小微企业融资问题分析

一、引言

当前我国正处在发展转型的关键阶段站在改革的重要关头，在过去的几十年里中国的经济高速发展，在经历了经济和金融危机后中国在经济发展的道路上也积累了丰厚的经验跻身于中等发展国家的行列，和其他亚洲国家一样面临着“中等收入陷阱”的难题，实现经济发展方式的转变、提高经济增长动力是渡过难关的第一要务。经济增长正处于“三期叠加”的特殊阶段，在2013年12月中央经济会议上首次提出“新常态”。新常态在中国具体表现为经济增长换挡回落由高速转为中高速发展、产业结构优化升级、创新驱动为新的发展动力随之也带来新的挑战和机遇，是实现社会可持续发展的科学社会主义的发展模式。随后2014年5月在河南考察时指出要从我国经济发展的阶段特征出发适应新常态，11月在APEC演讲时指出中国经济新常态主要体现在速度增长、结构转型升级和动力多元化三个方面。发展是第一要义，经济增长问题是金融研究的永恒主题，经济已从2012年开始由将近20年10%的增长速度转为7.8%，到2013年的7.7%，2014年的7.4%，随后将控制在7%到6%的增速。在经济结构调整转型的阵痛中企业特别是私营企业的经营难度上升，其中小型和微型企业表现的更加突出，从而进一步引起了小微企业贷款债务风险的加大，债务风险的提高不仅提升了小微企业自身融资成本而且银行等金融机构相对于稳定的大中型企业在一定程度不愿意借贷给债务风险高的小微企业，因此在这样的市场环境和经济环境交互的背景下，研究小微企业的融资问题对于缓解小微企业融资难的困境以及实现银行和企业之间的博弈均衡有很大的意义。在引言的的基础上，本文第二部分结合河南省的实际情况对小微企业的融资现状进行分析，第三部分从现状中寻找困境的原因，最后第四部分针对原因给出相应的政策建议。

二、新常态经济下河南省小微企业融资现状分析

随着经济发展的放缓，小微企业在融资方面难度进一步提升。根据河南省工商局调查资料显示截至2015年6月底全省小微企业共有68.5万户占总企业数量的90.6%，私营小微企业是小微企业的主体且增长速度较快；郑州是主要的发展城市；在行业分布上以第三产业为主导。增加了河南人口大省的就业、促进了经济增长。在经济增长速度放缓的情况下河南省小微企业的资金需求依然旺盛。根据工信厅数据显示，认为融资方面比较困难或困难的小微企业占到快90%，融资问题是阻挡其发展的一大当路牌。由于小微企业自身对资金需求的特点，每次的融资需求量不大，资金需求频繁，需求时间紧急多为解决临时资金困境，但由于缺乏合适的抵押担保物和无法满足银行信贷审批条件和时间的要求使得融资的利率提高。其次小微企业规模小、管理水平欠缺、创新型不足、教育水平和技术素养不高相对于大中型企业在吸引投资方面处于劣势，更是由于信息的不对称性使小微企业的融资成本增加。河南省小微企业融资渠道受阻。在企业生产经营资金来源中，银行贷款占21.7%，大部分小微企业很难从银行获得贷款，仅商丘市永城市140多家面粉加工企业就缺少流动资金7亿多元，其中90%靠民间融资，银行贷款仅占10%，从中可以看出河南省小微企业融资渠道的狭窄。受小微企业自身融资频、急、少特点的限制使得小微企业很难通过发行股票和证券的方式融资，加之政府对小微企业资金的支持力度有限使得小微企业只能通过有限的民间借贷、银行等金融机构借贷、天使投资有限的方式进行融资。首先民间的融资方式主要有小额贷款公司、高利贷、亲近朋友是人之间进行小额借款等。对于小微企业来说虽然民间借贷的有些方式获得的资金成本要高一下，但是由于河南省小微企业对资金需求的迫切，其他的融资方式会更加困难，使得民间融资成为河南省小微企业的主要融资渠道。考虑到小微企业自身规模小，经营周期快，资金流通周转快，民间融资虽然成本高一些对于小微企业也能够消化。对于银行借款融资更是由于银企之间的信息不对称出现惜贷现象。天使投资是一种非组织化的高风险创业投资，是指拥有成功创业经验的创业家或者富人对小企业初创期进行的前期投资，它将社会中的闲置资金和有潜力的创业项目沟通联系在一起，为经济和社会的发展输入新鲜的血液和能量，推动进步和革新，但是也给投资人带来了极大的风险，对于大多数的河南省小微企业缺乏市场竞争力很难获得天使投资者的青睐。由于小微企业自身经营规模的限制加之政府信贷支持力度不够，金融环境的不利影响使得金融机构对小微企业的经济能力和还贷能力评价不高，为了规避风险，不愿意甚至拒绝向小微企业贷款造成对小微企业的惜贷现象。尽管政府在一定程度上注意到要对小微企业进行政策扶持，也颁布了一些政策，但对政策的实施效果和执行力度没有很好的监督,使小微企业的困境依然存在。

