵子昂，他的作品在市场上动辄数百万、上千万，1999年他的《归去来辞卷》在苏富比拍卖会上以442万港币成交，为中国书法第二高价；2000年苏富比又一次推出了赵的《兰蕙图》手卷。尽管该幅作品并不是赵的代表作，但仍受到海内外藏家的追捧，最后以1379.47万港元拍出。相反，现代大名头张大千作品的最高价为829万港币的《荷花》通景屏。同样，古代一些小名头的精品也常常在市场上拍出现代大名头的价位。如清代焦秉贞的《五瑞图》在2000年苏富比香港拍卖会上以169.47万港元成交；清代樊圻的《山水》在2001年北京翰海拍卖会上以165万元成交。现代小名头画家作品要创下百万元却几乎不可能的，类似这样的例子还很多。

7．字画样式

众所周知，自古以来在中国名家书画的市场交易中，都是按尺寸来谈论价格的，即通常是以“平方尺”为计价单位的。

例如，清代画竹大家郑板桥弃官后在扬州以卖，画为生时，他就自定过这样的卖画润格：“大幅六两，中幅四两，小幅二两，条幅对联一两，扇子斗方五钱……画竹多于买竹钱，纸高六尺价三千。”此外在上个世纪30年代，年届七十高龄的著名花鸟画大师齐白石先生在他的画室中，也曾张贴过如下的一张卖画润格：“花卉条幅：2、尺110元，3尺15元，4尺20元(以上一尺宽)；5尺30元，6尺45元，8尺72元(以上整纸对开)；中堂幅加倍，横幅不画。册页：8寸内每页6元，1尺内8元；扇面：宽2尺者10元，1尺5寸内8元，小者不画……”

中国字茴的样式多种多样，有立轴、横幅、镜片、屏条、手卷、册页、对联、扇面等，其中立轴、横幅、镜片、屏条、对联主要适用于室内的装饰，手卷、册页、扇页则适用于案头展玩，而投资者和收藏者出于各种原因，往往各有所好。一般立轴高于横幅，纸本优于绢本，绫本最下。立轴要在5尺以内，横披要在5尺以外，手卷以长一丈为合格，越长价格越高。册页、屏条为双数，册页以8开才算足数，越多越好，屏条以4面为起码数，16面为最终数。在市场上，有时同一画家的两幅作品效果一样精到，且品相、技法、题材相同，那么就要看它们尺寸大小和作品的样式，尺寸越大，价格越高，反之亦然。字画一般以册页、手卷的价格为最高，屏条次之。如傅抱石的经典之作《丽人行》手卷在1996年中国嘉德秋季拍卖会上以1078万元成交，创当时傅氏作品最高纪录。吴湖帆的代表作《如此多娇图》12开册页在，1997年上海朵云轩秋季拍卖会上，以214万元成交，创当时吴氏作品最高纪录。当然这也不是绝对的，因为书画家对书画的样式各有所擅，有的擅画巨幅，有的只擅小幅，像张大千就擅画巨幅，陆俨少擅画册页、手卷，林风眠擅画镜片，林傲之擅书立轴，于右任擅书对联，自然他们的价格也就高。

由此可见，由于中国书画在形制上的纷呈多样，“形制”与“平方尺”之间又有着某种行内约定俗成的换算关系，而了解和掌握这种关系之间的换算，对投资购买名家书画将会有较大的帮助。

8．收藏者的多少和市场承受能力

价值归根结底是一个属于人的范畴，它是在人对艺术作品的接受行为中实现的，因此艺术作品的价值问题与作品接受者构人员结构和在社会整体中的比例等等有密切的关系。尤其是当代社会，艺术作为社会中普遍流通的商品，面对的不再是极少数的王公国戚，而是广大的民众，因此，在某种意义上说，艺术作品的商品价值主要由大众的消费趣味决定。一位书画家创作的作品，其市场承受能力越大，收藏者越多，其价格就会较高，反之，价格必定较低。一个国家，一个地区，经济繁荣，生活水平较高，书画作品的需求量相对就会较大，这样，作品的市场价格就较高。收藏者越多，争相抬价，其价格肯定上扬。因此，书画家欲想卖个好价，就必须关注市场，尊重收藏者，力求多创作一些精品佳作。

9．书画家本身的状况

一般来说，书画家在世时，作品的价位不会太高，而一旦过世，其价格肯定上扬。值也有不少书画家，过世之后价格反而越走越低。

价位范文篇10

最大的症结在哪

A企业原有的薪酬制度是将员工的月工资分为固定工资和浮动工资两部分。其中固定工资包括技能工资、基础津贴（野外津贴、艰苦岗贴、工龄补贴、生活补贴）、特殊津贴（技师津贴、回民津贴、特驾津贴、优秀人才津贴、高技能工人补贴）以及岗位工资。技能工资是员工在企业的累计工作年限、贡献的体现，基础津贴是员工的工作环境好坏、工龄长短等因素的综合反映，特殊津贴是对企业特殊人群的一种补贴，岗位工资是岗位差别和岗位工作年限的体现。浮动工资包括奖金和加班补贴，奖金与单位的经营考核情况挂钩，加班根据职工的考勤情况发放。员工月度工资分配主要与出勤挂钩，根据员工本人的出勤率考核发放。

从以主的分析中我们可以看出A企业原有的薪酬体制度中存在以下问题：

1.工资虽然有固定、浮动之分，但由于没有引入劳动力市场价位机制，明显存在两方面的弊病一是对外没有竞争性，重要的管理、主体专业技术岗位的收入水平低于劳动力市场价位，人才队伍不稳定，部分简单易替代岗位的收入水平却接近和高于市场价位，居高不下；二是对内没有激励性，企业内部岗位只有单位间因效益不同引起的收入差别，单位内部差别非常小，缺乏明确的价值导向。