三、河南省小微企业融资困境的原因分析

1.自身局限性。由于河南省小微企业自身先天性的限制，企业规模小多采用家族经营，员工的整体素质和专业技术水平的高度达不到要求，管理者管理水平经验不足，多采用传统生产方式使得经济效益低下，在企业的收益性和持续性方面不足，改革力度不够，使得银行等金融机构更倾向于投资大企业来获得稳定的收益。内部的管理机制和组织形式不健全，没有科学的管理制度来适应其自身的发展从而带来效率低下的一系列问题。其次在信用、财务信息披露、抵押担保等方面存在劣势。资信是金融机构投资时的主要考察项目，而小微企业在加强信用建设方面的意识薄弱，如果小微企业由于信用的缺失而造成的损失不仅对其经济有影响，企业的整体对外形象也会受到很大的损失，而投资者为了降低风险和损失就会出现对小微企业的惜贷现象，使得商业银行或金融机构向小微企业借贷时存在风险，在对其进行信用评级时成本增加、债务增多，进而造成融资难的困境。由于管理水平和技术的问题使财务信息的透明度不高，在进行投资审核使增加的审核成本会体现在贷款的利率上。总之，从小微企业自身来看生产规模、经营管理水平、技术创新和信用建设方面的欠缺都在一定程度上限制其融资和发展。2.融资模式有限。由上述现状分析可以看出融资模式有限是河南省小微企业困境的因素之一。随着民间借贷的高利率带来的薄利润以及随后的风险此融资方式还需要相关法律法规，政策制度的完善来保证借贷双方的利益。其次对于银行借款融资针对不同企业的需求，银行专为小微企业设置了小微企业融资服务机构，为小微企业提供多种类型的贷款。但是从银行的视角河南省小微企业在贷款抵押担保方面不足而带来的风险是一大障碍，所以需要有适应小微企业贷款的程序、风险评估体系等配套机制来减少惜贷现象。总体来看，银行的小微企业贷款业务是值得长期投资的业务。天使投资是小微企业融资成本相对较低的融资模式，但是小微企业自身经营的限制缺乏创新和核心竞争力很难获得天使投资者的青睐，使小微企业的融资模式受到限制增加融资的难度。由以上分析看出针对不同需求的小微企业河南省小微企业的融资模式有限，且都在一定程度上受到限制造成小微企业融资难的困境。3.政府信贷支持力度不够。政府的扶持力度不够也是造成河南省小微企业融资困境的主因之一。小微企业的发展离不开政府的支持，但是河南省小微企业众多，针对小微企业的政策却很少。政府信贷支持力度不够使得金融机构对小微企业的经济能力和还贷能力评价不高，为了规避风险不愿意甚至拒绝向小微企业贷款造成对小微企业的惜贷现象造成小微企业融资难困境。而且政府在对小微企业进行支持时多为指导、建议性不符合小微企业的实际需求。河南省小微企业的数量之大可以影响河南经济的稳定，但是政府颁布的有限的辅助政策不足以解决小微企业面临的困境，可能由于政策制定者与企业管理者的交流沟通不足，也可能由于政策的实施标准高或政策的执行实施力度不够，监督落实体系缺失。4.金融机构和市场环境的不利影响。针对小微企业的金融机构缺乏和金融服务体系不健全使市场环境中的有利因素流向大企业，相对于小微企业更愿意贷款给大企业。在金融机构对小微企业进行信用评级时由于信息的不对称性使金融机构的审查成本和贷款风险提高，为抵消这部分成本和风险，在对小微企业进行贷款时利率普遍提高。对小微企业进行贷款审批抵押时要求严格，审批时间长，金融服务体系尚不完善。在河南省相对于小微企业数量来说担保中介数量不足，其中还存在体系不规范、制度不健全现象，这些市场中种种的不利因素都会造成河南省小微企业融资困难。在金融市场资源配置效率低下的环境下还出现金融垄断的现象给小微企业的贷款雪上加霜。所以金融机构的不健全、金融体系的不完善和金融垄断的不利市场环境增大了小微企业的生存难度。

四、河南省小微企业融资困境的对策建议

由分析可以看出造成小微企业融资困境的原因是多方面的，从以下几个方面提出对策以期能缓解河南省小微企业的融资问题。1.提升自身形象。河南省小微企业首先要从自身的局限提升起，完善小微企业内部财务管理制度、规范信息披露，对员工进行会计、财务等方面专业知识的培训提高其技能和办事效率，制定完善的财务制度。建立适应企业发展的科学管理体系，从家族经营管理模式的局限性走出来。使先进的管理理念得到员工的认可，提高员工的整体素质和专业技能，提高企业的稳定性、收益性和持续性，降低风险，提高企业在公众心中的形象，增加投资者对企业的信心。普及会计、财务管理方面的法规政策，使报表规范，加强信息的透明度减少信息不对称性，提高融资信用。学习法律知识，在合同的制定和履约方面提高诚信建设意识和投资者建立长期的相互信赖的合作关系，保持好的诚信记录进而可以用关系型借贷理论来缓解融资困境、降低融资成本。由于小微企业生产力落后多采用传统生产方式，要想在激烈的市场竞争环境中立足，河南省小微企业需要优化产品结构、不断地技术创新来增加市场竞争力，进而提升自身的经营状况，拓展融资方式，定位消费者市场，通过创新迅速占领市场，不断的技术更新保持竞争优势博得投资者的眼球来改善融资困境。2.利用融资理论降低融资成本，扩展融资渠道。利用关系型借贷理论可以通过增加企业与银行之间的日常来往，使银企之间更加了解，信息披露更加充分，在融资时可以降低信用评级的成本，在进行抵押担保来融资额度时也有潜移默化的促进作用。由于双方之间的相互了解，银行等金融机构在估测其信用和经济状况时就会减少由于信息不对称造成的风险，减少融资成本，从“软”方面拓展了小微企业的融资渠道。在我国经济新常态的发展大背景下，经济中高速持续发展，天使投资作为一种新兴的具有巨大发展潜力的投资行为，在未来的经济中将会受到越来越多的重视，吸引企业家的眼球，它增加了小微企业的融资渠道，使科技研究成果快速转化为财富，也为企业的生存发展打下坚实的基础。3.制定扶持政策，完善法律法规。政府应该完善相关法律来保护小微企业的权益，使其在融资过程中得到公平的对待，在宏观上加强银企之间的联系合作，拓宽贷款途径。再者要打破小微企业在准入机制的不合理规定，完善市场准入机制。近年来政府缺乏针对小微企业制定相应的政策，如税收优惠政策来减轻小微企业的负债，贷款优惠政策来减少小微企业投资者的风险等，制定针对小微企业的贷款审批程序来满足小微企业的融资需求特点。制定合适的法律政策来缓解小微企业紧张的外部环境，为处在困境中的小微企业雪中送炭。为增加金融机构向小微企业贷款的动力，政府可以适当降低其存款准备金率鼓励银行对小微企业的发展給予支持，补给范围给予扩大使投资的灵活性得到提高。根据小微企业的资金需求特点建立适合小微企业的一体化的审批部门，规范审批流程，缩短审批时间。再者在已颁布的政策中如《财政部国家税务总局关于小型微利企业所得税优惠政策有关问题的通知》要加强政策的宣传力度和执行力度，避免只颁布不实施，使政策真正的惠及大众。4.加强金融服务，推进多层次体系建设。建立多层次的金融市场体系健全河南省小微企业的融资环境。多层次的金融市场体系可以适应不同层次企业的贷款需求，包括政策性银行、商业银行、中小型金融机构和民间机构等多元化的融资体系。在打破金融垄断方面可通过引入民间资本来缓解。为促进小微企业的良好发展，应完善信用评级、建立信用档案以提供违约成本来约束小微企业的违约行为。降低利率市场化带来的不利因素，提高资金利用率将措施落实到实处。除了银行机构还要关注到非银行机构的快速发展，通过获得非银行机构的支持来拓展融资渠道。此外河南省政府应该大力发展针对小微企业融资的金融服务机构，促进中小金融机构改革和发展，建立完善的信用奖惩机制，一方面使小微企业增强信用意识来降低金融机构的贷款风险，另一方面提高金融机构向小微企业贷款的信心，在自律的同时政府应该加强对其监管，使其持续健康发展，更好的为小微企业贷款服务。

作者:高雪双 姚 远 单位:河南大学

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