2.重复考虑积累贡献（工作年限等）的因素技能工资、工龄工资、岗位工资等都与工作年限有关。“基础津贴”更多反映的是员工的静态的历史因素，这些因素并不能反映员工实际的工作能力和劳动价值，使得薪酬分配出现错误导向。奖金主要是单位的经营情况考核结果（组织对组织），分配时主要依据的是员工工作态度（出勤率），缺少对工作能力的量化考核指标，使得薪酬分配没有有效的考核支撑，薪酬分配失去了应有的激励效应。

新体系的重点在哪里

1．建立以市场为导向的薪酬管理机制

引入市场价位机制，调整分配关系。新的分配制度参照劳动力市场价位，重点向关键管理、科研技术岗位以及企业主体生产岗位倾斜。将普遍低于劳动力市场价位的关键管理和技术人员的增资幅度提高，使其接近和超过市场价位，同时降低与市场价位接近简单操作服务岗位增资幅度，拉大岗位间工资差别。通过在内部工资分配中引进劳动力价格机制，使劳动力价格能够起到调节各类人员的工资水平和差距的作用。

2.建立以岗位工资为主的工资体系建立以岗位工资为主要形式的工资制度，明确岗位职责和技能要求，实行以岗定薪，岗变薪变。岗位工资标准设计以岗位差别为主、兼顾能力差异。管理和专业技术人员岗位工资标准按岗位职责确定，拉开同一职级的管理和专业技术岗位收入差距，解决管理和专业技术人员分配中的“大锅饭”。操作服务人员岗位工资按岗位和技能要求确定，根据技能水平不同适当拉开同一岗位职工间收入差距，充分调动操作服务岗位人员学技术、学业务的积极性。整个岗位工资体系以胜任工作岗位的能力和工作表现为价值导向，鼓励员工不断提高自身的专业能力和工作业绩，获得更高的报酬。

3.在坚持效率优先分配原则的同时，兼顾职工的历史贡献

国有大型资源性企业的老职工为国家和企业发展曾经发挥了重要作用，现在大部分都退居在辅助和服务岗位，工资分配引入市场机制强调以岗定薪后老职工在岗位竞争中处于明显的劣势。为了确保薪酬制度改革的平稳推进，在这次改革时，设置了保障工资。对于老职工将体现职工历史贡献的技能工资和工龄工资合并为保障工资，充分兼顾了职工的历史贡献；对于新职工，直接将当地最低生活水平线作为保障工资。保障工资一旦确定，不再调整。

4．加大绩效考核力度，将员工的工资分配直接和个人工作业现挂钩

除保障工资和部分岗位工资外，将其他工资全部列入考核范围，加大考核发放工资的比重（占个人收入的70%）。这样就将单位的实际经营状况传递给员工，并以员工胜任工作岗位的能力和在工作中的表现为价值导向，将月度考核结果和员工收入挂钩。

解决方案从哪入手

经过长时间的探讨和摸索，确定了新的薪酬制度模式：引人市场价位机制，结合单位实际，实行岗位绩效工资制。为此该企业加强了与薪酬制度改革配套的组织、人事、机构、岗位等人力资源管理的基础工作，明确了各类岗位职责和技能要求，并在岗位测评的基础上，合理确定岗位对应关系。具体如下：

1.加强定编定岗定员管理，优化组织和人员结构制订下发了《组织机构管理暂行办法》、《劳动定员管理暂行办法》，大力精简机构和富余人员。

2.全面推行工作分析，细化岗位管理制订下发了《关于全面开展工作分析的通知》，对企业内部岗位名称进行了统一规范，编写岗位说明书。

3.加强员工动态管理制订了《推行资格证书制度暂行办法》、《职业技能鉴定管理暂行办法》、《操作服务岗位主体工种及其相关工种技能标准》，进一步推进了员工持证上岗和动态管理工作。

4.开展了岗位分类评价归级工作明确管理、基层管理以及技术、专业技术和操作服务人员的划分标准，并合理确定了各类岗位间对应关系。

在以上工作逐步到位的基础上，该企业还引入劳动力市场价位机制，重新设置了岗位，确定了岗位工资标准，并大力推行员工绩效考制度，改革完善现行的保险福利体制。具体工作如下：

1.引入市场机制，调整分配关系根据当地省会城市的劳动力市场价位编制了企业内部劳动力市场参照价位，结合企业实际，确定内部标杆岗位的劳动力市场参考价位，并在此基础上编制了企业内部全部岗位对应的岗位工资标准。

2.矗立置贡献、重业绩分配机制分公司制订了《加强绩效管理推进业绩考核工作的意见》，把绩效考核纳入了管理指标考核范围，进一步完善考核标准、考核体系等基础工作。

3.改变传统单一的福利模式，重视员工的福利愿望打破传统整齐划一的福利计划管理模式，根据单位效益，制定灵活多样的福利项目规划。结合员工的特点和具体需求，现出一些福利项目，并规定一定的福利总值，让员工自由选择，各取所需。

改革过后的几点感受

1．配套的劳动、人事制度改革是薪酬制度改革的基础薪酬制度改革是一个系统工程，没有相应配套的劳动、人事制度改革，单纯的进行分配制度改革是不可能实现的。考核是薪酬制度改革深入、持久的保证。健全考核组织、明确考核标准和考核程序以及与考核结果相挂钩的分配制度，是完善用人用工机制，提高培训效果，提升企业核心竞争力的有力保证。